📖 ZKIZ Archives

東南國際（726）：中民投布下的地產棋子？

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1583

東南國際（726）：中民投布下的地產棋子？
作者：格隆匯 Tony

導讀：東南國際（726）本是一家很不起眼的公司。但配售65億新股引入中民投旗下的中民嘉業，這是個值得關註的信號。公司複牌後股價一度大漲近40%，收盤漲18%。本期港股那點事分享來自格隆匯會員Tony對公司的解讀，供大家參考。

東南國際本是一個很不起眼的公司，市值就幾個億，一年營業額也就幾十萬，賬上大量流動資產，一個標標準準的殼。

在停牌幾日後，今日東南國際集團複牌。

簡單總結今日的複牌公告如下

1）增發65億新股，每股0.2港幣，總價13億港幣。占發行後63.67%，認購方為中民嘉業。
2）發行可轉債 1億份，每份0.2港幣，總價2千萬港幣，一份可轉一股。認購方為第三方鴻鵠集團。

在增發和轉股完成後，公司的股權結構如下：

可以看到股份增發的認購方未來會成為公司的絕對控股股東。這個第一大股東是中國民生投資旗下的房地產附屬企業中民嘉業，其中中民投持股90%，剩余10%由興業國際信托持有。可見東南國際集團就是妥妥的中民投的控股殼公司了。

中民投相信我就不用多介紹了，中民投是首家“國字號”民營大型投資公司，公司註冊資本500億元，59家參股股東均為大型民營企業，涉及機械制造、冶金、信息科技、資產管理、環保、新能源、電力、電子商務等領域，參股企業資產總額高達近1萬億元。 在股權結構方面，中民投單一股東持股比例最高不超過2%，即10億元，最低不少於0.6%，即3億元。中國民生投資將通過資本投入和杠桿撬動，圍繞產業整合和金融全拍照兩大特色，集聚資源，將形成特色鮮明的商業支柱和重點業務板塊。在具體實現路徑上，中國民生投資將以產業整合，產業戰略投資，混合投資，打造金融全牌照平臺以及拓展海外投資市場為依托，積極開展相關業務。

中民投公司的材料上顯示，未來公司會下設9大板塊，分別為中民新能源，中民鋼鐵聯盟，中民礦產物流，中民嘉業，中民物業，中民國際通航，中民國際，中民投資本和中民歐洲資本，分別對應不同業務。而這次的認購方就是9大旗艦之一的中民嘉業。按照中民投的板塊設計，中民嘉業主要是做不動產的，也就是地產。那麽未來東南集團可能就是中民投旗下地產項目的上市平臺。

翻看中民投最近的動作，他們在地產項目上出手闊綽，比如去年11月中民投5分鐘閃電奪下的上海地王“董家渡”就是中民嘉業下面的項目，“董家渡”項目光拿地就花了248億人民幣，而東南國際集團今天收市的市值是15億港幣，如果未來東南國際這個殼果真是有中民嘉業入駐，那麽翻個幾倍都不為過吧。

一般來說，購殼成功後的大量資產註入需要等兩年，否則註入資產過大會被認定為IPO，而IPO則有很多條條框框，如需要公司幾年內產生多少盈利等。按照地產的建設，比如”董家渡“這個項目怎麽說也要個幾年吧，現在董家渡還要先拆遷，產生收入怕也是要好多年之後了，那麽按照一般流程上市就會有問題，所以借殼上市自然是最佳選擇。不過這當中也有不確定性，那就是A股的註冊制，在註冊制下，上市公司不強制要求產生盈利，只要資料披露完善，就可以上市，這可能成為把資產註入東南集團的障礙之一。不過對於中民投來說，這都不算事，花個幾個億買個殼多個上市選擇而已。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=135217
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019