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出賣個資換1300億大餅 華一銀行捅出 國安大漏洞

2011-5-5  TNM




與潤泰集團合資組成「潤成投資控 股」、計畫入主南山人壽的寶成集團,最近不僅遭立委點名,其所投資的華一銀行,竟向中國提供台商資料,交換取得中國人民幣300億元(約1,300億元) 貸款代理特權,更被檢舉依恃兩岸高層的政商關係,替遊走於法律邊緣的台灣上市公司,規避台商赴中國投資金額上限的法令規定,而使華一銀行幕後的最大股東寶 成集團,做為潤成主要股東的適格性備受爭議。

金管會主委陳裕璋與中國銀監會主席劉明康,四月二十五日在台北101大樓,首次主持兩岸銀行監理平台會議,被外界稱為兩岸的「金銀會」。

洩露個資 換特權

但在這項被馬政府視為兩岸交流重大成就的會場外,前公平會副主委周雅淑及民進黨現任立委蘇震清,卻聯手召開記者會,抨擊金管會縱容與潤泰集團合組「潤成控 股」公司的寶成集團,旗下的華一銀行,竟以提供台商客戶名單,取得人民幣三百億元(約新台幣一千三百億元)的貸款業務,此舉已危及台商安全,更捅出台灣的 國安大漏洞。

周雅淑及蘇震清所指的「國安大漏洞」,主要是指寶成與潤泰計畫入主的南山人壽,擁有四百萬戶的保戶資料,而寶成集團投資的華一銀行為了牟利,曾不惜出賣台商客戶名單給中國,以做為爭取一千三百億元貸款市場的條件。

只是,未來潤成如標得南山人壽,是否也會將四百萬戶個資洩露給中國?讓對岸得以輕易掌握南山保戶資料,進而引發更大的國安危機,任誰也沒有把握。

台商融資 助擔保

周雅淑及蘇震清並說,寶成投資的華一銀行曾有這樣的前科紀錄,當然會讓社會大眾擔心,因為遭華一洩露的台商資料,已足以讓中國輕易掐住台灣的經濟命脈,衍生出金融安定及國家安全等危機;更遑論南山人壽的四百萬戶保戶資料若盡入中國之手,會引發什麼樣的後果。

本刊在周雅淑召開記者會前,也曾接獲檢舉指出,寶成集團投資的華一銀行從一九九七年成立迄今,不僅曾靠著江澤民等中共高層的黨政要員人脈,維繫了獨家取得 一千三百億元貸款的代理特權,並以華一銀行法人股東、香港蓮花國際有限公司(Lotus Worldwide Limited)提供擔保的方式,放款給味全、燦坤及東森國際等台灣上市公司,使這家台資銀行,成為台商在兩岸之間迂迴融資的主要管道。

引人注目的是,根據檢舉,中國國務院科學技術部轄下「海峽兩岸科技交流中心」主辦的《海峽科技與產業》雙月刊,二○○八年第四期,有一篇以〈看好未來:台 灣銀行在大陸提前布局〉為題的文章,直接指出:「二○○五年,國台辦及國家開發銀行簽約,提供台商融資人民幣三百億元,華一銀行為爭取台商貸款市場,以提 供台商客戶名單作為交換,成為國家開發銀行徵信及撥款的代理行。」

本刊根據檢舉查證,這篇文章目前仍掛在中國科技部「中國科學技術交流中心」官網,以及官方出版的《海峽科技與產業》雙月刊的網頁上,文中還以「早已在大陸 『臥底』的台資銀行」作為段落標題,點出華一銀行的特殊定位,並指「華一銀行的最大優勢,是掌握了眾多台商(資金動向)的第一手情報。」

華一頭香 搶先機

根據調查,華一銀行的特殊定位與成立時的特殊背景應有一定的關聯。早在一九九二年,政府正式開放企業赴中國投資,台商聞聲蜂擁西進,但中國銀行因不瞭解台商背景,根本不敢放款給台商,致引起許多台商怨聲載道。

為了拉攏台商,中國的國台辦及財政部經過協商,決定另開一扇門,臨時在中國的金融法令《外資金融機構管理條例》中,增列允許台資企業成立銀行,以解決台商的融資貸款困境。

結果,當時在中國沿海地區投資鞋廠的寶成集團總裁蔡其瑞,在首任華一銀行董事長吳光叔透過江澤民的人脈關係運作下,搶得先機,與中國官方的上海浦東發展銀 行合資,成立華一銀行,註冊資本額為一億美元。其中,蔡其瑞家族透過香港蓮花國際公司,持股八○%,上海浦發銀行持股二○%;之後經過多次增資,寶成股權 降為六五%,上海浦發銀行增為三○%,香港永亨銀行占五%。

迂迴放款 易淘空

進駐上海的台灣金融人士透露:「中國的外資銀行管理條例規定,包括台灣在內的外資銀行,主要股東必須具備經營商業銀行或保險業的資歷,但蔡其瑞投資華一銀 行前,並沒有這樣的專業背景,最後中國仍同意他投資華一銀行,自然是為了因應當時台商緊迫的貸款需求,所做出的特殊決定;後來不少台商想比照這個模式、申 請台資銀行,卻都被中國官方打了回票。」

事實上,華一銀行不僅定位特殊,放款模式也很特別。根據味全及東森國際所揭露的資訊顯示,台灣上市公司為了解決中國子公司或關係企業的資金需求,都是以開 立信用狀的方式,向香港蓮花國際公司提供擔保,再由蓮花國際代為向華一銀行擔保,由華一銀行放款給這些上市公司的子公司或關係企業,藉此變相規避台商投資 中國時,須向經濟部投審會提出申請的規定。

知情人士說:「透過華一銀行取得貸款,不僅不必受限於台商赴中國投資金額上限的法令,這種透過台灣母公司,向沒有業務往來的香港蓮花國際提出擔保,再由香 港蓮花國際代為向華一銀行擔保貸款的模式,很容易讓開立信用狀的台商調到頭寸,進而引發淘空公司的風險。這樣的貸款模式在台灣,可能被控背信、淘空等罪 嫌,但在中國,卻成了華一銀行的獨門優勢。」

台資銀行 難登陸

業界人士表示:「蓮花國際雖是香港公司,台灣政府管不到,但它的三名董事康欽培、李義男及吳邦治中,康與吳二人都具有中華民國國籍,政府有一定的管轄權, 他們以香港開立的公司,在台灣承接專屬於銀行的金融業務,已公然違法,金管會卻視若無睹,實在令人嘖嘖稱奇。如此一來,是否等於地下錢莊也可以到國外開家 公司,就可以回來台灣從事放款?」

