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思考的碎片--裝修途中20130331 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a010196yy.html
思考的碎片

很久沒寫主要是最近比較忙,忙於日常瑣事。

1.執行力

專制的優勢在於執行力,這是@trustno1 總結的。我開始的思考是專制在單一目標問題上特別有效。
比如GDP導向,比如出口導向,比如團體操。
還有就是集中力量辦大事。
這些項目上確實顯示出專制的能力。trust總結為執行力。

記得魯賓的自傳裡說過不同的專制國家為何發展速度不一樣其實還是涉及執行力。有執行力的專制國家在初期都會高速發展。
其實專制的執行力不是我想討論的問題。

我的point是在於外向型經濟轉向內需型的可能性和路徑

外向型經濟可以說是單一目標,只要執行力即可達到的目的。

但是內需就不是了。(除了類似房地產這樣的所謂的剛需是被逼的內需。當然我也不太承認所謂的房地產剛需)

內需的激發應該是基於一個安全有保障的生活基礎。然後才有可能刺激消費。

不然消費就是跟隨GDP的自然增長。

一般認為美國人的超前消費都是基於良好的社會保障體系和社會秩序。

我想推到出的結論其實是兩點
1.按照目前的體制是很難激發內需的。因為這是內需是多價值取向的東西。單一的執行力沒法激發。
2.如果沒法激發內需就是逼迫內需。就是要素價格的上漲。或者推演到當先就是房地產,水電煤的漲價。包括公路運輸。逼迫你消費。
這可不是啥好消息。所以房地產看來還要漲。不然內需在那裡?

2.中國在學美國人的國債玩法?

這次金磚的幾十億+國內上次有說道13萬億的地方債+國債
+QFII +人民幣出境 這一切好像都預示著在學美國人用印鈔權賺錢的玩法。
周總小川在下一盤很大的棋哈?

3.模型

以前在研究3828 明輝時候我用過美國酒店入住率指數和明輝收入相關性+油價和他們成本的相關性做過一個大概的預測。最後和他們實際的中報相差大概不到1%
就是小數點後兩位的差異了。

以前研究rubion時候我用的模型大概是2「的藍寶石片子的售價=每股股價。
現在看來很吻合。

其實數據有很多,問題是看那個數據最有相關性。

這需要時間累計成經驗。

佳緣的模型
我思考下來應該是30天登錄人數(男女總和)=合理股價
現在大約是7M(3/20以後就沒跌下過7M)
所以我主觀的認為公司的合理價值是至少USD7 

現在是5

這裡還有一個差別就7VS5 是否沒有足夠的安全邊際?

只有40%的差異。
我的思考是這樣7快是合理價值 而非我對他的估值。這個還是有差異的。我個人認為這公司到15塊都沒有怎麼高估。這是合理估值水平而已。
所以還是符合我原來的思考1/3價值買入。


4大數據VS技術分析

這是和李旭聊天時候的感慨。

如果大數據能預測未來,那麼技術分析就是王道。

證券市場上的技術分析那個可是太Big Data鳥,遠超過現在任何商業上的Big Data

如果真那麼牛B,那麼一定會誕生N個用Big data的技術分析成就的超級富翁。

結果是沒有。。。
所以大數據的價值究竟多少?

我的看法是大數據是對過去的總結,過去的總結是經驗的來源。但是僅僅是來源和經驗。正如經驗有對的和錯的。

這些大數據是無法預測未來的。

當然大數據也是有價值的。比如歷史作為一門學科存在,某種程度也是大數據的邏輯基礎。

讀史而明志。

思考 碎片 裝修 途中 20130331 Pune
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轉貼:古粉怨與怒: GoogleReader被停與數字時代的內容生產 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01019bbe.html

這文章寫的像論文:)

雖然我不同意他算法推薦的看法。不過我很喜歡這文章的多視角。

古粉怨與怒: GoogleReader被停與數字時代的內容生產

http://journalician.com/articles/古粉怨與怒-googlereader被停與數字時代的內容生產

By Ivan Zhai on April1st, 2013

無論你曾多麼依賴Google Reader,今後都要改變了。心愛的產品可以被緬懷,但更適合被超越,關於內容聚合閱讀,值得期待的還有很多。

Google宣佈將於2013年7月1日起,停止GoogleReader服務。消息公佈後的一週裡,我蒐集了22篇相關文章,為寫這篇東西做些準備。歸納起來,文章來源主要有兩種:
1. Twitter (17篇)
2. RSS訂閱(Feedly&Google Reader,5篇)
(之所以3/4強的文章來自Twitter,這與自己上網時間分配有關:作為社交媒體編輯,每天有差不多有15小時掛在Twitter上。)

這些數字說明了至少兩件事:
1. 我們可以從社交媒體上獲得足夠多且有用的信息(只要fo對人且花的時間夠多)。
2. 一年以來個人使用GR越來越少,甚至在知道它要被停的時候,也沒想去緬懷一下(由此處起,下文將用「GR」代替「GoogleReader」)
如GigaOM文章所說,「GR之死沒有給我帶來太多困擾」。但文中「Social news haswon」的判斷也不準確。傳統RSS方式是在受到社交媒體的衝擊,但後者還不是一個好工具。某種程度上,它比RSS更差。

為什麼?這要從數字時代的內容生產(production)與發佈(distribution)說起。

UGC:為何社交新聞還沒贏

UGC(User-Generated-Content,用戶產生內容)被視為Web2.0的一大特徵。Web1.0時代的論壇發貼算是UGC的早期形態,當更適合「即時信息」傳播的社交媒體和智能手機普及後,它的力量愈發顯現出來。

UGC的麻煩在於,獲得有用信息的前提是fo對人並投入足夠多的時間。如果你想要找的是某類特定信息,這明顯是個笨辦法。當然,有網友會像@Beichen一樣善用工具(如TwitterList),在UGC的大平台上,建起自己的小管道(nichechannel)。但無論如何,我們要享受社交媒體帶來的「社交」功能,就只能同時接受其並不高效的「媒體」功能。舉個簡單的例子:同時使用Twitter和RSS平台的網友不難發現,同一專業人士,其博客文章平均質量肯定比其tweets更高,這是因為作者的博文不需承載聊天搭訕等社交功能。也正因此,與完全為「閱讀」而設計的GR相比,社交新聞還沒有言勝的能力。

PGC:為什麼我們愛GR

GR將停的消息一出,其重度用戶哀怨一片,@virushuo一文是其中代表。文中有許多感情強烈的個人觀點,但也不乏冷靜的判斷,如「GoogleReader確實始終沒能成為一個大眾產品,但因為其用戶偏向專業和嚴肅,所以其數據質量相當高」一句,既總結出重度用戶熱愛GR的主因,也可視為對廣義PGC(Professional-Generated-Content,專家產生內容)的一種概括。

UGC和PGC這種分類,最早多見於傳統媒體內部,目的是為區分專業新聞人與普通網民在生產內容時的不同特點。本文所用PGC,是特指@virushuo文章中提到的「高質量數據生產者」——那些討論專業問題的博客們。

但很多GR用戶也曾被以下這個問題困擾過:即使某博客作者關注的領域很集中,其文章還是不可能永遠只談某一個主題;越是高產的博客,話題可能越寬泛,文章深度也相應越淺——通俗地說,越水。結果是訂閱者點看無用信息的風險越大。假如你定了超過三位數的個人博客和機構網站,每天即使只掃一眼收到文章的標題,瀏覽的時間成本已經高得嚇人。GR重度用戶的「1000+強迫症」也由此而來:每天全看一遍太費時,但不掃完又怕會漏掉什麼。

怎麼破?

AAC:算法產生內容的未來

關於算法,有個簡單邏輯我們可以先演繹一下:是否有些事情用機器做效率更高、效果更好?如果是,就讓那些能學習的機器去做;如果算法還能沒代替人腦做這些事,譬如,還沒能幫助我們接收和篩選信息,那一定是有地方出了問題(換句話說,有地方出現了機會)。在RSS和社交閱讀都遇到問題的時候,算法產生內容(Algorithm-Aggregated-Content)可看做第三條道路(有不少評論也提到,GR的倒下也許還是件好事呢)。

去年有朋友推薦了Zite,一個「你可以不斷訓練它」的app。經過差不多12個月的使用,可以確認在投入產出上,Zite完勝GR,更不用說Twitter:單位時間內,你能在Zite上讀到更多理想內容。

Zite的工作原理很早就有玩家做過概括,這裡只想特別強調它的「學習能力」。譬如說,你關注了一個叫「心理學」的主題。第一次點入,能看到前後4-6天、共約四五十篇與心理學、認知神經科學、腦科學等有關的文章。你點開奧巴馬政府宣佈支持繪製腦圖的那篇,看完⋯⋯關鍵步驟來了:Zite首先會讓你選是否喜歡這篇東西(不像Facebook,Zite提供「不喜歡,以後不要再收到」的選項);同時,它會自動列出4-5個關鍵詞(tag),你可全選,也可只選其中某幾個。假如你只選「brainmap」,那麼,以後你在Zite裡將有更多機會,看到含有這個關鍵詞的文章。你對某類文章表示愛或不愛的次數越多,選的關鍵詞越集中,Zite就越能明白你想看什麼,下次就能更好地按你所需聚合文章。

(目前iPad版的Zite才有關鍵詞選項,在iPhone和iPod Touch上則沒有。)

GR和TwitterList遵循的是「信息源訂閱(subscription)」,雖然它改變了Web1.0時代內容發佈與接收的單向模式,可協助用戶在海量信息源中,訂閱自己偏好的部分,但這種訂閱還是很粗糙的:你不得不泥沙俱下,接收整個管道(channel)帶來的所有東西。

(GR也曾嘗試通過PostRank幫用戶提高閱讀效率,可惜這項實驗只持續了一年左右即告結束。)

Zite則在前兩者的基礎上進了一步:通過人機互動和機器學習,訂閱可精確到詞,從而實現更個人化的「定製(customization)」。這種定製模式下,「管道」不再是某個博客或者某個網站,而只是你關注的那個問題。

Zite和AAC的作用值得繼續探討下去:對渴望減少無用信息干擾、集中關注某類話題的人士來說,這是福音。而對於在「信息超載」時代受到嚴重衝擊的媒體產業來說,AAC能成為他們更有效發佈信息、找到更多利基市場(nichemarket)的新工具嗎?

