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27 Nov 15 - 中國中藥(0570) 中期業績

隨著國內人口老化，人民健康意識逐漸提高，加上醫療保險普及至基層農村，醫藥需求不斷上升。 目前行業估值預期市盈率高於20倍，估值一直在提升，石藥集團（1093）預期市盈率25倍，龍頭之一的中生製藥（1177）預期市盈率更高達28倍。

石藥集團（1093）:

■　14 Jun 15 - 石藥集團(1093) 全年業績




中國生物製藥（1177）:

■　13 May 15 - 中生製藥(1177) 全年業績



相比較其它醫藥股，中國中藥（0570）現價預期市盈率低於18倍，存在一定的折讓。 德銀給予目標價7.3元，相當於2016年度20倍市盈率，較同業有約一成的溢價。因為集團近期收購江陰天江藥業股權，將有助鞏固集團於中醫藥顆粒市場的領導地位。

中國中藥（0570）有國藥強大的分銷網絡作為後盾，有利產品推廣；另外，母公司在改革下，借中國中藥上市平台可望進一步配合收購整合資產，獲支持作併購壯大。 遇有低吸機會，中國中藥（0570）實在有其中長綫的投資價值。

中國中藥（0570）10月中以87.36億元收購天江藥業87%權益，集團成為國內最大的中藥配方顆粒生產商。 天江藥業是國內生產規模最大的中藥配方顆粒生產商，市佔率超過50%。天江藥業加上其屬下的廣東一方為現時國內僅有的6家具生產中藥配方顆粒生產資格的其中兩家。去年天江藥業的收入為31.29億元，淨利潤為6.5億元。與集團去年的業績相比，完成天江藥業收購後將會為中國中藥帶來豐厚的利潤。



中國中藥（0570）

中國中藥（0570）是國企國藥集團的中藥投資旗艦，是國內集中藥研發、生產及銷售於一身的領先綜合性製藥企業，重點發展呼吸系統用藥、鼻部製劑、心腦血管藥、風濕骨傷藥及骨科藥物。 公司透過11 家子公司運營業務，包括品牌「盈天」(公司2013 年11 月前稱)、「同濟堂」、「馮了性」、「德眾」、「魯亞」等。

集團可生產超過500個中藥和化學藥品種，包括全國獨家產品60多個。集團有100多個品種被列入國家基本藥物目錄，包括七個獨家產品（仙靈骨葆膠囊或片劑、玉屏風顆粒、鼻炎康片、頸舒顆粒、潤燥止癢膠囊、棗仁安神膠囊和風濕骨痛膠囊)。

集團在廣東丶貴州丶安徽丶山東和青海建有生產設施，具備約50條通過GMP認證的生產綫，年產片劑56.5億片、膠囊劑32億粒、顆粒劑8.7億袋及2.2萬噸中藥前處理和提取的產能。

2013年10月，集團收購同濟堂100%股權，集團更正式改名為中國中藥有限公司，前身為盈天醫藥集團有限公司。 集團於2015年10月以87.36億港元收購中國最大中藥配方顆粒生產企業天江藥業87.3%權益。 在完成對天江藥業的收購後，中國中藥將成為擁有多種中藥產品及強大銷售網絡的綜合性醫藥企業。

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中國中藥（0570）中期業績

中國中藥（0570）8月公佈公布截至6月底止六個月業績，營業額14.22億人民幣（下同），按年增加14.7%。 銷售增長主要是集團成功拓展產品在基本醫療機構的覆蓋率，並與策略分銷商及連鎖藥店形成合作夥伴關係，於終端藥店開展各項推廣活動，增加集團在OTC零售市場覆蓋率及滲透率。

期內，毛利率為60.2%，較去年同期61.3%下降1.1%，毛利率下降原因是集團為進一步提高了產品質量，提升了生產用中藥材的採購規格，以及調整部分非核心產品銷售模式，由以往的按零售價銷售，改為按供貨價銷售，降低銷售單價，同時減少銷售及分銷成本所致。

期內，毛利8.57億元，增加12.7%。 股東應佔溢利為2.35億元，同比上升24.3%，每股盈利7.78分。 不派中期息。

按產品類型	銷售額 (人民幣)	變動
中成藥	12.88億元	17.0%
化學藥	1.34億元	-3.6%
合計	14.22億元	14.7%

發展 及 2016年目標

中國中藥（0570）今年上半年度，集團持續經營業務實現營業額14.22億元，同比增加14.7%，主要得益於7個獨家國家基本藥物目錄品種銷售收入的19.4%增長。該7個主要產品貢獻了集團總收入的72.4%；股東應佔純利為2.34億元，增長24.3%；毛利率為60.2%，較去年同期下降1.1%，主要由於集團為進一步提高產品質量，提升了生產用中藥的採購規格，以及調整部分非核心產品銷售模式，由以往按零售價銷售改為按供貨價銷售，降低了銷售單價，同時減少了銷售及分銷成本。

今年上半年，集團取得2個新產品的生產批文，即非索偽麻緩釋膠囊和宮炎平膠囊。今年7月，國家藥監局完成了針對中輕度抑鬱症的新中藥五味藿香片的現場檢查。此外，集團亦開始涉足於中醫藥健康服務領域，於佛山和重慶設立中醫藥健康綜合體。

中國中藥（0570）於10月完成收購江陰天江藥業87.30%資本。 作為國家中醫藥管理局指定首家《全國中藥飲片改革試點單位》和國家藥監局首批指定的《中藥配方顆粒試點生產企業》，天江藥業在該領域屬於目前僅有的6家獲批生產中藥配方顆粒的藥企之一，該細分市場過去5年間複合增長率高達50%。 江陰天江2012年、2013年及2014年純利分別為5.17億元、5.44億元及6.52億元人民幣。

公司亦正發展中醫藥服務業務，助理銷售公司旗下產品，並提供中醫診治等業務，目標2015年3間店鋪，2016年再增3間，長遠目標為50間。



生產基地

集團於貴州省貴陽市經濟技術開發區的生產基地建設順利進行，預計2016年完工。 此生產基地將會是國藥集團同濟堂（貴州）製藥的新廠房，當中的生產設施符合2010 版 GMP 認證要求，未來將顯著提高集團的產能，滿足中國中藥業務擴展的需要。

集團亦與獨立協力廠商合作開發於佛山市禪城區建造總部大廈、研發中心及附屬設施，預計將在2016年落成。


收購同濟堂100%股權

中國中藥（0570）於2013年10月完成併購同濟堂藥業有限公司（「同濟堂」），併購同濟堂的協同效益逐漸於2014年體現，銷售團隊的效益大幅提高，使集團於2014年取得令人滿意的表現。



出售貴州中泰

中國中藥（0570）於2015年1月與中生公司簽訂協議，出售貴州中泰31% 股權，對價為人民幣1.40億元。 貴州中泰的主要業務為研發、生產和銷售血液類藥品，並非為集團的核心業務領域。交易完成後，集團仍持有貴州中泰 20% 股權，並將在一定條件下以適當價格出售給中生公司。

配股入主 江陰天江藥業

中藥配方顆粒是近些年中藥飲片改革的一個產物。由於越來越多的人不喜歡原始飲片煎煮的湯藥，全國中藥飲片產量正以14%～28%的速度遞減。中藥配方顆粒是由單味中藥飲片經提取濃縮製成的、供中醫臨床配方用的顆粒，主要是對中藥材及中藥材飲片進行特殊加工的一種便於攜帶和服用的療效顯著提高的新劑型，因為服用方便符合現代人習慣而備受歡迎。

現時，國內中藥配方顆粒行業處快速增長期，據市場分析，其市場規模自 2006 年至 2013 年複合增長率超過 50%，遠超於其他中藥產品類別，預期在 2018 年將達到人民幣約 188.0 億元。 中國中藥（0570）於2014年10月以87.36億元收購天江藥業87%權益，當中82億元透過配股集資。

集團3月訂立認購協議，以每股4.68元向控股股東國藥集團及和2位執行董事配售合共6.83億股，集資額32億元，與此同時，集團亦按4.68元向合共25家基金（包括新加坡主權基金GIC、華夏基金、The OZ Funds、中國人壽富蘭克林、惠理等）配售8.56億股，集資達40億元。

集團5月向江陰天江藥業兩名賣方配售8014萬股及1.17億股，分別佔擴大後股本1.79%及2.62%；配售價4.212港元，共籌約8.326億元，用作支付收購中藥配方顆粒公司江陰天江藥業87.3%之部份代價。



股權

中國中藥（0570）今年3月已發行股本為25.34億股。 配股後，現時已發行股本為44.84億股，股數增加77%。

▪　　國藥集團 持有37.6%股權。
▪　　新加坡主權基金GIC 持有4.8%股權。


短評

隨著國內經濟不斷發展，人口老化，人民對健康日趨重視，社會用於醫療健康開支日益增加，多個因素均為醫藥產業提供巨大的市場空間。中醫藥是中國經過幾千年累積而成的醫學智慧，中藥有「固本培元」功效，對治療和延緩疾病有獨到的優勢。 而西醫藥則治標不治本，所以近年已發現中西醫合併治療，起到了相輔相成的作用，對疾病治療的效果更為顯著。中醫藥事業及中醫藥健康服務發展規劃已寫入「十三五」規劃中。

中國中藥（0570）有國藥強大的分銷網絡作為後盾，不單有利產品推廣，且母公司在改革下，借中國中藥上市平台可望進一步配合收購整合資產，中國中藥中綫尚有獲母企支持作併購壯大的機會。 中國中藥（0570）多款獨家產品已被列入國家基本藥物目錄，料可帶動公司銷售增加。另外，公司若完成收購中藥配方顆粒公司天江藥業將有助完善公司的產業鏈，規模效益增加有利公司銷售及盈利提升。

中國中藥（0570）於2013年收購同濟堂股權後，今年收購江陰天江藥業。 作為國藥集團旗下的中藥旗艦，除中成藥及中藥配方顆粒業務外，中藥飲片業務亦是發展方向之一，管理層表示，明年母公司或會注入相關業務，注資仍會繼續。



中藥配方顆粒

行業報告預期中藥配方顆粒預計於未來年度維持年增長率約30%，且市場整體規模預計2016年及2018年分別超過110億元及188億元，拓展空間相當大。 天江藥業為內地最大的中藥配方顆粒製造企業。中藥配方顆粒為中藥未來發展的重要方向之一。

中國中藥（0570）收購天江藥業後，有望使業務產生協同互補的效應，提升成本效益，增加集團競爭優勢。 此次收購將有助集團迅速進入中藥配方顆粒市場，並在行業中取得領先地位。中藥配方顆粒是對集團目前所生產的中成藥產品的重要補充，是實現中藥全產業鏈佈局的關鍵環節，對將集團打造成為中藥行業領軍企業的目標將起到重大作用。

據業內人士估算，2013年市場規模約50億，市場年增長率40-50%。照此估算，中藥配方顆粒的年銷售額將達到百億。中藥配方顆粒雖然市場客觀，但是，由於此前主要是處於試點的範圍，目前只有6家企業有此資格。 《中藥配方顆粒管理辦法》正在徵求意見，未來監管部門將放開配方顆粒的生產試點，雖然會引入競爭者，但是拓展空間相當大，市場天江藥業具有先發優勢佔領市場，加入中國中藥（0570）母公司國藥強大的分銷網絡作為後盾，市場開放對中國中藥（0570）的影響未必比想像中大。



估值

中國中藥（0570）今年10月集團完成收購合併江陰天江藥業之後，在2016年度開始有全年度新盈利來源貢獻之下，中國中藥（0570）2016年度盈利將有可觀增長。 中國中藥（0570）現價5.33元，2015年預期市盈率17.9倍，2016年度預期市盈率14.6倍。 德銀報告預期集團於2016年至2018年的收入年複合增長為20%，另外有報告指估計其2015年至2017年複合年增長率28%以上，由於注資仍在繼續，併購的協同效益正逐漸體現，筆者相信公司的估值明顯被低估，德銀給予的目標價7.3元亦算合理，中資證券商的目標價8.2元則加上了潛在收購及國企改革概念在內。

如果使用市盈率25倍，有4成以上的上升空間，這個未有計入仍會繼續的注資的利好因素。

▪　　石藥集團（1093）： 市值426億港元，中期純利8.22億港元，市盈率33.5倍，預期市盈率25倍。
▪　　中生製藥（1177）： 市值520億港元，中期純利9.28億港元，市盈率34.4倍，預期市盈率28倍。
▪　　綠葉製藥（2186）： 市值220億港元，中期純利3.85億元人民幣，預期市盈率24倍。

■　14 Jun 15 - 石藥集團(1093) 全年業績
■　13 May 15 - 中生製藥(1177) 全年業績
■　01 Feb 15 - 綠葉製藥(2186) 中期業績



市盈率，股息

中國中藥（0570）2014年每股盈利增長68%至0.163元人民幣，現價市盈率26.3倍。 今年上半年度純利為2.34億元人民幣，增長24.3%，每股盈利0.778元人民幣。

中國中藥（0570）10月中收購江陰天江藥業87.3%權益，天江藥業2014年純利為6.52億元人民幣。 由於是10月收購，今年不會完整合併江陰天江藥業財務報表。 方便計算和反映整體狀況，筆者以下2015年使用完整合併計算，但不會是公司明年3月發布全年業績的數字。 筆者暫時估計天江藥業2015年純利為7.3億元人民幣或以上，貢獻盈利6.35億元。 加上同濟堂和其他盈利，筆者估計中國中藥（0570）2015年純利11.0億元人民幣（13.34億港元）。 盈利增加1.6倍，股數增加77%，每股盈利增加48%至0.246元人民幣或0.298港元。

中國中藥（0570）現價5.33元，市值239億元，2015年預期市盈率17.9倍。 筆者重複一次，因為2015年度不會完整合併江陰天江藥業財務報表，公佈的數字會有差異。

項目	2014年度 (人民幣)	2015年度(人民幣) (估計)	2016年度(人民幣) (估計)
同濟堂和其他	4.13億元	2.34億元 x 2	--
江陰天江藥業	--	7.3億元 x 0.87	--
合計	4.13億元	11.0億元	13至14億元
每股盈利	0.163元	0.246元	0.3元

在2016年度開始有全年度新盈利來源貢獻之下，市場預期中國中藥（0570）2016年度盈利13至14億元人民幣。 筆者暫用13.4億元人民幣為預期盈利，每股盈利0.3元人民幣，現價2016年度預期市盈率14.6倍。






股價走勢

1年圖：



3年圖：





權益披露： 於本文章發佈之時， 筆者持有 中國中藥（0570）。


近年業績摘要

營業額 (人民幣)	上半年	全年
2013年 營業額	--	13.95億元
2014年 營業額	12.40億元	26.90億元
2015年 營業額	14.22億元	--

盈利 (人民幣)	上半年	全年
2013年 盈利	--	1.98億元
2014年 盈利	1.89億元	4.13億元
2015年 盈利	2.35億元	--

每股盈利(人民幣)	上半年	全年
2013年	--	$0.968
2014年	$0.0745	$0.1630
2015年	$0.0778	--

參考:

1. 中國中藥 570 業績

http://202.66.146.82/listco/hk/chinatcm/interim/2015/intpressc.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0925/LTN20150925771_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0820/LTN201508201099_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0428/LTN201504281715_C.pdf
http://202.66.146.82/listco/hk/chinatcm/annual/2014/crespress.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2015/0316/LTN201503161038_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0831/LTN20140831114_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0324/LTN20140324012_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0830/LTN20130830027_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0324/LTN20130324284_C.pdf
http://www.winteamgroup.com/s_finhigh.asp

2. 選醫療醫藥股 看獨特性與盈利
http://invest.hket.com/article/998045/%E6%9E%97%E7%91%9E%E8%8A%AC%20-%20%E9%81%B8%E9%86%AB%E7%99%82%E9%86%AB%E8%97%A5%E8%82%A1%20%E7%9C%8B%E7%8D%A8%E7%89%B9%E6%80%A7%E8%88%87%E7%9B%88%E5%88%A9?ctc=svsh

3. 中泰國際:與中國中藥買入評級看8.2港元
http://stock.qq.com/a/20151109/026271.htm
http://finance.sina.com.hk/news/-48-7974591/1.html
http://pg.jrj.com.cn/acc/Res/HK_RES/STOCK/2015/8/24/8883bcfa-162a-430e-8fbe-a33305300cb3.pdf

4. 中國中藥慢熱 潛力待發揮
http://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/1179851/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E4%B8%AD%E8%97%A5%E6%85%A2%E7%86%B1+%E6%BD%9B%E5%8A%9B%E5%BE%85%E7%99%BC%E6%8F%AE

5. 南華金融：前景向好薦中國中藥
http://stock.qq.com/a/20151019/017867.htm

本網誌內容版權為本人「藍冰」所有，未經本人授權不得轉載。 筆者相信「從錯誤中學習、從歷史中汲取教訓」這個道理，藉此為自己的投資決定留個記錄。另外，一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦！筆者亦不能保證資料是否準確、完整及充分。 敬請留意！

中國中藥 (0570，前 榮山國際、盈天醫藥) 專區

1 : GS(14)@2012-08-31 12:37:10

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831096_C.PDF
又賣盤?

---

2 : GS(14)@2012-09-01 00:33:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831951_C.pdf
國藥集團買殼...1.7元一股...

買賣協議
於二零一二年八月三十一日，要約人與賣方及擔保人訂立買賣協議，據此，要
約人已有條件同意購買及賣方已有條件同意出售或促使出售銷售股份，最低代
價合共為496,858,250港元（相等於每股銷售股份1.40港元），而最高代價合共為
603,327,875港元（相等於每股銷售股份1.70港元）。銷售股份佔公司截至本公佈
刊發日期全部已發行股本約19.90%。
最高代價每股銷售股份1.70港元須待集團於二零一二年財政年度取得目標經調
整淨溢利方可作實，並將按下列方式以現金支付：
(i) 合共496,858,250港元將於完成日期支付予順圖（即每股銷售股份1.40港
元）。
(ii) 倘二零一二年財政年度之經調整淨溢利為190,000,000港元或以上，則相等
於0.30港元×354,898,750股銷售股份之積的金額（即106,469,625港元）將
於公司二零一二年年度業績公佈發佈後七個營業日內支付予順圖。為避免
疑義，倘二零一二年財政年度之經調整淨溢利少於190,000,000港元，則要
約人將不會支付賣方第二筆支付款項。
買賣協議須待本公佈「買賣協議」中「完成」一節所載若干條件獲達成或豁免
（如適用），方告完成。完成日期將為(i)條件達成日期或中期股息記錄日期兩者
中較晚者起計第十個營業日，惟無論如何不遲於二零一三年二月十五日；或(ii)
賣方及要約人書面同意之其他較早日期。
公司已於二零一二年八月三十日宣派中期股息每股0.025港元。二零一二年中期
股息將於二零一二年十月十五日派付予於中期股息記錄日期名列公司股東名冊
之股東。倘收購事項條件於中期股息記錄日期前獲達成或豁免（如適用），完成
之日期將為中期股息記錄日期起計第十個營業日或賣方及要約人書面同意之其
他較早日期。
可能附先決條件自願有條件現金要約
待先決條件達成後，花旗將代表要約人提出自願有條件現金要約，以收購所有
已發行股份（禁售股份及要約人及與其一致行動人士已擁有或同意將予收購之
該等股份除外），基準如下：
每股要約股份. . . . . . . . . . . . . . . . . . 最低為現金1.40港元及最高為現金1.70港元
...
II. 訂立買賣協議及要約之原因及裨益
要約人訂立擬進行之交易之商業原因載列如下：
1. 支持長期戰略規劃，優化整合機會
國藥集團是由國務院國有資產監督管理委員會直接管理之最大之國有醫
藥健康產業集團。國藥集團將持續發展，並對中國整體健康產業之發展
發揮重要作用。國藥集團正尋求透過擴張及整合健康價值鏈（包括但不
限於製造及銷售醫藥及健康產品）來鞏固其地位。建議之交易符合其長
期企業發展及戰略規劃。
國藥集團期望通過收購事項及要約擴張其於製造及銷售中藥產品方面之
覆蓋率。國藥集團亦希望憑藉其於財務管理、營運管理、戰略及人力資
源及資訊管理方面之專長增長公司之銷售。
2. 中藥市場極具吸引力，可提高股東價值
中藥市場乃中國健康行業內一個大型且發展迅速之部分，而本交易則為
要約人提供進一步發展中藥市場之機會。公司為中藥行業之主要參與者
之一，具有強勁業務實力及具吸引力之產品組合。要約人相信，公司將
持續締造強勁增長並改善本投資之風險回報，從而提高股東價值。要約
人之信念乃基於公司受知名中藥品牌（如德眾及馮了性）所推動之過往收
益增長、產能擴張、新產品發展、垂直整合基礎設施及對質量之追求。

要約價相等於要約人根據買賣協議應付之每股銷售股份價格。

---

3 : greatsoup38(830)@2012-09-15 20:13:34

2012-9-15 HJ
...
國藥為中國最大的醫藥企業，但有意拓展中藥產品，相信是收購盈天的主因，特別是盈天於廣東省有相當市場，可以倚重。盈天大股東仍出任執行董事三年，並保留股權15％，反映國藥對盈天大股東的倚重，至少認為對業務有肯定幫助，可為拓展期間作出貢獻。

納入醫保增長強勁

盈天大股東出售股權或與財務有關，資料顯示，持股機構未償還的票據及利息3.16 億元，亦已發行認股權證，可認購其持有盈天約7272 萬股，每股作價約1.24 元。國藥的收購條件，亦包括大股東償還有關款項及註銷認股權證。大股東只售19.9％權益，已可套現4.8 億元以上，當可解決相關票據債務。

國藥保留盈天上市地位，因而大股東仍持有盈天15％股權，此項安排避免國藥投入過多資金，保留上市亦為日後的發展資金作出安排。事實上，收購價可以由1.4 元提高至1.7 元，其中的差異可吸引部分股東加倍審慎處理，因為盈利如可達1.9 億元，今年的增長是164％，增長之強勁，反映盈天踏入收成期。事實上，中藥品種及製劑已納入醫保，使中醫藥產業進入黃金時期，亦可能是國藥拓展中藥業務的原因，也令中藥業前景顯得樂觀。在考慮是否接受收購時，應顧及前景。

收購消息發表後，盈天股價一度搶升至1.68 元，雖然隨即滑落，但仍守於最低收購價1.4 元以上。目前仍未發出正式收購文件，仍待先決條件達成，按計劃將不遲於2013 年2 月15日完成收購；在此之前，尤其是盈天公布2012年業績之前，相信股價不會有大變化。

盈天股東不一定要接受收購，可以繼續持有股權。國藥既然收購，自然認為看好，國藥收購後，由於其銷售網絡龐大，應有利於盈天的銷售。國藥控制的國藥控股預期P╱E約25 倍，如盈天盈利1.9億元，預期P╱E只是16倍，雖然規模有別，未必可作比較，但中藥業前景改善，若再有國藥的發展概念，可以考慮繼續持有，看好中長線。

戴兆

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4 : Clark0713(1453)@2012-09-15 21:27:37

2樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0831/LTN20120831951_C.pdf
國藥集團買殼...1.7元一股...
買賣協議
於二零一二年八月三十一日，要約人與賣方及擔保人訂立買賣協議，據此，要
約人已有條件同意購買及賣方已有條件同意出售或促使出售銷售股份，最低代
價合共為496,858,250港元（相等於每股銷售股份1.40港元），而最高代價合共為
603,327,875港元（相等於每股銷售股份1.70港元）。銷售股份佔公司截至本公佈
刊發日期全部已發行股本約19.90%。
最高代價每股銷售股份1.70港元須待集團於二零一二年財政年度取得目標經調
整淨溢利方可作實，並將按下列方式以現金支付：
(i) 合共496,858,250港元將於完成日期支付予順圖（即每股銷售股份1.40港
元）。
(ii) 倘二零一二年財政年度之經調整淨溢利為190,000,000港元或以上，則相等
於0.30港元×354,898,750股銷售股份之積的金額（即106,469,625港元）將
於公司二零一二年年度業績公佈發佈後七個營業日內支付予順圖。為避免
疑義，倘二零一二年財政年度之經調整淨溢利少於190,000,000港元，則要
約人將不會支付賣方第二筆支付款項。
買賣協議須待本公佈「買賣協議」中「完成」一節所載若干條件獲達成或豁免
（如適用），方告完成。完成日期將為(i)條件達成日期或中期股息記錄日期兩者
中較晚者起計第十個營業日，惟無論如何不遲於二零一三年二月十五日；或(ii)
賣方及要約人書面同意之其他較早日期。
公司已於二零一二年八月三十日宣派中期股息每股0.025港元。二零一二年中期
股息將於二零一二年十月十五日派付予於中期股息記錄日期名列公司股東名冊
之股東。倘收購事項條件於中期股息記錄日期前獲達成或豁免（如適用），完成
之日期將為中期股息記錄日期起計第十個營業日或賣方及要約人書面同意之其
他較早日期。
可能附先決條件自願有條件現金要約
待先決條件達成後，花旗將代表要約人提出自願有條件現金要約，以收購所有
已發行股份（禁售股份及要約人及與其一致行動人士已擁有或同意將予收購之
該等股份除外），基準如下：
每股要約股份. . . . . . . . . . . . . . . . . . 最低為現金1.40港元及最高為現金1.70港元
...
II. 訂立買賣協議及要約之原因及裨益
要約人訂立擬進行之交易之商業原因載列如下：
1. 支持長期戰略規劃，優化整合機會
國藥集團是由國務院國有資產監督管理委員會直接管理之最大之國有醫
藥健康產業集團。國藥集團將持續發展，並對中國整體健康產業之發展
發揮重要作用。國藥集團正尋求透過擴張及整合健康價值鏈（包括但不
限於製造及銷售醫藥及健康產品）來鞏固其地位。建議之交易符合其長
期企業發展及戰略規劃。
國藥集團期望通過收購事項及要約擴張其於製造及銷售中藥產品方面之
覆蓋率。國藥集團亦希望憑藉其於財務管理、營運管理、戰略及人力資
源及資訊管理方面之專長增長公司之銷售。
2. 中藥市場極具吸引力，可提高股東價值
中藥市場乃中國健康行業內一個大型且發展迅速之部分，而本交易則為
要約人提供進一步發展中藥市場之機會。公司為中藥行業之主要參與者
之一，具有強勁業務實力及具吸引力之產品組合。要約人相信，公司將
持續締造強勁增長並改善本投資之風險回報，從而提高股東價值。要約
人之信念乃基於公司受知名中藥品牌（如德眾及馮了性）所推動之過往收
益增長、產能擴張、新產品發展、垂直整合基礎設施及對質量之追求。
要約價相等於要約人根據買賣協議應付之每股銷售股份價格。

湯兄，點解你說是$1.7一股收購價呢，你有信心它盈利一定達標？

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5 : greatsoup38(830)@2012-09-15 21:29:06

唔知呀，但做得出咁的野，他對呢個數應該有信心

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6 : onesee(1238)@2012-10-17 22:06:02

聽落好似有得諗

1. 因而大股東仍持有盈天15％股權, 令他更有動力去做好盤生意
2. 中藥品種及製劑已納入醫保，使中醫藥產業進入黃金時期，亦可能是國藥拓展中藥業務的原因
3. 國藥收購後，由於其銷售網絡龐大，應有利於盈天的銷售

不過 pe 比較高

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7 : GS(14)@2012-10-17 22:19:03

最慘其實是呢兩個老細是咪中間人用來幫某些人私下賺錢?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100205004_C.pdf

國藥是有錢景的

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8 : onesee(1238)@2012-10-17 22:23:54

咁又未研究喎

你點睇?

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9 : GS(14)@2012-10-17 22:24:12

8樓提及

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咁又未研究喎
你點睇?

我覺得有d機

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10 : onesee(1238)@2012-10-17 22:25:55

9樓提及

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8樓提及

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咁又未研究喎
你點睇?

我覺得有d機

ok

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11 : Clark0713(1453)@2012-12-23 15:19:41

正面盈利預告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128492_C.pdf

"本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，經本集團管理層
初步評估本集團截至二零一二年十月三十一日止十個月之未經審核管理賬目，本集團預期截至二
零一二年十二月三十一日止年度（「本年度」）之溢利較截至二零一一年十二月三十一日止上年度之
溢利錄得大幅增長（「該聲明」）。根據現有資料，溢利增長預期主要歸因於( i ) 本集團銷售之穩定增
長; (ii)透過持續整合終端市場銷售資源而對銷售及市場推廣開支採取之有效成本控制; 及(iii)因本
集團常用中藥材之價格下降而產生之原材料成本下降。本公告所載資料僅基於本集團管理層對截
至二零一二年十月三十一日止十個月未經審核管理賬目之初步評估及現有資料，且均未經本公司
核數師審核或審閱。本集團於本年度之經審核業績預期將於二零一三年三月三十一日或之前刊發。"

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12 : Clark0713(1453)@2012-12-23 15:20:43

委任獨立財務顧問

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121128498_C.pdf

"董事會宣佈，國泰君安融資有限公司及高銀融資有限公司獲本公司委任為聯席獨立財務顧問，
就要約向獨立董事委員會提供意見。"

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13 : greatsoup38(830)@2012-12-25 10:59:48

要賣貴d就要搞好盈利

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14 : porteryau(2825)@2012-12-26 18:04:37

會不會好快變1.7？

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15 : GS(14)@2012-12-27 22:42:42

14樓提及

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會不會好快變1.7？

1.6x 吧

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16 : porteryau(2825)@2012-12-28 10:49:49

Did you buy some?

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17 : greatsoup38(830)@2012-12-29 10:24:40

16樓提及

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Did you buy some?

無呀

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18 : 自動波人(1313)@2012-12-29 19:00:40

圖唔錯

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19 : porteryau(2825)@2013-01-18 09:37:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130117476_C.pdf

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20 : greatsoup38(830)@2013-01-19 12:40:14

都是慢慢升feel

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21 : Clark0713(1453)@2013-01-29 23:08:16

聯合公佈 -

(1)買賣協議之完成；
(2)董事之辭任及委任；
及
(3)花旗環球金融亞洲有限公司
代表
國藥集團香港有限公司
就盈天醫藥集團有限公司所有已發行股份
（禁售股份及國藥集團香港有限公司及
與其一致行動人士已擁有或同意將予收購之該等股份除外）
提出之附先決條件自願有條件現金要約

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130129440_C.pdf

"要約人謹此公佈，買賣協議於二零一三年一月二十九日已完成。於完成後，要
約人及與其一致行動人士合共擁有354,898,750股已發行股份，佔於本公佈日期
已發行股份總數之約19.90%。於收購事項完成後，花旗將代表要約人提出自願
有條件現金要約，以收購所有已發行股份（禁售股份及要約人及與其一致行動
人士已擁有或同意將予收購之該等股份除外）。"

"董事會謹此公佈，(i)徐鉄峰先生、司徒民先生、杜日成先生、盧永逸先生、彭
富強先生、王波先生及章建輝先生均已提出辭任董事，彼等之辭任均將自首個
截止日期起生效；及(ii)吳憲先生及盧軍先生均已獲委任為執行董事，佘魯林先
生、劉存周先生及趙東吉先生均已獲委任為非執行董事，以及周八駿先生、謝
榮先生及房書亭先生均已獲委任為獨立非執行董事，彼等之委任均於寄發綜合
文件後生效。"

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22 : onesee(1238)@2013-01-29 23:59:57

有興趣呀

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23 : ant2012(35387)@2013-01-30 05:57:10

22樓提及

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有興趣呀

好像媒體評論不多，沒有看好或看淡，師兄如何看？

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24 : onesee(1238)@2013-01-30 08:01:06

1. 因而大股東仍持有盈天15％股權, 令他更有動力去做好盤生意
2. 中藥品種及製劑已納入醫保，使中醫藥產業進入黃金時期，亦可能是國藥拓展中藥業務的原因
3. 國藥收購後，由於其銷售網絡龐大，應有利於盈天的銷售

師兄, 你覺得如何呢?

