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方源资本领衔1亿美元注资建业地产


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-8-17/HTML_EO58DJJI7BT7.html


自全球金融危机爆发以来,国际性投资银行倒闭、接管、被并购成风,其旗下的直接投资部门(PE)也命运各异。

随着金融危机愈演愈烈,原来火爆的资本市场IPO市场戛然而止。全球各地的企业上市之梦亦随之破碎。

宏梦卡通只是其中一例。上市计划被打乱,于是一切都似乎“不对劲”,各种问题随之浮出水面。

由于对前景的看淡,IPO退出无望,以及资金募集变得更为艰难,VC、PE们亦放慢了投资节奏,甚至一度中止所有在谈判的投资项目。

上海挪宝融资过程的遭遇就是其中一个缩影。

由于经济本身、金融市场、投融资市场、公司准备不足等方面的原因,一些投资机构高层动荡,人员频繁跳槽;而一些被投资的公司,各种问题相继爆发,公司清算关闭、裁员,资方撤资,甚至与投资方“反目”,等等。

从本期开始,“创业投资版”将开辟“这一年”系列报道,反映VC、PE领域中机构们是如何度过这样艰难的一年,也反映初创公司的遭遇,以及快公司们的应对措施。

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8月5日,香港联交所公告,以方源资本为首的私募股权投资机构以总额近1亿美元的资金注入香港上市公司建业地产(0832.HK)。

对于为何选择建业地产,而不是其它上市房地产企业,方源资本负责人唐葵表示,“我们看好中国二、三线城市房地产的未来,它不会像一线城市那样大起大落,随城市化进程推动持续向好。”

尽管政府刺激经济的各种措施出台后,房地产也是政策受惠者之一,但有人士担忧货币的大量投放会在未来一年内导致通胀,从而使得央行再次对利率持续上调,进而累及房地产。

“建业针对的主要是自主购房者,而不是投资购房,因此不会像一些做大的别墅等项目的开发商,会受到政策那么大的影响。”唐葵分析说。

另外,方源对于郑州等二三线城市的房价仍比较看好。

据相关的统计显示,2008年郑州市户均可支配收入为45430元左右,同期郑州市普通住宅价格为3994元/平方米左右。按户均100平方米计算,即每套住房40万元左右,房价收入比达到了8.8倍。

而就算是2007年北京市城镇户均年可支配收入只是65967元,当年底平均房价是每平方米15162元,按照户均100平方米计算,则房价与收入之比为23∶1。

由此“当地居民可支配收入与房价比和其它大城市相较仍具有较大优势。”唐葵表示。

方源资本从去年开始便与建业地产进行接触。

而此次方源资本携West Hill近1亿美元注资建业地产,其中方源资本约出资8800万美元,West Hill出资约1000万美元。

据建业地产公告显示,此次注资以可转债形式完成,债券票面年利率为4.9%,在未来6个月到债券到期日之间,投资方可以行使价3.1港币换股或赎回。

若未来投资方将债券全部进行换股,则投资方可获得约2.46亿股股份,占发行后总股本的近11%。

另外,该次交易亦发行约7600万认股权证,其中约6833万由方源资本认购,775万份由West Hill认购。






方源 資本 領銜 美元 註資 建業 地產
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基金经理“十强”:王亚伟、邹唯领衔


http://www.yicai.com/news/2010/08/387520.html

巨大的压力、无时不在的诱惑、偶然的鲜花与掌声、频繁的挫败或起伏……这就是新兴市场中一个基金经理必须面对的挑战。他们是站在最前沿的人群,感受中国股市和公募基金业的潮起潮落、冷暖际遇。
经过了十多年的发展,基金经理在中国仍然是带着一些神秘色彩的人群。西装革履、高额收入,这是他们表面的光环。伴随而来的也有更多的质疑,业绩好坏、人员流动等,基金经理的一举一动都是市场焦点,因为他们管理的是投资者的“血汗钱”。

对于投资者来说,明星基金经理的光环可能直接成为他们购买基金的原因。但是,目前547位公募基金经理,谁能撰写投资神话呢?

第一财经日报《财商》在任职期3年以上的股票型、混合型基金经理中,依照区间净值超越基准年化收益率、基金年波动率、基金规模三个指标,分别以5∶3∶2的权重综合打分,评选出业内十大优秀基金经理。

这十位基金经理分别是:华夏基金王亚伟、嘉实基金邹唯、易方达基金陈志民、潘峰、中银基金孙庆瑞、富国基金陈戈、兴业基金王晓明、富国基金宋小龙、鹏华基金黄鑫和易方达基金侯清濯。

“70后”研究员出身

这十位基金经理清一色为“70后”,从业经验在8~16年不等。从性别上看,9位基金经理为男性,仅中银基金孙庆瑞一位女基金经理。学历方面,9位 基金经理学历为硕士,仅易方达潘峰为博士。9位基金经理无海归经历,仅易方达陈志民曾公派美国哥伦比亚大学国际关系学院学习,获公共管理硕士学位,并曾在 美国Evergreen Investments基金管理公司国际股票投资部工作。

从从业历程上看,十位基金经理基本都依循“研究员—助理—基金经理”的职业发展道路。“这是基金经理标准化的成长路径。”银河基金研究中心研究员王群航在接受第一财经日报《财商》采访时表示,“基金经理的投资必须建立在对公司研究的基础上。”

好买基金研究中心研究员曾令华对本报表示,目前公募基金经理出身主要来自三种,一是研究员出身,二是社保或基金专户出身,三是第三方资产管理部门即 做投资出身。“相对于投资派,研究员出身的基金经理更看重公司基本面研究,但对市场情绪的关注会比较少。”也就是说,这类基金经理在“选股”方面的能力强 于“选时”。

曾令华表示,投资派出身的基金经理可能更注重市场情绪的“催化剂”作用,在买入时间的把握上更有优势。

关注基本面

由于研究员出身的关系,十位优秀基金经理都非常关注公司基本面研究。而潘峰、陈戈和宋小龙都对“成长股”情有独钟。

世界投资大师巴菲特、索罗斯及彼得·林奇等的投资理念都对基金经理有重要影响。王亚伟曾公开表示,对其投资思想影响最大的是彼得·林奇。“作为共同基金行业最成功的基金经理,彼得·林奇的成功经验最有可能在中国的共同基金行业得到复制。”

易方达潘峰最喜欢的两位投资大师是巴菲特与索罗斯。在他看来,巴菲特属于乐观主义者,他相信优秀的管理层可以把公司做好,坚持长期持股的复利效应;而索罗斯则是偏悲观的投资者,他所提出的反身性理论对公募基金投资有很强的借鉴意义。

富国基金宋小龙则希望能像彼得·林奇那样可以找到5年翻10倍,甚至3年翻10倍的好股票。他表示,彼得·林奇说过,你的组合里面,有两只股票可以 做到5年翻10倍,你就是全美国最优秀的基金经理。这个规律在中国同样适用,只要找到两家这样的公司,就是中国比较成功的基金经理。

1 王亚伟

华夏大盘基金经理

1971年出生,经济学硕士,15年证券从业经验。曾在中信国际合作公司、华夏证券工作。1998年加入华夏基金管理公司,历任兴华基金经理助理、 基金经理(1998.4~2002.1),华夏成长证券投资基金基金经理(2001.12~2005.4)。目前掌管华夏策略精选基金和华夏大盘基金。

真正让王亚伟声名鹊起的是华夏大盘基金。王亚伟2006年执掌华夏大盘,接手第一年,王亚伟便取得154.5%的净值增长率,在同期市场上163只 非货币型基金中名列第11。此后,华夏大盘成为2007年股基冠军、2008年股基亚军和2009年股基冠军。以“牛市赚得比别人多,熊市跌得比别人少” 著称,王亚伟个人也成为基金界的“神话”,众多投资者对其趋之若鹜,甚至形成了“王亚伟概念”。不过,华夏大盘业绩优秀还和这只基金长期暂停申购有关,使 得基金经理不用考虑规模变化。

但今年年初以来,王亚伟执掌的华夏大盘表现平平,基金净值一度缩水9.09%。7月初,华夏基金内网上发布通知称王亚伟将不再担任公司投资决策委员会主席,消息传开后一度引发媒体大猜想,王亚伟究竟是“引咎辞职”还是“术业专攻”?

王亚伟的经典语录是:投资很辛苦,跟农民很像。我没想过要做巴菲特,也没想过做索罗斯,只想做个兢兢业业的好“农民”。

第三方点评:善于挖掘股票的隐性价值,独具一格的选股方式。从运作历史来看,选时能力也较强。今年二季度,基金重仓的医药股和新疆板块作出较好贡献。

2 邹唯

嘉实主题精选基金经理

理学硕士研究生,8年证券从业经历。曾任职于长城证券研究发展中心,2003年6月进入嘉实基金管理有限公司研究部工作。历任嘉实浦安保本基金、嘉实稳健基金、嘉实策略增长基金基金经理,2007年7月至今任嘉实主题精选基金基金经理。

邹唯执掌的嘉实主题精选基金成为今年上半年唯一正收益的偏股型基金,以7.06%的半年业绩位列2010年上半年偏股基金第一位。近一年回报率为 30.41%,在150只混合型基金中排第1位。去年,相关媒体统计邹唯在嘉实基金的6年里,为投资者赚到了220.86亿元,而将其称为“最赚钱的基金 经理。”

邹唯表示,对于基金经理来说,排名并不是最重要的。基金经理追求的是两点,一个是投资能力的不断提高,同时利用不断提高的投资能力为持有人赚钱。这 是你的根本目的。第二个是市场上没有常胜将军,投资有高峰也有低谷。所以做基金经理好的时候要不断告诉自己会有差的时候,但是差的时候要告诉自己会有好的 时候。

在他看来,投资就是练心。他把投资分成三个方面:第一是心态,心态代表你的投资行为;第二是战略,战略代表投资方向,对大的趋势判断;第三是战术,代表投资操作。其中以心态层面最为重要。

第三方点评:邹唯是一个风险回避者;擅长主题投资。在选股思路上对热点板块具有较强的预见性,同时择时能力很强,从管理嘉实主题的历史来看,基本上对历次大的转折时点把握较好。基金经理对风险控制较好,从运作历史来看,其净值波动率较小。

3 陈志民

易方达积极成长基金经理

1971年出生,厦门大学法学硕士、美国哥伦比亚大学公共管理学硕士,16年证券从业经历。历任厦门国际信托投资公司信托部经理助理,南方基金管理有限公司研究员。现任易方达基金管理有限公司基金投资总监并兼任易方达积极成长基金基金经理。

陈志民个性严谨,他不是一个交易型选手,更擅长做自下而上的研究,寻找长期牛股。他曾表示自己更倾向于选择具有核心竞争力的持续增长的优质企业来构 建核心资产,配置型资产则挑选有清晰而稳定主业的公司,根据行业变化、宏观变化,在不同阶段配置不同的比重。陈志民表示,一只基金长期的生命力就在于投资 具有核心竞争力、能够持续增长的公司。

对于2010年的投资策略建议,陈志民表示:“今年个股选择的重要性将远远大于对市场大势的判断,整个市场股票的分化将会非常厉害。从大资产配置的 角度来讲,选中优质股票并长期持有,会是一种有效的投资方法。此外,波段操作也是一种投资方法,有的人也能把握得很好,但是这种方法很难复制。总的来说, 方法有很多种,应该用自己熟悉掌握的方法去做投资。”

