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鞍钢高价增持澳矿企 疑看中澳元贬值契机

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鞍鋼 高價 增持 持澳 澳礦 礦企 看中 澳元 貶值 契機
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買國泰變長江製衣烏龍盤叫高價近8 倍










2008-06-06 MingPao











股 海之中,爆出烏龍盤其實唔係乜大件事,但係烏龍得太離譜,難免教人側目,昨天一開市,有人掛出16.72 元叫價,買入長江製衣(0294)呢類冷門股,不過,長江製衣前天才收報1.98 元,換言之,這叫價足足高出收市價近7.5 倍,小琴斷估這名叫錯價的不幸經紀,分分鐘係替客戶掛出買入國泰航空(0293)的叫價,由於股份編號太相近,才鑄成此錯。

事關國泰前日收報16.82 元,所以昨天朝早有經紀替客戶開價,掛低四五格,叫出嗰16.72 元,其實正常之極,不過,或許經紀眼唔明手太快,原本打算㩒「0293」,結果按錯代號為「0294」。

傳交易最終被取消

話時話,家陣交易所規則係,非競價時段的正常「盤中」時段,經紀最多只能嘜多或嘜低廿四格。至於開市及收市競價時段,都可以按收市價,嘜成9 倍叫價(即係叫高8 倍價),例如昨日收報1 蚊,今天開價9 蚊,多過8 倍,交易系統已經自動當係錯價,唔會輸入,呢次這名經紀㩒錯價,係9 倍之內,所以可以成交,事實上,呢宗交易開市初段確係「成交」咗。

言歸正傳,呢次烏龍盤交易股數不過1000 股,嘜多價值不過萬零蚊,而且小琴收到風,呢宗交易最終已取消咗,經紀唔駛上身,除咗沽出長江製衣股份的客戶,或許大嘆走寶外,都唔會有人異議。

greatsoup:

我 一早已持有幾千股長江製衣(294),當昨天我按即時報價時,發覺有12塊多,帳面上賺了幾萬塊,非常高興,正當我想拿去沽的時候,掛那邊一路跌至3元, 誰不知竟有人接5,000股,之後股價繼續跌,於是我打消沽的念頭,真是一場歡喜一場空,那個16塊多和3塊買的人,真的很慘。

國泰 長江 製衣 烏龍 盤叫 高價
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巴菲特跳腳無效 卡夫高價強娶吉百利


2010-02-08  今周刊





甜滋滋的糖果使人感覺幸福,一場苦澀的交鋒卻剛在各大糖果廠商間落幕。

一月十九日,英國老字號糖果商吉百利(Cadbury)董事會同意美國卡夫食品(Kraft)提出約一百二十億英鎊(約合新台幣六千二百億元)收購報價,合組全球市占率最高的糖果集團,但卡夫大股東巴菲特(Warren Buffett)卻上電視炮轟:「我覺得這是筆爛交易。」

二○○九年吉百利營收六十億英鎊,雖然不及卡夫的四分之一,但它在糖果產品和新興市場累積的優勢,卻是卡夫寧冒巴菲特嚴詞反對之不韙,霸王硬上弓的真正原因。

不過五年前,卡夫為了專注食品本業,將旗下數個糖果品牌以十四億八千萬美元(約合新台幣四百七十億元)賣給口香糖市場龍頭的箭牌公司(Wrigley)。哪想到二○○八年市場變化風起雲湧,箭牌反被瑪氏食品(Mars)吃下。

接著,韓國最大的糖果商樂天(Lotte)出資收購比利時巧克力品牌吉利蓮(Guylian);糖果戰爭越演越烈,繼而傳出包括卡夫、賀喜(Hershey's)、費列羅(Ferrero),乃至全球最大食品公司雀巢(Nestle),都打算出資購併吉百利,好與瑪氏抗衡。沒想到,最後圓了購併大夢的卡夫甚至一度棄守糖果事業。

購併糖果業救衰退營收 卡夫雖然貴為世界第二大食品公司,卻難置外於金融海嘯。根據卡夫的財報顯示,二○○九年前三季營收較前一年同期衰退了八%,亟須尋找未來成長的動力。放眼望去,無畏經濟寒冬的糖果業,可能就是卡夫的解答。

糖果業中,巧克力市場逆勢成長尤其引人矚目。英國市調公司Mintel International Group在報告中指出,即使是為蕭條所苦的美國市場,二○○九年巧克力銷售量仍較前一年成長二.八%;更別提鋒頭正健的中國市場,銷售量成長高達一八%。

吉百利搭著成長順風車,二○○九年全年本業營收比二○○八年成長五%,在新興市場營收成長更是超過九%。它成為卡夫橫刀奪愛的對象,並不讓人意外;反倒是臨陣棄甲的雀巢公司,儘管有錢也有意,最後不但退出角逐賽,還反手幫了卡夫一把。一月初雙方達成協議,由卡夫將美國與加拿大的冷凍比薩業務出售給雀巢,換回三十七億美元現金,這筆錢正好擴充了卡夫購併吉百利的口袋深度。

雀巢在最後節骨眼放棄,或許和其他經營戰略改變有關。《經濟學人》(The Economist)和市調公司歐睿(Euromonitor)不約而同指出,這家以生產巧克力、冰淇淋等甜品聞名的食品產業巨人,由於主力產品利潤率漸趨下滑,高層決定將研發資源,改投入相對高利潤的機能性食品,如添加維他命、礦物質或益菌的保健食品。

受成本、弱勢美元牽制 購併並非萬靈丹,英國《金融時報》(Financial Times)引述研究指出,一九八○到二○○七年間,美國的超大型購併案加總起來,造成公司價值的損失高達四千一百億美元。但為什麼前述國際糖果大廠胃口依然大得出奇呢?

答案可能出在原物料掐住了糖果廠的咽喉。儘管原物料價格一度受挫於金融海嘯,但由於天候持續異常,國際糖價、可可價格迅速回揚,甚至相繼創下數十年來新高;國際的奶價雖然尚未回到二○○八年前的高點,上漲態勢卻也不減。

原 物料的兇猛漲勢讓國際間糖果、巧克力製造業者,全得承受極高的成本壓力,美國廠商尤甚。由於政府設限原料糖的進口配額,導致美國本土糖價比國際高出一倍, 迫使部分廠商不得不調降糖果中的含糖比率,以因應節節上揚的成本。卡夫、瑪氏、賀喜甚至聯名要求農業部(Department of Agriculture)開放進口更多零關稅食糖,否則只能以裁員或漲價因應。

大發新股讓股神不高興 然而,大廠間若能透過合併協力,便可能穩定原料供應鏈;而且,合併後內部也能藉由削減重複開支或採取節稅處理,將營運成本壓下來,進而減輕原料端的成本壓力。

此外,再加上美元匯率長期趨軟,無論瑪氏或卡夫,都需要獲得更多來自海外的強勢貨幣,好取得原料採買上的優勢。偏偏目前兩者主要的獲利來源仍在美國本土,因此他們相中的目標,都是在發展快速的新興市場中經營有成的品牌,無怪乎箭牌與吉百利會雀屏中選。

卡夫取得吉百利後,預計市占率將達一四.八%,微幅超越瑪氏的一四.六%,一躍成為糖果市場霸主。有趣的是,這兩樁收購案背後,嗜吃糖果的股神巴菲特都插上了一腳。

當 年瑪氏收購箭牌的過程中,巴菲特出手為瑪氏提供融資,他相信這筆投資準沒錯:「因為大家每天都在吃他們的產品。」但這一回,身為卡夫最大股東的巴菲特卻一 再公開表示不滿,一來卡夫出價太高,二來經營層打算發行大量新股,募集購併所需資金,向來重視股東權益報酬率的巴菲特極不樂見。

巴菲特愛吃糖果、巧克力、冰淇淋出了名,一生事業和糖果也有密切關係。他的第一筆收入來自於六歲時挨家挨戶兜售口香糖。他生平最為人津津樂道的一筆投資正是早年慧眼獨具看上喜詩糖果(See's Candy)賺現金的能耐。一家具有品牌影響力的糖果公司是巴菲特眼中的夢幻投資,只要價格合理的話。這說明了,除了能以較少有形資產創造較高利潤外,消費者對產品的情感依戀,也足讓公司具備持久性競爭優勢。
 



巴菲特 巴菲 跳腳 無效 卡夫 高價 強娶 娶吉 百利
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远洋地产回应高价拿地争议


http://business.caing.com/2010-03-18/100127867.html

远洋地产称朝阳区大望京1号地块价格合理,与公司前期进行的可行性报告预期一致


  【财新网】(记者 付涛 18日发自北京)针对旗下子公司近日高价拿地的争议,远洋地产 (03377.HK)首次对外回应,称地价合理,并未超出公司预期。

  2010年3月15日,远洋地产全资子公司北京远豪置业有限公司通过公开竞价,经过84轮的激烈竞价,以40.8亿元取得朝阳区大望京1号地 块,地块楼面地价达每平方米2.75万元,一时成为北京市场上新的“单价地王”。

  根据SOHO中国董事长潘石屹推算,该项目销售单价需4.5万元/平方米,才可以有10%的利润。

  大望京村1号地属住宅混合公建用地、医院用地,位于朝阳区崔各庄乡大望京村,在北四、五环之间,建筑面积约17万平方米,挂牌起始价为15亿 元。目前该区域内商品房价格约2万元至2.7万元/平方米。

  “我们觉得,这块地的拍卖价格明显有些偏高,将来肯定会考验远洋的开发能力。”一位北京地产公司副总向记者表示。

  当天,北京亦庄一地块也被中信旗下企业以52.4亿元竞得,不仅刷新去年北京地王总价,楼面价也超过1.7万/平方米。由此引发了媒体对于央企 高价拿地批评。

  在一份发给财新网记者的邮件中,远洋地产副总裁周彤表示,高端纯商品房地价高是市场竞争的必然结果,目前这块地的地价与公司前期进行的可行性报 告预期一致。

  周彤称,该地块处于新规划的大望京办公商务区,整体规划建设是150万平方米,其中配套的高档居住用地面积很小,总建设规模只有20%左右。高 档居住小区在这个规划中,乃至整个北京的东北部区域,都是稀缺资源。

  “我们认为该地块值得获取。”周彤说“如果土地价格超出公司预期,我们肯定是不会追拍的。所以,望京地块价格和项目本身条件以及市场预期综合来 看,我们认为合理。”

  周彤透露,公司已完成该项目产品的设计研究和初步方案,定位是高端住宅。■ 
遠洋 地產 回應 高價 拿地 爭議
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国资委“禁令”可能难抑央企高价拿地


http://business.caing.com/2010-03-18/100127859.html

这并非首次就主业非房地产的央企禁入房地产行业表态;3月15日夺得北京市海淀区东升乡地块的世博宏业,母公 司中国兵器装备集团公司即不在主业为房地产的央企之列


  【财新网】(记者 李慎 18日发自北京)3月18日下午,国资委召开新闻发布会宣布,除16家以房地产业务为主业的央企外,还有78家不以房地产为主业的央企 正在加快进行调整重组,在完成企业自有土地开发和已实施项目等阶段性工作后要退出房地产业务。

  这并非国资委首次就主业非房地产的央企禁入房地产行业做出表态。1月8日,国资委副主任黄淑和在央企负责人经营业绩考核工作会议上表示,央企要 慎重进入股市、房地产和期货等高风险领域,已经进入这些领域的,要规范程序,严格考核。

  1月22日,国资委公布了新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》,在计算企业税后净营业利润时,对企业非经常性收益按减半计算,其中 包括主业不是房地产的企业在房地产方面的收益等。

  这也意味着今后即使央企在投资房地产等非主业项目中获得丰厚利润,央企领导人的业绩考核也将大打折扣。不过,国资委此前的几番表态似乎并未被央 企们认可。

  3月15日,中国兵器装备集团公司(下称中兵装备)下属公司北京世博宏业房地产开发有限公司(下称世博宏业)以17.6亿元的价格夺下北京市海 淀区东升乡地块。国家烟草专卖局(下称中烟)下属的中维地产股份有限公司亦参与了当天的土地争夺战。

  世博宏业3月17日晚召集部分媒体记者说明情况时表示,世博宏业是基于商业考虑拿下了海淀区东升乡地块,与大股东中兵装备无关;并且世博宏业是 该地块的一级开发商,为此投入了约1.5亿元资金和四年多的时间。

  国资委内部一位专家表示,允许从事房地产业务的16家央企,包括保利、中建、华润等,中兵装备不在其中,而中烟则不受国资委管辖。

  对于此次国资委高调下禁令,上述专家表示,可能会令一些主业非房地产的央企不敢像之前那样太出风头,但能否将他们从房地产行业彻底“清理”掉, 尚需打一个问号,毕竟相对于实体经济,房地产行业的利润很高。■
國資委 國資 禁令 可能 難抑 抑央 央企 高價 拿地
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康师傅“讳言”非油炸 方便面五巨头角逐中高价市场


http://www.cb.com.cn/1634427/20100612/134562.html

康師傅 諱言 油炸 方便面 方便 巨頭 角逐 高價 市場
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私募暗招 定低價買新股、高價賣舊股 轉手間獲利數千萬

2010-06-14  今周刊





便宜沒份 小股東權益還遭稀釋私募引 進資金,股本因而膨脹、小股東的權益不但因此被稀釋,也沒有參與增資的機會,小股東與經營團 隊資訊不對稱,讓對營運狀況成竹在胸的經營團隊,有機會透過私募定價與市價之間的價差, 取得穩賺不賠利益。

