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香港真係咩都有得炒！查家嘅香港興業（480）噚日搞春茗，一年一度餐餐都例講佢哋嘅心血招牌作愉景灣，今年講到，呢個寧靜嘅小島瀰漫住一片炒風，但唔係啲樓，而係高爾夫球車牌！仲要係一個炒到120萬，綠表人士買個公屋單位住都係呢個價咋！

香港興業執行董事鍾心田話，佢哋嘅愉景灣一直標榜係零污染嘅無煙島，公共車輛唔畀去，島上居民就用高爾夫球車代步，之但係，島上發展越來越成熟，成個島o依家有成8000幾個單位，但政府只係肯發500個高爾夫球車牌照，需求咁大，所以啲牌有價有市！

夠買青衣公屋

鍾sir又話，120萬夠綠表人士買個青衣邨公屋單位，又或者未補地價嘅天水圍居屋。但個問題係，無聽聞政府會放寬發放牌照限額，即係話，啲牌隨時炒上天價都唔出奇。

講 完高爾夫球車牌，老闆查懋成不忘硬銷一下佢哋喺二白灣嘅水療度假酒店同埋自己啲「沙龍」。神級龍友嘅佢話，農曆新年先去完新西蘭，影咗唔少靚相，好彩佢唔 係啱啱出發，如果唔係遇着基督城地震就大件事……話時話，查生你上年春茗應承請華華入去愉景灣行吓o架喎，點解無晒下文嘅？

李華華

◎ 本刊記者 任重遠 鄭道 謝海濤 文東北 的 夏 日， 天 亮 得 很 早。

2013年6月3日5時30分左 右，45歲的車允武吃完早飯，與平日一樣走進了工廠車間。

這是位於吉林省德惠市米沙子鎮的吉林寶源豐禽業有限公司（下稱寶源豐）的操作車間。在被稱為“中國肉雞之鄉” 、亞洲最大肉雞加工和出口基地的吉林省德惠市，寶源豐是當地規模較大的企業之一。

從南面的兩扇大門走進車間後，依次是更衣室、安全通道，安全通道西北面是負責宰殺肉雞的一車間，東北面是負責分解的二車間。在兩個車間之間是預冷池。兩個操作車間北面，是存放肉雞產品的冷庫。製冷用的液氨罐，架設在冷庫屋頂東北角，液氨通過管道聯通冷庫四周。

車間的兩扇安全門平時一開一閉。

沒有人知道，那扇關閉的安全門，將會決定上百人的生死。

“開工剛十幾分鐘，我就聽到有人喊‘快跑’ 。 ”在二車間上班的車允武回憶稱，他先向南跑向安全通道，見附近安全門緊閉，便掉頭經更衣室跑向廠方大門，發現依然上鎖，只得打破窗戶躍出。安全通道內當時黑煙滾滾，期間他還聽到一聲爆炸。

“我應該是第一個（破窗跳出室外的人） 。 ”車允武說。

起火時間大約在凌晨6點左右。一車間一位女工告訴財新記者，當時她正偷偷用手機上網聊天，剛發完一個“嗯”字，就聽到人喊快跑。之後查看聊天記錄，時間是6時7分。

廠區聯通外界的九個出口，只有四個可以正常通行，其中只有一個位於二車間附近。緊鎖的安全門，堵住了慌亂的工人們的逃生之路。多位逃生者確認，起火點在一車間更衣室方位。有人也在一車間屋頂見到火光，並聽到刺拉拉的聲音，疑因電線短路起火。廠長蔣鐵由曾領人舀水救火，但沒有效果，反喪性命。工廠里用來製冷的液氨在火災中泄漏、燃燒並引發爆炸，幾分鐘後，濃煙與烈焰將整個廠房吞沒，外人再難進入。

隨後的一個小時內，附近居民聽到了十幾聲爆炸。一位退伍老兵告訴財新記者： “最響的三聲，像82式山炮的聲音那樣響。 ”6月3日凌晨，米沙子鎮刮的是西南風，火借風勢，勢頭難擋。來自國家安監總局的消息稱，截至6月4日晚8點，事故當天刷卡上班的395名工人中，確認死亡120人，77人受傷。

