新能源汽車補貼政策修訂：中國可能增加混合動力汽車補貼
http://wallstreetcn.com/node/22776據彭博消息，中國工業和信息化部部長苗圩昨日在人大會議接受記者採訪時說，政府秉承「求是，務實」，推動混合動力汽車和其他節能汽車發展而絕不僅僅只是推動電動汽車發展。
「空氣質量如此差，我們也很著急，現階段可以大面積實施的就是節能汽車，其節能減排效果要好於新能源汽車，節能汽車關乎眼前，新能源汽車關乎於長遠，這兩者一定要相提並論，不能偏廢任何一方。」
對於新能源汽車補貼政策的修訂問題，苗圩說「雖然該計劃需要和財政部以及其他政府部門進行協調，但是政府上半年將試圖介紹這一項經修訂的政策。」
對於中國汽車發展的前景，苗圩部長認為，
「新能源汽車是未來」而「節能汽車是現在」。
新能源汽車在過去幾年屬於中國汽車行業最熱的話題之一。相對於國外對新能源汽車的定位，中國更多的將新能源汽車等同於電動車。在2010年5月，國家相關部門就出台了《關於開展私人購買新能源汽車補貼試點的通知》，補助標準根據動力電池組能量確定：插電式混動乘用車最高補助5萬元/輛，純電動乘用車最高補助6萬元/輛。這個通知帶來的效果低於預期。據彭博新能源財經顯示，儘管中國政府預期在2020年實現銷售500萬輛電動車。但是，在2012年汽車經銷商僅售出了12,791輛。
中國政府的這一意向或許會給豐田公司銷售最好的混合動力汽車帶來很大的收益。苗圩部長預計，至2015年累計電動車的銷量將達50萬輛。但是位於倫敦的亞洲智能汽車公司主管Ashvin Chotai認為，
「即使目標和模式無法得到滿足。但是在現行的政策下，這種提議是很容易被接受的。現在的問題是，中國政府是否會降低目標，或者擴大混合動力汽車的利益。」
平衡商業利益和社會利益，社會企業家可探索的四種混合商業模式
http://www.iheima.com/archives/36459.html從產品和品牌兩個維度考慮混合商業模式
除了WordPress之外，還有其他的一些模式可以參考。我構思了一個矩陣模型，歸納了四種模式。這個矩陣包括產品和品牌兩個維度。每個維度都包括整合和分離兩個特徵。
組合起來有四種模式：
1. 品牌整合，產品分離=WORDPRESS模式
2. 品牌整合，產品整合=GITHUB模式
3. 品牌分離，產品整合=TEDx模式
4. 品牌分離，產品分離=Y Combinator 模式
這個矩陣模型只是為了便利大家來思考多元化的混合商業模式，探索更多的可能性。不是非常嚴謹的模型。
這裡為了簡化，沒有列出機構這個層次。此外，混合商業模式，也不僅僅只有這四種模式。如果你有更好的歸納方法，請分享給大家。
品牌整合，產品分離=WordPress模式
上次介紹過WordPress的情況。簡單地說，在產品這個層次上，有兩組的產品線，一組是歸於開源軟件這邊，包括核心的WordPress軟件，WordPress.org網站，以及其他的相關配套軟件。另外一組，則是Automattic Inc.公司所管理、開發和銷售的一系列軟件和服務，包括WordPress.com，Akismet反垃圾軟件等等。
實際上，分離的兩組產品線是由兩個機構來管理的。一個是WordPress Foundation基金會，一個是商業公司Automattic Inc.。
在品牌這個層次上，只有WordPress這個主品牌。上次我們也說過，這個品牌，原來是歸於商業公司，後來轉給了基金會。這裡有個帖子詳細地講述了兩個機構的差別。
這裡模式會導致關聯交易發生，往往兩個機構的背後是同一群人來運作。會發生兩個機構之間的關聯交易。關聯交易並非不可，而是要公平公正地進行。此外，如果發起人能夠很好地照顧社區和商業公司的利益，社區也會理解這樣的安排。
品牌整合，產品整合=Github模式
Github.COM是一個網站，圍繞Git版本管理軟件而開發出來的社區網站，供程序員來寄存程序代碼和進行編程協作。
在產品層面，這個網站只有一個產品。但是，這個產品實際上劃分成開源軟件開發和閉源軟件開發兩種收費模式。如果程序員們參與的是開源軟件的開發，那麼就不向這些項目收取費用。如果程序員們參與的是商業公司的閉源軟件開發，那麼就向這些商業公司收取費用。
軟件和網絡開發行業的開源軟件項目，吸引了大量程序員貢獻專業技能和業餘時間，這些開源軟件項目的成果也為整個社區訓練了不少優秀人才，貢獻了很多優秀的代碼和解決方案，降低了很多開發者的開發時間，提升了效率。許多開源軟件，可以直接給最終消費者使用，創造廣泛的社會價值。
在品牌層面，就只有Github這個品牌。
這種模式不存在關聯交易的情況，重點在於如何設計出免費/收費的差異化版本的產品。一些版本服務於公共利益，一些版本服務於商業利益。
大量的網絡服務工具採用類似的商業模式，這個商業模式也被稱為Freemium，這個詞是Free和Premium兩個單詞的合成詞。只要你的產品和服務可以通過人群、功能、時段、區域等等來劃分版本，就可以採取這種商業模式。一部分交易市集類型的社區網站，他們按交易提成一定比例的佣金，有時，他們允許賣方免費出售產品，這時網站方就沒有任何提成。SkillShare.com(線下課程)和Udemy.com(線上課程)都允許用戶將他們的課程設置為免費。
品牌分離，產品整合=TEDx模式
TEDx模式是一個比較新穎的模式，簡單地說就是開放品牌模式。在產品層面，就只有一個產品，大家都來舉辦18分鐘格式的公眾演講活動。在品牌層面，TED設計出獨特的TEDx開放品牌計劃，讓世界各地的粉絲，在當地獨立組織18分鐘格式公眾演講活動。
嚴格來說，TEDx是這個開放品牌計劃的名字，它自己不是一個獨立的品牌。各地的粉絲，是不可以獨立使用TEDx的Logo等。只能使用他們申請的那個TEDxPlacename的那個品牌。這裡有一個TEDx的品牌識別規範文檔。這裡是詳細的規則。
