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東南國際(726):中民投布下的地產棋子?

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東南國際(726):中民投布下的地產棋子?
作者:格隆匯 Tony

導讀:東南國際(726)本是一家很不起眼的公司。但配售65億新股引入中民投旗下的中民嘉業,這是個值得關註的信號。公司複牌後股價一度大漲近40%,收盤漲18%。本期港股那點事分享來自格隆匯會員Tony對公司的解讀,供大家參考。

東南國際本是一個很不起眼的公司,市值就幾個億,一年營業額也就幾十萬,賬上大量流動資產,一個標標準準的殼。

在停牌幾日後,今日東南國際集團複牌。

簡單總結今日的複牌公告如下

1)增發65億新股,每股0.2港幣,總價13億港幣。占發行後63.67%,認購方為中民嘉業。
2)發行可轉債 1億份,每份0.2港幣,總價2千萬港幣,一份可轉一股。認購方為第三方鴻鵠集團。

在增發和轉股完成後,公司的股權結構如下:

可以看到股份增發的認購方未來會成為公司的絕對控股股東。這個第一大股東是中國民生投資旗下的房地產附屬企業中民嘉業,其中中民投持股90%,剩余10%由興業國際信托持有。可見東南國際集團就是妥妥的中民投的控股殼公司了。

中民投相信我就不用多介紹了,中民投是首家“國字號”民營大型投資公司,公司註冊資本500億元,59家參股股東均為大型民營企業,涉及機械制造、冶金、信息科技、資產管理、環保、新能源、電力、電子商務等領域,參股企業資產總額高達近1萬億元。 在股權結構方面,中民投單一股東持股比例最高不超過2%,即10億元,最低不少於0.6%,即3億元。中國民生投資將通過資本投入和杠桿撬動,圍繞產業整合和金融全拍照兩大特色,集聚資源,將形成特色鮮明的商業支柱和重點業務板塊。在具體實現路徑上,中國民生投資將以產業整合,產業戰略投資,混合投資,打造金融全牌照平臺以及拓展海外投資市場為依托,積極開展相關業務。

中民投公司的材料上顯示,未來公司會下設9大板塊,分別為中民新能源,中民鋼鐵聯盟,中民礦產物流,中民嘉業,中民物業,中民國際通航,中民國際,中民投資本和中民歐洲資本,分別對應不同業務。而這次的認購方就是9大旗艦之一的中民嘉業。按照中民投的板塊設計,中民嘉業主要是做不動產的,也就是地產。那麽未來東南集團可能就是中民投旗下地產項目的上市平臺。

翻看中民投最近的動作,他們在地產項目上出手闊綽,比如去年11月中民投5分鐘閃電奪下的上海地王“董家渡”就是中民嘉業下面的項目,“董家渡”項目光拿地就花了248億人民幣,而東南國際集團今天收市的市值是15億港幣,如果未來東南國際這個殼果真是有中民嘉業入駐,那麽翻個幾倍都不為過吧。

一般來說,購殼成功後的大量資產註入需要等兩年,否則註入資產過大會被認定為IPO,而IPO則有很多條條框框,如需要公司幾年內產生多少盈利等。按照地產的建設,比如”董家渡“這個項目怎麽說也要個幾年吧,現在董家渡還要先拆遷,產生收入怕也是要好多年之後了,那麽按照一般流程上市就會有問題,所以借殼上市自然是最佳選擇。不過這當中也有不確定性,那就是A股的註冊制,在註冊制下,上市公司不強制要求產生盈利,只要資料披露完善,就可以上市,這可能成為把資產註入東南集團的障礙之一。不過對於中民投來說,這都不算事,花個幾個億買個殼多個上市選擇而已。


東南 國際 726 中民 布下 地產 棋子
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