事實上,台灣金融業者對華一銀行的特殊貸款模式都相當吃味,一位台灣銀行上海辦事處的人員就表示:「目前包括華南、彰銀、合庫、一銀、土銀及國泰世華等六 家台資銀行,在兩岸簽定金融備忘錄(MOU)後,雖然先後在深圳等地設立分行,但都只是開業,而無法正式營業;華一銀行憑藉著中國官方所給予的特權,卻早 已在上海等地成立了十家以上分行,並承作多數台商在大陸的貸款業務,真是令同業瞠乎其後。」

尤其,最近兩岸官方首次召開的兩岸銀行監理平台會議,最後未能針對台灣金融業者期待的開放承作人民幣業務等項目有所突破,使華一銀行在兩岸台商貸款市場中的獨家地位,依然屹立不搖,這讓多數遵循政府法令的業者情何以堪。

獨占獲利 少呆帳

業者指出,華一銀行成立十四年以來,不僅在中國台商貸款業務上遙遙領先同業,寶成集團總裁蔡其瑞,還透過與潤泰集團尹衍樑的「策略聯盟」,把早年在台灣永 豐金控旗下的建華銀行(現改名為永豐銀行)的金融業務主管,大量引入華一銀行擔任要職,使華一銀行對向它貸款的台商背景、相互關聯、人事、財務甚至營業狀 況瞭若指掌,而讓這家第一個在中國設立的台資銀行很少有呆帳,獲利更是年年成長。

寶成集團內部透露,蔡其瑞為了借鏡香港蓮花國際投資華一銀行的「成功模式」,一開始配合尹衍樑計畫入主南山人壽時,把原先指派擔任華一銀行副董事長及董事 的寶成集團財務、法務二大主管吳邦治、過莉蓮,也派到潤成投資控股公司,擔任董事及監察人,後來為了避免爭議,才又把吳邦治的潤成董事一職撤掉。

搶標南山 添變數

不過,華一銀行如今已然有「樹大招風」之勢,寶成集團擔心外界質疑不斷,近來曾數度透過集團發言人強調:「華一銀行不是寶成工業或寶成工業轉投資公司所投 資的銀行。」但針對寶成集團蔡其瑞家族持有華一銀行股權一事,則稱不知情。事實上,寶成內部都知道,華一銀行是蔡其瑞以家族成員個人名義投資的「關係企 業」。

如今,被稱為中國銀行史上第一家台資銀行的華一銀行,被爆出以台商客戶名單資料,交換取得中國官方提供一千三百億元台商貸款的代理權,加上華一銀行透過香 港蓮花國際公司,迂迴代台灣上市公司提出融資擔保的特殊放款模式,所引發的適法性爭議,使得在中國擁有台商貸款業務特權的華一銀行,一時之間不僅使寶成集 團做為潤成主要股東的適格性遭質疑,也使它跟潤泰集團攜手拿下南山的前景平添變數。

華一銀行小檔案

寶成集團總裁蔡其瑞投資的華一銀行,主要承作公司戶的人民幣存放款業務,在2008年兩岸擴大交流前,一直披著神祕的面紗,業界形容:「這家銀行很低調, 甚至很長一段時間連招牌都不掛,普通人走進門,也未必知道自己來到了銀行。」但它成立迄今14年,已是中國的外資銀行中獲利名列前茅的績優生。

根據中國銀監會2008年底統計,在138家外資銀行中,華一銀行獲利排名第12名,存放款第14名,總資產第17名,即使金融海嘯來襲期間,外資銀行整 體獲利衰退25%,華一僅減10%,逾放比只有0.29%,比中資銀行平均逾放比1.86%還亮眼。近年,尹衍樑的永豐銀行班底也加入華一,進一步強化放 款業務。

潤成二大股東 藍綠紅通吃

寶成集團總裁蔡其瑞與潤泰集團尹衍樑聯手,一直被各界看好入主南山人壽,關鍵是他們都擁有綿密的兩岸政商人脈。2008年馬英九當選總統後,蔡其瑞與尹衍 樑都被聘為海基會董事,2009年12月底第4次江陳會,陳雲林一行人下榻寶成集團台中市裕元花園酒店,蔡親自接待。蔡另延攬了前司法院長林洋港的弟弟、 前南投縣長林源朗,擔任裕元基金會董事長,深植藍營政治人脈。

與蔡其瑞是多年好友的尹衍樑,在兩岸政商人脈上則比蔡更深更廣,在中國,他透過興辦北京光華管理學院,與中共第五代、第六代領導人交情匪淺;在台灣,他曾 與權傾一時的劉泰英過從甚密,而捲入國安密帳案,現在他的政治靠山是「恩師」立法院王金平,尹的姊姊則是第一夫人周美青的手帕交。另2009年蔡英文轉讓 家族投資的台懋生技及宇昌生技股權,也是由尹衍樑出面承接,替蔡解套。

回應 寶成:華一非旗下轉投資

寶成集團發言人、執行協理陳芳美說,寶成工業及轉投資公司都沒有投資華一銀行,至於寶成總裁蔡其瑞是否有投資華一銀行,她並不知情。但她承認,寶成集團現 任財務副總吳邦治仍兼任華一銀行副董事長,並強調他在華一銀行的職位只是法人代表。這等於間接印證蔡其瑞藉由老臣掌控華一的實際營運。

金管會副主委吳當傑表示,台商赴大陸投資銀行是由經濟部投審會管,至於華一銀行承作台灣上市公司貸款的問題,必須瞭解個案詳情才能判斷有無違法,如果涉及南山人壽案的審核,「我們會去瞭解,只是審核完成前,不便就個案發表意見。」


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1300人救活一個產業

2011-9-12  TCW




儘管全球二次衰退警訊頻傳,台灣 新竹科學園區傳出無薪假的耳語,中部科學園區的面板廠也面臨著歷史寒冬的考驗,然而,台灣中部的潭子加工出口區,景況卻大不相同。

潭子加工區的建國路上,豔陽高照,一輛輛載著數位單眼相機的卡車,正魚貫的從台灣佳能(Canon)工廠開出,這些相機即將被裝入貨櫃,駛向台中港,向全 世界各地輸出。

老舊的潭子加工出口區,從此刻起,將變身為全球最大的數位單眼相機產地,也是全球銷售最好數位單眼相機(Canon EOS系列)的秘密生產基地。

因為全球最大相機業者日本佳能,已宣布將增加在台投資一百一十億元。

八月底的潭子加工區,變化一天天上演著,四十年老舊工業區裡的消防隊、郵局都被移走了,勉強擠出一公頃土地上,挖出深深的地基,台灣佳能的新工廠將坐落於 此;從此再往南到嘉義大埔美精密機械園區,大型推土機也展開了整地工程,這裡要蓋一個占地七.八公頃的新廠房,更多的佳能生產線將在此運轉。

二十一年來,全球數位相機產業最大一筆單筆投資,就落腳在台灣的中部!