第三方点评:基金经理历史业绩较好,是易方达旗下投资策略相对比较灵活的基金经理。看好消费升级和新的商业模式催生的投资机会,投资遵循“新经济、新模式、新思路”。

4 潘峰

易方达价值成长基金经理

1974年出生,清华大学化学系博士研究生,8年证券从业经验。2002年毕业后加入易方达基金管理有限公司,曾任行业研究员,机构理财部投资经理,易方达平稳增长基金基金经理助理,基金投资部副总经理。现任基金投资部总经理、易方达价值成长基金基金经理。

在投资方面,潘峰偏好成长股。潘峰表示,自己喜欢成长股的理由有三点:第一,在中国目前的发展阶段,很多中小市值公司的成长比较快;第二,大盘股往 往都是有国资背景的大企业,没有经过充分的市场竞争与考验;第三,市场也更偏好成长性,很多投资故事是以成长为主题,从长时间看,中小市值股票的市场表现 好于大盘股。“当然,大盘股在某一时期可能会跑到前面,但投资大盘股的机会多来自价值低估后的回归。”

潘峰认为,价值与成长就像一枚硬币的两面,无论缺了哪一面,硬币都会变成残币。而时间是成长的最大敌人,却是价值的最好朋友。个股的成长性取决于对 未来价值的低估,而价值的增值部分是对未来成长性的兑现,长线的价值投资者必须具备良好的时间和空间感,能够透过时空把握行业和个股的发展趋势,并经得起 时间的检验,这才是成功投资的诀窍所在。

潘峰曾表示自己的格言是:“当市场疯狂或恐慌时,你必须要清楚自己当时的位置,清楚自己与市场之间的距离。要坚持自己,但又不能完全脱离市场,与市场保持合适的距离,不太远也不能太近。”

第三方点评:由于所管理的易方达价值成长基金规模较大,因此在行业配置上也相对更稳健,主要倾向于投资采掘、金融为主的大盘蓝筹股。因此,基金业绩随指数的相关性比较大。

5 孙庆瑞

中银中国精选基金经理

管理学硕士、9年证券从业经验。曾任长盛基金管理有限公司全国社保组合债券基金经理、基金经理助理、债券研究员,联合证券股份有限公司债券研究员。 2006年加入中银基金管理有限公司,2006年7月至2010年5月任中银货币基金经理,2007年8月至今任中银中国基金经理,2006年10月至 2008年4月任中银收益基金经理,2010年2月至今任中银蓝筹基金经理。同时兼任中银基金管理有限公司投资管理部权益投资副总监,副总裁(VP)。

作为一名做债券出身的女性基金经理,孙庆瑞对风险有种天然的警觉,敬而远之,她自称是名心态平和的基金经理人,相较于承担风险谋求高回报,她更习惯的对待市场的方式是心态平和,不随一时的涨落而喜悲。

孙庆瑞偏向于基于宏观经济的判断,这与她曾经在债券行业的从业经历不无关系。通过对宏观经济的密切观察,在经济向好的时候增加配置,重点布局强周期的行业;而在经济不好时则降低仓位,增加债券和基金的配置,回避下跌风险。短期看未必立竿见影,长期看却能够做到跑赢基准。

孙庆瑞认为,做投资责任心非常重要。此外,还需要积极进取,有活力。她曾表示,一个人除了睡觉之外,其他所有的时间都是用来观察世界、思考问题,然后产生灵感,继而创造价值,所以有积极进取的心是很重要的。

第三方点评:孙庆瑞更关注风险控制,投资风格比较温和。

6 陈戈

富国天益价值基金经理

1972年出生,硕士,14年证券从业经历。曾任君安证券研究所研究员,2000年10 月加盟富国基金,历任研究策划部研究员、行业研究主管,研究策划部经理,总经理助理。现任富国基金副总经理、富国天益基金经理。

陈戈坚持的投资方法是“精选个股、长期持有、持续盈利”。他非常注重对公司基本面的研究,不太关注股票短期价格的波动。他认为,在中国市场做投资要 靠大概率事件赚钱,通过宏观经济自上而下的分析,在好的行业做中长期布局,而不是根据短期行业波动进行调整。不受市场热点左右,心态平稳,赢面就大,成功 概率也大。

他投资的股票换手率比较低。他曾表示,为自己做长期投资,买一只股票持有两年以上,既然都是好股票,就不用太费心,布局布好,该跟踪的时候跟踪一下,大部分时间表现都会比较好。

陈戈坦言,他做基金经理不是和别人比,而是和时间比,自己最关心的是如何把好股票找出来。除此以外,不猜大势、不追热点,这样心态就比较稳定,压力也会相对小很多。

第三方点评:看好消费行业发展,偏向大盘蓝筹股。今年上半年前期表现一般,反弹以来业绩不错。

7 王晓明

兴业趋势投资基金经理

1974年出生,经济学硕士,10年证券从业经历。历任上海中技投资顾问有限公司研究员、投资部经理、公司副总经理,兴业基金管理有限公司兴业可转债混合型证券投资基金基金经理。现任兴业基金管理有限公司投资副总监兼兴业趋势投资基金经理。

王晓明给人的第一印象是很儒雅,而一开口又感觉很理性,他总是逻辑严密、条理分明地一条条回答你的问题。而王晓明的一位同事则称,“王总从不人云亦云,而且很注重研究风险。”

王晓明信奉的一条投资原则便是:风险管理是一切投资管理的核心,也是长期投资制胜的关键。大多投资失误都与对风险认知不足和对风险管理失当有关,一 个出色的投资者在衡量风险和挖掘机会上会分配同样多的时间。具体而言,首先要建立以风险管理为核心的投资理念,其次要有足够的风险控制手段,不断反馈修正 投资理念和风控措施。

王晓明被称为股市“泥鳅”,笃信“收益稳定才是硬道理”。他的投资法则是:长期股票投资回报并非取决于企业实际的盈利增长,而是取决于企业实际盈利增长率与投资者预期之间的差异。

第三方点评:在选股、选时方面控制比较均衡。基金仓位变动比较大、顺应市场节拍,注重公司研究能力。

8 宋小龙

富国天瑞强势精选基金经理

1972年出生,工学硕士,12年证券从业经历。历任北京北大青鸟有限责任公司项目开发经理、富国基金管理有限公司信息技术部项目开发经理、研究策划部研究员、高级研究员。现任富国天瑞强势精选基金经理、富国通胀通缩基金经理、权益投资总监。

2009年,宋小龙管理的富国天瑞基金,业绩回报达99.16%,在全部72只偏股型基金中位居第四。2009年该基金净申购量为38.25亿份,成为“混合型基金申购之王”。

宋小龙表示,自己的投资理念是长期乐观。他认为,如果你对经济长期发展乐观的话,那么对你的很多投资行为会有很深刻的影响。如果大方向是对的,就要忍受短期的波动,坚持一下,光明就在眼前。

第三方点评:对房地产板块长期看好,上半年重仓板块。7月初房地产板块反弹以来,表现比较好。

9 侯清濯

易方达平稳增长基金经理

1977年出生,厦门大学管理学硕士,8年证券从业经验。曾在民生证券公司证券投资部、长城证券公司研究所从事研究工作;2004年10月加盟鹏华 基金管理有限公司从事行业研究工作,曾担任鹏华基金管理有限公司机构理财部理财经理助理和理财经理。2007年8月至今担任鹏华中国50开放式证券投资基 金基金经理。

黄鑫认为,投资是一项长跑,也是一个人一生的事业,生命不息,投资不已,投资比拼的是投资人的毅力、耐力和理念。

第三方点评:对后市比较谨慎,看好消费类股票,认为周期类个股只有交易性机会。

10 黄鑫

鹏华中国50基金经理

1975年出生,工学硕士,9年证券从业经验。2001年毕业后加入易方达基金管理有限公司,曾任行业研究员。2006年1月开始担任基金经理,现任易方达基金管理有限公司基金投资部总经理助理、易方达平稳增长基金基金经理、易方达科讯基金基金经理。

从最近一两年的数据来看,侯清濯管理的基金业绩排名靠后,但是从三年来看,侯清濯管理的易方达平稳增长超越基准的年化收益率为9.85%。

侯清濯表示,投资不能把主观的意愿强加给市场。专业投资者应该能够正视各种信息,做出客观的判断,选择相应的对策,而不是简单排斥对自己不利的信息。

第三方点评:以不变应万变的策略,偏好于“买入持有”的价值投资,重仓股更换频率很低。

(注:点评第三方为好买基金研究中心研究员曾令华)




基金 經理 十強 王亞 偉、 、鄒 鄒唯 領銜
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造车廿载广汽终诞“亲生仔” 传祺领衔品牌战略三部曲

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近乎凯美瑞的长宽高,与雅阁相仿的内饰,类似宝马的动感曲线,一颗源自菲亚特轿跑的心脏——这就是9月3日,广汽集团(02238.HK)第一款B级乘用车——传祺下线的出生照片。

在下线仪式上,广汽集团总经理曾庆洪难掩激情,直称这是广汽多来年的第一个“亲生仔”。9月6日,广汽乘用车总经理吴松接受本报专访时则透露,未来传祺主要定位于中高级市场,而2012年推出的A级及后续C级车很有可能会另外采用其他全新品牌名称。

宽泛定位寻求空间

从 1985年广州标致创立算起,位列“四小”的广汽集团在造车领域的经验已有25载,两年前冲破千亿销售额,并多年位居大型汽车企业利润率榜首,但这基本来 自于下属两家日系合资企业的贡献,自主品牌领域建树几乎是零。创建自主品牌是广汽集团“十一五”期间的战略重中之重。2008年7月,广汽集团独资设立广 汽乘用车,将其定为自主品牌战略实施载体。仅仅两年后,整合全球资源、自主设计的第一辆传祺便开始服务于11月的广州亚运会,随后将于12月底正式上市销 售。

这款诞生于菲亚特集团旗下阿尔法罗密欧166平台的B级车型,发动机的技术来源亦是菲亚特,不过广汽研究院院长黄向东强调,自主研发的 1.8-2.0升汽油发动机已在消化吸收的基础上进行了500多项自主创新,“在目前自主品牌汽车中,我们是顶级的,可以媲美进口的先进发动机。”由于要 抢在今年年底前供应亚组委500辆传祺,时间紧迫,公司当初曾买下上千台欧洲进口发动机以备急需,现在看来已经不再需要。

黄向东笑称,传祺“开起来像宝马,坐起来像奔驰,但价格肯定不是宝马奔驰。”“性价比是我们的最大优势。”吴松接受本报专访时进一步解释称,传祺市场定位就是品质与合资相当,拥有欧洲汽车的操控性,又同时与日系汽车制造精益流程相结合,而且价格具备相当的吸引力。

不 过由于此次仅是下线,广汽乘用车并未公布传祺的价格,业界估计可能在13-18万之间。这大大低于目前合资品牌中高级轿车的价格,甚至也低于上汽首款中高 级轿车荣威750的价格,荣威750技术源自英国罗孚,最初上市时,价格在17-25万之间。黄向东隐晦的表示,“与其他自主品牌中高级车不同的是,我们 引入的阿尔法罗密欧166技术是目前欧洲最热门的轿跑。”

