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有線電視今年成為金雞母，外資捧著現金來台灣搶買頻道和系統台，八大電視首開第一槍，在比價效應之下，接下來其他頻道將陸續飆出天價。

撰文．羅弘旭

豬哥亮復出上演歌廳秀，難得露面的八大電視董事楊登魁每場都到場，且絕口不提豬哥亮積欠的一億二千萬元，一派自在地欣賞歌廳秀，他如此地老神在在不是沒有原因的。

最近因外資「搶親」八大，手上有二五％股權的楊登魁，帳面上可望暴增十四億元，相比之下，豬哥亮的欠債只是小意思。

本 刊調查，韓國私募基金安博凱（ＭＢＫ），有意出脫持有的八大電視七成股權，這筆交易已經開過第一階段的價格標，進入最後的議價階段。價格喊到六十億元，嚇 退一票有意競標的本土買家，目前除了日本Sony Music外，半路殺出一家來自瑞典的私募基金ＥＱＴ競標，這家基金來勢洶洶，勢在必得，有線電視業者透露：「如果競爭激烈，出價金額可能超越六十億 元。」攔路搶親的ＥＱＴ私募基金是首度在台出手，台灣同業也相當陌生，「這家公司很低調，外人並不清楚公司的運作。」某外資券商高層如此形容ＥＱＴ。這家 神祕的私募基金，設籍在瑞典，資金來源頗為複雜，在北歐、倫敦、紐約、上海及香港都設有辦公室，在全球共擁有十三個基金，規模達新台幣五千二百億元，這次 投資八大電視主要由香港辦公室的資深合夥人莫昆庭操盤。

八大股價 二年內暴漲五成莫昆庭手上所掌控的EQT Greater China II基金，是ＥＱＴ十三個基金之一，可動用的資金有一百七十億元。莫昆庭出身高盛，二○○六年轉戰ＥＱＴ後，一直在尋找兩岸的投資標的，四年來才投資了大 陸榮氏果汁、老百姓連鎖藥妝二項投資案，總投資金額不過九億元，ＥＱＴ如果搶標八大成功，將會是ＥＱＴ集團在大中華地區最大手筆投資。

○八 年底，安博凱以每股四十五元，總價四十億元取得的八大電視台七成股權，當時外界認為這個價格尚稱合理，但僅二年後，價格就暴漲五成，頻道業者都認為，以此 價格購買沒有新聞頻道的八大，實在有點離譜，業者指出，「去年八大的ＥＢＩＤＡ(稅息折舊及攤銷前利潤)只有六億元，賣價等於是ＥＢＩＤＡ十倍，創下新天 價！」就連安博凱自己都對此價格感到意外。

原本，安博凱在今年第二季就釋出消息想出脫八大股權，但當時市場缺乏話題，為此，安博凱改變遊戲 規則，改把八大和中嘉網路綁在一起賣。沒想到，在富邦蔡明忠傳出以六百五十億元入主凱擘後，不僅多系統經營商（ＭＳＯ）身價看漲，連頻道業者身價也被炒 熱，Sony Music 和ＥＱＴ此時才表達高度意願，詢問單獨購買八大的可能性。

八大電視被喊到天價，帶動有線電視頻道業者比價效應，東森電視七個節目已喊出三百億元的價格，讓未來有意出手的本土買家暗中叫苦。

陽明山，這個全台灣最有歷史的豪 宅聚落，在這裡，豪宅的歷任換手，都代表著台灣經濟社會的變遷，每個時期，陽明山上的新主人，無疑都是當代社會的精英富豪；過去幾年來，在市場沒有過度關 注下，悄悄吸引了包括台商、港資、科技新貴與傳產大亨等四路富豪，爭相入住，《今周刊》獨家揭露這批神祕新富豪的致富傳奇……。

撰文‧劉俞青　研究員．楊卓翰　攝影．攝影組七月中旬，台北市氣溫三十八．三度，柏油路的溫度熱到快將人蒸發。

一輛九人巴士蜿蜒仰德大道而上，沒多久左轉拐入一條小巷，這裡是陽明山上著名的﹁芝蘭新村﹂，包括新光吳家家族成員、東元集團黃茂雄等知名人士都住在這裡。

這裡有一戶開價一億多元的豪宅正要出售，九人小巴停在不遠處，車上下來幾位西裝筆挺、操大陸口音的省級高官，他們先在外頭比畫、隨即進入屋內參觀。

事實上，這幾年，陽明山上出現許多操大陸口音，拿出名片卻是港資、外商的人前來看屋，這樣的情形早就見怪不怪。

包括兩年多前，位在仰德大道二段一九一巷內，一戶陽明山上非常具指標性的豪宅，早期由一位國內重量級電影明星所有，就爆出一場﹁港商﹂與知名台商為了它搶破頭的驚人場面。

台商展現﹁喜歡，沒什麼買不起的﹂這間豪宅占地五百多坪，而且以無敵景觀在陽明山上聞名，吸引國內許多企業家都來看過。據了解，當時這位知名台商看過之後，非常滿意，對三億多元的價格也覺得﹁非常合理﹂，當場就豪氣地允諾買下，而且隔天立刻匯入定金，非常乾脆。

沒想到，這位身分特殊的港資手腳更快，一聽到對方已經匯入定金，二話不說立刻加碼，也在隔一天緊急把錢匯到，最後以些微之差買下這座著名豪宅，成交價三．八億元，如今房子已經差不多整修完畢，過一陣子就要入住。

據了解，這位和豪宅擦肩而過的台商聞訊後氣得跳腳，卻也莫可奈何。但在此之後，他在陽明山上﹁獵屋﹂的動作就沒停過，而且出手闊綽，頻頻展現﹁只要喜歡，沒什麼買不起﹂的深厚財力，近年來在中庸一路、仰德大道一段上都有他置產的蹤跡。

這位知名台商，就是去年底回台發行ＴＤＲ︵台灣存託憑證︶的ＬＥＤ大廠真明麗老闆｜｜樊邦弘與他的夫人翁翠端。

近兩年來，類似的場景不斷在陽明山上一次一次上演。

陽 明山，這座堪稱台灣最有歷史的豪宅聚落，在過去幾年颳起的豪宅風中，似乎有被信義計畫區、大直重劃區等迎頭趕上的趨勢。但事實上，陽明山得天獨厚的別墅型 豪宅，有天、有地，有寬廣的庭院，在寸土寸金的台北市，幾乎絕無僅有；此外，由於位在保護區內，在限建的政策大傘保護下，幽然、清靜的大自然環境，像稀世 珍寶一樣被完整保存，加上距離市中心近，種種的特定條件，在許多財力雄厚的富豪眼中，格外珍貴。

因此，當外界焦點鎖定在新興起的豪宅區時，其實陽明山像是在黑暗中熠熠發光的寶石，從未失色，尤其因為未受外界過度注意，更受許多追求低調、隱密生活的富豪的青睞。

根 據︽今周刊︾地毯式的搜索，發現近幾年來，所有入住成為陽明山上的新主人們，幾乎全是目前台灣社會上各據一方的要角。根據專賣豪宅的住邦不動產估計，目前 陽明山上市價三億元以上的豪宅，不會超過一百戶，比仁愛帝寶的一六八戶還少，能夠住在這裡，少說都是身家數十億元或上百億元的富豪，這些豪宅主人們的身價 加總起來，至少有數千億元之譜。用金山、銀山來形容陽明山，絕不為過。

近兩年來呈現嚴重的賣方市場舉個例子，這兩年在市場上幾乎銷聲匿跡的 ﹁主機板之父﹂、也是前精英電腦董事長蔣東濬，自從前年退出精英之後，市場上見過他的人就不多，雖然傳言去年底入主浩鑫、映泰，但他自己從頭到尾沒有現身 過；不過，就在市場上幾乎完全斷了他的訊息的這段時間，他卻大舉在陽明山上買下至少五戶的豪宅，占地近千坪，堪稱陽明山上的超級大戶。

他擁有的這些豪宅，市價近八億元，而且全數集中在永公路上，目前正在山上大興土木，本刊獨家取得動土畫面，他在工地現場看板上直接標明﹁蔣東濬住宅﹂，和山下的低調，形成有趣的鮮明對比。

據透露，蔣東濬對陽明山情有獨鍾，他在陽明山上置產的動作還在持續進行。

根據陽明山上的仲介表示，陽明山上這兩年來呈現嚴重的賣方市場，也就是說，想買的人很多，但沒有人願意賣，許多低調的買主甚至展現﹁只要好貨我都要，價格好談﹂的闊氣，但就是苦於沒有人要釋出。

除 了蔣東濬之外，更早還有近來因為緋聞事件搶盡新聞版面的國巨董事長陳泰銘，他不只在陽明山上買豪宅，還大手筆買了占地千坪的私人馬場，他和他兩位美麗的雙 胞胎女兒常在這裡騎馬，但據了解陳泰銘還嫌不夠，頻頻託人﹁再找地！﹂他開出的條件要一萬坪以上、而且是平坦的土地，建成馬場才夠用。但這個條件在陽明山 上簡直是苛求，因此這個心願至今還未完成。

包括蔣東濬、陳泰銘這些所謂﹁第一代的科技新貴們﹂，在資本市場上賺飽荷包之餘，他們更追求山上反璞歸真的恬淡生活，因此把陽明山當成居住的最佳選擇。

但更多的是，如前述的台商真明麗，過去二十年，他們在中國市場奮力打拚，如今衣錦返鄉，有人鍾愛市區社區型豪宅，例如頂新集團魏應州家族，就一口氣在仁愛路帝寶買下九戶，實力驚人。

富豪們獨鍾無可取代的山中生活但其實有許多更低調的台商，獨愛陽明山上的好風景，除了真明麗樊邦弘買山上豪宅不手軟之外，剛剛才在Ａ股的中小企業板掛牌的昆山金利董事長廖日興、兩岸航務大王華岡船務董事長洪清潭，以及皇冠金屬的林文雄等台商，都在陽明山上擁有豪宅。

