樓市大淡友 左丁山
http://hk.apple.nextmedia.com/supplement/columnist/%E5%B7%A6%E4%B8%81%E5%B1%B1/art/20140118/18596497 地產大好友L睇好樓市，認為在2014年即使下跌，頂多跌5%，買樓冇有怕。校友地產W就完全不同意，佢嘅觀點似係今天北半球天氣，好冷，好友L就似係南半球氣候，熱到跳舞。地產W在校友午餐會上講2014年樓市，話明係進入一個跌市循環（cycle），由開始至完結，樓價最多會跌五成，例如上一個跌市循環就係（1997-2003），六至七年間跌幅有五成，然後步入一個上升循環（2004-2012），市區樓價升咗三至四倍。地產W話：「我勸各位校友快啲賣樓，即使自己只有一間自住樓，都要賣咗佢，再租過。」校友聽咗，為此譁然，左丁山立即追問：「你自己賣唔賣先？」佢又答得爽快喎：「放盤㗎嘞！」但佢睇得咁差，大行經濟師又睇得差，加上乜D物D阻頭阻勢，二手樓盤幾難甩手嘅噃，有冇人肯接貨？突然間有一位校友爆出一句：「搵林奮強買啦，佢成日睇好！」此言一出，眾人轟然大笑！
此日打電話搵前線經紀陳女士一問，佢以往經常在左丁山居住嘅屋苑出出入入，帶人睇樓嘅，最近好似未碰過佢，不過還有佢手提電話，可以搵到佢，陳女士一聽就話：「左先生，我唔知最新情況呀，我轉咗行做文員幾個月嘞，做地產代理根本搵唔到食，我地做慣二手樓盤，更淡過凍水加冰，點捱呀，二手盤成交咁少！我以前有一個賣盤，三個月都搵唔到人去睇樓，我見勢色唔對，索性走咗去九龍東一間保險公司做文員，希望慢慢考番個保險牌搵食。」冇人睇樓，唔代表樓價跌。因為陳女士話好多業主唔順梁振英三辣招，死都唔肯減價，但潛在買家又不甘心俾咁重印花稅，係要業主減價，雙方僵持不下，於是冇成交，而樓價不跌。陳女士住在沙田第一城，上星期六佢出街見到林鄭月娥在沙田第一城商場外派傳單，有人同佢傾偈，但冇人示威抗議喎，陳女士覺得如果梁振英夠膽咁樣一個人在第一城派傳單嘅話，香港社會就平和好多咯，市民買樓都會有心機啲。但佢回家睇電視新聞報導，聽到一位阿伯對林鄭講，希望多建公屋，等佢地可以快啲上樓，陳女士當堂成個彈起，望真嚇，劉江華站在一旁，陳女士懷疑呢位阿伯係劉江華預備嘅「媒」，非第一城居民，城民好少會合乎收入資格去申請公屋嘅噃！ 
胡孟青：美元續飆 淡友難言大和解
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GS(14)@2012-05-17 22:25:41http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120517/90874
不少曾經為三月底50天線再度升穿250天線而搖旗吶喊的投資者，快要再扯白旗，因50天線已再度轉升為跌，拉拉扯扯之下，加上香港資金出入自由，絕對反映投資者向下炒易贏過揸貨買上，大市行將回補1．19遺下之上升裂口之際，另一個1．17遺下介乎19070/19173點之上升裂口，巧合地成為昨天即市支持，奈何冷不防今次小小希臘脫勾所營造的恐慌氣氛，與去年同期相若，變相係一眾已於高位good水之國際金融old thousands，要脅伯南克就範推QE3的手段，淡友幾時才肯平倉計數，且端視財金官員仍有多少能耐，看來該闊達103點之上升裂口，回補機會大於一切。
金融市場大博弈，好友淡友，若非你死就係我亡，大和解？談何容易！飽食遠飛也要找個理由，大市再勁插下去，單是美滙指數急升，就是淡友最佳籌碼。去年10月7日遺下介乎17180/17438點闊258點之上升裂口，隨時成為本輪終極一跌支持位座標，投資者當然渴望指數先回補本月初、即5月7日遺留介乎20675/21061點闊達386點之下跌裂口，只可惜該裂口出現後，連些少都唔肯回補，反而去年十月之上升裂口，本來闊325點，很快都回補些少才再發力上攻，哪個裂口更具突破意義，已不言而喻。
胡孟青
獨立股評人
