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本地樓市、地產股、銀行股弱勢已成 分析員的告白

http://albertanalyst.blogspot.com/2010/11/blog-post_27.html

若然愛爾蘭求援事件只是個別事件僅是歐洲的問題，又如果北韓炮轟南韓只是無法預計的事情，本港政府出招打壓樓市只是政策風險，又如果美元反彈只是弱勢的小 反彈，那麼眾多巧合的事件走在一起而導致的資產市場下挫便不是毫無原因。美元的反彈並非隨意的波幅，而是代表游資正在撤離新興市場。

簡單道理便是"過熱的市場只有下瀉的命運"，並不需甚麼大理論! 過往一兩個星期觀察到不少Sectors前後腳由高位下滑，亦即所謂的"Sector Rotational Short Selling"活動，成交突然縮小亦暗示前景十分不利。

更令筆者確信市況走弱的因素還有:
1) UBS近日將太古A(19)的Target Price調高至HK$200樓上
2) 陸東Target年尾恆指到28,000點，並說無懼跌市
3) 臺周刊大力叫人買樓
4) 大量IPO和Placements
5) 亞洲諸國正在推行Tightening Monetary Policy
6) 大量驚天的恆指預測，例如恆指一年內到38,000、30年到460,000點
7) 風水師成為財經雜誌的封面
8) 大部份人仍是相信"Buy on Dips"及"長揸必勝"

要說的到此為止，有時過於追逐有形的事情反而迷失大方向，而世間並無所謂的理所當然的事情，藉機留下一智者之言:

視而不見，意而則現; 形即是影，影即是形

一場私密會面 揭開董監事改選序幕 蔡衍明單刀搶國票金已成定局

2011-2-14  TWm

即將在六月舉行董監事改選的國票金，去年底盛傳多方人馬有意角逐。隨著旺旺集團主動向金管會與國票金報備持股達五．八八％，主角終於躍上台面，也為改選掀起高潮。 撰文‧吳美慧 農曆年前的兩段場景，提前掀起國票金今年董監事改選大戲。在大部分的人準備過年時，財政部透過管道與旺旺集團高層私下接觸。 同一時間，旺旺集團亦同時向金管會與國票金申報，表示已經透過蔡衍明父子所主導的海外公司，持有國票金達五．八八％股權，並準備問鼎國票金董事席次。蔡衍明成為今年國票金董監事改選的主角，他有何目的？國票金經營權可能變天嗎？ 三年前，在激烈的選戰下，國票金形成洪三雄、美亞黃春發以及耐斯集團陳哲芳兩方對峙局面。今年改選，新加入旺旺集團與財政部角逐，五股勢力較勁下，誰會勝出？在誰也不願意退讓下，國票金今年董監事改選絕對很有看頭。 據了解，財政部與旺旺集團會面的重點有兩個，一是官方「適度」的表達，為避免黃、陳兩派人馬爭奪股權越演越烈，未來恐成燙手山芋，會「插手」國票金董監事改選，並取得一定的董事席次。另一個重點則是，希望旺旺集團能在今年國票金董監事改選，表態支持官股。 根據內部人透露，旺旺集團高層在此次會晤上，極力撇清蔡衍明與陳哲芳的關係，清楚說明不會和陳哲芳連手入主國票金。 同時為了「劃清界線」，主動向金管會與國票金報備，表示到農曆年前，已經持有國票金近十四萬張股票，持股五．八八％，證實了旺旺集團會在國票金「插一腳」的傳聞。 以旺旺集團持有的國票金股票張數，若加上徵求委託書，以及在官股的支持下，不僅確定可以進入國票金董事會，甚至還有機會拿下二到三席，成為國內少數食品業跨足產險與票券業的集團。 事實上，生產米果起家的蔡衍明，買進國票金並非為了擴張金融事業版圖，而是配合政府有意入主國票金董事會，解決黃、陳兩派大股東紛爭而來。 知情人士指出，蔡衍明若有意購併，一定會拿下超過五一％的股權，此次透過海外公司持股國票金五．八八％，顯然醉翁之意不在酒，不會成為經營權爭奪戰的其中一方，今年董監改選登場時，便會表態支持官股。 令人不解的是，已經夠複雜的董監事爭奪戰，半路還殺出財政部這個程咬金，而且還是「高價介入」。讓股價已經上漲三成的國票金，過去一個月在官股高達十五，七萬張的強力買盤下，股價從每股十三元，拉高到十七元。也使得原本一樁單純的董監事改選，頓時複雜許多。

