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多起網售註射玻尿酸致殘背後 微商+微整形=高危？

據行業內匯總的信息推算，在互聯網上經銷整形產品和服務的“微商”，已占領了過半市場，與上門洗衣、打車軟件等產品不同，這類非法營銷的服務，其風險可能是致命的。

對於網售整形這樣的新事物，除了創新監管手段之外，正規整形機構能否提供質優價廉的服務才是成敗的關鍵。

當24歲的吳弘被送到醫院急救時，她還穿著註射時換上的浴袍。2015年1月，這個家住寧波奉化的90後少女聯系網絡賣家葛某，購買整形產品玻尿酸，並由葛某上門註射。

註射兩小時之後，吳弘的視網膜呈灰白色。“我當時就告訴她，複明的可能性微乎其微。”接診的寧波市李惠利醫院眼科醫生黃瑞珺告訴南方周末記者，玻尿酸阻塞了患者的視網膜中央動脈。這類栓塞發生兩小時內，視網膜將完全壞死。

2015年5月15日，寧波市奉化人民檢察院通過媒體披露，將對嫌疑人葛某進行審查起訴，這也是當地第一起網絡銷售註射玻尿酸致殘案件。2014年以來，在湖南、廣東、江蘇等地已出現過多起網購玻尿酸註射造成的失明毀容等傷害事件。

當下如火如荼的O2O模式（Online To Offline，指線下的商務機會與互聯網結合）以優惠、便捷的服務著稱，然而當移動互聯網的創業者們開始涉足以玻尿酸為代表的微整形行業，卻蘊藏著致命的風險。

據寧波市市場監管局偵辦該案的人員透露，通過微博微信售賣整形服務的行為日漸增多。2015年年初，杭州市市場監管局稽查支隊也破獲了一起以售賣玻尿酸為主的假藥案。此類案件利用微信朋友圈、QQ好友、淘寶等渠道銷售玻尿酸等產品，違法行為隱蔽、手段靈活，卻危害極大。

2015年5月19日，國家食品藥品監督管理總局針對假冒透明質酸鈉（俗稱玻尿酸）發布消費警示，提醒消費者應到取得《醫療機構執業許可證》的正規醫療機構或醫療美容機構進行註射美容。

根據國家食藥總局規定，玻尿酸屬於風險最高的三類醫療器械，須經相關部門批準才能銷售使用。然而南方周末記者在赴寧波等地暗訪中發現，在網上兜售玻尿酸的“醫生”、經銷商，並未取得銷售使用玻尿酸的資質。在這個危險產業鏈中，賣藥、註射、中轉銷售等各環節，都能在微博微信中隱秘地完成。

“這些微商已經把正規市場擠壓得非常小了。”國內第一家“三甲”整形專科醫院註射美容中心創建人、原中國醫學科學院整形外科醫院註射中心主任全玉竹稱，根據業內匯總的信息推算，這類“微商”已占領了過半的註射微整形市場。

來去無蹤的“微商”

號稱“寧波最受歡迎的”的哆來咪微整形工作室，主要經營場所是一間不到10平米的小屋。床邊的飄窗擺著各種針頭、棉簽和一次性醫用手套。在小床上可以承接包括文眉、種睫毛、註射玻尿酸、瘦臉針等所有微整形業務。

2015年5月24日南方周末記者暗訪時，該工作室的主人“A哆萊咪”，正用微信為前來註射玻尿酸的熟客“排隊”。預約的方式簡單至極：

“空嗎？”

“空。”

“剛好在附近，我上來打個下巴。”

“好。”

微信上幾個字，就做成了一單2500元的玻尿酸註射生意。

“微信售賣玻尿酸的圈子是封閉的，以人脈關系為基礎。這對監管是一個挑戰。”寧波市市場監督局辦案人員告訴南方周末記者，他們曾接到信報，說某公寓內存在網售非法醫療器械，但到公寓里轉了幾圈，都找不到這個場所。

“A哆萊咪”的工作室就在一間酒店式公寓內，門口連房間號都沒有。顧客預約上門時，她會親自下樓來接。

信任，在這個圈子里非常重要。無論是工作室，還是走穴的整形醫生，見到客戶的第一句話都是：“你是誰介紹過來的？”

答案並不複雜，回答從“微博上看的”“朋友微信轉的”也能過關。

而“A哆萊咪”等微商獲取顧客信任的方式，則是尖下巴、高鼻梁的自拍微信頭像，還有朋友圈中一張張“註射前”與“註射後”的對比圖片。

真正讓官方警示信息失靈的，是熟人社交網絡的口碑營銷。

來自廣東湛江的85後劉麗，私下註射玻尿酸已經好幾年，她表示自己堅決不看註射玻尿酸致殘的信息和媒體報道：“我只相信身邊的朋友，她們在朋友圈分享在哪兒做得效果好，我也去。”

微商之上，還有混跡於網絡的各類經銷商。

南方周末記者以代理身份在微信上咨詢一個名為“草莓姐姐”的玻尿酸經銷商，對方稱，只要繳納1500元的代理費，就能獲得所有“宣傳材料”，同時低價購入她從國外“帶回來”的進口玻尿酸，平均每毫升的利潤可以達到“500-1000元”（隆鼻每次註射1-2毫升左右，編者註）。

代理賣出玻尿酸註射劑後，“草莓姐姐”還能為客戶免費預約醫生，她自稱在國內各地知名的整形美容醫院，都有合作醫生，可以“買貨送註射”。客戶只要支付醫生上門註射費500元。

在假冒偽劣玻尿酸的產業中遊，是無數個像“草莓姐姐”一樣的經銷商，他們來無影去無蹤，只存在於微信微博上，卻能完成銷售玻尿酸針劑、預約註射醫生、處理註射糾紛等“一條龍”的服務。

經銷商大多混跡於上海、寧波、廣州、深圳等沿海一帶。“玻尿酸的集散地也在經濟發達的長三角和珠三角。”全玉竹說。

而產業鏈最頂端的供貨商，則依“仿貨”與“走私貨”的差別，有不同的來源。

2014年，寧波市市場監督局曾與當地公安一道，破獲了一起涉及全國30個省份的特大制售假藥案。該局提供給南方周末記者的材料顯示，國內仿制的玻尿酸大多來自山東。而走私進入國內的玻尿酸，其經銷店大多在沿海各口岸城市。來自韓國的玻尿酸通常從沈陽入境，來自歐美的則經深圳走私。