他們的知名度也許沒有魏應州等人來得高，但共同特色是：低調，而且財力深不可測。

例如剛剛才正式進入資本市場的廖日興，他的公司昆山金利老早就是全球外觀件工業的第一把交椅，但他個人卻低調到連董事長都不願意掛名，事業全部交給專業經理人去打理。

他一個人躲在陽明山上過著神仙般的好日子，每天一大早起來種花生、種菜，非常自得其樂，純樸得就像是位陽明山上種山藥的老農夫。最近花生剛好有收成了，他才開著他心愛的法拉利跑車下山，把一顆顆吸飽了山上好水質的圓滾滾花生，分給親朋好友品嘗。

而林文雄也是山上的大戶之一，三年前買下保溫杯﹁膳魔師﹂品牌的他，和陳泰銘是鄰居，在仁民路上買了兩戶，還在自家門口掛起了﹁愚牛厝﹂的門牌，喜歡石頭的他，據說最大的心願就是在山上開一家石頭博物館，讓更多人能領略自然之美。

這些富豪們，在資本市場奮戰多年之後，如今更積極追求心靈的富足，他們捨棄山下的豪宅，選擇在陽明山上過著屬於自己天地的生活。

黎智英、周華健都落腳陽明山此外，陽明山上這幾年還出現一個新族群，則是濃濃廣東口音的香港人。其中最有名的當屬壹傳媒創辦人黎智英。

這 位曾直言﹁我賭台灣大好﹂的香港人，一直以來從不掩飾他對台灣的喜愛。而他起先在陽明山上租屋多年，愛上山上的好空氣之後，就開始託人在山上找屋，一直到 前年底，才經由介紹買下在菁山路九十九巷底這間有網球場、游泳池的豪宅，許多壹傳媒的幹部主管，都曾應老闆邀請，到山上的房子烤肉，懂生活的黎智英甚至請 來專業烤山豬的外燴團隊，在偌大的院子裡和大家同樂。

此外，又例如之前著名影星王羽在仰德大道二段邊的豪宅，則是被香港商犇亞證券總裁陳智亮買下，據了解，這位香港證券業老闆在陽明山的置產，還不只一戶。

這 些港人的思惟和台灣人不太一樣，他們住慣香港，對香港知名的豪宅聚落太平山（俗稱半山）有著特殊的情感，尤其在親眼見到香港房地產在經歷ＣＥＰＡ（內地與 香港更緊密經貿關係的安排）之後的驚人漲幅，於是提前布局台灣，而類似半山地理環境的陽明山，自然成了港資眼中的不二選擇。

而這幾年努力在中國和全世界巡迴演唱的歌手周華建，也是香港人，同樣選擇落腳陽明山上，他和黎智英的情況類似，也是租屋多年之後才買下來。

當然還有許多台灣本地傳統行業大亨，看準時機、精準出手，如今都已經有驚人潛在獲利。

新光老臣吳家錄低價購進﹁天空之城﹂最有名的，當屬買下著名﹁白雲山莊﹂的新光集團老臣吳家錄。向來以投資房地產聞名市場的吳家錄，對於自己住家，當然也不會失誤。他這一出手，被許多在陽明山上經營多年的房屋仲介，豎起大拇指稱為陽明山上﹁最棒的交易﹂。

吳老在二○○八年金融海嘯的最低點買進，據了解，當時只花了不到五億元的價格，就買進白雲山莊共五千多坪的土地。

這還不是最厲害之處，最令人讚歎的是，如今他的住家就盤據在山頭上，站在仰德大道上望去，會看見一座就像是日本宮崎駿卡通﹁天空之城﹂裡，矗立在懸崖上方的堡壘，如詩如畫。

這座像童話故事一般的﹁城堡﹂，吳老當然不可能出售，但仲介表示，曾經有操著大陸口音的﹁港資公司﹂喊價超過十億元，結果當然還是沒有成交。

此 外，包括欣葉台菜董事長李秀英、斐儷珠寶董事長陳君毅等，都陸續在近幾年內入住陽明山。如果再加上原本在此居住已久的老鄰居們，包括欣陸控股董事長殷琪， 以及更久之前的老住戶，包括裕隆集團董事長嚴凱泰、華新麗華集團創辦人焦廷標家族成員、遠東集團董事長徐旭東等人，這座﹁金山﹂的藏金量之豐富，絕對不亞 於台北市信義計畫區，它才是台灣的豪宅聚落之最。

事實上，陽明山也曾經黯然失色過。大約八到十年前、也就是大約二○○○年到○二年間的網通泡沫時期，台灣房地產下跌谷底，陽明山也曾經一度乏人問津，甚至出現跳樓大拍賣，當時許多﹁名屋﹂都遭到法院一拍、二拍，甚至流拍，拍賣價格甚至出現每坪十幾、二十萬元的﹁平民價﹂。

陽明山也在此之後，進行了一次大洗牌，許多原本住在這裡的主人，因為企業發生財務危機，豪宅淪落到被法拍，例如復興航空的林嘉政、台鳳的黃宗宏、代理飛雅特汽車的三信商事，他們都因發生財務危機，豪宅被法拍，黯然離開陽明山。

豪 宅主人更替細數台灣經濟變遷史例如當時一棟也被拍賣的豪宅，就位在仰德大道二段上，占地超過二千坪，車子如果從大門駛入之後，沿著綠蔭車道迴旋上一個小山 頭，車程大約二到三分鐘才開得完，沿途景致優美，進入庭院後，有寬闊的草坪、游泳池，主人家還可以在花園中舉辦露天烤肉，小孩可以恣意地在庭院中奔跑玩 耍，四周花木扶疏，有如遺世般獨立，住在這裡擁有絕對的寧靜與舒適感，好像整座山都是你的一般，在台灣幾乎不可多得。

這樣的豪宅，當時拍賣 價格大約一．八億元，換算每坪價格幾乎不到十萬元，最後由一位投資界大亨得標。如今，不到十年時間，大師房屋專營陽明山豪宅的經理闕仁桀直言：﹁市價至少 六億元！﹂統計近十年來，陽明山這座全台最大豪宅聚落，曾經出現二次低點行情，一次是在二○○○年到○二年間，另一次則出現在○八年金融海嘯時，但後者當 時交易量不多，除了極少數精明者如吳家錄，選擇在此時出手之外，甚少交易。

但就在○八年之後，陽明山上的交易出現一陣頻繁換手，這些正代表著台灣經濟社會上的四大要角：台商、港資（許多背後隱含中資色彩）、科技富豪及傳產大亨，在市場靜聲中積極搶進。

如果細數每一個時期不同的豪宅地段，從七○年代的敦化南路、仁愛路，逐漸轉移到新興的信義計畫區、大直重劃區，其中只有陽明山歷久不衰，堪稱是全台北市最有歷史性的豪宅聚落。

陽明山上的主人們，永遠是當代的領銜人物，代表當代的繁華，豪宅歷任換手，更是台灣經濟社會變遷的縮影。

若 要體會這個富豪村之美，只要在清晨或傍晚時分，車行上仰德大道，不消五分鐘的車程，周邊的景色隨即進入一個完全不同的境界，與山下的喧囂儼然兩個不同世 界；在山上，白天可以看到淡水出海口、晚上則是美麗繁華的台北市夜景，只要搖下車窗，吸一口清新的山上空氣，吹進一車涼風，你就能領略其中之美。

陽 明山，它安靜優美地屹立在那裡，但隨著時間的更替，不同的年代，來了一批批不同的豪宅主人們，主人的更迭其實正是人生起落的最佳寫照，以前這裡是傳產老闆 的大本營，物換星移，這時候的陽明山，又有新的四路富豪進駐，這座充滿財富的寶山，永遠都縈繞著每位主人們精采的人生，也訴說著這個時代的傳奇??。

曾經一手打造宏達電股王傳奇的宏達電創辦人卓火土，自宏達電急流勇退後，最近也傳出要在六十歲時再度創業，越來越熱的雲端商機，連股王推手也忍不住要重出江湖？其背後真正的原因究竟為何？

撰文．黃智銘

宏 達電今年業績暴發成長，股價一路上攻，穩坐股王寶座，退隱五年的宏達電創辦人卓火土近來也悄悄復出，在宏達電股東會通過解除他的「競業禁止」條款後，立即 重出江湖接任未上市小公司冠信(Atrust）總經理，身價上億元的卓火土，為何在退休後還想重出江湖？能夠讓他動心的是什麼樣的新產業？

周五的下午，位在雲林縣的「品格英語學校」正在進行結業典禮，被人稱作「阿土伯」的宏達電創辦人卓火土，正被一班國小四年級的學童圍繞，這些學童像是記者般地向卓火土提問，內容從個人興趣到智慧型手機都有，阿土伯相當有耐心地一一回答這些孩童的問題。

二 ○○八年，宏達文教基金會在花蓮縣成立第一所「品格英語學校」，今年又在雲林縣成立了第二所，目前兩所學校一年分別都要接待逾七千名學童，加上學校運作， 一年總預算逾億元，身兼品格學校院長的卓火土，還希望到更多縣市去設立「品格英語學校」，因此，他現在最頭痛的問題，就是資金的來源。

君子有所為 再造股王？

為 了繼續推廣品德文化，六十歲的卓火土決定二度創業，今年初他以個人身分入主冠信電腦，而且親自接任總經理，知道這件事情的友人幾乎都說，「這次阿土伯會復 出，都是為了基金會未來發展才做的決定。」冠信是○七年時，由馬玉玲等人所創辦，主要是從事精簡電腦（thin client）的研發，今年卓火土加入之後，資本額擴充到三億元，準備在現在最熱門的雲端運算市場大顯身手。