撰文‧徐介凡

「最近這段時間,真的是我在承銷部待了二十幾年以來,見過上市櫃公司辦私募最多的時候。」一位國內券商承銷部資深副總說,截至目前,今年新增的私募案件已近一八○件,多到讓人驚訝的地步。

不過,另一方面,小股東登報抗議大股東「賤賣股權」、「圖利特定人」的事件卻層出不窮;更多的股民則開始四處打探:「到底什麽是私募?對我們有什麽影響?」立足點不公平 小股東權益流失根據《證交法》對私募的定義,是指發行股票公司在符合法律規定之下,對於特定人招募有價證券的行爲;說得白話一些,其 實就是把公司的股票以合法爲前提,賣給早就談攏價格與數量的人。

相對過去傳統的「公開募集」,所有股東不分大小都能公平的按原持股比率認購,私募從一開 始就把小股東強制排除,形同逼小股東自動棄權,立足點並不公平。

緊接著,引進資金後,股本因此而膨脹,就稀釋了原有股東的權益。其次,許多經營團隊對於未來營運狀況早就胸有成竹,因而採取私募操作,藉此以較低的成本拉高自身股權;相對的,小股東不但每股獲利遭到稀釋,更沒有這種「撿便 宜」的機會。

另外,就算公司營運並沒有特別驚人的爆發力,大股東透過私募定 價與市價之間的價差,仍能從中謀得穩賺不賠的利益;這個時候,小股東的權益,就在這一次一次的股本膨脹中遭到蠶食。

表面上來看,因爲私募有閉鎖期三年的規定,在此期間之內買方不能拋售購入的股票;就算時 間到了,也必須經過主管機關審核後方得變賣。不過,對於本身就有相當持股的大股東們來說,私募股 仍是絕佳的獲利工具:一手用私募買進新股,另一手隨即把價位較高的老股拋出,兩手策略 賺 取價差,輕鬆獲利。

場景拉回二○○八年二月,曾以二十萬元賺到十億元身價、縱橫股票期貨市場的張松允,不僅在市場上大舉收購超過九千張力武電機的股票,並進一步以略高於每股 淨值二.○六%的十三.四元,對外公開收購九二八四張,個人與關係人總計持股達一八三○七張、占股權三九.三二%,成爲最大股東。他也於同年五月臨時股東 會,順利以四席董事二席監事,拿下力武電機經營權。

「股市高手」進駐公司的財務規畫由於力武電機原大股東力山集團亦持有約當三八%的股權,與張松允派系可說實力相當;因此,對於此次張松允的入主,雙方稱爲 採取共同合作經營模式,由原力山集團團隊延續馬達本業,而張松允則專責公司財務規畫與提升附加價值。

張松允上任屆滿一年,力武電機在他運作之下,財務操作果然有重大的不同,根據○九年四月二十四日公告,力武電機董事會通過以暫定每股七.九四元的價格,進 行公司史上第一次私募,共一萬兩千張力武電機股票,募集資金九五二八萬元,用以充實營 運 資金及因應未來發展之資金需求。

買賣之間光價差就獲利數千萬元根據《證交法》規定,私募對象只 須在股款或價款繳納完成日起十五日內才須揭露,所以,儘管張松允在四月二十九日時申報轉讓 二四九九張股票,卻沒人察有異狀。

繼申報轉讓持股,同年七月九日力武電機公告,私 募定價下修爲六.四三元,此定價是依照定價日前三個營業日的平均收盤價格而來,但相較當時淨值 十一.一元折價超過四成。儘管價格疑有低估, 但根據現行《證交法》,只要股東會上超過三分之二的股東通過,就能進行募集,想當然耳,握有多數股權的張松允自然沒有遇到任何阻力。

根據完成後的公告,總共五千張的私募普通股,全由張松允派系人馬出資購得。從四月公 告將進行私募,隨後申讓持股,再以低價參與私募, 這一趟先高賣再低買的過程,難免給外界「藉由私 募進行價差獲利」的觀感。

若以四月二十九日當日收盤價格十.四元,張松允個人申報轉讓二四九九張股票,以及最終用每股價格六.四三元認購私募股票之間的價差計算,光是這一筆交易,就讓張松允賺進約一千萬元的獲利。

而如此劃算的生意,恐怕不只這麽一筆而已。

在同年八月二十一日、九月十一日、一○年一月八日,張松允再度主導三次力武電機的私募案,最後以每股六.六四元、八.三四元、十.九八元的價格,分別完成買進三千張、兩千張、兩千 張的力武股票。

對照私募案時,張松允與關係人申報持股轉讓的紀 錄,亦分別在○九年八月三十一日、九月二十二日,以及一○年一月二十一日,賣出二千張、二千張、一百張的股票;若以申報轉讓日的收盤價八.四二元、十六元 與十四.五元,對照當期私募購得股價之價差來看,分別約爲三五六萬元、一五三二萬元、 三 十五.二萬元,加上○八年四月到七月間的第一次獲利,幾次操作下來,各關係人之總價差高達近三千萬元。

「公司管理當局與大股東,當然有濫用私募工具的可能性,但是看待這件事情,重點應該擺在 這麽做是否合法上。」台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元認爲,台灣的法令規範相當精 細,且資訊揭露亦十分充足,投資人應從公告上主動去了解公司私募的定價是否合理,藉此判 斷自己的股東權益是否遭到損害。

但,什麽定價才算合理?不願具名的會計師說:「私 募股價的定 價,根本就是大股東隨便喊,律師、會計師等,只要配合就好。」這位會計師強調,就算法令規定私募股 價若折價幅度低於八成,必須出示專家意見,其實從獲利、虧損、負債等各項財務數據,甚至是同業 競爭比較的層面,會計師都很容易提出合理的專家評估。加上大股東本身就擁有控制性股權,想在股東會上通過私 募案亦十分輕而易舉。

法令須隨投資環境適時調整「股東會都通過了,送到主管機關去審核,多半都不會被擋。」他表示,儘管證期局最後發現事有蹊蹺,頂多也只會採取不斷檢查的作 法。

﹁法律應該可以用更縝密的角度去規範。﹂一位熟悉公司法的律師說,例如多數公司既然認股名單已是定案,那麽未來甚至可以在私募案送至董事會表決時,便規定將名單一並提出,讓所有董事以及未來的股東會,都能在更透明的環境 下進行表決,也讓小股東的權益被更公平的對待。

張松允出手精準只因眼光獨到?

力武一年以來股價走勢與張松允股票操作時點

2009.4.24

力武電機公告以每股7.9元價格私募12000張股票

2009.4.29

張松允申報轉讓2499張個人持股,當天收盤價10.4元

2009.7.9

力武電機公告下修私募定價與張數分別爲6.43元、5000張股票,與前次賣股價差合計獲利約1000萬元

2009.8.21

力武電機公告以每股6.64元價格私募3000 張股票,全由張松允一人認購

2009.8.31

張松允申報轉讓2000張個人持股,與前次私募價差合計獲利約356萬元

2009.9.11

力武電機公告以每股8.34元價格私 募2000張股票,由張松允與其主導經營之立達創新 投資股份有限公司共同認購

2009.9.22

張松允申報轉讓2000張,與前次私募價 差合計獲利約1532萬元

2010.1.8

力武電機公告以每股10.98元價格私募2000張股票,全由張松允一人認購

2010.1.21

張松允關係人張蔓莉申報轉讓100張個人持股,與前次私募價差合計獲利約35.2萬元

總計價差

獲利金額

近3000萬元

折價幅度有高達八成者——近四年私募對 象、價格有疑慮的公司公司代號 公司名稱 年度 市場別 私募單價(元) 私募單價/每股淨值(%) 折價幅度(%) 認購者其中

是否有關係人

2302 麗 正 2008 上市 1.79 13.48 86.52 是6219 富 旺 2008 上櫃 5.19 17.57 82.43 是6145 勁 永 2008 上市 15.7 24.25 75.75 是2913 農 林 2006 上市 3 27.42 72.58 是6294 智基科 2009 上櫃 28.81 30.61 69.39 是3095 及 成 2008 上市 8.56 32.56 67.44 是5530 大 漢 2009 上櫃 4 34.25 65.75 是5498 凱 崴 2009 上櫃 3.8 34.58 65.42 是2007 燁 興 2008 上市 2.6 35.28 64.72 是2475 華 映 2009 上市 2.5 39 61 是4304 勝 昱 2006 上櫃 2 39.92 60.08 是2904 匯 僑 2006 上市 1.97 41.65 58.35 是1453 大 將 2007 上市 3.5 41.82 58.18 是2440 太空梭 2006 上市 3.3 42.31 57.69 是5395 圓 方 2009 上櫃 2 44.74 55.26 是資料來源:經濟新報、公開資訊觀測站

公司說法

力武電機董事長張松允表示,選擇私募不採公募是爲求籌資順利,至於申報轉讓 手 中持股,則是基於觀察股票價位,以及當時個人資金調度而進行的調整。

LED成私 募套利新天堂

打從去年下半年景氣開始出現復甦生機後,台股電子產業募資最積極的,莫過於LED產業。看準LED電視背光的爆發性成長商機,各家LED廠無不卯起來募 資,現增、私募、發行GDR(海外存託憑證)樣樣來,就爲了搶在這時擴產、買設備不爲錢 煩惱。

據一名市場人士透露,其實在這些私募案的背後,看的到特 定一群人的影子,「這些人他們很少玩現股,玩私募、CB(可轉換公司債),用老股換新 股,套利賺價差。」他們套利的模式都是同一套,透過參與私募買進新股,私募消息一出將股價拉高後,再將手上的老股釋出,如此一來,除了私募成本原本就相對低於市價,老股換新股又可以賺一筆,成爲私募套利的最佳捷徑。

LED私募之所以近一年 來被廣泛討論,除了私募數 量多以外,通常折價幅度也不低。以泰谷去年發兩次私募,引進億光與晶電兩大股東,都用超 過三成的折價幅度,因此必須提出專家報告。「像這種,它是爲了公司長遠發展考量,你很難說它有圖利特定人。」怡和創投楊邦彥就直言,私募價格是否涉及「圖利」,本來就很難明確認定,但折價幅度若太大,傷害小股東權益,則是公司派必須 考量的地方。

(賴筱凡)

近一年LED私募案 總覽

LED廠 私募金額 (億元) 每股價格(元) 與當時股價相比之折價幅度(%) 認購人泰 谷 10.08 16.80 35 晶電認購19.9%、億光認購10.2%新世紀 5.16 25.80 37 尚未完成新世紀 6.55 21.85 36 尚未完成光 磊 4.02 21.50 15 日亞化、日立電線、信越光電光 磊 0.20 20.50 21 尚未完成華 上 3.99 9.28 25 董事長李森田之二親等以內親屬李明穗與原股東莊昭瑞共認購18.6%,其餘爲投資公司認購華 上 2.99 9.40 20 尚未完成東 貝 20.12 40.24 38 彩晶認購60%,鼎元認購1.6%,瑞軒認購3%,漢鼎創投認購7%,怡和創投認購3.2%,董事長吳慶輝等關係人共認購25.2%
 
私募 暗招 低價 新股 高價 賣舊 舊股 轉手 獲利 數千
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熊猫烟花被赵伟平掏空 烂资产高价卖给上市公司


http://www.cb.com.cn/1634427/20100728/140783.html


  据21世纪经济报道,7月27日,熊猫烟花集团股份有限公司(600599.SH,下称熊猫烟花)发布公告,称湖南省证监局在现场检查中发现公司在资产权属、内部控制和募集资金使用等五个方面存在问题,勒令公司进行整改。

  熊猫烟花大股东广州银河国际投资有限公司(下称广州银河,前身为广州攀达)自2007年入主以来,股价异常活跃,实际控制人赵伟平也以“2008北京奥运会开幕式鸟巢和长城烟花燃放总指挥”声名大噪。但自其入主以来,公司业绩是王小儿过年——一年不如一年。

  与此同时,IPO时的募集资金项目则被其频繁变更,最终收益寥寥。但熊猫烟花却多次高价收购大股东的非优质资产。

  “熊猫烟花收购广州银河的相关资产质量很差,而出价则相对较高,不排除是在向大股东输送利益。”浏阳一名长期关注熊猫烟花的人士如是直言。

  募投项目多变

  2001年8月,熊猫烟花前身浏阳花炮登陆上交所,发行2200万股股票募集1.87亿元投向BPP阻燃剂、年产40万箱安全环保烟花和浏阳河花炮文化城等5个项目。

  赵伟平通过旗下广州银河,于2005年以约1.5亿元的总成本获得浏阳花炮52.39%的股权,成为后者控股股东,2008年,浏阳花炮更名熊猫烟花。

  在其主导之下,将多个IPO项目资金用途变更,计划投入“收购广州攀达”和“收购资产及投资醴陵熊猫烟花”等项目。年报显示,两个项目拟投入募集资金分别为980万元和2100万元。

   但到2008年,收购广州攀达并未实施,而收购资产及投资醴陵熊猫烟花也未完成全部投资。而在此情况下,大股东再一次变更募投项目资金用途,将收购广州 攀达变更为投资江西上栗熊猫烟花;而收购资产及投资醴陵熊猫烟花项目则一拆为四,分别投入设立武汉、郑州、云南和沈阳四家内销子公司。

  截至目前,年产40万箱安全环保烟花项目在已投入980万元的情况下最终放弃;而收购资产及投资醴陵熊猫烟花项目至今仍在建设中,尚未投产;变更后的项目郑州熊猫烟花和武汉熊猫烟花,一个未实施,一个未营业。

