入股維格餅家後 中國最大民營企業的下一步 復星梁信軍:我對其他台灣企業也感興趣!
復星集團入股台灣知名鳳梨酥企業維格餅家,在國內掀起一波不小的震撼,副董事長暨執行長梁信軍認為,台灣企業只要把大陸、台灣市場做好,成為第一、第二名,就一定可以擠進全球市場前十名。
撰文‧許瓊文
中國最大的民營企業復星集團,以三.六億元新台幣,入股維格餅家增資案,持有維格餅家二○%的股權,這是台灣食品業界首件中資參股案例。
復星集團成立於一九九二年,去年營業額高達五六○億元人民幣(約新台幣二六四二億元),董事長郭廣昌以醫藥事業起家,過去二十年投資領域跨足房地產、礦業、鋼鐵、保險、金融、新媒體、零售等多項產業,管理資產超過一五八○億元人民幣(約新台幣七三五○億元)。
而維格餅家在台灣則是食品業的新秀,結合觀光與食品,將鳳梨酥推向陸客市場,成為陸客來台必買伴手禮,自○八年開放陸客來台,維格餅家每年營業額以倍數成長,預計以觀光類股掛牌上市。因為復星的資源挹注,維格餅家不只獲得資金,更藉由復星在中國的廣大投資與關係,預計最快明年在上海豫園風景區設立店面,更計畫在江蘇昆山購地興建食品廠。
大型陸企投資台灣小型食品企業,背後關係如何建立?握有龐大資金的復星集團,又如何看待台商在中國的發展路徑?《今周刊》特別專訪復星集團副董事長兼執行長梁信軍,分享他投資台灣企業的觀點。
看中維格的三大企業特質
《今周刊》問(以下簡稱問):什麼機緣下,讓復星集團會對台灣的維格餅家產生投資興趣?
梁信軍答(以下簡稱答):我最近四、五年,每年都會來台灣兩、三次。鳳梨酥本來我是不愛吃的,三年前第一次吃到維格餅家的鳳梨酥,發現真的香而不膩,且帶回去每個朋友都很喜歡,還會託我再買。
除了好吃外,我發現維格的經營有幾個優點,是別家沒有的。第一、它是台灣特有糕餅小吃,包裝精美,吃起來方便,送禮也得體;第二、它不僅僅把傳統的中華文化與當下結合,例如當前社會發生的事情,也融入在糕餅製作的創意中,文化加上時尚,讓年輕人很喜愛;第三、公司經營階層在行銷上很有方法,只要參觀過他們的觀光工廠,很少有人會不買的。
此外,孫總(指維格餅家董事長孫國華)穿著很樸實,他請我吃飯的時候,在消費上也很節制,而且很有企業家精神,這些特質就是我們看中的。
這次我們的合作,不僅是想把鳳梨酥帶去大陸,更是想建立一個可複製的合作模式。維格把當地著名的小吃,用現代工藝加工改造,以傳統文化與時尚元素的結合,適應當地老百姓的需求。將來他們會生產出上海本地的伴手禮,目前維格準備在上海豫園開出第一家門市。
事實上,維格想要在大陸發展,還有一些障礙,例如品牌上還是有些困難,雖然來過台灣旅遊的陸客曾聽過,但老實說還是很多人沒聽過。但是,我不擔心,因為復星有很多資源,可以協助維格。
問:復星作為一家大陸投資公司,投資維格這樣的企業,能為維格帶來什麼樣的益處?
答:復星的資源很多,我們在大陸投資很多媒體,例如覆蓋七○%以上的大樓廣告的分眾媒體,許多互聯網公司,包括手機移動最大的公司。
實現台灣資源嫁接大陸市場復星的投資模式稱作「中國動力嫁接全球資源」,目前有幾個投資重點:第一、是該企業在中國有巨大市場或成長性,目前我們都知道歐美市場成長受到限制,但中國是快速成長;第二、我們找該產業的龍頭企業,讓他們在中國透過復星的幫助,不用等上三、五年,三、五個月就能實現。這就是我們說的好行業、好企業,加上復星的好幫助。
比如說Folli Follie、Club Med,都是成功的例子,這次的維格餅家也可以照以前一樣,完全實現台灣資源嫁接大陸市場。
問:不少人擔心中資來台會造成工作機會不保的問題?你怎麼看?
答:確實,不少人擔心中資來台會不會減少台灣人的工作機會?不會,而且正好相反,我需要你繼續努力,協助你,我只做你希望我在大陸幫你做的事情,幫你增加大陸的銷售,而不是替代你。對台灣的企業家來說,原本你只管一個台灣市場,現在你要管理大陸更大的市場。
此外,對原有股東來說,更不需要擔心,多大的持股比率都不用擔心,我的角色是協助、善意的角色。
問:復星如何挑選投資標的?有沒有哪些原則?
答:我目前重點看幾個品類。第一是消費類型品牌,第二是高端服務業,第三是金融,第四是高端的製造業。復星尋找的邏輯是,這類行業未來有機會透過大陸市場的成長,占全球市場二二%至二五%,我相信這幾個產業都能達到這個水平。
將中國市場當作國內市場
我們知道台灣島內市場很小,所以這些行業其實是過度競爭的,也因此,這些勝出的企業既要有優秀品質、細膩服務,還要能控制成本,這三方面結合才能在台灣活得下去。
經過台灣市場的淘汰,存活下來的品牌都是頂尖的,我們帶到大陸,會很有競爭力。這些企業不用國際化,只要把大陸、台灣市場做好,如果你成為大陸市場的第一、第二名,就一定可以擠進全球市場前十名。
以大陸來說,排名前三名的互連網:阿里巴巴、百度、騰訊,只做大陸市場,就已經是全世界前十名的互連網企業,這個道理就和早期很多美國企業也是如此。所以應該讓更多台灣企業有這個意識,更便利地把大陸市場當作是國內市場,這樣ECFA(兩岸經濟協議)就有意義了。
問:復星除了投資,也將台灣品牌引進大陸市場發展。會由誰來負責主導大陸市場?
答:復星是「有限積極」股東,我只做你希望我做的事情,這是有限股東。積極是指我參與你的戰略制定及中國計畫實施。找地、申請執照、做網站,甚至人事、行銷管理,都可以幫你找人,但產品如何生產、規畫,都是企業自己決定,我們給意見,但不會替它做。我們請台灣的企業到大陸,就是它做得比我們好,為什麼要替代它呢?
問:除了維格餅家,你們是否也相中其他企業?
答:我們的確在觀察另外三、五家台灣企業,包括服務業、金融業都有,但還沒有談到進一步的細節,相信明年會有更具體的發展。
梁信軍
出生:1967年
現職:復星集團副董事長兼執行長
學歷:長江商學院碩士
復星趁歐債危機,積極投資歐洲其實維格餅家並非復星第一次布局消費性品牌,來自法國的Club Med和希臘精品Folli Follie,才是他們投資品牌的重要嘗試。由於歐債危機短期內無法緩解,梁信軍承認,復星已趁歐元匯率下滑多方洽談,目前頗有進展,明年將有更多歐洲投資案等待宣布。
以Club Med為例,復星投資、引進大陸市場的效益就頗為顯著。2009年,Club Med虧損約5300萬歐元,2010年6月復星投資,當年仍虧1200萬歐元;但是到2011年,因為中國市場挹注,公司終於由虧轉盈,今年上半年淨利已達1700多萬歐元。
梁信軍指出,Club Med在黑龍江省開設第一個度假村後,明年將開設位在廣西桂林的第二個度假村,預計到2015年時,中國境內將有5座度假村投入營運。他樂觀地表示:「中國市場如此大,一旦導入中國市場,整個企業會有根本性的改變,而且這個模式是可以複製的!」梁信軍也不忘強調:「這模式對企業來說風險也小,我們不尋求控股,不轉移生產線,只是增加市場,所以沒有民族主義或是國會(審查)的困擾。」(周岐原)
梁信軍:我10萬塊錢起家,是如何做到584億淨資產的
http://www.iheima.com/archives/55360.html 我想其實套用在上海也是一樣的,一個好的城市,它一定是給年輕人最多機會的城市,我想上海就是這樣一座城市。我也有好多青年朋友,經常會討論一些話題,我經常聽到的是抱怨,或者說他有一個美好的夢想,但是現在來不及做了,因為有太多的大的競爭對手已經在前面跑了,我想說,機遇其實就始終是在那兒的,的確是不增不減的,關鍵看你怎麼對待它,那麼有幾句俗語我覺得是可以拿來跟大家分享的,一句話說,如果你真的覺得命運都對你關上了門,那我覺得最起碼你要去試一試、去推推看,說不定這個插銷還沒插上。從我自己這麼二十多年的例子來說,我覺得我是非常認同這幾句話的。
二十一年前,我們當時湊了十萬塊錢起家,到現在的確已經有五百八十四個億的淨資產了。我們回過頭去看,贏在哪裡呢?我覺得第一個,當機遇向我們招手的時候,我真的沒有猶豫過,我就果斷地做了決策。
那麼那個時候,確實放棄復旦大學的教師這麼一份崗位,我覺得還是需要對家庭有個交代的,那麼當時我的選擇就是沒有把這個決定告訴我的父母親,我就做了,just do it(儘管做吧)。做了又怎麼樣呢?那麼當然事實證明也還不錯。所以我覺得機遇其實是一個在正確的時間地點,需要你做果斷決定的這麼一種東西。第二個事情呢,我覺得我們需要有堅韌。其實復星並不是一開始我們就找到了一個什麼方向,比如說我們做市場調查,那麼我們湊巧就做對了,而且長期把市場調查堅持下去了,其實不是這樣的故事。我們上來的話,我們把我們想得到的賺錢的方式都幹了一遍,但是六個月之後我們選擇說,不行,我們看來還得走另外一條路。我覺得就是,如果你選擇了創業,選擇了一件事情,你要有足夠的堅韌要說服自己堅持下去,一直到找到對的路為止,我們所有的上海的青年人,如果你想抓住上海給你的機會的話,我覺得你最起碼要要求自己做到堅韌、不放棄,這個是非常重要的。
回到最開始的地方,那麼今天還有什麼機會嗎?作為上海的年輕人應該覺得懊喪嗎?沒有提早出生,二十年跟我們同場競技嗎?我覺得不需要。實際上我覺得在過去五年、未來五年當中,處於當打之年的年齡的青年人,我覺得是非常幸運的。在你們最壯年的時候、最青年的時候,你居然能看到有一天全世界的驅動力居然由中國來驅動,我認為難以想像,在我創業的時候我完全想不到。從八九十年代美國驅動全球的時候,美國誕生了多少偉大的公司?多少偉大的年輕人?現在這個機會,地球是自轉的,機會到中國了,到大家的身上了。第二是上海,就在兩三個月前自貿區被宣佈了,我這次在海外走了很多,我聽到太多的羨慕,很多人覺得自貿區可能是中國未來十年乃至二十年最大的機遇。所以我覺得,對當前的青年人來說,你的機遇一點都不比二十年前的我們、十年前的網絡英雄少,我覺得你們應該是非常幸運的。
前兩天我看了新聞,美國威脅要對敘利亞動武,很多人可能從正義非正義去評判,我心中當時的想法是什麼呢?我覺得那裡的年輕人恐怕要受苦了,他這輩子就葬送了,他就沒什麼未來可以預期了,就是打仗、就是要活命,希望自己能存活下來,希望自己的家人能存活下來。所以我覺得在今天的中國、在今天的上海,所有的年輕人有多麼幸運,我們根本不要去想自己的生存問題,我們考慮的唯一問題是發展,我們能發展多大,能走多遠、走多高, 那麼當然這裡面我想特別跟大家提一個觀點,就也有很多年輕人抱著很不切實際的幻想,認為我有付出,應該馬上有大回報。在這兒我其實還想跟大家說,這個世上真的沒有什麼聰明人,我不知道蔣教授的情況,我為了準備今天這麼一個小小的演講,我真的花了大概我想不下十個小時,每一分鐘。
所以,所以你們千萬不要去相信說有些人能夠出口成章,有些人一目十行、有超群的記憶力,都是假的,因為他真的花出了你看不到的十倍的努力。我覺得一個人能做的最大的投資是什麼?就是你的時間。你把時間的這樣一個源泉澆灌在哪裡,哪裡就會生根發芽,就會有收穫。你把時間花在親情上,將來等你年紀老了、年紀大了,就有親情的回報;你把時間花在友情上,你就能鞏固跟朋友的情感,你會交一些真心的朋友;你把時間花在創新創業上,一定不會慢待你,一定會有回報的。所以我覺得希望大家一定要拋棄那種不切實際的幻想,你沒有花時間居然就有收穫,那我想就像跟買彩票一樣的。其實大家也知道,那只是一個夢而已,連夢想都不是,是吧?
有一次一個老外採訪我,他問了一個上海話叫很曱甴(陰險)的問題,問我說如果你明天就去世了,你想對自己一生怎麼總結?我後來就跟他打住,我說你呢,中國人喜歡吉利一點,你不要跟人家假設明天就要去世的事兒,對我來說還很遠,我要幾十年後才能想你這個問題。但是既然你已經說了,我說我也不忌諱,我說我在想這問題,如果我真的面臨著生與死的抉擇的時候,我希望自己能坦然地面對三個問題,第一個問題,我知道自己天資聰穎、稟賦很好,這是命運給我的,我希望自己在那一刻能回答自己說,我真的沒有辜負命運給我的稟賦,我沒有浪費它。我第二個希望自己能夠確認的是什麼呢?我希望在生死那一刻我能說,我真的沒有對不住幫過我的人,所有幫助我的人,我盡我最大努力去回報他。一個人如果不知道自己的來路的話,他又怎麼能看清楚去處呢?第三句話,我希望自己能夠坦然地能說出來,我其實不是那麼確信,到今天我不是那麼確信,我希望未來那一天的時候我能坦然地說出來,我盡自己的最大努力去幫助每一個需要我幫助的人,我今天不是那麼確信,但是我希望我將來真的有一天離開人世的時候,我能夠坦然地說出這句話,謝謝。
回到剛才說的是上海的話題,每個人都希望說上海、說中國、說我這個組織乃至地球,這個時代能給我機會,但是我覺得呢,其實每個人你去在人類社會去比較比較,你都能找到大量的,他的資源、他的稟賦、地位不如你的人,我認為每個人都應該有這樣的責任,盡我們最大的努力,用自己能掌握的資源能夠幫助年輕人更好地成長。當然我想把年輕人這個概念稍微拓展一點,我覺得一個好的社會,就是社會階層的縱向流動非常通暢的社會,每一個人、每一個年輕人,他總是從地板上做起的,那我們希望要給到每一個在地板上的人也有一個非常順暢的空間,他有一天能上升到天花板,甚至天花板以上,那麼這樣一種縱向流動的通道,不僅上海應該給大家,中國這個社會應該給大家,我覺得其實每一個今天你已經成功的人,你應該用你企業的資源、用你的影響力、用你的能力去幫助比你更弱小的人,去實現這樣的夢想跟願望。我覺得在座的每個人都可以做到,我們不應該只是苛求別人對我們做,對不對?