過去的電腦可以說是「挖水井」 的方式來提供運算能力，所以效能要強才能自給自足，現在雲端時代就進入了「建水庫」的時代，精簡電腦就是雲端時代的「水龍頭」，只具備基本的運算功能，但 只要一開機，龐大的運算能力就可從雲端源源不絕而來，「若你看iPad這個產品，其實也算一種移動的精簡電腦。」國際數據資訊中心（ＩＤＣ）分析師張祐菖 解釋。在各國政府、電信業積極造「雲」後，對於「端」的需求勢必提升，冠信現在也處在雲端時代戰略有利地位。

今年以來，卓火土已處分至少一五○張宏達電股票（當時獲利約七五○○萬元），目前僅持有宏達電一六七張股票，以這筆珍貴的退休老本投資雲端事業，顯見卓火土對冠信的信心，及對品格教育的堅持。擁有養出股王的傲人經歷，阿土伯重出江湖，必然成為科技圈新話題。

卓火土

出生：1950年

現職：冠信總經理、 宏達文教基金會董事長

學歷：台北工專電子科

經歷：宏達國際執行長 迪吉多電腦總工程師

近一個月來，外資買超國票金近十二萬張，消息來源透露，背後神祕買主除可能是大股東黃春發想拉高持股，亦直指另一大股東陳哲芳背後有大型企業為購併而來，包括元大金、富邦金及旺旺集團蔡衍明都被點名，也讓國票金董監改選戰提早引爆。

國票金控購併大都會人壽一案，才在二○一○年十月初破局，但美麗華集團黃春發與耐斯集團陳哲芳兩大股東間的經營權大戰，不但沒有因此順利落幕，戰況顯然進入白熱化階段。

國票金近一月內在特定外資買盤大量吃貨動作下，不但大股東提前布局明年董監改選的企圖心浮上台面，甚至國票金將被購併的傳聞亦在市場上傳得沸沸揚揚。

根據券商進出表統計，一個月來，單是來自瑞士信貸證券與港商荷銀證券的買超數量，分別就達約九萬張與二．六萬張之多，一舉將國票金的外資持股比率推升到歷 史高點一○％的水準，股價更急漲近三成至十二元以上價位。投銀人士分析：「買盤如此集中，意圖顯然不單純，不是為了支持某一方大股東陣營，就是有人要準備 購併。」「以現在國票金的營運展望，絕對不會吸引真正外資來買。」摩根大通證券副總裁許世德說，央行開始升息不利於國票金本業經營，因為傳統票券利差收益 開始進入走下坡階段，未來只會越來越少。

那麼，這個站在不斷買超外資背後的神祕人物究竟會是誰？或許，從過去兩大股東的股權大戰裡，可以見到一些蛛絲馬跡。

時間拉回到○五年，國票金每逢董監改選前夕，總離不開大股東爭奪經營權的戲碼，在這場長達六年的拉鋸戰裡，過去黃、陳二派因持股相近，都在一○％上下，不但積極徵求其他股東支持，也常見在市場上收籌碼、增加持股的情況。

尤其雙方不斷在媒體刊登廣告互相攻擊，更曾以每張一千元天價徵求委託書。不但小股東早就見怪不怪，當年以公股代表人身分居中協調的行政院副院長陳冲，更以「兩隻大熊打架」來形容黃、陳二人股權上的角力。

外資大買，動機不單純此次黃、陳兩派大股東再次失和的引爆點，雖是因購併大都會人壽意見相左所致，但與過去到了最後，總是會在雙方協調董監席次下，以和平 落幕收場，知情人士透露，「這次董監改選大戰提前開打，結果肯定與過去截然不同。」「外資在市場上大買國票金超過五％的股權，背後買家的可能性之一，就是 黃春發。」一位市場人士指出，據了解，如果觀察黃、陳兩派目前持股，外資手中的股權對陳哲芳陣營而言，帶來的影響力有限；但對黃春發陣營卻如同吃下大補丸 般，甚至「連談都不用談，光靠股權優勢就能在明年拿下多數董監席次，一口氣打敗對方。」根據公開資訊觀測站資料，目前黃春發陣營包括國票金董事長洪三雄、 台產董事長李泰宏等，持股已超過二成，占董監席次六席；反觀陳哲芳陣營則仍在一○％以下，雖仍坐擁五席，但在黃春發陣營多了五％股權的助陣下，明年即使發 動委託書徵求大戰，恐怕亦難守住相同席次。也因此，對黃春發而言，花費高額成本，透過外資在市場收購顯然更加划算。

尤其過去國票金本業營運與股價雙雙徘徊在低檔，黃、陳二人在市場上尋找買家消息此起彼落，同時也一直有針對買下對方手中持股一事進行協商，儘管最後都因為 收購價格過低而破局。但是，如今黃春發若先在市場吃下多數持股，既將股權影響力推高，亦將股價墊高，對於日後雙方重新啟動股權收購談判，也可達到進可攻、 退可守的效果。

元大、富邦、旺旺都被點名雖然黃春發有可能是策動國票金提前發動董監改選大戰的主角，但陳哲芳也絕非省油的燈。市場盛傳，陳哲芳已與國內某大型企業談妥條件，不但準備將手中持股全數賣給對方，甚至將正式購併國票金，而該大型企業，可能才是外資背後真正的神祕買家。

根據過去開發金購併金鼎證時的經驗來看，開發金便曾透過外資大舉在市場收購金鼎證的股票，藉此拉高持股比重。以此對照目前國票金外資持股變化，不難看出相 似之處，購併意味十足。根據消息來源指出，可能購併國票金的企業，除元大、富邦等金控公司被點名外，其中值得注意的是，旺旺集團總裁蔡衍明竟也出現在買家 之列。

據了解，元大金因本身有元大證金子公司，購併國票金可發揮擴大市占率的效果，而富邦金在近兩年來不斷快速購併，若購併國票證，亦可望發揮提升市占率，與元大證券排名拉近的效果，也因而被點名成為買家之一，但旺旺集團的入列，則相對讓人感到意外。

蔡衍明近年來積極擴張集團事業版圖，先後拿下中時集團、中嘉網路，旗下唯一金融事業體旺旺友聯產險，相較之下則顯得較無發展，有鑑於ＥＣＦＡ(兩岸經濟協 議)簽署後，兩岸金融業交互合作、投資商機逐漸明朗，對蔡衍明而言，若能順利拿下國票金控，日後在金融產業的勢力必將大增。

此外，若拿下國票金控的平台，未來亦有機會進一步透過購併外商壽險公司，與旺旺友聯產險結合，把餅做大；如此一來，往後即使深耕金融本業，或是選擇待價而沽，甚至引進陸資結盟，對蔡衍明來說都是一項划算的生意。

雖然外資背後的買主，國票金高層強調不知道是誰，同時也否認購併傳言，但無論如何，都已正式啟動了這場董監改選大戰，明年勢必難再見到黃、陳兩派「兩隻大熊打架」的場面。

目前資產規模排名國內十五家金控最後一名的國票金，未來將如何表現，值得觀察。

一個月來，特定外資買盤 集中大量收購國票金股票進出券商 買超張數 進出券商 賣超張數瑞士信貸 90865 日盛 22176 港商荷銀 25789 元大京華 21749 華南永昌 8187 國票 19405 永豐金 4982 台銀 17765 大華 3650 富邦 12629

瞄準對岸大市場，做餐飲生意，將不只是賣那一杯杯咖啡、一盤盤料理，也有可能是一張張股票發行的資本化、集團化經營概念！

撰文‧林孟儀

這是台灣餐飲業，最美好的時代，也是台灣年輕人，最有機會的時代。

去年十一月二十二日，八五度Ｃ以「ＫＹ美食達人」回台第一上市後，股價首日飆漲一三八％，單日市值激增到五一二億元，餐飲界一片驚豔。「現在大家被八五度Ｃ沖昏了頭，都認為『我也應該如此』吧！」國內創投唯一成功入股八五度Ｃ的益鼎創投董事長邱德成笑說。

八 五度Ｃ在兩岸有三百多家店，以市值五百億元計算，每家店約值一億六千萬元，「開玩笑？你會不會覺得聽起來不合理？」邱德成話鋒一轉，「但是如果長遠來看， 它未來可以複製成兩千家的時候，那想法就不一樣了。」過去，台灣的餐飲產業看起來不起眼，一家店營收上億元就算是名店。邱德成指出，「如果那一億元能複製 成兩百家店，就不可同日而語了；過去，在台灣你沒辦法大量複製，但現在大陸提供了一個平台，讓你可以大量複製！」姑且不論八五度Ｃ的股價是不是太高、傳奇 會不會泡沫，但可以確定的是，它讓許多餐飲業者看見利用中國市場，將一家咖啡店集團化經營，營業額還可以衝上六十二億元的範例，這是很多人過去想都沒想過 的事。後ＥＣＦＡ時代，餐飲業者摩拳擦掌，下一個「八五度Ｃ」在哪裡？下一個「吳政學」又是誰？

大企業關愛

台灣餐飲業備受矚目

台 面上，已具規模的台灣餐飲集團投身資本市場的動作頻頻，「餐飲類股」隱然成形。除了八五度Ｃ炒熱話題，最早上市的台中新天地餐飲集團，總經理許景明也遠征 中國的哈爾濱，與當地國企合作開店發展筵席料理，希望做大企業規模。○八年已經「過鹹水」廈門設點的摩斯漢堡，今年十二月即將登錄興櫃；旗下擁有十個餐飲 品牌的國內最大餐飲集團王品，也宣布準備在二○一二年上市；而國內第一大泰式餐飲集團、經營﹁瓦城﹂、﹁非常泰﹂的瓦城泰統集團，也傳出已接受券商輔導， 準備掛牌的消息。

