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▲蕭若元在網頁上宣傳Skytoken 業務，再派職員在公司內向來參觀的人猛落嘴頭。 年近歲晚，警方大發神威，接連掃蕩及起訴涉嫌以種金方式行騙的公司。 與此同時，一間名Skytoken 的公司最近招收會員，會員再介紹人入會可獲現金回贈，形式和種金公司相似，該公司董事是《Cyber 日報》老闆蕭若元。 本刊更發現主持這門生意的人，有來自一間名「長和國際集團」的種金公司；此公司去年十二月被警方冚檔及拘捕負責人，有關案件剛於上週在法院過堂。 本刊逐層剖開這個汲水局。
▲在Skytoken 公司的陳列櫃內，有一件又黑又皺的風褸，要用價值186 元的代幣換購。 灣仔駱克道京城大廈Skytoken 的辦公室是用《Cyber 日報》名義租用。Skytoken 成立不久，公司註冊處未有詳細公司登記資料，但董事查冊上顯示蕭若元是該公司董事。 自去年十二月，該公司循多種途徑引人加入。 首先是在他旗下的網站，大肆宣傳。跟着許多網上的聊天室便不斷有人提及該公司有「筍」兼職，慫恿網友到該公司了解詳情。 該公司於上月廿八日正式開幕，蕭若元打出明星牌，找了向華勝的女友張玉珊一起出席協助宣傳；上週起他又在維園的年宵市場擺下多個攤位推廣。該公司宣傳自己既有購物優惠，又有現金回贈業務。 記者於上週五晚到公司的辦事處，了解實況。 入會二千五百
▲Skytoken 職員每在晚上開會，圖中的人名Jacco ，自稱是長和舊僱員，現在是Skytoken 的最上線。 甫到該大廈便碰見一群青年從大堂走出來，其中一人搭着另一人膊頭說：「上面係咪好正呢，我帶你去另一個辦公室再傾個發展計劃。」說着嘻嘻哈哈橫過馬路，走進對面的東新大廈去。 Skytoken 位於京城大廈三樓，面積千多呎，擠滿打扮入時的年輕人，有的更穿着校服。 一個穿西裝、作熱情狀的男子向記者迎面走來，記者表示是看見蕭若元旗下的網頁介紹這公司，所以上來看看，該男子隨即說：「我叫Victor ，等我帶你周圍睇吓。」 辦公室的左面有三十多部電腦，Victor 表示是供會員「打機」之用，另一邊則放着十多張圓枱，「除咗可以喺度打機，仲可以傾生意。不過陣間我會同你到對面東新大廈另一個辦公室正式傾。」 他隨即向記者介紹一個消費優惠計劃：付出二千五百元入會，便會有四千六百個電子代幣，可用來在該公司網頁內換取貨品或消費現金券。 一蚊都算優惠 「你攞二千五百蚊出嚟，有番咁多代幣，一定冇蝕底。」他猛落嘴頭。 翻開該公司可用代幣換取現金券的商戶名單，雖有六十多間商戶，但其中半數商戶如Big Echo 卡拉OK 等的現金券竟已缺貨，該公司聲稱是換罄。記者曾向部分商戶查詢他們和Skytoken 的合作詳情，但他們均拒絕回應。 即使可換到現金券的，優惠也少得可憐。最「優惠」的只有九五折，大部分優惠只是五元或以下，更有少至一元的，比一般信用卡提供的消費着數還要低。例如用AIG 信用卡在Big Echo 簽賬，便已有九折優惠。 換取該些現金券的手續也麻煩之極。首先要在網上以代幣訂購現金券，之後可選擇由該公司寄上現金券，但要收手續費；或親身到該公司在灣仔京城大廈的辦公室領取現金券，然後再去消費，分分鐘連車費都蝕埋。 其實，這類聲稱入會可享消費優惠的公司，以缺貨為由而令消費者換不到貨品的例子屢見不鮮，消費者委員會在過去一年共接獲九十九宗此類投訴。 此外金管局亦曾研究Skytoken 搞電子貨幣是否違法，雖然最終認為該公司不受該局監管，但金管局於本月發出新聞稿，提醒市民對這類代幣儲值計劃提高警覺。
▲專賣蜜糖飲品的金皇蜂是Skytoken 消費優惠商戶之一，每張廿元現金券優惠一元。
▲種金拆局 血本無歸
▲警方冚種金公司事件簿 Skytoken 主除了以購物優惠招徠，該公司推介一種名為「易達錢」的推廣會員計劃，根據其網頁資料，只要介紹新會員入會，並安排於自己的戶口，便可有「現金回贈」。 在Skytoken 辦事處與記者接觸的Victor 在紙上詳細畫出現金回贈方式：記者付二千五百元入會後，要落力介紹其他人入會做「下線」，自己做「上線」，每介紹兩個「下線」便可獲現金回贈。若「下線」再介紹人入會，「上線」亦可分得現金，餘此類推。 不過，至少要直接或間接介紹十人入會，那二千五百元入會費才可回本，真是談何容易。 吹蕭若元背景
