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騰訊增速創新低 微信真的值4700億? 成財

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在中國,你幾乎擺脫不了騰訊的影子,無論是社交娛樂、在線購物還是外出就餐。不過,真正推動公司股價暴漲的,還是投資者對微信的期待。

香港上市的騰訊控股週三晚間公佈了2013年業績,全年盈利增長22%。這是騰訊8年來最低的利潤增速。激增九成的推廣費用拖累了公司的業績表現。例如,為了推廣其移動支付,騰訊對使用打車軟件的客戶提供了數億元的補貼。

但投資者並不在意這些。乘著移動互聯網的東風,去年以來騰訊股價上漲超過一倍,市值增加了4734億。毫無疑問,這都應該歸功於微信用戶的大幅增長。財報顯示,去年微信活躍用戶激增121%,達到3.55億人,已經成為新的"國民級"應用。

那麼,微信真的值4700億元嗎?又或者一切都只是一場泡沫?

參考社交網絡巨頭FACEBOOK的估值,目前市場給其活躍用戶的估值大概是每人140美元。按此計算,3.55億用戶的微信應該值3000億左右。當然,微信的用戶每天都在增加。如果用戶數最終達到電腦QQ的8億人,微信就值6000多億。

這有點懸。根據騰訊自己的說法,與個人電腦用戶相比,較少手機用戶使用多個賬戶。

從另外一個角度看,最近騰訊入股了京東。根據交銀國際的測算,為了獲得京東20%的股權,騰訊一共付出了21億美元的資產,外加微信的一級入口。假設京東上市後估值為206億美元,則這筆交易體現的微信入口價值大約相當於123億人民幣。

也就是說,只要騰訊能夠找到38個像京東這樣的買家,微信就值4700億啦!

談完了夢幻般的未來,讓我們來看看現實。財報顯示,去年四季度手機QQ和微信的遊戲中心一共為騰訊創造了6億元的收入。匯豐控股認為,微信需要創造更多的收入,來支撐騰訊目前的估值。

另一方面,2013年電腦QQ的用戶數下降近1%。在激動人心的科技浪潮背後,移動互聯網對傳統互聯網的替代是否會傷害騰訊原有的業務?畢竟它們都是在搶奪人們的閒暇時間而已。花在手機遊戲上的時間多一分鐘,花在電腦遊戲上的就少一分鐘。
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證金獨木難支再探救市底 五日失血4700億機構低倉

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4675402.html

證金獨木難支再探救市底 五日失血4700億機構低倉

21世紀網-21cbh.com 2015-08-22 14:09:00

匯豐晉信動態策略基金經理郭敏則認為,市場經過連續兩個交易日下跌,指數再度逼近3500點大關,距離上一次調整的低點僅一步之遙。不過,短期來看,由於前期政策底已明確,政府可能在前期低點附近再出重拳,因此短期內市場跌破前期低點的可能性或許並不大,指數有望在低點附近企穩反彈。

整個7月開放式股票型和混合型基金凈贖回規模約達9339億份。有公募基金人士指出,偏股基金單月遭遇近萬億份凈贖回和近三成的凈贖回比例,在公募基金史上也是絕無僅有。

交割日魔咒再度襲來。

8月21日,又逢期指交割,A股市場再現逾百點暴跌,最終未能收上被視為國家隊救市底的3550點。

當天,滬深股指大幅低開,而後呈弱勢震蕩走勢,滬指盤中曾一度連續跌破3600點、3500點關口,創業板指數跌幅更是居首。截至收盤,上證指數勉強收在3500點整數關口上方,報於3507.74點,全天大跌4.27%;深成指更是大跌5.42%,報收11902點。全天表現最弱的創業板指數跌幅高達6.65%,重挫166.87點,報收2341.95點。

暴跌已成為最近一周的主題詞。上證指數周內重挫457.59點,大跌11.54%,創本輪反彈以來的最大周跌幅;深成指亦大幅回落1543.82點,跌幅達11.48%。而跌幅居首的創業板指數全周也大跌332.07點,跌幅高達12.42%。

