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波司登羽絨服加價6%

2008-12-29  AppleDaily

【本 報訊】上市僅一年的波司登（3998）早前公佈的中期業績嚴重「走樣」，純利倒退達81%；零售網點「大縮水」，大型收購久未成事，首席財務官麥潤權接受 本報訪問時解釋，是銷售策略調整所致，包括嚴控淡季存貨銷量及售價，力谷冬天旺季銷情。他相信，截至09年3月底止的本年度羽絨服銷售量與上年度的 2100萬件相若，平均售價可望提升5至6%。 棄淡季力谷旺季銷情 波司登上半年度（4至9月）售出羽絨650萬件，遠低於去 年同期的950萬件。麥潤權表示，每年3至9月是羽絨服銷售淡季，毛利率僅35%，惟踏入10月起的冬日旺季，則會提升到50至55%；有趣的是，「無論 一年內，你反季（淡季）定係正季（旺季）賣，每年賣出嘅件數都係差唔多，咁為乜要喺反季賣咁多呢？」換言之，未來利潤變得更為集中於下半年度業績，而集團 有信心新策略可改善整體毛利率，並擬於明年1月底公佈初步成效。上半年度由第三方經營的專賣店大減1929家，主因是將同區多家細舖整合為一大舖，以及部 署開設更多自營店。波司登今年9月開設首家「四季服裝」自營專賣店，迄今共有30家，目標明年3月底增至50家，每店投資額約500萬元，預計需時一年達 收支平衡。 自營店盼明年收支平衡 麥潤權稱，四季服裝系列正是彌補集團夏季「無嘢賣」的問題，服裝款式類近H&M、 ZARA等，平均售價較之低約30%，冀自營店於明年夏季達收支平衡，冬季銷售羽絨服時則「賺埋分銷商錢」。截至9月底，波司登持有至到期的投資達 11.01億元。麥潤權稱，當中8億元已到期收回，餘下3億元將於下月到期，即使屬不保本部份，也是與中國政府債券掛鈎，可謂「好穩陣」，未來或考慮改作 定存。他又表示，期內存貨10.74億元，當中3億元屬原材料，約2億元是新貨，存貨比例仍在控制水平。他說集團預留約25億元現金進行併購，當中不排除 以發行新股支付部份交易代價。

厚朴6%股权藏玄机

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http://www.21cbh.com/HTML/2009-7-8/HTML_33P9W2FFSERM.html


2009年7月7日，中国蒙牛乳业有限公司(02319.HK，下称蒙牛乳业)发 布公告称，中粮集团有限公司(下称中粮集团)联合私募股权投资基金厚朴投资公司(下称厚朴基金)，以现金每股17.60港元，出资逾61亿港元，入股蒙牛 乳业，并以约20%持股比例成为第一大股东。

在商战中以“不轻易言败”著称的蒙牛集团老总牛根生，为何如此轻易地交出自己辛苦半生换来的成果？

“一部分是来自于蒙牛自身资金压力，另一部分原因则是年事已高的牛根生可能已经无心恋战欲‘隐退’。”7月8日上午，一位接近蒙牛集团的知情人士告诉记者。

无论牛根生是否隐退，对于蒙牛而言，都可谓是“背靠大树好乘凉”。

作为迄今为止中国食品行业中最大的一宗股权交易，“对于中粮集团和蒙牛来说，本次双方的合作无论从资本层面还是产业层面，或许都是一场双赢。”东海证券食品行业分析师卢媛媛表示。

断臂求存？

2008年，对于牛根生而言，可谓意义非同寻常。先是2008年8月，毒奶粉“三聚氰胺”事件爆发，作为龙头之一的蒙牛自然难以置身事外，紧接着今年2月，蒙牛特伦苏“OMP”事件再度使蒙牛乳业陷入一片责难之中。

“ 事实上，早在2007年初蒙牛推出其高端产品特伦苏奶之时，就已经有大量的关于蒙牛特伦苏‘OMP’属于违规添加的报道面世，但最终因为各方面的原因被限 制在一个小范围内传播。”据上述接近蒙牛集团的知情人士向记者透露，对于时隔两年后，为何蒙牛特伦苏“OMP”事件被旧事重提且引起轩然大波，该人士则表 示其中暗含深意。

根据7月6日晚蒙牛乳业发布的公告，中粮集团和厚朴基金将共同组建一家合资公司，其中，双方分别持有合资公司70%和30%股份。

蒙 牛乳业除了将向中粮及厚朴组建的合资公司发行173,800,000股新股外，“银牛”、“金牛”及“老牛基金”将以每股17.60港元的价格向合资公司 出售蒙牛65800000股股份。该项交易完成后，除了“银牛”、“金牛”、牛根生以及其他一致行动人的持股比例只是被部分摊薄外，“老牛基金”则将其所 持蒙牛乳业的股份悉数卖出，不再持股。

这似乎和牛根生之前一直宣称的50岁后将正式退出蒙牛管理层,一心投身到“老牛基金”的运作中的安排不谋而合。

纵横商界多年的牛根生真的欲隐退？

“ 事实可能并不是那么简单，牛根生是聪明人，他此举是否是真隐退还是另有原因，要看整个事情的发展走向而定。”一位不愿透露姓名的长期跟踪蒙牛乳业的投行人 士告诉记者，“蒙牛在整个乳制品行业中做得最好，也是发展最快的，所谓树大招风，其一直都受到行业内其他公司的诟病，特伦苏‘OMP’事件便是其中一例。 ”

“乳业的竞争一直都很激烈，去年10月，曾轰动一时的蒙牛‘万言书’事件爆发时，外界都纷纷揣测蒙牛资金链因为‘三聚氰胺’事件的影响而 出现了问题，实际上，蒙牛当时并不缺钱，而今年2月的针对蒙牛一家的特伦苏‘OMP’事件，才真的让蒙牛方面损失惨重。”据上述接近蒙牛集团的知情人士透 露，特伦苏的OMP风波对蒙牛的利润打击很大，因为特仑苏是蒙牛的利润支柱。

在这种情况下，一方面为解决资金链的压力，一方面也为了避免蒙牛继续成为“众矢之的”，牛根生选择了“断臂求存”？

交易安排存深义

事实上，此次股权的安排也同样值得玩味。

据7月7日蒙牛乳业发布的公告显示，在此次股权转让和增发事项完成后，中粮集团和 厚朴投资联合体将获得摊薄后的20.03%股份，“老牛基金”将不再持股，“银牛”、“金牛”、牛根生以及其他一致行动人的持股比例将分别下降到 5.78%、2.11%、3.96%、3.33%。

换句话说，中粮集团将间接持股14%，而厚朴投资间接持有6%，牛根生以及其他一致行动 人合计仍持有15.18%。此前，“银牛”、“金牛”、“老牛基金”、牛根生以及其他一致行动人分别持有8.49%、7.93%、3.48%、 4.40%、3.70%的股份，合计28%的股份。

虽然中粮集团表示，在此笔交易中，集团是长期持股的战略投资者，但显然，“厚朴基金是纯粹的财务投资，其所持有的6%的股权最终是要转让的，而这6%股权以后转让的安排，对整个蒙牛乳业未来发展的意义就不言而喻了。”不愿透露姓名的长期跟踪蒙牛乳业的投行人士分析认为。

而且，上述交易完成后，蒙牛乳业的实际控制人将变成中粮集团，但这个实力雄厚的实际控制人却坦言并不参与具体经营管理，不改变现有的经营团队的连续性和稳定性，也不改变目前的战略方向。

