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David Webb: Do you know Chinese?-富士高(927)

其實我一直持有富士高股票，之前出了公告後已經想寫，但由於我有眾多事務分身不暇，所以沒寫。

另外，我的工作要求我每天都寫這些「無聊」的財務分析(真係寫到熟)，所以我回家後一直都不太想碰這些東西，而轉向寫財技方面的東西。

之前都看過公告，但是已經過了時候說東西，所以沒有寫，但是今天收到富士高年報，覺得時機成熟，故把想的東西都說出來一次吧。

雖然今次盈利比我想像中好得多，但是我有一些特別意見，我不太想webb 兄畀錯貼士，故出此文。

在公司東莞廠的電子公告板找出來的一個公告，而公司的生意可以在這個公告中看到，可以作為參考。

http://www.fujikon.com.cn/JavaWeb/FunFile/2008/11/2008_11_6_5_35_31_FIC_PERCN_HP.doc

若想知道更多，就老規矩，過25個留言再說。

David Webb: Do you know Chinese?-富士高(927)(2)

終於夠了二十五個留言，我大致的說一下好，就說一下壞吧。

公司的營業額只有少幅倒退約6%，有7.87億港元，若果如管理層所稱增加外包生產比重的話，實際營業額更可能有增長，公司其他收益方面大幅增加，由238萬港元，增加至824萬港元，但是因為勞動法的實行，行政成本上升了1,020萬，故公司盈利稍為倒退10%，至5,932萬港元，公司有大量現金，故除派發3仙中期股息外，更加派3仙特別股息，合計共6仙，較上年5仙增加20%。

公司資產非常雄厚，公司有約3.72億易於變現的資產，扣除公司負債約八千萬的稅項及其他負債，大概有約2.9億的現金，以公司有約4億股計算，折合每股0.72元，如再扣除其他應付款約1.04億，仍有折合0.46元的現金資產，足夠抵消其應付款，可謂是一家財政狀況極佳的公司。

但是真的這樣好嗎?請看以下三點:

首先，在半年報中提及公司其實是把約788萬的存貨撥回，而上年則把744萬減值，一來一回則相差1,532萬，可見公司業績不如大家想像很這樣好。

另外，公司的外包收入是計入營業額，還是計入其他收入?這個亦是一個重要的問題，因為外包帶來的收入應該是只計佣金，因只是計入人工支出，並不用購料，毛利應是較高，約有60-90%，故計入營業額則會帶來毛利率上升的錯覺，令人誤信其經營成本控制得宜，忽略了原料成本上升令自製產品毛利較低的事實。

更為重要的是，在營業額倒退10%的情況下，公司的應收帳款竟然大增一億元，而細閱其應收帳款的構成，增加部分竟然接近全部來自當期，即是公司這些訂單應該是在截數期前接到的，若以公司毛利率及純利率分別為約20%及約7%計算，毛利亦增加近二千萬，盈利亦相應增加了七百萬，可見公司盈利被誇大了。

若把公司的應收款按上年營業額調整，公司營業額約為6.76億，盈利亦把應收帳誇大、其他收入增加及存貨撥回的影響計算在內，盈利約被誇大約2,218萬，即實質盈利約為3,720萬，和上一年經調整後盈利7,490萬，下跌了超過一半。

但是公司為何要造好業績呢，我覺得是想派高息，為甚麼要派高息呢，這就要從一些細節中看出來。

在半年報告中，公司三位主席及副主席，總共行使了1,800萬股認股權，每股行使價為1元-1.287元不等，所費資金約2,000萬，，當中有一部分已經是蟹貨，加上楊主席在市場增持了一些，亦用了40萬。

這些資金從何而來呢?

公司三位主席們一年人工共一千萬，這些資金卻是他們兩年人工，尚未計他們其他個人使費，故可能是他們幾年的積累。

為解救危亡，公司宣佈多派八仙特別股息，以回饋股東和減少他們的損失，可見他們用公司錢作「自我你增持」，但是小股東應該都覺得高興，因為派的股息，大家都有份，也因管理層慷慨，令股價有一些起色。這已經好過不少上市公司，把自己的虧本資產或垃圾賣給公司套現，不但拿走公司的現金，亦要股東們替他承擔損失，這些就更是股民公敵了。