三年後,也就是二○一四年,每年將有六百六十萬台數位單眼相機從台灣的潭子,銷向全世界;屆時,全球每年每賣出十台數位單眼相機,平均有二.二台將是台灣 製造(MIT),這不只是「台灣製造」、更是「潭子製造」;而十台Canon數位單眼相機,將有五台是MIT。

不只如此,這筆投資創造的工作機會,光是台灣佳能一家公司,就達一萬一千個職缺,比鴻海集團台灣總員工人數還多;到二○一四年,連同協力廠,每年產值預計 超過七百億元;而同時啟動投資的近六十家協力廠,也同步展開擴廠、徵才計畫。

潭子傳奇,正在上演。

噩耗:日本母公司變心 產能移中國,台廠被砍規模

傳奇的緣起,由台灣佳能公司展開;創造傳奇的,則是一千三百名曾瀕臨失業的員工。他們,讓台灣佳能擺脫國際棄嬰命運,重獲日本母廠青睞,並委以重任,帶動 台灣光學聚落的重生。

故事要回溯到八年前,隨著中國製造的崛起,在日商群聚的潭子加工區,外移風潮啟動。生產通訊設備的日商船井走了,留下六千坪大的廠房;生產面板的愛普生 (Epson),也因生產成本過高決定關廠,五百多名員工解散;一家家的日商招牌被拆了下來,員工被解散,只留下老舊建築物與斑駁的外牆。

一位經濟部加工出口區管理的官員回憶當時:「以後加工出口區,搞不好只剩下管理處。」

同樣的命運,也降臨在台灣佳能的一千三百員工身上。

台灣佳能,是日本佳能在海外設立的第一個海外工廠,台灣的光學技術在此萌芽。九二一大地震時,「海底電纜斷線,電話一個禮拜都不通,日本人緊張得要死,」 曾任台灣佳能副總、現任佳凌科技董事長李源泉解釋,台灣對日本總部的重要。二○○二年,日本佳能的單眼相機鏡頭訂單,就有四成來自台灣基地,一旦台灣斷 貨,全球光學產業可能斷鏈。

儘管如此,國際分工的趨勢,仍讓日本總部決定將低階相機移往中國生產,訂單不再往台灣下。

自救:員工捐錢組公司 薪水只有一萬五,也掏出一萬來

二○○二年,台灣佳能被告知,三年後台灣工廠規模將被限縮,短時間內要少掉一半的工作,員工優退計畫也開始推出。一個個員工,面臨失業的威脅。

眼看著當時台灣的上櫃股王——亞洲光學、相機大廠普立爾等公司,也跟著將組裝線大量移往中國,在光學產業超過二十年、聯一光學董事長陳忠政描述:「台灣佳 能只能剉咧等,想未來怎麼辦?」

沒有人知道,未來到底在哪裡?然而,就在多數人選擇放棄、甚至等待救濟的時候,故事的高潮出現了。

這群人決定,不能放棄自己。他們說,團隊不能散,一個都不能少。因為光學是需要高技術人力的行業,師傅們累積多年的技術,一旦放棄,一切就白費了。

陳忠政補充,在這行業,「人才等於人財。」譬如一個研磨單眼相機鏡片技術人員的培養,至少要三到五年,如果這些人員流失,再重組,根本不可能。

計畫,一開始當然不縝密,但起心動念那股強大的力量,卻讓故事不斷向上轉動。

第一步,他們打算,無論如何要讓優退的人才先留住,李源泉說,「當初委員會討論,只是很簡單想成立公司,讓退休員工有地方去,萬一公司解散,大家也有退 路。」他們募集資金,打算開咖啡廳或旅行社,兼賣佳能相機,讓失業的人有工作。

於是,昔日課本裡,小學生打破撲滿、捐錢救國的故事,發生了。

就在二○○二年十二月初,連續三天的中午休息時間,每天四十分鐘,由中國國際商業銀行(後更名為兆豐商業銀行)派出兩位收銀員,擺起一張桌子,讓員工自由 捐錢。

隊伍中,只見作業員毫不猶豫的掏出自己近一個月的薪水;有人薪水只有一萬五千元,還拿出五千元、一萬元來;甚至連警衛都掏錢出來。當時,是台灣經濟景氣最 低迷時期,失業率超過五%,創下五十年新高,然而,每天的排隊捐錢人潮長達二十人,令人熱血沸騰。

即便新公司名字、業務都未定,他們只知道,大家拿錢出來,就可以讓優退的人有工作,可以讓公司繼續運轉下去,讓大家不要散掉。

三天內,總計一百二十分鐘,這家公司竟然匯集了六千六百三十九萬元 ,等於一分鐘,進帳五十五萬三千元!

成捆的現金,疊在收款的兆豐銀行行員前面。這,不只是金錢,而是一群人不放棄自己、不放棄公司,要把未來留住的熱血。當時擔任兆豐銀行潭子分行經理施珠娟 回憶,那三天,他們是每天扛著現金回分行。

苦撐:幾百元生意也做 有人到友達上班,賺外快給公司

船都快沉,為什麼大家願意拿錢出來?

一位老員工解釋,「台灣佳能一千三百名員工,幾乎都是潭子或就近的台中人,薪水不一定高,但是,這家公司能否生存,對員工與潭子的生計影響很大。」

這筆錢,讓團隊士氣大振,他們做的夢可以不只是咖啡廳了。

最後,他們決定成立塑膠射出成形公司:佳凌科技。李源泉回憶,當時台灣佳能正在尋找會做鏡筒、塑膠成形的供應商,希望能夠降低成本,拿下更多的日本訂單, 而這群退休員工剛好擁有這些技術。

只是,有了錢,還需要廠房。剛好,當時加工出口區最老的建築、日商船井的廠房要拍賣,六千多坪廠房預估至少要一億元,僅有六千多萬元根本不夠。

李源泉拿著標單,跑去跟施珠娟商量,希望用標單借款。這在商場罕見,但施珠娟說:「做放款,其實重點不是擔保品,而是看員工的向心力和領導人的企圖心,一 人五千、一萬想救大家,感動了我。」於是,她趕回台北總公司,說服總公司用標單借一億多元,給潭子的這群人。

但這只解決了一半的問題,只讓資深優退的員工有了去路,前方的景象,依然不清晰。

當時,日本興起製造業返鄉的風潮,二○○五年,佳能社長御手洗富士夫決定在九州大分縣,建立全球最大單眼相機工廠,要做全自動化、二十四小時生產的無人工 廠,八成資本投資都用於日本。

這個青天霹靂,宣告台灣佳能更大的困境,原有相對高階的訂單將被抽回總部。

果然,二○○五年,台灣佳能的營收從百億元變成五十多億元,瞬間腰斬,國際潮流真的放棄了這群人。當時台灣佳能製造部經理、現為聯一光學總經理蔡春霖記得 很清楚,「當時營收由一百一十四億元腰斬成五十七億元,實在看不到有回去的機會。」