“ 虽然中粮集团实力雄厚，但是毕竟其从来未有涉足乳业行业，缺乏经验，维持原有的经营管理团队，一方面可以维持生产和管理的稳定，同时也为之后可能出现的运 作顺利过渡作准备，更何况蒙牛目前正处于漩涡之中，此时维持蒙牛管理层和经营层的稳定极其重要，对于蒙牛乳业而言，牛根生是绝对的灵魂人物，牛根生在蒙牛 管理层中的任何变化都将给蒙牛带来一场地震。”上述接近蒙牛集团的知情人士表示。

双赢格局

“在目前国进民退的风潮中，此次中粮集团的入主对蒙牛而言当然是利好。”光大证券农业分析师蒋晓东告诉记者。

在扣除相关开支后，蒙牛乳业在此次交易中，可收到30.58亿港元资金。据蒙牛乳业表示，公司有意用此款项扩充现有业务，或把握上游行业整顿和奶制品行业的发展而出现的合适的投资机会或其他机遇。

“蒙牛在获得这部分资金后，除部分用于补充流动资金外，另外可能加大其对于奶源的建设投入。”蒋晓东分析认为。

“关系未来乳业发展的最突出的要素是奶源。”国家“学生饮用奶计划”专家委员会主任、中国奶协顾问蒋建平研究员指出。

北京东方艾格农业咨询有限公司资深乳业分析师陈渝指出，乳业行业在经过三聚氰胺事件后，乳业的发展模式也在发生变化，原来蒙牛乳业“先打市场，再建工厂”的经营方式已行不通了，企业必须对奶源更为重视。

2008年10月，当记者来到呼和浩特当地调查“三聚氰胺”事件时发现，有关当地两大乳业巨头伊利与蒙牛的奶源之争则是牛奶中添加违规物质的源头之一。

“蒙牛目前主要的营业收入来自于液态奶，但液态奶的毛利率则相对偏低，而行业中毛利较高的奶粉业务，蒙牛一直未有建树，奶粉的前期投资巨大，技术要求高，投资回报见效较慢，故蒙牛后续或将继续加重对特伦苏的投入。”蒋晓东认为，要加速高端奶的投入，则奶源的建设必不可少。

同样，奶源建设投资大、周期长、风险也较大，故此次中粮集团的入主刚好给蒙牛带来了发展契机。

“乳业是食品行业的重要组成部分，入股蒙牛是高起点进入乳制品行业的良好契机，有助于中粮集团发挥全产业链优势，做大食品品牌，实现价值链前移带来更大成长空间。”对于此次入股蒙牛，中粮集团董事长宁高宁如此表示

实际上，中粮集团欲扩展乳业行业也由来已久。中粮集团董事长宁高宁在今年年初提出了“打造全产业链食品巨头”的构想。此前，中粮已经拥有食用油、大米、食糖、葡萄酒、黄酒等产品，今年6月，中粮已将触角伸到了从未涉及过的果汁领域，推出了“悦活”果汁品牌。

有消息称，早在2000年前后，中粮集团就在关注乳业板块，并做了相当多的调查。

如果仅仅是战略投资者，“这个价格不算便宜。”东海证券食品行业分析师卢媛媛坦言，“但针对快速消费品而言，这些都是轻资产，对这种公司的投资考量更主要是销售能力，周转能力。”卢媛媛认为，若以7月6日停牌前19.14港元的价格计算，蒙牛乳业的市消率约在1.25。