最近我覺得非常痛心的事情,就是今年6月6號,廈門的公交車有個縱火案,四十幾個人就去世了,其中有八個人居然是趕考的學子。那麼這個縱火者很可悲,他也很可憐,只是一些些小事情,他到處去請別人幫忙,若干年來沒有得到幫助,他對這個社會心生怨恨,決定以決絕的方式告別這個社會。其實整個社會所有的人的命運就是處在同一輛公交車上的,當你曾經對有些弱勢的人、底層的人,對他們的痛苦、對他們的吶喊你採取漠視態度的時候,總有一天會報復到自己身上。所以我想作為我們做人的一個底線的話,我是非常懇求大家,我自己也這樣去做,我覺得是不是我們應該對所有底層的人的他的吶喊、他的呼嚎、他的需求,咱們能不能拒絕冷漠?你不能夠幫他實現夢想,最起碼你能夠給他一個熱切的眼神去鼓勵他一下,所以我覺得其實今天在座的每個年輕人,上海的每個年輕人我認為應該都能做到不要讓他們對社會絕望,這是我們應該能做到的事情。
那麼大家會問你復星做了什麼?我們盡自己所能去幫助創業者,在過去的十多年來我們一共投了240多個億,160多個企業,我覺得這些企業做好又會帶動一大批年輕人的成長,我們兩年前有幸投資到阿里的小貸。當時第一筆錢只有6000萬塊錢,我當時的真實的心理狀態是什麼呢?我覺得在網上做生意的年輕人很可能我把錢借給他們會血本無歸的,我就想了不就是6000萬嗎?就算了吧,捐掉吧。那麼但是一年後,阿里說還需要一個億,你們還得再投一個億。當時有些股東就打退堂鼓了,我們當時說,好,我們再來,我想就捐掉1.6個億又能怎麼樣呢?這筆股本金,我們去年一共貸了有26萬多筆,每一筆平均只有6.7萬元人民幣。我就在想,我自己是經歷過創業的,我創業的時候為了借6萬多塊錢,我當時實際上還沒有結婚,但是我未來的岳父他個人去做擔保,借了錢給我,真的很難,所以因此我覺得這樣一種小貸的方式是我們切實真的能幫到這些年輕人的方式。其實青年人他沒有苛求命運一定要給他成功,他要的就只有兩個字——「機會」而已,我覺得我們大家都應該給他。
在這我對上海心存感激,並不是說上海讓我變得更富有了,我覺得上海滿足了一個年輕人起碼的願望,我想做自己,我想能夠允許我去做些事情,成、敗我自己來承擔。在上海這片天地上,在上海這個時代上我做到了,那麼我覺得今後上海變得更加開放、更加國際化、更加有國際的這種powerful(強大的),所以我覺得對大家來說,我做到的你一定也能做到,謝謝大家!
根據梁信軍演講資料整理
【雪球嘉年華】梁信軍:復星是主題投資的超級玩家 羊城第一牛
http://xueqiu.com/9167346918/29693773 (2014雪球嘉年華,現場反響最高的就是葛文耀和梁信軍兩位企業家的演講,小鯨今天獨家全文呈現給藍精靈。分別有演講和問答兩個部分)
(有人認為,復星集團副董事長、CEO梁信軍的演講是最精彩的:未來十年最大趨勢——中產階級壯大,帶來生活方式升級,移動互聯網、大健康產業、環保。在我看來,復星是主題投資的超級玩家,在受益中國成長的主題上,有個有意思的概念叫中國動力全球嫁接。Club med就是這想法的經典案例。他們看全球化企業對是否進入中國市場有很大的不同,於是他們找到像Club med這樣的細分龍頭投資,並幫其進入中國,把Club med在中國的業務佔比從2%做到15%,Club med受益中國成長,復星從中獲得投資收益。)
梁信軍,他的小夥伴們1992年創立了一個公司,這公司產生了38萬資產,到現在資產總值已超1500億,復星集團。
梁信軍演講題目:在全球化視野下的投資機會 我覺得核心問題就是在做投資時,下一個十年中國經濟的全球地位:由量而質的改變。更長的趨勢比如說三年五年,你賭贏的概念非常高。
關鍵是對中國而言,未來十年根本性的變化,最根本的變化就是由數量到質量的改變。這張圖是一個希望玩笑的話,但是真實的數據。有人說,人類歷史在過去千年就發生了一件事情,就是工業革命。工業革命之前人均的GDP每年只增長0.2%,所以社會沒真正進步,真正的進步發生在工業革命後,人均GDP每年增長2.2左右,而且是越工業革命,越早進行制度改革的國家,預計進步越快。中國1978年改革,在中國的帶領下,最下面的那條藍線趕過了倒數第二個紅線,很快在趕超綠線,所以中國經濟增速改變了整個人類的進程。
仔細想中國做對了兩件事,第一件是改革開放,當初決定改不改的時候,設計了很好的政策,小平講的是不是有利於發展生產力,是不是有利於改善老百姓的生活水平,我覺得什麼改革不改革,中國還是應該堅持這三點。另外在金融危機期間,2008年中國政府的很多舉措有很多事後諸葛亮,咱們去指責的人比較多,但總體來看,我覺得應該是可以打90分以上的。那麼我們在國際金融危機期間的處置非常得當,所以使中國的GDP、綜合國力全球參與度快速上升,今後我們的機會也比較好。今後為什麼下一個十年比較好?在過去2008年決定做什麼的時候,之所以引來這麼多人的議論,說你是不是做快了,做大了,關鍵回到2009年的時點,你不知道自己是做對了,還是做錯了。因為整個不確定,下一個十年對於當前的政策是更容易做決斷的,因為它的確定性加強了,比如說關於美國成長不成長的關係,這個已經沒有懸念了,只是說成長4.2、3.4還是3.8、2.8的問題。資本市場特別是在歐洲五國的長期國債方面,這些國家的長期國債跟英德法都已經接近了,所以投資者拿自己的錢關於歐洲穩定性都在做判斷,歐洲、美國的經濟復甦對於中國經濟增長是非常重要的,如果不出意外的話,今年的四季度中國的出口數據就應該能夠反映出來,我認為出口應該是往上漲的。
第二歐美經濟的復甦對中國的決策有非常有意義,所以中國未來十年,恐怕是從小體量的高增長逐步轉成大體量、中高增速的增長,在全球應該也可以在第二、第三。
二、中國企業出海方式發生深刻變化
剛才講了從全球的角度去看,現象從歷史性的角度去看有哪些機會。第一個講一講出海投資,最近中國的ODI增速非常快,過去十年每年的增長接近50%,經過十年的迅猛增長之後,其實到2012、2013年ODI是全球第三,接下來像今年、明年,從絕對值角度上來說,ODI跟FDI差不多,將來可能都能夠佔到全球的第二位。特別是2013年民營企業對海外的投資佔到整個對外投資的一半。佔對美直接投資總金額的76%核項目總數的近90%。人民幣國際化趨勢將導致更多私人資產進行全球配置。
出海方式我們看有三類,投資資源、海外當地市場渠道、購買先進技術流水線用以產能回遷,未來可能產生的產能出口,基於中國是製造大國的出產,越來越多大家會看到產能出口的問題,復星就做了點嘗試。我們在去年今年年初出口了一百萬噸的鋼鐵產能,到印尼去,那麼出口這點產能,我們又去帶動國有企業出口的30萬千萬的機器,因為它那兒發電不行,為了把它鋼渣,水泥渣消耗品我們又去建了一個水泥廠,就是讓中國的水泥過剩的產業也逐步的去除。我們還出口了一點碼頭過去,所以將來中國的過剩產能消化,我們消費類、金融類的投資,但是製造業裡面有兩類企業還是非常值得投的。第一類就是去產能化過程中行業整合的機遇還是非常多的,如果是龍頭企業進行行業整合,成長可以期待。第二類假如說市場已經對它憂慮充分,價格低廉了,那麼這些低的價格如果能夠轉到海外去快速增長的話,也是值得考慮的。現在在印尼跟中國大陸有製造鋼材,每噸鋼售價差到460元左右。另外平穩的去產能化,也是考驗中國GDP短期會不會遭遇下滑風險的一個問題,如果這個問題採用關停的方式來處理過剩產能,對於行業,對於地區來說,對於中國的GDP都是非常現實的挑戰,會形成一些危機。所以鼓勵行業整合,鼓勵產能出口,是國家應該考慮的方向。
第二個方式就是我要講的無風險的套利方式,就是基於中國的消費大國,為什麼說是無風險的套利,現在在目前的投資,在分析師的心目當中,中國迄今為止還是被當作一個新興市場,實際上我們在全球的很多行業裡面是第一大市場,比如奢侈品、汽車、飾品、遊戲,我們都是全球最大。所以我們對於就有這麼一種無風險的套利機會。現在中國已經是全球第一大行業,或者是即將成為第一大行業,在這些行業當中你找那些最有競爭力的老大、老二、老三,在他們當中找那些迄今為止來中國的比例還很低的,比如說中國的銷售佔希望全國7.1都不到,那些傢伙,你能成為它的第一、第二大,然後快速協助他回中國發展。這件事復星已經幹過好幾次,效果是非常好。2010年我們在丹麥的,那一年中國的出境游佔了全球的18%,全球第一大,增長力59,但是作為全球最大的獨家村的公司,中國的銷售不到全國的2%。我們爭取私有化,這個我們投資以來,來自中國的銷售每年增長41%左右,明年中國的銷售就佔全球的15%~17%,所以這個模式是一而再,再而三,三而四,在裝備製造、核心的領部件可以重複這個行為。
第三個是基於資本大國,未來十年中國毫無疑問會超過歐洲,成為全球最大的資產管理信息,如果看更長的時間超過美國也是可能的,有幾個內容。第一個內容就是海外資產配置問題,現在大量的機構投資,包括個人投資是有這個需求做一些海外的資產配置,比如說像右邊的這張圖,就是金融機構當中房地產的比例是非常高,如果你想配置房地產的話,如果把房地產純粹都配在中國對不對,這是一個問題,基於資本大國的出海有幾個小例子,比如說像現在在復星在美國在英國,最近在看日本的一些產品,以房地產為例的話,基本上以當前的租金除以當前的售價,用毛租金率做到14,如果淨租金收益率基本上我們買的各個產品都在6.5~7左右。反過來你在當地融資的成本在1.7~4%,你的淨收益6.5%~7%,如果對比中國同樣的收據,大家可以仔細想一想。但是我等一下會講一個觀點,中國的老百姓因為覺得海外估值便宜去買的話,我認為你一定會吃苦的。那麼不基於海外估值便宜,基於什麼才能買,待會兒我們再說。
第四是基於海內外資金成本不對稱,境內外由於各種報額的增長,把它的存款利率給弄到4%點幾,現在在境外籌資,比如說我們在過去五個月四大銀行在歐洲就發行了790人民幣的債券,平均利率他們發下來大概是2%年期的。再比如說四大行在日本的分行他們最近宣佈了把日本的儲戶的存款提高4倍,法定的是千分之0.35,那麼現在提高到4倍的話,就是提高到千分之1.4,大家都知道日元對人民幣還在貶值呢,所以其實對於這些銀行找到這些便宜的錢儲存資金非常有幫助。
總結一下剛才出境不能覺得境外融資是便宜的,基於受益於中國成長,你要弄清楚什麼東西可以受益於中國成長,有兩樣東西是非常確定的,還有一些基礎是比如挑戰。確定的一個就是受益於中國的中產階級爆炸性增長,中國的中型企業是爆炸性增長,所以跟中產階級生活方式有關聯的,你可以考慮的,這個是確定的。第二個確定的中國的移動互聯網是爆炸性的,並且成為全球第一大,甚至是美國的3~4倍,所以對這兩個觀點是確定的。還有一些是有挑戰的,不細說。如果說跟中產階級關聯的分三類,第一類是消費升級,第二類是體驗式消費,第三是個人金融。消費升級,現在告訴大家高端旅遊、高端餐飲就是升級消費,你願意買嗎,你敢買嗎?白酒也是,我覺得很多人還不太敢說。如果你研究透的話是可以買,這個毫無疑問是中國中產階級的消費成長,這個大的方向是對的,具體個案什麼時候啟動,你要確定信息瞭解得多不多。所以我們的策略還是把大的方向講明白了。體驗式消費除了互聯網的體驗式,文化體驗,休閒旅遊購物體驗式,還有包括餐飲體驗式,美容、健康、養老都是體驗式的,這些東西都是可以投的。個人金融我們待會兒會解釋,我從2008年以來,頭三年大概投了1.5億美元,投了兩個項目,在第三、第四、第五一下子投了十幾個項目,目前來看效果的確是非常好。
回到中產階級的問題,中產階級我給大家一個數,所謂的中產階級家庭收入在10.6~22.9萬人民幣,人數佔全球9%,2020年將佔16%,增速為15.1%,全球僅4.9%。
從復星來說我們的想法作為投資者來說,一個方面你要想在哪裡有高回報的東西我們要去投資,要做努力。第二個你要建設自己的融資管,就是你怎麼樣去找到便宜的可持續的體制,這個是非常重要的。復星我們經過幾年的建設,從2007年開始,嘗試投保險,到2012年保險產業基本拿起,2013年正式預定保險,當時一共有保險公司,三年做下來第一年就賺了5億多,今年又買了三家保險公司。所以總得復星有六家保險公司,保險總金額有1100多億,這些資金的平均成本大概是20%左右,平均的時間在17年以上。如果做投資你想掙錢的話,我覺得三個很重要:第一要投對,投好東西,第二個要拿到便宜的可持續的執行,第三確保這當中能夠優化運行生存的環境,當然第四點你要賣得出來。所以對我們來說,投資穩定把它建設好,融資穩定需要有保險的前提把它建設好。
這裡面到海外的話有很大的挑戰,包括剛才你們也聽了關於國有企業的投資,都是一些挑戰,最重要的是文化挑戰。我覺得對於文化挑戰我們想提復星的解決方案其實很簡單,第一個就是誰是自己人。我並不希望我投資了這個體系,非要我派董事長、派總裁,派一堆的人,通常的情況下派財務總監,大家說你怕不怕呢,花了那麼多錢。這裡面就涉及到如何界定自己人的問題,新的公司的經營層如果你要把他的利益及風險跟我們做的一模一樣的話,他其實是自己人,也是可以用的。所以對海外的投資我們要把自己界定成三個身份,對於老古董扮演善意股東,不一定要在股東會當中佔大頭,董事會當中佔小的也沒問題。對營者,扮演開明股東的角色,鼓勵他們成為企業主人,對員工,扮演積極股東,使員工分享公司成長。
第二個確定性增長性就是互聯網,剛才也講過了,我想說的幾個概念。第一移動互聯網跟PC互聯網是完全不同的,最大的不同在於它不是說互聯網加什麼東西,是這個移動互聯網跟哪個行業一混合,產生了一個新的業態,新的產品,不是大家理解的把金融希望放到互聯網上去銷售,不是那麼回事。比如像互聯網跟零售結合一起,就產生了電商,電商去年的規模已經達到1.85萬億,超過美國的1.62萬億,其實這個例子是非常好的支持我的觀點和想法。移動互聯網嫁接之後,餘額寶這樣的產品對於貨幣基金的顛覆,我覺得今年年底貨幣基金的總量可能有三分之二是基於移動互聯網,大大顛覆傳統的體系。那麼接下來我們估計像支付可能也會被顛覆,將來一半以上是移動互聯網,未來股票,所以一系列的影響。但是通過這個業態要產生新的產品,新的業態。
前面這兩個是確定性的,都可以做比如說像移動互聯網,給大家提四個投資方向的建議:第一個你可以投一下VC。裡面有很多人有巨大的移動互聯網的用戶,你可以買它。第三種它是一個傳統行業,但是受益於互聯網傳統,比如說剛才講的移動互聯網加上商業電商,受益於電商發展的的是什麼?倉儲化、快遞、物流,這些東西原本是製造業當中低端行業,低端環節,現在有巨大的市場。你可以想像一下,將來移動互聯網嫁接金融之後,哪些行業會受益。嫁接旅遊、嫁接汽車之後,你要想想哪些行業會受益,要琢磨一下。下面有幾個機會都是有機會、有挑戰的,第一個大大健康,右下角的兩張圖表明了結構,第一個結構是2011年是一個拐點,第二個圖是快速變暖之後,未來的6~8年之內中國的整個大健康的支出大概乘以3,是這樣一個數字。所以我覺得6~8年之後,大健康有機會超過方面,成為全中國第一大行業。