例如，北京的TEDxBeijing, 上海的TEDxShanghai，實際上，這是兩個品牌。代表著兩個獨立的組織團隊。每個團隊只對自己的品牌和活動負責。TEDx後面跟的地點名字並不侷限在城市這個層次，所以我們會看到即使在同一個城市，也有多個TEDx同時存在。
TED不是唯一採用開放品牌計劃的機構，其他一些機構也在推行自己的開放品牌計劃。例如Startup Weekend創業週末，這個機構讓各地的粉絲在當地組織Startup Weekend活動，每個城市只有一個授權的當地團隊，名稱是Startup Weekend Cityname格式。他們沒有設計出類似TEDx的一個子品牌，而是直接在母品牌背後加城市名字。
開放品牌模式和傳統的組織機構設立分部有很大的不同。這是非常值得社會企業家們去嘗試和探索的一個方向。傳統的總部/分部的模式是金字塔模式的組織管理模式，管理成本高昂，擴展速度慢。而開放品牌模式將成本降低最小，擴展速度相當快，建立起來是一個鬆散型但互相呼應和扶持的社區。
品牌分離，產品分離=Y Combinator模式
「品牌分離，產品分離」的模式，最開始我想到的是比較傳統的關聯機構模式，就是同一個人發起/參與兩個機構，一個是商業機構，另一個是公益機構。這個實際上是涉及了機構這個層面。
有沒有一個機構，裡面存在品牌分離，產品分離的模式呢?或許Y Combinator這類的孵化器和加速器，可以是一個新的路徑。我把它放到這個類別裡，特別強調這類孵化器，加速器模式，鼓勵大家去去嘗試。
Y Combinator是目前在網絡科技創業圈非常知名的一個孵化器，由保羅·格雷厄姆(Paul Graham)創辦。這家投資機構只關注早期創業團隊，通常只為創業團隊提供2萬美元或以下的種子資金，佔創業團隊2%-10%的股份，通常是6%。他們要求創業團隊在他們附近辦公，並定期參與內部舉辦的演講分享活動，並且定期為創業團隊提供諮詢和導師服務，幫助這些人提煉他們的想法、建立原型並且教導他們如何向風險投資者展示商業計劃。
Y Combinator在創業團隊經過3個月的「集訓」之後，會舉辦展示日(Demo Day), 邀請風險投資公司的代表以及活躍的天使投資者出席，創業團隊則逐一上台展示他們的產品和商業計劃。
幾年來，Y Combinator投資孵化了上百個創業公司，其中成功的有airbnb, dropbox, reddit等。
對於Y Combinator這樣的機構來說，他們孵化的投資公司提供的產品/服務五花八門，品牌也不同。但是這些創業團隊和Y Combinator一起卻組成了一個高信任度的創業社區。
你不一定需要做的像Y Combinator大，也不一定是做資金上的支持。重要的是，通過分享某類資源和扶持來孵化加速一批新生力量，建立一個高信任度的互助社區。
回歸到以用戶為中心的社群經濟
上述這四種混合商業模式，都有一個共同點，那麼就是興旺的用戶/品牌社群。如果你能在設計商業模式時，認證地考慮用戶社區的建立和維護，為他們貢獻價值，那麼你就已經踏上了價值創造之路。
樓市分析(41)：「樓股混合」的投資模式 脫苦海
http://notcomment.com/wp/?p=5688「買樓定租樓好？」這個被人問得最多最爛的問題。筆者至今仍然沒有遇到一個滿意的答案，包括自己寫出那個。不滿意有兩個原因：1. 不同人有不同答案；2. 不同市況有不同答案，那又何來標準答案？可是筆者發覺，令人不滿意的答案有兩大誤區：1. 錯用濕碎細數作為主要考慮；2. 錯將這問題等同於睇好或睇淡樓市。
從生活層面，許多人的只是針對雞毛蒜皮的理由來決定「租置問題」，比如有些女士會認為自己屋可以任意裝修Home Sweet Home，或者買了樓比較有安全感，又或者租樓可以隨時鍾意住邊就住邊之類。揭開來這些考慮可作逐一拆解：租屋也可以大裝修，只要租完交樓後還原即可，所花的錢不會有太大分別；買樓有安全感，卻又要去驚負資產很大壓力，兩者均是庸人自擾；租樓可以搬來搬去，難道買樓的就不可以？
從投資角度，亦有許多人只是在計細數、死數。比如說租樓包差餉包管理費，買樓除此外還要負責地租、按息、維修費用等；又或者買樓要首期，不如用來投資，收益作交租更化算。這兩種說法是從根本上否定買樓在投資的可行性，即是在任何市況均不用考慮置業，成世人租樓算了！更有些人不斷計算是否「供平過租」來作為租置的決策，最經典者莫過於《富爸爸．窮爸爸》斷言自住物業無法提供正現金流，根本就不應視之為資產而是負債！
筆者認為「租置問題」是生活及投資問題的混合體。「居住」是必需品，「置業」則否。所以解決居住的需要，可以選擇租或買；置業變為投資行為，買入是博升值、收租。對於用家來說，衡量買樓或租樓，不應該單純地以為只是生活模式的取捨，而忽略投資的因素。即使選擇租樓，亦無可能不看市。租與買的抉擇，絕對視乎樓價升與跌才是大數。
從投資戰略看，樓宇是良好的抵押品，銀行願意提供最低的按揭息率，以現時計大約2.5%，比如一層供滿了的300萬物業，可以向銀行借出210萬，以30年期計，每月供款是$8,297.54，即使息率增加一倍到5%，供款是$11,273.25，差額不足$3,000。可是這樣做便多出約200萬流動資金，只要有10%投資回報，每月便有$17,500投資回報。
又比如在這浪樓價上升中，升值50-100%的物業比皆是，例如200萬的物業升到300萬，多出來的估值可以向銀行加按70萬，以2.5%計每月供款增多$2,765.85，以5%計每月供款增多$3,757.75，可是以10%回報計每月有約$5,000投資回報。
「樓股混合」投資模式，既可保有自住樓宇不用交租，同時可以套取現金流作投資之用，風險是套回來的現金能否蓋過增加的供款。或者有讀者會問？如果樓價下跌甚至負資產又會否捉蟲呢？在大多數的情況下，銀行對於依時供款的物業，不會call loan收樓製造銀主盤及壞賬。如真的不幸因失業或周轉需要現金，只需出售投資便可套現，斷供的機會更減低了。