“在乳业行业里，市消率一般合理在1.5倍左右。”卢媛媛告诉记者，数字越低，则表明目前的股价越被低估，所以从这一层面而言，蒙牛乳业的股价仍有想象空间。

7月7日，蒙牛乳业最终报收于19.56港元，上涨2.4%。

穩賺6%的低風險理財法 靠呆投資 過好日子

2012-7-9  TWM

每年賺6%，乍看起來很呆，但如果你能連續10年辦到，就已經贏過國內９成的基金經理人。 每年穩賺6%，是所有壽險公司以及退休基金的共同夢想，而且能讓每月存2萬元的30歲年輕人，40歲能滾成327萬元，也能讓手上有點老本的中壯年族群，不再為退休發愁。 投資理財從年賺6%做起，最後你將發現，這是通往富足的一條捷徑。 撰文．謝富旭、李建興 研究員．孫蓉萍千萬不要瞧不起每年獲利六％的呆投資，因為這六％，未來可能是你的救命錢！ 今年五十六歲的羅先生，原本在一家廚具工廠擔任主管職位，由於公司兩年多前決定把生產線移往中國，台灣工廠縮編後，羅先生被資遣了。中年的他找工作不易， 正在發愁時，二○一一年整年他工作收入僅有二萬九千元，但股息收入加上股利可扣抵稅額的退稅，竟高達二十九萬元。「省吃儉用點，至少家裡一年的基本開銷沒 問題了！」羅先生欣慰地說。 羅先生很感謝好友、價值型投資達人溫國信多年前建議他把存下來的錢，陸續買進茂順、全國電子、福興、年興紡織等高殖利率股票。羅先生目前的股票部位雖僅三 百多萬元，但因長期投資的股票皆是可扣抵稅額比率較高的傳產績優股，去年不但不必為股息收入繳稅，還可以獲得退稅。原本只想每年穩賺六％就心滿意足，竟可 以產生近一○％的報酬率，而且成了他中年失業的一筆救命錢。 你一定要知道的真相： 賺六％其實很困難 壽險公司也不過四％不要笑每年期望報酬率只有六％的投資人！根據本刊今年五月間針對七百多位財富管理銀行客戶進行的調查顯示，今年期待的年報酬率平均為六．三％。換言之，只要今年投資能賺到六．三％以上，大部分的財富管理銀行客戶就已滿足。 每年穩賺六．三％，這個看似簡單的投資理財目標，在許多專家眼中卻是「相當艱困的任務」。精算師出身的第一金壽險總經理林元輝說：「每年穩賺六％，是每家 壽險公司夢寐以求的目標！」理由是，根據保險發展中心的統計指出，過去幾年來，國內壽險公司的年均報酬率只不過三％至四％。 每年要穩賺六％並不是簡單的事，但也不是不可能。要穩賺六％，你一定要先知道以下三個真相，才能跳脫舊有的思惟，重新擬定在微利時代的投資理財新戰略。 微利而且危機頻仍的金融亂世，許多投資人把投資高股息股，視為穩賺六％的最佳途徑。但是，深入分析的話，投資人可要大失所望了。 真相一：高股息ＥＴＦ與基金難「保六」以持股最分散，操作最穩健的台灣唯一一檔高股息指數型基金（ＥＴＦ）──寶來高股息（○○五六）來看，從二○○七年 十二月二十六日以每股二十五元登錄上市，截至今年七月二日的收盤價二十三．六元，四年多來，總計配息兩次，累計配息四．一元。換言之，把配息加上去後，寶 來高股息ＥＴＦ過去四年多來，總計獲利一○．八％，年化報酬率僅二．六％，顯然離投資人期望的六％還有很大的差距。 其實，寶來高股息ＥＴＦ還算「不錯」的，如果你投資的是標榜主動操作的高股息基金，那可要欲哭無淚了。以最老牌的安泰台灣高股息基金而言，五年期累計報酬率為負五．八％，不僅連定存利息都賺不到，投資五年來還要倒貼。 不過，這種績效還不算太慘，如果投資的是全球型高股息或亞太高股息基金的話，過去五年累積報酬率負二○％到三○％的比比皆是；也就是說，五年前你投資一百萬元的話，五年後你僅剩七十萬元。 為什麼強調高股息的ＥＴＦ或共同基金，竟紛紛淪為低報酬甚至是負報酬。新光投信總經理蘇英孝指出：「這與基金進場的價位很有關聯！」「寶來高股息ＥＴＦ是 在台股八千點以上進場的，自然就比較吃虧！」「至於共同基金就更不好操作了，因為股市多頭基金比較容易募得到錢，股市空頭，不但募不到錢還要應付贖回壓 力，所以容易導致基金經理人『買高賣低』，操作績效自然就更不理想了！」所以，每年想要穩賺六％，你第一個必須了解的真相是：傻傻地買高股息ＥＴＦ或高股 息共同基金，是達不到目標的，甚至還有虧損的風險，不如把錢放銀行定存！ 真相二：大型股僅能勉強「保三」往「高」（指高股息ＥＴＦ或高股息海內外共同基金）的方向走，企求達到每年穩賺六％看來行不通，那往「大」的方向走（指大 型股或投資大型股的海內外基金）應該行得通吧！畢竟，大型股獲利穩定、具有競爭力，倒閉風險小很多，股價波動也較低。 不過，深入研究的話，「真相」還是令人大失所望。以台灣市值前五十大股票組成的寶來台灣五○（○○五○）觀之，還原四年來總計配發七．一五元現金股利，以七月二日收盤價五十．六元計算，這四年來你還虧損六．七％，年化報酬率約負一．七％。 就算你是較聰明的投資人，是買在寶來台灣五○成立近九年來的均價五十三元，還原歷年來總計十五．五元配息後，九年來累計報酬率為二二％，年化報酬率為二．五％，比定存高一倍，但離六％還是有一段距離。 如果投資全球大型價值型股票基金的話，根據投信投顧公會的統計指出，台灣核備的全球大型價值股基金十年來累計報酬率僅三七％，年化報酬率為三．二％。換言之，大型股不論台灣或海外基金，「保三」還勉強可以，但要「保六」恐怕還差得遠。 投資往「高」（指高股息）走，可能會賺到股息，賠了差價；往「大」（指大型價值股或共同基金），又最多僅能「保三」；那往「穩」的方向走，尤其是強調不僅可以保值，還可增值的房地產總是一條路吧！ 真相三：房地產與保險高報酬 是過去式「如果你是在四或五年前，買進大台北地區的房地產，不要說六％，連六○％（指房屋價差）你都賺得到！」天時地利不動產總經理張欣民說，不過，房價大漲之後，要靠當包租公或包租婆賺六％已經不可能了。 張欣民進一步分析，以現在台北市來說，一般中古住宅每坪均價約五十五萬元，但每坪租金行情則大約九百元至一千二百元，投報率頂多二％至三％。即使是漲勢較 弱的中南部，以高雄來說，每坪房價僅約為十三萬元，但平均租金每坪有五百元水位，換算下來，投報率勉強有四％至五％水準。「要靠當包租公年賺六％，要很會 挑房子，很會管理才辦得到。」張欣民強調。 同樣也是屬於很「穩」的保險，尤其是強調儲蓄功能的儲蓄險或年金險，有沒有年賺六％的機會呢？對此問題，林元輝不假思索地說：「有保障年利率三％的保單就 很了不起了，如果你手中是年利率六％以上的老保單，這簡直撿到寶，請千萬不要解約！」大多數人以為每年可穩賺六％以上的投資工具，因為操作難度的提高、大 環境的變遷，加上低利率趨勢還看不到逆轉的跡象，導致投資績效遠不如預期。因此，在微利金融亂世下，你一定需要具備新思惟、運用新方法，才能達到每年穩賺 六％的目標。 你一定要有的新作法： 未來五年 把眼光放在股市較有可能「從一九九七年亞洲金融危機以來，全球利率節節走低，造成債市長達十幾年大多頭，目前債市處於歷史高檔是不爭的事實。台灣房地產也 拜低利率所賜，大漲了快十年！」「從資產配置的大戰略來看，未來三或五年要穩賺六％以上，債市與房市的可行性令人質疑，反而價格處在相對低檔的股市比較有 可能！」蘇英孝如是分析。 問題是，如果你不懂一點小技巧來操作股票的話，下場可能會淪為高股息ＥＴＦ、台灣五○，或者是其他基金的下場。溫國信指出：「要能睡好覺穩賺六％，關鍵點 在於買進價位夠不夠便宜！」作法一：布局非景氣循環績優龍頭股假使你是看到自己所買的股票股價波動容易緊張、對景氣循環沒有概念、傾向每年從股利賺到生活 費的人，「那麼比較不受景氣循環的穩定配息股，最適合這種投資人！」溫國信說。 所謂比較不受景氣循環的股票，是指電信、保全、有線電視、食品及其他民生必需品等產業；這種產業即使景氣變壞，人們仍有一定需求，企業獲利受景氣的影響小 很多。「喜歡高股息股的人，可從非景氣循環高配息股下手，但如果你對股價便宜或昂貴一點概念都沒有的話，卻可能落入賺到股息，賠了價差的陷阱！」溫國信如 是說。 最明顯的例子就是電信股！「以電信三雄來股，目前價位仍偏貴，不僅賺不到六％的股息，還可能賠了價差！」「如果你在今年初一百元價位買中華電信的話，近兩年的股息就這樣白白沒了！」溫國信分析說。 溫國信提供一個簡單判斷高配息股投資的方式：以過去五至六年的平均每年股利（股票股利也算在內）分別乘以十六、二十與三十二這三個數字。如果現在股價低於 股利乘以十六倍，就代表股價偏低，值得買進長期投資；如果股價來到平均股利的二十倍，就代表價格合理，但也還不到撿便宜貨的地步；如果股價來到平均股利的 三十二倍以上，代表股價太貴，最好賣出，轉向較便宜的股票，或者等到股價便宜時再進場。 運用這種方式衡量，溫國信認為現在電信股不是一個每年穩賺六％的好標的，倒是保全業的新光保全、有線電信系統商大豐電視、全球製鞋龍頭寶成工業等，都已快 接近長線投資價值。至於金融股中的第一金與全球門鎖製造龍頭福興，股價都已來到長期投資價位，想要長期地每年穩賺六％，機會已經浮現了。 作法二：在壞時機買進績優景氣循環股在股價來到歷年平均股利十六倍以下買進，雖是穩健賺六％的方法，但因為電信股目前價格太貴，其他的非景氣循環績優股標的檔數又相當有限，故懂得景氣循環股的操作，是穩賺六％不可或缺的另一個法寶。 「台灣的好股票，絕大多數是景氣循環股，不管是塑化的台塑、台化，鋼鐵的中鋼，半導體的台積電，電子代工的鴻海，水泥的台泥、亞泥等，都是景氣循環股，不買景氣循環股，台股值得長期投資的標的不多了！」巴菲特投資理論達人洪瑞泰說。 洪瑞泰進一步指出，想要效法價值投資法的人卻大多有一個共同的盲點：把股利擺第一，價差擺第二。「事實上，成功的價值投資者如巴菲特，是把價差（股價漲 跌）擺第一的，股息反而是其次的！」「大家誤以為巴菲特買進後都不賣股票，這是錯的，當股價太貴時，巴菲特賣股是毫不手軟的，一九九九年股市狂飆時，他就 賣了大部分的持股。」洪瑞泰說。 操作景氣循環股想要每年獲得六％報酬率，洪瑞泰建議要掌握住兩種機會。第一、大危機來臨時，如○三年的ＳＡＲＳ（嚴重急性呼吸道症候群）、○八至○九年的金融海嘯，不過這種機會往往數年才來一次，來時又常常令人措手不及。 於是要善加把握第二個機會，當國內生產毛額（ＧＤＰ）年增率減速時，低接！當大家都在關心這波經濟會壞多久，則再大買！同樣的，賣股的時間也應抓住，當ＧＤＰ年增率加速時，調節；當大家正在討論景氣會好多久時，大賣。 台灣ＧＤＰ年增率從○九年的負一．八％觸底後，ＧＤＰ年增率一○年急升至一○．七％，一一年放緩至四％，預估今年將進一步減速至三％，是三年來最差的一 年。經濟機構預測台灣ＧＤＰ在一三年的年增率會有起色，約在四％。「今年ＧＤＰ判斷起來是四年（包含明年的預估）最差的一年，我會把股票部位至少買到一 半，今年下半年還可再買一些。「趁景氣差時，通常股市表現也差，這個時候才有便宜貨可撿，景氣循環績優股買點將紛紛出現！」洪瑞泰說。 「可惜，這次股市向下修正，還是有很多好股票沒跌到理想的買進價位！」即使如此，洪瑞泰仍以他獨到的選股邏輯指出，營建股的華固、生技醫療股的五鼎、特用電子材料通路商華立，以及電子代工龍頭鴻海等，都已經來到長線投資的價位！ 作法三：基金族靈活配置股債兩種基金至於，基金族想追求每年六％的報酬率，基金達人誠富資產管理公司董事長劉俊烈建議，可把基金分成庫藏及戰鬥基金兩部分。庫藏基金以長期績效穩定，且有固定配息收益的全球債券型基金為主，戰鬥基金則以新興市場基金為主。 劉俊烈進一步指出，利用股債配置方式，你根本不必在意自己是處在景氣循環哪個階段裡。「即使你沒什麼錢，只有二十萬元可以投資，那就把現金當作庫藏基金， 然後分四十次進場，每月定期定額扣五千元！」「因為，景氣一個循環週期通常為期四十個月！」「如果你扣款時正值多頭循環，那麼恭喜你，你很可能投資幾個月 就獲利，但切記，獲利達二○％至三○％就停利！」「如果你扣款時正值空頭循環，也不必氣餒，當基金虧損逾二○％就啟動加碼一倍扣款機制，每月從扣五千增加 至扣一萬元。」劉俊烈用這套「限時限額加碼停利」基金扣款方法，過去十幾年來，創造年化報酬率近一○％的報酬率，績效與台股操盤前十名的基金過去十年期的 績效不相上下。今年全球股市回檔，他的績效在上半年仍維持正三％的水準。 每年要賺六％，可說是一件很難，但卻不會太難的事。與十五年前利率高達六％到七％的環境比較起來，賺六％真的很難。但從上述達人的解答中，只要具備一點點投資與財經的知識，配合一點點資金配置的技巧，賺六％一點也不難。關鍵只在於，你做好每年賺六％的準備了嗎？ 以往穩賺6%的標的 已經回不來了！ 高股息基金 寶來高股息基金成立４年多的年化報酬率僅2.6%，台股高股息基金５年期報酬率為-5.8%，亞太高股息基金５年期報酬率-30%，全球高股息基金５年期報酬率為-10%。 租金報酬率 大台北房屋租金報酬率，過去10年來從6%跌至2%~3%。 定存利率 定存利率過去15年來，從6%降至1%。 大型股 寶來台灣50成立以來年化報酬率僅2.5%，全球大型價值股基金10年來年化報酬率平均為3.2%。 價值型投資人溫國信 推薦穩賺6%的績優股 寶成工業 過去６年平均股利1.53元，值得長期投資的價位：24.5元，目前股價25.9元，全球運動鞋製造龍頭。 新光保全 過去６年平均股利1.56元，值得長期投資的價位：25元，目前股價：29.7元，台灣市占率第二的保全公司。 福興工業 過去６年平均股利1.43元，值得長期投資價位：22.9元，目前股價19.5元。 第一金控 過去６年平均股利1.07元，值得長期投資價位：17元，目前股價17.5元。 巴菲特投資理論達人洪瑞泰 推薦穩賺6%的績優股 鴻海 全球最大電子產品代工廠。過去5年年均ROE達18%，今年配息2.5元(含股票股利1元)，股息殖利率雖僅2.8%，未來價差空間誘人。 五鼎 血糖計及血糖試片製造商。過去５年年均ROE高達27.8%，今年配息4.99元，股息殖利率達6.6%。 華立 特殊電子用化學品及工程塑膠代理商。過去５年年均ROE達15%，今年配息2.3元，股息殖利率6.1%。 華固 以廠房及辦公室為主力產品的營建股。過去５年年均ROE高達35.9%，預估今、明年EPS仍將達10元以上。今年配息5.8元，股息殖利率高達7.9%。 基金達人劉俊烈 推薦穩賺6%的基金組合 戰鬥基金(53%) 富蘭克林坦伯頓拉美基金、坦伯頓中國基金、JF中國、摩根JPM俄羅斯庫藏基金(47%) 富蘭克林全球債券基金