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25 : ant2012(35387)@2013-01-30 08:52:10

24樓提及

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1. 因而大股東仍持有盈天15％股權, 令他更有動力去做好盤生意
2. 中藥品種及製劑已納入醫保，使中醫藥產業進入黃金時期，亦可能是國藥拓展中藥業務的原因
3. 國藥收購後，由於其銷售網絡龐大，應有利於盈天的銷售

師兄, 你覺得如何呢?

謝謝，小弟正在納悶，拼命在找他被巿塲忽略原因，既然是國藥唯一中藥平台，理應受關注

猜想原因如下：


1 市場等待國藥進一步公佈

2 國藥在中藥方面沒甚麼資產注入，唯一平台只是口號

3 所謂納入醫保其實距離實際運行時間尚遠

這些只是憑空猜想，如有錯誤，請指正

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26 : onesee(1238)@2013-01-30 09:08:34

以我們所知, 很難推測出他們的情況, 而且股價升跌, 也不一定立即反映出事實.
如果570向上升, 我會買入第一注

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27 : ant2012(35387)@2013-01-30 09:16:33

26樓提及

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以我們所知, 很難推測出他們的情況, 而且股價升跌, 也不一定立即反映出事實.
如果570向上升, 我會買入第一注

我會再觀察

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28 : onesee(1238)@2013-01-30 09:18:03

okok

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29 : ant2012(35387)@2013-01-30 09:20:43

想問國藥現持股多少？我看權益披露，他已有51.44% ，加19.9% ？？

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30 : GS(14)@2013-01-30 21:17:22

29樓提及

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想問國藥現持股多少？我看權益披露，他已有51.44% ，加19.9% ？？

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831951_C.pdf
51.44%

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31 : ant2012(35387)@2013-01-30 22:10:05

30樓提及

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29樓提及

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想問國藥現持股多少？我看權益披露，他已有51.44% ，加19.9% ？？

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831951_C.pdf
51.44%

湯兄，你意思是51.44%已經包括新收購的19.9% ？

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32 : GS(14)@2013-01-30 22:11:21

剩番那些他未買

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33 : ng caddy(36072)@2013-01-30 22:17:12

升左,至出討論...慢左D

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34 : ant2012(35387)@2013-01-30 22:17:17

32樓提及

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剩番那些他未買

舊股東那15% ？

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35 : GS(14)@2013-01-30 22:17:51

睇番第1貼幾時先

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36 : 自動波人(1313)@2013-01-30 22:35:00

33樓提及

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升左,至出討論...慢左D

升左????

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37 : ant2012(35387)@2013-01-30 22:49:06

36樓提及

---

33樓提及

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升左,至出討論...慢左D

升左????

佢都未講跟住點攪

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38 : GS(14)@2013-01-30 22:49:24

37樓提及

---

36樓提及

---

33樓提及

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升左,至出討論...慢左D

升左????

佢都未講跟住點攪

不離注資同私有化

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39 : ng caddy(36072)@2013-01-30 22:51:34

當初我都看好570.......現在可以到達了

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40 : ant2012(35387)@2013-01-30 22:59:41

38樓提及

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37樓提及

---

36樓提及

---

33樓提及

---

升左,至出討論...慢左D

升左????

佢都未講跟住點攪

不離注資同私有化

有排等

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41 : ant2012(35387)@2013-02-03 20:18:02

39樓提及

---

當初我都看好570.......現在可以到達了

請問如何看出已經升完

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42 : Clark0713(1453)@2013-02-05 22:51:10

通函

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130205018_C.pdf

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43 : Clark0713(1453)@2013-02-05 22:52:42

獲委任董事之其他資料

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130205976_C.pdf

---

44 : Clark0713(1453)@2013-02-12 13:50:37

http://news.hexun.com/2012-11-27/148390714.html

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45 : Clark0713(1453)@2013-02-12 13:52:20

国药拟进驻禅城 本地市场迎变局？



欢迎发表评论 2012年11月27日08:34 来源：南方报网—南方日报

盈天医药已在佛山建总部大楼，属下企业有德众药业、广东环球制药、冯了性药业等，民间口碑良好。 资料图片


　　上周四，佛山市政府与国资委旗下最大药企中国医药集团总公司签订战略合作框架协议，今后国药集团将整合资源在佛山打造中药百亿级产业基地。不过在当天签约会上，由于涉及商业机密等原因，签约双方并没有透露将在佛山何地修建这个产业基地。但在佛山签约方面，除了市政府领导出席外，五区领导中只有禅城区区长刘东豪出席签约仪式，而记者从可靠人士处获悉，该产业基地有可能落户在张槎街道。

　　就在今年10月24日，省委、省政府在广州召开广东省推进中医药强省建设大会，中共中央政治局委员、广东省委书记汪洋主持会议并指出，全省上下对发展中医药事业的认识明显提高，最突出的亮点是以“名院、名科、名医、名药”为抓手推动全省中医药服务能力和水平实现了跨越式提升，把我省建成综合实力全国领先的中医药强省。这次成功签约无疑将影响佛山中药产业今后数十年的发展轨迹。

　　1

　　1

　　猜想

　　国药进驻后本地药企还有无生存空间？

　　本地品牌历史悠久有口碑

　　“国药集团今年销售额预计达到1618亿元，是国内唯一突破千亿，并进入世界500强的国资委旗下药企。国药集团认可佛山市医药产业投资环境及发展战略，并在全国众多候选城市中，最终决定与佛山市建立务实的战略合作关系并签署战略合作框架协议。”中国医药(600056,股吧)集团总公司佘鲁林总经理代表国药集团表示，国药集团重点将整合资源在佛山打造中药百亿级产业基地，同时加强与佛山市在医药工业生产、医药物流分销、人才交流等领域的全面合作，推动佛山市医药产业实现跨越式发展。

　　国药集团是怎样一个医药“巨兽”？它进驻禅城，将对佛山中药产业发展有多大影响呢？在签约前，佘鲁林总经理曾短暂地接受媒体采访，他表示集团在佛山组建的产业基地，将是与生物制药等两大产业齐头并进的国内最大的中成药生产基地，基地建设成后，其销售额预计会占到集团总销售额的三分之一左右。“2008年开始到如今，这几年中国医药行业保值增值速率超过了很多行业，这与国民对健康的认识程度上升，以及国家关注国民健康有密切关系，今后这个朝阳产业还会继续高速发展。”

　　记者了解到，早在两年前，禅城区就积极打造总部经济，在香港上市的盈天医药集团已在此建立总部大楼，这个由广东环球制药、德众药业、冯了性药业、山东鲁亚制药以及南海药材有限公司等构成的企业，在佛山、山东、浙江等省市都有生产基地，产品涵括中药、化学药、生物药三大领域，成为佛山乃至广东医药行业的龙头企业。现在巨无霸进来了，面对激烈的市场竞争，佛山本地的传统中药药企会否前景堪忧？

　　“国药集团在中成药生产方面有资金、人员、管理上的优势，看似来势汹汹，但是盈天医药集团下属的德众药业、冯了性药业是纯粹的岭南古老中药代表，它们生产的鼻炎康片、冯了性风湿跌打药酒这些药品集纳了岭南中药之精华，已远销国内外数十年，这个是外来和尚无法一时挤占的空间，所以这些有着悠久历史的药企在一段时间内还有生存空间。”一深熟本地药企操作的业内人士表示，根据市政府与其签订的战略合作协议来看，“国家队”计划采取投资新建、兼并重组等多种方式，与佛山市当地企业开展在化学制药、化学试剂和诊断试剂等医药工业领域的战略合作，完善产业配套，推进佛山医药工业的优化升级，这里面既有合作又有竞争，就看本地企业如何接招了。

　　2

　　2

　　猜想

　　国药会带来佛山医院制药新发展空间？

　　合作推广新试剂占领市场

　　根据此次签订的战略合作协议，国药集团还会在佛山市整合科研资源，建立医药产学研联盟，推进医药技术成果转化；发展医药健康产业，并积极参与佛山市医院的合作共建，逐步发展壮大区域内医疗资源，推动振兴佛山中医药产业及中医药强市进程；另外加强人才信息交流，加强医药行业人才交流培养，加强行业信息交流，积极扩大佛山医药产业的影响力和辐射力。

　　而之前，盈天医药提出将以具有460年历史的冯了性等品牌为依托，规划建设佛山首家集中医医疗、中医保健、中医养生、中医药学教学为一体的岭南中医药馆，将其打造成具有岭南特色的中药休闲养生基地以及岭南医药文化的科普基地。不过对于医院自配中成药发展，佛山尚没有出台过具体措施。

　　“省委、省政府强调中医药强省战略一个月后，国药集团就进佛山，这是佛山中医药事业发展的里程碑。而国药集团的养老、养生保健制药理念，与中医院发展方向不谋而合。”在当天签约会上，佛山市中医院刘效仿院长表示，中医院作为禅城区重点医疗资源，也是此次市政府“点名”与国药集团合作的单位之一，已经考虑如何与国药集团合作事宜。

　　“医院作为全国地级市综合实力排名第一的中医院，目前共有141种自配试剂，历经数十年临床考验，深受广大市民欢迎，甚至还有外国病患慕名前来购买，属于物美价廉的药品，但目前有个最大的问题，就是这些试剂没有取得准字号，无法在外院推广，更无法在市场上推广。”刘效仿表示，希望通过与国药集团合作，挖掘一、两种自配试剂的潜力，以争取拿到药品准字号，让国内外更多患者在市场上能买到良药，同时扩大岭南中药影响力。“医院目前拥有一个占地100亩的试剂制配中心，但现在还剩下一半面积，希望接下来的项目能与国药集团合作。”

　　南方日报记者 尹辅华

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46 : Clark0713(1453)@2013-02-12 14:16:21

42樓提及

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通函

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130205018_C.pdf

湯兄，好似呢個案例，2012年業績未出，但收購截止日快近，咁作為股東，又唔知用$1.4定$1.7來收購，咁應用甚麼基準來衡量應否接受收購？

謝謝解答！

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47 : greatsoup38(830)@2013-02-12 20:11:08

46樓提及

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42樓提及

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通函

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130205018_C.pdf

湯兄，好似呢個案例，2012年業績未出，但收購截止日快近，咁作為股東，又唔知用$1.4定$1.7來收購，咁應用甚麼基準來衡量應否接受收購？

謝謝解答！

接受左一定有個四，但要睇業績再補30仙，真是要考考自己判斷，先當住個四先啦

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48 : franco26(24932)@2013-02-12 21:43:11

國藥集團這兩年好積極將自己資產上市
控股公司亦好積極在全國收購, 現在已成企業500強

留意中生集團, 而且國藥1099遲d應會回歸A股

570 我看它走勢好靚, 都想入返少少

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49 : candy_ar22(35514)@2013-02-13 11:16:13

570 quite good wo

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50 : Clark0713(1453)@2013-02-13 12:40:37

47樓提及

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46樓提及

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42樓提及

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通函

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130205018_C.pdf

湯兄，好似呢個案例，2012年業績未出，但收購截止日快近，咁作為股東，又唔知用$1.4定$1.7來收購，咁應用甚麼基準來衡量應否接受收購？

謝謝解答！

接受左一定有個四，但要睇業績再補30仙，真是要考考自己判斷，先當住個四先啦

最頂引的是，它之前發了盈喜，真係...

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51 : greatsoup38(830)@2013-02-13 21:23:10

50樓提及

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47樓提及

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46樓提及

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42樓提及

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通函

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130205018_C.pdf

湯兄，好似呢個案例，2012年業績未出，但收購截止日快近，咁作為股東，又唔知用$1.4定$1.7來收購，咁應用甚麼基準來衡量應否接受收購？

謝謝解答！

接受左一定有個四，但要睇業績再補30仙，真是要考考自己判斷，先當住個四先啦

最頂引的是，它之前發了盈喜，真係...

差幾仙不如算啦

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52 : Clark0713(1453)@2013-02-13 22:09:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130205018_C.pdf

From P.47

"倘二零一二年財政年度之經調整淨溢利為190,000,000港元（「較高基準」）或以
上，要約價將向上調整至每股要約股份1.70港元（「最高要約價」）。截至二零一一年十
二月三十一日止年度，股權持有人應佔除稅後淨溢利約為72,100,000港元。倘經調整淨
溢利達190,000,000港元或以上，　貴集團二零一二年之淨溢利將較二零一一年之淨溢
利增長至少163.5%。根據二零一二年中期報告，　貴集團截至二零一二年六月三十日
止六個月錄得股東應佔除稅後淨溢利約78,000,000港元，佔較高基準約41.1%。"

如果只是$0.02，就唔駛搞咁多野。

重點是前景。

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53 : greatsoup38(830)@2013-02-13 22:10:35

他無講過野wor，他只是講了假設是咁

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54 : Clark0713(1453)@2013-02-13 22:11:46

53樓提及

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他無講過野wor，他只是講了假設是咁

如果只是$0.02，就唔駛搞咁多野。

重點是前景。

自從剝離發電業務後，已強勁增長多年。

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55 : greatsoup38(830)@2013-02-13 22:15:41

54樓提及

---

53樓提及

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他無講過野wor，他只是講了假設是咁

如果只是$0.02，就唔駛搞咁多野。

重點是前景。

自從剝離發電業務後，已強勁增長多年。

咁索性唔理啦

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56 : Clark0713(1453)@2013-02-13 22:20:44

2006年11月 - 剝離發電業務

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20061129096_C.pdf

2009年7月

須予披露及關連交易 收購佛山市南海 醫藥集團藥材有限公司全部股權

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N200907021220_C.pdf

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57 : Clark0713(1453)@2013-02-13 22:22:04

2009年9月

更改公司名稱、標誌及股份簡稱及換領現有股票

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090911431_C.pdf

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58 : Clark0713(1453)@2013-02-14 21:48:33

聯合公佈 花旗環球金融亞洲有限公司 代表國藥集團香港有限公司 就盈天醫藥集團有限公司所有已發行股份 （禁售股份及國藥集團香港有限公司及與其一致行動人士已擁有或 同意將予收購之該等股份除外） 提出之自願有條件現金要約 要約於各方面成為無條件

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130214364_C.pdf

"於二零一三年二月十四日下午三時三十分， 要約人已就要約收到涉及
562,499,067股股份（相當於本公佈日期已發行股份總數約31.54%，其中包括有
關不可撤銷承諾之主體事項之股份之接納）之有效接納。

經計及由要約人及與其一致行動人士所持有、控制或指示之354,898,750股銷售
股份（相當於本公佈日期已發行股份總數約19.90%），要約人及與其一致行動
人士於合共917,397,817股股份（相當於於二零一三年二月十四日下午三時三十
分已發行股份總數約51.44%）中享有權益。

由於所有條件目前均已達成或獲豁免（視情況而定），故要約於二零一三年二月
十四日下午三時三十分在各方面成為無條件。"

楊斌 ?

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59 : greatsoup38(830)@2013-02-14 21:55:52

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&
大部分都是

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60 : franco26(24932)@2013-02-28 20:50:37

$2都來緊，似乎業績不错

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61 : greatsoup38(830)@2013-02-28 22:18:37

60樓提及

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$2都來緊，似乎業績不错

應該至少賣到個七

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62 : Clark0713(1453)@2013-02-28 22:47:02

聯合公佈

花旗環球金融亞洲有限公司代表國藥集團香港有限公司就盈天醫藥集團有限公司所有已發行股份（禁售股份及國藥集團香港有限公司及與其一致行動人士已擁有或同意將予收購之該等股份除外）提出之自願有條件現金要約

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130228628_C.pdf

要約截止及要約結果

"於二零一三年二月二十八日下午四時正（即接納要約之最後期限及時限），要
約人已收到有關要約項下合共661,124,294股要約股份之有效接納（相當於本聯
合公佈日期已發行股份總數37.07%），包括承諾股東根據不可撤銷承諾交出之
562,498,963股股份（相當於本聯合公佈日期已發行股份總數31.54%）（「接納股
份」）。

經計及(i)接納股份；及(ii)由要約人於完成後收購之354,898,750股銷售股份（相當
於本聯合公佈日期已發行股份總數19.90%），要約人及與其一致行動人士於合共
1,016,023,044股股份（相當於截至二零一三年二月二十八日下午四時已發行股份
總數約56.97%）中享有權益。

盈天之股權架構

緊接要約期間開始前，要約人及與其一致行動人士並無持有、控制或指示任何股
份或股份權利。
於要約期間，有效接納乃有關要約項下交出之合共661,124,294股要約股份（相當
於本聯合公佈日期已發行股份總數37.07%），包括承諾股東根據不可撤銷承諾交
出之562,498,963股股份（相當於本聯合公佈日期已發行股份總數31.54%）（「接納
股份」）。經計及(i)接納股份；及(ii)由要約人於完成後收購之354,898,750股銷售股
份（相當於本聯合公佈日期已發行股份總數19.90%），要約人及與其一致行動人士
於要約截止後持有或控制或指示之1,016,023,044股股份所附帶之投票權（相當於
本聯合公佈日期全部已發行股份所附帶之全部投票權約56.97%）。"

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63 : williamsons(1994)@2013-02-28 23:46:43

初步睇今日係最後一擊收齊貨，國藥老總靠呢隻股退休喇

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64 : franco26(24932)@2013-03-01 12:31:39

63樓提及

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初步睇今日係最後一擊收齊貨，國藥老總靠呢隻股退休喇

我諗起8058

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65 : greatsoup38(830)@2013-03-02 11:19:21

64樓提及

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63樓提及

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初步睇今日係最後一擊收齊貨，國藥老總靠呢隻股退休喇

我諗起8058

慢慢升慢慢升

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66 : ng caddy(36072)@2013-03-02 11:25:06

950/8058/570/1061慢慢升????

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67 : greatsoup38(830)@2013-03-02 11:25:44

66樓提及

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950/8058/570/1061慢慢升????

藥股其實都是長線格的啦

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68 : ng caddy(36072)@2013-03-02 11:29:02

藥股,因為中國人應該愈來愈多身體有事,環境/食物安全,中國都有好大問題,但藥股是要選擇

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69 : greatsoup38(830)@2013-03-02 11:29:28

68樓提及

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藥股,因為中國人應該愈來愈多身體有事,環境/食物安全,中國都有好大問題,但藥股是要選擇

都是唔識的，買番大路貨應該無事

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70 : franco26(24932)@2013-03-03 01:14:47

68樓提及

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藥股,因為中國人應該愈來愈多身體有事,環境/食物安全,中國都有好大問題,但藥股是要選擇

不是因為國家環境食安等問題導致藥品需求上升 , 這根本沒有多大影響
你咁講就等如家家戶戶都要買年貨 , 759一定爆升一樣膚淺

藥品需求上升是醫療改革的效果, 更多有效又廉價的處方/非處方藥分配到各地
國家保證藥物供應平衡 , 讓基層市民能負擔更多藥物

另一方面是預防意識提高
好似現在新沙士還在傳聞
相關藥品已在基準藥名冊內 , 並確保各醫療系統儲備相關藥物

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71 : franco26(24932)@2013-03-03 01:17:54

話時話
1099 現在應已持有超過一半的570股權
出面真係無咩貨了 ..

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72 : ng caddy(36072)@2013-03-03 01:19:16

藥股,更要看主力是賣什麼藥,消受渠道如何,另外就是好似現在新沙士還在傳聞,政府方面政策,也很重要,/(因為中國人應該愈來愈多身體有事,環境/食物安全,只是大約想將來),但藥股是要選擇,才是最重要

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73 : franco26(24932)@2013-03-03 01:25:39

要買醫藥股有三方面
1. 結合傳統與科技的國家級的中成藥
2. 腫瘤、心血管、長期病患藥物 , 有新藥就有機遇
3. 百年老字號 如雲南白藥

一些有研究院back up, 市場定位好的細股也要留意

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74 : ng caddy(36072)@2013-03-03 02:06:34

其實藥股的藥,我好多不明白/不知,研究成本/原料成本,也不明白,

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75 : ng caddy(36072)@2013-03-03 02:10:15

最主要,是大陸好抗拒外國藥,什麼也要自己重新研究,而且老番外國藥,也有很多,大陸藥市場好特別

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76 : ng caddy(36072)@2013-03-03 02:11:02

腫瘤、心血管、長期病患藥物,外國大把,只是一味維護國貨...

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77 : ng caddy(36072)@2013-03-03 02:11:57

大陸不繼護短,遲早害死自己

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78 : ng caddy(36072)@2013-03-03 02:44:22

其實藥物市場,分人食/動物食,人食/動物食抗生素,人食是保建產品,加上大陸流行打針/吊藥水,以上會比較好賣,而大陸因為政府問題,一般可以賣到的都是中國自己做藥,而一般藥廠做10隻左右,比較好賣藥就可以,反而做太多其他,可能會賠錢,而外國很專重產權,但中國就沒有,藥廠可能要不繼打假,而且GMP藥廠成本不少,要年年審核,570公司方面,主力是中成藥,最主要是成本,我不明白中藥成本,而大陸感冒沖濟相當流行,但太多產品可選擇,而570主要是中藥成本向下(可升也可以向下),才能賺錢,1099買他,看看可不可以打開他的銷量?而藥廠,一般銷售方式,是和藥房/醫院分脹,如不好買,那些藥可能會退回,又如果藥物出事,政府/藥房,有排,都不會入你貨,最主要是現在中國在流感季節,所以比較多人買藥,藥物市場是有季節性,這點要留意

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79 : greatsoup38(830)@2013-03-03 10:49:11

其實季節性一定有，但呢個無工廠單咁緊要，最緊要是油水夠同埋唔出事

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80 : franco26(24932)@2013-03-03 11:31:56

在國內流行OTC 即非處方藥
我有時都會在大陸買定不同種類的藥物用來預防
因為寧願飲多幾杯感冒藥都唔想食西藥
而且價錢便宜

一款感冒沖劑數十間藥廠都出 , 買就買大牌子
570都是標榜自己那款玉屏風沖劑納入國家基藥名冊內
而且也是OTC , 即保證官方採購之餘又間接對大眾宣傳
其實玉屏風呢一條方好多藥廠都有生產, 但做到顆粒劑好似只有570旗下的環球制藥

內地實在太多藥廠 , 現在是汰弱留強 , 整合壯大時機
570 想做的是廣東地區的中成藥龍頭
不過沒想到收購藥廠5年不到就賣了一半股權給國藥

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81 : greatsoup38(830)@2013-03-03 11:34:10

http://baike.baidu.com/view/91451.htm
主治
玉屏風散，被稱為中藥免疫調節劑。表虛自汗，易感風邪；風雨寒濕傷形，皮膚枯槁。汗出惡風，面色恍白，舌淡苔薄白，脈浮虛。亦治虛人腠理不固，易感風邪。（本方常用於過敏性鼻炎、上呼吸道感染屬表虛不固而外感風邪者，以及腎小球腎炎易於傷風感冒而誘致病情反覆者。）[2]
用法
上(口服)咀。每服三錢（9克），用水一盞半，加大棗一枚，煎至七分，去滓，食後熱服。（現代用法：研末，每日2次，每次6-9克，大棗煎湯送服；亦可作湯劑，水煎服，用量按原方比例酌減）。

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82 : ng caddy(36072)@2013-03-03 11:34:58

收購藥廠5年不到就賣了一半股權給國藥,可能想合作/只是收購藥廠炒高出貨...

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83 : greatsoup38(830)@2013-03-03 11:36:25

82樓提及

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收購藥廠5年不到就賣了一半股權給國藥,可能想合作/只是收購藥廠炒高出貨...

合作多，但是那班股東可能是中間人或者有資金壓力

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84 : franco26(24932)@2013-03-03 11:41:49

81樓提及

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http://baike.baidu.com/view/91451.htm
主治
玉屏風散，被稱為中藥免疫調節劑。表虛自汗，易感風邪；風雨寒濕傷形，皮膚枯槁。汗出惡風，面色恍白，舌淡苔薄白，脈浮虛。亦治虛人腠理不固，易感風邪。（本方常用於過敏性鼻炎、上呼吸道感染屬表虛不固而外感風邪者，以及腎小球腎炎易於傷風感冒而誘致病情反覆者。）[2]
用法
上(口服)咀。每服三錢（9克），用水一盞半，加大棗一枚，煎至七分，去滓，食後熱服。（現代用法：研末，每日2次，每次6-9克，大棗煎湯送服；亦可作湯劑，水煎服，用量按原方比例酌減）。

http://www.xywy.com/zy/jb/zyfj/jyfy/299009.html

玉屏风散出自元代朱丹溪的《丹溪心法》，由黄芪、白术、防风组成，黄芪白术有免疫增强、免疫调节的作用。
　　传染性非典型肺炎具有传染性强、传播速度快、起病急骤、来势凶猛和病情危急等特点，大致相当于中医“瘟病”范畴。中国历史上汉、唐、元、明、清各朝代都有过大的烈性传染病流行。中医在同传染病斗争中积累了丰富的经验，并有专着留世，如汉代张仲景的《伤寒论》、唐代孙思邈的《千金要方》、元代朱丹溪的《丹溪心法》、明代吴又可的《瘟疫论》及清代叶天士的《温热论》等，对当今传染病预防有积极的指导意义。对病毒性疾病，从历史上看中医自有其优势，历代流行的疫病大都是靠中医药防治的。
　　目前全世界对防治“非典”尚无积极有效的方法。对中医药是否要介入“非典”防治的问题，曾有不同看法，但从医疗条件不如香港的广东省由于采取中西医结合方法防治“非典”，使病死率大大低于香港的事实，更多人对中医在这方面的作用增强了信心。综观北京、上海、广州、四川等地提供的“非典”防治方，一般都包含玉屏风散的黄芪、白术和防风，肯定了玉屏风散在防治“非典”中的作用。

多多少少成為最近炒作的原因
不過應該市場不會太認識

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85 : greatsoup38(830)@2013-03-03 11:43:16

其實我在擔心其實未來都是會被私有化

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86 : franco26(24932)@2013-03-03 11:46:36

85樓提及

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其實我在擔心其實未來都是會被私有化

exactly
私有化的話現在上望真的沒多少水位

買了51% , 真係似乎為未來私有化鋪路

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87 : greatsoup38(830)@2013-03-03 11:53:17

86樓提及

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85樓提及

---

其實我在擔心其實未來都是會被私有化

exactly
私有化的話現在上望真的沒多少水位

買了51% , 真係似乎為未來私有化鋪路

因為他屬於地區性，國藥又唔是需要錢，注入又無可能，留個上市地位來做乜? 相信都是等幾年之後，睇睇情況是壯大或者食埋他

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88 : ant2012(35387)@2013-03-03 11:54:13

86樓提及

---

85樓提及

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其實我在擔心其實未來都是會被私有化

exactly
私有化的話現在上望真的沒多少水位

買了51% , 真係似乎為未來私有化鋪路

國藥的大方向是上市，未來仲有嘢注入

---

89 : greatsoup38(830)@2013-03-03 11:55:26

88樓提及

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86樓提及

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85樓提及

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其實我在擔心其實未來都是會被私有化

exactly
私有化的話現在上望真的沒多少水位

買了51% , 真係似乎為未來私有化鋪路

國藥的大方向是上市，未來仲有嘢注入

點解要借殼上市，他d野唔見得光咩? 直接上市看來更有利

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90 : ng caddy(36072)@2013-03-03 11:56:14

唔見得光?有沒有証明?

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91 : greatsoup38(830)@2013-03-03 11:57:36

90樓提及

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唔見得光?有沒有証明?

最少是國企，都有盤叫做見得人的數是咪，黑的野就算啦

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92 : ant2012(35387)@2013-03-03 11:58:04

89樓提及

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88樓提及

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86樓提及

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85樓提及

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其實我在擔心其實未來都是會被私有化

exactly
私有化的話現在上望真的沒多少水位

買了51% , 真係似乎為未來私有化鋪路

國藥的大方向是上市，未來仲有嘢注入

點解要借殼上市，他d野唔見得光咩? 直接上市看來更有利

佢中藥方面是孚化中，起碼3-4年，暫時靠收購合拼

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93 : franco26(24932)@2013-03-03 11:58:29

89樓提及

---

88樓提及

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86樓提及

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85樓提及

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其實我在擔心其實未來都是會被私有化

exactly
私有化的話現在上望真的沒多少水位

買了51% , 真係似乎為未來私有化鋪路

國藥的大方向是上市，未來仲有嘢注入

點解要借殼上市，他d野唔見得光咩? 直接上市看來更有利

國藥下面太多公司 , 一定要逐件逐件執靚上市
不過真係好多...A股已經有天壇 , 國藥股份
來緊H股又有中生集團 , 計埋盈天 同1099
國藥系成5隻

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94 : greatsoup38(830)@2013-03-03 11:58:44

92樓提及

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89樓提及

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88樓提及

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86樓提及

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85樓提及

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其實我在擔心其實未來都是會被私有化

exactly
私有化的話現在上望真的沒多少水位

買了51% , 真係似乎為未來私有化鋪路

國藥的大方向是上市，未來仲有嘢注入

點解要借殼上市，他d野唔見得光咩? 直接上市看來更有利

佢中藥方面是孚化中，起碼3-4年，暫時靠收購合拼

咁他規模細嘛，何況上市的野，以他盈利來講應該唔難

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95 : ng caddy(36072)@2013-03-03 11:59:23

好大...PROJECT

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96 : greatsoup38(830)@2013-03-03 12:00:12

93樓提及

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89樓提及

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88樓提及

---

86樓提及

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85樓提及

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其實我在擔心其實未來都是會被私有化

exactly
私有化的話現在上望真的沒多少水位

買了51% , 真係似乎為未來私有化鋪路

國藥的大方向是上市，未來仲有嘢注入

點解要借殼上市，他d野唔見得光咩? 直接上市看來更有利

國藥下面太多公司 , 一定要逐件逐件執靚上市
不過真係好多...A股已經有天壇 , 國藥股份
來緊H股又有中生集團 , 計埋盈天 同1099
國藥系成5隻

所以整體上市應該比較好，1099 雖然有控股之名，其實他無控股，大股東是2196

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97 : franco26(24932)@2013-03-03 12:00:17

92樓提及

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89樓提及

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88樓提及

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86樓提及

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85樓提及

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其實我在擔心其實未來都是會被私有化

exactly
私有化的話現在上望真的沒多少水位

買了51% , 真係似乎為未來私有化鋪路

國藥的大方向是上市，未來仲有嘢注入

點解要借殼上市，他d野唔見得光咩? 直接上市看來更有利

佢中藥方面是孚化中，起碼3-4年，暫時靠收購合拼

我猜想國藥是否想在中成藥、生化藥、疫苗各個領域都造隻flag ship

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98 : ant2012(35387)@2013-03-03 12:05:29

97樓提及

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92樓提及

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89樓提及

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88樓提及

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86樓提及

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85樓提及

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其實我在擔心其實未來都是會被私有化

exactly
私有化的話現在上望真的沒多少水位

買了51% , 真係似乎為未來私有化鋪路

國藥的大方向是上市，未來仲有嘢注入

點解要借殼上市，他d野唔見得光咩? 直接上市看來更有利

佢中藥方面是孚化中，起碼3-4年，暫時靠收購合拼

我猜想國藥是否想在中成藥、生化藥、疫苗各個領域都造隻flag ship

我都是咁理解，國藥要在中藥跟傳統牌子鬥，暫時靠收購合拼，且他在佛山仲有大嘢

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99 : Clark0713(1453)@2013-03-03 12:05:50

唔駛講注唔注la，講嚟緊業績仲好。

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100 : franco26(24932)@2013-03-03 12:06:07

570 專注中成藥領域
年中來港的中生集團是疫苗領域
1099 自己就是分銷商

如果這樣想的話1099 實在沒必要私有化570
本身大家在國藥集團扮演的角色是不同的

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101 : ant2012(35387)@2013-03-03 12:08:22

100樓提及

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570 專注中成藥領域
年中來港的中生集團是疫苗領域
1099 自己就是分銷商

如果這樣想的話1099 實在沒必要私有化570
本身大家在國藥集團扮演的角色是不同的

其實我覺得炒上同換老總關係大啲

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102 : greatsoup38(830)@2013-03-03 12:09:12

100樓提及

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570 專注中成藥領域
年中來港的中生集團是疫苗領域
1099 自己就是分銷商

如果這樣想的話1099 實在沒必要私有化570
本身大家在國藥集團扮演的角色是不同的

如果咁睇無必要

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103 : greatsoup38(830)@2013-03-03 12:09:20

101樓提及

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100樓提及

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570 專注中成藥領域
年中來港的中生集團是疫苗領域
1099 自己就是分銷商

如果這樣想的話1099 實在沒必要私有化570
本身大家在國藥集團扮演的角色是不同的

其實我覺得炒上同換老總關係大啲

有資料嗎?