从整车造型风格来看,传祺确实更趋向于轿跑。公司称,传祺采用与阿尔法罗密欧166相同的前双A字臂,后多连杆式前后悬挂,具有很强的运动基因。

目前中高级车市场上有超过15个合资品牌产品及少数几家自主品牌产品。但主打商务车市场的雅阁、凯美瑞等车型月销量一般都在万辆之上,长期占据着中高级市场销量第一集团的位置;而主打运动休闲风格的锐志、睿翼等车型的月销量较低,一般维持在3000-4000辆左右。

不过,黄向东认为,“传祺的竞争对手是宽泛的”,面对的是中高级车市场内的所有车型。

吴松表示,中高级汽车市场应该动态来看,现在的中高级汽车分界越来越不明显,“有往上走,瞄准高级市场,也有往下走的,瞄准中级市场。”“我们定位比较宽泛,预计主要会是注重家庭的事业成功人士、社会精英、政府采购,年龄相对也会比较宽泛。”

吴松特别指出,“中高级及中级这块市场最大,现在最重要的是市场对自主品牌观念的转变。”

三 年前,荣威750仍是以追赶合资企业的方式进入中高级商务车市场,但现在广汽选择了不尽相同的道路。“原因在于成长环境及进入时机不一样。首先广汽进入轿 车领域正处在一直汽车由精英消费到大众消费的时代;二是老百姓对于自主品牌的接受度也有了非常大的提高;三是广汽车的技术及资源优势与上汽不一样。”

吴松认为,传祺以宽泛定位寻求空间是一个合理的策略。

第一步适度牺牲利润

因 上汽集团荣威冲击市场三年后略有小成在先,面对国内第二家从中高端市场切入的自主品牌汽车集团,资本市场的期待似乎略多于质疑。广汽集团刚刚在H股整体上 市,股价上周一上市当日为9港元,在上周五传祺下线时收盘价涨至10.46港元。“大的投资机构在广汽上市前非常关注传祺,曾多次前来考察。”吴松认为, “只要做到批量生产、高品质的坚持、成本的降低、营销创新,相信第一款传祺即可做到盈利。”

关于第一款车具体的盈利时间表,吴松表示,第一 步还是让市场如何接受,“利润上会有所牺牲,但关键是如何有效利用好资源,减少一切浪费。”吴松透露,为了支持广汽乘用车的自主品牌,首款车全部研发资金 将由广汽集团投入,乘用车公司不用分担,“这是一个了不得的决定。”而第二款SUV车,乘用车公司将部分承担投入。2011年,传祺年销售目标是达到3万 辆,这并不包括明年底上市的SUV。吴松预计2015年会达到40万产能及30万销量。

吴松称,保障品质前提下的成本控制是成功关键。在零部件配套方面,主要分为三步骤:首先是从600家供应商中挑选出最适合的195家;然 后是开展供应商的“至精活动”,就是将工厂的先进管理经验推广到供应商,也将最好的供应商的经验进行总结推广,同时主机厂也学习、改善、提高;第三步是传 祺下线后,激发供应商的热情,让他们为了发展主动改善。

目前公司供应商中欧美占了30%,日韩占22%,国内及港台地区的供应商占40%。 全球前十位的供应商有八家。“这样高品质的供应商名单在国内自主品牌里面是前所未有的。”吴松承认,外资供应商降低成本的空间还是相当大的。而传祺上市 后,在渠道方面开展的创新模式也将有利于降低成本。

目前,公司的计划是希望第一款车能传达出世界级品质车的形象,“当然后续我们还会对传祺的品牌形象进一步的丰富。这方面我们已经有了一个详细的计划。”

吴 松进一步透露,未来传祺主要是定位于中高级市场,接下来还会上市基于这一品牌的混合动力,而明年上市的中高级SUV将会有两个方案,一个是沿用传祺这一品 牌,另一个则是采用全新的品牌,而这一品牌名称已经注册。最终采用哪个方案一切以有利于最快进入市场为准则。2012年的A级车及后续C级车,公司则很有 可能会另外采用全新品牌。

而另有内部消息称,传祺平台将只会用于广汽中高端产品的打造,而中级和小型车将依靠广汽自主研发的平台。“最重要的是,打造传祺的三年是完全自主的过程,培养了一批自主队伍,”广汽集团董事长张房有下线仪式上称,“我们正在进入新的阶段,并且充满信心。”


造車 車廿 廿載 載廣 廣汽 汽終 終誕 親生 傳祺 領銜 品牌 戰略 三部曲
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中俄領銜中亞最大軍演 外媒指將測試防空導彈以備不測

來源: http://wallstreetcn.com/node/105520

本月24日-29日,中國、俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦和塔吉克斯坦五個上海合作組織成員國(上合組織)7000多名軍人將在內蒙古呼和浩特的朱日和訓練基地舉行聯合反恐演習“和平使命-2014”。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

目前哈薩克斯坦和俄羅斯的空軍戰鬥群已進駐中國空軍某機場。中國空軍新聞發言人申進科今天表示,中國空軍派出殲-10、殲-11、殲轟-7、空警-200等7型23架飛機和數輛傘兵戰車參加三個實兵行動演練。

據俄新社報道,作為軍演的部分行動,俄羅斯將在里海北岸城市阿斯特拉罕(Astrakhan)地區測試S300與S400防空導彈系統。

印度尼西亞的《雅加達郵報》的報道提到,澳大利亞塔斯馬尼亞大學(UTAS)政治與國際關系學系主任Matthew Sussex評論上合組織此次軍演:

反恐任務動用主戰坦克是很少見的。這次軍演聲稱,要設法聯合演練各成員軍隊的協作,以滿足任何可能發生的不測之需。這種不測換句話說就是戰爭。

此次軍演總導演、解放軍副總參謀長王寧本月18日接受新華社采訪時稱,這是首次全程在中國舉行的聯合軍演,參演五國分別派出了副總長或軍區指揮員組成聯合導演部,並首次由中方擔任總導演。

王寧介紹,參演7000多兵力之中主要包括陸軍、空軍和特戰、空降、電子對抗等部(分)隊,共動用各型裝備440多臺套,是上合組織歷次聯演中動用兵力裝備最多、運用新型作戰力量最多的一次。

上述《雅加達郵報》報道回顧了今年5月中俄海軍首次在靠近中日爭議的釣魚島附近海域舉行聯合軍演,稱中國已經將更充分地做好戰鬥準備置於優先地位,俄羅斯則是啟動了冷戰以來規模最大的軍隊整頓。

以下為參加此次軍演的中國殲-11戰機資料圖。圖片來自《解放軍報》。

軍演, 地緣政治, 上合組織,中國

以下為同樣參加軍演的中國殲轟-7戰機資料圖。圖片來自《解放軍報》。

軍演, 地緣政治, 上合組織,中國

以下今年5月中俄海軍軍演的圖片來自新華社。

俄羅斯, 軍演, 地緣政治, 上合組織,中國

以下俄羅斯S-400“Triumph”防空導彈系統圖片來自俄新社。

俄羅斯, 軍演, 地緣政治, 上合組織,防空導彈


中俄 領銜 中亞 最大 軍演 外媒 媒指 指將 測試 防空 導彈 以備 不測
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2014年12大最糟糕投資 比特幣領銜

來源: http://wallstreetcn.com/node/212699

2014年最令人吃驚的事,大概要數中國股市以近53%的漲幅成為全球最佳投資。同時,讓我們也來看看那些失意者。英國知名理財雜誌《MoneyWeek》盤點了2014年12大最差投資。比特幣高居榜首,原油、銅、盧布、阿根廷比索悉數入圍。

1、比特幣

曾風光一時的比特幣成為2014年最大的輸家,1比特幣從一月的高點1000美元暴跌了超過52%。

2、原油

國際原油自今年六月以來步入斷崖式下跌,歐佩克、美國、俄羅斯三大產油區大打價格戰,布倫特原油年度下跌45%。

3、英國公司Quindell

英國IT外包公司Quindell因為一份做空報告,多名高官涉及問題股權交易而股價大跌,從682便士暴跌至34便士。

4、俄羅斯盧布

受西方制裁和油價暴跌影響,盧布兌美元從33開始下挫,一度暴跌至80。在俄羅斯央行的奮力幹預下,盧布勉強回到50水平。

5、樂購公司(Tesco)

2014年Tesco的股價幾乎腰斬,原因除了有其他超市的激烈競爭,本身的會計醜聞也是股價大跌的主要原因。

6、希臘股市

希臘股市今年跌至了近17個月新低,這主要是受到該國國內政治動蕩和人們對於其退出歐盟擔憂的影響。

7、銅

基礎金屬的價格去年遭遇暴跌,銅顯然是最糟糕的,全年下挫超過15%。

8、阿根廷比索

受違約風暴影響,阿根廷比索在禿鷲基金的窮追猛打下貶值了20%。由於貨幣的持續貶值,阿根廷經濟正面臨2001和2002年第一次違約以來的最壞局面。

9、Twitter

投資者對於公司現金流的擔憂和Facebook的強力競爭,讓Twitter的股價年內重挫了42%。

10、玩具巨頭美泰(Mattel)

2014年,以生產芭比娃娃而著名的全球最大玩具公司美泰在被迪斯尼拋棄之後,股價大跌了36%。迪斯尼最終選擇了孩之寶。

11、俄羅斯企業債

受歐盟和美國制裁影響,俄羅斯大量美元外流,該國企業債收益率也隨之水漲船高。

12、化妝品公司雅芳

由於管理不當、銷售不暢和訴訟不斷,這家美容化妝品公司巨頭的股票價格從去年年初的17.5美元一路跌至9.5美元附近。

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2014 12 大最 糟糕 投資 比特 領銜
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2014年12大最糟糕投資:比特幣和國際原油領銜

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-01-04/887827.html

2014年最令人吃驚的事,大概要數中國股市以近53%的漲幅成為全球最佳投資。同時,讓我們也來看看那些失意者。英國知名理財雜誌《MoneyWeek》盤點了2014年12大最差投資。比特幣高居榜首,原油、銅、盧布、阿根廷比索悉數入圍。

1、比特幣

曾風光一時的比特幣成為2014年最大的輸家,1比特幣從一月的高點1000美元暴跌了超過52%。

2、原油

國際原油自今年六月以來步入斷崖式下跌,歐佩克、美國、俄羅斯三大產油區大打價格戰,布倫特原油年度下跌45%。

3、英國公司Quindell

英國IT外包公司Quindell因為一份做空報告,多名高官涉及問題股權交易而股價大跌,從682便士暴跌至34便士。

4、俄羅斯盧布

受西方制裁和油價暴跌影響,盧布兌美元從33開始下挫,一度暴跌至80。在俄羅斯央行[微博]的奮力幹預下,盧布勉強回到50水平。

5、樂購公司(Tesco)

2014年Tesco的股價幾乎腰斬,原因除了有其他超市的激烈競爭,本身的會計醜聞也是股價大跌的主要原因。

6、希臘股市

希臘股市今年跌至了近17個月新低,這主要是受到該國國內政治動蕩和人們對於其退出歐盟擔憂的影響。

7、銅

基礎金屬的價格去年遭遇暴跌,銅顯然是最糟糕的,全年下挫超過15%。

8、阿根廷比索

受違約風暴影響,阿根廷比索在禿鷲基金的窮追猛打下貶值了20%。由於貨幣的持續貶值,阿根廷經濟正面臨2001和2002年第一次違約以來的最壞局面。

9、Twitter

投資者對於公司現金流的擔憂和Facebook的強力競爭,讓Twitter的股價年內重挫了42%。

10、玩具巨頭美泰(Mattel)

