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夢回1998：從俄羅斯到委內瑞拉 新興市場“血流成河”

來源: http://wallstreetcn.com/node/212039

新興市場在2014年可謂命運多舛，並很可能會在“自由落體”的市場大跌中落下帷幕。從俄羅斯到委內瑞拉，從泰國到巴西，無論是股市、債市還是匯市，眼下的新興市場正全線潰敗，血流成河。

周一，俄羅斯盧布對美元匯率在首次突破60大關後幾個小時，受油價再度暴跌影響，這一數字刷新成66，日漲幅突破13%。此後，忍無可忍的俄羅斯央行將關鍵利率從10.5%上調到17%。

墨西哥股市跌去了3%。泰國股市周一也暴跌，創下11個月來最大跌幅。巴西公司債市場也因石油生產商國有控股公司巴西國營石油公司(Petroleo Brasileiro S/A)的調查案而雞犬不寧。

所有這一切都有些似曾相識：1998年時，油價暴跌也曾讓原油生產國俄羅斯和委內瑞拉陷入金融危機。

盡管自那時起，新興市場已經發生了很大變化，其中最重要的是，各國已經擁有高得多的外匯儲備和更靈活的匯率，但危機蔓延的信號正在與日俱增。

隨著阿根廷、土耳其等新興市場經歷政治與金融動蕩，上周，投資者從新興市場ETF基金中撤資25億美元，是自1月以來的最大資金流出。

新興市場嚴重失血、波動加劇

周一，因油價繼續下跌和中國經濟增資放緩，追蹤20個新興市場貨幣的彭博新興市場貨幣指數跌到了10年來最低水平。

土耳其里拉跌至歷史新低，南非蘭特跌去了1.4%。印尼盧比匯率也創下1998年以來新低。

MSCI新興市場指數已連續下跌7天，12月以來已下跌8%；CBOE新興市場ETF波動指數也跳升至10月以來新高。以美元計價的俄羅斯RTS股指周一大跌10%。

委內瑞拉有40億美元2027年到期的國債，價格降低了3.4美分至37.8美分，因市場擔憂油價暴跌會導致委內瑞拉違約。

更糟糕的還沒到來？

如果油價繼續下跌，且美聯儲本周FOMC會議暗示可能會提早加息，新興市場很可能會迎來更慘痛的明天。

一旦美聯儲如傳言的那樣去除“相當長的一段時間內”的措辭，就意味著美國加息的“信號彈”已經升起。

美元加息預期已經推動美元回流加速，美元投資者紛紛從新興市場撤資。隨著美國經濟強勁，美元加速上升，資金將進一步從外圍市場流出，新興經濟體貨幣及經濟將承受更大壓力。

Seaport Global Holdings LLC的新興市場策略師Michael Roche表示，大量投資策略都是基於持續低利率和高商品價格這一前提而做出的。如果利率可能上升，且商品價格大跌，會造成全球投資組合的重新配置，遠離疲軟的行業和經濟體。

下圖顯示了新興市場和產油國的貨幣近來對美元的走勢。

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主業血流不止，“空殼化”的樂視網將走向何方

樂視系旗下樂視控股早已嚴重資不抵債，而主營萎縮，巨額債務難以追回的窘迫下，同樣的命運也正向樂視網（300104.SZ）逼近。

在5月14日下午的2017年度業績說明會，樂視網管理層表示，如若上市公司2018年繼續虧損,將存在歸母凈資產為負的可能性，深交所可以決定暫停其股票上市。從5月10號樂視網發布的一季報來看，前三月營業收入4.37億元，凈利潤-3.07億元，虧損仍在持續。何況合並報表之下，樂視網凈資產窟窿達12.02億元。

孫宏斌眼里“沒有現金流，也沒有利潤”的樂視網，在2018上半年還將面臨極大的償債壓力，56億元的債務如達摩克利斯之劍，已高懸頭頂。在巨額債務解決無果的情況下，樂視網或將失去對核心子公司新樂融致新（原新樂視致家）的控制權，無法再進行並表，上市主體空殼化的趨勢愈發明顯。