改變世界的動力

@virushuo文中提到很多對GR的期望,其中一句大意是,GR做得好的話,本來有機會改變人類的知識結構。如果GR真的這麼重要,為什麼Google不願繼續做下去呢?猜測很多(herehereherehere這裡,和這裡),我們可以慢慢討論。當下的關鍵問題,是找到內容聚合產品的短期替代方案(這裡這裡,和這裡),以及它的長期方向——AAC如何改善其不足(這個有機會另文再談),以及AAC是否有機會與社交媒體或RSS結合。

再有,就是持續做下去的動力。有玩笑說懶人推動著世界進步,這話對了一半。也許很多新需求確實來自懶人(譬如我就懶得每天看1000+的訂閱),但只有勤快人才可能將其實現。那麼,又是什麼在支持勤快人去執行?是互聯網界創新和開放的精神?是商業利益的驅使?抑或其他?

每個人給出的答案可能都不一樣,這裡只提其中最不可能的一種:請願,以及——比請願更壞的——向政府請願。

話說GR被kill消息傳出沒多久,Twitter上就出現這樣一推:

「有消息稱,大量美國用戶將向政府發起請願,請願人數達到10萬後,政府無論如何會給予一個說法,保持關注。」 #GR關閉#

— 谷小西(@isaac_koo) March 14, 2013

現在看來,這多半隻是誤傳(萬幸),否則就真是個天大的笑話。如果有技術有能力有獨立思考習慣的geek們遇到問題首先想到的都是要向政府請願救自己,那這世界就真的麻煩了。

附錄(1)簡單回顧本文提到的內容分類:誰是生產者

UGC:用戶產生內容(User-Generated-Content),如Twitter和Facebook等社交媒體用戶生產的內容。

PGC:專家產生內容(Professional-Generated-Content),代表是@virushuo文章中提到的「高質量數據生產者」——討論專業問題的博客和網站——製造的內容。

AAC:算法產生內容(Algorithm-Aggregated-Content),代表為Zite和用戶互動後,通過算法聚合併發給單個用戶的定製內容。

(感謝@mountain看完草稿後提出修改意見:「Algorithm-Aggregated-Content」是較為準確的用法。)

附錄(2) 參考文章
1. 如何通過 Google Reader 翻牆
2. How To Access Blocked Sites WithGoogle Reader
3. RSS inventor doesn't see what allthe fuss is about closing GoogleReader
4. Google Reader lived on borrowed time:creator Chris Wetherellreflects
5. Focusing On The Google ReaderShutdown
6. Google Reader: Why is Googlekilling Google Reader?
7. GoogleReader為什麼會關閉
8. 谷歌閱讀器 Google Reader已死!到底谷歌為何如此狠心?
9. 從Reader之死看Google的短視

10. 我們應該如何看待GoogleReader和Google
11. 短文:Google的社會化夢想與Reader
12. TC說GoogleReader長得醜不說還是塊攔路石,TheVerge卻認為丟了Reader很可能就丟了互聯網的開放性
13. GoogleReader之死是社交新聞的勝利  Why the death of GoogleReaderdoesn't bother me that much — social news haswon
14. 從閱讀需求看新媒體時代的閱讀器
15. RSS反思:只是PC上消亡移動社交永生?
16. 古老的應用更可靠
17. 為佩奇關閉GoogleReader的魄力叫好!
18. Google Reader統計數據拾遺
19. GOOGLE, WHO AREYOU?
20. Google Reader 即將關閉,如何備份 RSS訂閱清單並轉移至其他替代方案?

21. Google Reader 即將關閉! 取代它的 16 個 RSS訂閱軟體、服務
22. google reader關閉後,我們有什麼別的替代方案?最全的替代方案盤點

完稿後又看到一篇有趣文章,一併附上供參考:
The Evolution Of Google ReaderStarted With A Crash

轉貼 古粉 粉怨 怨與 與怒 GoogleReader 被停 停與 數字 時代 內容 生產 Pune 碎片
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思考的碎片--電動車VS Tesla Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101a1tl.html
1.電動車和內燃機車

差異是電動車省錢
能源利用率高
兩者相差大概3倍的使用價格

長期看如果技術突破,主要是電池的存儲和充電速度突破。電動車一定會替代內燃機。
長期是多久為止
目前看磷酸鋰鐵還不錯在臨界邊緣 雖然不是perfect不過按照目前的優化估計可以達到可接受程度。

我覺得可行的目標是100公里,通勤車,女性。家庭第二輛。這是比較靠譜目標。

化石能源的價格和電動車的普及回事正相關。
如果石油點破80 誰還買電動車。吃飽了哦。
另外天然氣那麼便宜如果做天然氣為能源的車應該不錯的選擇。當然長期看天然氣能否維持低價?

internet的普及也是因為internet提高了通信的效率。所以電動車的普及是早晚的事情。就是看誰佔大頭。各種因素的機緣巧合碰到一個tippingpoint

2.Tesla VS leaf

跑車VS家用車

我喜歡leaf的思路。只是價格有點貴。從目前看不經濟。只有等鋰電價格下來。才能便宜。
印象最深的是日經的一片文章 記者採訪一個leaf的用戶。發現leaf的用戶是用電動車每天跑長途的。

甚至美國還有類似ECTY這樣的充電樁上市公司。設計還得過紅點獎用了fog的設計
不過好像意思不大雖然最近漲了5倍 我還是一兩年前看的。當時在賣場門口開始鋪設充電樁。家庭安裝充電樁還有峰谷電平衡功能好像。
http://china.nikkeibp.com.cn/news/auto/57258-20110715.html
這篇是日經最牛的文章系列之一值得看,總共四篇

日產LEAF【試駕篇】:不是沒油,而是沒電的恐怖
日產LEAF【開發者篇】(上):核電跌跟頭EV也會摔倒?NO!
日產LEAF【開發者篇】(下):LEAF工程師談EV精髓

當然Tesla的的玩法也是對的。

他是汽車行業的新手 包括他的車型都是問蓮花買的。

他的特長是軟件+時髦
缺點是缺乏工業大規模生產的資金場地和人才。

所以他從跑車入手小批量練兵做cool狀所以他不能做大眾車型必須做跑車。
其實Tesla電動跑車和法拉利跑車有啥差異呢?或者說Tesla就是一個新品牌的跑車。so what?
奢侈品公司旗下的品牌很多。就這樣。
Tesla和電動車沒半點關係。
電動車無非三個事情1.電池2.電池優化系統2.控制系統
1.電芯買的是LG還是松下的
2.優化系統估計是他特色
3.控制系統我相信都是基本成熟的。
如果不是外形(外形是廉價的 哈) 你會買Tesla?外形就是一個殼而已。

吸引money,玩自己的夢想
至於結果其實不重要。每次股價創新高就可以再融資。
錢對他而言是永遠不夠的。
這和Jobs差異太大了。Jobs其實是很money導向的一切都要賺錢:)


反之leaf是日產的
他們的做法也符合他們的企業特徵
他的特長是大規模汽車生產經驗+成熟的通路+足夠資金
缺點是不夠時髦比較土鱉。

但是leaf的做法正好符合了電動車和內燃機車的差異。就是能源效率
leaf始終在抓能源效率

tesla就是時髦。

3.Tesla Vs Musk
我不太相信一個人有那麼多精力做好那麼多事情。
巴菲特投資那麼多公司也不提供管理的。沒人可以做到。或者沒人可以做好。


同時在資本市場上,我比較害怕有夢想的人。因為那個是用別人的錢實現他的夢想。
這很可怕。用上海人的話說就是你買了鞭炮讓別人放。
這是斷然不行的。

至於股價的波動。這沒啥好說的。

這裡我還想說一個有趣的事情。
現在我對類似夢想式的亞馬遜都不喜歡。這傢伙不知道在搞啥夢想很多。甚至還做了AWS但是這東西來錢嗎?這的是疑問。反正我沒從財務報表中看到分列。
只看到夢想路徑和大混帳。這事情好像不靠譜。

一個人有錢到一定程度都會變成左派。比如巴菲特會變成民主黨。
當然芒格是共和黨
musk這樣的人才不會介意股東利益呢。他是夢想家+市夢率。
能否實現真是未知。現在的價格應該包含了他已經成功的價格。我的看法。
思考 碎片 電動車 電動 VS Tesla Pune
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思考的碎片--奇點 20130513 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101a7bj.html
奇點是物理的概念
我這裡引申一下當作一個市場和管制的交叉點。

比如現在高速公路節假日免費。
那麼0:00分就是奇點。這個瞬間之後過收費站的車流速度極慢且極堵。這個瞬間之前應該是通行速度極快且車輛極少。

這個交叉點就是我說的奇點。

再比如早幾年發生過歐洲太陽能組件需要空運。。。。
太陽能組件空運是啥概念呀!

