股票掌故 香港股票資訊 神州股票資訊 台股資訊 博客好文 文庫舊文 香港股票資訊 第一財經 微信公眾號 Webb哥點將錄 港股專區 股海挪亞方舟 動漫遊戲音樂 好歌 動漫綜合 RealBlog 測試 強國 潮流潮物 [Fashion board] 龍鳳大茶樓 文章保管庫 財經人物 智慧 世界之大,無奇不有 創業 股壇維基研發區 英文 財經書籍 期權期指輪天地 郊遊遠足 站務 飲食 國際經濟 上市公司新聞 美股專區 書藉及文章分享區 娛樂廣場 波馬風雲 政治民生區 財經專業機構 識飲色食 即市討論區 股票專業討論區 全球政治經濟社會區 建築 I.T. 馬後砲膠區之圖表 打工仔 蘋果專欄 雨傘革命 Louis 先生投資時事分享區 地產
对话中国移动通信集团公司总裁王建宙:“我们没时间等待TD自然成熟,因为它是竞争市场!” From http://www.21cbh.com/HTML/2009-7-17/HTML_CNTBN9QVC5D7.html 【核心提示:尽管王建宙坦承已经对新增市场份额减少做好了心理准备,但中移动“TD三期组网进程不会推迟,(在今年年末)全国将有70%的城市覆盖TD网络”。因为“我们没有时间去等它自然成熟,市场不会等你,我们只能更主动。”】 大象能否快跑? 作为全球市值最大的电信运营商,面对着 金融 危机、电信重组、3G发牌、手机用户普及率接近饱和、新竞争对手加入等诸多不利因素,过去一年来,外界不断如此追问中移动。 “我们会保持冷静,用业绩来说话。故事是否动听没关系,最终效益才是最关键的衡量指标。”7月15日上午,中国移动通信集团公司(下简称“中移动”)总裁王建宙在北京接受包括本报记者在内媒体采访时透露。这是今年“两会”之后,王建宙首次面对媒体的专访。 在这段缄默期内,中国电信与中国联通先后展开3G试商用,并已发动全面的市场营销攻势,中移动也在完成TD二期网络建设之后,于7月13日结束了TD三期的招标工作。 “我可以确认,TD三期组网进程不会推迟,(在今年年末)全国将有70%的城市覆盖TD网络。”王说。 这样竞争激烈的市场中,王建宙不仅在思考,更在行动。他推动TD开疆辟野,不仅在国内,更把目标放到了国际市场。 “我们已经对新增市场份额减少做好了心理准备。”他坦承,与其他国内3G标准相比,TD需要一个完善成熟的过程,“但我们没有时间去等它自然成熟,市场不会等你,我们只能更主动。” 主动的一个表现,便是为了解决终端薄弱的问题,作为行业老大的中移动首次与产业链上下游厂商联合研发TD。 而王建宙更有一个宏大的计划,将中国自主创新的TD标准尽快实现国际化——这家已经在全球资本市场出尽风头的公司,正雄心勃勃地打算在产业环境建设和技术研发上树立起领先者的标杆。 他表示,从自己上半年在日韩等市场的观察,“TD在国际上的影响力正在提升,既有设备商也有运营商(在考虑应用),这是一个重大的突破。” 目前终端是TD最薄弱环节 《21世纪》:从去年4月1日中移动开始3G试商用到现在有1年多。当时,我们看到TD的网络还很不完善,现在这个问题是否已经得到解决? 王 建宙:网络的质量是推出服务最基本的要求。在我看来,从实验室到组大网,是一个很大的转折,而从组实验网到组商用网,从你自己做测试到别人花钱来买服务, 这也是一个重要的转折。现在,中移动已经完成了这两个重要的转折。之所以说完成,是因为TD已经按照商用网络的要求完成了优化。 目前,TD网络质量已经有全面的提升。就在两个月前,我和同事到乌鲁木齐,从下飞机就打开了两个手机的视频通话,到宾馆一共走了30公里,电话一直都没有中断。 《21世纪》:按计划今年底要完成三期TD网络建设,但直到本月,三期TD网络招标还在进行,建网时间会否因此推迟? 王建宙:不会推迟。就在本周一,我们已完成招标,进入网络建设阶段,共有中兴、华为、大唐、诺基亚西门子、烽火、普天、新邮通、爱立信8家厂商中标。完成三期200个城市建设后,TD网络将覆盖我国70%的城市。 《21世纪》:除了网络质量,终端也一直是TD的短板,这方面目前有无改善? 王建宙:终端目前仍是TD产业链最薄弱的环节,不过终端研发和制造已经有很大突破。 我们一直希望有大批质量好价格合理的TD终端。很多人问我,你们希望有多少用户,我说只要有好的终端,用户就能大规模提升,所以我觉得只要终端做到,用户数字就会非常乐观。 新的终端会不断面市。中移动与终端厂商的联合研发也在进行中,从今年底开始就会有定位高端的旗舰 互联网 手机和千元低价手机产品出来。 联合研发是中移动为TD首次进行的举措,因为 经济 危机,很多厂商都削减了投资,所以我们通过联合研发基金支持他们发展TD,一期已向12家手机和芯片厂商提供6亿元基金。原来我们担心这个规模够不够大,但实际对新产品研发的带动效果很明显,而且大的国际品牌,包括诺基亚等都对此表现积极。 没有时间等待TD自然成熟 《21世纪》:虽然网络质量和终端研发都有进展,但与其他标准相比,TD的成熟度仍有一定差距,你们将如何追赶? 王建宙:的确,与其他3G标准相比,TD最大的困难在于成熟度。欧洲、日本早在七八年前就已经建立了3G网络,经过这么长的时间,已经解决任何网络早期都会出现的各种问题。 TD同样需要这样一个完善成熟的过程,但我们没有时间去等它自然成熟,因为我们是一个竞争的市场,市场不会等你,我们只能主动加快它的成熟。 在这方面,政府给予了很大支持,比如我们已经与大部分省份签订合作协议,其中最重要的就是明确对TD的支持,同时中移动也投入大量资源全力发展TD,而TD的下一代演进也在工信部的组织下有条不紊地展开。 《21世纪》:你谈到下一代演进,这是否意味着3G要不了多久就会被淘汰? 王建宙:不会,下一代演进的应用初期,作用都会是无线数据传送,而不是打电话,未来2G、3G的网络和终端会长时间存在和使用。 而且,通过对下一代技术的研发,中国有望在国际的新一代通讯技术中处于领先而不是跟随的地位,从而带动本土产业链的企业。目前,相关研发进展顺利,明年上海世博会期间,我们就会建立一个演示网络。 《21世纪》:但是,如果要在国际处于领先地位,我们的标准必须要得到国际厂商的大规模认可才有意义,但现在TD的网络仍基本局限在国内吧? 王建宙:TD在国际上的影响力正在提升。不久前,日本厂商邀请我参加当地的一个研讨会,介绍中移动发展TD的经验,在会上我发现SOFTBANK等日本运营商和其他厂商的CEO都对TD及其演进很感兴趣。在韩国我也看到类似情况。 他们都在关注TD什么呢?据我的交流和观察,主要有两种。 一种是当地的厂商希望推出TD产品,但这些产品需要拿到中国测试,所以计划在当地建立小规模的试验网,这样就只需要在当地进行测试。这样的情况,日本在GSM时代就有同样的先例。 另一种是运营小灵通网络的运营商,现在需要找一个网络的演进方向,这些厂商正积极探讨将PHS网络转为TD及其演进技术的可能性。