此前，樂融致新剛剛吸收了樂視系的樂視金融、樂視電子商務等原樂視系資產，融創也正在推動對樂融致新的增資，目前已確認TCL、京東、蘇寧等公司也將參與其中。增資完成後，已將絕大部分樂融致新股份質押給天津嘉睿的樂視網，持股比例將下降至33.46%。不僅如此，樂融致新的另一股東樂視控股，其所持的18.38%正面臨拍賣。

樂視網是否會資不抵債，何時將失去樂融致新的控制權，圍繞這兩大問題，深交所於5月8日向樂視網發出了“33問”。但截至目前，樂視網尚未回複。

資不抵債迫在眼前

2018年以來，樂視網的營收和成本都在同步下降，但前者的下降速度顯然更為迅速，這將樂視網加速推向了資不抵債的邊緣。

一季報顯示，樂視網一季度實現營業收入4.37億元，同比下滑89.41%，歸屬母公司凈利潤-3.07億元，同比下滑346.20%。

其中，一季度的廣告收入、終端收入以及會員收入相較上年同期均出現大幅度的下滑。 由於營業收入同比下降,樂視網正常運營成本(如 CDN 費用、攤提費用、人力成本等)也均較往年下滑,其中 CDN 及寬帶費、攤提費用 2018 年一季度較去年同期下降 37.88%和 67.40%。除此之外，融資成本未明顯下降,財務費用還較去年同期上升 38.90%。

盡管樂視網到一季度末歸屬上市公司股東的額凈資產尚有3.04億元，但查閱合並報表數據發現，樂視上市體系已處於資不抵債的窘境。

合並報表下，截至一季度末，樂視網總資產174.52億元，總負債186.54億元，凈資產的窟窿多達12.02億元。不過，因歸屬於母公司所有者權益3.04億元，尚未觸發凈資產為負，導致暫停上市的情形發生。

在5月14日的業績說明會上，樂視網董秘趙凱表示，如若上市公司2018年繼續虧損,將存在歸母凈資產為負的可能性，深交所可以決定暫停其股票上市。

“目前,公司正在積極追討債務。”趙凱稱。

一季報披露，自2016年以來,公司通過向賈躍亭控制的關聯方銷售貨物、提供服務等經營性業務及代墊費用等資金往來方式形成 了大量關聯應收和預付款項。截至2018年3月31日,上述關聯方對上市公司的關聯欠款余額達到73.17億元。

對於債務，樂視網在2017年年報中有更詳細的披露。截至2017年年底，樂視網在融資借款及貸款類負債共計92.88億元,其中56.19億元將於2018年到期。如果樂視網業務規模無法重新回到較高水平,信貸額度恢複,公司將因現金流進一步緊張，2018年無疑將面臨極強的償債壓力。

從一季度業績上看，樂視網經營狀況仍在惡化，對於其中原因，樂視網董事長兼總經理劉淑青給出的理由是，由於公司受關聯方資金緊張、流動性風波的持續影響，聲譽和信譽度仍陷於較嚴重的負面輿論旋渦，造成一季度公司各項收入處於緩慢恢複中。

誰能扭轉樂視網的“空殼化”

要恢複經營，激活核心子公司業務無疑最為重要，但樂視網卻正在逐步失去對核心子公司的控制權。

從2017年年報來看，樂視網並表的子公司有樂融致新、樂視雲計算、樂視信息、花兒影視四家，這之中樂視電視的運營公司樂融致新營收體量最大，最為核心。

2017年1月，融創宣布向樂視網、樂融致家、樂視影業（現改名樂創文娛）投資150億。其中，樂融致新獲得了79.5億元的資金。同年11月，融創又再向樂視網、樂視致新借款17.9億，擔保30億。孫宏斌曾一再公開表示，更看好樂視電視，甚至要求融創各區域分公司，凡是辦公區、示範區域或精裝住宅、公寓和旅遊地產項目要配置電視的，都必須使用樂視電視。

此前，樂視網曾與甘薇領銜債務方達成了相關抵債方案，樂融致新借此吸收了樂視系為數不多的“有價值資產”。先以0.93億元受讓樂視電子商務核心資產，又以零對價，獲得樂視投資管理（北京）有限公司（下稱“樂視投資”）100%股權，納入並表。此外，樂視控股還曾將其所持有的18.38%樂融致新股權進行質押，為樂融致新去的貸款合計11億元，這部分質押目前已被凍結，面臨拍賣。