這是中國近十年來，死亡人數最多的一起火災。

絕望逃生

不少工人已逃到了各個大門邊，卻逃生無路——大門是緊鎖的寶源豐于2009年9月建成投產，是一家以飼料、種雞養殖、雞雛孵化，肉雞放養回收、屠宰加工及銷售為一體的農業產業化企業。

工廠大院緊鄰102國道，在米沙子鎮中心往東約2公里處，坐北朝南，主要有三處建築——辦公大樓、職工宿舍和廠房。食堂位於辦公樓和宿舍中間，每天早上5點鐘準時供餐。

住宿的工人大多早晨4點半起床。

通勤工人則可乘坐工廠班車過來——他們大都是附近村民，近的兩三里地，遠的二三十里路。

由於生鮮產品要及早供應給市場，屠宰行業的工作時間比較特殊。凌晨5點半左右工人們便陸續進入廠房。在更衣室換上工作服後，打卡，進入操作車間。班長點名，安排好當日的任務後，一天的勞作就此開始。工人們站立在生產流水線兩旁，將傳送過來的肉雞屠宰、分解、包裝。

兩個車間內分別有循環鏈條，上面掛著雞。一車間負責殺雞、脫雞毛、刨內臟、洗雞血； 然後，鏈條轉到預冷池，宰殺好的雞從鏈條上卸下，預冷後重新掛到轉往二車間的鏈條上。二車間工人負責分割，分為脖架班、鏈條班、腿班和翅班。

車允武因為在二車間工作已近兩年，熟悉地形，反應也迅速，破窗後成功逃生。但大部分二車間員工沒有他那麼幸運。就在車允武逃出去不久，二車間連接安全通道的三個門便因火勢太大無法通過。人們只能向北，經冷庫逃難。

大火同時導致了停電，摸黑出來的工人們，也在擁擠中引發踩踏。

25歲的袁岳平剛來不足十天，還不熟悉出口位置，他很幸運地尾隨同事經冷庫逃出，稍作鎮定後，和車允武跑到被封的安全門邊，準備救人， “肯定好多人就在門口堵著呢” 。

一位目擊者告訴財新記者，發現失火後，保安隊長冷雪飛拿著一把大錘過 來，把安全門打開。車允武等人剛把門口的五六個人拉出來，火勢和濃煙讓他們無法繼續入內救人。

“肯定有什麼東西著起來了，如果只是紙啊、被褥啊衣服什麼的，肯定沒有那麼快。我當時知道，再稍微往裡面一點兒，就能多拉出來幾個人，都在通道里堵著呢，就是進不去。 ”車允武說。

事後，有目擊者告訴媒體，更衣室的櫃子都是木制的，廠房各個工作區域之間用苯板和玻璃框隔開。苯板外層是鐵皮，裡面是泡沫，屬於易燃品。工廠里用來製冷的液氨也在火災中泄漏、燃燒並引發爆炸。幾分鐘後，濃煙與烈焰將整個廠房吞沒，外人再難進入。火苗騰起四五米高，現場濃煙滾滾，寶源豐的廠房變成一片火海。

不少工人已逃到了各個大門邊，卻逃生無路——大門是緊鎖的。

據逃生的車允武、劉雲波等多位工人介紹，工人從南面的兩個入口進入車間，開始工作後，二車間南面的入口大門會被鎖上。一車間南側、東南側的兩個大門，因為緊挨配電室，為了方便機修人員進出，所以長期處於開啓狀態。