目前,日本最大的小灵通运营商WELCOMA,就正在与我讨论有没有可能将它的小灵通网络过渡到TD上来。 这意味着,TD的国际影响力正在不断提升,而且既有设备商也有运营商,这是一个重大的突破。 今年用户补贴预算再提高40亿 《21世纪》:今年以来,市场格局发生了很大的变化,而中移动在市场策略上还比较保守,这是为什么? 王建宙:这是我们对新的市场格局有比较清醒的认识。 以前,移动通信市场只有两家,现在增加到三家,竞争更加激烈,所以中移动已经对新增市场份额减少做好了心理准备,同时坚持效益优先的原则,不应该做的就不会去做。而且我们市场范围还很大,还有很大的潜力,蓝海依旧存在。所以中移动还是坚持从蓝海去获取新的用户和应用。 比如上网本。普通用户不关心标准和技术,只关心有什么应用。说到应用,一个避不开的话题就是移动 互联网 加速了3G的进程,3G终端也正在实现PC和手机的功能融合。上网本就是融合的新产品,也是移动互联网应用的关键结合点,为用户带来很好的应用体验,我们希望通过它把3G的应用推动起来。 《21世纪》:但从此前的销售情况来看,上网本的销售规模并不大,过去3个月中只销售了10多万台? 王建宙:这有几个原因,一是厂家供应还不够,二是上网本的市场规模有限,无法实现几百上千万的数量级,3G未来的市场主要还是要靠手机。数据卡、上网本的推广是为了让用户了解3G,更重要的是了解应用后,推动3G手机的销售。 《21世纪》:从7月底开始,各地将结束TD社会化测试,将测试用户的手机话费余额清零。测试用户是否会因此而大规模退网? 王建宙:结束社会化测试对TD不会有大的影响。 首先,测试及试商用用户的规模并不大,即使退网也不会影响TD的后续发展。而且,我们也希望这些用户能转为TD的正式用户,所以各省都向TD用户提供补贴等优惠。以前我们每年的补贴预算是80亿,今年提高到了120亿,其中有近一半都会用到TD促销上。
无人竞争 保利独揽广州琶洲城中村改造项目 From http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091021/20091021025010781.html 每经实习记者 朱玲 发自广州 原以为广州市土地市场将上演一场龙争虎斗的争地盛宴,却安静地提前宣告结束。昨天,广州市国土资源和房屋管理局捆绑出让4宗琶洲城中村改造项目地块,由于仅保利一家开发商递交竞拍材料,最终以1.42亿元底价成交。 据悉,上述城中村改造项目总投资预计将高达上百亿。这是继广州市国土房管局推出首个由开发商投资改造的猎德项目后,再次抛出总体量高达100多万平方米的旧城改造项目。 由于各种限制条件颇多,未拍之前业内就已盛传内定保利。广州市房地产交易登记中心副主任李晓娟表示,竞拍开发商只有保利一家递交了材料,所以公开竞拍就取消了,最终保利以1.42亿元底价成交。 尽管成交地价看起来 “超低”,但开发商需承担从拆迁、建设、市政规划等一系列配套建设,巨大的后续投入、极高的进入门槛将不少开发商挡在门外。 广州地产经济研究专家邓浩志表示,规定的条件门槛过高,可能是政府考虑到日后项目开发进度、开发时间均要得到保证。 “ 城中村项目牵涉到许多社会问题,民生、经济等。”暨南大学管理学院教授胡刚表示,以前城中村改造不允许企业涉及,而近来都放宽条件,此次更是全盘打包给企 业市场化运作,民营企业可能会看中追求高利润,选择保利这样的国企可能出于更多社会责任的考虑,便于以后管理、监督。 保利地产昨天表示,作为央企的地产旗舰,需履行一定的企业社会责任。琶洲村改造首期出让的4块地大部分是金融商业用途,目前公司已迅速着手该项目的统筹计划工作,规划设计有望在年内完成审批。 据悉,此次改造涉及的广州琶洲城中村项目是被广州市政府重点看好的开发区域,被认为是泛中央CBD区域内,其商业的升值潜力较大,未来将建成为集写字楼、酒店、会展、高端住宅为一体大型综合物业。
再访郭台铭:速度是第一竞争力 http://www.21cbh.com/HTML/2009-12-21/158609.html 保持对一些企业和企业家的跟踪观察,是很有意义的。譬如,我们最近采访的两位企业家:郭台铭和马云。 二人是至交好友,从思想到生意,相交甚深;二人均白手起家,打拼天下,一个是台湾商界资深翘楚,一个是中国年轻一代最具影响力的企业家之一;一个已经打造了全球最大的打工产业链,一个已经构建了全球最大的网上交易平台。 二 者所创建的企业,都正在产业链和商业链上下游做更有挑战的尝试,郭台铭在完成了富士康上一个“黄金十年”之后,紧密布战下一个“黄金十年”,价值链朝上下 游延伸,区域分布上转内销,人才进入本土化时代;马云在创业十年之后,也在构建下一个更宏大的“马云十年”,这里面,不再仅仅是电子商务。 只是,十年之后会怎样?Just keep following. -------------------------------- 老虎和狐狸的共同点是什么? 郭台铭给出的答案是:速度。10月28日,再次接受本报记者专访的郭台铭,谈及鸿海系时,将“速度”定义为鸿海的核心竞争力之一。 “在这个行业里,竞争是非常激烈,要持续地做到领先,必须养成这样的习惯和个性”,郭台铭认为。 一 个仅在大陆就拥有70万雇员的企业,听起来泱泱庞大的公司,产品几乎覆盖所有电子电器端、产业囊括制造、生物科技、新能源等,且生存于被认为微利的、缺乏 想象力的制造业之中的鸿海系,如何在拥有大企业规模的同时,保持小企业的创新和创造力?郭台铭称鸿海不仅有老虎的力量,也有狐狸的灵巧,更有两者“速度取 胜”之长。 “速度”可以解读为两个方面,一是富士康在制造业的“6+1”(产品设计、原料采购、仓储运输、定单处理、批发经营、终端零售 + 生产制造)这个链条上,用最短的时间整合,将成本降至最低;还有一个“速度”,则体现在富士康对产业新机会,一旦看准了,就快速突进的执行速度。 要“快”很容易,但问题是如何又快又准?在“准”这个问题上,除了方向、对象要选择正确之外,踩对时间更需技巧,还有运气。 9月7日接受记者采访时,郭台铭大谈他看好电子商务,以及富士康进入电子商务的时点;10月28日采访郭台铭之际,正是富士康宣布斥资百亿新台币切入3C渠道店不久,郭台铭对此的解读是:富士康要做新一代电子商务,把现代物流、电子商务、科技服务这三个结合起来。 将这一系列举措的脉络联系来看,可觑富士康从代工制造为主业,向产业链上下两端的渗透的转型迹象: 譬如参股李开复的创意工场,用郭台铭自己的话来说,是希望藉此可以找到更多上游的研发、技术和机会; 做3C店,是为直通渠道建设和线下的用户体验建设; 参股Google前中国区COO周韶宁的浙江百世物流公司,则是要更有把握地达到郭台铭反复强调的“快”和“准”的要求; 而在电子商务方面,是选择更深入地和马云合作,还是富士康自建的网上商务平台,则还需要一段时间才能知晓。 但这仅仅是一个方面。