台面下，各方人馬欲整併台灣餐飲名店、名廚的角力不斷，「搶人大戰」暗潮洶湧。過去隱身在高科技業、製造業光環背後的台灣餐飲業，可說受到前所未有的關愛眼神，不僅企業集團、海內外創投公司覬覦，人在局內的餐飲業者也起身號召整合，各有各的優勢，各打各的算盤。

台 北市信義計畫區BELLAVITA四樓的三百坪空間，三月即將出現一家光聽名字就很有台味的「Monga（艋舺）」精緻台式料理餐廳。幕後的推手，竟是力 推台灣品牌國際化的智融集團創辦人施振榮，並由女婿、集團合夥人暨投資副總葉光章成立台灣美食國際公司，出任董事長一職負責實際執行。

從去年初籌畫至今，﹁艋舺﹂延攬的十二位台菜廚師團隊已經到位，最近，葉光章和總經理薛樂山忙著勘查場地、看平面設計圖，年前將動工裝潢。葉光章透露，為了讓台菜旗艦店的計畫更完整，打造一家「可被外賓朝聖的本店」，投入的資金已從原先的兩千萬元，增資到了六千萬元。

「開 餐廳，不是我們的原意！」葉光章嘆了一口氣，語出驚人地強調，「我們是餐飲業的門外漢，只希望扮演整合的角色，和餐廳分享我們國際化的專業，做一個有附加 價值的投資人。」他從四年前施振榮成立台灣品牌基金的第一天開始，不斷鎖定知名小吃、餐廳，甚至飯店，希望投資並將其品牌國際化，沒想到卻苦尋不著合作對 象。這也凸顯創投業者瞄準餐飲業，普遍遭遇到的難題。

名廚起身號召

打造台灣美食勁旅

「台 灣餐飲業老闆只想著能省點稅、賺點小錢，日子就好過了；尤其廚師出身的業者，一年賺上千萬元就很開心了，不會去想要做幾億元的事業。」邱德成解釋，餐飲是 做現金流的行業，一線店家生意夠好、毛利高、不缺資金，只擔心經營權被奪，二線店家則壓根還沒想過企業化經營、品牌國際化這檔事。

因此，智 融決定自己跳下來先做旗艦店，把品牌建立起來，形成號召力，再往國際化發展。「不要說台灣，全世界中國菜有幾個連鎖店？只有美國熊貓快餐（Panda Express）是那種聘個AMIGO（指墨西哥人）就可以做的！」葉光章描繪遠景，之後要將台菜簡單化、快餐化，像是炒飯、牛肉麵，由中央廚房做出冷凍 或微波食品，到店做最後加工，才有快速複製的可能。

場景從BELLAVITA轉換到土城市的青青餐廳，這棟台味十足的四層樓建築，是人稱「台灣廚神」的阿發師── 施建發經營多年的高級台菜餐廳，也是熟門路的老饕必來膜拜的美食地標。

在企業歲末尾牙一場接一場辦，人聲鼎沸的青青餐廳裡，阿發師脫下廚師袍，正襟危坐地和一桌賓客嚴肅地開會討論著。這些座上賓來頭不小，一字排開全是台灣牛肉麵歷屆冠軍店家的老闆！

去年十月以來，身兼中華美食交流協會理事長、會員囊括台灣一○一位得獎名廚的阿發師，三天兩頭就邀集代表台灣美食的各路人馬到店裡開會；因為，他要整合一支台灣美食國際化的代表軍。

「讓台灣美食國際化、提升廚師的地位，一直是我的夢想！」穿上廚師服拍照的阿發師，「廚神」上身，意氣風發，語氣堅定。去年十月他已成立「中華美食國際公司」，計畫集結各路餐飲專業好手，揪團聚眾一起到中國開店。

海 內外得獎無數，還曾在李安導演的「飲食男女」中飾演主角「替手」的阿發師，前進大陸十年卻栽了跟頭，坦言慘賠約新台幣五千萬元。阿發師曾在上海、廈門等地 開了八家餐廳，現在已經收到只剩廈門三家店，主要歸咎於營業法規嚴苛、當地幹部收回扣、人員管理不易等重重積弊。現在廈門三家店賣的都是日本料理，「因為 日本料理的主要食材是國際採購，不必靠當地採購。」他苦笑感嘆，憑一己之力，別說國際化，光前進中國打天下，要防弊還要管理，實在力有未逮。

去年李安回台拍攝新片，造訪老友阿發師時，促膝長談，力邀他到紐約開餐廳；沒想到這一問，美國創投業者立刻嗅到獵物的血味，火速來台找上阿發師，一拍即合。

如今，阿發師有來自美國矽谷的新加坡裔戴姓創投業者為奧援，挾著餐飲界的豐沛人脈，與名廚會員們的專業技術和研發能力做後盾，例如副理事長就是宜蘭著名的渡小月創辦人、國宴大廚陳兆麟。阿發師被推到台前登高一呼，可望成為另一個山頭的共主。

阿 發師坦言，合作形態還在捏塑中，最快今年將在台灣起步，先開出試水溫的店型。可以肯定的是，打群架的團結效益大，「以前開一家店，如果要派十個人出去，現 在大家合作，可能只要花五個人力。」他舉例，廚師老闆們可以在後端做研發，合聘專業的管理、行銷人力。由於從小吃、連鎖店整合到大型的筵席料理，甚至能夠 聯合包下、進駐中國商場的美食街、台灣一條街。

不過，由局內的業者來整合業者，大家的共識度有多高，看到的願景有多一致，將決定最後能否有效整合成功。

﹁台灣﹂品牌響亮

唯有賣台菜才能勝出

其他，未浮上台面的，更有源自台灣、總部設在香港的老字號怡和創投，也傳出在去年和華威創投等同業合作，早就悄悄找上各大知名台菜餐廳，鴨子划水低調地進行整合。

「龍頭品牌，我想或許大概都已經是囊中物了吧！」台灣服務業發展協會祕書長李培芬觀察。同時，中國創投業者經過香港來台尋找投資目標的，更是不知凡幾。這些暗潮正逐漸累積動能，匯聚成一波波兩岸新「食」代的巨浪。但是，有多少人能抓住浪潮，站上浪頭，成為贏家？

「中國大陸是所謂敲門磚，讓品牌有更大能見度，業者最終想的應該是：能不能在紐約開一家店？」知名文化與美食評論家韓良露點出。

不論是意在中國，或是只將中國視為前進歐美、東南亞市場的敲門磚，當資金不成問題，則台灣餐飲業者要國際化，打出的旗幟、發展的形態與切入的品項，都是勝敗關鍵。

「打 台式料理就對了！」邱德成一語道破，他以台灣的麻辣火鍋店為例，「在大陸沒機會，因為麻辣火鍋的辣，是由四川人來定義的，不是台灣人！」「我們不是賣中 菜，而要賣『台灣菜』。」李培芬也強調，「你的根據地在台灣，當你走出台灣開出一家餐廳，能打出的旗號、最佳的定位就是台菜。你怎麼能夠說服別人，來台灣 吃浙江菜呢？那大陸浙江的名廚都不用混了！」「台灣正不正名，一點都不重要，但是『台菜』，必須要被正名！」李培芬打趣地說，台菜早已融合八大菜系精華而 自成一格，亦毋須擔心大陸市場的接受度，「因為台菜不需要獲取全部人的喜愛，我只要那年所得一萬五千美元的二億人市場就好。」她舉例，鳳梨酥好不好吃見仁 見智，卻依然是陸客伴手禮首選。

韓良露甚至指出，台菜應該打出的名號是「台北菜」，因為餐飲文化競爭的背後，基本上反映了城市競爭，「所以你會吃到『紐約』貝果，不是猶太人貝果，喝到的是『倫敦』下午茶！」台式料理的旗幟擺對了，但該賣些什麼，才能代表台灣美食？

台 灣小吃、廟會辦桌文化、加上精緻化的餐廳筵席，組成台灣菜的基調。李培芬表示，蝦捲、米糕、雞捲都是包容鄉土庶民的料理，「什麼叫台灣味？就是沙茶醬、腐 乳醬、金蘭醬油的那個味道！」李培芬點出，賣火鍋討不了好處，因為大陸火鍋很強，日本料理也不是對的品項，她曾招待大陸一位餐飲富豪去﹁三井﹂，對方吃得 臉色發白；大陸人不喜歡生冷食物，這是飲食習慣的問題。中國肯德基的成功，也常被歸因於中國人喜歡吃雞勝過牛肉，總之，第一步就必須賣對產品！

創投找金雞母

要有點難度又能大量複製

在創投眼中，邱德成認為，「有點難度門檻，又可以大量複製的」才是金雞母，像台灣小吃類，門檻不夠高，能賺錢，但沒辦法做到掛牌上市。

他 提到台商在大陸創辦的「呷哺呷哺」火鍋店，翻桌率一天高達六到七次，可彌補大陸高店租；而且走的是日式涮涮鍋的小火鍋形式，與中國大鍋的火鍋做出區隔。現 在「呷哺呷哺」在中國有一百多家店，年營業額人民幣七億元；難怪四年前，來自英國的英聯創投就注資五千萬美元，買下五一％股權，讓邱德成非常扼腕。

王 品集團董事長戴勝益指出，大陸人非常會複製，但盲點在於不會做連鎖店，偏偏這是台灣人的強項。「你做成連鎖店，他們就沒轍。」再來，他認為從小沒有拿刀叉 吃飯的大陸人，不擅長做西式餐飲的東西，更不熟日式料理，「所以利用文化的傾斜、現在大陸崇尚異國的情懷，喊出西式、日式料理也有機會；像是給人感覺是日 式的﹃味千拉麵﹄、﹃呷哺呷哺﹄火鍋，他們就會後退一步︵不敢複製︶。」