最後，要留意的是，公司的現金達3.6億，但貸款卻增加了約1,400萬，從明細表上一看，公司是把長期貸款全部還掉，但短期貸款卻增加了1,700多萬，可見公司雖想把債還清，但不能好好利用自有資金作營運用途，故令公司資金浪費在貸款利息上，此數約有220萬，故應該要改善一下問題。

P.S. 有一次我在仁濟籌款節目上，發覺公司楊主席和康健系人馬均為仁濟總理，公司之前又在關連交易上用金利豐做財顧，我真怕他們會學他們那些不乾淨的行為，希望楊先生能夠好好做生意，不要那班「財務顧問」或「融資高手」的迷惑。

我對 David Webb 本年聖誕禮物的建議

328債有十六億，現金六億，上半年盈利只在零六年水平，前一排排仲要同精電買入韓國一間虧損嚴重之企業，維持高息有困難。

生意是好了，但Walmart一定迫你平，要在料下功夫，但現在料價跌得咁急，看來都是可以的。

另外，料價跌，要擔心的是庫存方面會不會虧錢，但是通常賣給他們都是在一年半載前搞好訂單的，但價錢就應該未定，所以今年營業額應該維持到，但利潤則難估。

看 來都是他另外持有的125新興光學和684亞倫國際較好。前者因盈利跌，削派息情有可原，但是在同業中都算是較好的一家(907跌了60%)。後者生意多 了，雖有投資虧損幾百萬，但可能是把上年下半年突減的盈利釋放，盈利多了30%。但是這家公司生意雖多，但加上數期好似長了，令應收帳急增，故現金週轉不 來，故中期派息大減50%，但財政尚穩健(可變現資產減負債約有1.1億港元)，但可能全年都是要造到六千幾萬盈利，所以下半年不會賺太多，所以都要小心 一些，但派息都會減到4-5仙。

中環在線：David Webb「小心百富泡沫」 李華華

2009-06-02  AppleDaily

股壇長毛David Webb不時喺股海尋幽探秘，除咗每年聖誕推薦一隻工業股叫人跟進之外，閒時亦會為股民「介紹」股仔背景，今次有幸俾佢點名嘅係新世界發展（017）主席鄭裕彤、賭王何鴻燊四太梁安琪都有份高價接貨嘅創業板公司百富國際（8272）。 Webb噚 日午市喺佢嘅個人網站，點評呢隻07股王「當年股價飆升74倍，巴閉過神仙股蒙古能源（276）」，題為《Byford bubble》（直譯：百富泡沫）。佢劈頭第一句，就呼籲百富股東留意股價存在泡沫，話呢隻男裝底褲股昨午收報0.66元，市值約15.9億銀（計埋兩個 月前打算配售4億新股），經已相當於淨資產估值嘅13.9倍──簡單講，即係百富現價好鬼貴囉。你有你講，百富照升可也，昨收0.72元，單日漲16%。 可能變做現金殼 百富原本係林麥集團（915）大股東王祿誾揸旗，直至07年中股權易手，現任大股東陳婉芬入主，之但係佢一直冇加入董事局，之後冇耐仲分貨畀彤叔同四太。Webb好奇怪呢兩位名人肯以遠高於資產淨值嘅價錢入股，數量仲係超過5%嘅須披露水平。上個月百富宣佈出售Byford品牌，通告提到公司將檢討創業板上市規則第19.82條嘅情況。Webb解畫，即係百富將會變做現金殼，咁就可能要撤銷上市地位，公司方面應該解釋。 文章末段，仲提到有part 2，講明百富只不過係佢調查嘅一小部份，之後仲有必美宜（379）、中國生物醫學（8158）、中國富強（290）等連帶關係。乜嘢叫劇力萬鈞、好戲連場，大家遲啲咪知囉！ 李華華

David Webb: 中策可換股票據的認購者(經小弟增補4人，更新2009-11-15 9:00pm)

昨晚因太累，故無上網，亦無出文，但Webb兄終於把他對老莊的關係公諸於世。


http://webb-site.com/articles/chinastrategic.asp


關於第一部分，不少傳媒已經提及，不重複。但第二部分，因有部分報紙已經提及，故好像很少人再提及這部分。至於第三部分及中南網絡的部分，似乎他們都是怕被人控告，所以不太敢下筆，只寥寥數筆即完。


但是說的東西大部分都有跡可尋，為何基於事實的東西不寫，反而去寫一些最不真實，即對中策集團(前稱紅寶石)的估值問題，但是小弟花了這樣多的時間研究這些東西絕不是白費，所以以個人有限的知識，先翻譯第二部分，供大家參看。