當然，這種做法很多人均會嗤之以鼻，認為這無疑於賭身家。筆者寫出來，只是提供多一個可能性予大家參考，亦從沒有鼓勵別人效尤之意。
混合所有制怎麼混？
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□ 王蘭 文 假如有人告訴你，中國工商銀行和中國石油兩家市值均逾萬億元的上市公司已不是國有企業，你是否會驚奇？按最近流行的說法，這兩巨頭均屬混合所有制企業， 也就是股東包括國有、集體、個人等成分。 “ 混”的核心是國有和非國有混合，就該角度看，這兩家確實是“混合”得很充分：2013 年三季度末，中國工商銀行股東戶數89萬，中國石油股東戶數100萬。但這只是表象，從它們的行為模式、資本市場表現特徵、外界評價分析看，沒人不當它們是國有企業。 如果我們穿透所有的中間 層和殼載體，中國企業的終極出資者可簡單分成兩類：A 是中國各級政府（財政/ 國資委等），國有；B 是各個自然人，民營。農村集體所有制稍複雜，鑒於其在廣義農業外的投資行為很少，暫略去。新興的各類合伙企業等，可按照其自身約定，通過界定實際控制人歸為A 或B。而境外投資者，終極基本是個人，即使有准政府機構，也姑且可歸為B。下面僅討論AB 混合的可能模式。 A、B 內部也有可能混合，但這類混合沒有改變所有制性質，也暫且不議。僅討論如下組合：（a1+b1+a2+b2+……an+bn）， 合併同類簡化為（a+b）， 企業形式f（a+b）。 抽象而言f（a+b） 有三種情形：Ⅰ，a>b ；Ⅱ，a 以分佈狀況最多的情形Ⅰ 為例，a>b 條件下的f（a+b）其治理結構、參數表徵基本等同于f（a）：國有控股的領導 人均是國資或組織部門任命；這些企業的主要領導人和公務員之間有著換位通道；對黨政機關的紀檢監察要求完全適用于國有控股企業（“ 八條規定、六條禁令”等）；法律環境方面，《中華人民共和國刑法》第382條貪汙罪、第385條受賄罪適用于國家工作人員包括國有控股人員，而不是針對非國有的第271條職務侵佔罪、第163條非國家工作人員受賄罪、第184條公司企業人員受賄罪，其處罰完全不同；政策上，國家給予國有企業的優惠扶持，包括上市審批和貸款獲得，也自然給予了國有控股企業。如說不同，可能在信息披露和高管激勵上國有控股略有改進，但這和治理結構關係不大，純國有企業想做也能做到。 但在此情形下非國有成分 b 為何還會存在？且不論被動投資的， 主動投資的b 一般只想獲取收益，根本沒想參與治理結構，和買債券或優先股的心態差不多。比如一私募投資人在中國石油上市時就當了股東，其當股東年限比幾任法定代表人還長，但他從沒想過憑自己那幾十萬股去參與中國石油治理結構，而且他運氣不好，股東當的還不如買債券。 反之亦然， 在情形Ⅱ 的a情形Ⅲ 現實中不多見， 常有變異狀況可概括為f （a+b1+b2），其中國有股份可能是單一大股東，但民營股份之和與國有成分大致相當，這種安排下如果排除b1和b2侵吞a 的可能，其目的一般是想跨所有制進行政策套利。通常，這種模式中的國有和民營股東常存在摩擦內耗， 治本之策應是清除套利空間，讓市場理性決定其所有制該怎麼混。 混合所有制的現實取向 應當是：首先有利於國有資本放大功能， 保值增值；通過合理的資本運營， 用盡量 少的股本控制更多的資產 等。假設初始國有資本為a，51% 控股，經過第一次混合，控制了a/0.51 ；混合第二次， 控制了a/（0.51×0.51）， 第三次混合後就控制a/ （0.51×0.51×0.51） ， 也即達到原有資本的7.54倍，加上IPO 時溢價、超出面值部分計入資本公積所有股本共享，控制倍數則更為放大，杠杆效應極其顯著。 這正是近年來國資擴大勢 力範圍的利器，是一種隱形的“國進民退”。 反之亦然，如大開方便之門，民營資本也可通過類似杠杆效應吸納國有資本， 這種“ 民進國退”也需要慎重對待。 從A、B 角度出發，混合過程中的各自控制要求是矛盾的，雙贏未必是大概率事件。當然這並不否認中國需要推進股市發展，一個清晰產權有保障的社會，包括股市在內的發達的資本市場，都是經濟發展的重要推進器。但期望中國股市消弭A、B 的產權及相應治理機制的差異，既不尊重私有產權 又不尊重國有產權，無邊界糊塗地混下去，最大的贏家或是那些長袖善舞、身份特別的自然人，只有他們才能最大限度地進行法律或政策套利。 作者為投資業者 專 欄七 混合所有制怎麼混？ □ 王蘭 文 既不尊重私有產權又不尊重國有產權，無邊界地混和，最大的贏家或是那些長袖 善舞、身份特別的自然人 |
【經濟坐標·破局】什麼國企可以「混合」到什麼程度
http://www.infzm.com/content/97392混合不是新概念
中共十八屆三中全會提出的新一輪國企改革方針，混合所有製備受關注。
據一位不願具名的國資委官員透露，已經有中央企業主動找到國資委，準備參與混合所有制試點，「但國資委在一些細節操作上還有待統一，因此具體試點企業尚未確定」。
產權，繼續成為國企改革風暴眼，這事實上是貫穿三十餘年國企改革的關鍵線索。
混合所有制並不是一個新提法。早在中共十五大，這一名詞就已進入官方文件。十六屆三中全會通過的決定更是對混合所有制經濟有了明確闡述，強調要大力發展混合所有制經濟，實現投資主體多元化，使「股份製成為公有制的主要實現形式」。2012年國資委出台的國企改制文件中更明確提出「積極引入民間投資參與國有企業改制重組，發展混合所有制經濟」。
不過，需要釐清的一點是，並非所有國企都將成為混合所有制企業。
