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虎牙瘋狂挖角 搬別人的磚頭真能構建自己的堡壘？

懂懂筆記 2018-01-10 12:53

來源 | 懂懂筆記（ID：dongdong_note）

作者 | 左岸

韋神GodV、拳師七號、辛巴、毒紀、擼管飛、陳子豪、丸子喲、安靜苦笑、南波兒、楊帆（404NTfounD）……熟悉這些名字的人，想必都是在直播圈泡了一段時間的老用戶。

在龍珠TV、鬥魚、戰旗和熊貓直播等不同陣營中，這些小有名氣的主播都擁有不少的擁躉，不過近一段時間來，他們卻都擁有了一個共同的身份，那就是“虎牙直播簽約主播”。

如今，頻頻挖人的虎牙直播很好地驗證了一句玩笑話：“沒有挖不倒的墻角，只有揮不動的鋤頭。”

其實在直播界，各大平臺之間挖墻腳是很平常的事，特別是那些擁有一定粉絲基礎的知名主播，更是各平臺相互挖角的重點目標。

去年上半年，因為王者榮耀的火爆，各大平臺之間爭搶王者榮耀頭部主播的畫面還歷歷在目，當時鬥魚天價挖走張大仙和嗨氏，更是引起不小風波。

不過，那些平臺挖人的速度和規模相比起此次虎牙的“大動作”還要遜色不少。虎牙這種短時間內大面積挖人的現象以前從未有過，尤其是2017Q3財報電話會議時歡聚時代CEO李學淩曾公開表示過，“大平臺不應該過多的挖人”，並強調挖人並不會帶來太多流量。

但如今虎牙的表現，無疑是狠狠地打了李學淩的臉，這啪啪連響中究竟透露出虎牙怎樣的無奈？

為了啥？流量唄

值得註意的是，在虎牙瘋狂挖人的同時，其母公司歡聚時代旗下的YY也在大面積挖人。不僅霹靂爺們、A+、郭mini、爍哥等一些其他平臺的主播被挖了過來，連阿倪蛋糕店這位已經淡出遊戲直播圈一段時間的老主播，也被邀請重新出山。

如此頻繁的舉措，令虎牙和YY老用戶高呼過癮的同時，也不禁讓人感到疑惑，為什麽此前並不熱衷於挖人的YY和虎牙忽然如此勤快地“揮起鋤頭”了？

這個答案很簡單，為了流量。

流量是什麽？就是粉絲，就是影響力。以近幾天嘻哈歌手PG ONE的風波為例，先是傳出與李小璐的緋聞後又因以前創作的歌曲中帶有不和諧因素而被官媒點名批評。不過，對於這些負面問題他的粉絲似乎並不在乎，甚至為了維護自己的偶像不惜在新華社微信公眾號下瘋狂吐槽。作為吃瓜群眾我們對於PG ONE不好過多置評，畢竟娛樂圈的水太深，但由此也能看出粉絲效應是多麽的強大。

直播圈的江湖也是如此，知名主播們同樣擁有龐大的粉絲數量，可謂一呼百應，而且這些粉絲的粘性往往都非常大。有一位業界深喉告訴懂懂筆記：“一個主播的去留可能會帶來300~400萬的下載量或者卸載量。”而這些用戶和下載量正是各大直播平臺最看重的東西。與這樣龐大的流量和下載量相比，主播們那動輒上百萬甚至上千萬元的簽約費似乎也就稀疏平常了。

這一輪瘋狂的挖角，確實為虎牙帶來了最想要的流量。根據懂懂筆記查閱易觀千帆的相關數據顯示，從2017年一月之後，虎牙直播的活躍用戶數量和行業滲透率一直處在下滑狀態，不過這個下滑趨勢在去年9月份逐漸得到緩解，並且開始企穩回升。截至去年11月份，其已連續三個月實現活躍用戶數量的上升。

