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城市電訊(1137)的投資價值(留言回覆)


天曉:
好消息已出。但應該未以反映其估值。^^


推銷確有問題,但銷售員的吹水及水平不俗。

 

我想聽聽你對佢財務上既安排,例如提早償還借錢等既高見^^

 

greatsoup: 業績公告:


 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091105/LTN20091105281_C.pdf


提早償還借款,當然對財務上是好事啦,至少起碼他還得這個錢,足見他有的是財力。


他那些債好像是8.75%利息,如果他還掉這五億,每年的盈利就多四千多萬,但需要扣除今年回購那些債帶來的三千多萬的利潤,即下年將會多一千多萬的利潤,攤開每股就多2仙,以8-10倍市盈計算,即多了16-20仙的價值。

今次派息這樣多,未來也會維持,資本開支預期也在約3億的水平,相信如公司沒這樣的信心,也不會夠膽這樣做。但派息多,可能代表公司已成熟,未來高速增長應該暫停了,將會保持放緩,故股價升幅也放慢了。

至於我估計他們的盈利方面,應是盈利加折舊將不少於本年派息及資本開支。

以本年數計算,今年派息約1.3億,計上2010年前資本開支每年3.0-3.5億,折舊約2億,即下年盈利約有2.3億-2.8億,折每股39仙-43仙,以8-12倍市盈率計算,估值即3.12元-5.16元呢。


以下是思聰先生的文章:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/12570

 


城市電訊旗下香港寬頻自2004年第三季推出「bb100」計劃,當時互聯網尚未廣 泛應用,市場對高速上網需求一般。時至今日,網民上YouTube、打網上遊戲等,均講究極速上載下載,令城市電訊上客量亦提速,由2006年8月的二十 二萬戶,上升至今年8月的三十九萬一千戶,去年用戶按年增加23.7%,超過市場平均增長2.8%。


...


 


事實上,香港寬頻自2000年起,總共投資近30億元於太網IP,後來者想複製此技術進 入市場,起 碼花上數年時間。近日投資者最關注的是,香港寬頻引發一場減價戰,推出月費99元,極速100Mbps寬頻服務,對手和記香港亦出招反擊,將月費會由 298元至99元,回顧2006至2009年香港寬頻ARPU由120元上升至182元,若減價戰持續,未來香港寬頻ARPU或受壓回落。




最 值得留意的是,由於資本開性支已過高峰期,城市電訊去年度慷慨派息,全年股息19仙,較2008年度上升216%,派息比率由經調整自由現金流量30%, 上調至75%,股息率近7厘。此股資產負債表穩健,現時公司手頭現金及銀行結餘為2.21億元,未償還借貸1.63億元,公司處淨現金狀態,承諾未來股息 分派比率,維持經調整自由現金流量50%至75%水平。

明報的新聞:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/12536


 


行政總裁楊主光透露,自公司11 月推出月費99 元的100 M 固網寬頻服務「搶客」後,首4 日平均上客量較之前增加了6 倍,營業額亦升逾3 倍;公司目標是在今年度,把寬頻客戶數目可由去年的39.1 萬戶,提升至50 萬戶水平。


...


楊主光坦言,公司近日推出月費99 元的寬頻服務,已「預左」ARPU 會繼續下跌: 「但我們推出計劃首4 日,上客速度和收入都較9、10 月時錄得倍數的增長,有三分一新客用多了30 元的其他服務;而且今次優惠,是透過現有轉介新客戶,亦可大大節省佣金開支。」楊主光表示,雖然目標客戶量會大增至50 萬,但預料營業額只會有適度增長,EBITDA 就大約持平。楊主光又表示,公司將繼續爭取在2016 年成為全港最大寬頻供應商的目標,明年資本開支會維持在3 億至3.5 億元。
城市 電訊 1137 投資 價值 留言 回覆
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12739

城市電訊(1137) 搞電視的歷程

這幾天,城市電訊(1137)以高價出售核心業務予CVC Capital,主力搞免費電視。近幾日,我看過不少新聞,但是我發現沒有人談過王維基的城市電訊搞電視的故事,本篇不如講講他在電視業務的發展。

大家可能不知道,在1999年城市電訊開拓撥號上網業務後不久,他們已經開始從事媒體網絡內容的生意,創辦了iChannel,曾一度大幅招兵買馬,但因為當可能時網絡速度不高,且用戶基礎仍然是較小,所以一年內已虧損數千萬,最終科網潮爆破,而改營網絡教育業務,後來把總部由旺角新世紀廣埸遷至葵涌節省開支為由,縮小了此部分的經營規模,其後連教育部分都倒了,iChannel 也就不知不覺消失了。

筆者作為他的用戶,其實好像只聽過名稱,並無實際用過。

其後寬頻網絡業務開始好轉,擁有自家的網絡的時候,為善用資源。城市電訊再發展他們的收費電視業務,稱香港寬頻電視,雖然有部分用戶基礎,但是當時電訊盈科(8)剛獲網通(906,現時被中國聯通(762)合併,號碼被中糧包裝使用)入股,恢復了元氣,以其固網及寬頻業務的現金流,投放數十億元開拓Now寬頻電視,故城市電訊亦自知不敵。