第二在15年內,我覺得在大健康這個領域當中,中國完全有可能成為全球的第一大大市場,所以中國地區如果你投移動互聯網領域的前三十年,投大健康領域的前三十年,投中產階級關鍵領域的前三十年,將來就是全球的前幾名。大健康從培訓教育研發生產批發零售醫療養老包括支付,都在涉及。
國企的問題,我覺得剛才葛總也講了,國企基本上是非常看好,但是國企的問題想成功改制的風險也是非常大的,我這邊的數據分析,我寫的量很大,第二負債率很高,將近三分之二,利率市場非常敏感,現在你說市場化的利率下降,銀行間的利率要下降,因為有個放水的問題,但是整個市場的利率上升是非常現實的問題。國企改革成功與否很多投資者是沒有感覺的,他認為只要我們投了資,拿了股票就好。其實根本不是這樣,國企跟普通投資的變化,普通的投資你錢跟股權交易的體系已經結束了,國企的話可以翻燒餅,如果五年八年以後,之後有一個群體性事件可以翻燒餅,國企的路在於你買了之後,你得在明年買了之後才能知道。
復星我們覺得能不能投資國企,經驗比較多,共投了23個項目,89億,裡面有央企、地方企業,有各種各類的行業的企業。但是我們的經驗,像葛總國企的領導,本質上要找的是兄長,不是後媽,不希望國企改制找著後媽,要找兄長。兄長的意思是兄弟、小弟,就是有事兒你幫幫忙幫我扛著,沒事兒別老找我。所以從復星來看,我們扮演兄長的角色,不想成為別人的後媽。
當然我們的國企改制裡面,上海目前是最最成熟的,上海最重要的幫忙解決了國資改制的兩個風險,國資改制最容易被媒體、投資者追問的,被大家追蹤的問題,第一是定價,第二交易。上海的模式非常好,浙江的模式推進優先股降低改制門檻也是非常成功的。再一個關於金融,金融很多人把它列為機遇,有的把它列為變局,認為的確是一個挑戰。第一個挑戰就是利率的管制政策放鬆之後,存款單利率上升,貸款利率上升,絕對是一個非常大的事實。但是這個問題本身也就有另外一個角度,如果在存款上將來全中國H股,但是在貸款資產的角度,如果你的效率高。個人金融,即便做中間業務也是B2B,但是幾乎個人業務會快速起來,大家看右下方的表,第一家庭負債率很高,這張表非常深刻的寓意,第一說明中國家庭分配房地產概率積極性在下降,第二說明中國的家庭增配金融資產的概率積極性上升,所以現在如果把個人金融做好的話,這個金融機構將來那就是白馬了。
再一個是直接金融,直接金融的增長增速大大超過銀行,今年會超過200%,所以有直接金融牌照,有直接金融努力的機構就是好金融機構。另外關於出境的問題,從黨中央來說,寫到十八屆三中全會裡面去了,鼓勵人民幣國際化,至少有兩個好處,第一降低通脹的壓力,因為人民幣外流,第二個爭取發鈔的努力。所以人民幣出口的速度還會加強,金融機構也在海外確保有紅利,就可以抓住這些紅利,沒有的話這個出海對你就是噩耗,有的出海對你就是好處。人民幣匯率的拐點問題,很多人認為既然一直升,那麼降至會不會一直跌,我覺得是到頭了,但跌也未必,可能這個匯率說不定就是合理的匯率。
還有一個行業非常好,環保的問題這個概念是個高層次的行業,首先很多人希望今天政府重視了,我們的環境馬上好起來,但是這個其實是不可能的。從經驗角度大概整個環保的投入佔到GDP的3%的時候,環境就改善了,但問題是咱們一直到2015年才佔2%,所以大家如果希望喝乾淨的水、好的空氣的話,估計得2026年左右才有希望,平均大概環保的複合增長率在16左右,所以中國第一高增長率的應該是中型企業。
另外一個講講地產的問題,地產很多人的確覺得它是個危機,個人也是認同的,我覺得未來三五年內應該能看到供求的模式,就是跨越那些長期供不應求的那個點,到達平衡點,平衡點之後可能工業供過於求,這裡取決於我們這兩年開發商投資者包括政策的制度,需要有7~8年,甚至10年的去的過程。對政府來說要考慮整體還債,所以在新的投入上還要想辦法不能用財政的資金,要想辦法用社會的資金。所以就是公私合營的方式。從復星來說,我們把自己的房地產徹底地改變了,我們現在希望走的就是把房地產改成一個叫以產促城的蜂巢社區。為每個城市提供一個功能,第二你要證明自己有能力提供功能的話,就得導入一個核心產業,圍繞核心產業再導入一些延伸的產業,比如有金融產業的話,直接金融,光直接金融就有27個門類,那你必須要把每個門類的一家兩家都招商引資進來,那麼還有一些延伸產業。第三個是想辦法做產城融合,想辦法把工作場所、消費的地方結合,就是產城融合的方式。這樣就帶來了生活消費者的,再加上很多新多的新產品,再加上衍生品市場,這樣就有一萬到三四萬個崗位,有這樣一個就業崗位,這個城市就會有增長。復星現在自己的產業做五類,是健康發展、旅遊、文化發展、再加上經濟發展。圍繞這些蜂巢,我們把自己的投資的企業都變成一種創造資源。
當然最後一點結合互聯網的創新,復星也在考慮一些新的問題,自動化利用商業力量,立了互聯網來創新業態,今天時間不夠,我就不細說了。但是我跟大家講,其實剛才我們聽到移動互聯網,移動互聯網投資的理念其實還有一塊就是O2O的問題,比如說像現在第三方支付的最大的前幾家,現在有人出資一百億美元,其實傳統金融機構裡面有幾家公司,第三方規模非常大。金融機構裡面單手機支付,除了手機支付還有互聯網支付,移動互聯,手機支付這一項超過萬億,所以在O2O的領域大家可以看一看,非常值得討論。
今天跟投資者都講怎麼掙錢的事兒,我看很多口號是非賺不可,那麼在做非賺不可之前有一個忠告,投資你用得哪次算對,你要確保每次虧得最少。復星沒有一年我們這一年說明星你賺了兩百倍的市值沒有,我們就是虧得少,每年少虧,然後持續賺,賺個15年、20年,你就是老大。我們現在離老大還有距離。謝謝。
問答:
問:前幾年復星曾有機會和上海家化做合作,最後根據媒體報導是因為價格原因,上海家化和平安最終走到了一起,你前面也提到將來復星集團會成為很多國企改革方面的,如果今後再碰到價格希望問題,因為很多項目會有很多競爭者,而且復星作為投資者,將來的打算是怎樣?
梁信軍:第一,投資者最重要的是機制,如果你自給我自己定了規則,一定要遵守,團隊也務必遵守。價格是最最重要的原則。
第二,你應該有全局的眼光去看,同樣的化妝品,除了跟家化比較,還要比較海外的東西,告訴大家一個小消息,最近買了一個全球最大火腿的品牌,可以生吃的火腿。我們是它第一大股東,真的不貴。就跟你們說,所以我的意思如果同樣你喜歡化妝品,那你在海外也很便宜,然後人家也可以到中國發展,其實我們買的國際公司,在復星的努力下,五年、六年,中國的銷售額利潤能佔全球的30、50,你也搞不清楚它究竟是中國公司,海外公司。
家化的問題,今天很早講過的,復星的策略叫善用,當時是葛總把我們勸退的。經理人不喜歡,大股東不喜歡就不做,那麼就簡單了。今後在國企改制裡我還是一樣,會嚴守價錢,價錢立足於之前的保護價,第二你要看它的成長,第三個讓大家都同意的條件。這三者是非常重要的。
問:知和行的投資領域怎麼考慮?
梁信軍:這個是非常重要的,有很多人基本上是跟著趨勢走,當市場說什麼東西好,市場現在說互聯網好,他是一門心思去想互聯網很好,市場現在是製造業不行,他就完全相信,市場說離開大宗商品,他就不投了。這個是毫無疑問有問題,之所以剛才花那麼多時間跟大家講未來的十年,你不需要瞭解十年後但是你起碼要知道大概一兩年後會發生什麼,我認為你在一兩年後要發生什麼要提早佈局。舉個例子養老問題,養老的問題三年前就提出來了,合資做的一個公司調研了一年半,在2012年年底、2013年年初我們合資的,經過了一年,原來認為這個項目要虧三年,現在告訴大家一個好消息,養老一年半就掙錢了,但是整個佈局是三年前就開始布的,我對這套模式已經非常清晰。順便講一下中國國內現在大多數的養老模式都是錯的,那麼我覺得再看兩三年這些產品的過程,這個產能跟中國的養老需求是毫無關係。因為沒有調研,你就是人云亦云,看到人家買了,你就去買,所以第一個問題知行合一,你得堅定的相信自己,然後要堅持。
第二個所謂相信自己,你要知道比別人好。我舉一個例子說一下白酒的問題,很多人說可以買,有的人說還會跌,告訴大家一個秘密,今天在座的有很多分析師。如果有分析師想你推薦說復星值得買的話,他可能是一個人一天時間調研,就寫了一個報告,告訴你你就去買,你說是他傻還是你傻。我跟你說如果我們調查一個白酒的品種,大概要花多少時間,我們公司團隊的幾個人至少16個星期,一般來說20個星期,調研2年零6個月,為了買這個品牌,你可能被迫調查其他的幾個品牌。所以你花了六七百萬,兩年六個月的時間,最後得出的結論,當然你會錯過這個機會,說白酒又漲回來了,過兩天它又會跌,所以酒喝掉的才是銷售,如果沒喝掉,存在我家裡,如果村系在經銷商手裡,知行合一真的你是要知道的比別人多,知道的比別人多的方法沒有捷徑可走,只有花錢,如果指望傳聞來賺錢是非常可笑的,最重要的還是具體面來決定。
復星梁信軍:下一個商業機會在哪? 金石楊天南
http://xueqiu.com/1175857472/36553363
2015-02-11環球企業家
迄今為止,復興在海外投了超過80億美元,有30多個項目,海外的MD有25個合夥人。復星在海外主要做四件事:到海外買便宜的企業,買海外資產,在海外投資當地平台,利用中國的上市公司去併購海外的技術和品牌能力做反向嫁接。下一個商業機會在哪裡?以下是復星集團副董事長兼CEO梁信軍日前在新年酒會上的演講全文。
今天最熱的話題是央行的降息。大家都注意到了中國一個幾千億左右的流通釋放降息,其實大家還不夠關注前幾天歐洲央行宣佈QE。
整個歐洲版的QE是1.6萬億歐元,大概18個月。美國的QE3是將近24個月了,寬鬆了1.6萬億美元。換句話說,這次歐洲的1.6萬億幾乎跟美國上一輪一樣。
美國上一輪QE發生了什麼?資產價格快速的回歸,消費回歸,就業回歸,所以我覺得對於歐洲而言QE是非常重要的事情。今天上午央行的這個消息,其實讓我本人感到很憂慮。
幾乎全世界絕大部分國家都開始加入到QE寬鬆,這樣的一種QE寬鬆會導致什麼樣的結果呢?眼前馬上看到的就是國家債務上升。
為了還債,所有的國家都會傾向把債務證券化,因為債務拿實體的錢還不掉。那麼怎麼證券化呢?要降低利率,或者說由於證券化有了大量的債務供應,導致利率降低。
利率降低對各位有非常大的影響。第一,利率降低通常意味著短暫的牛市,股市會非常好,資本市場非常好。在牛市當中一個經營者應該做什麼呢?我覺得最重要的事情就是降低自己的債務,抓緊做直接融資,把自己的資產做實。具體的講就是PB降低。現在在外融資跟投資者說的PB20倍、10倍或者5倍,通過這一輪牛市的話最好把PB降到1,這樣對你非常安全。
中國有長期利率下降趨勢
我想先描繪一下中國經濟的趨勢。剛才我提到了全球各國債務都高,所以降息概率就高,因為債務要發佈。目前美國的國家債務佔了GDP的96%,在日本大概佔到190%,中國的話可能只有36%。但這36%是真的嗎?
如果大家對國有企業的整個盤子有所瞭解的話,中國的國有資產總量大概是104萬億,其中有34萬億左右是淨資產,70萬億是貸款。如果看淨債務的話大概就是40萬億左右,政府是有償還義務的,或者是有擔保的。
如果國有企業破產,壞掉的是國有銀行的資金,最後是政府要承擔的。所以如果把中國政府實際擔負的20多萬億再加上賦有償還義務的40萬億國有淨債業務加在一起,其實中國的債務基本上跟GDP也能到達到100%左右。
因此中國有一個長期利率下降的趨勢。如果今天有很多人在解決利率太高的痛點,告訴大家這個過程是很短的,長期來看中國的利率是很低的,中國是不缺錢。
這一點我覺得大家要特別明白。就像幾年前我們看鐵礦。地球不缺鐵,一挖都是,所以關鍵是挖出的成本。所以這個是我今天想講的第一個常識觀點。
第二個趨勢是全球提高匯率,會有幾個變化。第一個變化在傳統的透支消費的國家,比如美國,變為了淨儲蓄國家,歐洲也是淨儲蓄國家。傳統的儲蓄國家如日本現在是負儲蓄國家。中國家庭的儲蓄率也在快速的下降,但是現在我們還是儲蓄國家。
因此要考慮市場的話,第一,在中國市場由於儲蓄下降導致消費能力上升,特別是中國的中產階級關聯的行業。第二,在全球看的話,比如美國,因為儲蓄過去三四年上升得非常快,所以美國的消費能力增長是非常有限的。
如果真的要做消費,那麼除了中國,要認真的看未來三四年美國和歐洲的消費關聯的行業。細看這兩個地區消費的市場主要還是跟中產階級關聯,總體來說是對健康的需求,對快樂和時尚的需求。所以在這兩個行當裡面去升級自己的產品和服務的話,我相信空間是非常大的,所以這是我想講第二個常識。
互聯網對整個全球經濟改變
第三個常識是關於互聯網對整個全球經濟、對消費的改變。對復星來說,我們現在看一個公司基本就是兩個標準:要麼這個公司可以靜悄悄地待在行業裡三年,跟互聯網徹頭徹尾無關的,這種行業和公司可以活下來;要麼跟互聯網深度融合的行業公司,他們可以很好的生存。過去我們用模型預測,現在的模型你要加一個最大的風險,就是互聯網的影響。
過去我們投資第一個我喜歡看PB,PB我希望是實物,並且價位要低一點,所以實物資產在我眼裡是資產。第二我們希望在這個行當裡是獨家經營,可能有被政府授予的許可證,也可能他壟斷的。
現在我們看互聯網,還增加一個維度,就是用戶資產,如果一個企業一個行業有海量的用戶,並且這些用戶還經常進行信息的交換,這些資產是非常值錢,每一個人都覺得是很性感行業。
用這個角度來審視一下,有大量的傳統行業積累了海量的用戶數據庫。比如中國移動、中國聯通,但是他們的市值是很弱的。原來我的手機消費很高,一個月幾乎兩千塊錢話費,近兩年我的手機每個月消費不超過五百塊。為什麼?因為包月後的數據對我來說足夠了。
但是我們要追問一下,移動真的不行嗎?仔細琢磨一下,第一個,移動的客戶是實名,第二個客戶的家庭情況他是知道的,第三個如果今天要消費,你能通過手機上的消費短信知道特定時間點的客單價。
所以傳統的金融機構、傳統的行業像中國移動、還有傳統的家庭發生關連交易,都有海量的數據,但是他不知道怎麼用,或者是這個數據沒有被估值。如果你知道怎麼用,你就知道怎麼發展了,所以這裡面我覺得有非常多的價值和機會。
當然互聯網裡面我比較重視的還是用戶的增長,以及用戶本身要重複交易。如果只是一次性的增長是沒有意義的。
全世界去槓桿化
我們接著講互聯網金融的問題,在座的很多人跟互聯網金融有關。
第一,做互聯網金融要看黏住了多少用戶,這些用戶每天交易量有多少。第二,把互聯網金融做大,就是要把產品簡單化、標準化。互聯網投資決策是幾分鐘要定的。所以沒有辦法像做PE投資,做兩個月的盡調後再決定要不要投,不可能的,就兩分鐘的感受,所以要非常簡單,很讓他能夠快速決斷。
因此對風險對信用的定價保障要到位,把客戶擔憂的這些不確定性風險簡單化。對於互聯網金融來說,第一你要識別出什麼是風險,第二要把這個風險定價標準化,讓客戶拿到的東西非常簡潔。
我可以舉一個例子。我們前一陣嘗試把8000萬的一個租賃項目的資本金在網上眾籌, 500塊一單,大概20幾分鐘8000多萬的項目就做完了。為什麼能夠這麼迅速的搞定呢?