在吸收合並樂視系部分資產後，融創開始推動對樂融致新的增資。按照4月18日晚間，樂視網發布樂融致新（原新樂視智家）增資方案，確認TCL、京東、蘇寧等公司將參與到新樂視智家的最新一輪融資中。

此次增資前,新樂視智家的股權結構為樂視網持股40.31%,天津嘉睿持股33.5%,樂視控股持股18.38%,其他股東合計持股7.81%。增資後,樂視網持股比例將遭到稀釋,下降至33.4588%。

表面上看，樂視網依然是樂視致新第一大股東，天津嘉睿位居第二，持股28.2337%。但樂視網此已將樂融致新註冊資本的34.9398%股權質押給天津嘉睿和融創；5.372%質押給銀行、信托公司等金融機構。

經過上述運作不難看出，樂視網幾乎已喪失對樂融致新的控制權。融創通過直接持股、質押的方式，可控制的股權遠遠超過樂視網和樂視控股，且在外界看來，當債務到期無法償還，融創成為最有可能的樂融致新股權接盤者。

“鑒於樂融致新股權被凍結、質押的現狀，如若債務到期公司無法償還，公司存在失去對控股子公司控股權的風險，可能致使樂融致新無法計入上市公司合並報表範圍，進而導致因上市公司合並報表口徑調整導致的收入和凈利潤規模相應調整。”針對這一問題，召趙凱在5月14日下午做出如是回應。

蔡東豪：「2011年最令人驚奇不是歐美股市不振，而是新興市場血流成河。」

1 : GS(14)@2012-01-17 00:26:05

http://m.sharpdaily.hk/detail.ph ... 5307&category=daily


「2011年最令人驚奇不是歐美股市不振，而是新興市場血流成河。」
Arcus Research分析員Peter Tasker


故事不應是這樣，歐美國家病痛纏身，股市不振意料之內，不過新興市場增長驕人，股市理應造好。2011年以美元計算，由巴西、俄羅斯、印度和中國組成的BRICS，股市表現衰過由葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙組成的PIGGS；豬贏磚。
經濟升，股市跌，這現象在新興市場揮之不去。歐美國家苦苦等待經濟復蘇，新興市場的煩惱是過往寬鬆政策，帶來地產泡沫、勞工短缺、生產瓶頸等問題，政府在2011年急煞車，以通脹為頭號敵人，不惜犧牲股市，穩定社會。
好友認為這只是周期行為，衰極必盛，新興市場政府抵擋不住人民對增長的追求，快會開水喉，重新啟動增長。我看情況未必如此簡單，以中國為例，政府仍以穩定為最重要目標，領導人留意豬肉價格多於股票價格，此際重開水喉的機會不大。
上海股市2010年和2011年合共跌了33%，期間經濟穩步上升，投資者對這背道而馳的現象已見怪不怪。

蔡東豪

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戇男踎爆座廁血流成河縫40針

1 : GS(14)@2016-10-13 08:09:25

內地人習慣踎廁，但在座廁上踎着如廁，分分有「爆缸」危險！江蘇常州市就有一名男子，踎在座廁上如廁時馬桶突然爆裂，碎瓷磚割破他臀部一條小動脈，頓時血流成河，被送往醫院急救縫了40多針。23歲的張新（化名）居於常州，上周二上午8時許，他如常踩上座廁如廁，正當準備蹲下時，座廁突然爆裂，他跟着摔下去，躺在破碎的瓷磚上，腰背、臀部等多處被割傷，鮮血直流。家人連忙報警，將他送院搶救。「患者被送進醫院搶救大廳時，臀部傷口還在不斷出血，面色發白，手足濕冷，心跳也加快了，血壓雖然正常，但還是考慮他處於休克前期，如果不及時處理，有可能會出現失血性休克。」參與搶救的常州四院外科副主任醫生周新宇表示，張新右臀部傷口長約20厘米，深達坐骨結節，右側臀大肌完全離斷，其內側一條小動脈破裂，導致張新嚴重出血。整個清創縫合手術持續1小時，縫合40多針，輸了1000毫升血液。《現代快報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161013/19799679