稍後，如有能力完成本年老莊系集資紀錄(粗略計算應有約20億)，亦會努力把第三部分公諸於世。


據Webb兄的研究，以下是認購可換股票據的認購者:





1.  Cheung Chung Kiu 即張松橋，他是渝港國際(613)、中渝置地(1224，前稱確利達包裝、確利達國際)、港通控股(32，前香港隧道)及渝太地產(75，前彩星地產)的主席，亦曾任銀建國際(171)的執董。


2. PMA Stratgeic Investment Fund(Cayman) 是由 PMA Capital Management Limited 主理，背後的高人不知是誰了。他們持有的股票，除中策集團外，亦有一點味道，如張松橋持有的港通控股(32)、天譽置業(59，前安利汽車、人人控股，已 在清盤過程)等。


其基金公司持有的股票如下:

大股東／董事之名稱	上市法團之名稱
PMA Capital Management Limited	中策集團有限公司
PMA Capital Management Limited	天譽置業(控股)有限公司
PMA Capital Management Limited	高誠資本有限公司
PMA Capital Management Limited	港通控股有限公司
PMA Prospect Fund	天譽置業(控股)有限公司
PMA Prospect Fund	高誠資本有限公司
PMA Strategic Investments Fund	中策集團有限公司

3. Get Nice Holdings Limited，即結好控股(64)。他們持有可換股票據持有人結好證券有限公司，其亦為老莊系部分公司的股票配售代理，老莊系轄下的萊福資本(901) 持有結好的股權，可以兩者的關係緊密。另外，結好證券和金利豐經常為同一批公司做配售，今次中策的配售可換股票據，他亦為配售代理之一。


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10547


4. Lau, Joseph Luen Hung，即劉鑾雄。他是華人置業(127)、至祥置業(112)的主席，為利福國際的執董，亦控股金匡企業(286，前東方紅地產等)。


5. Cheng yu Tund即 鄭裕彤。他為新世界發展(17)、萬邦投資(158)、利福國際(1212)的主席，信德發展(242)、澳門博彩(880)的非執董、恆生銀行(11)的獨立非執董，和劉鑾雄是好朋友。


6. Tang Ching Ho，即鄧清河。他是宏安國際(1222)的創辦人主席，其一系如位元堂(897，前名得利)、利來控股(221)、中國農產品(149，前稱寶榮坤、中國數碼港、中國置地、中國高速)、配股及供股包銷商通常也為金利豐。


7. Ng Leung Ho，即吳良好。現時是榮德豐(109，前名榮德控股、數字地球，稍後改名中國林大資源)主席。此前，他創立了金威集團(910，現名中國林大)，最初為中華人民共和國最高人民檢策院做製服發跡。


8. Cho Kwai Chee，即曹貴子，是康健國際(3886，8138)的行政總裁，和宏安的鄧清河曾經合作購入盧森堡大藥廠，並把之置入位元堂(897)，其配股及供股包銷商亦通常為金利豐。


康健國際上市時，長實曾購入可換股債券，作為策略股東之一。


9. Yam Tak Cheung，即任德章。他控制Integrated Capital(Asia) Limited，本年他因為錢債問題，控告陳達志(Ba叔)成功。


陳達志為中科環保(351，前稱中洲控股，現稱亞洲能源物流)前主席，亦和前中國環保能源(290，前稱耀生行，泓通控股，現稱中國富強集團)主席韓明光為挪用該兩家公司資金一案受審。


最近任德章購入新濠國際(200)所配售匯盈控股(821)其中2,300萬股，之後以約2.029元減持至不用披露的水平。在2007年，他因未及時披露南粵物流持股被譴責。


至於，他以金利豐為配售Rojam新股及換股債的代理，之前在潤迅通信一役，亦利用金利豐配售股票。同時金利豐的掌舵人朱李月華博士亦同時購入新濠國際(200)所配售匯盈控股(821)的股權。另外，他在2007年亦認購金利豐作為配售代理的中策(235)可換股票據。


另外，他曾經購入匯盈控股(821)附屬匯盈證券曾經包銷供股的中國天化工(362，前大慶石化)，中國天化工過往的主要股東是亨泰(197)，現已售出其持股。


至於，他曾持有的股票如下，但其控股的公司，他並非董事局成員:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10298


