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12 Jan 2009 - 2009年第一件事:適度擺脫傳媒! 紅猴股評


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http://redmonkeyblog.blogspot.com/2009/01/12-jan-2009-2009.html

2009年,究竟從何說起呢?

過去一週,筆者鍥而不捨去完成「杜拜遊記」,一來是不希望於遊記中加插財經資料,不然會有點不倫不類。另 外,今年首兩個交易日的急升使投資者及傳媒又再失去理性,投資氣氛使大家傾向相信金融海嘯對股市的最壞影響已過,雖然客觀的全球經濟數據未有好轉,中國的 救經濟政策是否能水到渠成亦未可料。說真,筆者亦被這樂觀氣氛影響,但「客觀」卻告訴自己於非牛市中,是不應受制於投資氣氛及傳媒報導,所以亦索性專心完 成「杜拜遊記」讓自己抽身事外,冷靜一番。

結果,隨着兩天的大跌,恒指打回原形,國指更跌過龍,傳媒又集中報導大市反彈已完再試低位,轉 軚之快,豈不諷剌!那麼傳媒可不可信?投資股票,傳媒當然幫得上忙,因傳媒可提供充足的資訊。但是若投資者只顧接收資訊而不作消化,融會貫通而去作出屬於 自己的決定,這便是投資者本身的問題!當然,筆者不鼓勵傳媒越來越低質的報導!

筆者習慣每天看兩份報紙的經濟及財經新聞,後來再每週加一本財經雜誌,用在以傳媒吸收財經知識的時間越來越多,承非好事,因過了一個臨介點,去作相似的事情,邊際利益會越低。相反,若能減少以傳媒吸收財經知識的時間,利用剩回的時間作其他事情,將更具效益!

所以筆者於2009年第一件成功作出的事情就是嚴選要看的傳媒內容,多了時間作其他更有效益的事,亦可減少受傳媒無謂的影響。

投資組合

於2009年暫時未作任何買賣。為着「杜拜遊記」的完整性,筆者還未按以往登出年尾時的投資組合,今天便一次過連上週五時的投資組合一併刋出。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=5163

如何擺脫土地財政 陸磊

http://magazine.caing.com/2011-03-05/100232690.html

中央地方財權與事權的平衡化,這是收入分配製度改革的第一環,也是解決土地財政、融資平台問題的根源
陸磊

  中央和地方財權與事權的非對稱性和不平衡發展,是融資平台與土地財政問題的根源。

  以分稅制改革為分水嶺,在近15年間,中央財政收入佔比從40%上升到50%以上,與此同時,地方財政支出佔比60%持續攀升到80%。當然, 整體財政收支通過中央再分配得以平衡。但地方守土有責,在之前經濟滑坡期有保增長、保就業和保民生壓力;在當前的通脹背景下又負有管住米袋子和菜籃子的責 任;在經濟轉型和結構調整期還承擔著通過固定資產投資發展戰略性新興產業的職能;再以當前熱議的保障房為例,以大數4000萬套,在不考慮建材成本呈現逐 步上升趨勢、不考慮土地成本,僅以每平方米建築成本3000元計算,假設每套80平方米,則全部投入將接近10萬億元,這意味著投資總規模將超過2009 年財政投資計劃的2倍。

  在如此逐步提高的剛性支出背景下,地方政府具有持續「開源」的內在衝動——信貸和土地成為籌資的兩大模式。

  一是銀行中長期信貸需要的抵押品,主要體現為土地。二是地方財政的土地出讓金收入連年攀升,2010年已經達到2.7萬億元。當土地出讓金收入形成後,按照固定資產投資所需自有資金比例,地方又可以再度完成槓桿化,以此撬動銀行信貸。

  於是,我們觀察到一種土地與信貸循環往復的交易流,通過土地,財政和金融再度實現相互捆綁,成為地方政府的融資聖經,並把房地產徹底改造為一種金融資產,所謂「大金融板塊」。

  一旦出現土地財政,且地方財政支出剛性,則房地產價格泡沫化,決策當局等於騎上了老虎背,只能隨其狂奔而難以自拔。當前的「限購」令雖然一定可 以形成抑制房價的效果,但只要土地財政問題沒有得到本質解決,限購必然面臨某種尷尬:一方面,限購抑制了土地出讓金來源,將在根本上造成地方財政收支失 衡,所有債務負擔最終仍將體現為中央的包袱;另一方面,假如在地方財政收支壓力下放鬆或取消限購,房價反彈勢必發生;此外,還蘊含著某種極端情形——不排 除信貸違約時,土地和房產等抵押品會作為抵貸資產進入銀行,又因找不到合格競購對象,大量缺乏流動性的資產將堆積到銀行賬面上。

  因此,解決上述問題的核心還在於設計某種機制,促使地方擺脫土地財政。

  一是中央從地方剝離某些事權,民生主要歸地方,投資主要歸市場;由於整體經濟景氣週期和宏觀政策造成的波動及損失,應由中央給予抵補。只要財政支出增幅有所下降,對「開源」的壓力自然有所降低。

  二是推動市政債券發行。當前的問題體現在兩方面:不同地區發債籌資的難度是否不利於區域均衡發展?地方發債是否可能轉化為中央債務?顯然,從兩 害相權取其輕的角度出發,發債可以在額度上加以控制,且有利於專款專用;從最終成本負擔看,中央一旦控制了房價,就應該能夠意識到地方借債已經通過銀行體 系把債務轉嫁為中央銀行金融穩定成本;從發行價格看,中央應該替欠發達地區代發,但發達地區債券發行完全可以在銀行間市場上隨行就市。

  三是分稅制比例向地方傾斜。但需注意的是,整體宏觀稅負水平應呈現持續下降態勢。當然,由於中央轉移支付壓力大,同時亦面臨赤字風險,這一比例確定涉及存量改革,因而難度極大。

  四是變徵地為租地。既可為農戶獲得細水長流式的租金收益來源;又可打掉地價推動房價的循環,降低全社會對資產價格持續攀升的預期;再是可維持恆產者有恆心的穩定社會結構。

  本文有刪減,全文詳見財新網陸磊專欄

  作者為廣東金融學院副院長

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擺脫追兵太燒錢 宸鴻小氣配股

2011-5-2  TWm




觸控股王宸鴻科技(TPK)四月十八日通過發放○‧五元的股票股利,一張八十六萬元宸鴻股票換算,如果順利填權的話,等於給了股東四萬三千元的小紅包,相較於大立光一股配息十三‧五元,引發是否太小氣的爭議。

公布隔天,宸鴻股價跌幅最大五‧六%,為何它甘冒股價下跌的風險壓低股票股利?

自從宸鴻上市後,董事長江朝瑞常跟旁人說,「生意沒有永遠好。」現在宸鴻有七成訂單來自蘋果(Apple),但是他心中始終擔心,「蘋果會永遠好嗎?」危機感讓他覺得需要留住資金以維持龍頭地位。

因為,觸控面板大戰除了技術之爭,已經轉向垂直整合之戰。最明顯的例子就是iPhone和iPad保護玻璃,全球只有四家為蘋果生產:藍思旺、宸鴻、正達光電,和富士光學,一直以來產能都處於吃緊的狀態。

考量一:留住資金 花六十億,投資保護玻璃

未來的技術發展,會將觸控面板最重要的感應器直接做在保護玻璃上,過去宸鴻仰賴保護玻璃廠正達,為避免受制於人,宸鴻的目標希望提高自製率。因此宸鴻今年資本支出兩百億元,約有三成資金、近六十億元,將投資在保護玻璃。

瑞銀亞洲科技分析師謝宗文認為,這凸顯競爭加劇,觸控技術沒有標準化,需要保留更多現金以投資技術,或進行上下游整合。特別是市場傳出奇美電切入 iPad2供應鏈,又積極垂直整合正達,除了在中國成立鴻奇光電,分割觸控業務,又公布預計籌資三百二十億元,擴充面板產能和觸控面板技術,奇美電將引爆 觸控面板的資金大戰,讓宸鴻也不得不跟進這場燒錢大戰。