Carl Icahn購入6%股份 戴爾私有化進程再生變局

http://wallstreetcn.com/node/22714

Carl Icahn正在增持戴爾並準備聯合其他股東反對私有化，這位激進投資者的介入再加上私募巨頭黑石以及聯想、惠普準備提出新的收購報價，正在使得對這家全球第三大PC廠商戴爾的爭奪戰更加白熱化。

彭博援引消息源稱，戴爾董事會對於創始人Michael Dell 和私募Silver Lake提出的244億美元私有化報價並不滿意，而目前資產管理公司黑石，以及計算機製造商惠普和聯想均有收購興趣。

消息人士向CNBC透露，Carl Icahn已購入接近1億股戴爾股票，佔比約6%。他預計很快將遞交戴爾相關的13D報告。

CNBC稱Icahn很可能將反對創始人戴爾提出的私有化交易，而是尋求該公司通過「槓桿資本結構調整」發放一次性股息，彭博預期該股息的規模將是9美元每股。

Icahn行動得到了Southeastern資產管理公司的支持， 後者作為最大的外部股東持有戴爾8.4%股份，並正在積極遊說其他股東反對投票支持私有化交易。

還有一個跡象表明戴爾私有化可能面臨更深層次的挑戰，週三私募巨頭黑石集團表示有興趣提出一個報價。據FT援引消息人士稱，黑石已經簽訂了保密協議，在競購條款期（go-shop period）內查看戴爾的賬目。

戴爾公司僱傭投行Evercore執行競購條款期將在3月22日結束。彭博消息稱全球最大的兩家PC廠商，聯想和惠普均表示有興趣收購，並借此機會查看戴爾的賬目。

但是全球最大的PC廠商聯想收購第三大的戴爾將面臨巨大阻力。FT援引消息人士稱，美國外資投資委員會（CFIUS）認為戴爾屬於美國關鍵資產，CFIUS將會對中國企業的收購設置障礙。

職場點滴(9) ：6%人 脫苦海

http://notcomment.com/wp/2689

我記得小學時學校要用英文寫「我的志願」，結果我寫左”worker”，因為小學生唔識得幾多個英文字，又唔想寫doctor、teacher之類咁老土，小學生生活圈子上能夠接觸到的「工作」，可能仲有driver、actor之類，寫worker就最中性，咁worker工作係做乜呢？小學生鬼知咩！其道理正如電視編劇寫黎寫去都係警察、黑社會、醫生、律師、教師之類，其他人做乜工作，鬼知咩！

讀左十幾年書，做左咁多幾年野，知道社會是動態發展，對社會任何靜態的觀察只會流於表面及片面。點解幾十年前有漁農友會，之後有工會，又之後有專業團體？就係因為社會的生產模式不斷改變，只有走到社會較前端的工作人士，才有可能享受到社會發展及繁榮的結果。

當中國最近開始出現城市人口多於鄉村人口，即是超過一半人口住在城市（先不論城市的定義，及城市內人口究竟做一些甚麼工作），而香港在過去廿年來製造業人口減少了一百萬，未來展望香港經濟的增長部份主要在那裏？官方的講法香港經濟四大支柱是「金融業」、「貿易及物流業」、「旅遊業」和「工商業支援及專業服務業」。2002年香港經濟的四大支柱行業合計， 增值額達6,410 億元， 佔本地生產總值53.2%； 提供的職位共有1 420 000 個， 佔總就業人數44.0%。趨勢上比重是有增無減。

