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少陽談典型資金市 楓葉資料室

來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5491083

跟股友聚會,席間有股友問我近日文章post少了,也沒有了林少陽的轉載文章;我對此感到抱歉,因為離場一段日子,資訊上有time lag,更重要的是,整個第二季近乎無進賬,第三季要全力追回報,所以要被迫減少寫blog

現在,投資部署基本上完成,希望自己可以盡早將寫blog也回復正常運作。今天,先來林少陽文章的回歸。一如以往,為免煩擾,轉載文章將盡量維持一個月的時間差。今天文章將讓讀者看看,林少陽對這個資金市的看法。

……港股似乎踏入典型升市周期下半場。指數成份股暫時回一回氣,輪到二三線當炒股份接力。……近月中資股表現領先恒指,很大程度上是全球投資者開始逐步對中國宏觀經濟前景的看法改觀。截至上周三(730日)為止,流入日本以外亞太市場的約41億美元,按周升12.5倍,而當中過半為流入中國股票基金或相關ETFs,而且流入資金較對上一個星期多出14.4倍。上述的「新聞」,其實已經成為舊聞,因為這只能事後解釋72430日重磅成份股的強勁升勢。』刊於 85

……資金的流入,其實早於港匯指數強勁的表現,以及金管局連番註資看得一清二楚。而上述機構投資者的資金流向「新聞」,再次實證流入的資金很大程度上是進入了中港股市,而且大部份資金目的為買入大型中資股份而來,同時再次證實金管局官員口口聲聲說資金流入並不是為了炒作港股的說法,是自欺欺人。

推動港股強勢的,依然是目前充斥市場的熱錢。金管局昨早(85日)在紐約時段沽出23.6億港元後,昨日傍晚再於倫敦時段沽出11.6億港元,今日銀行體系結餘將增至2,392億港元,逐步逼近2012年對上一次銀行體系結餘高峰約2,600億港元的水平。按目前流入的資金進度看,今次銀行體系結餘或最終高於兩年前。近日盛傳流入的資金為俄國資金,本欄對此不加任何猜測,事關熱錢是不認人的,資金誰屬並不是重點所在,重點在於資金流入的速度及總量,是否對金融市場造成足夠大的推動力。』刊於 86 

……自恒指於730日創出三年新高(24,912)後,大部份時間在24,40024,700點之間窄幅上落,市場焦點只是暫時離開成份股,轉為參與二三線股份投機。

假如我們仍未能擺脫過去五年的上落市格局,則此乃升市末段行將見頂的先兆──大市無力再上,而資金進行炒作的對象質素越來越差。但是,如果今次港股真的轉勢,則在資金充裕的情況下,新加入的資金將不斷找尋新的投資熱點,由於原本留在市場的資金並沒有離場,當完成一輪獲利回吐之後,之前被熱捧的股份經過一輪調整之後,便會重新獲得市場的追捧。 

當然,上述兩個情景均有機會最終成為事實,但是本欄傾向相信最近持續流入的資金,很大機會成為推動港股持續向上的動力,而今次港股的調整,很可能會較往常的調整幅度小。截至昨日(86日)為止,恒指由最高位計至昨日低位,亦只是輕微調整了515點。截至昨日為止,港股每日成交仍然維持於接近700億港元的水平,反映市況確實較之前的上落市暢旺。 

假如這個升市真的異常強勢的話,昨日的調整很可能已經接近尾聲。今天港股的表現,將對目前市況是升市末段,還是另一個升浪的開端,或有重要的啟示。如果港股是真強勢的話,今天港股應該以不少於200點的升幅收市。假如收市上落仍然在100點之內,則可能會進一步下試更低位,例如由高位計湊夠1,000點的調整後才重展升浪。

最近國內的房市政策似有越來越鬆的跡象,從短線投機的角度,個別一線尾的內房商,例如華潤置地(1109)經過最近的調整後,或重新獲得投機者的青睞。近日市場多次傳出可能配股的碧桂園(2007),一旦落實配售新股,股價打好個底之後,亦可能有投機價值。惟現時炒家因為在預期公司有配售新股風險,未敢入市。碧桂園為近年在國內發展較快的二三線城市地產開發商,集團財政狀況相對其他民企開發商穩健。

……談到市況可能過熱,其中一個值得參考的探熱針,是基本金屬生產商的股價,近日亦有熱炒的跡象。該批股份已成為新一代的股市藍燈籠,如果升勢加速,投資者或可視之為其中一個反向測市的工具。由於現時看來只是炒風初起,投資者亦不必對此藍燈籠訊號太過敏感。』刊於 87

基於市旺,林少陽在近兩個月多了談論市況,大家大可視為一種信號。

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