▲維園年宵市場被Skytoken 租用作推廣的攤位。 當「上線」僥倖回本，Skytoken 則已從各人的入會費中淨賺二萬二千元；之後再有人加入，「上線」才可獲利。但現實是不可能不斷有新的「下線」加入，所以該公司穩賺入會費，但入會者一旦找不到「下線」便血本無歸。 這種稱為「雙向式」推銷制度，與早前被警方落案起訴、並於上週三過堂的種金公司長和國際集團形式相同。 自稱廿二歲、做了四年傳銷的Victor 更直認：「我以前都係長和㗎，當時好富貴，買樓買靚錶。大部分長和職員都轉了來Skytoken ，包括我上司。」 長和在去年六月成立，現涉及的控罪指公司五名股東及高級職員涉嫌以層壓式手法，訛稱替人投資置業，而投資者介紹新投資者加入可獲現金獎。警方在上月採取行動拉人，並凍結長和及五名被告名下共七百七十萬元資產。 Victor 不時向記者提及蕭若元的背景：「我哋老闆蕭若元，同時擁有三間上市公司，喺社會上地位舉足輕重，你同人講係人都識佢啦！ 「蕭生搞呢盤生意並非要賺錢，目的只是推廣電子貨幣普及化，好似八達通咁。蕭生預咗攞幾億出嚟，至於行政費就喺佢三間上市公司撥出，呢啲叫財技。」 其實蕭若元並非他口中般「巴閉」，他只直接持有一間上市公司友聯建材約三成的股份，友聯建材則持有另兩間上市公司《Cyber 日報》、《天網國際集團》的部分股份。
▲標榜科技的種金公司天際網絡上週突結業，會員望門惘然。（《蘋果日報》圖片）
▲上月被警方掃蕩的長和集團，其中一名上線會員上週到法院應訊。（《蘋果日報》圖片）
▲上月廿八日Skytoken 公司開幕，張玉珊（左）到場協助蕭若元宣傳。（《蘋果日報》圖片） 旗下網站遭追數
▲Skytoken 開業未幾，約半數聲稱可供換領的消費現金券卻已缺貨。 友聯建材的股價只值一仙，已無可再低。本刊翻查田土廳記錄，發現蕭若元沒有以他個人名義持有物業，按目前股價計算蕭的身家約四千六百萬元。 上週他旗下的《股壇追擊》網站被一間電腦公司入稟法院，追討三百五十七萬元欠款，此官司還未了結。 記者向蕭若元求證他是否投資數億元於Skytoken ，以及錢從何來；又查詢Skytoken 辦公室的租金是否由《Cyber 日報》支付、股東是否知情等，但蕭透過秘書表示一概不會回應。 警方近兩個月多次出動，拘捕三間種金公司的股東和要員，每間公司涉及資本數以千萬元計，「上釣」的會員動輒也有六、七百人；而另一間種金公司則突然「清盤」，種金這個汲水局，遲早玩完。 《Cyber 日報》再藉召妓搵錢
上個月，蕭若元旗下《Cyber 日報》的奇情版播出一段記者召妓的片段，蕭若元被千夫所指，事後他推說這不是新聞，只是記錄片，更聲大大的說：「我哋唯一錯在沒有在該妓女的臉上『打格仔』，我們會向她道歉。」 言猶在耳，《Cyber 日報》竟將該召妓片段連同另一段聲稱是「名校女生骨場打飛機」（右圖）的片段，製成VCD 出售，售價是卅五個Skytoken 代幣（約值十九元）。蕭更同時在維園的年宵攤位賣這三級碟，售價十五元。 撰文：魏曼彤 攝影：俞意達 資料：施潔瑜、黃志囱[email protected]請參考《壹週刊 時事及財經冊》第36頁 |
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今年股市牛皮上落，大多富豪身家僅原地踏步，波幅輕微，惟身家暴漲兩倍的嘉華國際主席呂志和，及一入榜即登上二十七位的黃河集團主席黃達揚，表現最標青。 呂志和將私人擁有的澳門賭權注入上市公司，股份炒到飛起之餘，自己荷包亦穩袋過百億元。黃達揚更神乎其技，收購金龍船後，將其包裝為典當公司，以新概念炮製出七十億元神話。 呂志和去年七月正式踏足澳門賭業戰場，於華都酒店開設銀河華都娛樂場。銀河華都剛開業時有陣虛火，五個月便賺了七千三百萬元，讓人以為賭場生意真會生金蛋；嘉華建材（現名銀河娛樂）股價遂由七角炒至高見十一元，市值一度逾三百六十億元。 