工會領袖，是沒有可能不知道社會的發展趨勢，佢地指出運輸服務業出現實質減薪（即相對於名義增幅），所以的士要同客貨車紥馬，巴士司機要接受3%增薪；受惠的只有專業人仕、管理及專業人員，基層勞工一點也分享不到。

工資兩極化、企業壟斷、產業結構失衡、壓迫和剝削、貧富兩極化之類，我沒有好氣爭論是否屬實，就同情地了解為真。正如我一向所講，無論你用乜野美麗詞藻去形容一樣野，實然就是實然，應然只存於各人的心中，人人都有自己「應該」的世界，但無論點想法，都唔會成為現實。正如我希望人人都中六合彩頭獎，只要買就人人中六千萬，樹生不出天跌不下，想又如何？

蛋糕有餅底、蛋心、忌廉、櫻桃，如果想成舊蛋糕同質化，結果一係成舊都係蛋心，或者將成個餅打碎，結果似乜野樣？社會結構可以短暫地被人為地扭曲成人人「平等」，但人的個別差異就好似浪淘沙一樣，越大粒越有機會留低。我們作為個人，能夠做的只是盡自己的能力爭取較高的社會經濟地位(socio-economic status呢一句社會學罐頭名詞)，對於現況欠理想的人，除了寄予同情之外，可以指路佢行，行唔行到各自修行。任何他人以力量將一群人提升，結果是另一群人跌落去填補佢個位，唔係邊個洗廁所執垃圾？有人講得好o岩，鼓勵人創業做老闆，咁誰人會打工？放一萬個心，總有一些人，中左六合彩幾年後都係一貧如洗。

工會領袖會唔會唔明白呢個道理？佢話唔明我都唔會信喇！人人都有維護一己利益的傾向，沒有人會在自己的飯碗上撒尿，要撒就撒在別人的飯碗上，或者佢根本就唔想要呢一碗飯，香港唔係有某一個領證工會領袖咁樣咩！

P.S.　最後，不能不提這句：

這個世上只有6%的人可以得到幸福，擁有權勢與財富。

──阿部律真矢《女王的教室》

騰訊與京東討論合並電商業務 騰訊入股6%

來源: http://wallstreetcn.com/node/77318

繼近日入股大眾點評後，騰訊又出大動作。據彭博，騰訊正在與京東討論戰略合作，考慮將易迅等電商業務與京東合並，同時獲得京東6%的股份。此次收購意味著，騰訊將在PC端和移動端的電商和電子支付領域與阿里巴巴展開全面“貼身肉搏”。 彭博周四引述兩位匿名消息人士稱，騰訊控股正在與京東商城洽商，將電子商務業務與後者合並。消息人士稱，雙方在考慮幾個選項，包括騰訊將易迅等網上購物業務並入京東，同時獲得京東6%股份。 前天，《21世紀經濟報道》援引投行人士消息稱，騰訊入股京東一事已經塵埃落定，不日將正式宣布。 此次合作對雙方都有著重大戰略意義。騰訊將補齊在電商領域的短板，進一步與阿里展開競爭，京東大量的訂單也將助力騰訊的支付產品理財通全面鋪開。同時，京東則將利用騰訊2.72億微信用戶在移動電商領域占得先機。 在中國互聯網BAT三巨頭中，握有大量互聯網線上入口的阿里巴巴和騰訊相繼收購了最優質的線下消費企業，在O2O戰略上占據了先機，百度已經在目前的競爭中處於落後位置。 百度去年先後收購91無線、糯米網、PPS等公司，更早的百度投資齊家網、安居客、去哪兒網；阿里集團則投資了新浪微博、高德地圖、快的打車、美團等公司，今年初則對高德地圖全資收購。 騰訊也沒有閑著，除了剛剛入股20%的大眾點評，去年將搜狗納入囊中，投資嘀嘀打車。更早的時候，騰訊還收購了團購網站高朋網等。2012年時，騰訊投資2億元全資收購了電商網站易迅。根據本次合作協議，易迅將與京東進行整合。 1月30日，京東向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO申請文件，計劃在美國融資15億美元。過去六年，京東一共從外國投資者處融資22.3億美元，其中包括安大略教師退休基金和沙特王子的沙特王國控股公司。 京東在去年12月稱，預計公司年銷售額將首次突破1000億元人民幣。據市場研究公司eMarketer數據，中國的B2C在線銷量今年將超過1800億美元。 據Brightwire網站報道，京東股東之一俄羅斯投資公司DST方面的消息人士透露，早在2013年年中，騰訊曾就股權投資與京東進行談判，但京東CEO劉強東反對騰訊入股，而京東小股東則支持。

盧布周一跳水6% 創16年最大跌幅

來源: http://wallstreetcn.com/node/211415

受油價暴跌影響，盧布周一再度跳水，創1998年以來最大單日跌幅，年內已經貶值近40%。

莫斯科時間當地早間，美元/盧布急速上漲至52.38美元，較上周五大漲6%。

俄羅斯央行上周五表示，將限制外匯互換操作規模至每日20億美元的時間延長兩周，至12月14日。該限制設定期限原本是從11月12日至11月30日。此舉略微穩定了盧布價格，但油價的進一步暴跌無情地將俄羅斯央行的幹預化作了泡影。

歐佩克上周宣布維持現有石油產量不變，導致國際原油市場一路狂瀉。WTI原油期貨周一(12月1日)亞洲時段盤初一度下跌3%並跌破65美元，創出64.10美元/桶的2009年7月以來最低水平。

布倫特原油也最低下探至67.73美元，截至發稿報69.26美元/桶。

華爾街見聞網站此前提到，俄羅斯國家能源安全局首席分析師Aleksandr Pasechnik表示，“我認為美元/盧布很可能在今年年底跌至50，但是不太可能進一步跌破這一門檻，否則將會造成嚴重的社會後果。”

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特斯拉四季度在華銷量大跌 股價盤後重挫近6%

來源: http://wallstreetcn.com/node/213093

特斯拉CEO伊隆·馬斯克(Elon Musk)周二在底特律的一場新聞發布會上表示，該公司在中國的銷量四季度大幅下降。這一言論令特斯拉股價在盤後立刻下跌6%至192美元。據道瓊斯報道，馬斯克認為銷量下滑或因消費者錯誤理解充電網絡。

馬斯克稱，中國潛在消費者不認為中國的充電網絡充分建成，以確保汽車能行駛長距離。他表示，公司需要應對這種錯誤認識。

事實上，中國的充電網絡正在不斷擴張，但目前的確沒有特斯拉在美國和歐洲的網絡那麽普遍。

但馬斯克提到，特斯拉計劃在2025年賣出“數百萬輛”汽車，而公司的目標是成為大規模的汽車制造商，而不是細分領域的奢侈品廠商。

在問答環節，馬斯克表示，特斯拉的“毛利潤率”約為20%。

對於外部分析師而言，評估特斯拉的銷售情況仍然很難，因為該公司並不像其它主要汽車制造商那樣對外公布月度銷售數據。因此，市場不得不等待特斯拉將於2月中旬發布的四季度季報來了解美國和全球市場銷售情況。

特斯拉股價周二上漲1%，該公司股票在過去12個月上漲了46%，而標普500指數漲幅為11%。

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今年外貿增長目標或降至6% 創加入WTO以來最低

來源: http://wallstreetcn.com/node/213099

伴隨著中國經濟的降溫，常年保持高速增長的外貿也將轉入“新常態”。

海關總署昨日發布的數據顯示，2014年，我國進出口、出口和進口分別增長3.4%、6.1%和0.4%。其中，進出口總額3.4%的增速，大幅低於年初時提出的7.5%的目標。