二級市場上,近期領漲龍頭證金建倉概念股集體重挫,龍頭股梅雁吉祥(600868)、美克家居(600337)大幅連續跌停板,直接挫傷了市場人氣,從而引發了股價虛高、業績暗淡類個股的全線暴跌。

當天盤後,銀河證券首席策略分析師孫建波對21媒體記者表示,“過去的牛市思維已經發生了逆轉。國家隊救市只是為了防範系統性風險,雖然7月初的連續崩塌情況很難再發生,但目前指數點位並無支撐,只是後市弱市反彈而已。”

匯豐晉信動態策略基金經理郭敏則認為,市場經過連續兩個交易日下跌,指數再度逼近3500點大關,距離上一次調整的低點僅一步之遙。不過,短期來看,由於前期政策底已明確,政府可能在前期低點附近再出重拳,因此短期內市場跌破前期低點的可能性或許並不大,指數有望在低點附近企穩反彈。

盡管如此,21媒體記者獲悉,目前,多數公募和私募機構仍采取了減倉操作的應對措施。

“股災時,公募流動性問題讓基金經理一直心有余悸,如今都不敢高倉位了。”對此,南方一家基金公司人士對此說。

周內逾4700億資金出逃

極其脆弱的市場心態背後,多頭似乎成為了國家隊的一場獨角戲,應者寥寥。從目前情況來看,場內資金似乎仍在加速出逃。

主力資金流向表明,在上證指數創本輪反彈以來最大跌幅這周內,主力資金凈流出額超過4700億元,累計高達4719.24億元。其中,8月18日和21日暴跌當天,全天大單凈額凈流出額分別達1789.67億元和981.75億元。

浙江思考投資管理股份有限公司總經理嶽誌斌告訴21媒體記者,當前,導致A股破位下行的兩大核心要素就是市場人氣喪失和資金缺乏這兩點。

融通基金有關人士亦認為,從資金面來看,目前市場仍處存量資金博弈。在前期市場去杠桿化過程中,證金公司是最主要的增量資金來源。但證金公司已明確表示不會進一步幹預二級市場,除非市場再次出現持續大跌,否則短期不會有進一步增量資金入市。

“據我們測算,上證指數下檔理論跌幅為2400附近,實際跌幅可能不會如此慘烈,因為指數已沒有特別多的參考意義,但上證指數觸及3000點是有可能的。” 嶽誌斌認為。

最新統計數據表明,截至8月19日,807只基金的股票投資倉位為76.87%,較一個月前減倉1.58個百分點, 減持股票規模達1000億元。

不僅如此,股票型和混合型基金亦出現巨額贖回。整個7月,開放式股票型和混合型基金凈贖回規模約達到9339億份。有公募基金人士指出,偏股基金單月遭遇接近萬億份凈贖回和接近三成的凈贖回比例,在公募基金史上也是絕無僅有。

“公募基金為了面對基民贖回,只能減倉,基金公司必須對基民負責。”對此,孫建波表示。

值得一提的是,面對股市劇震,避險資金開始洶湧流入貨幣基金。數據顯示,以貨基為代表的現金管理產品出現巨額申購。貨基總規模從6月底的24093億份猛增到7月底的32171億份,僅一個月規模暴增8078億份,增幅達33.53%。與此同時,貨基規模也隨之創歷史新高,占基金總規模的比重高達46.87%。

此前,自去年12月份以來,在股指頻創新高、股市賺錢效應明顯情況下,貨基規模的市場占比曾一路下行,這一趨勢在7月才得以扭轉。進入8月以來,這一現象更加明顯。截至目前,已有多家基金公司貨基規模較6月底實現翻倍,有的基金公司甚至出現兩倍左右的增幅。

公、私募減持倉位應對

當天,21媒體記者獲悉,在缺乏賺錢效應下,減倉觀望成為了當前公、私募基金的主流選擇。

“我們6月上旬以來就減倉到了35%,現在還是這個倉位。我們認為,目前市道下,應集中力量做好1——3個標的,高拋低吸,滾動T+0,最好的策略是空倉或將資金投向貨幣基金。” 嶽誌斌直言。