國資委副主任黃淑和在出席國新辦發佈會時，將什麼類型的國企可以混合到什麼程度，做了細緻分類：第一，涉及國家安全的少數國有企業和國有資本投資公司、國有資本運營公司，可以採用國有獨資的形式。第二，涉及國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域的國有企業，可以保持國有絕對控股。第三，涉及支柱產業、高新技術產業等行業的重要國有企業，可以保持國有相對控股。第四，國有資本不需要控制、可以由社會資本控股的國有企業，可以採取國有參股的形式，或者是可以全部退出。
在當天的發布會上，有記者提了一個具象的問題：什麼時候我們能看到出現這樣一家企業，它是國有資本退出，由社會資本來控股的？
黃淑和並未直接回答這個時間表問題，而是稱，有一些已經在退出了。據黃提供的數字，目前央企及其子企業引入非公資本形成混合所有制企業，已經佔到總企業戶數的52%。截至2012年底，央企及其子企業控股的上市公司總共是378家，上市公司中非國有股權的比例已經超過53%。地方國企控股的上市公司681戶，非國有股權的比例已經超過60%。
不過，上述不願具名的官員透露的數據，目前中央國有企業在重要行業和領域的佔有率依然在80％以上。
民資的機會
這樣的方向，意味著在一些行業中，國有企業的根本原則是做大做強。但在競爭性領域，目前的改革方案以「混合產權」的方式，給予了民營企業機會——民間投資主體可以通過出資入股、收購股權、認購可轉債、融資租賃等多種形式參與國企改制重組。
目前文件明確給出的民企和社會資本參與國企分羹的辦法，以十八屆三中全會後出台的第一個地方方案——上海「20條」為例，主要有以下方式：
一是民間投資主體之間或者民間投資主體與國企之間可以共同設立股權投資基金，參與國企改制重組，共同投資戰略性新興產業，開展境外投資。
此外，文件要求國企改制上市或國有控股的上市公司增發股票時，應當積極引入民間投資。國有股東通過公開徵集方式或通過大宗交易方式轉讓所持上市公司股權時，不得單獨對民間投資主體設置附加條件。
「關鍵是如何提高民營資本的份額及話語權。」北京師範大學公司治理與企業發展研究中心主任、國企研究者高明華對南方週末記者稱，而不是像過去那樣，民營資本參與了國企改組，卻被國資完全控制，最終失去參與的動力。「這是三十多年國企改革被忽視的部分。」
高明華認為，在短期內民營資本難以成為大股東的情況下，必須通過像累積投票這樣的制度形式，保證民營資本的話語權。
MBO會不會重來
另一個混合所有制的題中之義則是「員工持股」。
員工持股的產權形式，早在1980年代末就已在國企改制中出現，並在後來掀起過一場全民大討論，隨後實際上被叫停。
被叫停的原因，一方面是有的企業出現持股平均化和強制性的問題。以平均攤派要求企業所有員工出資入股，如果員工不購買職工股就意味著自動下崗。另一個更嚴重的問題則在於，員工持股制度變相成為福利輸送渠道。
上述官員認為，國企前30年的改革比較好地解決了國家和企業的關係，但企業和員工的關係還沒有更好地解決。十八屆三中全會重提員工持股，實際是意識到了這個問題。
而一位接近國資委的人士則透露，員工持股寫進十八屆三中全會決定，據說是參考了華為的員工持股計劃。
國資委副主任黃淑和也在國新辦發佈會透露，就允許混合所有制經濟中實行企業員工持股的問題，國資委正在研究制定具體實施辦法。
「它的實現形式又是複雜的，」上述不願具名的國資委官員稱，「這幾天我們內部正在研究它的實現形式，整個中央企業幾萬家，二級企業幾千家，從哪個層面開始做？員工持股的範圍、比例、退出，怎麼弄？」據其稱，國資委研究員工持股的案例發現，一些國企甚至出現退下來的老同志和高幹持股，現有的人為這些人打工的現象，「這就有一個怎麼退出的問題，畢竟要鼓勵的是現在的人的積極性」。
對於員工持股，社會上也尚存爭議，學者高明華認為需要適度，因為容易出現矛盾。更關鍵的問題在於，國有資產的最終所有者是公眾、全民，讓員工持股，尤其是無償向員工增股，顯然是侵害了其他公眾利益。
至於國企改制中曾經掀起過巨大風暴的MBO和由此帶來的國資流失問題，則更是糾結至今的平衡難題。著名的「郎顧之爭」由此而起，至今仍未能結束。
上海的國企改革20條中特別提到，國企在改制重組中引入民間投資時，應當通過產權市場、媒體和互聯網廣泛發佈擬引入民間投資項目的相關信息。國有產權轉讓時，除國家相關規定允許協議轉讓者外，均應當進入由省級以上國資監管機構選擇確認的產權市場公開競價轉讓。
市委書記韓正更是在上海市深化國資改革促進企業發展工作會議上強調，要把握好發展混合所有制的本質。「我們發展混合所有制，不是簡單地把國有企業一賣了之，更不是照搬照抄其他模式，而是要從實際出發推動改革。」
雖然承認運作不規範的可能性存在，但高明華對此持樂觀態度，「不要簡單把出售國有資產說成是私有化，民營資本進入國有企業是花錢進入的。」只要通過規範的市場運作，就不會存在國有資產流失問題，關鍵是透明和規範，不要有人為的暗箱操作。
（馮禹丁對本文亦有貢獻）
地方國企改革提速 多地以優勢產業探路混合所有制
來源: http://wallstreetcn.com/node/76438
多個地方政府有望在今年一季度末以前出臺國資改革的路線及時間表。目前已知，多個地方首選優勢產業破冰；圈定了試點國企並限時上報改革方案；先行先試內容為設立國資投資運營公司；混合所有制是推進較快的舉措之一。
據中證報綜合報道：
在廣東，珠海有望充當改革先鋒，珠海國資改革方案落地在即。
珠海可能試水新加坡采取的“淡馬錫”模式。珠海此前明確表示，要打造高端制造業、高端服務業、金融業務、旅遊業、港口、商貿會展等平臺，支持大型企業改組為經營平臺、中小型企業整合為經營平臺。
分析人士指出，珠海並不處於國資改革的第一梯隊，其改革空間較大。優勢突出並有兩家上市平臺的格力集團有望在此次改革中擔任主力。
廈門國資委近期主導了一場開放性重組，將海天碼頭、象嶼新創建碼頭、國貿碼頭和海滄港務以新設合並方式成立廈門集裝箱碼頭集團。此次重組除涉及多家地方國企外，還涉及香港和黃、新世界創建、丹麥馬士基、法國達飛等集團，牽扯5家上市公司。