這一千三百名壯士,仍然決定要「死守四行倉庫」。訂單減少、人員過剩,他們得戒掉過去高高在上的態度,低著頭到外找生意,蔡春霖說,「每個部門都得(自 己)出去賺薪水。」

光學工業同業公會理事長、合盈光電總經理許玄岳回憶,「他們的業務員也跑來跟我問,看有沒有工作給他們。」

台灣佳能前模具、採購部門主管,現任佳凌科技總經理劉嘉彬體會最深。他原本握有每年四十億元的採購金額,被往來協力商視為座上賓,但當時他也拉下臉,去爭 取一顆僅幾百元的投影機鏡頭的業務。

「剛開始我連送禮都不會送,很多場合該講什麼話都不會講。」他跑到德國、泰國、越南,去找模具生意,他恨不得把昔日委屈一口氣全吐出來,「我碰很多一鼻子 灰,就算是有單子,也是把你嫌一頓,那時候真的是孤立無援。」

市場是殘酷的,所有人都知道台灣佳能狀況不佳,員工去外面找生意常遇到閉門羹,「我可以感受到當時別人輕蔑的眼光,」一位員工描述。

這麼委屈,為什麼不另謀生路?

這一千三百人,有一個強力的信念在支撐著:「團隊不能散,否則一切白費」。此外,四十多年來,日商公司培養出員工對於企業的忠誠,不需要動員,員工自動把 公司擺第一。

譬如九二一地震,凌晨一點四十七分發生地震,採購主管就騎著機車,從潭子到梧棲去看協力商,一張張拍照傳給日本總公司。每次颱風來,不用叫人,主管都會自 動到公司來看,「等到通知你才來看,你就沒資格當主管了。」

即便大家願意跟公司撐到最後,但訂單還是塞不滿生產線。於是,他們組隊去輔導中國的台商,進行生產革新做細胞式生產,一次顧問費十萬元,蔡春霖形容,「這 是『加減』(台語)去外面賺外快給公司。」

甚至,他們還回到日本,求日本佳能給一些生意做,另外他們也調派一百名技術人員到半導體事業部,或到友達、奇美電正在建的七代線面板廠當曝光機維護工程 師,駐廠支援。於是,本來是設計相機的工程師,變成到友達上班的維修員。

為何還不放棄?「他們都是『日本色』,台灣佳能當時的領導者,堅信一定要留下技術,」施珠娟說,對公司的忠誠度高,讓他們不棄船而逃。

契機:接下日廠急單 以半自動製程,節省成本和時間

不放棄,才能等到後來的機會。

終於,五年過後,二○○七年,春燕首度降臨。

當時,佳能的數位單眼相機EOS 450D熱賣,日本總部卻生產不及,想到台灣產線空在那,更讓日本人訝異的是,員工竟然都還在,於是他們打算丟給台灣廠試做。

一千三百人在黑夜中苦撐的日子,總算看到了盡頭,一場讓日本知道台灣人毅力與鬥志的機會來了。

這一千三百人緊急動員,連外派到友達等面板廠的一百個人全都緊急叫回公司,設計圖攤開、開模的開模、做塑膠射出的做塑膠射出、磨鏡片的磨鏡片,連最後組裝 也都到位。

出乎日本人意外,原本預估三個月才能量產,台灣佳能卻僅用四十五天的時間就完成,速度比日本母廠整整快上一倍,成本卻低於日本三成。這,讓日本人驚豔!

怎麼這個海外最老的廠,居然像小夥子一樣有活力;技術不輸原廠,成本、彈性卻遠優於原廠。

原來,過去五年,台灣佳能的體質早已進行一場天蠶變。

「營業額減半的經驗,讓台灣佳能速度加快,」李源泉說,也讓成立四十年老態龍鍾的老公司,磨出新生命。

過去,台灣佳能做總部的生意,生產前,成本、材料、圖面設計,早已規畫好,一進入生產後不再更動。但是後來他們改和台灣客戶做生意,客戶沒有設計能力,連 誤差要多少尺寸都不清楚,他們得跟著客戶邊做邊修改,而且科技產品,不像光學產品需要這麼高品質,他們也學會彈性改變標準。

過去,客人拿投影機鏡頭的圖面來,台灣佳能設計部門一看就說,「這個沒法做。」對方回嘴,「別人都可以做,為何你不行?」他們還會說「不然你找別人做,」 把客人往外推。

但劉嘉彬告誡員工,「我要他們(員工)先不要講『這哪有可能?』客人永遠是對的,他說下禮拜要、就要下禮拜做出來。」

磨難是上帝化了妝的祝福。被原廠拋棄的苦痛,讓他們得要學習改變自己。

放下自尊,為了養活公司,過去他們接的案子毛利率至少三○%,後來連五%毛利率的單子都接,這只是第一步。

第二步,他們得學會怎麼降低成本,鏡片研磨有六成成本來自人工,為了降低成本,日本光學廠想走全自動化製程,但成本過高,後來放棄。

然而台灣佳能和協力廠摸索出半自動製程,進口日本機台自己改。「台灣光學廠最厲害就是能做小型的半自動化製程,」劉嘉彬指出。

走進台灣佳能協力廠佳凌科技的鏡片研磨部門,一台台粗磨機器正在運轉,六台機器排成一條。在日本,一人只能監控兩台機器;在台灣,一人可以監控六台,產量 提升三倍。

關鍵就是一台台機器上的機器手臂,自動拿取鏡頭送入設備裡做粗磨,這是佳凌科技和台灣佳能一起研發,買進日本機器改裝的結果。

從前他們做事都按步驟來,但是過去八年,他們不僅生產單眼相機、投影機、倒車雷達鏡頭、醫療鏡頭、指紋辨識機,什麼都得做,也因此學會彈性生產,「以前是 一個部門做好再讓下個部門接手,現在則是同時進行,」一位台灣佳能前員工說。

台灣佳能,浴血重生,從一個垂垂老者變成腳步輕快的小夥子。

路障:遇上金融海嘯 訂單瞬間凍結,含淚裁員三百人

但磨難還沒結束。一千三百名壯士,才剛守住一點台灣光學聚落的小火苗,才剛見到希望,一場金融海嘯,卻又差點淹沒這一點火苗。

李源泉永遠忘不了,二○○八年九月,原廠才剛說訂單要增加,金融海嘯卻讓所有訂單瞬間凍結,「從九月開始先砍一半,下個月又再砍二○%,」 他都不得不讓五百名員工縮減到兩百人。「一個生產線上的女作業員,站在我面前哭說『她的生計怎麼辦?』」這是李源泉工作以來第一次裁員,當時他眼淚都快掉 下來。