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104 : franco26(24932)@2013-03-03 12:09:59

99樓提及

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唔駛講注唔注la，講嚟緊業績仲好。

上年末發了盈喜 , 溢利大增看增幅多少
毛利可能繼續收窄, 因為中藥材加價就肯定的, 但應可繼續保持超過50% 毛利

今年加派息的機會大

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105 : franco26(24932)@2013-03-03 12:11:18

101樓提及

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100樓提及

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570 專注中成藥領域
年中來港的中生集團是疫苗領域
1099 自己就是分銷商

如果這樣想的話1099 實在沒必要私有化570
本身大家在國藥集團扮演的角色是不同的

其實我覺得炒上同換老總關係大啲

為什麼? 我想不到老總撤換同股價爆升的關係呢

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106 : greatsoup38(830)@2013-03-03 12:13:33

104樓提及

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99樓提及

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唔駛講注唔注la，講嚟緊業績仲好。

上年末發了盈喜 , 溢利大增看增幅多少
毛利可能繼續收窄, 因為中藥材加價就肯定的, 但應可繼續保持超過50% 毛利

今年加派息的機會大

我覺得暫停派息一期，下期再派，始終新轉手

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107 : ant2012(35387)@2013-03-03 12:19:29

103樓提及

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101樓提及

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100樓提及

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570 專注中成藥領域
年中來港的中生集團是疫苗領域
1099 自己就是分銷商

如果這樣想的話1099 實在沒必要私有化570
本身大家在國藥集團扮演的角色是不同的

其實我覺得炒上同換老總關係大啲

有資料嗎?

吳憲做主席，佢來自中國醫藥集團

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130228863_C.pdf


吳憲先生,52歲,於一九八五年七月獲山西財經學院經濟學學士學位,並於二零 零二年九月在哈爾濱商業大學完成企業管理專業研究生課程。吳先生擁有28年藥 品及保健品行業生產及財務管理經驗。吳先生曾於一九九七年十一月至二零零五 年六月先後擔任哈藥集團有限公司規劃發展部部長、哈藥集團制藥總廠副廠長、 哈藥集團生物工程有限公司副總經理,並自二零零五年七月至二零一零年八月擔 任國藥集團國瑞藥業有限公司董事及總經理。吳先生自二零一零年八月至今一直 擔任中國藥材公司董事、總經理及黨委副書記。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130129440_C.pdf

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108 : ant2012(35387)@2013-03-03 12:20:54

105樓提及

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101樓提及

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100樓提及

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570 專注中成藥領域
年中來港的中生集團是疫苗領域
1099 自己就是分銷商

如果這樣想的話1099 實在沒必要私有化570
本身大家在國藥集團扮演的角色是不同的

其實我覺得炒上同換老總關係大啲

為什麼? 我想不到老總撤換同股價爆升的關係呢

原本只認為570是子公司，依家有憧憬

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109 : greatsoup38(830)@2013-03-03 12:27:44

107樓提及

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103樓提及

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101樓提及

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100樓提及

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570 專注中成藥領域
年中來港的中生集團是疫苗領域
1099 自己就是分銷商

如果這樣想的話1099 實在沒必要私有化570
本身大家在國藥集團扮演的角色是不同的

其實我覺得炒上同換老總關係大啲

有資料嗎?

吳憲做主席，佢來自中國醫藥集團

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130228863_C.pdf


吳憲先生,52歲,於一九八五年七月獲山西財經學院經濟學學士學位,並於二零 零二年九月在哈爾濱商業大學完成企業管理專業研究生課程。吳先生擁有28年藥 品及保健品行業生產及財務管理經驗。吳先生曾於一九九七年十一月至二零零五 年六月先後擔任哈藥集團有限公司規劃發展部部長、哈藥集團制藥總廠副廠長、 哈藥集團生物工程有限公司副總經理,並自二零零五年七月至二零一零年八月擔 任國藥集團國瑞藥業有限公司董事及總經理。吳先生自二零一零年八月至今一直 擔任中國藥材公司董事、總經理及黨委副書記。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130129440_C.pdf

呢個做法正常，派個人落來是必要，炒的話，可能因為收購最後一日例牌

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110 : ant2012(35387)@2013-03-03 12:30:34

109樓提及

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107樓提及

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103樓提及

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101樓提及

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100樓提及

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570 專注中成藥領域
年中來港的中生集團是疫苗領域
1099 自己就是分銷商

如果這樣想的話1099 實在沒必要私有化570
本身大家在國藥集團扮演的角色是不同的

其實我覺得炒上同換老總關係大啲

有資料嗎?

吳憲做主席，佢來自中國醫藥集團

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130228863_C.pdf


吳憲先生,52歲,於一九八五年七月獲山西財經學院經濟學學士學位,並於二零 零二年九月在哈爾濱商業大學完成企業管理專業研究生課程。吳先生擁有28年藥 品及保健品行業生產及財務管理經驗。吳先生曾於一九九七年十一月至二零零五 年六月先後擔任哈藥集團有限公司規劃發展部部長、哈藥集團制藥總廠副廠長、 哈藥集團生物工程有限公司副總經理,並自二零零五年七月至二零一零年八月擔 任國藥集團國瑞藥業有限公司董事及總經理。吳先生自二零一零年八月至今一直 擔任中國藥材公司董事、總經理及黨委副書記。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130129440_C.pdf

呢個做法正常，派個人落來是必要，炒的話，可能因為收購最後一日例牌

佢係中國藥材公司總經理喎

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111 : greatsoup38(830)@2013-03-03 12:37:39

他負責中藥呢味嘛

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112 : ant2012(35387)@2013-03-03 12:43:54

84樓提及

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81樓提及

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http://baike.baidu.com/view/91451.htm
主治
玉屏風散，被稱為中藥免疫調節劑。表虛自汗，易感風邪；風雨寒濕傷形，皮膚枯槁。汗出惡風，面色恍白，舌淡苔薄白，脈浮虛。亦治虛人腠理不固，易感風邪。（本方常用於過敏性鼻炎、上呼吸道感染屬表虛不固而外感風邪者，以及腎小球腎炎易於傷風感冒而誘致病情反覆者。）[2]
用法
上(口服)咀。每服三錢（9克），用水一盞半，加大棗一枚，煎至七分，去滓，食後熱服。（現代用法：研末，每日2次，每次6-9克，大棗煎湯送服；亦可作湯劑，水煎服，用量按原方比例酌減）。

http://www.xywy.com/zy/jb/zyfj/jyfy/299009.html

玉屏风散出自元代朱丹溪的《丹溪心法》，由黄芪、白术、防风组成，黄芪白术有免疫增强、免疫调节的作用。
　　传染性非典型肺炎具有传染性强、传播速度快、起病急骤、来势凶猛和病情危急等特点，大致相当于中医“瘟病”范畴。中国历史上汉、唐、元、明、清各朝代都有过大的烈性传染病流行。中医在同传染病斗争中积累了丰富的经验，并有专着留世，如汉代张仲景的《伤寒论》、唐代孙思邈的《千金要方》、元代朱丹溪的《丹溪心法》、明代吴又可的《瘟疫论》及清代叶天士的《温热论》等，对当今传染病预防有积极的指导意义。对病毒性疾病，从历史上看中医自有其优势，历代流行的疫病大都是靠中医药防治的。
　　目前全世界对防治“非典”尚无积极有效的方法。对中医药是否要介入“非典”防治的问题，曾有不同看法，但从医疗条件不如香港的广东省由于采取中西医结合方法防治“非典”，使病死率大大低于香港的事实，更多人对中医在这方面的作用增强了信心。综观北京、上海、广州、四川等地提供的“非典”防治方，一般都包含玉屏风散的黄芪、白术和防风，肯定了玉屏风散在防治“非典”中的作用。

多多少少成為最近炒作的原因
不過應該市場不會太認識

其實我都找緊新SARS 概念股

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113 : franco26(24932)@2013-03-03 13:08:47

112樓提及

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84樓提及

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81樓提及

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http://baike.baidu.com/view/91451.htm
主治
玉屏風散，被稱為中藥免疫調節劑。表虛自汗，易感風邪；風雨寒濕傷形，皮膚枯槁。汗出惡風，面色恍白，舌淡苔薄白，脈浮虛。亦治虛人腠理不固，易感風邪。（本方常用於過敏性鼻炎、上呼吸道感染屬表虛不固而外感風邪者，以及腎小球腎炎易於傷風感冒而誘致病情反覆者。）[2]
用法
上(口服)咀。每服三錢（9克），用水一盞半，加大棗一枚，煎至七分，去滓，食後熱服。（現代用法：研末，每日2次，每次6-9克，大棗煎湯送服；亦可作湯劑，水煎服，用量按原方比例酌減）。

http://www.xywy.com/zy/jb/zyfj/jyfy/299009.html

玉屏风散出自元代朱丹溪的《丹溪心法》，由黄芪、白术、防风组成，黄芪白术有免疫增强、免疫调节的作用。
　　传染性非典型肺炎具有传染性强、传播速度快、起病急骤、来势凶猛和病情危急等特点，大致相当于中医“瘟病”范畴。中国历史上汉、唐、元、明、清各朝代都有过大的烈性传染病流行。中医在同传染病斗争中积累了丰富的经验，并有专着留世，如汉代张仲景的《伤寒论》、唐代孙思邈的《千金要方》、元代朱丹溪的《丹溪心法》、明代吴又可的《瘟疫论》及清代叶天士的《温热论》等，对当今传染病预防有积极的指导意义。对病毒性疾病，从历史上看中医自有其优势，历代流行的疫病大都是靠中医药防治的。
　　目前全世界对防治“非典”尚无积极有效的方法。对中医药是否要介入“非典”防治的问题，曾有不同看法，但从医疗条件不如香港的广东省由于采取中西医结合方法防治“非典”，使病死率大大低于香港的事实，更多人对中医在这方面的作用增强了信心。综观北京、上海、广州、四川等地提供的“非典”防治方，一般都包含玉屏风散的黄芪、白术和防风，肯定了玉屏风散在防治“非典”中的作用。

多多少少成為最近炒作的原因
不過應該市場不會太認識

其實我都找緊新SARS 概念股

我不想叫做新沙士概念 , 有點像墓地火化這種發死人財的

或者應咁講, 隨著中國醫療制度越趨完善, 更多疾病可以得到提早防治同介入
中藥唔同西藥既一個地方就係有病醫病, 冇病時也可以保健
這是一個實踐醫改後的一個概念

09 年提出的基藥名冊就是其一
國家給出各種疾病備藥指引 , 其剛性需求就存在
那些藥物的龍頭廠家自然得益

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114 : ant2012(35387)@2013-03-03 13:26:40

113樓提及

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112樓提及

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84樓提及

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81樓提及

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http://baike.baidu.com/view/91451.htm
主治
玉屏風散，被稱為中藥免疫調節劑。表虛自汗，易感風邪；風雨寒濕傷形，皮膚枯槁。汗出惡風，面色恍白，舌淡苔薄白，脈浮虛。亦治虛人腠理不固，易感風邪。（本方常用於過敏性鼻炎、上呼吸道感染屬表虛不固而外感風邪者，以及腎小球腎炎易於傷風感冒而誘致病情反覆者。）[2]
用法
上(口服)咀。每服三錢（9克），用水一盞半，加大棗一枚，煎至七分，去滓，食後熱服。（現代用法：研末，每日2次，每次6-9克，大棗煎湯送服；亦可作湯劑，水煎服，用量按原方比例酌減）。

http://www.xywy.com/zy/jb/zyfj/jyfy/299009.html

玉屏风散出自元代朱丹溪的《丹溪心法》，由黄芪、白术、防风组成，黄芪白术有免疫增强、免疫调节的作用。
　　传染性非典型肺炎具有传染性强、传播速度快、起病急骤、来势凶猛和病情危急等特点，大致相当于中医“瘟病”范畴。中国历史上汉、唐、元、明、清各朝代都有过大的烈性传染病流行。中医在同传染病斗争中积累了丰富的经验，并有专着留世，如汉代张仲景的《伤寒论》、唐代孙思邈的《千金要方》、元代朱丹溪的《丹溪心法》、明代吴又可的《瘟疫论》及清代叶天士的《温热论》等，对当今传染病预防有积极的指导意义。对病毒性疾病，从历史上看中医自有其优势，历代流行的疫病大都是靠中医药防治的。
　　目前全世界对防治“非典”尚无积极有效的方法。对中医药是否要介入“非典”防治的问题，曾有不同看法，但从医疗条件不如香港的广东省由于采取中西医结合方法防治“非典”，使病死率大大低于香港的事实，更多人对中医在这方面的作用增强了信心。综观北京、上海、广州、四川等地提供的“非典”防治方，一般都包含玉屏风散的黄芪、白术和防风，肯定了玉屏风散在防治“非典”中的作用。

多多少少成為最近炒作的原因
不過應該市場不會太認識

其實我都找緊新SARS 概念股

我不想叫做新沙士概念 , 有點像墓地火化這種發死人財的

或者應咁講, 隨著中國醫療制度越趨完善, 更多疾病可以得到提早防治同介入
中藥唔同西藥既一個地方就係有病醫病, 冇病時也可以保健
這是一個實踐醫改後的一個概念

09 年提出的基藥名冊就是其一
國家給出各種疾病備藥指引 , 其剛性需求就存在
那些藥物的龍頭廠家自然得益

我都看好中藥在醫改後作用，我看都是渠道為王

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115 : fishlove2001(20176)@2013-03-03 14:36:21

109樓提及

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107樓提及

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103樓提及

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101樓提及

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100樓提及

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570 專注中成藥領域
年中來港的中生集團是疫苗領域
1099 自己就是分銷商

如果這樣想的話1099 實在沒必要私有化570
本身大家在國藥集團扮演的角色是不同的

其實我覺得炒上同換老總關係大啲

有資料嗎?

吳憲做主席，佢來自中國醫藥集團

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130228863_C.pdf


吳憲先生,52歲,於一九八五年七月獲山西財經學院經濟學學士學位,並於二零 零二年九月在哈爾濱商業大學完成企業管理專業研究生課程。吳先生擁有28年藥 品及保健品行業生產及財務管理經驗。吳先生曾於一九九七年十一月至二零零五 年六月先後擔任哈藥集團有限公司規劃發展部部長、哈藥集團制藥總廠副廠長、 哈藥集團生物工程有限公司副總經理,並自二零零五年七月至二零一零年八月擔 任國藥集團國瑞藥業有限公司董事及總經理。吳先生自二零一零年八月至今一直 擔任中國藥材公司董事、總經理及黨委副書記。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130129440_C.pdf

呢個做法正常，派個人落來是必要，炒的話，可能因為收購最後一日例牌

為什麼說收購最後一日例牌炒?

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116 : GS(14)@2013-03-03 14:37:45

好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

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117 : Clark0713(1453)@2013-03-03 15:05:32

116樓提及

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好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

唔一定，湯兄此說有誤導。

咁點解#641,#299,#444及#112會在收購前跌？

---

118 : GS(14)@2013-03-03 15:11:15

117樓提及

---

116樓提及

---

好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

唔一定，湯兄此說有誤導。

咁點解#641,#299,#444及#112會在收購前跌？

641、299買之前的時候已經升左好多，但又無人現價接就跌
444同112都有升

---

119 : ant2012(35387)@2013-03-03 15:29:23

116樓提及

---

好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

請問點樣降低成本？

---

120 : GS(14)@2013-03-03 15:30:13

119樓提及

---

116樓提及

---

好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

請問點樣降低成本？

唔使出全購的錢，配售價錢可以高d?

---

121 : ant2012(35387)@2013-03-03 15:34:09

120樓提及

---

119樓提及

---

116樓提及

---

好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

請問點樣降低成本？

唔使出全購的錢，配售價錢可以高d?

全購都是1.7

---

122 : GS(14)@2013-03-03 15:35:00

121樓提及

---

120樓提及

---

119樓提及

---

116樓提及

---

好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

請問點樣降低成本？

唔使出全購的錢，配售價錢可以高d?

全購都是1.7

但是低過1.7就要買好多，炒上去配售都方便d

---

123 : ant2012(35387)@2013-03-03 15:37:18

122樓提及

---

121樓提及

---

120樓提及

---

119樓提及

---

116樓提及

---

好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

請問點樣降低成本？

唔使出全購的錢，配售價錢可以高d?

全購都是1.7

但是低過1.7就要買好多，炒上去配售都方便d

依家2蚊喎

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124 : Clark0713(1453)@2013-03-03 15:52:03

118樓提及

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117樓提及

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116樓提及

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好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

唔一定，湯兄此說有誤導。

咁點解#641,#299,#444及#112會在收購前跌？

641、299買之前的時候已經升左好多，但又無人現價接就跌
444同112都有升

但你講「截止收購前最後一日」呢一刻wor，#444嗰日係比$2.12的收購價跌加，收$2.07。

#641及#299係咪在「截止收購前最後一日」跌先，咁已經是反例，證明你講的未必一定。

---

125 : Clark0713(1453)@2013-03-03 15:55:05

我可以話例抄一說未必一定，各位要小心。

否則下場如#641一樣，仲要停牌一年。

---

126 : GS(14)@2013-03-03 16:12:57

124樓提及

---

118樓提及

---

117樓提及

---

116樓提及

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好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

唔一定，湯兄此說有誤導。

咁點解#641,#299,#444及#112會在收購前跌？

641、299買之前的時候已經升左好多，但又無人現價接就跌
444同112都有升

但你講「截止收購前最後一日」呢一刻wor，#444嗰日係比$2.12的收購價跌加，收$2.07。

#641及#299係咪在「截止收購前最後一日」跌先，咁已經是反例，證明你講的未必一定。

你是此行的專家，我認錯

---

127 : franco26(24932)@2013-03-03 16:47:38

122樓提及

---

121樓提及

---

120樓提及

---

119樓提及

---

116樓提及

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好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

請問點樣降低成本？

唔使出全購的錢，配售價錢可以高d?

全購都是1.7

但是低過1.7就要買好多，炒上去配售都方便d

咁快配售做乜先...公司現在有國藥同佛山市做後台，應不缺錢

---

128 : ant2012(35387)@2013-03-03 16:57:00

127樓提及

---

122樓提及

---

121樓提及

---

120樓提及

---

119樓提及

---

116樓提及

---

好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

請問點樣降低成本？

唔使出全購的錢，配售價錢可以高d?

全購都是1.7

但是低過1.7就要買好多，炒上去配售都方便d

咁快配售做乜先...公司現在有國藥同佛山市做後台，應不缺錢

再收購

---

129 : ng caddy(36072)@2013-03-03 17:15:17

我去炒股區,說說570,我當時選他原因(因為好多大形股圖也差不多)

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130 : fung1125(4182)@2013-03-03 17:19:16

125樓提及

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我可以話例抄一說未必一定，各位要小心。

否則下場如#641一樣，仲要停牌一年。

641我都中過招, 好在少錢, 但從此怕怕

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131 : ng caddy(36072)@2013-03-03 17:42:32

641是不同質量的公司

---

132 : GS(14)@2013-03-03 17:45:55

127樓提及

---

122樓提及

---

121樓提及

---

120樓提及

---

119樓提及

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116樓提及

---

好多股都有咁的情況，原因之前講左，都是想降低番個收購成本

請問點樣降低成本？

唔使出全購的錢，配售價錢可以高d?

全購都是1.7

但是低過1.7就要買好多，炒上去配售都方便d

咁快配售做乜先...公司現在有國藥同佛山市做後台，應不缺錢

持股如果多過75%就要配售減持，但無機呢

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133 : MrYeung(15476)@2013-03-03 21:15:04

唉，這隻超想買的，$1.68 那幾天一直掛 $1.66 都到不了，之後就爆升了 (繼 1098 後又一教訓 )
算了，都祝福各位股東，亦順帶分享一則舊聞，未知各位有否看過：

光大历史品牌 传承创新发展
http://www.winteamgroup.com/news_view.asp?sortid=3&id=256

很長，其中較吸引我的是這段：
"杨斌总裁指出，2015年盈天医药要实现销售收入46.5亿、利润5亿元、市值超100亿港币的销售目标。其中，环球制药销售收入16亿，德众药业销售收入8亿，冯了性药业销售收入6亿，鲁亚制药销售收入1亿，药材公司销售收入5.5亿，高端中药饮片销售收入1亿，兼并收购企业销售收入8亿，代理产品销售收入1亿。重点品种市场规模快速增长，2015年，中成药销售收入24亿，新型制剂销售收入7亿，为下一个五年规划储备至少10个以上新品种。"

新聞是在 2012-4-23 發的，未知當時是否已計及引入國藥的因素，無論如何，100億市值對比現在是挺吸引的一個數字 (若 $1.7 買到便更吸引，嗚嗚嗚...)

另外，也回顧一下 2009 年訂下的目標：

機遇面前，你準備好了嗎？（盈天醫藥報第15期）
http://www.winteamgroup.com/big5/news_view.asp?sortid=4&id=62

"3年打造一個30~50億的醫藥航空母艦，屹立行業百強之列，重新塑造嶺南醫藥的輝煌，是我們的戰略目標，也是對政府和廣大職工的鄭重承諾。..."

3年已過，30億是指市值吧，雖未達標 (以 2012 年中的股價計)，也不遠矣

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134 : ant2012(35387)@2013-03-03 21:19:17

133樓提及

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唉，這隻超想買的，$1.68 那幾天一直掛 $1.66 都到不了，之後就爆升了 (繼 1098 後又一教訓 )
算了，都祝福各位股東，亦順帶分享一則舊聞，未知各位有否看過：

光大历史品牌 传承创新发展
http://www.winteamgroup.com/news_view.asp?sortid=3&id=256

很長，其中較吸引我的是這段：
"杨斌总裁指出，2015年盈天医药要实现销售收入46.5亿、利润5亿元、市值超100亿港币的销售目标。其中，环球制药销售收入16亿，德众药业销售收入8亿，冯了性药业销售收入6亿，鲁亚制药销售收入1亿，药材公司销售收入5.5亿，高端中药饮片销售收入1亿，兼并收购企业销售收入8亿，代理产品销售收入1亿。重点品种市场规模快速增长，2015年，中成药销售收入24亿，新型制剂销售收入7亿，为下一个五年规划储备至少10个以上新品种。"

新聞是在 2012-4-23 發的，未知當時是否已計及引入國藥的因素，無論如何，100億市值對比現在是挺吸引的一個數字 (若 $1.7 買到便更吸引，嗚嗚嗚...)

另外，也回顧一下 2009 年訂下的目標：

機遇面前，你準備好了嗎？（盈天醫藥報第15期）
http://www.winteamgroup.com/big5/news_view.asp?sortid=4&id=62

"3年打造一個30~50億的醫藥航空母艦，屹立行業百強之列，重新塑造嶺南醫藥的輝煌，是我們的戰略目標，也是對政府和廣大職工的鄭重承諾。..."

3年已過，30億是指市值吧，雖未達標 (以 2012 年中的股價計)，也不遠矣

570當初是想同國藥抗

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135 : ng caddy(36072)@2013-03-03 22:58:17

570(PE51.25)...

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136 : franco26(24932)@2013-03-04 00:17:09

135樓提及

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570(PE51.25)...

高速增長中算正常

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137 : GS(14)@2013-03-04 22:15:51

136樓提及

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135樓提及

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570(PE51.25)...

高速增長中算正常

上年盈利如果達到1.7億，都成30幾倍

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138 : franco26(24932)@2013-03-07 17:25:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130307010_C.pdf

於二零一三年二月五日，本公司與國藥集團訂立總採購協議，據此，自總採購
協議生效日期起至二零一三年十二月三十一日止期間，本集團有條件同意購買及中
國醫藥集團有條件同意出售該等材料。
於二零一三年二月五日，本公司亦與國藥集團訂立總供應協議，據此，自總供
應協議生效日期起至二零一三年十二月三十一日止期間，本集團有條件同意供應，
而中國醫藥集團有條件同意購買該等產品。
根據總採購協議及總供應協議，該等採購及該等銷售之價值分別不得超過截至
二零一三年十二月三十一日止財政年度之年度上限人民幣50,000,000元及人民幣
300,000,000元。


互相採購 , 降低成本 , 增強銷售
泊到國藥呢個好碼頭 , 不用愁銷售

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139 : ng caddy(36072)@2013-03-07 17:29:20

570都不枉我在FACRBOOK/和這裡吹,終於有少少成績

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140 : franco26(24932)@2013-03-07 17:58:53

國泰君安用左好長篇幅講國藥同盈天點樣產生協同效應
點睇都是互利互惠

現在不用估估下, 570 應不會被私有化的

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141 : ant2012(35387)@2013-03-07 18:01:55

140樓提及

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國泰君安用左好長篇幅講國藥同盈天點樣產生協同效應
點睇都是互利互惠

現在不用估估下, 570 應不會被私有化的

why??

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142 : franco26(24932)@2013-03-07 18:04:35

未來還有可能收購 , 即是有融資的可能性

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143 : ant2012(35387)@2013-03-07 18:13:20

142樓提及

---

未來還有可能收購 , 即是有融資的可能性

i see, i see, but PE too high....

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144 : ng caddy(36072)@2013-03-07 18:36:47

人地那本雜誌在07年已說,你們現在才討論....哎

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145 : ant2012(35387)@2013-03-07 18:39:57

144樓提及

---

人地那本雜誌在07年已說,你們現在才討論....哎

what 雜誌??

---

146 : ng caddy(36072)@2013-03-07 18:46:47

(每週財經動向THE FINANCIAL TREND林鴻籌主編)已停刊,由1987-2007救了不少人,現在好多多股,他當年推長期

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147 : ng caddy(36072)@2013-03-07 18:47:35

我希望(每週財經動向THE FINANCIAL TREND林鴻籌主編)再出板....

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148 : franco26(24932)@2013-03-07 18:59:41

144樓提及

---

人地那本雜誌在07年已說,你們現在才討論....哎

咁無辦法 , 幾年前仲叫榮山時我都未接觸醫藥板塊

重點還是這幾年會是醫藥併購高峰期 , 中成藥高速增長期

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149 : ng caddy(36072)@2013-03-07 19:04:14

在2007年,人地已經分析,570好有前途

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150 : greatsoup38(830)@2013-03-07 21:58:46

139樓提及

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570都不枉我在FACRBOOK/和這裡吹,終於有少少成績

當年他仲做緊電廠

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151 : ng caddy(36072)@2013-03-07 23:04:03

當年他仲做緊電廠,在某雜誌,早就說...

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152 : greatsoup38(830)@2013-03-07 23:06:20

151樓提及

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當年他仲做緊電廠,在某雜誌,早就說...

之後全購至換左中藥

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153 : Clark0713(1453)@2013-03-07 23:12:04

140樓提及

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國泰君安用左好長篇幅講國藥同盈天點樣產生協同效應
點睇都是互利互惠

現在不用估估下, 570 應不會被私有化的

Where is the sources?

Many thanks!

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154 : greatsoup38(830)@2013-03-07 23:24:06

通函d野唔好信太多

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155 : Clark0713(1453)@2013-03-24 19:57:38

截至二零一二年十二月三十一日止年度 全年業績公佈

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156 : Clark0713(1453)@2013-03-24 19:58:11

Very very strong!

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157 : Clark0713(1453)@2013-03-24 19:59:38

非常後悔在$2.65間沽清！

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158 : greatsoup38(830)@2013-03-24 20:00:01

盈利增2倍，至1.8億，重債，銷售好激進

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159 : Clark0713(1453)@2013-03-24 20:00:44

Giving money!

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160 : Clark0713(1453)@2013-03-24 20:01:39

傍水，每股$0.3!

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161 : greatsoup38(830)@2013-03-24 20:04:30

真是無乜用

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162 : franco26(24932)@2013-03-24 20:26:57

161樓提及

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真是無乜用

乜野冇乜用?

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163 : greatsoup38(830)@2013-03-24 20:28:57

162樓提及

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161樓提及

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真是無乜用

乜野冇乜用?

炒到咁好似賤賣左

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164 : franco26(24932)@2013-03-24 20:44:37

163樓提及

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162樓提及

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161樓提及

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真是無乜用

乜野冇乜用?

炒到咁好似賤賣左

看完業績, 現在俾到$1.7 我都覺得cheap , 坐底$2比較合理

但都要考慮到現價正在反映國藥收購後帶來的效益和憧憬 , 不能同收購價直接比較

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165 : greatsoup38(830)@2013-03-24 20:46:34

銷售顯然是激進做出來的，下年增長會減慢

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166 : ant2012(35387)@2013-03-24 21:08:18

165樓提及

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銷售顯然是激進做出來的，下年增長會減慢

但係同中國藥材有協同效應，成本低咗，銷售又有國藥網絡，同埋真係正式講過係中藥平台，pe應該晤只2X倍

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167 : greatsoup38(830)@2013-03-24 22:50:20

166樓提及

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165樓提及

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銷售顯然是激進做出來的，下年增長會減慢

但係同中國藥材有協同效應，成本低咗，銷售又有國藥網絡，同埋真係正式講過係中藥平台，pe應該晤只2X倍

兩年先啦

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168 : 滑頭鬼(36730)@2013-04-18 22:25:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201304181070_C.pdf

盈天醫藥(00570.HK)公布2012年度，營業額12.68億元，按年增加24.8%。錄得純利增長187%至2.07億元，每股盈利11.61仙。不派息。

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169 : greatsoup38(830)@2013-04-18 23:02:04

168樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0418/LTN201304181070_C.pdf

盈天醫藥(00570.HK)公布2012年度，營業額12.68億元，按年增加24.8%。錄得純利增長187%至2.07億元，每股盈利11.61仙。不派息。

參考155樓

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170 : Clark0713(1453)@2013-05-13 08:53:31

停牌




《經濟通通訊社１３日專訊》盈天醫藥（００５７０）今早停牌待公布內幕消息。（ｍｓ）

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171 : ant2012(35387)@2013-05-13 09:30:08

170樓提及

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停牌




《經濟通通訊社１３日專訊》盈天醫藥（００５７０）今早停牌待公布內幕消息。（ｍｓ）

師兄仲有冇貨？

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172 : Clark0713(1453)@2013-05-13 10:23:04

冇貨.......

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173 : ant2012(35387)@2013-05-13 11:01:58

172樓提及

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冇貨.......

我見前排又創新高，高追咗啲，等開大小

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174 : franco26(24932)@2013-05-13 11:21:01

配股定收購呢? 我覺得後者可能大d

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175 : ant2012(35387)@2013-05-13 11:30:13

174樓提及

---

配股定收購呢? 我覺得後者可能大d

未夠兩年

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176 : GS(14)@2013-05-13 22:21:13

可能減持呢

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177 : ant2012(35387)@2013-05-13 23:20:24

176樓提及

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可能減持呢

邊個減持先？

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178 : GS(14)@2013-05-13 23:21:08

177樓提及

---

176樓提及

---

可能減持呢

邊個減持先？

國藥?