不過，上月銀河娛樂發債集資，卻即時露底：今年上半年盈利大瀉八成至一千三百多萬元，七月份更只獲微利八十萬元，愈做愈衰，平均每張枱每月賺取低至萬餘元。以此推算，如果銀河全年賺三千萬元，其市盈率便高達四百四十多倍。 業績差勁，銀河娛樂的管理層歸咎於農曆新年關係、每年首季都是澳門博彩業的淡季云云。本週日，記者趁賭王千金何超瓊出席公開場合，向她請教賭場淡旺季之分。她說：「其實依家無乜點分旺淡季，上半年仲有復活節假、五一黃金週，預期澳博今年會有雙位數增長。」 場面冷清職員多過客 上週六晚，記者前往銀河華都視察。是夜澳門擠滿遊客，代訂酒店的旅行社職員林小姐表示，幾乎所有酒店房間都爆滿，但銀河華都的場面卻異常冷清。 該 娛樂場樓高五層，佔地約四萬呎，號稱採取法國宮廷式設計，但其實只是將原來三星級的華都酒店樓下商場內部重新裝修、外牆堆上七彩閃爍的霓虹光管。一樓是招 待散客的大廳，二十張賭枱，只見四、五十個客人疏疏落落的分布其中。有賭客直言：「我就係貪呢度靜，唔會有人在後面推推撞撞。」 樓上其餘各層則為銀河華都主打的貴賓廳，但其中半數賭枱空着。廳內職員要不是閒閒地聊天，就是十個、八個的簇擁着一枱口叼香煙、拿着有蓋瓷杯，邊喝茶邊玩的大陸豪客。一名來自浙江的賭客表示：「銀河比其他賭場沒什麼好，只是經朋友介紹來玩玩。」 銀河成績包尾 *澳博為去年底數字，其他則為今年中數字 金沙回本 燊哥地位難搖 僅一街之隔、在銀河華都對面的金沙，卻擠滿客人。「散客大多數去金沙，大陸啲賭團就去葡京。」一澳門的士司機說，金沙場內氣氛輕鬆，又有歌舞表演，不似傳統賭場般「吓吓搏命」。金沙成功在澳門殺出血路，開業投資的二十億元，年半便回本。 而銀河則輸蝕在經營風格與葡京太相似，但經驗卻不如人。「嗰啲大爺嚟（指內地貴賓客），通通都唔帶錢，支票都唔帶，輸贏之後就地下（錢莊）計。」一賭廳廳主表示，貴賓市場的風險控制並不容易：「人哋（指葡京）雄霸市場四十幾年呀！你估流㗎？」 何 超瓊亦明言：「（開賭）其實唔係咁簡單。」她表示中介人（廳主）制度由何鴻燊在二十多年前始創，廳主透過旗下的合作人（疊碼仔）招徠客人、照顧客人食宿， 及安排他們前往賭場等。一般來說，客人每賭十萬元，跟澳博搵食的疊碼仔可分得七千元，銀河為搶客，更曾將佣金提高至一千一百元。 呂志和第20位 身家：$85億 原名：呂捷（六十年代改名志和） 年齡：76歲 籍貫：廣東新會人，江門出生 學歷：於油麻地一文法中學讀至初中，後因戰亂輟學 家庭狀況：已婚，有三子兩女 嗜好：高爾夫球、聽歌劇、養殖錦鯉及打麻雀，雀友包括楊啟彥、陳祖澤等 簡歷 34年 日本侵華，舉家逃難至香港，落腳新填地街；父親其後開設鎮和製衣廠 55年 進軍石礦生意 64年 投得秀茂坪大上托的安達臣道石礦（第一區）開採權；翌年成立嘉華石礦公司 74年 嘉華以大亞石業之名上市 77年 大亞石業與英資安達臣石礦合併，改名安達臣大亞，後被和黃收購及私有化；同年，投得尖東首幅填海地皮，興建海景假日（現名海景嘉福）酒店 78年 政府將安達臣道石礦第一區及第二區合併，重新招標，呂志和成功投得 87年 再將石礦業務上市，名為嘉華國際 91年 分拆嘉華建材上市 02年 私人夥拍美國威尼斯人集團投得澳門賭權，後拆夥 05年 以$184億代價，將賭權注入上市的嘉華建材；嘉建改名銀河娛樂 四年骨水逾百億 去年埋單計數，銀河賭場開業半年，雖然曾搶佔一成四市場、博彩收益淨額近三十億元，但交了近十二億稅款，另外將近十二億分予廳主及疊碼仔後，再扣除燈油火蠟，銀河實際只袋幾千萬元。 原本信誓旦旦無意在上市公司注入賭場的呂志和，四月中終於轉軚，宣布以一百八十四億元將賭牌賣予上市的嘉華建材，其中十一億元為現金；二十五億元為十三個月期、息率約六釐八的票據；餘下的就印公仔紙、以股份支付。 呂氏家族在整個賭業遊戲中，其實投資了不過三億元左右。經營四年，以其原先持有銀河七成四股權計，即在市場收回一百三十六億元，回報四十四倍。 值錢資產留己用 呂志和今年一改低調作風，在股市興波作浪。