因為這個背後貼了ADS,貼保險授信擔保,保證你每年能拿到本金,每年能夠拿到這麼多的利息,要拿不到的話我賠。保險公司很大,所以他完全相信你。互聯網金融關鍵是對產品的風險進行定價和管理,給用戶創造信用氛圍,所以我覺得大家可以琢磨一下這個事情。
第四個常識是全世界的去槓桿化。剛才我們提到現在在加槓桿,QE、降息。但是另外一個方面,前期加過的槓桿這兩年要去掉。
現在全世界人民都知道中國在去產能槓桿,我們的生產產能太大了。未來三五年後我們還將看到去房地產槓桿,我們太多的存量房子了。在未來七八年還會看到全世界去政府債務槓桿,因為政府的債務在拚命的增加。
會產生什麼結果呢?有槓桿存在的領域的資產是面臨貶值的,債務不一定貶,資產肯定會貶值。所以如果你是新的項目,或者是高槓桿需要被去掉的生產能力。
包括未來房地產領域的話,要非常小心,你應該很清楚你的資產會貶值,但是你的債務不一定貶值,如果你不清楚自己怎麼轉型的話,你可能被洗牌。你的總資產100塊,將來值70塊;你的債務70塊,將來還是70塊,你就損失了。
當然從創新的角度,這是一個非常大的機會,因為要去掉的那些產能和資產會很便宜,庫存願意以很低的交易價格來交易。因此去槓桿去庫存服務的行業會非常好。
有個例子,我們投資了一個叫「MySteel」 網綜合平台升級項目,他們做的是鋼貿行業,現在一點都不性感。他利用銀行討厭鋼貿這個事實,他做成一個很好模式,關健詞是「規模大」。
這個企業第二年有可能做到3000億人民幣的收益,如果淨的息差能夠做到一到兩個點的話,就是30億到60億,非常大。
他給客戶提供基於分佈式倉儲條件下的物聯網監管的實物抵押——給鋼鐵廠提供評價,給貿易商提供貸款,最終降低了鋼鐵廠的這個周轉時間。原來鋼鐵賣鋼可能需要60天,現在13天就賣完了。
在銀行拿不到的貸款,鋼貿商在他這能夠拿到而且是平價的,倉儲是免費的。對於最終的用戶來說,由於上游的融資成本降低,物流成本降低,倉儲成本降低,導致了終端用戶每噸鋼可以便宜60塊錢。
因此我覺得為產品過剩的行業服務也是一個巨大的收益。如果考慮鋼鐵,比如說過剩2億噸,是6000億人民幣。但是對於房子來說,如果過剩了10億平方米,就是5萬億人民幣,這個是一個非常性感的生意,所以我覺得這些過剩本身也是一個巨大的機會。
第五個常識是從去槓桿衍生出來的金融的變化。這麼多的去槓桿,無論是去房地產的、去產能的、還是將來去政府債務的槓桿都必然會傳導到金融系統。一兩個月後中國的銀行系統的報表就會公佈了。
我大膽猜一下,我猜他們14年的利潤跟13年是一樣的,但是我要說這很可能是假的。我甚至可以再大膽猜想他15、16年的利潤相比14年要大幅度的下降。為什麼呢?瞞不住了。
過去七八年以來建設那些產能的錢百分之六七十是銀行貸款。去產能除了股東跳樓之外,銀行沒損失是不可能的。問題是銀行的損失哪去了呢,怎麼在報表裡面看不到呢?我相信這個損失不會消失,遲早會出來。
同樣,如果要去看保險怎麼樣,我還是問這個問題。四五年前建設這些產能的時候保險攙和了嗎?保險不能攙和。保險公司既不能投房地產,不能投實業,也不能投PE,什麼都不能投,只能買股票,買債,存款。所以保險很萬幸沒有攙和加槓桿的過程,沒有去槓桿的痛苦。
去槓桿本身對中國金融系統的影響在短時間裡已經非常明顯了。銀行將來要遭受很大的損失,而保險可能不必。今天中國跟歐美比,加槓桿都加到了房地產之類的行業。
歐美好一些,因此歐美的金融質量要比中國要好,因為他從08、09年開始低利率,拿到的負債成本很低,哪怕是收益率降一點,他的利率降的更多。
我給大家舉一個例子。美國原來的銀行淨息差平均是1.6左右,現在達到了瘋狂的2.6到3.2左右,比中國還高,為什麼呢?
因為他的存款不要錢,所以他貸出去3.2%也是很好的,淨息差就有3%。中國就不行,咱們的存款去年平均是2.8到3.2左右,貸款最多貸到6、7。
所以沒有美國自如,這是由於金融機構負債成本低導致的。因此去槓桿的事跟投資聯繫在一起的話,要非常清晰地在安全地帶找成長。
全球化,扁平化,信息化
第六個常識是全球化,扁平化,信息化。有一點風吹草動全球都傳遍了,俄羅斯出一點小問題,影響全球。整個產業波動週期,原來可能是要五六年,現在降到平均兩三年,波幅大幅度增加。要真的從做生意的角度出發,這些波動可以被利用。
在座的各位大多數都是30多歲了,如果一個行業週期需要七年,理論上你七年才能抓到一次機會,買一回賣一回,你的職業生涯最多就三輪。
第一輪你是傻不愣登的,完全看不懂週期,所以應該會虧錢。第二輪你終於明白了,原來是有週期的,我就低買高拋,你還有機會賺第三輪的錢。
現在非常好,三年一輪,你這一輪做偏了,下一輪你看好,三年一輪的話你就有六輪可干。要是沒有掙到錢的話,那真的是智商情商的問題。
除了這六個常識,我還想跟大家講講定價問題。
現在在互聯網上是非常難以定價的,你按什麼標準呢?我覺得最終會回歸到三點,互聯網也不會例外。
第一點,互聯網資產價格最終會回歸到資產價值增長。百度、阿里、騰訊十年前可不談PE,現在你還是得談。因為你是掙錢的,你的盈利增長率掉到8%的話,還能夠維持多少PE?
最終他是跟著盈利走的,所以最終的價格增長率不會高於,或者是接近整個企業的盈利增長或價值增長。如果你有一個模式,不能長期帶來價值增長的話,我相信你這個市眾率維持不了幾年。
第二是關於價格跟市場的流動性及流動性配比有關。這跟各位生死攸關。如果市場流動性增加,即使這個玩家的利潤沒有增長,價格也會上升,這是常識。
有人會問,很多中國的企業的前幾年的利潤都很好,GDP也很好,為什麼我們的股市沒有漲?這個問題就要回到剛才講的,除了考慮流動資產以外,還要考慮流動性的配置。
一個國家或地區資產的流動性來自於四個方面:第一個是央行注水印鈔票。第二個商業銀行貸款。第三個是國內的儲蓄,國內的儲蓄量大,這個儲蓄在銀行會轉化為各種各樣的信貸資源,也可以轉化為直接融資。第四個是國際儲蓄流動,像最近美元升值,全世界的錢都跑到美國去了。
所以第一步要看流動性。我們拿這樣的標準來衡量一下過去15年跟未來三四年中國的變化有什麼差別,是很有意思的。
過去15年中國的整個市場流動性增長驚人。央行的注水M2過去15年年均複合增長率18%,信貸年增長率14%,儲蓄率基本穩定50%。
然後是熱錢流入,每一年平均的這個淨流入4000多億美金,還不含地下通道,貿易的順差。因此在過去的15年來中國的流動性每年是20%多的增長。
為什麼股價沒有增加呢?過去15年來中國股市的收益率約等於銀行存款的活期存款利率,你存活期跟投股票差不多。為什麼會這樣?增加的流動性第一去了產業,第二去了房地產,第三去了煤石油鐵礦等大宗商品。
這三大塊吃掉一大半流動,從而導致在債方面幾乎沒有投入,債市規模非常小,股票方面的投入也非常小。整個市場15年流動性大量增加的結果就是房價持續增長,實業價格持續增長,大綜商品持續增長,但是我們的股市包括債市幾乎沒有變化。
未來3年印鈔票速度大大下降
未來三年怎麼變?首先,印鈔票的速度大大下降,從18%會降到14%以下。其次,人民幣不再升值了,所以不是淨流入的問題,而是淨流出。再次,國內儲蓄流出,因為互聯網在往海外跑。另外,海外的配置會大量的增加,ODI超過FDI。
所以未來流動性我只是說可能還有增長,但是不那麼強烈,是非常弱增長,這是一個大趨勢。
這個弱的增長對於整個中國地區的所有的資產價格會產生巨大的影響。所以你想收購了好幾個資產然後暴漲,不要覺得這個夢想會永遠存在,我覺得很快就會破滅。
在配置方面,實業資產不僅不會增加,反而會減少,因為實業的收益率連利息都扛不住,所以削減產能後第一個往外流,即便拿到貸款也會往外流,所以實業的是淨流出的。房地產現在流入大幅度的下降,兩三年後的流出是有可能的。大綜商品現在是流出的。所以前15年大量吸引流動性的行業,現在都在往外貢獻流動性。
剩下的比如說股市、債市和海外投資就非常好。所以股還真有可能漲。股跟什麼有關係呢?
第一個跟房市有關係,如果房價漲了,房產的市場好了,資金就會分流到房產,股價又漲不起來了。
第二個股市對債市有關係。如果老百姓大量的錢到債市,股的漲動也有一些。
第三個跟資金流出到海外的速度有關係。海外收益率高就會導致國內的市場下行。所以中國的股究竟能漲多少時間,真的很難說。我認為短期會漲,長期看動能有限。而且他跟房地產是逆相關,跟債是逆相關,跟海外市場也是逆相關的。所以資產第二點就要考慮流動性和流動配置問題。
關於定價的第三點,資產價格跟這個市場的無風險利率是高度相關的。我剛才提到如果一個國家債務高,就要想辦法債務證券化,結果和目標都是利率的下降,債的成本就會下降。這種無風險利率下降的話,這個市場的資產價格上漲空間就大。由於利率的倒數就是PE,將來有一個存款有一個PE,PE價格貴了,無風險的PE貴了,所有的都會受影響。
所以我們可以從利率看看房價怎麼變。北京王府井地段的房價跟租金比,如果做酒店的話,我估計是3%左右。如果買一平米10萬塊錢,租的話一年大概只賺3000塊錢。問題就來了,在北京如果想持有物業的話去貸款能夠貸到多少利率?
如果像華爾道夫酒店的話大概能夠貸到8%的8到10年期的貸款。如果房價停止上漲,投資人的第一願望是,本金拿不回來沒關係,收到的租金足夠去支付利息,如果利息都支付不了,價格都漲不起來,我還往外貼錢,當然就很難受。所以首先要尋求利息等於淨收益,現在看利息要8%,淨收益才3%,有哪幾種途徑解決問題呢?
我覺得有三個辦法。第一個是降利息,能不能把無風險利息從8%降到5%呢,短期沒可能,長期可能性大。第二個漲租金,本來3%的租金,能不能翻一番變成6%呢?我個人估計幾乎沒有可能,還會跌。為什麼呢?你的住宅是閒置的,辦公室受互聯網的影響辦公面積在縮小,商場現在也受互聯網影響,所以租金還會跌。
最後還有一個辦法,就是降房價。最後目標就是要利息約等於房租,所以你們想想如果在北京持有物業大概是什麼樣的結果。當然北京、上海、廣州、深圳這樣的城市是人口跟消費淨飽和的市場,所以儘管利息低,但是傻子多,所以他會維持很長的時間。但是除了人口消費淨飽和的地區,我覺得你最好不要按傻子思維,你應該按常識思維。
現在大家都是拚命專注在互聯網,這是長期機會。接下來我想講短期的機會。比如地區危機機會。最近俄羅斯起伏非常大,我們在俄羅斯投了很多項目,最近又投了俄羅斯的一個全世界第一的鑽石礦,也在看俄羅斯金融保險機構,還看俄羅斯的債。
俄羅斯的寡頭們在國內維持資產運營的成本要17、18%,如果海外好的資產只有8%的收益率,對他來說沒意義,資產是縮水的。所以不如賣掉海外的資產去減少國內的負債。
寡頭們有很多要賣掉的東西是很好的。我們專門買跟健康、旅遊有關的項目。俄羅斯的農業,包括漁業、遠洋捕撈和深水魚也都非常好。
除了俄羅斯之外,還有比如委內瑞拉,伊拉克都有由於石油價格導致的變化。還有一些QE跟加息導致的變化。在退出QE後導致阿根廷的債務違約,因為退出QE之後美元上漲,錢都流到美國去了,外匯儲備不夠了,他就違約。
類似的情況可能還會發生在巴西,所以退出QE也是一個問題,增加QE也是一個問題,不同的國家的狀況就不一樣。巴西跟阿根廷這樣的國家,以他們國家的經濟跟消費能力,你認為他會支持美元嗎?現在由於違約,價格跌的很低,這個就是機會。
另外還有流動性的問題。現在我們A股加H股兩個市場,A跟H折價還是非常嚴重的,主要是H便宜。
還有行業機會,比如石油價格的下降。不僅是在石油本身的產業鏈,跟石油相關的替代性能源,以石油為主要成本的航空業的變化都很大。大量的石油被關聯的金融資產的行業有的要倒霉,要貶值了。
另外還有大綜商品行業,跟石油狀況很類似。對石油、大綜商品、鑽石這些東西的投資,把握三條我覺得就八九不離十了。
第一要確保你所投的企業的存量、資產、儲量、產能成本在同一個市場當中領先,我們的標準行業前30%領先的企業。第二要保證他每年增長成本、現金成本、每年生產產品的成本要領先。第三個要保證你買入的成本要領先,如果你保持這三條你就沒有什麼好擔心的。
比如說黃金。我們持有的黃金公司,買的時候這家公司成本基價才340億美金,一年的淨資產收入在8%左右,負債率50%。現在黃金價格已經到1200美金了,我的成本連900美金都不到,我覺得很舒服。如果價格跌到900美金,我們的成本700億,也沒有什麼好擔心。
鐵礦最近很多人也很不舒服,包括的一些大的國企在海外壓力非常大。我們也有鐵礦公司,完全成本是50美金,含稅的。所以現在鐵礦從160掉到90,我還是很滿意,因為你賣出去發現有40塊錢的利潤,怎麼會不舒服呢?