當天盤後,南方一家基金公司基金經理也表示,“大盤今天破位下跌,下一個支撐位市場要依靠自己的力量來打一場阻擊戰。下一步的操作思路,倉位盡量保持靈活。我們建議投資者可考慮配置一些類現金股票。”

海富通基金基金經理張炳煒稱,根據對於金融行業的研究,銀行的PB相對於歷史較低時期還有一定下跌空間,所以如果市場情緒不佳,在權重帶領下,指數不排除再創新低。

“暫時而言,個股表現與基本面關聯性低,市場情緒起到重要作用。目前,我們采用的操作策略是保持相對偏低倉位,控制風險。” 張炳煒如是說。

對此,前述融通基金有關人士認為,由於市場熱點的持續性下降以及增量資金入市不足,近期公布的各項宏觀數據顯示基本面仍然偏弱,上證指數在4000點左右遇到較大阻力。部分投資者擔心其向上空間受限,因此可能提前退出市場。

針對當前市場走勢,有南方基金人士表示,多重利空疊加沖擊了投資者情緒,投資者信心缺乏容易將小利空和小幅下跌放大為大幅下跌,而一旦情緒逆轉,也將會出現較大幅度反彈。

“我們認為,目前A股已處於較低位置,投資者不必過於恐慌。穩增長政策將不斷出臺,下半年經濟有望企穩回升;而歷史上逆回購和MLF,與降準並無絕對矛盾,在需要降準時央行仍會降準。” 該人士稱。

郭敏認為,中長期來看,仍需要觀察後續流動性支持以及實體經濟的複蘇和轉型。基於以上判斷,中短期內可以重點關註A股的防禦性板塊,以及受益於經濟下行壓力下,寬財政政策的相關行業,如環保、電力設備等。

編輯:羅懿

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中國央行處罰通聯支付與銀聯商務兩家公司 共罰沒約4700萬元

中國人民銀行7月25日在官網上公布,根據相關法律制度,人民銀行沒收通聯支付網絡服務股份有限公司違法所得3,033,755.34元,處以罰款11,101,266.02元,對其總公司及四家分公司相關責任人給予警告並處罰款,沒收銀聯商務有限公司違法所得6,134,255.55元,處以罰款26,537,022.20元,對其總公司及五家分公司相關責任人給予警告並處罰款。

央行稱,根據社會舉報,人民銀行於2016年3月至5月期間對通聯支付網絡服務股份有限公司、銀聯商務有限公司開展了銀行卡收單業務檢查。
經核查,上述兩家公司存在未落實商戶實名制、變造銀行卡交易信息、為無證機構提供交易接口、通過非客戶備付金賬戶存放並劃轉客戶備付金、外包服務管理不規範等嚴重違規現象,舉報情況基本屬實。

央行並稱,下一步,人民銀行將繼續依據相關法規和支付結算違法違規行為舉報獎勵制度,發揮社會公眾監督作用,持續加強支付結算市場監管,從嚴懲處支付結算違法違規行為,保障支付市場的持續、穩定和健康發展。

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蘋果供應商JDI上半財年虧損10億元 將裁員逾4700人

11月9日消息,據共同社報道,智能手機屏幕制造商日本顯示器公司(Japan Display,以下簡稱“JDI”)今日公布的2016上半財年(4月至9月)財報顯示,主要受日元升值以及智能手機方面的需求減少影響,公司凈利潤虧損擴大至167億日元(約合人民幣10.9億元),上年同期為虧損3億日元。

銷售額同比大減27.0%至3709億日元,營業利潤也下滑至虧損21億日元,上年同期為盈利105億日元。

為削減經費,JDI計劃對臺灣的4處據點進行重組。此外包括已提前退休的人員在內,本財年將裁員逾4700人,相當於全體員工的三成左右。

2012年,具有政府背景的日本產業革新機構(INCJ)將日本三大電子企業巨頭索尼、東芝和日立的中小型液晶面板業務整合為JDI,INCJ擁有公司70%的股權,索尼、東芝和日立則各自擁有10%股權。JDI目前是蘋果iPhone手機屏幕的最大供應商,過去兩個財年因為行業競爭加劇、日元升值以及iPhone銷售放緩等因素而陷入困境。近來,JDI屢屢向INCJ求助,申請註入更多的資金。