然而十八年前由新加坡來港，差點便應聘擔任嘉華企業分析工作、城大工商管理碩士課程主任曾淵滄認為，此非呂氏一貫作風：「不過，開賭場要好多錢，用自己錢嘅風險好大。以佢穩打穩紮的性格，注入上市公司，就可以在市場集資。」 事實上，呂志和早年接受記者訪問時曾透露，其上市資產值不過其全副身家的十分一。其最值錢的資產，如坐擁二十間酒店的仕德福酒店集團，一直以私人持有。反而這項未來五年要再花上五十七億元的濠賭發展大計，卻主動與小股東分享。 既然賭權已賣予上市公司，便可由它自組上十億元的銀團貸款，再發三十九億元債券，管它年期長達七年也好，息率逾九釐也罷，反正有小股東陪玩。然發債以後，每年公司卻至少要承擔三億五千萬元利息開支，賺埋都唔夠還錢。 石礦起家地產發達 數口甚精的呂志和，自曾祖父一代已經開始從商，他的生意頭腦及才能，在其少年時代已顯露出來。十三、四歲時，呂志和想出以木薯作粉皮、沙河粉製馬仔，成為九龍倉的食品供應商；二十歲出頭，又膽粗粗跑到日本沖繩島，購入堆土機、吉普車等美軍剩餘物資，轉售至東南亞。 由於手上有些重型機器，五五年起，他便進軍石礦業，後擴展至水泥等建築材料生意，慢慢地更對地產發展產生興趣。當時尖東地皮剛填好，他有感尖沙咀舊區已飽和，該地皮又在景色優美的海旁，即使交通不太方便，亦應可吸引旅客。 為建成世界一流的酒店，他前往拜會假日酒店的創辦人金門斯．衛奕信（Kemmons Wilson），請教經營之道，並引入假日酒店的專業管理制度。當年海景假日的成功，為日後仕德福旗下的酒店樹立了楷模。其後，呂志和陸續買入地皮、興建住宅商廈，終靠地產進身百億富豪。 長子接掌王國 一步一步建立起財富的呂志和，其實不太熱衷經營賭業，就連嘉華建材注入賭牌的記者會，他都沒有出席。他曾親口對記者說：「我初時不喜歡做賭場生意，但他（二子呂耀南）喜歡。」更自言並不喜歡賭錢，最多閒時賭波、打麻雀仔，僅一千幾百元上落。 雖然石礦場的員工仍謂，不時見大老闆上山巡視，但公司大部分的決定已交予子女話事。其長子呂耀東說，父親自小便訓練他們接棒：「我當年都試過喺石礦場暴曬，由低做起，捱足四年。」 在父親刻意栽培下，今日坐上嘉華集團副主席之位的呂耀東，幾乎已被認定為接班人。而他的兩個弟弟，耀南及耀華，則分別掌管美國酒店及中港地產業務；姊姊慧瑜，負責本地酒店業務及監察財政事項；妹妹慧玲則擔任大內總管，主管行政及人力資源。 今 年七十有六的呂志和，早前曾感慨「富貴於我如浮雲」。現時退下火線的他，一心享受退休生活，閒時與郭炳湘及李嘉誠等，打打高爾夫球；又或與太太結伴欣賞歌 劇、意大利歌王巴伐洛提（Pavarotti）表演。不過，子女卻不輕易放過他，其孻仔呂耀華說：「我哋做樣樣嘢，都同父親有商有量。」 黃達揚泡沫五千萬變七十億 賭業向來利潤可觀，嘉華憑此概念大炒特炒，尚算有跡可尋；數今年最觸目的暴富神話主角，反而是黃達揚。他入主金龍船後，股價無端乾升三倍，公司市值高逾九十億元，其賬面身家，亦暴漲至近七十億元。 金龍船原本只是市場上苟延殘喘的爛船，過去三年經營酒樓餅店，年蝕逾千萬元，流血不止。 黃達揚四月以每股一仙的價錢，向金龍船認購五十四億股新股，區區五千多萬元，便成功入主成為大股東，公司易名黃河實業。他然後向五名人士配售約十億股，以符合流通量規定。 由於貨源歸邊，街貨極疏，黃河實業可輕易被炒起。黃達揚連隨拋出轉型做當鋪的概念，「佢最叻就係講故事，收購完無耐，已經搵我傾，將內地典當業講到天花龍鳳，話要仿效美國啲抵押財務機構咁。」一名華資證券行高層說。 黃達揚 身家：$69億 年齡：44歲 籍貫：中山 學歷：耶魯大學法律碩士 家庭狀況：已離婚，育有兩女，分別就讀中四和中一 嗜好：打曲棍球 簡歷 80年 香港英皇佐治五世書院畢業 84年 取得倫敦政經學院國際法律學士 86年 取得耶魯大學國際法律碩士，任職文德美國國際律師事務所 95年 任職瑞生美國國際律師行香港分行 97年 加入前中央軍委副主席張震媳婦陳曉穎私人公司江勝集團，任行政總裁。 00年 替江勝收購永富，易名21世紀通；同年與簡兆琪等，組成i100科網公司，借殼益泰上市。 