10. Seeker Master Fund (Cayman)在2007年12月7日在開曼群島成立，在2008年9月30日，他為老莊系民豐控股(279，前稱東方紅、恆盛東方、內蒙發展)子公司 Hennabun (以下文件II-3,pdf: p.159)的附屬。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090129/LTN20090129324_C.pdf

11. Lam , Peter How Mun，為林孝文。其為中渝置地(1224，前稱確利達包裝、確利達國際)的聯席主席及創辦人之一，其太太為李澤楷的姨母，和老莊有親戚關係，曾為威利(273，前稱怡南、華匯控股、互聯控股)的董事。


12. Wong Howard，即黃皓。其為越南控股(139，前稱預發集團、139控股)主席，越南控股母公司是金源米業(677)，持有中南證券母公司Hennabun股權。

13. Ou Ya Ping，為歐亞平。他為百仕達地產(1168)及威華達控股(622，前稱凱達集團、銀網控股)的主席，其前亦為百江燃氣(8132、1083)的主席，後因財困，控股權轉予煤氣(3)。


14. Suen, Pau Cho Hung，是孫粗洪。他為百靈達國際(2326)、保興發展(1141，前稱新創企業)的主席兼大股東，亦為崇高國際(209)、奧亮集團(547)的大股東，前中國雲錫礦業(263，前稱保興投資)主席兼大股東。


他的配售代理及財顧為老莊系的中南、結好及鄭先生的大福。 保興發展之前購入的中國建設重工，由汪曉峰主理，汪曉峰之前曾和科維控股(586)老闆合作購入金信信託，科維控股亦曾把資金交託金信信託做委託理財，其 後因金信信託崩潰，科維控股陷入財困，其中一位白武士為莊友堅，莊友堅是老莊系的掌舵人之一。


汪曉峰現時為國盛投資(1227，前第一亞洲資本、中國金融產業投資)的主要股東，前主要股東為黃金富，其為前國際資源(1051，前中華發展、星光數碼動力、星光生物科技、信用卡防盜、智富能源)主席及主要股東。

15. Lee Yuk Lun，是李鋈麟，其為麗盛集團(1004)的聯席主席，該公司和老莊系的關係千絲萬縷。

16.  Cham, Anthony Wai Ho，湛威豪為結好(64)的聯席副主席。他曾涉及蔣麗莉太平洋興業(166，後易名新時代集團，現新時代能源)全購一案中，後來控告遭撤。

太平洋興業，即現新時代能源，為鄭裕彤曾入股的公司之一。


http://www.kui.name/event/2007-07-18/%E8%AD%89%E7%9B%A3%E6%92%A4%E5%A4%AA%E8%88%88%E7%B4%80%E5%BE%8B%E7%A0%94%E8%A8%8A.htm


17. Yeung Ming Kwong，為楊明光。他為褔方控股(885)的主席、科維控股(586，已除牌)的董事，兩家公司均和老莊系的關係密不可分。


其早期曾與三九集團入股華利資源(1215，後易名國新集團、開源控股)，後被國中控股(202，前柏寧頓國際)主席張揚注資取得控股權，後張揚逐步透過金利豐證券等減持股份，最終把該公司控股權轉予胡翼時。


胡翼時同時向香港藥業(182，前南北行，現名中國風電)大股東購入了建美集團(851，現盛源控股)控股權，亦為泰德陽光(308)的執行董事，兩家公司均以金利豐為供股包銷售、配售代理和財務顧問。

18. Kwong, Benny Kai Sing，是鄺啟成，彼為漢基控股(412)的主席、民豐控股(279，前稱東方紅、恆盛東方、內蒙發展)董事，該等公司亦和老莊系結下不解之緣。

19. Chong, Benny Tin Lung，即莊天龍。其為美林遠東有限公司的前證券交易商代表，後來因給別人印象協助控制鄭裕彤曾入股的高寶綠色(274)股份，故被譴責，亦被美林遠東 解僱。現時他持有的VMS Capital，亦曾持有輝影國際(630)的紀錄，和後面的麥少嫻應屬同一公司。

http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=03PR83


20. Kuk Po Shun，指谷保順。前因控制其後和前榮盛科技(1166，前美盛周氏)有附屬的星采控股(559，前稱精藝集團，現稱華藝礦業)未有予以披露，被判處罰款。

http://www.sfc.hk/sfc/doc/TC/speeches/public/enforcement/dec_04.pdf


華藝礦業現大股東王顯碩為智略資本的掌舵人，和金利豐淵源頗深。前主席周禮謙如鄧清河、曹貴子一樣，均喜歡以金利豐為配售代理。


至於Webb兄未提到的人如下:


21. Zhang Xingmei，為張興梅，據之前經濟日報報導，拼音與人和商業(1387)非執董一樣。人和商業股東成員包括鄭裕彤、劉鑾雄等。據報導，中南、結好、金利豐等在中央結算紀錄中，持有不少該公司股權。


http://gb.guococap.com/marketSensor/IPO_Prospectuses/01387/C118.pdf


22. Yan Chi Ping，是甄志平，曾為結好投資有限公司的當作持牌代表，因在僱主不知情的情況下透過以其友人的名義所開立的帳戶為自己進行證券交易，藉以從僱主賺取其無權享有的花紅，故曾暫時吊銷甄志平的牌照4個月。


結好投資應為結好控股(64)附屬之一。


http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?save=1&docno=05PR277


23.  Mak, Viola Siu Hang，即麥少嫻，是VMS Investment 的僱員，應和莊天龍的VMS Capital有關係，持有的股票如中國科技(985)、國際資源(1051)，凱順能源(8203)、保利協鑫(3800)、匯盈控股(821)，或多 或少都和上述的人有關係。


中國科技、國際資源的配股中，金利豐作為公司的配售代理。其和前述的任得章等人均持有匯盈控股的股權。


保利協鑫大股東朱共山現為中國能源物流(351，前中洲控股、中科環保)的主要股東。


鄭裕彤現持有凱順能源的股權，該公司的財務顧問也曾有金利豐。

大股東／董事之名稱	上市法團之名稱
麥少嫻	中國科技集團有限公司
麥少嫻	中國數碼版權(集團)有限公司
麥少嫻	中策集團有限公司
麥少嫻	保利協鑫能源控股有限公司
麥少嫻	凱順能源集團有限公司
麥少嫻	匯盈控股有限公司

http://www.irasia.com/listco/hk/gresources/announcement/a42575-cw01051ann.pdf


24. Bryant Yu Tao，即張裕濤，這個公司的張裕濤是他嗎?


http://www.huijinfund.com/aboutus/team.asp


現時只剩下Wong,Daisy Fung Kwan，即王鳳群資料找不到。

味皇兄嘗總結如下，結好同金利豐的淵源來自跑馬，天下財技人聚頭皆為賭也。

如有關於麥少嫻和莊天龍的關係、張裕濤及王鳳群的資訊，請告之或e-mail至[email protected]。


此外，我英文不好，如果大家能夠把新資料譯成英文轉達給Webb兄，相信他一定會喜歡。

David Webb: 中策可換股票據的認購者(最後2人)、張立:木人巷、脫苦海:機遇

(1)

有一位好心的讀者(匿名)終於找到中策可換股債券的最後兩位人氏的資料，但是資料尚未確定，故此希望大家能確認資料真偽，如當時人的關係人認為有錯，請告之。

首23人名單:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12647

24.Zhang , Bryant Yu Tao，即張浴濤，其為財經界人氏。


美國特許分析師(CFA)，從事了10年的投融資及收購兼並財務顧問工作。曾在雷曼兄弟，貝爾斯登，羅富齊父子公司進行國企上市、中資企業並購注資的財務 顧問工作；後加入Sim Vet公司，主要從事香港上市公司之間的並購、國企在香港私募、買殻上市以及香港上市公司收購國內資產的財務顧問等工作

http://www.21cnsun.com/cncfo/viewnews.asp?id=742

深圳匯金泰富投資有限公司副董事長：張浴濤先生
中國人民大學金融學學士，CFA(特許金融分析師)，美國北卡維克森林大學MBA。先後在Leman Brothers，Bear Sterns等國際投資銀行任職。從1998年起，在香港主要從事基金管理、投資銀行業務，曾主持和參與了多個國際項目的並購及IPO業務。熟悉境外資本 市場業務與相關法律，是資深投融資專家及財務專家，現任公司副董事長。

http://www.huijinfund.com/aboutus/team.asp

25. 至於Wong, Daisy Fung kwan，即黃鳳群，原來她之前可能因違規離開證券業，不過好像英文名稱不太對。

證監會資料:

英文:


http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/EN/sfcOpenDocServlet?docno=01PR159

中文:


http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=01PR159

地產代理人資料 (p.11)

http://www.gld.gov.hk/egazette/pdf/20091337/s42009133754p1.pdf


(2)

又今日看到脫苦海的新文章，內中提及，講起機遇，提及張立「木人巷」一文，頗有深意，供大家分享。


看到這文章，又想起自己的發展歷程，又想起小弟的未來可如? 是否借此機會向外博一下呢?