這一趨勢對於虎牙的資本運作至關重要。根據歡聚時代所發布的2017年Q3財報顯示，虎牙直播未依照美國通用會計準則計量的運營虧損正在進一步收窄，整個Q3虎牙直播的虧損為1010萬元，而去年同期則高達1.593億元。

虧損的情況會直接影響虎牙直播的上市進程和上市地點。上周，彭博社援引知情人士稱，歡聚時代（YY）計劃剝離旗下電子競技直播平臺虎牙直播，欲赴美國上市，至少募資2億美元用於擴張業務。對此消息，虎牙方面並沒有給予置評。

無論是去年7月傳出"赴港"還是現在傳出"赴美"，盈利狀況都是一個硬指標。虎牙直播的虧損狀況盡管有所好轉，但與港股上市的財務審核要求相差甚遠；即便是想赴美敲敲納市的門，其用戶數量和月活流量也令人堪憂。

那麽，這次頻頻出手四方挖角與未來的IPO是否有緊密關聯？

挖人，那可是要錢的

作為遊戲直播界僅次於鬥魚的二把手，背靠歡聚時代這棵大樹的虎牙直播並沒有像鬥魚那樣頻繁融資。從2012年成立至今，虎牙直播僅僅在2017年5月宣布獲得了A輪7500萬美元融資，而鬥魚方面早已完成了D輪融資。

目前，幾乎所有遊戲直播平臺均處於虧損狀態，從歡聚時代的財報可以了解到，近幾年嚴重虧損的虎牙直播平均每年都會拉低其接近10%的毛利潤。所以，目前的虎牙對於上市公司歡聚時代而言，絕對算不上一個優質資產。

總扯後腿肯定不是好事兒，為了減少虎牙對整個公司財務報表的影響，歡聚時代開始籌劃讓虎牙完全獨立，並開始接觸資本市場。

不過，虎牙A輪的7500萬美元融資，可能很難燒太久。

隨著直播平臺，特別是虎牙、鬥魚之間的競爭日益激烈，用戶開始向頭部平臺聚集，而平臺所要擔負的帶寬等成本也隨之水漲船高。另外主播們的身價也是一路猛漲，如今頭部主播簽約費達千萬元已經是稀疏平常的事。

但是在瘋狂燒錢的同時，直播平臺的盈利方式卻依舊單一。雖然各平臺也在不斷拓展新的盈利模式，但目前直播平臺的主要收入依舊只有兩個方面——用戶禮物和廣告。

為了讓故事能夠繼續講下去，同時讓股東和資本市場能夠相信自己並繼續砸錢，流量就成了唯一的衡量指標。所以，虎牙選擇了最簡單粗暴的方式：挖人。

砸錢挖主播的確可以在短時間內帶來流量的提升，以此刺激資本市場，以便為IPO鋪路。但是人來了留得住嗎？

人來了，怎麽留住

從目前市場反饋來看，虎牙大批挖人的決定似乎是正確的，因為它確實為其帶來了大量的用戶。但這畢竟不是一錘子買賣，怎麽留下這批新來的用戶並保持他們的活躍度，才是虎牙接下來最重要的事情。

縱觀整個遊戲直播發展的歷程，除了目前那些站在金字塔尖的主播之外，通過挖人帶來流量並能長久保持的例子可謂少之又少。

其中絕大多數的成功案例，也都是從小平臺跳到大平臺，獲得了更多的曝光率造成的。那些擁有一定粉絲基數，但又算不上最頂尖的主播們在大平臺之間互相跳槽，最終的結果往往都不盡如人意。

早在2015年初，遊戲直播平臺的競爭剛剛開始，鬥魚就從YY挖走了洞主、誓約、蛋糕等等大批火爆的英雄聯盟主播。但是跳槽到鬥魚之後，這些主播並沒能延續其在YY的高人氣。而洞主、蛋糕等在同年9月份又選擇跳槽至龍珠直播，但最終也未能重回人氣巔峰。