03年 回巢21世紀通任副董事長 05年 以五千多萬元入主金龍船，現持七成三股權，易名黃河實業。 大炒內地當鋪概念 黃河實業十月宣布，以二千萬元收購北京順通典當行全部股權。當時黃達揚拋出的願景，是北京消費信貸落後歐美國家，大有所為云云。消息一出，股價又再被舞高兩三成。 不過，負責監管內地典當業的商務部旋即叫停，直指典當業尚未開放予外資經營，此舉實屬違法。北京典當行業協會會長郭金山說：「這件事在北京也鬧得很大，商務部立即找我商討，得出的結論是，現階段肯定不能買，亦無時間表幾時可以買。」 律師出身的黃達揚慌忙變陣，改以購股權的形式，簽訂協議，大意是黃河實業有權於十年內，隨時以二千萬元收購順通。施展緩兵之計，等政府開綠燈。 不過，就連北京順通的股東兼董事長包敦奎，亦不表樂觀：「我們只是簽訂了一個協議，完全無牽涉股份的轉讓，黃說過希望三個月至一年內交易，但我看國家規定未必能通過。」 順通辦公室職員劉先生把話說得更白：「我看根本就無可能買到，只是炒作股價吧！」 位處市郊生意淡薄 姑勿論能否成事，順通的盈利，也肯定撐不起現市值逾九十億的黃河實業。 順 通位於北京市的順義區，超出六環路，屬市郊範圍，附近全是文具店、髮廊、果欄等。記者於門外觀察半天，只有兩個客人入內。「有規模的典當行，都會設於城 區，客路比較多，可吸引小型企業融資。」開業十三年的金保典當行副總經理胡波說。他更認為：「二千萬買順通，肯定是太貴了！」 據分析員轉述黃河提供的數據，去年順通盈利僅數十萬元人民幣，看不到任何吸引之處。「說實話，在北京典當業不好做，北方人要面，沒南方的開通，生意比上海、廣州的差，如果宏觀調控完結，銀行較容易借錢，生意會更差。」胡波續說。 科技股熱趁勢搞網 黃達揚借勢搞概念股有往績可尋，○○年他替江勝集團向官永義收購永富建設，改名21世紀通，推銷內地鬧電荒和電訊業兩大概念，公司股價即時炒高二十多倍；同年又夥拍前新浪網總經理簡兆琪等，合組i100科網公司，借殼益泰上市，股價亦一度暴升三十倍，令一眾股民如痴如醉。 黃河實業執行董事黃士心指出，黃達揚是典型鍾意走精面的香港人：「佢識炒嘢玩財技，思維夠新夠刁鑽，科網hit就即刻搞網，而家又諗到用典當業嚟推銷。」 黃達揚取得耶魯大學法律碩士後，於華爾街展開律師生涯，累積大量財技的實戰經驗。他九十年代回流香港，成為瑞生美國國際律師行合夥人，做外國基金的盲公竹，於中國尋找投資機會，結識了前中央軍委副主席張震的媳婦陳曉穎，加入她旗下的江勝集團，藉此廣結中資人脈。 「他的內地背景好強，好似今次佢拉攏入黃河董事會的徐斯平，以前就喺國家經貿委做官。」該名證券行高層補充。 不過，就算拉到關係，黃河實業的大計仍未能落實，以科網電訊股泡沫往績看來，暴富神話爆破，也是指日可待的事。 |
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上月底，全國最大的電器零售商國美（493）宣布，以近七十億元代價，向大股東黃光裕收購其私人持有的國美分銷網絡三成半權益。然後不出十日，黃氏即急急配股套現逾十五億元。 今次配股，是黃光裕自○二年借殼國美上市以來，第六次的抽水行動，累積汲資六十億元。被稱為「中國首富」的他，二十年前還是廣東潮陽的一介貧農，但利用長達半年的供應商數期，以獲得資金擴充，並大玩配股、注資等財技，炮製出賬面逾百億元的身家。 市值近一百四十億元的國美，是內地電器零售商的大哥大。○三年國美進軍香港時，也霸氣十足，租下旺角亞皆老街前先施百貨的舊址，建立其香港總店，頓然成為旺角新地標，分外矚目。 上週五、週六，記者先後往此旗艦店觀察，週五晚等足一小時，才有三數個顧客幫襯，其中一人更表示：「我嚟買吸塵機塵袋，貪呢度人少，無其他電器鋪咁逼人。」 該 幢佔地五層的國美總店，月租高達一百五十五萬元，地下以售賣手機、數碼電子產品為主，一至三樓則賣各類家電；其中三樓所賣的內地品牌有家之神、 Famous等，非常冷門。除地面一層較多人逛外，其餘數層人流稀少。即使是傍晚的黃金時段，三樓卻連一個顧客也沒有，只有幾個店員在閒聊打發時間。 