淘寶中評引發惡意騷擾 職業刪評師已成產業鏈

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-8/4MNDE5XzQ1MDE4Mw.html

據新華社電「親，給好評噢。」在這句網購問候語的背後，往往隱藏著另一層含義：「不接受中差評」。繼「職業差評師」後，「職業刪評師」這一新職業給 眾多買家帶來了難以言說的痛。日前有微博爆料稱，因沒有給好評，一顧客遭到賣家僱人短信威脅和騷擾，引起眾多網友「圍觀」。「中國網事」記者調查發現，如 今刪中差評已形成由專業團隊操作的產業鏈，極大地侵害了消費者的合法權益。

一個中評引發的惡意騷擾

日 前，一位名為「N C摩卡」的網友在微博爆料稱，自己在淘寶消費後因為給了賣家中評，而頻遭電話騷擾和短信威脅。在其發佈的截圖中，自稱為「專業修改中差評師」的發信人表 示，若不刪除中評，將會遭到包括夜間電話、手機號被公開、郵寄忌諱物品等騷擾，甚至揚言要「上門服務」。

該微博在短短一天內被轉發超過兩萬次，不少網友表示有相同遭遇，在北京工作的馬小姐就是其中之一。

5 月3日，馬小姐在淘寶購買了一件29元的衣服，但拿到商品後發現與店中的宣傳圖片嚴重不符，便在付款後給了店家中評。「賣家馬上打電話要求我幫他改成好 評，同時也提出了一些解決方案，例如退一點錢或者退貨，但退貨需要我自己承擔運費，因此我拒絕了。」令馬小姐沒想到的是，一系列的麻煩隨之而來。

在隨後3天內，她接到90多個騷擾電話和謾罵短信。對方在電話中態度強硬地要求修改評價，接連遭拒後便開始大肆謾罵。令馬小姐更氣憤的是連她從未在淘寶網登記的公司電話也遭到騷擾。

根 據淘寶網規則，賣家惡意騷擾屬一般違規行為，買家在投訴時可以提供包括阿里旺旺聊天記錄截圖、電話通話時間截圖等作為證據。於是，馬小姐將交易記錄、來電 號碼、短信內容等拍照提交，但淘寶網客服人員卻先後兩次表示證據不足不能受理馬小姐的投訴。淘寶網相關負責人表示，由於騷擾者多利用軟件變更號碼來避免暴 露身份、躲避檢查，僅通過買家的截圖難以認定作為證據。直至5月24日，經過20天的維權，淘寶網才最終對賣家作出扣除店舖12分積分的處罰。

「刪評師」稱成功率100%

記者在網上搜索「刪除中差評」字樣得到了70多萬個結果，其中大部分都是專業刪除中差評團隊的廣告，標價從30元到200多元不等，且承諾刪除成功後再付款。而廣告中留下的聯繫方式只有QQ號碼。

記者隨機選擇了一家名為非凡刪評的網店諮詢，對方稱他們採用的是「技術刪除」，可以在不聯繫買家的情況下刪除評價，成功率100%，而且不會被淘寶網查出違規，刪除一條評價要260元。當記者詳細詢問原因時，對方只簡單回答「我們在淘寶有人」。

中國消費者協會律師團團長邱寶昌說，根據消費者權益保護法，賣家在收到差評後，無視消費者尊嚴，對其進行騷擾和辱罵，侵犯了消費者的知情權和公平交易權。若是實體店對消費者進行辱罵一定會受到嚴厲處罰。

「不能因為網絡隱蔽性和跨地域性就放鬆監管」，中國消費者協會律師團團長邱寶昌表示，我國應建立國家網絡投訴中心進行統一監管，同時要簡化手續便於買家進行投訴，並對惡意侵權的電商給予嚴厲處罰。