所以因此我覺得對大綜商品道理是一樣的,在低潮期如果能夠買到這三個領先的話,還是非常好的。
另外還有奢侈品,奢侈品去年中國市場微微下降1%,導致全球整個的下降,所以奢侈品還是非常好。還有金融,金融現在由於這個低利率,低收益率導致金融的收益非常差。
復星在海外投了超80億美元
復星是誰?第一個,復星資金充沛,屬於有錢的主兒,但基本不任性。現在我們總資產有3400億,39%保險金。跟中國的同行比較,我們的保險成本大概低兩個百分點,所以這使我們的優勢非常的明顯。
對復星整個模式而言,由於保險金的增加,導致使用資本的成本總體下降,每年下降一點幾個百分點。同時可使用的資金的數量在上升,所以投資收益不變的情況下,我的淨息差在擴大,可供應的資本在上升。
我講復星不任性,有多平台,是一個長期的價值公司。復星有昆仲這樣的VC,是一個階段性的三年五年。VC之後還有PE,又可以做七年九年。PE後還有上市公司整合,可以長期持有。另外一個我們還有綠地項目,新項目也可以。
所以在復星體系裡面,品種比較多樣化。我們跟企業合作既可以買債,也可以買股,也可以創業。
復星迄今為止在海外投了超過80億美元,有30多個項目,海外的MD共有25個合夥人,整體非常成功。在海外我們主要做四件事:到海外買便宜的企業,買海外資產,在海外投資當地平台,利用中國的上市公司去併購海外的技術和品牌能力做反向嫁接。
復星本身也是很互聯網化的,昆仲資本投了三十幾個項目,復星集團對阿里的投資也是很大的:是阿里的銀行第二大股東,阿里小貸也佔了10%,菜鳥物流20%,所以基本上這個大的合作都是非常全的,
在像O2O方面的,在鋼貿行業嫁接了互聯網和金融,把非常不性感的傳統行業變得性感。在互聯網方面復星是完全聽的懂的,響應的了。
今後復星會更多專注健康、快樂跟時尚相關的產品,我們對這些行業興趣很大,而且會在整個行業裡面進行生態群的佈局。這對於每一個企業都是有幫助的。
過去我們可能側重於更多的供應商的思維,現在的想法是根據用戶健康需求出發。這類行業在整個復星的生態系統建設裡會得到最好的支持和幫助。
文章來源:騰訊科技
複星CEO梁信軍:增持自家股票 研究盡快進場買籌
來源: http://www.yicai.com/news/2015/07/4642496.html
複星CEO梁信軍:增持自家股票 研究盡快進場買籌
一財網 陳姍姍 2015-07-08 13:07:00
過去五個月我們的確賣出23億美元、快速啟動子公司只爭朝夕去融資33億美元,都是為了今後在熊市有能力有資金買,只不過不知道今天的a股熊市來的這麽快;今天準備進場買,也是為了未來牛市時有籌碼可賣。
“我們的確在全體動員、認真研究、盡快進場買籌……所以我們與資本市場場內大部分運動員是反向行動的。”
針對目前的股票市場形勢,複星集團副董事長兼CEO梁信軍,今日在金融街微信群與群友進行的一段分享中稱,複星一直致力於讓自己同時在熊市牛市保持成長:那些可以受益於牛市的原理和戰略,現在也可以用來受益於熊市。
在看健康快樂關聯行業股票買入機會
梁信軍透露,複星昨天在香港增持了自己股票,“今後如果股價低,會繼續做,而且已經在看中概股、h股、a股的其他機會,有健康、快樂關聯的行業資產、誰要割的肉,歡迎大家推薦點過來。”
梁信軍指出,牛市的策略就是做實凈資產、降低負債率、收集現金;熊市則是在價值的地板上換好的籌碼、優化資產結構和配置、買低價的好資產。“過去五個月我們的確賣出23億美元、快速啟動子公司只爭朝夕去融資33億美元,都是為了今後在熊市有能力有資金買,只不過不知道今天的a股熊市來的這麽快;今天準備進場買,也是為了未來牛市時有籌碼可賣。”
而對於複星國際,梁信軍也發表了自己的觀點,以下為微信轉發原文:
複星的基本面很好(不過香港0656股價這二天也跌了不少,歡迎大家本著價值投資購買哈):到今天權益保險浮存金大大高於去年底1067億,可以肯定到年底完全可以大大超過我們年報及股東會上預測的翻一番,並且這些長期可使用的權益保險浮存金完全成本平均3%/年,使得我們:1)熊市可以大有作為;2)市場風險自然對沖:1/3是歐元,1/4是美元,1/3不到是以色列貨幣,7%人民幣,6%港幣,單一市場波動對我們影響小;3)當前配置保守,資產安全性高。82%以上是現金和固定收益,股票+地產不到18%,從我們接手葡萄牙保險公司起就大幅優化資產的oecd地理配置,今天有人擔心的希臘影響,我們去年就對沖做了;
我們在資產端的戰略就是要大規模系統增持健康、快樂,過去半年來由於a股太貴,我們主要尋求投資海外低價健康快樂消費資產行業的龍頭企業、並推動他們回國發展享受中國市場成長的價值錯配戰略(中國動力嫁接全球資源),今天a股下跌、跌跌不休給我們準備好的資金(賣出去股票回收的現金、公司增發新股的資金、保險浮存金存量增量、較低負債率帶來的融資空間)絕佳的機會,得以低成本增加本土的健康快樂資產。所以,我們資產端質量安全,歐元的資產沒有受希臘影響;負債端以保險浮存金為主,供應可靠、低成本、長期、隨時可用;這種牛熊轉換正是我們一直堅持的價值投資戰略可以顯示增值能力的時候。
熊市不買入,哪來的牛市可賣的資產?我們已經正式在h、a股同步進場買健康、買快樂、買進自家低估股票。我們在過去三個月中整整增加了上千億人民幣權益保險浮存金,首批7月上旬已並表可以啟用,第二批九月可啟用,還有一批11月前,股市低迷對我們是天賜良機。
繼續收購海外銀行、保險資產
而在研究A股、H股市場的同時,複星在海外的資產並購也沒有停止。記者今天從複星國際(00656)了解到,公司通過其全資子公司向Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA (下稱“H&A”)私人銀行的股東們提交了一份具有約束力的收購要約。銀行股東委員會中超過80%持有H&A註冊無面值普通股的股東接受了複星的收購要約。此項交易由相關監管機構進行審核。在獲得監管機構批準之後,股權會盡快完成轉讓交割,項目投資金額最高可達2.1億歐元。
H&A私人銀行為德國的機構與私人客戶提供業務,在最近五年內所有者權益有較大幅度的增長,在諸如資產服務、中小盤股權業務等諸多領域,該銀行最近幾年的業績增幅都高於行業平均水平,業務拓展至歐洲所有核心市場。
此外,複星國際還宣布連同其子公司完成了對Meadowbrook Insurance Group, Inc.(NYSE: MIG)保險集團 (下稱“Meadowbrook”)的收購。
Meadowbrook是一家專註細分市場的專業財險、意外險及保險管理服務公司,在標準和非標市場上,通過由重視服務、具備專業知識和專長的獨立零售代理商、批發商、保險計劃管理人和總代理機構組成的廣泛多元網絡,推廣及承保特種險和意外險計劃和產品。
目前,複星逾三分之一的總資產為保險業務,包括投資葡萄牙最大的保險集團Fidelidade、永安財險、複星保德信人壽、鼎睿再保險、Ironshore以及Meadowbrook,打造了涵蓋財險、意外險、壽險、再保險、特種險及綜合保險的全方位保險平臺。上月,複星還宣布達成股份買入協議,收購以色列保險和金融服務公司--- Phoenix Holdings Ltd.(“Phoenix”)之流通股本52.31%。截至2014年底,複星總資產為人民幣3,248億元,如考慮Phoenix、Ironshore及MIG於2014年底的總資產,複星旗下保險板塊合計的總資產規模將達到約人民幣2,700億元 ,其占集團合計總資產的比例將從35%提升至49%。
此前一直以產業收購和整合見長的複星集團,為何近年來對保險業務頻頻出手?據記者了解,投資保險公司與複星的其他海外投資標的不同,不僅需要的是其盈利能力,還看中了保險公司的融資渠道。
梁信軍就曾對記者透露,複星今後的重點投資方向是希望多投資消費和消費升級、能源和資源以及金融服務領域,而保險業正是金融服務領域的重要組成部分,公司會尋找機會加大對保險、銀行等金融板塊的投資,長期目標是推動複星向以保險為核心的擁有綜合金融能力的投資集團轉型,並大力發展資產管理業務。
“在融資方面,我們一直推崇向巴菲特學習,通過投資保險、銀行,獲得更低的融資成本。”梁信軍指出,之所以布局保險公司,主要就是希望利用保險業務提供的大量現金流,獲得更低的融資成本,這是公司轉型擁有綜合金融能力的投資集團的一個重要方式,而另一方面則是提升公司在全球的投資能力。
編輯:陳姍姍
更多精彩內容
關註第一財經網微信號
複星梁信軍:投資海外金融時機正好
來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4707851.html
複星梁信軍:投資海外金融時機正好
一財網 胥會雲 2015-11-05 19:56:00
由於歐、美、日長期奉行低利率,很多金融機構都按照凈資產來定價。低利率的環境導致金融機構負債端價格很便宜,資產端安全性非常高。所以,梁信軍稱,現在是投資海外金融機構非常好的時機。
複星集團首席執行官梁信軍表示,中國企業在“一帶一路”的投資中,金融服務是非常值得投資的領域。
在“2015(第十二屆)中國並購年會”上,梁信軍表示,中企走出去,有兩件事情是可以做的,一是投資海外便宜的金融機構,想辦法讓這些便宜的資金為中國的發展所用;二是幫助中國的企業和家庭進行海外資產配置。
由於歐、美、日長期奉行低利率,很多金融機構都按照凈資產來定價。低利率的環境導致金融機構負債端價格很便宜,資產端安全性非常高。所以,梁信軍稱,現在是投資海外金融機構非常好的時機。
國內消費升級、中產階級壯大,越來越多的企業出海購買知名品牌、特色服務、優秀內容帶回中國提升中國人的生活品質。而對於越來越多的行業而言,中國市場也將會成為其全球第一大市場,會占到全球20%~40%的份額。
梁信軍表示,目前中國的家庭負債率為38%,相當於歐美、日本的60%左右。所以中國家庭有非常大的空間來提升負債。而要提升負債,可能性的用途一是投資,一是消費。與此相對應,則是境外資產配置的行業,以及用於消費的健康和快樂板塊,會實現較快的增長。
目前複星國際在海外投資了意大利、美國、以色列等國的多家保險公司,還有德國私人銀行,以對接中國企業和家庭,特別是家庭的海外資產配置。
梁信軍說,複星投資海外保險公司的標準是,本地市場份額領先、控股權、公司規模不求大、合理價格、負債端成本低、資產端有上升空間、貨幣自然對沖。而歐美日處於低利率環境,有利於開展對保險公司的收購。
梁信軍還表示,中國企業要利用走出去的機會,在全球範圍內做得更加靈活,同時受益於牛市和熊市。比如,積極利用市場安全底部研究中概股、H股港股、A股藍籌的投資機會。利用熊市積極調整資產結構,牛市的時候則是做實凈資產、降低負債率、增加現金。
以複星為例,梁信軍說,在過去3、4年中國資本市場處於熊市的時候,複星集團不斷地調整資產結構。到今年上半年,複星集團的健康、快樂兩個輕資產周期業務,再加上綜合金融,占到集團資產總量的65%。而進入牛市後,複星則不斷降低負債率。複星國際總負債率從2014年底的55.9%,下降到了今年上半年的50.7%,凈債務率則從2014年底的73.3%,下降到了今年上半年的63.0%。
目前複星在全球投資超過50個項目,累計超過110億美元。
而在海外投資中,由於當前匯率波動較大,因此可以通過投資幣種的多元化,增強抵禦匯率風險的能力。
梁信軍說,複星在中國境內的人民幣資產是封閉運行的,人民幣利潤、人民幣資產全部在境內。2015年上半年,複星集團保險板塊共有1400億元的可投資資產,其幣種就非常多元。其中45.2%是歐元,34.8%是美元,港幣是5.5%。“到今年年底估計30%是歐元,30%是美元。還有10%是港幣。”
編輯:任紹敏
更多精彩內容
關註第一財經網微信號
複星集團CEO梁信軍:這三大領域最值得深挖
來源: http://www.iheima.com/news/2016/0102/153578.shtml
日前,複星集團副董事長兼CEO、正和島島鄰梁信軍在出席“2016正和島新年論壇暨新年家宴”時,從投資、杠桿、儲蓄等角度出發,談了關於新興產業的三個結論,未來商業哪三個點位更好做,以及B2B領域不可錯失的四大投資機會。
梁信軍認為,新興產業中有三大領域值得深挖:1、B2F新興領域5年後將誕生世界級企業;2、B2B領域存在四大不可錯失的投資機會;3、移動互聯網領域包括O2O非常值得投資。以下是演講內容,來自正和島。
梁信軍演講內容:
在這兒首先代表複星,非常感激大家在複星困難時刻的大力支持。今天,主要想跟大家聊聊轉型期的坎兒怎麽過。
關於新興產業的三個結論
關於未來新興的產業或者機會在哪里,從投資的角度出發,有一個非常好的邏輯。
我們可以從杠桿率的角度來分析一下這個邏輯,所有的國家杠桿率,從企業家角度來說就叫負債率。每個國家都有4個負債率:政府部門負債率,非金融企業部門負債率,家庭部門負債率和金融機構負債率。如果看前面三個杠桿率,我們能夠得到一個非常有意思的結論。
第一個結論,主要的發達國家還是由家庭消費來驅動的,所以家庭的杠桿率非常高。發達國家家庭杠桿率的平均水平大概在75%左右,發展中國家平均大概在35%,中國是38%。
第二個結論,中國企業部門的杠桿率增長潛力不足,未來主要是削杠桿,削產能。企業部門杠桿率,發達國家平均水平大概在70%左右,發展中國家、新興市場大概在50%左右,而中國高達125%,是全世界企業部門負債率最高的國家之一。
第三個結論,政府部門負債率,發達國家平均90%,新興國家大概在55%,中國差不多正好是55%。如果考慮到中國的養老問題,以及國企改革當中可能存在的國家需要承擔的部分成本,中國政府負債率大概在60%-80%之間。
當政府負債率很高的時候,跟政府有關聯,需要政府財政補貼的生意將來會越來越難做,企業與企業之間的生意叫B2B,現在就很難做,未來幾年會更難做。B2F,跟家庭有關的生意,因為中國家庭負債率很低,現在很好做,未來會更好做。所以把這個事情想明白之後,我覺得你可以找到非常有意思的一些結論。
5年後,世界級企業將在這里誕生
美國現在是凈儲蓄國家,每年賺100塊花99塊;中國是賺100塊,花58塊;英國是赤字,賺100塊花出去133塊。其中有幾個人口大國是特別值得註意的,印尼家庭債務跟收入比只有32%,儲蓄率非常高,有60%;俄羅斯只有27%,阿根廷只有19%,中國現在是58%。
從B2F角度出發,我想跟大家講一個結論,全世界跟家庭消費有關聯的主要增長市場,在中國以及其它一些新興國家,發達國家家庭增長是十分有限的。過去,複星一直推崇的模式是中國動力嫁接全球資源,投資海外消費方面數一數二的品牌,把它帶回到中國市場發展。今後我們還可以增加一個模式,叫中國動力加其他新興市場國家動力,再嫁接全球資源。也就是買全球品牌之後,不僅把它帶回到中國,還要把它帶到南亞、東南亞去,用這個方式去促進它的成長。
如果從B2F角度出發去考慮,有幾個點位特別關鍵。第一個點位是健康,第二個是快樂,第三個是跟家庭資產配置有關的生意。
我們首先來看看健康,中國大健康產業到2020年,就將達到今天房地產的8萬億規模。大家想想中國的房地產培育了多少富豪,大健康的產業將來註定會培育出很多世界級的企業。但是大健康這個領域的發展也是不均衡的。我把大健康分成三類:醫療用品,醫療服務和健康保險跟管理。健康保險跟管理增長率最高會有22%,醫療發展大概在12-20%,生產制造可能就是13-14%左右。大家覺得今後中國GDP增長大概在6-7%,中國消費市場增長估計在10-11%,健康這個行業最起碼在16-17%以上,中國未來戰略新興或者說增長機會在哪里?應該首先抓健康。
我還要談談體育行業,現在體育市場規模不大,但增長潛力非常大。在中國,體育規模只占到GDP的0.6%,西方國家基本在2-3%,如果中國的體育產業做到整個GDP的2-3%,未來10年,體育產業的規模將增長將近30倍左右。
另外還有健康生活方式,就是快樂,快樂里面細分一下可以分成幾類,旅遊、時尚、娛樂還有體育。
剛才講了B2F的生意,包含健康跟快樂,這是從消費來說,還有一大塊是家庭的金融資產配置需求。
現在,中國家庭將26%的家庭資產分配在金融產品上,61%分配在房地產方面。所以我們判斷,隨著整個中產家庭的興起,做中產家庭資產管理的行業是非常有前途的。
中國家庭的資產配置主要有兩個痛點,第一個,海外配置,現在中國家庭海外資產幾乎是0,與中產家庭海外配置資產相關的行業,以後將會呈現爆炸性的增長。第二個,增加金融資產配置,在發達經濟體,家庭資產配置里有50-60%是金融,20-30%是房地產。以這兩個方向作為今後的發展,是非常有前途的。
認不清這一點,企業將越做越困難
從B2G角度出發,跟政府有關,這跟企業界關聯度非常大。
大家最近在熱議的是美國加息,美國以後逐步加息是完全有可能的。但是美國整個政府負債率高達90%左右。如果負債率很高,作為政府他一定會做兩件事,第一件事情是維持低利率;第二是要維持貨幣穩定,只有貨幣穩定,全世界的投資者才願意去買它的債,讓它的債務證券化。
新興市場國家,雖然他們國家負債率比較低,但是你必須看到在過去3、5年,他的負債率漲得特別快。當前情況下很多新興國家是靠賣初級原材料發展。此外,由於美元加息的原因,貨幣回流,所以這些國家短期內財政會惡化,特別是雙赤字的。如果你要進行海外投資,要十分小心。
現在全球大宗商品的需求非常疲軟,中國現在已經明確決定要關停僵屍企業。我認為大宗商品的底沒有到,但現在大宗商品的價格,已經逼近了很多企業的邊際成本,第一還會低靡,第二再下跌空間不大。
講到中國債務,我個人非常相信和確定,中國現在開始進入一個降息通道,逐步會進入到一個低息環境。
B2B領域不可錯失的四大投資機會
剛才特別提了,中國企業負債占GDP的比例高達125%,中國的企業未來主要使命就是怎麽樣降杠桿,削負債率,削產能。
這里面我們可以看看從B2B角度來說,有哪些投資機會?