亞投行籌備成立 嚇退淡友走勢回穩 任總：人幣基調強勁
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GS(14)@2015-04-09 00:45:28■有分析認為，人幣今季步入鞏固期，不會一面倒升值，現時每百港元現鈔約兌不足80元人幣水平。 李潤芳攝
【本報訊】人民幣走勢回勇，淡友冚盤，銀行界認為，中國牽頭的亞投行籌備成立，人幣加入成為國基會特別提款權（SDR）貨幣近期亦在熱論中，若兩者能成熟成事，對人幣認受性、使用需求及儲備貨幣地位，將帶來突破性以至變革式（transformational）影響；短期內人幣用量雖不致激增，但在市場良好心理願景下，炒人仔貶值沽盤已被殺退離場。記者：劉美儀
前金管局總裁任志剛對本報表示，亞投行的設立對人幣發展「有重大實質意義」，透過該平台，亞洲區基礎投資業務，在交易及支付方面，「用番區內貨幣單位好合理」，此舉對人幣發展「係一個big push（大推進）」。有分析說，人幣自上月中掉頭回升後，「轉角勢」已形成，今季將步入鞏固期，但不會一面倒升值，暫未見資金大舉湧向人幣長倉，或開立賭升結構工具。每百港元現鈔牌價約兌79.6人幣；在岸價昨收報每美元兌6.1959人幣。
對可能加入SDR反應淡
人幣滙率會否進入強勁轉勢？任志剛笑問，「過去一段時間人幣貶值了多少？」，他說可能受資金外流或內地打貪政策等影響，導致一些沽盤出現，但實質貶幅「好少」，他一直認為人幣「基調強勁」。對於成為SDR一員及衍生影響，任志剛反應較為淡然，認為人幣獲准加入SDR，機會是存在的，但准入不等於SDR便成為國際貨幣體系重要一環，始終「SDR不是主權貨幣」，其前景及活躍度，端視國基會及大股東意向。他相信，國際貨幣及金融體系重要交易媒界，仍以主體貨幣而非SDR為核心。花旗大中華金融市場主管及香港區司庫莫兆鴻表示，亞投行成立及人幣納入SDR等課題，若發展成熟，對人幣確立儲備貨幣地位及國際化進展里程，將產生「transformational」影響。
花旗渣打料扭轉弱勢
人幣從3月初最弱見每美元兌6.28人幣，回升至目前升穿6.2水平，他相信「轉角位已經轉咗」，季內人幣滙率「強過現水平的機會大過偏弱」，但不等於一味單邊上升，合理位置徘徊於6.1至6.25，之後走向視乎美滙表現及加息時間。渣打（香港）香港金融市場主管陳鏡沐認同，踏入第2季人幣「轉勢已成形」，料今季在6.15至6.2之間上落。國基會限定每5年才複檢SDR名單，他指時間上若「畀多12個月（內地）」，讓滬港通、深港通及資本賬優化政策「開多啲」，更符合SDR「可自由使用」定義。但無論從心理及實質角度看，他說亞投行及SDR因素，肯定成為人幣國際化重要推手。恒生銀行（011）執行董事馮孝忠認為，亞投行及SDR若能成事，會帶動人幣使用量及用途，有突破性增長。人幣惝能成為SDR一員，其儲備貨幣認受性大增，將來很多參與亞投行項目的內地企業，會傾向以人幣作融資中介，更頻密運用中港點心債市場集資，驅動人幣境外使用量上升。短期內人幣實際需求不會激增，但在市場心理轉佳下，賭人幣貶值的沽盤要平倉離場。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150408/19104233
淡友平倉 人幣滙價轉強
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GS(14)@2016-03-02 15:00:15【本報訊】人行降低存款準備金率0.5厘後，股滙齊升，人民幣滙率即期及遠期價沒有受壓，反而轉強。業界認為，這反映行長周小川連日釋出滙率維穩、與貨幣政策穩中偏鬆等訊號後，市場信心回復，投機炒賣人幣貶值的滾存成本亦增加，令沽空人幣的合約斬頭平倉。降準後，人幣中間價錄得六個交易日以來首次上升，昨早開報每美元兌6.5385人幣，較前日升67點子。