海關總署發言人鄭躍聲表示，中國對外貿易已經從高速增長階段進入到中高速增長的區間。世界經濟複蘇緩慢，無法支撐我國外貿的高速增長。

“隨著我國經濟發展進入新常態，我國的對外貿易也進入了穩增長、調結構、提質量為特征的新常態。” 鄭躍聲說，外貿增速大幅低於預期，與貿易正處於增速的換擋期有關。貿易增速同整體經濟增速一樣，已經從高速增長階段進入到中高速增長的區間。

在提到今年的外貿形勢時，他表示，預計2015年我國外貿的總體增速將高於2014年，外貿發展的質量和效益也會進一步提高。

據《上海證券報》報道，2015年的外貿增長目標或將從去年的7.5%下調至6%左右。這將成為2001年中國加入WTO以來，最低的外貿增長目標。報道稱，“推進外貿穩增長調結構，培育競爭新優勢”也成為今年外貿主管部門的主要工作。

去年底，《中國日報》曾援引商務部長高虎城周日的話報道稱，中國已將2015年的對外貿易增長目標由今年的7.5%下調至6%。

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希臘對債務問題態度強硬 希臘股市暴跌6%

來源: http://wallstreetcn.com/node/213695

希臘總理齊普拉斯周三在內閣會議上發言稱，希臘政府將進行重大的改革。在債務問題上，希臘不會做出讓步，但是希臘政府願意與任何人進行討論。由於市場擔憂希臘政府無法和債權人達成共識，希臘股市繼續暴跌。ASE盤中跌幅超6%。

齊普拉斯表示，歐洲人民歡迎希臘大選的結果。希臘政府首先要和歐盟的夥伴達成共識，將協商債務減記、放松財政緊縮問題。在債務問題上，希臘不會做出讓步，但是希臘政府願意與任何人進行討論。希臘會優先考慮尋求與歐盟成員國達成折衷的方案。

齊普拉斯同時強調，必須對希臘的政策和管理進行重大的改革。新政府將結束國內政治的保護主義。

由於市場認為希臘政府無法和債權人達成共識，希臘股市繼續暴跌。ASE盤中跌幅超6%，引發歐洲股市全面回落。

希臘銀行板塊跌幅超20%，其中希臘最大銀行Piraeus三天累計跌幅達到42%。

希臘3年期國債收益率飆升至17%。

分析人士表示，齊普拉斯將部長數量從20人縮減至10人意味著希臘的整體決策將由齊普拉斯及國務大臣Nikos Pappas所主導。

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中韓初步簽署自貿協定 大連港漲約6%

來源: http://wallstreetcn.com/node/214555

韓國貿易工業和能源部聲明稱，韓國和中國簽署了初步的雙邊自由貿易協定（FTA）。 韓聯社稍早報道稱，英文版的協定已出爐，官方簽署協定以前將翻譯為中韓兩國文字。初步簽署自貿協定意味著離正式實施更近一步。韓國官員將此協定視為國內最重大的貿易協議。

中韓自貿協定利好早盤拉升相關自貿區板塊，大連港（601880）漲近6%。

 

去年11月10日，中國國家主席習近平與韓國總統樸槿惠在北京舉行會晤，雙方共同確認中韓自貿區結束實質性談判。中韓自貿區談判於2012年5月啟動。中國商務部稱，中韓自貿區是中國迄今為止對外商談的覆蓋領域最廣、涉及國別貿易額最大的自貿區。

去年11月的中國商務部媒體吹風會透露，中國是韓國最大的海外投資目的國，而韓國是中國第三大國別出口市場，目前韓國對華出口占到其全部出口的26%。達成自貿區協定後，經過最長20年的過渡期，中方零關稅的產品將達到稅目的91%，進口額的85%，韓方零關稅的產品將達到稅目的92%、進口額的91%，這對兩國出口均有推動作用。

中國商務部網站介紹，根據中韓自貿區談判成果，在開放水平方面，雙方貨物貿易自由化比例均超過“稅目90%、貿易額85%”。協定範圍涵蓋貨物貿易、服務貿易、投資和規則共17個領域，包含了電子商務、競爭政策、政府采購、環境等“21世紀經貿議題”。同時，雙方承諾在協定簽署後將以負面清單模式繼續開展服務貿易談判，並基於準入前國民待遇和負面清單模式開展投資談判。

上述韓聯社報道稱，中韓自貿協定預計有助於兩國雙邊貿易額突破3000億美元，較2012年的2151億美元增長39.5%。與韓國簽署自貿協定的地區合計GDP占全球GDP比重將由目前的61%升至73%。

路透報道提到，中韓自貿協定將大幅降低兩個貿易大國間的商業及投資障礙，但稻米、汽車等敏感項目則未列入其中。

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“柴靜概念”完勝“央媽降息” 環保股大漲6%

來源: http://wallstreetcn.com/node/214709

上周末先有央行宣布降息，後有柴靜的《穹頂之下》引發市場熱議。對市場來說，後者似乎來勢更猛。周一一開盤，環保股就集體爆發，整個板塊大漲逾6%，而對降息較為敏感的金融股、地產股漲幅有限。

截止早盤收盤，上證綜指收報3319.92點，漲幅0.29%，深成指數收報11882.6點，漲幅1.06%。 創業板收報1973.56點，漲幅2.36%，繼續刷新歷史新高1973.78點。 

板塊上， 環保工程、儀器儀表、鋼鐵和燃氣水務領漲，其中環保工程漲6%。博世科、國電清新、三維絲漲停。

金融股漲幅有限，證券板塊漲3%，銀行下跌0.39%。房地產漲幅僅1%。

在商品期貨方面，與基建相關的黑色金屬以及玻璃下跌較多。

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印度央行意外降息 以推升通脹至6%目標

來源: http://wallstreetcn.com/node/214811

本周三（3月4日）印度央行意外下調回購利率25個基點，至7.5%；降低逆回購利率25個基點，至6.5%。維持現金存款準備金率（CRR）4%不變 。這是印度今年第二次在常規會議日程之外降息。 

路透社評論認為，這次降息標誌著印度央行對政府投了信任票。因印度政府周六承諾對財政負擔起責任，不過表示還需要一年時間才能實現赤字與國內生產總值(GDP)之比達到3%的目標。央行降息有利於政府達成經濟和財政目標。

印度政府2月28日公布了2015—2016年度財政預算案。這是莫迪就任印度總理以來印度新政府的首個完整預算案，其中大量增加了對基礎建設的投資。

“這清晰的表明了政府和央行擁有共同和的目標，財政與貨幣政策將起到互補作用，”印度央行行長Raghuram Rajan在提到貨幣政策框架協定時表示，“總的來說，政府希望提高調整的質量以彌補財政整固的延遲。”

上一次印度央行降息是在今年1月份，當時印度央行也是毫無預兆的進行了2013年5月來的首次降息：將回購利率下調25個基點至7.75%。

此外值得註意的是，印度央行和財政部剛剛公布開放經濟二十多年以來最大的貨幣政策調整。

本周一印度儲備銀行與財政部已一致決定首次引入通脹目標，以控制長期存在的物價大幅波動。

印度央行與財政部共同決定將於在2016年1月的通脹目標為6%，2017年3月結束那一財年的通脹目標設定為4%+上下2%的浮動。

印度的CPI在過去四個月中全部低於6%，所以有市場人士認為，為了達成這一目標，印度銀行很有可能需要通過降息手段。

印度CPI年同比增速2月為5.11%，12月的4.28%創下了5年低位。而就在2013年印度的通脹一度高達15%。

印度商業銀行首席經濟學家Subhada Rao預計2016年1月通脹目標可能難以達成，該行預計印度央行在2016財年中需要降息50個基點。

“我們預計的基本降息目標是50個基點。但如果大宗商品價格繼續維持低位，還有再多降25個基點的空間。”

