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| 從市值前五十大企業可以看出，台灣市值前八大企業都擠入兩岸三地前五十名的席次，而且，與王永慶先生有關的企業在八家中居然佔了五家，王雪紅領軍的宏達電是走出台塑集團，在資訊科技領域發光的台灣企業，台塑四寶則在石化產業成為兩岸三地的亮點企業。 每年由《今週刊》公佈的「兩岸三地一千大排行榜」，就像是一張體檢成績單，標示了兩岸三地企業不同的競爭力。論企業規模，大陸的石化、金融、移動電信等產 業總是名列前茅。而香港則因為眾多的中國企業赴港掛牌，讓香港股市格局不斷拉大；台灣則體現了小而美的特質，只有少數像台積電、鴻海這樣的「規模企業」， 可以躋身一千大前五十大企業行列。 亮點 台資企業表現優異，前五十大佔一六％從進入一千大榜內的企業來看，中港兩市的企業已囊括將近九成，台灣企業只佔其中一成，去年台灣的企業一○六家進榜，在 深滬股市掛牌的中國企業則有五七一家，在香港掛牌的有三二三家，而這三二三家企業至少有八成是來自中國大陸。所以，如果把中港兩地企業加起來，總家數達八 九四家，也就是一千大排行榜中，中港兩地企業佔八九．四％，台灣只有一○．六％。值得一提的是，台灣企業進榜家數，這三年有遞減現象，○八年有一二二家、 ○九年剩下一一一家，去年又少了五家。這顯示，台灣企業規模置身在兩岸三地中，市值成長遜於中國大陸的企業。 不過二○一一年有一個很大的特色，那就是躋身兩岸三地前五十大企業，台灣企業可說是大幅增加，一○年台灣能躋身前五十大企業，只有十四名的台積電、十八名 的鴻海、三十二名的台塑石化、四十二名的聯發科與四十三名的中華電信。也就是說在兩岸三地前五十大企業，台灣只搶到五席，比率只有一○％，這比起擠進一千 大企業的一一．一％還差一點，顯示台灣企業在中國國有企業林立中顯得相對渺小。 但是，今年這個情況改變了，台灣的企業在兩岸三地前五十大企業中搶到八席。也就是說，兩岸三地前五十大企業，台灣已佔了一六％，台灣企業排名往前挺進，王永慶旗下的相關五家企業扮演了最重要的角色。這其中，由王永慶女兒王雪紅領軍的宏達電，今年可說異軍突起。 宏達電在台灣今年光芒四射，股價漲到一三○○元，將市值撐大到一兆六三○億元，不但一舉超越了盤踞全台市值第二大的鴻海，最難能可貴的，是宏達電市值超越 了日本ＳＯＮＹ、芬蘭NOKIA等超級大企業。在︽今週刊︾調查的﹁兩岸三地一千大排行榜﹂，鴻海排第二十六，宏達電二十七，其實兩者名次已經互換了。 鴻海過去一年來市值減少了一三．四六％，但是宏達電市值卻大增二二九％，宏達電的下一個目標，有可能超越香港首富李嘉誠旗下的長江實業。過去數年，長江實 業市值排名大約都在二十五名上下，表現十分穩健，若以四月二十九日的收盤價來看，長江實業收盤一二二．二港元，市值二八三○億港元，這一天換算成台幣的市 值是一兆四七一億元，已經輸給了宏達電，這可以看出宏達電攻城掠地的可怕。 進一步來比較宏達電與長江實業兩家市值相當的企業獲利，去年長江實業營收三二八．六三億港元，稅後淨利是二六四．七八億港元，將近新台幣一千億元，而宏達 電是三九五．一四億元，長江實業約多出宏達電一．五倍，兩者市值相當，代表市場給予宏達電的本益比比長江實業多了一．五倍。去年宏達電ＥＰＳ達四十八．