國資改革新方案釋放三信號
來源: http://wallstreetcn.com/node/99485
國資改革備受關註，發展混合所有制已經成為共識，國資委最新透露的“四項改革”試點，顯示國資委在建立現代企業治理同時，也並不想放棄黨的領導。
坊間傳說的國資改革試點方案終於揭曉，國資委在7月15日公布的國資改革方案共四點內容，包括，中央企業改組國有資本投資公司試點；中央企業發展混合所有制經濟試點；中央企業董事會行使高級管理人員選聘、業績考核和薪酬管理職權試點；向中央企業派駐紀檢組試點。
國資委稱，已選擇6家中央企業作為改革試點企業：國家開發投資公司、中糧集團、中國醫藥集團總公司、中國建築材料集團有限公司、中國節能環保集團公司、新興際華集團有限公司。此外，還要選擇2到3家開展派駐紀檢組試點。
國資委發布的“四項改革”實際包括了兩個方面，前三個與國資改革與發展混合所有制相關，第四個是紀律檢查試點，與黨管企業有關，這兩種改革試點不可能放在一家企業同時進行，因為可能帶來公司治理矛盾。
前三個試點包含了三個層面，其中改組國有資本投資公司試點帶有全局色彩，即解決國有資本存在形式的問題，也就是在國有資本管理方面，探索如何實現控制力問題；央企發展混合所有制試點是對具體國資控股企業的改革試點，關系到所有制改革，目的是提高效率；董事會職權試點，則探索建立現代企業公司治理，由黨管幹部過度到企業自行任命高管。
“四項改革”放到一起，勾畫了國資改革的大體輪廓，反映出國資委小心翼翼的改革心態。
信號一，國有資本仍要保持控制力。
對國有投資公司的試點，體現出兩方面想法，一是如何讓國有資本保值增值，二是如何通過國有資本投資，來實現國家控制力。國資改革比較敏感，不僅存在利益調整問題，而且關乎國家制度基礎。雖然民營經濟發展迅速，但目前中國基本經濟制度仍強調以公有制為基礎，因此，國資改革在強調發展混合所有制同時，依然要考慮到政治控制力，這意味著國資改革並不是全面推廣混合所有制，而是在保持國有資本對重要領域控制力同時，來提高國有企業運行效率。
這可能帶來意想不到的效果，即國有資本投資公司從自身利潤最大化出發，不斷擴大投資範圍，導致國有資本對民間資本帶來“擠出效應”。因此，明確界定國有資本投資公司的資本投向，應該是改革重要內容。
信號二，混合所有制帶有功利主義色彩。
由於沒有全面的國資改革方案，對國有資本界限定義不清，這就使目前的混合所有制試點僅僅體現在提高央企運行效率上。由於私有化仍是禁區，混合所有制在理論上被賦予公有制的新形式，但在混合所有制的股權安排上尚無具體描述，這可能源於政治上沒有形成統一認識。在沒有明確所有制安排原則情況下，混合所有制試點能夠達成的目的就是改善國企公司治理。如果民間資本沒有控制權，混合所有制可能更多吸引財務投資者，而非實業資本進入。當然，試點就是要探索各種可能性，但對於這種試點，不要抱過高期望值。
信號三，黨管企業要變換方式。
向央企派駐紀檢組試點，不應該成為國資改革的一部分，因而作為“四項改革”之一的紀檢改革，與輿論普遍關註的改革內容相矛盾。當然，這項改革是另起爐竈，在其他企業內試點，這倒可以看做是抑制央企腐敗的一種做法。按照國資改革一般思路，在發展混合所有制同時，應該建立完善公司治理機制，股東大會、董事會和監事會要發揮各自作用，企業事情由企業自己決定，公司違法問題當由法律調整。在央企派駐紀檢組，仍然是傳統黨管企業思路，這與建立現代公司治理理念不符，更容易導致以黨的標準來幹預企業運營問題，從而降低企業運行效率。
以目前試點方案看，並無明確國資改革原則和總體思路，仍處於摸索階段，國資改革的理論和意識形態爭論仍需要時間解決。
本文作者為 中華工商時報副總編、南開大學國經所客座教授 。微信公眾號：劉杉評論。本文首發於百度百家，作者授權華爾街見聞發表。