這就是補貼的截至日期導致的。必須結束之前入關或者結束之前完成安裝。
這個截至時間就是奇點。

再說一個有趣的奇點。

現代貨幣制度而言基本上貨幣是政府信用的延伸。
所以在政府非選舉更替是就是貨幣的奇點。
比如二戰結束後的日本和德國。通貨膨脹。正如弗裡德曼說的通貨膨脹是一種貨幣現象。

比如90年的蘇聯VS俄羅斯。
舊盧布貶值。
49年的法幣 一樣。
那麼考察奇點有啥作用呢?

這有點物理學的方法論了。考慮極端臨界條件然後推到正常情況。

這裡就上面提到的幾個奇點的例子加以分析推演些結果。

比如歐洲的太陽能補貼截至日期導致的組件空運這樣的匪夷所思的事件在奇點發生。
那麼可以推演這個補貼無法長久。
關於這類政府補貼問題我早前寫過一個專門的blog


舊文歸檔:依賴政府補貼產品的投資規律--向Soros致敬。信貸和管制的週期
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01014rej.html

畢竟任何補貼都是有極限的。

高速公路節假日收費的奇點讓我明白收費公路的本質是行政論斷。行政意志決定公司價值。
所以一般意義上的財務數據分析公司都是第二等的。行政意志才是這類公司投資的主旨。

貨幣制度

當你明白天朝的意義和天朝貨幣官員的經歷
你就很容易推演出他們的目的和可能的行為
 比如屁民的money是別想出去。
其次山寨FED,這也算是路徑依賴,反正都是那裡讀過書的。那套東西也熟悉。順大便拿過來玩一把不是正好嗎?順手
這和早期模仿蘇聯一個意思。
當然這些貨幣政策的對錯另議。

寫到這裡我也想到了很多奇點。
比如電影上映就是一個奇點。特指中國的電影發佈許可制度和自由觀影之間的奇點。
ipo也是一個奇點,特質審批制度和證券市場的自由競價之間的奇點
房子也算土地屬性就是奇點
政府審批VS相對自由的買賣市場。

這個話題可以多多推演,或許會有很多好玩的結論在日後發揮作用。
思考 碎片 奇點 20130513 Pune
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思考的碎片---20130527online dating的再思考兼DATE的分析 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101ajez.html

昨天去禮拜前看了中國企業家的長篇文章《徘徊的大數據門前:五個真實的數據挖掘故事》
其中*網易數據工程師可以當「媒婆」?YES 。具體涉及到了大數據和online dating的關係。

激發我思考online dating的熱情,就此記錄下相關思考

1.online dating和媒婆

吳琳光說自己的理想是讓用戶一註冊世紀佳緣,看到的推薦異性就個個都喜歡。但從身邊

常聽到的各種抱怨看,實現這個目標尚需時日。/這是中國企業家文章中最讓我感興趣的

文字。也是最讓我思考的文字。

這裡假設下吳總實現這個目標會是怎麼個狀態。用理科生的話說就是吳總的最優解出來後

世紀佳緣會如何?

最優解是一註冊世紀佳緣,不用推選成個個喜歡,最優是推選以為最合適。最優 。

然後2塊錢相互認識最後喜結連理。

如果這個最優解找到,那麼世紀佳緣也應該沒有商業價值鳥。

這是明顯的moral conflict。道德衝突

當然個個喜歡是單向的。最後到相互喜歡還有不可踰越的鴻溝。但是這個推薦的人個個喜歡的價值取向本身很值得懷疑。

畢竟這是一個business matter。這是一家上市公司的生意。
如何在滿足客戶需求和商業企圖上做到最優解?

回頭分析媒婆和online dating的差異很有必要。

從激勵機制分析,傳統線下媒婆的激勵機制是成功付費。而且是單次成功巨額收費。記得

以前的傳言媒婆介紹一段成功姻緣要收48個蹄膀。這在物質匱乏的早年是很大一筆費用。

應該是新郎相當於1-2個月的收入。在這個激勵機制下,線下傳統媒婆任務其實就是每天

相親。有足夠的信息來源同時還保證信息的可靠性。這個是number game 只要一兩個成功

就是正收益+口碑傳播。


而且基於信任的介紹和信息傳遞也確保了事後收費的可能性。

小龍女在演講中討論過。開始世紀佳緣也嘗試過事成收費最後發現這不是一門business。

因為沒人會付費。


其實縱觀整個世界的online dating都是事前收費不保證成功率。

那麼online dating目前國內的玩法是2塊錢郵票法,且單向收費。這個激勵機制和傳統線下

媒婆完全不一樣。這是一個先收費且不保證成功的路徑,換句話說online dating是做的

information broker生意。信息阻隔。

這個我早前幾個文字裡都探討過。

這幾個月在和不同的用戶溝通中又有了新的思考。

同樣是信息阻隔世紀佳緣的優勢有在那裡?

為何大家要上世紀佳緣?

按照我最土鱉的手工follow的方式。我大約跟蹤了將近一百位女性北上廣的。都在適婚年

齡大約28-32歲去年。這半年的結婚率大概不到5%由此推算全年大概不超過10%。這還是

剩女的結婚概率一年10%絕對不會高於朋友介紹和偶遇的概率。

換句話說通過online dating網站真正找到配偶的還是小概率事件。

那麼是否需要上online dating,online dating的價值又在哪裡呢?

這裡我重點分析世紀佳緣的價值。

我相信online dating特別是有6.5-7.5M 30天登錄人數的世紀佳緣其實最大的價值在於

這是一個平台,是一個稱重的平台。

我可以很庸俗的吧婚姻雙方當作買方和賣方

世紀佳緣就是market,market的價值是信息傳遞同時也是一個產生價格的地方。或者是公

平秤的提供者。

男女雙方在這個平台上會更好的找到自己在婚姻市場中的地位。

這個地位包括自己在社會中的價值和處境,優勢和劣勢,自己能吸引什麼樣的異性,不能吸引到什麼樣的異性。
任何一個沒有確定婚姻關係的男女都應該在這個平台上花點郵票稱重。鑑定下自己的價值。
這樣減少後悔的機會和可能性。

用更文藝的話語就是 給自己多點機會。

這樣的平台才是真正意義上的平台,才是一個充分定價和詢價的平台。

婚前男女雙方都在這個平台上稱過份量也會更穩定的安穩的進入婚姻生活。省的後悔哈。

如果有一天世紀佳緣做到這樣的一個概念那真的發財鳥。

同時當下的中國也只有世紀佳緣能夠做這樣的活因為當下這個平台人最多。
市場只有足夠多的人才能形成真實的價格。才能被稱為稱重機。

這如果最後變成一個花錢稱重的平台那真是發財鳥。。。

當然這對處於戀愛狀體的男女未必是好消息。這會拆散很多對 ,特別是並不般配的高攀或者低就的某些情侶哈。
不知道這是好事還是壞事。
單就效率來說這會是最有效率的。經濟人之談效率不談道德。
或者說經濟人眼裡效率是最大的道德:)


話說花田應該是最適合用最優策略 反正他們免費,也沒幾個人。最優解對他們是最優策略反正也就那幾個人。當對象只有一個的時候最優解是最簡單的。無論如何解都是指向一個目標。


思考 碎片 20130527 online dating 的再 DATE 分析 Pune
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元旦巨獻第四季DATE--Q1回顧 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101arr2.html

總是先說壞

1.費用上升而且呈剛性 不是啥好事情 
sell和maketing費用可以理解
那麼general admin增加就很剛性這是大問題。
還有比如
對比R&D費用
10Q1是17 13Q1是5314
2年漲了30倍 
有點瘋狂
下面是從財務報表中摘錄的R&D的列表附錄2

2.Defer revenue 增速放緩
這季度才增加2M都不到過去都是5M起步當然去年有一個季度是下降的所以導致了股價和CEO換人。
請注意這是增速放緩絕對值還是在增加
這個有點吹毛求疵

3.同比的活躍用戶下降

從2012 Q1的5434692降到2013Q1的5188638
差不多5%
互聯網企業同比上升是必須的而且最好是增長速度上升更好的是增長速度的加速度在上升。
這東西活躍用戶下降總不是好事情。
互聯網企業我最關注的是人數+收入。兩者幾乎是並列的重要。當然人數包括活躍用戶還是付費用戶。

中國互聯網或者說整個互聯網的特徵是付費率在上升。這是常識也是趨勢。不需要討論
昨天看到某些所謂專家在說中國吊絲用戶不會付費。那是藉口而已。

4.ARPU在下降
26.1 VS26.5
雖然是0.4
但是這是近期第一次下降
上次下降還是11Q2 從Q1的21.5下降到20
所以不知道這背後代表啥。
因為在最不景氣的2011年Q4到2012 Q2都還持續在增長ARPU
so這個值得關注。
what's happen?

