福布斯富豪王水福版图初现
http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-12/0NMDAwMDIwNTc0NQ.html?source=hp&position=feature
11月10日晚间，证监会发审委发布公告，杭州锅炉集团股份有限公司（下称“杭锅集团”）的首发申请获得通过。
可以预计的是，杭锅集团上市后，福布斯富豪王水福家族的资本版图，将在百大集团（600865.SH）之后，再下一城。
招股说明书显示，王水福家族三人为杭锅集团实际控制人，三名实际控制人中的陈夏鑫为王水福妻弟，谢水琴为陈夏鑫配偶。
王水福和陈夏鑫通过分别持有西子电梯集团有限公司（下称“西子电梯”）55.625%和44.375%股权，间接持有杭锅集团50.1208%的股权。谢水琴则通过金润（香港）有限公司（下称金润香港）持有杭锅集团25%的股份。
2010年福布斯中国富豪榜上，55岁的王水福，以93亿元个人财富位列63位。
“王水福和陈夏鑫早在花园村的时候，就一起合作。王水福善于宏观方向的把握，陈夏鑫善于具体落实，现在王水福越来越淡出具体管理了。”有杭州民企圈内人士告诉记者。杭州郊区的花园村是王水福老家，亦是其发家之地。
透过杭锅集团招股说明书，亦可一窥王水福家族的财富路径，而伴随其间的，则是两次改制。
其一是王水福与陈夏鑫步步为营，逐渐将原为杭州市江干区笕桥镇花园村集体资产的西子电梯收归己有；其二是在杭锅集团改制中暗度陈仓，先将包括杭锅集团高管在内的职工股，以净资产为作价基础收购，后又以“激励”之名，将部分股权半卖半送售予高管。
王水福“造系”
这是王水福家族治下的第二家上市公司，王水福家族通过西子电梯，持有杭锅集团50.1208%的股权，通过金润香港，持有杭锅集团25%的股权。
此外，杭锅集团股东还包括杭州市工业资产经营投资集团有限公司（下称“工业资产投资集团”），该集团为杭州市政府授权经营国有资产的国有独资公司，持有杭锅集团16.67%的股权。
杭 锅集团剩余股东皆为自然人，其中公司董事、党委书记杨建生持有778.96万股，占总股本的2.1667%；剩余三名高管吴南平、颜飞龙、屠柏锐各持有杭 锅集团719.04万股，持股比例均为2%。吴南平为公司董事长，颜飞龙为总经理，屠柏锐则是2009年从副董事长任上离职。
招股说明书显示，杭锅集团2009年每股收益0.64元，按照发行后总股本4.0052亿股计算，稀释后的每股收益为0.57元，按照30倍的发行市盈率计算，发行价将达17元/股。
以此计算，王水福家族总计持有杭锅集团2.7亿股，一旦杭锅集团上市成功，王水福家族持有的上述股权，市值有望达46亿元。
上述四名高管的各自身家，也有望超过1亿元。
此外，两名自然人杨恩惠与王伟康分别持有13.48万股和3万股，系杭锅集团改制过程中的历史遗留。
随着杭锅集团上市，王水福家族也将在百大集团之后，再添一个资本平台。
目前，西子联合控股有限公司（下称“西子联合控股”）持有百大集团2165.82万股流通股和11261.83万股限售股，累计持有总股本的35.69%，为第一大股东。
以11月11日百大集团收盘价8.7元计算，西子联合控股持股市值达11.68亿元。相比之下，杭锅集团一战，王水福家族或将攫取4倍于百大集团的市值。
而西子联合控股为王水福控股90%，陈夏鑫则在百大集团出任董事长。
两大资本平台，均是王水福家族通过资本运作得来。
2006年3月，西子联合控股从杭州市投资控股有限公司处接手百大集团7012万股国有股，持有该公司26％。同时，银泰系则通过二级市场增持等手段，以21.24％的持股比例迫近西子联合控股。
此后，双方近身肉搏持续两年，最终以银泰系减持出局而告终。西子联合控股就此扬名资本市场。