員工的心也開始浮動。已經六年了,實在太久了!當初員工捐出現金,成立佳凌科技,連著六年都不賺錢,也沒調薪。

員工也開始批評公司,閒言傳入劉嘉彬耳裡。過年後,在二樓空蕩蕩的廠房,連地板都沒有的光禿禿水泥地,他召集兩百名員工,在昏暗的房間,他用投影機打出佳 凌科技上市日程。他希望員工要有信心,公司一定會賺錢、會上市的。

金融海嘯才剛開始,沒人知道何時會結束,他的方式有如畫餅充飢、望梅止渴,幫一群苦守家園的人堅持下去。一位組裝的員工廠商當場問,「那你會不會加薪?」 他回答:「有賺錢就加薪。」接著佳凌辦理員工認股,為員工畫下夢想,再次凝聚人心。

就這樣,這群壯士度過了黎明前最短暫、最難熬的黑暗。

二○○九年二月,金融大海嘯過了,需求回來了,日本佳能放手大量釋單台灣,並且重啟到台灣擴廠的評估。

重生:高階市場起飛了 訂單滿載,廚房倉庫也充當產線

此刻,國際情勢變了,站在台灣這一方了!

全球數位相機市場發生改變,呈現M型發展:過去紅極一時的傻瓜數位相機,成為M型左邊最低端,利潤、成長率遽降,而且被智慧型手機不斷擠壓,成為流血的殺 戮戰場。

M型的右邊高端,則是數位單眼相機鏡頭、高階手機相機鏡頭,估計市場產量在兩、三年內最少翻一倍。

此時市場需要的,不是日本那種講高單價、高品質,卻低產出的工廠,而是台灣這種能夠將高單價商品快速開發,且大量化生產的人。

同時,中國環境也大不相同了,二○○八年中國實施《勞動合同法》,勞力成本大幅上漲,水、電與土地成本也都上升了。甚至,去年佳能珠海廠二十週年慶時,還 鬧出罷工事件。

日本人發現,被放棄的台灣人,拚死了也不願放棄自己,即便日本母公司的訂單少了,他們自己出去找飯吃;生意不夠,他們接業務、當講師養公司,還掏出口袋裡 的錢救公司。相對過去被捧在手心的中國廠,成本上揚、人心也浮動。

苦撐八年,台灣人磨出了速度、生存鬥志,磨出了連日本人都佩服的「根性」,這代表著骨氣、鬥志與毅力,也就是從刻苦耐勞之中,習得的強大精神力。

於是,訂單自然湧向台灣,工廠也跟著來了,潭子傳奇越來越精彩了。

「等這一天,我們蹲了八年半的苦窯,」李源泉永遠記得,當初標下船井廠房時,他第一次走進這個四十多年的老房子,「下雨天還會滴水,裡面蟑螂、老鼠亂竄, 四層樓、六千坪的廠房,僅擺著四部機器。」為了賭一口氣,他們立下「不賺錢,就不掛上公司招牌」的約定。

如今,這個廠房剛裝上新的綠色地板,訂單接到手軟,忙碌到連廚房倉庫都得充當生產線。去年,佳凌科技終於賺錢了,告別苦難歲月,今年五月首度掛上公司招 牌,並邀請當時勇敢借錢給他們的施珠娟,南下主持揭牌儀式,員工也加薪了。

這一千三百個壯士,花了八年,拯救了自己,也救了公司,也讓全世界最大的數位單眼相機投資計畫,轉回台灣。

他們,證明了一件事情:即便所有人都放棄你,只有你不能放棄你自己。

就像每一片要照亮世界的鏡片,都經過十四道研磨、五百多度高溫,才能淬煉出無瑕的鏡片組成鏡頭,幫人們留住歡樂的回憶;這一群台灣人,也是熬過八年在水裡 來、火裡去的寒暑之後,才讓台灣光學產業再次發光。

【延伸閱讀】

一個藏在黃昏市場旁,又老、又小的工業區,誕生了全球最大的光學聚落:潭子加工出口區。

上個世紀蔣經國兩度造訪,更見證了它昔日的光輝,二十一世紀中國製造崛起,席捲全球, 老舊的潭子不敵低價中國,外商走了、員工遣散了,昔日繁華工業區只剩下斑駁老建築。

卻有一千三百個,可能被放棄的光學壯士,不願放棄自己!他們用行動證明,打破撲滿、捐錢救國,不只是課本裡的故事。 八年來,重建下雨就滴水的工廠、挽救面臨解散團隊,像堅韌小草,任憑狂風暴雨吹不倒, 連金融海嘯也淹沒不了,他們的求生意志。這群台灣人,在火來水去的日子裡,練出比日本快一倍速度與堅韌的根性,讓MIT成為全球單眼相機第一,掙出一條台 灣製造的活路。

【延伸閱讀】一分鐘看潭子加工出口區

3年後,潭子將成全球最大數位單眼相機製造基地 全世界每10台數位單眼相機有2.2台來自台灣 平均每小時生產1,141支交換鏡頭,全球第一 110億元資金將啟動,為全球最大數位相機投資

【延伸閱讀】熬過營收腰斬,讓日本擴大投資 ——台灣佳能大事紀與營收走勢

台灣佳能營收:2004年114億2007年40億2009年97億2011年330億

1971:台灣佳能於台中加工出口區設廠,正式上線生產1989:台灣佳能40人團隊遠赴日本福島,學習單眼相機技術1990:佳能於中國珠海設立相機組 裝廠,將低價機種由台灣移到中國2002:製造全球4成單眼相機鏡頭,台灣成為主力廠日本佳能要縮減台灣規模,台灣員工籌資6,639萬元,自組佳凌科技 2004:台灣佳能營收突破百億元 日本佳能宣布改變海外布局策略,擴大日本製造基地,8成資本投資用於日本,不再擴大台灣佳能製造規模2005:台灣佳能營收由114億元腰斬至57億元 佳凌科技開始接單生產2006:為維持營收,台灣佳能自行尋找訂單,並調派100人至佳能半導體部門,降低人事成本2007:以成本低於日本3成、速度比 日本快1倍,拿下數位單眼相機訂單2008:金融海嘯,日本佳能突然縮減庫存及下單量2009:月數位單眼相機需求回復2010:景氣恢復,日本佳能大量 下單台灣,估算台灣佳能已占5成佳能數位單眼相機產量2011:日本擴大投資,於台中加工出口區投資110億元,並在嘉義大埔美精密機械園區設 廠,2014年台灣將成為全球最大數位單眼相機生產基地