江蘇多地確立了今年國資改革的重點：無錫將積極探索發展混合所有制，通過企業上市、增資擴股、收購資產、資產證券化等多種方式，優化資本結構。南京確定了加強資本和項目管理、深化改革重組、落實經營投資責任、提升國企運營能力等6類共50項重點任務。
在河南、河北等省份近期召開的兩會上，改革國資授權經營體制、開展國資投資運營公司試點被寫入政府工作報告。
河北省提出，省國資委監管的二級企業要納入股權多元化改革範圍，確保2-3年內完成70%以上二級企業的股權多元化改革任務，各企業每年吸納利用的社會資本原則上不少於上年凈資產規模的3%-5%。
新疆國資委主任邵峰在會後表示，今後國資投資項目都允許非國有資本參股，力爭在石油石化、煤炭資源開發等領域與民間資本合作建設一批重大項目
江西將於一季度組織工作小組決定試點方案，內容包括：在江西銅業開展企業自主決策、自主經營的試點，在鹽業集團開展發展混合所有制企業試點，開展深化企業內部三項制度改革的試點，開展企業法人治理結構的試點。
貴州要求省屬國企3月底前上報改革方案。貴州國資委將各企業3年產權制度改革推進情況納入企業負責人任期經營業績考核，。
海南省國資委黨委書記蔡仁傑春節後調研時要求，要在一季度完成海南發展控股公司與海南水利電力集團的整合重組。
央企混合所有制破題 中石化下遊將向民資放開
來源: http://wallstreetcn.com/node/77125
據上海證券報報道，中國石化擬在發展混合所有制方面破題，在下遊領域（如油氣零售等）向民營資本放開合作。此為中央級企業在發展混合所有制，打破壟斷方面的一大跨越，此後陸續將有其他國企跟進。
中國石化19日晚間發布公告，公司全體董事審議並一致通過了《啟動中國石化銷售業務重組、引入社會和民營資本實現混合所有制經營的議案》。
公告顯示，公司董事會同意在對中國石化油品銷售業務板塊現有資產、負債進行審計、評估的基礎上進行重組，同時引入社會和民營資本參股，實現混合所有制經營，社會和民營資本持股比例將根據市場情況厘定。
董事會授權董事長在社會和民營資本持股比例不超過30%的情況下行使下述內容(包括但不限於)：(1)確定投資者、持股比例、參股條款和條件方案，並組織實施該參股方案；(2)簽署交易文件及相關其他文件，並辦理與前述事項相關的審批、登記、備案、披露等程序。
新華社報道稱，在中國石化主營業務中，成品油銷售業務盈利能力較強、資產回報率較高。按照加油站數量計，中國石化股份公司是中國最大、世界第二大成品油供應商。
日前，國資委副主任黃淑和發表了《國有企業改革在深化》一文，其中指出，國有企業改革已經進入了攻堅階段，面臨著新的歷史性任務。當前和今後一個時期，深化國有企業改革，重點是加快國有企業股權多元化改革，積極發展混合所有制經濟和深化國有企業管理體制改革，健全完善現代企業制度。
更新中
中石化的混合式信號
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作為三中全會後混合所有制改革的先行者，中石化的末端產權重組將面臨 來自市場和體制的考驗 ◎ 本刊記者 黃凱茜 文huangkaiqian.blog.caixin.com 把盈利能力強、資產回報較高的銷售板塊推向市場，為改革政策「打頭陣」 ，中石化顯得「誠意」十足。 新春過後， 「兩會」之前，中石化發佈了頗具震撼性的消息。 2月19日，中石化上市公司中國石油化工股份公司（600028.SH，下稱中國石化）在收盤後公告稱，董事會同意在對中國石化油品銷售業務板塊現有資產、負債進行審計、評估的基礎上進行重組，同時引入社會和民營資本參股，實現混合所有制經營；社會和民營資本持股比例將根據市場情況確定。 對於這一夾雜著改革和融資目標的「混合式信號」 ，市場迅速做出不同方向的解讀。 投資者憧憬著股價 「破淨」已久的中石化獲得價值重估的機會，消費者則期待著民營資本的進入，能夠為打破石油壟斷破題。改革、重組、融資，對於當前的中石化乃至同類大型國企而言，都是迫切的任務，因而此舉內涵豐富，指向各異，頗受各界矚目。 中國石化的剝離重組計劃並非毫無徵兆。今年春節前，中石化董事長傅成玉在集團年會上就曾 「預告」過這一動向，稱中石化 「將從資本、資產兩個層面推進混合所有制。目前正積極準備將現有存量資產再度組合，向社會資本、民營資本開放」 。 在2月19日的官方聲明中，中國石化更是聲稱，這是積極貫徹落實十八屆三中全會關於積極發展混合所有制經濟有關精神的重大舉措， 「率先啟動混合所有制改革」 。 把盈利能力強、資產回報較高的銷售板塊推向市場，為改革政策「打頭陣」 ，中石化顯得 「誠意」十足。2012 年，中國石化成品油的營銷與分銷板塊實現主營業務收入1.47萬億元（包括中石化事業部間銷售） ，佔中國石化總收入比例為53.6%，毛利率為6.2%。 至於出售比例，市場有分析認為會在20% 左右。按照官方說法，中國石化董事會授權董事長在社會和民營資本持股比例不超過30% 的情況下行使 「確定投資者、持股比例、參股條款和條件方案，並組織實施該參股方案」 。不過中國石化投資者關係部人士向財新記者解釋稱，甚至30% 都不是天花板：若出讓股權在30% 以內，董事長即可自行決定；如果出讓比例大於30%，則需董事會進行商討。 30% 的募資，意味著是數百億元的規模。這使得國內外的資本市場都為之一震。公告發佈當日，中石化在美國上市的存托憑證（SNP .NYSE）較前一交易日漲幅達8.43%。中國石化 A 股（600028.SH） 和 上 海 石 化（600688. SH）2月20日在期待中高開，比前一交易日大漲10%，近五年來首次漲停。截至20日收盤，中國石化 H 股（00386. HK）也有9.42%的漲幅。 重估動力 股價的上揚對中國石化可謂久旱甘霖。 直到2月19日公告當日，中國石化的股價已長期徘徊於淨資產之下。