何為價值投資？如何量化？ 摸啊摸
摸啊摸
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce9940102uzzl.html
有人給我留言問：你說的價值投資，何為價值投資？如何量化？
回答如下：
1，何為價值投資？
本傑明.格雷厄姆給出的投資定義：“投資是指根據詳盡的分析，本金安全和滿意回報有保證的操作。不符合這一標準的操作就是投機。”（1934年）
巴菲特稱：“‘格雷厄姆一多德都市’投資者（價值投資者）的共同知識主題是：他們搜尋企業價值與企業市場價格之間的差異。（1984年）
說的夠清楚了，你都不需要再用自己的語言去總結。
2，如何量化？
可以考慮從對公司的估值著手，業界基本比較認同“現金流折現法”，推薦書籍《價值評估》作者：阿斯沃斯.達摩德理，類似講“現金流折現法”書也行。
“現金流折現法”里面一些關鍵因子對結果影響很大，而且頗為主觀，比如貼現率、計算現金流會涉及到對企業未來增長率的估算，你不妨把這些因子設的更安全一點，比如貼現率高點，增長率保守點，這樣安全邊際就出來了。
當然你安全邊際設的越高，越難找到合適目標，沒關系，耐心點。然後你就明白巴菲特曾經說的話"The
stock market is a no-called-strike game. You don't have to swing at
everything--you can wait for your
pitch."意思是“股票市場是一個擊打好球的遊戲。你不用見球就打啊，你可以等你想要的球。”