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蘇格蘭公投那麽大事 市場為何漠然以對?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208373

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面對世界第六大經濟體——英國可能出現分離亂局,市場卻還相對平靜,這點讓人瞠目結舌。即便現在,民調顯示周四獨立投票贊成與反對的選民基本打成平手,市場最多也只是溫和波動,尤其是排除國內利率預期和全球經濟動態的情況下,這樣的幅度實在不大。

華爾街見聞網站多篇文章警示了蘇格蘭獨立的風險。如果這些文章援引的分析師判斷準確,為什麽投資者沒有更重和更快地拋售資產?

路透社認為,今年多數時間的民意調查都是統一派領先10-15個百分點,這使得獨立的可能性非常小,成為不了尾部風險,兩周內的兩次民調顯示獨立派領先也大可不必在意。

路透援引部分投資者稱,他們對於博彩公司賠率的關註程度,即使不比鬧哄哄的民意調查高,至少也不會更低。盡管最近的民調顯示“獨立派”支持率大幅上揚,博彩公司的賠率繼續顯示周四之後保持統一的機率在70-80%。

博彩公司Betfair周二表示,非常確信支持保持現狀者將會占據上風,已經對押註“統一”的客戶支付了超過10萬英鎊(16.2萬美元)。

資產管理機構向路透表示,這次事件只是今年眾多被忽視的政治風險之一。

對每一項政治風險都進行對沖或調整資產的成本太高而不可行,尤其是大多數風險最終都是一場虛驚。

也有可能投資者只是認為蘇格蘭獨立可以控制,不會產生大規模或系統性動蕩,即便兩個新生的國家可能面臨成本、不確定性和困難等問題。根據這種看法,雙方磋商的細節是關鍵,我們看到的資產組合的小幅調整很可能暫時已經足夠。

ING投資管理的多種資產投資主管Valentijn van Nieuwenhuijzen說:

“可能有一些意識不到風險,但全球投資者會拿這次事件與近年來更突然、更具系統性的風險相比較,比如歐元解體或美國違約,只是這還沒有到那個程度。”

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