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【動畫】女友被斬五度求送院賤男拒絕血流至身亡

1 : GS(14)@2017-01-05 08:07:06

「我把我最愛的人殺死了！」一組充滿血腥畫面的短片和圖片，被網友當作惡作劇轉發，沒想這竟是一宗真實的殺人命案。兇手陳X出於男性嫉妒，將同居女友捅傷後，5度拒絕把對方送到醫院，最後導致女友失救死亡。陳X還在微博直播女友死亡的畫面。浙江溫州法院日前一審判處他死緩。　去年4月15日中午，一名以「陳和西」作為網名的男子，在朋友圈發了兩段短片和一些圖片。其中一段短片的時間顯示為4月14日，畫面遠處的地上躺着一名衣衫不整的女子，近處一名男子手持尖刀，帶着哭腔說「我把我最愛的人殺死了。」另一段短片的拍攝時間顯示為4月15日，一名女子躺在床上，然後傳出一把男聲：「對不起，已經把你殺死了。」隨後，溫州市龍灣區警方接報，趕到拍攝短片的現場，確認短片中的女子已經死亡，疑兇則留在現場。警方調查發現，疑兇姓陳，32歲，與妻子分居多年。女死者阿蘋（化名），39歲，丈夫和兒子在重慶。兩人去年5月認識，隨後成為情侶，案發前大半年兩人開始同居，還在準備離婚和結婚的事。據陳X供稱，他在案發前發現阿蘋和其他男性有聯絡；案發當晚在朋友家吃飯時，阿蘋和他吵架，讓他覺得很沒面子；回家後，他發現阿蘋反鎖臥室房門不讓他進去。陳X當時很生氣，用刀破開房門後，捅刺阿蘋左右大腿多刀。阿蘋被捅傷後第一次求饒，陳某把她抱到床上，並躺在她旁邊和她聊天。阿蘋說痛，叫陳X送她到醫院。陳X以「送醫院的話就會坐牢」為由拒絕。見陳X不肯送她去醫院，阿蘋又說叫個土醫生來給她包紥一下。陳某又說「這樣子事情就會傳開來」，沒有同意。隨後，阿蘋陷入昏迷，直到第二天早上才醒過來。她再次要求陳X召喚醫生，陳X還是沒有同意。當日上午10時許，阿蘋表示要上廁所，下床已經很困難，陳X扶她到廁所，她的傷口在滴血。阿蘋說：「快打120救救我，我好冷。」陳X依然說：「我不敢打，我怕坐牢。」直到阿蘋第五次苦苦哀求，陳X見她臉色越來越白，知道她快不行。隨後，他把現場照片和短片發在朋友圈裡，直到第二天中午，他才打電話報警自首。陳X說，這樣做只是想給朋友看看，讓大家知道自己殺了心愛的人。溫州中級人民法院日前一審，判處陳X死緩。至於阿蘋父母要求陳X賠償135萬（人民幣‧下同）的死亡賠償金、精神損害撫慰金，陳X表示他沒有能力賠償。法院最後酌情支持25萬元。《都市快報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170104/19886287

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IS威脅恐襲中國疆獨武裝分子誓要血流成河

1 : GS(14)@2017-03-03 00:59:10

■片中一班少年在接受AK47步槍訓練。



【兩會前瞻】全國政協、全國人大兩會召開前夕，極端組織「伊斯蘭國」（IS）旗下新疆維族武裝分子發佈短片，顯示他們在境外訓練情況。受訓者包括一群未成年少年，武裝分子稱要回新疆讓「血流成河」。這是IS首次直接威脅恐襲中國。北京反恐專家表示，東突和IS勾結不僅是國際反恐問題，也使中國面臨恐怖威脅更嚴峻。中國外交部籲國際社會合力打擊恐怖勢力。總部位於美國的情報組織SITE近日貼出這段片長約4分40秒短片，表示短片是由IS一支位於伊拉克西部的分支發放。片中展示一名來自新疆的維吾爾族戰士在處決一名間諜前，對着鏡頭表示，要回到自己家鄉發動恐襲：「中國人不明白人民的說話！我們是哈里發的戰士，我們將以武器作為向你說明的語言，向壓迫作出報復，讓血流成河！」