接下來說好的方面

1.Revenue Beat
預期是106-108 實際是111是歷史上僅次於2012Q3的第二高。而且還是傳統淡季春節。
可想而知

2.outlook 增加

outlook 118-120
比Q1實際增加10%左右

這個預期超過歷史最好的任何一個季度也就是Q2實際的revenue不出意外會是record high

佳緣歷史上只有一個季度是低於預期的那就是2012 Q1低了4%

而且beat的次數佔多數隻有一次低於一次在區間內

換句話說可以預期實際的Q2revenue超過120M是大概率事件

超多少另議。

3.付費率在提高

2013Q1的付費人數是record hight 1279063

2012Q4付費人數是下降的1233466vs2012Q31272185。Q1逆轉下降趨勢。按照他們官方發佈的付費率要超過20%
這個很牛B我知道很牛的evernote才7%
這是去年我看到的數字。那麼佳緣是evernote的三倍哈

我靠


其他方面好像少了other income 2.3M收入變成支出了
然後外匯損益也減少了

所以雖然毛利增加但是淨利在減少。我懷疑他們想少分紅哈哈

另外conference call裡說到Q2要多支出點費用。5月份換辦公室。然後新辦公室的效應也要Q3才能體現。
那麼如果不出意外Q3的利潤會record hight
Q2的revenue會很漂亮但是利潤一般。

總結陳詞

用戶數沒增加說明應用的外部吸引力還需要提升
付費率增加說明內部服務優化做的好,同時付費習慣在養成這是時代烙印。這可能是新CEO的功勞體現。付費率提升一定是對網站效率的認可。
畢竟外部爭取客戶大部分還是靠口碑+市場營銷,這部分也是所有互聯網公司的課題。

當下的價格應該是非常的低估。但是外部吸引力不大規模提升的話,超過ipo價後的提升還是很困難。

花絮:今天吳琳光心情不錯,conferencecall一結束就在雪球發言刷屏哈。看來春風得意。先雪球後新浪。這也看出雪球的吸引力。大家可以去看看DATE下吳總發言的時間。我是八卦必轉,八卦必傳的。


附錄1
Deferred revenue – current portion111,430109,772103,36396,39486,45278,54779,56976,71573,35455,326   
附錄2

Research and development expenses-5,314-4,963-4,393-4,136-4,095-4,318-3,103-2,452-1,923-105-199-60
-17

元旦 巨獻 獻第 四季 DATE Q1 回顧 Pune 碎片
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思考的碎片--google glass Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101b09q.html
最早關注到google glass是在微博中廣為流傳的一則 錄像 從直升機上跳傘到樓頂然後自行車到現場。全程用google glass直播。超級cool
隨後金融市場也在傳播google glass概念股。

前些天和小賀同學交流,發現我們之間對google glass的看法有相悖之處。

特意思考了下,這裡記錄下對google glass的看法,待日後驗證。

思考的角度還是從金融市場的視角。

先說結論:我個人不看好google glass。或者這樣說更精確點,我非常看好佩戴式的電子產品市場,但是第一步一定是手錶。然後才可能是googleglass。時間長度是2年內不看好google glass 3年後重新判斷。 不看好的定義是極度出貨不會超過10M即年出貨不超過40M2016年。

理由主要是三個

1.Google glass不符合美女定理。
google glass是Geek喜歡的。流行品從來符合美女定理。
換句話說google glass不符合流行品的規律所以不會大規模流行。

在Geek圈內或許會流行但是也就是一個小眾產品

2.Google glass當下最大問題是倫理問題。

倫理問題從來是模擬的問題,不是digital 的問題。

人類在倫理問題上的進展速度慢的超乎想像一般而言是decade為尺度的。

當技術碰到倫理,商業上失敗的從來是技術。沒見過倫理失敗的。

從Genome開始到online gambling都是這樣。

06年bwin 和sportbet的高管都被抓過,是逮捕哦!一個是法國一個是過境美國

這兩個是技術碰到倫理失敗的例子,問題是有沒有技術碰到倫理問題很快解決的例子?
好像沒見過。
所以google glass的倫理問題會是大麻煩不是小麻煩

3.google glass是創造需求的產品 不是google的特長

人類歷史上真正創造價值的應該是兩條路

1.提高效率 
比如蒸汽機 替代馬匹抽煤礦裡的水。機器替代人自然效率提高
比如internet替代郵遞員傳送信息自然效率提高

這是一條路徑
2.滿足需求,或者創造新需求

這就是jobs干的活。

google適合做提高效率的活,從來沒有在創造新需求和滿足新需求上做過啥好事情。
geek都是nerd
不是文藝青年

所以我看好自動駕駛這是提高效率的
而非google glass這樣創造新需求的幹活。

證畢。 
讓時間檢驗
我願意為這個判斷打一塊錢的賭。
思考 碎片 google glass Pune
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思考的碎片--20130618 一些big picture的歸納 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101b12p.html
前言

這是一些大雜燴,沒什麼新意思就是老東西的歸納和提煉
記錄下來也是對這段時間思考的小結


數字VS 模擬--人類進步的軌跡--經濟活動觀察的視角。

今年最大的收穫或許是年初某行業老大給我上的一課。讓我認識到經濟活動的三個要素裡
1. 效率 2.供求關係 3.政府扮演的角色

如果從產業發展史的角度拆解三者關係你會發現很有趣的現象。永遠是先提高效率,然後改變供求關係。然後有了普遍性於是政府開始介入。因為政府介入生產性領域基本表示人頭票為標準的公平對效率優先的經濟活動的干涉。

比如工業革命
蒸汽機 極大提高效率
開始也是用能源管理模式EMC合同提供動力。所以蒸汽機的表示是馬力就是用蒸汽機替代馬的EMC合同的標準,替代幾匹馬就是幾個馬力。

這裡思想跳躍一下,引申到數字和模擬。

蒸汽機的圖紙就是數字轉換成模擬的一個信號。
這就是所謂的標準化過程,
馬力也是標準化過程變成digital鳥。

所以我要說digital永遠是追隨模擬的
類似temple running裡追這你跑的怪獸。

digital化的本質還是為了不斷的水平擴張。digital本質就是為了擴張提高效率。
而且digital本身有邊際成本極小的特徵。
最典型的就是所謂水管的尺寸之類的標準化。
這大概是不多的還在用英制尺寸的地方。

反之模擬的其實是垂直擴張的。去年最深印象的是@堅信價值 說的mind share
mind share幾乎等於宗教 是100%的模擬性質的東西

mind share的東西是垂直擴張的多數

影響一個人會是終身的。如果不是終身也是相當長一段時間。

品牌的價值一般下跌很慢:)mind share的價值一般下跌也很慢 這就是模擬的特徵。
相比之下摩爾定理那可是冪次方速度貶值和性能提高的。
很恐怖的複利。

回到前面效率提高後標準化會迅速擴張。因為標準化和數字化嗎

然後當供需平衡後就變成週期性,這個時候政府干預也自動產生。

任何一個行業甚至任何一個國家的產業史都在重複這上面這個過程。

無一例外。

今天@scortt說道美國洲際商務委員會就是這樣一個機構哈。

我這裡不站隊是效率優先好還是公平優先我只是說這是一個過程。


更有趣的思考是
當效率提高後其實人類會產生一個新的問題。

比如效率提高導致的閒暇時間增加 會如何?

那就是經濟活動另外一個維度的故事。

就是效率VS新需求。

效率提高閒暇時間多人會幹嘛?

沒關係會有Jobs這樣的天才發現新需求的。

現在社會的效率比20年前提高很多,但是你我都更忙而非因為效率提高更空閒鳥。

沒有手機的時候我開車還聽聽音樂有了智能手機聽音樂同時只要過紅綠燈必定刷一下屏幕哈

你說效率提高過後是更空閒還是更忙碌?