走向﹁八五化﹂

商業模式決定最終格局

儘管找對了品項，但商業模式將決定最終的格局。

「一 定要若干程度『八五化』，要有（八五度Ｃ）複製能量，尤其中式速食這塊空白市場，那才是一塊大的肉，只要誰先出來稱王，誰就贏了！」李培芬指出，連稱霸中 國西式速食市場的肯德基，○五年都已推出了「東方既白」中式快餐，大陸本地更已出現受到資金追捧的﹁真功夫」、﹁麵點王」、﹁大娘水餃」等品牌。

開 餐廳如果追求獲利，不追求複製和規模，當個名店也行；但若要瞄準大陸市場，連鎖複製的能力將是個燙金的題材，而能做到簡單化、標準化，才有連鎖可言。這也 意味著，靠祕方經營的餐廳，已成過去。「以前就是靠老師傅的一把手，沒有標準化。餐飲要和國際接軌，要講的是國際的語言，不能再說酌量，我們一斤十六兩， 大陸一斤是十兩，至少要車同軌、書同文。」欣葉餐廳總經理施劭偉表示。

目前各路人馬都力爭的對象，其實是周氏蝦捲；在台南安平，第二代老闆周志峯早已將台式小吃發展為速食化的經營形態，只是未來能複製得多快，牽涉到對岸食材取得等問題，未來還有待驗證。

邱德成提到，餐飲業者應該在台灣先大規模複製，至少練兵要練到一定程度，若在台灣沒有基本盤，在大陸很難營運。

餐 飲業的大市場，規模擴張的人力需求，也吸引年輕人投入。這幾年，三十歲左右的法式料理名廚、冠軍試酒師、巧克力師傅紛紛出頭。在戴勝益眼中，現在正是年輕 人投身餐飲業千載難逢的好時機，不諳廚藝也沒關係，「年輕人是要賺管理行銷財的，做那個（事業）才會大！」「如果你告訴我一名二十五到三十五歲的年輕人， 拿五百萬元起家，我認為他就只有兩條路可以走：網路創業或是餐飲。甚至，餐飲的成功機率還比較大，姑且不論規模，一定可以賺到錢。」韓良露斷言，餐飲業的 失敗率相對低，現金收入、毛利高，值得年輕人一試。

「不過，這行適合天性不怕辛苦的人，因為即便做到米其林三星級的世界名廚，都還是不能避免『廚房是有熱度的』這件事，涼快的工作，絕對不是餐飲業這一行。」韓良露以妙喻嚴正提醒。

儘 管現在，台灣餐飲業主多半是廚師出身，欠缺資本市場的概念。「但是未來，有資本市場概念的餐飲業者，將會越來越多，餐飲專業和資本市場的互動會越來越活 潑。」施劭偉觀察，「因為真正的發展不只是靠技術，而是靠管理。」做餐飲生意，將不只是賣那一杯杯咖啡、一盤盤料理，也有可能是一張張股票發行的資本化、 集團化經營概念。或許，八五度Ｃ未必是台灣餐飲業者眼中最推崇的成功模式，但卻展現了這樣的一種未來可能性！

美食打天下！

台灣即將上市櫃的餐飲業一覽企業名稱 店數 品牌數 去年營收（億元） 預計上市櫃進度摩斯漢堡 184 1 34.0 今年12月先登錄興櫃王品集團 165 10 70.6 2012年上市南僑集團 33 12 14.0 不排除分割餐飲事業掛牌

瓦城泰統

集團 28 3 11.0 已受券商輔導，準備掛牌備受青睞！

邱德成、韓良露、李培芬看好的台灣餐飲明日之星呷哺呷哺火鍋 英聯創投已入資，中國有100多家店，年營收約人民幣7億元。

鼎泰豐 已成功複製到香港、日本，可做到管理、製作標準化。

欣葉 門檻夠高，曾藉與華航空廚合作機會進行流程標準化，但關鍵仍在複製能力。

頂鮮 即台南擔仔麵，門檻夠高，已在上海開店，但關鍵仍在複製能力。

青青餐廳 由廚神阿發師領軍，計畫整合中華美食交流協會得獎名廚，具業界人脈與研發能力。

渡小月 阿發師陣營、中華美食交流協會成員，主廚陳兆麟是各方創投力爭對象。

鬍鬚張 已具備快餐形式，方便複製。

周氏蝦捲 已具備快餐形式，方便複製，並已展店至澳門，各方創投力爭對象。

饗食天堂 七年級生管理團隊，正在蓋中央工廠，高客單價、形態易複製，被創投鎖定。

寶萊納 就像美國的T.G.I. Friday s餐廳一樣有機會複製。

幾分甜 華威創投已入資，烘焙和伴手禮全台直營43家店，營收8億元。

呷百二 高雄伴手禮名店，去年已被香港大昌行簽下中國港澳經銷代理權。

今年第一檔TDR金衛醫療，本週 一（元月24日）掛牌。這家中國最大、已在中港美掛牌的金衛醫療集團，並沒有做台灣生意，卻選擇來台掛牌。本刊調查，背後與國民黨榮譽主席連戰之子連勝文 有密切關連，他十分看好金衛，透過在香港成立的基金投資。連勝文告訴本刊：「我的避險基金年報酬率13％。」

今年國內第一檔掛牌TDR（台灣存託憑證）－香港上市公司金衛醫療集團，本週一在台北一○一大樓的證交所舉行掛牌儀式，會中出現一名神祕「貴客」站台，那就是國民黨榮譽主席連戰之子連勝文。這是自槍擊案件之後，連勝文首度出席公開活動。

稱摯友 連甘麻吉

剛躲過一劫，還在復原期間的連勝文，竟會現身一家大陸公司的掛牌儀式，令人好奇。儀式上，金衛醫療集團總裁甘源以「摯友」介紹連勝文，連勝文則以「我在香港的基金有投資金衛」，簡單帶過。

事實上，掛牌前，金衛上週五在台北舉行法說會，說明來台掛牌，是為了要償還銀行貸款，但法說會上，甘源豪氣說：「我們不缺錢。」

已在大陸、香港、美國掛牌，金衛為何還要特別來台掛牌？本刊調查，幕後推手之一是連勝文。嚴格說起來，連勝文算是金衛的股東之一。連勝文透過在香港成立的「Evenstar Sub Fund I」基金，擁有六．八四％的金衛持股。

連 勝文說：「金衛在香港價值被低估，我建議他們來台掛牌。」金衛從港股來台發行九千萬單位存託憑證（TDR），每單位訂價新台幣一一．二元，換算掛牌價約為 港幣三元，而金衛醫二十一日在香港證交所收一?四元港元，每單位TDR以二股港股計算，溢價幅度約七％。「金衛在港股本益比才十倍，反觀台股相關生技類股 高達三、四十倍。」金融圈人士說。

生病後 返港操盤

連勝文雖出身政治世家，但在外資圈可說十分活躍。他在美國取得哥倫比亞大學法律博士學位後，先後被瑞士信貸第一波士頓及摩根士丹利公司延攬，二○○五年他自立門戶，與另外二位合夥人在香港創辦Evenstar Sub Fund I 避險基金，擔任合夥人兼投資顧問。

○八年，連勝文接任台北悠遊卡董事長，去年中因罹病辭職。當時他說為了「減輕壓力及避開台灣媒體的追逐」，考慮重回香港的避險基金公司工作，指的就是這間Evenstar。

據了解，Evenstar是在○六年投資金衛。當初是連勝文的合夥人去接觸金衛，連勝文也看好大陸醫療商機。「大陸有十四億人口的市場，人都會生病，都需要上醫院看病，金衛把醫療器材、設備、醫院管理、醫保服務都串聯整合。」連勝文直誇，「這個生意人很厲害。」

被連勝文形容很厲害的生意人，正是頂著一顆大光頭的甘源。甘源成立的金衛醫療集團，市值約三億美元，港股掛牌近十年，在大陸醫療界，金衛醫做的幾乎是「獨門」生意，政商關係不難想像。

搶第一 親太子黨

現任中共中央國台辦主任王毅，是甘源北京第二外國語學院高他三屆的學長。「甘源關係雄厚，外界曾經傳言他跟太子黨關係匪淺，只能說金衛能拿下多張唯一而且特許的執照，很不簡單。」市場人士表示。

像血液回收系統部分，金衛於中國的市占率高達八成；在醫院管理部分，金衛是中國第一也是唯一的一家，取得全國性醫院管理牌照的外資公司，目前管理北京道培及上海道培醫院。

鴻海集團總裁郭台銘小弟郭台成，生前就是在北京道培醫院進行血癌治療，郭台銘除了捐款給道培醫院外，還一度想要在北京郊區與道培醫院合作興建醫院，後來做罷。

此外，金衛還是中國最大的臍帶血儲存服務供應商。在台灣，臍帶血儲存為開放市場，在中國則是特許行業，目前全中國只發七張牌照，金衛就取得三張半，除了北京、廣東、浙江外，還持有山東臍帶血庫約二成股權，在大陸算是「空前」紀錄。

「台灣的訊聯臍帶血，後來與郭台銘合作，但也是經過七年，去年底才拿到廣州的執照。」市場人士表示。在大陸醫療產業裡，郭台銘的勢力遠不及甘源。

因此，連勝文形容：「他（指甘源）的興趣是創造許多第一，第一家拿到大陸全國性醫院管理牌照、第一家到那斯達克掛牌的中國醫療公司、第一檔TDR的醫療類概念股。」

搭認證 事業起飛

事實上，甘源的竄起也是傳奇。甘源在北京第二外國語學院讀的是日文系，畢業後進入對外經濟貿易部（現商務部）工作，進而認識日本二手醫療設備廠商。

九○年，甘源自行創業，三年後，認識正在研發ABRS（自體血液回收系統）設備的張明禮教授，成了事業一大轉捩點。「當時張教授說，只要人民幣三十萬元，你投不投？」甘源想想進口二手設備總不是辦法，就答應投資，而且還怕資金不夠，投了十萬美元。