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179 : ant2012(35387)@2013-05-13 23:25:45

178樓提及

---

177樓提及

---

176樓提及

---

可能減持呢

邊個減持先？

國藥?

晤係呀馬，有冇source 先？

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180 : greatsoup38(830)@2013-05-13 23:28:51

179樓提及

---

178樓提及

---

177樓提及

---

176樓提及

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可能減持呢

邊個減持先？

國藥?

晤係呀馬，有冇source 先？

都是靠估，乜都做唔到之下可以點

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181 : ant2012(35387)@2013-05-13 23:34:18

180樓提及

---

179樓提及

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178樓提及

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177樓提及

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176樓提及

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可能減持呢

邊個減持先？

國藥?

晤係呀馬，有冇source 先？

都是靠估，乜都做唔到之下可以點

減持唔駛搞咁多嘢馬，中藥真係國藥戰略目標呀

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182 : franco26(24932)@2013-05-13 23:35:08

181樓提及

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180樓提及

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179樓提及

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178樓提及

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177樓提及

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176樓提及

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可能減持呢

邊個減持先？

國藥?

晤係呀馬，有冇source 先？

都是靠估，乜都做唔到之下可以點

減持唔駛搞咁多嘢馬，中藥真係國藥戰略目標呀

見到 8138 咁 .. 真係流晒口水

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183 : ant2012(35387)@2013-05-13 23:57:02

182樓提及

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181樓提及

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180樓提及

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179樓提及

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178樓提及

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177樓提及

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176樓提及

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可能減持呢

邊個減持先？

國藥?

晤係呀馬，有冇source 先？

都是靠估，乜都做唔到之下可以點

減持唔駛搞咁多嘢馬，中藥真係國藥戰略目標呀

見到 8138 咁 .. 真係流晒口水

我開頭仲想佢創新高因8138

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184 : legame(35069)@2013-05-14 11:35:26

密切留意公告!!
會唔會係下一隻8138??

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185 : ant2012(35387)@2013-05-14 11:43:17

184樓提及

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密切留意公告!!
會唔會係下一隻8138??

晤係馬？升咗好多啦

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186 : franco26(24932)@2013-05-14 12:28:27

185樓提及

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184樓提及

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密切留意公告!!
會唔會係下一隻8138??

晤係馬？升咗好多啦

配股唔會咁樣停法
多數併購 , 升唔升就睇買d 乜同點樣俾錢喇

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187 : ant2012(35387)@2013-05-14 13:09:34

186樓提及

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185樓提及

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184樓提及

---

密切留意公告!!
會唔會係下一隻8138??

晤係馬？升咗好多啦

配股唔會咁樣停法
多數併購 , 升唔升就睇買d 乜同點樣俾錢喇

if acquisition, I hope he buy some famous brand...

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188 : franco26(24932)@2013-05-14 13:57:17

187樓提及

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186樓提及

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185樓提及

---

184樓提及

---

密切留意公告!!
會唔會係下一隻8138??

晤係馬？升咗好多啦

配股唔會咁樣停法
多數併購 , 升唔升就睇買d 乜同點樣俾錢喇

if acquisition, I hope he buy some famous brand...

好大機會買中藥產業

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189 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:18:19

咁快開始?

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190 : ant2012(35387)@2013-05-14 23:19:51

未夠24個月，除非收購其他牌子

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191 : franco26(24932)@2013-05-14 23:20:42

斷估無痛苦 ...
如果真係買野, 肯定同中藥有關, 符合返係國藥集團裡面既角色

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192 : ant2012(35387)@2013-05-14 23:24:19

如果收到啲細牌子低pe 公司就正

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193 : greatsoup38(830)@2013-05-14 23:25:00

192樓提及

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如果收到啲細牌子低pe 公司就正

條數會唔會流的

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194 : ant2012(35387)@2013-05-15 00:00:52

193樓提及

---

192樓提及

---

如果收到啲細牌子低pe 公司就正

條數會唔會流的

咁講無得好講

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195 : greatsoup38(830)@2013-05-15 00:01:12

194樓提及

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193樓提及

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192樓提及

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如果收到啲細牌子低pe 公司就正

條數會唔會流的

咁講無得好講

可能買左至死

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196 : ant2012(35387)@2013-05-15 00:03:18

195樓提及

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194樓提及

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193樓提及

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192樓提及

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如果收到啲細牌子低pe 公司就正

條數會唔會流的

咁講無得好講

可能買左至死

國藥可以起死回生

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197 : greatsoup38(830)@2013-05-15 00:06:27

196樓提及

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195樓提及

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194樓提及

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193樓提及

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192樓提及

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如果收到啲細牌子低pe 公司就正

條數會唔會流的

咁講無得好講

可能買左至死

國藥可以起死回生

都要洗一兩年啦

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198 : ant2012(35387)@2013-05-15 00:10:16

197樓提及

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196樓提及

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195樓提及

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194樓提及

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193樓提及

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192樓提及

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如果收到啲細牌子低pe 公司就正

條數會唔會流的

咁講無得好講

可能買左至死

國藥可以起死回生

都要洗一兩年啦

但個模式好正，你睇570被收購後協同效應幾強

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199 : greatsoup38(830)@2013-05-15 00:12:00

暫時未睇到，但睇到股價升

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200 : ant2012(35387)@2013-05-15 00:26:17

199樓提及

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暫時未睇到，但睇到股價升

晤係嗎，佢成本低咗好多，可鎖售醫院多咗好多，無國藥幫手，政府會晤會公開講玉并風可以預防h7n9

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201 : ant2012(35387)@2013-05-16 09:05:22

有冇師兄知停咁耐發生咩事？

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202 : franco26(24932)@2013-05-16 09:20:38

201樓提及

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有冇師兄知停咁耐發生咩事？

知我都第一時間係度講

在上面的朋友既風 , 未經證實的現在唔講住

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203 : greatsoup38(830)@2013-05-17 11:19:06

202樓提及

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201樓提及

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有冇師兄知停咁耐發生咩事？

知我都第一時間係度講

在上面的朋友既風 , 未經證實的現在唔講住

貼d在此，等公司澄清

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204 : ant2012(35387)@2013-05-17 11:21:39

203樓提及

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202樓提及

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201樓提及

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有冇師兄知停咁耐發生咩事？

知我都第一時間係度講

在上面的朋友既風 , 未經證實的現在唔講住

貼d在此，等公司澄清

好心急，會唔會同中國藥材有關？

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205 : greatsoup38(830)@2013-05-17 11:22:11

咁快又睇來無可能

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206 : ant2012(35387)@2013-05-17 11:28:07

Blow water, I also think not that fast, but approaching


http://www.sinopharm.com/265-1392-33902.aspx

2013年3月27－29日，国药药材副总经理祝红五一行13人前往盈天医药集团有限公司召开了“携手盈天、共创未来”的研讨座谈会，双方就“如何将各自优势结合、资源互补”及合作模式、发展思路进行了广泛、深入地讨论。
会上，国药药材药材资源产业部的代表首先介绍了中国药材公司的历史沿革和发展现状，并从“基地种植核心品种为主，带动地产品种，发展区域品种”的药材产业发展角度，详细阐述了各子公司中药材生产种植品种和基地建设情况，着重介绍了公司已形成的位于华北、东北、西南、西北地区药材资源圈所具备的优势。
盈天医药公司的代表对盈天医药和所属公司（环球制药、德众药业、冯了性药业、鲁亚制药）的发展历史、企业概况及其拥有的卓越品牌、产品资源做了详细介绍。
双方在种植基地、仓储、物流等方面进行了交流，并达成共识。
祝红五副总经理表示，盈天拥有先进的生产设备车间、卓越的品牌产品；国药药材拥有规范、可控的药材生产、加工、仓储基地，覆盖并带动华北、东北、西南、西北地区优质道地药材资源。希望与盈天医药资源优势互补，在药材资源供应链上做好盈天工业生产的“第一车间”，保质保量地为盈天做好产业链前端服务。盈天医药集团总经理杨斌也表示，希望形成资源互补的紧密合作关系，共创赢利明天。
此次市场平台的顺利对接，加深了彼此的友谊和了解，对双方今后建立紧密合作关系奠定了良好的基础。（国药药材供稿）

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207 : franco26(24932)@2013-05-20 20:43:38

其實4月尾出左篇公告話5月28開股東會

裡面有一堆動議有冇人睇過?

大概係講回購 , 唔知同停牌有冇關

如是可能等到股東大會開完先有消息

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208 : ant2012(35387)@2013-05-20 20:47:16

207樓提及

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其實4月尾出左篇公告話5月28開股東會

裡面有一堆動議有冇人睇過?

大概係講回購 , 唔知同停牌有冇關

如是可能等到股東大會開完先有消息

一般授權都要停牌？

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209 : franco26(24932)@2013-05-20 20:50:20

208樓提及

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207樓提及

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其實4月尾出左篇公告話5月28開股東會

裡面有一堆動議有冇人睇過?

大概係講回購 , 唔知同停牌有冇關

如是可能等到股東大會開完先有消息

一般授權都要停牌？

你睇唔睇得明篇公告講咩
公司要回購股份定係可能要配股?

我覺得幾樣野一齊來啦可能

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210 : ant2012(35387)@2013-05-20 21:08:44

209樓提及

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208樓提及

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207樓提及

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其實4月尾出左篇公告話5月28開股東會

裡面有一堆動議有冇人睇過?

大概係講回購 , 唔知同停牌有冇關

如是可能等到股東大會開完先有消息

一般授權都要停牌？

你睇唔睇得明篇公告講咩
公司要回購股份定係可能要配股?

我覺得幾樣野一齊來啦可能

我諗這個是一般授權，每年都做，但晤代表一定回購或配股，應晤關事

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211 : greatsoup38(830)@2013-05-20 22:49:44

年年都有啦

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212 : franco26(24932)@2013-05-20 22:52:05

211樓提及

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年年都有啦

即係我做得功課少

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213 : franco26(24932)@2013-05-24 22:15:14

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... /201305/2596857.htm


　　中國證券網訊（記者 嚴政）復星醫藥5月24日晚公告稱，公司全資子公司復星實業擬向盈天醫藥集團有限公司（下稱“盈天醫藥”）轉讓所持有的 Tongjitang Chinese Medicines Company（下稱“同濟堂藥業”）1605萬股普通股（佔其全部已獲授權並發行總股本的32.1%），本次股份轉讓價格為等值于人民幣84744萬元的港元。


大陸網友d 風真係準

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214 : ant2012(35387)@2013-05-24 22:18:45

213樓提及

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http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/www.cnstock.com/gonggaojd/zkyg/201305/2596857.htm


　　中國證券網訊（記者 嚴政）復星醫藥5月24日晚公告稱，公司全資子公司復星實業擬向盈天醫藥集團有限公司（下稱“盈天醫藥”）轉讓所持有的 Tongjitang Chinese Medicines Company（下稱“同濟堂藥業”）1605萬股普通股（佔其全部已獲授權並發行總股本的32.1%），本次股份轉讓價格為等值于人民幣84744萬元的港元。


大陸網友d 風真係準

Franco兄，多謝晒

兄台覺得利好，利淡？

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215 : franco26(24932)@2013-05-24 22:27:47

214樓提及

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213樓提及

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http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/www.cnstock.com/gonggaojd/zkyg/201305/2596857.htm


　　中國證券網訊（記者 嚴政）復星醫藥5月24日晚公告稱，公司全資子公司復星實業擬向盈天醫藥集團有限公司（下稱“盈天醫藥”）轉讓所持有的 Tongjitang Chinese Medicines Company（下稱“同濟堂藥業”）1605萬股普通股（佔其全部已獲授權並發行總股本的32.1%），本次股份轉讓價格為等值于人民幣84744萬元的港元。


大陸網友d 風真係準

Franco兄，多謝晒

兄台覺得利好，利淡？

未詳細研究

貴州同濟堂背景不差, 亦係百年中藥老字號

早年係第一隻海外上市中藥股 , 2010 年因為不受老外看好選擇在紐約退市 , 由復星買入

沒想到成為注資的伏線

同濟堂招牌骨科中成藥 , 為尋找更好的上市平台被注入盈天我覺得絕對係好事

重點都係呢單deal 點樣做

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216 : ant2012(35387)@2013-05-24 22:28:54

正文

http://stock.jrj.com.cn/share,disc,2013-05-25,600196,000000000000078vdz.shtml


表面看利好，要看定向增發價錢，我懷疑係發俾復星

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217 : franco26(24932)@2013-05-24 22:32:20

216樓提及

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正文

http://stock.jrj.com.cn/share,disc,2013-05-25,600196,000000000000078vdz.shtml


表面看利好，要看定向增發價錢，我懷疑係發俾復星

"同日，盈天醫藥與同濟堂藥業其他股東簽訂股權轉讓協議，擬以最低不低于32億港元、最高不高于34億港元的對價收購同濟堂藥業合計100%股權。以此計算，本次同濟堂藥業的整體估值約相當于其2012年度凈利潤的19倍。"

當33億 , 唔知點樣俾

炒高到3.8 , 可能3.2 ~ 3.4 增發支付

如是都合理

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218 : ant2012(35387)@2013-05-24 22:57:19

217樓提及

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216樓提及

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正文

http://stock.jrj.com.cn/share,disc,2013-05-25,600196,000000000000078vdz.shtml


表面看利好，要看定向增發價錢，我懷疑係發俾復星

"同日，盈天醫藥與同濟堂藥業其他股東簽訂股權轉讓協議，擬以最低不低于32億港元、最高不高于34億港元的對價收購同濟堂藥業合計100%股權。以此計算，本次同濟堂藥業的整體估值約相當于其2012年度凈利潤的19倍。"

當33億 , 唔知點樣俾

炒高到3.8 , 可能3.2 ~ 3.4 增發支付

如是都合理

我覺得盈天現在上了快車道，33倍收購19倍，盈利多1億，市值應好快到100億，跟著再收購，印公仔紙

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219 : Clark0713(1453)@2013-05-24 22:59:27

Shit! $2.65走晒，真係走寶！

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220 : Clark0713(1453)@2013-05-24 23:01:22

(1)有關收購同濟堂中藥公司並涉及新股份之非常重大收購及關連交易 (2)有關楊先生認購新股份之關連交易 (3)根據一般授權配售新股份 (4)與國藥基金受託人認購新股份有關的關連交易 (5)建議更改公司名稱及 (6)恢復買賣

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221 : ant2012(35387)@2013-05-24 23:01:59

del

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222 : franco26(24932)@2013-05-24 23:02:09

218樓提及

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217樓提及

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216樓提及

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正文

http://stock.jrj.com.cn/share,disc,2013-05-25,600196,000000000000078vdz.shtml


表面看利好，要看定向增發價錢，我懷疑係發俾復星

"同日，盈天醫藥與同濟堂藥業其他股東簽訂股權轉讓協議，擬以最低不低于32億港元、最高不高于34億港元的對價收購同濟堂藥業合計100%股權。以此計算，本次同濟堂藥業的整體估值約相當于其2012年度凈利潤的19倍。"

當33億 , 唔知點樣俾

炒高到3.8 , 可能3.2 ~ 3.4 增發支付

如是都合理

我覺得盈天現在上了快車道，33倍收購19倍，盈利多1億，市值應好快到100億，跟著再收購，印公仔紙

市值好快到100億 , 這是盈天管理層5年計劃在2015 年前的目標

以咁既駕駛速度來看 , 100 億市值好似太少喇!

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223 : ant2012(35387)@2013-05-24 23:03:00

建議更改公司名稱
董事會建議本公司名稱由「Winteam Pharmaceutical Group Limited盈天醫藥集團有限公司」更改
為「China Traditional Chinese Medicine Co. Limited中國中藥有限公司」。

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224 : ant2012(35387)@2013-05-24 23:04:36

222樓提及

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218樓提及

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217樓提及

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216樓提及

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正文

http://stock.jrj.com.cn/share,disc,2013-05-25,600196,000000000000078vdz.shtml


表面看利好，要看定向增發價錢，我懷疑係發俾復星

"同日，盈天醫藥與同濟堂藥業其他股東簽訂股權轉讓協議，擬以最低不低于32億港元、最高不高于34億港元的對價收購同濟堂藥業合計100%股權。以此計算，本次同濟堂藥業的整體估值約相當于其2012年度凈利潤的19倍。"

當33億 , 唔知點樣俾

炒高到3.8 , 可能3.2 ~ 3.4 增發支付

如是都合理

我覺得盈天現在上了快車道，33倍收購19倍，盈利多1億，市值應好快到100億，跟著再收購，印公仔紙

市值好快到100億 , 這是盈天管理層5年計劃在2015 年前的目標

以咁既駕駛速度來看 , 100 億市值好似太少喇!

Now 系 国藥, much more aggressive, hope it will grow then split up

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225 : franco26(24932)@2013-05-24 23:10:16

223樓提及

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建議更改公司名稱
董事會建議本公司名稱由「Winteam Pharmaceutical Group Limited盈天醫藥集團有限公司」更改
為「China Traditional Chinese Medicine Co. Limited中國中藥有限公司」。

嘩夠霸氣 ! 正呀喂

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226 : Clark0713(1453)@2013-05-24 23:12:23

225樓提及

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223樓提及

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建議更改公司名稱
董事會建議本公司名稱由「Winteam Pharmaceutical Group Limited盈天醫藥集團有限公司」更改
為「China Traditional Chinese Medicine Co. Limited中國中藥有限公司」。

嘩夠霸氣 ! 正呀喂

唔好咁講la，我好心痛！

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227 : ant2012(35387)@2013-05-24 23:20:44

進行收購事項之理由及裨益

本集團之主要業務活動為在中國製造及銷售中藥及藥品，重點為呼吸及鼻部用藥、心腦血管藥及
風濕骨傷藥。
目標集團是一家中國醫藥領先企業，側重於骨科中藥。其旗艦產品（即仙靈骨葆）獲國家食品和藥
物監督管理局批准可用於骨質疏鬆症的治療，為堅實的銷售動力。收購事項將令本集團快速進軍
骨科中藥的處方藥及非處方藥市場並發揮目標集團的高增長潛力。
本集團現時擁有「德眾」、「佛山」及「馮了性」品牌。經增加逾100年歷史的品牌「同濟堂」，本集
團的品牌組合將得以豐富，進而提高本集團的市場地位及品牌認可度。本集團亦將能夠鞏固其實
力並增加其在中藥市場的市場份額。
本集團合共擁有327種產品，其中53個入選《二零一二年國家基本藥物目錄》。經增加目標集團製
造的產品，預計本集團的產品組合於收購事項後將激增至逾500種產品。如上文所述，目標集團的
五種獨家產品入選二零一二年國家基本藥物目錄及國家基本醫療保險藥品目錄。連同本集團的獨
家產品，即玉屏風顆粒及鼻炎康片，本集團於收購事項後將擁有合共七種獨家產品入選二零一二
年國家基本藥物目錄及國家基本醫療保險藥品目錄，並成為生產中國二零一二年國家基本藥物目
錄獨家產品最多的藥企，令本集團抓住中國藥物行業近來改革所帶來的中藥市場發展機遇。
此外，本集團預計因與目標集團合併而實現協同效應，並將通過優化產能、內部成本節省、拓展
管理專業知識及與客戶及供應商關係中的額外磋商能力而達致。再者，本集團將能夠利用目標集
團廣泛的銷售人員及營銷及分銷網絡。於收購事項後，本集團將擁有經合併的銷售人員逾4,000名
並在營銷其產品中享有競爭優勢。
基於上述，董事（不包括獨立非執行董事，彼等將於考慮獨立財務顧問之意見後達成其觀點）認
為，收購協議乃按公平合理的一般商業條款訂立，且收購事項符合本公司及股東之整體利益。

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228 : thomasgp02a(16679)@2013-05-24 23:45:57

周一要搶？

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229 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-25 07:49:12

湯兄, 交易平定貴?

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230 : jos_spy(34148)@2013-05-25 10:26:43

慘!2.89沽了盈天,23.75換入咗國藥，摶佢分拆隻乜鬼中國生物科技有得升,點知沽的就勁升,買了的就陰啲陰啲跌。
早知要仔唔要乸
其實隻國藥同復星醫藥啲關係好難捉摸！

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231 : ant2012(35387)@2013-05-25 11:09:01

230樓提及

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慘!2.89沽了盈天,23.75換入咗國藥，摶佢分拆隻乜鬼中國生物科技有得升,點知沽的就勁升,買了的就陰啲陰啲跌。
早知要仔唔要乸
其實隻國藥同復星醫藥啲關係好難捉摸！

星期一升跌都唔知

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232 : GS(14)@2013-05-25 11:38:59

229樓提及

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湯兄, 交易平定貴?

價錢叫合理，但如果跟番現在盈天的市盈率會低估

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233 : GS(14)@2013-05-25 11:50:46

http://www.sec.gov/Archives/edga ... v203770_ex99-a1.htm
前幾年在美國私有化價格是1.125美元(1份ADR 等於4股，即每份ADR私有化價是4.5美元)，以當年已發行股數104,066,526股計，估值大約9.09億，現在32億賣，3年多增值2倍以上，656 佔32%股權，都勁賺7億幾

另外，今次因為不涉及國藥的關連注入，是不計入逆向收購的，所以照普通交易過就得

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234 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-25 11:54:22

233樓提及

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http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1386608/000114420410063575/v203770_ex99-a1.htm
前幾年在美國私有化價格是1.125美元(1份ADR 等於4股，即每份ADR私有化價是4.5美元)，以當年已發行股數104,066,526股計，估值大約9.09億，現在32億賣，3年多增值2倍以上，656 佔32%股權，都勁賺7億幾

另外，今次因為不涉及國藥的關連注入，是不計入逆向收購的，所以照普通交易過就得

2011
9.09億->現在32億賣

係兩年增值3倍以上

那要看其盈利能力, 資產才知道平定貴

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235 : GS(14)@2013-05-25 11:56:02

http://www.sec.gov/Archives/edga ... 12507039679/df1.htm
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 2508144147/d20f.htm
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 524/c02993e20vf.htm
http://www.sec.gov/Archives/edga ... /v215903_ex99-1.htm
不過同濟堂盈利能力是好神奇的，上市前超勁，上市後一路撇到蝕，之後蝕到暈又私有化，再來昆過

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236 : GS(14)@2013-05-25 11:58:16

234樓提及

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233樓提及

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http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1386608/000114420410063575/v203770_ex99-a1.htm
前幾年在美國私有化價格是1.125美元(1份ADR 等於4股，即每份ADR私有化價是4.5美元)，以當年已發行股數104,066,526股計，估值大約9.09億，現在32億賣，3年多增值2倍以上，656 佔32%股權，都勁賺7億幾

另外，今次因為不涉及國藥的關連注入，是不計入逆向收購的，所以照普通交易過就得

2011
9.09億->現在32億賣

係兩年增值3倍以上

那要看其盈利能力, 資產才知道平定貴

如果以股票計，實際整體最高作價大約是37億左右

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237 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-25 11:58:28

235樓提及

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http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1386608/000119312507039679/df1.htm
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 2508144147/d20f.htm
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 524/c02993e20vf.htm
http://www.sec.gov/Archives/edga ... /v215903_ex99-1.htm
不過同濟堂盈利能力是好神奇的，上市前超勁，上市後一路撇到蝕，之後蝕到暈又私有化，再來昆過

即係水, 水完美國回流香港再來過

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238 : GS(14)@2013-05-25 12:04:04

未扣除一次性收入及其他收購帶來財務開支，公司併入同濟堂2012整體盈利是3.48億，每股盈利大約15仙左右，你計20倍大約3蚊，計30倍4.5蚊，計40倍6蚊左右

如果計番現在PE33倍，大約5蚊，全面攤薄市值大約是127億左右，以現時市價計市值是96.28億

不過我覺得都是反高潮

---

239 : GS(14)@2013-05-25 12:04:48

其實呢個盈利好泡沫，都是膽博膽

---

240 : VC(35825)@2013-05-25 12:18:54

小注買番幾手博下無妨

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241 : GS(14)@2013-05-25 12:19:53

240樓提及

---

小注買番幾手博下無妨

留番畀你啦，勇者

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242 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-25 12:21:00

239樓提及

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其實呢個盈利好泡沫，都是膽博膽

似係上市面又靚仔, 上市後, 美國當年有板你睇

TRACK RECORD 唔好, 只好觀望

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243 : VC(35825)@2013-05-25 12:21:26

241樓提及

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240樓提及

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小注買番幾手博下無妨

留番畀你啦，勇者

可惜個名太似老千了

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244 : ant2012(35387)@2013-05-25 13:26:34

238樓提及

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未扣除一次性收入及其他收購帶來財務開支，公司併入同濟堂2012整體盈利是3.48億，每股盈利大約15仙左右，你計20倍大約3蚊，計30倍4.5蚊，計40倍6蚊左右

如果計番現在PE33倍，大約5蚊，全面攤薄市值大約是127億左右，以現時市價計市值是96.28億

不過我覺得都是反高潮

面數係咁，但國藥併入後，市場銷售闊咗同原料成本會減好多，at least 我覺得keep到舊年條數

參考國藥併盈天後效應

同埋佢有咁多藥入目錄，只要入到目錄，國藥就有渠道，可以起死回生

---

245 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-25 13:29:02

244樓提及

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238樓提及

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未扣除一次性收入及其他收購帶來財務開支，公司併入同濟堂2012整體盈利是3.48億，每股盈利大約15仙左右，你計20倍大約3蚊，計30倍4.5蚊，計40倍6蚊左右

如果計番現在PE33倍，大約5蚊，全面攤薄市值大約是127億左右，以現時市價計市值是96.28億

不過我覺得都是反高潮

面數係咁，但國藥併入後，市場銷售闊咗同原料成本會減好多，at least 我覺得keep到舊年條數

參考國藥併盈天後效應

同埋佢有咁多藥入目錄，只要入到目錄，國藥就有渠道，可以起死回生

間野本身唔係國藥?

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246 : ant2012(35387)@2013-05-25 13:30:16

245樓提及

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244樓提及

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238樓提及

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未扣除一次性收入及其他收購帶來財務開支，公司併入同濟堂2012整體盈利是3.48億，每股盈利大約15仙左右，你計20倍大約3蚊，計30倍4.5蚊，計40倍6蚊左右

如果計番現在PE33倍，大約5蚊，全面攤薄市值大約是127億左右，以現時市價計市值是96.28億

不過我覺得都是反高潮

面數係咁，但國藥併入後，市場銷售闊咗同原料成本會減好多，at least 我覺得keep到舊年條數

參考國藥併盈天後效應

同埋佢有咁多藥入目錄，只要入到目錄，國藥就有渠道，可以起死回生

間野本身唔係國藥?

你講同濟堂？

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247 : greatsoup38(830)@2013-05-25 13:38:21

244樓提及

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238樓提及

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未扣除一次性收入及其他收購帶來財務開支，公司併入同濟堂2012整體盈利是3.48億，每股盈利大約15仙左右，你計20倍大約3蚊，計30倍4.5蚊，計40倍6蚊左右

如果計番現在PE33倍，大約5蚊，全面攤薄市值大約是127億左右，以現時市價計市值是96.28億

不過我覺得都是反高潮

面數係咁，但國藥併入後，市場銷售闊咗同原料成本會減好多，at least 我覺得keep到舊年條數

參考國藥併盈天後效應

同埋佢有咁多藥入目錄，只要入到目錄，國藥就有渠道，可以起死回生

同濟堂做零售wor....入渠道呢樣野慢慢來

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248 : greatsoup38(830)@2013-05-25 13:38:41

246樓提及

---

245樓提及

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244樓提及

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238樓提及

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未扣除一次性收入及其他收購帶來財務開支，公司併入同濟堂2012整體盈利是3.48億，每股盈利大約15仙左右，你計20倍大約3蚊，計30倍4.5蚊，計40倍6蚊左右

如果計番現在PE33倍，大約5蚊，全面攤薄市值大約是127億左右，以現時市價計市值是96.28億

不過我覺得都是反高潮

面數係咁，但國藥併入後，市場銷售闊咗同原料成本會減好多，at least 我覺得keep到舊年條數

參考國藥併盈天後效應

同埋佢有咁多藥入目錄，只要入到目錄，國藥就有渠道，可以起死回生

間野本身唔係國藥?

你講同濟堂？

同濟堂國藥無份，但復星有

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249 : ant2012(35387)@2013-05-25 13:55:42

247樓提及

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244樓提及

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238樓提及

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未扣除一次性收入及其他收購帶來財務開支，公司併入同濟堂2012整體盈利是3.48億，每股盈利大約15仙左右，你計20倍大約3蚊，計30倍4.5蚊，計40倍6蚊左右

如果計番現在PE33倍，大約5蚊，全面攤薄市值大約是127億左右，以現時市價計市值是96.28億

不過我覺得都是反高潮

面數係咁，但國藥併入後，市場銷售闊咗同原料成本會減好多，at least 我覺得keep到舊年條數

參考國藥併盈天後效應

同埋佢有咁多藥入目錄，只要入到目錄，國藥就有渠道，可以起死回生

同濟堂做零售wor....入渠道呢樣野慢慢來

以前冇渠道唯有做零售，而家佢有13x隻入目錄，國藥就可以起死回生

你睇盈天，原本只cover萬幾間醫療機構，而家5萬

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250 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-25 13:57:26

248樓提及

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246樓提及

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245樓提及

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244樓提及

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238樓提及

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未扣除一次性收入及其他收購帶來財務開支，公司併入同濟堂2012整體盈利是3.48億，每股盈利大約15仙左右，你計20倍大約3蚊，計30倍4.5蚊，計40倍6蚊左右

如果計番現在PE33倍，大約5蚊，全面攤薄市值大約是127億左右，以現時市價計市值是96.28億

不過我覺得都是反高潮

面數係咁，但國藥併入後，市場銷售闊咗同原料成本會減好多，at least 我覺得keep到舊年條數

參考國藥併盈天後效應

同埋佢有咁多藥入目錄，只要入到目錄，國藥就有渠道，可以起死回生

間野本身唔係國藥?

你講同濟堂？

同濟堂國藥無份，但復星有

即復星D 錢, 套返入自己袋

---

251 : greatsoup38(830)@2013-05-25 13:57:56

你想想先數量重要，但銷售的人員能唔能夠處理咁多野呢?

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252 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:03:53

251樓提及

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你想想先數量重要，但銷售的人員能唔能夠處理咁多野呢?

大陸晤同外國，出張通告就得

你諗下，如果一隻藥係兩間廠都有，一間係國藥，又大家係list入面，唔駛揀螞

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253 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:08:15

252樓提及

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251樓提及

---

你想想先數量重要，但銷售的人員能唔能夠處理咁多野呢?

大陸晤同外國，出張通告就得

你諗下，如果一隻藥係兩間廠都有，一間係國藥，又大家係list入面，唔駛揀螞

咁又是，但是唔會咁絕對的我想

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254 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:10:58

253樓提及

---

252樓提及

---

251樓提及

---

你想想先數量重要，但銷售的人員能唔能夠處理咁多野呢?