   伴随着募投项目的不断折腾,公司IPO募集资金使用进度严重滞后,自2001年上市至2009年,1.87亿元募集资金在九年间仅花掉1.74亿元,尚 有1300多万元资金闲置。与此同时,熊猫烟花在广州银河入主之后开始走下坡路:2007年公司刚刚扭亏,业绩随即开始掉头向下。

  财报显示,2007年至2009年,熊猫烟花营收和净利润分别为1.66亿元、1.73亿元、1.74亿元和2072万元、1313万元和1028万元,营收微增的情况下,净利润却分别大幅下降36.6%和21.7%。

  利益输送迷局

  相较于在主业经营方面的用心不多,熊猫烟花在收购大股东资产方面则颇为积极。

  2005年10月,熊猫烟花以1100万元收购广州银河实际控制人赵伟平控制的另一家公司——攀达烟花的土地使用权。

  而这块位于江西宜春万载县一个小村庄的土地总面积为47.6万平方米的土地,即是赵伟平旗下的一个烟花生产基地。

  但是熊猫烟花高价将这块土地买下后,却长期处于闲置状态,直到2009年10月,才被整体出租,3年租金仅100万,为此,熊猫烟花还于2008年计提固定资产减值准备92.26万元。

   “我们去看过,这块土地根本值不了1000多万。”熟知这次交易的浏阳花炮业内人士如是向记者透露。记者查阅到,当时这笔1100万元收购资金的来源, 恰是熊猫烟花刚刚放弃的一个IPO募投项目——BPP阻燃剂的剩余募集资金,而赵伟平通过这次交易,至少纯赚数百万元。

  而此前的2005年9月,熊猫烟花还分别以500万元和1000万元收购广州银河旗下子公司广州攀达国际和湖南攀达的资产。而这两块资产因为持续盈利能力较差,被市场人士普遍视为“买价过高”。

   湖南攀达的资产被收购后,熊猫烟花仅在2006 年对其进行了部分后续投资便停建至今。资产闲置之下,项目减值风险大增,公司不得不在2008年计提了在建工程减值准备245.84万元。而记者发现,这 两次收购的资金来源也是两个IPO募投变更项目——营销及信息网络项目和年产40万箱安全环保烟花项目。

  “这些资产收购进上市公司后,并不能带来业绩改善,为何还要高价收购来拖累上市公司呢?难道仅仅因为这是大股东的资产吗?”记者在浏阳采访时,熊猫烟花一名中层干部语气显得愤愤不平。

  “关于是否利益输送,这个我真不能回答你,一切以公告为准吧。”面对市场各方的质疑,熊猫烟花董秘黄叶璞在电话中如是向记者表示。




熊貓 煙花 趙偉 掏空 資產 高價 賣給 上市 公司
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高價買地產 頂新結盟能率開發

2010-8-5  TNm





味全以101億元高價標下新燕土 地,上週五(7月30日)又宣布與能率董家合作,進行新燕土地開發,引起市場人士矚目。根據了解,2個家族的合作,主要是在去年董炯熙女兒董怡奈嫁給日清 第三代安藤清隆的婚宴上,魏應州與董炯熙達成合作默契,而魏家兄弟也達成共識,新燕開發案將由魏家老二魏應交主導,落實集團的分工政策。

七月初,味全出手以一○一.六八億元,遠高於底標價七三.九九億元,標下新燕案工業區土地,該基地座落北縣三重市重新路五段、光復路口,捷運新莊線先嗇宮出口,總面積約一.五八萬坪,換算每坪約六十四萬元,創下法拍總金額的新高紀錄。

婚宴牽線 談妥合作

由於此次標案,僅味全一家投標,味全先是跌破眾人眼鏡以高價得標,上週五又宣布與能率董家成立不動產公司,開發新燕案土地,再度引起市場好奇。面對外界詢問,味全只說:「這是老闆的決定,我們也不清楚。」

根據了解,味全將以一○四.六八億元價格,把新燕案土地賣給新的不動產公司,該公司資本額五十億元,由味全持股五一%,頂新魏家的頂禾開發持股一九%,能率董家持股三成,「這個案子,魏家與董家談了至少一年。」知情人士透露。

根據本刊調查,去年五月,能率集團總裁董炯熙的么女董怡奈,與全球最大速食麵廠、日本日清食品第三代安藤清隆結婚,康師傅董事長魏應州也出席在東京帝國酒店舉辦的這場台日豪門婚禮。「婚宴中,大董主動提出合作開發新燕土地,雙方一拍即合。」魏家友人表示。

事實上,魏應州與董炯熙原先就有交情。魏應州長子魏宏名與么兒魏宏丞是日本早稻田大學碩士,二人都是透過早稻田台灣校友會會長董炯熙推薦入學,去年,魏應州還大手筆捐助早稻田大學九億元獎學金。

能率董家 低調蓋房

過去,能率董家知名度不如旗下上市公司佳能企業,除因佳能是全球數位相機代工一哥,旗下還有應華精密、精熙國際、上奇科技、豐聲科技和健策等上市櫃公司,下個月還有毅金要上市,集團市值逾七百億元。

「董家低調,過去曾在桃園、大直推小建案,去年在虹橋機場旁買六萬平方公尺土地蓋商辦,還買了『虹橋綠苑』社區,只租不賣。」同業表示。

董炯熙、董炯雄兩兄弟認為「有土斯有財」,過去低調蓋房,「董炯雄參加的光華隊、一打隊高爾夫球隊,隊友包括侯西峰、林敏雄、蔡辰男、陳居德等建商大老闆,董家對營建業並不陌生。」董炯雄友人表示。

魏應州在董炯熙女兒婚宴中起頭談合作,董炯熙認真評估,認為新北市要在捷運站旁找到這麼大片土地很難。

魏家地產 二董主導

「總裁有日本人脈,靈光一動認為可以朝六本木方向規劃。事實上,上個月底,董家還到日本找六本木開發商洽談。」董家友人透露。東京六本木社區除了餐廳、商店、美術館、大酒店和電影院之外,也集結了住宅和辦公室。

根據了解,魏應州跟董炯熙開口後,就未插手此次開發案,完全放手給魏家老二魏應交與老三魏應充,「去年底,董炯熙、董炯雄與魏應交、魏應充兩對兄弟檔,就密集開會,商量日後合作方向。」味全內部透露。

董家兄弟白手起家,算盤打得精。「董家心想自有資金,放個三、五年養地再開發,絕對有賺頭。」董家友人表示。相對董家打的賺錢算盤,頂新魏家除了生意經外,也是幫老二魏應交打造一個舞台。

根據本刊調查,這次標地雖然透過老三魏應充掌舵的味全出面標下,但家族達成共識,將由魏應交主導。

魏家四兄弟分工明確,老大魏應州負責康師傅;老三魏應充負責味全;老四魏應行負責中國全家便利商店及餐飲事業;唯獨老二魏應交,在○六年將一手創立的樂購持股賣給英國特易購後,失去表現的舞台。

魏 應州帶領三個弟弟衝刺事業,講求家族倫理,並嚴訂家中女眷不得插手管公事,三個弟弟對他心服口服,直到現在四兄弟賺來的錢,都集中在一個家族的基金中,每 個家庭每月固定領取一筆生活開銷費用,子女學費全由公積金支付。魏應州自己坦言,當三個弟弟的小孩不乖時,只要說「叫阿伯來」,他們就嚇得不敢說話。

砸錢搶標 後嘆買貴

去 年魏應州買私人飛機,現在四兄弟雖分居兩岸,但經常碰面溝通,「大董、四董的事業很穩定發展,三董的味全這二年漸入佳境,去年味全還從康師傅手中,買回冷 藏飲品事業,大董擺明拉三董一把。這次新燕標案雖然在味全名下,不過兄弟間有共識,土地開發應該由老二主導。」集團老臣透露。

魏應交對新燕標案志在必得,開標前桌上堆滿開發案評估書,「先前味全內部開會,預估出價九十億元,但二董害怕重蹈去年新光A11,以四千萬元差距飲恨的前例,才會出高價。」知情人士透露。

根據了解,新燕廠開標當天,董家也暗中派人出席,當味全開出一○一億元高價取得標案,原本計畫要吃大餐慶祝的董家代表,只能摸摸鼻子,一行人回辦公室吃便當。「後來董家算一算,他們占三成,比原先九十億元,多出三億元,也還能接受。」一位知情金融業者透露。

雖然,味全口口聲聲對外表示,一○一億元標新燕土地不貴,不過,「開標隔天,在味全的會議上,魏家兩兄弟言語中透露出買貴了。」知情人士說。據了解,魏家應該是誤判情勢,害怕半路殺出程咬金,壞了大事。

由於,新燕標案不點交,現場有不少釘子戶,「這種狀況不可能跟銀行借到錢,競標者口袋至少要拿出八、九十億元。」因此,銀行業者表示,開標前透露有意搶標的冠德、興富發等建商,都被認為是在虛張聲勢。

「味全聽到寶佳機構的林陳海要出手的風聲,才會把標金開到這麼高。」知情人士透露。二○○二年寶佳機構以一○四億元案量,首度登上十大建商之首,到今年已是八連霸,林陳海身價達到百億元,與三重幫出身的林堉璘、林榮三兄弟,並列國內最具實力的地產大亨。

退出量販 兩岸獵地

味全拿下新燕案,等於頂新集團在房地產業再下一城。四年前,魏應交出售樂購量販店後,曾豪氣地說:「我將再起。」之後,他便積極轉進房地產,先是規劃將上海南京東路的土地蓋成甲級商辦,但只租不賣,預估今年完工後,康師傅的總部將由天津遷到上海。

去 年,魏應交把重心轉回台灣獵地,參與信義區A11土地、民生金融大樓,但均以些微差距落敗,被富邦集團的安泰人壽、南山人壽給買走。市場人士表示:「南山 人壽、富邦集團是壽險公司,拿的是保戶的錢,只有頂新魏家是自己口袋的錢,實力不容小覷。」去年魏應州家族身價破千億元,躋身大陸十大富豪。

去 年七月,魏家陸續砸下八十億元買下台北一○一大樓三七%股權,風光入主第一高樓,魏應州么兒魏宏丞的婚禮,還特意選在台北一○一辦酒會。「魏家買一○一大 樓,向公股釋出不會搶董座善意,去年九月台北一○一大樓改選,由林鴻明接任董事長,魏應交任副董事長,發揮空間不大,新燕開發案才是他的主戰場。」市場人 士表示。

頂新集團的房市大事

◎出售味全三重廠土地 

1998年味全將1.8萬坪土地賣給新燕,新燕原打算開發成工商綜合區,但因味全未按承諾,將其中幾筆防洪用地限期變更為工業用地,新燕因而不願點交,要求解約並拒付尾款,雙方爭訟12年。新燕後來破產,土地遭債權銀行彰銀拍賣。

◎入股台北101 

2009年7月起陸續透過頂基、頂固等旗下公司,吃下開發金、中壽、台新金、華新麗華等所持有的101股權,持股合計達37%,成最大民股,現與公股共治101。

◎投資鋒尚節能環保科技公司 

2009年12月與宏泰集團合作設立,鎖定豪宅空調市場,魏應交持股3成,宏泰集團6成。宏泰提供內湖100坪土地興建節能體驗屋,雙方要合推台灣首見的低碳恆溫建案。

◎入股烤肉爐大廠關中  

2010年4月以頂基名義注資7,700萬元,認購關中私募股,雙方將異業結盟,靠高效能熱水器進軍中國市場。

◎買回新燕三重土地(原味全三重廠)

2010年7月味全以101.68億元,買回三重廠近1.6萬坪土地,將與頂新、能率集團合資50億元組土地開發公司,進行後續開發,味全將占股51%,能率集團約30%。

◎魏應交 小檔案

現職:頂新集團董事長、台北101副董事長、頂基開發董事長

生日:1955.2.4

學歷:彰化高中

家庭:4兄弟中排行第二,妻林麗棉,育有4女1子

經歷:曾任頂新製油總經理,1989年魏家進軍大陸,任頂新集團董事長

◎董炯熙小檔案

現職:能率集團總裁

生日:1936.1.27

學歷:日本早稻田大學機械工學科

家庭:3兄弟中排行老大,與老三董炯雄共創能率集團。妻董登紀子,育有2女

經歷:1965年向2位弟弟集資10萬元創業,曾任佳能董事長



高價 地產 頂新 結盟 能率 開發
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不接高價單 反成中國最賺錢船廠

2010-8-30 TCW




「台船董事長一直找我們,看看大家有沒有合作空間。」在江蘇江陰長江邊上,揚子江船業董事會辦公室主任張耀需要很大聲,費盡力氣才讓人聽到這句話。這裡很吵,密密麻麻的兩岸全是大大小小的造船廠,一排排紅色吊車、一艘艘巨型貨輪正在施工,中國造船業的心臟就在這裡。

九月,揚子江船業將在台灣股市掛牌TDR,成為中國企業在台灣股市上市的第一家。預計籌資規模達到新台幣近四十億元,相較一般外商在台上市平均規模約新台幣十五億元,揚子江的發行規模超出一五○%。

為什麼這家造船廠能讓台灣證券界願意大手筆配合?原來,這家造船廠有一段打破景氣循環,連續五年多毛利率平均超過二一%的優異成績單。

二○○八年第三季美國金融風暴爆發,全球景氣急轉直下,全中國上上下下一千多家造船廠都遇到零訂單困局。反觀揚子江船業,不僅毛利從○七年人民幣八億八千 萬元成長到○八年的人民幣十三億六千萬元,到了景氣稍有恢復的○九年,揚子江毛利首次突破人民幣二十二億元,毛利率二一%。