自從2014年上市以來,JDI已經失去了80%的市值。據日本共同社報道,該公司已經與銀行展開了接觸,希望獲得數百億日元的貸款。

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財政部:預計營改增改革全年減稅超過4700億元

12月2日,國新辦舉行國務院政策例行吹風會,介紹全面推開營改增試點的運行情況。財政部副部長史耀斌指出,預計營改增改革全年減稅超過4700億元,加上帶來的城市維護建設稅和教育費附加減收,總規模將超過5000億元。

史耀斌表示,自全面推開營改增試點後,所有營業稅納稅人都改為繳納增值稅,實現了營業稅到增值稅的稅制轉換,減輕了企業負擔、增強了企業活力,一定程度上對沖了經濟下行壓力。從稅制運行實時監測情況來看,試點總體上取得了良好效果,達到了預期目的。

目前,營改增試點運行已超過半年,從運行情況看,營改增作為本屆政府成立以來最有力的降成本舉措,減稅降負效果已經並將持續顯現。據統計,5-10月減稅2870億元,加上1-4月份營改增減稅847億元,2016年1-10月營改增試點累計減稅3717億元。

史耀斌表示,下一步,財政部和稅務總局將會同相關部門,繼續發揚“工匠精神”,把試點各項工作做實做細,以所有行業稅負只減不增的政策紅利增加企業發展的動力,使各類企業在改革中擁有更多、更強的獲得感,更好發揮稅制改革促進創業創新、推動產業升級、穩定經濟增長的積極作用。

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在雪球出文一晚有4700人看

巴黎:

昨天晚上在雪球出了一篇文,

巴菲特賺錢和選股的方法

這篇文是我總結巴菲特54年信的第二篇讀後感, 想不到, 一個晚上, 還不夠12小時, 已經有4700人看過, 而一日前的第一篇更加有7570人看過.

 

幾年前有一個熱門球友在雪球上轉載過我一篇文並說希望多一些同類的港台朋友能成爲球友, 不過因爲寫開了Blogspot就不了了之.


近期受市場先生兄影響:
http://mrmarketofhk.blogspot.hk/2016/10/3.html

於是決心在雪球多發一些文.



雪球上也有很多有關價值投資的資訊, 我自己也是一口氣看了54年的巴老給股東信, 受益良多.

巴菲特致股东的信(全集):1957年-2011年








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年報披露倒計時一周:4700家新三板公司待發 股轉頻發問詢

距離新三板年報披露截止日還有一個禮拜,但仍有4700多家掛牌公司沒有發布2016年年報,這意味著未來平均每天要發大概800份年報。

多家會計師事務所新三板業務人士預計,今年仍會有部分企業不能及時披露年報。由於監管加強,一些會計師事務所已經開始收縮“風險高、收費低”的新三板審計業務。業內人士認為,監管加強和收費標準提高有利於新三板年報審計質量的提高。

分析人士認為,新三板公司與主板公司的信披質量仍有差距。掛牌後企業利潤增速下降,加上經濟下滑、行業不景氣等因素,有融資需求的企業會有動力造假。針對年報質量問題,年報季以來,股轉已經對20家掛牌公司年報發出質詢。

部分企業不按時披露

截至4月22日,已有6309家新三板掛牌公司披露了2016年年報,占應披年報公司數量的57%,最近一周就有大約3000家公司披露年報,目前尚未披露的還有4700多家,這意味著下周新三板平均每天要發800份年報。

根據股轉業務規則,如果掛牌公司未能在4月30日截止日前披露上一年年報,將必須停牌,如果在接下來兩個月仍未能發報,將會被強制摘牌。

目前已有四家掛牌公司預計將延期披露年報,雲智科技(831886.OC)、立瀾科技(835407.OC)、經綸傳媒(835241.OC)和維克液壓(831807.OC)。其中,立瀾科技向股轉系統申請主動摘牌,申請已被股轉系統受理。公告顯示,因為涉訴,公司有銀行賬戶被法院凍結,另外今年公司將接受股東最高3000萬元的財務資助。

