實際感受損失 不宜紙上談兵 黃國英
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GS(14)@2015-07-02 17:47:28http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=43716
很多交易員認為，透過不停練習，就可提升操作技巧。可是身為金融怪傑一員的米奈爾維尼，卻有不同看法。在其著作《超級績效》中，講述了練習時要注意的要點。
第一是破除「熟能生巧」的迷思。在大部分地方，做得夠久、經驗豐富者，技巧都比初學者高；可是投資投機卻是例外，沒有深思熟慮的重複練習，非但不能提升技巧，甚至影響表現。
所謂練習，就是不停重複做同一件事，讓該動作「入腦」。但這過程本身不能判別練習的內容是對還是錯，練習只能令一系列動作成為習慣，以後不用逐步回想，已能快速、條件反射般執行。若「勤加練習」的是壞習慣，便會不停加強它傷害自己的能力。所以他並不相信「熟能生巧」，認為應改為「巧練生巧」。不停做一件事，不代表就能達致成功；一定要找出正確的方向來練習才行。
實際落場投資猶如參與拳賽，時刻感受捱打的壓力，技巧才會有進步。
投資市場比較危險，容易令人誤會之處，是無論你做甚麼，即使背後的依據有重大缺陷，還是有可能獲利，甚至持續一段不短的時間。（例如單頭沽空期權；贏縮輸谷。）長期盲目地重複練習，非但不會提升技巧，反會加強對錯誤手法的信心，埋下之後更嚴重損失的伏筆。
出現這種情況，主因是只顧「練習」，沒有客觀地記錄、分析結果，思考可能的破綻。以上文單頭沽空期權為例，交易員可能只是感覺常常贏、有錢番，便「持之以恒練習」，不仔細思考背後不常見但嚴重的風險，或是忘記偶爾大損失的教訓。這樣練習下去，實際上沒甚麼幫助，長遠計只會有害無益。
第二是不要只進行紙上交易，應盡快落場嘗試。米奈爾維尼同意紙上交易有助熟悉市場運作，但如不停進行，則好像學拳永遠只對着空氣練打，而從不上台與人對打。和拳賽一樣，實戰與練習的不同之處，是練習很難模擬到捱打時那種心理壓力、因財務損失而來的憂慮。長期不落場，只是看看這個當作自己買了、那個又當作自己沽了，除虛幻的自信外，又是甚麼都沒有，會令學習進度停滯不前。
米奈爾維尼引述了一個實驗：兩班學生分別讀一段自然史，其中一班有四節時間閱讀，另一班則每讀一節，便測驗一次，連續三次。一周後「大考」，常常測驗「實戰」的一班，平均分比齋讀的一班高出五成。由此可見，有實際參與、有回饋路徑，比想像自己在做一件事，學習效果要好得多。
當然，實際落場的問題，是很大機會出現真的損失（這其實正是目標）。在初嘗試一套新打法時，注碼的拿捏確是重要，米奈爾維尼建議用一個輸了會痛、財務上卻不會重傷的金額。這樣練習才會變得實在，加速進步。正如練拳也不會一下子挑戰重量級；找小個子來出氣亦無謂，最好是同級師兄弟互相切磋，方為適合。