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銀行業：巴Ⅲ新指標若不修改，股市交易成本將大增

來源: http://wallstreetcn.com/node/207688

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英國《金融時報》報道稱，周五，全球金融市場協會和國際金融協會在發送給巴塞爾委員會的一封信中表示，巴塞爾銀行監理委員會提議的新資金規則可能推高股票做空成本四、五倍之多。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

他們還稱，如果被稱為影子銀行的其他金融機構不填補空缺，投資者可能被迫支付更多資金才能押註股市。全球金融市場協會和國際金融協會均為遊說集團。

上述新資金規則指巴塞爾協議Ⅲ提出的一項重要流動性指標——凈穩定資金比率（Net Stable Funding Ratio，簡稱NSFR）。該比率即銀行一年內可用的穩定資金與業務所需的穩定資金之比，旨在確保銀行持有基於自身資金規模的最小數額的穩定資金，防止出現當年的英國北巖銀行因擠兌而垮臺事件重演。該比率監管要求為大於等於100%。

凈穩定資金比率條款預計將於2018年生效。

2007年9月中旬，英國第五大抵押貸款機構北巖銀行因儲戶擠兌而流失30多億英鎊存款，占總存款的12%左右。當時，該行電話銀行和網上銀行業務一度崩潰。受此影響，該行股價短短幾天暴跌近70%，創下7年新低。

在上述信件中，兩大協會還表示，銀行對凈穩定資金比率條款下的股票規定表示“嚴重關切”，稱該條款可能“極大地提升所有股市投資者的交易成本。”

通過不必要地增加銀行業組織的股市中介活動資金成本，修訂後的條款可能迫使這些活動轉移到基本上不受監管的影子銀行系統，這就將增加系統性風險。

為支撐自己的論點，該信件還援引咨詢機構Oliver Wyman的數據稱，截止2013年年末，這家公司借出的用以做空的股票價值高達7600億美元。

他們呼籲這些所謂的“股票借貸交易”不應在新資金規則下被歸類為銀行貸款。銀行在做最後的努力，爭取修改該條款。

律師行Shearman & Sterling合夥人Barney Reynolds表示：

銀行們對凈穩定資金比率提案非常擔憂，因為這條規則大致匹配長期資產和負債。這可能通過更廣泛的買賣價差或者降低做市交易活躍度而導致客戶能夠享受的優惠減少。因此，諸如賣空之類的投資行為就很可能轉投影子銀行系統的非銀行提供者。

除此之外，巴塞爾協議Ⅲ還引入了另一個新的流動性指標——流動性覆蓋比率，以確保銀行持有足夠的政府債券等資產。這類資產可以很容易地轉換成現金。

同時，該報道稱，上述資金規則提案還將導致銀行股票互換成本更高，影響股票互換市場的運轉，增加股指投資的成本。

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