全玉竹告訴南方周末記者，在業界最流行也最隱蔽的造假方式，是“奧美定+玻尿酸”的組合。

奧美定是一種化學合成物水凝膠，曾廣泛應用在整形行業，最早用於隆鼻、隆胸等填充整形上。2006年，國家藥監局明令取消了奧美定的醫療器械註冊證，全面停止其生產、銷售和使用。

“很多美容機構囤積的奧美定，一下子賣不出去了，只能便宜處理。”中國醫學科學院整形外科醫院主任醫師尹寧北說。便宜處理的方式，就是把它和玻尿酸摻在一起。這樣既能暫時降低奧美定的副作用，又能以假亂真。

遊走網絡的“走穴”醫生

線下灰色產業與同樣隱秘的線上銷售的結合點，通常出現在上海、杭州和廣州等地召開的各類美容博覽會上，這也是監管部門抓住“實體”的為數不多的機會。

在新近召開的上海美容博覽會上，一個經銷商向暗訪南方周末記者兜售幾百元一支的玻尿酸，據說“毫無風險”：“在我這買幾支回去，讓朋友給你打，你再給她打。”

表面看來，註射玻尿酸其實很簡單：用酒精局部消毒，打開針劑和藥物一體化的玻尿酸外包裝，紮針、推藥，完事。

“但整形醫生和機構最重要的作用就是處理並發癥，在醫院，搶救設備就在手術室里，但在家或者非法場所註射，什麽都沒有。”尹寧北說。

據悉，人體面部靜脈多是雙向流通，玻尿酸也可能隨血流進入顱內，造成腦梗，嚴重時將致命。此外，醫生在註射時，必須通過解剖學知識和患者皮膚的顏色、觸感判斷註射處有沒有重要的動脈。專業的整形醫生甚至能夠憑借經驗，通過玻尿酸註入皮膚時的手感判斷註射位置是否安全。

然而，和大多數微信賣家一樣，為吳弘註射的葛某，並沒有執業醫師資格。南方周末記者了解到，我國對玻尿酸以及其他微整形的監管側重於產品，並沒有設立統一的整形專科醫生資質。

“類似的事情，在臺灣不太可能發生。”臺灣知名整形外科醫生李久恒告訴南方周末記者，臺灣整形外科醫生有統一的準入制度和嚴格的數量限制，每年能夠獲得整形外科醫生資格的人不超過20個。

“我們發的認證證書都是給客人看的。”廣州某“微創美容外科研修進階班”發起人“郭老師”毫不諱言自己機構的“資格證書”並無實際用處。

尹寧北指出，在公立醫院醫生看來，為了“一點小錢”，失去了公立醫院的平臺並不值得。所以在微商市場上，大多數都是“不那麽入流的”醫生。

哆來咪微整形工作室負責玻尿酸註射的，是A哆萊咪的男朋友，微博顯示，他的畢業院校是溫州某醫科大學，大學畢業後當了一年醫生，就辭職和A哆萊咪一起開了這間工作室。

對走穴醫生來說，打假冒玻尿酸“出事”後，善後並不難。

全玉竹曾經問過一個走穴醫生，“不害怕出問題嗎？”對方回答：“如果安撫不了病人，就消失，再找另外一家微商合作。”

“最好的時代” 結束了

微商的營銷客觀上也撬動傳統的美容市場。這也是為什麽明知非法且有風險，消費者還是趨之若鶩。

玻尿酸美容，曾經是“高端人士的消費”。瑞典進口玻尿酸“瑞藍“的出廠價大約是1800元，而最初進入中國時，銷售定價在8000元一支左右。從商業角度來說，那是微整形行業“最好的時代”，其投資回報率，甚至高於房地產。

最直接的體現，是北京協和醫學院整形外科的招生熱度。尹寧北發現，過去都是分數低的學生才會被調劑到整形外科，但最近兩年，整形外科專業招考分數也是全院最高的。

但在全玉竹看來，，微整形行業的“黃金時代”已經過去——其根本原因就是散落全國的“A哆萊咪”和“草莓姐姐”們。

“我們一直忽略了那些非正規機構和個人，現在他們已經占據了相當大的市場。”全玉竹說，在中國整形美容協會、中國醫師協會美容分會等學術會議上，業內匯總的信息表明，非正規玻尿酸的消費群體，大約是正規整形美容機構的3倍以上。

正規軍比不上雜牌軍，首先輸在營銷上。

全玉竹指出，依據行業內最新的統計：做“開門生意”的整形美容機構，吸引到一個客人，需要付出2000到5000元的宣傳成本。

而在微博微信中的宣傳幾乎零成本。顧客的口口相傳，朋友圈可以“共享”的效果圖，以及假冒偽劣玻尿酸低廉的成本，都讓這個產業越做越大。

其次是微商可以提供更多的服務。

在微商“草莓姐姐”所提供的產品中，就包括許多未獲得國家食藥總局批準的進口品牌。其中一些品牌價格便宜，“年輕人比較喜歡”。

迄今為止，獲得國家食藥監總局批準上市的註射用純玻尿酸只有六種。全玉竹認為，受可用產品類型的限制，這也是正規軍與雜牌軍的對抗中處於不利地位的原因。

“如果註射美容趨於成熟，準入產品變多，價格更親民。那麽去網上找玻尿酸的人，也可能回歸公立醫院。”全玉竹說。

（為保護當事人隱私，吳弘、劉麗為化名。陳希茹對本文亦有貢獻）

“借殼新規”攪動利益格局 多起借殼生變

6月17日，證監會就修改《上市公司重大資產重組管理辦法》(以下簡稱《重組管理辦法》)公開征求意見，並明確此次修改《重組管理辦法》的重點就是進一步規範借殼上市行為。其中，愈演愈烈的“花式借殼”遭遇嚴查，新規細化和升級了控股權認定、購買資產規模的判斷指標等多項標準，全面打擊規避借殼上市的隱秘操作。

與此同時，在遏制投機和壓縮套利空間的政策趨勢下，正在借殼路上的重組也受到巨大影響。目前尚未通過股東大會的借殼重組均涉及配套募資，除交易雙方控股股東之外的新進股東股份鎖定期，也多為12個月。新規之下，還未通過股東大會審議的借殼上市，或將迎來較大幅度的方案調整。

