思考的碎片---20120701 Shibor Pune的碎片哥
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101bbd6.html1.Shibor這次也就是20-30%不是啥大事情
從絕對數字看和亞洲金融危機時候的隔夜拆借利率比還是差數量級的。
當時香港極端數字是280%
泰國到過1300%
所以這小巫見大巫
現在的尺寸遠遠不是金融危機。最多是開始。
2.這是被動的主動調整
話有點拗口
核心是央行的不作為。
不作為是被動的。不干涉市場。
主動的意思是這是有意識的行為。
屬於明搶示警式的行為而非主動出擊。
3.背景和目的。
97亞洲金融危機讓天朝學會了要保持外匯儲備
現在都變成世界第一鳥。2萬億還是多少？（有線報說4萬億刀了nnd）
變成了近似貨幣發行局制度。
這或許也算Soros說的反身性的一種。
從過失中學習。
08年金融危機的教訓應該是兩個
A.金融系統的安全性是首要的
B.個體理性和集體非理性
這個主要是金融機構的衍生品交易。風險累計到最後失控。
單個金融機構都是足夠理性的。
（這裡重申下Soros的一個觀點，金融是時間遊戲。對未來的交易，那麼未來沒有發生。所以對未來的理性其實是有缺陷的。沒法發生如何理性？所以金融的世界是不適合市場有效理論的。因為這個理論的核心是個體是理性的。）
小到金融系統的交易員，通過衍生品發財。大到金融機構，如果不從事CDS那麼balancesheet會很難看。所以人人都參與其中。
那麼08年後的結論是金融監管機構的監管加強且有義務且必須警惕金融槓桿。
央行的這次所謂被動的主動調整就是警示性的動作。
從當下的社會實踐看，銀行系統的表外活動基本還是假借了國家信用。
無論合同如何簽署，購買者都因為是國家信用才購買的。
所以這次的警示背後另外一個層面的意思對國家信用的管控
存款保險制度也是一樣。對國家信用的管制。
要知道國家信用是可以來大錢的，美國人對外國人發那麼多國債就是國家信用的玩法。免費的賺外國人的錢而且這錢還是國家賺的。
所以要對國家信用實行管制，不可以無限擴張，可不可以讓金融機構賺到國家信用的錢。
李博士還想靠這筆錢玩大買賣呢！
哈
4.結論
從以上分析可以得到這樣的結論
就是這次去槓桿才開始，未來的若干的季度中類似的動作會持續發生。對銀行的影響是才開始，當然影響多大不得而知。但是可以肯定這不會是小影響，因為跑任何一個飯桌上現在都會談到理財產品和國債回購。所以這不是一個財經圈的事情是一個社會事件。但是沒到政治事件。
政治是永遠大過經濟的。