對比中國最大造船廠中國船舶,○九年營收規模人民幣二百四十八億元,淨利僅人民幣十二億元。揚子江船業○九年營收人民幣一百零六億元,淨利卻達二十二億九千萬元。

嗅到泡沫危機 寧少賺兩成,拒接高價單

造船業是週期性強的行業,景氣一旦急轉直下,全球貿易額大幅下降,造船業訂單就好像冰凍一樣,一艘新船訂單都沒有,金融風暴時期,上海一家船廠董事王苗苗這樣描述:「景氣,那是垂直向下,從來沒遇到過。」

為什麼揚子江船業不受影響,反而獲利可以大幅成長,打破景氣的魔咒?原來,在○七年景氣最好時,揚子江船業不像同業一樣拚命接高價訂單,反而拒絕高出二○%價格以上的訂單,拒絕高獲利。

一家造船廠不接高價訂單,反而成為最賺錢的船廠,這聽上去有些古怪。「當時,所有人都像瘋了一樣到處搶產能,一艘船一轉手獲利就是四○%以上,船廠開出多 貴的價格,中間商都敢接,船還沒出廠就已經轉過一道手了,」說話乾脆俐落的揚子江船業董事長任元林回憶道,「我們當時就在想,這些訂單絕不能接啊,總是感 覺快出事了。」

當時全球造船業的產能有限,造出來的船需求無限,很多人在全球搶賺景氣最後一段的瘋狂泡沫財。

價格一天天不斷往上竄升,一艘上百億元集裝箱海船,好像是一噸一千多元的小麥,中間商不管有沒有下家,就不斷打全球各地造船廠的電話,先加價二○%搶下產能再說。接?還是不接?這變成是揚子江船業的一場大考驗。

體恤船東困境 只要不撤單,可暫停付款

○八年第一季,全球造船業和全球經濟最瘋狂上升期,揚子江卻拒絕許多中間商的訂單,少賺二○%,把產能讓給長期合作的老顧客。等到第三季全球金融危機爆發,揚子江沒有因為中間商毀約,而面臨中國大多數船廠都碰上的零訂單局面。

甚至,金融危機爆發的第一時刻,任元林還選擇做了兩件事:一,要所有業務打電話給船東,只要不撤單,造船資金可暫停付款,只要簽下繼續履行合同的同意書, 揚子江可以先墊款。二,如果已經造好的船,就不要為難這些老顧客,可以先停在揚子江船廠裡,這樣還幫船東省港口停船費,他要跟這些老顧客搏感情。

等到了○九年第三季景氣突然好轉,受到任元林恩惠的船東,果然將運輸糧食等大宗物資的散貨船訂單,一口氣都下到揚子江,「事在人為,事,都是人做出來的。」任元林說。

這讓他二○一○年上半年的毛利率維持在二四‧一%,創下近六年新高,打破景氣迴圈的魔咒。從一個江陰的小船廠搖身變成中國的造船獲利王,毛利率比龍頭中國船舶高出十五個百分點。

厚植客製能量 兩條船訂單追出十六條船

在豐年時忍住誘惑,不接高價訂單,景氣平常時,揚子江船業則透過造船客製化,來刺激創新管理。一般人只看到客製化會增加成本,但是,任元林卻想到創新「就 是在九○%的基礎上加一個一○%,加一個克林吊(編按:即船上加吊車,會有翻船危險,需克服技術),就是新產品。」

而且,客製化的一○%會讓顧客原來只準備訂下兩條船,卻會訂下四條船。而規模化生產的結果是降低成本,一種船型造兩條和造四條成本上就差了一五%。因為客製化,揚子江最多一次一口氣從兩條船追出十六條船的需求。

對於揚子江這個第一家純中國公司在台上市,永豐金控發言人廖達德指出「這次揚子江預計發行二億四千萬單位,每單位預發行價格為十五‧五元,這個價格對比揚 子江在新加坡上市價格等於是折價發行(截至八月二十三日股價為星幣一‧五四元,約合新台幣三十六‧一七元)。」言下之意相當看好其在台灣資本市場後市發 展。

不過任元林對來台上市,他的算盤是看中台灣造船業技術實力,兩岸聯手搶全球造船訂單。


不接 高價 反成 中國 賺錢 船廠
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春节前葡萄酒市场“水分”调查:百元成本包装出数倍高价

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節前 葡萄酒 葡萄 市場 水分 調查 百元 成本 包裝 出數 數倍 高價
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掌握癌症新藥技術 醫學教授自斷退路創業 德英九年不賺錢仍能高價掛牌的「隱實力」

2011-3-14  TWM




近來生技股很夯,吸引很多投資人 參與,但一家九年來還沒賺錢的生技公司,竟可以用六十八元掛牌,興櫃價格也一直維持在九十元附近,這家公司,葫蘆裡到底賣的是什麼藥?

撰 文‧林宏文

什麼樣的公司,成立至今九年一直沒有獲利,年營收最多也只有三千萬元,但在興櫃的股價卻已破百元,甚至獲得主管機關同意,預計三 月二十一日將以每股六十八元上櫃掛牌交易?

這是國內首家以植物新藥研發掛牌的生技公司,也是近來連中兩元,接連獲得「台北生技獎」的研發創 新金獎及「台灣生醫及生農產業選秀」競賽金牌獎的雙料冠軍,這家公司就是德英生技。

走進德英位於南科生技園區的辦公室,員工只有二十八人, 公司的空間並不大,但門口放著一張和真人一樣高的照片,迎接每位來訪的客人,他就是公司的靈魂人物兼創辦人郭國華。

郭國華在三十八歲那年就 升任高雄醫學院(一九九九年改制為高雄醫學大學)教授,是高醫有史以來最年輕的教授。二○○二年,他選擇出來創業那一年,已在高醫工作了二十三年,再兩年 就有一筆優渥的退休金可以拿,照理說,他應該再撐兩年,拿到退休金後,再出來創業也不遲。

藥效顯著,與歐美進行合作但是,九年前,郭國華毅 然辭去優渥的工作投入創業,不僅是對自己的技術有強烈的自信,主要是背後有台南知名的百年老店萬川號餅店──陳家的第五代傳人陳柏亦及陳冠州決定入股三成 的支持。

在高醫服務時,郭國華每年都獲得國科會及衛生署等多種研究計畫補助和獎勵,期間並曾獲得美國杜蘭(Tulane)大學癌症研究中心 之研究獎助金及優秀學術論文等學術獎項,同時也是世界上第一位發表應用中草藥調控及誘發癌細胞自殺(Apoptosis)機轉之國際學術論文。對於自己的 技術實力,郭國華有相當的自信。

德英目前以研發治療皮膚癌的藥為主,並於去年四月完成臨床二期實驗,七五%病人皮膚癌面積縮小,效果顯著且 副作用低,目前已著手申請進入臨床三期實驗。由於藥效比目前國際上三大藥廠的產品還要好,加上皮膚癌市場主要在歐美,目前已有三、四家歐美大藥廠與德英洽 談,進行全面性的合作。

郭國華說,他看過太多不成功的技術移轉,原因是當技術賣出,收取授權金後,負責技術的團隊沒有一起出去創業,導致後 來商品化的過程遭遇瓶頸,經常以失敗收場。因此,郭國華認為,「只有技術研發者自己出來做,把退路斷了,孤注一擲,才有成功機會。」靠醫界人脈省下天價研 發費郭國華不僅放棄退休金,為了參與公司增資認股,還賣掉一棟房子,總計前後已投入幾千萬元,而且,由於上櫃審議委員認為新藥開發風險較高,還要求郭國華 及妻子股票全部集保,一直到德英拿到藥物許可證為止,才可領回。據德英公開說明書的資料,目前郭國華擁有公司二八.一一%股權,太太王群芳則持有五. 二%,兩人共占公司約三分之一股權,股票張數共計一萬六千餘張。「所以,如果這家公司沒有成功,我是賠最慘的人啊!」郭國華笑著說。

在櫃買 中心進行上櫃審議時,郭國華不僅花三小時幫審議委員上課,也欣然同意股票集保,他有信心三年後,德英的藥證一定可以拿到。

從財務數字來看, 德英也是一家體質健全的企業。德英股本四.八五億元,其中有兩億元左右是技術股,目前帳上現金仍有兩億多元,扣除機器設備抵減及○七年前的技術股折抵,原 始股東交付給德英的錢,經過九年還在銀行帳上,顯示這家公司花錢相當謹慎。

只是,為何一家新藥開發公司,成立九年來可以不用燒錢,就完成臨 床二期實驗?德英副總兼財務長蔡美娥說,由於研發新藥耗費時間長,因此德英先推出保健食品及功能性保養品,目前每年三千萬元上下的營收,都是來自這兩大類 產品,靠著這些收入,就可以維持打平或小賠的局面。

至於在研發投入部分,一般新藥的研發平均耗時十二年,耗資五億美元左右,原因是篩選過程 冗長;通常一萬個新藥中,只有二五○個可進入動物實驗,五個可進入臨床實驗,最後只剩一個可以成功拿到藥證。但為何德英成立九年來,不需燒錢來做研發呢?

郭 國華解釋,因這項新藥研發技術在他任職高醫時,就已開始篩選,完成萬中取一的過程,因此,在公司成立後,至今只花了幾千萬元的研發投入。不過,若以○二年 成立至今,預估到一四年拿到藥證,的確需要耗費十二年時間。

此外,郭國華也善用在醫界的人脈,讓他的藥可以不花錢就進行各種臨床實驗。例如 去年成大醫院就向衛生署申請生技製藥國家型計畫,將德英的藥拿來做外陰部皮膚癌的學術用臨床;另外,成大知名的皮膚科專家許漢銘教授,也幫他很多忙,因 此,德英沒有花任何錢,只出藥品,就得到許多醫界同業的試用。

德英即將成為很少數不賺錢也能高價掛牌的生技公司,「這代表台灣投資市場的成 熟,以及對新藥開發的認同,希望我們能給生技產業帶來一個好的開始。」他說。

郭國華

出 生:1956年

現職:德英生技公司董事長兼總經理經歷:高雄醫學院教授 、美國阿肯色大學醫學院生化暨分子生物學科助理教授學歷:高雄醫學院生化學博士

 


掌握 癌癥 新藥 技術 醫學 教授 自斷 退路 創業 德英 英九 九年 年不 賺錢 仍能 高價 掛牌 實力
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新世界高價購得上海調頻壹百貨

http://www.yicai.com/news/2011/09/1104702.html

然百貨業態日漸呈現衰落之勢,但鄭裕彤家族經營的新世界百貨並未停止拓展的步伐,進入中國內地零售市場18年後,這家來自香港的公司再次發力,以17.8億港元高價從美國私募基金巨頭百仕通旗下收購了上海調頻壹百貨。

新世界百貨昨日稱,收購進一步強化在上海市場的影響力,並為公司增加華東區的百貨店業務,以提高公司收入。

重金收購

新世界百貨公告顯示,此次實施收購的是其全資子公司天鵬國際有限公司。被收購的是盈石資產管理有限公司(下稱盈石)旗下德高有限公司唯一全資子公司峻嶺,主要從事上海長壽路調頻壹百貨及零售業務,面積約4.2萬平方米。

上海調頻壹百貨是上海地區重要的商圈之一,事實上,在此之前其已經經歷了一次轉手,原名為長壽商業廣場,由香港上市公司卓越金融 (00727.HK)通過峻嶺全資持有,由於經營不善,後在2009年將峻嶺以9.5億元折價轉讓給盈石。盈石資產後全面更改為調頻壹,重新營業。

在此次交易中,盈石資產攜百仕通開始浮出水面。盈石資產是美國私募基金巨頭百仕通參股成立的一家商業地產管理公司,由業內資深操盤手司徒文聰領導投 資中國內地商業地產市場,調頻壹物業即是其入手的第一單。除此,目前該公司在上海還有四個正在運營的商業項目以及一個將在南京開業的商業項目。

多名業內人士認為,在2009年低價入手調頻壹的盈石在此次交易中獲利頗豐,「調頻壹在盈石手中已經養得差不多了,投了巨資重新改造運營,終於等到合適利潤戰略退出。」一名業內人士說。

而相比之下,有業內人士認為,新世界百貨這次17.8億港元收購調頻壹價格偏高。自上海調頻壹百貨2009年5月開始營業至今,峻嶺2009年和 2010年均錄得虧損,分別為2.51億元和4671.21萬元。「從峻嶺的淨資產量以及近年來的營業業績來看,這屬於偏高估值。」中投顧問高級研究員高 博軒稱,例如去年2月,中糧只花了13.5億元就收購了上海太古城,該商城佔地6.5萬平方米。

逆勢加速深耕

新世界百貨自身卻認為這是筆划算的買賣,「公司主要考慮的是城市深耕戰略,」新世界百貨華東區一名負責人稱。

跟其他百貨公司不同,新世界百貨自進入中國內地市場以來,一直堅持深耕策略,即一市多店,佈局重點城市。北京群邑一名人士認為,「正是一市多店策略使得新世界百貨在營銷和商圈佔有率上有優勢」。

目前,新世界百貨在內地共擁有35家門店,進駐了17個城市,其中北京、上海等地都實現了一市多店的目標,上述地區門店數都在5家以上。收購完調頻壹後,新世界百貨將在上海地區擁有九家店面。

「新世界的行業拓展趨勢明顯,隨著華東地區競爭力的逐漸穩固,在未開發的城市,新世界百貨或將通過繼續併購進而完善全國佈局。」高博軒認為。

據悉,新世界計劃五年內在內地新開設25家百貨商店,其中15家為自營店,另外10家計劃採取併購模式。在新店選址方面,其將由一、二線城市擴展至具發展潛力的二、三線城市。