亞洲尾市時段，在岸價報6.5483，升57點子，離岸價亦非常貼近，報6.5492，升32點子。中銀香港（2388）牌價顯示，每百港元兌83.8人幣現鈔。恒生銀行（011）執行董事馮孝忠認為，在人行早前公開市場持續操作、加強監管及周小川言論發揮效應下，企業與個人市場心理成功穩住，炒家先前沽空人幣的建倉都在虧蝕，亦沒見到加沽人幣的現象。他預期，人幣滙價會以貼近一籃子方向上落，基本上在每美元兌6.5至6.65人幣幅度徘徊。反映市場對滙率走勢的一年人幣遠期合約溢價，跌穿2000點子大關，收窄至1900點子水平，即以昨日離岸現貨價計，市場預測一年後人幣滙率，由前日約6.7492轉強至6.7392。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160302/19512434
5月未開齋港股4日跌近千點淡友瞄準銀行股 恒生沽空率67%新高
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GS(14)@2016-05-08 01:40:45【本報訊】港股「五窮月」至今仍未錄得升市，恒指昨再走疲0.4%，連跌四個交易日，累計跌近940點，為3月初後近兩個月最長跌浪，淡友未收手並向銀行股埋手，恒生（011）沽空率創新高，資金轉向細價殘價股入手炒作。專家普遍認為市況短期有機會好轉，但難望大反彈。記者：余倩敏 黃尹華
恒指昨低開過百點後跌幅曾經收窄，午後更一度短暫倒升9點，惟不久轉跌，收市跌76點，收報20449點，失守50天線（昨處20462點）但仍企在100天線（昨處20392點）樓上；H指跌70點或0.81%，收報8626點。全日主板成交額564億，是超過一周以來最少，整體沽空比率達14.2%，連續兩日在14%樓上。個別銀行股沽壓沉重，恒生沽空率達67%的歷來最高水平，東亞（023）亦錄63.5%；另外盈富基金（2800）沽空比率連續3日高於四成。昨日超過30隻細價股錄得雙位數升幅，當中以中小煤炭股升幅最顯著，蒙古焦煤（975）、和嘉資源（704）及永暉控股（1733）離奇爆升四成至近八成；3個多月前疑遭斬倉而急瀉的大健康國際（2211），亦返生抽升逾兩成。
A股昨牛皮，滬指全日升0.2%，報2998點；深成指升0.5%，報10471點，兩市成交4,742億元人民幣。商品期貨市場開始降溫，內地媒體報道，大連、上海和鄭州三大商交所在周三的交易合約量為3,400萬張，較早前減半，與去年同期持平。
專家料短期難望大反彈
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，近日大市跌勢主要集中上月強勢股如滙控（005）、中移動（941）及部份地產股等，其他板塊未見明顯弱勢，在外圍表現稍見好轉下，相信短線大市有反彈，尤其受累百度而捱沽的騰訊（700）或有機會領升。不過他強調暫未有足夠好消息令市況強勁反彈，恒指潛在升幅或只有300至400點。時富資產董事總經理姚浩然認為，港股在20350點左右會有支持，恒指未必會再有很大下調空間，因為內地經濟數據相較1月份為佳，而美元保持弱勢，亦有助人民幣滙率穩定。另外，美國將公佈非農就業報告，倘數據顯示當地就業情況一般，加息預期將會降溫，成為支持港股的正面因素。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160506/19599859
市場淡友多 人幣料續貶
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GS(14)@2016-05-25 05:06:40【明報專訊】人行曾表示將實行市場化的人民幣中間價定價機制，惟現時又傳出「走回頭路」，將放慢市場化進程，並重新使用行政干預方法調控匯市。對香港投資者來說，重盯美元或等同「匯率穩定」，惟有市場人士仍然認為，人民幣現階段並無投資價值。