中原商鋪部總經理潘志明指出：「賣冷氣機等家電，要賣出幾多部，先頂得住五百至一千元的呎租？」他認為租值如此貴的地方，只宜賣手機等流轉快的貨品，一般家電流轉率低，又佔地多，不大適合貴租鋪。 近月關掉兩店 事實上，國美原本計劃在港大肆擴展至廿間分店，但近月卻悄悄關掉尖沙咀漆咸道及旺角豉油街分店，只剩十一間。有地產代理說：「百老匯同鐳射有部分係自置鋪，加租對國美影響梗係大啲。」 在被內地同胞稱為「電器一條街」的旺角西洋菜街，國美的形勢更為惡劣。這片兵家必爭之地，單單百老匯電器便有五間分店，國美卻只有一家面積約五百呎的店鋪瑟縮於街尾，有多達廿名店員駐場。附近的百老匯面積比它大逾一倍，店員數目卻相若，國美的營運效率相形見絀。 「其實好多行家都估，國美喺香港生意欠佳。」一大型電器連鎖店負責人認為，國美在香港開店並非為賺錢：「香港只係show case，上市要造個勢嘛！」 為廠家織國際夢 四 月一日，國美在北京召開全球家電論壇，雲集國內各大電器生產商的高層，及逾三百名內地媒體代表。國美戰略中心總經理王俊洲，拿進軍香港做生招牌，對一眾與 會者誇誇其談國美在香港有多成功、是成為世界企業的一大步，又說國美可以帶領內地品牌進軍國際，愈說愈誇張：「以前香港幾乎沒有內地的家電品牌，但這兩、 三年（國美來港開店後）有很大變化，因為國內品牌有價格的優勢，故大受歡迎。」 記者當面向王俊洲指出香港國美生意慘淡，王俊洲先是愕然，跟着連忙否認：「誰說的？香港業務由我負責，是賺錢的。」記者追問：「那賺多少？」他即回應，香港國美並不屬於上市業務，便匆匆離去。 而國美的大老闆黃光裕，則一聽見記者從香港來，便拒絕接受訪問，後來甚至把攝影記者驅逐出場。 靠供應商資金擴充 國 美在五年間由只有六十間分店，到今日坐擁近五百間店鋪，發展如此神速，一些家電供應商卻不以為然，指跟國美做生意並不容易，甚為激氣。據一名在中港兩地都 有生意的家電供應商爆料：「國美供貨的條件好辣，又多收費，例如上架費、運輸費，有時又有商品贊助費。」種種收費加起來，佔總銷售額的一成有多。 「雖然豐澤上年都開始收上架費，但係條款始終比較清晰，好計數啲。」他表示，國美的要求幾近無理：「連要求佢哋準時找數，都要額外收費！」所以他索性不賣貨給香港國美。 但不少國內廠商，便不得不向這間全國最大的電器連鎖店低頭。一參加北京論壇的國內電器生產商說：「國美開一家分店，成本約一百五十萬元人民幣。場內動輒百多、二百個品牌，每個生產商至少拿出七、八千元進場費，還要付裝修費呢！部分員工是廠家僱用的，國美已封了蝕本門。」 譬如說，要把一件電器擺上國美貨架，進場費少則七、八千元人民幣，多至幾十萬元人民幣也有，而其他雜費亦海鮮價。如果廠商被國美發現同時贊助其對手宣傳，更要罰上萬元人民幣。 數期長達半年 另外，該生產商表示，國美找數期極長，除非是國際大品牌，否則供貨的數期可以長達四個月，甚至半年。上市的國美去年做近一百八十億元生意，應付賬項高逾六十八億元，主要正是拖欠供應商的貨款。「黃光裕作風霸道，不可能跟他討價還價。一談不攏，他就收起你的貨不賣。」一供應商說。 有如此長的找數期，國美自然可以更鬆動去擴充或作其他投資。黃光裕除了搞電器外，亦熱衷投資地產。他於○二年借殼把國美於香港上市，自此便大玩財技，令身家暴漲。 黃光裕小檔案 年齡：37歲 籍貫：廣東潮陽 學歷：初中輟學，後於人民大學取得大專學歷 家庭狀況：已婚，育有兩女 身家：$135億元（胡潤百富榜） 85年：與兄長黃俊欽赴內蒙古做生意 86年：於北京珠市口開設國美，最初銷售服裝，翌年轉賣電器 93年：兄弟分家，黃俊欽創辦新恒基地產，將國美電器分給黃光裕；同年認識中國銀行貸款部職員杜鵑，三年後結婚 99年：國美衝出北京，於天津開店，繼而進軍全國 02年：以中國鵬潤集團之名，於香港借殼上市，專注地產 04年：中國鵬潤向大股東黃光裕收購其私人的國美電器部分股權，變身零售股，黃氏身家隨即暴漲，連續兩年獲「胡潤百富榜」選為中國首富，並於去年的《福布斯》中國富豪榜中位列第四 詹培忠帶路上市 黃光裕最初打算在內地借殼上市，但難求乾乾淨淨的殼；後改委任法國巴黎百富勤、野村等投資銀行及證券行研究在香港招股，亦不順利。