大陸晤同外國，出張通告就得

你諗下，如果一隻藥係兩間廠都有，一間係國藥，又大家係list入面，唔駛揀螞

咁又是，但是唔會咁絕對的我想

唔會即刻，但可以好快，你睇盈天，好多藥停產咁滯，但可以起死回生，所以晤可以睇面數

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255 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:15:54

我總覺得上年條數是谷出來

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256 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:20:10

255樓提及

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我總覺得上年條數是谷出來

我認同，但渠道闊左，成本低咗，藥起死回生都係事實

同埋玉并風仲係官方防流感藥

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257 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:20:37

256樓提及

---

255樓提及

---

我總覺得上年條數是谷出來

我認同，但渠道闊左，成本低咗，藥起死回生都係事實

同埋玉并風仲係官方防流感藥

睇多兩年先，個古仔幾完美

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258 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:23:05

257樓提及

---

256樓提及

---

255樓提及

---

我總覺得上年條數是谷出來

我認同，但渠道闊左，成本低咗，藥起死回生都係事實

同埋玉并風仲係官方防流感藥

睇多兩年先，個古仔幾完美

我都認同，星期一可能反高潮

如故仔有人信，可能似934

---

259 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:25:05

不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

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260 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:30:52

259樓提及

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不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

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261 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:32:03

260樓提及

---

259樓提及

---

不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

百億資產未必購入價百億，現在都96億了

---

262 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:34:39

261樓提及

---

260樓提及

---

259樓提及

---

不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

百億資產未必購入價百億，現在都96億了

肯定唔止百億，仲有要食番中國藥材，這個是國藥大方向

---

263 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:35:43

262樓提及

---

261樓提及

---

260樓提及

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259樓提及

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不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

百億資產未必購入價百億，現在都96億了

肯定唔止百億，仲有要食番中國藥材，這個是國藥大方向

中國藥材連基地都買埋那隻?

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264 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:37:15

http://www.sino-tcm.com/cn/Categ ... 2&TypeID=1&MainID=1
寫古仔寫到咁呀

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265 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:37:45

262樓提及

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261樓提及

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260樓提及

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259樓提及

---

不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

百億資產未必購入價百億，現在都96億了

肯定唔止百億，仲有要食番中國藥材，這個是國藥大方向

承債咪可以縮少規模囉

---

266 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:39:12

263樓提及

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262樓提及

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261樓提及

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260樓提及

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259樓提及

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不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

百億資產未必購入價百億，現在都96億了

肯定唔止百億，仲有要食番中國藥材，這個是國藥大方向

中國藥材連基地都買埋那隻?

國藥係佛山搞左個百億級基地，15年後要食

中國藥材本身都要上市

國藥講左570係唯一中藥平台，連名都改埋叫中國中藥

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267 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:41:02

第1點邊度睇番來的
第2點上市，可以直接上，是咪真是咁益人
第3點人變了乜都改得

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268 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:41:07

265樓提及

---

262樓提及

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261樓提及

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260樓提及

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259樓提及

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不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

百億資產未必購入價百億，現在都96億了

肯定唔止百億，仲有要食番中國藥材，這個是國藥大方向

承債咪可以縮少規模囉

國藥老總講過，一成熟就上市

---

269 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:41:24

268樓提及

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265樓提及

---

262樓提及

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261樓提及

---

260樓提及

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259樓提及

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不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

百億資產未必購入價百億，現在都96億了

肯定唔止百億，仲有要食番中國藥材，這個是國藥大方向

承債咪可以縮少規模囉

國藥老總講過，一成熟就上市

咁即是盈利能力未是好好

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270 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:44:39

267樓提及

---

第1點邊度睇番來的
第2點上市，可以直接上，是咪真是咁益人
第3點人變了乜都改得

Pt1

http://roll.sohu.com/20121123/n358422319.shtml


Pt 2

570係唯一平台馬

Pt3,我同意，但暫時方向係咁

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271 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:45:28

269樓提及

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268樓提及

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265樓提及

---

262樓提及

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261樓提及

---

260樓提及

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259樓提及

---

不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

百億資產未必購入價百億，現在都96億了

肯定唔止百億，仲有要食番中國藥材，這個是國藥大方向

承債咪可以縮少規模囉

國藥老總講過，一成熟就上市

咁即是盈利能力未是好好

搞左無耐嗎

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272 : greatsoup38(830)@2013-05-25 14:46:08

希望正如你所願

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273 : ant2012(35387)@2013-05-25 14:47:31

272樓提及

---

希望正如你所願

炒股票啫

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274 : franco26(24932)@2013-05-25 16:42:22

266樓提及

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263樓提及

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262樓提及

---

261樓提及

---

260樓提及

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259樓提及

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不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

百億資產未必購入價百億，現在都96億了

肯定唔止百億，仲有要食番中國藥材，這個是國藥大方向

中國藥材連基地都買埋那隻?

國藥係佛山搞左個百億級基地，15年後要食

中國藥材本身都要上市

國藥講左570係唯一中藥平台，連名都改埋叫中國中藥

連個名都改埋，好難不幻想中國藥材借盈天上市..

遲下570 的非中藥業務可能會剝離吧

個故仔幾好，由垃圾電廠變身為中藥龍頭，由原料到分銷全產業鍊全部到位！

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275 : ant2012(35387)@2013-05-25 16:47:19

274樓提及

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266樓提及

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263樓提及

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262樓提及

---

261樓提及

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260樓提及

---

259樓提及

---

不過真是唔是我杯茶，但走934真是要條數頂得住至掂

咁有千幾隻股馬，佢要走934，因為15年仲有個佛山百億基地要食

百億資產未必購入價百億，現在都96億了

肯定唔止百億，仲有要食番中國藥材，這個是國藥大方向

中國藥材連基地都買埋那隻?

國藥係佛山搞左個百億級基地，15年後要食

中國藥材本身都要上市

國藥講左570係唯一中藥平台，連名都改埋叫中國中藥

連個名都改埋，好難不幻想中國藥材借盈天上市..

遲下570 的非中藥業務可能會剝離吧

個故仔幾好，由垃圾電廠變身為中藥龍頭，由原料到分銷全產業鍊全部到位！

最大好處是未被散戶熱炒，大行未出report,但我相信好快

---

276 : ant2012(35387)@2013-05-25 17:02:35

再補充一點，盈天前主楊斌在被國藥收購時以1.7出售股分，只保留15%,今次收購後以3.1買6千幾萬股，耗資2億，差不多等如之前賣股所得


佢已失去控制權，只是小股東，但仍低賣高追，會否另有一番意義

---

277 : greatsoup38(830)@2013-05-25 17:04:22

可能他只是技術上賣股呢

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278 : ant2012(35387)@2013-05-25 17:06:44

277樓提及

---

可能他只是技術上賣股呢

why???

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279 : greatsoup38(830)@2013-05-25 17:07:14

可能他都知有咁計劃

---

280 : ant2012(35387)@2013-05-25 17:08:05

279樓提及

---

可能他都知有咁計劃

but 1.7 sell, 3.1 buy wor....

what is the benefit?

---

281 : greatsoup38(830)@2013-05-25 17:09:26

280樓提及

---

279樓提及

---

可能他都知有咁計劃

but 1.7 sell, 3.1 buy wor....

what is the benefit?

可能遲早會有得睇的

---

282 : legame(35069)@2013-05-25 17:10:10

其實復星醫藥同盈天有咩關係，點解要賣比佢?
同中國醫藥有關?

---

283 : greatsoup38(830)@2013-05-25 17:11:20

282樓提及

---

其實復星醫藥同盈天有咩關係，點解要賣比佢?
同中國醫藥有關?

之前國藥控股都有合作

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284 : ant2012(35387)@2013-05-25 17:11:41

281樓提及

---

280樓提及

---

279樓提及

---

可能他都知有咁計劃

but 1.7 sell, 3.1 buy wor....

what is the benefit?

可能遲早會有得睇的

you mean 財技?

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285 : greatsoup38(830)@2013-05-25 17:14:00

可能真是有d協議的

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286 : ant2012(35387)@2013-05-25 17:14:58

285樓提及

---

可能真是有d協議的

may be, but at least mr Yeung want to keep shares instead of cash

---

287 : franco26(24932)@2013-05-25 19:42:00

其實成個劇本唔難估，角色陸續亮相

1. 盈天本身只係幾間中成藥廠，談不上1／4間廣藥和同仁堂
2. 出奇地國藥為壯中藥版圖會物色到呢隻佛山股 （可能同佛山中藥產業園有關，此為第一步）
3. 國藥有左中藥板塊，亦有左中國藥材公司走出去的渠道
4. 同濟堂除製藥外亦有物流同零售網（應是加盟那種），全國前十裡國藥已佔二（同濟堂＋國大藥房）
5. 藉分銷優勢繼續CAP水收購各目標藥廠，充份利用渠道同成本優勢產生協同效應
6. 出售盈天的非中藥資產，正其名
7. 藥材公司上市，可能注入570，不過不知有什麼資產，可能是原料分銷
8. 投資中藥產業園，CAP水，或攪藥材、成藥物流中心，END UP 攪埋房地產（都希望唔會）
9. 此時國藥整體上市應差不多，或會學同仁堂要走出去，整隻8字頭叫中國中藥海外

越吹越膠，見諒

---

288 : ant2012(35387)@2013-05-25 20:18:58

287樓提及

---

其實成個劇本唔難估，角色陸續亮相

1. 盈天本身只係幾間中成藥廠，談不上1／4間廣藥和同仁堂
2. 出奇地國藥為壯中藥版圖會物色到呢隻佛山股 （可能同佛山中藥產業園有關，此為第一步）
3. 國藥有左中藥板塊，亦有左中國藥材公司走出去的渠道
4. 同濟堂除製藥外亦有物流同零售網（應是加盟那種），全國前十裡國藥已佔二（同濟堂＋國大藥房）
5. 藉分銷優勢繼續CAP水收購各目標藥廠，充份利用渠道同成本優勢產生協同效應
6. 出售盈天的非中藥資產，正其名
7. 藥材公司上市，可能注入570，不過不知有什麼資產，可能是原料分銷
8. 投資中藥產業園，CAP水，或攪藥材、成藥物流中心，END UP 攪埋房地產（都希望唔會）
9. 此時國藥整體上市應差不多，或會學同仁堂要走出去，整隻8字頭叫中國中藥海外

越吹越膠，見諒

Pt2 係國藥落戶佛山，盈天見無得頑抗，經市政府串合以成

Btw,湯兄，我講左咁多都冇gj?

---

289 : franco26(24932)@2013-05-25 22:09:50

順便講下，早排在福田行左兩三間藥房買藥
借機會搵下盈天和同濟堂主打的藥
玉屏風有賣，約＄30港元一盒，不在貨架當眼處，列在增強免疫力架上
鼻炎康（實物原來幾重手的），比想像中貴，無記錯約＄40～45元，放在醫保藥物架上
同濟堂那隻仙灵骨葆胶囊，醫骨質疏鬆的，約＄45元，也是在醫保藥物架上

銷情就不知道啦，但至少話俾大家知你買緊既公司產品確實存在的，進醫保而且在大藥房能看到

題外話，加盟同濟堂藥房好似約十皮，有補助資金。我想大部份連鎖藥店都是用這方式快速擴張

---

290 : ant2012(35387)@2013-05-25 23:02:52

同濟堂資料

http://cache.baiducontent.com/c? ... 616a49036f2e4e&p1=2

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291 : franco26(24932)@2013-05-25 23:05:45

290樓提及

---

同濟堂資料

http://cache.baiducontent.com/c? ... 616a49036f2e4e&p1=2

http://www.cnready.com/

同濟堂制藥以外業務（藥房、藥材、健康產業）

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292 : ant2012(35387)@2013-05-25 23:17:12

291樓提及

---

290樓提及

---

同濟堂資料

http://cache.baiducontent.com/c? ... 616a49036f2e4e&p1=2

http://www.cnready.com/

同濟堂制藥以外業務（藥房、藥材、健康產業）

這個都under 貴州同濟堂？

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293 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-26 08:25:28

289樓提及

---

順便講下，早排在福田行左兩三間藥房買藥
借機會搵下盈天和同濟堂主打的藥
玉屏風有賣，約＄30港元一盒，不在貨架當眼處，列在增強免疫力架上
鼻炎康（實物原來幾重手的），比想像中貴，無記錯約＄40～45元，放在醫保藥物架上
同濟堂那隻仙灵骨葆胶囊，醫骨質疏鬆的，約＄45元，也是在醫保藥物架上

銷情就不知道啦，但至少話俾大家知你買緊既公司產品確實存在的，進醫保而且在大藥房能看到

題外話，加盟同濟堂藥房好似約十皮，有補助資金。我想大部份連鎖藥店都是用這方式快速擴張

公司產品確實存在的, 國企我信
問題係, 佢賺錢嗎?
能持續嗎?

位元堂不一樣嗎? 堅有

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294 : ant2012(35387)@2013-05-26 08:29:54

293樓提及

---

289樓提及

---

順便講下，早排在福田行左兩三間藥房買藥
借機會搵下盈天和同濟堂主打的藥
玉屏風有賣，約＄30港元一盒，不在貨架當眼處，列在增強免疫力架上
鼻炎康（實物原來幾重手的），比想像中貴，無記錯約＄40～45元，放在醫保藥物架上
同濟堂那隻仙灵骨葆胶囊，醫骨質疏鬆的，約＄45元，也是在醫保藥物架上

銷情就不知道啦，但至少話俾大家知你買緊既公司產品確實存在的，進醫保而且在大藥房能看到

題外話，加盟同濟堂藥房好似約十皮，有補助資金。我想大部份連鎖藥店都是用這方式快速擴張

公司產品確實存在的, 國企我信
問題係, 佢賺錢嗎?
能持續嗎?

位元堂不一樣嗎? 堅有

入了醫保目錄，加上國藥渠道，中藥材降低成本，賺錢不是問題

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295 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-26 08:30:51

294樓提及

---

293樓提及

---

289樓提及

---

順便講下，早排在福田行左兩三間藥房買藥
借機會搵下盈天和同濟堂主打的藥
玉屏風有賣，約＄30港元一盒，不在貨架當眼處，列在增強免疫力架上
鼻炎康（實物原來幾重手的），比想像中貴，無記錯約＄40～45元，放在醫保藥物架上
同濟堂那隻仙灵骨葆胶囊，醫骨質疏鬆的，約＄45元，也是在醫保藥物架上

銷情就不知道啦，但至少話俾大家知你買緊既公司產品確實存在的，進醫保而且在大藥房能看到

題外話，加盟同濟堂藥房好似約十皮，有補助資金。我想大部份連鎖藥店都是用這方式快速擴張

公司產品確實存在的, 國企我信
問題係, 佢賺錢嗎?
能持續嗎?

位元堂不一樣嗎? 堅有

入了醫保目錄，加上國藥渠道，中藥材降低成本，賺錢不是問題

希望如此吧,
國藥渠道不是今天有, 以前冇?

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296 : ant2012(35387)@2013-05-26 08:36:47

295樓提及

---

294樓提及

---

293樓提及

---

289樓提及

---

順便講下，早排在福田行左兩三間藥房買藥
借機會搵下盈天和同濟堂主打的藥
玉屏風有賣，約＄30港元一盒，不在貨架當眼處，列在增強免疫力架上
鼻炎康（實物原來幾重手的），比想像中貴，無記錯約＄40～45元，放在醫保藥物架上
同濟堂那隻仙灵骨葆胶囊，醫骨質疏鬆的，約＄45元，也是在醫保藥物架上

銷情就不知道啦，但至少話俾大家知你買緊既公司產品確實存在的，進醫保而且在大藥房能看到

題外話，加盟同濟堂藥房好似約十皮，有補助資金。我想大部份連鎖藥店都是用這方式快速擴張

公司產品確實存在的, 國企我信
問題係, 佢賺錢嗎?
能持續嗎?

位元堂不一樣嗎? 堅有

入了醫保目錄，加上國藥渠道，中藥材降低成本，賺錢不是問題

希望如此吧,
國藥渠道不是今天有, 以前冇?

同濟堂可以join埋馬

---

297 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-26 08:53:18

296樓提及

---

295樓提及

---

294樓提及

---

293樓提及

---

289樓提及

---

順便講下，早排在福田行左兩三間藥房買藥
借機會搵下盈天和同濟堂主打的藥
玉屏風有賣，約＄30港元一盒，不在貨架當眼處，列在增強免疫力架上
鼻炎康（實物原來幾重手的），比想像中貴，無記錯約＄40～45元，放在醫保藥物架上
同濟堂那隻仙灵骨葆胶囊，醫骨質疏鬆的，約＄45元，也是在醫保藥物架上

銷情就不知道啦，但至少話俾大家知你買緊既公司產品確實存在的，進醫保而且在大藥房能看到

題外話，加盟同濟堂藥房好似約十皮，有補助資金。我想大部份連鎖藥店都是用這方式快速擴張

公司產品確實存在的, 國企我信
問題係, 佢賺錢嗎?
能持續嗎?

位元堂不一樣嗎? 堅有

入了醫保目錄，加上國藥渠道，中藥材降低成本，賺錢不是問題

希望如此吧,
國藥渠道不是今天有, 以前冇?

同濟堂可以join埋馬

從前
復星有國藥
復星有同濟堂

那同濟堂用唔到國藥渠道?

為何今天才用到?

然而, 為何當年盤數咁

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298 : ant2012(35387)@2013-05-26 09:10:06

297樓提及

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296樓提及

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295樓提及

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294樓提及

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293樓提及

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289樓提及

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順便講下，早排在福田行左兩三間藥房買藥
借機會搵下盈天和同濟堂主打的藥
玉屏風有賣，約＄30港元一盒，不在貨架當眼處，列在增強免疫力架上
鼻炎康（實物原來幾重手的），比想像中貴，無記錯約＄40～45元，放在醫保藥物架上
同濟堂那隻仙灵骨葆胶囊，醫骨質疏鬆的，約＄45元，也是在醫保藥物架上

銷情就不知道啦，但至少話俾大家知你買緊既公司產品確實存在的，進醫保而且在大藥房能看到

題外話，加盟同濟堂藥房好似約十皮，有補助資金。我想大部份連鎖藥店都是用這方式快速擴張

公司產品確實存在的, 國企我信
問題係, 佢賺錢嗎?
能持續嗎?

位元堂不一樣嗎? 堅有

入了醫保目錄，加上國藥渠道，中藥材降低成本，賺錢不是問題

希望如此吧,
國藥渠道不是今天有, 以前冇?

同濟堂可以join埋馬

從前
復星有國藥
復星有同濟堂

那同濟堂用唔到國藥渠道?

為何今天才用到?

然而, 為何當年盤數咁

您是說國藥控股吧？現在同濟堂是under盈天，中藥材，國藥母公司

以前是間接關係，現在是是直接

中藥大量進入醫保也是近年的事吧

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299 : franco26(24932)@2013-05-26 10:30:18

292樓提及

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291樓提及

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290樓提及

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同濟堂資料

http://cache.baiducontent.com/c? ... 616a49036f2e4e&p1=2

http://www.cnready.com/

同濟堂制藥以外業務（藥房、藥材、健康產業）

這個都under 貴州同濟堂？

HOLD ON，再研究下先。
可能好似遠大中國同遠大集團咁係無關的

如是，貴州同濟的價值要重新審視

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300 : ant2012(35387)@2013-05-26 10:59:10

299樓提及

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292樓提及

---

291樓提及

---

290樓提及

---

同濟堂資料

http://cache.baiducontent.com/c? ... 616a49036f2e4e&p1=2

http://www.cnready.com/

同濟堂制藥以外業務（藥房、藥材、健康產業）

這個都under 貴州同濟堂？

HOLD ON，再研究下先。
可能好似遠大中國同遠大集團咁係無關的

如是，貴州同濟的價值要重新審視

貴州同濟堂有藥就得，其他留番中國藥材做

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301 : GS(14)@2013-05-26 12:49:30

288樓提及

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287樓提及

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其實成個劇本唔難估，角色陸續亮相

1. 盈天本身只係幾間中成藥廠，談不上1／4間廣藥和同仁堂
2. 出奇地國藥為壯中藥版圖會物色到呢隻佛山股 （可能同佛山中藥產業園有關，此為第一步）
3. 國藥有左中藥板塊，亦有左中國藥材公司走出去的渠道
4. 同濟堂除製藥外亦有物流同零售網（應是加盟那種），全國前十裡國藥已佔二（同濟堂＋國大藥房）
5. 藉分銷優勢繼續CAP水收購各目標藥廠，充份利用渠道同成本優勢產生協同效應
6. 出售盈天的非中藥資產，正其名
7. 藥材公司上市，可能注入570，不過不知有什麼資產，可能是原料分銷
8. 投資中藥產業園，CAP水，或攪藥材、成藥物流中心，END UP 攪埋房地產（都希望唔會）
9. 此時國藥整體上市應差不多，或會學同仁堂要走出去，整隻8字頭叫中國中藥海外

越吹越膠，見諒

Pt2 係國藥落戶佛山，盈天見無得頑抗，經市政府串合以成

Btw,湯兄，我講左咁多都冇gj?

畀番你啦，你講得唔夠整齊嘛

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302 : GS(14)@2013-05-26 12:50:39

294樓提及

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293樓提及

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289樓提及

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順便講下，早排在福田行左兩三間藥房買藥
借機會搵下盈天和同濟堂主打的藥
玉屏風有賣，約＄30港元一盒，不在貨架當眼處，列在增強免疫力架上
鼻炎康（實物原來幾重手的），比想像中貴，無記錯約＄40～45元，放在醫保藥物架上
同濟堂那隻仙灵骨葆胶囊，醫骨質疏鬆的，約＄45元，也是在醫保藥物架上

銷情就不知道啦，但至少話俾大家知你買緊既公司產品確實存在的，進醫保而且在大藥房能看到

題外話，加盟同濟堂藥房好似約十皮，有補助資金。我想大部份連鎖藥店都是用這方式快速擴張

公司產品確實存在的, 國企我信
問題係, 佢賺錢嗎?
能持續嗎?

位元堂不一樣嗎? 堅有

入了醫保目錄，加上國藥渠道，中藥材降低成本，賺錢不是問題

第3段我又唔肯定....

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303 : GS(14)@2013-05-26 12:51:46

298樓提及

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297樓提及

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296樓提及

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295樓提及

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294樓提及

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293樓提及

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289樓提及

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順便講下，早排在福田行左兩三間藥房買藥
借機會搵下盈天和同濟堂主打的藥
玉屏風有賣，約＄30港元一盒，不在貨架當眼處，列在增強免疫力架上
鼻炎康（實物原來幾重手的），比想像中貴，無記錯約＄40～45元，放在醫保藥物架上
同濟堂那隻仙灵骨葆胶囊，醫骨質疏鬆的，約＄45元，也是在醫保藥物架上

銷情就不知道啦，但至少話俾大家知你買緊既公司產品確實存在的，進醫保而且在大藥房能看到

題外話，加盟同濟堂藥房好似約十皮，有補助資金。我想大部份連鎖藥店都是用這方式快速擴張

公司產品確實存在的, 國企我信
問題係, 佢賺錢嗎?
能持續嗎?

位元堂不一樣嗎? 堅有

入了醫保目錄，加上國藥渠道，中藥材降低成本，賺錢不是問題

希望如此吧,
國藥渠道不是今天有, 以前冇?

同濟堂可以join埋馬

從前
復星有國藥
復星有同濟堂

那同濟堂用唔到國藥渠道?

為何今天才用到?

然而, 為何當年盤數咁

您是說國藥控股吧？現在同濟堂是under盈天，中藥材，國藥母公司

以前是間接關係，現在是是直接

中藥大量進入醫保也是近年的事吧

我貼晒同濟堂在美國d數畀你睇，私有化前幾年蝕的

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304 : GS(14)@2013-05-26 12:52:15

299樓提及

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292樓提及

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291樓提及

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290樓提及

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同濟堂資料

http://cache.baiducontent.com/c? ... 616a49036f2e4e&p1=2

http://www.cnready.com/

同濟堂制藥以外業務（藥房、藥材、健康產業）

這個都under 貴州同濟堂？

HOLD ON，再研究下先。
可能好似遠大中國同遠大集團咁係無關的

如是，貴州同濟的價值要重新審視

前面貼左本美國上市時的同濟堂招股書，可以睇睇

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305 : ant2012(35387)@2013-05-26 12:53:10

302樓提及

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294樓提及

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293樓提及

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289樓提及

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順便講下，早排在福田行左兩三間藥房買藥
借機會搵下盈天和同濟堂主打的藥
玉屏風有賣，約＄30港元一盒，不在貨架當眼處，列在增強免疫力架上
鼻炎康（實物原來幾重手的），比想像中貴，無記錯約＄40～45元，放在醫保藥物架上
同濟堂那隻仙灵骨葆胶囊，醫骨質疏鬆的，約＄45元，也是在醫保藥物架上

銷情就不知道啦，但至少話俾大家知你買緊既公司產品確實存在的，進醫保而且在大藥房能看到

題外話，加盟同濟堂藥房好似約十皮，有補助資金。我想大部份連鎖藥店都是用這方式快速擴張

公司產品確實存在的, 國企我信
問題係, 佢賺錢嗎?
能持續嗎?

位元堂不一樣嗎? 堅有

入了醫保目錄，加上國藥渠道，中藥材降低成本，賺錢不是問題

第3段我又唔肯定....

晤緊要，看業績就show到

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306 : GS(14)@2013-05-26 12:55:06

同濟同暫時無數

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307 : GS(14)@2013-05-26 12:55:30

你比比他上市前那一年，都賺億七，現在都未追番上

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308 : ant2012(35387)@2013-05-26 13:27:28

307樓提及

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你比比他上市前那一年，都賺億七，現在都未追番上

其實無野好爭論，depends on 你有幾信協同效應，依現在國情，我覺得國藥個平台可以起死回生

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309 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-26 13:31:08

308樓提及

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307樓提及

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你比比他上市前那一年，都賺億七，現在都未追番上

其實無野好爭論，depends on 你有幾信協同效應，依現在國情，我覺得國藥個平台可以起死回生

但是協同效應, 未注入來, 不是已經有?

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310 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-26 13:31:40

重點係, 注入來後, 佢地會唔會做數

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311 : GS(14)@2013-05-26 13:32:14

可能都是未是好準備好

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312 : ant2012(35387)@2013-05-26 13:39:08

309樓提及

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308樓提及

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307樓提及

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你比比他上市前那一年，都賺億七，現在都未追番上

其實無野好爭論，depends on 你有幾信協同效應，依現在國情，我覺得國藥個平台可以起死回生

但是協同效應, 未注入來, 不是已經有?

我覺得末有，當然係估估下，要出業績先知

但楊斌咁樣買番股不是good sign 嗎？

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313 : GS(14)@2013-05-26 13:41:57

我覺得肯定是

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314 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-26 13:45:40

我看復星係財技佬, 只不過係大財閥
美國個幾年係蝕, 佢肯製造盈利, 呢隻賺錢咪有得升囉
10蚊, 20蚊又有咩出奇,

但生意係咪真係好,

令人想起1141 御生堂，始于明代万历三十六年（公元一六零八年），最初为山西榆次的一家白氏药铺。雍正八年，七代传人白凌云，以医术精湛被当时的总督荐至宫中，并担任御医达二十五年之久。白御医脉诊病情，望测病势，食医彰道，颇得皇帝、皇后赏识。乾隆二.....
http://www.yushengtang.com/

---

315 : GS(14)@2013-05-26 13:50:42

御生堂都是老作

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316 : GS(14)@2013-05-26 13:50:52

都改番名啦

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317 : ant2012(35387)@2013-05-26 13:53:29

314樓提及

---

我看復星係財技佬, 只不過係大財閥
美國個幾年係蝕, 佢肯製造盈利, 呢隻賺錢咪有得升囉
10蚊, 20蚊又有咩出奇,

但生意係咪真係好,

令人想起1141 御生堂，始于明代万历三十六年（公元一六零八年），最初为山西榆次的一家白氏药铺。雍正八年，七代传人白凌云，以医术精湛被当时的总督荐至宫中，并担任御医达二十五年之久。白御医脉诊病情，望测病势，食医彰道，颇得皇帝、皇后赏识。乾隆二.....
http://www.yushengtang.com/

晤緊要，可能我真係持貨所以唔客觀，但佢這個中藥台我就信堅

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318 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-26 13:53:43

然而,
投資者係要看TRACK RECORD






若果佢係中海系咁, 我唔會質疑, 但復星國藥系, 這....

---

319 : GS(14)@2013-05-26 13:55:31

復星叫做有少少信心的

---

320 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-26 13:57:24

319樓提及

---

復星叫做有少少信心的

我相信唔會死, 只不過, 會唔會如大家咁見到寶, 這我會質疑

---

321 : ant2012(35387)@2013-05-26 14:00:20

320樓提及

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319樓提及

---

復星叫做有少少信心的

我相信唔會死, 只不過, 會唔會如大家咁見到寶, 這我會質疑

學你話齋，炒股票睇勢睇成交，佢之前個段真係好正

---

322 : GS(14)@2013-05-26 14:04:11

今次反高潮機會好大

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323 : ant2012(35387)@2013-05-26 14:06:28

322樓提及

---

今次反高潮機會好大

我都有覺，之前已炒上

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324 : Clark0713(1453)@2013-05-26 14:11:56

反高潮好，我低位出咗，睇下可否重拾舊歡。

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325 : ant2012(35387)@2013-05-26 14:16:09

324樓提及

---

反高潮好，我低位出咗，睇下可否重拾舊歡。

我都會加注

---

326 : franco26(24932)@2013-05-26 15:48:43

322樓提及

---

今次反高潮機會好大

高開就沽, 走低就睇住配股價撈

呢只股, 都係先炒憧憬後睇業績, 跟得上係錦上添花, 就好似堆頁岩氣股咁

這下中期業績有保證了

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327 : 投機仁(34693)@2013-05-26 18:31:48

睇睇有冇位入

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328 : franco26(24932)@2013-05-26 18:49:26

szmayun:
$盈天医药(00570)$ 盈天-同济堂并购案点评

本人以HK$1.83/股的成本持有盈天14.4万股，另有亲朋好友受本人影响持有盈天超过30万股，不可避免要“像股东那样思考”本次并购案，遂点评如下：
一、关于对价是否合理的问题
收购价￥26.4亿（HK$ 32~34亿），约为同济堂2012PE 19.1倍。19.1倍市盈率贵不贵？我将这个问题分解为三个问题：1、相对于2011年利润爆增了12倍的同济堂，2012年1.74亿HK$利润是否虚高？2、从产业长周期看，眼下的同济堂是否处于行业景气高峰？或者相反，处于“发酵中的行业”？3、进入国药系后，同济堂资源潜力是否更有助于发挥？

下面依次回答这三个问题：

1、相对于2011年利润爆增了12倍的同济堂，2012年1.74亿HK$利润是否虚高？在我看来，2012利润轻度高估是可能的，严重高估则不会，依据是同济堂2011年4月的私有化，从纽交所退市，存在人为做低当年利润的可能，以便大股东、二股东以最小的代价进行私有化。这是利润暴增的主因。另外，仙灵骨葆胶囊（片）进入新版基药目录后的放量（2012销售逾￥10亿）、中药材成本降低、毛利率提高等因素也是导致利润暴增的原因，是次级原因。
2、同济堂是否处于行业景气高峰？或者是处于“发酵中的行业”？医保对庞大的基层人口的覆盖，降低医保支出对中药的需要，中药产业规划的促进，新版GMP、GSP、GSP对全产业链的规范（差距就是空间）……当前的中药产业处于前所未有的最佳战略机遇期，是最典型的“发酵中的行业”，不赘述。

3、进入国药系后，资源潜力是否更有助于发挥？同一块资产，同一个价格，在不同的人手上，价值是不一样的，甚至可以是天差地别。辨识资产交易的赢输，没有一定之规，可以是你输我赢的零和游戏，也可以是各得其所的双赢或多赢格局，关键是看交易各方是否各取所值，满意而归。跟盈天进入国药系的效果一样，能产生协同效应是不言自明的，也不赘述。

结论：￥26.4亿对价合理。

二、股权结构和利益格局的新变化

这是第二个值得关注的重点问题。交易完成后的股权结构：国药集团40.1%，杨斌13.18%，王晓春13.18%，国控私募基金4.93%，公众股东28.61%。总股本由17.83亿股扩大到25.34亿股。这里有几个看点：一是杨斌与王晓春权重相同，且二者相加依然小于国药的权重。股权结构的这一变化，不但国药集团依然牢牢掌握着控制权，而且使得原来在执行层面的权力结构由“国药领导下的杨斌”变成“国药领导下的杨斌、王晓春并列”的格局，这样的股权设计，有利于杨、王各自发挥资源潜力，把“中国中药”这个新平台做大，是增加其在整个中药产业中的话语权的必要变革。二是国药私募基金的持股，有利于国药控股在销售层面加大对“中国中药”的支持。

结论：本次并购，对我等小股东亦是大利好。


藍字我覺得好中point

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329 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-26 20:44:37

321樓提及

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320樓提及

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319樓提及

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復星叫做有少少信心的

我相信唔會死, 只不過, 會唔會如大家咁見到寶, 這我會質疑

學你話齋，炒股票睇勢睇成交，佢之前個段真係好正

對, 但最健康既圖係
45度SANTINO









就算





90度從來不是靚既走勢, 就算升到100倍都好

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330 : franco26(24932)@2013-05-26 20:58:40

有d 股係90度一個浪咁上 , 但唔代表唔健康既
時間長左 , 攤長來睇咪又係45度



咁睇又係45度, 過多半年 , 約在$5 , 咁又同上面的健康圖差唔多樣

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331 : franco26(24932)@2013-05-26 21:50:08

唔知大家有無想到

中國中藥呢個名本身就有點語病

中藥已經有中國的藥的意思..