註:2011年營收為預估值資料來源:公告訊息

【延伸閱讀】只要14分鐘:生產線爆滿,最快14分鐘能組成一台數位單眼相機,一台台貨車載著MIT相機,從這個小加工區向全世界出發。110億活水:等 了40年,終於等到日方加碼的110億元投資,為了擠出1公頃土地蓋新廠,連消防隊、警察局都搬走。120次拿取:每片光學鏡片須經過120次拿取、14 道研磨、500度高溫濺鍍;通過水裡來、火裡去的淬煉,才能裝上鏡頭。71%潭子人:台灣佳能員工71%來自潭子,91%來自台中,貢獻產值也貢獻就業 率,讓產業在地生根。


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Verizon擬以1300億美元購Verizon無線剩餘股權

http://wallstreetcn.com/node/54970

知情人士透露,美國電信巨頭Verizon通信公司和英國Vodafone最快將於週一宣佈價值1300億美元的交易,Verizon將購買其合資公司「Verizon無線」45%的股權。Verizon無線從事移動通信;此前,Verizon持有55%股權,英國Vodafone持股45%

金融時報表示,這一交易中將涉及大量的融資,包括來自摩根大通、摩根士丹利、美銀美林、巴克萊等大銀行在內的超過600億美元的債券發行和貸款。

 「一旦交易可行,將發佈進一步的公告,」Vodafone稱。

根據路透的數據,如果交易達成,按照1300億美元的價格,這將是史上第三大收購——僅次於Vodafone於2000年購買Mannesmann和2001年AOL與時代華納的合併。消息人士稱其對英國經濟的意義不亞於「一次大規模量化寬鬆」。

如果交易敲定,這將打破為期最長的企業併購僵局之一。過去若干年,Verizon和Vodafone一直在討論「Verizon無線」業務的交易,但是由於價格等原因而屢屢擱置。近幾個月,這些問題中有很多得到瞭解決。

這筆交易將終結14年來Vodafone與Verizon在合資無線業務上的合作。

紐約時報表示,自從14年前與Vodafone開始合資業務以來,Verizon發展迅速。如果Verizon得到「Verizon無線」的全部控制權,它將在手機業務上獲得非常高的利潤:2012年「Verizon無線」總收入759億美元,營業利潤率達28.7%。

而對於Vodafone而言,這筆交易將為其提供充足的資金來改進其在歐洲的業務,包括收購小型電信公司或者是增加新業務。

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谷歌股價首破千元大關 市值仍比蘋果低1300億美元

http://wallstreetcn.com/node/60485

2013年10月18日對谷歌來說絕對是個值得紀念的日子。

在這天,谷歌宣佈與競爭對手Facebook合作,今後會出售台式機版本的Facebook服務廣告,谷歌還公佈要調整國際市場戰略,轉向基於地點的搜索。而最搶眼的應該是,谷歌的股價在這一天首次突破了1000美元。

在標普500成份股公司之中,谷歌是第二家股票交易價邁上1000美元的公司,第一位是今年9月突破千元的價格零售商Priceline.com(目前每股1048美元)。

其他股價過1000美元的公司還有經營豬肉加工處理的Seaboard(目前每股2828美元)和真正的王者——巴菲特的伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)(目前每股17.54萬美元)。

此前一天,谷歌發佈了今年第三季度財報,當季淨收入環比增長36%,營業收入增加12%,與二季度令人失望的表現判若兩人。

谷歌財報暴露了廣告費率下降的問題,好在出售的廣告增加了更多。

不管怎樣,谷歌讓大家看到,收集與出售消費者個人數據絕對是有利可圖的生意。

 

湯森路透統計,季報公佈後,20多位分析師上調了谷歌股票的目標價。

投行Evercore就將谷歌的目標價調升至每股1100美元,認為谷歌的廣告行動沒有出現此前擔憂的那麼多負面因素。

瑞信的分析師Stephen Ju還預計谷歌的股價可以漲到1200美元:

我們依然認為谷歌是形勢最好的公司之一。

到了18日,谷歌的股價坐上了直升機,一天之內上漲14%,沖上1000美元大關,午盤漲至每股1011.41美元,刷新了谷歌今年7月15日創下的每股924.69美元自身最高記錄。

本年度至今,谷歌股價上漲43%,18日當天市值就增加了400億美元,而競爭對手雅虎的全部市值也不過340億美元。

九年前第一天在納斯達克亮相時,谷歌的上市交易價是每股85美元。IPO以來,谷歌的股票總體穩步升值,如今漲幅已達1089.89%。

儘管股價破千元,以市值排名,谷歌季軍的位子還沒有改變,目前市值2960億美元,第二名埃克森美孚為3850億美元。

高居榜首的依然是蘋果:4620億美元。

不過,谷歌和蘋果的差距已經縮小,去年兩家公司的市值還相差4000億美元之多。

值得一提的是,在上市前五年裡,谷歌的市值都高於蘋果。

現在,谷歌與蘋果的市值差距相當於1個Facebook、將近5個雅虎或者7個Netflix的市值。

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市場回歸避險模式 黃金突破1300創5個月新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/213405

周三(1月21日)亞盤黃金拉升5美元突破1300關口,最高至1300.20創5個月新高。全球經濟增長放緩,歐洲央行或實施QE,推升市場避險情緒。

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進入新年之後市場風險事件不斷,年初至今黃金漲幅已超過5%。上周瑞士央行突然放棄匯率掛鉤,中國2014年經濟增速降至24年最低,IMF下調了今年全球增長預期,且市場預期周四歐洲央行會議將公布購債計劃。

此外隔夜美油大幅下挫,較上周五收盤跌幅近5%,也推高了市場的避險情緒。

截至周二,全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量較1月16日大幅增11.35噸,至742.24噸。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(1月16日)發布的報告顯示,投機者持有的黃金凈多頭增加8048手,為凈多頭130226手,顯示投機者對黃金繼續看多的意願有所增強。

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歐央行QE! 歐元暴跌百點創12年新低 黃金突破1300美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/213475

歐洲央行行長德拉吉宣布擴大資產購買規模從3月起每個月購買600億歐元債券,持續到2016年9月,總規模預計1.08萬億歐元。

消息公布後,歐元“百點巨震”後跌破1.15,為2003年以來首次;黃金突破1300美元,美元指數刷新十一年新高,美元/加元跳漲50個點:

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今天早些時候,歐洲央行宣布維持三大利率不變,並表示稍後將宣布進一步的措施。

歐洲央行利率決議公布之後,歐元小幅跳水後迅速反彈,美元指數小幅沖高後回落,黃金上漲近5美元:

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【黃金晨報】歐洲進入印錢模式 黃金站穩1300

來源: http://wallstreetcn.com/node/213495

黃金周四上漲,五個多月來首次收於1300美元上方。因德拉吉宣布從3月至2016年9月,每月購買600億歐元債券,黃金在德拉吉講話後一路走高,刷新2014年8月15日來新高1306.60。

