國有企業萬壽無疆 張化橋
http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101qp6p.html張化橋出版英文書,吹捧國企; 華爾街日報採訪, 詢問究竟...
從2006年到2008年，張化橋(Joe Zhang) 在一家國有的房地產公司工作，親身經歷了中國的房地產繁榮。這一經歷讓他寫出了剛剛出版的這本書《PartyMan, Company Man: Is China's State CapitalismDoomed?》。
在這本書中，張化橋講述了他在一家國有房地產開發公司（深圳控股（0604HK））擔任首席運營官的經歷，從內部讓讀者瞭解了中國的國企是如何運作的。從某種意義上說，這本書是一面鏡子，反映了他在中國國企工作時感受到的沮喪、悔恨，還有學到的教訓。也反映了中國是如何運作的，以及這個國家主導的經濟體所面臨的重大障礙。
張化橋曾經在中國央行和數家西方投行任職。尤其值得注意的是去年他還出版了一本關於影子銀行的書，這本書是他根據在廣州一家小額貸款公司工作時的經歷所寫的。
我們聯繫到了張化橋，向他詢問了在國企工作時的經歷,大學畢業生對政府部門和國企趨之若鶩的原因,以及他認為中國的國有部門將繼續膨脹的預測。以下是訪談內容：
華爾街日報：你認為未來10年，中國的國有部門將繼續膨脹，為什麼？
張化橋：中國曾經是一個相當平等的國家。但高速的工業化已經導致了巨大的差異。人們懷念過去美好時光中的某些東西。我想政府會回應這種呼聲。政府也許會犧牲效率，在四個重要的領域 -環保、社會服務（特別是中國快速老齡化的服務）、基建和海外投資 - 創建大量的國有企業。這類企業的投資回收期一般很長，需要承擔很多風險，而在開展此類項目上，中國政府處於有利地位。
華爾街日報：這些年來，中國最優秀的畢業生都蜂擁進入政府和國企，為什麼？
張化橋：你聽著可能會覺得奇怪，但從整體來看，由於國有企業有長期積累的經驗，它們的公司治理要好於民營企業。國有企業的結構更好，資金實力更雄厚，看問題也更長遠。相比之下，民營企業（即便是大型的上市民營企業）往往抱著機會主義心態，不願對員工進行培訓，而且圍著老闆一個人轉。民營企業還傾向於走捷徑（比如, 搞賄賂）。雖然國有企業的員工喜歡抱怨說，職業滿足感不夠，但他們知道,民營企業的情況更加糟糕。
華爾街日報：你在書中寫到，你直率的管理風格與國企格格不入。那是一種什麼樣的情形？
張化橋：在國企，你必須直率並清除程序上的障礙，才能把事情做成。我在深圳控股公司的同事們經常說，"不行，你不能那樣做"。但我卻說，"我就要這麼做"。我們會有爭執。然後，他們會說，"哦，化橋是個老外。他不懂程序，讓他做吧"。
華爾街日報：你如何描述國企的工作文化。它與西方企業的主要區別是什麼？
張化橋：我在西方銀行業工作了15年。我覺得在西方企業，工作職責更明確，績效壓力也更大。這對工作效率有利。但有些時候，人們過於努力，就會導致犯規。我喜歡在中國國有企業工作的那種溫暖感覺。我現在仍兼任一些國有企業的董事。
華爾街日報：三中全會勾勒出的國企改革計劃推崇混合所有制（國有企業引入民間資本）。但你說,即便政府在國企的持股降為少數股，這些企業仍將由國家控制。為什麼這麼說？
張化橋：過去20年來，有不少政府實體公開上市了。但政府仍掌控著公司的董事會、掌控著高管的任命權。這些「混血」公司仍必須將股市融資所得的10%貢獻給社保基金。它們還得緊緊追隨黨的路線。在我供職過的三家國企，國有股份常常降至一半以下。但誰是老闆很清楚。另外，政府經常向這些公司出售資產，從而提高國有股權的比例。
華爾街日報：政府和民眾對私營企業的歧視仍根深蒂固。這種狀況怎麼改變？
張化橋：這是一個惡性循環：歧視使私營企業表現不佳，因此私營企業看起來也不佳。然後，政府和公眾就會說："你看，私營企業就是不行，它們還不守規則，只配當二等公民"。怎麼辦？也許時間是唯一的良藥。但實際情況是，私營企業處境不利。結果就造成這類企業嚴重的形象問題。
華爾街日報：你認為中國的房地產市場接下來會如何？張化橋：我認為房地產市場不會出現大崩盤。我預計房地產市場將經歷一場長達幾十年之久的緩慢但痛苦的降價過程。你可以稱之為「水刑」。以中國股市為例，到目前為止，中國股市持續走低已超過22年。還在繼續。我之所以感到"樂觀"，是因為家庭的槓桿率仍非常低，即便首次購房者也必須支付最低30%的首付,才能申請房屋抵押貸款。與美國不同的是，中國的房地產業沒有金融衍生品。次貸和「調戲性的貸款」仍很少見。鑑於過去10年房價的飆升，即便是幾年前剛剛申請貸款的房屋如今也有相當高的升值作為保護。
華爾街日報記者: Dinny McMahon,2014-5-26