多起借殼方案將生變

修訂後的《重組管理辦法》，讓部分參與方通過交易設計、數字遊戲而規避借殼的希望落空，也讓多起等待“臨門一腳”借殼案突發變動。

按照新規的要求，借殼上市將不能附加配套融資。據不完全統計，目前包括尚未通過股東大會的借殼上市案例包括順豐控股借殼鼎泰新材、威高骨科借殼恒基達鑫、永樂影視借殼宏達新材、永達汽車借殼揚子新材、忠旺集團借殼中房股份、卓誠兆業借殼銅峰電子、搜房網絡借殼萬里股份等。更值得註意的是，上述重組方案中均有配套募資。

附：尚未通過股東大會的借殼上市案例

查閱上述的重組預案，多數公司都將配套募資與交易方案獨立推行，強調配套募資最終實施與否並不影響交易本身。這意味著，即便是按照新規要求取消配套募資，也不會影響到借殼交易本身的推進。但就個例來看，配套融資並非如公告中承諾的這般簡單。

以順豐控股借殼鼎泰新材為例，上市公司此次擬募集不超過80億元的配套資金。扣除本次交易相關稅費和中介機構費用後，募資資金擬用於多個項目建設。上市公司同時表示，配套募資的實施不會影響資產置換等交易;若配套未能實施或融資金額低於預期，上市公司將通過自有、銀行借款或其他合法方式籌集相應資金。

看似做好了心理準備，但從順豐控股的財務數據來看，其現金流並不寬裕、配套募資的意義重大。

重組方案的數據顯示，截至2016年3月31日，順豐控股貨幣資金余額為30.61億元，理財產品余額為95.6億元，合計為126.21億元。但同期，順豐控股的短期、長期借款合計就達93.29億元，利息支出較大，去年和今年前三月的利息支出分別有3.17億元、9631萬元。此外，預計為順豐控股年內日常經營所需的最低現金保有量42.65億元。公司還表示，未來三年的確定性資本支出為86.92億元。

“預計順豐控股現有資金規模難以滿足未來需求，不足部分順豐控股將通過經營活動結余資金及外部籌措等方式予以解決 。若順豐控股本次募集配套資金可以足額實施 ，將可以有效緩解順豐控股的資金缺口。”上市公司在公告中稱。

從重組方案中多處細節也不難看出，為完成此次配套募資，順豐控股可謂多番謹慎。在此前圓通快遞借殼大楊創世中，前者以鎖價方式募集配套資金23億元。上證所在隨後的問詢函中就要求上市公司補充披露上述定價方式的原因及合理性，並問詢是否涉及利益輸送，是否損害中小股東利益。

此次順豐控股借殼，采取了詢價的定價方式。此外，上市公司還在配套資金投資方向中特別指出，未涉及補充流動資金。

證監會表示，《重組辦法》的過渡期安排將以股東大會為界新老劃斷;即修改後的《重組辦法》發布生效時，若重組上市方案已經通過股東大會表決的，原則上按照原規定進行披露、審核，其他按照新規定執行。

目前，《重組管理辦法》正在公開征求意見，截止日期為7月17日。這一個月的窗口期，將會是上述借殼重組按原方案執行的最後機會。

新規攪動利益格局

對於此次取消借殼上市的配套募資，證監會在修訂說明中強調，意在遏制收購人及其關聯人在重組上市的同時獲取高額融資牟利，提高對重組方的實力要求。

“配套融資本來是解決註入資產資金需求、適當平衡交易各方利益的潤滑劑。但配套融資上限提升至100%後，個別案例脫離了公司經營的本質，將配套融資作為稀釋公眾股東利益、平抑殼公司對重組方稀釋的手段，某種程度上助長了殼公司炒作。”華興資本董事畢晟表示。

此外，現行規則賦予配套融資鎖價發行的機會，套利空間大、發行規模上限高，部分交易中突擊入股、短線套現的不規範行為頻發。除隱秘的套利操作外，關聯人參與認購已經成為分享配套募資紅利的公開秘密。

在上述列舉的尚未通過股東大會的借殼重組中，忠旺集團擬借殼中房股份並同時募集總額不超過50億元的配套資金，用於項目融資。然而，多個上市公司關聯方出現在認購方名單中。公告顯示，交易對方包括上市公司監事王海明之母控制的企業、上市公司第二大股東天津中維的實際控制人解笠之母，以及由上市公司董事擔任合規風控負責人的企業。

伴隨借殼新規取消配套融資，原有的交易格局和利益平衡將直接受到沖擊。博弈的戰火，重新導向到重組方和殼公司控股股東之間。

此外，上市公司原有控股股東和借殼方控股股東的股份，在修訂後的《重組辦法》中被明文要求為36個月。變動更大的是其他新進股東的股份鎖定期，由此前的12個月延長至24個月。“為限制原控股股東、新進小股東通過重組上市套現退出，督促其關註重組資產質量，形成新老股東相互約束的市場化機制。”證監會對此項修改解釋稱。

上市前突擊入股、上市後估值暴漲的故事，在A股並不少見。相比IPO而言，資金此前潛伏借殼重組的效率和勝率高出許多。

以尚未通過股東大會審議的威高骨科借殼恒基達鑫為例，威高骨科在2015年1月接受了香港公司Alltrade的增資。Alltrade按照2.55元/股的價格，以5100萬元認購增發威高骨科2000萬股股份。該筆增資的交易價格依據，是參考了威高骨科整體變更時的以2013年12月31日為基準日的評估報告，最終選擇其中的收益法評估結果5.1億元作為增資依據。至威高骨科此次借殼重組，以2015 年12月31日為評估基準日，其評估值高達60.6億元，較母公司報表凈資產賬面6.7億元增值53.9億元，增值率高達807.55%。此外，Alltrade在本次發行認購取得的股份鎖定期為12個月。入股一年多，Alltrade高額的賬面浮盈已唾手可得。

然而，按照現行的新規，Alltrade的鎖定期也需要延長一倍。此外，該借殼重組中亦涉及配套募資，其重組方案或將面臨更多的調整和改動。

重組新規進行時：多起重組命途多舛 跨市場套利難行

“最嚴借殼新規”進入2.0時代，多起重組再次生變。

修訂後的《重組管理辦法》已於9月9日開始實施。事實上，自今年6月公開征求意見以來，市場各方就開始了針對新規的調試和適應：監管層按照新規精神對重組方案進行問詢和核查，上市公司與投行也加緊根據新要求進行調整、試探。而伴隨新規正式落地、監管預期進一步明確，多起借殼和並購重組生變，加緊調整方案或宣告終止重組的動作不斷。