今日印度意外降息後，印度SENSEX指數史上首次突破30,000點，創歷史新高。 令人不解的是，就在昨天印度央行行長Raghuram Rajan還表示，印度不能過快降息，因可能引起資本驟然流出，還可能導致高通脹。

 

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股災重現 滬指暴跌超6% 創4個月單日最大跌幅

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2725

HTC市值遇“腳踝斬” 僅為巔峰時期的6% 0

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-07-11/929300.html

每經網首頁

大眾因“排放門”或掏29億美元賠款 股價上升6%

來源: http://www.yicai.com/news/5006435.html

困擾德國大眾汽車的“尾氣門”事件有望告一段落。大眾汽車目前已於美國政府達成初步和解，每輛受影響汽車賠付金額或5000美元，總計涉及汽車58萬輛，賠付額約為29億美元。

與美國政府和解將賠償車主

去年9月中旬，德國大眾被曝出柴油車尾氣排放檢測造假醜聞，車輛在接受尾氣排放檢測時通過控制軟件令排放數據達標，但實際排放的汙染物超出法定標準數十倍。隨後，大眾汽車承認安裝了相關作弊軟件，在全球範圍內的1100萬輛柴油車的尾氣測試中造假，涉及旗下大眾、奧迪、保時捷、斯柯達等多個品牌，引爆了汽車行業史上最大的企業醜聞之一。

從去年9月至今，大眾尾氣門事件不停發酵，引發一系列連鎖反應。在當時，消息曝光後，大眾股價一度慘跌31%，超過300億歐元市值(合2350億人民幣)在尾氣作弊醜聞中煙消雲散。在全球多個地區，大眾汽車的銷量也遭遇下滑。包括美國、韓國、法國等多個國家和地區政府表示，將嚴查大眾柴油車的排放問題。

大眾作弊事件對整個歐洲與美國汽車制造商都產生拖累，消息曝光後，多家車企股價紛紛下跌，斯托克歐洲600汽車股指數(Stoxx Europe 600 autos index)在9月22日下跌7.6%，創自2011年8月以來最大單日跌幅。通用汽車、福特以及菲亞特-克萊斯勒的股價也遭遇重挫。

大眾因此將背負資金和信任雙重壓力，時任大眾汽車CEO文德恩宣布辭職，而美國司法部也在今年1月初代表美國環境保護署正式對大眾公司提起了民事訴訟。

不過眼下，來自《華爾街日報》、路透社等多家外媒的消息稱，大眾汽車就尾氣門事件與美國政府達成和解;和解協議包括回購或修複涉及的50余萬輛柴油汽車，並對每位車主提供現金補償等。

據外媒報道稱，大眾為每個受到“尾氣門”影響的車輛賠付的金額或為5000美元，而在美國大約有58萬輛汽車安裝了尾氣改裝設備。這就意味著，大眾需為此次尾氣排放醜聞共賠付29億美元，折合人民幣約188億元。與此同時，大眾還要為每輛車免費升級尾氣排放軟件，所需費用暫不確定。

雖然也有報道指出，此次大眾與美國政府達成的庭外和解，暫時只是一份框架性文件，確立了今後幾個月內的談判方針;具體的和解方案還將繼續完善。但受此消息影響，大眾汽車在美國上市的股票上漲近6%，收30.95美元。

尾氣門影響仍在繼續

不過，對於大眾汽車來說，尾氣門帶來的影響顯然並不會那麽快消除。

綜合媒體報道稱，因尾氣門，大眾將再次推遲財報的發布時間，一季報發布的時間將從四月底推遲到五月底。而就在4月22日，大眾集團監事會將對大眾公司2015年公布財務報告進行審批，業內資深人士認為，大眾公司的賬面很可能出現虧損。當下，大眾工會與董事會已在協商削減董事分紅，董事會同意削減三分之一，但工會希望更多，甚至全部。

面對未來的現金短缺預期，此前大眾汽車表示對外將重新審核所有投資項目，並暫停一系列非必要項目的投資，這其中包括對中國合資公司——一汽-大眾的增股計劃，根據大眾汽車集團(中國)總裁兼CEO海茲曼介紹，該計劃至少延期2-3年。

不過，對於汽車行業來說，這樣的“震動”只是開始。在大眾之後，美國環保署已將其對柴油車排放作弊問題的調查擴大至大眾以外的其他車企，由寶馬、克萊斯勒、通用、路虎和奔馳生產的至少28款柴油驅動車型將接受檢查。

而後，有消息稱，雷諾、日產、現代、雪鐵龍、菲亞特、沃爾沃、福特、寶馬、奔馳、標致等更多汽車制造商的柴油車也存在尾氣排放超標的問題。但隨後，雷諾、日產、現代等汽車制造商迅速回應，否認在尾氣排放測試中“作弊”。彼時，英國《衛報》、《獨立報》等多家報紙援引德國汽車司機協會的測試情況報道，該協會對79款不同品牌的汽車進行實際路況尾氣測試，結果發現其中只有四分之一符合歐洲現行排放標準。

在當時，有評論認為，大眾汽車可能會迅速演變成整個汽車制造行業的問題，由此引發消費者對近年來備受推崇的清潔柴油技術的質疑。

尾氣門發生之前，在不少重視環保的歐洲國家，柴油車比汽油車更受歡迎。因為按照汽車制造商的說法，通過不斷改良技術，柴油車尾氣中所含二氧化碳少於汽油車，因此以柴油為燃料比使用汽油更有利於遏制溫室效應。但是，在這一事件被曝光之後，哈里斯民意調查公司一項民意調查結果顯示，在柴油車市場覆蓋率較高的法國，大約59.6%的受訪者表示，不再相信柴油是清潔的汽車燃料。

美國電動汽車制造商特斯拉公司創始人埃隆·馬斯克在去年的9月25日曾表示，大眾“作弊”可能是“無奈之舉”，表明柴油車制造商在改進排放控制水平方面“承受很大壓力”，可能已經“達到極限”。對於包括博世這樣一直在推廣柴油發動機技術的零部件廠商來說，這種說法也讓他們感受到了輿論壓力。英國《泰晤士報》在一篇評論文章中說，“這一醜聞將被視為汽車業歷史的轉折點”，而受益方將是混合動力和純電動汽車制造商。

雖然從目前來看，並沒有數字說明混合動力和純電動汽車制造商因上述尾氣門事件獲得更大的機會，但事實上，消費者對汽車排放和環保的關註度確實在提升，而政府對於汽車制造商的排放達標情況也更為關註。

車企為何“頻頻造假”?

大眾尾氣門事件還未完全落幕，另一家日系車企又“中招了”。

4月20日，日本三菱承認了在汽車油耗測試中舞弊。三菱社長相川哲郎在召開的新聞發布會上表示已經對涉事員工進行調查，造假油耗數據所涉及的車輛覆蓋四款三菱汽車制造的微型車，包括三菱品牌eKWagon和eK Space，以及同日產汽車合作開發的DayZ和DayZ Roox。其中，以三菱品牌銷售的車輛為15.7萬輛，日產品牌車輛為46.8萬輛，總計約62.5萬輛。醜聞曝光後，三菱汽車股價隨即大幅崩落。從4月20日下午14：00開始到15：00，在一個小時左右時間內，三菱汽車在東京證券市場股價暴跌約15%，成為十多年以來最大跌幅。

從德系到日系，從大眾到三菱，車企為何頻頻被曝排放醜聞?這是一個值得關註的現象。上述兩大品牌在華銷售車型雖然涉及比例不大，但業內人士在此前曾告訴《第一財經日報》記者，其實在中國市場上，存在排放造假的車型也並不少見，最突出的就是商用車排放造假，比如央視之前就曾曝光，部分已售或在售國四柴油車實際排放可能僅停留在國一和國二排放階段。