雖然整個中國B2B行業負債率很高,但有幾個行業是不高的,像食品、飲料行業,電子、醫藥、農業等等,這是第一個。
第二,中國在2026年前後將會出現勞動力嚴重不足,所以替代勞動力的智能制造、自動化生產等裝備行業是非常好的。
第三,歐美跟新興市場國家本身的B2B負債率很低,過去30年,中國高速成長,他們低速成長,未來的5-10年反而他們倒是有機會了,所以你投海外B2B還不錯。
第四,B2B行業的分享經濟,所有的只要有過剩產能存在的行業都給分享經濟的誕生帶來了非常好的機會。我覺得,過剩的制造業,會誕生出大量的分享經濟形態,複星投了不少,比如說像鋼聯是在過剩鋼鐵企業生產出來的。
不擁抱移動互聯網,你一定會後悔
關於互聯網的問題,我們不要諱疾忌醫。
移動互聯網是上天賜予中國具有全球戰略競爭力的最好機會,中國現在還真找不出幾個具有全球戰略性競爭力的機會。中國過去基於勞動力成本低的戰略優勢現在已經轉到南亞跟東南亞去了,現在我們的優勢是移動互聯網。
移動互聯網是中國最具有全球戰略競爭力的行業,為什麽?第一人多,人口攜帶的智能裝備多,普及率高。而且用的是同一種語言,同一個貨幣,同一套物流體系,同一個稅收。全世界單一市場和單一客戶的數量,咱們是全世界最大的。這就形成了特別明顯的移動互聯網優勢,移動互聯網跟規模是有巨大關系的。
我覺得,純互聯網公司是值得投的。像我們最近投大眾點評,阿里巴巴的銀行,包括像掛號網。
第二,O2O也非常值得投。有很多傳統企業具有非常龐大的產能,非常龐大的用戶群。如果嫁接到移動互聯網之後,能夠幫助你真正的了解用戶是誰,產生長尾價值。嫁接互聯網,還可以把產能低成本擴張擴大。所以對複星來說,我們明年的幾項戰略舉措,其中一項就是要把全球所有與複星關聯的企業,全部都嫁接到移動互聯網上去,這是我們明年的戰略任務。我建議在座所有島親跟企業家們,不要害怕移動互聯網,你現在真的應該放下恐懼跟傲慢,毫不猶豫的擁抱移動互聯網,這件事情今年不做,2到3年後一定後悔。
關於企業海外投資,不能忽略的兩個要點
我知道很多島親都是有上市公司的,其中有一個很好的盈利模式,或者說很好的賺錢的模式,就是上市公司+PE。其實中國上市公司的價格是不便宜的,平均市盈率按照今天股指計算大概在40倍左右。有上市公司的島親建議你到海外買,海外B2B是不錯的選擇,海外買市盈率8-10倍,B2F也大概是10倍左右。買過來加到你上市公司里,你的上市公司就增加了兩個收益方式,一個內生式的,一個海外並購式的。當然純粹到海外並購風險很大,我的建議是並購了一定要讓它在中國有成長。
我認為海外投資是要學習的,需要有個學習曲線,要把企業做得更靈活,同時受益於牛市跟熊市。我們投資有個基本邏輯叫低買高賣,你想低價買,應該什麽時候買?應該熊市買。你如果想賣個好的價格什麽時候賣?牛市賣,所以應該是熊買牛賣,當你拿不了主意我該買還是該賣的時候,問一下自己你想買的東西當前是熊市還是牛市。
當前複星的“健康+快樂+金融”已經占到集團整個資產的65%左右。關於未來成長,我建議重點還是要考慮錯配,錯配我們已經講了三四年,今年還是可以再講一遍。第一個錯配是海外低價格消費市場跟中國現金市場高成長消費市場錯配。第二海外低成本資金跟中國高成長產品錯配。第三點,你在中國有上市公司估值不錯,海外很便宜,海外便宜市場到中國上市公司裝進去也是很好的錯配。所以用錯配方法論,你可以更容易找到合適的成長空間,經濟低潮逼著我們思考全球,思考自己的資產配置,其實我覺得從戰略角度來講未嘗不是好事。
讓我們為2015年最後一天,為嶄新未來的開啟,為自己喝采,謝謝!
複星梁信軍為什麽說這是一家千億人民幣市值的公司?
來源: http://www.iheima.com/news/2016/0701/157087.shtml
複星梁信軍為什麽說這是一家千億人民幣市值的公司?
王亞奇
2016-07-01 07:28
如此宏願能否實現,關鍵在於寶寶樹能否打贏電商這一戰。
母嬰平臺寶寶樹是一家互聯網“慢”公司,也是一家發展歷程坎坷的公司。
2007年,它乘著SNS網站崛起的東風,憑借王懷南在谷歌多年來對搜索引擎優化的深刻理解,享受到流量紅利。到2013年,寶寶樹網站訪問量已超過世界第一的母嬰社區Baby Center。
2013年初,它又面臨PC轉移動的生死考驗,在經緯中國創始合夥人邵亦波、合夥人左淩燁等的提醒和協助下,完成驚險一跳。
2014年9月,在跟母嬰電商平臺紅孩子合作學習後,寶寶樹正式殺入母嬰電商市場,推出美囤媽媽電商平臺。跌跌撞撞,幾經摸索,在2015年7月22日接受聚美2.5億美元(15.5億人民幣)戰略投資,引入聚美的母嬰產品跨境供應鏈。同時寶寶樹將電商團隊單獨建在上海,跟寶寶樹原有社區團隊區隔,以讓電商團隊文化“更農民”,更具戰鬥力。
2015年12月,寶寶樹宣布旗下母嬰電商平臺美囤媽媽月銷售額破2.5億元。2016年6月,寶寶樹COO魏小巍稱,寶寶樹電商業務已實現盈利,並準備拆VIE回國上市。
如今,寶寶樹月獨立訪問量已達1.7億。寶寶樹創始人王懷南自認為有如此龐大的流量和大數據經驗的寶寶樹將成為中國最大的俱樂部式電商平臺公司。
複星集團副董事長梁信軍曾對王懷南說,只要寶寶樹自己不犯致命錯誤,有可能成為一家千億人民幣市值的公司。
如此宏願能否實現,關鍵在於寶寶樹能否打贏電商這一戰。 寶寶樹一直給外界的印象是一家提倡愛、交流、成長的母嬰社區網站,即便特賣電商平臺聚美成為其戰略投資人,電商依然是以王懷南為首的寶寶樹團隊需要補的短板,每月2.5億的GMV對比貝貝和蜜芽這兩個號稱年GMV要過百億元的母嬰電商平臺,規模還是偏小。況且,社區+電商即便是趨勢,大家都還在摸索過程中,誰也不敢輕言已大成。
流量為王
寶寶樹現在有把母嬰電商做大的“命”,要感謝寶寶樹早期會做UGC內容和流量的團隊。
2006年冬天,準備人生第一次創業的王懷南在北京朝陽區、海澱區找了幾百位媽媽訪談,發覺媽媽們有四類基本需求:育兒知識、交流交友、記錄分享、購物。
育兒知識是媽媽們第一剛需,但當時王懷南、邵亦波等幾個聯合創始人,雖都有寶寶,但都是糙老爺們,工作很忙,也沒有多少育兒的實戰經驗,要讓他們攢專業育兒知識根本不靠譜也來不及。
(購物)母嬰電商被他們最先否定。彼時,母嬰電商紅孩子的知名度遠超京東,很多人認為它即將上市,王懷南也不例外。“我們當時的想法是先把流量、品牌做好。”
“女生懷孕後她有巨大孤寂感,一個人在走孕程,老公、家人不一定理解,不但不理解,有的時候還說點風涼話,你每天在家做什麽呢?其實每天孕婦在家比工作還繁忙。”王懷南承認,在媽媽們的四個需求里,交流交友不一定是最剛需的一個。但他們毅然選擇從母嬰社區起步,而非曾在雅虎和谷歌做過高管的王懷南擅長的母嬰垂直搜索平臺,王懷南說,更多是憑個人直覺,而非職業直覺。
當時王懷南的老二1歲,邵亦波的老三也剛1歲,王在谷歌中國做過CMO,邵創立過易趣並賣給 Ebay,財務上都相對自由,對於賺錢的事情並沒有那麽急切,反而對做一個能陪伴媽媽和孩子們健康成長的平臺有更多的興趣,“即便最後失敗了,是否做了一件對媽媽們有意義的事情?”王懷南告訴創業家 &i黑馬 ,他們當時還有一個預判,中國互聯網的發展未來機會在吃穿住行等垂直領域。
王懷南給寶寶樹的定義是母嬰領域的FaceBook。“那時沒有手機,全是PC端,我們選擇的是讓媽媽們上傳自己寶寶的照片,取得大家的認可,同時去交流,這個階段走了兩年半。”王懷南說。“我們先做交流、交友,反過去再做育兒知識,在做這兩個的過程中間我們把記錄和分享的需求始終貫穿進去。”
“我們殺進這個領域的時候,這個領域的創業者是不太理解搜索的,而我是搜索出身,我很重視搜索引擎優化,這幫了我們一個大忙。我還記得第二年,Mark楊,楊浩湧(跟王懷南是谷歌前同事)到我們公司,他問,你們做不做搜索引擎優化?我說當然做呀。”王懷南說。
搜索引擎抓取信息並推到前面的基本原則是:當用戶提問時,誰回答的量最大,最精確,用戶最喜歡,那些頁面就會浮上來。
王懷南的做法是開放專家、達人、有經驗的媽媽們在寶寶樹社區回答育兒問題,“從新生兒到六歲以前,是媽媽的人性中最願意分享的階段。我們允許媽媽的天性在這段時間內充分發揮,這時媽媽們互相的幫助和知識共享就變成你最好的搜索引擎優化的土壤。我們不抄,也沒有龐大的編輯團隊,所有的問答和知識,99.999%都是用戶自己提供。”王懷南說起這點,眼睛發亮。
當然,光靠用戶UGC產生內容是不夠的,寶寶樹也配備了一個內容運營的團隊,“運營團隊去跟用戶打交道,引導用戶產生優秀的內容,然後根據用戶興趣,將內容放到圈子、論壇里做話題,進行討論,活躍氣氛,讓用戶制造更多的話題,這樣才能提高我們的活躍度。”寶寶樹內容負責人張逢告訴創業家&i黑馬。
2009年後,微博和微信先後來襲,寶寶樹也一度擔心被這些新興的社交產品形態替代:“當時很多用戶確實從SNS走向新浪微博,擔心之後一看,育兒的事情,發一句牢騷可以用微博來做,發一段感悟一定要用寶寶樹來做。
微博(關於母嬰的內容量)在往上漲,寶寶樹的日記數量、照片數量也在往上漲。嘩,微博下去了,寶寶樹照樣在往上漲。然後微信來了,你發覺微信還是熟人和半熟人的社區,一個媽媽,她不會老說自己的孩子怎麽怎麽好,她會說今天吃什麽中午飯,跟同事去玩了什麽地方,今天什麽心情。”王懷南最後總結,所有通用平臺根本不可能跟垂直平臺成為完全的競爭對手,因為“要把它那個事做到極致,它就得把我們那個事做得不極致才行。 ”
穿越移動生死線
2013年初,王懷南要下一個很大的決心。
彼時,經緯中國的投資業務早已開始往移動互聯網切換,經緯中國創始合夥人邵亦波是寶寶樹的聯合創始人,經緯中國合夥人左淩燁是寶寶樹的投資人,“他們不斷地提醒我,移動時代要準備好,要敢於放棄。”王懷南坦言,在相當長一段時間里,他始終懷疑,移動互聯網到底是一個轉瞬即逝的假象,還是若幹年後會成為主流的東西。
王懷南說,自己也有聽不進去意見的時候,但左淩燁不斷提醒他,他在美國的很多前同事也在做移動產品,這些聲音連成一片的時候,他意識到趨勢可能真的來了。“如果自己不橫掃自己,就會有別人橫掃寶寶樹。”
糾結了幾個月後,王懷南終於認定——移動互聯網會成為主流。這時,如何說服全公司從一個已經獲得成功的PC平臺上遷移到移動互聯網,這對於王懷南來說並不容易。“移動互聯網和傳統互聯網很不像,對於移動互聯網產品的生產過程我們是不熟悉的。”
2013年初,王懷南決定將公司90%的資金、人員全部投入移動端。
這個決定引發了擔憂,“我們10%的人守著的攤子轟然倒塌了怎麽辦,然後那邊又沒做成。”王懷南說。
PC時代,寶寶樹做產品喜歡大而全;到了移動互聯網時代,傳統互聯網公司往往也照搬原來的打法,一做就是幾十個App,這被他們稱之為App矩陣。
一段時間嘗試後,王懷南否定了這一做法。“你做20款產品看哪個東西能打動用戶再全力支持,邏輯上可以理解,但實際是行不通的。在移動端,要選擇一兩個精準的地方All in 打下去。”
按用戶剛需順序:育兒知識、交流交友、記錄分享、購物,權衡利弊後,王懷南將寶押在育兒知識、交流分享兩個剛需,先後開發了寶寶樹孕育,小時光兩款App,將記錄分享橫向交織其中。
從一開始根本不知道什麽是好的移動產品,到一個App的用戶量大增,搞懂移動產品規律,寶寶樹孕育至少花了12個月。如今小時光還在經歷同樣的路徑。
“我們引進過好多我們敬畏的公司比如騰訊、新浪、360、雅虎等十年的產品經理。以前我其實對他們有點兒迷信,‘你一定是懂一點我們不懂的東西,一定能夠把我們這個東西做得更好’,後來我發覺這事情大部分是不成立的。”王懷南說,
“牛人在大體制之內,真正引領產品的經驗非常少。我們不用去找任何牛人做這個事情,我們要找真正對這個行業有熱情,想把這個東西做好,想滿足用戶需求,又有學習能力的人。”
“外來的牛人大概不太會給我們雪中送炭或畫龍點睛,那個炭和那一點,我覺得得是創始人團隊點上去。除非創始人全身心地投入並有一定的判斷,這個事情不會自動發生。起碼在這個階段的寶寶樹,或者大部分7到9年階段的中國創業公司,還是這樣的一個局面。”王懷南說。
“移動端來了並沒有完全殺死我們的PC。媽媽們想閱讀大範圍的知識,仍不認為手機是最好的工具。2000字的育兒知識在手機端是很難看到的,這得弄多少屏。
你要想看長篇、連續的東西,還是回歸到PC的體驗上來。媽媽們在寶寶樹PC端瀏覽時間是早上10點之前和晚上9點之後,在她們僅有的一些時間里,坐在自己的家里或者辦公室,在大幅度、大篇度地閱讀著育兒知識。寶寶樹的PC流量在降過一年半之後,今天是微微提升的。”王懷南告訴創業家&i黑馬。
王懷南說,第一階段很多人會認為PC端的經驗是個包袱,當傳統互聯網人開始掌握移動的規律,技並不壓身。對寶寶樹而言,寶寶樹PC端2009年即實現盈利,其向移動互聯網轉型時,寶寶樹的收入並沒有受到嚴重影響。“我們一度靠10%的人養活了另外的90%。”
電商是場硬仗
早在2008年,王懷南開始琢磨寶寶樹的商業模式,做過開放早教平臺,但至今是一個非常小的業務。“當時好朋友洪波(互聯網評論家)說,你們必須進入電商,馬上進入電商。”當時王懷南和邵亦波覺得,寶寶樹先要做流量和品牌,才能殺入電商。
2010年前後,寶寶樹流量起來後,王懷南發揮原來在寶潔做過品牌經理的優勢,讓幫寶適等品牌母嬰品牌,願意把原來投向線下的廣告轉向線上,尤其是轉向像寶寶樹這樣的母嬰互聯網垂直平臺。“我們大概能抓住70%到80%投向母嬰的互聯網廣告,也就是100塊錢撒過來,我們能抓住70塊-80塊錢,這我們比較自豪,利潤率也比較高。”
但顯然,王懷南和邵亦波對於做電商這個事情念念不忘。
“母嬰社區跟其他社區比,是最適合做電商的。媽媽們討論的任何問題,最後落腳點都是怎麽解決,一般要買東西、買服務。”王懷南告訴創業家&i黑馬。
不過,“做社會化(社區)電商,不是一朝一夕能做成的,我們花了三四年時間對用戶進行教育,告訴他們,寶寶樹是一個可以買東西的地方。”寶寶樹內容負責人張逢告訴創業家&i黑馬,寶寶樹對做電商做過幾次嘗試。
2012年5月,寶寶樹宣布與紅孩子聯合成立生活消費頻道,寶寶樹的用戶可以直接在紅孩子登陸、購物、享受積分等各種會員服務,紅孩子的用戶也可以在寶寶樹網站登陸、發帖,享受資訊、積分等會員服務。寶寶樹後來也曾做過一個叫洋淘派的海淘網站,可惜時機沒到。
“不能說沒有收獲,沒有它們也沒有現在的寶寶樹。”張逢說,“一開始我們確實面臨著,用戶覺得寶寶樹就是一個交流的平臺,不應該在你這兒買東西。我們先在寶寶樹上放一個賣東西的地方,讓大家意識到,寶寶樹是可以買東西的。”
在寶寶樹COO魏小巍看來,PC時代母嬰社區做電商確實基本不成立,因為切換平臺的成本特別低,“用戶在寶寶樹上看到一個東西不錯,點擊收藏,然後去搜哪有賣的就買了,而且一般用戶在PC網站都是不註冊的。”
到了移動時代,用戶切換成本非常高。“用戶在寶寶樹孕育上,看到某個產品不錯,得關掉孕育,打開另外一個App,註冊進入後再搜索,再在里面買。這個前提還是用戶已經下載過某款電商App。如果沒有,他得看一下那個產品再搜索,再下載一個APP……所以這個時候在App里做社會化電商成為可能。這也不是寶寶樹的功勞,是時代變遷帶來的優勢。”魏小巍說。