产业链的延伸的背后,还有两个更为明显的转型迹象: 一种呼之欲出的可能是:富士康将有更大的可能,在某个时点开始自建品牌,从纯代工,到“代工+自建”两只脚走路。 还有一个已经实施中的转型,是从单纯的倚赖欧美品牌客户市场配置资源,到开发和更为倚重大陆内需市场。对于富士康而言,大陆将不再是简单的低成本制造基地,而更具备了研发、用户和消费市场的战略性新角色。 只是,郭台铭这一步步“虎步”迈出之后,是否还可以如愿地延续富士康的下一个“黄金十年”,尚需时间来证明。 《21世纪》:进入3C渠道店可谓是富士康今年在大陆的大动作之一,这背后的考虑是什么? 郭台铭:我觉得这个跟我们想做电子商务是有关系的。我们要做新一代的电子商务,把现代物流、电子商务、科技服务这三个结合起来。 《21世纪》:台湾媒体用“虎与狐”来比喻您,您自己对这个评价,怎么看? 郭台铭:我是属老虎,我的公司的名字Foxconn。老虎他本身有行动力,再加上头脑,所以大家就这么比喻我。大家给我这个评价,应该是从我们过去的一些作为来看。 打 篮球、做各种运动、企业经营、政策的制定,速度是最重要的,我们集团卖的是速度。可是不能因为速度而把品质忽略。你看,老虎也好,狐狸也好。他们都是速度 取胜。我们看老虎,它一天要走400公里。它要能在400公里范围内抓住它的食物,它就要非常专注。我们大概就是因为这样,在我们这个行业里竞争,所养成 的习惯和个性。 《21世纪》:那金融危机呢,你们快速地做出了哪些反应? 郭台铭:金融危机造成的全球经济危机,我们去年比任 何一个金融机构都早看到这个问题,因为我们的产品覆盖前端市场面很广,去年在美国最畅销的十个电子产品,有7个是我们公司做的,所以我们对全球产业的动态 可以获得第一手最快的信息,在雷曼兄弟发生问题之前半年,我们就了解到经济有可能出现问题了。 富士康的内部管控体系是非常严格的,比如,我们有个打“三呆”的规定:任何的“呆料”、“呆人”、“呆账”,在多少时间没有收到,我们当即就打掉,这方面我们做的是比银行还要保守。任何一个货,客人定了他没有来拿。我们就要从库存中把它拿掉。 《21世纪》:这个周期是多长时间? 郭 台铭:30天。可是在发生金融危机的时候,这个时间缩短到两个礼拜。这样子也检查你的财务报表是不是健康。比如说美国银行,就测试这个。当你所有的呆料、 呆帐都收不回来的时候,你的现金流能怎么样;你的客户的订单取消的时候,你的物流、库存呆料会怎么样,你的厂房设备会怎么样等。这些测试在金融危机发生之 后,我们每个月做一次。 《21世纪》:但这就要求整个system, 从前端的销售到后台的服务平台到供应链,所有的系统能够高效运转。 郭 台铭:对。IT系统非常重要,因为IT就是讯息。人为什么上网,为什么有Facebook,有twitter。这些都是人际。我们公司生产的产品,遍布全 世界,在中国有70万个员工,12个省有17个厂区,这些网络都是让你有情报,有情报就可以让你做决定。你比如说,我现在要做个投资,你现金有多少,设备 有多少,我到底能不能接新的订单。 《21世纪》:您经常讲人脉资源,那么,你经常会和哪些人,交流商业方面的思考呢? 郭台铭:前几天国内非常有名的企业家到台湾,其中一个青岛很知名的企业家,第一个晚上就到我家吃饭。我们谈到了一些经验,他谈到了“赤字接单,蓝字出货”这八个字,意思是,当你接单的时候(是低价),回来以后压缩你的成本,提高你的效率,出去交货的时候反而变得赚钱。 后来我们又谈到了,高层如何“知难行易”,基层如何“知易行难”。今天对决策者,最难的就是你怎么“知难“。你的难在哪里,你的行在哪里。这个东西定策略的时候,大部分时候都要有所失。这就是经验。 《21世纪》:您和国内的许多企业家都有交往,哪些人给你印象深刻? 郭台铭:年轻一代的如开复、马云等,都非常优秀。 老 一代的,如华为的任正非,我们(的工厂)就在隔壁。一开始,我们公司很多同事辞职都到华为,而且都可以付两倍的薪水。我就很好奇:他找我的人去,都是去申 请专利的人才,培养很多专利法务的人才。我就想,这个公司对专利法务的重视。原来我们富士康在中国是申请专利最多的公司,后来被他赶上了,是因为我们很多 同仁被他挖去帮他申请专利。我觉得这个公司很伟大。为什么?因为他有专利方面的远见,他专利越多,竞争力越强。 现在我们偶尔,一两年总会见面吃吃饭聊聊天。他的很多硬件给我做。我觉得他是非常有远见、很有思想的人。人要有远见,企业要有愿景。有阵子外界都说他财务危机的时候,我们那个时候就觉得这个企业很有发展。我们不认为他财务会有问题。很多人就不敢和他合作,我们就敢做。 联 想的柳传志先生也是我的大哥,我从他那里学到很多。他的演讲,他的理论。我记得他一句话是说:要用一个人,要看他三个心:进阶人员要看他的责任心,做事负 不负责任;中阶人员要看他的上进心,看他想不想上进;高阶人员要看他的企图心,他有没有企图心。这三个心也是我做事情的一个基准。 像张瑞敏,他走国际化非常成功。虽然他还是在一个国营企业,他挑战很大。但是我认为他有那个劲,挑战不大就不值钱,人的潜力、潜能,是挑战激发出来的。我觉得山东人有这个劲,中国人有这个劲。
空言競爭 左丁山 馬 會宣佈網上直播球賽,呢啲球賽並附設即場投注,一啲人視之為增長賭風,講到大一大。其實,以左丁山睇,報紙體育版最助長賭風,報告足球賽果嘅標題竟然會係 「曼聯唔益人」、「正氣阿仙奴」、「巴塞輸死熱門客」呢類,仲唔係以賭波角度嚟報導/評論足球賽事?體育版嘅賠率簡簡單單就得啦,點解要好似賽馬五程績咁 寫到花多眼亂呀?不過這年頭,報紙素來只懂鬧人,不懂、不肯檢討自己,但讀者唔係蠢人,你估睇唔到嘅咩。 睇網上直播而賭波,相信係少數人所為,而賭波賭到一啲三四線賽事、南美賽事,簡直搵自己笨,非精明人士所為,如果要賭,落注英超、西甲、意甲已經夠晒啦,晚晚下注之人,或者一再下注三大洲球賽之人,輸錢機會好大,長賭必輸,乃不易之理。 香 港人多有理智,賭錢唔會笨,病態賭徒只係極之小撮,如果要以偏概全,大張旗鼓咁話香港賭風熾熱,請以數字數據說服我。香港從來都唔開賭場,以後都唔會,只 有賽馬與足球可以投注,香港特區政府何來助長賭風呢?即使係賭馬與賭波,亦無人從中得到金錢利潤,盈餘由馬會呢個非牟利機構分配,每年派十億元作慈善用 途,與澳門、新加坡、拉斯維加斯之私人公司經營賭場,可以上市賺大錢嘅情況完全不同。 有人話「以壓抑賭風作為容許馬會壟斷經營的藉口,根本 就是徹頭徹尾的偽善」。左丁山素來主張市場競爭,自由開放,但在香港來講,足球博彩如何引入競爭?世界上有好多賭博娛樂公司如金沙、永利、美高梅、澳博、 William Hill等等相信都極希望開設賭波,但呢啲全部係以牟利為目的嘅私人公司,香港社會如何能夠容許佢哋在香港開業,賺大錢入自己荷包?政治上完全不可能。講 政治、講經濟,除理論之外,要兼顧現實,否則就係書生空議論。要引入足智彩競爭,不是不可,但大前提係上述一類公司必須放棄牟利,要將盈餘撥作慈善捐獻。 假如書生搵到,或者勸服呢類公司肯制─投資一大筆而不望利潤回報─先至可以講引入競爭。上課講書講競爭可以有好多假設,在現實環境,更加要講得實實在在, 咪空口講白話。