改制之名
王水福家族此番再战资本市场，其掌控的杭锅集团同样是收购而来。而伴随其间的，则是杭锅集团高管“无间道”般的里应外合。
2002年11月，西子电梯收购杭锅集团前身杭锅有限75%股权，并随后对该公司增资4000万元。
上述股权系从杭锅有限职工持股会和28名自然人手中购得，每股作价1.625元，系在杭锅有限2001年末每股净资产1.035元的基础上确定。
职工持股会及自然人所持股权，系在杭锅有限改制过程中所得，其中职工持股会持有杭锅有限67.029%股权，剩余28名公司高管，持股比例为7.791%。
以此计算，西子电梯收购总价为9750万元。
杭锅集团招股说明书解释了西子电梯本次收购并未违反职工意愿。
招股说明书表示，“本次股权转让后，西子电梯委托杭锅有限工会在杭锅有限布告栏张贴公告，通知杭锅有限职工持股会员工可以以自然人身份，在原出让股权额度范围内以原股权转让价格，向西子电梯回购杭锅有限股权。”
就此，两名员工杨恩惠和王伟康分别回购4.5万元出资和1万元出资，是以形成杭锅集团目前二人的持股。
而在当时来看，似乎是公司高管在净资产基础上溢价57%，带头套现所持股权，但此后事态却骤然转折。
2003年8月21日，西子电梯分别向杨建生转让260万元出资、向颜飞龙转让240万元出资、向屠柏锐转让240万元出资、向吴南平转让240万元出资。上述四人均系当时杭锅有限高管。
而上述股权转让却采取半卖半送的方式。其中一半股权作价1.39元每股售予上述四人，剩余50%股权则是无偿转让。
以时任杭锅有限董事长的杨建生为例，西子电梯收购杭锅有限前，其持有杭锅有限57.8万元出资，先是套现93.925万元，后通过此次股权转让，以180.7万元取得西子电梯增资后的杭锅有限260万元出资，并最终在7年之后，赢得亿万身家。
但普通职工却是通过职工持股会交出筹码，部分自然人持股的中层亦不能例外。而西子电梯收购股权并增资的总成本不过1.375亿元，这也即将变成超过45亿元市值。
从养殖场到大飞机
王水福家族的财富累积过程，也在此次招股说明书中悄然浮现，企业改制亦是其家族财富积累的源泉。
招股说明书显示，西子电梯原为杭州市江干区笕桥镇花园村集体企业，1998年企业改制过程中，花园村集体和职工持股会各分得5460.75万元和5460.70万元出资。
而2003-2006年间，集体和职工持股会所持股权相继为王水福和陈夏鑫二人购得，作为西子电梯高管，二人同时通过“风险责任股”的方式，在完成绩效考核后无偿取得部分股权。
2006年8月后，王水福与陈夏鑫二人彻底掌控西子电梯，持股比例分别为55.63%和44.37%。
“西子电梯是王水福最核心的资产，也是他最初的财富积累的来源。”上述杭州民企圈人士告诉记者。
为王水福斩获巨额利润的，则是西子电梯与美国电梯巨头奥的斯的合资公司——西子奥的斯电梯有限公司（下称“西子奥的斯”）。
在双方最初合资时，西子电梯持股比例为70%，但此后美方要求控股。2001年，王水福放弃西子奥的斯控股权，美方通过增资扩股，持有西子奥的斯80%股权。
而据外界传言，让出控股地位的西子电梯，每年将得到1700万元的补偿，持续10年。
由此发轫，王水福的家族投资遍布杭州。从养殖场到房地产，从金融股权到大飞机项目，王水福家族涉猎甚广。
实际上，西子电梯和西子联合控股，正处于王水福家族资本版图的最顶端。
其中西子电梯旗下，仅金融股权就包括持有浙商银行7.95%的股权、民生人寿1.26%的股权、杭州工商信托4.43%的股权，及杭州市江干区汇银小额贷款股份有限公司20%股权和杭州西子典当7.2%股权。
西子联合控股除控股百大集团外，还持有浙商证券4.85%的股权及杭州西子典当36.5%的股权。