創新層企業、教學輔導書出版商經綸傳媒預計將在5月27日披露年報。公司表示,延期是因為公司聘請的會計師事務所加大了核查範圍和審計力度,以配合公司發展戰略及在境內資本市場長遠發展的需要。

一家會計師事務所分所合夥人對第一財經表示,今年肯定還會出現延期披露的情況,但審計質量會比去年有較大提高。

他說,“監管趨嚴是很大的原因,另外年審收費也不高,不會有中介機構會為了這點費用去冒險。今年年報質量會好一些,包括券商對年報的審核都比去年更嚴。”他表示,新三板企業年審收費按照企業的體量在4萬至20萬元之間。

今年2月21日,財政部官網發布通知,暫停國內最大的會計師事務所瑞華所新證券業務,交易所等證監會下屬單位也拒絕受理1月6日後瑞華所承接的證券項目。直到4月7日,瑞華所才被允許恢複承接新證券。

今年以來,股轉公司也對瑞華所、天健會計師事務所等五家會所實施了自律監管,發現了會所出具的審計報告存在披露不實。

另一家會計師事務所合夥人告訴第一財經,新三板業務風險大、利潤低,總所已經基本上不接新三板審計業務了,分所和新加盟小團隊才會接新三板業務。“新三板項目不是不可以做,但因為瑞華剛剛出事,公司擔心一旦出現問題會影響整個公司的形象。”

他表示,中介機構會傾向於服務掛牌一段時間之後的企業,帶著問題上新三板的企業一定會摘牌,留下的企業則經過了一定的規範。會計所還會提高收費標準來控制風險,一般能夠承受更高費用說明企業的質地較好。

股轉質詢公司年報

已經披露的6300份年報顯示,有846家掛牌企業去年凈利潤超過2000萬元,80家公司凈利潤在1億元以上,盈利居前的是齊魯銀行(832666.OC)、主題樂園運營商華強方特(834793.OC)、永安期貨(833840.OC),凈利潤分別為16.4億元、7.1億元和6億元。

安信證券研報指出,2016年新三板非金融類板塊整體營收增速上升,從2015年的17%提高到去年的25%。整體凈利潤增速雖然下滑至31%,但是財務費用、管理費用和政府補貼顯著下降,說明三板公司的凈利潤“含金量”在提升,盈利指標逐漸趨於“正常化”。

中泰證券研報認為,分層級看,創新層企業營收增速33.8%明顯優於基礎層企業17%的增速,但從歸母凈利潤來看,創新層企業同比增19%,而基礎層增速達23.8%。

不過,有券商新三板研究人員告訴第一財經,企業利潤增速下降與前期掛牌規範時隱藏利潤釋放過快有關,由於種種原因,部分新三板企業的年報披露存在造假的可能。

他表示,“新三板公司跟主板公司的披露質量和披露的及時性還是有差距的。掛牌後企業利潤增速下降,再碰上經濟下滑、行業不景氣,並且有融資等需求時,就會有動力去造假。”

他認為,修飾研報的做法對研究機構影響很大,研究人員看公司報表時要花更多的時間去關註不同科目的細節問題。“我們看到很多企業現金流很差,但利潤比較高,這樣可能是改應收賬款、應付賬款科目做到的。建議投資者關註應收賬款、存貨異常、毛利率指標異常等問題。”

4月21日晚間,股轉公司發布了今年第三波年報問詢函,截至目前,股轉已經對20家掛牌公司的2016年年報中關於應收賬款、無形資產、關聯交易等披露發出質疑。

創新層企業雲服務提供商聚寶網絡(832666.OC)去年由盈轉虧,虧損額高達1.16億元,凈利同比下降近7倍。股轉要求公司說明並購重組後商譽減值近3000萬元的原因,對於虧損主要原因快遞櫃業務成本,股轉還要求公司說明業務成本的具體細節,以及快遞櫃業務2017年的經營計劃。

股轉對創新層企業跨境電商傲基電商(834206.OC)的年報也發出了詳盡的問詢,要求核實多項數據。股轉對公司的經營活動現金流、計提壞賬準備、其他應收賬款計提比例、銷售收入增長等多項指標提出質疑,要求更正,並且讓會計師事務所也進行解釋和核實。

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