思想的竞争 Barrons http://blog.caing.com/expert_article-5598-3296.shtml 邓普顿爵士认为“自由竞争的增加有可能让那些最具盛名的机构在未来五十年里消失,尤其在那些限制自由竞争的国家更是如此。” 其实,这不仅是商业的竞争,还是思想的竞争。当代国家间的竞争早已不是单纯 的资源竞争,而是思想竞争。由于人类沟通方式的革命性进步,思想的传播与交换正以前所未有的速度加快。一切压制思想,限制思想流动的方式都在受到巨大的挑 战。 思想的竞争与商业竞争一样,也可以有多种战略。 思想垄断 与商业上的垄断一样,竞争者可以通过天然的和人为的方式设置进入壁垒,限制其 他思想的进入,从而形成思想的垄断。这种战略的弱点在于进入壁垒的牢固程度和可持续性。随着人类迁徙的相对容易,沟通方式的革命性进步,思想壁垒的维护越 来越难,思想传播的穿透力越来越强。 广告营销 商业企业可以通过轰炸式的广告营销推广产品。“脑白金”的成功就是这一营销方 式成功的典范。而思想上的洗脑宣传也具有广告营销的作用,功效一点也不亚于“脑白金”。这种战略的弱点在于受众的“审美疲劳”,对宣传的麻木。而人们口碑 相传式的“病毒营销”则是对此种战略的最大挑战。 细分市场 商业上的策略还可以专注于某个细分市场,创造在细分市场的领先地位。同样,在 思想的竞争中,竞争者也可以专注于某个地区,或者特定人群,以对细分市场最有效的方式传播思想,占领阵地。但是,这种战略的潜在问题在于细分市场边界的打 破,以及细分市场本身的变化。 人海战术 “三人成虎”不仅是一个成语,也是思想竞争的重要策略。当谎言被大多数人重复 一万遍后,大多数人都会相信,重复谎言的人自己更是深信不疑。这种战略的好处在于具有正反馈的自激振荡加强作用。说的人越多,相信的人也就越多。相信的人 多了,说的人就更多了。如此反复,不断加强,直至现实的系统无法承受而崩溃。这个战略的危险在于发起者可能也无法控制后续的发展,思想的传播有可能因为不 断的正反馈而失真,而系统则容易进入混沌状态。 抹黑对手 在商业竞争中,抹黑对手从而获利的情况非常多。在思想的竞争中,这种手段也很 常见。简单化,妖魔化与自己竞争的思想,使受众感到恐惧与厌恶,这是非常有效的竞争手段。但是,这种手段的潜在问题在于一旦抹黑的内幕曝光,抹黑者很可能 自身受损。 转移视线 通过创造多种关注点,混淆视听,转移对自己不利的指责与质疑。这种方法在企业 的公关中经常使用。如果有负面的消息,企业可以用或真或假的其他新的消息来分散公众的注意力,从而转移视线。在思想的竞争中,这种战略也层出不穷。 思想竞争的战略还有很多种。但是,归根到底,思想的真正内在力量才是竞争成 败的关键。在商业上,无良企业完全可以通过高超的营销手段误导客户,从而战胜竞争对手,获得短时期的商业成功。但从长期看,产品与服务的内在价值才是决定 性因素。思想的竞争也不例外,短期获得表面上胜利的思想并不一定是真理。长期看,思想的力量不在于营销与垄断,而在于思想背后的逻辑与事实,在于思想所表 达的人类灵魂的真实声音。
成本控制、供需关系和竞争力研判 爱丽舍二一七 http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d8a9deb0100i56c.html 成本控制、供需关系和竞争力研判 最近,8058走得很牛,并且在众多新入场机构的哄抢下,不惜高举高打,以获得该公司筹码。要知道,这只股票流通股的原始成本极低,并且被一 个松散的投资团队所控制,部分股东的获利率至少在十倍以上,能够如此坚挺,实在出人预料。 在现今的投行业务队伍中,许多研究人员都想在这类公司中找出一个概括的公司赢利模式,以利总结后人复制模仿。但据我对8058长达四年的跟踪 调查走访,在这个竞争十分激烈的药品仿制行业里,简单的盈利模式或者说管理者高超的治理水平来解释似乎都行不通的。记得四年前引起我对8058重视的起 因,还是在网上查到上市之前的一篇文章,该文称这家公司的创业人刘保起“资产从1988年的两万元起家,八年资产翻了一万倍,绝不是偶然的”,不过文章也 没有说出个根本的道道来。几年的内部探访、外围调查、横向比较、时间消耗,总可以对8058有个只能算是很粗略的概括模式,一句话,这家公司的持续盈利增 长,有其多方面难以简单复制的综合性竞争力,以致市场如要再找到类似公司难上加难,所以,高举高打获得筹码就只能是那些机构的唯一选择了。以前还可以通过 低价(在不详细了解之前,2.60--3.60都应该视作高价)增发,但飘忽的港股市场和民企的出身一直都在难产,今年8058在美国柜台市场ADR挂牌 和公司现金实力大增后,这种机会也更渺茫了,二级市场的买盘难度加大了,于是,上述局面的出现顺理成章。 两年前,我曾经两次绕道去过鲁南的另一家港股市场上市公司0546,这是家用玉米生产味精的民企,在仓库看到生产的味精竟然能像化肥一样使得 庞大的库房钵满罐满,当时原料玉米价格高涨,味精竞争激烈价格下降,超市中味精全都标着降价蓝标,加上该公司年报盈利大幅下滑,本部停产,再询问公司应对 策略回答含糊不清,于是放弃投资,后来的实际证明错了!公司转移产能到内蒙,成本(玉米和煤炭)优势极大,挤垮了许多老牌企业,连味精的的始祖“味之素” “红碗”也用其产品贴牌销售,超市反而不见降价,真令我大跌眼镜。由此反思,成本控制应该是企业竞争力最直接也是最难做到的一环,长期投资者对这一点必须 引起极大的重视。 回到8058,我在2006年去公司考察时参观车间,对其紧凑型恰到好处的厂房印象深刻,后来我又去苏州吴中区在网站上看起来规模宏大的同类港股上市公 司,以其车间内设备安置空间的宽阔就立即能够明白同样的公司。生产几乎相同产品,为什么前者比后者成本低了很多。在吴中那家公司向我介绍计划新上的项目投 资一个亿,周期要两年,可同时8058在建的投资8700万产能扩一倍(销售收入增长两个亿)的项目,时间周期只要7个月。孰优孰劣让我明白8058的投 资效率是与刘本人长期从事售药和制药,非常注重成本与效益的相互关系有直接联系。 供需关系是研究行业和企业产品竞争力的又一个重要方面,对8058来说,其生产的头孢类药品并不是什么紧俏商品,国内很多大企业 和外资企业都能大量生产,可是能够低成本并且品种齐全,销售对路能够应付大量扩产造成的供需失衡的厂家并不多。以我误判的0546来说,味精是中国人家 庭,尤其是餐饮业必备的主要调味品,可以说必不可少,全国产家有数千家,但大多数是在家门口生产并以品牌销售,不会有谁想到,也不敢将如此巨大产能搬至内 蒙去生产,可0546想到并做到成本的大幅度压缩,我所担心的巨大产能非但没有被金融危机击倒,相反在一轮较量后,其他厂家被迫缩减产量,改由贴牌包装以 维持市场份额。实际供求总体上并没有很大改变,可0546成本及盈利的支持改变了总体市场格局。在这里,我不由想到在九十年代曾经多次深入探访看好的一家 A股公司600727鲁北化工,也是由于成本产业链条优化低廉,利润率奇高,以当时国内进口磷酸二铵的45%比例的需求来看,应该可以发展成为极具竞争力 的大公司,与8058有异曲同工之妙,但是,由于早先创业人将企业以家族式经营,不是再接再励利用当时资金和声誉优势优化产业链,而是劣化(过度贪图降低 设备成本和企业自我循环)本以形成的独创生产链,并拒绝引进先进生产技术,结果伦落为垃圾企业,盈利的优势完全丧失。由此可见,需求与供给、成本控制之间 应该还有其他的因素可以探究。 对一个企业来说,每个领导者都知道要以最低的成本去扩大和占领市场,这是企业的内功;对某一些企业来说,行业的供需变化大都只能凭借掌握的信息度来感受和 分析,这是企业的外在市场竞争能力;对中长期投资者来说,分析一家企业的应对市场变化的