此外，西子联合另一笔颇为出彩的投资，则是持有杭州贝因美科工贸股份有限公司5.19%的股权。而目前贝因美已经上交IPO材料，或将登陆A股市场。
而王水福家族对地产的投资则难言乐观。浙江西子房产集团有限公司和上海西子房地产有限公司是其在杭州和上海的地产平台。
“在杭州，西子地产主要是与绿城合作开发项目，王水福与宋卫平交情很深，西子的电梯也经常被用在绿城的楼盘。”杭州某地产上市公司的高层向记者表示。
但根据招股说明书，浙江西子房产截至2010年6月底的净利润为-2.35万元，净资产亦为负值。
其旗下分别持股60%和50%的两家公司——浙江西子绿城房地产集团有限公司和浙江绿西房地产集团有限公司，今年上半年分别实现9.97万元和1.53亿元的净利润。
福布斯：50岁以下的亚洲商界十大风云人物 东方愚：愚者一虑
http://www.dongfangyu.org/?p=4622
这是美国时间10月13日，Forbes发布的一篇文章。有两个标题，一个是Asia’s Rising Business Stars Under The Age Of 50，若称作“明日之星”，马云似乎是旧面孔，当然也可以理解阿里系仍可能再一次引领革命，但至少现在的马云有些力竭，“占领淘宝商城”行动正让他头疼 呢。而打开Forbes的链接，标题刚变成了Ten Big-Hitting Asian Businessmen Under the Age of 50，Big-Hitting，风云人物。新浪迫不及待转载了这一新闻，直接译为了“福布斯亚洲商界人物Top10”，真是简单干脆，但味道似乎变了。但 十个人里，中国人占了一半，确实够抢眼的。
原文链接：http://www.forbes.com/sites/karlshmavonian/2011/10/13/ten-big-hitting-asian-businessmen-under-the-age-of-50/
1.曹国伟
现年45岁的曹国伟是中国新浪网总裁，新浪微博被视为中国版Twitter。
2.丁伍号
361°国际公司总裁丁伍号的目标是中国年轻消费者，45岁。
3. 高振东
中国宝时得机械公司创始人兼CEO高振东，45岁，他的公司还是一家私人持有公司。1994年他与几名志同道合的年轻人开始了艰苦创业。
4. Garibaldi Thohir
印尼第二大煤炭企业Adaro Energy CEO托希尔(Garibaldi Thohir)，45岁，他的公司在全球排名非常靠前。
5. 马云
中国阿里巴巴集团创始人马云，47岁，该公司是中国最大的电子商务网站。
6. Monis Rahman
巴基斯坦Naseeb Networks公司创始人Monis Rahman，41岁，他所有的Rozee.pk是巴基斯坦最大招聘网站，独立访问人数达50万。
7. Tony Fernandes
马来西亚AirAsia和Tune Group创始人兼CEO，47岁。
8.Vikram Chand
Vikram Chand是新加坡Vega Foods公司CEO，47岁，其公司产品销往20几个非洲国家。
9.前沢友作
他是日本Start Today创始人，现年35岁。他的时装零售网站Zozotown已让他成为亿万富翁。
10.周鸿祎
奇虎360科技公司创始人周鸿祎，41岁，他的公司开发网络安全软件，该公司已经在3月成功上市。
福布斯評百位創投吸金王:TMT領域仍是撒錢重鎮
http://news.cyzone.cn/news/2012/05/12/226921.html
如同鐵路債券將美國帶入經濟騰飛一樣，風險投資也正成為新興科技背後最不可或缺的一股力量。近日，《福布斯》雜誌評選出了全球最佳投資人榜單，吉姆·佈雷耶、馬克·安德森、雷德·霍夫曼分別憑藉在Facebook、Skype、LinkedIn上的投資位列榜單三甲。