因此宸鴻才在今年四月發行可轉換公司債,募資四億美元(約合新台幣一百二十億元)後,宸鴻董事會緊接著通過最高發行兩千萬股海外存託憑證(GDR)的募資計畫,最高可募資一百三十億元。

這也是為何市場質疑同樣是第一上市,晨星可以配發十元現金股利,但宸鴻不行?宸鴻財務長劉詩亮指出,每家公司經營模式不同,觸控面板相對 IC設計,資本投資大,不能一起比較。

此外,江朝瑞的另一考量是,維持公司輕薄短小的股本,以降低每股盈餘得不斷成長的獲利壓力。

考量二:維持小股本 若膨脹,每股盈餘難成長

宸鴻上市以來,外資不斷調高目標價,就是看好宸鴻成長的潛力。以今年來說,元大證券估算宸鴻每股盈餘上看四十五元,幾乎比去年成長一倍。而影響每股盈餘成長力道的最大變數有兩個:營收成長率與股本大小,一旦股本膨脹,維持高每股盈餘的壓力就變大。

劉詩亮不諱言指出,站在公司立場,股本膨脹的速度不應該大於營收。

從上市以來,宸鴻對於股本膨脹這件事情就異常小心,上市時新增發股票僅膨脹股本一五%,就連這次籌資一百二十億元擴充產能的可轉債,就算轉換,對於股本膨脹也僅只有四‧六%。

一位外資分析師直言,對比同樣投入觸控面板,股本高達九十億元的達虹來說,就算有利多消息,股價仍突破不了二十六元, 因為每股盈餘根本上不來。宸鴻在外資法人眼中,股本只有二十二億四千萬元,股權八成以上集中在大股東和外資手裡,是觸控產業裡真正的「原汁雞湯」。

因此宸鴻公布股利政策後,只跌了一天,之後連續三天,外資持續買超,股價更突破九百元,創下歷史新高。

不過,從這次宸鴻因為對資金急迫需求,而引發的配股息爭議也顯示,一旦宸鴻大方配現金回饋股東,恐怕,將是代表觸控面板產業不再享有高成長的開始。

【延伸閱讀】買第一上市股票,要注意課稅

宸鴻的低配股爭議,讓外界注意到「第一上市公司」族群,對於小股東關心的配股、配息來說,似乎都是小氣一族。

事實上,目前台股的第一上市公司中,無論是IML安恩科技、TPK、KY晨星、KY美食,每股盈餘都在七元以上,但除晨星之外,其他配息率都不高,甚至掛零。

第一上市,指的是海外公司回台上市櫃,這些公司經營者是台灣人,但是公司設立在海外,因此必須依循海外稅制課稅,也就是所謂「白皮黃骨」的外國公司。

以安恩科技為例,控股公司設立在開曼群島,要發放股利,得由美國匯到開曼的控股公司,一旦資金匯往海外都必須被美國國稅局課徵三○%的高稅率。也就是說, 回到國內投資者手中,股利已經打了七折。晨星敢發現金股利的原因是,他營運主體設在台灣,但是無論如何,第一上市發的股利均須併入個人海外所得,達六百萬 元以上就必須課稅。

去年每股盈餘一‧六二元的KY安瑞科技投資人關係處長王玲表示,真正發股利,投資人也只拿到一點,不如找機會購併或者投資本業來得更好。

因此,投資人投資第一上市股票,即使獲利再好,配現金時得先向國外政府繳交高額稅負,恐怕難把它當成高殖利率概念股來投資。

公司:KY晨星2010年EPS(元):14.70股利發放政策:股票股利1元現金股息10元稅率:併入個人海外所得課稅

公司:KY安瑞2010年EPS(元):1.62股利發放政策:不配股配息稅率:美國課稅30%+海外所得稅率

公司:IML安恩科技2010年EPS(元):7.86股利發放政策:不配股配息稅率:美國課稅30%+海外所得稅率

公司:TPK(宸鴻)2010年EPS(元):23.03股利發放政策:股票股利0.5元稅率:中國課稅15-17%+海外所得稅率

公司:KY美食(85度C)2010年EPS(元):7.18股利發放政策:預估現金股息3.5元稅率:併入個人海外所得課稅

資料來源:公開觀測站、各公司


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計畫力+行動力= 富足人生 擺脫窮忙族的9個理財行動方案

2011-8-29  TWM




要擺脫窮忙一族,改變觀念只是讓 你踏出了第一步。還需要擬定計畫,發揮行動力,朝向目標前進。

《今周刊》綜合數位理財專家的意見,擬定九個行動方案,並針對每個方案可能發 揮的理財效果進行評估。

透過人生投資理財的「兵棋推演」,供讀者按部就班地朝向富裕之路前進。

撰文.謝富旭 研究員.楊卓 翰、林筱庭方 案1:早10年展開投資「金錢躲在機會裡,機會則躲在時間的洪流裡。」這是德國投資大師安德烈.科斯托蘭尼(Andre Kostolany)的名言,這句話也點出了長期投資所產生的複利效果,才是投資理財的最佳利器。

長期投資的複利效果雖驚人,但人類的壽命 與能力有限,把理財時間拉得太長也不切實際。理財的困難之處,在於太年輕展開往往無財可理,等年老了,手上有點資本而覺悟要開始理財,人生也快到盡頭了。

世 新大學財務金融系副教授郭迺鋒說,從生命週期的觀點來說,四十歲開始有計畫地進行投資理財,不但不會太晚,也比較符合現實狀況。「二十五歲至四十歲之間, 一來薪資不高,二來兒女年幼,開銷驚人,加上又得存錢買房,收入扣除種種開銷後,能存下的錢相當有限。」郭迺鋒分析說。

「四十歲到五十五歲 的壯年期間,正值一個人生命週期的巔峰狀態,他的職位與收入,往往是一生當中最輝煌的階段。孩子也大概正在讀小學至中學,開銷反而相對較低。」「如果錯過 這時段,還不知覺悟要有計畫地進行投資理財,等於是錯過人生中最能有效累積財富的黃金時機。」郭迺鋒強調。

除了要把握住這段人生週期的黃金 時機,進行投資理財之外,郭迺鋒提醒,在全球低利率的環境下,要找到長期報酬率高於六%以上的標的,也是一大挑戰。

但困難並不代表無法做 到。《今周刊》委由基金評比公司晨星(Morningstar)對全球股票型基金以及全球股債平衡基金進行調查後發現,把匯差因素考量進去,經政府核備並 允許販售的全球基金中,仍有七檔的十年期年化報酬率高達六%以上。供讀者參考。但這樣的結果,仍遠比我們預期的少。

「一個不會投資理財的 人,財富累積只能用加法;一個會投資的人,有了複利加持,財富累積就會以倍數成長!」經營高人氣「怪老子理財網站」,並著有暢銷書《第一次領薪水就該懂的 理財方法》作者蕭世斌如此強調。

年化報酬率六%看似不多,在四十歲開始每月投資六千元,到六十五歲時資金將滾到四一五萬元,是原始本金的 二.三倍,更可以比你晚十年進行投資的人多賺一○一.四萬元。

蕭世斌

現職:怪老子理財網站站長

經 歷:長邑光電副總

不會投資理財的人,財富累積只能用加法;會投資的人,有了複利加持,財富累積就會以倍數成長!