魏小巍還告訴創業家&i黑馬,如果寶寶樹的App,沒有大數據的積累,也不可能做成社區電商。
PC時代的所有網站,用戶使用的時候,網站只能記錄用戶的cookie,但中國老百姓平均每月清理,網站追蹤用戶這個月,第二個月後不知道用戶哪里去了。
這時,基本上沒有大數據,所有的大數據都是假設,不可能有價值。而只有大數據才能解決電商、廣告、社區、第三方支付的關系。移動時代,任何App都要註冊,有一個用戶就有一個數據。
“App時代,追蹤一個人的行為,一是看註冊的手機號,二是看設備號。每個手機都有一個設備號,就算他換手機了,沒關系,只要號沒換,我們可以繼續追蹤他。換號了,手機沒換,我們也可以繼續追蹤他。就算都換了,我們依然可以追蹤他,因為他在我這兒註冊了,註冊ID還可以追蹤。這個時候大數據才有可能。”
“母嬰還有一個特殊情況——我們知道寶寶的預產期和年齡。如此,我們可以猜出用戶70%基本需求:你剛生孩子和孩子四個月時,一定得需要某些產品,這是母嬰產業的規律。再加上大數據研究,可以猜到70%~90%。當用戶逛我們社區時,我們在她的行為路徑上植入東西,她就不覺得是廣告,因為正好是她需要的。
比如某個媽媽看到一篇文章說,孩子長牙了,流口水會得濕疹。正好下面有濕疹膏和牙膠,這正是她需要的,不會覺得這是一個打擾,她會點擊查看。最後是不是購買,取決於她對我們的信任。”
2014年7月,寶寶樹正式推出電商業務美囤媽媽。
區別於一般電商平臺,美囤媽媽運營的邏輯是,對於找不到的品牌,由代理商供貨的品類要求入倉,這類商品被統稱為自營,目前占比約為20%到30%,其他部分則由品牌商直供。“寶寶樹做了多年廣告業務,又是最大的母嬰輿論導向平臺,跟品牌商的合作是很順暢的,但我們不允許品牌商自主運營頻道、上架產品等,他們的權力是供貨和發貨。”魏小巍稱。
一開始,美囤媽媽也跟對手打過價格戰,甚至還在戶外做過廣告,“那是因為我們需要用一些手段,讓用戶知道我們開始做電商了。”剛開始做,美囤媽媽主要靠寶寶樹平臺倒流,很快就遇到社區基因與電商不匹配的問題。
魏小巍他告訴創業家&i黑馬,在他看來,社區講究情懷文化,電商是戰場文化, “你可以想象能把知乎運營好的那群人,是怎樣的人,電商有種說法是農民的活兒。”這也是為什麽在試驗了幾個月後,寶寶樹毅然將電商團隊總部建在上海的原因。
但在2014年,中國母嬰電商卻有很多玩家切入,比如由電商導購網站米折網孵化的貝貝網,由淘寶店轉型而來的蜜芽寶貝等。2014年才有幾千萬元GMV的貝貝,2015年就飆升到40億元。
2014年6月和12月,蜜芽寶貝也先後宣布獲得2000萬美元和6000萬美元的投資。也許是感受到對手的壓力,2015年7月,寶寶樹宣布獲得聚美2.5億美元戰略投資,並在聚美的幫助下,迅速推出跨境母嬰電商業務。
來自美囤媽媽的數據,2015年12月底,其月銷售額突破2.5億。2016年4月,美囤媽媽宣布實現首次盈利。王懷南曾公開表示,將來寶寶樹90%的收入要來自於電商。
“母嬰電商最後能成功的只能有一家,其他家沒有活下來的理由。”魏小巍告訴創業家&i黑馬,所有的電商都無法逃脫這樣一個規律:
第一年大批引流,
第二年戰略性虧損,
第三年打平,
第四年小賺,
第五年真正賺用戶的錢。
但對於母嬰電商,卻有一個問題,到第五年這個用戶的需求已經不是母嬰而是泛家庭。因此,沒有自有流量的母嬰電商企業,要麽面臨賣得越多虧損越大的尷尬局面,要麽向全品類電商擴展,與京東、阿里、唯品會等綜合電商平臺角逐高下。寶寶樹的底氣在於,月均1.7億的獨立訪問帶來的電商流量轉化。
王懷南告訴創業家&i黑馬,GMV曾經是衡量電商的唯一的標準,但如果這個GMV是拿錢換來的,誰都可以換,看創業者有多大的魄力虧損、融資,再找誰接盤。“這種商業模式是不健康的,也看不到未來。”
梁信軍說,寶寶樹有千億人民幣市值公司的面相
“母嬰的錢長久來講是比較難掙的,它有天花板,寶寶樹要做泛母嬰,鎖定25歲到40歲的,掌握家庭決策權的媽媽們。”王懷南說,他曾與複星集團董事長郭廣昌、副董事長兼CEO梁信軍等大佬聊天。梁信軍稱,只要寶寶樹自己不搞壞,一定是一個千億人民幣市值的公司。
“這一點我是深信的。我們服務人群的剛性需求是巨大的,牽連到的產品幅度,年齡階層等都是巨大的。”
王懷南的夢想是,帶領寶寶樹成為中國最大的俱樂部式家庭電商,通過寶寶樹搭建的信任、流量橋梁,把家庭決策者與寶寶樹線上線下的服務綁定,幫每個月兩億人群,以最好的價格談判回來最好的產品、服務。王懷南說,假設能做成,寶寶樹會是一個巨大的中國家庭消費提升平臺。
[本文作者王亞奇,i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號(ID:iheima)授權,未經授權,轉載必究。]
寶寶樹
複星
贊(...)
分享到:
梁信軍:回顧複星創業25年來,我的些許感悟
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0329/162244.shtml
梁信軍:回顧複星創業25年來,我的些許感悟
醬紫君
2017-03-29 15:35
此文帶你重溫梁信軍在參與創辦複星集團過程中的點點滴滴。
昨日深夜,醬紫君的朋友圈被複星集團副董事長梁信軍宣布因身體原因而辭任的消息刷了屏,而複星集團董事長郭廣昌稱,自己“非常震驚,信軍又再仔細地考慮和堅持,才有了今天我們共同的決定。”
所以,今天醬紫君想與你一同重溫梁信軍在參與創辦複星集團過程中的點點滴滴,包括他對初創業時經歷的回顧、公司規模擴大後用人、管理方面的感悟,以及他對於年輕創業者的建議與期許。
創業之初
1991年,我大學畢業留校,成為了複旦大學校團委的一名教老師。當時,由於學生活動比較頻繁,我與同樣留校任教的郭廣昌相識相知,並建立了很深厚的個人關系。
一次偶然的機會,我們兩人共同帶領學生赴浙江某地進行實踐考察,這次考察經歷也讓我們兩個深受觸動。當時覺得,學校是一座象牙塔,沒有社會上有更加開放的氛圍。於是,我們兩個便開始商量“下海”,希望在“自我創業”的道路上幹出一番成績來。
1992年,借著中國改革開放和小平南巡講話的春風,我們經過短期籌劃,從兩人名字中各取一字,創辦了“廣信科技發展有限公司”(創業家 註:複星前身)。成立初期,上海“廣信”只是一家小規模的科技咨詢公司,主營業務為市場調查和咨詢,自有資產不過3.8萬元。
說實話,在當時那個年代,從複旦辭去教師一職,選擇創業是一件讓人訝異的事情。而且,也需要對自己的家庭做個交代。不過,我一開始並沒有把這個決定告訴父母,就直接做了,just do it(創業家註:盡管做吧),做了又怎樣呢?
盡管後來家人知道後比較包容我,不過,我覺得自己在社會上的地位下降了,因為那時碰到熟人,經常有人對我說 “小梁你變了,你變成商人,唯利是圖了,因為你去創業了。“
不過,若是現在這個年代,一個大學教師拿出一張寫著某某總裁的名片時,對方會覺得你非常厲害,絕對會對你說:“你行啊,現在竟然變成總裁了。”這一前一後變化的根源大概是,中國已經形成了尊重創業家、歡迎創業的氛圍。 我想,這樣的創業勢頭也會感染政治家們塑造創業創新氛圍,從而解決更多的就業問題吧。
接著談初創業,那時著實艱難,我曾騎著自行車滿上海找項目。不過,我覺得創業雖艱難,但不可簡單地以成敗來劃分。人生萬事,如果僅以結果判斷,那就只有成功與失敗兩種可能。而如果以過程來判斷的話,人們或許可以從中收獲更多。其實比結果更重要的,是人生對創業過程的體嘗。
幸運的是, “廣信”在創辦初始就卓有成效,公司成立10個月後,我們便賺到了創業後的第一個100萬。所以我覺得“機遇”便是,在正確的時間地點,你能夠果斷地做出決定。
1993年,“廣信”更名為複星。這時,複星"五劍客"中的其余三位,汪群斌、談劍、範偉也加入了進來。當時我們覺得,新成員的加入為公司帶來了新的契機,這時再選用“廣信”作為名稱就有些狹隘了。由於我們幾個都是複旦畢業的,於是便選取了“複”字,將公司更名為“複星”。
初創團隊
現在想想,當初我們一幫剛走出校門的年輕人靠38000元開始創業,如今複星成為中國民營企業三甲,並在醫藥、房地產、鋼鐵、商業等領域有比較出色的表現,很重要的一點便是我們領導層能力具有較強的互補性。
比如,郭廣昌是個極有魄力的領導者。他情商高,能很好地整合與協調團隊;他善思辨,新奇的想法從來不斷。
在戰略思考上,每次當一件事達到一個水準,覺得可以歇一口氣的時候,他都能提出一個新的像大山一樣的目標。 雖然複星涉及的行業不少,但郭總有其原則:即能買的不租,能租的不建。他選擇擴張對象的底線是,非要行業龍頭不可。
記得當初複星投資的寧波建龍項目被曝光後,郭總在風口浪尖上展現了一個領軍人物的魄力。輿論一度猜測寧波建龍可能成為“鐵本第二”,同時坊間對複星集團的資金鏈也一度產生疑問。面對這次危機,郭總果斷地采取了兩條應對措施:
1)聘請著名國際會計師事務所安永對複星集團(包括非上市部分)進行了全面的財務審計,把有關的報告提供給利益關系人;
2)對戰略進行調整,提出適度的多元化,但要堅決貫徹經營的專業化,同時請權威的國務院發展研究中心對複星集團的競爭力作評估。
後來,郭總把這一場風波看成是對複星的“體檢”:檢查民營企業的心態是否健康、體質是否健康。而我們也經受住了宏觀調控的考驗,寧波建龍也沒有成為“鐵本第二”。
而我們五虎將中的另外三位,汪群斌、範偉和談劍則兢兢業業,執行能力強,更適合做產業,做具體事情,如果沒有汪群斌、範偉和談劍兢兢業業地去操勞,再好的戰略也等於零。
範偉常常做的比說的要多;汪建斌則很擅長組建聯合艦隊似的企業團隊,在制造業上很有優勢;談劍則比較善於處理政府公關等事務;而我則在人脈資源方面較為豐富,融資渠道也較為廣泛。
我們5個人就像5根手指,哪根也少不得。5根手指攥緊,就是一只拳頭。而且,我們幾個人除了在學校就建立起良好關系以外,浙商的精神也在我們幾個人身上有所體現,而由這種共同的文化演繹而成的企業文化,則是我們五個同心的最大基礎。
擴大團隊
在我看來,複星能夠日益發展壯大,除了創始團隊這個重要因素以外,還得益於我們在公司規模擴大的過程中個,將團隊當作我們自己的核心資產這一理念。
1.比較正確的用人觀和管理觀。
在創業初期,我們大膽啟用年輕人,給了年輕人更多的機會去做事情。當時我們覺得,只要給年輕人機會,他們都會有所成長,有所建樹。
不過,隨著事業的發展,企業的擴大,我們也逐漸發現光靠年輕人“沖殺”的勁頭,在某些專業領域進行搏殺還是有問題的。後來,我們調整了思路,決定將年輕人獨有的激情和積極向上的精神與年長者、專業人士的經驗結合在起來,產生一種協同效應。
後來,隨著企業不斷發展壯大,複星又吸收了很多新的職業經理人加入,這些新加入的同事必然會與我們原有的創業團隊有所磨合。不過,好在這個“磨合”對複星來說比較順利。從1996年到1999年,我們僅用了兩三年的時間就完成了磨合的整個過程。現在,無論概念、理念各個方面,我們處理起來已經完全沒有問題了。
當然,在某些問題上,彼此意見不一的情況肯定會時常出現,尤其在項目評估過程中,產生不同的看法是很正常的事情。複星的決策很少由個人做主,出現問題時,我們通常不是通過舉手表決的方式,而是通過通過充分溝通以達到共識,沒有形成共識的就放棄,以做到科學決策。 真理就是真理,雖然大家覺悟會有早晚之分,但只要把問題講清楚,在真理被質疑的過程中,真理會變得越來越真,越來越可行。
2.實行合夥人制度,把團隊當作核心資產。
我是浙江人,中國的浙商做企業多數做的也十分不錯。為什麽浙江的企業在沒有資源、融資也比較貴的情況下,還能發展的比較好?我想這首先是靠人這個因素,即企業家;其次,靠企業家團聚了一批職業經理人。很多人覺得模式重要,但是我反倒覺得,模式固然重要,但真正重要的是找到最好的人,如果身邊有好的人完全可以做得更好,超越父輩。
我們從開始創業到現在,沒什麽後臺老子、沒太高深的技術,主要靠的就是團隊,所以複星也一直把團隊作為核心資產。我們的策略就是把平臺劃小,劃出幾十個平臺,有一些按照行業分,有一些按照區域分,把每個平臺劃的很小,有些平臺有七八個人,有些平臺一百七八十人,每個平臺塑造合夥人,合夥人可以分享收益,有自己的人力資源的決策權,控股權是我們的。複星合夥人不是終身制,也不是論資排輩,實行合夥人制也是希望更多年富力強、符合我們標準的新鮮血液補充進來,而不符合的一定要逐漸退出。
在這個基礎上,我們能夠確保激勵充分,同時也要有足夠的約束,保證利益風險共擔,風險共擔很好的方式就是跟投,複星任何一個項目投資合夥人必須跟投1%,如果他沒有錢,誰投資決策支持他的人,投決會的成員舉手表示支持這個項目,他投錢。也就是“你的風險得和我捆在一起”。
給創業者的建議
創辦一家企業是一定要適應主客觀環境的。在這里,我也想給年輕一代的創業者、接班人和掌門人真誠地提醒幾點:
1.要有“敢為天下先”的勇氣和魄力。
今天,複星之所以能夠發展壯大,得益於領導層能夠快速反應,發現商機,並在短時間內做出決策。從最先開始從事的市場調查,到之後介入房地產銷售、醫藥領域,再到後來進行多元化經營,複星邁出的每一步都比同行競爭者快半拍,這種“主動出擊”的作戰方式為我們贏得了不少商機。
我覺得,年輕的創業者們若想成就一番事業,也一定要有這種精神。
2.要有堅韌和不屈不撓的精神。
創業是一件異常艱難的事情,但是當你決定創業時就不要輕言放棄。
其實複星並不是一開始就找到了一個方向,簡單做了做市場調查,碰巧做對了,於是便長期堅持這一方向了。而是,我們上來把想到的能夠賺錢的方式全都幹了一遍,幾個月後發現不行,還得走另外一條路。
我覺得,如果你選擇了創業,就要有足夠的堅韌度,說服自己堅持下去,一直到找到對的路為止。
3. 要緊緊抓住用戶的需求點。
所有的創業都是不例外的,不會因為你是互聯網行業就特別牛,也不會因為你是醫療、醫藥行業就能贏。只有在用戶需求的地方才會贏。所以,創業者一定要清楚你所在的行業今後的成長需求在哪里。
4.要有全球眼光,從戰略角度思考企業應該怎麽發展、怎麽培養、怎麽培育。
可能一提起戰略問題,很多人覺得有很多模型,很複雜,但其實歸根到底,還是比較簡單的:
1)要思考怎麽樣拿到長期便宜的錢,如果資本始終比別人便宜,肯定技高一籌。比如,全球能以更低的利率融到的錢還很多。我希望年輕的朋友在考慮自己家族、企業資金來源的時候,能夠有國際眼光,站在全球視角,更加開闊地思考。從全世界來看,未來5~ 10年,錢是不缺的,尤其是歐洲、日本資金非常便宜;
2)怎麽保證自己拿到便宜的項目,無論做產業、做投資都一樣;
3)怎樣不斷升級換代自己的產品結構、投資資產結構;
4)怎麽確保自己在人才上具有競爭力。
梁信軍簡介:
複星集團創辦人之一,自複星高科技於1994年11月成立,梁信軍一直擔任該公司副董事長。此前,梁信軍曾先後履職招金礦業非執行董事兼副董事長、豫園商城董事及上海東方明珠(集團)股份有限公司獨立董事。
[ 本文系創業家根據中國臺州網、中國企業家網、浙商雜誌、搜狐財經等梁信軍演講素材整理而成,如需轉載,請後臺留言獲取轉載格式。]
複星集團
郭廣昌
梁信軍
贊(...)