增速放緩、品牌受損、失寵資本 攜程衰落已成定局？

http://news.cyzone.cn/news/2012/08/01/230548.html

對攜程而言，2012年流火7月正變作黑色7月。

騰訊科技今年6月曾撰文《攜程笨重之殤：增長神話破滅失團購無線良機》，揭露攜程在線旅遊霸業正遭到對手們的蠶食，利潤增速放緩。

而到7月，攜程發佈的2012年第二季度財報後，潛在的後遺症開始集中顯現，接連而來的陰霾朝攜程襲來。

糟糕的業績、品牌形象受損、增速愈加放緩、不再受資本所寵、股價大跌、市值縮水，一時間，黑云壓城城欲摧，各種攜程衰退論發酵，蔓延。

3年前，據艾瑞統計，攜程營收市場份額超過五成，壟斷優勢明顯。當時，攜程創始人之一梁建章說：「攜程進入了這個看不到天花板的產業，只有開始，沒有結束。」

3年後，攜程看起來結結實實的撞在了天花板上。和身後追趕者相比，這位昔日在線旅遊霸主的江湖地位不再高不可攀。

更有人斷言：隨著攜程的價格戰開打，利潤將受到衝擊，今年年內，攜程或到生死存亡關頭。

攜程到底怎麼了?是行業變了天，遭遇後來者搶食?還是自身戰略戰術錯誤?抑或是企業靈魂人物出局，使它難以走得更遠?

而透過攜程衰退陰霾，我們得出啟示：互聯網領域，所謂的壟斷優勢，僅僅是一個脆弱的概念。

多事之秋：從「寄死老鼠」到「資本失寵」

2012年6月，一位用戶在微博上控訴攜程服務：隨意更改行程，根本不商量;酒店以次充好，甚至不能洗熱水澡;肆意增加自費和購物項目，哄騙威脅。

對此投訴，攜程一位員工在微博上威脅說，要給該用戶「寄死老鼠」。此事一度在網上鬧得沸沸揚揚。

據悉，目前，該名攜程員工已被開除。但這一風波，被對手們反覆傳播，一個月後，更是成為攻擊攜程品牌誠信度的砲彈。

7月24日下午，去哪兒網辦公室，藝龍COO謝震親臨現場指責攜程不誠信，酒店團購業務作假。

「攜程頁面顯示的酒店團購數量遠高於酒店後台顯示的出售房間數量。前台顯示300多，後台只顯示70多。」謝震說，攜程甚至將未成功預付的訂單也算作團購成功的單數在頁面上顯示。

除了謝震外，去哪兒網相關人員向騰訊科技展示了攜程寄死老鼠、團購作假的截圖、文字、視頻等證據。同程網創始人兼CTO馬和平當天專門從蘇州坐了5個小時高鐵，趕來參戰。而傳統的上游渠道國航、海航和首航等均加入戰團。

近年來，攜程和競爭對手四處交惡，包括上游酒店、去哪兒網和新興的App等，而十餘家對手聯合指責攜程在業內尚屬首次。謝震宣稱，目前已將相關證據提交給工商部門，並進行了公證。

對此，攜程公共事務部負責人告訴騰訊科技：「於攜程團購業務作假的指責，主要因各網站對團購統計方法不同，攜程原意是留給客戶充裕的時間付款及確認酒店房間，導致數據呈現方式有差異。」

截稿前，攜程已將團購網站售賣數字改為已付款訂單數字。但攜程的品牌形象已受到一定影響。

除了品牌形象受到影響外，攜程在資本市場也頻遇波折。

2012年6月14日，攜程拋出3億美元回購股票，以提升投資人信心，但資本方並不買單。

一個月後的7月17日，攜程被剔除納斯達克100指數範圍，資本市場裡，攜程股票已不再據有高成長性的殊榮。

隨後，花旗、高盛給予攜程股票「賣出」評級，攜程目標股價也不斷被調低。

7月25日，攜程發佈財報，其利潤增幅同比下滑55%。當天，攜程股價下跌12%，位居中概股下跌榜單首位。

衰退論背後：盈利能力趨弱

經過7月多事之秋，「攜程難題、攜程困局」等類似論調在業內蔓延。

據財報顯示，自2011年第三季度，攜程的營收、運營利潤和淨利潤均達到最高點後，截止今年第二季度，攜程季度營收增長幅度較低，而運營利潤和淨利潤則連續三個季度減少，淨利潤同比增長幅度連續8個季度下滑，整體盈利能力減弱。

圖為攜程近三年來的營收走勢圖(騰訊科技配圖)

圖為攜程近三年來的運營利潤走勢圖(騰訊科技配圖)

圖為攜程近三年來的淨利潤走勢圖(騰訊科技配圖)