後 來剛好遇上新措施，ABRS須經中國發展國家食品藥品監督管理局（SFDA）認證，結果，金衛從向衛生當局送件，到進行動物與人體實驗，一花就七年，砸下 去的錢從人民幣三十萬元變成四千萬元，最後終於取得認證，也甩開其他對手，自此事業一路成長，不但在中港美三地掛牌，如今還來台掛牌。

「這 是過去二個多月我最興奮的一刻。」連勝文開心地說。前陣子剛掛牌、引起認股熱潮的KY美食，連勝文個人也有投資。他自豪地告訴本刊：「我的避險基金年報酬 率一三％，已經連續二年獲選亞洲前十大避險基金。」同時，也為金衛叫屈，「香港人不懂臍帶血，（金衛）股價太便宜了。」擁有兩岸豐沛政商人脈，金衛的確不 容小覷。

連勝文小檔案

◎現職：國民黨中央委員、台北市政府經濟發展委員會副總召集人

◎出生：1970年2月

◎學歷：輔大法學系學士、美國哥倫比亞大學法學博士（Juris Doctor）

◎經歷：瑞士信貸第一波士頓投資銀行經理、摩根士丹利投資銀行副總裁、奇異（GE）亞太創投基金執行董事暨大中華區負責人、Evenstar投資基金資深顧問、悠遊卡公司董事長

◎家庭：父親連戰為國民黨榮譽主席，妻蔡依珊，育有2子

連勝文 所創基金的投資紀錄

除了金衛醫療，連勝文在港所創基金Evenstar Master Sub-Fund I Segregated Portfolia歷來投資標的還有泰德陽光、嘉禾娛樂等港股。

泰德陽光原經營多媒體事業，Evenstar約持股5％。2006年底Evenstar初入股時，股價僅0.1港元餘；泰德陽光去年9月宣布斥資78億港元（約290億元）收購新疆3座焦煤礦、轉型煤礦股時，股價曾漲到近0.5港元，目前約0.2港元。

Evenstar也曾投資華語電影巨頭嘉禾（現更名橙天嘉禾），持股近10％，2007年陸企橙天娛樂入主嘉禾後，欲全面掌握嘉禾，啟動購股，Evenstar似已獲利了結。

穿過大學城隧道，重慶市山城疊繞的印象一掃而光，取代的是一整片平坦的、瞭望無邊際的景象。過了隧道，開車的司機說著：左邊是富士康……，右邊是惠普（HP），再走一段就經過廣達的廠區；還有十五所大學組成的大學城，專為了重慶市西永微電子園區未來人才需求提供養分。

今年一月在中國出刊的《瞭望》新聞週刊，花了超過七千字的篇幅，報導美國《紐約時報》（The New York Times）資深記者陶平（Seymour Topping）去年十二月中旬拜訪重慶市，同時會見重慶市委書記薄熙來的談話，表達對重慶高新技術園區的濃厚興趣；陶平甚至說，「我女兒現在擔任微軟全 球財務總裁，我回去要讓她來重慶幫助建設兩江新區。」而西永更是兩江新區中核心中的核心。

《瞭望》新聞週刊向來以解讀和宣導中國共產黨政策為角色定位，如此大篇幅的介紹重慶，等於一夕間把重慶的亮點讓全中國，甚至是全世界都看到了。

事實上，在這篇報導還沒出來前，就有不少感受到「春江水暖」的投資案、資金陸續到位；除了台灣主要的筆電廠商，未來更會帶動下游零組件廠商，估計有四萬以上的人會進駐西永微電子園區。

當地台商都在傳頌一件事，二○○七年薄熙來就任重慶市委書記，重慶的成績單一下子擁有全世界的知名度，因為全世界前兩大筆電廠惠普、宏?硈ㄗ茪F。

商機一 打造台商生活圈

華威創投董事長張景溢一月十五日在重慶擔任「聚焦十二五重慶企業發展論壇」演講貴賓，在演講結束後接受訪問時指出，竹科花了二十年建立產業鏈，蘇州、昆山 也花了十年，重慶這次這麼快，惠普、宏?痋B廣達、英業達、富士康前後在兩年內就定位，讓他印象深刻；由於產業位移的學習曲線不斷在縮短，這次在西永建立 亞洲最大的筆電園區，以他做創投的眼光，「不一定要最先進，從○到五十的機會反而是最大的。」而這個爆發力才是值得台商掌握的。

也因為學習速度快，在這些筆電廠還在整地的階段，未來台商生活圈的配套措施也開始動起來了。旭陽國際地產風險投資公司，去年十二月十六日才拿下一塊五百六 十三畝的地，就在十五所大學城的環繞下，該公司執行董事林志亮表示，重慶市政府在發展西永微電子園區的想法是要有居住環境、人文特色，而不是冷冰冰的科技 城。

商機二 跨足房地產、蓋幼稚園等

重慶市政府最後找上了旭陽，也等於是把最後僅剩稀有的一塊地委託給旭陽，規畫做為未來台商派駐筆電城居住、生活、休閒的地方。台商在科技、內需兩端如何找 到極佳的戰略地位，在林志亮的想法裡，一個三千二百萬人的城市，機會是多元的，做科技的也可以跨足房地產，最近剛有朋友從上海來重慶投資幼稚園，這都是典 型的多元發展。

重慶市對外貿易經濟委員會電子信息商務處處長李海明表示，依照西永微電子園區規畫，除了筆電產業，未來他們還在爭取的像是半導體、液晶電視、服務外包等， 他一月十五日從印度回來，此行是和印度塔塔集團（Tata Group）等重量級的企業洽談來重慶投資的事；之前，戴爾（Dell）電腦在重慶的投資案就是在他手上簽下的。為了讓科技廠商願意來西永，重慶市政府可 以說是賣力演出。「西永保稅區（編按：中國國務院批准，享有特殊優惠的經濟區域）在歷史上是沒有過的事，半年就拿下來，這是不可思議的！」李海明說。

不可思議的還包括當地地產服務業的發展。位在西永大學城核心的「融城華府」一戶雙層的別墅個案，價格每平米（編按：三．三平米為一坪）人民幣七千至一萬四 千元，居然二○○九年十二月十九日第一次開盤，一個半小時內銷售一百五十八套，不到一年，五百二十套（戶）全部賣完。

由於資訊落差，很多沒有去過重慶的人，其實不知道重慶的風風火火。林志亮有一位過去曾經是國揚實業創辦人侯西峰特助的朋友來重慶看他，林志亮想請他指點一 下，帶著他去重慶主城區參觀旭陽新的個案「朗晴廣場」開盤，當時因為想買的人擠得水洩不通，最後包下學校操場來排號碼，結果一千八百多個人，來搶三百二十 套房子。

林志亮帶著這個朋友到「朗晴廣場」的八樓看開盤的情形，他的朋友笑說，我是想來教你如何用釣竿、釣線來釣魚，結果在重慶，用棒子打就可以打到魚了；如果比漁獲量，比台北勝太多了。可以想見火紅的程度。

就在「朗晴廣場」所在位置的觀音橋步行街，八○後的小女生在二○一○年看到了重慶不一樣的變化，「H&M來了……，Gucci也來了。」Gucci就成為步行街新的風景。

罕見的科技和內需兩條路線同時發展正在重慶發生，就像薄熙來到重慶，興起全市種銀杏樹運動，但又融合重慶市樹黃桷樹；黃桷樹具有頑強生命力，而銀杏除了黃 葉美景可為山城重慶帶來新氣象，在薄熙來的口中，「銀杏樹能活一、兩千年，長得又高又直，」也意味他正在建立可長可久的西部第一大城繁榮經濟前景。

從市值前五十大企業可以看出，台灣市值前八大企業都擠入兩岸三地前五十名的席次，而且，與王永慶先生有關的企業在八家中居然佔了五家，王雪紅領軍的宏達電是走出台塑集團，在資訊科技領域發光的台灣企業，台塑四寶則在石化產業成為兩岸三地的亮點企業。

每年由《今週刊》公佈的「兩岸三地一千大排行榜」，就像是一張體檢成績單，標示了兩岸三地企業不同的競爭力。論企業規模，大陸的石化、金融、移動電信等產 業總是名列前茅。而香港則因為眾多的中國企業赴港掛牌，讓香港股市格局不斷拉大；台灣則體現了小而美的特質，只有少數像台積電、鴻海這樣的「規模企業」， 可以躋身一千大前五十大企業行列。

亮點

台資企業表現優異，前五十大佔一六％從進入一千大榜內的企業來看，中港兩市的企業已囊括將近九成，台灣企業只佔其中一成，去年台灣的企業一○六家進榜，在 深滬股市掛牌的中國企業則有五七一家，在香港掛牌的有三二三家，而這三二三家企業至少有八成是來自中國大陸。所以，如果把中港兩地企業加起來，總家數達八 九四家，也就是一千大排行榜中，中港兩地企業佔八九．四％，台灣只有一○．六％。值得一提的是，台灣企業進榜家數，這三年有遞減現象，○八年有一二二家、 ○九年剩下一一一家，去年又少了五家。這顯示，台灣企業規模置身在兩岸三地中，市值成長遜於中國大陸的企業。

不過二○一一年有一個很大的特色，那就是躋身兩岸三地前五十大企業，台灣企業可說是大幅增加，一○年台灣能躋身前五十大企業，只有十四名的台積電、十八名 的鴻海、三十二名的台塑石化、四十二名的聯發科與四十三名的中華電信。也就是說在兩岸三地前五十大企業，台灣只搶到五席，比率只有一○％，這比起擠進一千 大企業的一一．一％還差一點，顯示台灣企業在中國國有企業林立中顯得相對渺小。