多 存101.4萬元

設想情況:甲君與乙君均為40歲,兩人每月均可結餘6000元進行理財。甲君在40歲開始,每月6000元選定年化報酬率 6%的全球股票型基金,進行定期定額投資。乙君則每月6000元放在定存(年利率為1.3%),直到50歲才進行全球股票型基金投資。兩人到65歲時,甲 君將比乙君多存101.4萬元。

早10年開始 投資力量大!單位:新台幣元年齡 甲君乙君甲比乙多存累積投入本金 累積本利和累積投入本金累積本利和40歲72,00074,01372,00072,4311,582 45歲360,000 418,620360,000371,75046,870 50歲720,000983,276720,000790,370 192,906 55歲1,080,0001,744,9121,080,0001,355,026389,886 60歲 1,440,0002,772,2451,440,0002,116,662655,583 65歲1,800,0004,157,965 1,800,0003,143,9951,013,970 過去10年來年化報酬率超過6%的全球股票型暨全球股債平衡型基金 單位:%英國保誠集團M&G 投資基金(1)英國保誠集團M&G全球民生基礎基金-1.792.728.67 貝萊德環球資產配置基金 A2 美元0.201.786.56 法儲銀漢瑞斯全球價值基金R/A USD-4.69-2.356.43 木星全球管理基金-4.44-2.226.42 景順環球企業基金A股1.941.576.31 安盛羅森堡Alpha基金-安盛羅森堡環球小型企業Alpha基金 B-6.61-4.416.30 貝萊德環球小型企業基金 A2 美元 -2.751.406.03 資料來源:Morningstar 註:報酬率以新台幣計算,已把匯兌風險考量進去

方 案2:避免獨居

獨居雖然自由自在,卻成本頗高。理財專家最常給年輕人的建議是:結婚前,如果情況允許的話,盡量與父母同住,因為省錢效果驚 人。

如果情況不允許與父母同住,台灣理財規畫產業發展促進會理事廖義榮建議:「不妨和你處得來、信任得過的同學、同事或好朋友一起合租,不 僅可以住較大的房子,還擁有各自獨立的房間,同樣可以達到省錢效果!」廖義榮指出,與家人或朋友同住,單以成本考量好處多多,水電費、上網費、有線電視費 用都可達到分攤效果。如果與家人同住,每月適當拿一些錢補貼家裡開銷,可減輕父母負擔,還可孝順父母,一舉多得。

按廖義榮的試算,在大台北 地區單身獨居改為合住,每月至少可節省三一五○元,十年下來將結存三十七.八萬元,對購屋頭期款負擔的減輕,不無小補。

多存 37.8萬元

設想情況:甲君與乙君皆是剛踏出大學校園,服完兵役,年齡均25歲的社會新鮮人。他們預計35歲才能買房。甲君為了節省開銷, 與大學好友共租一間25坪的房子,月租1.6萬元。乙君則選擇獨居,租一間12坪、月租1萬元的單身套房,10年後兩人買房時,甲君將比乙君多存37.8 萬元。

避免獨居可能省下的開支單位:新台幣元每月支出單身獨居合住費用合計合住費用每人分攤每月節省

費用 10年節省

費用

房租10,00016,0008,0002,000240,000 電費800 120060020024,000 水費200300150506,000 上網費1000100050050060,000 有線電視費用50050025025030,000 報章雜誌30030015015018,000 小計12,800 19,3009,6503,150378,000 方 案3:制定下一年度的家庭預算你是否曾經遇到這種狀況:每當領到一筆獎金時,就開始計畫要如何犒賞自己,導致每年好不容易拿到「意外之財」讓你成為過路財 神,守不住錢財。

根據勞委會統計,這筆被你視為「意外之財」的收入,在勞動經濟學的專業術語稱為「非經常性收入」(包含年終獎金、端午、中 秋與工作獎金等);它占國人年收入總額高達一三%,占我們的收入有相當的比重。不過,由於「非經常性收入」不是每月都領得到,很容易被不知不覺地花光。記 帳習慣是針對經常性收入所設計的一個存錢網;而為家庭或個人制定下一年度的家庭預算,則可以有效針對非經常性收入達到存錢效果。

「為自己編 列年度預算,是一種約束自己不當消費欲望的自我戒律,」《第一次領薪水就該懂的理財方法》作者蕭世斌說,「沒預算就不要花這筆錢,唯有這樣,才能存到錢, 進一步作投資,實現用錢賺錢的夢想!」一位四十歲、年終加其他獎金等非經常性收入一年達十萬元的上班族,只要存下其中的六成,即每年從非經常性收入存下六 萬元,六十歲時,即使這筆錢不做任何投資,也將多出一百二十萬元。

多存120萬元

設想情況:甲君與乙君皆是 40歲,結婚有小孩的上班族。甲君在年底時,會為下一年度擬定全年度開銷預算,乙君則隨興而為。兩人的年終以及其他獎金每年均為10萬元,甲君因制定家庭 預算,得以把非經常性收入省下60%,乙君則全部花光,60歲時,甲君將比乙君多存120萬元。

方 案4:勞退自提增加至3%提高勞退自提有三大好處:一、強迫儲蓄;二、可以節稅;三、收益率比定存高。提高勞退自提比率,是讓自己退休時享受較優渥生活的 好途徑。

勞退新制規定,勞工退休帳戶除每月由企業提撥勞工薪水的六%轉入外,勞工也可以自行提撥,但上限也是薪水的六%。

假 設一位四十五歲、月薪四.五萬元的上班族,每月自提三%轉入退休帳戶,等於每個月為退休金儲蓄了薪水的九%,即四○五○元。如果你的手頭較寬裕,更可以將 自提部分提高至六%;如果你手頭吃緊,也可以降低自提比率,每年有兩次更改機會。

勞退新制基金過去幾年來平均每年操作績效為三.七%,假設 未來操作績效平均每年為三%,一位月薪四.五萬元的勞工,自提比率提高至三%的話,二十年後他的勞退帳戶將有一三二.九萬元,比沒有自提三%的人多出四十 四.三萬元,這還未把節稅的效果算進去。

多存44.3萬元

設想情況:甲君與乙君均為45歲上班族,兩人月薪均 為4.5萬元。甲君決定額外將勞退自提比率從零提高至3%,乙君則只維持雇主提撥的6%比率,不願增加自提比率。65歲時,甲君將比乙君多存44.3萬 元。

增加3%勞退自提,20年後多存44.3萬元單位:新台幣元年齡甲君?(自提增至3%)乙君 甲比乙多存每月9%(4050元)勞退帳戶餘額每月6%(2700元)勞退帳戶餘額45歲48,60049,27432,400 32,84916,425 50歲243,000261,819162,000174,54687,273 55歲486,000 565,953324,000377,302188,651 60歲729,000919,239486,000612,826 306,413 65歲972,0001,329,623648,000886,415443,208 說明:甲君每月薪資4.5萬元,勞退新制中,雇主提撥6%,甲君勞工自提3%,相當每月9%薪資轉入勞退薪資帳戶,假設勞委會每年勞退新制操作績效維持 3%進行試算。

方 案5:養成記帳習慣

千萬不要小看記帳這回事,以為這是小家子氣人做的事;因為,過去兩個世 紀的全球首富,皆把記帳視為是累積財富的最重要基本功。

二十世紀的首富代表性人物,非美國石油大亨約翰.洛克斐勒莫屬,他是全球第一位身價 超過十億美元的富豪。從小,約翰.洛克斐勒的父親就訓練他記帳,把每一筆零用錢收入與支出,清楚地寫在小本子裡。

二十一世紀的首富──墨西 哥電信大亨卡洛斯.史林赫魯更指出,從小他父親就規定所有的小孩都必須記帳,而且每周受檢,父親並會向孩子們分析每筆款項的用意。

「記帳最 大的好處在於,可讓我們了解『想要』與『需要』的分別。因為,往往你『想要』並不是你『需要』的,如果搞不清楚這兩者關係,金錢就會消失得莫名其妙。」台 灣理財規畫產業發展促進會理事廖義榮指出,「許多卡債族與月光族就是搞不清楚這種觀念,才會落此下場。」根據主計處統計,台灣平均每戶家庭一年的總收入達 一○七萬元新台幣(平均每月收入為八.九萬元),如果善用記帳習慣,將有助於每一個家庭的經常性收入產生結餘。假設一個家庭透過記帳,每個月產生五千元的 盈餘,並把這筆結餘投入風險較高、波動性較大,年化報酬率七%的全球新興市場基金,二十年後,這筆因記帳帶來的結餘將為你滾出二六○萬元。