華人投資人中，沈南鵬憑藉奇虎360的投資排名第24位，衛冕華人投資第一寶座。此外，閻炎憑藉在巨人網絡的成功投資排名第27位；IDG資本的章蘇陽則因為土豆網的投資排名第35位。
在《福布斯》選出的全球最佳投資人前100名榜單中，華人投資人共有11位入選。值得注意的是，不論是歐美還是亞洲，這些投資人無一例外地都熱衷於
投資電子商務、社交網站、視頻網站、網絡遊戲、云計算以及移動互聯網等TMT細分領域。與其它行業相比，TMT領域在存在高風險的同時總是伴隨著高額的回
報率，而這也正是吸引風險投資人的主要原因。
NO.1吉姆·佈雷耶
投資案例：Facebook、Playfish、QlikTech
投資名言：準備是否充分決定了你的價值以及投資結果。
在Facebook提交上市申請後，扎克伯格成為最年輕的百億富豪。同樣，憑藉著2005年對Facebook的精準投資，吉姆·佈雷耶的名字同樣
寫入了歷史。大衛·柯克帕特里克在《Facebook效應》這樣描述當時佈雷耶和扎克伯格見面的場景：2005年，佈雷耶宴請Facebook團隊，他精
心挑選了一瓶葡萄酒，但21歲的扎克伯格只顧喝雪碧。儘管當時的Facebook飽受爭議，佈雷耶還是看準時機，做出了他投資生涯最重要的一項決定，晚宴
第二天，雙方正式成為合夥人。
如今佈雷耶所在的Accel(創業邦)公司擁有Facebook11%的股份，僅次於扎克伯格，而佈雷耶本人則是Facebook董事會一員，持有1%的股份。此外，他的身份還包括沃爾瑪和戴爾董事。
NO.2馬克·安德森
投資案例：eBay、Facebook、Skype、Zynga、Foursquare
投資名言：下一步該做的東西就是我們下一個投資的對象。
1995年，年僅25歲的馬克·安德森登上《時代週刊》封面，他曾戲言：「那年有兩個草根上了《時代週刊》封面，一個是甘地，一個是我。」
從硅谷到華爾街，馬克·安德森同時扮演著天才創業者和成功投資人的雙重角色。這位長著一副娃娃臉的網景(Netscape)聯合創始人從一開始便做
出了顛覆世界的舉動。伴隨著網景出現，大眾可以通過瀏覽器訪問互聯網。在1995年他帶領網景上市。互聯網上市企業所帶來的高額回報率使得資本蜂擁而入，
這為2000年的互聯網泡沫埋下隱患。
如今，已經41歲的安德森已從創業者成功轉變為一位華爾街知名的投資人。他在eBay、Facebook、惠普和Skype的董事會都有一席之地。憑藉著安德森的人脈和影響力，他最新創立的風險投資公司安德森·霍洛維茨基金已成為硅谷和華爾街最有價值的投資機構。
NO.3雷德·霍夫曼
投資案例：Groupon、Shopkick、Airbnb、Zynga、Facebook
投資名言：投資能夠幫助人們真正改變這個社會。
2002年霍夫曼創建了商務社交網絡LinkedIn，這比2004年扎克伯格創立Facebook早了兩年。而事實上，霍夫曼最早創辦的約會服務網站SocialNet於1997年就已成立，對於社交網站而言，霍夫曼無疑是布道者。
作為一位天使投資人，霍夫曼通過公司上市成為千萬富翁後，寧願將錢投資新的公司，也決不購買豪車。這也讓他被稱為「硅谷英雄」，因為在硅谷的創新企業中，幾乎都出現過他的身影。
在帶領LinkedIn獲得成功後，霍夫曼於2009年加入Greylock，在硅谷流行的網站中，幾乎沒有一家逃離霍夫曼的精準眼光，他是Groupon創始人兼CEO安德魯·梅森的「軍師」，還是Zynga的董事會成員。
NO.24沈南鵬
投資案例：麥考林、諾亞財富、鄉村基、奇虎360
投資名言：投機者可以短期，但是投資家必須長期。