對於中小主播而言，換平臺本身就是一件風險非常大的事。只有極少數的頭牌主播才能擁有龐大的固定粉絲，而且大主播轉換平臺之後沒落的例子也不再少數。今年8月，當時的王者榮耀頭部主播嗨氏從虎牙天價跳槽鬥魚一事，就被炒的沸沸揚揚，然而幾個月後可以發現嗨氏在鬥魚的人氣已經是不漲反跌。

縱觀此次虎牙挖來的眾多主播，並非各大平臺最頂尖的角色，此前曾盛傳鬥魚頭部主播“德雲色”將會加盟虎牙，但最終“德雲色”選擇了龍珠。此次加盟虎牙的主播均屬於擁有一定粉絲基礎，但絕對算不上頭牌的，而這些中上遊主播的粉絲波動往往也是最大的。

另外，與影視明星和那些才藝主播不同，遊戲主播的遊戲內容是直播過程中非常重要的環節，此次虎牙挖角的主播絕大多數是LOL主播，而現在的端遊市場無疑是“吃雞”的天下，“LOL涼涼”、“聯盟黨退散”等言論早就不是什麽新鮮話題，這也為虎牙高價挖來的主播們“能堅挺多久”打上了一個問號。

現在虎牙這麽著急揮舞“鋤頭”，或許只是為了讓資本市場相信它的故事能夠繼續講下去。讓資本市場看到他們最想看到的東西，即“下載量”和“活躍用戶”的快速上漲。在這樣養眼的數據面前，資本市場才會容顏大悅，而IPO也就成了可能。

如今遊戲直播平臺哄搶主播頗有一股當年視頻直播平臺天價搶熱門IP的影子。其實李學淩說的沒錯，一個大的平臺是不需要靠挖角提高人氣的。

曾有資深業內人士向懂懂筆記透露：“一個直播平臺想要培養好一名頭部主播只需要搭上幾百萬的市場費用即可，而相比之下，挖來一個競爭對手的頭部主播，沒有8位數肯定是下不來的。”

這樣頻繁的挖角無論是對平臺還是對整個行業來說都不是什麽好事，恰如飲鴆止渴。反觀如今的視頻內容平臺已經開始大力發展自制劇，這就是弄明白了與其高價挖角，不如花些時間和資源去培養一個“親兒子”。

墻腳永遠都有，可以一直挖，但挖腳的同時也要明白，搬別人的磚頭永遠壘不成自己的堡壘。

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拿到騰訊B輪融資兩個月後，虎牙掛牌紐交所

騰訊或許迎來了回報最快的一次投資。

今年3月，騰訊以4.6億美元獨家投資遊戲直播平臺虎牙B輪融資，成為虎牙的第二大股東，對虎牙的持股比例為34.6%。

兩個月之後——美國當地時間5月11日，虎牙登陸紐交所，並以每股12美元的價格發行了1500萬股美國存托股(ADS)，成為遊戲直播第一股。

IPO之後，騰訊對虎牙的持股比例降為32%。虎牙股票以15.50美元開盤，最終報收於16.06美元，較IPO發行價收漲33.83%，總市值為32.37億美元。以此來計算，騰訊持股數量市值為10.39億美元。

虎牙不是騰訊投資的唯一一家遊戲直播平臺。幾乎是同時，騰訊投資了另外一家遊戲直播平臺鬥魚，虎牙和鬥魚市場份額此消彼漲，在遊戲直播領域的龍頭之爭從未止歇。

咨詢機構Frost&Sullivan統計，2017年第四季度，虎牙月活躍用戶8600萬，移動端月活躍用戶3800萬，單個用戶平均每日使用時長99分鐘，移動用戶次月留存率超過70.0%，各項指標居行業第一。