一車間東側靠北有個小門，圍欄沒有完全封閉，可容員工進出。冷庫北側的後門，事發時並未關閉。

冷庫東西兩側是兩個進貨卸貨門，為了防止冷氣外泄，平日處於關閉狀態。

二車間西側大門為產品鏈條末端的成品出貨門，經常關閉。安全通道西面的大門，是專設逃生安全出口之一，但常年緊閉。

四個關閉的門靠近二車間，事實證明，雖然一車間燒毀程度遠重于二車間，但二車間工人死傷情況遠比一車間嚴重。二車間的幸存者，大都是通過北側的冷庫後門逃出。一車間的員工相對幸運，附近有四個出口可供逃生。除了後來折返回去救火或取物，以及年紀太大、腿腳不便的，基本都已順利逃出，冷庫車間的工人多數順利逃生。

致命鏈條

消防能力不足 - 缺少救災經驗 - 危險物品管理不嚴 - 企業消防通道、消防措施不到位—應急訓練不足為什麼廠房要長期緊閉部分逃生之門，尤其是二車間西側的出貨門及逃生通道西側的安全門？目前還沒有官方的正式調查結論。撿回性命的工人們對財新記者表示，這麼做可能是為了防止工人隨意進出，方便廠方管理。

死里逃生的車允武說， “這邊工作制度比較嚴，除了預冷池的工人，其他兩個車間平時上廁所都要跟班長打報告。 ”劉雲波也佐證了前述說法， “我原來也在二車間，但有尿頻的毛病，後來申請調到了預冷池那邊。 ”米沙子鎮有限的消防能力，也成為此次災難被人們詬病的原因之一。米沙子工業集中區盡管升級為省級開發區，但畢竟只是從農業鄉鎮開始急速工業化的，消防能力遠遠跟不上現實需要。

據逃生的工人回憶，6時30分許，有人撥通了米沙子鎮消防火警電話。大約7時許，終於來了一輛小消防車。 “澆起來跟撒尿似的，眼瞅著這邊澆水，那邊火又起來了。 ”多位目擊者稱，第一輛“小消防車”開始救火的時間，大概是早上7時20分。

官方的消息稱，6時40分許，德惠市消防大隊接到了報警電話。隨後，40 名官兵駕駛8台消防車由德惠南下趕來。

6時44分左右，接到報警的長春市公安消防支隊指揮中心，又調集臨近轄區14 台消防車趕來支援。

目擊者證實，7時30分到8點間，大型消防車及救護車才到達。消防隊伍最先搶救的是一車間。此後的數小時內，102國道上，從長春增援的大型水罐消防車飛奔往米沙子鎮；一輛又一輛的120急救車，則從米沙子開往長春市區。

中午11時許，大火才完全被撲滅。

更缺乏的是還有救災經驗。在廠房東面的工地上，當時停放著幾台挖溝機。

彼時，沒有人想到它們能起到什麼作用。

事後，有附近的村民說， “如果救援時有人開挖溝機，把廠房那些關著的門抓開兩個洞，困在裡邊的人估計都可以出來了。 ”前來救援的消防官兵，當時似乎並不知道廠區還有危險的液氨。6月3日上午9時過後，消防車仍在滅火的同時，前來支援的警察才將警戒線拉到了離廠區有200多米遠的地方。10時許，下風口的附近村民被通知注意疏散。

火災過後，經長春市官方證實，火災現場一共有13個液氨罐，裡面共裝有50噸液氨。火災發生時，有一隻液氨罐泄漏，剩餘12個罐中還有47噸液氨。

對於寶源豐的廠房，官方的初步結論是，企業消防通道、消防措施不到位；廠房建設材料幾乎都是可燃物質，火災隱患大。

實際上，寶源豐的廠房車間曾兩次起火。大約在2010年，寶源豐發生了第一起起火事故。一位曾在該廠二車間打工的周邊村民說，當時他們發現黑煙，接著就停電了。往外跑的工人們被班長叫回來幹活。後來電來了，有人過來維 修，但廠里沒有告知起火原因。第二次是冷庫起火。據冷庫車間主任陳應龍介紹，在2011年左右，因施工隊裝修時不慎失火，但並未造成人員傷亡。

依據大型液氨製冷的相關安全規定，液氨製冷設備必須全天候巡檢，但據工人反映，寶源豐並沒有這樣的硬性規定。陳應龍對財新記者說，廠房車間禁止吸煙，違反者罰款，視吸煙位置的危險程度，罰款金額也不一樣。氨氣則有管製冷的人專門負責。