2014年,以生產芭比娃娃而著名的全球最大玩具公司美泰在被迪斯尼拋棄之後,股價大跌了36%。迪斯尼最終選擇了孩之寶。

11、俄羅斯企業債

受歐盟和美國制裁影響,俄羅斯大量美元外流,該國企業債收益率也隨之水漲船高。

12、化妝品公司雅芳

由於管理不當、銷售不暢和訴訟不斷,這家美容化妝品公司巨頭的股票價格從去年年初的17.5美元一路跌至9.5美元附近。

http://finance.sina.com.cn/money/future/fmnews/20150103/213821216278.shtml

2014 12 大最 糟糕 投資 比特 幣和 國際 原油 領銜
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李克強領銜 中國擬派五年來最高規格代表團出席達沃斯

來源: http://wallstreetcn.com/node/212877

李克強,達沃斯,世界經濟論壇,反壟斷,對外開放

2015年1月21日至24日,瑞士達沃斯將舉行年度冬季世界經濟論壇,李克強將成為2009年全球經濟衰退以來首位出席該論壇冬季年會的中國總理。彭博由知情人士處獲悉,中國計劃派出李克強帶領的代表團出席,其規格為五年來最高。

中國總理並不是達沃斯論壇的常客。上一位出席達沃斯論壇的中國總理是溫家寶,在他之前是1992年出席的李鵬。此次達沃斯論壇年會上,中國的經濟轉型和對外開放度都是國外投資者關心的問題。

據彭博報道,過去三年均出席達沃斯論壇的廈門大學中國能源經濟研究中心主任林柏強表示,今年中國代表團成員的甄選引人矚目,更多商界人士和政府官員希望加入。

經濟轉型

溫家寶出席達沃斯論壇時,中國還是全球第四大經濟體。2008年11月,溫家寶主持召開的國務院常務會議出臺十大刺激經濟措施,估計需投資人民幣4萬億元。

如今,中國已是全球第二大經濟體,正處經濟轉型期,2013年GDP增長7.7%,創14年新低,2014年官方目標只有7.5%左右。去年5月,中國國家主席習近平首次提出中國經濟“新常態”的概念,以此指代中國由兩位數高速增長轉變為個位數增長的經濟發展現狀。華爾街見聞近日援引彭博消息稱,去年底以來,國務院已批準總投資額逾10萬億元的七大基礎設施項目。

彭博報道援引中國社科院經濟研究所研究員韓孟的預測稱,世界經濟論壇是個好平臺,中國最高領導人可以借此展示中國對本國“新常態”經濟有信心,中國經濟增長有所放緩,但增長更均衡,根本無需為此擔心。

對外開放

去年歐洲與美國的商會都曾批評中國政府反壟斷的行動。美國商會去年9月稱,中國反壟斷部門針對30家外企的反壟斷調查有不公平之處,而且執法有“選擇性和主觀性”。當月天津舉行的夏季達沃斯論壇期間,李克強否認中國的措施有選擇性,稱外企只占中國反壟斷調查涉及企業的10%。

彭博報道預計,本月達沃斯論壇期間,李克強也會著力驅散海外商界對中國反壟斷的懼怕情緒。該報道援引中國國務院發展研究中心企業研究所副所長張文魁評論稱,去年外企與國外投資者疑慮增多,擔心中國對外開放的問題。李克強可能在這次論壇期間努力打消這種擔憂,顯示中國會堅定不移地推進改革和擴大開放。

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李克強 李克 領銜 中國 擬派 派五 年來 最高 規格 代表團 代表 出席 達沃斯 達沃
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《大空頭》走上大熒幕 布拉德·皮特等明星領銜

來源: http://wallstreetcn.com/node/213109

Brad Pitt,Christian Bale,Ryan Gosling,大空頭,華爾街之狼,派拉蒙

(由左至右:布拉德·皮特(Brad Pitt)、克里斯蒂安·貝爾(Christian Bale)和瑞恩·高斯林(Ryan Gosling))

美國報媒Variety獲悉,繼《華爾街之狼》後,好萊塢又要將一部演繹華爾街風雲的作品《大空頭》(The Big Short: Inside the Doomsday Machine)搬上銀幕,布拉德·皮特(Brad Pitt)、克里斯蒂安·貝爾(Christian Bale)和瑞恩·高斯林(Ryan Gosling)等多位好萊塢明星都可能出演。

《大空頭》2010年面世,連續28周躋身《紐約時報》暢銷書排行榜。該書描寫了本世紀初房產與信貸泡沫的形成過程,刻畫了多位制造泡沫災難的關鍵人物。這樣的泡沫最終釀成了2007年的美國次貸危機,進而成為全球金融危機。該書的作者是美國財經記者邁克爾•劉易斯(Michael Lewis),其成名作《說謊者的撲克牌》(Liar's Poker)被公認為描寫20世紀80年代華爾街文化的經典。

美國知名娛樂報紙Variety的網站報道稱,派拉蒙與布拉德·皮特旗下公司Plan B將根據《大空頭》編寫劇本,亞當·麥凱(Adam McKay)將兼任導演和編劇。雖然還不知何時開拍,但《大空頭》改編的電影可能請來多位好萊塢一線影星助陣,類似《毒品網絡》(Traffic)和《黑金殺機》(The Counselor)這樣的全明星陣容。

彭博援引亞馬遜旗下電影票房相關數據網站BoxOffice.com的首席分析師Phil Contrino評論稱:

“不論是商業方面還是藝術方面,這部電影的期待都很高。《華爾街之狼》已證明,拍這類影片可大賺一筆。”

電影票房研究機構Box Office Mojo數據顯示,2013年年底首映以來,由萊昂納多·迪卡普里奧(Leonardo DiCaprio)主演、馬丁·斯科塞斯( Martin Scorsese)導演的《華爾街之狼》全球票房高達3.92億美元。這部影片改編自華爾街傳奇股票經紀喬丹·貝爾福特(Jordan Belfort)的自傳。

彭博報道稱,亞當·麥凱的發言人已確認他將撰寫《大空頭》的劇本及執導該片。派拉蒙的發言人對上述影星出演的消息不予置評。

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空頭 走上 大熒 熒幕 布拉德 布拉 皮特 明星 領銜
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“領銜主演”缺席,中國經濟“票房”堪憂:市場如何走?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2048

“領銜主演”缺席,中國經濟“票房”堪憂:市場如何走?


民生證券研究院執行院長 管清友
民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫(微信zhenxincass)、李奇霖(微信qilin0078)



中國經濟正在失去熟悉的速度,但市場仍在享受久違的激情。最新公布的數據顯示,2015年一季度中國經濟增長7%,不僅顯著低於去年7.4%的增速,而且1.3%的環比增速也創出有數據以來新低。與此同時,股票市場卻繼續逆勢飄紅,上證15.9%,創業板58.7%。經濟失速和股市激情為什麽並行不悖?未來市場的激情能否繼續?我們依然保持樂觀:經濟沒速度,不妨礙市場有激情。

【目錄】
一、“領銜主演”缺席,中國經濟“票房”堪憂
1、房地產:短期政策擋不住下落的刀
2、基建:收入和債務約束之下的困獸之鬥
3、制造業:房地產不見底,制造業難反彈
4、出口:內憂外患之下難當重任
二、再造新“主演”:從“供給收縮”到“需求再擴張”
1、中央思路大轉折:摒棄緊縮
2、地方政府動起來:第四次投資熱潮
3、錢從哪里來?後43號文時代的融資保衛戰
三、不完全是速度的問題,也有儀表盤的問題
1、7%是否造假?工業和經濟的相關性下降
2、經濟增長的內涵不只是GDP,更是GNP
四、經濟速度不再,市場依舊激情!
1、存量財富的資產重配
2、央行貨幣寬松帶來的增量資金。
3、金融體系無處可去的配置資金。
【文末有新三板群友招募公告,敬請關註】

一、“領銜主演”缺席,中國經濟“票房”堪憂

《速度與激情》失去了當家主演Paul Walker,中國經濟的幾位“領銜主演”也在失去光彩。我們在昨天的《7%告急,政策臺風一觸即發》一文中分析過原因,從一季度的數據來看,這種預測得到印證。

1、房地產:短期政策擋不住下落的刀

1-3月房地產投資放緩至8.5%,房地產仍未見底。地產複蘇一般分為政策松-銷售企穩-庫存消化-拿地反彈-投資反彈幾個階段,目前來看,地產仍處於銷售探底的階段。一季度房地產銷售同比大跌9.2%,比去年的-7.6%進一步惡化。在貨幣寬松和地產政策調整的利好之下,3月高頻數據環比明顯反彈,但考慮到今年春節的錯位效應,反彈力度並沒有看上去那麽明顯。而且,從4月30個大中城市的數據來看,銷售仍然疲弱。

短期來看,央行330房貸新政鼓勵組合貸、二套房首付比例的下調力度以及營業稅條件放寬的力度都超市場預期,房地產壓力緩解,銷售可能低位徘徊。但從房地產銷售到房地產開工,一般有半年滯後期,消化庫存是滯後期存在的原因。考慮到存量庫存高企,如果房地產銷售拐點不明,那麽房地產投資見底自然遙遙無期。2015年2月,商品房待售面積6.4億平方米。在不考慮新竣工面積的情況下,全國商品房存銷比為6個月,而2012年7月房地產投資反轉時這個數字為3.5個月。除了高企的待售庫存,還有巨大的在建面積。2015年2月,在建房屋施工面積48.3億平米,也就是說,即使現在不建房,待售住房與在建住房需54個月才能賣掉。

但中長期來看,指望房地產對“穩增長”的效果非常有限。現在救市只能緩解短期問題,但無法扭轉中長期趨勢。第一,剛需人口已經進入下降通道,即便人口生育政策加快調整,也無法扭轉人口老齡化的趨勢。第二,房地產的賺錢效應也已經消失,市場預期短期無法扭轉,即便短期房價企穩回升,未來房產在居民資產配置中的比例也將系統性下降。第三,利率市場化背景下,銀行配置房貸的意願將系統性下降。第四,中央已經放棄了2003年確立的將房地產作為支柱產業的思路,新思路是雙軌制,政府負責保低端,其他的交給市場決定。

從歷史來看,房地產複蘇周期分為幾個階段:政策松-銷售反彈-庫存去化-拿地反彈-投資反彈。目前看,銷售仍未企穩,投資反彈仍遙遙無期,這也限制了制造業投資的空間和地方政府的公共收入和支出。所以僅靠地產放松無法扭轉經濟下行趨勢。

2、基建:收入和債務約束之下的困獸之鬥

1-3月基建投資增速未22.8%,較上月出現了上升,可能與近期財政支出力度加大有關。未來基建投資仍面臨不少阻力。

第一大阻力來自43號文的債務約束。地方基建投資很多是依賴金融機構對地方政府的信用擴張,城投實際上是地方基建投資的融資主體,43號文規範地方融資平臺的融資行為會對公共部門投資產生非常顯著的沖擊。在43號文之前,城投債每月發行規模基本在2000億-3000億左右,43號文後城投發行就出現了顯著地收縮至1000億以下。這麽大的融資缺口只能靠預算內和PPP來補,但預算內開的口子太小,用於增量的一般政府債+專項債也就7000億左右,而2014年城投債凈融資量是1.4萬億。PPP雖然有近2萬億項目,但目前成功簽約的僅有3000億左右,被寄予厚望的PPP存在法規不完善的問題,而且項目對社會資本招標存在時滯,地方官員對新規也有一個學習的過程。PPP短期對接不上城投的融資功能。