沈南鵬的身份有很多，他的頭銜包括「如家酒店連鎖聯合創始人及聯席董事長」、「攜程旅行網聯合創始人及董事」、「分眾傳媒董事」。不過，人們所牢記的最重要的一個身份是「紅杉資本中國基金創始及執行合夥人」。
作為一個成功的投資人，沈南鵬最讓人印象深刻的還是他早年的創業經歷。1999年他與梁建章合資創辦了攜程網並成功上市。隨後，他又作為創始人創建
「如家酒店」，同樣取得成功。2005年8月，他加入紅杉中國，這也使得在與老對手凱鵬華盈的競爭中，紅杉資本在中國市場走在了前面。
喜愛戴金絲眼鏡，圍著圍巾的沈南鵬給人一種深沉的感覺。在投資上，他卻表現得外露不已。一次，在考察完某個項目後，他發現對面一家中式快餐生意火
爆，於是排了一個小時的隊買了一份快餐嘗了嘗。幾個月後，他完成了對這家公司的投資，現在這家公司已在紐交所上市，名字叫做鄉村基。
NO.27閻炎
投資案例：盛大網絡、完美時空、環球雅思
投資名言：財富的多少和人品成正比。
作為軟銀賽富首席合夥人，閻炎給人的第一感覺是「強勢」。面對媒體，閻炎的回答永遠是「不接受採訪」。也正因為這種強勢，在與企業談判時，他總能獲得更低的估值。
2003年，閻炎決定投資盛大公司的時候，創始人陳天橋已經四面楚歌，除了與ACTOZ公司的糾紛，更要面對各種網遊公司的興起。在諸多VC對盛大
表示懷疑的時候，軟銀賽富卻在閻炎主導下投資了4000萬美元，僅僅兩年時間這筆投資為他帶來了5.5億美元的回報。同樣堪稱神話的還有完美時空，在投資
10個月後，這家遊戲公司給軟銀賽富帶了80多倍的回報率。
閻炎堅持的一個重要原則就是創業者的人品，他會特別注意考察公司的創業團隊，因為「投資即投人」，他也一直相信「財富的多少和人品成正比」。對於目前的投資市場，閻炎曾坦言「風險投資佔GDP只有0.1%左右，但卻受到外界過多的關注，這或許會灼傷行業本身」。
NO.35章蘇陽
投資案例：土豆網、漢庭酒店、易趣網、好耶網、物美
投資名言：風險投資並不存在高科學，只是存在高技術。
儘管IDG資本依然深刻著熊曉鴿的印記，但毋庸置疑的是章蘇陽對於IDG而言已經不可或缺。作為土豆網的早期投資人，章蘇陽對於互聯網應用方面的投資可謂眼光獨道。
在章蘇陽看來，資本市場，除了可口可樂這樣的公司外，大部分的公司都有流行性，它們的價值在不斷變化，而風投要做的是發現價值，讓成長期的公司做得更好，並且在一定的時候分享這種成長。
從1994年入行，章蘇陽可以算得上是投資界的「骨灰級」人物。對於18年的從業經歷，章蘇陽認為投資人所獲得的回報和其勤奮成正比。
羊群之外——裘國根的投資歷程 福布斯 莊穎 紅一方面軍
http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102e4wv.html 裘國根，1969年4月出生於浙江省紹興市，1993年畢業於中國人民大學，獲經濟學碩士學位。畢業後加入君安證券。裘國根早年曾在股票和期貨市場雙向狙擊，畢業僅僅一年的裘國根，憑藉著「獨立」的性格和對投資的獨特理解，從5萬元起家賺到了人生的第一桶金——100萬元，這個數字在當時已是一筆不菲的財富。曾參與編寫新中國第一部證券辭典《股票債券全書》，曾任《企業融資運作》主編。創建重陽投資公司，任董事長。裘國根在2008福布斯中國富豪榜上排名328名，2008年財富14.6億人民幣。
即將迎來75年校慶的中國人民大學收到一筆巨額捐資：校友裘國根通過其創辦企業上海重陽投資有限公司向母校捐贈兩億元。這是中國人民大學史上獲贈金額最大的一筆捐款，也是國內高校獲贈金額最大的捐款之一。裘國根是誰？他的財富如何獲得？這些故事且聽福布斯娓娓道來。
在中國，白手起家，完全依靠職業投資，可以積累起與做實業媲美的財富規模嗎？2008年裘國根登上福布斯中國富豪榜，答案從此清晰。即使不算上掀起IPO造富熱議的1.5億股招商證券，裘國根夫婦的資產也已超過20億，這是中國證券市場起步20年生長出的傳奇。
