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2014最大杠桿收購：BC Partners87億美元收購PetSmart

來源: http://wallstreetcn.com/node/212027

據路透報道，寵物用品零售商PetSmart周日接受了一部分股東的要求，同意被BC Partners Ltd所領導的私募股權財團以87億美元收購。這將是2014年規模最大的杠桿收購。

PetSmart表示每股收購價為83美元，較PetSmart今年7月2日公布有對沖基金看中該公司前一天的收市價有39%溢價。對沖基金Jana Partners其後宣布，持有PetSmart的9.9%股權，並開始推動出售交易。Jana的平均成本價不到55美元/股。

BC Partners擊敗Apollo，成為PetSmart的買家。與PetSmart上周五收市價77.67美元相比，溢價為7%。

上月PetSmart公布的第三季凈利持為9220萬美元，凈營收上升2.6%至17億美元。

“杠桿收購”（Leveraged Buyout，即LBO）是企業兼並方式的一種。之所以稱之為杠桿，是因為這種收購的方式很特別：將要收購公司的新股東出的錢不是很多，但他們會用被收購的公司作抵押以借債，之後拿這些借來的錢給老股東，將他們買斷。理論上來說，這是一種多贏的局面：老股東可以出售他們手中的股權套現，新股東因為用了債務，所以可以用低廉的價格買下一個公司，而借錢給新股東的銀行及債券購買者等則多了一個安全的投資項目。

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未來戰士BC

　　根據聖經記載，上帝在創造了天地萬物之後的第六天，造了人，然後在第七天休息。

　　翌日，祂帶著滿懷興奮，正要往伊甸園中看看那位由祂一手創造出來的人類始祖亞當時，卻居然又震驚又憤怒地發現，亞當不知何時早已變成了一具屍體，身上並且佈滿了彈孔，血流了一地，死狀可怖。

　　＂Jesus！＂祂忍不住大吼：＂What the hell is this？＂

　　不等祂的話說完，只見一個身材健碩，肌肉發達有如巨人，身穿黑皮褸，眼戴墨鏡，面無表情，形象甚酷的男人突然出現在祂面前，手中還提著一挺超嚇人的重型機關槍。

　　＂Who……who are you？……I've only created one man……so, where do you come from?＂

　　那男人咧嘴一笑：＂上帝原來也不是全知全能的麼？你這個問題簡直問得錯極了，你該問的是：‘What are you’！……因為我根本就不是人類！我是……從廿五世紀穿越回來的未來戰士Terminator‘阿諾舒華辛力加攞你命3000’！＂

　　上帝怔了一怔，隨即忍不住失笑起來：＂What the fuck are u talking about？ Are you talking to me？Are you talking to me……？ ＂

　　那男人──不，那機械人又再咧嘴一笑，緩緩道：＂祢知道嗎？為了這些年來一直追殺John Connor，乃至他的母親、他的祖母、他的曾曾曾祖母的歷次失敗結果，我們的電腦領導人終於不得不發展出一個全新的計劃方案，就是派我穿越回來乾脆幹掉人類的始祖亞當！只要幹掉了亞當，就可以改寫一切歷史，讓人類不再存在於這個世界！＂

　　上帝吃了一驚：＂Are you kidding？But, but even you killed Adam, I can still create another Adam, hundreds, thousands of Adam if I like……＂

　　＂所以嘛……＂機械人這次笑得逐漸有點猙獰了，他突然舉槍指向祂：＂所以，我已奉了電腦領導人之命，把祢也一起幹掉算了！＂

　　槍聲隨即響起，數十顆子彈隨著火光從槍口射出，近乎同一時間地都射到了上帝的身上。

　　不過，上帝畢竟是神，試問神又怎會被塵世間的武器所輕易殺死的呢？

　　槍聲與硝煙過後，只見上帝悠然哈哈一笑，像沒事人那樣：＂Oh, nice shoot！Hey man, tell me now, do you really think that  you can kill me just with this fucking gun？＂

　　機械人一言不發，把手一招。只見在煙霧中走出兩個跟他同樣外貌的機械人，正合力抬著一個十字架，有一個滿面鬍子，全身赤裸，只下身裹著一條白布，渾身正冒著鮮血的年輕人雙手張開，手腕都被鐵釘貫穿，分別釘在十字架的兩邊，而在下身併起的兩腿足踝間，亦牢牢釘著一顆長鐵釘……