分享到:
複星集團CEO梁信軍離職 郭廣昌表示非常震驚;孫宏斌稱樂視體育就不該做中超|黑馬早報
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0329/162213.shtml
複星集團CEO梁信軍離職 郭廣昌表示非常震驚;孫宏斌稱樂視體育就不該做中超|黑馬早報
靜靜
2017-03-29 08:53
孫宏斌表示中超本來就不應該做,投了13億,虧了5億,你這麽做就不對。”
艾瑞巴蒂早上好!今天靜靜找到了一處修養身心之地。此地有青山、竹林、茶海,空氣清新怡人,一條小河依山而繞,源頭活水,曲徑通幽,讓人有久居之意。但是!!!這塊寶地卻被三石哥用來養豬!!!靜靜不淡定了~~~(′⌒`)(′⌒`)(′⌒`)
頭條:梁信軍深夜宣布裸辭
1、複星集團副董事長梁信軍宣布裸辭
3月28日晚,複星集團董事長郭廣昌發布公開信稱,副董事長梁信軍從今日起,因身體原因,將辭任在複星管理層和董事會工作。
郭廣昌說,自己非常震驚,信軍又再仔細的考慮和堅持,才有了今天我們共同的決定。
梁信軍也發表公開信,稱盡管萬分不舍,身體原因,在這里要跟你們暫時說聲再見了。從今天起,將辭任在複星管理層和董事會的工作。
據悉,梁信軍是複星集團的創辦人之一。自複星高科技於1994年11月成立,梁信軍一直擔任該公司副董事長。此前,梁信軍曾先後履職招金礦業非執行董事兼副董事長、豫園商城董事及上海東方明珠(集團)股份有限公司獨立董事。
#梁信軍發站內信#
#郭廣昌深夜致歉#
@Cuiwenxing: 梁信軍,複星四大創始人之一,裸辭了。。。and,信里提到的阿汪應該是指汪群斌
@繆斯的身影: 每回看這些大集團半夜發出來的通告,給我感覺就像水門事件爆發一樣
@小生迷途: 重大的事件都是發生在夜里
@AARON-LIEW: 複星這麽大的企業 CEO說辭就辭 麽
@板二爺: 郭廣昌在下一盤大棋!
@ice_先森: 深水炸彈
@有個微bo: 中國合夥人
@南宮痕: 健康原因?我記得這哥們還很年輕啊
@擺渡文: 預計是:內鬥、利益分配不均
國內新聞
2、騰訊18億美元收購特斯拉5%股權
3月28日消息,據特斯拉(TSLA)提交美國證交會的文件,騰訊已持有特斯拉5%的股份,成為特斯拉的第五大股東。騰訊本次持股為非積極持股,這意味著騰訊目前尚不會主動介入特斯拉的運營。特斯拉的市值目前約440億美元,騰訊5%持股的價值約22億美元。
@來自水星的雨: 不得不說騰訊挺有遠見 只可惜沒錢買特斯拉股票[攤手]
@ghlh_chen: 買車送你終生會員,充電送黃鉆
@不只是舊的: 沒充會員只能跑五十公里,普通會員一百公里,超級會員兩百,鉆石會員五百
@萌芽eek: 不只是舊的:哈哈哈哈哈哈,特斯拉就本來是這樣的,汽車電瓶出廠物理容量是大,可是你用不到全部,需要後期花錢用軟件解鎖才能用的更多
3、滴滴將獲得軟銀50億美元投資 ?
3月28日彭博社消息稱,滴滴出行考慮由軟銀註入50億美元融資。據報道,目前並不清楚60億美元是來自軟銀,還是軟銀願景基金(SoftBank Vision Fund)。對此,滴滴和軟銀官方都不予置評。滴滴方面一位接近核心的人士稱,滴滴確實正在從軟銀獲得一筆大額融資,金額約為50億美元。
@silence要奮鬥: 現在北京打車越來越難了,滴滴上只派京牌車,外地車牌的都又回去拉黑車去了,又倒回到了幾年前,貌似過一段時間要京牌京人,該說什麽呢[攤手]
@風生雷起: 當年阿里遍尋援助而不得,軟銀註資成為大股東,誰敢說老辣的孫正義不會再次複制成功呢?
@義凹義: 滴滴差一點把私家車給廢了
@黑德寶: 滴滴滴滴
4、孫宏斌 : 樂視體育就不該做中超
3月28日,在香港融創中國(01918.HK)召開的2016年業績發布會上,融創中國董事會主席孫宏斌在談到對樂視的投資時表示,“目前公司已經投了124億元,同時已經向融創投資的三家公司派了董事人員,孫宏斌表示中超本來就不應該做,投了13億,虧了5億。你不能因為說中國老百姓喜歡看你就做,這是一個買賣,你這麽做就不對。”
@采蘑菇的侍衛: 蘇寧撿了大便宜,慢慢蘇寧拿下的英超估計都要收費了,免費的估計要成歷史
@時間的味道是美麗世界的孤兒: 把中超的錢拿來買英超該多好!現在啥都沒了!
@寒境冰絕: 你看看騰訊體育VIP 90一個月 不是那麽多人買嘛
@太叔牧: 的確,中超就是坑
5、奇虎360確定借殼上市?
據悉,華泰聯合證券已於3月23日與三六零科技股份有限公司簽訂首次公開發行並上市輔導協議。3月21日,360大股東完成增資更名,名稱由“天津奇思科技有限公司”變更為“三六零科技股份有限公司”。同時完成股份制改造,註冊資本從5617.66萬元增至20億。這是奇虎360自2016年7月從紐交所摘牌後的重要動作。
@小辣椒丫頭: 做安全軟件300352北信源最早,360當時還是小弟級別的公司,如今註冊資本已經到了20億北信源還是5000萬的註冊資本,真是長江後浪推前浪一浪更比一浪高
@Future_Love_Truth: 那答案很明顯了,99%借殼,只有一家上市公司符合條件
@潛水艇dk: 一想到360雲盤的事兒就來氣
@曼巴小A: 炒概念,終究會回到谷底
6、吳恩達妻子證實:他不會加入無人駕駛初創公司Drive.ai
前百度首席科學家吳恩達上周宣布從百度離職,他的下一步去向也引起了外界的廣泛猜測,其中有一種猜測是他會加入妻子Carol Reiley所聯合創辦的無人駕駛初創公司Drive.ai,對此,Reiley表示,“我們沒有過關於這一話題的談話,”Reiley說,“他(吳恩達)不會加入Drive.ai。”
@Daisy-y-y_: 他是近幾年跟他老婆在一起後才學了一點點中文,他的中文完全是自學
@奔跑吧runningsupergirl : 我還看過他的節目呢[擠眼]
@Sauronill: 大牛啊,但說到底百度是個企業,他還是期望將技術轉化成產業的
7、中國創新支付41億港元賣身 有贊借殼上市
中國創新支付今日發布公告,董事會宣布,於2017年3月17日(交易時段後)與賣方訂立買賣協議,據此,賣方有條件同意出售及本公司已有條件同意購買銷售股份。總代價為20.96億港元,銷售股份占有贊於本公告日期已發行股本之51%。以此計算,有贊市值為41億港元。
@快來扶著朕: 說白了,就是給盈利找個臺階
@無敵強: 白總威武
8、中國聯通: 入戶網速最高可達1000兆
28日消息,中國聯通對外宣布,在今年年內逐步向200M、500M及千兆寬帶推進。目前,中國聯通已在15個城市開展千兆寬帶試點,將根據試點情況制定下一批推廣計劃。
@山吉木子: 比網速,先要比服務
@雪凝眸日記: 比價格敢不敢比啊?一樣的網速聯通價格為什麽比移動高一倍?
@寒帶變色龍: 內個,能不能、敢不敢PK一下上行速度和最大並發連接數?
9、萬科售樓部被砸 要打響2017年降價第一槍?
2017年3月26日,萬科A在年報中附上了一封“致股東信”,說萬科對國家調控樓市“感到欣慰”,計提12城樓盤跌價準備。有網友爆料:2017年3月25日,在冷風等了一上午的400多位買家由於選房被拒,徹底憤怒,破口大罵開發商。還有買家報了警,砸了售樓中心。
@雅子果凍: 80萬買的房子,不到一個月同戶型賣100萬,什麽感受,100萬買的房子,不到一個月同戶型賣80萬,又是什麽感受?
@劉建梅9: 哪條法律規定了房價只能漲不能跌?
@姓陳的小倔驢: 房子多的人當然想只漲不跌
@夏禾米朵: 要是漲錢估計沒有一個人去售樓處補錢吧 誰規定只能漲不能降啊
10、李嘉誠:做生意67年 從沒蝕過本
近日,89歲的長和系主席李嘉誠在出席公司年度業績發布會時表示,無論世界經濟政治環境如何變化,只要“訊息正確、判斷正確,沒行 (走) 錯路,條條大道通羅馬”。自己67年做生意“沒蝕過本”。這期間,他看到香港從一個辛苦的環境,一路做到盤滿缽滿,一路向上……“香港還有好多機會,不要自己浪費了。”
@輕鴻研究: 自己逃跑了,然後告訴大家哦,牛市還在,還有很多股票可以賺錢,你們不要浪費了
@上下5000萬: 丁磊第五 李嘉誠第六
@躍檀溪: 一毛不拔
@小林楓雪: 姜還是老的辣
11、海航集團預收購福布斯控股股權
3月28日消息,有業內人士透露,海航集團正與本匯鯨媒體投資有限公司( IWM)洽談收購福布斯控股股權。IWM持有福布斯傳媒95%股權。該消息人士稱,交易規模至少為4億美元。IWM,福布斯傳媒與海航對此消息都沒有置評。
@Dandelion_夏天: 嚇得我看了看手機的海航老白打卡
@非空--集合: 海航是明白人
@奔放的Snail: 海航暴發戶一樣的行為。買買買
@__要忘記: 海航怎麽了,最近一直在收購
12、“軟件業務”或將成中國最強風口
來自工信部的最新數據顯示:2016年,我國軟件和信息技術服務業完成業務收入4.9萬億元,實現利潤6021億元,同比增長14.9%。工信部副部長陳肇雄表示:到2020年,我國軟件業務收入要力爭突破8萬億元。今年,工信部將重點支持大數據、人工智能等領域的發展。
@處先生: 我仿佛聽到有人打翻了蛋糕
@癡線仔-: 人工智能概念股可以建倉的意思?
@大清盈行清評樂: 加上芯片,風口超過強臺風!
13、中國使用快遞超300億件
國家郵政局發布《2016年中國快遞發展指數報告》:去年中國快遞業務量首次突破300億件大關,達到312.8億件;年人均快遞使用量近23件;我國快遞業務量規模繼續穩居世界首位,在全球占比超過四成。
@玩家xx: 與人口數量相關的 都居世界首位
@mdxsld: 包裝物消耗量怎麽不公布?
@調侃的貓_486: 假貨第一
14、電動車千億級市場大洗牌 平均每年關門100家
由於電動車所有的零配件都可以直接采購,因此行業進入門檻比較低,大多數以組裝生產為主,同質化嚴重。從2003至今,已有1500多家電動車企業的倒閉,平均每年就有100多家企業退出市場。面對持續上漲的成本壓力,行業洗牌還會加速,一半的企業會抗不過壓力,面臨倒閉。
@鳶尾花徽章的亮光: 小牛電動表示微笑
@大膽的假設小心求證: 是電動自行車不是電動汽車
@審查員: 不知為啥我一直以來非常看好新能源汽車,但從來沒看好過電動汽車,我的觀點不一定對,也許只是對行業的嗅覺不同吧[笑cry]
國際新聞
15、人腦與電腦結合 這不再是夢想?
據國外報道,特斯拉CEO馬斯克創立了一家名為Neuralink Corp.的公司。Neuralink從事馬斯克所謂的“神經織網”技術開發,向人腦植入也許未來能夠上傳下載思想微型電極。Neuralink首批產品有望治療癲癇、重度抑郁癥。
@機情秀: 拯救我的大腦
@某旭_: 黑客進入芯片,遠程控制身體
@女史箴言: 重生之門開啟了
@龍魂化身: 沒有人想到高達嗎
16、三星計劃出售Note 7翻新手機
28日消息,據報道,由於電池存在起火爆炸問題,三星電子公司於2016年在全世界召回了250多萬部Galaxy Note 7手機,並宣布該型號永久停產。然而Note 7傳奇的最終篇章還沒有寫完。三星今日宣布,將在部分國家和地區重新銷售官方翻新的Note 7。
@打打魚曬曬網1314: 小米:“我出5。” 蘋果:“我出7。” 華為:“我出9。” 三星:“我炸 。” 小米:要不起! 蘋果:PASS. 華為:過!
@kinail: 所以三星什麽時候才肯公開承認他們其實是軍工廠
@陳昱陽-: 都愛玩炮仗
17、全球250家品牌撤下谷歌廣告 損失至少7.5億美元
谷歌和YouTube正遭遇史無前例的廣告“信任危機”,全球有250多家企業宣布暫停YouTube視頻廣告,原因是廣告和一些極端主義等網絡仇恨視頻一起播出。據投資機構研究,此舉將給谷歌和YouTube造成將近7.5億美元的經濟損失。
@惹我別走: 通過大數據分析推送的,有些人專門上YouTube看那些視頻,被搜索得多了,等你第一次上YouTube的時候,只要是簡體中文的系統他就自動推送給你那些內容了
@Fiji小米 : 谷歌在這件事里只錯在沒有管理好youtube的極端主義視頻
@恰空尼: 姑姑最近事情挺多,除此之外,Chrome瀏覽器通過修改hosts文件無法更新或安裝,受到地區(中國)限制
@樓風男: youtube的年收入達到102億美元啊
今日思想
“自己”這個東西是看不見的,撞上一些別的什麽,反彈回來,才會了解“自己”。 所以,跟很強的東西、可怕的東西、水準很高的東西相碰撞,然後才知道“自己”是什麽,這才是自我。
—— 山本耀司
#靜靜福利#
他為何選擇從對話中國行業佼佼者轉變成星探,去發現極具潛力的中小型企業?黑馬學院究竟有什麽樣的魅力吸引創業者們不斷湧入?
2017.3.29中午12:20,FM100.6北京人民廣播電臺,靜靜的boss、創業黑馬董事長牛文文做客《新聞天天談》欄目,分享屬於他的創業風雨路。記得準時收聽哦~
[本文作者靜靜,i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號(ID:iheima)授權,未經授權,轉載必究。]
郭廣昌
騰訊
特斯拉
贊(...)
分享到:
Next Page