第二大阻力來自財政收入和土地財政雙放緩。財政收入自不用說,伴隨經濟下行,財政收入在去年出現明顯放緩,2015年2月甚至是0增長。土地財政繳款與房地產下行有半年滯後期,去年上半年的房地產下行的問題到了去年下半年和現在才集中爆發。因此,我們看到土地購置面積和土地成交價款到了三四季度之後有了明顯下降,現在已經是20%-30%的負增長。

考慮到經濟內生下行壓力大,預計未來政府會通過基建加大穩增長的力度,維系全年經濟7%的增速需25%的基建投資,也就是說2015年基建投資至少要達到14萬億。一帶一路的大項目清單將陸續公布落實,京津冀協同發展規劃和長江經濟帶規劃也有望在二季度公布,以交通、環保和“互聯網+”為核心的基建投資將馳援托底經濟。在財政和土地出讓收入雙放緩的壓力下,貨幣會寬松積極配合公共部門需求的再擴張,降準、降息還會出現,再結合近期政策風向:政策性銀行改革+信貸抵押再貸款+總理強調定向調控,PSL和再貸款等定向寬松措施也漸行漸近。

3、制造業:房地產不見底,制造業難反彈

1-3月制造業投資放緩至10.4%,從趨勢上看,下行周期還遠未結束,未來隨時可能降至10%以下。一般來講,制造業投資會滯後於終端需求,而地產投資是終端需求的核心。制造業企業對當下經濟總需求的感知和未來預期是決定其投資是否擴張的重要因素。制造業投資回升需要確定兩個關鍵點:需求端擴張引起的制造業企業盈利能力回升和產成品庫存經歷了可觀的去化。需求擴張對制造業投資帶動作用一般存在兩個季度的滯後。

目前看,房地產投資是看不到拐點的,基建投資能否有效對沖房地產還需觀察,如果6月前經濟總需求沒有明顯起色,那麽制造業投資全年很難見拐點。短周期看,當前工業企業庫存增速為8.5%,2013年補庫存時5.7%,考慮到經濟總需求不強,庫存還存在去化的壓力。長周期看,房地產開發投資風光難現,產能有去化壓力。與房地產開工直接相關的制造業產業鏈主要有化工、非金屬、黑色金屬、有色金屬和機械設備等行業,涉及的制造業投資約6.3萬億,占比制造業總投資規模的43%,其絕對額和占比均不低。除非中國完成新的同量級新增長點和新產業鏈置換,否則未來制造業投資將走入一個中長期下降的通道。

4、出口內憂外患之下難當重任

3月出口同比-15%的負增長固然和春節擾動相關,但一季度出口3.15萬億元,增長4.9%,出口的壓力較去年顯著加大。

外患:全球經受人口老齡化,技術進步緩慢,增長點青黃不接的沖擊,全球貿易裹足不前。2011年全球出口金額是18.4萬億美元, 到了2013年僅微增長至18.8萬億。出口總量並未明顯增長但貿易結構卻經歷著再平衡的壓力。發達國家去杠桿,經濟複蘇的同時貿易逆差在大幅收窄,導致其儲蓄-投資負缺口擴大,而這卻意味著中國和其他新興市場國家的儲蓄-投資正缺口(對應經常賬戶順差)收窄。

內憂:人民幣實際有效匯率太強壓制出口。從10月至今,人民幣兌美元確實有一些貶值壓力,但這只是美元太強,並非人民幣太弱,如果看實際有效匯率,人民幣實際有效匯率在不斷攀升,從去年10月120已經上升至今的130。當然,人民幣匯率過強雖內因,但卻與全球通縮魅影顯現,各國央行開始奔跑模式的外部環境密不可分。
這兩點因素疊加會對中國出口產生嚴重的負向沖擊。以歐洲為例,歐元區是中國最大的貿易夥伴。但歐央行QE後,弱貨幣換來了經濟複蘇,但這種複蘇是通過弱貨幣搶占全球貿易份額實現,並未帶動中國出口。雖然去年四季度以來,歐洲經濟好轉,但中國對歐出口卻從9.4%下降至一季度的2.5%。

制約出口的實際有效匯率攀升、勞動力成本上升以及全球貿易再平衡等內外部因素短期不會有改變,未來出口的關鍵只能看“一帶一路”推動下新的貿易區域拓展,未來出口至多只能成為不拖累經濟增長,預計全年增速約為6%,單靠出口拉動無法扭轉經濟下行趨勢。

綜合來看,經濟的下行壓力依然較大,如果政策不加大力度,7%的目標很難實現。但從近期的情況來看,中央的宏觀管理思路正在逐步調整,地方政府的行為模式也在發生轉變,全年7%的經濟增長目標仍有望實現。

二、再造新“主演”:從“供給收縮”到“需求再擴張”

《速度與激情》通過後期合成讓觀眾重溫了Paul的風采,也讓電影贏得了創紀錄的票房。中國經濟也在悄然改造一位近兩年來黯然失色的核心主演,那就是:政府。如前所述,2014年下半年以來,“政府”(尤其是地方政府)這位過去獨領風騷的主演完全淡出人們視線,全口徑的公共支出全面下滑,除了收入端和債務端的壓力之外,地方官員的消極怠工也是重要原因。但從近期開始,事情正在起變化:中央正在逐步摒棄“緊縮”的思路,而隨著錢從哪里來的問題逐步化解,地方政府的官員也可能再次“動起來”。

1、中央思路大轉折:摒棄緊縮

十八大以來,中央一直在創新宏觀管理的道路上不斷試錯,到目前為止經歷了三個階段:

第一階段是從十八大到2013年年中,這個階段中央還是延續了凱恩斯主義的思路,政策重心還是放在需求擴張上,大家有印象的話當時最火的話題是城鎮化。

第二階段是從2013年年中到2014年初,這個階段中央宏觀管理思路發生重大變化,開始在需求端采取相對偏緊的態度,比如加大反腐力度,擠出消費水分,打擊虛假貿易,擠出出口水分。中央的初衷是想摒棄前期大規模刺激帶來的結構扭曲,以此倒逼結構性改革。但出乎意料的是,政府換屆帶來的空擋、反腐帶來的消極怠工疊加QE退出帶來的外部環境動蕩,緊縮效應遠遠超出了預期,標誌性事件就是2013年年中和年末的兩次“錢荒”。

鑒於緊縮倒逼的效果並不理想,從2014年初開始,中央開始調整思路,首先是貨幣政策。標誌性的事件是央行在2014年1月通過SLF鎖定利率上限,隨後央行又在4月份啟動定向降準和PSL,這種定向的貨幣寬松在二季度取得一定效果,經濟增長也短暫企穩。但到了下半年,在房地產的拖累之下,經濟再度下行,中央隨之進一步調整思路,不再拘泥於定向的思路,而動用了所謂的全面寬松工具:降息和降準。

表面上看,中央在這個階段已經放棄了緊縮,但實際上,由於主客觀環境的影響,政策遠並沒有看上去那麽寬松,甚至還是偏緊。

從貨幣政策來看,大家都在批評央行放水,但實際上央行還是偏“穩健”。貨幣的松緊關鍵要看利率,從去年降息到現在,盡管實體的貸款利率有所下行,但銀行間的利率不降反升。近期央行雖然連續五次下調逆回購利率,但都是市場利率下行之後的順勢下調,並沒有主動引導的意思,而且有“價”無“量”的操作導致短端利率一直下不去,這直接制約了長端利率的下行以及銀行配置實體資產的意願,也制約了實體融資成本的下行。

從財政政策來看,積極的財政政策其實一點都不積極。中國的預算內赤字率一直比較保守,而近兩年的一些客觀原因也進一步制約了財政的步伐。一是十八大以來的高壓反腐導致地方政府官員思路發生根本轉變,消極怠工現象明顯,從過去的“亂作為”變成了“不作為”。二是財稅改革的推進導致地方政府的公共支出有些力不從心,尤其是43號文相當於給地方政府戴上了債務的緊箍咒。三是房地產下行導致土地財政大幅受限,地方政府失去了最重要的收入來源,政府性基金增速大幅放緩。這些因素交織在一起,導致去年以來預算內和預算外的公共支出幾乎大幅下滑,一定程度上造成了中國式的“財政懸崖”。

所謂的積極財政和穩健貨幣在實際執行中似乎變成了財政貨幣雙緊,這似乎並不符合當前經濟轉型升級的要求,一方面,偏緊的政策加劇了傳統產業的下行壓力,可能會造成系統性的金融風險,另一方面,新興產業的生長空間也可能在偏緊的政策之下受到擠壓。

所以從2015年開始,中央的思路可能發生重大轉折,即逐步摒棄緊縮的思路,加大需求擴張的力度。一季度冰冷的數據無疑會加速這種調整,預計近期的國務院常務會和政治局會議可能會出臺一系列穩增長措施。

一是貨幣政策有望進一步放松。在下調逆回購利率等“價格”型寬松的基礎上,央行可能進一步推出降準、MLF等“數量”型寬松手段,以配合公共部門需求的再擴張。預計4月可能是一個關鍵的時間窗口。從歷史來看,4月是一個政策變動的敏感時點。一方面,一季度經濟數據即將出爐,中央會根據開局走勢與全年目標的差距做出調整。另一方面,4月25日中央政治局將召開會議審議一季度的經濟形勢,並作出相應的部署。

二是地產政策有望進一步放松。不穩地產不足以穩經濟,尤其是在當前地產市場多重承壓的情況下,中央應該會繼續通過政策調整托底地產市場。此前的措施主要包括放松限購、調整二套房貸認定、降低房貸利率、放松公積金貸款規則、降低二套房首付、、鼓勵組合貸、降低營業稅標準等,預計下一步的措施可能包括調整個人所得稅征收標準、繼續調整公積金貸款額度、加快籌建國家住房銀行。

三是公共支出的收縮有望得到緩解。除了通過加大轉移支付、增加發債額度、債務置換、盤活財政存量資金等措施緩解收入下滑帶來的收縮效應之外,目前各地方政府正在加緊拓展新的融資渠道,彌補43號文帶來的融資缺口。一方面,加快推出PPP項目,鼓勵社會資本參與基礎設施建設,另一方面,通過城鎮化基金模式繞開43號文的監管,接力地方融資平臺解決融資問題。

四是加快推進“一帶一路”、京津冀、長江經濟帶等區域協同戰略,推動新一輪基建投資熱潮。一帶一路的大項目清單將陸續公布落實,福建很可能成為一帶一路“兩圈兩線”寫意畫的核心,而新疆、廣西則有可能成為關鍵區,其他包括陜西、江蘇、甘肅、內蒙、雲南等十多個省區市或為輻射區,各地方政府將加速對接與項目落實。此外,京津冀協同發展規劃和長江經濟帶規劃也有望在二季度公布,以交通、環保和“互聯網+”為核心的第四次投資浪潮將加速來襲。

2、地方政府動起來:第四次投資熱潮

2015年需求再擴張的核心抓手是“一帶一路”大戰略,這不僅會改變中國的宏觀政策取向,而且可能改變整個中國經濟運行的邏輯。隨著一帶一路大戰略自上而下的落實,中國可能迎來繼1992年南巡、21世紀初入世和2009年四萬億之後的第四次投資熱潮。

