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鱷兄和小弟對中國高精密(591)解構

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=3210


1. 研發成本低、毛利高。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/00591_663749/C115.pdf

往績記錄期，本集團的研發成本分別約為人民幣1,700,000元、人民幣3,300,000元及人民幣7,200,000元，佔本集團總營業額分別約0.35%、0.55%及1.17%。

研發成本主要包括往績記錄期本集團研發部分別聘任26名、33名及33名全職專家的薪金。往績記錄期，專家薪金分別為人民幣500,000元、人民幣900,000元及人民幣800,000元，而本集團其餘研發成本則主要為材料成本。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/00591_663749/C121.pdf
截至二零零九年六月三十日止三個財政年度，本集團的毛利率由46.3%增至47.8%。

2. 出名的褔建企業，以下為其中一位執董的介紹:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/00591_663749/C116.pdf
張全先生，35歲，於二零零八年四月二日獲委任為本公司執行董事。彼亦為本公司公司秘書。

張先生於一九九九年在香港樹仁學院（現為香港樹仁大學）畢業，主修會計，並於二零零四年獲香港理工大學頒授專業會計碩士學位。彼為美國執業會計師公會會員，及香港會計師公會會員。張先生於會計及核數方面擁有逾十年經驗。於最後實際可行日期，彼為博智國際藥業控股有限公司及華翔微電子控股有限公司（兩家均為香港的上市公司）的獨立非執行董事。張先生負責本集團的管理申報及規劃，並掌管本集團所有財務及法定申報。

張全先生以被告人身份涉及一宗未完結的訴訟案件。在二零零二年，原告人向張全先生興訟，指控他在多封函件及╱或文章中發表誹謗性字眼，原告人就誹謗對張全先生提出索償（「訴訟」）。原告人索償未經算定損害賠償連同法律費用及其利息。

訴訟於二零零二年開始，在二零零四年四月十八日，原告人回覆經修訂的答辯書時，訴訟雙方均積極處理案件。其後及於最後實際可行日期，訴訟已完全停頓。張全先生的法律顧問已告知張先生，彼於訴訟中獲判勝訴的機會很高。


鱷兄稱:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12491


無研究過中國高精密，你不說我也沒留意到它是福建公司。這個隻反映出張先生背後的一些人脈關係，他應該是沒有實際參與1149和1195的運作，我反而有興趣知道在他加入中國高精密前在那裡工作。

3. 集資用作擴廠的計劃的問題:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/00591_663749/C122.pdf


鱷兄:
簡單的睇少少，中國高精密的物業、廠房及設備隻有5千多萬人民幣，加上在建工程才超過1億人民幣，而上市所得款項用途中，約649,000,000港元（約人民幣572,000,000元）作建設生產設施供生產本集團新產品。到時產能會增加多少？這樣的計劃會否過於龐大？

greatsoup:


看來這家公司真的很急要擴廠，但最初計劃只是2億多，還要問銀行借錢。但據招股書所示，為何變了6.49億?


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/00591_663749/C114.pdf


於二零零九年七月八日，英國標準銀行公眾有限公司同意向本公司授出定期貸款融通額21,700,000美元，而本公司同意根據轉貸協議（定義見下文）向Fortune Plus(greatsoup按:即各大股東持有的一家公司）墊支最多21,700,000美元的貸款。Fortune Plus隨後利用該貸款向標準銀行亞洲有限公司實益擁有的Allied Basic Limited收購603,820股A股。


緊隨該收購完成後，根據可換股債券認購契約（定義見下文），本公司同意發行初步本金額35,000,000美元可兌換為A股的可換股債券（「首批可換股債券」），同時向英國標準銀行公眾有限公司發行879,442股每股面值0.001港元的B股。首批可換股債券所得款項主要用作支付興建及擴展本公司生產設施第2期的資本開支。


4.  集團架構的問題:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/00591_663749/C114.pdf

