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以modelling預測股價走勢 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2015/06/modelling.html

曾經間接地聽到一位80後的分享,他是修讀金融相關學科的,現在一家本地銀行內工作,閒時自己研究一下股票投資,所相信的亦是價值投資,但並非止凡常說的生意人角度、複利威力、長線投資之類東西,而是尋找股價走勢,他所指的價值是有否股價上升的能力,跟我常說的價值投資理解有所不同。

買入股價有上升能力的股票,即是買「會升的」股票,對於多數人來說,這是常理,是不能反駁的常識吧,有何問題呢?另一位80後問這位朋友:「如何評估股價的上升能力?」,他就話自己正在研究一個modelling,能預測股價走勢的。問問題的一位朋友大惑不解,質疑是否有效,而他就很有信心地解釋他的modelling。

他指出,曾經有個投資者利用過這model賺了多錢,這modelling是真能預測股價走勢的,可惜始終沒有人明白他的理論,今天這位投資者已經過身了,所以就更少人知道這個model的理論,只要能參透箇中玄機,就能預測股價,要賺錢實在容易之極。

朋友繼續問:「那麼今天的成績如何?modelling運作如何?」,他直言投資成績未如理想,只是賺賺蝕蝕,輸多贏少,但他仍然真心相信這modelling是可行的,認為失敗的原因只是數據不足,只要不斷輸入最新的數據,任何市場消息及變化資料都輸入的話,所得的預測結果定必可取。

單看這討論內容,可能最大的問題,是這位80後朋友根本難以證明model的對錯,若然結果不對的話,到底是modelling有錯?還是數據輸入不足?不夠新?不夠快?誰知曉?就算假設真的有如此的modelling,只要數據輸入足夠快,真的能預測「蝴蝶效應」的結果,但相信還是不可能處理突發事件所帶 來的風險,好地地輸入好往日所有數據,誰知一個突發事件在半夜發生了,這model計算的結果將會全錯。

情況就好像把一個膠樽掉在地上,估計哪裡是膠樽最後靜止的地方。理論上,把所有數據輸入超級電腦計算一番,應該能得出結果的,所需要的數據包括膠樽重量及質料、掉膠樽的日期時間、角度、 高度及力度、風速、地球引力、地面硬度、地球自轉及公轉速度之類,資料輸入越充足,計算越複雜,出來的結果應該越準確。

可是,如果膠樽掉落時有突發事件,例如地震,或有人走過影響風速,又或者有雀鳥飛過之類,結果還是不可預知了,把全球環境所有細節都輸入電腦,這又更加不可取吧。若只想玩 一個遊戲,就是利用modelling估計膠樽最後靜止的地方而在地上畫一個紅圈,看看最後膠樽是否真的落在紅圈之中,這是否只有這個方法呢?

其實取考一點,為何不在地上畫一個直徑100米的紅圈呢?不足夠的話就畫一個直徑1公里的紅圈,意思是把膠樽最後停下的所有可能性都保證包括在內。這是一個什麼樣的邏輯呢?只是不向高難度挑戰,不走向複雜,而走向簡單,投資計劃要成功,誰說要尋求最複雜的方法呢?

投資可以理解為資產的配置動作,巴菲特都說過,他所做的是一個資產配置者,把資金投放到需要資金的好企業之上,同時解決了社會上資金過多及資金不足的問題,讓雙方合壁再發揮效力。如果把資產配置得宜,有一個很好的投資組合,其實不用估計後市走勢也能獲利,即市升賺,市跌賺,不升不跌亦賺。

當然,多數人都不定期需要檢視自己的組合,又看看有否跑贏大市,每月每季每年都要看看投資組合的市值如何,跑贏跑輸都關係於自己眼光,忽略了長線的價值。正是這種心態,太多人追求這類modelling的研究,即計即知短期未來走勢,買股票不就是要買「會升的」嗎?我不反對,但有誰長期能做到,你認識一個這樣的人嗎?
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