前冷庫員工柴進也確認，對於冷庫的液氨管道，他們並沒有每天檢查的習慣， “如果哪裡製冷出了問題，製冷的人肯定會去查，所以也沒有必要（每天檢查） 。 ”造成重大傷亡的另一個原因，與進廠打工的農民沒有相關的消防應急培訓有關。據幾位進廠多年的老員工介紹，寶源豐從未進行過消防演練，只是因為日常工作中鏈條、刀具鋒利，容易傷人，常提醒注意這方面的安全，並為職工買了意外傷害險。

一位冷庫車間女工向財新記者介紹，當時和她同一車間的工人不少都已經跑到室外，但因為錢物未隨身帶走，有人又折回廠房，被困喪命。事發後，一名員工跑出來後感嘆， “我手機還在裡面吶。 ”旁邊的人罵道， “命保住了就不錯。 ”還有不少人因返回救人或救火而死亡。寶源豐的工人多數來自周邊農村，不少都是夫妻、姊妹或婆媳等一起進廠。

有一位女工返回去找姐姐，再也沒出來。

二車間主任顏君本來也跑出來了，後來又跑了回去，有人說她是去找自己的母親，也有人說她是去救別人。災難過後，她的丈夫陳應龍悲慟地說， “她是去找

死！”

未了

“農民沒有地種，只能打工，這個廠（寶源豐）相對已經不錯了”原系德惠市最大鄉鎮的米沙子鎮，1994 年被確定為吉林省“十強鎮”綜合試點鎮。2005年8月被劃入長春市寬城區，但除了土地規劃、審批等少數權限，其他多數行政職能仍由德惠市代管。為了將米沙子鎮建成長春市未來工業發展的外延地，成為長春市周邊的衛星城，2006年前後，米沙子工業集中區成為省級開發區。

在“加快工業化、推進城鎮化、實現雙項一體化，打造長春市衛星城”的目標下，米沙子鎮有5個村、22個自然屯、2639戶農民的土地被徵收。

2008年，寶源豐被作為招商引資項 目引進。這家公司的關聯企業，系遼寧省開原市開原勝利牧業有限公司。兩家企業的實際控制人，是遼寧鐵嶺人賈玉山、 張豔春夫婦。2009年建成投產之後，寶源豐同時獲得吉林省“百強農產品加工企業” 、長春市“農業產業化重點龍頭企業”等榮譽稱號。

對於周邊的村民而言，這家工廠的待遇還算不錯， 每個月能拿2000多元錢，而且從不拖欠工資。

2013年3月，寶源豐再次大規模招工，這吸引了周邊不少村民前來應聘。不少人在家門口找到工作。對此， 《吉林日報》的報道稱， （農民） “樂得合不攏嘴” 。

“農民沒有地種，只能打工，這個廠（寶源豐）相對已經不錯了。 ”一位寶源豐員工說。依據官方材料，寶源豐為當地直接和間接安排就業人員可達1500人。

寶源豐為通勤工人提供早午兩餐和班車，住宿的人管三餐和住宿，分別在工資基礎上按照每天1元和2元的標準扣錢。火災發生前近一段時間，工人大都是每天早上5點左右開始吃早飯，5點半左右開始進廠殺雞。

火災之後，120條生命，再也沒能走出寶源豐的廠房。

6月4日上午9點，沒能找到家人的死難者家屬們，堵住了102國道經過寶源豐的路段，只允許救護車通過，要找領導要個說法。

此前，為了平復死難者家屬情緒，“職工家屬接待處”已在火災現場不遠處的一座廠區設立。吉林省官方宣稱，將對每位死者家屬都成立了一個工作小組，開展家屬安撫、撫恤政策落實、解決困難等工作。