重組命運陡轉

修訂後的《重組管理辦法》正式實施5天，多起重組生變。

“蛇吞象”式重組在新規之下推進受阻，在之前已有預期。金馬股份9月12日發布公告，擬停牌並依據《重組管理辦法》對重組方案進行調整，預計將構成重組方案的重大調整。

根據此前公布的方案，金馬股份(000980.SZ)擬以發行股份及支付現金方式、收購永康眾泰汽車100%股權，交易對價為116億;並同時募集配套資金。而複牌前，金馬股份的總市值僅33億元。這起並購隨後引來證監會一紙多達26問的反饋意見書，首要問題即針對一致行動關系的認定、要求上市公司明確是否構成借殼上市。

對此，金馬股份在6月公布的回複公告中予以否認。但不久後，證監會就修訂後的《重組管理辦法》公開征求意見，細化了觸發借殼上市的多項指標。金馬股份於7月向證監會申請中止審查重組交易，理由是“證券市場環境、政策等客觀情況發生了較大變化，各方需要對本次交易方案進行進一步分析論證”。

監管政策調整對三聖特材（002742.SZ）重組的影響更為直接。三聖特材9月11日晚公告稱，終止發行股份和支付現金購買資產及募集配套資金的交易。主要原因是由於標的公司在辦理相關手續的過程中，預估土地出讓金等成本費用金額較大，對標的資產評估值和交易價格產生較大影響。同時，此次重組涉及的某募投項目環境影響評價手續尚無法立即開展，導致募投項目環境影響評價批複時間不及預期。

最新實施的《重組管理辦法》和重大資產重組相關文件中，明確規定了交易標的相關報批事項披露標準。交易標的涉及立項、環保、行業準入、用地、規劃、建設施工等有關報批事項，無法在首次董事會決議公告前取得相應許可證書或有關批複文件的，上市公司應在重大資產重組預案和報告書中披露有關報批事項的取得進展情況，並作出重大風險提示。

三聖特材在公告中稱，上述募投項目的環境影響評價手續無法在要求期限內辦理完畢，且無法預期具體辦理時間。目前，公司已向證監會申請撤回本次重組的申報文。

跨市場套利難潛行

針對並購重組市場的監管風暴，已持續近一年之久。從非公開發行市場規則、中概股回歸政策的全面收緊，到此次重大資產重組新規的出臺落地，監管立場並未有松動和改變。盡管有重組仍選擇涉險而行，但勝算卻並不高，不斷有重組案例流產。在政策調整和交易實踐的雙重信號之下，市場預期也將迎來一輪校準和修正。

揚子新材（002652.SZ）在9月9日盤後發布公告稱，終止重大資產重組。根據此前公告，揚子新材擬將作價6.13億元的資產和負債置出，同時擬以120億元購買永達汽車(03669.HK)100%股權。同時，擬募集總額不超過50億元的配套資金。交易完成後，永達投資控股成為上市公司控股股東，公司控制權發生變更，構成借殼上市。作為港股公司回歸A股的典型案例，該重組的進展也牽動市場情緒。

在證監會公布修訂後的《重組管理辦法》後，借殼上市不允許募集配套資金。本報當時曾統計並指出，包括永達汽車借殼揚子新材等重組均將生變。

從重組方案來看，揚子新材已表示，此次重組中的資產出售、購買資產和股份轉讓互為條件，募集配套資金在此基礎上實施、其最終成功與否並不影響前三項交易的進行。但6月底，揚子新材稱，收到證監會行政許可請材料補正的通知;8月初時，公司再次公告，稱準備相關材料的工作量較大，各方預計無法按時提交相關材料，暫時撤回重組的申請文件。一個月後，永達汽車借殼揚子新材的回歸A股計劃告終。

另一起港股資產回歸A股的重大資產重組，也在近日宣告失敗。

博通股份(600455.SH)的重組方案公布後，曾引發市場的極大關註。爭議的主要焦點在於，港股公司分拆資產借殼A股的高估值是否合理。而伴隨監管層接連下發問詢函和反饋意見，市場對跨市場套利之風的擔憂也漸起。就在《重組管理辦法》正式發布實施的前一天，博通股份宣布“由於政策原因”而終止重組。

在今年1月時，博通股份就發布了重組方案，擬收購南京芯傳匯100%股份，交易作價3.5億元;同時還將募集不超過3.3億元的配套資金。但該方案中的諸多細節，隨即引發監管層註意，如芯傳匯在2015年股權轉讓時作價4800萬元，而至年內重組預案時估值已飆升至3.5億元等。上證所針對交易作價的合理性、標的資產的持續盈利能力等下發問詢函。在今年4月的博通股份股東大會上，該方案的相關議案均未獲得通過。

但這並未中斷博通股份的重組進程。8月2日，博通股份發布了新的重組方案，擬擬以向中國軟件國際(0354.HK)定向發行股份方式，購買中軟國際科技100%股權、上海華騰軟件100%股權，交易作價63.31億。交易後，博通股份的控股股東由經發集團變更為中軟國際，公司控制權發生變更，構成借殼上市。

此前，證監會已表示正對在海外上市的紅籌企業回A股可能引起的影響進行分析研究，政策預期並不明朗。加之修訂後的《重組辦法》也正公開征求意見，此次重組的前景不確定性提升。在今年8月初召開的重組媒體說明會上，中信建投證券董事總經理徐炯煒對此回應，此次重組實際為“產業並購”，“借殼”主要是由於交易雙方市值等因素影響而不得已觸發的交易行為。博通股份還發布公告稱，經比對，重組方案不存在與修訂後《重組管理辦法》要求不符的情況。

值得註意的另一問題是，截至重組方案發布時，母公司中軟國際的市值逾70億港元，按彼時匯率約合61億元人民幣;這意味著，單獨分拆的核心業務板塊下兩公司市值已超過母公司。上證所也在問詢函中專門就此問題要求上市公司進行補充披露。