■少年在武裝分子指導下作格鬥訓練。

短片展示少年持槍受訓

片中還展示一群身份不明的未成年少年在野外接受AK47衝鋒槍等武器射擊及埋身格鬥等訓練，並在成人導師點名下唱頌伊斯蘭經文。法新社引澳洲國立大學研究新疆問題專家克拉克指，今次是IS「首次直接威脅要恐襲中國；也是疆獨武裝分子第一次公開宣稱忠誠於IS」。他指，短片顯示中國現在「非常確定成為聖戰者針對目標」，而過去IS很少這樣公開聲明針對中國。北京反恐專家李偉昨對《蘋果》記者表示，短片可見「東突分子和IS勾結，不僅是國際反恐面臨的問題，也使中國面臨的恐怖威脅更加嚴峻」。因此國際反恐合作應更密切，防恐怖分子危害各國的安全。李偉又指，恐怖組織利用未成年人心理不成熟，及隱蔽性強特點，製造恐怖襲擊，這是恐怖組織一貫做法，各國在反恐問題上應高度重視。中國外交部發言人耿爽昨在記者會上回應表示，不了解有關短片，但中國反對一切形式的恐怖主義，積極參與打擊恐怖主義的國際合作。耿爽指，以「東伊斯蘭運動」為代表的東突恐怖勢力，對中國和地區安全穩定構成嚴重威脅，中方願與國際社會一同努力，共同打擊東突恐怖勢力。西方研究報告指，至少逾百名中國維族穆斯林加入IS，原因並非宗教因素，而是因不堪中國當局打壓，而逃離新疆前往伊拉克和敍利亞等地，尋求「歸屬感」，繼而成為IS吸納對象。而在北京舉行兩會前一周，新疆當局在首府烏魯木齊及維族聚居的喀什、和田等地舉行大規模的軍警集結示威，誓言要打擊恐怖分子。


易回流　沿海城市或受襲

研究伊斯蘭問題專家、珠海學院教授侍建宇對《蘋果》表示，片中少年講阿拉伯語，但背景歌曲音樂是維吾爾語；值得注意是，這些人回中國並不困難，如果他們回流，攻擊地點可能不限新疆，沿海城市風險可能更高。法新社/美國SITE網站/《蘋果》記者


【網民有話說】

‧香港都係中國一部份，會唔會殺到嚟㗎？‧最近新疆氣氛又緊張番，唔知有無直接關係？‧對香港唔係好事，香港比其他中國城市更易進行恐襲。‧香港自由出入，出事遲早的事。‧好怕你哋……不要來啊！‧ OMG……去中國殺啲貪官就得，唔好濫殺無辜！‧真係陰功！咁細班小朋友就被洗腦去殺人！資料來源：蘋民洗版




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170302/19944714

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3歲囡眼耳口日日流血︰點解我耳仔啲血流唔停

1 : GS(14)@2017-07-09 03:39:00

印度海德拉巴一名3歲女童患有怪病，眼耳口幾乎每日流血，令她身體疲憊兼要不時輸血。阿夫扎（Ahana Afzal）1歲時患肺炎開始流鼻血，醫生說只是發燒之故，但如今阿夫扎眼耳口幾乎每日流血，而且更有嚴重偏頭痛。阿夫扎父母一個月只賺到70英鎊（約700港元），卻為愛女花了1,700英鎊（約1.7萬港元）安排她接受各種測試，可惜醫生始終找不到原因。阿夫扎媽媽表示：「我寶貝問為何她耳朵總是流血，我不知道怎答……我只知道她每次流血，她的血色素水平就急劇下降，我們要安排她接受輸血。」阿夫扎爸爸心痛女兒從前活潑又開朗，如今總是疲憊不堪，到兩個月前更要停學留家休息。阿夫扎爸爸說：「醫生說我們要約1,792英鎊（約1.8萬港元）去做更多測試，只有在分析報告後他們才能確定病因，我不知道那裡找錢來。」阿夫扎父母如今在網上公開籌款，希望熱心人士協助治療女兒。英國《每日郵報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170708/20082989

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