廖 義榮

現職:台灣理財規畫產業發展促進會理事經歷:合格理財規畫顧問(CFP)「記帳最大的好處,可讓我們了解『想要』與『需要』的分別。往 往你『想要』並不是你『需要』的。

多存260.4萬元

設想情況:甲君與乙君均為45歲,成家立業收入相當的成 年人。甲君養成記帳習慣,量入為出,每月可省出5000元作為投資理財之用。甲君決定把這筆省下來的金錢,投入年化報酬率7%的新興市場基金,65歲時, 甲君將比乙君多存260.4萬元。

10年年化報酬率高於7%的全球新興市場股票型基金基金名稱3年年化報酬率(%) 5年年化報酬率(%)10年年化報酬率(%)安本環球 - 新興市場股票基金7.0310.5519.40 霸菱全球新興市場基金-A類美元配息型2.675.5913.87 羅素新興市場股票基金0.845.31—CI資本國際新興市場股票基金 B -0.435.0413.67 寶來全球新興市場精選組合基金2.624.67—荷寶資本成長基金-荷寶新興市場股票 D歐元-1.76 4.6110.80 貝萊德新興市場基金 A2 美元0.723.9613.98 摩根富林明基金-摩根富林明全方位新興市場基金 - A-USD-0.603.9015.19 施羅德環球基金系列 - 新興市場 A1 類股份 - 累積單位-1.473.2612.69 資料來源:Morningstar 註:報酬率以新台幣計算,已把匯兌風險考量進去

方 案6:早5年買房

二十五歲出 社會開始奮鬥的你,在三十五歲結婚,結婚後小兩口共同努力打拚,終於在五年後,即你四十歲時存到了頭期款決定買房。即使在房價不漲的情況下,比別人提早五 年買房,將為你的資產額外增加高達五十一.九萬元。

台灣理財規畫產業發展促進會理事廖義榮指出,提早買房是難得的理財好習慣,尤其近十年大 台北以及台中地區房價漲幅驚人,晚五年買房的人可能要多付出一倍的代價,才能買到五年前同樣地段與同樣坪數大小的房子。

買房也是一種強迫儲 蓄的理財手段,因為所繳的房貸扣除利息後,其實是在累積自己的資產。經試算,提早五年買房,把租房的房租扣除貸款利息與自住房屋稅及地價稅,五年後可多存 五十一.九萬元。

多存51.9萬元

設想狀況:甲君在35歲時結婚,並租一間月租1.6萬元的房子。5年後即 40歲,決定向銀行貸款500萬元買房子;乙君則到45歲才買房。假設房貸利率為1.8%,甲君比乙君提早5年買房,可較乙君省下51.9萬元。

租 屋與買屋相比省下的金額單位:新台幣元

年齡租屋年支出

(註1)買房貸款利息年支出房屋稅與地價稅(註2)每年結餘 累計結餘36歲192,00088,1718,00095,82995,829 37歲192,00084,1528,000 99,848195,677 38歲192,00080,2738,000103,727299,404 39歲192,000 76,3248,000107,676407,080 40歲192,00072,3038,000111,697518,777 註1:租屋以每月1.6萬元三房計算 註2:每年合計8000元方 案7:逢低買進定存概念股最近股市大跌,即使沒錢買股票而空手的你,是不是心中也會油然生起一股遺憾:「早知道,就多存一點錢,現在進場撿便宜了!」如果 你能做到方案三,每年額外省下六萬元的非經常性收入,這種遺憾就不會發生了。用最保守穩健方式操作,趁股市大跌時,不買個股,只持續買進「寶來台灣卓越五 十基金」,就算平均一年只能買進一張,從四十五歲開始行動,到六十五歲時,你將擁有二十張寶來台灣五十,光靠配息進帳,等於多領了一份國民年金。

寶 來台灣五十是由台股中權重最大的前五十檔股票組成,換句話說,買一張台灣五十,等於一次買進五十家最大的台灣上市公司。這檔指數型股票基金成立六年多以 來,平均每年派發二.二五元現金股息,等於買進一張,平均每年可領到二二五○元新台幣的現金股利。過去六年多來,台灣五十的平均價位在五十五元,跌破五十 五元時,照往年配息紀錄,殖利率可達四%以上。

未來的金融市場是一個動盪加劇的年代,台灣五十波動也將趨於激烈,跌破五十元價位時伺機進 場,以每兩年買二張的速度累積,二十年後,即使不算股價的漲幅,光現金股息每年將高達四萬五千元,二十年累積的股息則將高達四十六.一萬元。

多 存46.1萬元

設想情況:甲君與乙君皆40歲,甲君因每年可額外存下6萬元的非經常性收入,他決定趁每次股市大跌時逢低買進台灣50指數基 金。以每年買一張的速度進行,60歲時,甲君將比乙君因台灣50基金多領46.1萬元現金股利。

類別累積買進配息(元)

45 歲1張0

46歲1張2,250 47歲2張4,500 48歲2張4,500 49歲4張9,000 50歲4張 9,000 51歲6張13,500 52歲6張13,500 53歲8張18,000 54歲8張18,000 55歲10張 22,500 56歲10張22,500 57歲12張27,000 58歲12張27,000 59歲14張31,500 60歲 14張31,500 61歲16張36,000 62歲16張40,500 63歲18張40,500 64歲18張45,000 65歲20張45,000 累計 461,250

方 案8:晚10年買車

投資理財最重 要的原則之一是:盡量及早買進會增值的東西,盡量延後買進會貶值的東西。因此,台新金控財富管理銀行副總蕭偉志建議早點買房,晚點買折舊速度快的汽車。

汽 車到底是「需要」、還是「想要」,依個人情況的不同而有所不同。一位居住在鄉下地方的老師,住家距學校遙遠,當地公共運輸系統不發達,汽車對他而言可能是 需要的。相對之下,一個居住在都會地區,公共運輸網絡發達的單身族,買車只為了假日出遊或散心用,汽車對他而言不是「需要」,而是「想要」。

購 買汽車的隱藏成本多,不僅車價是一大筆支出,每年的停車費用、牌照稅、燃料費、第三人責任險、保養費、驗車費用,林林總總加起來是一筆極可觀的開銷。即使 你買的是一輛陽春國民車,十年下來,包括購車費用及相關開銷,保守估計將達一一九.四萬元。年輕人要買車,最好三思而後行。

多 存119.4萬元

搭大眾運輸系統 10年省下百餘萬!單位:新台幣元基金名稱1800cc自用小客車大眾運輸工具 10年節省購車成本550,000/一次性0550,000 牌照稅7,120/每年071,200 燃料費4,800/每年0 48,000 第三人責任險1,500/每年15,000 保養費15,000/每年0150,000 油資(費率)3,600/每月 3,600/每月0 停車費3,000/每月0360,000 總計可節省 1,194,200 方 案9:早10年實施退休規畫如果你做到了方案一與方案五,並將勞退自提增加至三%,四十五歲時,每個月你將拿出一一三五○元投資。以雙薪家庭平均月收入九 萬元來說,月投資支出占月收入的比重為一二.六%,負擔不算太重。

假使你按照家庭理財的穩健原則,三成作為投資,意味著月收入九萬元的雙薪 家庭,每月應有二.七萬元可以投資。換句話說,四十五歲時,每月額外增加一萬元作為退休理財規畫,是多數家庭可負擔的範圍。

台新金控財富管 理銀行副總蕭偉志認為,低利率將持續三至五年之久,利率四%以上的分紅保單或債券型基金可作為退休規畫主軸。因此,你四十五歲開始每月投資一萬元的債券型 基金,即使年化報酬率以保守計算僅有四%,你將比晚你十年做這件事的人多存二一九.四萬元。

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蕭偉志

現職:台新金控財 富管理銀行副總25至45歲應將理財重心放在購屋上,45歲以後再來投資股票或基金也不遲。

年化報酬率超過4%的債券型基金基金名稱 成立年10年收益率(年度化,%) 法儲銀盧米斯賽勒斯全球機會債券基金20008.99 霸菱國際債券基金19787.46 霸菱英鎊全球債券信託基金19917.27 先機環球債券基金20006.98 摩根富林明國際債券及貨幣基金19796.86 CI資本國際全球債券基金20016.84 百利達全球債券基金19926.61 施羅德環球基金系列 - 環球債券19936.46 註: 篩選條件為成立超過10年,過去10年年化報酬率超過4%