但是，今年這個情況改變了，台灣的企業在兩岸三地前五十大企業中搶到八席。也就是說，兩岸三地前五十大企業，台灣已佔了一六％，台灣企業排名往前挺進，王永慶旗下的相關五家企業扮演了最重要的角色。這其中，由王永慶女兒王雪紅領軍的宏達電，今年可說異軍突起。

宏達電在台灣今年光芒四射，股價漲到一三○○元，將市值撐大到一兆六三○億元，不但一舉超越了盤踞全台市值第二大的鴻海，最難能可貴的，是宏達電市值超越 了日本ＳＯＮＹ、芬蘭NOKIA等超級大企業。在︽今週刊︾調查的﹁兩岸三地一千大排行榜﹂，鴻海排第二十六，宏達電二十七，其實兩者名次已經互換了。

鴻海過去一年來市值減少了一三．四六％，但是宏達電市值卻大增二二九％，宏達電的下一個目標，有可能超越香港首富李嘉誠旗下的長江實業。過去數年，長江實 業市值排名大約都在二十五名上下，表現十分穩健，若以四月二十九日的收盤價來看，長江實業收盤一二二．二港元，市值二八三○億港元，這一天換算成台幣的市 值是一兆四七一億元，已經輸給了宏達電，這可以看出宏達電攻城掠地的可怕。

進一步來比較宏達電與長江實業兩家市值相當的企業獲利，去年長江實業營收三二八．六三億港元，稅後淨利是二六四．七八億港元，將近新台幣一千億元，而宏達 電是三九五．一四億元，長江實業約多出宏達電一．五倍，兩者市值相當，代表市場給予宏達電的本益比比長江實業多了一．五倍。去年宏達電ＥＰＳ達四十八．四 九元，今年ＥＰＳ有倍增機會，股價也跟著扶搖直上，不過，宏達電股價、市值都飛躍成長，再往前走，恐怕必須面臨更劇烈的挑戰。

卡位

前十大市值都被中國大企業囊括台灣新進入前五十大排行榜的企業多了三個嬌客，那就是台塑、南亞、台化。這其中，南亞從去年的五十九名躍進到四十四名，台塑從去年七十六名進到四十五名，台化則從七十五名成為第四十九名，台塑四寶都在去年交出漂亮成績單。

其中，台塑去年營收二二五三億元，寫下歷史新高，淨利四五五．四六億元，ＥＰＳ達七．四四元；南亞去年淨利四一七．一七億元，ＥＰＳ也有五．二二元，南亞 去年有子公司南亞科虧損一五一億元、華亞科虧損一○六．六億元，但南亞依然交出了亮麗成績；表現最突出的是台化，去年台化營收寫下三八三七億元的歷史新 高，稅後淨利五二一．三二億元，ＥＰＳ達八．三三元，這是台化七年來最好成績，台化的股價也最早寫下一一九元天價。

王永慶先生去世後，台塑四寶表現依舊亮眼，台塑石化去年也交出淨利四○九．二三億元的好成績，ＥＰＳ達四．三元，若以四月二十九日台塑化的股價一○○．五元來計算，市值達九五七三．六億元，已超過中銀香港，台塑石化還可以挺進一席到第二十九名。

不過，台塑在四月二十九日贏回了台塑三寶龍頭地位，寫下一一七元高價，市值達七一六一．四五億元，不僅超越了南亞的六八九四億元，也打敗了市值排名四十二的中華電信，中華電信四月二十九日收盤九十一．一元，市值七○六七億元，台塑的躍升令人驚豔。

從市值前五十大企業也可以看出，台灣市值前八大企業都擠入兩岸三地前五十名的席次，而且，與王永慶有關的企業在八家中居然佔了五家，王雪紅領軍的宏達電是走出台塑集團，在資訊科技領域發光的台灣企業，台塑四寶則在石化產業成為兩岸三地的亮點企業。

這是台灣前八大市值企業在兩岸三地前五十大市值企業中「卡」到的位置，若是放大來看，前十大市值都被中國大企業囊括。其中，中國石油獨佔鼇頭，然後是工商 銀行、中國建設銀行、中國銀行、中國農業銀行、中國人壽，前十大市值企業，中國的銀行、壽險佔了一半，然後是石化業，除了中國石油外，中國海洋石油第八、 中國石化第九，石化大廠佔了三席，剩下來是匯豐控股搶佔第四，去年第三的中國移動退居第五。

擠進前十大市值的企業須從二．八兆元市值起跳，台灣第一家市值一度逾二兆元的台積電當然構不上，這回台積電以一．八三七三兆元市值居第十三，比去年第十四名進步一席，排在台積電前面的中國神華是全中國最大的煤礦廠，中國平安是僅次於中國人壽的壽險公司。

在十一名到二十名的企業中，銀行仍佔多數，包括第十四名的渣打銀行、十六名的交通銀行、十八名的招商銀行，中國電信業除中國移動外，前三大之一的中國電信 集團排名第十五，中國聯通排名第二十，市值仍然超過一．四兆元。看到這裡，除了台積電之外，仍然沒有台灣企業。而在這個區間，最突出的「新企業」則是騰 訊，去年騰訊排名第二十，今年挺進到第十七名。

突出

馬化騰領導騰訊市值超越香港老牌企業馬化騰領導的騰訊已是中國最大的互聯網服務公司，有別於一般網路公司都選擇到美國那斯達克掛牌，騰訊一開始就選擇在香港上市，如今已成香港重量級的企業，初生之犢的騰訊，市值老早就超過香港老牌企業和記黃埔、新鴻基地產、長江實業。

以四月二十九日騰訊在香港收盤二二○．四五港元計，騰訊市值已達四○四九．六七億港元，將近台幣一．五兆元。騰訊把Ｐ╱Ｅ發揮到極大化，目前本益比達四十 二．一倍，已是兩岸三地本益比最高的公司之一。在香港掛牌的電子商務公司阿里巴巴，目前本益比也達四十．一三倍，不過市值六九六．○三億元，與騰訊相差甚 遠。中國的網路公司過去一年來表現最凌厲的，是有微博大放異彩的新浪，過去一年來，新浪股價在美，從三十二美元飆升到一四七．一二美元，表現不輸百度、騰 訊。

香港的本地綜合企業市值大約都在台幣一兆到一．五兆元之間，排名最高的是和記黃埔排行第十九，新鴻基地產第二十四、長江實業二十五，跨中港的保險股也很重 要，除了中國人壽第十名，中國平安保險第十二名，進榜的還有中國太保排名第二十八，在宏達電之後，去年在香港掛牌的ＡＩＡ（友邦保險）一舉拿下第二十三 名，市值達一兆一九八三億元，也是新上市的保誠集團，則挺進到第三十四名，市值逾九千億元，直追第三十三名的加拿大宏利人壽保險。

顯見保險族群是很龐大的，台灣最大的國泰金控則排在五十名以外，實力有待提升。

黑馬

富邦金大舉佈局中國頗被看好比較兩岸三地產業特質，台灣市值大企業，不外乎是電子、傳產及金融，大陸大企業則是金融、石化、公用事業，香港大企業則都有中資背景，要不然是生根很久的香港本地綜合企業。

而這其中，大陸很多台灣不熟悉的，例如，大陸的制酒業是很大的產業，像貴州茅台蟬聯股王多年，貴州茅台發佈首季營收人民幣四十二．二億元，成長三九％，淨 利達人民幣十八．八億元，成長四九％，ＥＰＳ一季就有人民幣二元，好的業績當後盾，也讓貴州茅台市值逾台幣七千億元，躋身為兩岸三地第三十八大企業。

具份量的酒業股還有排名六十六的五糧液，去年五糧液股價一度從人民幣二十二．二元漲到四十一．四八元，市值也跟著大躍升，市值排名七十九的洋河股份，去年股票才上市，但上市後很快從人民幣八十七．六六元大漲到二八三．八元，一度成為中國新股王，市值也跟著大翻。

除了酒業股外，中國的稀土產業也具舉足輕重地位，去年股價從人民幣二十一．四六元漲到九十六．三元的包鋼稀土，市值躍升到一一一名，金鉬股份排名一○三，鹽湖鉀肥是中國最大化肥廠，市值排名八十九．攀鋼釩鈦市值排第九十七名，都是重量級產業。

還有關鍵材料的煤，除了中國神華外，西山煤電排名第九十四，中國的傳統產業都有舉足輕重的份量，像是最大市值的寶鋼兩岸三地排名第六十二，台灣中鋼排第七 十四，大陸最大水泥廠海螺水泥市值大躍升，已超過台幣六千五百億元，兩岸三地排名第五十，這對台灣台泥、亞泥有很大號召的作用。

台灣大市值的企業，除了挺進前五十大的前八名企業外，市值第九的國泰金控將遭到富邦金控的強力挑戰，目前富邦金控市值三五○七億元，國泰金有四八○三億元，雙方有一千三百億元的差距，以富邦金控在海西特區的佈局來看，台灣金控股黑馬應是富邦金。

另外，一度是市值前五名的聯發科，去年股價直直落，面臨大調整，○九年第三季，聯發科成長最巔峰期，ＥＰＳ一季創下十．八九元新高，那一季稅後純益一一 七．九五億元，此後，聯發科獲利逐季滑落，今年首季稅後純益剩下三十三．○九億元，ＥＰＳ只有三．○三元，聯發科市值一度跌到三四二一億元，落到富邦金控 之後，與台達電伯仲之間，這是產業大洗牌的效應。

去年一年，傳產龍頭如遠東新世紀、統一企業，甚至是統一超商，或是台泥、亞泥、台玻等產業龍頭市值都有向上翻揚之勢，反而電子代工業市值向下滑落，最具代表性的是遠東世紀市值超過友達、廣達、聯電、日月光，統一市值超過華碩。