有時人的思想真的奇怪，像小弟，既不想被人知道，又知道自己有一些影響力，總想有些新的機遇來臨呢，不過我總是擔心。


http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=9372


木人巷


 


上位，如打木人巷，通常有四個階段。


 


當你還是新人的時候，如果被認為有潛力，就會受到打擊，不讓你出頭，在萌芽階段埋沒之，消失於無影無蹤。此為第一階段。


 


如果你有能力突圍，開始嶄露頭角，這時會面臨圍剿。這是最困難的時候。此為第二階段。


 


第三階段，當超越中層，爬上梯子向高處，中層會拖你的腿。


 


第四階段，當爬到城頭、穩坐高位，下面的人包括對手會為你鼓掌，人人慧眼識英雄。


 


這是一個循環。如繼續向上爬，又要從頭開始四個階段。因為高處還有更高。


 


娛樂圈、政治圈、保險業、傳銷業……這些競爭激烈的行業，上述模式反覆出現。朋友是製衣業的精英，他起步時對原有勢力構成威脅，受到全行圍攻，敗走南洋，再回馬槍，當站穩腳跟，各有地盤，大家讚他，傳媒捧為傳奇人物。幾乎每一行的後起而成功者都有類似經歷，因為這是人性使然。


 


擴而大之，國家如是。


 


從一八四○年以還，中國經歷被瓜分階段。人人爭割的肥豬肉，用白銀換鴉片的蠢國度。


 


中共立國後，封鎖、制裁、禁運近三十年。現時已爬上梯子，許多扯腿的手已無能為力了，二○○八年奧運前後較量是轉折點，再過十年，再看西方媒體在北京奧運開幕式把注意力放在小妹妹「假唱」，而忽視大時代的來臨，將會是笑料。


 


大勢已現，想壓制中國的力量，面對有深厚文化的傳統人潮，已呈頹勢，《紐約時報》十五日的文章說，「與公開敦促中國奉行西方模式的前幾任不同，奧巴馬先生此行更多是向北京作出保證，而非說教」。情勢已變。奧巴馬也變。


張立

(3)

又脫苦海在文中嘗言


「一如現時某些人認為別人成功只因為早出生成為X世代，或Baby Boomer，或第二三代。所謂「江山自有才人出」，已經完全否定了年齡上的絕對優勢。


在上位者讓出機會，當然不想被一個人獨佔，自然找來多個競爭者，考 考他們的實力、誠意。老細送書給伙記，或叫伙記進修，或者只是無心快語，並不一定有即時機會，但伙記一開始就當係無心快語，則就算有機會亦變成無機會。

....


然則錯過機會的人，就不要自嘆際遇──機會是不會跪下來，要求閣下欣然接受。至於機會在手而不好好把握，則是一下一篇文章的主題。」

究竟小弟的機會在哪呢，我也不知道。有網友找過我，想給我機會，但是我有種不安全感，在網上認識總不能當真，是不是我又浪費了很好的機會呢?


我真的不知道。

David Webb: 善意警告- 意馬(585)泡沫

http://webb-site.com/articles/imagibubble.asp


稍後嘗試翻譯之。

David Webb: 化妝敗露:聯康生物科技及高寶綠色科技的故事

我決定全文翻譯。
http://webb-site.com/articles/unibioggt.asp

David Webb: 化妝敗露(1，更新中):聯康生物科技及高寶綠色科技的故事

(按:由於對此堆公司認識不深，請鱷兄多多協助補充，更多資料請 參閱此貼，謝謝!)