低利競爭下讓市值成長21倍的「紅海魔術師」 群光林茂桂:經營不賺錢,就是罪過 群光,靠著三大紅海產品線,不跟投資人拿一塊錢,十一年內市值能從二十二億元變成五○八億元,而讓群光像擁有魔法般快速成長的,正是宛如「紅海魔術師」的 群光副董林茂桂。 撰文‧賴筱凡 一家公司從掛牌時的市值二十二.二億元,成長了二十一.八倍,到如今市值達五○八億元,這需要多久的時間? 答案是十一年。「而且這十一年內,我們從來沒向投資人拿過一毛錢,從未現增過。」拿著掛牌以來的市值成長表格,群光副董兼總經理林茂桂相當引以為傲,因為 群光上市掛牌十一年,僅靠著盈餘轉增資,讓股本成長一.六倍、市值突破五百億元。 二○一○年對群光來說,是特別的。因為今年群光市值不僅突破五百億元,甚至不畏金融海嘯,交出連續三年獲利創新高的驚人成績,旗下小金雞更是羽翼豐厚,先 是光學元件廠新鉅科,掛牌第二天股價就衝破百元,而轉投資的觸控面板廠宸鴻,也將在下半年第一回台上市。 群光是怎麼辦到的?不僅躲過金融海嘯,獲利成績還不減反增。攤開群光的產品組合,電腦周邊產品︵鍵盤與滑鼠︶、影像光學產品和電源供應器「三分天下」的產 品線,看起來其實並不特別。不論是鍵盤、滑鼠、視訊網路攝影機(WebCam),或是電源供應器,都是競爭激烈、處於紅海市場的低毛利產品。但讓人驚訝的 是,群光單靠這些「蠅頭小利」的產品線,卻能在金融海嘯衝擊下,戰勝不景氣。 堪稱是「紅海魔術師」的林茂桂,變的不是魔幻的戲法,而是一步一腳印從銷售與節省工廠營運成本下手,才得以在紅海市場找到源源不絕的成長動能。因此,即使 是紅海產品,同樣也有驚人獲利的成長力道。 蛙王哲學 挑對產品才能當第一 雙手抓水,一個蹬夾腿,這是蛙王北島康介最擅長的蛙式,他也是林茂桂最欣賞的游泳選手。每周都要游上兩到三次的林茂桂,更從游泳中悟出一套經營哲理。「北 島康介為什麼選蛙式,不選自由式,因為他游蛙式能稱王,游自由式絕對贏不了西方人,西方人手長腳長,若一起比,游一趟自由式就輸人家二十公分,來回四趟八 十公分,就輸幾秒了!」看在他眼裡,北島康介在蛙式游泳能稱王,就像群光能擁有四項市占率全球第一的產品一樣,都是產品策略對了!「我們的鍵盤市占率全球 第一,視訊攝影機、NB內建攝影機模組、CMOS DV︵感光元件攝錄影機︶,統統都是全球第一。」這些產品能在全球爭霸,就如同北島康介選對蛙式,群光也是因為挑中對的產品策略。 捧著為日廠代工的攝影機,林茂桂一邊秀新產品的功能,一邊驕傲地分享群光亮麗的成績。對林茂桂來說,群光能有這一天,十一年前忍痛砍掉NB產品線的決策, 發揮了關鍵的效用,那是一段令林茂桂感到最挫折的過去,更是讓他現在講起來還咬牙切齒、無法忘懷的回憶。 紅海策略 市占第一加上不斷降低成本早在十多年前,群光不僅曾是NB廠,更做過主機板,「那時別說前五大,搞不好還得排到老六、老七去。」想起當時群光做NB,即使 林茂桂帶領的鍵盤產品線,市占率已拿下全球第一,每年營業額做到五、六億元之多,卻遠不及NB產品線燒錢的速度,「一年、兩年就算了,連續五年都虧錢 耶。」林茂桂講到激動處,忍不住揮動了雙手,即使帶領旗下員工全力衝刺,光鍵盤產品每年交出六億元營收,但遭到NB部門拖累,群光整年結算下來,卻賺不了 錢,有時還虧損,員工更別想要分紅。 對一名產品線的主管來說,縱使底下員工拚死拚活衝到全球第一名的市占率,卻因其他產品線的不賺錢,分紅、獎金就這樣沒了。「那是我最挫折的時候。」正因對 底下員工有很深的愧疚感,林茂桂當上總經理的第一個決策,就是裁撤NB產品線。 「經營公司不賺錢,就是一種罪過!」對林茂桂而言,當時錯誤的產品策略,拖垮的是其他產品線的獲利,更讓他深感一家公司要賺錢,選對產品絕對是首要關鍵。 然而,有了產品策略還不夠。「在藍海市場裡,想贏有兩個條件,一是產品策略要正確,二是技術要領先。」林茂桂舉了個例子,就像○二年群光率先切入NB內建 攝影機模組市場,當時群光苦口婆心說服NB廠,NB內建攝影機模組是趨勢。先見之明加上技術領先,群光花不到三年時間就拿下NB內建攝影機模組全球市占率 第一名。 不過,NB內建攝影機模組的藍海市場,也因眾多競爭對手的加入,掀起殺價割喉戰,而變成紅海市場。林茂桂為了要維持市占率寶座不墜,並持續獲利,於是將經 營重點轉向兩個領域:第一、強化業務銷售力;第二、不斷降低成本,維持競爭力。 在競爭激烈異常的高科技產業裡,即使是毛利率保五、保四的NB代工廠,都要爭得頭破血流,更別說是零組件廠,「以前擠進前五名才活得下去,前三名才能賺 錢,現在不一樣,經濟不景氣就是一種淘汰賽,只有做到全球第一才能不被淘汰。」總把「不景氣是修理不爭氣的公司」這句話掛在嘴邊的林茂桂,時時這麼叮嚀著 員工。 他指著投影片,條列著各家電源供應器大廠去年的獲利情況,圖表中,別家公司衰退一五%至二○%,只有一家正成長,那就是三年前林茂桂接手重整的群光電能 (高效電子前身)。 三年前,群光電能還只是微軟遊戲機XBOX排名第三的電源供應器廠。換句話說,第一與第二大供應商吃剩的訂單,才有機會轉到群光電能手上。 然而,才花了三年時間,群光電能靠著研發技術提升,從第三大供應商變成第一大供應商,XBOX超過七成的電源供應器都出自群光電能,就連未來兩年的新品都 已交由群光電能設計開發,這就是「第一」的魔力,也是群光電能在去年不景氣,獲利仍可成長九.八二%的關鍵所在。 但要做到「第一」豈是容易之事,成本沒有競爭力,客戶怎麼可能會埋單?所以,工廠如何順暢營運,讓成本降到最低,成了紅海市場致勝的第二大要件。 三十二歲就坐上光寶「最年輕廠長」的林茂桂,從光寶時代就是帶產線的高手。在他當光寶廠長的那個年代,只要是他帶的廠,每年成本下降一五%到二○%,被他 視為是基本門檻。於是,產品市占拚世界第一,工廠營運成本要最低,就成了這位「紅海魔術師」能帶領公司一躍而上的兩大利器。 