同時,為了打破同質同店的競爭態勢,從2009年開始,新世界百貨就進行了門店革新,將門店分成生活館和時尚館,以減少商品重疊同質化。「為此,我們前後花了三年時間,耗費將近上億元。」新世界百貨華東區一名負責人稱。

新世界 高價 購得 上海 調頻 百貨
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高價收LAFITE空樽 直擊假紅酒基地

2011-10-20   NM

近年一直傳言有假酒商回收貴價紅酒樽,然後再注入假酒欺騙消費者;本刊經過調查,分別在香港、深圳和珠海接觸不同酒樽回收商,最終揭開了這行業的真 正面目。原來酒樽回收商同時兼營販賣假酒,由於他們專攻內地熱賣的拉菲紅酒(Lafite)及路易十三(Louis XIII)等頂級XO,酒樽回收價由數百至三千元,而假酒的賣價也不便宜,故個個都撈得風生水起。 記者同時發現,夜場和酒樓都是假酒的傾銷地,客人往往付出高昂價錢,卻飲了滿肚假酒也不知。 就連紅酒專家也憂慮,大陸貴價紅酒真假難分,香港收藏家的真品隨時被連累大幅貶值。


酒瓶是真的,只有樽內的紅酒是 假的,任憑專家如何鑑定,只要不開瓶,便無法知真偽,這就是導致回收酒樽再做假風氣盛行的原因。 記者聯絡到內地回收商小超,並相約他在珠海的餐廳見面,當小超見到記者沒有攜帶酒樽前來,即時面色一沉,並以普通話晦氣地說:「我時間很緊迫,還要四處去 收樽,你×媽沒有樽的話,就不用談了。」 記者連忙聲稱是香港酒吧侍應,平時收集了很多「靚樽」,不方便帶在身上,小超聞言即轉怒為喜,還主動拿出手提電話,展示儲有的各款酒樽照片,逐一追問記者 有沒有相關藏品,「路易十三同拉菲八二最渴市,你有幾多,我一律二千元以上照收……大家好兄弟嘛,齊齊拍檔,我也認識不少香港及澳門的餐廳、酒吧及酒店侍 應,價錢大家可再商量商量。」 小超對舊酒樽雖然渴求甚殷,但一問到他舊酒樽的去向時,小超態度又再冷漠起來,只是說現在空酒樽非常渴市,就算香港街頭一樣有行家回收。

中港回收酒樽
記 者隨後在元朗街頭,果然見到兩名貌似古惑仔的中年人,擺了一個臨時檔口,標明專回收貴價紅酒及干邑拔蘭地酒樽,記者好奇上前探問,他們只一味追問記者有沒 有酒樽放,而回收來的酒樽將怎樣處理,他們卻避而不談,「有樽就攞嚟放,最好有路易十三,見到有樽先講價錢,不過最緊要招紙無損,冇就借歪,咪×阻住阿 叔。」 本地一名紅酒商Peter透露,正是因為假酒猖獗,故內地假酒集團不惜高價從香港及澳門回收貴價酒的酒樽,實行以真酒樽裝假酒的方式高價脫手,其中以近年 內地人最愛飲的拉菲(Lafite)紅酒,最受假酒集團「歡迎」。 「酒樽及招紙一來難冒,有暗花和雷射印,製作程序同銀紙差唔多,好難翻印,加上近年內地品酒客人識別能力高咗,所以假酒集團就索性以真樽裝平酒方法嚟賣假 酒,老酒鬼都單憑外表分唔出,呢批假酒賣價都唔錯,利錢幾高㗎。」

北京上海需求更大
上週三記者再到拱北與另一名回收商林生會面,他年約四十餘歲,剷着平頭裝以濃厚的北方口音自我介紹:「我是全職酒瓶回收商,常香港澳門深圳幾邊走,就為了收瓶……」 為炫耀自己的藏品,他即打開私家車的車尾箱,拿出剛從澳門回收來的路易十三的酒樽及包裝盒,「若果有全套包裝及出世紙,大約三千元(人民幣)回收價啦。另外,拉菲八二約收二至三千元,而拉菲其他年份就收四百五十至五百元左右……」 林生吹噓與另外三名拍檔經常穿梭省港澳收樽,收回來的酒樽,多數再轉賣給北京及上海的行家,「那邊紅酒需求更高,價錢更貴,國內的酒瓶都搶貴了,反而在香港和澳門還有很多空瓶收回來。」 「收酒樽是不是用來裝假酒?」記者直接質問林,他當堂打個突,然後皮笑肉不笑地說:「當然不是啦,做假不但他媽的犯法,且工序繁複,我就做不來啦,嘿嘿嘿。」

豪宅藏大批假酒
翌日,另一記者再致電林,稱在網上看到他的酒樽回收廣告後,想託他介紹買大批紅酒的門路時,林即自爆 其販賣的正是假酒。「我不是賣酒,但就認識朋友做這行,明天來福田我家看看有沒有合適的拉菲,因朋友存了很多酒在我處。」一聽有大生意找上門,林的口風與 昨日不同了。 上週五下午約二時,林帶記者到他位於福田保稅區內,喜來登酒店後的豪華服務式住宅單位內選酒。 原來林的豪宅單位,牆壁全建了酒櫃,櫃內大部分是國內熱爆的拉菲紅酒,其餘還有路易十三及五十年茅台等貴價酒。 林自辯自己賣假酒只是應市場需要,因國內人不少為了充「大款」而買假酒,「我很明白了解你,親友結婚當然不能寒寒酸酸,買我們這些假拉菲,一定幫到你不 少,一般人根本喝不出。」林續說,他的假拉菲紅酒,主要有數種買家,其中最主要是內地的夜場,如卡拉OK夜總會,以低價買入假酒來劏客。 另外,是一些做生意想充大款的,或在飲宴及聚會中用來招呼親友的主人家。「有客人買假酒來自用,主要用於招呼親朋,只要沒穿煲,主人家便有面子,萬一穿煲 了,也可以扮作自己是受害者,還可大大聲說,花了過萬元買來一支假酒……」 林指出,其他銷售途徑是透過網上渠道,將假酒賣給一些入行學飲酒的人士或那些貪小便宜的客人,他們誤以為網上「團購」,又或者「出廠價」的假酒是真品。

假酒便宜三倍
「大 陸有多少人真正飲過拉菲八二呀?個瓶是真,就不會引人懷疑,唯有開蓋試酒才驗證到,到時我都已出售了,也不關我事,還罵你不懂保存,把酒變成醋了呢。」林 得戚地說,有時自己將酒樽賣給同行,從中賺兩至四成利錢也不錯。他強調生意很好,還不停向記者炫耀自己的身家,如早年二百萬購入的現址,現已升值至四百 萬,在珠海另有一所約值六百多萬的海景物業及兩台寶馬和一台美國車等。 他大肆吹噓後,記者最終選了一支二○○五年小拉菲(拉菲副牌酒),他面露不悅,但仍說這支酒內地正貨市價約近七千元,所以他的假酒「良心價」也要索二千 元,「我不會賣化學毒假酒這般沒良心,內裡是真紅酒,不過價值六百元,飲完後我可以回收你的酒樽,到時你又可以再省幾百元。」 眼見回收酒樽及假酒生意穩賺不賠,記者聲稱有意將這行生意帶返香港發展,他即時雙眼一睜及得戚地說:「我這裡的酒樽,有些是來自香港澳門,所以假酒源頭同 香港澳門也有關係,若你真想大搞,我介紹北京或台灣酒塞廠家給你,他們冒得很像樣,如果你小搞,我幫你做酒塞封口工序,每支收約三百元(人民幣),保證跟 真的一樣。」

中國假酒多過原產
深圳翡翠明珠俱樂部的黎經理向本刊表示,紅酒在國內越來越受歡迎,造成長期缺貨,令近年紅酒炒風熾 熱,他笑稱拉菲每日不同價,近年更是只漲不跌,去年拉菲八二來貨價剛突破五萬元一支,今年已升值至六萬多元,賣給客人當然更貴。 中國去年進口價值逾三億歐元的法國紅酒,成為法國紅酒的最大外銷市場,但國內市面流通的法國紅酒,卻比法國每年平均產量要多出幾十倍。 據知,拉菲酒莊莊園,每年約出產大拉菲二十多萬支,小拉菲四十多萬支,但每次國內執法部門搜出的假酒,動輒便兩三萬支以上,且不斷有破獲,相信市面流通的 假拉菲可能是天文數字,「有些假到自己創作品牌名,如拉菲世家、拉菲特、拉菲家族、拉菲帝國等,總之假拉菲已經氾濫至通街通巷。」 而香港葡萄酒商會會長何耀康也承認,國內假酒已到嚴重失控的地步,各式各樣假酒充斥市場,弄至專家也要花一大輪功夫才可驗證清楚。

樽身回收價

代理商回收酒樽
由 於假拉菲太多,黎經理表示當所有酒一送到公司,他要即時親身監察員工,在樽口上加上公司的封條,以防員工做手腳或以假亂真,「以前拉菲代理商要求我們打爛 空樽及拍照為證,之後再傳給他記錄在案,後改由代理商自己回收空樽,但有些客人會取走支酒,所以未必可百分百給代理商回收空樽。」 黎承認過往有不少小型紅酒商主動向他們兜售法國名牌紅酒,還聲稱是直接從香港或歐洲走私回來的正牌貨,但都一一被他拒絕,「賣正貨紅酒,XO都賺到錢,無 謂搏,市面太多假酒了。」 雖然黎聲稱已用盡方法杜絕假酒在公司內出現,但在深圳夜場任職燈頭多年的古惑仔阿全則不以為然,並道出深圳夜場銷售假酒的手法,「若客人點拉菲或路易十 三,頭一至兩支,間場一定俾真嘢,客人飲到wing wing哋,口感、味蕾同嗅覺都無咁靈敏,間場就會攞支假酒出嚟,仲會話因俾咗折扣優惠,所以支假酒要擺响間場,而唔俾客人拎走,咁樣賣假酒就無手尾跟又 唔留低證據囉。」阿全更指,客人在消費場所喝紅酒,紅酒要提前開瓶「透氣」,客人也不會主動驗證包裝真偽,故最後客人喝下肚的到底是什麼,只有開瓶的經理 知道。他更指出,這些假酒遍及全國,甚至有人帶到香港夜店銷售。

假酒與香港有關
記者回港後,把那支假拉菲交給認證侍酒師許鐵松品嘗,他初嘗第一口,便作嘔狀說:「嘩!呢支嘢連六十蚊也不如。」 不過他證實這支總算是真的廉價紅酒,還不至於是用化學色素溝成。 國內對拉菲的瘋狂,已漸形成一大泡沫,財經分析員謝國忠甚至認為,國內的小拉菲定價過高,其嚴重性不亞於二千年的科網熱潮,他更打趣說,中國人消費的拉菲,有百分之七十是假酒,若手上有拉菲紅酒,他會在現在的高位脫手套現離場。

防偽特徵
拉菲葡萄酒被譽為法國波爾多五大酒莊中排名第一位,而拉菲八二這樣出名,是源自一九八二年採摘來釀酒的葡萄,被評酒大師Robert Parker評為最高的一百分,即代表當年釀製成的葡萄酒質量也是最高。 為了應付市場需求,拉菲酒莊還出了另一副牌酒,國內俗稱為小拉菲,大拉菲會用樹齡十年以上的葡萄,而小拉菲則用樹齡十年以下的葡萄來釀製。而拉菲的酒樽是特製,備有以下防偽特徵: 1. 九六年開始,拉菲酒莊開始使用刻字和浮雕工藝的酒瓶,若用指甲刮酒樽的字,字體雖然會刮掉,但底色不變。 2. 拉菲樽左下角的激光噴碼,表示出廠時間,看起來有鋼印的效果。 3. 瓶帽顏色,正貨是紅褐色,假貨的顏色不純正。 4. 拉菲招紙上,左方的女士臀部花紋中暗藏印有極細小的入樽年份字樣。 不過由於國內假酒盛行以真樽裝假酒的方式來營運,所以目前單從樽身上已是很難分辨出酒的真偽。 ####

高價 LAFITE 空樽 直擊 擊假 紅酒 基地
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新店最後一塊大重劃區吸引政商名流卡位趙藤雄高價買地 掀新店十四張獵地潮

2011-11-07  TWM




新店溪畔的十四張重劃區,原本只 是偏僻的農田,因捷運環狀線在此規畫車站,並展開低密度開發,土地市場已掀起一波獵地熱潮,吸引不少財團、政治人物提前卡位。

撰 文‧梁任瑋

房地產景氣反轉向下,上市櫃建商近期紛紛停止購地,準備保留銀彈過冬, 表面看似平靜無波的土地市場,枱面下交易卻暗潮洶湧。九月底,新北市新店區十四張重劃區成交一筆近三千八百坪的農地,以每坪行情價三十五萬元計算,總金額 逾十三億元,根據本刊調查,買主正是遠雄集團董事長趙藤雄。

趙藤雄是向當地最老地主之一,劉氏家族祭祀公業劉毅齋買地,他悄悄大手筆在新店 獵地動作,宣告新店十四張房市搶地大戰開打。

根據了解,除趙藤雄,據傳宏達電董事長王雪紅、國內幾家壽險公司也以人頭插旗,其餘地主都是政 壇「新店幫」,包括立委羅淑蕾、劉盛良、張慶忠、新店區長王美月,以及新北市議會副議長陳鴻源的父親陳明雄。建設公司包括三重幫旗下的寶路開發、宏泰興建 設,以及新店在地的江陵、啟昇與合環建設,幾乎新店喊得出來的大人物皆全員到齊。