對此，此次重組的評估機構在媒體說明會上回應稱，標的資產兩公司是按照市場法進行估值，且按照同行業可比交易案例來看，也低於行業的平均收購估值水平。但該回答未能打消市場疑慮。有觀點就指出，即便標的資產不高於同業並購的估值水平，港股和A股兩市場之間本身就存在較大的估值差異，跨市場套利的嫌疑仍不容忽視。

數次延遲回複上證所的問詢函後，9月8日晚間，博通股份發布公告稱，由於政策原因導致續推進本次重組存在重大不確定性，經發集團建議終止本次重組。12日晚，上市公司正式發布終止重組的公告。

美國芝加哥周末發生多起槍擊事件 至少8死40傷

據美媒報道，當地時間10月14日晚至17日早上，芝加哥發生多起槍擊事件，造成至少8人死亡，40人受傷。

芝加哥警方稱，周末最新一起事件發生於當地時間16日晚，在西南端的馬奎特公園附近，一名18歲男子被槍擊中多次，在送往醫院後被宣布死亡。

當地時間15日早上，一名男性在一小村莊附近被槍殺，2名嫌犯被逮捕。這一案件發生幾小時前，一名26歲的男子被擊斃，嫌犯開槍射中了他的脖子。

當地時間14日晚上，另一名26歲男子在西羅傑斯公園社區被殺，子彈擊中了他的胸膛。

此外，當天晚上8點15分，東加菲爾德公園附近發生大規模槍擊事件，造成1人死亡，6人受傷。該案件發生15分鐘前, 奧斯汀附近兩人因槍擊喪生。

當地時間14日晚6點45分，18歲的史密斯在西加菲爾德公園附近被人從車里開槍擊中胸部，當場死亡。

最新的一起非致命槍擊事件發生在當地時間17日早間，一名24歲的男子被射中左手，右腳和臀部。警方稱，該男子已被送往醫院，目前傷情穩定。

9月26日，休斯敦發生槍擊案致9人受傷（圖：新華社）

近期，美國各地槍擊案頻發。就在15日，洛杉磯也發生了惡性槍擊事件，造成3人死亡、至少12人受傷。洛杉磯市市長埃里克·加切蒂15日事發後對媒體說：“我們必須采取行動，防止人們輕易獲得武器……我們無法容忍這類悲劇頻繁發生在美國的社區。”

9月26日，美國得克薩斯州第一大城市休斯敦一起槍擊事件，造成9人受傷，槍手被擊斃。

史上最官司纏身總統候選人：特朗普卷入4000多起訴訟，至少75起未決

今年6月16日，是唐納德·特朗普（Donald Trump）宣布參加美國總統選舉的一周年紀念日，但他卻從競選活動中抽出身來，在法庭上宣誓作證。

起因是在他發表有關墨西哥移民的爭議性言論之後，明星大廚傑弗里·紮卡里安（Geoffrey Zakarian）和何塞•安德列斯（José Andrés）撤回了原定在特朗普酒店開設餐館的交易。特朗普因此將兩人告上法庭。

這至少是特朗普第三次從競選活動中抽身上庭了。

現在，距大選日只剩下不到兩周時間，而在4000多起牽涉到特朗普及其業務的官司中，至少有75起仍然未決。

RealClearPolitics綜合美國民調數據顯示，在大多數民調中，特朗普的支持率都顯著低於希拉里，至少落後5個百分點。特朗普勝出的希望日趨渺茫，但假定特朗普當選，這些官司也不會一筆勾銷。他並不享受豁免權，還可能會被要求提供證詞，甚或在公開庭審中出庭作證。

除了告別人，特朗普也被很多人告。其中，紐約市的特朗普蘇荷酒店（Trump SoHo Hotel）拒不向餐飲服務商支付服務費一案，就將於大選日前一天開庭審理。

仿佛還嫌官司不夠多似的，近日，在賓州葛底斯堡發表演講，闡述自己當選總統後的“百日新政”時，特朗普還揚言，要起訴所有稱他性騷擾的女性，說她們全在說謊。

“一言不合”就起訴

《今日美國》（USA Today）的記者們花了六個多月的時間，收集特朗普及其公司所涉及的4000多起訴訟的案卷。他們造訪全美各地的法院，調查法庭文件，聯系律師。在整理過程中，一些規律開始浮現。

比如，特朗普常常不肯放過雞毛蒜皮的小爭執，不惜投入巨大的財力和精力，跟資源有限的對手對著幹。

他還一而再、再而三地拖欠勞工、雇員和小商戶的報酬，如果他們想追回損失，就只能花費時間和法律費用。

至少有60起官司涉及特朗普拖欠，告他的包括油漆工、玻璃制造商、房產經紀、調酒師、度假村小時工，甚至有他自己雇傭的律師。

另在至少20起互相獨立的官司中，原告都指控特朗普及其公司的經理歧視女性，忽略性騷擾投訴，甚至本身就是性騷擾者。

另一個規律是，特朗普通常一言不合，就以起訴相要挾。“我要告你”，是特朗普在“造一堵墻”之前最常用的口頭禪。

不過經分析發現，對於這種口頭上的爭執，他很少說告就告，而且真告了也通常以失敗收場。唯一一次勝利是指控賓夕法尼亞小姐誹謗，最後仲裁庭做出了賓州小姐向特朗普的“環球小姐”組織賠償500萬美元的決定。

事關重大的欺詐官司

在特朗普的官司之中，最棘手的可能會是“特朗普大學”案。

之前的學生們發起了兩起集體訴訟，指控這所營利性教育機構收取最高3.5萬美元的學費，但嚴重誇大授課課程的價值。

特朗普已經就此提供書面證詞，並有意弱化了自己在特朗普大學中扮演的角色，但他還是有可能被要求出庭作證。

雖然這些都是民事訴訟，但一些法學專家指出，法院最終還有可能認定特朗普大學乃至特朗普本人存在詐騙行為。而哪怕只是民事法庭的認定，國會都可以據此考慮彈劾程序。

潛在利益沖突

要是這些未決官司與總統職位發生利益沖突，到時候就比較難辦了。

比如，他的司法任命會不會受到這些官司的影響？律師、涉案各方乃至法官會不會為了討好特朗普，使審判結果受到影響？

又比如，特朗普正在華盛頓特區開發的老郵局大樓（Old Post Office）是一座歷史建築物，受聯邦政府管轄，由聯邦政府租用給他，涉及到這一開發項目的官司就可能牽涉政府官員。