多存219.4萬元

設想情況:甲君與乙君收入條件一樣,甲君45 歲開始實行退休規畫,每月多提撥1萬元買入全球債券型基金;乙君到55歲才進行退休理財規畫。65歲時,甲君將比乙君多存219.4萬元。

早 10年規畫退休 就能多存219.4萬元!單位:新台幣元

甲君乙君甲比乙多存

累積投入本金累積本利和 累積投入本金累積本利和45歲120,000122,22500122,225 50歲600,000662,99000 662,990 55歲1,200,0001,472,798120,000122,2251,350,573 60歲1,800,000 2,460,905600,000662,9901,797,915 65歲2,400,0003,667,7461,200,000 1,47,27982,194,948


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真功夫澄清「催款門」 並未徹底擺脫內鬥陰影

http://www.21cbh.com/HTML/2012-1-8/xNNDE4XzM5ODcxNg.html

導讀:真功夫遭遇裝修工人上門討債,盈利情況再遭質疑。儘管全面推出中國味道計劃,但真功夫何時能徹底擺脫家族內訌陰影?

據經濟之聲《天下公司》報導,近幾天登陸真功夫官網訂餐的消費者,都會看到首頁彈出的《真功夫聲明》。真功夫所發佈的澄清聲明幾乎覆蓋了官網整個頁面,使得消費者感到不便,但公司認為,這樣大力度的危機公關對於深陷催款門的真功夫來說確有必要。

推出門店升級計劃中國味道不足一個月,再次起航的真功夫又遇到了麻煩。因為有10多名來自東莞的裝修工人到真功夫廣州總部催款,關於真功夫資金不足,遭供應商集體催款的流言四起。針對催款門,真功夫公關部負責人向經濟之聲道明了原委。

真 功夫公關部負責人:事情是因為去年3月後,真功夫內部賬目清理和資產審批的時候,我們發現東莞逸晉裝飾工程有限公司存在關聯交易,對真功夫有利益損害,當 時就停止了合作。我們已經向東莞市中級人民法院提起了訴訟,要求追回相關款項。案件已經進入了一個司法程序,我們必須等待裁定後才能和他們清算和往來。

儘 管真功夫在第一時間發佈了澄清聲明,但仍有媒體對真功夫經營情況提出質疑,並指出真功夫2011年4月份真功夫的淨利潤僅60多萬元,而5月份更是跌至6 萬多元,遠低於此前每月淨賺800萬的水平。對此,真功夫公關部負責人表示,這些報導並不屬實,真功夫實際經營情況很好。

真功夫公關部負責人:我們管理團隊通過品質改善和品質提升的舉措,在大家的共同努力下,真功夫已經完成了2011全年銷售任務。在2011年下半年,銷售可比增長也達到了兩位數。遠遠超過了過往三年銷售收入可比增長水平。

真 功夫近4年可謂命運多舛。在高速發展期,由於兩大創始人蔡達標和潘宇海的矛盾升級,真功夫進入家族股權紛爭階段。直到今年3月,蔡達標因涉嫌經濟犯罪被捕 後,潘宇海成為代理董事長,內鬥才得以平息。經過了半年多的整理,真功夫終於在2011年底打破沉默,推出中國味道計劃,其中包括研發新菜品、裝修升級門 店,預計5年總投資上億元。

正當所有人都認為,真功夫已經擺脫家族內訌的陰影,進入2.0的高速發展時代,而剛剛爆出催款門以及蔡達標女兒在微博上的洩憤則提醒眾人,陰云好像並未徹底散去。品牌專家王啟認為,創始人的消極影響很難短時間內消除,但真功夫的經歷也給國內的家族企業也都提了個醒。

王啟:在中國大部分家族企業是以江湖的方式來結夥,散夥也是以江湖的方式。包括蔡達標也是,江湖的方式入夥,江湖的方式拆夥。家族的內訌對於品牌長遠建設是有影響的,相比國外,我國的家族企業還不夠法制化、市場化。

在美國,家族企業對國家GDP的貢獻在50%以上;在全球500強中,家族企業更是佔到1/3,市場化和法制化已經讓IBM、福特、三星等家族企業實現去家族化。而在我國,家族紛爭則仍舊是家族企業成長的最大絆腳石。

(本文來源:中國廣播網作者:張奧)

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擺脫創業初期的資金困境

http://magazine.cyzone.cn/articles/200806/655.html

文/Sara Wilson

對初出茅廬的創業新兵而言,拿到啟動資金是一大挑戰——但不必擔心,這裡有些不錯的點子。

雖然大多數創業者也能靠自己掏錢起家,但仍有些企業在啟動之初就迫切需要現金。如果你是第一次創業,想獲得融資就是很大的挑戰,但也有些頗富創造性的方法,可幫你籌到啟動資金。

專家們並不推薦從別處借錢或使用信用卡透支。並且,向家人借錢也很冒險。

如果你的業務是銷售產品,或許你能以延期付款的形式從你的債權人手上獲得貸款,商業借貸公司阿伯丁基金(Aberdeen Funding)的喬納森。福雷博格(Jonathan Freedberg)這樣表示。供應商最初可能會要求一家新創企業預付貨款,但他們也許會願意讓你70天後再付款。這樣你就有充足的時間銷售產品,再用從客戶那裡獲得的現金支付給供應商。「他們將發現,這是拓展生意的好機會。」他說。

如果你創辦的是一家服務公司,那最好要求客戶得預先支付部分費用,福雷博格建議。如果你按月提供定期服務,可以要求客戶先行支付第一個月的酬金。

此外,你需要一份長期的商業計劃書,以打動借款方,不論他是個人或是機構。如果你正試圖尋找天使投資人,你要明白他們會對企業所有權提出要求;他們還期待很快就能實現穩定的投資回報,通常是三五年內。「你必須講清楚你的投資人如何能賺到錢,」商業計劃書的權威提姆。貝利(Tim Berry)說。

不管你是求助於銀行還是天使投資人,你都要簡明扼要的解釋清楚你的商業理念,印第安納大學約翰遜創業及創新研究中心的唐納德。庫拉科教授(Donald F. Kuratko)表示,滿口專業術語會嚇跑投資人。

資金提供方會想方設法對你的創意詰難挑刺,所以你的商業計劃書應當有嚴格的調查論證作為支撐。「他們會問,『你真找到了會使用你的產品的客戶了嗎?跟他們交談過嗎』」庫拉科說,「你當然不願回答說『沒有』。」

科爾 羅爾菲(Kyle Rolfing)2006年在明尼阿波利斯開辦他的員工福利服務企業——紅石健康公司(RedBrick Health)之時,就很好地遵從著上述建議。在啟動前,41歲的他和紅石健康的其他五名共同創始人拜訪過20多家大型企業,他們都是紅石健康的目標客戶。

在紅石健康尋找借款人時,他們的團隊已清楚了這些企業的關注點,其中有幾家已經簽約成為他們的客戶。紅石健康從風險投資公司那裡融到了1,500萬美元的資金,其中包括高原資本(Highland Capital)和沃森創投(Versant Ventures)。羅爾菲預期他們在2008年的銷售額有望超過100萬美元。

美國小企業融資的一個最常見的辦法是通過美國中小企業局(SBA)擔保從銀行獲得貸款。如果你沒有良好的銀行關係,可以請求某位貴人朋友或親戚為你引薦。

美國中小企業局貸款項目主管吉姆。哈默斯利(Jim Hammersley)表示,他們有兩種面向創業企業的貸款項目:普通商業擔保項目,即廣為人知的7(a)貸款;以及專門用於購買企業房產和大型設備的504項目。