貧寒出身 重誠信、重表現闖出一片天談起產品,林茂桂有講不完的生意經,但談起「人」,林茂桂也有聊不完的念舊情。出身嘉義農工之家的林茂桂,父親以做農具為生,只 能勉強溫飽,卻無法供他念書,所以林茂桂從小的學費都靠領獎學金來支付,「小時候窮得不像話,後來念台北工專,就是想要趕快畢業,早點出來賺錢。」出國留 學對林茂桂來說,根本不敢想,身為長子的他,比其他弟妹更有一份擔家計的責任。 畢業後就投身光寶的他,在光寶成績斐然,問他為何要離開光寶,林茂桂笑了笑,「因為誠信。」原來是當時群光董事長許崑泰力邀他加入群光,他口頭答應,過了 半年卻沒下文,當時許崑泰只講了一句話:「你答應要來又沒來,你沒信用啦!」為了誠信,林茂桂毅然離開光寶,更因為許崑泰的一句話,讓他在群光打拚了二十 年,「我跟他(指許崑泰)是絕配,他對我是百分之百的信任,而我的信念就是不讓他擔心。」林茂桂這種重信用、重表現的氣魄,讓他在科技圈裡有一票好朋友。 不僅前戴爾亞太區採購總經理、麥實管理顧問董事長方國健是與他一起潛水的好朋友,前摩托羅拉台灣區總裁、現任宸鴻總經理孫大明,也是與他一起游泳的好友, 更牽線群光投資宸鴻;此外,林茂桂與仁寶總經理陳瑞聰還是高爾夫球伴,他甚至還擔任華寶的獨立董事,就可知兩人交情匪淺。 即使有著一票大老闆的好友,但林茂桂卻和一般大老闆很不一樣,縱使如今他擁有上億身價,卻對坐擁豪宅絲毫不動心,「住豪宅有花園,我家樓下也有小公園 啊。」林茂桂笑稱,貧寒出身讓他始終謹記回饋社會的心,就像如今群光能有這般好成績,他也不忘照顧員工,因為沒有「人」,什麼都做不好。 看著群光一樓貼的三年後群光總部模擬藍圖,林茂桂說,在群光市值突破五百億元後,他對股東還是有承諾,這次他要變的魔法是,每年至少要有三成的投資報酬 率,未來三年營收、市值都要三級跳,挑戰一千億元大關。林茂桂要用表現看起來緩慢的蛙式,達到這個宏大的目標,速度勢必得加快才行。 林茂桂 出生:1950年 現職:群光副董事長兼總經理學歷:政大企研所企家班、台北工專 經歷:光寶廠長
達人篇 短線看轉機 長線看競爭力達人傳授賺數倍飆股搜尋心法 去年未上市股票的投資績效,至少都是在兩倍以上,這種超高報酬率正是其魅力所在。 但今年股市變化快速,該如何逢凶化吉,選擇長線價值股及短線飆股呢? 四位資深投資達人告訴你未上市操作祕訣。 撰文‧林宏文、賴筱凡 「去年操作未上市股,射飛鏢也可以上天堂。」一談起投資未上市,操盤未上市股已有十餘年的大展證券承銷部專案經理洪季志說,因為金融風暴造成股票市場巨幅 修正,進而造成財富重新分配,「所以,去年操作未上市股票的績效,沒有兩、三倍,說出來是會被笑的。」 找尋有集團加持的標的 在金融海嘯衝擊下,不僅上市櫃股票跌到谷底,未上市股票更是只能用跌到趴在地上形容,成交量更是少得可憐。這也是為何後來股市回溫,未上市股票多半暴衝。 最經典的案例,莫過於碩禾,從一度要被國碩賣掉,到翻身成為興櫃股王,股價比上市股王聯發科還高。 看在洪季志眼裡,這就是轉機性。「在未上市股的投資市場裡,有轉機的股票永遠漲得比獲利好的股票多,像瑞鼎去年EPS(每股稅後純益)賺二十五.四八元, 卻是我操作績效最差的一檔。」而像瑞鼎這樣的股票,獲利很高、股價卻漲輸別人,在洪季志口中,就是所謂的「金牛股」。「投資未上市要買的就是夢,沒有人操 作未上市股是在買金牛股。」投資未上市到底如何尋找飆股?從未上市到掛牌,有名的飆股,像雷凌、洋華、昱晶、通嘉,甚至三月甫掛牌的新鉅科,都是讓未上市 投資者大賺一票的經典案例。「你看這些股票,從未上市到掛牌的操作手法,都有共通點,就是集團性。」洪季志分析,以洋華為例,在未上市前,就有宏達電大客 戶為其背書,通嘉有台積電加持,新鉅科也有藍天集團支持。 未來一年,在未上市股裡,洪季志最看好的集團,首選鴻海。「所以,啟耀、正達都是值得注意的標的。」洪季志點名啟耀的原因很簡單,看中的就是LED背光液 晶電視的爆發性成長。 由於鴻海集團內的LED布局,沛鑫、先進電都還不成熟,自然新奇美帶進來的啟耀、奇力、光耀會先受惠。至於正達,更是最純正的鴻海概念股,鴻海持股高達四 二%,不只拿下iPad訂單,後續爆發力更可觀。 CEO 要好 人氣要旺有了集團性加持,還不夠。「我跟巴菲特和小S(指徐熙娣)公公許慶祥一樣,長期投資一定要選對的CEO,興櫃市場裡有一位最對的CEO,就是蔣尚 義。」台積電旗下的精材、采鈺,在請回蔣尚義擔任董事長後,技術、體質改善不少,去年金融海嘯最慘時,精材股票跌到只剩十五元,洪季志馬上叫進,「台積電 的成本價也是十五元,現在市面上有哪檔好股票,可以買到跟大股東一樣的成本價?」先有集團加持,後有對的CEO把關,第三步就是要有人氣。「未上市股票有 穩定獲利是不夠的,投資人要買的是股價爆發性,因為未上市股票有流動性風險,所以要挑就要找有人氣的股票。」洪季志說,像碩禾股權高度集中,七三%的股權 都在國碩手上,股本又只有兩億元,一旦營收暴衝,股價自然飆到天價。「在未上市投資市場裡,有人做就是王道。」他說。 不過,就如同前面所提,未上市股票有流動性風險,加上沒有漲跌幅限制,暴漲暴跌都是很正常的事,「所以,挑的股票,要能夠Sleep after buy(買完就去睡)。」從二十六歲開始買未上市股票起,洪季志永遠忘不了他買的第一檔未上市股亞洲通,五萬六千元到最後只剩下兩千六百元;所以,挑選未 上市股,還是要挑買完能夠睡得著覺的股票,才賺得實在。 從產業面研究長線價值 出版過《魏尚世講股——十二年獲利百倍心法》一書的魏尚世(化名),目前在新竹科學園區上班,工作性質是財務及行政等管理職。他的選股較重視長線投資價 值,非常認真研究產業上下游,並蒐集報章雜誌及外資報告等資料,過去幾年投資未上市股,獲利都相當好。 去年一整年,魏尚世也有不錯的操盤成績,包括他在洋華掛牌前就買進,一直到掛牌後股價飆到三百多元才出脫;另外近來股價已漲到五百元的宇峻,也是在七十元 就買進,賺了四、五倍才出場。 目前他的核心持股有兩檔,都是IC設計公司,一檔是友達集團旗下的瑞鼎,一檔則是由聯發科董事長蔡明介擔任董事長的智微科技。 持有瑞鼎的理由,主要是覺得這家公司獲利一直很好,因此幾年前第一次買瑞鼎時,是在三百多元時進場,一次就砸了千萬元買了三十張;後來持續買進,一百多元 也買,二百多元也買,至今已除權兩次。 魏尚世說,瑞鼎去年原本要掛牌,後來因故暫停;但他預估最慢明年就有機會掛牌,而且去年獲利也是國內所有未上市公司中最高的,因此他認為,未來瑞鼎掛牌 後,有機會問鼎股王或股后。 至於魏尚世持有智微的理由也很簡單,蔡明介經營的公司讓人有信心;而且智微的產業形態比較獨特,有同樣技術或競爭力的公司不多。此外,他還打聽過,這家公 司員工的工作態度相當認真積極。因此,智微也成為他重壓的核心持股之一。 此外,魏尚世目前手中還有一些張數較少的衛星持股,包括凌耀、泰博及牧德科技。其中凌耀是類比IC設計公司,泰博是生產血糖測試儀的公司,至於牧德科技則 是PCB(印刷電路板)設備公司,這三家都已持有多年,並參與過數次的除權。 