所以效率提高的結果是空閒時間被新玩意充滿鳥。
反而腦袋更緊張 思考更多
用到過度會是一個普遍現象。

另外一點新需求基本都是模擬的。
而且新需求中藝術的成分會越來越多

佔比越來越高
技術的成分會小。
話說藝術和毛利是正相關的。
越藝術范的毛利必定越高
從沒有例外

差不多就這點。
或許還可以擴張到很多領域和很多層面
不過今天就到這裡了。
回頭看些的digital和模擬的問題怎麼有點辯證法的味道?
鄙視下辯證法的部分。

思考 碎片 20130618 一些 big picture 歸納 Pune
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思考的碎片---20120701 Shibor Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101bbd6.html
1.Shibor這次也就是20-30%不是啥大事情
從絕對數字看和亞洲金融危機時候的隔夜拆借利率比還是差數量級的。
當時香港極端數字是280%
泰國到過1300%
所以這小巫見大巫
現在的尺寸遠遠不是金融危機。最多是開始。

2.這是被動的主動調整

話有點拗口

核心是央行的不作為。
不作為是被動的。不干涉市場。

主動的意思是這是有意識的行為。
屬於明搶示警式的行為而非主動出擊。

3.背景和目的。

97亞洲金融危機讓天朝學會了要保持外匯儲備
現在都變成世界第一鳥。2萬億還是多少?(有線報說4萬億刀了nnd)
變成了近似貨幣發行局制度。
這或許也算Soros說的反身性的一種。
從過失中學習。

08年金融危機的教訓應該是兩個
A.金融系統的安全性是首要的
B.個體理性和集體非理性
這個主要是金融機構的衍生品交易。風險累計到最後失控。
單個金融機構都是足夠理性的。
(這裡重申下Soros的一個觀點,金融是時間遊戲。對未來的交易,那麼未來沒有發生。所以對未來的理性其實是有缺陷的。沒法發生如何理性?所以金融的世界是不適合市場有效理論的。因為這個理論的核心是個體是理性的。)
小到金融系統的交易員,通過衍生品發財。大到金融機構,如果不從事CDS那麼balancesheet會很難看。所以人人都參與其中。

那麼08年後的結論是金融監管機構的監管加強且有義務且必須警惕金融槓桿。

央行的這次所謂被動的主動調整就是警示性的動作。

從當下的社會實踐看,銀行系統的表外活動基本還是假借了國家信用。
無論合同如何簽署,購買者都因為是國家信用才購買的。
所以這次的警示背後另外一個層面的意思對國家信用的管控

存款保險制度也是一樣。對國家信用的管制。

要知道國家信用是可以來大錢的,美國人對外國人發那麼多國債就是國家信用的玩法。免費的賺外國人的錢而且這錢還是國家賺的。
所以要對國家信用實行管制,不可以無限擴張,可不可以讓金融機構賺到國家信用的錢。
李博士還想靠這筆錢玩大買賣呢!


4.結論
從以上分析可以得到這樣的結論
就是這次去槓桿才開始,未來的若干的季度中類似的動作會持續發生。對銀行的影響是才開始,當然影響多大不得而知。但是可以肯定這不會是小影響,因為跑任何一個飯桌上現在都會談到理財產品和國債回購。所以這不是一個財經圈的事情是一個社會事件。但是沒到政治事件。

政治是永遠大過經濟的。
思考 碎片 20120701 Shibor Pune
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提綱( trust的季報) Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101bf1v.html
做一個小範圍的演講提綱

投資的確定性和差異性
外加一個彩蛋

1.確定性是指投資的命題 
投資的核心價值。為何投資?

2.差異性是指你的看法和市場的差異
如果你的看法就是市場看法那就不值得投資。不會形成交易
兩者的差本身就是安全邊際

先說差異性

個人看法這個差異性是模擬的更多部分是人性和個人性格

解決方案是打孔機和書面化


然後說確定性。

1.建立基石
A 價值觀
B 常識
C 具體行業的行業知識(歷史)

2.商業邏輯
A 行為學
B 屁股決定腦袋

C 排除法 建立排除機制

D 預見力

3.小技巧
案例分析

1.simcom 2000.hk
2.vasco VDSI
3.imax
4.3828.hk

彩蛋:
accumulate lost




提綱 trust 季報 Pune 碎片
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提綱(trust的季報)修改稿 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101bfje.html
感謝@柴迷的建議 昨天寫的提綱涵蓋範圍比較大。在規定時間內應該沒法講完。這裡修改下只寫差異性這一個部分。可以稍微結合案例展開討論
時間大概1個小時 可以留半個小時到一個小時challenge

投資的差異性
外加一個彩蛋

差異性是相對於確定性而言。確定性簡單講就是估值,價值是主觀的,價格是客觀的。所以估值更個性化。今天不贅述。主要講差異性。

我對差異性的定義是是每個個人對公司的主觀價值和客觀的價格之間的差成為差異性(客觀價格某種程度也是他人的主觀價值,這裡吧市場當一個客體)

從我的認知講差異性就是安全邊際。

每個人自己設立的安全邊際會不同。這又是個體差異。
今天主要說的是我對差異性的幾個理解。

公司分兩類 1. 成長性 2 週期性。

成長性=discount of cash flow
週期性=所謂價值回歸 也是discount of cash flow

接下來說成長性公司的安全邊際和週期性公司的安全邊際

觀點1. 成長性公司的安全邊際 在於時間
為什麼是時間?
1.人性
2.歷史經驗

幾個可觀察的數據
1.熱度 方法 詞頻
2.滲透率 方法 美女指數
3.流行看需求方,一半成長性消費看年輕人觀點。工業品看需求方的渴求度和資金分配情況

舉例
1.IMAX =申江服務導報
2.simcom=黑手機
3.wii=wii blow

注意的問題
1.digital 公司 更脈衝(digital 公司沒品牌)退出時間的界定
幾個例子
賀氏
ISDN
王安

2. 模擬的品牌和生活方式 中間波動更大。不確定性大
單就鞋子
成功和失敗各半
舉例 crocs+UGG是成功的
失敗的 五指 搖搖鞋






觀點2. 週期性公司的安全邊際在於價格
為什麼是價格?
歷史數據的重要性。行業的理解
價格極低後會產生轉換效應。



幾個可觀察數據
1.倒閉數字
2.需求持續性
3.重置成本
4.看業內有經驗者的判斷。一半為老年人。長者。經驗的價值大

舉例
3828=市值VS現金
巴菲特的中石油

注意的問題

時間的忍耐力
價值回歸是漫長的等待甚至十年

提綱 trust 季報 修改稿 修改 Pune 碎片
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思考的碎片--20130718 老媽定理 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101bq3m.html
以前寫過一個美女定理針對流行品。

大意是流行品一般都是從美女先開始使用然後逐步流行開來。
反過來美女開始使用了才可能流行起來。
 美女還包含(體育運動員+演藝界人士)
這裡的美女有點大眾審美中的人群先驅的意思。

用詞和描述還不夠精道但是應該能被理解。

今天想說一個老媽定理。
這也是我最近發現的。

老媽剛過70.

老媽定理分兩部分。

1.老媽願意花錢買的東西===股價開始下跌鳥
2.老媽不願意花錢但是開始使用的產品特別是互聯網產品===大牛股(特別是中概)

先說第一個。

老媽今年買了蘋果的ipad
去年買的crocs
nike
老媽自己是不會買奢侈品包包的。用的都是200塊假包。

這裡的邏輯大概是都普及到老年人了這產品一定滲透率到極限鳥。

第二個。
老媽的電腦
有hao123 而且不讓我改這個首頁
360防毒
一定是百度搜索
然後最近裝了微信

平時還喜歡鳳凰網看新聞。

這些都是大牛股。除了鳳凰網。

這裡的邏輯是草根 IT盲 符合底層用戶習慣,用戶基數大。

差不多就這些

對了前幾週還有一個好玩的事情。@彭華 第一天說他父母要求買三星
結果第二天三星就開始大跌
哈哈
也算一個老媽定理的驗證。
思考 碎片 20130718 老媽 定理 Pune
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思考的碎片---20130723 預測三季度會擴大匯率浮動區間 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101btz2.html
中午在看沈聯濤的《十年輪迴》
這本書看了差不多兩三個星期了還只看到1/3
看起來需要思考 速度很慢
作者是從監管者角度思考亞洲金融危機。
雖然我不是完全同意他的觀點,但是他的作品給我帶來一個新的視角。一個監管者的宏觀思考。或者是監管者的利益導向。

去年看了魯賓的《不確定的世界》推導出希臘不會退出歐盟。

今年看《十年輪迴》強烈的直覺三季度對人民幣匯率會有調整。是主動的調整。放開浮動區間。
是否這是人民幣對美元匯率上漲的轉折點不是很清楚,但是放開浮動區間幾乎是鐵板釘釘的事情。

理由大概是三個

1.7%上次發生過保8 這次是保7
沒有刺激政策,那麼依靠什麼保?
存量?
通脹?
借債?
這些都會有但是空間不會太大,所以匯率也會有調整,一次性放開是斷然不可能的。
所以預期放開浮動空間的概率最大。
至於放開後是漲是跌那麼看具體經濟情況而定。

2.昨天的消息是外貿佔款減少。
這更是一個調整浮動空間的因素。
當然這會是一個人民幣看跌的信號

3.整體這大半年的經濟政策都是以放鬆管製為主基調。
從下方審批到自貿區到上週的貸款下限。

所以放鬆匯率浮動區間也符合這個基調。

至於為什麼是Q3之前主要是給企業一個緩衝,Q4對年底貢獻會很小。刺激不夠。所以Q3前放鬆概率極大。
當然如果經濟情況越好,放鬆概率越低
反之經濟情況越差,放鬆衝動越強也越早會實施。

具體到放鬆到多少尺寸?
我一點不懂
我相信比原來大一倍因為有的。
這個應該不是很難操作。

思考 碎片 20130723 預測 三季度 擴大 匯率 浮動 區間 Pune
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思考的碎片---20130729多讀多看 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101bysh.html
最近看了些美國公司的Q2有些零碎的不完整的思考記錄下

1.策略還是重要的

AKAM的轉型 AKAM是做CDN的。CDN的價格符合摩爾定理一直在下降。

所以AKAM其實走了兩步路在過去的兩年內 1.是做三屏合一 2.從CDN過度到賣網絡安全方案有點saas的味道

也就是在擺脫價格戰。從solution開始著手。

這個轉型 假以時日會寫進商學院教科書。

我不知道具體是誰在做這個策略轉折的決定。但是從目前的形勢看這招是走對鳥。

單獨的CDN價格戰實在無趣。
這個策略的制定應該是董事會 董事長的職責。CEO應該是計劃的執行者。

說到這裡,我想說董事長一定不能太忙,太忙就沒法big picture。

以前有個朋友問如何看到公司老闆有affair,我的回答是大公司有affair並不影響業績反而是好事情。太忙的老闆不是好老闆沒法做策略規劃。
太小的老闆不能有affair 因為公司業務都基於他一身,精力有限!