當日下午，收治傷員的各醫院門口，貼出了傷員名單及傷情。隨後，DNA 檢測和失火原因調查工作也陸續展開。

6月5日，國務院常務會議研究部署進一步加強安全生產工作。新華社的消息稱，會議認為，寶源豐“6 · 3”特大火災事故造成重大人員傷亡，教訓極其深刻，將徹查事故原因，依法依規嚴肅 追究相關人員的責任。

6月6日，吉林省官方通報，寶源豐禽業公司董事長賈玉山、總經理張玉申已被刑事拘留，企業賬號已被查封凍結。

政府下一步的工作重點是確定火災事故善後和賠償事宜。當天上午，由國家安監總局局長楊棟樑任組長的國務院調查組正式成立，並承諾事故原因調查確認之後將及時向社會發佈，事故的相關責 任人也將受到嚴肅處理。

如今的米沙子鎮，依舊籠罩在一片悲傷之中。6月5日下午，寶源豐工廠大院外的路邊草叢中，前來祭奠的人們留下的花圈，跟附近執行任務的警察們留下的飯盒、水瓶、塑料袋等物夾雜在一起。工廠旁邊500米處的空地上，還扔著幾件逃生工人丟下的衣服。

廠房外的102國道邊上，仍有三三兩兩的男女走走停停。不少人眼圈通紅，凝望著廢墟，一陣唏噓。

一些劫後重生的人，仍不失東北人樂觀粗獷的本色。在廠外看見對方，打招呼的第一句話便是 ： “我還活著吶！

現在再見你們，特別親。 ”本刊實習記者林綺晴對此文亦有貢獻

「蜜蜂創業家」的力量，甚至撼動了那些「大到不能倒」的金融巨獸。我們來到全球兩大金融中心之一的倫敦，直擊對戰現場。

金融服務業為英國創造了超過兩百萬個工作機會，光是一平方公里大的倫敦金融城裡，就有超過二千五百家公司依此為生。但這些穿著訂製西裝的銀行家們，可能沒料到自己的工作正受到威脅。

敵人，不過三個地鐵站之遙。

點對點換匯，免高額手續費

塗鴉、褪色的油漆和磚牆上的綠草，這裡是曾淪為治安死角的東倫敦，三千多支創業團隊以此為基地，「進攻」著各個產業；金融業，是其中最受矚目的「受害者」。

我們走進了一棟名為「茶樓」（The Tea Building）的建築，拜訪TransferWise，這是全球第一個「點對點換匯」（peer to peer lending）平台。

透過這個平台，人們直接上網就可以跨國換匯，不再需要透過銀行。

這種新服務，就是把「點對點」（P2P）技術用在金融交易（如換匯、融資等）上，利用網路使用群（peers）間交換資訊的網際網路體系，便能進行資金借貸、外匯買賣。

這是「科技宅男最強力復仇！」《經濟學人》形容。過去三年，這群宅男們讓「點對點融資」的金額成長了三十倍，他們「正在單挑那些大到不能倒的金融巨獸！」

我們見到了這群宅男的首領：辛里克斯（Taavet Hinrikus），聽他談與巨獸的對戰。

當時二十九歲的他，和好友因為長年離開家鄉愛沙尼亞在他國工作，在英鎊和歐元之間的轉換，「每次匯款，我的錢就少了五％，很悶。」

不願忍受虧損，領歐元薪資的他和在倫敦工作的好友講好，每個月，他將歐元匯進好友帳戶，替他償還貸款，而好友則將等值的英鎊，匯回至辛里克斯的英國帳戶。

TransferWise的平台雛形於焉誕生。

「你想想倫敦有多少外國白領在這？」曾是Skype第一號員工的辛里克斯，認定這個模式的市場潛力，和好友帶著新台幣二百五十萬元的創業金，開始了TransferWise。「我們其實就是讓換匯服務更快、更便宜、更透明！」