雖然有這麼多成功的案例,但魏尚世也坦承,近一年來也有幾次失敗經驗。例如去年原本已準備申請上市的州巧,卻突然在十月撤件,股價也在短短幾天內重挫,他 只能忍痛殺出所有持股,大約賠了兩成左右。 另外,由於去年操盤太過順利,在洋華及宇峻獲利很多,因此便志得意滿,甚至有點偷懶,忘記自己曾訂下的原則,也就是持有任何未上市股,不管是在掛興櫃或上 市櫃後,都要先出清一次,讓自己重新思考布局。結果手中的碩達科技,在去年十二月於興櫃掛牌後,股價一路下滑,但他沒有及時處分掉,最後也以賠錢出場。 建立自己的查證管道 在公家單位服務的未上市投資高手王成興(化名),由於念的是國立大學理工科系,有許多同學在電子業及創投業工作,有很多管道可以查證。而自己平常也花很多 時間研究未上市股票,因此過去操作成績都相當不錯,包括晨星、聚積、介面等股票,都有獲利數倍的經驗。 去年農曆過年前,王成興發現股市出現不正常的跌幅,因此在農曆年前便一直買進股票;其中買進最多的一檔,就是當時跌破十元面額的介面光電。他一路買進,平 均成本在十至十二元,一直到介面漲到五十元左右才全部賣掉,大賺五倍出場。 目前,王成興則透過朋友介紹,把所有未上市股的投資標的,重壓在兩家公司上;一家是已在興櫃掛牌的樂陞科技,另一家則是由上櫃公司斐成企業轉投資的力士科 技。 王成興說,樂陞科技是國內遊戲產業的新明星,但競爭優勢與目前已上市櫃的公司不太一樣。樂陞是從開發歐美市場的遊戲機起家,並且在三大遊戲平台微軟、任天 堂、SONY等都有產品推出;目前則跨足線上遊戲領域,並且也在 facebook上推出角色扮演類的遊戲,預料公司的前景非常不錯。 至於力士科技則是類比IC設計公司,目前已切入廣達、仁寶等筆電大廠,近來斐成以四十元辦理增資,由於力士預估今年EPS會大幅提升,僅有五千張的股票額 度,也很快就被業內及創投搶光。 王成興說,早期他曾參與一些未上市投資俱樂部,大家一起討論並尋找投資標的;但後來發現,聽別人建議去買股票,通常很容易在聽到一些消息或傳聞時,就嚇得 把股票賣掉。 因此,後來王成興就修正為自己尋找標的,而且一定要自己建立查證管道,隨時保持對公司基本面的了解,如此他才會放心進場,而且拉長持股時間,獲利空間也就 大很多。 好的未上市股會漸漸稀少 曾擔任﹁未上市盤商聯誼會理事長﹂多年的蔡文惠,則是國內未上市投資的行家。目前他擔任中美晶、迅杰及紅電醫等上市櫃公司董事,也是宏捷科技的長期股東, 並且還是中美晶前十大個人股東及紅電醫的最大股東,個人身價已五、六億元。這些持股,都是他從未上市時就一直投資到現在。 蔡文惠說,投資未上市股有很高的風險,過去他投資過很多公司,後來都變成壁紙,更讓他一度快要破產。但也有很多公司,從原本不被看好,到後來卻跌破大家眼 鏡,表現好到不行。 例如最近掛牌的新鉅科,當年群光副董事長林茂桂要投資時,所有人都反對,但沒想到現在漲到一五○元。又如早期投入光學鏡片的大立光,大家也不看好,因為光 學一向是日本和德國最強;結果台灣廠商切入後,不僅搶走許多訂單,還把整個光學鏡片產業完整建立起來。 ﹁每次金融風暴後,台灣電子業都變得更強大。﹂蔡文惠以他觀察眾多電子公司的經驗,包括太陽能、砷化鎵、IC設計,甚至醫療器材等行業,在雷曼兄弟引起的 金融海嘯後,許多外國競爭者倒閉,訂單則轉到台灣,強者恆強的效應非常明顯。甚至很多傳統產業、被動元件、連接器等, 也都有類似的情況。 目前,蔡文惠在未上市股的投資比重已經減少很多,主要集中在兩家公司,一家是以筆電觸控IC為主的鴻發積體電路,另外一家則是從電視IC領域跨足到安全監 控系統的公司。 蔡文惠覺得,目前未上市的好公司愈來愈難找,因為產品走向整合,大廠會把所有產品都整合進去,小廠被淘汰的機會很大;因此對新創的公司來說,競爭壓力愈來 愈大。過去他在未上市投資到好公司,即使掛牌後,他依然會緊抱不放,﹁長線投資產生的價值,絕對比去投資一些起伏太快速的小公司要好。﹂這也是他給許多未 上市股的投資人,一個最誠心的建議。 洪季志 大展證券承銷部專案經理 1.要有集團性:跟著富爸爸一起賺2.對的CEO:不對的CEO,就算有富爸爸加持,每年照樣賠5元3.有人氣:未上市流動性風險高,要找有人炒作的股票 才會漲 核心持股:正達、精材 魏尚世 《魏尚世講股 十二年獲利百倍心法》作者1.找到好公司,然後長期持有2.只要是好公司,股價貴一點也敢買 核心持股:瑞鼎、智微 王成興 未上市投資達人 1.與其聽別人建議,倒不如自己研究並尋找標的2.隨時保持對公司基本面的了解與更新 核心持股:樂陞、力士 蔡文惠 中美晶、迅杰、紅電醫等公司董事1.經營團隊最重要,會幫公司克服挑戰,找到新出路2.產品要能創新,否則只能流於殺價競爭 核心持股:鴻發、某家安 全監控公司
取得ZARA訂單 聚陽重返紡織股王周理平師法郭董 整合榨出競爭力 一場金融風暴讓聚陽跌落谷底,聚 陽董事長周理平決定向郭台銘學習,整合上中下游,榨出每一分競爭力,以迎合品牌大廠不再走高價位商品,轉攻「優質平價」商品,講究薄利多銷的趨勢,這個轉 變讓聚陽重新站上歷史的高峰。 撰文.張惠清 聚陽實業今年不僅重新登上紡織股王寶座,分布在全球各地的工廠,一 年可以生產十五種類別、超過二千五百多種款式的服裝,今年出貨量目標上看九百萬打,營業額甚至可能突破新台幣一五○億元,創下成立二十周年來的最高紀錄。 這 個成績看起來十分風光,但若無前年金融海嘯的無情打擊,聚陽董事長周理平也不會重新改造聚陽,更不會創下今年的佳績。 順境成 長十七年逢變局 逆境求存 上下游結盟 時間拉回到二○○八年,金融風暴重創聚陽,業績、獲利大幅下滑,○七年 EPS還有七.八六元,但到○八年衰退至一.九六元,創下近年來最低紀錄,同業幾乎都在竊竊私語,紛紛等著看好戲。 「一個企業過慣順境,十 七年都是成長,沒有衰退的經驗並不是好事!」坐在辦公室裡,周理平語重心長地說,「成衣品牌大廠走向全球化,大者恆大的市場淘汰賽開打,代工廠必須強化設 計力,才能掌握市場供應鏈!」面對空前的變局,周理平不是向外國同業學習,反而向科技首富︱︱鴻海郭台銘學習,「我們要做成衣業全流程整合者,有點像科技 界的鴻海,但我們不購併或入股,而是先策略結盟,從上游的原料端到下游的成衣或通路供應端,我們都要與同業布局合作!」周理平解釋說,這樣做的目的就是大 幅降低成本,在不景氣之下,品牌大廠不再走高價位商品,反而轉攻「優質平價」商品,講究薄利多銷,誰能符合這個新趨勢,就能夠生存。 快速整 合成衣業上中下游的資源,周理平想要極盡所能地發揮自己擅長的優勢,聚陽向來以製造能力領先同業,就如同鴻海代工廠從連接器、機殼到整台電腦都能生產一 般,聚陽決定打破成衣廠傳統的專精化路線,打從一開始就訴求一次購足的代工能力! 「聚陽可以做針織也能做平織,各種訂單都有能力接,但一般 成衣廠做針織就不做平織。而且聚陽產品種類多又齊,從睡衣、襯衫到運動套裝,甚至是歐美小朋友喜歡的兔子裝,聚陽都能提供!」