回到akam 唯一我搞不清楚的是他的安全方案究竟有什麼特別的。他說荷蘭3of 5最大銀行用了他們方案。而且覺得滿意。
so what will be next?
會是標配嗎?
這我要study下。究竟這是啥東西。

2.好公司總是很容易做決定的。
這句話可以有不同層次的理解。

一個是字面的理解。言外之意第二層意思是壞公司做任何決定都是需要壯士斷腕的勇氣。
還有第三層意思就是一個公司在很容易做決定的時候要從容但是堅決的做某些不會錯的決定。
如果不堅決做某些不會錯的決定,那麼以後的決定會越來越不容易,那些決定也會從「不會錯的決定」轉變到「必須正確的決定」體會下這兩者差異很大。

比如zynga現在就要做「必須正確的決定」

AKAM早前期做好了road map那現在就是出於「不會錯的決定」

其實人生也是如此。

很多決定錯了會讓自己陷入尷尬。從「不會錯的決定」到「必須正確的決定」

體會下?


3.出報告前換帥總不是好事情。

zynga兩週前換帥結果股票還大漲,我實在不知道這是什麼思路。

出半年報錢換帥的另外一層含義就是 各位大神 本公司Q2業績極差,CEO掛不住面子在董事會沒法了已經提前開始找接任鳥,因為接任一般就要用月來尋找。也就是可能他們早知道業績不會好。

這內在邏輯關係是很清楚的。
so不能只看表面要看文字背後的真實意思的表達。

4.遊戲公司還是一個項目公司

zynga現在60%的收入來自兩款遊戲。poke和farm ville

雖然我沒研究過中概的遊戲股,但是我大概也能猜到盛大就是靠傳奇。巨人也就是靠征途

與其把他們看成創意公司不如簡單回歸到運維公司然後不斷收購成功項目
內生性的創新極少成功。

話說生命力來說
端由》頁游》手游
傳奇》farm ville》draw something

手機遊戲的爆發性強但是衰退也快,看zynga的報表有點想哭的感覺。
y2y都是30%起步的跌幅
無論那個項目
人數還是收入
非常的慘烈。
話說zynga還是一個網頁遊戲的主。

我相信draw something如果單列的話跌幅應該是60%起步各項指標。
60%y2y幾乎是15%Q2Q
哇塞 火箭式的增長也會是瀑布式的衰退。

這裡可能和滲透率有關

端游是核心用戶
網頁遊戲是次級用戶 比如女性玩網頁遊戲一定超過端游的
手游是更次級的用戶。範圍和數量都超過頁游,所以更沒持續性。
看國內的網頁遊戲也是前幾天流行的找你妹現在已經沒聲音了
兩週前流行的瘋狂猜成語現在還有人玩?當時我的moment裡N個人在找答案。一週過後就沒了。
好像有人公佈全部答案了。哈

我去年和@linan 討論過draw something
一個重要的成功邏輯是非實時,異步,
其實越異步SNS屬性越差。
SNS屬性越差其實粘性越差。

這個不再展開,去年討論drawsomething時候另外有一個結論是創新是不確定的。所以公司大小和能否成功沒半毛錢關係。而且某種程度大公司會壓抑創新。

從歷史的角度看,最牛的例子是disney這本身就是一個創意公司在一個icon下的衍生。
而不是不斷創新。
現在的瘋狂小鳥也在走這個路子。

從這角度說zynga如果走poke和farm ville這樣的項目公司的路可能更容易存活佔一席之地。
其他的創新幾乎都會失敗。
so看他們如何做roadmap了
思考 碎片 20130729 多讀 讀多 多看 Pune
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思考的碎片---20130806 投資的數字和模擬 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101c3tp.html
1.模擬-數字-虛擬

1978年前後Jim Roger還在George Soros的QuantumFund的時候提出一個構想:世界會從模擬式轉變成數字式。他希望short 模擬類股票。(模擬---數字)
詳見Soros on Soros 中文版P26 英文版P51(Jim had this idea that worldwas switching from analogy todigital.)

Rogers這個偉大的構想。直到今天這個世界依然有效,世界繼續順應這個構想在演進。隨手即可舉若干例子作為旁證:
A.最近倒閉的Kodak倒閉--模擬的照片轉向數字照片,打印到非打印(屏幕展示,數字化)
B.膠片電影--數字電影(3D)IMAX
C.音樂
D.文本/書籍
E.地圖。

其實書中更有趣是下一句。(He wanted sell the analogy companies short, but I wasmore interested in the
 long side)Soros的眼光更長遠。

analogy - digital這個idea在這30多年中價值萬億刀應該沒任何問題。

這段是去年剛開始寫思考碎片時候的文字。
數字和模擬這個命題寫過很多次。
思考的碎片--20130618 一些big picture的歸納

今天主要是分析下投資行為中的數字和模擬

1. 技術分析是數字的digital
 基本分析是模擬的analog
 
技術分析本質是對過去的總結,然後數字化,這樣的活動其實電腦做更好。所以才有了程序性交易。
如果人腦也用這套估計幹不過電腦。這明顯是人的弱項。

基本分析比較虛,依賴經驗觀察預判的因素多。
Baffett和Soros這樣的大師基本都是這方面高手。


2.報表是數字的
商業邏輯是模擬的

報表是財務語言。
很多人迷信報表。
其實是這樣的,從財務報表演化的歷史看。
這世界上本是沒有財務報表這個事情的。只是為了標準化,即digital化才逐步衍生出來這票東西的。
最早就是一個記賬工具,逐步變成一門所謂的學科。

很有去的一點是,可以觀察到一家公司的財務報表本身都是從初創期的極其簡單到後面越來越複雜財務報表上的項目幾乎都是只增不減的。
如果你人工跟蹤一家公司若干年的話就會發現,怎麼這個季度多了一個項目?
比如DATE吧
11年Q4多了一個time deposit
12年Q4多了兩個 intangible assets和goodwill

最典型的例子是安然,竟然和Arthur Anderson 討論用那個會計準則。。。相當荒唐。

同時財務報表是後驗的,而非先驗。

商業邏輯 就比較複雜。 說出來最後的邏輯是簡單的。如果複雜就幾乎是錯的。
總結出這些商業邏輯確實需要經驗知識能多方面東西。而且總結的對不對還不一定。
話說標準化的報表按照邏輯讀出來的內容應該是一致性的。
商業邏輯不一樣。
權重取捨都是艱難的。
每個人都可以提出異議,(辯證法)

多說一句,商業邏輯和商業經驗其實來源於諺語古話多數或者可以相互驗證。

3.財富是模擬的
money是數字的。

財富包含的內容多。比如人情都是財富。我養了條狗cassano也是我財富

money是數字的。冰冷的數字。

4.人性是模擬的
技術是數字的

懂人性比懂技術更來錢
所以才有巴菲特說的石油最便宜的永遠在股市哈

差不多就這些。
思考 碎片 20130806 投資 數字 模擬 Pune
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思考的碎片--20130826 新興市場危機來了嗎? Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101chl3.html

最近新興市場的波動很大,從印度到印度尼西亞,從證券市場到匯率,這是一次危機的序幕?


我想我沒有能力給出一個準確的答案,但是可以通過過去的危機 給出一個判斷的思考模型.