現在，一個德國人透過TransferWise，將英鎊一千元轉回家鄉，手續費只有英鎊四‧五元，僅一般商業銀行的一○％。

鎖定旅外白領，靠社群試用再修正

但一開始，這個只有二百五十萬元的創業本錢，辦公室牆上還隱約看見過去做為茶葉倉庫、培根工廠的痕跡，要如何讓人將錢交給他們？

「信任是我們最大的關卡，」辛里克斯說。銀行靠的是龐大的金融資產和百年信譽，TransferWise必須靠「社群力量」。

他們鎖定各國旅外的白領階級，一一拜訪這些社群，用優惠邀請他們試用，再靠著回饋意見修正，請他們上網提供心得。

於是，在英國最大第三方評測網站Trustpilot上，TransferWise擁有五顆星的評價、排名線上金融服務中的第五，而PayPal三顆星不到，連前二十名都沒排上。

沒有廣告預算，靠著口耳相傳，TransferWise每月營收以二○％到三○％的速度成長，平均每次匯款金額超過英鎊一千五百元（約合新台幣七萬一千元）。

兩年取得政府背書的認證服務

取得消費者信任後，下一關是政府認可。

他們以超過兩年時間，與英國金融市場行為監管局（FCA）密切合作，修改內部系統，請政府為他們提供認證服務。

三年至今，TransferWise的員工人數僅三十五人，比一間銀行分行行員還少，但經手的匯款總額卻逾英鎊二億五千萬元（約合新台幣一百二十億元），提供十九種幣別的服務。 二○一二年營收較前年成長了十倍，今年可望比去年再成長十倍。

亮眼表現，讓TransferWise成為臉書早期投資人、PayPal創辦人錫爾（Peter Thiel）在歐洲的第一樁投資案，第一輪募資就拿到六百萬美元（約合新台幣一億八千萬元）。

但既不收較高的手續費，也不靠著資產操作賺錢， TransferWise如何永續生存？「就像亞馬遜（Amazon）對出版業做的那樣，」辛里克斯說，他們和銀行思維不同，不用高薪聘請菁英研發各種衍生性金融商品，也不想著運作金融資產獲利，替自己省了許多成本、避開風險，「我們就能繼續追求更便宜、更好的服務，這樣就不怕被淘汰了，」辛里克斯說，他們運用大量電腦運算法，隨時處理資料，等於養了一批不下班的銀行行員，點開TransferWise網頁，甚至能隨時看見各種幣別的進出狀況。

三年過去，TransferWise雖然尚未損益兩平，但辛里克斯認為，薄利多銷，獲利是遲早的。

「當時也沒人看好Skype，但它現在占了國際長途電話三成以上市場！」他信心十足的說。被視為第一波金融創新服務的TransferWise，讓保守金融業都動了起來。

由十四家國際金融機構共同出資的FinTech Innovation Lab計畫，已進入第四年，提供空間、食物、資金，要養這些小蜜蜂創業家們。巴克萊銀行技術長克拉比（Shaygan Kheradpir）坦承，「金融服務中科技的角色越來越重，只有新科技才能提供我們客戶要的那些最新服務。」

從一場實驗到整個金融業創新，這場創業之旅仍持續中，且規模越來越大。或許下次，當我們發現制度中的「不合理現象」時，正是一個前所未有的縫隙商機？

【延伸閱讀】TransferWise成立：2010年員工數：35人主要服務：全球第一個點對點換匯平台成績單：人數不到1間銀行分行規模，卻1年經手全球19種幣別、新台幣120億的換匯業務革了誰的命：West Union等匯兌機構、銀行

時序進入年底結帳時刻，六月以來忽隱忽現的中國錢荒壓力瞬間再起；人民銀行雖以「三天三千億元人民幣」的強力資金水喉搶救，但只要地方債問題一日不解決，錢荒恐怕就會一直是中國經濟的鬼魅。

撰文‧張向東(北京傳真)十二月十二日，筆者與富強建材公司的李董事長協商一個新投資案；李董事長是華東某一省的大腕商人，省內的常委書記、部長是與他從小一起長大的鐵桿哥們，部長小孩在澳洲念書的生活費與學費，都是李董事長支持的。