　　上帝一見，不由驚叫：＂Oh, Jesus Christ！＂

　　機械人冷冷一笑：＂這是祢的兒子，對嗎？告訴祢，今天祢若不遵照我們的吩咐，自我毀滅的話，我們便將把祂折磨至死，然後再讓魔鬼撒旦上祂的身……＂

　　＂Oh shit！＂

　　終於上帝為了保全自己的兒子耶穌，只好選擇犧牲了自己。而人類世界也從此毀滅告終……
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加拿大BC省成功在中國國內債券市場發行熊貓債券

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4743068.html

加拿大BC省成功在中國國內債券市場發行熊貓債券

第一財經日報 王琳 2016-01-22 21:49:00

1月21日，擁有 AAA 信用評級的加拿大不列顛哥倫比亞省(下簡稱 BC 省)在中國國內債券市場發行熊貓債，成為首個在中國境內人民幣市場設立並發行熊貓債的外國主權政府。

BC 省財政廳廳長麥德莊(Michale de Jong) 宣布，這支利率為2.95%的三年期熊貓債券募集的資金總額達人民幣30億元，約合6.65億加元。此次發行所募集的資金會再投資於新加坡大華銀行的離岸人民幣投資產品。

匯豐銀行和中國銀行是本次債券發行的聯系承銷商。匯豐銀行(中國)有限公司環球銀行及資本市場資本融資部中國區主管王生表示，BC 省此次發行的熊貓債，不考慮期限，是有史以來發行利率最低的熊貓債券。

麥德莊介紹，本次熊貓債發行獲得近2倍的超額認購，中國國內的投資者積極響應，銀行、保險公司、證券公司及基金經理人等都踴躍認購。

王生也介紹道，中國銀行間債券市場的各個大類的投資者都有參與認購，包括政策性銀行、國有商業銀行、全國性股份制商業銀行，農商行等。

中國銀行間市場交易商協會負責對中國國內債券市場進行自律監管。

BC 省還有30億元熊貓債的發行額度。2015年12月，BC 省獲準發行人民幣債券註冊金額為人民幣60億元，包括了預先獲得批準的後續熊貓債發行，每次發行的熊貓債最長期限為10年，最高發行金額為人民幣30億元。

麥德莊表示，“BC 省 AAA 信用評級讓我們得以進入原本無法進入的市場，接觸到原本無法解除到的投資者，而中國國內市場讓我們有機會接觸到更多元、相對來說有待進一步開發的投資者群體。”

麥德莊表示，這將為加拿大納稅人帶來正收益，防範外匯風險。

麥德莊告訴《第一財經日報》記者，發行熊貓債以及再投資的收益會用於促進中國和加拿大的貿易。

加拿大近年來在人民幣國際化及離岸人民幣市場發展中積極作為，特別是位於西部、作為加拿大通往亞太門戶的 BC 省。

中國銀行總行債券承銷負責人孫新夏表示，BC 省熊貓債的發行擴大了中國銀行間債券市場的發債實體範圍，拓寬了外國政府的人民幣融資渠道。

2013年BC 省成為首個在中國離岸人民幣市場發行點心債券的外國政府。

2014年11月，中國央行將加拿大指定為北美地區首個離岸人民幣清算中心。這促使 BC 省的對華貿易可以使用人民幣結算，並提高加納啊金融機構的投資效率。

編輯：仇芳芳

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BBC省物流成本 BC增廠商彈性

1 : GS(14)@2017-07-03 22:48:54

【明報專訊】港商在以跨境電商形式，打入內地市場時，原來亦有多種形式可供選擇，當中包括跨境電商網購保稅（簡稱BBC）、跨境貿易電子商務直購進口（簡稱BC），甚至直郵等方式。中郵電商行政總裁陳啟成表示，雖然BC及BBC模式日益普遍，但是始終以可以快些發貨及日日出貨的直郵運作較簡便，具品牌的健康產品則會偏好BC模式運作。

現時進行跨境電商的模式眾多，陳啟成稱，商戶若利用BBC模式，可借助將貨品寄存補稅倉，減省物流成本，方便出貨品種不多但數量大的貨品打入內地市場，他更見到，前海目前在發展BBC運作已趨向成熟，但是中小企未必配合到所需貨量。

至於BC模式運作方面，無疑彈性較大，理論上可讓港商以一盤貨打入內地不同市場，原則上對成本控制方面會較好，但是因為涉及事前備案和審批，行政費用會較高，加上綜合稅率達11.9%，比過往行郵稅為高，非一般商戶可以應付，因此會較適合具品牌的健康產品公司採用。

至於直郵方式，陳啟成認為，由於運作過程中毋須抽驗，又可以日日出貨，亦方便拼貨運輸，亦享有行郵稅相對較低的便利，較適合一般民生需求的產品，因此方便跟貼潮流的商戶使用。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1488&issue=20170703
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