實際上，雖然高增長時代結束，但攜程的盈利能力在行業內依然最為堅挺。

2012年第一季度，攜程淨利潤2700萬美元，而同期的行業第二名藝龍淨利潤190萬美元，前者是後者近14倍。即便到第二季度，攜程淨利潤雖然下降，仍然高達1900萬美元，是藝龍的近10倍，並且毛利率依然高達75%。

一位攜程高管表示：「當前的唱衰攜程論本質上有點過激，攜程的資源優勢仍然明顯。主要是攜程整體盤子大，增幅很難一直持續增長，相反藝龍的利潤整體基數小，增幅的數字就較為漂亮。」

但近年來，對手藝龍確實通過團購、優惠券返利等低價格、低利潤策略從攜程口裡成功奪食。

兩年前的2010年，攜程在中國在線旅行預訂市場份額為51.6%。而易觀報告顯示，截至2012年第二季度，攜程份額降到41.8%。

「攜程輸在了低端市場的搶奪上，團購、促銷讓利等步伐沒有邁出去，這給了藝龍、去哪兒等機會。」上述攜程離職高管對騰訊科技如此強調。

沒有主人的公司?霸主地位還能坐多久

在攜程已露出高增長的神話破滅的苗頭之際，攜程的高管們並非沒有應對。

近兩年，新上任的范敏率領攜程積極轉型，攜程自身戰略定位變得越來越重，包含酒店、機票、度假、美食、商旅等，並建設超大型呼叫中心，投資線下酒店和旅行社，可謂多領域全面開花，這讓其難以迅速果斷的邁出步伐。

有觀察家認為，議價能力減弱和公司核心靈魂人物的出局或是攜程發展路上的問題根源。

1999年，梁建章與季琦、沈南鵬、范敏共同創建了攜程。季琦任總裁，梁建章任CEO，沈南鵬任CFO，范敏任執行副總裁，人稱「攜程四君子」。

如今，季琦和梁建章都退出攜程，而沈南鵬主要精力則投入到投資領域，四君子僅剩下范敏一人。

「范敏原來只是攜程的副總，攜程的真正主人隱退後，攜程的核心靈魂已失。」上述觀察人士如此說道。

一位離職的攜程員工表示：「攜程整體管理機制已沿用多年，高層思想保守、老化，對新環境反映較遲鈍，很多業務因為溝通不暢而貽誤戰機。而且，激勵制 度對人才吸引力有所下降，導致部分人才流失，而藝龍、去哪兒、騰訊、淘寶、眾多移動App競爭對手們發力蠶食時，又沒有及時推出有效的狙擊之術。」

有媒體也撰文稱，攜程之困則是因為創始人紛紛離開之後，其經理人雖還算優秀，卻沒能讓這家公司保持一種飢餓的狀態，輕視了這個行業的新變化與對手。

攜程四大業務中，主營業務酒店、機票開始萎縮無力，新發力的旅遊和商旅業務卻還使不上勁。

自2003年上市以來，攜程在在線旅遊的霸主座椅上穩坐近十年，然而近幾年來，攜程市值不斷縮水。

截稿前，攜程股價13.13美元，市值18.83億美元;對比藝龍股價12.1美元，市值4.15億美元，近五年間，市值從攜程的1/14，上升到 1/4。而去哪兒2009年估值1億美元，2年後的2011年被百度3.6億美元注資成為第一大股東後，其市值估價約為7-8億美金。

在分析師看來，藝龍和去哪兒的業績仍呈現增勢，而攜程則處在被動的防守，呈下滑態勢。

儘管攜程作為行業先入者仍然一定會有龐大的優勢，但這不是絕對和永遠。這位在線旅遊領域霸主還能在寶座上坐多久?兩年?三年?