傳奇激動人心，主角始終低調。一位同行回憶初識裘國根：朋友們去登山，一群人中，裘國根和大家一樣隨意地背著個包，且行且聊，有人提及，這是位福布斯上榜富豪，眾人皆驚忙，他依然再普通謙遜不過。
40歲的裘國根出生於浙江省紹興縣平水鎮，父親是退伍軍人。1987年，他考入中國人民大學投資經濟系。這個熱門的專業並不教證券投資，其課程主要是項目評估、招投標等，中國的國有經濟正在從計劃體制轉軌，這方面需求極大。
1991年，裘國根考進本系研究生，一件影響他至深的事發生了。一入學，老師陸中云找他組織人寫書，這本書叫《股票債券全書》，計劃300萬字，是經濟研究所的博士吳曉求策劃的，主編金建棟，這時候，上交所和深交所剛剛運營，市場上還沒有同類書籍。
裘國根花了5個月時間，每天泡在圖書館裡翻找資料，在沒有電腦和網絡的時代，「假期裡常常一天寫上八九千字」，一個人完成了近100萬字書稿。儘管是編寫，但自己先要理解這些知識，書的體系構架完備，裘國根由此系統地掌握了證券投資的基本知識。1992年底，裘國根和師兄代表系裡去深圳做項目，第一次聽同學描述了鮮活的股票交易，此時，滬市和深市交易的股票總共不超過50支，但經過寫書，他早已深感興趣。
裘國根的第一份工作卻沒有立即投身證券業。1993年，提前畢業的裘國根被政府背景的深圳經濟特區發展公司錄用，分配到發展部做項目，這在當時令人稱羨。不久，特發和君安證券成立一家合資公司，君安的總裁張國慶愛人才，把他要走了。從響噹噹的特發到剛成立一年不到的君安，雖然不樂意，但裘國根的投資生涯就這樣從君安自營業務的交易員開始。
畢業時，裘國根懷揣3萬元積蓄，除了那100萬字的稿費，還有些辦班兼課收入，這在當時是筆巨款。他回鄉和高中裡就認識的駱奕結了婚，到了深圳，這筆錢已經被他花得只剩1萬餘元，在紹興鄉鎮企業當會計的姐姐把3萬多元積蓄交給他打理，這5萬元就是裘國根個人投資的起點。
1993年至1994年，中國股市經歷了大擴容，新股大量發行，指數亦暴漲暴跌。到1995年底，裘國根有了一定積累，決定辭職創業。1996年底，他在深圳註冊了衣馬投資，在熟人圈內接手資產管理業務，公司的名字由他和妻子駱奕的姓拆字而得。
在裘國根的回憶中，中國股市只有兩次行情稱得上大牛市，分別是1996-1997，2006-2007，他幸運地抓住了這兩次機會，財富在其間得到爆髮式增長。第一次大牛市，他獲得近20倍增長；其後8年，增長8倍；2006年到現在，他的財富又增長了近20倍。
裘國根總結，投資依靠複合增長，但增長並非均速，機會來了能抓住，沒有機會時能守住，才能在長期取得滿意的複合增長。而在機會來的時候收益幅度十分重要，他認為自己的成功在於沒有只重視頻率而忽視幅度，10次投資，有些投資者可能贏了9次，但總收益率只有15%，而有些投資者輸了8次，只贏了2次，可能總收益率卻有70%。
兩次牛市中，裘國根都有清晰的思路和主線。首先，判斷什麼是牛市，他認可的經典牛市是「伴隨業績成長的價格上升」，「投資者反覆贏利，賺錢示範效應明顯，市場氣勢如虹」。其次，牛市或經濟向好，最終通過投資於公司來實現，落實到在主線中發掘公司。
1996-1997那次，他的主要投資品種是深科技A（000021.SZ）、四川長虹（600839.SH）、深發展A（000001.SZ）。
而2006-2007的那次，他的主線是券商、金融、地產，投資了吉林敖東（000623.SZ，廣發證券影子股）、長江電力（600900.SH）、白雲機場（600004.SH）、招商銀行（600036.SH）、工商銀行（601398.SH）等，其中倉位最重的是萬科A（000002.SZ）。