改革開放以來,中國經歷了三次投資熱潮。第一次是1993年,1992年鄧小平南巡講話之後,1994年分稅制改革之前,各地掀起市場經濟的第一波投資熱潮,當年全社會固定資產投資增速達到創紀錄的62%。第二次是2003年,亞洲金融危機之後的產能收縮告一段落,在2001年入世的制度紅利、人口紅利和區域振興等政策紅利疊加的影響之下,房地產迎來黃金增長期,開發區熱潮也席卷全國,推動全社會固定資產投資連續三年保持25%以上的高增長,直到金融危機爆發。第三次是2009年,面對全球金融危機帶來的巨大壓力,中央果斷推出4萬億的一攬子刺激計劃,當年固定資產投資增速達到30%,拉動中國經濟迅速觸底回升。在那之後,投資便在產能過剩的壓力之下持續回落。尤其是2013年八項規定以來,地方政府明顯消極怠工,全社會的固定資產投資增速從20%以上大幅滑落至15%,創2001年以來的新低。

不過,隨著“一帶一路”戰略進入落實階段,投資低迷的趨勢可能出現逆轉,中國經濟的第四次投資熱潮可能即將拉開序幕。

從純經濟角度看,相關項目建設將直接或間接的拉動投資和經濟增長。我們根據公開新聞收集的信息統計,各地方“一帶一路”擬建、在建基礎設施規模已經達到1.04萬億元,跨國投資規模約524億美元,考慮到一般基礎設施的建設周期一般為2~4年,2015年國內“一帶一路”投資金額或在3000~4000億元左右;而海外項目(合計524億,每年約170億美元)基建投資中,假設1/3在國內,2015年由“一帶一路”直接拉動的投資規模或在4000億元左右。

更重要的是,從政治角度看,一帶一路可能重新改變地方政府的行為模式。就像一顆炸彈扔進炸藥庫,它不單是一顆炸彈,更是一個導火索,新一輪的地方政府投資沖動可能隨之引爆。各地方政府都已經認識到,“一帶一路”是習近平總書記親自推動的最重要的國家戰略,沒有之一。從2015年地方“兩會”透露的信息來看,各地都在爭先恐後的上項目,對接“一帶一路”戰略,希望把自己打造成一帶一路的關鍵節點。這可能從根本上逆轉近年來反腐導致的地方政府消極怠工現象,使地方政府被壓抑的投資沖動重新爆發。

新一輪投資沖動可能讓今年的基建投資實現25%的高增長。2015年兩會上政府工作報告給出了固定資產投資15%的目標。我們可以根據這個目標倒算出所需要的基建投資額和基建投資增速。近年來(房地產投資+制造業投資+基建投資)已經穩定在75%左右,在2015年房地產和制造業投資增速10%的中性假設下,為實現固定資產投資目標,對應基建投資需達到14萬億,較2014年增長近25%(去年是11.2萬億)。固定資產投資增速在15%相信也是維持經濟底線思維一個必要的數字。

3、錢從哪里來?後43號文時代的融資保衛戰

很多人會問,錢從哪里來?的確,地方政府之前的怠工也不只是反腐的影響,更大的原因是沒錢。但正所謂上有政策、下有對策,目前地方政府似乎已經找到了後43號文時代的對策。除了中央債務置換、提高發債額度等支持之外,地方政府已經在PPP和“影子平臺”兩個陣地打響融資保衛戰。

(1)PPP。43號文明確提出逐步剝離地方融資平臺公司的政府融資職能,推廣使用政府與社會資本合作模式。10月28日,財政部印發《地方政府存量債務納入預算管理清理甄別辦法》,最大亮點就是要大力推廣PPP模式,通過PPP模式將政府債務轉為企業債務。在融資政策的基礎上,財政部擬采取公司制PE形式設立中央財政PPP融資支持資金,為PPP項目開發、準備階段和融資過程提供資金支持。

根據我們的統計,43號文出臺前後,34省市區地方政府共推出了總額超過2萬億的PPP項目,其中有9000億項目公布了具體的項目投資額。到目前為止,簽約的項目約為3350億元,占總額的1/6。在未簽約項目中,主要為交通設施、社會事業、水利工程、汙水處理和垃圾處理等項目。鑒於PPP模式在治理地方債務中被寄予厚望,為吸引更多社會資本入場,政府將在改善PPP制度環境上做出政策調整。此外隨著地方政府和社會資本的論證蹉商,時滯因素對成功推廣PPP項目的負面影響正在減緩。PPP盛宴漸入高潮,未來將有更多的公司參與PPP項目。

(2)影子平臺。城鎮化基金是由財政引導、商業銀行推動、社會其他投資方參與的多元化融資體系。城市發展基金作為產業基金的一種,通過向特定機構投資者以私募方式籌集資金,實現利益共享、風險共擔。由於城鎮化基金的融資主體不再是地方融資平臺,因此繞過了43號文的限制。根據《21世紀經濟報道》等媒體的報道和我們的了解,目前的城鎮化基金主要有以下幾種模式:

第一種是省政府出資成立引導基金,然後吸引金融機構合作成立城鎮化建設母基金。各地申報的項目,經過銀行審核後,由地方財政出資做劣後級,上述母基金做優先級,杠桿比例大多為1:4。

第二種模式是有限合夥型產業基金,有限合夥型產業投資基金主要由投資者(有限合夥人,LP)和基金管理人(普通合夥人,GP)組成的一個利益共享,風險共擔的基金組織。對城鎮化基金而言,一般是銀行指定產業基金GP,理財資金為優先LP,政府指定國企或平臺公司擔任劣後LP。

第三種模式是基金由社會資本成立,直接與地方政府基礎設施項目對接。我們認為這種模式其實是PPP的一種形式。參與主體包括銀行、具有較強投融資能力的施工企業,以及基金公司等機構。

三、不完全是速度的問題,也有儀表盤的問題

當一輛車顯示速度放緩的時候,也可能不是車本身的問題,而是儀表盤出了問題。新常態下的中國經濟可能就陷入了這種悖論。傳統的經濟“儀表盤”在不斷釋放崩潰的信號,比如一季度的工業增加值只有6.4%,但實際生活中,很多人的感受似乎並沒有那麽慘烈,GDP也還維持在7%。舊常態之下的一些傳統經濟指標已經無法完全反映新常態下的經濟形勢,這既有產業結構變化的原因,也有人口結構變化的原因。

1、7%是否造假?產業結構變化導致工業和經濟的相關性下降

服務業逐步取代“GDP密集型”的工業成為主導產業,導致GDP和工業增加值自然減速,相關性也在下降。一季度工業增加值僅增6.4%,但GDP依然增長7%,我們認為這不一定是“人為調整”。過去工業在中國GDP中的比重最大,基本維持在40%以上,而統計局每月公布的工業增加值涵蓋了占比超過80%的規模以上(年銷售收入500萬以上)的工業企業,基本可以反映GDP的走勢。從歷史上看,工業增速的確與GDP走勢高度吻合,相關系數基本維持在0.9以上,但這兩年工業和經濟的相關性明顯下降

從絕對占比來看,2014年工業在GDP中占比已降至35.6%的歷史新低,第三產業占比(48.2%)繼續超過第二產業(42.6%),而且與第二產業的差距擴大到5.6個百分點。從增長貢獻上看,服務業的增長動力也明顯超過工業,在2014年7.4%的增速中,第三產業貢獻了3.8個百分點,而工業僅貢獻了2.6個百分點,貢獻率分別為51.7%和35.4%,這和2000年的57.6%和34.8%完全顛倒。

簡單來說相比服務業,工業已經成了“次要部分”,而且隨著中小企業的發展,規模以上企業對整體工業的代表性也在下降,拿著次要部分預測整體當然有失偏頗。

2、經濟增長的內涵不只是GDP,更是GNP

隨著以一帶一路為核心的資本輸出戰略的實施,未來的經濟發展重心從GDP轉向GNP。過去政府關註GDP,說到底是關註就業。但近幾年來,就業對GDP的彈性明顯增大。自從2010年以來,GDP增速與就業市場上的求人倍率(需求人數/求職人數)產生明顯背離,表現為GDP增速不斷下滑,而就業形勢卻在不斷改善。保GDP對於保就業的意義早已不那麽重要了。相反,真正屬於“國民財富”的GNP更加重要。

GDP與就業的脫鉤有多方面的原因。從勞動力市場的需求端來看,第三產業在中國經濟中的比重不斷提升,2013年已經超過第二產業,而第三產業吸納就業的能力相對較強。從勞動力市場的供給端來看,2011年以來,中國的勞動適齡人口(15-64歲)已經開始下降,隨著計劃生育導致的人口老齡化趨勢加速體現,未來新進入勞動力市場的人數還將繼續減少。大學生的人數雖然還在增加,但增速早已大幅放緩。高中生畢業人數從2008年之後已經開始下降,相應的,未來幾年大學畢業生人數也將進入下降通道。過去我們總擔心GDP增速下滑影響就業,現在看來,未來中國真正需要擔心的可能是“用工荒”。

四、經濟速度不再,市場依舊激情!

任何價格都是買出來的,當買家多的時候,價格自然會上漲,股價也不例外。雖然經濟跌跌不休,企業盈利增長乏力,但只要市場依然有增量資金入市,短期內牛市的基礎就不會動搖。尤其是當中央加快摒棄緊縮式供給主義思路的時候,我們也在加速進入一個資本過剩的時代。

在這個時代里,市場缺的不是錢,而是優質的標的資產。只要有相對高收益或者說被低估的資產,都會被過剩的資本瘋狂圍剿。從房地產到非標,從高收益債到A股,再到今天的新三板,每一次資本對資產的追逐都是如此。如果說風來了豬都會飛,那麽今天的股市無疑仍然站在風口。我們可以大膽的預測,如果說過去是一個實體造富的房產時代,那麽現在中國已經進入金融造富的股權時代。

第一個風口來自存量財富的資產重配。改革開放以來,中國經濟保持了年均9%以上的高速增長,翻看二戰後的全球經濟史,經濟增速超過7%、持續增長超過25年的只有13個經濟體,而這些經濟體在高增長的第四個十年無一例外的下滑到7%以下。GDP的本質是財富的流量,中國史無前例的GDP高增長也帶來了存量財富的快速積累。截至2014年,一般性存款余額達110萬億,近二十年的年複合增長率高達18%,其中居民儲蓄存款為50萬億。此外,伴隨著利率市場化加速,理財產品野蠻生長分流了部分一般性存款,2014年年中,理財產品規模約為13萬億,每年約2-3萬億的凈增量。而相對於經濟的超高速增長,中國的金融體系發展相對滯後,居民的財富配置也一直缺乏多元化的渠道。

上世紀90年代之前,大多數的財富都以銀行存款的形式存在,存款成為第一代居民財富的標誌。而隨著90年代末住房制度改革的推進,居民財富又大規模湧向了房地產市場,房產成為第二代居民財富的標誌。現在,隨著利率市場化對存款的加速分流以及人口老齡化給房地產帶來的下行壓力,過去沈澱於房地產等傳統產業的居民財富可能大規模的向資本市場轉移,而相對低估的A股可能成為第三代居民財富的主要配置方向。