一i美股分析師撰文直言，一年後，攜程就將淪為和藝龍、去哪兒網三足鼎力。

被動的價格戰 年末或到生死關頭

攜程以前的壟斷日子太過舒服，現在卻不得不搞價格戰。因為，如果不搞價格戰，其份額可能會繼續流失，尤其是在低端酒店領域。這對於攜程來說是長痛，是真正的危機。

攜程價格戰具體包含兩部分：團購和5億美元促銷，重心則在利潤空間大的酒店預定領域。今年6月份，攜程意識到團購的威力，被動採取跟進策略，大力殺入團購，以接近零利潤低價策略以求亡羊補牢。與此同時，又打出5億美元促銷的重拳。

業界認為，和此前京東商城大促銷類似，攜程的5億美元促銷，更多的是一種優惠券的形式，不會過多損傷自家利潤。

「攜程的5億美元應該不需要花錢，或者說自己花少部分錢?」有人如此質疑。

攜程官方回應稱：5億美元使用的是攜程的自有資金，是真金白銀的投入。據瞭解，攜程5億美金結構是營銷費用，包括但不限於酒店抵用券，團購，酒店促銷等，沒有具體使用時間計劃，將依據市場的情況逐步使用。

實際上，攜程本質上是分銷渠道，是零售商，必然會打價格戰。但和家電、製造業的價格戰不同，家電產品從上市開始就不斷降價，渠道商可將價格戰的成本轉移到上游企業，但酒店運營成本比較固定，攜程很難把價格戰的成本轉移到酒店供應商身上。

價格戰歷來是「殺人一萬自損八千」，此舉必然將降低攜程的銷售淨利潤，這對運營利潤和淨利潤已連續三個季度減少的攜程而言十分不利。

攜程豪言「三年不盈利，投入5億美元促銷，用6個月時間打敗對手。」攜程一員工透露，此次價格戰攜程下了狠心，並不惜以犧牲利潤、股價下跌為代價。攜程希望借此重新搶回份額，重建市場秩序，屆時攜程利潤率將恢復。

「當價格戰持續6個月到1年後，也就是今年第四季度到明年第一季度，如果攜程的財報業績和股價還是如同現在這麼糟糕，那就是攜程的生死存亡時刻了。」而那時，現金流也將成為攜程的另一大難題。

截至2012年6月30日，攜程手頭現金還有8.31億美元，但此前攜程拋出3億美元回購股票，隨著攜程5億美元價格戰的開打，利潤率再度下滑，現金流或受到一定程度衝擊。

但有分析師認為，價格戰對攜程有利。「攜程價格戰的目的是消滅眾多的地方旅遊酒店預訂網和預訂中心等市場份額的蠶食者。等到這些中小企業死去，攜程市佔率提升，促銷費可在半年內收回。」

此外，價格戰也能使得消費者獲益，消費者的消費行為得以刺激鞏固，也將給攜程帶來更多的利潤和更大的市佔率。照此推理，攜程一年後將迎來巨大轉機。

但攜程的價格反擊戰能成功嗎?

攜程副總裁湯瀾對媒體透露，直到今年年初，攜程才做出打價格戰的決定。可見，攜程價格戰倉促出擊。

這場在線旅遊發展史上最大規模的價格戰能否成功，不僅關乎攜程攻打對手的成敗，也成為攜程保障現金流，維持發展的關鍵，且看攜程未來如何變陣?

播客已成往事：Google繼續砍掉「雞肋」產品

http://news.cyzone.cn/news/2012/08/06/230757.html

上個月Google撤掉了iGoogle和Google視頻服務，今天Google又將撤下新一輪雞肋應用。這一輪下架的產品中，最出名的要數Listen。

這一款Google2009年上線的播客應用。Google撤下Listen的目的很單純，Android用戶的播客應用程序選擇很多，不缺Listen這一個。

據稱Google會在Android手機的Music應用程序中加入播客功能。有趣的是，Apple6月份剛發佈了全新的播客應用程序。

Google這次要「砍掉」的還有2個產品，Google團隊應用和Google商業視頻。但消費者都這兩款產品都不熟悉。使用Google商業視頻的企業可以去GoogleDrive繼續訪問上傳的視頻。

Google歷來都有撤掉沒用的產品的習慣。尤其是Listen這款播客應用，用戶數量又不多，更不敵Apple，與其撐著浪費錢，不如趕緊撤掉把空間讓給其他部門。

巨人網絡被指已成詐騙洗錢平台 史玉柱微博承認

http://www.21cbh.com/HTML/2013-1-19/zNNDE5XzYwNzUzNg.html

當刻薄已成習慣 人在中環

http://manincentral.blogspot.hk/2013/04/blog-post.html
過去幾年寫專欄，偶然會收到有些讀者朋友來信稱讚我係個「良心僱主」（OKOK，我明白嘅，其實鬧我仆街嘅應該更多。），我通常都會虛偽地回覆：「哪裡哪裡…」又或者懶係謙虛地答：「多謝抬舉了」。但我不得不承認，對於讀者們呢啲「讚美」，我心裡面其實係好鬼受落的。