王雪紅計畫買千坪純投資

其 中,台灣女首富王雪紅與新店有很深厚地緣關係,位於新店裕隆城旁的宏達電企業總部明年完工,去年底她不僅買下技嘉科技廠辦大樓;另一方面,市場也傳出她默 默布局十四張重劃區農地三年多。目前只買五百餘坪,計畫買到一千坪左右,但她並不打算在此推案蓋房子,主要是純投資,價錢只要能賺一、兩倍就賣。相較之 下,獵地成績最亮眼的應當屬於趙藤雄,光是個人就擁有三千八百餘坪,與在地的江陵建設董事長林美東不相上下。

實際沿著新店中央八街往民生路 一路走,彷彿跌入時光隧道,狹窄的產業道路兩旁,景色盡是一望無際的菜園與百年古厝,與人車擁擠的新店市區相比,農田環繞又臨溪,宛如世外桃源,很難想像 這裡竟會成為大戶搶進卡位的戰場。

「新店超過二十公頃的重劃區只剩十四張重劃區,面積大約三十一.四公頃(約九.五萬坪),很多財團看好未 來發展,幾年前就進場卡位。」新店區中央里里長王志翔說。

根據政府規畫,十四張重劃區未來除了有捷運,還有低密度住宅、三座公園與一所國 中。十四張農地緊鄰「新店的民生社區」中央新村,以及小碧潭捷運共構住宅「美河市」,優質的生活環境與交通便利性,讓附近每坪房價撐在五十萬元,加上今年 九月底捷運環狀線十四張站動工,建商看好十四張重劃區未來增值性,該區土地交易又開始熱絡加溫。

十四張農地內靠著一條不到六米寬的民生路貫 穿,買家想要看地,車子開不進去,只能停在路邊走田埂,「農地雖然沒有門牌,很多投資客看不懂,但內行的都跟著大戶買,例如遠雄這類型的公司。」帶著記者 到現場實際看地的土地仲介透露,十四張重劃的確存在不確定因素。

因此,精明的大戶都是沿著較接近環河路與民生路八十六巷土地公廟附近,近十 四張捷運站出口插旗,一年來,土地交易非常頻繁。

早期十四張地價每坪只要個位數,隨著市地重劃議題發酵,價錢也愈炒愈凶,目前每坪最新成交 價是三十五萬元,跟新店其他地區的地價相比,價格相對還在低檔,大家都看好未來獲利空間會是新店最高的。

河景與捷運加持 每坪上看百萬徐姓投資客說,目前十四張農地的地主惜售心態明顯,土地開價每坪五十萬元,但因為未來分配回來的土地只有四五%至五五%,實際換算每坪地價高 達一百一十幾萬元,但買來不能馬上開發,不確定因素很多,不如去買安坑的建地,一坪只要六、七十萬元,十四張農地除非很便宜,一般投資客不會隨便去碰。

新 店區中央里里長王志翔說,雖然捷運十四張站已經動工,但周邊的農地何時重劃分配,政府沒有時間表,最主要卡在沒有錢徵收土地,早年進場的投資客,至今依舊 在等新北市政府重劃而暫時套牢,幾年前,甚至有民間業者打算結合地主申請十四張自辦重劃區,目前辦公室還設在中央新村內,但也遲遲無具體進度。

「不 過最近聽說又有不少口袋很深的財團進到十四張重劃區卡位,應該是有六、七成把握吧,不然怎麼敢砸錢下去買?」永慶房屋中央店店長楊文杰表示,緊鄰十四張重 劃區的小碧潭區域,住宅類型豐富,有中央新村的精緻公寓,還有「湯泉」集合式住宅,以及興建中的「美河市」,由於一屋難求,喜歡這個環境的買方,常要耐心 等待。

小碧潭周邊房價八、九年前一坪只有十幾萬元,目前老公寓最少要三十萬元才買得到。至於四年前開始預售的美河市,房價一路從三十五萬元 起漲,二○○八年景氣最好時,每坪最高喊到一坪六十萬元,站上新店最高價,雖然歷經金融海嘯曾經下滑到四十萬元,但目前面河景的單價至少要四十六萬元至五 十萬元,不少買家都是台北市來的企業主。

王志翔說,小碧潭捷運站通車後,這幾年來中央新村周邊住戶從原本六四四戶,成長至二千五百戶,未來 美河市兩千戶住宅完工,至少會新增一萬名以上的新住戶,商機非常可觀,因此大家都在期待美河市小型購物中心開幕,生活機能又更加完善。

房仲 業者相信,一旦十四張重劃區陸續開發完成,有河景與捷運加持,未來當地房價每坪很有機會上看一百萬元,這或許是吸引大批財團與政治人物搶進的原因。


新店 最後 一塊 大重 重劃 劃區 吸引 政商 名流 卡位 高價 買地 十四 四張 張獵 地潮
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捷安特賣生活態度 高價車大缺貨


2012-1-2  TCW

 


「井噴」,是捷安特中國公司總經 理鄭寶堂的用詞,藉以形容二○一一年中國自行車市場的質變。在天然氣或石油礦場中,當油井底下的壓力達到臨界點時,蓄勢待發的地層流體噴湧直向天際的景 象,就好似現在中國自行車市場的大爆發。

捷安特(巨大機械)發言人許立忠說,二○一一年在中國的自行車銷售量與二○一○年的一百八十萬台相去不遠,但平均單價卻直線拉升了五成之多,達到人民幣一 千五百元(約合新台幣七千元)。鄭寶堂月前也曾表示,人民幣兩千元以上的高價車成長最強勁,二○一一年的銷售量比二○一○年至少成長三倍。相對於中國營收 的高成長,捷安特二○一一年全球自行車出貨成長率約為一成,營收因為最大市場──歐洲被債市拖累而低迷,前十一個月只比去年同期增加不到七%。

這是捷安特布局十八年來,從崇拜健康時尚品牌出發,培養出頂端的「城市遊俠」之後的大豐收,效益正如滾雪球般越來越大。

質變一:國際賽助長風氣三十萬的環法賽車ㄧ家店賣掉兩台

二○一一年十月五日,來自全球的十八支頂級自行車車隊齊聚北京市,由天安門、鳥巢、水立方等著名景點建構成賽道,總距離超過六百公里的「環北京職業公路自 行車賽」鳴槍。

這是第一次,全球車壇盛事── 與環法自行車大賽同等級的大活動移師北京。中國官方為此投入人民幣一億五千萬元(約合新台幣七億二千萬元),取得與國際自行車聯盟(UCI)的合作,成為 該聯盟世界巡迴賽中,亞洲唯一一站,並將連續舉辦四年。如今,二○一一年賽事終了,但中國自行車市場生態卻已不同。

過去二、三十年來,中國一直是全球自行車最大消費國、製造地與外銷中心。然而,二○一一年這個市場卻起了極大的變化,就連征戰全球市場的兩大自行車品牌 ── 捷安特與美利達都說,這樣的成長是史無前例。

在北京,這個「質變」更為明顯。早在一九九四年,就替巨大到北京開疆闢土的捷安特京商貿公司董事長林清發說,北京當地二○一一年的銷售單價不僅比二○一○ 年拉高了一倍以上,銷量還增加了近三成。

本刊記者實地到北京旗艦門市採訪時,店內展示多款高單價的碳纖維公路車與登山車,要價人民幣六萬八千元(約合新台幣三十三萬元)的環法自行車大賽車款也在 其中,已經賣出兩台。捷安特二○一○年贊助荷蘭銀行(Rabobank)車隊拿下個人與團體第三名的成績,二○一一年再推改款車,全車重只有六.八公斤, 恰好符合環法賽規定的最低重量。過去,這家北京最大的專賣店銷售的,多是功能簡單、售價較低的「單速車」,用途只有一個:運輸交通。

質變二:萬元車需求大增近六成訂單做不來,商機拱手讓人

但現在,卻是真正能跑長途、訓練體能的變速車大行其道,因為想當「城市遊俠」的人越來越多。捷安特中國區總裁劉湧昌就說:「Giant (捷安特英文名)賣的不單只是自行車商品,更是一種文化與生活態度。」

「今年(二○一一年)成長太多了!」林清發說。許立忠也說:「像中國今年這樣的成長速度,以前從沒在其他市場看到過!」這也難怪巨大集團在二○一一年年初 的預估全失了準,導致上半年人民幣三千元(約合新台幣一萬四千元)左右的車款,只能勉強滿足三成至四成的訂單,「商機都拱手讓給競爭對手了,」林清發的口 氣滿是惋惜。

這樣的變化,看在美利達工業副總經理鄭文祥的眼中更是清楚。美利達在中國耕耘品牌超過十年,不同的是,捷安特產品線從低價到高價一應俱全,但美利達一開始 就只鎖定高單價的登山車。因此儘管二○一一年美利達在中國的平均銷售單價跳升幅度不如捷安特大,但銷售量卻足足比二○一○年增加一倍、達到五十萬台,同期 營收更成長一二○%。

「布局十年,終於開花結果了!」鄭文祥好生感慨。美利達二○一一年十二月初剛拿到中國「馳名商標」的認證,以營業額論,也確立躋身中國前三大之列,二○一 三年則將挑戰銷售一百萬台的目標。公司從二○一一年就積極擴增中國產線,好因應這股快速竄升的新市場需求。

捷安特在中國發展內銷品牌將近二十年,當別的台商只看到中國低廉的製造成本時,巨大集團董事長劉金標就派出兒子劉湧昌到中國研究內需市場,肩負起品牌行銷 的重任。因此捷安特在昆山建立生產基地的同時,一面也建構中國內銷網絡。

只不過,早年自行車只是交通工具,在市場上大行其道的,是中國當地品牌鳳凰、永久、飛鴿等,主力產品是人民幣兩、三百元的單速車。但二○○○年之後,中國 車市開始轉變,今年已是史上第三次。

「第一次是二○○三年SARS(嚴重急性呼吸道症候群)時,銷售量整個拉起來;第二次是二○○八年奧運的運動風潮,『量』與『質』都有提升;這一次則是完 全的質變(指產品結構重組),改變也最大,」林清發把十餘年的市場變革整理成短短幾句話。

為了催生這個市場質變,捷安特、美利達過去十年都在中國付出很大的心力,包括成立俱樂部推廣自行車運動、組織車友,將專賣門市打造為風格店面。二○○九年 時,劉金標還曾經到中國領隊「京滬騎(北京到上海)」,引發當地熱烈討論。只是這些用心從未立竿見影,但成效點滴累積,現在整個爆發出來。

「這股風氣不是自然發生的。我們一直很努力在推活動,讓中國消費者不斷的接觸到、看到、聽到自行車這項運動,」鄭文祥說。

蛙跳:生活形態改變工資漲,買高性能車負擔大降

中國官方也適時助了一臂之力。林清發以北京市為例,二○一一年汽車牌照發照量約比二○一○年減少一半,三環內停車費約上漲一倍,再加上年初油價上漲三次, 開車成本大增,如果民眾要以自行車代步,勢必得選擇功能好、能跑長距離的公路車,這也迫使性能不足以應付長途騎乘的中國當地品牌逐漸式微。

「三年前,中國人民要花兩個月的薪水才能買一台人民幣兩千元(約合新台幣九千六百元)的自行車;現在只要一個月就能買了,」鄭文祥認為,就好像中國工資回 不去了一樣,生活形態轉變了,高價自行車的風潮現在不過是個起點。

二○一二年歐美景氣詭譎,捷安特與美利達都對中國市場寄予厚望。現在中國的營收占比仍次於歐美,但後者已臻成熟、每年頂多個位數百分點成長,中國卻欣欣向 榮、雙位數蛙跳。也許要不了太久,中國就會是捷安特最大的營收來源了。


捷安特 生活 態度 高價 車大 缺貨
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高價找租客 亨得利吹起東區店面漲風

2012-03-19  TWM



由中資亨得利鐘錶買下的北市忠孝東路四段店面,近日對外開出每月二五○萬元租金,相較一年半前購入後的租金行情,調幅逾三倍之多,經過這一輪換手,恐帶動 新一波東區店面租金調漲風。

二○一○年,中國最大鐘錶商亨得利以九億零五百元買下東區店面,轟動台灣房市,但當時必須回租給原屋主安泰銀行忠孝分行十八個月,每月租金僅七十二萬元, 投報率○.九六%,創下歷史新低。

據了解,亨得利與安泰銀租約在今年二月底到期,安泰銀已另覓他處,預計四月底搬到光復南路二九○巷的「國硯大樓」一樓,亨得利也已重新開價每月二五○萬元 租金找租客,每坪租金一.五四萬元,投報率上看三%。

一店難求的統領商圈,雖然有UNIQLO、ZARA兩大平價流行服飾品牌進駐,阿波羅大廈一樓店面,去年也以每月一四五萬元租給蘋果電腦,每坪月租金高達 二.二五萬元,炒熱當地店面行情;但安泰銀行忠孝分行西側店面為三角窗的中美鐘錶行,東側有兆豐國際商銀、金生儀鐘錶行,地理位置屬生意較淡的陰面,亨得 利能否順利找到租客,東區房東都睜大眼睛看。

(梁任瑋)

