中國長期以來不斷推進的金融改革遇到了一項更緊迫的任務：穩增長。
周末的數據顯示，中國的宏觀經濟指標正在以超預期的速度放緩，部分關鍵指標甚至連續惡化，8月的工業增加值跌至6.9%，創六年以來的新低。
這顯示，央行此前曾出臺的一系列微刺激政策的療效大概只持續了一個月。經濟在6月出現短暫企穩跡象後，7月開始下行，8月的下行風險則進一步加大。
但從當前高層的表態以及分析師的預測來看，接下來中國仍將會避免大規模的強刺激政策，犧牲長期改革換取短期經濟增長的路數似乎並不會立刻上演。
這令三季度經濟是否企穩、今年是否能夠得到7.5%左右的經濟目標更加撲朔迷離。
有分析指出，如果經濟達不到目標，這將是1998年來的首次，而政府不會允許這件事情發生。決策層現在必須做出決斷，是出臺更多的刺激措施，例如降息降準，還是接受更低的增長率以及更少的新增就業機會。
《華爾街日報》文章提到，最近中國面臨的抉擇表明，金融改革可能會輕而易舉為實現GDP增長目標讓路。
報道列舉了PSL的例子：
中國央行一直在推進利率市場化，並促進銀行間相互競爭。為此，央行出臺一項計劃為銀行提供貼現貸款，同時允許銀行自由決定如何借出這筆貸款。這一措施的目標是鼓勵銀行向商業企業投放更多的貸款，而不是依賴低風險的政府主導的項目，當中國在未來兩年放開存款利率之時，這一計劃也能為銀行提供金融緩沖。
但該舉措的首秀卻成了國開行的1萬億PSL，國務院指導央行向國開行提供貸款以刺激經濟，利率僅為4.5%，遠低於當前利率水平。
報道還稱，當經濟增速放緩時，央行的首要任務很明確，那就是刺激經濟，盡管這一要求會令金融改革推遲或者完全改變。
此前華爾街見聞也曾多次介紹過PSL，央行希望將這一新工具打造成中期的基準利率。
華爾街日報引述官員消息稱，目前央行並未公開確認這一新的銀行借貸計劃，他們希望保持低調，當來自高層的壓力減少一些，央行可以修改該計劃，將其轉換成金融市場化的工具。
除了讓位於經濟，金融改革還受到部門間合作不暢以及既得利益者的阻礙。根據《財經國家周刊》此前的報道，盡管央行高層多次提到存款保險制度有望今年推出，但是因部門之間意見僵持，存款保險條例遲遲未能推出，並很可能因部門掣肘而進一步延遲。
有經濟學家指出，中資銀行擔心利潤會因存款利率的上揚而縮水。彼得森國際經濟研究所的Nicholas Lardy表示，那些既得利益者們反對改變。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)