對於「良心僱主」呢個問題，我其實有一個小觀察。我發覺大部份仍然由創業者親自管理住日常營運嘅公司，除非逼不得已，否則「刻薄」嘅情況一般都唔會太過嚴重。(當然，我自己係創業大軍嘅其中一員，呢個觀察可能滲透咗唔少偏見在內。)然而創業既人，其實也不過係平凡人一個，佢地傾向對員工「冇咁刻薄」，並唔係因為佢地嘅品格特別高。但係人非草木，對於曾經幫你打江山既夥計，多少總有一點感恩之心。更重要既因素係，盤生意對創業者本身黎講，其實仲有一啲特別既意義：佢係你一手湊大既孩子，呢間公司所表現出黎既形態同作風，亦代表住創業者本人個性既延續。對創業既人嚟講，呢間公司，其實代表住你。於是乎，創業者響要求公司賺錢既同時，對公司既內部和諧、營商作風、形象等等都會有一點點要求，原因就係果種自我代入嘅感覺。正如一個「正常」既父母，響期望孩子會成材既同時，對佢地既德行品格多少總會有點要求。呢種感覺，我相信有創業經驗既朋友應該會明白的。

聽過唔少上一代創業者，將日常運作既實權，交棒到第二代，又或者係專業管理人既手上面之後，公司既人情味就慢慢消失既故事。這種情況其實唔難理解。不論係創業者嘅第二代，還是專業嘅外聘行政人員，佢哋都唔會感受得到「公司係自己個性延續」嘅果種感覺。而果啲跟創業者一齊打過江山既同事，跟呢班第二代、專業管理人，亦冇共同奮鬥過既history，感恩之心自然也難以存在於佢地既心中。相反，佢地既責任係向股東「交成績」，去衡量佢地既價值，最直接既方法係，你能夠幫股東賺到幾多…底線係，唔好爆鑊。

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投資者有責任嗎？

我係創業人，同時我公司亦有我自已以外既投資者。呢啲投資者，每年總會透過佢地屬下既財務人員向我施壓，而施壓既內容其實來來去去也只得兩件事：1) 賺錢賺得唔夠多，與及 2)控制成本控制得唔夠好。特別響市況低迷既日子，股東對於控制成本既訴求就變得更加厲害。我懷疑成本控制響股東既眼中，係一件永遠都可以做得更好嘅事。我作為創業者+管理人員，同事們既「工作快樂程度」，我係有一個直接既感受。我亦相信同事們如果太過唔快樂，會直接影響企業既output，成本控制得太過份，到頭黎企業會輸番轉頭。但作為一個冇參與營運既投資者，這種感受，佢地會感覺得到嗎？

管理人原則上係為股東服務。我自己作為管理人員，對於投資者要求控制成本既壓力，其實深有體會。面對這種壓力，我通常選擇「抗衡」。當然我能有呢種選擇，係因為我既身份係包含住「創業者+管理人員」再加上「股東」幾個角色。對於公司既形態及作風，「創業者」呢個身份令我有要求；對於同事們既「快樂程度」，「管理人員」既身份讓我有感受；至於跟其他投資者既要求抗衡，「股東」既身份則讓我有say。然而我其實好懷疑，假如我只係一個外聘回來既管理人員，當面對投資者有關cost control既要求同壓力時，我是否仲會有膽量同動力去跟佢哋作對。

冇參與營運既投資者，單憑每年果份audit report，係永遠唔會感受得到，企業員工們既實際苦況。當management要交代既主要對像係呢班「冇感受」既investor嘅時候，為左證明自己交到功課，只要冇爆咩大鑊，你自然會有足夠既誘因去讓你「刻薄」一啲。然而當社會上絕大部份既投資者，都習慣咗以「純利論英雄」既時候，「刻薄」也自然很容易成為習慣。