如果你能出具備有相關證明(包括附屬擔保信息)的商業計劃書,將大大加快你的貸款進程。不要認定創業新兵就一定拿不到銀行貸款。哈默斯利說,2007年,在美國中小企業局擔保之下的35%的7(a)貸款和18%的504項目貸款均發放給了初次創業者。


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八十萬元資金 工廠上班小資拜師學藝 擺脫套牢命運 掌握股市「穿頭慣性」 年獲利五○%

2012-6-25  TWM




過去兩年股市不好做,李睿昇從八十萬元的操作部位,二年累積獲利,成長至約二百萬元,三十歲的他證明一件事:即使你沒有高學歷、沒有很多錢、甚至連人脈都很缺乏,但只要勇於踏出舒適圈、肯學、肯試,絕對能擁有與財富預約的資格。

撰文‧謝富旭

新北市五股區,通往觀音山產業道路旁的一處鐵皮工廠裡,三十歲的李睿昇正聚精會神地調校紡紗機台。他說:「我喜歡向同行老師傅請教紡紗機的新排針方法,即使每請他們教一次需要花三千至五千元車馬費,但我覺得很值得,因為運用新方法,就可以提高老機器的效率!」白天,李睿昇是管理十名員工的小型家族針織廠小開;晚上,他經常不辭辛勞地驅車前往台北市區參加由《今周刊》主辦的理財商學院課程。兩年來,為了學習投資理財,李睿昇除了付出許多寶貴時間外,光學費就繳了超過十萬元。同樣在工廠幫忙,掌管公司財務大權的李媽媽笑著說:「睿昇很崇拜成功的人,尤其是王永慶;他的學習能力像海綿一樣,不管是工廠的事還是投資都一樣!」寧願繳錢給老師 勝過無知的錯誤這位在李媽媽眼中上進心強的兒子,其實卻是靦腆話不多的大男孩。李睿昇苦笑說:「對我來說,最難的是業務這一塊!我很怕客戶正在忙時,我還去打擾人家,往往到客戶公司門口,內心都掙扎很久,遲遲不敢進門。」他轉念一想,「後來我漸漸習慣,人家不理我才是正常的,抱著這種心態,就會想說沒什麼好損失的;如果人家『反常地』理我,甚至給訂單,那就是賺到了!」讀大專時,就把在自家工廠打工存下的三十幾萬元投入股市的李睿昇,也曾經歷過閉門造車的「流金」歲月。「當時我也買了許多技術分析的書來看,均線、壓力、支撐、KD、威廉指標等,我都學過了,但不知怎麼總是落入賺小賠大的宿命中!」矯正散戶四大通病 靈活運用戰略致勝直到兩年前,李睿昇上了東山老師的課,他終於看清楚自己的投資盲點。他說,東山老師的「股市運動慣性理論」打通了他四個投資迷思。

迷思一:「挑對股最重要,大盤與我無關」。

李睿昇說,之前所閱讀的股市技術分析的書籍,大多側重在個股操作。「如果你在進場前,搞不清楚盤勢是處於多頭、空頭,或盤整,只是一味地找個股支撐點切入,逢壓力點賣出,厲害的散戶頂多只能在波動區間小賺;但一個轉折來臨,可能演變成大虧。」這是他之前操作最常遭遇的瓶頸。

迷思二:「明明做對,卻抱不牢,總是被洗出場」。

李睿昇指出,「如果我判斷大盤是多頭市場,我不會像之前一樣,賺個一○%就趕緊落袋為安,而是會有更強的心理素質準備,期待更大波段行情的獲利。相反地,如果是空頭市場,我也不會像以前一樣,看到股價跌深就見獵心喜急著進場!」二○一一年六月至八月間操作東和紡織一役,是李睿昇運用這種戰略觀的代表作之一。這段期間,加權指數從九二二○點高點拉回,遲遲無法再度「穿頭」,甚至六月急跌還露出由多轉空的跡象。他判斷盤勢在高檔由多轉空,便積極尋找放空標的,由於身處紡織產業之利,就鎖定東和這檔股票。

東和從一○年七月的五元價位起漲,歷時長達九個月的多頭走勢。一一年四月的第四周,東和一根長黑周K棒,使原本多頭走勢露出敗象;即使如此,李睿昇仍按兵不動,一直等到五月分,東和股價持續破底形成「空頭慣性」,他才在五月二十六日趁東和反彈至十五.四元時進場放空,一直到九月東和在十二元附近尋求支撐盤整時回補。

不到三個月,李睿昇放空東和獲利十二萬元,不但把「學費」一次賺回來,還是他薪水的二倍多,也令他第一次體會到「戰略」在股市投資的重要性。

迷思三:「只求大賺,不求小贏」。

李睿昇從課堂中學習到,股市操作有如兩軍對陣,資金就等於自己手中的「部隊」。一開始對戰時,由於情勢不甚明朗,自己信心也不足,應該先派遣先鋒部隊,即約二成的資金先「試探敵情」;如果打勝仗,做對了方向,則要用力加碼,乘勝追擊擴大戰果。

這種戰術運用,一二年一至二月間操作可成,堪稱是李睿昇的代表作。這段期間,大盤跌深反彈,從六六○九點上攻到最高的八一七○點,許多個股股價表現活蹦亂跳。李睿昇鎖定強勢股可成進行操作,可成隨著大盤腳步,展開強勁反彈;但李睿昇一直等到可成破底慣性結束,形成新一輪的穿頭慣性,即一月上旬股價來到一四四元才切入。「雖然可成已經從一一九‧五元谷底上漲逾二○%,但它的穿頭慣性卻剛剛形成,同期間大盤也在持續上漲中,所以我決定先買兩張試水溫!」一二年一月八日,李睿昇以一四四元價位買進兩張可成,一周後即大漲至一六○元,他乘勝追擊加碼至五張。二月八日,可成股價再度出現「穿頭」走勢,股價最高來到二○○元,為了擴大戰果,他在一九九元價位又多買五張,總張數累積至十張。

「第二次加碼後,可成一度回跌至一九五元,看似錯了,但因先前五張已賺進十幾萬元,所以在心理上就已經占上風,抱緊持股也較有信心!」一直到二月下旬,可成出現較深回檔時來到二○九.五元,他全部獲利了結。這一次總計獲利逾二十萬元。

李睿昇解釋,初戰,先用兩成資金,做錯了,停損一成內出場。做對了,則加碼至五成乘勝追擊;確定做對,則把全部資金投入擴大戰果的資金配置法,一方面可降低風險,同時還可提高心理戰的素質。「把這種戰術變成自己的操作習慣,內化成一種紀律,我把這視為投資贏家必經的修煉。」分段加碼擴大戰果 無利可圖要勇於空手迷思四:「空手不是消極,而是為下一次攻擊做更充分準備」。

李睿昇認為,股市投資進場需要膽識,但遇到盤整無利可圖時,克制貪婪保持空手的勇氣也同樣重要。就如同我們在努力工作之餘,也要懂得利用假日來調適身心的道理一樣。只不過,在股市這種「空手的勇氣」卻更形重要,因為,這攸關你是否具有更充沛的資金實力來掌握下一次來臨的機會。

「在盤整時操作,如同瞎子摸象,只是在賭運氣,根本徒勞無功,資金反而容易在盤整過程中作無謂的消耗!」目前的台股就是如此,因此李睿昇自今年一、二月間操作完可成與毅嘉後,就一直保持空手狀態。但在投資學習上他卻沒閒著,他利用晚上時間持續進修,更仔細地閱讀報章雜誌。

兩年多來,李睿昇從不到一百萬元的操作部位,靠著累積獲利成長至約二百萬元;這兩年的獲利,與他從公司領到的薪水不相上下。東山老師稱讚他是:「個性憨厚,卻擁有極高悟性的小伙子!」假以時日,李睿昇的操作成績將令人刮目相看,因為天公不僅疼憨人,也更疼努力勤奮的人。

李睿昇

出生:1982年

現職:吉來針織公司職員

學歷:光武工專機械科

投資資歷:3年

近期操作績效:投資可成、毅嘉,獲利30萬元,目前零持股。

給小額投資人的建議

1.學投資不要閉門造車,要勇於踏出舒適圈,向成功投資者取經。

2.不要期望投資能不勞而獲,寧願繳點錢給老師,也不要因無知賠了大錢,在經驗累積上仍一無所獲。

3.每一筆操作,不管成功或失敗,都要檢討原因。

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要當Me only 才能擺脫游牧宿命


2012-7-23  TCW




中國官方推出「騰籠換鳥、築巢引鳳」等政策,擺明了就是要把中國的產業大換血;要強迫產業升級,不斷淘汰舊產業(如高耗能、高污染、高投資卻低利潤),鼓勵具有新技術、知識的行業,這正是中國「調結構」的過程。

根據中國最新出爐的鳳凰產業,七隻鳳凰的產值未來十年將會有五倍的成長(編按:以中國官方計畫二○一一年到二○一五年平均年增率二四%、二○一六年到二○二○年平均年增率二一%推算),台商抓得住嗎?要如何想辦法搭上新產業?

