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被邀作研究分析 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2015/11/blog-post_23.html

今天看到有報章調查指，散戶入市意欲歸零，港股現反彈訊號。這報導令止凡突然想起今年年中曾經被邀請作相類似的研究分析，即散戶預期跟大市的關係如何，這些研究值得參與嗎？



David：

 止凡你好，我們正在每天收集散戶對恆指的預測，然後再看看能否與恆指的表現掛勾。活動結束後我們的數據分析顧問，城市大學的李晰教授會和我們一起制作一份析報告。

 但由於欠缺相關經驗，我們想邀請你聯同其他幾位投資專家出任我們的股市分析顧問，一同分析收集所得數據，如你有興趣的話，可以回覆我們。。。。
見全文請按以下《分子金融》連結：
http://www.moleculez.co/#!被邀作研究分析/cojo/56528e7a0cf29e70f222d3b3
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=172369

被邀作研究分析

今天看到有報章調查指，散戶入市意欲歸零，港股現反彈訊號。這報導令止凡突然想起今年年中曾經被邀請作相類似的研究分析，即散戶預期跟大市的關係如何，這些研究值得參與嗎？




David：

止凡你好，我們正在每天收集散戶對恆指的預測，然後再看看能否與恆指的表現掛勾。活動結束後我們的數據分析顧問，城市大學的李晰教授會和我們一起制作一份析報告。

但由於欠缺相關經驗，我們想邀請你聯同其他幾位投資專家出任我們的股市分析顧問，一同分析收集所得數據，如你有興趣的話，可以回覆我們。


止凡回覆：

請別誤會我是什麼投資專家，只是平日有興趣在網路上分享財務知識而已。個人認為，散戶預測與恒指走勢並未有太大關連，這是80/20法則，大多數人都不會太好的投資成績，況且我認為投資並非靠預測股市短期走勢。

然而，這樣的研究也是有趣的，只不過我並無相關經驗，不知怎樣可以幫手。無論如何，多謝你的邀請。


David：

不論是教授還是我們都只會比較學術的數據分析，基本上只是找出不同data set 的 correlation
coefficient，然而，我們對如何選擇data set卻不是十分有把握，所以想請你們比較有經驗的人指點一下。

再講，寫出通俗易懂的報告一直是我們的弱項。


止凡：

大約明白這研究，但已經提過，本身不認為這有關係存在，亦無相關經驗參與，可能這算是學術與實際操作的概念分別吧。

不妨邀請其他blogger，例如巴黎兄或市場先生，看看他們如何。


後記：

從上面的文字，我已經說出了對這些研究分析的考慮。我並不是什麼金融界專家，能有機會與教授級人馬參與這類研究分析的項目實在是三生有幸，機會難得。然而，在參與之前，必先要對所參與的項目有基本的信念，如果自己都不相信出來的結果，為做而做，這又有何意義呢？

受邀請之後，我曾經瀏覽過他們的網站，看到一個類似散戶情緒指標的東西，大意是訪問足夠多數量的散戶去預期恒指的走勢，看看在預測股市走勢方面，能否應用大眾智慧。

當我們常讀Benjamin Graham及巴菲特的理念，認為大眾乃「市場先生」，其情緒波動使股票的價格不時偏離價值，而價值投資者便能從中獲利。那一邊廂，我們又對大眾（市場先生）的預期或者情緒作出一番研究分析，有這個必要嗎？

如果從短線看，我們可以好像近年電視台選美的方法，作一個投票運動，即所有散戶按其投資的比例輕重作出相對應的投票比重，投選明天升得最厲害的一支股票，我相信到明天開市，每人若都以投票時的金額買進去的話，那股票很大機會會上升吧。

短線，股票就是一部投票機器。昨天是區議會選舉，我們可以花很多精神時間，在投票結果還未有出來的時候，就想辦法知道出來的結果。包括可以到票站做訪問、民意調查、數據分析等。在股票市場，不少人都在做這事情，而我則以另一個方法行事。

長線，股票是一部秤重機。要預測區議會的選舉結果，還有別的方法。我們相信真的在地區有幹過實事的，又相信選民是聰明合理的話，幹過實事的多能當選。當然，複雜一點的話可以加入一些政治因素，選民組合等，而這都算是選前預測。在選舉前多天，把所有的研究分析工夫做妥之後，到選舉當天就不用有太多操作，只需要等結果出來就是了。

雖然，選舉與股市有很多不同的地方，但透過這個比喻，希望能夠解釋到，在我心目中被邀請作這類散戶研究分析的概念如何。其實，還有一個很重要的關鍵，投票之說是我們都假設了散戶能左右大市升跌，但今天的基金大戶都不是散戶，相對之下，你問了一萬個散戶指明天會升，但只要一個或幾個大戶造空，個市會如何走向呢？著意短線走勢，真的能賺錢？花如此的精神時間在技術走勢上，真的值得嗎？


《分子金融》連結：
http://www.moleculez.co/#!被邀作研究分析/cojo/56528e7a0cf29e70f222d3b3


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