高價 找租 租客 亨得利 吹起 東區 店面 漲風
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那些美國超高價股 耐心

http://blog.sina.com.cn/s/blog_62dd53ad0102duw7.html

不可否認,「嫌貴貪平」是人類普遍存在的一種消費心理,然而對於股票投資來說,人們可能需要換一種思路:股價低的股票並不代表這只股票就「便宜」,事實上,那些高價股也可能就是「便宜貨」。

  高價股,顧名思義就是市場交易價格最高的

一類股票,也被視為市場中的「貴族」。而相對於中國市場,這類高價股在發達的西方市場則更是普遍。

  美股中的「貴族」

  據Wind數據,目前整個美國市場股價超過200美元的股票總共有19只,而目前,中國滬深兩市仍沒有股價超過200元人民幣的股票。

  在所有上市公司中,伯克希爾·哈撒韋A以119000美元/股的高價位毫無懸念地拔得頭籌。

  數據顯示,NVR、谷歌、拍賣網站Priceline、蘋果、手術系統公司達·芬奇手術機器人(Intuitive Surgical Inc.)、金融服務公司白山保險集團(White Mountains Insurance Group)、保險公司Markel、萬事達以及物業管理公司亞歷山大(Alexander"s Inc)則分別是以700~400美元不等的價格分列2~10位。

  一般情況下,許多公司在它們的股價達到一定水平時,為了獲得更多投資者的興趣以及擴大股東基礎,往往會採取分股的形式降低股票價格。然而,以上這些公 司則顯然不在乎這些,任由它們的股價飆升至數百美元,甚至上萬美元。公司管理層確信他們的股票有足夠的吸引力,而且認為如果投資者真的很感興趣的話,那麼 他們只需購買更少的股份便能對公司進行投資。

  其中巴菲特就是典型的案例。即使伯克希爾·哈撒韋公司股票以如此天價示人,但它仍是一隻受追捧的股票。巴菲特長期以來也一直認為,低價股將吸引那些不能與其共享價值哲學的「次優」買家。

  「擁有一個價格高的股票很可能說明你投資了一個高質量的公司,一個都是精英的管理團隊。這些公司的表現往往要好於那些股價過低的公司。」美國一家對沖基金的主席兼市場策略師詹姆斯·哈迪斯蒂(James Hardesty)這樣說道。

  「在每一個市場週期中,都有領軍的股票。而這些"領頭羊"也會隨著時代的變化而改變。」「而這些高價股一般都是行業內的佼佼者,例如谷歌公司的股價目前高達600美元,市值也高達2000億美元。」加利福尼亞州一家投資研究機構的主管凱利·懷特(Kelley Wright)解釋說。

  為何領軍公司往往都是板塊內的相對高價股,這是巧合,還是一種必然?

  實際上,分析人士指出,符合「領頭羊」潛質的個股,勢必會受到資金持續的追捧,那麼其股價必然是板塊內漲幅最快最大的品種,自然就會享受到高股價,而 且只有領頭羊公司被拉升出了高股價,才能夠引發市場更多的注意力,從而拉動板塊內其他品種的上行,通過價格金字塔的傳遞,更好地拉動整個板塊。

  然而,懷特也指出,並非所有頂尖的公司都會遵循同樣的邏輯。如麥當勞公司就會定期分股。IBM公司的股價也曾一度高達300~400美元,但該公司已經建立了一個分股的政策,目前該股股價不到200美元。

  有不少人,對一些高價股也提出了質疑:由於股價過高,從而導致這些公司的交易量過少。尤其是那些利用計算機進行快速交易的高頻率交易商,由於每筆交易利潤很小,所以他們避開需要大規模前端投資的高價股,但頻繁交易的優勢卻能夠實際降低股價波動性。

  不過,巴菲特卻認為:「與短期投資者不同,伯克希爾·哈撒韋的股東思考和行為方式更像理性長期持有者,且對企業的看法與我和公司副董事長查理·芒格(Charles Munger)相同。」

  高價股的啟動=牛市來臨?

  不得不指出的是,股價的高低只是一個相對的概念。因為每一股股份代表的是公司一份對應的資產,如果兩家公司的市值相同,但股價不同,只能說明這兩家公司的股價含金量不同,並不能說明股價較高的公司就會出現下跌的風險,而股價較低的公司則會存在上漲機會。

  然而有分析人士指出,牛市行情確立正是高價股的活躍期。在整個市場的反彈初期和中期,由於整個市場走勢較為平穩,大量個股仍處於價值低估狀態,資金也會更青睞於高價股,因為高價股的整體走強對於市場的推動將起到事半功倍的效果。

  與此同時,高價股位居市場頂層,高價股的大幅上揚會由於強烈的獲利效應為其他個股起到示範作用,因此在大盤進入牛市階段後,高價股的上漲帶動中低價股的上漲並提高市場整體的估值水平,從而打開整個市場的上漲空間。

  金融危機過後,美國股市於2009年的3月才開始觸底反彈,而一些高價股,例如谷歌早在2009年底便達到250美元的低價,此後開始反彈。蘋果、萬事達等公司同樣早於大盤率先反彈。

  然而,高股價也會令投資者產生恐慌心理,認為價格太高了就會有風險。其實則不然,由於有良好的業績和成長性支撐,長年處於高位走強的高價股依然受到資金的追捧,甚至在熊市中也是這樣堅定。

  伯克希爾·哈撒韋公司A的交易價格於2006年10月5日在紐約股票交易所突破了每股10萬美元,隨後一直保持在這個水平線上,實際上就是市場對其價值的肯定。

  分析人士指出,當風險來臨,市場中資金會競相出逃那些流動性比較差,以及暴漲暴跌特性強的個股。而那些績優高價股,雖然股價高,但由於其本身的業績穩 定性,就算市場風險來臨,也很少持續有資金大幅出逃,從而避免了連續下跌情況的出現。這樣就形成一個良性的循環,加上惜售心理,這類股票反而能夠吸引更多 的資金進入,從而形成一個「避風港」。

  高價股能買嗎?

  從以上分析中不難看出,高價股的價格雖高,但確實是高質量的投資選擇。很多成熟投資者在對比高價股和低價股之後,也會更傾向於選擇高價股進行投資。

  某投資者就曾這樣說過,質地好的股票價格高了還會更高,質地差的股票低了還會更低。高價股如果被套住也只是一時,低價股被套牢則可能是一世(一個週期)。

  不過,還是要提醒投資者,要仔細辨別一隻高價股的真偽。如果搞不明白一隻高價股是干什麼的,為什麼值那麼多錢,那它就是個偽高價股。

  哈迪斯蒂也提醒道:「公司的估值是否過高也是判斷一個高價股公司是否值得買入的依據。如果這家公司的高股價對應的市盈率達到65倍,那麼也面臨著股價急劇下跌的風險。」

  數據顯示,目前美國市場中股價最高的10家公司中,除了達·芬奇手術機器人公司的市盈率達到41.14倍之外,其他公司的市盈率皆處於30倍或30倍以下的水平。其中,蘋果公司的市盈率僅為14.71倍,伯克希爾·哈撒韋公司A的市盈率也不過16.94倍。

 

——摘自《第一財經日報》


那些 美國 高價 耐心
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低速高價中國寬帶

http://magazine.caixin.com/2012-05-18/100391544.html

最近兩年,全球寬帶髮展和戰略部署都在加速,形成了構建下一代信息網絡的全球性浪潮。截 至目前,全球範圍內已有近100個國家出台了寬帶國家戰略或計劃。這是自上世紀90年代電信市場改革以來,國際社會第一次大規模地通過政府干預支持信息網 絡設施建設,使之呈現超常規發展和推進態勢。

  通過國家戰略或行動計划來調動社會力量推進寬帶髮展升級,成為一個普遍的選擇。各國的目標主要有兩個,一是寬帶網絡的普遍服務,建立覆蓋全國、 惠及全民的寬帶網絡;二是寬帶網絡的提速升級,以光纖寬帶和無線移動寬帶為核心構建超高速寬帶網絡。美國在2009年經濟復甦計劃中,拿出72億美元支持 寬帶髮展。同年,歐盟也提出在其後兩年拿出50億歐元用於重點能源和寬帶基礎設施建設。

  聯合國下屬機構國際電信聯盟在一份題為「寬帶:前進的平台」的報告中指出,對於中低收入國家而言,寬帶普及率每增長10%,就可使經濟增長 1.4個百分點。「近百個國家都在搞寬帶戰略,除了帶動經濟增長,更重要的是意識到寬帶對醫療、教育、金融等行業的基礎性作用。」工信部電信研究院總工程 師余曉暉對財新記者表示,中國開始僅將寬帶作為一個普通的消費性電信業務對待,未將其上升到國家關鍵戰略基礎設施的高度思考和行動。

  投入不足是現在中國寬帶髮展落後,且差距愈發拉大的主因。截至2011年底,中國寬帶用戶規模達1.56億,普及率為11.7%,不及發達國家 平均24.2%的一半。落後差距從2005年的10個百分點擴大到12.5個百分點。在接入速率上,中國用戶的主流上網速率為2Mbps,是全球平均水平 5.8Mbps的三分之一左右,更遠低於經濟合作與發展組織(OECD)國家20Mbps的上網速率。此外,從整個產業鏈來看,關鍵技術和核心器件譬如光 纖預製棒、EPON和GPON設備以及PON芯片等,基本依賴國外供應商。

  在去年底寬帶反壟斷調查事件中,第三方調查機構DCCI發佈《中國寬帶用戶調查》稱,全國絕大多數網民使用的是「假寬帶」,中國1兆寬帶每月費用實際折合13.13美元,資費是香港的469倍、韓國的29倍、美國的4倍及越南的3倍。這是目前中國寬帶市場的一個註腳。

  工信部5月4日發佈的通信行業「十二五」規劃中,也總結了中國寬帶網絡發展的五大問題:一是在接入帶寬、寬帶普及率等方面與發達國家還有較大差 距;二是高帶寬業務應用的普及程度不高,種類不夠豐富,寬帶髮展的業務驅動力不足;三是城鄉和區域發展不平衡,特別是中西部農村地區網絡建設成本高,回收 週期長,僅靠市場機制難以推動寬帶網絡發展;四是行業間統籌發展機制不完善,寬帶網絡基礎設施尚未納入城鄉規劃;五是缺乏國家戰略層面對寬帶網絡發展的指 導,相關配套政策有待完善。

  「寬帶存在的問題到底有哪些?現在各個省份說法不一,三大運營商以及廣電的說法也不一致,需要專家組進行判斷。」一位參與調研的專家對財新記者表示。

  一個簡單對比,是寬帶用戶的規模:2011年10月,江蘇寬帶接入用戶數高達1193.4萬戶;同期海南、青海、西藏三地寬帶接入用戶分別為 81.48萬戶、40.6萬戶、12.7萬戶,不及江蘇寬帶用戶規模的「零頭」。意識到寬帶網絡的重要性及發展差距之後,「寬帶國家戰略」從2011年底 開始被工信部頻繁提及,並寫入了通信行業的「十二五」規劃。■

  本刊見習記者覃敏採訪整理


低速 高價 中國 寬帶
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中鋼子公司高價購併賠錢貨、台電向民營電廠超額購電 揭開國營事業四大弊病



2012-7-16  TWM


林益世事件讓「國營事業浪費、沒有效率以及人謀不臧的貪汙舞弊」舊記憶又重新被喚起,不管藍綠哪一黨執政,國營企業的問題一直未改善,聲望低落的馬總統,如果真想追求「歷史定位」,改革國營事業將是他「扳回一城」的最後機會。

撰文‧張瀞文、葉揚甲、鄭淳予行政院前祕書長林益世遭爆料,向中鋼下游商地勇公司索賄未遂,地勇因而遭斷料,林益世涉貪風暴,越演越烈,中鋼角色飽受質疑,社會也發出改革國營事業的聲音。

「國營事業一直擔負有重要的政治任務,需要積極配合執政黨的政策與施政,這一點不管藍營或是綠營,哪一黨執政時都一樣!」一位曾經在國營事業位居高職,現已轉為民間企業「董」字輩的經營者,一語道破「國營事業」在現行政治體制下所扮演的微妙、尷尬且怪異的角色。

最明顯的就是這次大選後,馬政府宣布油電雙漲,有官員私下就說「為了要贏得大選,選前油電凍漲十六個月,難道不就是今天油電必須雙漲的最主要原因嗎?」顯然政策或是政治人物過度干預國營事業的經營,是國營事業經營績效不彰的重要因素。

弊病一

政策干預影響經營績效

近日引起軒然大波的中鋼,過去幾年鋼鐵景氣大好時,很多下游廠商爭著搶貨,所以買賣中鋼鋼品額度,一來一往之間,往往每噸利潤高達三千元以上。立委羅淑蕾說,很多業者為了拿到額度,紛紛透過民代「施壓」、「關說」,這樣的傳聞在業界早已是公開的祕密。

但中鋼其實已經民營化,目前官股持股已經降至二一%,為何還會發生這樣的事情?因為在十一席董事中,中鋼的最大股東經濟部占三席,其餘八席則由中鋼轉投資公司指派代表。

換言之,官股握有更換中鋼董事長、高階主管的權力,因此對於來自黨政高層的「指示」,中鋼內部必須照辦。以這次林益世事件來看,連一個「爐渣」的分配都可以衍生這樣龐大的利益,更別說中鋼或是旗下一○三家子公司要投資、購併什麼公司,可能都需要上級「點頭」才算數 。