搭上新產業就必勝嗎?太陽能廝殺慘,只剩一家保利協鑫

由於中國流行一窩「瘋」,中國企業比台商更了解如何算計政府,咬下這塊肥肉,也更有資源可運用,所以,就算是搭上新產業,也不見得必勝。舉例來說,太陽能被列為中國七大戰略性新興產業項目之一,但經過三年廝殺後,到今年最後還能存活的只剩下一家保利協鑫(大股東為央企保利集團與官方主權基金中投),連當初被外界看好,有江西省政府撐腰的江西賽維LDK,繼去年第四季鉅虧近六億美元後,今年首季再度淨損一億八千五百萬美元,這是賽維連續四個季度呈現虧損,甚至被傳出破產。

控制成本就能獲利嗎?物聯網、LED等皆已產能過剩

這些具有官方色彩的企業,不論是在土地、資源、財稅、資金等都獲得官方支持,成本比起台商更便宜,尚無法度過經營困境,台商又如何光靠控制成本來尋求獲利?

另外幾個戰略產業項目像是新能源、新材料、雲端運算、物聯網和LED也都出現產能過剩的窘境。

不少中國各省官員都把將戰略性新興產業的年成長速度訂兩成以上,高於該省的經濟成長率(八%到一二%)。官員都抱持同一想法:發展新興產業是燒錢的,是高風險投資,政府必須強勢引導,即便是沒有技術的內地省分也要插上一腳。

如果台商又跟上這股所謂新興製造業,就算度得過這波換鳥潮,等到「十三五規畫」時,又該如何因應?

把服務業概念加入製造業不光賣產品,還要能產生價值

從既有資料來研判,未來十年的中國除了延續既有兩趨勢(工資上漲和產業轉型)外,可以預見中國服務業占國內生產毛額(GDP)比重將正式突破五成(十二五規畫是提高到四七%)。

因此未來台商必須把服務業概念加入製造業內,要能提供「有一流服務的製造業」、「有一流製造業的服務」才能突圍。前者提供的是客製化的全方位解決方案,後者強調是一致性品質保證的服務效能。

以經營角度來說,一般中國產業升級概念是「Me too」(我也有),因此抄襲、模仿不斷,但歐美企業所強調的升級是創新,也就是「Me only」(獨家),創造特殊功能。

例如,在中國一些台資量販店,推出「傳統菜市場現代化」,在光鮮亮麗的賣場裡,仍保有像傳統市場「大批」、「當場揀選」、「應有盡有」的消費經驗,反而獨樹一格,創造差異化的使用經驗。

還有,台灣麵包烘焙業目前曾在大陸率先推出了「現烤麵包」,頗讓消費者青睞。更加上台商「系統整合」供應網絡,做麵包的有辦法讓各種物料準時送到工廠,進行製作,使產品準時出爐供售,這樣會招來一批「死忠」的消費者,讓他們天天準時來「報到」。

若以製造業為例,從幫客戶代工延伸到幫客戶管理物流庫存,甚至提供金流控管、市場需求調查,從製造業代工附加服務業的代工。不斷往微笑曲線的兩端上爬,緊密黏著客戶,才能創造出不易被仿冒的客戶關係,不光會生產產品,還能產生價值。

有了價值,才能因應下一波即將到來的的購併潮。因為今年初至今,中國購併活動占亞洲地區近四成,是僅次於美國,位居全球第二大的購併市場,雖然,現階段中國企業購併仍以買材料、高科技與能源電力等生產要素為主,但在未來十年內,服務系統(System)將是中國企業即將重金搶購的標的,就像當初的YouTube被Google所購併一樣,台商唯有朝此邁進,才能避開當游牧民族的宿命,成為新一代的浴火鳳凰。

【延伸閱讀】哪些台商已搭上鳳凰產業? ——中國7大新興產業表

產業:節能環保主要內容:高效節能、先進環保等產品和服務相關台商:LED:台達電、晶電、億光、璨圓等 環保:偉盟、中宇、國統等

產業:新一代資訊技術主要內容:網際網路、雲端運算為基礎的新興平台,例如物聯網、三網融合、高性能集成電路、高端軟體相關台商:網通廠商:宏達電、聯發科、智邦、友訊、聯傑、正文、中磊、明泰

產業:生物產業主要內容:生物醫藥、生物醫學工程產品、生物農業、生物製造相關台商:生物醫藥:杏輝、東洋、中化、永信、生達、佳醫、太醫、中天

產業:高端裝備製造主要內容:航空裝備、衛星及應用、軌道交通裝備、智慧製造裝備相關台商:中興電、正文

產業:新能源產業主要內容:太陽能、地熱能、風能、海洋能、生物質能、核聚變能等發現及應用相關台商:太陽能:中美晶、鼎元風電:東元

產業:新材料產業主要內容:新型功能材料、先進結構材料、高性能纖維及其複合材料、共性基礎材料相關台商:遠東新、中碳

產業:新能源汽車主要內容:插電式混合動力汽車、純電動汽車和燃料電池汽車技術相關台商:汽車:裕隆、裕日車電動車電池:新普

註:新一代資訊技術即中國新興信息產業資料來源:中國人民政府網站、空中大學商學系副教授謝明瑞整理:蕭勝鴻

 
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星巴克擺脫迷失的告急信

2012-10-15  TCW



過去十年,為使本公司達到成長與發展目標,我們將門市數量由不滿一千家擴充到一萬三千家以上,我們做了一連串的決策,現在看來,那些決策沖淡了星巴克的體驗,並導致我們走向某些人所謂的品牌商品化。

許多決策或許曾經合乎時宜,單獨執行,老實說還不致於稀釋了星巴克體驗,然而不幸的是,這些決策一旦合併推行,其影響力及破壞力,就比單一決策大得多。

例如,我們在成千上百個門市使用自動濃縮咖啡機以後,固然改善了服務速度和效率,但也忽略了一項事實,這些機器大幅剝奪店裡的浪漫情調和精采好戲。 更加致命的是,這些機器的高度阻擋了顧客視線,過去顧客可以親眼見到咖啡製作過程,與咖啡專家親密交談互動的景象,現在消失殆盡。(解讀:點出為了追求效率的第一個代價是客戶互動的消失)

同時,為了快速滿足北美市場以及國際市場對於新鮮烘焙咖啡豆的需求,我們改用了缺乏香氣的袋裝咖啡粉。在當時可能是正確的決定,但是我們忽略了咖啡香氣消失的影響。

我們是用什麼代價買到新鮮烘焙的袋裝咖啡?第一個代價是咖啡香消失了,這或許是對星巴克門市影響最大的一項非語言訊息。第二個代價是,店裡再也看不到店員從桶子裡舀出新鮮咖啡豆,然後在顧客面前現磨成咖啡粉的景象,這情況也導致門市的傳統和公司的遺風蕩然無存。(具體描述門市狀況,讓管理階層體會星巴克咖啡體驗價值流失)