一投資銀行職員說：「當時佢只係發展過一個北京樓盤（鵬潤家園），同埋有啲地皮；國美的分店亦無依家咁多，招股都唔會籌得多錢。我哋叫佢開多啲分店先。」 這時幸得汕頭同鄉、有「金牌庄家」之稱的詹培忠，為黃光裕指點另一條上市捷徑，教他將物業注入詹氏手持的殼股京華自動化，換取股權，然後配股等大堆財技。對此，詹培忠回應說：「個上市地位係我賣俾佢嘅，指點就唔敢講，我唔敢邀功，有傾過吓偈咁囉！」 運用財技套現六十億 「當年（八五年）黃光裕喺鄉下拎住幾百蚊，就走出去，呢個後生仔好夠膽同拼搏，加上少少運氣，就行出條大路囉。」詹培忠又曾對人說，黃光裕很聰明，「很多事一說便懂」。 詹 培忠剛認識黃光裕的時候，黃氏只有一、兩億元身家，但他將學曉的財技舉一反三。首先把三個北京商廈單位注入京華自動化，不費分毫便獲一成六股權，更有現金 落袋。之後把國美股權分批注入，股價炒高即配股，再注入資產，換股再配，四年套現近六十億元，還持有國美的五成六股權。 整個國美集團包括上市及非上市部分，去年全國開設逾二百間新店，國美戰略中心總經理王俊洲甚至表示會開到大陸的農村。主力生產洗衣機的無錫小天鵝董事長焦為民說：「片面追求規模，是不理性的。有些店甚至開在競爭者對面的不遠處，根本賺不了錢，損人不利己。」 事實亦然，上市的國美，去年純利只有百分之二點七的增長；而店鋪每平方米的生意額，亦由○四年近三萬七千六百元人民幣，大幅下降三成一，至去年近二萬六千元人民幣；其毛利率不到一成，純利率更不足百分之三。 黃光裕最新注入的三成半國美分銷業務，作價近七十億元，以此計算，其市盈率高達二十五倍，媲美全球最大的電器零售商Best Buy（二十五點三倍）。 不過，國美上市部分的淨資產其實不多，自置的店鋪物業只有五間，加上商標及特許經營權等仍在黃氏私人手中，是否值如此天價，實在見仁見智。 外資殺入形勢將變 而且根據世貿協議（WTO），內地零售業自去年起全面開放。國際零售巨擘接連衝擊國內零售商，家樂福在上海開設分店時，即令方圓五公里內的小型超市及百貨公司生意減半。 外資電器零售商，之前還未開始發功，但今年形勢有變：Best Buy於上海徐家匯開設旗艦店，並積極洽談收購國內第四大的電器零售商五星，正式進軍中國；全球第三大的建材零售商百安居在中國的店鋪，將兼賣電器；而日本的山田電器及小島電器，亦對中國市場虎視眈眈。 國美在國內前景未明，黃光裕卻趁勢套現。僅花上五、六年光景，三十七歲的黃光裕的身家已滾大至逾一百三十億元，蟬聯兩屆胡潤（之前負責《福布斯》中國富豪榜）百富榜中國首富之位。很難想像，二十多年前的他，不過是個一貧如洗，滿腳牛糞的農村小子。 擅用財技成首富 黃光裕能成為國內首富，擅長運用財技，能夠不用付現鈔便賺來資產，是致富原因之一。 例一：買殼有錢落袋 ○○年底，黃光裕將名下價值$2,568萬北京鵬潤大廈十九樓三個單位，注入京華自動化（國美前身），換取一成六股權及$1,200萬現金，不須付真金白銀入股，還有現金落袋。之後他雖曾注資增大股權，但經過多次配股，早已歸本。 例二：買地不須付現鈔 黃光裕以上市公司名義，在○二年四月及○四年四月，分兩次買入北京市朝陽區西埧河北里七號院地皮權益，總代價$4.95億。 ○五年十一月，該地皮升值至$7.6億，國美以專注電器零售業務為由，將之以市價售予黃光裕，但他最長可一年後才找數。 之後短短不到五個月，上市公司便宣布以$69.9億代價，收購黃氏手中的35%非上市的國美權益，黃氏欠上市公司的$7.6億，因此抵銷。換言之，黃光裕毋須付現鈔，便獲價值$7.6億的地皮。 出身汕頭家住豬欄旁 這位原名黃俊烈的首富，中學時才改名光裕，生於汕頭銅盂鎮潮陽區后岐村，全村僅三百多人，以曾氏後人為主，是條貧窮的小村莊。 其表弟婦說：「黃光裕的祖籍是潮陽區西臚鎮埔尾村，後來他父親黃昌義來后岐村，投靠了我家老爺，學習搾取藥用的柿子油出售。認識了姑媽（黃母曾嬋貞），還結了婚，定居下來。」 可是，始終寄人籬下，生活相當艱苦。黃光裕與父母及哥哥俊欽、妹妹秀虹和燕虹一家六口，擠於不足一百五十呎、與豬欄只一牆之隔的斗室中。