第二個風口來自央行貨幣寬松帶來的增量資金。在從國際環境看,全球央行寬松大潮愈演愈烈,貨幣寬松可緩釋實際有效匯率壓力。從國內環境看,在大的漸進去產能周期中,貨幣寬松可防範金融風險。從轉型角度看,在企業債務率高企實體融資難的今天,通過提高直接融資占比,打開註冊制和國企整體上市的空間,對促轉型大有裨益,只要不出現“瘋牛”行情,貨幣政策會保持寬松支持股市。

第三個風口來自金融體系無處可去的配置資金。銀行由於表外嚴監管和風險偏好收縮,失去了對非標和同業創新的興趣,沈寂了大量的基礎貨幣和理財資金用不到實體。在此背景下,恰逢存量財富資產重配,券商將已有的融資融券資產向銀行抵押融資,銀行也積極沈積的流動性和理財資金投入傘形信托入市。

具體來說,入市的主要途徑有兩種。一種是直接通過券商兩融撬動,另一種是銀行理財資金做優先級通過傘形信托或券商資管計劃加杠桿入市。後者與過去的非標並無本質區別,只是資金承接方由過去的開發商、地方政府轉為股市。從數據上看,投向股票市場信托余額增長2500億,13年僅為400億,而基建類信托由過去萬億規模的野蠻生長顯著放緩至1700億。巨大規模存量財富資產重配再疊加杠桿的煽風點火,股市屢創新高且成交量破萬億也就不足為奇。

展望未來,假定未來一般性存款10%的增長,2020年居民儲蓄存款有望達到百萬億規模。隨著利率市場化推進,假定理財對居民儲蓄占比50%,其中債券類資產占60%、隨著剛性兌付打破,股權和非標由過去5%和35%的比例到各按20%分配。在不考慮杠桿效應下,未來至少有10萬億增量資金入市。

領銜 主演 缺席 中國 經濟 票房 堪憂 市場 如何
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九鼎850億市值領銜,盤點新三板上的十大巨獸公司

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0601/149943.html

黑馬說:2015中國資本市場什麽最熱?答:新三板!
 
新三板擴容一年來,掛牌數量、市場交易、融資、並購、估值等各方面突飛猛進。目前,近2400多家新三板掛牌公司覆蓋19類行業,31個省、市、自治區,整體總市值已過萬億元,總股本過千億股。
 
與此同時,政策紅利不斷釋放,推動新三板市場暖風勁吹。國家證監層力挺投資者和做市隊伍“雙擴容”,進一步開放各類金融機構參與新三板業務。
 
可以預見,隨著市場制度的完善,新三板勢必給中小企業和各類投資者帶來更多驚喜。“九鼎”已如新三板上的龐然大物,距離千億市值越來越近。但除此之外,2015年,新三板市場將誕生更多“百億市值”的明星公司。數據不會說謊,新三板上總市值排名前10家公司如下。
 
文 | 趙姝焱
編輯 | 王瑞

 

1.  九鼎投資(430719) 

總市值:85.59B(Billion,10億)  當日(6月1日,下同)股價:21.01元  掛牌時間:2014.4.29
作為首家登陸新三板掛牌交易的私募股權投資機構,九鼎投資目前總市值已超600億。它曾在清科集團發布的中國私募股權投資機構綜合排名中位列第一,榮膺中國最佳私募股權投資機構。
此外,新三板共有25家企業的前十大股東中包含九鼎系機構,涉及機構43家。
 
2.  中科招商(832168)  

總市值:22.37B  當日股價:18.93元  掛牌時間:2015.3.20
主要從事私募股權投資基金管理業務以及股權投資業務,是已披露數據的同行業公司中規模最大的一家。
2014年1月,深圳平安大華匯通財富及合其明股權投資合夥企業分別出資9500萬元、4億元認購其增發股份。
2015年4月13日,中科招商在沒有漲跌幅限制的新三板跑道上,僅一個交易日市值就破千億。一舉秒殺當時的創業板市值“一哥”樂視網和剛醞釀出“中國女首富”的藍思科技。
 
3.  通利農貸(831098)

總市值: 12B  當日股價:20元  掛牌時間:2014.8.15
常州市武進區通利農村小額貸款股份有限公司主營業務為面向“三農”發放小額貸款、提供融資性擔保,以及經省主管部門審批的其它業務。
 
4.  成大生物(831550)

總市值: 10.86B  當日股價:30.16元  掛牌時間:2014.12.31
遼寧成大生物股份有限公司為遼寧成大控股子公司,於2002年6月成立,2014年12月由招商證券推薦新三板掛牌。掛牌後,該公司即以每年逾4億元的凈利潤,成為當年“新三板”市場上最賺錢的公司。
 
5.  中科軟(430002)  

總市值: 7.04B  當日股價:33.02元  掛牌時間:2006.1.23
從股票代碼中不難看出,早在2006年就在新三板掛牌的中科軟是資質最老的公司之一,可以說中科軟的發展見證了新三板的成長。
中科軟科技股份有限公司是中科院軟件研究所旗下專門從事計算機軟件研發、應用、服務的智能密集型高新技術企業。
除了其自身控股26%以外,北京海澱區國有資產投資經營有限公司、博信資產管理有限公司和北京天聖源建築工程有限公司均持有其一定股份。
雖然中科軟在新三板市值偏大,但與上海主板上市的中科院計算技術研究所下屬的中科曙光180億元的市值,還有相當大的差距。
此外,中科軟於2014年11月披露了首次公開發行股票並在創業板上市具體事宜的議案,預計中科軟已經做好轉板上市的準備,只待東風。 
 
6.  仁會生物(830931)  

總市值: 6.57B  當日股價:63.19元  掛牌時間:2014.8.11
新藥研發周期長、風險高,且投資巨大,所需投資動輒幾千萬或上億元。對於規模小、利潤微薄的制藥企業而言,如何籌集研發資金是一大難題。新三板擴容後,不少新藥研發公司借此募得所需經費,其中仁會生物更是在半年內四度融資,總融資額約4億元。
令人驚奇的是,公司目前尚未實現實質性產品銷售。其2013年及2014年上半年的營收合計不到20萬元,但公司自掛牌新三板後的半年多時間四次定增。這一切皆源於“公司新藥誼生泰預計在2015年底前取得上市的全部批文”。
值得註意的是,仁會生物所有定增對象均為外部投資者。掛牌前,其股東多為公司內部人員,無一外部機構股東。此外,公司掛牌前首次授予的76萬份股票期權完成登記工作,成為新三板第一單實施股票期權激勵計劃並完成登記的掛牌公司。
 
7.  恒神股份(832397)

總市值: 6.24B  當日股價:5.20元  掛牌時間:2015.5.6
恒神股份有限公司是國內擁有單線千噸級生產線多,生產品種全,產能大、產業鏈完整的碳纖維企業,具備碳纖維產業各環節產品的設計制造、技術服務能力。
 
8.  凱立德(430618) 

總市值: 5.93B  當日股價:51.66元  掛牌時間:2014.1.24
凱立德在電子地圖資源、車聯網、汽車智能硬件及移動互聯網業務等多個新興領域的發展前景令業內人士廣泛看好,受到資本市場極大關註和追捧。2014年4季度,凱立德連續完成四輪定增,合計融資3.08億元,吸引了小米、華融證券、中國平安、海通開元投資、國科創投五家重量級戰略投資者。
12月31日起,深圳市凱立德科技股份有限公司由協議轉讓變更為做市轉讓方式,華融、中信、海通、光大、天風等5家券商成為凱立德的做市商,車聯網第一股開啟資本市場新紀元。
 
9.  星昊醫藥(430017)

總市值: 5.02B  當日股價:65.00元  掛牌時間:2007.8.16
星昊醫藥成立於2000年,經過十多年的發展,形成了以藥品研發為龍頭,研發、生產和銷售一體化經營的研發驅動型企業。公司於2007年8月登陸新三板,2009年12月擬在創業板上市。然而,在苦等近兩年時間後,主動撤回創業板IPO申請,成為新三板“轉板大軍”再一例折戟案例。
 
10.聖泉集團(830881)

總市值: 5.01B  當日股價:19.47元  掛牌時間:2014.7.28
濟南聖泉集團股份有限公司,總資產近45億元,是一家立足於玉米芯等植物稭稈綜合利用深加工,專業生產建築節能材料及各種生物質能源、生物質化工產品的大型企業集團,下設十一家控股及全資子公司
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版權聲明:本文作者趙姝焱,編輯王瑞,文章為原創,i黑馬版權所有,如需轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權,轉載必究。
 

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二線“四小龍”領銜房價漲幅 這八個城市可能重啟限購

來源: http://www.yicai.com/news/5015378.html

國家統計局最新發布的房價數據,首次出現了上漲前列基本是二線城市的現象。

國家統計局18日發布的70個大中城市的住宅銷售價格統計數據顯示,與上月相比,70個大中城市中,價格下降的城市有5個,上漲的城市有65個。

其中,合肥、廈門、南京,單月上漲超過3%,漲幅驚人,加上70個城市外的蘇州,這四個城市的房價漲幅基本取代了一線城市,堪稱房價上漲“四小龍”。在房價迅猛上漲的情況下,不光是蘇州,這些城市也存在重啟限購的可能。

“四小龍”領跑

國家統計局18日發布的70個大中城市的住宅銷售價格統計數據顯示,環比價格變動中,最高漲幅為5.8%,最低為下降0.5%。

其中,環比漲幅在1%以上的城市有22個,比上月增加4個,環比漲幅在5%以上的城市有2個,比上月增加1個;最高漲幅為5.8%,比上月擴大0.4個百分點。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析,通過計算得知,2016年4月份,70個大中城市新建商品住宅價格環比增幅1.1%,相比3月份0.9%的增幅出現了明顯擴大。70城房價在2015年5月份順利完成止跌反彈的過程,爾後保持上漲態勢。2016年4月份繼續上漲,且增幅為近12個月的最大。

同比看,在連續15個月同比下跌後,2015年12月房價首次出現同比正增長。2016年1-4月份增幅處於不斷擴大的態勢,到4月份增幅為4.3%。隨著上半年房價環比的繼續上漲,預計同比增幅將繼續擴大。

在整體上漲的同時,城市之間的分化仍然十分明顯。國家統計局城市司高級統計師劉建偉分析,房價總體繼續上漲,上漲城市個數繼續增加,但城市間漲勢出現新變化,一線城市漲幅較上月有所放緩,二、三線城市漲幅開始擴大。其中,北京、上海、廣州、深圳四個一線城市的新建商品住宅和二手住宅價格環比漲幅均雙收窄,深圳二手住宅價格環比甚至出現下降,而部分二線城市環比漲幅比上月進一步擴大,有些已超過一線城市漲幅。

中原地產首席市場分析師張大偉對第一財經分析,在新建商品房數據中,二線城市全面取代一線城市,成為房價上漲先鋒,首次出現了上漲前列基本是二線城市的現象。合肥、廈門、南京,單月上漲超過3%,漲幅驚人,從目前市場看,包括在國家統計局統計發布的70個城市外的蘇州,這四個城市的房價漲幅全面取代了一線城市,堪稱房價上漲“四小龍”。