比達咨詢數據中心一份報告指出，鬥魚直播月均活躍用戶數為2020.2萬人，排行第一；而虎牙直播緊隨其後，以1948.7萬的月均活躍用戶位居第二。

2016年起，直播平臺迎來風口，形形色色平臺頻頻從投資機構處拿到巨額融資，行業有“千播大戰”之稱。但高昂的帶寬費用下鮮有直播平臺實現盈利。2017年行業趨冷，平臺是否具有造血能力成了投資人篩選標的的關鍵。

虎牙成了首個對外公開盈利數據的直播平臺。招股書顯示，虎牙2017年第四季度實現扭虧為盈，凈利潤為 498 萬元；2018年第一季度，虎牙凈利潤達到人民幣3140萬元，環比增長了5.31倍。

虎牙CEO董榮傑接受包括第一財經在內的媒體采訪時稱，遊戲直播行業今年起進入到了利潤競爭的階段。

董榮傑稱，此次IPO融資會和騰訊先前的投資一起，投在遊戲直播、電子競技的上下遊。虎牙會尋找遊戲之外其他品類的直播，未來不排斥開展各種投資業務。

虎牙直播一季度營收超8億，“扭虧為盈”凈利潤超3千萬

於5月11日剛剛在紐交所掛牌上市的虎牙直播(NYSE：HUYA)與其股東之一歡聚時代（NASDAQ:YY）在6月6日各自發布了2018年一季度的財報，這是虎牙直播在美上市後披露的首份財報。

虎牙直播為歡聚時代旗下產品，主打遊戲直播業務，目前是包含遊戲、泛娛樂、二次元、戶外等內容的綜合性互動平臺。

值得註意的是，虎牙直播上市不到一個月，由最初的12美元每股的發行價攀升至6月7號收盤時29.87美元每股，相比起出發行價漲幅達148.9%。目前虎牙直播的市值已超60億美元。而歡聚時代在2012年11月上市後的發行價僅為10.5美元，截至6月7號收盤時已達到109.08美元。

根據虎牙直播公布的報告，其今年第一季度總凈營收為人民幣8.44億元人民幣（約合1.35億美元），相比去年同期的人民幣3.99億元人民幣增長111.5%。凈利潤也出現“扭虧為盈”，去年第一季度的凈利潤為-4170萬元，而2018年1-3月的凈利潤為人民幣3140萬元（約合500萬美元）。

相比虎牙，歡聚時代的一季度業績相對平穩，盡管第一季度的總營收同比增長達43.3%，共收入32.49億元。但其凈利潤卻出現下滑，凈利潤為人民幣4.441億元（約合7080萬美元），較上年同期下滑18%。

作為虎牙直播和歡聚時代的投資人騰訊近一周股票持續走高，截至6月7日收盤價為429.2港幣。虎牙今年在上市前不久剛剛完成B輪融資，接受了騰訊產業共贏基金4.6億美元。值得註意的是，此前被曝將赴港上市的同為四大遊戲直播平臺之一鬥魚也在今年3月引入了騰訊產業共贏基金的6.3億美元融資，此外，騰訊旗下還擁有多個直播平臺。

另外一方面，在歡聚時代成立之初，於2005年完成了天使輪投資，雷軍旗下投資公司作為投資人投入了100萬美金。

事實上，各類直播平臺背後同樣有著 BATJ的身影，信達證券的研究報告稱，“包括BATJ在內的互聯網企業其實一直在直播領域進行布局。未來直播行業的競爭，將不僅僅平臺之間的競爭，更是互聯網巨頭之間的生態鏈競爭。”

反觀阿里的直播布局則更多依托其體系內的合一集團、陌陌和微博。此外，百度、京東更是根據現有業務相結合，發揮自身優勢。例如，阿里在淘寶直播和天貓直播邀請淘寶網紅在平臺內部發布直播內容。除了BAJT外，小米、芒果 TV、光線傳媒等公司也紛紛在直播領域有所布局。