中國中藥, 英譯就China Traditional Chinese Medicine Co. Limited (中國傳統中國藥物公司)

對此感到遺憾

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332 : ant2012(35387)@2013-05-26 21:54:06

331樓提及

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唔知大家有無想到

中國中藥呢個名本身就有點語病

中藥已經有中國的藥的意思..

中國中藥, 英譯就China Traditional Chinese Medicine Co. Limited (中國傳統中國藥物公司)

對此感到遺憾

可能佢第時想split 一間日本中藥，南亞中藥呢

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333 : franco26(24932)@2013-05-26 21:56:39

332樓提及

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331樓提及

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唔知大家有無想到

中國中藥呢個名本身就有點語病

中藥已經有中國的藥的意思..

中國中藥, 英譯就China Traditional Chinese Medicine Co. Limited (中國傳統中國藥物公司)

對此感到遺憾

可能佢第時想split 一間日本中藥，南亞中藥呢

霸氣過後發覺原來個名係fail...乜股都加個中字 , fail

好地地叫國藥盈天咪幾好 , 盈天呢個名本身就不錯

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334 : ant2012(35387)@2013-05-26 21:58:58

333樓提及

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332樓提及

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331樓提及

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唔知大家有無想到

中國中藥呢個名本身就有點語病

中藥已經有中國的藥的意思..

中國中藥, 英譯就China Traditional Chinese Medicine Co. Limited (中國傳統中國藥物公司)

對此感到遺憾

可能佢第時想split 一間日本中藥，南亞中藥呢

霸氣過後發覺原來個名係fail...乜股都加個中字 , fail

好地地叫國藥盈天咪幾好 , 盈天呢個名本身就不錯

我覺得okay wor

有一統江山既氣既

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335 : ant2012(35387)@2013-05-26 22:14:01

筆兄，

無意挑戰，但我覺得圖來講570跟830差不多

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336 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-27 06:36:03

335樓提及

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筆兄，

無意挑戰，但我覺得圖來講570跟830差不多

對,所以好有機像830咁整個大圓底, 3->2蚊 跌3成

同埋, 佢同系未見好好往績

炒股要REFER 埋同系

當時德日出REPORT就創2.9X新高頂


圓底再做杯柄中


準備再做高位, 但唔知幾時會做大調整
但係, 現時大唱好, 就如同叫人入去接火棒,

為何不調整得差不多先再講, 把接火棒機會減低

係炒, 就要找個BEST POSITION 介入
FRANCOANT, 請去炒賣區開個POST 表演身手
讓你地表演高賣低買

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337 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-27 06:36:57

你覺得復星好?定中海系好?

318樓提及

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然而,
投資者係要看TRACK RECORD






若果佢係中海系咁, 我唔會質疑, 但復星國藥系, 這....

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338 : ant2012(35387)@2013-05-27 07:53:00

筆兄，

但願如您所願做調整？我已持貨所以會觀察數天，如不對勁會毫不尤而沽貨。我身手不靈活，高沽低揸多數輸

但有一問題，為何將570歸入復星系？570是國藥總公司既孫公司，跟1099最多也是叔侄關係？

---

339 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-27 08:08:05

338樓提及

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筆兄，

但願如您所願做調整？我已持貨所以會觀察數天，如不對勁會毫不尤而沽貨。我身手不靈活，高沽低揸多數輸

但有一問題，為何將570歸入復星系？570是國藥總公司既孫公司，跟1099最多也是叔侄關係？

我會這樣看, 炒賣, 係無消息出來時係BEST TIMING

一旦有消息, 就要小心, 好消息是出貨也, 紙醉金迷是也
然而, 你覺得聯想系, 復星系, 有冇成日益老散?

呢兩系都係財技高手
看1093 變身石藥後仲有得升,

但你有冇信心持有先?

對比830, 中海系, 81 688 3311往績點?

---

340 : ant2012(35387)@2013-05-27 08:31:40

339樓提及

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338樓提及

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筆兄，

但願如您所願做調整？我已持貨所以會觀察數天，如不對勁會毫不尤而沽貨。我身手不靈活，高沽低揸多數輸

但有一問題，為何將570歸入復星系？570是國藥總公司既孫公司，跟1099最多也是叔侄關係？

我會這樣看, 炒賣, 係無消息出來時係BEST TIMING

一旦有消息, 就要小心, 好消息是出貨也, 紙醉金迷是也
然而, 你覺得聯想系, 復星系, 有冇成日益老散?

呢兩系都係財技高手
看1093 變身石藥後仲有得升,

但你有冇信心持有先?

對比830, 中海系, 81 688 3311往績點?

同意，冇消息係best timing
您意思係570其實係復星操盤？或同濟堂價已盡才賣給570?

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341 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-27 09:19:05

340樓提及

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339樓提及

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338樓提及

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筆兄，

但願如您所願做調整？我已持貨所以會觀察數天，如不對勁會毫不尤而沽貨。我身手不靈活，高沽低揸多數輸

但有一問題，為何將570歸入復星系？570是國藥總公司既孫公司，跟1099最多也是叔侄關係？

我會這樣看, 炒賣, 係無消息出來時係BEST TIMING

一旦有消息, 就要小心, 好消息是出貨也, 紙醉金迷是也
然而, 你覺得聯想系, 復星系, 有冇成日益老散?

呢兩系都係財技高手
看1093 變身石藥後仲有得升,

但你有冇信心持有先?

對比830, 中海系, 81 688 3311往績點?

同意，冇消息係best timing
您意思係570其實係復星操盤？或同濟堂價已盡才賣給570?

570 高開4.9-5上, 大家都EXPECTED,
但呢個位, 你會叫人追嗎?

我唔反對玩呢隻, 但係提提各位小心D

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342 : 0o4(31752)@2013-05-27 09:26:11

又係得個睇字唔通???

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343 : VC(35825)@2013-05-27 09:27:50

RF bro, dun buy at $5 la...

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344 : 0o4(31752)@2013-05-27 09:34:25

343樓提及

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RF bro, dun buy at $5 la...

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345 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-27 09:35:43

抽高散水, 年中見不少了

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346 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-27 09:50:00

大戶若要散貨, 必定會製做2-3個頂先散到

所以570 係仲有機會上5蚊, 但機率不知道

RF BROTHER, 今天別做魚

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347 : GS(14)@2013-05-27 10:55:06

班人搞上五銀真是誇張d

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348 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-27 10:58:25

347樓提及

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班人搞上五銀真是誇張d

想想, 若唔開五蚊, 點散貨

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349 : GS(14)@2013-05-27 11:03:03

348樓提及

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347樓提及

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班人搞上五銀真是誇張d

想想, 若唔開五蚊, 點散貨

大陸班友真是痴Q線

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350 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-27 11:04:50

349樓提及

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348樓提及

---

347樓提及

---

班人搞上五銀真是誇張d

想想, 若唔開五蚊, 點散貨

大陸班友真是痴Q線

其實一顆人, 這裡還有

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351 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-27 11:06:28

9.30時, 大約200萬股成交
到現在
成交量   3.86千萬
成交金額   1.71億

若唔起5蚊, 點走?

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352 : GS(14)@2013-05-27 11:06:56

其實那篇blog其實無講過野咁滯

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353 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-27 11:07:33

352樓提及

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其實那篇blog其實無講過野咁滯

希望RF 友無人追入

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354 : GS(14)@2013-05-27 11:09:04

353樓提及

---

352樓提及

---

其實那篇blog其實無講過野咁滯

希望RF 友無人追入

我呢個人唔會追

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355 : VC(35825)@2013-05-27 11:09:28

起碼去番3.5先考慮啦...

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356 : 0o4(31752)@2013-05-27 11:10:23

353樓提及

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352樓提及

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其實那篇blog其實無講過野咁滯

希望RF 友無人追入

應該會有人追,但唔會係我地平時多發言既人

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357 : VC(35825)@2013-05-27 11:10:49

354樓提及

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353樓提及

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352樓提及

---

其實那篇blog其實無講過野咁滯

希望RF 友無人追入

我呢個人唔會追

你買遠大得啦

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358 : GS(14)@2013-05-27 11:11:08

356樓提及

---

353樓提及

---

352樓提及

---

其實那篇blog其實無講過野咁滯

希望RF 友無人追入

應該會有人追,但唔會係我地平時多發言既人

那d見到注資就死殺入去那d

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359 : GS(14)@2013-05-27 11:11:52

357樓提及

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354樓提及

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353樓提及

---

352樓提及

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其實那篇blog其實無講過野咁滯

希望RF 友無人追入

我呢個人唔會追

你買遠大得啦

我無

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360 : franco26(24932)@2013-05-27 18:21:26

表咩演身手丫，之前冇貨就咪玩係咁簡單

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361 : VC(35825)@2013-05-27 20:14:14

359樓提及

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357樓提及

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354樓提及

---

353樓提及

---

352樓提及

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其實那篇blog其實無講過野咁滯

希望RF 友無人追入

我呢個人唔會追

你買遠大得啦

我無

打錯左，應該是朗生

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362 : franco26(24932)@2013-05-27 20:26:29

361樓提及

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359樓提及

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357樓提及

---

354樓提及

---

353樓提及

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352樓提及

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其實那篇blog其實無講過野咁滯

希望RF 友無人追入

我呢個人唔會追

你買遠大得啦

我無

打錯左，應該是朗生

尾市湯兄忍唔住掃到2.7

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363 : GS(14)@2013-05-28 11:47:54

那班咁的低劣報紙搞出來囉

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364 : Clark0713(1453)@2013-05-28 12:04:12

362樓提及

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361樓提及

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359樓提及

---

357樓提及

---

354樓提及

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353樓提及

---

352樓提及

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其實那篇blog其實無講過野咁滯

希望RF 友無人追入

我呢個人唔會追

你買遠大得啦

我無

打錯左，應該是朗生

尾市湯兄忍唔住掃到2.7

Bought 10000 share @$2.6 last Friday..... haha....

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365 : GS(14)@2013-05-28 12:32:30

我無買，我無買

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366 : 0o4(31752)@2013-05-28 12:35:11

365樓提及

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我無買，我無買

即係買左

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367 : greatsoup38(830)@2013-05-31 13:34:00

235樓提及

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http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1386608/000119312507039679/df1.htm
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 2508144147/d20f.htm
http://www.sec.gov/Archives/edga ... 524/c02993e20vf.htm
http://www.sec.gov/Archives/edga ... /v215903_ex99-1.htm
不過同濟堂盈利能力是好神奇的，上市前超勁，上市後一路撇到蝕，之後蝕到暈又私有化，再來昆過

姓梁條粉腸同我出來，夠膽抄我搜集的資料?

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368 : greatsoup38(830)@2013-05-31 13:35:15

http://www.am730.com.hk/article.php?article=157151&d=2062
條死粉腸抄人野，班編輯死左去邊?

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369 : greatsoup38(830)@2013-05-31 13:35:27

【am730專欄】兩年前，盈天醫藥(570)大股東楊斌向次大股東購入其全部所持6億股，佔股權34%，每股作價1.125元，完成後楊斌持股由40%升至74%。一年後，2012年7月該股發盈喜，預告中期純利大增逾1倍。好事接踵而來，公布中期業績時宣布控股權易手，央企國藥集團將按每股最少1.4元向大股東買入逾50%股權。因該股去年多賺近1倍至2億元，收購價上調至每股1.7元。
這段時間太平洋彼岸亦不平靜，1994年獲認可為「中華百年老字號」、現代骨科中藥開發生產及營銷商同濟堂於07年在美國上市，是首家在紐約上市的中藥公司，之後業績欠佳，股價不濟，招股價是10美元，惟大部分時間股價「潛水」，於4美元左右徘徊。最終在2011年中，大股東聯手復星醫藥(2196)以14%輕微溢價成功私有化，退市時該股估值約9億元。首隻登陸美國的中藥股同是首隻退市。
退市前公司年報顯示2010年度營業收入6.3億元，比2009年的5.5億元增13%。有意思的是，2009年淨虧損430萬元，2010年虧損擴大至1,300萬元。奇蹟發生了，同濟堂被私有化後，盈利大躍進，2011年成功扭虧為盈，獲利1,400萬元，2012年更十級跳，急增至1.7億元。
如同濟堂再招股，地點可選擇內地或本港，A股新股上市去年暫停後，重開遙遙無期，而港股《上市規則》對擬上市公司有盈利要求，盈利測試為過去3年盈利達5,000萬元(最近1年2,000萬元，前兩年合計達3,000萬元)。同濟堂扭虧為盈的業績尚未符合要求。公司可待下年招股上市，前提需確保今年仍能保持盈利。
一間沒條件透過公開招股上市的公司，與剛易手的盈天醫藥最終走在一起。國藥母公司中國醫藥集團看中同濟堂，介紹予盈天醫藥，透過盈天以約33億元收購同濟堂，總代價中逾60%是現金，即21億元，餘下是以承擔債務及發行代價股份的方式支付。
同濟堂去年盈利急升12倍，總代價反映歷史市盈率19.1倍(如以11年盈利計，則220倍)。相比兩年前私有化時的估值不足10億元，同濟堂價值急增2倍。成功把同濟堂弄高價上市，然後低價私有化，再高價賣給盈天醫藥的可謂贏家之首，單計現金部分，已獲利逾1倍。
盈天醫藥現金不足以支持整項收購計劃，唯有配股集資。原有股東權益雖然被攤薄，看來他們不介意，因公布交易後股價創歷史新高，升逾5元。原大股東楊斌當初以1.4元收購的股份，隨著股價上升，價值亦水漲船高，帳面利潤可觀。這次交易好像皆大歡喜，沒有輸家，結局將會如何值得留意。

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370 : 0o4(31752)@2013-05-31 13:46:32

368樓提及

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http://www.am730.com.hk/article.php?article=157151&d=2062
條死粉腸抄人野，班編輯死左去邊?

條忍樣好巴閉架,出書架,教人財技

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371 : greatsoup38(830)@2013-05-31 13:50:03

370樓提及

---

368樓提及

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http://www.am730.com.hk/article.php?article=157151&d=2062
條死粉腸抄人野，班編輯死左去邊?

條忍樣好巴閉架,出書架,教人財技

他不是第一次了，這位朋友，am730你看住下啦...
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=33297

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372 : greatsoup38(830)@2013-05-31 13:50:57

我已經不提呢件事，那條友，現在搞緊大頭蔡無時間再同你玩，變本加厲...得寸進尺

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373 : greatsoup38(830)@2013-05-31 13:51:25

我之前話咁憎他是有原因的...

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374 : ant2012(35387)@2013-05-31 13:59:13

Mensa 會，笑死

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375 : 0o4(31752)@2013-05-31 13:59:29

373樓提及

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我之前話咁憎他是有原因的...

唔好理佢啦

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376 : VC(35825)@2013-05-31 14:02:00

368樓提及

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http://www.am730.com.hk/article.php?article=157151&d=2062
條死粉腸抄人野，班編輯死左去邊?

你本身篇文係邊?
定係佢只係用你D資料來寫?

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377 : greatsoup38(830)@2013-05-31 14:02:35

拿我d資料來造名氣，是咪未看愛回家
http://mytv.tvb.com/drama/comehomelove/145854#page-1

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378 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-31 14:02:55

377樓提及

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拿我d資料來造名氣，是咪未看愛回家
http://mytv.tvb.com/drama/comehomelove/145854#page-1

肯定炒你就告佢囉

---

379 : 鉛筆小生(8153)@2013-05-31 14:02:55

377樓提及

---

拿我d資料來造名氣，是咪未看愛回家
http://mytv.tvb.com/drama/comehomelove/145854#page-1

肯定炒你就告佢囉

---

380 : greatsoup38(830)@2013-05-31 14:03:21

376樓提及

---

368樓提及

---

http://www.am730.com.hk/article.php?article=157151&d=2062
條死粉腸抄人野，班編輯死左去邊?

你本身篇文係邊?
定係佢只係用你D資料來寫?

他拿我d資料

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381 : greatsoup38(830)@2013-05-31 14:03:37

379樓提及

---

377樓提及

---

拿我d資料來造名氣，是咪未看愛回家
http://mytv.tvb.com/drama/comehomelove/145854#page-1

肯定炒你就告佢囉

我慢一步，他取材晒啦

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382 : ant2012(35387)@2013-05-31 14:22:13

381樓提及

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379樓提及

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377樓提及

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拿我d資料來造名氣，是咪未看愛回家
http://mytv.tvb.com/drama/comehomelove/145854#page-1

肯定炒你就告佢囉

我慢一步，他取材晒啦

支持湯兄

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383 : VC(35825)@2013-06-22 19:17:52

信達國際：盈天醫藥買入評級 目標價4.76元

盈天醫藥(00570)
買入價：4.15元 (股價：4.17元，上升空間：14.7%)
目標價：4.76元
支持位：3.74元

基本面：集團為佛山中藥的代表企業，旗下“馮了性”品牌有近350年歷史，而其他主要品牌品種，如“鼻炎康片”、“玉屏風顆粒”等，都屬於基本藥物目錄獨家品種，有望受惠於國務院進一步推進基本藥物制度的未來方向。集團于5月時以每股2.80元(禁售期兩年)收購同濟堂中藥，總代價不超過34億元，盈天業務與同濟堂相似，完成收購後，產品327種，其中53種入選國家基本藥物目錄，7種為獨家產品，為藥物目錄獨家產品最多的藥物企業，收購後可通過優化產能，內部成本節省，分銷網絡融合而產生協同效應。

催化劑：集團因收購同濟堂中藥，而向國藥基金及主要股東楊斌配售股份後，除釋除市場對集團短期內將行股本融資的疑慮外，當中籌得的部分資金或用作未來收購的用途，加上內地于“十二五”衛生事業發展規劃要大力發展生物醫藥，鼓勵藥企兼並重組，以及支持加快技術改造，亦包括中藥材生產扶持項目，有利集團長遠發展。
估值：市場預期集團2013-2014年間每股盈利年複合增長約25%，現價相當於今年預測市盈率約近29.8倍，估值仍較有早前具注資及重組概念的股份如遠東環球(00830)及中石化冠德(00934)平均34倍的估值，仍有12%的折讓。

技術走勢：股價近日于50天現支持回升，加上14天RSI已由低位回升，MACD“熊差”亦有所收窄，有利股價回升，建議趁低吸納。（雙雙）

用570同830，934比

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384 : greatsoup38(830)@2013-06-22 23:08:26

呢個乜分析員來的?

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385 : VC(35825)@2013-06-22 23:39:00

384樓提及

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呢個乜分析員來的?

信達國際研究部高級分析員

趙晞文

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386 : greatsoup38(830)@2013-06-22 23:45:51

385樓提及

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384樓提及

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呢個乜分析員來的?

信達國際研究部高級分析員

趙晞文

痴x線

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387 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-28 11:16:02

570, 開始入了

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388 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-28 11:16:02

570, 開始入了

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389 : Clark0713(1453)@2013-06-28 11:21:49

You also play with this stock?

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390 : 鉛筆小生(8153)@2013-06-28 11:32:36

389樓提及

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You also play with this stock?

當時4.4- 5蚊, ANT 同FRANCO 大叫前景多好, 現3.4 無理由唔入

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391 : GS(14)@2013-07-01 22:13:29

570

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392 : Clark0713(1453)@2013-07-01 22:40:08

390樓提及

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389樓提及

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You also play with this stock?

當時4.4- 5蚊, ANT 同FRANCO 大叫前景多好, 現3.4 無理由唔入

如果講早，我買此股時一定比他們早；但可惜我太早沽。

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393 : allee618(1182)@2013-07-20 23:44:51

現價可買入嗎?
小弟成本3.84..........  再撈撈佢?

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394 : greatsoup38(830)@2013-07-20 23:54:31

393樓提及

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現價可買入嗎?
小弟成本3.84..........  再撈撈佢?

唔會答，請不要問這些問題

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395 : VC(35825)@2013-07-24 00:57:45

11個產品入選為廣東省高新技術產品

日前，徳眾藥業的七個產品「鼻炎康片」、「鼻炎通噴霧劑」、「肝達康片」、「乳結康丸」、「維C銀翹片」、「腰腎膏」、「胃痞消顆粒」；環球製藥的三個產品「複方丹參片」、「丹參舒心膠囊」、「鹽酸非索非那定膠囊」；馮了性藥業的「竭紅跌打酊」被認定為廣東省高新技術產品，並獲得了高新產品證書。
  
佛山三家子公司的產品獲得認定，是對公司產品的技術含量及其廣闊的市場發展前景的肯定。公司也將繼續秉承「承中藥之文化，揚國藥之精髓，鑄人力之健康」的使命，研發出更多優質優價的產品，為人類健康事業做出貢獻。

http://www.winteamgroup.com/news_view.asp?sortid=3&id=309

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396 : greatsoup38(830)@2013-08-14 23:02:31

買地

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397 : Clark0713(1453)@2013-09-02 16:49:09

截至二零一三年六月三十日止六個月中期業績公佈



　　《經濟通通訊社３０日專訊》盈天醫藥（００５７０）公布截至今年６月底止六個月中期業
績，應佔溢利約７８４７﹒５萬元，較去年同期７７９６﹒７元增長０﹒７％。每股盈利
４﹒３２仙，不派中期息。
　　期內，營業額約為６﹒３４億元，按年增長７﹒５％。毛利３﹒６８億元，上升
１７﹒１％。
　　集團指，應佔溢利只錄得微增，主要由於期內發生的一次性非持續經營業務虧損和因併購項
目引致的額外費用。（ｓｎ）

　　　　　　　　　　＊有關業績的詳情，請參閱該公司之正式通告

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398 : GS(14)@2013-09-05 18:07:38

570
盈利增7%，至7,500萬，5.25億現金

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399 : allee618(1182)@2013-09-08 08:03:30

大大，係咪上幾個月$2.8配股攪到隻股直插冇水花？

睇圖真係唔開胃，我諗好多人都走晒！

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400 : 鉛筆小生(8153)@2013-09-08 08:12:13

呢間野， 真財技也

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401 : Clark0713(1453)@2013-09-08 09:17:27

399樓提及

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大大，係咪上幾個月$2.8配股攪到隻股直插冇水花？

睇圖真係唔開胃，我諗好多人都走晒！

$2.65至$3.25走晒都竟然可再見到沽出價。

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402 : GS(14)@2013-09-08 11:15:04

401樓提及

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399樓提及

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大大，係咪上幾個月$2.8配股攪到隻股直插冇水花？

睇圖真係唔開胃，我諗好多人都走晒！

$2.65至$3.25走晒都竟然可再見到沽出價。

真是消息股就是消息股

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403 : franco26(24932)@2013-09-08 14:22:03

402樓提及

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401樓提及

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399樓提及

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大大，係咪上幾個月$2.8配股攪到隻股直插冇水花？

睇圖真係唔開胃，我諗好多人都走晒！

$2.65至$3.25走晒都竟然可再見到沽出價。

真是消息股就是消息股

AO $5 當日跌到現在
望返轉頭成幅圖非常完美 ..

雪球上好多人話 $2.8 就建倉..
哈..

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404 : allee618(1182)@2013-09-08 17:15:04

請問咩係雪球？

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405 : greatsoup38(830)@2013-09-08 17:21:48

404樓提及

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請問咩係雪球？

www.xueqiu.com

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406 : allee618(1182)@2013-09-09 00:10:01

405樓提及

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404樓提及

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請問咩係雪球？

www.xueqiu.com

謝謝您！

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407 : tonton(41415)@2013-09-09 11:09:44

隻野又好似見左底咁喎，你地會唔會搏呢？

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408 : greatsoup38(830)@2013-09-09 22:32:50

407樓提及

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隻野又好似見左底咁喎，你地會唔會搏呢？

你咪賭囉，平的

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409 : allee618(1182)@2013-09-12 22:48:39

垃圾就係垃圾？

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410 : MrYeung(15476)@2013-09-13 20:27:44

570

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411 : greatsoup38(830)@2013-09-18 22:37:40

神的業績

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412 : allee618(1182)@2013-09-21 22:47:03

神的業績？
一般人都話佢今期業績差喎。。。。

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413 : greatsoup38(830)@2013-09-21 23:22:43

412樓提及

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神的業績？
一般人都話佢今期業績差喎。。。。

呢間同濟堂

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414 : hillock(42021)@2013-10-07 18:03:56

Dear Greatsoup,

Hi..I am new to forum and just graduated from the university and learning investing..

I have a little stupid question....from the today's 570 disclosure....it shows China National Pharmaceutical holding more 570 stake from 53.48% to 56.81% ...but theres no buying price or disclose when they bought the shares..

is that imply they bought 570 shares in the public market ?!

Many Many thanks

I copy the link as below: http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&

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415 : GS(14)@2013-10-07 22:20:46

414樓提及

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Dear Greatsoup,

Hi..I am new to forum and just graduated from the university and learning investing..

I have a little stupid question....from the today's 570 disclosure....it shows China National Pharmaceutical holding more 570 stake from 53.48% to 56.81% ...but theres no buying price or disclose when they bought the shares..

is that imply they bought 570 shares in the public market ?!

Many Many thanks

I copy the link as below: http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 0&src=MAIN&lang=ZH&

對比番披露未算好清楚，要等進一步公佈

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416 : allee618(1182)@2013-10-11 19:28:29

今天小弟不斷追沽所以股價下跌了.........

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417 : franco26(24932)@2013-10-11 19:39:06

416樓提及

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今天小弟不斷追沽所以股價下跌了.........

嘩咁犀利 , 你大戶喎

可能有電腦盤跟你沽

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418 : GS(14)@2013-10-12 13:04:02

416樓提及

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今天小弟不斷追沽所以股價下跌了.........

紀念下

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419 : allee618(1182)@2013-10-13 22:13:56

417樓提及

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416樓提及

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今天小弟不斷追沽所以股價下跌了.........

嘩咁犀利 , 你大戶喎

可能有電腦盤跟你沽

見有個三十幾萬股既買盤俾人隊哂之後我就不斷追沽，唔計之前幾日星期五都沽左520K股......
通常有人大手沽貨後股價都會升一陣......

沽貨既原因係一個故事........
算了，我會將資金買入54，純睇圖希望唔會搭沉船。

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420 : franco26(24932)@2013-10-13 22:51:24

419樓提及

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417樓提及

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416樓提及

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今天小弟不斷追沽所以股價下跌了.........

嘩咁犀利 , 你大戶喎

可能有電腦盤跟你沽

見有個三十幾萬股既買盤俾人隊哂之後我就不斷追沽，唔計之前幾日星期五都沽左520K股......
通常有人大手沽貨後股價都會升一陣......

沽貨既原因係一個故事........
算了，我會將資金買入54，純睇圖希望唔會搭沉船。

咁跌法都係人為沽穿某d位，電腦跟沽造成。尾市陽燭大成交，可能你俾人震走了。

我都好耐無玩呢隻，多左好多電腦，唔好玩

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421 : 培少(3241)@2013-10-24 00:00:47

呢隻野真係比大手指公!