要深究這一現象產生的原因。一面是政府對低油耗的政策補助刺激企業鋌而走險，而另一面則是嚴苛的排放標準，以及政策監管漏洞造成的特有現象。

世行：缺水可能導致部分地區損失6%經濟增長

來源: http://www.yicai.com/news/5009637.html

《第一財經日報》從世界銀行(下稱“世行”)獲悉，其最新發布的報告稱，氣候變化加劇水資源短缺，可能令部分地區的國內生產總值(GDP)遭遇6%的損失，從而迫使人口遷移，並引發暴力沖突。

世行在這份《高溫與幹旱：氣候變化、水與經濟》的報告中指出，人口增多、收入增加和城市擴張的綜合影響將會導致對水的需求成倍增長，而水的供應則變得更加不穩定和不確定。

此前，國際勞工組織(ILO)發布的報告也印證了上述氣候變化將引發GDP損失的判斷。ILO在其報告中指出，由於氣候變化引發的工作場所溫度條件惡化，新興經濟體將損失多達10%的工作時間，而對於包括印度、印度尼西亞和尼日利亞在內的廣大發展中國家而言，工作時間的損失，意味著在經濟產出或GDP方面將產生幾乎同樣程度的不利影響。

水資源緊缺危機

世行報告指出，如果不盡快采取行動，目前水資源豐沛的地區如中非和東亞都會面臨缺水，而已經缺水的地區如中東和非洲薩赫勒地區缺水狀況會進一步惡化。而由於水對農業、人體健康和收入的影響，相關地區的經濟增長到2050年可能會下滑6%。

需要特別說明的是，6%代表在水資源政策照舊情況下的一個中值。總的來說，這些數字告訴我們在水資源政策照舊的情況下，GDP比沒有氣候變化壓力的情況下低6%。

值得註意的是，各地區之間存在很大差異，所以比如該變化對西歐沒有很大影響，但對世界比較炎熱幹旱通常也比較貧困的地區影響則比較嚴重。

世行還在報告中警告說，淡水資源減少，以及來自其他用途如能源和農業的競爭，到2050年可能會使城市可用水資源比2015年減少三分之二。

報告稱，水資源不安全，可能會大大增加發生沖突的風險，幹旱引起的糧價暴漲有可能激發潛在的沖突，迫使人口遷移。報告稱，在經濟增長受降雨量影響的地區，旱災和水災引發了移民潮和暴力激增現象。

報告同時認為，更好的政策決策可以緩解氣候變化對水資源的負面影響，一些地區通過改善水資源管理有可能將增長率提高5%。

報告作者、世行資深經濟學家理查德•達瑪尼亞表示：“希望還是有的，如果政府針對缺水問題提高用水效率，把25%的水用於價值更高的用途，損失也會顯著減少，部分地區甚至有可能消失。改善水資源管理可以帶來高額的經濟紅利。”

報告認為，在世界上的極度幹旱地區，需要采取影響力更大的政策來防止水資源的低效使用，需要實行更強有力的政策和改革措施來應對日益嚴重的氣候壓力。改善水資源分配規劃、采取提高用水效率的激勵措施、投資基礎設施建設增加水的供應量和可用性等，可有助於引導各國構建具有水資源安全和氣候韌性的經濟。

高溫作業影響GDP

與此同時，ILO在4月底發布的最新報告則指出，由於氣候變化引發的工作場所溫度條件惡化，新興經濟體將損失多達10%的工作時間。

這份題為《氣候變化和勞動：高溫作業的影響》的報告，參考了此前針對各經濟體開展的由於氣候變化導致的日益頻繁的極端溫度條件對勞動作業影響的最新研究。

報告指出，過高的工作場所溫度是廣為人知的影響職業健康和生產效率的危險因素，也是熱疲勞、中暑，乃至在“極端情況下”導致死亡的風險不斷上升的主要原因。

報告顯示，氣候脆弱國家中有超過10億勞動者及其雇主和社區已經受到了工作場所嚴重高溫的影響，然而氣候變化對於勞動作業的影響並未在全球和各國的氣候或就業政策中得到充分反映。

報告表明，在某個國家，氣候變化導致的總體有效工作時間損失在上世紀90年代就已經達到4%，這充分體現了高溫作業這一挑戰的現實性。

該報告指出，高危地區主要包括美國南部、中美洲和加勒比地區、南美洲北部、北非和西非、南亞和東南亞。而室外勞動作業情況較多、工業和服務業勞動者工作環境溫度控制情況較差的最不發達國家、小島嶼發展中國家以及新興經濟體尤為脆弱。

報告還指出，即便實現《巴黎協定》中提出的1.5攝氏度的較高溫控目標，在2030年之前，世界主要地區每年仍將有幾乎一整個月的時間面臨極度高溫。這樣的高溫情況導致勞動生產率下降，工休需求上升，同時也增加了健康和工傷的風險。

“各國政府和國際組織早已制定了工作場所的溫度條件標準，然而氣候變化改變了原先的溫度條件。”該報告指出，“氣候進一步變暖對在室外或缺少空調制冷的環境中工作的勞動者或雇主將構成嚴重挑戰。”

該報告還呼籲，加強氣候變化《巴黎協定》中所確定的現有溫室氣體減排計劃的執行力度，將有助於大幅減少工作場所溫度上升在經濟和公共安全方面的影響。

快訊：券商股全線走強 第一創業漲逾6%

周二早盤，券商股全線走強，第一創業漲逾6%，國元證券漲逾3%，山西證券、S前鋒均漲逾2%，其余券商股全部翻紅。

根據wind資訊的數據顯示，25家上市券商總計凈利潤環比在5、6月實現連續上升。值得註意的是，6月業績明顯改善，有21家實現凈利潤環比上漲。其中，太平洋、申萬宏源和東興證券表現突出，分別增長926.6%、479.7%和209.9%。

國海證券的分析師還表示，7月券商的業績環比增長將繼續向上。“從目前7月份數據來看，市場延續此前活躍態勢，總股基成交額預計環比增長14%，同時股債雙牛，收益率好於上月，將帶動券商自營業務環比大增，故我們預計券商7月份業績環比增長30%以上。”

松發股份：股東廖少君擬減持公司6%股份

松發股份8月2日晚間公告稱，公司股東廖少君披露減持計劃，其因個人自身發展需要，計劃自公告發布之日起3個交易日後的6個月內，通過大宗交易或集中競價方式減持公司股票528萬股，占公司股份總數的6%，減持價格不低於公司首次公開發行股票時發行價(按複權後計算)。

其中，廖少君通過競價交易方式減持的，將於披露減持公告15個交易日之後進行，並且每三個月通過證券交易所集中競價減持股份的總數不超過公司股份總數的1%。

截至公告日，廖少君持有松發股份無限售流通股528萬股，占公司總股本的6%，其中質押股數528萬股。公司表示，廖少君不是公司的控股股東、實際控制人，其減持計劃的實施不會導致公司控制權發生變更，不會對公司治理結構、股權結構及持續性經營產生重大影響。

附公告全文

洞洞鞋公司Crocs二季度凈利低於預期 營收同比降6%

據外媒報道，Crocs公司公布第二季財報， 本季凈利潤1550萬美元，合每股收益13美分，低於分析師預期，上年同期凈利為1340萬美元，合每股收益11美分。

該公司當季收入同比下降6%，至3.24億美元，上年同期為3.45億美元，低於市場平均預期的3.48億美元。

Crocs預計第三季度收入為2.45億-2.55億美元，同樣低於分析師預期，而上年同期為2.74億美元。

這預示著未來銷售或將進一步下滑。而該公司將之歸咎於零售環境趨於謹慎及中國業務複蘇步伐放緩。