星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示，過去一年市場大部分投資者均看淡人民幣，事實上數據顯示，離岸人民幣12個月遠期匯率現時約為6.73，較現貨價6.56水平仍有約2.6%貶值空間，反映普遍投資者仍看淡人民幣。王良享認為，如果投資者觀點與市場人士一致，不應選擇投資人民幣；惟投資者若認定短期人行會對匯率市場持續干預，匯率將保持穩定，則可考慮買入。
12個月遠期匯率較現貨價低2.6%
除貨幣市場外，現時本港最常見人民幣投資便是人民幣定期存款，目前利息約在2.5厘至3厘之間(見表)。不過，恒生銀行私人銀行及信託服務主管陸庭龍卻直言，人民幣作為外幣在未來一段時間內並無投資價值。陸庭龍解釋，投資者通過外匯投資賺取回報需要滿足兩個條件，第一是利息高過港元或美元，其次便是能看到升值空間，惟人民幣在這兩方面均不達標。
陸庭龍：貶值抵消存息 短期無利可圖
陸庭龍續稱，儘管人民幣定存現時有2厘半利息，惟人行持續減息降準，故與港元的利差亦不如從前吸引，至少在未來兩三年又看不到人民幣升值的可能，故在人民幣持續貶值下，很容易便會抹去本就不多的利息收入。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160525/news/ea_eaa2.htm
「最大淡友」賴志文：下半年加速走資 不利人幣
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GS(14)@2016-08-11 05:54:12【明報專訊】全行看人民幣匯率最淡的大和首席經濟師賴志文接受本報專訪稱，人民幣兌美元今年見7.5的目標不會調整，雖然最近跌幅比他預測慢，但仍有5個月時間，人民幣有可能再跌12%到價。他又稱，雖然今年1月以來外匯儲備相當穩定，但資金流走壓力已經重新出現，走資加速，令人民幣再有下調壓力。
今年仍可能再跌12%見7.5
去年「811」人民幣意外貶值後，4個月內國家外匯儲備急跌逾7000億美元，不過今年1月至今一直穩定維持在3.2萬億美元，不少市場人士均為內地企業借外債已經還得差不多，因而後續走資的壓力將減小。
但賴志文相信外儲流失將在下半年再度加速。首先內地企業界的外債是一個狹窄的定義，這已把香港企業和香港人在內地的套息交易，以及內地企業由離岸中心借的外債，都排除在外。應該參考香港銀行借給中國的美元及港元債才對，截至今年3月底，這個數字只從去年年中峰值5850億美元下調了4%，下跌才剛開始。香港97年金融危機之後，香港銀行債務6年內由頂峰減少53%，中國不可能一年內就完成去泡沫過程。他表示，香港人民幣存款已經由去年高峰時期的1萬億，跌至7000億元，6月開始，跌幅加快。
「點解友邦簽保單會簽到手軟？」賴志文推算，由2005年至2015年，伴隨人民幣升值，有3萬億美元進入中國，這個推算與國際結算銀行（BIS）統計的中國國外產權10年增加了4萬億元相符。10年內流進來的錢必然要流走，這還沒有包括老百姓想將錢匯出去。
有序貶值 央行負債表持續收縮
至於人行是否可以同樣用10年的時間緩慢貶值，賴志文表示，全世界都沒有政府成功做到有序貶值。緩慢升值本身已經有問題：這種做法谷大收支平衡表，形成了泡沫，積累了壓力，現在就是必須釋放壓力的時候，但資金不會用同樣的時間流走。「市場不明白人民幣慢貶有很大代價，並非人行可以主宰。這當中有深層次問題，當你堅持人民幣相對穩定，央行負債表會持續收縮，信貸會持續收緊，演變成債務通縮，中國將步入日本後塵走入迷失的10年，股票毫無升幅，很多人破產……」
不喜「新末日博士」稱號
被稱為新末日博士，賴志文直指不喜歡這稱號，他認為自己的言論客觀、獨立。他透露，「有客人講某一間行報告上預測人民幣目標價6.9，但私底下告訴客戶，真實預測是7.3或7.4」。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0995&issue=20160811