2013年6月19日，中國石化在公佈利潤分配的次日，除權除息後，股價便跌破4.71元的每股淨資產，這是自2001年上市以來首次「破淨」 ，並維持至今。 重組銷售板塊的計劃，激發了市場對中國石化進行價格重估的憧憬。截至2013年6月，中國石化銷售板塊的賬面資產為人民幣1800億元左右。 「這部分的資產拿出來之後，不可能只以中國石化現在7倍的市盈率賣出，也會帶動整個中國石化價格的重估。 」一位接近中國石化管理層的人士稱，通過對優質資 產剝離重組提振股價，也是國際大石油公司的常見之舉。中金公司出具的研報亦認為： 「 （銷售板塊）出讓價格可望顯著高於賬面價值。另外，出讓權益所獲得的資金，除了開拓非油業務等新增長點外，可考慮投資於回報率更高的勘探開發項目或者回購公司股票。 」銀河證券研究部分析師裘孝鋒則在研究報告中認為，中國石化成品油銷售板塊近年來的息稅前利潤（EBIT）一直維持在400億 -450億元之間，即便按照10倍市盈率進行估值，也有4000億元市值；而目前中國石化總體不到5500億元的總市值，顯然被嚴重低估。 「也許市場有投資者擔心資產交易是否會出現明顯低估，但是上市公司的重要優質資 產被明顯低估的可能性微乎其微。 」除了重組提振股價，中國石化更為實際的目標，顯然在於通過融資改善其財務狀況——2013年三季度公司的負債 規模為7196億元，資產負債率達54.5%。 裘孝鋒就此認為， 「銷售板塊重組引入社會資本，最大的受益者是中石化本身，而不會是參股企業；重組完成將大大改善中石化的負債結構，特別是將緩 解上游投資的資本壓力。 」 想像空間 若以加油站數量計，中石化的銷售板塊是中國最大、世界第二大成品油供應商，其資產主要包括加油站和加氣站、成品油管線以及成品油倉儲設施。數據顯示，截至2013年底，中石化銷售業務板塊擁有自營加油（氣）站30532座，成品油管線超過1萬公里，成品油儲存設施的總庫容約1500萬立方米；年度境內成品油經營量達1.65億噸、同比增長3.8%，零售量1.14億噸。 由於直接面向終端消費者，銷售板塊可以說是中國石化最有市場活力和想像力的板塊。2012年，中國石化全年的資本支出為1690億元人民幣，其中有47% 放在了上游勘探開發，營銷及分銷板塊僅佔到19%。相比上游勘探板塊在專業性和資本需求上更為密集，銷售板塊可以給不同領域，甚至非油領域的實業資金提供更為靈活的投資標的。 申銀萬國在分析報告中暢想，中國石化銷售板塊引入戰略投資者後，能發揮加油站網絡效應，資產回報率有望得到提升，未來非油業務的收入與利潤貢 獻比重有望擴大，甚至可能向互聯網經濟模式轉型。 中國石化則稱，社會資本和民營資 本可以進行財務性的資本引入，也可以進行戰略合作式的資本引入，充分發掘現有銷售網絡的潛力。對於參股企業來說，可以發揮想像力的領域包括加油站便利店、加油卡的電子商務平台、黃金地段加油站的廣告位等等。 改革成色 對於數百億元的融資規模，真正有投資能力的民營機構並不多，而在這樣一個巨無霸旗下當小股東，顯然也非輕鬆事。近年來國企戰略引資爭議重重，時有賤賣論之譏，作為混合所有制的先行者，無論是中國石化還是民營投資者，都將面臨來自市場和體制的考驗。 從積極角度看，民營資本有機會和中石化銷售板塊展開股權合作，可能發揮股東制衡機制，改善石油石化上下游交叉補貼、關聯交易不夠透明的局面，甚至自下而上地倒逼國企體制的全面改革和開放。 然而從風險角度看，新進入者的權益如何保障，仍是未知數。在上游仍然控制在「三桶油」手中、進口石油配額沒有真正放開的情勢下，作為下游的成品油銷售環節始終要仰人鼻息。 漸進式改革還會帶來新的關聯交易問題。中石化下屬煉油企業人員即向財新記者表示，煉油板塊和銷售板塊均100% 屬於中石化的時候，總公司會權衡二者的盈利狀況，對煉油廠成品油的出庫價格和銷售公司的批發價格適當協 調。一旦外部投資者進入，煉油企業就要面對來自銷售市場議價的衝擊，利益衝突尤為突出，上下游間能否做到公允定價，值得玩味。一種可能是，下游公司的銷售計劃仍遵從總公司制定的基本框架，甚至會受到內部上游煉廠盈利壓力、供應情況的掣肘，自主性有限。另一種情況則是進入者憑藉自身背景蠶食上游利潤。顯然兩者均有違改革初衷。 無論如何，中石化啟動改革，向著「讓市場在資源配置中發揮決定性作用」的方向前進，都是值得鼓勵的。石油業改革在上個世紀末重組上市後已停滯多年，事實證明，壟斷國企改革從來都是牽一髮動全身，倘若不能在行業准入、定價機制、股權結構、組織人事方面進行有計劃有步驟的頂層設計，改革往往會半途而廢，而這也終將決定此次銷售末端改革的實際效果和走向。 本刊記者吳靜對此文亦有貢獻 |
傅成玉：外資參與混合制強烈 中國石化股價會怎樣「你懂的」 喵星智投
http://xueqiu.com/5253103263/28070746混合所有制是三中全會提出的一項改革措施，日前國企龍頭中石化就開始推出了將部分業務開放實施混合所有制的創新，允許民營資本和社會資本投資中石化的油品銷售業務，由於國企在國民經濟中佔比很大，這個問題也相對應地成了十分重要的問題，但對這個新鮮事物很多人並不熟悉，對它的前景和實施辦法都充滿疑問，央視財經頻道的記者6號就這些問題，專訪了中石化集團的董事長傅成玉。
傅成玉：國外資金參與混合制願望更強烈
記者：我們知道中石化在央企中率先嘗試了混合所有制的探索，其實這扇門是向民營資本和社會資本打開了，我想知道這扇門現在開得有多大？
傅成玉：應該說一旦開開就關不上了，而且不是說我們今天要走的，而是一直要一直沿著這個路走下去，比如說我們國企現在缺點什麼，我們缺一個靈活的經營管理機制，靈活的決策機制。民營資本缺什麼？缺一個更大規模的資本，然後共同發展。說實在話，我們從2011年開始做準備，2012年我們把存續企業40萬人進行了重組，2012年重組完了，2013就有一個公司在香港上市了，8家企業重組上市了。就是你原來用一塊錢可以做一塊錢的事，如果我換的機制可以做1塊5甚至2塊錢的事，民營企業的資本進來，解決的不是資本問題，再從本質上說，我們需要的還主要不是資本，我們需要的是機制，這個資本一塊錢進來以後也可以變成1塊5到2塊，所以國內資本還在問，但是國內一些大的基金們在開始動了。我說國外反映比國內強烈，因為我們是在國外上市的公司，國際的資本對我們比較清楚，現在國外反映的更強烈。