一位紡織同業分析。 周 理平說,﹁聚陽的下一步,要做的是比設計創意力,而且要從上游就開始設計,跟紗廠、棉廠討論,研發設計出獨特又有競爭力的布料。﹂猶如鴻海永遠緊跟著客戶 設廠,聚陽也深諳此理,不等客戶連絡,主動接觸客戶,服裝流行的趨勢在哪裡,聚陽就跟到哪裡。為此,周理平特別將生產基地的觸角延伸到菲律賓、中國大陸、 印尼、越南、柬埔寨等五個國家,不但跟著客戶的腳步設廠,並且充分授權給第一線的業務人員。 「只要不賠錢的單,業務在客戶面前有百分之百的 主導權,賺多賺少都是由業務作主,每位業務就像總經理,可以彈性快速的回應客戶。」聚陽營業長馬國柱分析。 「這是訓練設計與接單力,如果沒 有設計力,就只能拚價格!」周理平說。 拚設計力提升接單 彈性調度創造競爭力 其 實,產品多樣又具流行性,已是一般成衣廠的基本功。但交期能夠快又準,從客戶下單開始,快則二十四小時,慢則四十八小時就能拿到貨,這才算是真正的考驗, 也從此顯現出聚陽彈性調度的競爭力。 「我們現在在做一套戰情決策IT系統,它可以模擬上百種接單情境!」周理平笑著說,金融風暴後,給了周 理平一個很大的啟示,從前一周看一次總報表,就已經比其他業者快了,現在有了「戰情系統」,就可以跟科技大廠一樣天天看報表,分秒掌控景氣變化與訂單量。 早 期的聚陽是先接了訂單再說,至於生產基地等後續流程得事後安排。周理平說,這樣無法明確估算成本,但透過「戰情系統」,只要業務輸入訂單的第一刻,系統就 能同步挑選「最佳生產地點」,銷售端及工廠也會立即接到訊息,用科技找出最符合接單成本效益的地點,成本與獲利就能掌握得更清楚。 他觀察 到,當今歐美成衣品牌通路業者,積極轉向具有消費力的亞洲布局,而且在亞洲當地找代工廠,他舉今年爭取到的西班牙客戶ZARA為例,因為ZARA若要從位 於西班牙或土耳其的工廠,將產品送到亞洲,成本當然比較高。 周理平分析,因大廠轉向亞洲布局,採購的商機既是聚陽的機會也是成長動能,亞洲 可以變成成衣的發貨集散中心,周理平也坦承,產業結構已經改變,聚陽也必須跟著改變。過去多以美國市場為主力,比重逾九○%的聚陽,下一階段會以歐洲、日 本及大陸市場為新的衝刺焦點,尤其是日本品牌大廠,更是聚陽積極布局的市場,周理平看好與日本客戶長期合作、大量下單的前景,讓聚陽能在產能或接單量能更 上一層樓。 走出海嘯逆境聚陽重返榮耀200920082007200620052004 營業收入 (億元)133.0 131.0147.0125.5103.785.5 稅後EPS (元)5.80 1.967.866.664.855.05 周 理平 出生:1951年 現職:聚陽董事長 學歷:成大工管系 經 歷:福星製衣經理 德式馬企業總經理
约翰·邓普顿爵士的最后遗嘱——投资强大竞争优 宁静致远 http://blog.sina.com.cn/s/blog_617caecf0100jxe0.html 你只有把资产净现值放到那些被证明有着最高的利润率和最快的盈利增长 的公司股票中才行 。 全球化的市场竞争非常可怕,从自己所在的制造业来看,利润率连续几年下降,到现在基本上到了负利润率的情形。成本和价格的竞争已经到了极限。世界上这么多 的人,为了自身的生存而进行的高级竞争是非常残酷的。有时我甚至怀疑这样剧烈竞争下去大家将来如何活下去?看起来有大家都活不下去的趋势。 避免竞争是成功投资之道的关键因素。也就是所谓强大竞争优势 、 护城河。只有投资这样的企业,成功的确定性才最大。 对多数人来说,进行没有独特竞争优势的创业是注定艰难的,难以成功的。个人在社会上力量很弱小,往往靠加入一定的群体来获取现实利益保障。如果自身不能构 建独特长久竞争优势的企业。那不如加入有竞争优势的企业,与他们一起成功。 邓普顿爵士下面的很多观点我深有同感。 ----------------------------------------------------------------------------------- 投资大师约翰· 邓普顿爵士(Sir John M.Templeton )于2008 年7 月去世。但是早在2005 年6 月,他就给朋友和家人留下了一份备忘录。这份备忘录最近才被发现。标下划线的是他本人的原话。 约翰· 邓 普顿 Lyford Cay, Nassau, Bahamas June15, 2005 备忘录 金融混乱 ——在未来5 年里很多国家都会是这样。“混乱”这个词是被用来表达利润率 降低同时生活成本加速上涨的可能性。 人们越来越频 繁的问我的意见,未来金融将发生什么。现在我认为各种危 险之多,之大,我一生前所未见。很有可能在2005 年早些时候,繁荣的顶峰已经离我 们而去。 在过去一个世 纪,通过把资产净现值放在现金或者政府债券中,你可以获 得保护。现在,过剩是如此之巨,以至于大多数货币和债券都有可能持续失去购买能力。 现在按揭和其 他形式的债务超过1970 年 代之前的10 倍。这会造成各种破产拍卖的增加。 过剩产能将导致激烈的竞争 。这在经营航空的公司上已经显示出了毁灭性的效 果。现在,这在航运公司和其他行业也开始显现。而且,目前现金和流动资产的过剩已经把经生活成本调整后的债券和按揭的利率压低到接近零。很明显,在 未来几年,大的调整是有可能的。 大部分大学和学校的 教学方法要求学生在校学习,这些方法已经彻底过时了。在 未来三十年里,可能世界上一半的大学都会迅速消失。 老化过时可能对人类 的各种活动产生毁灭性的影响,尤其在那些工会或官僚,或 者政府管制阻碍进步的地方。 自由竞争的增加有可 能让那些最具盛名的机构在未来五十年里消失,尤其在那些 限制自由竞争的国家更是如此。 加速的竞争将导致利润率持续降低,在有些行业利润率甚至有可能变为负的。 超 过10 倍的人陷入债务之中,导致迅速增加的破产。不仅借债的人会破产,很多放贷却没 有抵押品的生意也会破产 。选民将促使立法来救援补贴,把债务转给政府,如房利美和房地美( Fannie May and Freddie Mac )。 研发和效率将继续加速。最短可能在五十年内,高达90% 的教育将通过电子化完成。 现在,在地球上有几 乎超过100 个 独立的国家,通讯方式迅速进步。处于前百分之一的人有可能比其他人进步的更快。这些前百分之一的人可能由百万富翁,创新者,或者高智能的人组成。对比显 示,繁荣流向那些有着最自由竞争的国家。 特别是计算机将对所 有人类活动有帮助,甚至包括那些还没学会阅读的人。 希望你们中的很多人 能帮我们找到发表的期刊,网站,和搜索引擎,帮助我们从 加速的研究和发现中受益。 你只有把资产净现值放到那些被证明有着最高的利润率和最快的盈利增长 的公司股票中才行 。除此之外,我没有找到任何更好的方法能在未来持续多年的金融混乱中成功。盈利能力,尤其在多个国家的盈利能力,仍将非常 宝贵。
Next Page