與此同時，希拉里·克林頓也面臨約30件未決的民事官司，其中包括涉及到“郵件門”醜聞的官司。但絕大部分都不會被受理，因為幾乎每一樁都與希拉里的公職有關，而且被告名單往往很長，她只是其中之一。

分心因素

這些未決官司在審理過程中，通常會抖出很多私人財務等方面的記錄，並公之於眾。就算特朗普什麽都沒有做錯，這類內幕信息也有可能被政治對手揪住不放，用來給他造成難堪，或者被用作政治上的把柄。

當初，尼克松政府就曾官司、醜聞纏身，並且欲蓋彌彰，使尼克松成為美國歷史上首位在任期內辭職的總統。

比爾·克林頓則曾卷入白水事件、保拉·瓊斯（Paula Jones）案，以及最後的白宮實習生萊溫斯基（Monica Lewinsky）案。1998年時，比爾·克林頓曾經因為萊溫斯基案，在大陪審團面前作證。

“因為克林頓的最高法院案子（保拉·瓊斯案），美國總統不再免於民事訴訟的幹擾，”紐約大學法學教授薩繆爾·艾薩克哈羅夫（Samuel Issacharoff）說，“如果總統被傳作證，這時候中東爆發動亂，法院只可能會推遲一下。在總統任期內，這些事情絕對是巨大的分心因素。”

特朗普的法律總顧問阿蘭·加騰（Alan Garten）有意弱化了這些官司的嚴重性。

加騰說，在目前未決的官司中，只有30起是比較重要的。其他都是特朗普旗下業務所涉及的普通官司，或雞毛蒜皮，或註定不會立案。“我們是一家正在經營的公司，不論他當選與否，我們都會以同樣的方式對待所有官司——在法律面前，其最終結果不會有任何不同。”

聯邦制藥員工非法售賣危險廢物 中央環保督察組曝光多起案件

《第一財經日報》記者23日從中央環境保護督察組獲悉，內蒙古巴彥淖爾市聯邦制藥公司內部員工非法售賣危險廢物，目前，當事人已被移送公安機關行政拘留，並依法追繳違法所得。

督察組介紹，8月2日，針對群眾舉報的巴彥淖爾聯邦制藥公司車間負責人私自售賣危險廢物的問題。中央第一環境保護督察組高度重視，立即轉辦當地黨委、政府嚴肅查處。巴彥淖爾市政府當日組織市環保局、公安局等部門進行聯合調查。

經調查，聯邦制藥公司508車間主任、副主任、環保主管等人在未經有關部門批準的情況下，於2016年6月22日至8月2日之間，擅自將8桶近1448公斤廢機油(廢油渣)出售給無危險廢物經營許可證的個人進行處置，並從中獲取利益。同時，上述人員還計劃將剩余52桶5179公斤廢機油(廢油渣)陸續出售。

8月3日，巴彥淖爾市環保局聯合公安局將剩余廢機油(廢油渣)全部封存，並交由有資質的企業進行處置，目前剩余廢機油(廢油渣)全部完成處置。

當地環保部門依法對聯邦制藥公司未經批準擅自將危廢出售給無危廢處置資質的經營者等違法行為予以行政罰款372540元。對案件當事人移送公安機關行政拘留，依法追繳違法所得。另外，聯邦制藥公司對事件直接責任人給予了處分。

圖為《第一財經日報》記者曾經在內蒙古拍攝到的聯邦制藥廢渣被大量堆放在農田中。攝影/章軻

23日中午，中央環境保護督察組還向記者通報了多家企業的環境違法案件。其中包括：

江蘇瑞和化肥有限公司偷排廢水環境違法行為。該公司位於江蘇省泰州市泰興經濟開發區，是江蘇省重點化肥生產企業，中央第三環境保護督察組進駐江蘇省期間，群眾舉報該公司2016年7月28日晚把大量含氟廢水打入通江河，汙染河水綿延5公里。

督察組將該問題轉辦後，泰興經濟開發區管委會與泰興市環保局立即聯合對瑞和公司進行現場調查。發現該公司7月27日停產後，對氨儲罐更換檢修施工管理不善，導致大量置換水溢流，與磷銨車間檢修廢水混合後蓄積於磷銨車間附近地面和下水管網。7月28日晚，在未經任何處理情況下，該公司擅自將約700噸蓄積廢水經清下水管網直排通江河，導致河水嚴重汙染。

7月29日晚，泰興經濟開發區管委會組織力量投加石灰精、片堿和硫酸亞鐵，對控制在兩個閘門間的受汙染河水進行治理。7月30日中午，泰興經濟開發區管委會用混凝土封堵瑞和公司清下水排放池及管道。7月31日，泰興市環保局下達《責令改正違法行為決定書》，責令瑞和公司立即改正違法行為，並立案調查。8月1日，泰興市環保局下達《行政處罰事先告知書》，對其偷排廢水的違法行為處以罰款10萬元，同時將案件移送公安機關處理。8月3日，瑞和公司兩名主要責任人被刑事拘留。

中材萍鄉水泥有限公司在線監測弄虛作假行為。該公司位於江西省萍鄉市上栗縣，該公司擁有一條日產2500噸和一條日產4500噸熟料水泥生產線，年產水泥300萬噸，是萍鄉市規模最大的水泥熟料生產企業。中央第四環境保護督察組進駐江西省期間，群眾舉報該公司存在氮氧化物在線數據造假問題。

2016年7月19日，督察組將舉報問題轉辦後，萍鄉市、上栗縣兩級環保部門隨即對該公司煙氣脫硝設施運行情況進行突擊檢查，發現其生產樓三樓自動化部室內有一臺計算機安裝有遠程控制軟件，通過使用光貓、光纖、網線將計算機與煙氣自動監控設備工控機組成局域網，對工控機進行遠程控制操作，並擅自修改氮氧化物排放濃度量程參數，掩蓋超標排放的違法問題，逃避環境監管。

執法人員當即進行證據鎖定，並立即對該公司兩條水泥熟料生產線煙氣在線設施進行現場檢查，發現窯尾工控機氮氧化物運行參數與分析儀量程參數設置不符，日產2500噸生產線氮氧化物實測濃度為436mg/m3，屬超標排放，但通過修改工控機參數量程後，上傳實測濃度僅為104.61mg/m3，明顯小於實際值，日產4500噸生產線也存在類似問題。