傅成玉：國家拿太高比例的股權意義不大
記者：剛剛您提到社會資本佔30%的問題，這個30%會一直這樣延續下去，民營資本未來進來以後，會不會啊享有更高的話語權，是不是同股同權？
傅成玉：先說30%，其實沒有人規定多少，就是你根據你的實際情況，比如說我估計需要多少資本。是不是說非要50%、70%甚至太高，我說這是階段的問題，你看看西方80年代撒切爾他們搞改革的時候，70年代開始，里根他們搞改革，把國有資產改革的時候，一開始也怕外國公司控制，但是你現在看到外國的大公司，上市公司，你要要佔他股百分之十幾那絕對都是大股東。英國石油公司曾經一開始想控股，後來一點點往後退，退到最後政府說我有一股叫金股，金股在關鍵問題上我可以說了算，最後金股也放棄了。對於我們股份，沒必要拿手裡幹什麼呢？你用社會資本來發展不更好嗎？
傅成玉：參與混合制的所有股東同股同權同價
記者：進來以後民營企業的話語權到底有多大？它是一個什麼樣的身份進的？
傅成玉：現在也別說民營企業，也別說社會資本，也別說外資，所有的股東同股同權，不能說你有多大股份，你有多大的說話權益，這是市場規則。所有股東的利益都要保護，任何人都是一個價，不可能你跟我談，咱倆談得好點，我給你一個價格，
記者：不是哥倆好。
傅成玉：不可以，那是不可以的，大家也會有一些想像，比如說我們下游的油品銷售業務，與一些電商合作，與一些新的高科技的企業合作，會不會帶來新的機會，迸發出新的力量？
傅成玉：中石化零售業務空間巨大 股價會怎樣「你懂的」
傅成玉：股民或者是市場很多我覺得他們有豐富的想像力，而且這個想像力是可以成為現實的，這不光是他們在想像，其實我們已經在開始操作，它的空間，你可以用句話說「你懂得」。你比如說我們的加氣，這個業務將來中國必須走清潔能源的道路。再比如說我們的零售業務，這個都是剛剛開始，300500個加油站裡頭，現在是不到20000個零售店，這個可是一個不得了的大空間，這些都是它業務未來增長性空間。有人說這個電動汽車一起來了，你的充電樁呢，我看大家都是很懂，甚至我看還有的評論說也可以來做，我想這些東西只有想不到，沒有做不到。
記者：都是有可能。
傅成玉：市場在那兒。
傅成玉：股東應該是在我們最上層，我們就是為股東服務的，我這麼多年打工全是為股東打工，一個是給我們國家大股東打工，讓我們的國有資產保值增值了，再一個為小股東打工，至少經我手的上市公司，我不知道我創造了多少千萬富翁，億萬富翁，他們都高興，所有的股東，小股東贏，大股東才能贏。主人，股東是主人，我們是打工的，我們不是主人。
來源：央視財經
郭廣昌：混合所有制中的復星野心
http://new.iheima.com/detail/2014/0315/59535.html郭廣昌也在與肖瑋的對話中直言民企在養老業、金融業等領域的投資角逐中面臨的風險與挑戰。但是非經過之不易，正如郭廣昌所言，「我相信民營企業做銀行也不容易，我們復星所有跟銀行有關的都在積極爭取，積極準備」。
「說得坦白一點，一個行業往往到了發展比較艱難的時候民資才有機會。你懂的!」
在被肖瑋問及是否同意民資現在投資醫療機構存在較大的市場風險時，郭廣昌說：
「說得坦白一點，一個行業往往到了發展比較艱難的時候民資才有機會。你懂的!」
復星版圖「全面開花」
提到復星集團的業務板塊，很難用一兩個詞來完整描述。公開資料顯示，復星創建於1992年，以醫藥產業起家，通過併購逐步拓展至地產、鋼鐵、礦產、零售文化產業、服務業及其他投資等多個產業。而這家業務「全面開花」的公司，接下來將圈定哪些領域重點發展備受關注。
昨日，全國政協委員、復興集團董事長郭廣昌在接受 肖瑋記者採訪時透露，醫藥、互聯網以及金融等業務都是未來發力的方向。事實上，從郭廣昌在「兩會」上的提案，包括「以混合所有制模式推動高端醫療服務業發展」、「運用互聯網手段加快普惠金融體系建設」等均可看出他的目光投向。
特別是在大健康板塊，郭廣昌認為「充滿機遇」，而復星也將在養老、醫療機構等領域進行大手筆投資。更值得關注的是，郭廣昌建議，在三年內大力推進國內約3000家國企設立的醫院徹底改制，而他也不避諱，復星會積極參與其中。此前，郭廣昌曾說將投資500家醫院，但當時這一說法還被認為口氣過大，而現在來看，復星未來的投資野心可能還不止於此。
三大戰略：全力擁抱移動互聯網
在今年復星集團的核心三大戰略中，第一條便是「全力擁抱移動互聯網」，事實上，自從投資了馬云的阿里小貸和菜鳥項目後，復星在互聯網行業的動作也格外受人關注。
肖瑋：您怎麼看互聯網金融，有沒有進軍互聯網金融的計劃?
郭廣昌：現在外界對於餘額寶、支付寶、阿里小貸等爭議頗多，首先需要肯定的是，互聯網金融是接受有關部門監管的。但另一方面，先有創新後有監管，這個是全世界的慣例。當然互聯網金融牽涉跨部門的監管需求，所以建議有關部門加大研究，在促進其發展的同時，還要規範管理。事實上，如餘額寶等創新產品並未脫離現有的金融監管體系，但為了適應快速的互聯網經濟新變化，建議在政策上鼓勵和支持普惠金融發展，推動金融機構和互聯網企業保持密切的互動和合作。
現在，在移動互聯網領域，復星有自己的VC團隊進行投資。互聯網金融這塊，我們有證券，有復星保德信等保險業務，都在積極尋找和互聯網的結合。
民營銀行：錢不太好賺了
在郭廣昌看來，中國對民間資本開放金融領域實屬不易。為了抓住機會，復星集團也在努力拓展金融相關業務，目前在保險領域已有成果，除了在中國設立保險公司外，還對一家葡萄牙保險公司進行了收購。
肖瑋：復星在民營企業投資銀行方面如何看待?有什麼建議?