由於是外姓人關係，全家所分耕地不足兩畝，加上父親收入微薄，家裡連開飯也成問題。 十多歲時，黃光裕遂與哥哥到鎮上收買舊電器，轉售賺錢。兩兄弟更無師自通，學懂修理電器，其表兄曾俊隆說：「他兩兄弟非常聰明，甚麼電器也懂得修，經常將破爛的收音機修好賣錢。」 曾俊隆說，八五年時，黃俊欽只差半年，便可入讀大學。但為免加重家庭負擔，又有感家鄉落後，難有發圍，便帶同還未唸完初中的黃光裕，北上創一番事業：「他們走時，帶着一堆修好的舊電器，好像說是用作路費的。」 兄弟班於內蒙做了一年貿易生意，賺不到大錢，八六年尾遂轉到北京發展，於珠市口東大街頂了一間叫國美的國營時裝店來經營，可惜兩個大男人粗手粗腳，生意麻麻。 擺空紙箱扮有貨 後來黃光裕留意到，街上的電器店其門如市。做生不如做熟，便毅然決定改賣電器，將店易名為國美電器。住在附近胡同裡的老居民憶述：「國美的店好小，不夠一百平方米，最初生意不怎麼好。」 當時中國剛改革開放，他倆賣電器，既缺乏資金，亦無固定貨源。但如果售貨架上疏疏落落，又難吸引顧客幫襯，於是兩兄弟便在鋪內堆起空的紙皮箱，當有客人要貨，才拿着顧客的錢到供應商處買貨；甚至有說兩兄弟最初是靠走私電器進口，才掘得第一桶金。 曾訪問過黃光裕的北京記者說：「我們曾直接問過黃光裕，他沒有直接否認，只強調自己沒有責任弄清貨源。我想，算是默認吧。」 關 於黃光裕未經證實的傳聞，沒完沒了：有說九三年兩兄弟鬧分家時，曾發生手下對峙事件；他旗下的地產項目，亦曾發生打人事件。該記者說：「○一年底，黃光裕 發展的鵬潤家園有業主嫌車位月租六、七百元太貴，就胡亂泊車，更與保安爭執。後來這個業主被人打傷，但兇徒出入屋苑時，電梯的保安攝錄機卻碰巧關了。」 只信錢和權力 「他自卑出身寒微，完全不信任下屬。」一前國美員工如此形容黃光裕。他說老闆不肯下放權力，就算小小的原子筆、A4紙都要由北京總部採購。 事實上，國美集團的權力核心就只有黃光裕及其妻杜鵑，北方的生意自己看管；華東的交給妹妹黃秀虹；私人的房地產業務則交予妹夫張志銘；連跟在身邊的高層如採銷中心總經理李俊濤，都是黃光裕一手從家鄉帶出來的人。 他回鄉也甚講排場，其表弟婦說：「起碼八、九個保安跟在後面，逗留兩小時便走，說不到兩句話。」 五十億轉戰房地產 重把國美注入上市公司套現後，黃光裕趁近來大陸房地產股在港紅火，又滿肚密圈籌劃最新發財大計。 去年初他的私人公司用八億多元人民幣，買下兩幅位於北京豐台區、面積三十五萬平方米的地皮，打算建商廈、商場及會議展覽中心。該公司總經理禹晉永當時一時心直口快，洩露黃光裕的上市骨水大計，說公司考慮把物業項目以房地產基金形式上市。「公司從來沒有把房地產作為商業去看待，房地產只是我們投資的品種。」「幹一把就跑掉了。」結果去年九月，黃光裕親自把禹氏炒掉。 黃光裕近來動作頻仍，既在北京發展了國美第一城、明天第一城等地產項目。上週三，他又宣布入股北京中關村，加上早前囤積的地皮，看來去年中傳聞黃光裕有意籌集五十億元人民幣的地產上市大計，已進行得如火如荼。 內地消費股升過龍 最近半年，市場拋出內地經濟高速增長的願景，國內消費股發惡狂升，幾乎只要打正大陸做生意的旗號，股民就急急奉上真金白銀。不少國內零售商，亦趁市旺紛紛來港上市，如在內地經營百貨店的金鷹商貿（3308），今年三月招股，最終竟挾逾三百倍超購之名上市。 而上市不足半年、同樣做百貨生意的百盛商業（3368），現價已較招股時勁升一點六二倍，單計最近三個月，升幅已達七成六。散戶愈買愈旺，其實不少基金公司已在高位出貨大賺一筆，如原先持有逾一成聯華超市（980）股份的摩根大通，在年初開始大手減持，二月中就以高價沽掉近一百四十萬股，持股量減至不足半成。 東亞銀行總經理兼投資銀行處主管李繼昌提醒股民：「最近內地消費股升勢已過火位，中國係愈來愈多有錢人，但係唔係全部富起來呢？係唔係咁一面倒呢？」 事實上，個別國內零售股，市盈率已升逾五十倍，接火棒者，隨時損手。 |
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