希臘危機時,我剛看完魯賓的《不確定的世界》,給我最大的啟示是政府的動作遲緩,甚至呆板,但是一旦政府決定某些事項那麼幾乎是單向的不可逆的。so也就很容易判斷,德國只要給出第一筆經濟援助就會給第二筆第三筆。so希臘是不會退出歐元區的。

當然希臘的問題比較麻煩,是生活質量和生產效率之間的矛盾。需要改善的時間可能超過我們想像。金額也會很恐怖。

慢慢來吧。


最近在看沈聯濤的《十年輪迴》 主要針對的是90年代末的亞洲金融危機。

他的解釋也很簡單,就是匯率波動,主要是日元對美元貶值30%導致的東南亞國家貨幣對美元的貶值,然後衍生出一系列問題,

匯率變動--資金流向發生逆轉---脆弱的金融系統受到衝擊。導致經濟危機的發生。


按照這個思路來分析下這波的新興市場可能的危機



QE預計9月縮小規模=資金流動性回收==資金回流美國==資金流向發生逆轉(美元國債利率提高)==新興市場抽血。===衝擊金融系統。導致金融危機。


上次是匯率劇烈變動,這次是輸血到抽血。


這大概是這次可能發生的新興市場危機的邏輯吧。


那麼可能的危機會從哪裡開始。

這個應該從兩方面 分析

1.高估的資產 主要是房地產和股市

2.脆弱的金融體系


1.高估的資產


任何一次破滅的泡沫 先要發現泡沫,泡沫就是高估的資產。

高估和低估永遠是相對的,所以要找到可能的爆發點應該找短期漲幅過高的。或者短期是是2-4個季度房地產和證券市場的指數上漲最高的國家和地區。

我只給出思考模型 我有時間會找一下那個國家漲幅高了。


這裡說幾句印度房地產。

印度德里的房價之高可能超過上海。

是否合理我不清楚,我能觀察到的是兩點

1.貧富差距太大,地區差異大 人口極多應該超過中國 人口密度。

2.德里沒高層建築,這和日本的陽光法案好像有的一比。陽光法案也是導致日本房價高企的一個原因吧。


這兩點只是說德里的房價高有一定合理性。是否合理 我沒能力判斷。


2.脆弱的金融體系


變動的匯率 碰到僵化的金融體系那就是崩盤。


變動的匯率碰到富有彈性和自洽的金融體系衝擊會小很多。甚至就是一個所謂風波。


東南亞金融危機中脆弱的金融體系是危機一個最重要的原因之一。


脆弱還要區分

內向的金融體系 即可外匯管制嚴格的應該比較少受衝擊。

比如98年的中國除了B股以外衝擊還是不大。


外向性的開放外匯管制的金融體系衝擊會大。

比如泰國。最後危機就是沒有美元了。

後來馬來西亞宣佈外匯管制好像也挺過危機。


所以如果有危機會從沒有外匯管制的國家開始。

具體那一個不清楚。

我知道印度好像外匯管制比較嚴格。年初和他們印度人討論過去新加坡或者跑到日本去做carrytrade結果說外匯管制錢進不來。。。日元利息低,盧比的利息好像15-18%我記得當時。



對脆弱金融體系 的定義大概三層意思 自由競爭程度,資本充足率,經受過考驗與否。





以上就是可能發生的新興市場危機的思考


補充二點

1.如果發生危機對天朝應該是好事情,我們有1.威武的萬億外匯儲備2.外匯管制。

2.金融危機都是因為債。。。無論是內債外債,個人債企業債 而且大多是錯配導致的。好像無一例外。



good bless RMB

思考 碎片 20130826 新興 市場 危機 來了 了嗎 Pune
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思考的碎片---20131008 價格--美國有感之一 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101da5m.html

9月在美國逛了幾個星期,看了很多想了很多。現在記錄下來,也供大家參考。


主要收穫是三個方面

1.價格

2.邊際效應

3.正反饋。

分別會各寫一篇文章。把觀察到的事實和部分成熟和不成熟的思考歸類。


第一篇價格


價格便宜是這次最大感受之一。好像什麼都便宜。除了人工。這是第一感受。回來後又反覆吧這個命題思考了下。其實價格便宜是直接感受其實也不盡然。所以把這個價格重新分為三類一一分析。


1.要素價格

2.品牌產品價格

3.絕對價格和相對價格 產品價格和人工價格的關係和比例


先說要素價格。

1.汽油這次接觸最多的是汽油價格這次跑了大概4000多英里。在西部經過加州內華達猶他懷俄明還有Idaho.具體忘記加了多少次油,但是一路下來看到最貴的是在BeveleyHills門口的Shell  5.03/加侖。自己加的最貴的是在內華達的93 93A轉彎處5塊/加侖哪裡可是沒人哦。是前面沒人後面沒人左邊沒人右邊也沒人哈,這有點誇張就是人煙稀少。 真心沒油了只能開30mile然後下一個加油點還有40mile 運氣好半夜還能找到25塊/5加侖的油。。。美國人真心不算欺負人。比上海5塊-10塊黃魚車渡河公平多了。

加州是97號好像

其他州是95號。

另外shell等還要加10%的乙醇。


最便宜的我記得是在拉斯維加斯 3.4/加侖 附近。


給個概念吧加滿一箱油大致就是40刀=250人民幣。

回到上海加油420.。。。


比美國貴將近 70%


2.資金價格 這個其實很容易查的 Fed 利息是0%

房地產抵押貸款 mortgage30年大概在3%附近

對比國內。。。mortgage怎麼也要6%吧


3%的差價 可能還不足以引發carry trade

如果按照0%的美國存款利率VS國內理財產品接近10%的收益 引發carry trade是大概率事件

10%一年去掉費用也有5%

外加人民幣匯率上漲預期1-2% 我靠 600個基點會引發暴動哦。如果開放資本項 會如何?

外資會湧入吧。

如果政治因素不考慮的話。

這會抹平鴻溝的。


3.utitliy價格

這個我沒詳細數據。反正可以查的。

我知道AT&T DSL價格 好像40刀附近2M包月 也就是240包月這個會比國內貴點。

在Idaho看到微波中繼的 是300刀一個月10M

邊遠地區的上網價格還是很貴的誰讓他們環境那麼好的。我那天看到那個傢伙裝圍脖中繼,家裡面對的creek據說每天有moose遊蕩。我那天沒看到。


4.買路費 景點費用

好像我就付了在舊金山的跨海大橋的費用。用的還是etolling 直接扣費的。


其他在洛杉磯和salt lake有快車道,不過雙人就免費,就是一輛車有兩個人這條道就不用花錢。不過好像他們也charge我了。我要查一下


景點是國家公園要25塊門票人民幣150 不過可以買80塊年卡相當人民幣500塊是一輛車哦。隨便幾個人。

另外年卡還可以兩輛車分別使用只要背後簽字即可。簡直是福利

這樣所有國家公園都免費。

Idaho的州立公園也是5刀單次10刀車年票。美國都是按照車算的


對比下來國內太貴了。6月份去海螺溝RMB250單人還沒算纜車費用。。。


以上是我觀察和對比所得。

以下是我的分析:


這些價格我稱之為要素價格。要素價格就是你生活的價格基礎。換個角度說就是整個社會運作的基礎成本。

也可以理解為政府的運營效率指標。

要素價格的越便宜說明政府運作效率越高,這個政府越有效。

反之,要素價格越貴,間接說明政府運作效率比較低,政府無效。


2.品牌產品價格


美國買東西便宜,特別是品牌產品。這次我老婆買的衣服和包是用公斤算的。30公斤衣服10公斤包。

我也買了很多。我比較喜歡Tommy Hilfiger買了很多條褲子還有很多襯衫。緣由是兩個相對在國內的價格這個太便宜鳥,國內的TommyHilfiger的T-shirt大概800左右。香港是400左右 美國我去的是outlet大概連衣服褲子襯衫算下來200一件。好像Amazon上的價格還要便宜 大概是150不到。


Clarks的鞋子上海是1000 還是青浦outlet 香港是800港幣左右也是東涌outlet美國是180刀三雙。大概300一雙。

當然這裡有點講究 Clarks的大中國去代理剛剛上市。他們是獨立的經銷商所以有價格控制機制。便宜幾乎是必然。他們的代碼是1255.hk港大零售 。忘記他們是否包括中國大陸了我當時看過他們prospectus。對了他們家是李家的表弟 大家懂的莊家。莊明月的莊哦


其他奢侈品我也有過對比。就是用大陸官網價格對比香港官網對比美國價格。

大概是 1:0.8:0.5 這樣。

具體還是要看公司 高價產品差價沒那麼大。


以上是我的觀察和對比

以下是我的分析。


為何有如此的差異?

這是很有趣的命題 我不是業內人士,但是我是商業人士我根據我的經驗分析產生差價的原因更多是博弈而非成本。


剛到美國幾天,觀察到beverly hills的油價5塊 當時第一反應是我靠 遠了油價是基礎油價+地價。

其實這個結論下的太匆忙,在日後的行程中不斷的價格變化,讓我認識到其實價格,商家的定價在當下的社會中博弈的因素遠大於成本。

汽油是如此。包包也是如此。


大家懂的。Prada和Coach都是時代皮具代工的。prospectus裡寫的很清楚成本最高500塊。

也就是說無論是殺手包也好還是笑臉包也好其實都是500人民幣成本。

其他都是mind share。甚至我懷疑這裡還有吉芬商品的可能性哈


在沙漠中的小鎮油價都是4塊以上內華達哦。無他就是等你沒油了必須跑我這裡加。而且小鎮三家加油站價格一模一樣。

就是博弈。

油價大概博弈佔價格的30%附近其他大部分還是基礎油價 大概佔50-60%強。如果19塊一桶的原油無論如何Beveleyhills的shell不可能賣到5塊一加侖最多三塊。