我得申報利益：我私人既股票portfolio裡面，持有少量和黃(0013)。當碼頭工人罷工既新聞出街後，讀到佢地既待遇多年來沒有改善過，心裡亦好同情佢地。然而響新聞出街之前，過去作為和黃其中一個「小小小小小股東」既日子裡面，縱使有睇年報嘅習慣，偶然也會關心一下佢地嘅企業新聞，但對於佢哋屬下員工既待遇問題，則從來冇進入過我腦袋裡面。我跟香港大部份其他股民一樣，對於所持有既股票，最關心既從來都只係派息同股價。當管理人都理直氣壯地聲稱，控制成本嘅行為係因為要向股東負責，呢班碼頭工人受到不合理壓榨，我們這群慣於「沉默」而又「只會關心股價」既一眾股民，其實是否都應付上一點點責任？

投行家已成明日黃花，當今華爾街最搶手職業——合規官員

http://wallstreetcn.com/node/59368

昔日的華爾街之王通常是拍板大宗交易的投行家，但現在的權力掮客已經變為有權對風險提案say no的合規官員。

美國政府加大反洗錢法律的實施為合規官員開拓了一個紅火的市場。合規官員即指監管一家銀行系統，使之避免違反監管規定，並監控任何可疑交易的人。

招聘人員表示，合規官員供不應求，迫使銀行間以提供雙倍薪水，或其他諸如彈性工作安排等特別待遇互挖牆腳。

面臨一連串監管調查的摩根大通已經宣佈改善合規性的計劃，其在官網上稱，將招聘逾300個反洗錢專家。這相當於其他許多金融機構整個合規部門的規模。

獵頭公司JW Michaels & Co.法律招聘人員Jason Wachtel表示，市場高素質的合規官員並不多。

我知道一家「非常大」的銀行給一位未來反洗錢項目新主管提供超過100萬美元的薪水，這是幾年都聞所未聞的數字，但後者拒絕了這份工作邀請。

該舉措突顯了經驗豐富的合規官員所處的地位。

華爾街對合規官員的關注還要追溯到2003年10月，那時愛國者法案中對金融機構核查特定客戶身份的條款生效，銀行被迫支持反洗錢合規部門監控他們的客戶和交易。

不過2008-2009年金融危機過後，監管者和檢察官加強對恐怖主義者、毒販和逃稅者嫌疑有關的資金控制。

根據反洗錢專家協會，該法案實施行動已在整個行業展開，2012年，包括違規制裁在內的反洗錢結算金額從2011年的2660萬美元上升至35億美元。其中包括去年轟動一時的對匯豐銀行19億美元罰款，懲罰其對毒販洗錢行為監管不力。

加拿大道明銀行上月因違反反洗錢法案被罰款5250萬美元，此後任命荷蘭合作銀行的Michael Bowman掌管道明的制裁與反洗錢運營。

8月巴克萊聘用摩根士丹利反洗錢主管Tim O'Neal Lorah為該行金融犯罪合規部門主管。

大型金融機構會面臨數個監管者審查，他們的合規官員有時不得不應付十幾項考試，以掌握其所在領域的工作。並沒有學校提供特定的訓練，金融機構通常從競爭對手中招募合規官員。

比如摩根大通去年僱傭花旗的Pamela Johnson為該行金融犯罪合規主管。而花旗則選擇Johnson在小摩的前任William Langford頂替空缺職位。

監管者表示，因為大型銀行互挖牆腳，他們擔憂小型銀行可能無法留住合格的專業人士。

礦業繁榮已成過去 力拓計劃兩年砍掉一半資本開支

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全球第二大礦業公司力拓將在2015年將其年度資本開支收縮至80億美元的水平，不到2012年資本開支的一半。隨著大宗商品價格下跌，礦商削減開支已是大勢所趨，力拓只是最新的一家。

力拓CEO Sam Walsh在聲明中表示：「我們的資本開支正在減少，未來將進一步收縮。我認為未來市場的脆弱和波動將繼續下去。」

彭博認為力拓收縮開支反映出十年之久的礦業繁榮開始消退。全球最大的鐵礦石生產商淡水河谷昨日也宣佈將投資預算削減至148億美元，創下2010年以來最低，也是該公司連續第三年下調投資預算。

分析師Evan Lucas接受彭博採訪時表示：「這是一個非常大的下調幅度，這顯示出如今Sam Walsh對於成本非常非常關注。」

Walsh在聲明中還表示：「從長期看，我仍然看好我們產品的需求。中國的城鎮化進程將繼續，而包括印度、越南、印尼、菲律賓、中東、前蘇聯國家、南美以及南非等國的發展將持續帶來需求的走高。」