7月21日，上栗縣環保局下達《責令改正違法行為決定書》，責令該公司立即停止違法行為，確保窯尾煙氣脫硝設施正常運行，改正煙氣在線參數。7月22日，上栗縣環保局約談該公司負責人，下達《行政處罰事先告知書》，並處罰款50萬元，同時將案件移送上栗縣公安局，上栗縣公安局對直接責任人行政拘留8天。

商丘化肥總廠環境違法問題。2016年8月3日，中央第五環境保護督察組赴商丘市進行下沈督察，對商丘市每小時10蒸噸及以下燃煤鍋爐新增情況進行抽查。檢查位於商丘市梁園區肖莊村的商丘化肥總廠時，現場負責人為隱瞞其新增鍋爐違法事實，只帶領督察組查看一臺已廢棄多年的老舊鍋爐。但在督察組認真檢查和盤問下，發現該廠另一個大門緊閉的廠區新增一臺每小時4蒸噸燃煤鍋爐，廠區生產設備齊全。新增鍋爐雖配套建設除塵設施但未運行，煙氣直排，並且未安裝煙囪，從廠區外很難發現鍋爐煙氣排放情況。

現場檢查還發現該廠危險廢物未按照要求妥善存放，廠區環境管理極差，跑冒滴漏環境問題突出，“臟、亂、差”現象十分嚴重，危險廢物與生產原料、成品、半成品等物料露天混合存放，沒有任何防護措施，存在很大環境風險。生產車間未安裝任何環保措施，灰塵滿地。該廠生產產品多數出口到日本、韓國等地，屬於典型的產品走出去，汙染留下來企業，為追求效益最大化，在環保方面能省則省。

針對檢查發現的問題，督察組立即要求商丘市政府對該企業進行全面檢查，對存在的問題依法依規嚴肅處理。商丘市政府當天成立公安、環保等多部門聯合調查組進行連夜檢查，對企業實施查封，公安機關對企業負責人實施刑事拘留，立案調查。同時，商丘市委市政府啟動問責程序，對相關人員追究責任。目前該廠的鍋爐及生產設備全部拆除，原料及產品全部清運。

南風化肥廠環境違法行為。該廠位於貴港市港南區，創建於1970年5月，廠區占地面積16.67萬平方米，主要利用硫鐵礦、磷礦、氮磷鉀肥等，生產複混肥、硫酸和過磷酸鈣等。督察組進駐期間，接到群眾實名舉報，反映該廠存在偷排廢水等環境違法行為。督察組高度重視，認為舉報問題性質惡劣，同時涉及到群眾切身利益，第一時間向廣西自治區進行了轉辦，要求廣西自治區務必認真查辦、嚴肅查處，給老百姓以交代。

接到轉辦後，廣西自治區立即組織有關部門和地市組成專案組，進駐企業進行全面檢查。經查，群眾舉報屬實，該企業私埋排汙暗管，並且經雨水總溝超標排放含重金屬廢水，廢水中總砷超標倍數高達18.47倍。

貴港市對此案高度重視，當即召開有環保、公安等部門參加的聯席會議，對案件處理情況進行部署。市環保部門對該企業下達停產整治通知，行政處罰12萬元，並將案件移送公安部門，7月31日和8月3日，貴港市公安局港南分局分別對企業負責人譚某、李某實施刑事拘留。8月3日，貴港市港南區檢察院對譚某、李某實施了逮捕，貴港市及港南區相關部門督促企業開展整改工作，立即拆除私設暗管，制定停產整改工作方案並經環保部門審核同意後實施整改，按照“三防”的標準建設生產原料堆存點。按照要求，該企業投入100萬元新建了一棟6000平方米的原料堆棚，投入5萬元新建了18立方米雨水沈澱池及200米長的雨水溝，投入3萬元翻新廠區的雨水溝、汙水溝，清理礦場礦渣，硫鐵礦入庫存放。經環保部門組織有關專家現場核查驗收合格後，港南區政府同意其恢複生產。

中石油寧夏石化公司汙染環境問題。中國石油寧夏石化公司始建於1985年，年銷售額近百億，是寧夏銀川市重點企業。但是中央環境保護督察組進駐寧夏後，陸續接到群眾舉報反映該公司將脫硫石膏和汙水排至文昌街與南環高速交會處西南3公里處28萬平方米灰渣場，存在環境汙染隱患。督察組隨即將案件向寧夏自治區政府進行轉辦，自治區黨委督查室和政府督查室聯合下發督辦通知(寧黨(環)督函〔2016〕10號)，要求銀川市西夏區委、政府嚴肅查處。

經西夏區委、政府初次核查，該公司將含有硫酸鈣、硫酸銨、氨氮等成分的脫硫石膏擅自傾倒在文昌街與南環高速交會處的灰渣場，且未按環保要求進行排汙申報，屬非法傾倒固體廢物。隨即，銀川市環保部門對該公司環保負責人進行約談，並實施行政處罰。

西夏區委、政府將查處情況公開後，中央督察組再次接到群眾投訴，反映“寧夏石化公司非法堆放石膏，偷排汙水問題查處公開情況與事實不完全相符”，要求進一步查處。

對此，督察組立即要求自治區黨委督查室、政府督查室和環境保護廳三部門聯合對寧夏石化公司非法傾倒石膏、偷排汙水問題進行複查。經查，舉報反映寧夏石化公司非法傾倒石膏和偷排汙水問題屬實。對於非法傾倒石膏問題已經由西夏區委、政府查處。對於偷排汙水問題，該公司鍋爐利用濕法水力方式除渣，通過長約8公里的輸送管線將鍋爐沖渣水排至灰渣場，違反了環評批複不得外排的要求。同時，該公司在未獲得批準的情況下臨時建設3座臨時消化池存放廢水，環境安全隱患突出。

寧夏自治區環境保護廳就上述環境違法行為約談中國石油寧夏石化公司主要負責人，並對該企業3座臨時消化池未批先建的行為實施行政處罰50萬元，並責令拆除臨時消化池，該公司已完成了拆除;對利用暗管排放廢水的行為實施行政處罰10萬元，並責成地方環保部門，加大日常監管頻次和監測頻次，督促企業限期完成整改工作。