在2006年4月王維基接受訪問稱,「我們的確在1年前有過鴻圖大計,但經過了12個月之後,now現在的勢頭很勁,相信他們投放了很大資源,我們沒有這樣的能力與他們競爭」,所以始終未成氣侯,名稱後來改為香港寬頻數碼電視,之後又改作香港寬頻bbTV。

雖然當時我用的香港寬頻計劃中,有附送這服務,但事實我只在公屋資訊頻道看過,在家完全沒有理會這贈品,近來公屋資訊頻道也由電訊盈科接手,對以前的節目也沒印象了。

在2008年底,當時在香港興業(480)股東家族之一查懋聲成為控制權最大的股東下,王維基突然被委任為免費電視亞洲電視的行政總裁,可能眼見王維基作風激烈,故亦邀請張永霖為主席,以作制衡,並作出多項驚人之舉,包括將對亞視員工大會內容上線,甚至對亞姐侯選人的身材批評一番,最終因亞姐選舉結果不公正為導火線,短短12日的亞視行政總裁生涯告終,其後張永霖亦宣告下台。雖然這是一件短短的事件,但是當時已有人稱王維基有進軍免費電視之念,事實也是正確。

在2009年底開始,王維基的確開始進行此部分的工作。除主動提交電視牌照申請外,不斷在傳媒上接受訪問宣傳其理想外,2011年開始亦大肆主動招兵買馬,以短訊招募TVB的藝員、並挖來大量編劇班底,訓練新編劇,打算每年燒幾億拍幾百集片,以亦在將軍澳購地,準備投入8億,興建多媒體中心,總投資約33億。

但實際上,現時免費電視牌照仍未發出給各家申請牌照的公司,但城市電訊敢作出重大的投資,甚至出售本身的核心業務,真的是一個很大的冒險,但是這是不是對股東來說是不負責任的呢? 等通函出了,如果有機會,我就利用它們的數字再看看。

延伸閱讀:
1. C T I iChannel 推 出 四 個 全 新 視 聽 頻 道
提 供 更 多 采 多 姿 的 網 上 資 訊
http://www.ctihk.com/c/news/990927c.html

2.  iChannel 網站一瞥
http://www.ctinets.com/icute/entertain/art/new_century11_02/01/chuen_index1.htm


3.全球網站大裁員
http://old.www.sg.com.cn/607/607c9.htm


4. iChannel拓內地網上教育
http://www.yesky.com/87/127087.shtml


5. iChannel戇居 執笠網上課程照收生
http://hk.next.nextmedia.com/template/next/art_main.php?iss_id=582&sec_id=1000853&art_id=1385486


6. 城市電訊王維基10億建網寬頻技術未來5年稱霸
http://www.primecomhk.com/article/0604/0604_020.shtml


7.遭王維基質疑假大胸  亞姐袁小曼被揭微乳影《閣樓》
http://www1.hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20081216&sec_id=462&art_id=11974472


8. 疑因亞姐醜聞分歧 王維基辭亞視突爆羅生門
http://www.chinareviewnews.com/doc/1008/3/0/4/100830428_3.html?coluid=7&kindid=0&docid=100830428&mdate=1216114123


9.臺灣富豪控股亞視夢碎 張永霖被迫辭職成炮灰
http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/news.xinhuanet.com/ent/2009-12/21/content_12679892.htm


10. 魔童王維基申辦免費電視
http://the-sun.on.cc/cnt/news/20100101/00407_001.html


11. 掀電視風暴打破無綫壟斷 王維基誇稱: 未來三年勝負已定!
http://www.ihktv.com/mingpaoweekly-2238-rickywong.html


12. 香港免費電視「世紀之戰」一觸即發
http://rthk.hk/mediadigest/20111017_76_122796.html


13. 王維基﹕最快兩月獲免費電視牌
城電製作中心動土 140藝人加盟
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120225/News/ec_eca1.htm


14. 掌亞視12天 電視夢未圓
http://news.sina.com.hk/news/2/1/1/2633107/1.html


15.城電賣光電訊寬頻本業  (新聞資料,入面有2000年搞iChannel的消息)
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=32525


16. 城市電訊(1137) 專區
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6374

城市 電訊 1137 電視 歷程
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32652

電訊盈科(0008)、城市電訊(1137)及有線寬頻(1097)或會獲批搞新免費電視台

1 : GS(14)@2011-05-23 21:58:32

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15276582



好野又有新野睇

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15276583
未能受惠
免費電視廣告難「做大個餅」
2011年05月23日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15276584
分析
收費電視止血路更長
2011年05月23日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15276585
伺機出籠
中移擬 9月推流動電視
2011年05月23日
電訊 盈科 0008 城市 1137 有線 寬頻 1097 或會 會獲 獲批 批搞 搞新 免費 電視
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274449

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