歡聚時代、虎牙盤前雙雙大跌，後直播時代如何獲取流量？

在短視頻沖擊下，直播行業究竟還賺不賺錢？市場在等待直播公司最新財報數據給出答案。

8月14日，歡聚時代發布了2018財年第二季度財報。數據顯示，公司第二季度營收為37.73億元，同比增長44.6%。按非美國通用會計準則下，歡聚時代第二季度凈利潤達8.73億元，同比增長51.6%。

在營收和毛利雙雙大幅飆升的同時，公司卻由盈轉虧，凈虧損為1.37億元，去年同期則盈利5.74億元。

同期遊戲直播平臺虎牙也發布了2018財年第二季度財報，這也是其上市後的第二份財報。財報數據顯示，該季度公司營收為10.38億元，同比增長125.1%；凈虧損21.25億元，上年同期凈虧損為1500萬元。

針對新一季度的虧損，歡聚時代在財報中解釋稱，旗下子公司虎牙企業價值的增長令優先股相關衍生債務的公允價值損失達到22.73億元，這使得本季度產生了在美國通用會計準則下的歸屬於歡聚時代的凈虧損。

虎牙單獨上市後，此負債歸零且所有的優先股轉化為普通股，因此對公司未來的財務報表不會繼續產生影響。不過這一表現似乎仍低於華爾街預期，周二美股盤前，歡聚時代、虎牙雙雙大跌，歡聚時代跌8.52%，報80.2美元，虎牙跌逾7.24%，跌30.5美元。

從兩家公司的財報來看，直播打賞和付費用戶依舊是公司營收的核心，且保持著增長態勢。其中歡聚時代直播業務占到總營收九成以上，但其他業務增速卻低於兩位數。面對短視頻強勢崛起，日漸多元化的競爭形勢，如何擺脫營收嚴重依賴打賞，收入單一問題，圍繞直播生態，縱深孵化更多的創新業務，也成為行業需要直面的問題。

“外部關系和YY直播關系是否契合，是我們一直在思考的問題。我們希望將更多外部資源整合起來，將變現能力放大。”在隨後召開的分析師電話會議上歡聚時代COO李婷表示。

直播和短視頻究竟是分流還是共存，YY直播給出了一種新嘗試。

為了拓展流量渠道，今年YY直播開始嘗試對頭部藝人對外輸出，向微博、抖音、快手等外部社交媒體和短視頻平臺推廣主播，在利用短視頻流量平臺增加粉絲量同時，嘗試將忠實粉絲引導回直播平臺。

在李婷看來短視頻和直播是完全兩個不同的東西，“抖音”基於內容的分發邏輯來說，是扁平化分散化的，這種方式的沈浸式體驗只是直播的一個分支補充，而不是主幹，能做直播的人和能做短視頻的人並不是完全相同的。

不過短視頻和直播領域的競爭界限早已變得模糊，歡聚時代也在加碼布局短視頻業務。今年６月，歡聚時代宣布以2.72億美元認購BigoD輪優先股，成為Bigo最大股東。

Bigo是一個全球性的基於視頻的社交媒體平臺，總部位於新加坡，旗下擁有全球領先的海外直播平臺BigoLive和短視頻制作分享平臺Like。據歡聚時代CFO金秉透露，Bigo月活躍用戶大概在4千萬左右，今年上半年的收入已經超過了全年的收入。面對充足的資金儲備，歡聚時代董事長兼代理首席執行官李學淩表示，未來會繼續積極尋求探索合並收購的目標。

除了拓展外部流量加碼短視頻外，三四線城市也將成為直播業務新的拓展方向。在過去的幾年，三四線以下的年輕長尾用戶群，成為了各大平臺正在極力拼搶的流量紅利對象，包括陌陌，微博，頭條的渠道都在下沈。

據李學淩透露，歡聚時代目前有超過半數的用戶來自三線及以下的城市，下沈式的娛樂時間空白，直播是一個很好的陪伴產品，未來幾年YY的重心將主要在三四線城市發力。

責編：寧佳彥

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