四 九元，今年ＥＰＳ有倍增機會，股價也跟著扶搖直上，不過，宏達電股價、市值都飛躍成長，再往前走，恐怕必須面臨更劇烈的挑戰。 卡位 前十大市值都被中國大企業囊括台灣新進入前五十大排行榜的企業多了三個嬌客，那就是台塑、南亞、台化。這其中，南亞從去年的五十九名躍進到四十四名，台塑從去年七十六名進到四十五名，台化則從七十五名成為第四十九名，台塑四寶都在去年交出漂亮成績單。 其中，台塑去年營收二二五三億元，寫下歷史新高，淨利四五五．四六億元，ＥＰＳ達七．四四元；南亞去年淨利四一七．一七億元，ＥＰＳ也有五．二二元，南亞 去年有子公司南亞科虧損一五一億元、華亞科虧損一○六．六億元，但南亞依然交出了亮麗成績；表現最突出的是台化，去年台化營收寫下三八三七億元的歷史新 高，稅後淨利五二一．三二億元，ＥＰＳ達八．三三元，這是台化七年來最好成績，台化的股價也最早寫下一一九元天價。 王永慶先生去世後，台塑四寶表現依舊亮眼，台塑石化去年也交出淨利四○九．二三億元的好成績，ＥＰＳ達四．三元，若以四月二十九日台塑化的股價一○○．五元來計算，市值達九五七三．六億元，已超過中銀香港，台塑石化還可以挺進一席到第二十九名。 不過，台塑在四月二十九日贏回了台塑三寶龍頭地位，寫下一一七元高價，市值達七一六一．四五億元，不僅超越了南亞的六八九四億元，也打敗了市值排名四十二的中華電信，中華電信四月二十九日收盤九十一．一元，市值七○六七億元，台塑的躍升令人驚豔。 從市值前五十大企業也可以看出，台灣市值前八大企業都擠入兩岸三地前五十名的席次，而且，與王永慶有關的企業在八家中居然佔了五家，王雪紅領軍的宏達電是走出台塑集團，在資訊科技領域發光的台灣企業，台塑四寶則在石化產業成為兩岸三地的亮點企業。 這是台灣前八大市值企業在兩岸三地前五十大市值企業中「卡」到的位置，若是放大來看，前十大市值都被中國大企業囊括。其中，中國石油獨佔鼇頭，然後是工商 銀行、中國建設銀行、中國銀行、中國農業銀行、中國人壽，前十大市值企業，中國的銀行、壽險佔了一半，然後是石化業，除了中國石油外，中國海洋石油第八、 中國石化第九，石化大廠佔了三席，剩下來是匯豐控股搶佔第四，去年第三的中國移動退居第五。 擠進前十大市值的企業須從二．八兆元市值起跳，台灣第一家市值一度逾二兆元的台積電當然構不上，這回台積電以一．八三七三兆元市值居第十三，比去年第十四名進步一席，排在台積電前面的中國神華是全中國最大的煤礦廠，中國平安是僅次於中國人壽的壽險公司。 在十一名到二十名的企業中，銀行仍佔多數，包括第十四名的渣打銀行、十六名的交通銀行、十八名的招商銀行，中國電信業除中國移動外，前三大之一的中國電信 集團排名第十五，中國聯通排名第二十，市值仍然超過一．四兆元。看到這裡，除了台積電之外，仍然沒有台灣企業。而在這個區間，最突出的「新企業」則是騰 訊，去年騰訊排名第二十，今年挺進到第十七名。 突出 馬化騰領導騰訊市值超越香港老牌企業馬化騰領導的騰訊已是中國最大的互聯網服務公司，有別於一般網路公司都選擇到美國那斯達克掛牌，騰訊一開始就選擇在香港上市，如今已成香港重量級的企業，初生之犢的騰訊，市值老早就超過香港老牌企業和記黃埔、新鴻基地產、長江實業。 以四月二十九日騰訊在香港收盤二二○．四五港元計，騰訊市值已達四○四九．六七億港元，將近台幣一．五兆元。騰訊把Ｐ╱Ｅ發揮到極大化，目前本益比達四十 二．