"芯片門"繼續發酵 英特爾遭多起集體訴訟

全球最大芯片廠商英特爾公司深陷“芯片門”醜聞，芯片漏洞問題持續發酵，英特爾遭多起集體訴訟。（視覺中國/圖）

全球最大芯片廠商英特爾公司深陷“芯片門”醜聞，芯片漏洞問題持續發酵。據美國媒體報道，英特爾在美國面臨至少三起來自消費者的集體訴訟，公司首席執行官布賴恩·克爾紮尼奇被曝去年大幅減持公司股票，不過英特爾否認此事與芯片漏洞存在關聯。

美國石英財經網站等媒體日前披露，英特爾公司芯片存在嚴重技術缺陷，引發全球用戶對信息安全的擔憂。專業人士指出，英特爾芯片缺陷導致的漏洞可能影響幾乎所有電腦和移動設備用戶的個人信息安全，受波及設備數以億計，漏洞的修補過程可能導致全球個人電腦性能明顯下降。

據美國“小發明網站”報道，英特爾面臨的三起集體訴訟分別發生在美國加利福尼亞州、俄勒岡州和印第安納州。訴訟者均指控英特爾數月前就了解芯片存在漏洞，卻未及時對外公布消息。

美國政府也緊密關註此事。美國國土安全部在一份聲明中說，已獲悉英特爾的芯片漏洞問題，但未發現“利用”這些漏洞的行為。聲明還指出，打安全補丁是解決漏洞最好的保護辦法，但打補丁後電腦性能可能下降多達30%，並且芯片漏洞是由中央處理器架構而非軟件引起，所以打補丁並不能徹底解決芯片漏洞。

不過英特爾否認了電腦性能會受影響的說法。該公司聲稱業界已展開了廣泛測試，並援引蘋果、亞馬遜、谷歌和微軟的報告說，打安全補丁對系統性能的影響“微乎其微”。

據報道，英特爾去年6月就已被告知芯片漏洞的存在，然而英特爾首席執行官克爾紮尼奇被曝於去年11月底出售了手中一半公司股票，套現超過3900萬美元，凈賺約2500萬美元。這不禁令人懷疑克爾紮尼奇減持公司股票的目的。

面對這一情況，英特爾公司發言人發表聲明，強調克爾紮尼奇是按照事先制定的股票出售計劃行事，並非臨時決定，與芯片漏洞問題無關。

英特爾芯片被發現共有兩個漏洞，分別稱為“崩潰”和“幽靈”。黑客可利用這兩個漏洞讀取設備內存，獲得密碼、密鑰等敏感信息。英特爾表示，到下周末將為過去5年推出的90%以上的處理器發布補丁。

目前，谷歌、亞馬遜、微軟等科技巨頭紛紛采取應對行動。谷歌表示，該公司許多產品受漏洞威脅的可能性已降低。比如，安裝了最新補丁的安卓系統用戶不需要采取任何其他措施，不過谷歌Chrome瀏覽器的某些用戶可能要采取額外操作來保護他們的系統。亞馬遜也要求其客戶給系統打安全補丁。

微軟在一篇博客文章中提醒說，微軟推出的補丁與一些殺毒軟件不兼容，可能導致藍屏錯誤等電腦死機問題發生，因此目前只對運行合作夥伴廠商的殺毒軟件用戶提供安全更新。

（來源：新華社）

“芯片門”繼續發酵 英特爾遭多起集體訴訟

全球最大芯片廠商英特爾公司深陷“芯片門”醜聞,芯片漏洞問題持續發酵。據美國媒體報道,英特爾在美國面臨至少三起來自消費者的集體訴訟,公司首席執行官布賴恩·克爾紮尼奇被曝去年大幅減持公司股票,不過英特爾否認此事與芯片漏洞存在關聯。

美國石英財經網站等媒體日前披露,英特爾公司芯片存在嚴重技術缺陷,引發全球用戶對信息安全的擔憂。專業人士指出,英特爾芯片缺陷導致的漏洞可能影響幾乎所有電腦和移動設備用戶的個人信息安全,受波及設備數以億計,漏洞的修補過程可能導致全球個人電腦性能明顯下降。

據美國“小發明網站”報道,英特爾面臨的三起集體訴訟分別發生在美國加利福尼亞州、俄勒岡州和印第安納州。訴訟者均指控英特爾數月前就了解芯片存在漏洞,卻未及時對外公布消息。美國政府也緊密關註此事。美國國土安全部在一份聲明中說,已獲悉英特爾的芯片漏洞問題,但未發現“利用”這些漏洞的行為。聲明還指出,打安全補丁是解決漏洞最好的保護辦法,但打補丁後電腦性能可能下降多達30%,並且芯片漏洞是由中央處理器架構而非軟件引起,所以打補丁並不能徹底解決芯片漏洞。

不過英特爾否認了電腦性能會受影響的說法。該公司聲稱業界已展開了廣泛測試,並援引蘋果、亞馬遜、谷歌和微軟的報告說,打安全補丁對系統性能的影響“微乎其微”。

據報道,英特爾去年6月就已被告知芯片漏洞的存在,然而英特爾首席執行官克爾紮尼奇被曝於去年11月底出售了手中一半公司股票,套現超過3900萬美元,凈賺約2500萬美元。這不禁令人懷疑克爾紮尼奇減持公司股票的目的。面對這一情況,英特爾公司發言人發表聲明,強調克爾紮尼奇是按照事先制定的股票出售計劃行事,並非臨時決定,與芯片漏洞問題無關。

英特爾芯片被發現共有兩個漏洞,分別稱為“崩潰”和“幽靈”。黑客可利用這兩個漏洞讀取設備內存,獲得密碼、密鑰等敏感信息。英特爾表示,到下周末將為過去5年推出的90%以上的處理器發布補丁。

目前,谷歌、亞馬遜、微軟等科技巨頭紛紛采取應對行動。谷歌表示,該公司許多產品受漏洞威脅的可能性已降低。比如,安裝了最新補丁的安卓系統用戶不需要采取任何其他措施,不過谷歌Chrome瀏覽器的某些用戶可能要采取額外操作來保護他們的系統。亞馬遜也要求其客戶給系統打安全補丁。

微軟在一篇博客文章中提醒說,微軟推出的補丁與一些殺毒軟件不兼容,可能導致藍屏錯誤等電腦死機問題發生,因此目前只對運行合作夥伴廠商的殺毒軟件用戶提供安全更新。

(來源：新華每日電訊 記者 林小春 周舟)