湯文亮：假如耶倫宣布量寬
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GS(14)@2017-10-01 19:18:48【明報專訊】美聯儲局耶倫確認縮表，雖然是意料中事，市場反應似乎亦沒甚特別，大多數評論員都說，縮表對樓市沒有影響。
其實，他們說沒有影響，只是為負面影響作出的淡化說法，而老C更加話縮表令到股市樓市進入「更大時代」，因為不少基金是跟隨美國政府買債，美國唔買，他們也不買，資金將會投放在股市樓市，令到股樓將大幅飈升，其實我並不明白箇中道理，於是我嘗試用反證法來求證。
評論員盲目唱好樓市
倘若上星期耶倫宣布的不是縮表，而是新的量化寬鬆政策，評論員會如何反應？一般評論員會不會說量寬對樓市沒有影響？我相信一定不會，他們會非常雀躍話美國重啓量寬，即是再開始印銀紙，香港樓價唔升都唔得，既然量寬令樓市上升，縮表點解不會令樓市調整？其實毋須量寬，只要耶倫話擱置縮表計劃，絕大多數評論員都會一面倒唱好樓市。所以，我認為他們今次的評論不夠中肯。
縮表升量寬升 樓市「自相矛盾」
相比老C，那些評論員已經相當含蓄，因為老C話縮表令股市樓市進入「更大時代」，倘若量寬，老C又會怎樣說？會不會話基金因為跟隨美國政府多買債券，導致投放在股市和樓市的資金減少，令到股樓市場出現大調整，進入更大的春秋戰國時代。老C一定不會這樣說，他將會比所有評審員更加雀躍，美國佬印銀紙，唔識分析的人都知道股樓將會受惠，根本毋須做分析，老C如果真的是這樣說就會令我相當迷惘，因為縮表令到股樓上升，量寬又是同樣令股樓上升，這是現代版的「自相矛盾」論。
事實上，縮表與量寬一定會令到市場有不同反應，如果量寬就會令到股樓上升，縮表便會令股樓下跌，而美聯儲局的量化寬鬆政策早已令到資產價格不合理地上升，所以耶倫才會提出一個要貫徹執行的縮表時間表，如果將縮表演繹為利好消息，一定要有出人意表的理據和異於常人膽量才可以推敲出來，我自問沒有資質及膽量，只能平鋪直敘話縮表對樓市有不利影響。
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 敢說亮話]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6215&issue=20170925