一倍，已是兩岸三地本益比最高的公司之一。在香港掛牌的電子商務公司阿里巴巴，目前本益比也達四十．一三倍，不過市值六九六．○三億元，與騰訊相差甚 遠。中國的網路公司過去一年來表現最凌厲的，是有微博大放異彩的新浪，過去一年來，新浪股價在美，從三十二美元飆升到一四七．一二美元，表現不輸百度、騰 訊。 香港的本地綜合企業市值大約都在台幣一兆到一．五兆元之間，排名最高的是和記黃埔排行第十九，新鴻基地產第二十四、長江實業二十五，跨中港的保險股也很重 要，除了中國人壽第十名，中國平安保險第十二名，進榜的還有中國太保排名第二十八，在宏達電之後，去年在香港掛牌的ＡＩＡ（友邦保險）一舉拿下第二十三 名，市值達一兆一九八三億元，也是新上市的保誠集團，則挺進到第三十四名，市值逾九千億元，直追第三十三名的加拿大宏利人壽保險。 顯見保險族群是很龐大的，台灣最大的國泰金控則排在五十名以外，實力有待提升。 黑馬 富邦金大舉佈局中國頗被看好比較兩岸三地產業特質，台灣市值大企業，不外乎是電子、傳產及金融，大陸大企業則是金融、石化、公用事業，香港大企業則都有中資背景，要不然是生根很久的香港本地綜合企業。 而這其中，大陸很多台灣不熟悉的，例如，大陸的制酒業是很大的產業，像貴州茅台蟬聯股王多年，貴州茅台發佈首季營收人民幣四十二．二億元，成長三九％，淨 利達人民幣十八．八億元，成長四九％，ＥＰＳ一季就有人民幣二元，好的業績當後盾，也讓貴州茅台市值逾台幣七千億元，躋身為兩岸三地第三十八大企業。 具份量的酒業股還有排名六十六的五糧液，去年五糧液股價一度從人民幣二十二．二元漲到四十一．四八元，市值也跟著大躍升，市值排名七十九的洋河股份，去年股票才上市，但上市後很快從人民幣八十七．六六元大漲到二八三．八元，一度成為中國新股王，市值也跟著大翻。 除了酒業股外，中國的稀土產業也具舉足輕重地位，去年股價從人民幣二十一．四六元漲到九十六．三元的包鋼稀土，市值躍升到一一一名，金鉬股份排名一○三，鹽湖鉀肥是中國最大化肥廠，市值排名八十九．攀鋼釩鈦市值排第九十七名，都是重量級產業。 還有關鍵材料的煤，除了中國神華外，西山煤電排名第九十四，中國的傳統產業都有舉足輕重的份量，像是最大市值的寶鋼兩岸三地排名第六十二，台灣中鋼排第七 十四，大陸最大水泥廠海螺水泥市值大躍升，已超過台幣六千五百億元，兩岸三地排名第五十，這對台灣台泥、亞泥有很大號召的作用。 台灣大市值的企業，除了挺進前五十大的前八名企業外，市值第九的國泰金控將遭到富邦金控的強力挑戰，目前富邦金控市值三五○七億元，國泰金有四八○三億元，雙方有一千三百億元的差距，以富邦金控在海西特區的佈局來看，台灣金控股黑馬應是富邦金。 另外，一度是市值前五名的聯發科，去年股價直直落，面臨大調整，○九年第三季，聯發科成長最巔峰期，ＥＰＳ一季創下十．八九元新高，那一季稅後純益一一 七．九五億元，此後，聯發科獲利逐季滑落，今年首季稅後純益剩下三十三．○九億元，ＥＰＳ只有三．○三元，聯發科市值一度跌到三四二一億元，落到富邦金控 之後，與台達電伯仲之間，這是產業大洗牌的效應。 去年一年，傳產龍頭如遠東新世紀、統一企業，甚至是統一超商，或是台泥、亞泥、台玻等產業龍頭市值都有向上翻揚之勢，反而電子代工業市值向下滑落，最具代表性的是遠東世紀市值超過友達、廣達、聯電、日月光，統一市值超過華碩。 撰文·謝金河 | ||||||