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酒精飲料行業國際比較研究(9) 信璞上海 信璞上海

第四節：帝亞吉歐的歷史

按銷量計算，全球排名第一的烈性酒企業是帝亞吉歐，總部在英國，在倫敦和美國同時上市。排名第二的是保樂力加，總部位於法國，在巴黎上市。排名第三的是百加得，是一個被古巴的西班牙後裔控制的家族企業，非上市公司。排名第四的是百富門，總部在美國，上市公司。排名第五的是金賓酒業，總部在美國，也是上市公司，日本的三得利已經準備將金賓酒業私有化。

中國的白酒企業賬面上都囤積著大量的現金，而國外的烈性酒企業不僅賬面現金較少，而且還有為數不低的有息負債。原因就是國外的烈性酒企業喜歡並購，以此來維持公司的增長，強化自己的市場地位。所以國外的烈性酒企業是賬面的商譽較多，與中國的白酒企業賬面現金較多形成鮮明的對比。

表二十六：帝亞吉歐銷量增長緩慢

單位：百萬箱。1箱是指12瓶750ml的蒸餾酒（酒精度數約在40度）。其他酒種按相應的酒精度折算。

2002-2013年的11年間，帝亞吉歐的蒸餾酒銷量從8400萬箱增長到了1.3億箱，11年增長56%，年均複合增長4.1%。

表二十七：帝亞吉歐在各地區的平均售價

註：1瓶為750ml

2005-2013年的8年間，每瓶的平均銷售單價從6英鎊提高到了7.8英鎊。8年漲幅31%，年均複合增長3.5%。就地區而言，帝亞吉歐在亞太地區的酒最貴，其次是西歐。

1997年，大都會公司和健力士公司合並成立了帝亞吉歐（Diageo）。Diageo是創造出來的一個詞，拉丁詞根“Dia”表示每天，希臘詞根“geo”表示全世界；合在一起就是帝亞吉歐公司每天給全世界帶來歡樂。帝亞吉歐的歷史就是一部並購的歷史，這對中國的白酒企業帶來了啟示。

2006年到2013年，帝亞吉歐逐步收購並完全控制了中國的白酒公司水井坊。為了收購和控制水井坊，帝亞吉歐將全興酒業從水井坊中剝離出來。帝亞吉歐之所以這麽做，是因為全興大曲是中國的老字號，而中國政府不允許外國的企業控制中國的老字號。而水井坊是2000年之後才出現的品牌。

（1）大都會（Grand Metropolitan）歷史：

1934年  大都會公司的前身MRMA開始從事旅館業務

1961年  倫敦證券交易所上市

1962年  更名為大都會旅館

1968-1970年  收購了幾個餐館，進入餐飲行業

1972年  收購蒸餾酒公司 Truman, Hanbury & Buxton and Watney Mann。其中Watney Mann的子公司International Distillers & Vintners 擁有眾多知名品牌：J&B whisky, Bailey's Irish Cream, Gilbey's gin, Piat wine 和Croft sherry and port，同時擁有Smirnoff vodka在歐洲和英聯邦的銷售權。Smirnoff vodka原為俄羅斯公司，後在美國做大。

1987年  收購了美國的Heublein wines and spirits 公司，從此擁有了Smirnoff vodka的品牌，並成為全球最大的白酒和紅酒廠商之一。

 1987年  公司剝離了餐飲業務（讓餐飲業務管理層收購）

1988年  公司收購了貝斯堡，進入休閑食品領域。由於漢堡王是貝斯堡的子公司，公司也相當於進入了快餐業務。

1997年  公司和健力士合並成帝亞吉歐

小結：大都會在酒精飲料業務上的兩次重大收購是1972年收購International Distillers & Vintners和1987年收購Heublein wines and spirits。同時公司在成長過程中剝離了旅館業務和餐飲業務，並置換成了酒精飲料業務。公司的股東很聰明，將手中的差牌逐漸換成了好牌。

（2）健力士（Guinness）歷史

1759年  Arthur Guinness開始在愛爾蘭的都柏林釀造黑啤

1887年  公司在倫敦上市

1960-1980  業務多元化時期。健力士開始在全球擴展，在產品上也進行了擴張，進入醫藥、甜食、塑料、其他飲料等行業。到80年代早期，公司擁有270家子公司，生產的產品五花八門。從嬰兒圍嘴到汽車拋光劑，許多子公司都虧錢。

80年代早期  從雀巢挖了一個CEO，是公司第一個職業經理人CEO。新的CEO賣掉了160家公司，只保留了一些零售業務。同時在食品、出版和零售業務上進了收購，包括英國的7-11零售店。新的CEO宣稱釀造業務將只占到公司業務的一半。

1985年  健力士收購 Gordon's and Tanqueray gin and Johnnie Walker whiskey

1986年  健力士收購Distillers Company 

1987年  公司決心回到核心業務：釀造（啤酒）和蒸餾酒（spirit）。公司和LVHM進行了合資，生產和銷售軒尼詩。到1989年，健力士擁有LVMH 24%的股權，同時LVMH也擁有健力士24%的股權。相互持股，只不過健力士在LVMH的持股是間接的。

1990年  健力士以5.18億英鎊收購了西班牙最大的釀造商La Cruz Del Campo

90年代  健力士出售了37個美國蒸餾酒品牌，目的是想集中在中高端的品牌上。

90年代中期  健力士幫助投資者興建了很多愛爾蘭風格的酒吧，此舉刺激了健力士黑啤的銷售。健力士黑啤就是愛爾蘭風格的。

 小結：健力士本身是生產黑啤，其黑啤在歐洲尤其英國的市場份額很高。1985年收購兩個蒸餾酒品牌，1986年收購Distillers是公司在烈性酒領域的重大收購。公司曾在60年代和70年代走過彎路，後來股東想明白了，集中精力於高盈利性的酒精飲料業務。

（3）帝亞吉歐

1997年  大都會和健力士合並成立帝亞吉歐（Diageo）。

2001年  收購加拿大蒸餾酒巨頭Seagram的白酒和紅酒業務。

2000年  公司將pillsbury的業務賣給了General mills，換取generall mills 20%的股權。2005年和2006年，公司逐步出售了general mills的股權

2002年  公司將漢堡王賣給了PE基金

從此，公司集中於酒精飲料業務。