周四,現貨黃金上漲8.70美元,漲幅0.67%,報1301.60美元/盎司,最高觸及1306.60美元/盎司,最低下探1281.35美元/盎司。

美國經濟數據方面,上周首次申請失業救濟金人數為30.7萬人,多於預期的30萬人,環比減少1萬人,為連續第三周超過30萬人。

截至1月22日,全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量較前一個交易日持平,為740.45噸。

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利好因素:

1.德拉吉周四宣布,2015年3月起每月購買600億歐元成員國國債和機構債券,持續到2016年9月;若歐元區通脹回升到接近2%則將停止購債。QE總規模有望近1.2萬億歐元。歐央行強調,如有需要將持續購債,直到通脹改善。

2.丹麥央行宣布將存款利率從-0.2%降至-0.35%,維持貸款利率在0.05%不變。這是丹麥央行本周第二次降息。本周一丹麥央行意外宣布將存款利率由-0.05%調降至-0.2%,將貸款利率調降至0.05%。

3.伊拉克軍方22日說,當天伊拉克至少有33人在武裝沖突和爆炸襲擊中喪生,另有47人受傷。意味著該地區的安全形勢嚴峻。

利空因素:

1.美國勞工部(DOL)周四(1月22日)公布的數據顯示,美國1月17日當周季調後初請失業金人數減少1萬至30.7萬,預期30萬,前值修正為31.7萬人。

2.美國11月FHFA房價指數環比增0.8%,高於預期的增0.3%,10月數據從環比增0.6%修正為環比增0.4%。美國11月FHFA房價指數同比增5.3%,10月為同比增4.5%。

後市展望:

◆根據ETF Securities周三(1月21日)公布對80位市場人士的調查顯示,多數受訪人士預計2015年年底金價將在高於1250美元/盎司,且最高可能觸及1400美元/盎司,其中60%的受訪者預計2015年底金價將在1250-1400美元/盎司之間交投;25%的受訪者預計年底將在1000-1250美元/盎司間交投;11%預計年底在1400美元/盎司上方交投。

◆道明證券(TD Securities)認為,黃金市場顯而易見地調頭發出逢低做多信號。

◆瑞銀分析師稱,“寬松的政策利多黃金。近期歐元的下行壓力可能削弱了黃金的漲勢。但歐洲央行實施超出預期的刺激(尤其是預期達到了1萬億歐元)後,這具有促使黃金忽視歐元的影響,更加關註歐洲央行資產負債表的擴張。”

◆民生證券首席宏觀分析師管清友認為,利好金融屬性和避險屬性較強的大宗商品,比如黃金白銀。但考慮到油價下跌、需求低迷導致全球通縮,美元升值,以及波動率難以回升到2008和2012 年等因素,黃金上漲的高度也不會太大。

◆三菱集團策略師Jonathan Butler稱:“(歐洲央行)持續兩年的購債計劃對歐元負面的影響十分大,預計未來美元還會繼續走強。從這一點上來看應對不利金價,但……更大的則是出於避險需求而買入黃金。”

◆根據ISA Bullion周四(1月22日)報告顯示,黃金昨日顯示上漲試圖測試千三關口,但隨後回吐了部分漲幅。因黃金前景得以一定改觀,我們認為若黃金回落,則可以逢低買入。黃金在某個時間點上可能走高,但短線回調也很正常。因黃金走勢良好,我們也是黃金買家。

◆香港永豐金融集團周四(1月22日)在報告中表示技術面上,金價突破了此前的區域,但在1300水平仍然有很多阻力,因此上行動能有所減弱。此外永豐建議在1292做多黃金至1300,這一單以8美元/盎司盈利結束。

◆瑞士MKS金融集團在周四(1月22日)的報告中表示,黃金自年初以來的強勁表現是因為投資者對黃金ETF產品的需求增加。SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)持有量2015年來的增幅已超4.0%。

◆特里蘭貴金屬(Triland Metals)分析師團隊(1月22日)認為,黃金價格的上漲動能繼續發生轉變,現在恐怕得在1277-1325美元/盎司區間開辟新的戰場。該分析師團隊指出,在上述波動區間里,逢低吸納這樣的操作建議已經被重新提上日程。

周五關註重點:

09:35 日本     1月制造業PMI初值

09:45 中國     1月匯豐制造業PMI

13:00 日本副首相兼財務大臣麻生太郎發表講話

16:30 德國     1月制造業PMI初值

17:00 歐元區  1月制造業PMI初值

17:30 英國     12月季調後零售銷售

21:30 加拿大  11月零售銷售

22:45 美國     1月Markit制造業PMI初值

23:00 美國     12月成屋銷售總數年化

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記者觀察:麻桿打狼兩頭怕 1300萬黑戶問題恐陷僵局

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4723728.html

記者觀察:麻桿打狼兩頭怕 1300萬黑戶問題恐陷僵局

一財網 王羚 2015-12-10 12:48:00

兩次會議的信息結合一起來看,1300萬黑戶的戶口問題要解決似乎是指日可待。但事實上,黑戶問題要解決並不這麽容易。因為黑戶問題已經陷入一個“麻桿打狼,兩頭害怕”的僵局。

中央要解決1300萬黑戶問題的決心看來很大。

最近密集出招。先是11月21日,公安部在一個高級別的會上(會議全稱叫公安部黨委會議暨部全面深化改革領導小組第十七次(擴大)會議)重點討論了盡快解決黑戶入戶的問題。

然後是昨天,中央全面深化改革領導小組第十九次會議上通過了《關於解決無戶口人員登記戶口問題的意見》,並再次強調,要完善戶口登記政策,把計劃生育等政策與戶口登記脫鉤。

兩次會議的信息結合一起來看,1300萬黑戶的戶口問題要解決似乎是指日可待。但事實上,黑戶問題要解決並不這麽容易。因為黑戶問題已經陷入一個“麻桿打狼,兩頭害怕”的僵局。

先說夾在中間的公安部。1300萬黑戶,背上這個黑鍋對公安部是件挺醋心的事兒。1%的中國公民沒有戶口,這叫什麽事兒?作為一個現代文明國家來說,實在說不過去。

誰都知道,依法登記戶口是法律賦予公民的一項基本權利,是公民參與社會事務、行使各項權利義務的前提。你不給人家落戶口,就等於剝奪了一個人法律上存在的前提。其實這是件不太人道的事。

想想看,一個在中華人民共和國國土上出生的人,沒有戶口,沒有身份證,打不了預防針,上不了學,參加不了社保,坐不了火車和飛機,享受不了很多福利待遇。在政府層面,他(她)是不存在的。這種被否定感和被剝奪感會帶給一個正常人多大的傷害!