撰文·謝金河

只要走進蘋果專賣店，不管你買的 是iPod、iPhone還是iPad，每個蘋果包裝盒都附有一個白色專用耳機，平均每三個，就有一個出自新至陞科技。

預計第四季在台灣掛牌的新至陞，保守估計至少四成營收來自蘋果，躋身以宸鴻（TPK）為首的蘋果概念股前段班，更是目前亞洲最大雙色塑膠射出廠。

靠著蘋果產品熱銷加持，即使在金融海嘯最嚴重的二○○八與○九年，新至陞仍交出每股盈餘十三‧七六元及十．○二元佳績。不但二○○九年合併營收逆勢成長超 過五成，毛利率更達三成，比上市櫃同業高出不只一倍。

除了大口咬蘋果之外，事實上，新至陞也是微軟遊戲機、Nike（耐吉）計步器等產品的指定供應商，不管組裝廠怎麼換，雙色射出的塑膠組件都來自新至陞。

從桌上琳瑯滿目的樣品中，拿起了一個電話按鍵板，新至陞科技董事長陳標福指著黑底白字的數字鍵說道，「早期用雙色射出，是單純希望字體不要（像印刷般）脫 落。」

所謂的雙色射出，就是同時將兩種不同顏色或不同材質的塑膠在一台機台中一體成型。成品看來簡單，但是背後卻有著一點一滴，只有靠不斷嘗試，才能找出解決方 法的學問在裡頭。

挑戰一：克服熔點塑膠呈現出鋼琴烤漆質感

早在二○○一年，蘋果推出第一代iPod時，因為對產品外觀設計的創新堅持，尋尋覓覓，終於透過iPod組裝廠英華達找上新至陞。

一般而言，客戶會直接給塑膠射出廠3D圖檔，但這款產品對蘋果來說是新技術，所以在繪圖前，就先跟新至陞進行多次討論。

「客戶希望表面是透明的，底部是有顏色的，」陳標福回憶著，「這不是透明的跟有顏色的黏在一起就可以，因為會有粘著痕跡。」要毫無縫隙瑕疵的精美質感，須 要採用雙色射出。

為了符合設計感，蘋果在透明材質選擇PC（聚碳酸酯樹脂），有顏色材質選擇PCABS（加入ABS樹脂的PC），且希望透明材質在外，顏色在內，呈現立體 層次。

沒想到理想材質的物理特性，卻帶來大難題。

依照傳統製程，一定是內部的材質先射出，接著再射外圍的材質，這樣才能包覆起來。但是，蘋果指定的外圍材質熔點比內部材質高出攝氏二十度，一包覆，內層就 會融化。

除了物理特性的難題，蘋果還希望透明塑膠表面能做到如鋼琴烤漆一般的質感。

「客人是拿在日光燈底下照，」陳標福將樣品舉到燈光下示範。細微的表面波浪正面看不出來，要透過燈光折射才會顯現。「若是有一點摺痕，馬上打掉重做。」 「當時我們開玩笑，說照顧這產品比照顧老婆的臉還花心力，」他笑道。

這個產品的超高難度，讓新至陞與蘋果，光前置討論就花去近四個月時間，解決方案顛覆了傳統模具做法。

和新至陞有多年合作經驗的英華達採購處長林從強，對新至陞的研發拚勁印象深刻。「別人修模具要兩天，他夜以繼日，一天就修好了，」林從強說道，「塑膠件的 困難在，外觀變化很多，客人一直改，你又不能delay（延遲），」他進一步補充。

但，要克服種種不可能的任務，光靠努力當然不夠。

「模具的精度、材料特性的掌握，都是關鍵，」塑膠工業技術發展中心邱政文經理分析。「一般來說，模具精度一條（業界慣用，指正負○‧○一公釐）已經很不 錯。」

○‧○一公釐，等同七分之一根頭髮的直徑，肉眼幾乎無法分辨，但新至陞卻能夠做到○‧五條，也就是○‧○○五公釐，精度高出一倍！

此外，雙色射出常牽涉軟硬兩種不同物理特性的材料，參數的調整又是另一門學問。

挑戰二：結合軟硬材料一體成型包覆，業界先驅

例如，軟料的流動性很好，模具若有○‧○一公釐間隙就可能流出來，形成毛邊，產品美觀大受影響。但軟料易產生氣體，若為減少毛邊而把間隙壓得很緊，氣跑不 出來，產品又會霧霧的，效果也大打折扣。

事實上，新至陞正是業界突破軟硬料共同射出技術的先驅，它能夠咬下蘋果訂單，憑的是一九九四年一個來自滑鼠滾輪的挑戰。

當時，國際滑鼠大廠羅技找上新至陞，希望突破滑鼠上方操作滾輪的製程。原本的做法，滾輪的橡膠軟外圈和內殼塑膠是分開做好再組裝。「你會看到一條生產線， 很多人在幫滾輪穿衣服，」陳標福笑說。

新至陞大膽嘗試當時業界少見的軟硬料結合，軟硬材料先後射出，包覆起來一體成型。不但替客戶簡化製程，也為自己累積了第一筆經驗參數。

「客戶有比較難的東西，都喜歡找我們，」陳標福語氣謙虛中不掩信心。

一步步累積經驗值，目前新至陞在複雜產品上，已擁有高出同業十到二十個百分點的良率。而且，單色塑膠若不良還可以粉碎回收使用，但雙色粉碎就全混在一起， 無法回收，因此對雙色射出廠商來說，良率在成本端的影響力更大。

「這不是與生俱來的，」林從強點出在雙色射出行業內，經驗值的重要性。

新至陞的亮眼獲利，近年雖不免受到原物料及中國人工成本上漲的影響，但透過越南布局及不斷提升技術能量，迎接下一階段挑戰。

美國南卡羅來納州，一座座掛五星旗的工廠大量進駐中。

二○○五年以來，中國企業在南卡羅來納的投資領域遍及家電、機械製造、塑化等產業，總投資額超過三億美元（約合新台幣九十億元），其中有九○％的投資是中國民間企業，而不是國企，也就是說，這裡是中國中小企業家的投資新天堂。

斯巴坦堡（Spartanburg），是南卡羅來納州的「外商投資之城」，這裡有來自世界各國的工廠，中國是一股崛起的新勢力。

我們走進一家製版工廠，它來自中國山西省，他們投資不大，四百萬美元（約合新台幣一億二千萬元）、三萬平方英尺廠房（約台灣八百四十五坪），但其背後是山西運城製版集團，在中國有五十九家子公司、海外二十九家子公司，在凹版印刷製版稱霸全球。

「運城集團是全球第一大，能夠在全球做好，沒有理由不到美國。」美國分公司副總裁要輝對我們說。轉戰海外第一站是墨西哥，這裡，是他的第二站。

全球凹版龍頭：州政府會介紹客戶

運城集團的產品很特殊，它替彩色印刷工廠製版，例如在不?袗?材的圓形滾軸刻上圖案或是商標，這些工廠再用這些圖案或商標，印在汽水瓶身等產品上。美國客戶可能是可口可樂、寶僑家品（P&G），貼近客戶是他們在美國蓋廠的原因之一。

要輝說，南卡有招商的項目經理替企業辦手續，還介紹潛在客戶，他們就有兩家客戶是這樣來的。

但企業最重要的是利潤。在這裡，高級技術工人時薪達三十美元，一般工人也要十二美元，跟中國工人時薪兩美元相比，美國是天價。

走一圈發現，機器數量遠比工人多，所以電費才重要。在這裡，電費僅中國的三分之一，要輝強調，這裡不亂拉電（任意斷電），也不限電。

然而，人工還是貴了六倍。南卡州政府用退稅消弭差距，他們規定，企業每雇滿十人後，每多雇一個工人，可減免一千五百美元的所得稅稅收優惠；跟中國用出口（金額）退稅的方式補貼出口產業，中美思維大不同。

但要輝坦承，目前運城在美國的成績還沒墨西哥好，一樣的工廠、設備，製造條件相同，問題出在哪？答案是，只有初期客戶沒用，要真正打開美國市場才能生存。

聯合製膜：想學王永慶當塑膠大王

一樣是南卡，更大筆的投資進來了，是來自廣東佛山的聯合製膜（Uniscite）。聯合製膜總經理汪芳，對在美國製造很有信心，因為她要走的是台塑創辦人王永慶的模式。

二十三年前，王永慶帶領南亞塑膠投資南卡，是當時南卡最大外商投資者，因而成為美國塑膠大王，汪芳也在南卡投資七千萬美元（約合新台幣二十一億元）設廠， 生產BOPP薄膜（雙軸延伸聚丙烯薄膜），也就是保鮮膜、膠帶等材料。她對台塑南卡廠瞭若指掌，引進更新的設備，生產速度、單位產量都比台塑大，自動化程 度更高。

「美國對招商（製造業投資）很飢餓，稅、土地都給你優惠。」汪芳說，二○一一年以前，在中國做工廠的，說要來美國蓋工廠，很多人直覺是你瘋了，但來美國， 「我們第一不是盲目，第二不是拍著腦袋（硬著頭皮逞強）硬幹，第三是大勢所趨。」現在每個月，都有中國商人跑來跟汪芳問路，準備投資蓋工廠。

所謂的大勢所趨，一是中國製造的產品，盲目擴廠、殺價競爭，被世界各國告傾銷。第二是，「在中國，眼睛一睜開成本就上漲了，沒有什麼不漲的；大家都認為美國貴，但除了人工貴外，美國好的房子才二、三十萬美元，BMW X5才六萬美元不到，」汪芳說，美國太便宜了。

汪芳也談起了台商，她說，台商過去二十年享盡了中國各種投資的好處，但那種日子是投機不是投資，賺到的是投機財，那種日子不可能再有了。

不過，她也提醒，美國工人沒有中國工人手巧，美國是遙控器文化，工人只會按按鍵，所以只能用自動化的生產方式，依然需要大量廉價勞力、低附加價值的工廠，還是別來美國，去墨西哥吧。