鱷兄稱:
以集團架構而論，上市控股公司在開曼群島註冊，對下隻有上潤高精密（香港），再向下隻有福建上潤（中國），福建上潤（中國）就隻有福建上潤精密儀器有限公 司上海分公司（中國）。上市公司的集團架構往往很複雜，很少會隻有這麼少附屬公司，中國高精密業務分部也分為自動化儀錶及技術產品和鐘錶儀錶，我不理解它 採用這種架構的原因。

5. 分銷商和存貨問題


鱷兄:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/00591_663749/C115.pdf

「分銷商為本集團唯一的直接客戶。本集團不會直接向任何最終用戶進行銷售，亦不會與任何次分銷商訂立任何合同關係。」中國高精密的直接客戶隻有16個，以 營業額和存貨計，inventory turnover卻甚高，存貨中隻有很少是產成品，客戶補充貨品的次數看來非常頻密！

greatsoup:


補充貨品的速度很高，但應收款卻是正常，前者代表它的貨品銷售情況很好，這樣應該先款後貨，並不應該有數期，所以應收款應該很低才是，但是真實的情況是「該等應收款項一般於發單日期起120至150天內到期。欠款逾期三個月以上的債務人，須償付所有尚欠的結餘後才獲授新的信貸。貴集團一般並無就賒銷向客戶收取抵押品。」


況且根據會計師報告，「貴集團有若干信貸風險集中的情況，原因是於二零零七年、二零零八年及二零零九年六月三十日， 貴集團最大客戶及五大客戶的應收貿易賬款分別佔應收貿易賬款總額的13%及51%、9%及33%、10%及35%」，可見只顧出貨，不太顧著收款，為何有這樣矛盾的情況呢?


原因可能真的是客戶集中的毛病吧，先取貨，不收錢，這樣的公司看來會面臨很大的壞帳風險，但如果供應這樣集中的話，為何這麼好賺，這麼好賺的話，為何這麼少人競爭?真的很奇怪。


大家有否高見，可能我也會看錯呢。


延伸閱讀:公司招股書


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091102/LTN20091102018_C.HTM

File#591 諗唔島靈性轉載之《靈魂的種類》

原載《東Touch》1057期 (01Sep2015)

環宇首日開售 591伙近沽清 新例後單日售出最多 即加推354伙

1 : GS(14)@2014-06-01 12:17:19

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140601/news/ea_eaa1.htm



【明報專訊】市傳開售前收近1.3萬票的長實(0001)荃灣環宇海灣(下稱環宇)，雖然事前被指票數「水分高」，不過，項目昨日開售出現近年鮮有的賣樓場面，人龍最長一度由商場排至紅磡東鐵站門外。該盤昨日發售的591伙，即日接近沽清，成為一手新例推出逾一年來，首日售出最多單位的新盤，項目昨晚已宣在加推354伙，連同已售單位，已超過環宇今年出售800個單位目標。

合共提供1717個單位的環宇，為長實於近兩年來推出的最大型項目，對上一個為2012年6月推出的將軍澳峻瀅，共有1777伙，加上發展商以低於同區二手價發售，故在開售前已錄近1.3萬票，較昨日可售單位超額21倍。



已超環宇今年售800伙目標

雖然昨日烈日當空，但在昨日早上發展商接受登記前，已有不少買家提早到場，據悉，早於上午7時半已有準買家陸續在售樓處聚集，人龍由商場中庭伸延至商場外之天橋，更一度橫跨紅磡東鐵站門外，場面為近年罕見。

據知，該盤昨日最終有約9000個登記，即佔1.3萬票的七成。長實執行董事趙國雄指出，昨日共有超過1萬人次到場，而除銷售部的100多名同事外，集團亦抽調其他部門超過500名同事協助賣樓，對整個程序表示滿意。

長實於上午11時半開始抽籤，隨即進行揀樓，趙國雄稱，於首兩小時，已有200個單位獲認購，他表示，政府微調雙倍印花稅(DSD)，有助市民換樓，而環宇正正主攻換樓客，故吸引不少買家入市。