好靚

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422 : Clark0713(1453)@2013-11-19 22:18:19

更改公司名稱及標誌 更改股份簡稱 及換領現有股票

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423 : GS(14)@2013-11-30 14:59:53

http://xueqiu.com/S/06863/26295502
歲寒知松柏 回覆 大雄已存在：
同濟堂是按19PE的價格收購的，當然並不便宜，但還算合理吧。廣東省的藥品招標方案對多數藥企都是不利的，不過570的基藥品種多（原本就有53款，收購完同濟堂後更多，而全國中藥總共203款基藥），其中有7款是獨家品種，所以受衝擊應該相對較小。我估計今年570利潤難有增長，4億港幣左右，明年可能會開始發力。
11-28 16:34
查看對話贊回覆
寄生蟲阿笨 回覆 歲寒知松柏：
同感。最下游的品牌公司附加值高，最上游的能控制資源的本該不錯（想像一下饑荒時手上有米的），可惜全世界過去幾十年都是農產品供大於求，卡路里的產出遠超人類需求，反而不太掙錢。中間環節的物流和貿易則集中度高，某些子行業高度壟斷，出現了Cargill 這樣的巨型公司。
11-28 16:38
查看對話贊(1)回覆

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424 : MrYeung(15476)@2014-02-12 21:13:52

570

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425 : mannishmark(26310)@2014-02-14 19:43:27

570 report

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426 : GS(14)@2014-03-06 00:31:20

570

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427 : hillock(42021)@2014-03-25 09:50:19

中國中藥(00570.HK)  公布截至去年底止年度業績顯示，公司營業額增35.2%至13.95億元人民幣(下同)，公司股權持有人應佔溢利為1.98億元，增17.8%，每股基本盈利為9.68分，不派末期息。(ta/t)

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428 : greatsoup38(830)@2014-03-25 09:59:19

盈利增22%，至1.76億，重債

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429 : hillock(42021)@2014-04-05 22:02:21

中国中药（570.HK）

公司业绩略好于我们预期，主要是受益同济堂的强劲表现，该收购于
2013 年 10月完成，贡献 2 个月业绩。公司已经成功完成了盈天医药
和同济堂两家公司的销售团队整合，3450 人的销售团队应该对公司
未来业务的发展有积极的作用。我们将 2014 年和 2015 年的利润预期
分别提升 4%和 7%。基于 2015 年盈利的 20 倍，我们将我们的目标
价提升至 4.6 港元（从 4.06 港元）。继续建议买入。

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430 : ycchan(41411)@2014-04-06 13:30:46

睇落今年好似有d睇頭

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431 : greatsoup38(830)@2014-04-06 14:16:10

一定有的，同濟堂的收購，哈哈

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432 : greatsoup38(830)@2014-05-04 00:05:27

570

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433 : Clark0713(1453)@2014-07-07 23:39:25

正面盈利預告

"本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據本公司管理層經參考
本集團截至二零一四年六月三十日止六個月的未經審核綜合管理賬目所作出之初步評估，與截至
二零一三年六月三十日止六個月約78,475,000港元的股東應佔綜合淨利潤比較，本集團預期於截
至二零一四年六月三十日止六個月的股東應佔綜合淨利潤將錄得大幅增加。

董事會認為，與二零一三年相應期間比較，預期本集團截至二零一四年六月三十日止六個月的整
體業績將有所增長主要由於合併了（本公司於二零一三年十月收購的）同濟堂藥業有限公司及其子
公司的財務業績。"

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434 : GS(14)@2014-07-08 00:31:27

盈喜

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435 : tks(1905)@2014-07-08 10:57:51

盈喜都升唔起

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436 : greatsoup38(830)@2014-07-08 22:00:55

橫行待變

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437 : GS(14)@2014-07-30 00:17:24

570

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438 : greatsoup38(830)@2014-09-01 01:40:46

盈利增140%，至1.77億，重債

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439 : greatsoup38(830)@2014-09-05 01:51:24

http://www.gelonghui.com/forum.p ... ge=1&extra=#pid4869
中國中藥路演紀要(570.HK) ：未來關注四大內生增長點
作者： 格隆匯 孫鳳強 劉一賀（交銀國際）

1.上半年業績概覽：由於去年的收購，導致報表中今年上半年與去年上半年的口徑不一致。假設同口徑下，1H2014，銷售同比增長 21%，經營利潤同比增長 40%，淨利潤同比增長 38%。這是盈天與同濟堂整合之後的第一份業績，增長符合管理層的預期。

2. 主要產品：1）仙靈骨葆同口徑比較，增長超過 25%；仙靈骨葆三級醫院覆蓋率達到了 72%，基數已經很大，今年的增長主要來自於一個開拓二級以及基層醫院市場的拓展。2）玉屏風上半年銷售同比下降 1.9%，受到 2013 年上半年因禽流感醫院備貨採購基數高的影響，另外，玉屏風銷售由盈天轉移至同濟堂，團隊整合也影響了銷售；3）鼻炎康山半年增長了 5%，增速不高。

3. 未來的增長點：1）玉屏風的臨床路徑研究及在三級醫院的學術推廣：公司預計今年全年會有 10%-15%的增長，未來的幾年預期會有 30%的增長，目標是 2017-18 年左右銷售達 10 億規模；2）鼻炎康將受惠於進入低價藥目錄。目前鼻炎康日治療費用為 2.1 元左右，有 120%的提價空間；3）硝苯地平緩釋片（30mg），由於僅有三家競爭對手，公司希望在 3-4 年內銷售額達 5 億規模，毛利率高，利潤貢獻超過目前仙靈骨葆的利潤；4）併購。我們認為，中國中藥的競爭優勢在，中國中藥的競爭優勢在於：1）豐富的獨家產品，包括 7 個獨家基藥及 20 多個獨家醫保產品；2）豐富的中成藥臨床學術推廣經驗；3）強大的研發能力，包括對已上市產品的臨床路徑研究及新產品推出的能力；4）大股東背景實力雄厚。

中國中藥(570.HK) 路演紀要

出席管理層：

副總裁：黃掌欣

投資總監：司徒民

時間：2014 年 9 月 3 日（星期三）

上半年業績情況
由於去年的收購，導致報表中今年上半年與去年上半年的口徑不一致。假設同口徑下，1H2014，銷售同比增長 21，經營利潤同比增長40%，淨利潤同比增長 38%。這是盈天與同濟堂整合之後的第一份業績，增長符合公司的預期。 去年 7 月份收購還沒有完成之前，對公司的銷售團隊做了一個整合，過程比較順利，當中對公司的銷售有一定的影響，但是到了去年最後一個季度兩家公司的增長恢復的很快。

主要產品
主要產品增長理想，如：仙靈骨葆、頸舒顆粒，等。

仙靈骨葆同口徑比較，增長超過了 25%；

其他的幾個基藥也有 30%以上的增長；

玉屏風上半年銷售同比下降 1.9%，主要原因有兩個: 1) 2013 年上半年的禽流感，由於玉屏風是國家疫情的儲備用藥，所以醫院做了儲備，基數較高，醫院庫存較大；2) 團隊整合，銷售整合。公司現在是 3600 人的銷售團隊，有三個團隊：1）高端臨床醫療團隊，負責二級以上醫院，2）基層醫療機構團隊，包括社區醫院，3）OTC 團隊。做高端醫療和二級以上醫院的團隊基本上是之前同濟堂的團隊在做。因為他們一直在做而且做得非常成功，所以公司把玉屏風全部交給他們來做，剛開始做一定有一個熟悉的過程。從 6 月開始玉屏風的增長還是很快。

原來盈天的鼻炎康，1H14 增長了 5%，增速不高 ，但也是一個公司未來重點開發 ，但也是一個公司未來重點開發的產品。原來主要是做 OTC 的藥店，公司去年做的預算是今年要開發一個基層醫療機構，所以鼻炎康未來的增長還是要看醫院那邊的貢獻。公司在醫院是定的96 片的規格，和 OTC 不同。中標價有 RMB16-17 元左右。剛剛說到了公司現在有一個團隊專門做基層醫院的開發。公司希望 OTC 能夠保持平穩的增長的同時，鼻炎康未來的增長點會向基層醫院轉移。因為價格比較低，大醫院有困難。

同濟堂幾個產品做得非常好，因為有之前做基藥的基礎 ，因為有之前做基藥的基礎，所以上升的很快 。公司醫院的產品都交給他們來做，增長也看到還不錯。 其他的產品增長有 40%，都是以前盈天的產品。盈天的產品增速比較快。很多都是獨家的中藥產品，因為公司獨家的中成藥有 60 多個，其中有 24 個進了全國醫保。

PPT 上列舉了 10 個產品（仙靈骨葆、玉屏風、鼻炎康、頸舒顆粒、潤燥止癢膠囊、聖通平、高德、棗仁安神膠囊、馮了性要就、風濕骨痛膠囊），另外還有幾個進了全國醫保的產品的增速都非常好。因為公司的價格做得很不錯。

今年的首要目標還是 7 大基藥的發展，公司通過不斷地開拓醫院來完成公司的目 ，公司通過不斷地開拓醫院來完成公司的目標。
全國三級醫院共有 全國三級醫院共有 1890 家，公司目標覆蓋 1393 家。 其中仙靈骨葆覆蓋了三級醫院中的 997 家，覆蓋率達到了 72%，大醫院做得很成功。即使去年基數已經很大，但今年還是有了很好的增長，主要歸功於一個開拓二級，三級以及基層醫院的團隊。

今年公司另外一個增長點希望是玉屏風，玉屏風現在的覆蓋是三級醫院 46%，二級醫院 37%。今年公司銷售的重點就是開拓醫院。以後 2015、16 年第二梯隊的藥品也是運用這樣的模式發展，這樣公司就會有很好的發展前景。 聖通平（「硝苯地平緩釋片」，10mg/片），公司大概全年銷售 1 億。還有另外一個 30mg 的產品 – 聖通絡，公司去年拿到了批文，今年開始拓展。這個產品的競爭對手是拜爾的拜新同，公司有成本優勢。30mg 的產品也進了基藥。目前公司聖通平只是做廣東和浙江的市場，年銷售達 1 億元，30 毫克的產品主要針對二級以上的大醫院，之後會成為心腦血管非常核心的產品，並且會對利潤的貢獻很高，因為毛利很高。


總結：醫保獨家中藥品種 ：醫保獨家中藥品種、聖通洛 ，和血液製品是公司未來持續發展的核心動力 ，和血液製品是公司未來持續發展的核心動力，公司有信心未來可以持續很好的發展。

關於併購
大家都希望今年有併購的亮點。公司現在有兩個正在談的項目，一個是中藥顆粒的項目，因為好的標的不多，並且公司的選擇基準以中藥為主，產品獨特，具備市場份額以及要與現有產品具有互補的作用，同時要估值合理。公司希望公司今後的併購都能像同濟堂這樣成功。公司併購不光可以帶來公司營業額的增長，同時也帶來純利，每股收益，股價的增長。公司作為管理層，希望今年併購的項目可以拿下來。

公司未來的內生增長點

1）增長點之一——基藥公司 。 立足於公司現有的品種以及未來可以開發出來的品種，圍繞目前 63 個獨家的中藥產品，其中 24 個做進了全國醫保目錄，7 個在基藥目錄。這些品種會在未來的發展中做出中流砥柱的作用。例如仙靈骨葆，通過了大量的投入，確定了其可以增加骨密度的方式治療骨質疏鬆的特效的同時預防因大劑量使用而致使股骨頭壞死的病症。現在在三級醫院覆蓋了 72%，做到了 10
個億的規模，是第一個整個集團突破 10 億規模的產品。

a）玉屏風的臨床再評價及學術推廣路線 ：去年與同濟堂整合之後推出了第二個產品玉屏風，去年達到了 2 億多的銷售。對於玉屏風的醫療文獻很多，但是真正有實際參考價值的寥寥無幾。現在大眾對於玉屏風的理解是免疫調節。通過公司去年詳細的論證與再評價，通過權威的機構發佈，公司將其定位於小兒的呼吸道感染，哮喘以及因陽虛所引起的腎炎。並且運用到四期尋症醫學臨床。四期尋症醫學臨床包括四個方面，跟公司合作共有 60 家 3 級甲等醫院，覆蓋率有 40%，同時，同公司合作的都是國內頂級的教授或者知名院士，例如終南山院士牽頭負責玉。屏風呼吸道感染是由中華醫學會西醫和中醫的主委天津中醫藥大學附屬醫院馬融院長和北京兒童醫院作為牽頭單位。陽虛所引起的腎炎的牽頭人為中醫藥理論學術的創立人黃琦教授。公司通過最頂級的機構以及由最頂級的教授牽頭。

這些項目，公司非常有信心。現在玉屏風走的路就是當年仙靈骨葆當年從 1 個億到現在 10 個億的路。公司認為這條路是可以複製的。
上半年的倒退是由於 2013 年上半年基數過高。公司預期下半年的增長比上半年會有很大的改善和恢復，公司預計今年全年會有 10%-15%的增長。從目前的情況來看，在未來的幾年裡面預期會有 30%的增長，公司的目標 17-18 年左右培育成10 億規模。隨著臨床的推進，玉屏風的市場效果將會非常明顯，未來的發展將會令人欣慰。最近召開的中華醫學會年會和中華醫學會中醫辯證峰會上，終南山教授和黃琦教授分別對這款產品的療效也非常看好並且也非常有信心。

b）其它基藥產品：公司資源有限不可能同時再評價所有產品。公司的目標是再評價完玉屏風顆粒後再評價潤燥止癢膠囊。按照公司的估計，這 7 個基藥最低的年銷售額可達 5 個億左右。公司的長期目標是將仙靈骨葆做到 15 個億，玉屏風做到 10 個億，其他的產品做到 5 個億。

c）鼻炎康片受惠於提價：這個產品受到了國家政策的利好影響 ，在 5 月已經列入國家低價藥目錄產品。之前鼻炎康日治療費用為 2.1 元左右，現在日治療費用可以放寬到 5 元，所以今後日治療費用可以有 120%的增長。現在的低價藥政策
目前方案最明確最具體的省份就是廣東，已經完成了低價藥政策的制定。公司一共有 68 個品種進入了低價藥目錄，鼻炎康作為獨家的品種從中獲益最大。零售渠道，實際上公司現在已經可以開始提價，但是公司的策略是先從醫院的層面調整價格開始逐步全面調整價格。

2）增長點之二——20 多個在醫保裡面的獨家醫保品種：這些產品已經作為了公司的第二梯隊產品來培育，從產品的包裝，政策制定，營銷隊伍的培訓等等。包括白靈片（馮了性藥業），肝達康（德眾藥業），全部都是獨家品種並且進入了全國醫保。還有剛剛進入國家醫保的金黃利膽膠囊（青海普蘭特藥業）等。

3）增長點之三——硝苯地平緩釋片 ：硝苯地平緩釋片（30mg）。公司年初拿到批文，這對於公司來說是一個利好。因為同樣有批文的廠家只有 4 家(其他三家：拜爾的拜新同，國藥集團的上海現代的欣然，北京紅林製藥的硝苯地平緩釋片)。現在銷售最好的就是拜新同，每粒 5 塊，平均中標價格在 4.5-4.6 間，基本上不參與基藥的招標。公司目前只有在青海中標，大概在 3 塊多中標。公司的產品對於其他廠家有兩個特點：第一，技術不一，其他幾間對於生產條件的要求苛刻，成本很高。公司生產工藝複雜，但是成本很低。公司的目標是在 3-4 年做到 5 個億的規模，對於集團利潤的貢獻都要好於仙靈骨葆 10 個億的貢獻。10 毫克的毛利率大概在 90%以上。30 毫克的毛利率也非常高。現在市場細分，總共 25 億規模，其他三家加起來有一半的市場份額，拜新同一家就 8-9 億的規模。市場也給了公司一個強勁增長的機會。

4）增長點之四——神經系統產品線 ：通過近幾年的研發 ，建立一條全新的專門針對神經系統的產品線。現在公司有一個獨家的品種小兒安神，明年會有一個治療輕度和中度抑鬱的五味藿香片投放市場，預計明年上半年拿到文號。明年第一季度會有一個治療輕度和中度焦慮的中藥新顆粒產品。之後還會有一個五類創新中藥，治療老年痴呆。除此之外，公司還在開發一款治療腦梗的中藥。這兩款產品
都是屬於長期產品。隨著這些產品的推進，神經系統將會形成一個獨立的梯隊，從目前市場的情況來看，和其他科的產品相比，神經科已有的產品的治療範圍非常全面。

總計：公司今年的目標是以 7 個基藥為核心，以市場開發為主導 ，一個核心一個主導，開發三級甲等醫院 ，開發三級甲等醫院。

關於中成藥的再評價：
仙靈骨葆已經拿到了批文在賣，但是如何開發市場才是重中之重。因為中成藥75%是由西醫生來開。中醫大夫很少開中成藥給患者，因為中醫講究望聞問切，主要是開藥方。西醫主要關注藥的療效和功效。公司之後做的再評價，其中也要解決臨床路徑的問題。隨著公司國家醫保醫改的深入，一定會過度到患者付費。

中藥講究症後，而臨床路徑則考慮的更多的是藥品的選擇以及療效。所以醫生選藥時考慮的是藥效，靠的是數據而不是靠中醫的理論。所以公司 7 個基藥今後的臨床基藥如何發展也是非常重要的大問題。所以公司一定要做出切合有效地證明公司的藥可以起到作用，只有這樣國家醫保才可以付費。未來我國醫保政策的發展一定會是病種付費，每一個病種都需要設定其最基本的臨床路

關於醫保
醫保付費只能報銷一部分的費用，設置最高上限。這會引發化學藥的同一個通用名下面不同藥的選擇問題，仿製藥會比原料藥便宜很多，同樣的藥同樣的藥效會有不同的費用。所以之後國家會統一制定一個價格上限，這樣就會對公司有利。

關於國藥集團的支持：
1) 與國藥控股的關係，仍然是供應商-配送/零售商的簡單關係。
2) 大股東是國藥集團，這在地方政府關係、併購等事務上，都是很大優勢，比如當時併購同濟堂，競爭對手包括華潤、復星，但最終由於同濟堂管理層看重國藥集團的背景，才選擇與盈天結盟。未來的併購，相信國藥集團的背景仍然是優勢。
3) 國藥集團在併購時財力的支持。
4) 國藥集團暫時沒有計劃將旗下中藥業務整合到中國中藥旗下。

關於品牌：
公司旗下品牌眾多，正在梳理。將來或許會在各個品牌前面加上「中國中藥集團」，如「中國中藥集團-德眾牌」鼻炎康片等。

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440 : GS(14)@2014-09-15 12:40:32

母公司認購1110 CB

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441 : greatsoup38(830)@2014-09-16 00:43:28

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2343
本想寫一篇關於570中報的簡評，但看到王雅媛女士等市場人士的文章（文章末尾附），個人覺得要點已經分析的比較到位了。補充以下幾點個人看法：

1、本期毛利約為7.7億元，毛利率由去年57.8%提高到60.9%。在面臨國家對醫藥價格政策宏觀調控的大背景下，各地招投標均出現普遍的壓價議價，藥品生產企業面臨降價壓力，而集團還能提高平均毛利率實屬不易，這也說明集團在與同濟堂的業務營銷整合上初見成效。同時中報中還提及集團內有100多個產品列入國家發改委低價藥清單，另有50多個藥品列入各省低價藥增補清單，甚至包括重點產品鼻炎康、仙靈骨葆片、硝苯地平緩釋片（10mg）等品種。低價藥，對於流通商業來講無利可圖，但對於廠商來講並不代表利潤低。這其中的利潤彈性值得關注。可以預見，這些有利因素會抵消部分產品未來涉及的降價以及招標議價困擾。

另外，地方政府支持企業大力發展，在地方稅收上，中國中藥旗下馮了性、德眾、廣東環球和精方藥業屬於高新技術企業，享受企業所得稅15%的優惠稅率（至2016年）；同濟堂、貴州老來福、普蘭特、貴州中泰生物科技有限公司屬於西部合資企業，享受企業所得稅15%的優惠稅率（至2020年）。另外，中國中藥半年報顯示上半年由於同濟堂併入還帶來950萬政府補貼收入，加上原有補貼，共計獲得1180萬的政府補貼。一間企業如果要靠政府補貼來生活當然不見得是好企業，但如果企業本身有足夠盈利，政府補貼會讓企業在財務上更加自如。

2、玉屏風顆粒臨床再評價工作的順利開展有利於擴大臨床適應症，增加跨科室銷量提升，特別是呼吸科和兒科都是大科室。同時大規格（30mg）硝苯地平緩釋片也會是一個新增長點。

3、央企混改試點，中國藥材改名。事實上2013年國藥集團收購盈天這一事件，在國務院出台混改試點政策之前，中國中藥就屬於實質上的混改了。雖然市場對盈天為了達到1.7港元的收購協議對價，利潤奇葩般的飛速增長廣存非議，但中國中藥借助仙靈骨葆的高增長已經在儘量抹平之前留下的疑點。（見下圖）



作為國藥集團唯一中藥上市平台，集團給予了中國中藥足夠的重視，並作出了一系列戰略規劃，2014年8月6日，國藥集團旗下中國藥材公司正式更名為中國中藥公司，這表明國藥集團旗下中藥板塊資產整合已經啟動，「大中藥」戰略漸漸浮出水面。下圖是中國藥材組織構架和資產分佈：（中國藥材公司擁有全資子公司5家，控股公司6家，參股公司9家）


4、研發環節有待加強，中短期資產併購可期。由於集團在研產品不多，中成藥加上西藥一共只有十餘個產品處於在研不同階段，最快獲批的產品僅有非索偽麻緩釋膠囊和五味藿香片分別有望於2014年和2015年獲批。根據國藥集團對中國中藥的整體規劃，預計到2017年內生增長+外延收購將達到中成藥銷售100億元。在內生增長上，目前中國中藥持有500 多項中西藥品種和規格的生產批文，其中包括60 多個獨家生產品種和規格。有26 個獨家產品被列入國家基本醫療保險用藥目錄，其中仙靈骨葆膠囊╱片、玉屏風顆粒、鼻炎康片、頸舒顆粒、潤燥止癢膠囊、風濕骨痛膠囊和棗仁安神膠囊7個品種被列入國家基本藥物目錄。借助國藥集團內部醫藥分銷渠道，中國中藥可以整合盈天、同濟堂的營銷資源，但即使是高速節奏，假設今年營銷可以達到26億（樂觀看法），想在2017年達到中成藥100億的營收也極有難度：如果按照87%的中成藥營收佔比，預估的26億營收中，中成藥佔約22.6億。（見下圖）


如果集團不調低營收目標，外延收購的發生將是大概率事件。至於會不會發生市場擔憂的事情，比如併購中的資產水分，只能靠各位投資者睜大眼睛，具體分析。但總的來說，有併購總比沒有好。

2014年9月12日

（備註：文中涉及數據主要來源於中國中藥官網以及中報披露數據和國藥集團官網）

關於自王雅媛女士對中國中藥評析：估值提升仍需時

中國中藥(570)是國藥集團旗下的中藥上市平台，公司剛公佈了2014上半年收入同比增長144.3%至12.6 億人民幣，毛利潤增長157%至7.7億元，毛利率增加0.9個百分點至60.9%，淨利潤同比增長199.5%至1.89 億人民幣，EPS 同比增長114.7%至7.45分，淨利率提升2.7 個百分點至14.9%。

畢竟公司背景是國藥，資本市場上跟蹤公司的投行不少，但可能因公司重組的時間不長，對中國中藥正式發表報告的投行並不多。市場上分別有交銀國際及第一上海對公司發表了較詳細的報告，根據業績前報告，前者預測全年盈利3.2億人民幣，而後者則預測全年盈利3.1億人民幣。因此，在沒有太強的季節性因素下，中國中藥上半年已賺1.89億人民幣，可以說是遠超以上兩間券商的預期。

上半年的業績有幾點是值得留意的，一是原盈天產品增長一般，如玉屏風上半年銷售同比下降1.9%及鼻炎康上半年才增長了5%。不過公司解釋玉屏風增長一般有以下兩原因，一是2013年上半年因禽流感醫院備貨採購，導致同期基數高。二是盈天強在OTC渠道，而同濟堂強在醫院渠道。玉屏風銷售由盈天轉移至同濟堂，團隊整合也影響了銷售。不過公司表示經過了熟悉過程後，6月份開始已經見到玉屏風增長恢復的比較快，並預期全年會有10%-15%升幅。玉屏風13年銷售2.2億，假設同比增長10%，即是2.4億。玉屏風上半年銷售1.1億，即是下半年環比增長起碼有18%，算是回覆不錯的增長勢頭。第二點值得留意的是鼻炎康上半年增長比預期中慢。鼻炎康的銷售一直以OTC為主，OTC覆蓋率 90％。盈天跟同濟堂合併後，鼻炎康將做醫院為主。公司對於鼻炎康全年的增長跟玉屏風類似，亦是年10％－15％。因此，如果公司能達到這目標，鼻炎康下半年環比增長亦達5% - 10%。

因此，在下半年原盈天兩大旗艦產品增比有改善及同濟堂保持上半年同樣增長的情況下，中國中藥下半年純利不應該比上半年低。筆者拍拍腦袋預期公司2014年盈利不會少於4億人民幣。以上星期五的收市價3.77元，公司市值94億港元，即是2014年市盈率不夠19倍，跟醫藥股平均市盈率比較，存在一定的安全邊際。

公司94億市值，理應會有一些大證券商或外資投行開始覆蓋。暫時仍未見發生，筆者認為主要是跟公司的過住紀錄及跟資本市場溝通不良有關。首先，現在的中國中藥是經過頻密的股權改變及收購打造出來的。每單收購都涉及不少的金額，賣方自然有谷大盈利抬高賣價的動機。在盈利有水份的情況下，即使分析員對於行業判斷多準確都可能會預測錯，他們選擇避之則吉是合理的。第二，過去半年，分析員一直詬病的其中一點是公司經常改變給予市場的盈利預測或者是不同管理層有不同的口徑。醫藥行業應該是相對穩定的行業，除非是行業政策有突然的大改變，不然盈利能見度一般達6個月或以上。筆者並不清楚為什麼中國中藥會出現這種現況，有可能是管理層之間出現誤會，亦有可能是分析員之間的偏見。但是筆者相信準確可靠的盈利預測，長遠來說是有助於一間上市公司的修補估值，而這亦是現在說的市值管理的其中一招。

至於合併時國藥定下的2016年100億銷售目標，現有產品基本上難以做到，一定是陸續會有收購合併。收購合併短期內可能會刺激股價，但是中期來說可能對估值提升不利。大證券商或外資投行一直不敢覆蓋的其中一個原因就是害怕中國中藥收購合併時的水份。一般水份起碼都需要半年至一年時間才擠得乾淨，如果公司每半年或一年就來一個份量不輕的收購，那麼市場對於公司的水份擔憂就一直沒完沒了，估值永遠提升不了。（王雅媛女士為持牌人士，並沒有持有以上股票）

提示：如要轉發請註明作者與出處。作者郵箱[email protected]

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442 : GS(14)@2014-09-16 14:21:06

1110大股東減持予國藥集團

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443 : GS(14)@2014-09-21 09:58:44

國藥基金出售股票

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444 : greatsoup38(830)@2014-10-10 01:29:31

2014-10-04 MT
【專訪】中國中藥 靠獨家基藥搶灘   

重點

1. 國內藥物需求不斷上升，2015年基本藥物規模料將擴展至4,000億元人民幣。

2. 明星產品成中藥公司生招牌，有助鞏固市場佔有率。

3. 中國中藥坐擁七大基藥，最強王牌─仙靈骨葆於三級醫院的市佔率達7成。

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內地人口老化、人民健康意識逐漸提高，加上醫療保險普及至基層農村，醫藥需求將每年遞升，根據申銀萬國的研究報告，藥品於2012年已佔整個醫療市場的最大部分，達56.7%，預計2015年將會上升至67.3%（見圖一）。

2012年的全國基本藥物規模已達700億元（人民幣?下同），至2015年預計會增至4,000億元（見圖二）。由於醫藥市場競爭激烈，為保障收入，國家基藥目錄成為醫藥公司的兵家必爭之地。再者，研發出獨家基藥更可以牢牢鞏固市佔率。

招標壓藥價挑戰大

即使坐擁基藥獨家品牌，醫藥公司亦需要面對不少挑戰。其中一個最重要的不明朗因素是招標不穩，令公司的藥品銷售造成打擊。中國中藥（00570）執行董事兼常務副總裁王曉春指全國32個省，政府至今只在北京、山東及上海等4個地方完成招標，遲遲不招標會影響公司收入。

另外，招標令非獨家中藥價格愈降愈低。他說：「這幾年原材料的價一直在漲，藥價招標也漲不了價，未來情況仍會一樣。」他特別提到非獨家的藥物競爭十分殘酷，慨歎：「蘇葉水比礦泉水還要便宜。」

國策暫緩藥價調整

基藥目錄中，近4成是中藥。雖然今年地方政府的藥品招標見減慢，傾向壓價，而發改委醞釀的調整中成藥價格方案預料即將出台，但對象是政府定價範圍內非國家基藥的中藥，至於進入國家基藥的中藥價格，則另行研究。有關消息令一眾中藥公司可暫時鬆一口氣。

為了在市場站穩陣腳，除爭相將產品打入基藥目錄，每間中藥公司均有一些老字號的王牌品牌。（同業比較見表一）例如，白雲山（00874）旗下的紅罐王老吉已佔總收入近4成，本月推售的「國產偉哥」亦成為市場熱話。同仁堂科技（01666）則有安宮牛黃丸及同仁烏雞白鳳丸。而本刊專訪的中國中藥是國務院旗下中國醫藥集團總公司的中藥平台，中藥業務近9成，去年更收購了內地有名的同濟堂。

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【知識庫】國家基本藥物目錄

國家基本藥物制度於2009年9月實施，原則上每3年更新一次，目的是促進合理用藥、減輕群眾基本用藥負擔和建立基層運行新機制。

根據國務院「十二五」醫改規劃和2012年醫改工作安排，衞生部制定公布2012年版的國家基藥目錄。目錄由最初共308種增至520種，分為化學藥品和生物製品、中成藥、中藥飲片三個部分。其中，化學藥品和生物製品317種，中成藥203種，中藥飲片則只用文字表述。

藥物目錄的遴選過程嚴格按照「防治必須、安全有效、價格合理、使用方便、中西藥並重」的原則，確保基本藥物安全及逐步滿足群眾基本用藥需求。各省政府負責進行招標，醫藥公司則競投，將旗下藥物加入目錄，供應各級醫院等醫療機構。

2009年11月，人力資源社會保障部頒布的《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2009年版）》已將《國家基本藥物目錄》的所有治療性藥品全部納入，並列為甲類藥品，即保證由國家基本醫療保險基金來支付。

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445 : greatsoup38(830)@2014-10-10 01:29:51

2014-10-04 MT
中國中藥專注七大獨家基藥   

每家醫藥公司總起碼有一個王牌產品，於三級醫院市佔率達7成，主洽骨質疏鬆的仙靈骨葆便是中國中藥（00570）的王牌，但王曉春不敢掉以輕心：「我們仍要把7個獨家基藥繼續做強做大。」

中國中藥目前擁有包括同濟堂、仙靈、德眾和馮了性等知名品牌和超過500個中藥、西藥和生物藥品種，包括全國獨家產品60多個。公司有100多個品種被列入國家基本藥物目錄，包括7個獨家產品（見表二）。除了仙靈骨葆，其他在三級醫院的市佔率只有百分之7至46不等，王曉春表示由於基藥市場很廣，增加市佔率的空間很大，故公司會繼續在這方面努力。

公司的當務之急是提高西醫對中藥的接受程度。王曉春說：「如果只說那中藥有幾千年歷史，西醫會說沒有用。」他指公司正在進行更多臨床實驗，以扎實的數據向醫院推銷，以科學方法令西醫接受，從而使開藥的醫院變多。他舉例：「骨密度提高，有X光片，不能夠造假。」

未來繼續收購大品牌

隨着收購同濟堂的成功，王曉春表示公司未來仍會進行收購以帶動業務增長，但他強調只會以一些中藥大品牌或市場上佔三甲位置的公司作為收購對象。他透露目前的目標約為2至3個，但表示要把併購企業的生產及財務整合有一定難度，要花一段時間去消化此過程。

而且，公司亦會拓展新的業務方向，他說：「我們也在看醫院的項目，或會把中醫醫院的板塊做出來。」他又提及醫療產業引伸出來的養老院及護理院等項目，但他指：「背後要有醫院去支持，才可辦得好。」

新產品的研發對醫藥公司亦十分重要，母公司中國醫藥集團旗下的中國醫藥工業研究院，為中國中藥提供了不少技術支持。加上，公司建立了企業博士科研工作站，邀請高級院校的博士或博士生導師一起合作進行研發。王曉春透露公司今年有3個產品會拿到生產批件，9個正等待臨床實驗，而8個仍在研發當中，全由國藥集團資助研發費用。他又指由於人口老化、農村醫療保險覆蓋率提高，公司會把未來重點放在心腦血管、腫瘤及精神情緒等範疇。盡管腦血管及腫瘤等西藥的需求潛力龐大，但公司的業務仍會以中藥為主。

產能方面，公司計劃會把國內其中3個產區，合併成一個，預計2016年完工。屆時，膠囊的生產會達到80億粒，片劑20億片，顆粒劑1億袋，藥材的前處理和提取10,000噸，藥材總產質達50億人民幣，將會是目前的3倍。

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446 : GS(14)@2015-01-02 09:17:16

買野?