再看看門市設計,我們顯然是為了提高坪效而採用流線型的店面設計,並確保我們在財報上顯現的投資報酬率可以滿足企業成長需求,其後果之一就是讓門市喪失昔日的靈魂,不再是親切的社區咖啡店,而是毫無特色的連鎖店。

有些人甚至戲稱我們門市單調無味,一成不變,更無法呈現夥伴對於咖啡的熱愛。 連我都不太確定,客戶知不知道我們仍舊自己烘焙豆子一如當初,因為現在你走進店裡時一點都感受不到這一點。

現在門市內搭配商品也並非是我心中理想的品項,因為其對於幫襯咖啡的美味助益甚少。有些店甚至沒有陳列磨豆機、法式咖啡濾壓壺或咖啡濾紙。

讓我再次強調過去的決定的結果,我們必須一力承擔,我自己更要負起全責。(與團隊站在同一陣線,強調自己也要為決策負起最大責任)

回頭檢視我們本質,喚回昔日的傳統與典範,改革已經是刻不容緩。

因為競爭者如速食連鎖店、社區咖啡館,正在形塑自己的體驗特色,以引誘我們的忠誠客戶。(點出同業伺機掠奪,如不改革,忠誠客戶也會流失)

改頭換面的時刻到了。

過去二十年來我一再強調,成功不是從天上掉下來的,事實也證明了這點,讓我們更有智慧的運用時間、資金與資源。回歸核心價值,力求創新,並且採取必要行動,再度讓星巴克鶴立雞群:我們購買找尋品質最高的咖啡豆,建立最讓人信任的全球連鎖咖啡品牌。(告誡團隊成功並非理所當然,必須重振讓星巴克存在 的價值)

我們對公司員工和創業前輩,以及必須仰賴我們照顧的十五萬名夥伴及其家人,都負有龐大的責任。

最後,我再次感謝你們為星巴克所做的一切,如果沒有你們的熱情與承諾,我們不可能達到今日如此斐然的成績。(肯定團隊過去的努力,避免打擊士氣。可惜沒有寫出具體改革內容)

勇往直前。

 
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連虧八季後逆轉 專訪奇美電南科總經理王志超 變身規格制訂者 奇美電擺脫殺價宿命

2012-10-29  TWM  
 

 

奇美電子要轉虧為盈了!這個消息等於為苦悶三年多的面板業,注入一股暖流,昔日「雙D慘業」終於看到曙光。究竟,一千多個日子走來,奇美電如何熬過銀行追債,成功逆轉勝?它又有何祕密武器,可以領先韓國面板廠半年?

撰文‧賴筱凡

暖和的十月天陽光普照,對於面板廠來說,也像是盼到久違的春天般。奇美電子南科總部一掃陰霾,因為在連續虧損八季後,奇美電終於傳出谷底反彈消息。里昂證券就直接在報告中寫明:「奇美電第三季合併營收達一二九六億元,單季營業利益可能接近損益平衡。」奇美電可能賺錢的消息,就像是替冰封三年多的面板景氣,畫上休止符。《今周刊》特地專訪奇美電南科分公司總經理王志超,回首三年合併路程,他五味雜陳地說:「奇美電終於走出了自己的路。」這一刻,奇美電得來不易,從臨危接任舊奇美電總經理,到後來群創、奇美電、統寶三合一,王志超身在其中的感受,比任何人都深刻。

調體質 從一百件小事做起三年走來,股東爭議、債務問題、人才出走,奇美電內憂外患沒有少過。但他們心裡明白,奇美電存亡影響的是數十萬個家庭的生計,奇美電得走出自己的路。「我們必須改善體質,如果做一件小事可以讓我們的營益率增加○.○一個百分點,那我們做一、兩百件小事,營益率就能提高一、兩個百分點。」王志超說,奇美電要脫胎換骨,就得拋棄舊思惟、改用新作法。

首先,知人才能善任。南北十二座工廠、多達十二萬名員工,要想「知人」可不是一件容易的事,更別提派系林立一直是舊奇美電就有的難題。因此,董事長段行建下的第一個指令,就是要所有人「繳械」大清點,不論客戶訂單細節、報價,或各類情報、人才,都要大清點。

聽起來再平常不過的事,王志超卻搖了搖頭,「基於機密、系統不同等各種理由,這在舊奇美電,是不可能做到的。」派系間不願共享情報的結果,常常產品經理設定零組件價格在二十元,採購執行後,買回來卻是三十元。

他進一步舉物流管理為例,奇美電產出的面板,得運送到大陸浙江寧波做後段加工,負責物管的員工建議,每周一、三、五的運費較便宜,所以周二、四生產的面板就累積到每周一、三、五出貨,看起來物管人員替奇美電省下可觀運費,其實不然。

「面板是每天報價,周二報價可能比周三高,十月三十一日出貨與十一月一日出貨,算的就是不用季度的營收,一差就是好幾億元,但省下的船費卻微乎其微。」王志超坦言,舊奇美電時代,他只能看到物管人員替公司做了最好的選擇,但看不到的卻是庫存、跌價損失。

就連奇美電與銀行借貸的利息,也是訊息紛亂。直到奇美電全面清點,當所有資訊全攤在陽光下,重新調整後,每月能替奇美電省下高達一億元的利息。

「那時才發現,我們真差!」這一刻,王志超完全不避諱承認。他苦笑,「以前人家說三星、LGD(樂金顯示)做得多好,我們都很阿Q,覺得韓國人做得好,是因為匯率幫忙。」里昂證券面板分析師就預測,奇美電營益率近期可望回到三%。

不只體質要調整,奇美電的競爭策略也開始轉向,「以前奇美電講好聽,是全球第三大面板廠,但真正到了客戶面前,說穿了,就像次等公民,就是second source(第二供應商)。」他們心底明白,奇美電若要賺錢,利潤太低的訂單,就不能在優先接單之列。但這還不夠,為扭轉劣勢,去年開始,奇美電展開一連串差異化策略,透過市場調查發現,消費者最在乎的三件事:價格、尺寸,還有畫質。

搶利潤 展開差異化策略王志超打出第一張牌,就是尺寸多一點,但價格不變,讓消費者花一樣的錢「自動升級」,用三十二吋的價格買到三十九吋的規格。如此一來,不僅提高奇美電玻璃利用率,也避開大陸三十二吋電視殺價戰場,奇美電能賺的利潤也較高。

王志超緊接著再打第二張牌,提高畫質解析度。「如果一台電視畫質能提高四倍,但價格多二至三倍,消費者當然不會買單;如果只多三○%,消費者可能就心動了。」王志超口中說的,就是奇美電新祕密武器「4K電視」。不只奇美電磨刀霍霍,就連索尼、東芝、夏普也卯起來推4K電視,目前三星4K電視距量產還有半年多,一來一往就讓奇美電拉開領先優勢。

過去電視晶片廠推出新晶片,才能帶動面板廠推進;這次4K技術,卻是奇美電先找電視晶片廠共同開發,「惟有奇美電變成規格制定者,才能擺脫殺價競爭的命運。」王志超說,奇美電明年4K電視滲透率的目標是三○%,首波已在中國十一長假啟動,成功的話,將帶動台、日面板廠回擊韓廠。

一千多個日子過去,曾經,他們最擔心的是奇美電重組之後人才流失,尤其大陸面板廠華星光電挖走奇美電大批團隊,更讓王志超大喊:「痛啊!」可是,奇美電並未因此一蹶不振。

「或許他們挖走一個人,讓大陸面板廠得以量產,但營運上的小細節,卻不是一朝一夕能被複製。」王志超很清楚,只有台廠擺脫殺價競爭、為人作嫁的命運,台灣科技業才能不被淘汰,繼續影響全世界。

4K

所謂4K,是繼高畫質(HD)、超高畫質(Full HD)後,新一代解析度標準。4K解析度是Full HD的四倍,為面板技術寫下革命新頁。而畫質不足的內容,可透過晶片運算輔助,轉換為4K內容。目前包含索尼、東芝、夏普多有推出4K電視,其中以索尼最為積極。


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