公安部當然明白這些,也不想背這個黑鍋。借著這次高層關註黑戶問題,他們也想一勞永逸地把這問題給解決了。可是難點在哪里?難點就在社會撫養費。

眾所周知,1300多萬黑戶中絕大部分是因為超生未交社會撫養費造成的。

雖然《中華人民共和國戶口登記條例》明令不允許給公民登記戶口設置任何附加條件,但在具體工作中,公安部門作為各級人口和計劃生育兼職委員單位,在新生兒落戶時又要求人家出示《計劃生育服務證》,並將有關情況通報給當地計劃生育行政管理部門。這樣一來,不願意或者交不出社會撫養費的人就無法正常登記落戶,就成了黑戶。

現在公安部要解決黑戶問題,說起來其實很容易,誰來上戶口你就給人家上,不問人家超生和罰款情況不就得了?公安部也打算這麽幹,不過僵局在於衛計委和黑戶們可能都不怎麽配合。

​怎麽說是“麻桿打狼,兩頭害怕”呢?首先,衛計委不樂意公安部無條件給黑戶解決問題,他們擔心,如果沒有了戶口這個籌碼,拖欠的社會撫養費可能再也收不回來了,以後再征收社會撫養費的難度也更大了。

而在黑戶這邊,害怕的心更厲害。你說可以無條件給我上戶,可有了戶口就是我超生的鐵證了,到時候計生拿著這個證據來找我催繳社會撫養費,那可如何是好?除了著急上學的或者其他原因的,大部分人會想,反正我已經黑了那麽多年,你不介意的話,我可以繼續黑著。

這樣的僵局意味著,即使下一步公安部展開一個給黑戶無條件入戶的專項行動,可能主動響應者也寥寥。這樣,1300萬黑戶問題就真的在這樣一個僵局里困著,進退不得。

難道黑戶問題就無解了嗎?其實不是。恰恰,現在正是解決黑戶問題的一個絕佳時機。為什麽這樣說?

首先,全面兩孩政策已經公布,即將實施。根據統計,現在社會撫養費95%以上的征收對象是兩孩家庭。這就意味著,全面兩孩政策實施後,絕大部分征收對象將不存在。社會撫養費可以就坡下驢,主動安樂死是最好的結局。

其次,全國人大常委會即將對《人口與計劃生育法》修正案進行審議。借這個機會,順應時勢將社會撫養費廢除,同時,對於以往沒有繳納社會撫養費的一律按照“有利追溯”原則給予豁免。這樣一來,黑戶就可以放心地去登記戶口,公安部免背了這口大黑鍋,衛計委也省得花人力心力去追繳社會撫養費,同時付出那麽巨大的道德成本和行政成本。瞧,一石三鳥,不是很好嘛?

編輯:劉展超

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央行周二進行1300億逆回購 凈投放700億

中國央行7月26日發布公開市場業務交易公告稱,當日以利率招標方式開展了1300億元7天期逆回購操作,中標利率2.25%。

鑒於今日到期逆回購量為600億元,故今日逆回購投放後,周二單日凈投放資金700億元。不過,上周資金面趨緊的態勢在昨日並未得到有效緩解。在周一有逾千億元中期借貸便利(MLF)到期回籠資金的情況下,昨日銀行間市場上,中短期質押式回購利率皆上行,其中,7天回購利率漲幅最大。

國信證券宏觀固收團隊今日研報指出,近日受財政存款上繳和大型商業銀行港股分紅的影響,銀行間市場資金面較為緊張。7月超儲率雖較6月降低,但央行貨幣政策意圖不變,仍將維持資金面的平穩,公開市場操作預計將相機觀察,未來央行在公開市場的投放力度將會加大,市場對短期資金面的波動不用過於擔憂。

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黃金重回1300時代 未來將繼續“閃亮”

隨著美國總統選舉臨近,兩位候選人差距逐步縮小,市場對不確定性預期也開始增加,特朗普當選美國總統機會也逐步加大。黃金在本周重新突破1300美元/盎司大關,到底未來能否繼續“閃亮”?

展望未來,不少資深市場人士對黃金繼續樂觀,全球經濟複蘇其實並不穩定,美國12月加息後全球經濟可能重新陷入停滯,貨幣收緊進程不會太快。無論誰當選美國總統,黃金都有望繼續向上,區別只是快慢的問題。

投資人士溫天納向《第一財經日報》記者表示,環球避險因素再度出現,近日黃金再度成為避險港,美國大選對貨幣政策,外貿及對外關系影響甚深。

海通證券宏觀分析師姜超等認為,3季度美國經濟增速達到2.9%,創下過去2年的單季最快增速,而中國10月制造業PMI升至51.2%的兩年新高,加之近期大宗商品價格普遍上漲,似乎一夜之間需求又回來了,全球經濟又步入複蘇的軌道了。而在經濟複蘇的樂觀預期下,不少人對年底的行情抱有期待,覺得目前經濟穩定,物價回升,企業盈利改善,正是“吃肉喝湯”的好時節。

然而姜超認為,所謂的經濟複蘇根本不能持續,而經濟再次衰退的陰影已經出現,小心謹慎才是王道。在全球經濟數據短期改善的同時,投資者需要謹慎為重;在低回報的時代,只有防風險才能掙大錢;建議投資者增加配置安全資產,包括現金和黃金。

中信建投策略分析師周金濤等認為,全球庫存周期共振所帶來的經濟企穩和加息預期有可能降低黃金資產的相對收益,但其邊際阻力必定疲弱。具體來看:首先,全球貨幣政策轉向以及對於利率體系向上的引導的基礎仍然較為脆弱,未來貨幣環境繼續保持溫和的可能性更大,並且從經濟周期演進和黃金的屬性來看,未來黃金的商品屬性將逐漸讓位於信用對沖屬性,因此即使全球貨幣環境出現實質性的收緊,其在未來對於黃金價格的作用效力也將逐漸趨弱,對黃金的配置更多將轉向對沖需求。

其次,依靠價格修複紅利的經濟複蘇和風險偏好改善往往並不具備可持續性,未來經濟下行壓力和擔憂情緒將不斷增加;再者,四季度為全球政治經濟風險事件的高發期,全球資本市場波動性將顯著提升。綜合以上分析,黃金中長期上漲的邏輯仍然堅實,隨著四季度價格體系修複紅利的逐漸衰減和海外不確定的釋放,黃金在四季度後半程有望重拾升勢,建議逐步增持黃金資產以增強資產配置的穩定性。

深圳一名資深私募人士向本報記者稱,此前人民幣一直貶值,也有不少投資者問及如何做美元資產配置。然而對大部分而言配置美元資產並不現實,“連A股都沒炒好,還指望投資美股能有好成績?”相對而言黃金相關資產是對沖貨幣貶值的好工具,如果希拉里當選,那麽可能漲勢稍慢,而如果特朗普當選總統,那麽黃金上漲可能加速;也建議部分相對保守穩健的投資者買入實物黃金,也就可以不用天天看盈虧,做到長期持有。

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