料套現約48億 佔項目八成

消息指，該盤至昨晚近8時，首日可售的591個單位已接近沽清，成為一手新例推出逾一年來，首日售出最多單位的新盤(見表)，若以定價計，該批單位市值約48億元，已達項目總投資額60億元的八成。

發展商亦於昨晚原價加推354伙，定價543.2萬元至1326.2萬元，實呎9714至14642元，扣除最高15.75%優惠後，售價則由457.6萬元至1117.1萬元，實呎8184元至12335元。連同昨日已售的591伙，環宇合共推出945伙，超過發展商早前公佈今年只售800伙的目標，佔樓盤超過半數單位。

事實上，今年長實全力「追數」，除於3月份推售的深水豐礇，今年仍有兩個大盤推售，包括大埔鳳園1期嵐山(1071伙)，以及將軍澳日出康城緻藍天(1648伙)，今次環宇熱賣，相信會為餘下兩大新盤打下強心針。

溱柏售10伙 海鑽售兩伙

雖然環宇搶盡市場焦點，但昨日仍有個別新盤錄得買賣，如新世界(0017)元朗溱柏，昨日再售10伙，為銷情最好的貨尾盤，項目累售1189伙，而恆隆(0101)奧運站則有三宗成交，此外，雖然大埔白石角地以低價批出，但同區信置(0083)海鑽昨亦售出兩伙海景戶，項目迄今累售逾130伙。

明報記者 林尚民

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2 : GS(14)@2014-06-01 12:17:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140601/news/ea_eaa2.htm


【明報專訊】環宇海灣作為今年市場最大型新盤，除吸引全港代理空群出動搶客外，昨日亦售樓處的門外更成為不少銀行爭取按揭生意的戰場，有銀行更為該盤指定買家提供大抽獎，頭獎為三星GALAXY S5智能電話。

就現場所見，昨日售樓處外除有大量買家及代理，更有一批來自東亞、中銀的員工，向出入的買家推銷按揭產品，據東亞銀行職員稱，以即供形式購買環宇海灣，而又選用該行的買家，即可參加上述大抽獎。

派三文治 送紙扇及水

項目吸引過萬人排隊揀樓，售樓處所在的商場迫滿人潮，發展商長實(0001)為安撫輪候多時的買家，除包下數家餐廳讓買家可安坐等候，更特別準備過萬份三文治、2萬多把紙扇及數百支樽裝水，向準買家派發，加上各大代理亦有為買家提供食物，該公司執行董事趙國雄笑言，「似嘉年華多過似賣樓」。

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3 : Sunny^_^(11601)@2014-06-02 11:45:27

勁賤格，人地比幾百萬你賺，你叫人係室外排幾個鍾？仲有客到先抽簽，排得後既人除時買唔到單位，白白等幾個鍾？

長實為左eye catching真係無所不用其極

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【奇聞】日本貓經濟　效益達1,591億

1 : GS(14)@2016-03-11 00:52:13

到底養狗的人多，還是養貓的人多？日本寵物食品協會的「犬貓飼育實態調查」一直有進行貓和狗口的統計，發現2011年日本家狗數目比家貓的多233萬隻，可4年後即2015年，兩者差距已縮減至4萬隻。而根據關西大學榮譽教授宮本勝浩計算，2015年貓帶來的收益竟高達2兆3162億日圓，即1,591億港元，當地人都稱之「貓經濟」。就例如和歌山貓站長「小玉」和牠的接班人「二玉」，便因吸引了無數觀光客而於2015年帶來40億日圓。宮本教授研究過不少經濟現象，認為能超過2兆日圓的例子相當罕有，可見貓咪熱潮多厲害。出版社出版的貓雜誌，2014年就有86本寵物寫真，比2013年多一倍，其中貓寫真數目比狗更多。雜誌《貓和日》的總編輯宮田玲子就表示，狗奴通常有特別喜歡的狗種，但貓奴則喜歡所有種類的貓，便成為貓雜誌比狗雜誌多的原因。記者：許政資料來源：http://www.petfairasia.com





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160310/19522861

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