其中二○○九年中鋼旗下中鴻有一筆與安鋒集團旗下振安鋼鐵的購併交易,就讓一般投資人「看不太懂中鋼到底看上振安鋼鐵哪一點,願意用這樣的高價購併它?」 振安鋼鐵是曾叱咤港都的安鋒集團朱安雄及吳德美創辦的公司,朱氏夫婦二人靠著白手起家,一度集政商勢力於一身,權傾一時。直到九八年亞洲金融風暴,安鋒集 團經營急轉直下,負債高達三五六億元;加上集團資金往來複雜,財務體質早已羸弱不堪,朱氏夫婦更因涉嫌掏空而被求處刑期。

到了○三年高雄市議長賄選案三審定讞有罪,朱安雄逃亡海外,○九年初,振安鋼鐵歇業,隨後面臨法拍,被中鋼旗下中鴻子公司鴻立取得,朱氏夫婦攜手創建的政商王國終至瓦解。

依當時振安的主要營業項目及財務狀況而言,並不特別吸引買家注意,而中鴻卻願以四十五.九億元取得振安法拍資產;若加上○七年中鴻接手振安債權付出的二十二.二億元,共六十八億元,總金額占中鴻○九年實收資本額四○%。

由於中鴻付出的金額很龐大,加上振安賣相其實不美,讓外界對此購併案多所聯想,甚至業界人士也質疑背後恐有「大老闆」指使。

不過,據中鴻內部人員表示,追求綜效以及上下游整合,是購併振安的最主要理由。事實上,當時外界對這樁合併案所能創造的效益頗為看好,但事後回首,鴻立(振安後來併入鴻立)獲利卻遠不如預期。

一位專業人士認為,國內平板鋼除非是一貫化廠,不然競爭力都不強,主要原因就在於單軋廠技術層級不高,獲利受制景氣影響。

從中鴻○五年至○八年EPS(每股稅後純益)大起大落的情形即不難理解,當年中鋼集團購併前,相信不至於未評估,一位中鋼卸任董座就說,在他擔任董事長任內,一直面臨有民代要求中鋼必須購併振安的壓力,顯然當年購併案背後的原因並不單純。

弊病二

轉投資事業衍生圖利爭議

半民營的中鋼問題不少,一年總預算共一兆六千多億元(相當於國家的總預算)的台電、中油,背後利益更為龐大。其中台電與眾多民營電廠之間的購電利益糾葛,則是國營事業衍生出的另一種面貌。

立委林佳龍就說,目前台電對外購電存在三種相當不合理的現象,包括向本身轉投資的民營電廠溢價購電、向民營電廠超量購電,甚至汽電共生廠向台電「買低賣高」等,他呼籲各界應注意「台電與民營電廠間不能說的祕密」。

怎麼說「買低賣高」?林佳龍表示,汽電共生都是民間一般生產事業(石化、造紙)附帶產生,是用蒸汽回收來發電,再進一步回收發電自用,而用不完的電就轉賣給台電;但是汽電共生業者利用「尖峰、離峰」時段「電價不同」,將電「買低賣高」給台電賺取暴利。

汽電共生業者把一天分成三班制,用電尖峰時刻,台電的電價高,就降低營運量,然後再把自己所產生的電,大約九成都賣回給台電,賺取高額獲利。

晚上離峰時刻,向台電購電便宜,公司再採取加班制大量趕工,向台電買便宜的電來從事公司營運,從中賺取利益,林佳龍認為此舉有聯合掏空台電的嫌疑。且台汽 電、台化新港廠、大園汽電、華亞汽電、長春石化、榮成紙業等六家汽電共生業者於尖峰時間的發電量,幾乎超過九成都賣回給台電,情況相當不尋常。

另外,就是台電虧了一屁股,旗下轉投資民營電廠,包括子公司台汽電以及台汽電轉投資國光、星能、森霸、星元等四家台電孫公司,卻因為賣電給台電而口袋滿滿,因此引起民營電廠的投資報酬率到底是多少才合理的爭議。

林佳龍表示,電廠投資大多屬專案性貸款,所以隨著營運時間拉長,貸款的比重也會降低;加上這幾年銀行利率持續走低,照理說,電廠的投資報酬率也應該要順勢調整才合理。

現在市場的基本放款利率,已從這些民營電廠一九九五年建廠時的七.六%,降到二○一一年的一.五二%左右,利率已降這麼多,合理報酬也應該調整。根據監察院調查報告顯示,因民營電廠投資報酬率未跟著利率調整,台電近五年就多了五十九億元的購電成本。

弊病三

過度投資造成無端浪費

過去台電從未積極解決這個問題,但今年油電雙漲引發民怨,台電因此從今年四月開始與這四家民營電廠溝通,要求民營電廠降價,不過溝通十次仍無進展,甚至最近搬出能源局,都沒辦法要求這四家民營電廠,將超額獲利回饋給民眾。

其實這四家民營電廠都是台電旗下台汽電持股超過三○%以上的孫公司,但現在這四家民營電廠堅持不降。台電連「孫子」都叫不動,對於後續要與其他五家各有財團企業在背後撐腰的民營電廠協商,立委私下普遍認為不樂觀。

全世界國家的電力備用容量率皆比照美國能源局的一五%,兩年前台電經專家研究評估後,認為台電的備載率也可減至一二%至一六%;但是台電近幾年因為向其轉 投資的民營電廠購電,導致備用容量率實績值大幅提高,○九、一○、一一這三年分別為二八%、二三.四%及二○.六%,遠遠高於一二%至一六%,也高於歐美 其他國家。

對於「備用電力過高」問題,國營會執行長劉明忠今年四月曾說,「備用電量就像高速公路的年節塞車,不能因為到了離峰時段,使用者變少,就斷定其為浪費」。 如果按照劉明忠的說法,那現在平均超過二○%的備用容量率,是不是就是以夏季最尖峰的用電時段來計算整體的用電量,才會出現「電力過剩」的問題?

對此林佳龍表示,備用容量率太高,就是代表台電本身的發電以及民營電廠的發電,加起來已經超過台灣實際的用電需求。

會有這樣的情況發生,主要是因過去台電預估的用電需求,其實是以當時的經濟成長所需電力預估,如果經濟成長率的預估一直拉高,預估的用電量就會提高,這時候就會有擴建電廠的需求,就會有超高的備載容量。

這就像是我們如果預估未來台灣人口會持續成長,所以必須多建幾條高速公路,但是實際上未來台灣人口走向老年化,人口只會慢慢減少並不會突然大增。因此如果現在因為一個過年塞車,就決定大興土木多蓋幾條高速公路,最後就會與多蓋電廠一樣造成浪費。

由於增加一%電力的備用容量,幾乎等於一百億元的電廠投資,所以最近幾年,台電的備用容量遠遠高於一六%,立委們質疑這當中造成無謂的浪費,甚至不乏有利益輸送問題隱藏其中。

弊病四

人事包袱及董監不當兼任

最後再看到國營事業的人事包袱問題。國營事業治理績效不彰,但其員工卻享有公務人員保障的薪水和福利,「國營事業肥貓」成為油電價格調漲聲浪中,最被質疑的一環。

台電、中油主管都曾在立法院公開表示,中油、台電員工平均薪水(不含獎金)月薪是七萬元,除了與現在一般大學畢業生的二十二K有天壤之別外,也凸顯中油、台電經營績效不彰、但薪水卻是水噹噹的「國營事業金飯碗」的不合理現象。

其實「平均薪資高」問題還小,躲在台電背後,民營電廠高層主管的位子,才是國營企業「大肥貓」真正隱身的場所,因為這些民營電廠高層,大多是由台電高層主管退休後轉任,繼續領取高薪。

監委葉耀鵬就說,「台電主要主管離退後轉任民營電廠的行為,表面上似乎沒有違反旋轉門條款;但是,當台電吃虧時,官員不積極為台電爭取,等到退職後,卻跑 到民營電廠公司擔任董事長、總經理,這雖然不能說是︽刑法︾上的期約,但這種現象讓人有很大的想像空間。」有移送司法機關調查的必要。

中鴻轉投資績效不彰

——鴻立鋼鐵近年營運情況 單位:億元年度 帳面價值 當年度認列

投資損益

2009 30.5 0.46 2010 27.5 -2.97 2011 28.3 -0.89 資料來源:中鴻合併財務報表誰讓鄒若齊回鍋?

中鋼董事長掌握旗下眾多轉投資公司人事權,藍、綠執政都想用「自己人」穩住影響力,面對大家都想咬一口的肥肉,中鋼「董事長」扮演關鍵的角色。

十年前,現任中鋼董事長鄒若齊因綠營執政,而從副總職位辦理退休,一度到華新麗華集團旗下子公司華新卡本特擔任總經理一職。藍營拿回政權後,他打破中鋼「退休後不得回任」慣例,回鍋接任總經理,引爆中鋼工會及內部強烈反彈。

根據《經濟部暨所屬機關(構)人員兼任公民營事業及財團法人董監事職務之遴派、管理及考核作業要點》規定,已辦理退休人員不得遴派公民營事業董監事職務,但年齡未滿65歲,基於業務特殊需要,經專案簽報核准者,不在此限。

對此民進黨立委李俊俋就說,鄒若齊2002年從中鋼退休後又回鍋,當時行政院確實就是以專案方式處理此樁人事案。

且鄒在10年1月22日回鍋擔任中鋼總經理,同年6月就升任董事長,同時把原本中鋼一名府會聯絡人,擴編成國會聯絡組「向上溝通」。8月份的第一次董事 會,中鋼就通過以10億元,買鄒的老東家華新麗華在中國常州且仍陷於虧損的鋼廠,當時鄒不避嫌的作法引起鋼鐵界一陣譁然,甚至最近爆發林益世事件當中牽涉 到的地勇爐渣標案,都發生在鄒擔任董事長任內。

李俊俋說,在林益世的錄音帶中,可以聽到他們想換掉當時的中鋼董事長張家祝,由於鄒若齊領有中鋼退休金,他要回鍋中鋼高層的人事案必須由行政院簽核,當時 的經濟部長施顏祥、行政院祕書長林中森,甚至行政院長吳敦義,是否就是經手鄒若齊人事案的關鍵人?似乎有進一步釐清的必要。 (張瀞文)台電年年大虧,民營電廠獲利卻一年比一年高——近六年台電與轉投資民營電廠盈餘狀況 單位:億元公司 2006 2007 2008 2009 2010 2011 台電 -2.00 -231.32 -752.20 -134.26 -268.29 -479.36 台汽電 5.54 3.83 8.74 9.90 9.24 10.38 森霸 6.16 6.07 17.18 17.13 15.16 17.86 星能 3.06 2.09 8.26 7.88 8.20 8.57 資料來源:立委羅淑蕾辦公室提供民營電廠專收台電退休高層人士?

——台電高階人員轉任轉投資民營電廠概況姓名 原任台電職稱 民營電廠職稱 起訖時間林文淵 董事長 台汽電董事長 91.07.01-97.06.30 林清吉 董事長 台汽電董事 94.07.01-97.06.30 李原宣 副總經理 台汽電董事長 97.07.01-99.12.19 蔡文魁 副總經理 台汽電董事長 99.12.20-迄今賴世章 副總經理 星能電力董事長 90.09.01-93.12.31 李甘常 副總經理 星能電力副總經理 94.01.01-97.03.31 林文淵 董事長 星能電力董事長 94.07.01-97.10.16 林清吉 董事長 星能電力董事長 97.12.20-100.06.30 徐懷瓊 副總經理 星能電力董事長 101.03.16-迄今林清吉 董事長 星元電力董事長 96.02.13-97.12.19 施弘基 副總經理 星元電力董事長 99.06.24-迄今李錦田 副總經理 大園汽電董事長 99.08.01-迄今吳宗曉 專業總工程師 國光電力總經理 100.09.09-迄今註1:高階人員為經理級以上註2:統計期間為91年1月至101年5月資料來源:立委林佳龍辦公室提供民營化成功案例:台船的再 生計畫相對於台電、中油虧損累累,前身為中國造船的台船,在2000年時資本額是110億元,負債卻超過270億元,全年虧損達65億元,一度是國庫沉重 的包袱。

當時剛執政的民進黨政府堅持執行再生計畫,裁員減薪並行,並引發工會強烈反彈抗爭,後來工會眼看公司快倒了,才不得不屈服。最後在政府設法支應員工年資結算金後,在2001年底幾乎裁掉一半,約1100多位員工,全面減薪35%,是國營事業史上縮編規模最大的一次。

當時中船的再生計畫曾經引發朝野、勞資多方爭執,其間曾改名為台船,又經過幾次波折,終於在08年12月以台船為名,正式在集中市場掛牌交易,順利踏出民營化的一大步。

從台船順利轉虧為盈、最後成功上市的例子證明,若非當年經歷過「痛徹心扉」的大裁員、大瘦身,台船可能撐不到2003年之後那一波全球造船、航運業的大多 頭,也嘗不到之後掛牌上市的甜美果實。 (張瀞文)中油、台電績效不佳,獎金卻不少!

——中油2008至2011年度經營績效獎金列支情形 單位:億元項目/年度 2008 2009 2010 2011 預算數 53.0 52.1 51.3 52.0

決算數

(月數) 33.1

(3.29月) 46.6 (4.60月) 47.1 (4.60月) 48.2

(4.60月)

——台電公司2008至2011年度經營績效獎金列支情形 單位:億元項目/年度 2008 2009 2010 2011 預算數 40.1 39.9 40.3 39.9

決算數

(月數) 64.8

(3.58月) 85.2 (4.60月) 84.0 (4.47月) 84.1

(4.34月)

資料提供:審計部

 
中鋼 子公司 子公 高價 購併 賠錢貨 賠錢 、臺 臺電 電向 民營 電廠 超額 購電 揭開 國營 事業 四大 弊病
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