陸振球﹕淡友投降 最是凶險
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GS(14)@2016-09-13 00:07:52【明報專訊】有人說，股巿最凶險的時候並不是利淡消息充斥之際，而是當股巿大升後再出現天大的利好消息，令到最頑固的淡友也轉軚看好，從而出現爆升，將最後一批購買力都消耗掉，此時如大戶掟貨，最後一批入巿的散戶便接火棒。
香港股巿自6月尾英國公投脫歐後低位升至上周五，最多上漲逾4700多點。以技術指標9天RSI計算，早已升逾80的極度超買水平，卻未出現過較似樣的調整，至上周四阿爺宣布可容許內險公司買港股，巿場認為北水將加碼湧入港股，令上周五恒指一舉升破24000點的重要心理關口，最多再衝高400多點。誰知走勢在下午2時出現逆轉，港股急回近300點，收巿以後，朝鮮進行核試的消息加上晚上聯儲局官員發表鷹派言論，令夜期再跌280點，美股道指也趁勢狂跌近400點，跌破了2個多月的徘徊區。
事實上，連同夜期，香港期指在上周五出現了極長影線的「黃昏之星」陰陽燭形態，去年10月中期指也曾出現相似的「黃昏之星」，之後港股跌了3000多點，歷史會否重演暫難知曉，但相信港股將變得更波動，筆者只可以說，現在就算仍看好後巿，也千萬不要加槓桿。
筆者上周已表示，多名投資大師近期紛紛減持股票和增持現金屬股巿警號，其實如近期蘋果推出iPhone 7，本屬利好蘋果股價的消息，但蘋果行政總裁庫克卻在iPhone 7公布開售前將持股出售三分之二，香港樓巿狂熱，但會德豐（0020）副主席梁志堅上周卻連續三日出售公司股票，合共沽出35萬股，套現逾1566萬元，此為梁2012年由新世界（0017）轉投會德豐後首次出售會德豐股份。
庫克和梁志堅的套現行動，值得大家深思。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 主編的話]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1625&issue=20160912
「國際大淡友」盯上港股
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GS(14)@2016-09-13 07:39:55【明報專訊】憂慮加息令市場出現恐慌情緒，為淡友提供做空機會，港股昨日急插水800點，沽空比率亦上升至11.69%。同時，海外沽空專家也正將目光瞄向港股。外電《彭博》報道，專門以沽空中資企業為主的「國際大淡友」Jon Carnes表示，港股早前強勁的反彈，為沽空提供了機會。
瞄準小型內地工業股
Jon Carnes表示，期望未來幾個月會出現一些很好的做空機會，他正將目光放在港股的小型內地工業企業，但沒透露具體瞄準了哪些港股。恒生國企指數在過去一個月累積上升了8.1%。
港股上星期連日大升，主要因為內地投資者大量利用資金買入恒指，以尋求比A股更廉宜的替代品，以及對冲人民幣貶值。上周五港股通淨買入額便飈升至61億元，達到2015年4月以來最高。不過，隨着港股累積升幅已多，不少股份沽空金額也再次上揚，如盈富基金（2800）已連續5日成沽空佔比最大的股份，昨日再佔其成交額逾24%（見表）。另外，Jon Carnes亦看好上證指數的前景，稱其將在明年年底前創出歷史新高，不過，他去年7月也曾發出過類似預言，認為2016年底前該指數將倍翻，但現時滬指比去年7月仍有一定距離，Jon Carnes解釋，因為內地經濟比他預料的還要差，而且MSCI尚未將A股納入全球指數。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3865&issue=20160913
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