擁有如此深厚的關係，政府相關新建築的外牆與室內塗料，有三分之一都是富強建材的生意，誰也搶不走。意外的是，席間李董事長竟然話鋒一轉，面帶笑容開口借錢：「台方的資金可否在年底前借我們周轉一下？利息會有一○％以上，具體條件好談。」原本在商討明年金額約新台幣十五億元的新投資案，話題瞬時轉成年底的短期融資。

央行緊急注資一．五兆元

事實上，就在與李董會面兩天前的十二月十日，大陸的中國銀行、建設銀行、交通銀行與農民銀行，剛剛在台灣募集了總額高達新台幣三三五億元(折合人民幣約六十七億元)的「寶島債」，這批「寶島債」期限有三年與五年期，利率介於三．二五％至三．七○％之間，對中國的資金需求者來說實在太便宜。

時機如此湊巧！就在中國四大銀行從台灣以平均年息三．五％募走三三五億元資金、李董事長開口以利息一○％借錢周轉後一周，整個中國的銀行體系再度爆發「錢荒」危機。

這波錢荒的高峰期在十二月二十日，人民幣拆款市場七天期的銀行隔夜拆款利率飆升到七．六五四％，比前一天高出一．一八二％，比一周前整整高出了三○○個基本點(三％)，到期日落點在農曆年前的「兩周」與「一個月」期的拆款利率也同步暴漲，資金充足的國有大型銀行坐享高利，而需錢孔急的股份制商業銀行，以及無法參加銀行拆款的中小型城市商業銀行，大量面臨跳票危機。

年底的錢荒，逼得中國人民銀行(中央銀行)緊急向市場注入高達人民幣三千億元、相當於新台幣一．五兆元的短期融通。十九日當天銀行體系甚至為此延後半小時收市，所有銀行的資金缺口到下午五點鐘才軋平。

在人民銀行行長周小川的授權下，人民銀行在十九日下午四點五十五分，以發送微博的方式對外聲明：「我行以短期流動性調整工具(ＳＬＯ)調節市場流動性。」隔天上午利率再飆高，央行又再投放，三個交易日合計已經灌注了約新台幣一．五兆元的強力水喉，試圖澆熄井噴的利率之火。

資金緊俏也再度引發中國股市重挫，十二月十六至二十日當周，雖然歐美股市聯袂大漲，紛紛創下近五年高點，但上海與深圳股市卻連續九天收黑，二十日星期五，上證指數當日暴跌二．二％，是全世界主要股市中表現最糟者。

錢荒壓力鍋不斷噴發

十二月銀行錢荒，是一三年「六月錢荒」的延續，當時市場傳言光大銀行與民生銀行「缺了百億元人民幣」，指標性的七天期拆款利率一度飆升至一一％，股市則天天破新低，六月二十四日當天，上海股市暴跌三．八％，連續跌穿「建國底」一九四九．四六點，直抵一八八七．七七點的「光緒底」(編按：共產黨在一九四九年建國，光緒皇帝在一八七五年即位)。

六月錢荒在中央銀行的資金挹注下獲得緩解，但是資金緊俏的壓力卻「回不去了」(見附圖)，七、八月的拆款利率維持在三．五％左右，比起上半年高出將近一○○個基本點，十月雖然有上海自貿區的重大利多，又逢三中全會前的政治敏感時刻，但是銀行體系的「錢荒壓力鍋」卻不斷噴發，一直到十二月終於再度爆發劇烈的搶錢危機。

有了六月錢荒的教訓，各大銀行想盡辦法圈錢，四大銀行在台灣發行「寶島債」只是圈錢策略之一，大陸國企在香港發行的「點心債」，利率與發行金額也同步創下新高。

除了拚命在海外圈錢，各銀行更卯足力道發行「理財產品」。根據普益財富監測公司的統計，光是在十二月九日到十三日的五天內，就有八十七家銀行發行了七一四款理財產品，平均預期利率上升到五．六一％。另外，銀行大量發行「七天期」的貨幣市場基金，平均收益率升高到四．五％，其中最高的是民生銀行的「現金寶七天期貨幣基金」，民生銀行從十一月十四日以來，持續用六％的高利吸收資金，遠比銀行七天期的拆款利率還高出一個百分點。