在裘國根看來，牛市中獲取超額收益固然重要，但更重要的是在熊市中守好勝果，並在平衡市中獲取正常利潤。但絕大部分投資者很難兩全。兩次牛市之間的8年，裘國根的成績是近30%的年複合增長率，他還做了件重要的事，在2001年註冊了上海一格資產管理有限公司（2006年更名為上海重陽投資有限公司），把自己的事業中心從深圳遷到上海。
即使在沒有好機會的時候，他也要求自己跟市場保持近距離接觸，這樣才知道機會什麼時候再次光臨。非「牛」市場中他不期望超額收益，比如眼下，在下次牛市來臨前，他覺得20%左右的年複合增長率就非常出彩，因為隨著中國經濟和證券市場的成熟，早期那種暴利機會不復存在，業界平均的投資收益也肯定會下降。
但他相信隨著年齡和經驗的增長，一個優秀投資者的功力將能不斷提高。裘國根把2003年視作一個重要的分水嶺，在這以前，市場中的研究力量是股評家；在這以後，行業研究員成為市場的主要研究力量。裘國根自己，也是在2003年後，開始重視行業研究，「非常想把基本面搞清楚」。
2003-2005年，他抓住中國出口高速增長的基本面，投資了深中集A（000039.SZ）和深赤灣A（000022.SZ），收益頗豐。對於自己投資風格的描述，他比較認可的是「價值基礎上的博弈」。他十分重視投資中的心理因素，性格中的獨立性，總是在羊群之外，是他做投資的天生優勢。
裘國根的投資中最引人注目的一塊是法人股。相比劉益謙2000年就拍得952萬股瓊能源法人股並接連出手，裘國根大規模進入法人股領域遠在2005年底。2000年，他曾通過櫃檯交易在STAQ系統裡買過200萬股海南航空（600221.SH），當時只是意識到「同樣的東西必須買便宜的」。2005年初，股權分置改革出現再次啟動的跡象，儘管許多人懷疑股改是否能搞成，裘國根果斷地決定進入。
他喜歡「領先於人家，但是不要領先太早」，因為那樣可能影響收益率。此時收購法人股已不如早年容易，經歷了大半年的談判，一無所獲，終於在年底，裘國根趕赴東北，競拍得到了吉林省交通投資開發公司所持的1,000萬股招商銀行，數月後，招行股改方案出台。
2006年初，裘國根向持有招商證券4%股份的深圳華強集團提出收購這些股份的意向。當時，券商經歷了漫漫熊市和整改，業績低迷，一些法人股東視為雞肋。但經歷過君安的繁榮，見識過券商的高額利潤，裘國根認定，中國證券市場尚處成長初期，未來券商的利潤必將上一個大台階，「證券行業屬強週期行業，景氣波動不可避免，但波動平台較以前高了很多，以前像是在橫斷山脈以東的海拔起伏，未來像是在青藏高原上起伏。」深圳華強聽了裘國根的一番邏輯後，沒有把手上的招商證券股份賣給裘國根。
數月後，招商證券決定縮股，再由現有股東以現金方式增資擴股，40餘股東中只有7家願意參與，深圳華強認購了2.1億股。8月，方案得到證監會批准。9月，深圳華強與重陽簽署協議，將其中的1.5億股以每股1.03元的價格賣給後者。2006年底，裘國根又拍得5,000多萬股國泰君安證券的法人股，較2005年每股0.58元的市價，3.2元的拍賣價沒有讓他退縮。
日前，招商證券上市，發行價為31元。這筆外人看來裘國根最成功的交易在他而言有些意外，「當時預期只是五六倍的收益。」2007年初，深圳華強收購貴糖集團，因為觸發要約收購，邀請上海重陽資產管理有限公司（裘國根夫婦與紹興企業家虞阿五父子合資）參與，後者以每股3.5元的價格接手了貴糖集團持有的2,420萬股S貴糖，並在限售解禁期後套現獲益。
2007年底，裘國根家族的第二代蔣菲以家族資金在廣州拍得4,200 萬股白雲山A，成為該公司第二大股東。在市場對蔣菲身份猜疑下，限售解禁後，裘國根將減持後股份通過大宗交易轉由重陽持有。
