ZKIZ Archives


東芝年虧兩千億 竟因技術太強 它賣掉百年家電祖產,餵養兩個主力事業

2016-03-28  TCW

它賣掉百年家電祖產,餵養兩個主力

日本第一台電冰箱出自它,如今年度虧損創史上新高,它曾有機會甩掉虧錢部門,但高成本研發技術,讓它放不下。

繼夏普之後,日本家電大廠東芝(Toshiba),也要賣給外國人。該公司日前宣布旗下家電部門,將賣給中國美的集團。曾製造出日本第一台洗衣機、微波爐、電冰箱的東芝,如今卻「去家電化」,反映出該公司「技術導向」策略的困境。

東芝賣掉有光榮歷史的家電部門,主因是虧損不堪負荷。至今年三月底為止,東芝年度虧損將達七千一百億日圓(約合新台幣二千零八十四億元),創該公司一百四十二年歷史以來新高。為求止血,東芝除賣掉虧損的家電部門,未來一年還將在全球裁員三萬四千人,並停止招募新員工。

縮編部門,壓寶半導體核電

和專精特定領域的對手如日立、索尼(sony)等相比,東芝堪稱無所不做:家電、半導體、核電廠、個人電腦、醫療設備,只是這些業務擭利者寥寥。除出售家電部門,東芝還計畫將虧損的個人電腦部門,與富上通、案尼獨立出來的VAIO合併。日前它也宣布將醫療設備部門賣給另一家日廠佳能(Canon)。

在剝離各業務後,東芝將留下半導體、核電部門。半導體方面,NAND快閃記憶體(編按:用於智慧型手機及平板電腦),是東芝業務的少數亮點。快閃記憶體最早就是由東芝發明的,根據調查機構IHS數據,如今它在該產品市占率全球第二,和SanDisk並列蘋果兩大記憶體供應商。

至於核電,自福島核電廠事故後,日本國內新建核電廠的需求停帶,東芝於是把目標放在海外的英國。目前英國十六個核反應爐,有十五個會在未來八年陸續退役,而該國也將在一〇二五年關閉所有火力電廠,興建新恢電廠勢在必行。二〇〇六年東芝購併美國核電商西屋(Westinghouse),二〇一四年初收購英國核電公司NuGen六成股權,這些都將成為東芝對海外輸出核電的跳板。

但東芝壓寶半導體與核電部門,日後都須大量固定投資。東芝日前宣布未來兩年將投入八千六百億日員,建設下一代NAND快閃記憶體工廠。此外它當初花約新台幣一千三百六十九億元購併西屋,收購英國NuGen也花超過新台幣四十七億元,若要維持競爭優勢,未來仍要繼續砸錢。

舉債投資,債券淪垃圾級這些投資要靠舉債因應。不過去年底兩大信評機構標普(S&P)、穆迪(Moody's),都將東芝的企業債券下調成垃圾等級。穆迪並稱東芝「債務在未來長時間內將居高不下,」「即使重整後,東芝各部門獲利仍步調緩慢。」於是東芝賣掉家電等祖產,以獲得資金來挹注半導體與核電。

不過東芝「砍掉重練」的速度仍是慢了。同樣是日本家電大廠的日立,二〇〇八年金融危機時,它出現近八千億日圓的鉅額虧損,隔年日立宣布退出電漿顯示器,一〇二年放棄有五十五年歷史的電視製造業務。如今日立將重心放在企業對企業(B2B),它亦是目前日企對英國輸出核電的先驅:透過收購英國核電公司「地平線」(Horizon),日立將在英國興建四個反應爐,總投資顥三兆日圓。日立轉型初見效,連LC都有意要做「韓國的日立」,效法它進入企業零件市場。

至於東芝,不管是二〇〇〇年科技泡沫破滅,或二〇〇八年金融危機,它也曾有機會甩掉虧損部門。不過當時公司內部反對,加上日圓眨值有利出口,虧損業務被保留下來。東芝現任社長室町正志說「若當初早點因應,如今也不會有這麼大損失。」

保留虧損業務日後還帶來另一惡果,那就是做假帳。去年七月,調查顯示東芝連續七年虛報利潤共超過新台幣六百五十二億元,事後調查機關報告稱,東芝員工「採取不當的記帳方武,例如延後揭露虧損,或將某些成本計入未來幾年的帳目中。」

東芝之所以轉型失時,和其技術導向的策略有關,例子之一就是東芝的HD-DVD技術。當年它和索尼的藍光(Blu-Ray),競爭下一代影音儲存技術。如今藍光全面勝利,東芝則宣布今年三月底後,停止為消費者維修HD-DVD機器,正武宣告該部門死亡,總計此技術前後至少撐了八年。

專利滿手,綜合實力卻輸人

對企業而言,投入越多資源的技街,棄守成本也越高.《財星》(Fortune)去年公布專利排行,東芝五年來獲得超過一千六百項專利,全球排名高居第六。這些專利既是資產,也是轉型的成本。中國美的集團,專利排行榜上無名,卻能購併專利名列前茅的東芝,這種現象特別值得省思。

企業即使掌握獨家技術,也不能阻止外圍對手競爭,中國家電廠商崛起,逐漸淘汰技術領先的東芝等日企,就是最明顯例子。因為市場競爭不是只取決於技術,而是決定於企業的綜合實力。單有技術而其他付之闕如,最後結果就是自己技術被他人所用——美的集團表示購併東芝,原因之一就是「為了東芝的技術。」這就是東芝賣掉家電部門帶來的啟示。

撰文者楊少強

東芝 年虧 兩千 竟因 技術 太強 賣掉 百年 家電 祖產 餵養 兩個 主力 事業
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=191045

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019