全體銀行理財產品的平均預期利率，是資金鬆緊的另一個溫度計，這個指標從七月開始，已經連續五個月都向上攀升，而且越接近年底，銀行理財商品期限越短、利率越高。

東方證券負責銀行業的分析師金麟認為：「這波錢荒與六月錢荒的基本原因一樣，都是影子銀行仰賴同業拆借支撐，遭逢六月底與年底的資金緊俏壓力所造成的。」不過，金麟也指出，經過了六月恐慌性的震撼教育，人民銀行與國有商業銀行都已經有了經驗，所以這波銀行拆款利率高點來到七％，低於六月的一一％。

地方債務病灶威脅金融安定令人大惑不解的是，中國人民幣貨幣供給額 M2的餘額，到了十一月底已經突破一○七兆元，相當於新台幣五百兆元，是全世界發行量最大的貨幣，而且年增率還達到一四．二％。此外，中國全體銀行的存放比(貸款除以存款)只有七一．六％，遠低於美日與台灣，從官方的統計數字來看，中國資金極為氾濫，不應該持續出現錢荒危機才對。

原來錢荒的病灶，正在政府沒有統計的「地方債」。李克強總理在三月正式接任之後，鎖定地方債嚴格管控，今年八月更命令國務院審計部，對全國所有各級地方政府，進行地毯式的地方債務審查。然而，審計部從八月大張旗鼓地毯式審查，至今卻不公布地方政府債務總額。

原本各界以為十一月召開三中全會之前，國務院會公布統計，並且提出具體的減債方案，但是不論是習近平的黨中央、或者是李克強的國務院，都絕口不提地方債問題，隱晦的態度讓外界拚命猜測，地方債的「黑洞」到底有多大。

在各界「地方債大猜謎」之中，高盛證券在九月初發布估計，金額是人民幣十五兆元，里昂證券估十八兆元；十月十五日渣打銀行發布報告，認為地方債已達二十四兆元，並指「地方債將導致部分商業銀行倒閉」。

令人驚訝的是，中國內部統計的驚悚程度，比較高盛、里昂毫不遜色，例如中國社會科學院金融研究所主任劉煜輝認為，地方債務的黑洞「已經突破二十兆元」，清華大學教授俞喬主持的《中國地方政府債務問題研究》在十一月初發布，認為總額在十九．四一兆元，每年利息負擔一兆元。到了十二月，市場已經傳言「審計部統計，實際上已經逼近三十兆元。」總額估計約新台幣一二五兆元的地方債，成了大陸金融體系最大的黑洞，這些資金被拿去大量投入無效益的城市新區土地開發，或者效率低落的鐵公路建設，中間還被貪腐官員中飽私囊，宛如黑洞般吸光每年一四％的新增貨幣供給額，而且地方債借新還舊造成源源不絕的資金壓力，是錢荒的根本亂源。

在中國四大銀行從台灣發行寶島債吸金後，鴻海董事長郭台銘高分貝抨擊，認為寶島債會幫助大陸企業打擊台灣企業。實情恐怕不僅如此，如果把兩岸資金流通的閘門打開，台灣的資金更有瞬間被大陸黑洞吸光的可能。

金管會當然了解大陸資金黑洞的威脅，所以設定「總量管制」，第一批寶島債發行上限人民幣一百億元，最終發行了六十七億元，而且只准幾乎不會倒的四大國有銀行前來發債，台灣則設法利用這批債券，作為人民幣離岸金融中心的試驗。

時序已經進入年底結帳時刻，但是大陸企業與金融機構卻深陷在烏雲密布的錢荒危機，大家關心的不是來年的「前景」，而是眼前的「錢緊」，農曆年前，從地方政府到國營企業，包括富強建材李董事長這樣的大腕商人、以及中國銀行等大型銀行，大家都為了「年終三點半」疲於奔命，今年的農曆新年，苦不堪言。