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447 : Clark0713(1453)@2015-01-02 09:24:26

應該係買醫院。

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448 : greatsoup38(830)@2015-01-03 23:46:47

個個都想做醫院

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449 : Clark0713(1453)@2015-01-04 01:53:52

Sorry,答案係買江陰天江藥業23%股權。

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450 : tss(35399)@2015-01-06 14:20:17

Clark0713在449樓提及

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Sorry,答案係買江陰天江藥業23%股權。

好定唔好

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451 : Clark0713(1453)@2015-01-07 22:36:33

"本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會公眾人士本公司之現時狀況。於二零一四年十二月
三十一日聯交所交易時段結束後，本公司與四名賣家（獨立於本公司及其關連人士（定義見聯交所
證券上市規則（「上市規則」））的第三方）（「賣方」）訂立一份協議（「收購協議」），據此本公司已有條
件同意購買及賣方已有條件同意出售江陰天江藥業有限公司（「目標公司」，連同其附屬公司，稱為
「目標集團」）之註冊資本約 40.52%，總代價根據目標集團截至二零一四年十二月三十一日止年度
的經審核綜合營運淨利潤釐定（「收購事項」）。於任何情況下，收購事項之總代價不應少於人民幣
37 億元（約相等於 46 億港元）及不應高於人民幣 41 億元（約相等於 51 億港元）。目標公司為於中國
成立的有限責任公司，而目標集團主要於中國從事中藥配方顆粒的製造及銷售業務。"

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452 : GS(14)@2015-01-07 23:43:57

好恐怖的價格

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453 : Clark0713(1453)@2015-01-08 11:01:24

"1、上海家化联合股份有限公司（以下简称“本公司”或“上海家化”）拟
向中国中药有限公司（以下简称“中国中药”）出售本公司持有的江阴天江药业
有限公司（“天江药业”）23.8378%股权。天江药业全部股权的总估值为天江药
业 2014 年经审计的净利润扣除非经营性损益值乘以 15，但最低不少于人民币 92
亿元，最高不超过人民币 102 亿元，本公司本次股权转让价格在天江药业总估值
基础上乘以本公司对天江药业持股比例确定。"

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454 : GS(14)@2015-01-09 00:00:53

真是勁野來

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455 : Clark0713(1453)@2015-01-27 23:09:34

有關 收購江陰天江藥業有限公司註冊資本之81.48% 之非常重大收購事項

"收購協議

董事會欣然宣佈，本公司已就擬收購目標公司註冊資本合共約 81.48% 而訂立以下協議：
(i) 於二零一四年十二月三十一日聯交所交易時段後，本公司與第一賣方訂立首份收購協議，
據此，本公司已有條件同意按第一代價收購，而第一賣方已有條件同意按第一代價出售第
一待售股份（約佔目標公司註冊資本之 40.52%）。

(ii) 於二零一五年一月十五日，本公司與賣方 E 訂立第二份收購協議，據此，本公司已有條件
同意按第二代價收購，而賣方 E 已有條件同意按第二代價出售第二待售股份（約佔目標公司
註冊資本之 8.62%）；及

(iii) 於二零一五年一月十五日，本公司亦與第三賣方訂立第三份收購協議，據此，本公司已有
條件同意按第三代價收購，而第三方賣方已有條件同意按第三代價出售第三待售股份（約
佔目標公司註冊資本之 32.34%）。

總代價包括：

(i) 第一代價，等於第一賣方於目標公司的總股權百分比（即約 40.52%）乘以總估值。總估值相
等於二零一四年經營性淨利潤之 15 倍。於任何情況下，第一代價不應少於人民幣 37.279 億
元（約相等於 47 億港元）及不應高於人民幣 41 .331 億元（約相等於 52 億港元）；

(ii) 第二代價，等於賣方E於目標公司的股權百分比（即約8.62%）乘以總估值。於任何情況下，
第二代價不應少於人民幣 7.925 億元（約相等於 10 億港元）及不應高於人民幣 8.787 億元（約
相等於 11 億港元）；及

(iii) 第三代價，等於第三賣方於目標公司的總股權百分比（即約 32.34%）乘以總估值，另加總額
為人民幣 1 億元（相等於 1.25 億港元）的控制權溢價。於任何情況下，第三代價不應少於人
民幣30.755億元（約相等於38億港元）及不應高於人民幣33.342億元（約相等於42億港元）。

總代價不應少於人民幣 75.959 億元（約相等於 95 億港元）及不應高於人民幣 83.46 億元（約相等
於 104 億港元）。"

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456 : greatsoup38(830)@2015-01-28 01:09:47

百億收購

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457 : GS(14)@2015-01-28 16:18:38

sell assets

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458 : greatsoup38(830)@2015-02-08 21:56:33

2015-02-02 HJ

中藥購配方顆粒業務前景看好   

中國中藥（00570）去年底訂約收購天江藥業40.52%，於1月中再分別協約收購8.62%及32.34%，共購81.48%權益，總代價將按市盈率15倍計算，介乎76億至83億元（人民幣．下同），部分以發行新股支付，估計涉及現金55億港元。

天江藥業位於江蘇江陰，業務為中藥配方顆粒研發產銷、中醫診斷及醫療實驗室，為國家藥監局批准首家同類企業之一，全國僅6間獲准同類企業，天江藥業佔了兩間，2013年市場分額逾50%，其產品分為藥物、食品及健康產品三類，在中國及海外銷售，供應中國逾5000間醫院。

中藥配方顆粒由現代提取及濃縮技術處理（簡單來說是把中草藥提煉為近似藥粉的顆粒）而成，中醫師以多種單味藥配方顆粒開出藥方，患者將由單味藥配方顆粒組合加水溶解後飲服，是服用中草藥（煮沸）傳統方法外的另一選擇。

中藥配方顆粒2013 年市場規模約42 億元，遠低於中藥飲片及中成藥目前的1000 億及2000 億元，但估計2006 至2013 年複合年增長逾50%，有報告預測，未來數年維持年增長30%，2016年的市場規模約110億元，2018年可達188億元。天江藥業2013 年收入25.08 億元，增長32.5%；純利5.46億元，增長30.5%，銷售收益率21.7%；2014年上半年銷售14.6億元，純利2.8億元，似在放緩中，以去年中資產淨值應佔之數約22億元計算，收購市賬率3.45倍以上，並不便宜。

兩賣家收取代價股份

在總代價中，只有兩位賣家選擇收取中藥股份作為代價，約佔總代價11%，中藥控股股東及相關董事同意認購中藥新股28億及4億元（港元．下同）。控股股東擬維持其控股權益（現佔42.9%）。收購總代價折合95億元，除若干賣方及控股股東認購約40億元外，仍需籌集資金約55億元，中藥淨借貸權益比率約27%，如增加55億元借貸，則淨借貸比率高達90%，負擔過重，利息支出也影響業績。中藥現未披露配售股份意向，估計將考慮配售，但將於控股股東佔股及借貸額兩方面尋求平衡。

中藥產銷中藥及其他醫藥產品，中藥品逾500種，包括全國獨家產品約60個，引入國家基本藥物目錄約100個，包括獨家產品7個。去年中國家對藥品價格改革，中藥有100 多種列入發改委低價藥清單，另50多種列入各省低價藥增補清單，其中包括重點產品。中期報告表示各省招標拖延，且傾向壓價，藥業行業將受影響，短期放緩，中期仍佳。

以消息公布後最高股價5.28 元計，計及收購後市盈率約23 倍，如無收購，估計約33 倍，是高市盈率收購低市盈率的效果。中藥配方顆粒前景是看好，沖劑代替煲藥，較為方便，市場有發展之處，需要注意的是顆粒售價未受管制，行業潛在政策風險。

戴兆

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459 : greatsoup38(830)@2015-03-04 01:21:27

盈喜

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460 : greatsoup38(830)@2015-03-04 01:22:00

盈喜

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461 : Clark0713(1453)@2015-03-16 23:26:42

截至二零一四年十二月三十一日止年度 全年業績公佈


Very good!

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462 : GS(14)@2015-03-17 00:06:47

盈利增110%，至3.6億，重債

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463 : Clark0713(1453)@2015-03-24 00:02:35

有關進一步收購 江陰天江藥業有限公司權益之 非常重大收購


"　　《經濟通通訊社２３日專訊》中藥（００５７０）公布於上周二（１７日）與上海冠策投資
咨詢事務所訂協議，以收購目標公司約０﹒３２％股權，代價介乎２９６０萬元（人民幣．下同
）至３２８０萬元。此外，公司於上周三（１８日）與另一賣方訂協議，公司以約５﹒６７億元
收購目標公司５﹒５％股權。預期收購完成時，將持有目標公司８７﹒３％權益。

　　目標集團主營生產中藥配方顆粒，目標公司及廣東一方為國家藥監局批准的六家企業之其中
兩家以於中國製造中藥配方顆粒，於２０１３年中國境內收入共佔市場份額逾５０％。

　　該公司表示，認為收購為集團提供進入中國中藥配方顆粒市場的途徑，及得益於預期行業增
長，透過分享管理、研發、原料及生產等方法，及於兩者客戶基礎上產生的交叉銷售益處，與客
戶及供應商的更多議價能力，而將實現協同效應。

　　該公司自上周三（１８日）起停牌，並繼續暫停買賣，以待刊發建議股本融資交易的另一內
幕消息。（ｋｋ）"

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464 : Clark0713(1453)@2015-03-31 00:59:56

各主要股東用$4.68認購新股份，另25個基金認購。

星光熠熠耀中藥！

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465 : GS(14)@2015-04-15 02:38:55

增加集資10億

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466 : greatsoup38(830)@2015-08-21 02:18:35

盈利增19%，至2.12億，43億現金

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467 : greatsoup38(830)@2015-11-16 00:38:13

2015-11-11 HJ
中國中藥（00570）年初起已策劃收購江陰天江藥業，經增持及發行新股等程序，已於10月中完成收購87.3%，而配發予部分賣方的股份亦於上周完成。天江藥業已成為中國中藥非全資附屬公司，天江財務業績資產及負債綜合於財務報表，明年3月發表的業績，其財務報表將有頗大變化。

去年底，中國中藥股東權益約31.8億元（人民幣．下同），而收購對價為87.36億元。除小部分以借貸及自有資金支付外，主要由配售股份集資支付，12月底年結時，股東權益將逾100億元，較去年底增長2倍以上，這是蛇吞象式併購，但獲20多個專業投資機構支持，以每股4.68元完成認購。中國中藥由國藥集團控制，規模龐大，自有市場資金支付。

中國中藥主要產銷中成藥，佔營業額90%以上，其中7個產品佔收入72%，特別是「仙靈骨葆」已佔33%，中國中藥可生產超過500個中藥及化學藥品種，包括7個獨家產品，有100多個品種列入國家基本藥物目錄，設有生產設施位於廣東、貴州、安徽、山東及青海等地，具備50條通過認證的生產線，年產片劑56.5億片、膠囊劑32億粒、顆粒劑8.7億袋，以及22000噸中藥前處理及提取的產能。其重點成藥為呼吸系統用藥、鼻部製劑、心腦血管藥、風濕骨傷藥及骨科藥物。

收購同業 拓配方顆粒

江陰天江藥業位於江蘇，主要從事中藥配方顆粒研發、製造及銷售，為全國最大的同類企業，可生產700種單味配方顆粒，目前國家批准同類企業只有6間，天江藥業佔2間。目前中醫處方後多配中草藥煮沸若干時間予病人服用。中藥配方顆粒是將中草藥製成小粒，根據配方組合加水溶解後服用，較煮沸中草藥方便。對病人而言，中草藥需要煮沸服用是缺點，中藥配方顆粒是方便的選擇。

中藥配方顆粒的歷史不久及市場規模較小，但增長甚速，研究資料顯示，2006年的市場規模只有2.28億元，2013年已增至42億元，期間複合年增長逾50%，預期2013至2018年的增長約30%，且預計2016年市場規模110億元，2018年可增至188億元，但目前中藥飲片市場達1000億元，中成藥則達2000億元；其中的分別，中藥飲片及中成藥已說明其效用，中藥配方顆粒必須由中醫師處方，因而中藥處方顆粒的市場，難與中藥飲片及中成藥比較。

可注意的是，天江2013年盈利5.45億元，增長30%，而收購天江代價是以2014年盈利6.5億元計， 增長僅為19%，是否在放緩中，有待進一步資料披露。

自屠呦呦的青蒿素獲諾貝爾獎後，中藥曾有過一陣熱潮，而中國中藥受惠有限，主要看全國對中藥的觀感。目前天江的中藥配方顆粒已進入5000間醫院，預計仍有發展餘地。20多個投資機構為此認購新股，自然看好中藥前景，該等投資機構包括新加坡GIU、光大集團及建設銀行以至陽光人壽等等，惠理基金亦投資逾3億元。

收購天江代價以2014年業績計算15倍，現在2015年已過大半，對於中國中藥的評價，應以較新資料，股價5.64元的往績P?E是28倍多，已不能作準，只能參考，2016年全年綜合是較為實際，也應配合配售股份對每股盈利的影響，初步估計，2016年預期P?E是12倍，相信收購天江是有利。

現價橫行 候反覆入貨

中藥的市場發展較為緩慢，西藥的發展常有突破性，中藥的開發只限於現有中草藥，但市場若對中藥觀感改變，則發展潛力不容輕視。中國中藥的股價，年內最高為7港元，最低3.98港元，但僅屬短暫，基本上認股價4.68港元可以穩守，而交投不太活躍，相信認購的投資機構以中長線為主。中國中藥由國藥集團控制，既要獲取利潤亦配合國家政策，收購天江剛完成，即使有發展計劃仍待披露。中藥股價的表現正在橫行，看來對認購價護航，但屬於慢熱，未來表現看投資基金的意向，遲早也有所活動，趁橫行之際，可候反覆時吸納看好中線甚至長線，估計其潛力會於適當時候發揮。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 中國中藥慢熱 潛力待發揮

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468 : greatsoup38(830)@2016-01-14 01:45:54

搞老人病院

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469 : GS(14)@2016-01-25 01:31:47

2015-01-23 HJ
中國中藥可趁低收集   

中國中藥（00570）訂立兩份合作協議，將於佛山市發展醫院服務及相關業務，中國中藥出資額將達16億港元，是繼去年10月收購中藥顆粒業務後另一新發展。

合作方為佛山大健康及佛山中醫院，前者為佛山市國資委控制，佔5%，佛山中醫院為三級甲醫院，病床2500張，自2011年起連續4年排名中國地級市中醫院競爭力第一名，將佔15%，中國中藥將佔80%。

合營公司分別為佛山老年病醫院及佛山市大健康產業（佛山康復），各自註冊資本均為8億元人民幣（約9.6億港元）。兩合營公司股東相同，業務亦相近，均為綜合醫院服務、投資醫藥行業及醫院管理顧問服務，只是佛山康復則增加綜合性康復護理服務。

有助加速研發能力

中國中藥將以現金及轉讓土地面積60畝使用權支付出資，佛山大健康出資將透過轉讓土地22畝使用權作為代價，上述兩土地相連，佛山中醫院出資則以其名稱使用權作價。

土地仍待國資委評估價值，或使股權比例稍為調整，而中國中藥的兩項出資額將不逾13.6億元人民幣（約16.32億港元）。

兩合營公司計劃於兩幅土地上興建一個老年病綜合醫院及一個康復護理醫院，規劃床位分別為1500張及500張，興建工程今年中開始，預計於2019年初開始運作，協助緩解現有需求不平衡及提供長者護理及康復護理服務，預期合營公司將透過分享整體管理、研發能力資源及擴大醫療及保健領域的專業知識實現協同效應，對中國中藥而言，至少有助於藥物銷售，以及視乎需要而加速發揮研發能力，且有充足資源應付。

收購後財務仍寬裕

中國中藥去年10月完成收購江陰天江藥業股權87.3%，代價逾百億港元，其中逾60%透過配售股份集資，參與認購者包括控股股東國藥、董事總經理及一名執行董事，以及大量的機構性投資者，賣方亦認購部分，因現金資源豐厚，完成收購後仍有淨現金，財務狀況寬裕。

天江藥業為中國最大中藥配方顆粒製造商，是中藥材的提取物，以及中藥材煮沸飲用傳統方法的另一選擇，經國家批准，已收錄多個省級基本醫療保健用藥目錄及可由社保基金報銷，但未實施價格管制。天江藥業目前生產700種單味藥配方顆粒，已進入5000間醫院。

中藥配方顆粒分為藥物、食品及健康產品三類，除了中國外，亦在海外銷售。在中國，天江中藥顆粒佔2013年市場份額逾50%，研究報告指中藥配方顆粒在2006至2013年的市場規模複合年增長50%，預計2013至2018年將維持增長30%。

至於收購代價只是2014年業績15倍P?E，但集資收購所發行股份價為4.68元，如以2014年P?E則為24倍，相當於以高P?E收購低P?E，相當划算。

中國中藥產銷中成藥為主，品種達500個，包括多個知名品牌，有100多個品種列入國家基本藥物目錄，包括7個獨家產品。

2015年上半年業績增長28.8%，因收購天江藥業於10月完成，對2015年貢獻不多，但2016年的貢獻相當明顯，儘管股份增加，對每股盈利依然有相當幫助。

中醫藥文化是華夏文明不可或缺部分，是中華民族的絢麗瑰寶，中藥取材天然，副作用小，診治費相對低廉，對調節身體機能、預防疾病、治療慢性疾病有其獨特文化。

國策推動利中醫藥

國家規劃強調中西醫並重，力爭全國三分一市場於2017年達到30%目標，並於2020年所有社區衞生服務機構及鄉鎮衞生院，以及70%村衞生室具有適當的中醫藥服務能力，大力支持中醫藥的發展， 且將中醫藥立法，以確定其地位，有助於逐漸廣泛應用，屠呦呦獲諾貝爾醫學獎，反映中醫藥於國際上獲得認同，事實上，國際機構研究中醫藥的例子不少。

基於短期客觀因素限制，股市表現乏善足陳，中國中藥表現亦滑落，但純屬非戰之罪，加上成交不多，亦不能作準，但其潛力不宜輕視，一般藥物（西藥為主）的P?E均在20倍水平甚至更高，預期中國中藥的P?E只是10倍水平，趁低收集應是投資策略，但只看中長線。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 中國中藥可趁低收集

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470 : GS(14)@2016-02-29 02:09:44

購母公司藥廠

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471 : greatsoup38(830)@2016-03-14 03:54:39

盈喜

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472 : tks(1905)@2016-03-24 11:35:01

業績好都跌

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473 : greatsoup38(830)@2016-03-24 15:27:19

可能中藥被人對付

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474 : tks(1905)@2016-03-24 15:41:56

唔明，對付乜野？

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475 : greatsoup38(830)@2016-03-24 15:47:29

政府打擊

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476 : Clark0713(1453)@2016-03-27 11:18:32

截至二零一五年十二月三十一日止年度 全年業績公佈

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477 : greatsoup38(830)@2016-03-27 13:37:39

盈利增8%，至4.3億，輕債

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478 : greatsoup38(830)@2016-04-06 21:37:11

前老細行賄

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479 : greatsoup38(830)@2016-04-06 23:27:38

買藥公司

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480 : GS(14)@2016-05-31 19:41:23

2016-05-23 HJ
中國中藥靠回購托股價  

中國中藥（00570）由3月底起持續回購，始自3月22日公布業績後股價連跌3天至3.52元，累跌近20%，股價隨即反彈。在4月6日，公布附屬公司廣東一方被起訴涉嫌單位行賄罪，4月份持續回購至今11次，股數共4313萬股，回購價由3.44至3.71元。

公布業績後股價滑落，反映其業績遜於預期，反而涉嫌行賄罪對股價並無影響，可能是股價已滑落在先，公告指涉嫌行賄是2006年12月廣東一方經由當時法定代表譚登平進行，正接受調查，已辭退所有職務。

根據法律顧問意見，如指控成立，除譚登平受罰外，廣東一方也會被處以罰金，董事會認為，罰金將不影響財務狀況，目前調查也不會影響廣東一方作為中藥配方顆粒試點生產企業資質。

中國中藥去年以87.36億元（人民幣．下同）收購天江藥業87.3%，已於去年10月14日完成，市場對此期望甚殷，結果去年盈利6.27億元，較2014年6月4.13億元增逾50%，每股盈利17.02分，只增3.5%，是發行股價配售集資及作為代價用於收購所攤薄，去年底，已發行44.83億股，用於計算每股盈利的加權平均股數則為36.86億股。

去年的業績，包括出售貴州中泰31%股權，獲利8540萬元，亦包括額外利息收入8420萬元，來自上半年配售集資近百億港元暫存銀行收息所得，自然地，包括收購天江藥業所得盈利。

不包括天江藥業的營業額，原有業務上半年收入14.22億元，下半年收入13.08億元，較上半年減少8%，上半年毛利8.56億元，下半年為7.96億元，即毛利率上半年為60.2%，下半年為60.8%，下半年毛利較上半年減少7%。上半年銷售及分銷成本4.45億元，下半年為5.15億元，較上半年增加15.7%，而營業收入則跌8%。行政支出方面，上半年為1.23億元，下半年為1.43億元，是收購的專業費用及研發開支增加。上述的下半年原有業務盈利8000萬元，只是推算，難以披露確實數據，但參考其他數據，覺得可能性存在。

業績展望有保留

至於收購天江藥業的盈利1.63億元，已列出各項數字，如作為股權87.3%佔兩個半月計，相當於天江藥業全年盈利約8.96億元，中國中藥表示取得良好的業績，符合預期。

其他中藥產品所受的壓力，因地區招標緩慢，藥品降價壓力大，儘管中國去年通過中醫藥法草案，另一方面繼續對藥品改革，對新藥要求較高，今年1月申請臨床試驗受理1622個，已有1184個撤回或不批准受理，市場對中藥的評價低於生物製藥。

去年中國中藥業績增長看似佳，但涉及大量非業務性項目，加上資料限制，筆者對其業績及展望有所保留，而持續的回購亦反映市場的沽售壓力。較佳的托價方法是回購，只是利用股東資金而已。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 中國中藥靠回購托股價

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481 : greatsoup38(830)@2016-08-14 02:37:03

盈喜

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482 : greatsoup38(830)@2016-08-14 03:27:28

盈喜

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483 : greatsoup38(830)@2016-08-24 07:31:25

盈利增150%，至5.1億，輕債

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484 : GS(14)@2016-09-07 22:36:07

2016-08-30 HJ
中國中藥待調整買入  

中國中藥（00570）早作盈喜，當時升勢平平，惟績後升勢凌厲，反映市場已接受並看好未來業績；盡管如此，亦只升至今年4月水平，仍較去年底下沉25%。

中國中藥上半年盈利4.9億元（人民幣．下同）， 較去年同期的2.43億元增加101.8%或2.47億元，每股盈利11分，增長36%，是去年收購天江藥業87.3%股權所配售股份所攤薄；每股中期息6.44港仙，股息比率約50%。

盈利大增是來自去年10月收購的天江藥業；期內，天江藥業盈利為3.81億元，中藥應占3.327億元，是新增的盈利；原有的成藥業績為1.58億元，較去年同期的2.43億元減少35%。天江藥業以產銷中藥配方顆粒、成藥以中藥成藥為主，另產銷小量化學藥品。

配方顆粒將全期入賬

中國中藥去年10月以約90億元收購天江藥業股權87.3%，其中，中藥配方顆粒業務上半年營業額20.54億元，增長21.9%，銷售成本只增7.2%，部分銷售由代理商分銷轉為直接售予醫院，價格提高，產量大效益增，毛利率由52.8%升至58.5%，整體盈利增長27.4%。

成藥業務營業額減少19.5%，主因是分銷商受政策影響減少採購，個別品種價格下跌，毛利率由60.2%降至55.3%，加上部分現金用于收購，利息收入減少2480萬元，整體盈利減少32.9%，中藥應占盈利減少35%。

天江藥業的配方顆粒于全國已形成完善銷售渠道，其中17個省銷售按年增長30%以上，營銷體系以直銷及代理商兩種模式並進，展望理想。成藥的營銷模式已作調整，以消化行業的壓力，銷售團隊已列入責任人制度/合伙人制度，以明確責任及權利，在人、財、物等方面給予充分授權，優化團隊效率，充分激發有關人員積極性，終端銷售已開始呈現增長趨勢；若一如所料，下半年業績可望與上半年近似或稍佳，因配方顆粒下半年全期入賬（去年10月收購），全年中國中藥的整體業績，相信增幅在40%上下。

內地醫藥體制改革進行中，不限于生物制藥，亦涉及中藥，政策涉及行業規劃、藥品質量、公立醫院綜合改革、藥品招標採購、醫保控費及藥品流通環節等，對未來發展及競爭存在不確定影響。中藥將在控制成本及改善效率及銷售鏈以作應對，亦加強中藥飲片加工業務，以達致協同效益。

中國中藥的中藥配方顆粒，由天江藥業及廣東一方兩廠生產，此為全國獲准同類試點企業6間中的2間，由藥監局批准，可由社保基金報銷；以收入計， 2013年的市場份額達50%以上，目前不詳。根據第三方報告預測，2018年的市場規模將達188億元。

市盈率較生物制藥低

今年2月，國務院發佈《中醫藥發展戰略規劃綱要》，8月國家藥委會發佈《中藥配方顆粒質量控制與標準制定技術要求》，向社會徵求意見，意味著中藥配方顆粒于不久的將來會實現合法化及開放市場；中國中藥預計未來5年至10年將會爆發式增長，積極參與行業標準制訂，力爭在統一標準中實現品種數量的優勢。內地如有新政策，其後勢必有若干調整，可以意味著如市場開放，亦必有相當監管，包括限價，因而開放亦帶來隱憂。中藥處方顆粒的市場增長，現遜于生物制藥，中國中藥是首批參與者，先蒙其利，市場開放後則待觀察。

中國中藥在發展中，不限于產品的開發，亦于貴州省貴州市建設同濟堂制藥基地，今年內完成；于佛山市建造集團總部大樓，將于2018年投入使用；亦與佛山市國資委及佛山中醫院合作設立康複醫院及老年病醫院，總投資16億元，將有床位2000張，已在動工中，均有助其前景。

中國中藥的評價無疑低於生物制藥，昨天收報3.96港元，預期市盈率（P?E）15倍上下，仍低於生物制藥股的平均數，近日升勢較速，可待調整時買入，看好中線，並留意中藥處方顆粒業的改革進程，以定長線展望。

#戴兆 #滬港財信通 #公司透視 - 中國中藥待調整買入

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485 : GS(14)@2016-09-28 04:15:00

買同濟堂

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486 : greatsoup38(830)@2017-03-07 02:59:16

643持有570、1236、1317

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487 : GS(14)@2017-03-09 11:58:21

董事會謹此知會股東及潛在投資者，根據本公司管理層參考本集團截至二零一六年十二月
三十一日止年度之未經審核綜合管理賬目所作初步評估，與截至二零一五年十二月三十一日止
年度經審核股東應佔由持續經營業務產生綜合溢利約人民幣 627,500,000 元比較，預期本集團
截至二零一六年十二月三十一日止年度將錄得股東應佔綜合溢利增長不少於 50%。

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488 : GS(14)@2017-03-22 16:43:52

盈利增135%，至10億，重債

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489 : GS(14)@2017-10-22 23:23:18

該等收購事項
董事會欣然宣佈，於二零一七年十月二十日聯交所交易時段後，買方（本公司之全資附屬公司）
與賣方訂立以下協議：
(i) 有關華邈收購事項之華邈協議；
(ii) 有關華泰收購事項之華泰協議；
(iii) 有關黑龍江國藥收購事項之黑龍江國藥協議；及
(iv) 有關江油收購事項之江油協議。
為免生疑問，該等收購事項之完成並非互為條件。
...
這三家企業各有特色，華邈是北京地區最大的中藥飲片生產加工公司，其擁有800多個中藥飲片品
種，其中有 28 種毒性中藥材為北京藥監局指定認可生產商，還持有部分瀕危野生保護動物炮製品
的生產加工許可。而其在北京建有的現代化煎藥及倉儲中心對本公司拓展飲片代煎業務有很大幫
助。江油擁有全國最大的毒性飲片生產基地，依託其特色附子飲片產業，收購後公司將在毒性飲
片這個細分領域打造中國附子第一品牌；黑龍江國藥則是黑龍江省唯一一家持有罌粟殼經營資質
的企業，同時其持有的藥店零售直銷資質對公司未來向藥品銷售終端拓展業務具有戰略意義。利
用黑龍江國藥豐富的中藥資源、分銷渠道及零售平台，其可承擔起作為東北中藥資源中心、倉儲
及銷售中心以及物流中心的職能，輻射東北三省及華北地區，推動本公司在這些地區的中藥配方
顆粒、成藥和飲片業務。
華泰在北京擁有一個廠區其包括兩個生產廠房，現分別出租予華邈及華頤作生產用途。華泰收購
事項僅為旨在提高管理效益並對資產的所有權及使用者進行調整的資產重組。

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490 : GS(14)@2017-12-13 02:06:47

勁

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491 : GS(14)@2017-12-28 10:12:32

new projects

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492 : GS(14)@2018-04-10 07:39:44

以增資形式投資四川三強現代中藥有限公司

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493 : GS(14)@2018-04-11 06:34:42

盈利增20%，至10.9億，超重債

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494 : GS(14)@2018-04-14 02:23:49

買新野

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495 : GS(14)@2018-04-19 05:52:24

笑

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496 : GS(14)@2018-04-22 22:01:42

勁

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497 : GS(14)@2018-07-21 03:25:55

投資事項
董事會欣然宣佈，於二零一八年七月二十日（聯交所交易時間結束後），買方（本公司擁有
87.3% 股權的附屬公司）、賣方、現代製藥、光谷產業及目標公司訂立該協議，據此，(i) 買方
已同意按代價約人民幣1.8百萬元（相當於約2.1百萬港元）向賣方收購買賣權益；及(ii)買方已同
意按代價約人民幣260.0百萬元（相當於約301.6百萬港元）對目標公司進行注資。緊隨完成後，
買方將持有目標公司 51% 的股權。

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498 : GS(14)@2018-08-15 12:26:44

盈利增22%，至7億，重債

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499 : GS(14)@2018-10-10 00:57:02

有關出售國藥集團貴州血液制品有限公司
20% 股權之關連交易
該協議
於二零一八年十月九日，賣方與買方訂立該協議，據此賣方同意出售及買方同意收購 20% 目標
公司權益，現金代價為人民幣 90.6 百萬元（相當於約 102.4 百萬港元）。緊隨完成後，本集團將
不再持有任何目標公司權益。

...
進行出售事項之理由
本集團主要業務活動為於中國製造及銷售中藥及醫藥產品，重點方向為中藥配方顆粒、中藥藥物
及中藥飲片。
於二零一三年一月，賣方以注資現金人民幣 153.0 百萬元（相等於約 172.9 百萬港元）之方式收購
51% 目標公司權益。由於目標集團的主要產品有別於本集團的產品，於二零一五年十一月，賣方
以代價人民幣 139.5 百萬元（相等於約 157.6 百萬港元）向中國生物技術出售 31% 目標公司權益。於
上述出售事項完成後，賣方於目標公司之權益已減少至 20%。
儘管目標集團在過去兩年中對本集團有盈利貢獻，其業務並非本集團主營業務發展之方向。同
時，目標集團之業務在 2018 年上半年面臨嚴峻的競爭，影響了其業務表現。鑒於本集團致力於投
放更多資源並專注於中藥產業鏈的整合以及加強其核心業務之行業領先地位，董事會決定出售目
標公司的剩餘權益。
估計本集團將就出售事項實現收益約人民幣 0.5 百萬元（相等於約 0.6 百萬港元），即人民幣 90.6 百
萬元（相等於約 102.4 百萬港元）的待售權益代價，扣除人民幣 89.7 百萬元（相等於約 101.4 百萬港
元）的本集團之綜合賬目內待售權益賬面值及出售事項直接產生的開支。股東應注意，本集團將
予錄得的出售事項實際損益將視乎目標集團於完成日期的財政狀況，或會與上述估計有所不同。
出售事項所得款項（扣除就此直接產生的開支）估計約為人民幣 90.2 百萬元（相等於約 101.9 百萬港
元）。本公司擬將出售事項所得款項用作一般營運資金。
董事（包括獨立非執行董事）認為，該協議條款屬公平合理，而出售事項符合本公司及股東的整體
利益。

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500 : GS(14)@2018-10-26 00:56:34

笑

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501 : GS(14)@2019-01-22 19:02:57

本公告乃中國中藥控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，「本集團」）自願作出以使其股東及
潛在投資者知悉本集團之最新業務進展。
本公司於 2019 年 1 月 21 日，在上海與中國平安人壽保險股份有限公司（「平安人壽」）下屬子公司深
圳平安不動產工業物流有限公司（「平安工業物流」）簽署中藥材倉儲物流中心合作戰略框架協議。
雙方有意結合各自資源優勢，共同打造中藥材原料倉儲交易平台，充分發揮產業集聚效應，帶動
中藥材產業供應鏈升級。
本公司與平安工業物流將在安徽亳州和甘肅隴西等中藥材集散地或藥材主產區開展中藥材倉儲物
流中心業務合作。根據本公司業務發展規劃及存儲交易需求，雙方共同研究提出規劃佈局方案和
設計方案，並由平安工業物流負責相關倉儲物流中心項目具體建設實施。未來本公司將通過租賃
方式使用倉儲物流中心相關場地及設施，負責中藥材倉儲物流中心具體運營。本公司未來將結合
該倉儲物流實體平台網絡，打造中藥材存儲標準化流程，建立高效、經濟中藥材倉儲物流標準，
實現中藥材上下游協同效應，進一步強化本公司在中藥材領域的整合能力，提升業務發展空間和
經濟效益。

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502 : GS(14)@2019-03-18 00:24:10

盈利增8%，至12億，輕債

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