裘國根有意識地把他的投資透明化，因為他想要「第二次創業」。2008年9月，信託基金「重陽1期」發行，裘國根正式現身於陽光私募業。從本質上來說，裘國根1996年創業以來從事的都是「私募業」，但這一次是一種全新架構，客戶跳出熟人圈子，投資決策和風控機制更為完備，業績公開。
隨著「重陽1期」在市場上快速站穩腳根，裘國根在2009年做了兩件大事，一是擴張隊伍，找到了在公募基金成績斐然的校友李旭利合作，新招募了4名高級職員；二是搭建新平台，成立了上海重陽投資管理有限公司，自己和李旭利佔有大部分股份。這家新公司的註冊資本只有3,000萬，在裘國根的設計中
，這樣可以留出空間給未來更多的合作者入股。
為什麼在擁有巨額財富後還要投入陽光私募這樣一件極辛苦的事？裘國根簡單地解釋為：一個40歲的男人還想做些事。他認為未來中國資產管理公司間的首要差異不在於是公募還是私募，核心競爭力同樣都是業績和品牌。早在3年半以前對大學畢業生的招募宣講上，重陽就對業務這樣描述：「在具備條件的時候，開展私募基金管理業務；在時機合適的時候，投資有潛力或有價值的共同基金管理公司。」
裘國根總是能踏對中國證券市場發展的節拍，時機上也堪稱完美，「重陽1期」在谷底發行，數月後市場大反彈，流動性充足下，重陽快速將信託產品的規模擴張到近30億元，成為目前管理資產規模最大的同類公司之一。
裘國根還準備逐步把自己的資產通過信託的方式劃歸新公司管理。他在慢慢適應自己的新角色，比如在投資上要承受更多的壓力，比如學習做一個公眾人物。他著手研究波動率，雖然波動率和收益率有時會矛盾，但太大的波動會造成不必要的壓力。而天生的坦誠、謙和讓每一個新認識他的人印象頗佳。裘國根好交朋友，尤其熱衷於人大校友間的交往，這在過去也給他帶來不少機會。他還組織了一個讀書會，三月一會，登山讀書。
早年的君安生活在他身上留下不少影響，這群人喜歡開好車、穿名牌、打高爾夫。因為太費時間，他在5年前停止打高爾夫，改為登山和每晚慢跑。他對車也不再那麼在意，依然喜歡精緻的衣服和舒適的住處。他說自己是個花錢隨意的人，但不刻意地花。他對自己的投資生涯也不想勉強，如果到了心力交瘁華發陡生的那一步，他肯定會放棄。
眼下裘國根顯然享受於2個月走訪十幾家公司的忙碌生活，有時遇到好公司半夜裡也會起來做功課。他對自己與生俱來的投資天賦十分自信，就好像青少年時代，父親給這個老來得到的幼子只是澆灌自信，因為他從來是個自律的孩子。
裘國根投資哲學
1、決定長期投資業績的首要因素是投資方法，其餘如智商、專業背景、信息量、勤奮、運氣等因素也與長期投資業績密切相關，但居於次位。有效的投資方法的形成取決於投資者的性格特點及他對一些投資基礎問題的認識深度。不同性格的投資者應該有差異化的有效投資方法。
2、做好各種情景模式下的應變準備是投資者長期生存和發展的基礎。選擇期望值最高的投資策略固然重要，但對概率極小的黑天鵝事件也不可不防，儘管理論上黑天鵝無法完全規避。
3、不能簡單地用線性分析方法來投資，股市與諸相關因素非線性相關。股市從來不與一個或幾個變量的集合體存在簡單的線性關係，簡單地以線性分析方法作為投資的基礎方法是低效甚至無效的。
4、合理運用慣性在投資過程中的作用。投資慣性是指投資者的暫存記憶對後續投資行為的影響。前一階段的市場特點對投資者後續投資決策的影響是深刻的，很多人會沿著前一段的投資邏輯去制訂下一階段的投資策略。用慣性進行投資，在一個趨勢連貫的市場中是有效的。但在市場出現拐點的時候，慣性將發揮致命的殺傷力，此時如能扭轉慣性將獲取超額收益。
5、在不確定環境下的決策質量是投資制勝的關鍵。價格與不確定性高度相關，當不確定性逐漸消失時，買賣先機也將隨之消失。合格投資者之間對不確定性的認識儘管有差異，但不會有顯著差異。不確定環境下的決策質量取決於投資者對核心不確定性的把握和投資方法。