英文全文:
http://webb-site.com/articles/unibioggt.asp

在2010年4月14日，廉 政公署公佈，他 們正式起訴梁惠民(「梁 先生」)，控罪指梁先生涉嫌於2005年8月至2007年7月期間，與其他人士串謀詐騙聯康生物科技(「聯康」，690) 的現有和潛在股東及投資者，並涉嫌串謀其他人士隱瞞他本人是三間內地公司的真正東主，並將之出售予聯康，分別是:

(1)東莞巿博康健 醫藥科技有限公司(「東莞博康健」)

(2)北京博康健基因科技有限公司(「北京博康 健」)

(3)深圳市華生元基因工程發展有限公司(「深圳華生元」)

在 本文中，我們稱此以上交易為該三項交易。此 外梁先生亦涉嫌串 謀其他人士偽造該三間內地公司的會計文件，使它們看來財務穩健，擁有較真實價為高的價值；並安排聯康以抬高了的價格，共計12.92億港元(約1.66億 美元)購入該等公司，並以現金及發行新股支付，其中，部分現金及發行的新股其後轉回予梁先生。梁先生暫時毋須答辯，以待廉署進一步調查及尋求法律意見。

在 2010年5月13日，即梁先生被控後四星期，聯康發出了1頁的澄清報導(詳 報導並無提及廉政公署)，主要是澄清經濟日報(其稱為若干報章)在2010年4月15日的一篇題目為「廉署控聯康「隱形」大股東詐騙 」的報導。


據 聯康稱「就其作出一切合理查詢後所知」，聯康並不存在經濟日報報導所述之無形控 股股東及該三項交易的賣方為獨立第三方。

聯康簡史

聯康在2001年11月12日上市，當時稱為新高準控股有限公司，從事製造及銷售包裝產品及紙製禮品，以及印刷紙製宣傳物料。上市時， 僅以1元發行5,000萬股(佔當時已發行股本27.8%)，包括1,250萬舊股。

該公司在上市後每一年均虧損，2005年8月25日，Automatic Result Limited，(Automatic Result，英屬處女群島成立)同意向創 辦人收購52.78%股權，即9,500萬股，每股49.7仙，並提出強制性無條件現金收購建議。

Automatic Result由唐潔成(唐先生)「全資及實益擁有」，但是劉國耀(劉先生，普通話拼音：Liu Guoyao，廣東話拼音：Lau Kwok Yiu)為收購人之唯一董事。廉政公署指控梁先生為聯康「隱形」大股東，與唐先生為Automatic Result的老闆的聲稱有矛盾之處。

(待 續)

David Webb: 化妝敗露(2，更新中):聯康生物科技及高寶綠色科技的故事

(上續此文)

在收購後，2005年9月22日，唐先生成為主席，而劉先生則為該公司的行政總裁(即首席執行官)。這就是他們兩位首次在香港股市中出現。唐先生， 「 自1997年起一直於中國從事金屬及廢金屬貿易業務」，以及「自2001年起一直投資於中國一家主要從事開發污水處理系統之公司」，而劉先生則「於中國東莞擁有一間酒店， 並自1999年起出任總經理， 參與酒店之日常業務及管理。」

金利豐證券有限公司代表Automatic Result提出收購，而財務顧問為金利豐財務顧問有限公司，亦可以假定他們的認識的，而巧合的是當年的牽頭包銷商亦為金利豐證券有限公司，該要約在2005年10月13日截止， 當時無接獲任何有關收購建議之有效接納。

2005年11月5日，聯康建議易至現名，以反映其「朝著科學技術應用業務作多元化發展之全新業務策略」，並「一直物色及與若干人士就若干藥劑業務之建議收購或合作計劃進行最早期磋商。」

同時，因浩勤會計師事務所有限公司(「浩勤」)接納聯康之聘任， 對其進行內部監控審閱，故自願辭任聯康的的核數師職務，並委任陳葉馮會計師事務所有限公司(「陳葉馮」)為新任核數師。在此後，但並未能找到任何持續內部監控審閱的事宜。

陳維端先生為該公司的首席董事，他及陳葉馮因太元集團(620)(雖公會並未指出，但David Webb已發現)一筆約2,300萬港元的資產重估盈餘，在該等資產變賣後被錯誤地入賬為收入，因而嚴重錯誤呈報公司的年度業績。已被香港會計師公會轄下紀律委員會作出譴責，並命令他們支付罰款共四萬港元予公會。

陳葉馮在2008年8月21日辭任核數師，浩勤又在2008年8月26日獲委任填補陳葉馮之空缺。自上市以來，聯康及其前身的核數師報告均是沒有保留意見的。

聯康在2001年上市以後，並無發行任何新股，但在新人上任之下，他們很快就開始印公仔紙。在2006年2月15日，公司宣佈以公開發行方式，以1股供2新股，集資1.755億元。

(待 續)