回頭說道中美的品牌產品的差價,有人說關稅和房價。我看都是次要的。博弈才是大頭。

同時奢侈品或者說品牌產品定價都是就高不就低。因為高價才可以講價 反之低價是無法重新高價的。

高價可以做一個副牌打低端市場。低端品牌沒可能做高端副牌的。


這就是所謂公司定價策略。

這裡可以展開說一下

幾個案例

A KFC

KFC在中國應該是巨大成功。

有趣的是這次去美國發現口味比KFC好的炸雞多了去鳥。而且價格也不貴。

但是也只有KFC在中國巨大成功。

更有趣的是印度是一個吃雞多過吃牛肉的國家。KFCVS麥記 那個又是天差地別。

KFC小眾 麥記大大的大眾

所以從這case我發現進入一個新市場的時機定價甚至roadmap的重要性可能超過我們想像。這些要素可能就是成功的關鍵。

這個層面上口味變成其次的。

麥記在大陸全面落後於KFC就是這道理。


B Coach

Coach在中國的策略是很有名的案例就是傍大款 就是把店開在一線品牌旁邊,最典型的例子是徐匯的港匯廣場現在的位置是tiffany的鳥,早前那個位置可是coach的。

淮海路的coach好像就在LV對面。。。

Coach應該是每個去美國的中國人必敗的包包,我看下來outlet的價格大概在人民幣1000附近。在國內標價都是6000的。

所以我在美國outlet couch的店中有一個錯覺那個時刻美國是講中文的。

我懷疑coach熱銷的背後標的是否應該是時代控股?1023.hk?對coach來說是量大毛利低對時代控股而言是量越大他利潤越高,時代控股沒品牌壓力的。coach賣便宜貨多少對品牌有損害。

所以coach的國內外價格差是因為成本因素(關稅之類)還是定價策略 應該一目瞭然。


C 哈根達斯


美國的價格是3.99刀到景區是4.99

中杯吧。國內的價格應該在68也就是10刀這樣 一倍價格

美國到處有賣哈根達斯 但是我沒看到過專賣店 類似國內的哈根達斯 坐下來吃的連鎖店。

這估計又是一個跨國公司 進入新市場的戰略。

用高價和專賣店樹立品牌形象。繼而獲取高額利潤。

哈根達斯是聯合食品的他家收購了灣仔碼頭哈。


綜上所述 我的觀點是品牌類產品的國內外差價主要還是因為跨國公司策略和博弈導致的。並非是成本導向。

長期看這個差價會縮小。因為競爭日趨激烈。國內產品的價格最終會下跌。


3.絕對價格和相對價格 產品價格和人工價格的關係和比例


美國產品價格便宜,反過來另外一句就是美國的人貴。

這可以體現在很多差異上,比如自助加油,比如快餐店自足加飲料和番茄醬。都是因為產品的價格和人工價格的比例關係。因為產品便宜寧願讓你多加點也不願意多付員工工資。


換句話說就是美國的恩格爾係數會比中國低不少,查了下美國是不到十中國超過20% 真是差距不小。 7 VS21 吧


恩格爾係數就是相對價格。食品收入比。


另外有一個數字 安裝馬桶。我在lowes看到 按照馬桶大概是200多刀,換算成人民幣要1500附近。

這個數字很大。

我估計上海安裝一個馬桶價格不會超過200多人民幣 按照大工一天工作量算最多。


表面看兩者差價是6倍之多。就是同樣數字美元和人民幣差別。

但是相對價格就是安裝馬桶佔工資比例其實也差不多。

人均工資上海5000rmb 美國5000刀

比例相同哦。

所以相對價格幾乎一致。


我沒法判斷未來國內的人工價格是否還會再上漲。但是從相對價格來看國內上漲驅動力不足。因為價格再上漲替代產品會很多。比如自動化設備之類


最後要說一點,單就價格而言,這個地球上最便宜的一定在淘寶。所以第二點我特意寫了品牌產品。如果沒有品牌的產品,大眾產品淘寶一定是最便宜的。沒有之一哦。基於這點我相信短期內中國的出口優勢還是其他國家無法替代的。

以上就是這次美國之行的價格篇。


思考 碎片 20131008 價格 美國 有感 之一 Pune
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思考的碎片---20131015 非理性繁榮 傳染性貪婪 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101des6.html

昨天看到 Shiler得到炸藥獎,有點覺得好玩

大概上個星期和Kevin聊天 問他論文題目時候,說起小樣論文中引用的證券市場相關數據都是跑Shiler個人網站抓的。跑網站一看原來是他。

因為我大約05年前後開始寫blog,最開始在space 就是用的這組名詞


非理性繁榮 irrational exuberance /Robert Shiler

傳染性貪婪infectious greed/Alan Greenspan


非理性繁榮正是Shiler 互聯網泡沫時期的書名。單就書名就抽象的表達了幾乎所有的內涵。


沒想到隔了一個週末就看到他得到炸藥獎 有趣。


話說為何我用這兩個名詞作為博客的題目


說來兩個緣由

第一是我覺得這是一個提醒 雖然最後還是在金融危機中虧錢哈

看來無論如何的提醒總是沒法避免犯錯。


第二 我覺得這兩個英文比較難記哈

特別是exuberance哈。所以為了記住單詞特意選了英文做博客名字 每天可以看到。


其實呢在我看來何為非理性,何為傳染性。這是結果論還是前置的?

這是泡沫過後的貌似睿智的批評還是後視鏡裡看到的全貌?


要是真牛B 就應該學Paulson 直接在非理性和傳染性中賺上10B刀,那才是牛B這才是可證偽的。

這才是需要在沒有成功前承受足夠壓力。以至於要去中央公園跑步。

事後的評論不過是理論正確更多是學術價值。更多是歷史性描述和一般性的積累。

價值比事前判斷小99%


so 經濟學教授去炒股如果不是內幕消息我相信不會比普通平民老百姓好多少。


當然社會需要知識的積累 這是另外層面的東西。


總結下,非理性的繁榮 和傳染性的貪婪幾乎是泡沫的充要條件。

但是文字的描述無法前置判斷。

以此恭喜shiler 得到炸藥獎。

思考 碎片 20131015 非理性 繁榮 傳染性 傳染 貪婪 Pune
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iWatch Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101diou.html
長期看佩戴式電子設備一定是趨勢
這個@linan 早評論過,電子設備會越來越貼身,desktop 每天5-8小時 然後 laptop 每天8-10小時手機
每天10-18小時 然後是佩戴式 20小時 最後是植入式 24hours
這是長期的路線圖

說下最近對佩戴式的思考
我不喜歡google glass 個人偏好吧 主要是不符合美女定理。

我喜歡類似的佩戴式手錶 iWatch
個人偏好 而已
我考慮下來有幾個比較重要的specification 我需要的

1 三天最好是一週一充,要麼無限充電
我現在每天睡覺前 最後一個事情基本是充電 非常讓人 討厭哈
我實在不希望在增加一個
我寧願 iWatch是黑白的也不願意每天充電

2 來電提醒的 最好是振動
個人習慣吧手機插牛仔褲口袋所以基本上電話來了就算聲音加振動也不是很容易被注意到。所以有iWatch 最需要的是震動提醒非常實用
也必須

3 還是提醒 現在分鐘不看手機就不舒服
有強迫症 其實大部分強迫來自 Facebook的友人回覆 moment 微博 等等
未必是及時新聞 更多是 people connection 方面的憂慮也好希望更多被關注也好
有了iWatch 起碼減少一半掏出手機的動作 這非常有價值

4 find my device
包括錢包 包括手機 包括鑰匙
丟手機丟鑰匙丟錢包是最讓人尷尬和煩惱的
iWatch可以做到 這樣我會愛上iWatch
我的錢包被洗過N次
還洗過車鑰匙。。。。
iWatch 有這功能起碼減少大部分洗皮夾的可能性

以上就是我所希望的iWatch
其實what ever it is
就是要這些功能,如果有了這些是否可以開始做空類似歷峰這樣的奢侈品公司?
手錶是男人的首飾 哈
上一次奢侈品手錶被打擊是電子錶 石英錶時代 大約 30年左右 35年?
時間到了 打擊在來一次
雖然我也有幾隻"首飾" 我實在不明白為毛 這值得擁有 簡直荒謬 品牌哈 在我眼裡只有毛利。
iWatch Pune 碎片
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歐洲的風險偏好改變了 Pune的碎片哥

http://xueqiu.com/2915442382/26038828
歐洲的風險偏好改變了。我覺得這就是貨幣戰爭的節奏 大家在壓利率用通脹對抗危機。這個競爭的最後是金融系統的競爭 看誰更具有彈性更抗風險 抗風險無非兩種一個是硬抗 但是破滅是大災難一個是緩衝類似汽車避震  沒其他方案的。金融體系的柔性就是避震 硬抗就是外匯壁壘或者外匯存底。
務虛的不來錢
回到實際生活中。在這個風險偏好的改變後 對國內的影響
主要是資產價格 主要是房地產價格會更上一層樓

其次對銀行而言 如果用柔性對抗那麼銀行的利差會縮小管制溢價減少 利潤會減少

中國的銀行股 單個股票都是理性的價格 ,但是加一起 利潤和資產同GDP的比例關係可以知道這是無法持續的。
典型的個體理性和集體非理性的矛盾

再次就是如果國內金融體系的改革不加快節奏 那麼大危機會三五年內爆發。
這沒法避免的
前車之鑑就是98年東南亞金融危機

十年輪迴分析的很好

路線圖都很清楚
歐洲 風險 偏好 改變 Pune 碎片
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