郭廣昌：民生銀行就曾作為民營企業設立銀行的首個試點，但幾年前我就提出，怎麼第一個試點之後就沒有第二家了?什麼時候能夠有更多的民營銀行產生?但現在，已經進入了民營銀行試點的快車道，這很不容易。
至於復星集團本身，我們的定位是一個有產業背景、產業運營優勢的投資集團，尤其是金融業，我們在積極探索。我也非常明確地想跟大家分享一個觀點，現在的銀行也不是那麼好賺錢了，尤其是遭遇互聯網金融的衝擊，銀行面臨巨大的挑戰，也被迫要進行改革。
當然，我說銀行不是太好賺錢了，是相對以前太好賺錢而言。比如餘額寶給大家的回報是6%，小額存款利率是1%，銀行當然遭遇挑戰。但也應該看到，餘額寶這個產品不會長期存在，至少其這麼大的利差不會長遠。大家也不要期待餘額寶每年都會給用戶帶來如此大的收益。所以我認為民營企業做銀行不容易，但復星還是會尋找銀行方面的投資機遇，不過，在這一領域，我們更關注的是能不能做好，而不只是可不可以做。
肖瑋：據媒體報導，您之前說要超越平安，但復星在保險這一領域的業務規模還不大，您為何有這種信心?
郭廣昌：我要更正一下，我沒有說短期內復星會超越平安，只是說以前覺得超越平安不可能，但現在有可能了。原因是大家都在彎道超車，在這樣一種互聯網金融對傳統金融行業的衝擊過程中，機會出現了。另外，對整個金融行業，尤其對保險業來說，此前大家都想盡辦法多賣產品。但是未來，對資產的管理、投資能力將變成保險公司的核心能力，而這個恰恰是復星的優勢所在。
混合所有制：在經營中應以民營為主導
國家已明確了未來中國國企改革的總方向，提出要「積極發展混合所有制經濟」。提及國企改革，郭廣昌稱，近20年來，復星參與數十家中外國企改制，基本上比較成功，但也有一些教訓。
肖瑋：在改制過程中，國企其實有一些擔憂，會不會一跟民企合作就容易被說成國資流失等?您認為怎樣有效地避免這個問題?
郭廣昌：如果參與國企改制，但民企又不能主導經營權，這樣可能最終還是按照原來的經營管理方式，這個改革就不會成功。
其實，對於混合所有制效果的擔憂是可以理解的，因為民企的資本畢竟沒有那麼雄厚，國企又不願意放棄控股權，如果混合所有制以後，在經營權上沒有以市場為導向，以民營企業為主，最終改革的效果不會很好。
這個問題怎麼辦?我覺得應該通過一種模式的創新來解決。首先從觀念上，未來的國有資本不再是管國企，而是管國資，要更多地站在國資增值保值的角度，從穩定收益的角度去考慮問題。那麼民營企業則成為一種經營者的角色，通過注入活力把企業做得更好。
至於很多人提出國有企業改革過程中如何規範、如何避免國有資產的流失問題，我覺得在全世界來說，國企改革都應該實行一樣的原則，就是要規範、透明、公平，通過程序的透明來保證結果的公平。所以我在提案裡也提到，應該有職工參與的一個監督委員會存在，這樣的話保證國企改革的過程是透明、規範的。
肖瑋：您在提案中稱，「應加大對國企、民企聯手海外投資的扶植，鼓勵以民企為主國企為輔的海外投資新模式」，為何會有這樣的提法?國企是否願意成為輔助者?
郭廣昌：我國企業在海外投資過程中遭遇了諸多問題，最為突出的就是遭遇地方投資和貿易保護主義壁壘，特別是國有企業海外投資更容易遭遇此類問題，因此，以民企為主的混合所有制模式出台，可以實現單獨依靠國企或單獨依靠民企都無法完成的投資項目。另外，混合所有制在經營上，如果不提倡以民企為主，還是國企一股獨大，那就沒有什麼實際意義。所以，混合所有制無論是出海還是在國內發展，都要讓民資更大地發揮其優勢。要知道，哪怕民營企業持股只有5%、10%，也會按照100%擁有這個企業負責任的精神去看這個資產。
大健康：養老領域將被重點關注
雖然復星集團一直強調其已初步形成「保險、產業運營、投資、資本管理」四大引擎的發展模式，但毋庸置疑，在很多人看來，醫藥仍舊是復星的標誌性產業。其不僅是國內五大本土製藥商之一，也被稱為中國最成功的醫藥PE。現在，借助國家鼓勵民資投資醫療機構的政策東風，郭廣昌迅速開始佈局醫療領域，除了收購、投資醫院外，復星還把目光對準了養老產業。
肖瑋：復星一向看好大健康板塊，接下來的新動作有哪些?
郭廣昌：在大健康領域，復星除了看好投資醫療機構，對於養老也很關注。我們在上海的第一個高端養老項目叫星堡，現已正式投入使用。旗下和睦家醫院在北京又投資了一個高端的康復醫院。復星在包括養老、醫療等大健康領域，除了在中國發展，也在全球範圍內進行收購。其實，復星關注養老已經很長時間，但復星的做法是慢工，先做個範例。所以三年前開始，復星在上海做了養老樣板項目，也就200多個房間，規模不大，積累經驗以後，再做第二個、第三個。復星的慣例是，看好一個領域，但先期不會大規模地投入，而是先做出範例，然後再進行推廣。現在可以說，養老的範例已經有了，接下來會在北京和其他城市加快推廣。
肖瑋：公立醫院和民資都有合作意願，但在實際推進中還是比較困難的，您如何看待?您是否同意民資現在投資醫療機構存在較大的市場風險?
郭廣昌：復興比較早就開始關注公立醫院改革，也涉足其中，目前，除了加大對和睦家醫院的話語權外，還另外投資了五六家醫院。事實上，要滿足民眾多元化的醫療需求，肯定不能全靠政府。政府應該做的是兜底，解決普通大眾的問題。但中高端的醫療市場，應該通過不同主體來完成。試想，如果一家靠國家撥款的公立醫院，其很大一部分精力是滿足高端需求，那就存在不合理。未來，醫療機構體系應該是公立醫院、財政投資的醫院為普通消費者服務，民營醫院提供特色服務。
復星非常看好中國醫療領域發展，包括參與國有醫院的改制和國企辦的醫院改制，也包括新建醫院。非常贊成將特需、高端業務從公立醫院中剝離出來，這樣就可以讓財政投入百分之百地服務普通百姓。
至於風險，我覺得機會不是屬於所有人，不可能別人都給你準備好一切你進去賺錢就行了，這世界沒有那麼好的事。現在開放民資進入醫院，但需要大家早做準備，並且能夠做好長期積累經驗教訓的心理準備。因為這本來就是一個競爭性的市場，再說得坦白一點，一個行業往往到了發展比較艱難的時候民資才有機會。
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