表1 新建商品住宅價格環比增幅排序

增幅前10位的城市 增幅後10位的城市

城市 增幅 城市 增幅

合  肥 5.8% 錦  州 -0.5%

廈  門 5.3% 哈 爾 濱 -0.2%

南  京 4.4% 三  亞 -0.1%

上  海 3.6% 唐  山 -0.1%

惠  州 3.3% 太  原 -0.1%

北  京 3.0% 遵  義 0.1%

杭  州 3.0% 常  德 0.1%

福  州 3.0% 襄  陽 0.1%

天  津 2.8% 平 頂 山 0.1%

無  錫 2.8% 濟  寧 0.1%

表2 新建商品住宅價格同比增幅排序

增幅前10位的城市 增幅後10位的城市

城市 增幅 城市 增幅

深  圳 63.4% 錦  州 -3.2%

上  海 34.2% 丹  東 -3.1%

南  京 22.6% 湛  江 -1.9%

廈  門 21.7% 襄  陽 -1.9%

北  京 20.2% 濟  寧 -1.7%

合  肥 17.6% 烏魯木齊 -1.7%

廣  州 17.6% 西  寧 -1.7%

杭  州 14.8% 嶽  陽 -1.6%

福  州 11.1% 牡 丹 江 -1.6%

天  津 10.0% 包  頭 -1.5%

數據來源:國家統計局

從同比漲幅看,除深圳、上海依然處於前二外,南京、廈門同比漲幅已經超過20%,合肥也處於全國第六。

嚴躍進說,相比此前深圳房價的持續上漲,4月份廈門和合肥房價顯得最“高調”。這是由於一線城市的房價偏高,在限購升級的情況下,部分投資投機資金開始撤出一線城市,進而進入二線城市,這使得此類二線城市的價格漲幅開始超越一線城市。從另一個角度看,這也會增加部分二線城市政策收緊的風險。

此外,無論是環比還是同比,增速靠後的城市仍大多是三四線城市。嚴躍進說,相比來看,三線城市受庫存去化周期過高的影響,房價難以明顯上升,總體保持在小幅上漲的狀態之中。當然,三線城市房價繼續下跌的可能性已不大。

多城有望重啟限購

3月一線城市樓市調控升級後,大量資金轉移至周邊城市和核心城市,瘋漲的房價也讓這些二線城市面臨調控升級的可能。這其中,作為經濟總量全國第七的大市,在去年下半年以來飆漲的房價之下,蘇州即將打響重啟限購的第一槍。

5月17日,蘇州市國土局官方網站稱,暫緩出讓相城區、姑蘇區和高新區的5幅地塊。這批土地於4月20日掛牌,吸引了不少開發商的目光。多位蘇州業內人士分析,5宗地包括準地王都撤回,說明政策方向已然清晰,樓市調控即將到來。

根據多家媒體報道,蘇州即將實施新一輪限購方案,包括購房者須滿足社保一年以上。個人所得稅2年以上,另推出買房居住證滿一年硬性規定,防止刻意炒房,補社保等情況。

嚴躍進說,蘇州即將進行的調控升級,符合市場預期,是目前房價持續上漲下的一種有效應對策略。雖然有一定的行政管控色彩,但在房價上漲過快、且無有效手段壓制的情況下,重啟限購2.0版本顯然是有積極意義的。

根據易居研究院智庫中心提供的數據,2016年1-4月份蘇州各個區的房價及相比2015年全年的漲幅分別為:姑蘇區21886元/平方米,42.84%;吳中區14877元/平方米,30.79%;相城區13204元/平方米,31.31%;新區16430元/平方米,32.97%;園區26620元/平方米,43.23%。房價普遍上漲了三四成。

嚴躍進分析,蘇州此次限購政策,和此前3月份出臺的政策有一樣的思路。但此前的政策把控,更多體現在對預售價格的管控上。表面上看能夠抑制房價的上漲,但很多房企可能通過各類雙面合同等,依然可以進行高價售樓。所以此類政策對於抑制房價的作用沒有預期的大。此次蘇州在上海和深圳後,收緊政策,顯然說明房價上漲壓力極大。

“從市場去庫存周期數據看,蘇州目前的市場基本面非常類似2010年初的狀態,當時也是庫存去化周期極小,所以才會出臺限購政策。而現在基本上也是類似的邏輯。”

自2010年開始實施限購政策以來,全國共有46個城市實施了樓市限購政策,涵蓋了四大直轄市、五大計劃單列市、大部分省會城市以及蘇州、無錫、佛山、金華等沿海地區發達的二三線城市。

不過進入2014年後,隨著樓市的下行和庫存的不斷增加,到年底,除了北上廣深四大一線城市和房價畸形的三亞共5個城市外,其他城市均取消了限購。但在房價迅猛上漲的情況下,不光是蘇州,其他一些城市房價上漲過快的核心二線城市如廈門、南京、合肥、武漢等也存在重啟限購的可能。

以廈門為例,4月22日島外同安區拍出新地王後,廈門房價開始了又一輪快速上漲,房價逼近北上深。日前推出的建發·央璽6號樓售樓處價格表顯示,6號樓單價已上調至69000元/平方米左右,個別房源破7萬元,僅半個多月單價就上漲了8000元左右。

從去年8月開始在廈門看房的肖先生說,僅僅半年過去,廈門大多區域的房價已經上漲了三到四成。值得一提的是,自2009年以來,廈門的房價就一直在上漲,即便在2014年其他城市房價下行的時候,廈門也還一直在上漲。因此近幾年廈門的整體漲幅超過廣州,堪比北上深。

廈門均和房地產評估董事長王崎認為,廈門的工資水平不高,與一線城市有不小的距離。房價高速增長之下,一般員工無法支撐越來越高的房貸本息,甚至越漲越高的房租都倒逼雇主提高待遇,可是雇主的行業經營都已經遭遇寒冬,如何付得了更高的工資?因此房價的過快上漲對實體經濟負面影響十分明顯。

合肥的瘋漲度與廈門不相上下。進入2月份,合肥房價開啟瘋漲模式,政務區房價在兩個月時間平均上漲了6000元/平方米;位於合肥高新區的百商悅瀾山項目,在此前的價格為8500元/平方米,但進入4月份已經達到12000元/平方米,漲幅達41.18%;位於廬陽區的文一名門湖畔項目漲幅達到37.5%。

武漢房價也一路“上躥”。在武漢一家金融機構上班的李小姐一直心儀位於武漢二環邊的樓盤中建南湖一號,“之前沒開盤的時候說大概1.2萬,3月份開盤均價1.35萬,還日光,4月底又有開盤的,均價已經1.5萬了。”

嚴躍進預計,受蘇州調控升級的影響,後續幾個二線城市或有收緊政策或者限購重啟的可能,從可能性大小排序看,南京、合肥、天津、杭州、廈門、武漢、鄭州等7個城市的可能性比較大。

二線 四小龍 四小 領銜 房價 漲幅 這八 八個 城市 可能 重啟 限購
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中國房價行情平臺租金榜:北上深領銜高房租

來源: http://www.yicai.com/news/5026074.html

房價節節上漲,一線城市和二線核心城市的房價均已十分高昂,這些城市的年輕人絕大多數買不起房,可是三四線城市就業機會又不多,要想繼續待在核心大城市,只能選擇租房。

這兩年,隨著房價持續上漲,房屋租金水漲船高。租不起房逐漸變成一個大問題,大到引起國務院重點關註。

國務院辦公廳日前印發《關於加快培育和發展住房租賃市場的若幹意見》(下稱《意見》),要求到2020年,基本形成供應主體多元、經營服務規範、租賃關系穩定的住房租賃市場體系,基本形成保基本、促公平、可持續的公共租賃住房保障體系。《意見》還提出各地要制定支持住房租賃消費的優惠政策措施,引導城鎮居民通過租房解決居住問題。

那麽各地的租金水平又是怎麽樣,哪些城市租房壓力更大呢?

大城市租房也不易

《第一財經日報》記者根據中國房價行情平臺發布的中國城市租金排行榜,對42個主要城市(省會、計劃單列市和部分經濟大市)的房屋租金統計對比發現,北上深三大一線城市的租金在全國遙遙領先,廣州以及杭州、廈門、三亞緊隨其後。在房屋租售比方面,廈門租金收益相對最低,要收租63年才能回本。

必須指出的是,這里的租金都是平均租金的概念,即在市轄區的所有的房子平均租金價格。在任何一座大城市內部,中心區和偏遠區域的租金價格差異極大。另外,以下所說的價格,均為每平方米的價格。

數據顯示,北京的平均租金達到71.24元,也就是說在北京租一套100平方米的房子,價格要超過7000元,當然在中心區域,則遠遠不止這一價格。緊隨其後的是上海和深圳,這兩個城市的平均租金超過66元/平方米。

在北上深之後,第二梯隊的城市與三大一線城市差距極大,比如一線城市廣州雖然排在第四,但與其他三個一線城市相差了22元,差距相當之大。不僅如此,在漲幅方面,北上深房租同比都上漲超過10%,而廣州仍然不溫不火,同比僅上漲1.64%,這是因為,過去一年,北上深房價上漲較快,而廣州一直保持理性平穩的狀態。

排第五的是近年來經濟發展勢頭十分不錯,最有希望邁入一線城市行列的杭州,平均租金達到41.39元,基本與廣州在一個檔次,租金漲幅也達到了5.62%。這也說明,隨著這兩年杭州信息經濟的快速發展,進入杭州的年輕白領越來越多,房屋租金也水漲船高。

在杭州之後,廈門和三亞兩座旅遊城市分列六、七位,這兩座城市目前的房價水平比較高,尤其是廈門,房價遠遠超過廣州,排在北上深之後,位居全國第四,因此房租高企也屬正常。

從第八位的南京開始,大部分城市的租金差別不大,比如南京平均租金為33.23元,第14名的溫州租金為30.21元。總體上看,沿海發達地區的城市房價高,房租也比較高。在14個平均租金過30元的城市中,除了哈爾濱,其他城市均位於沿海地區。

相比之下,42個主要城市中,租金最便宜的幾個城市分別是石家莊、呼和浩特、無錫、烏魯木齊和合肥。其中石家莊和呼和浩特的平均租金都低於20元,其他三個城市也僅略高於20元。倒數第五的合肥盡管近來房價快速上漲,但平均租金也僅有21.52元,這說明租金相比房價有一定的滯後效應,預計未來該市房租上漲仍有較大空間。

廈深收租回報期最長

不過,租金漲幅雖然快,但是還無法追上房價上漲的步伐。這其中,房屋租售比可以反映一個城市的收租回報周期。

按照國際慣例,租售比是衡量一個地區房地產運行良好的重要指標,指每平方米月租金與房價之間的比值,國際標準通常為1∶100到1∶200。不過由於國情等方面的差異,例如發達國家在房屋持有環節的成本更高,因此房租也會更貴。

再比如,中國的消費觀念與發達國家不一樣。中原地產首席市場分析師張大偉說,中國購房者資金來源與西方不同,不僅來自夫妻雙方,他們的父母也會出錢付首付;其次,發達國家的房產自有率比較低,對房產的熱衷程度不高,購買後用於自住的用途高,投資價值不高。而在中國,房產在整個社會財富里面作為儲蓄用途抗通脹的比例很高。因此相比收入,中國的房價水平更高。

因此,綜合各種原因,中國的房屋租金回報周期也遠遠比國際標準更長。《第一財經日報》記者統計20個房屋的租金回報周期最長的一二線城市數據顯示,這些城市的房屋租金周期大多超過400個月以上(即使第20名的武漢也接近這一數字)。

其中,房屋租賃回報周期最長的是二線城市廈門,房屋租售比高達1∶756,也就是說,需要出租房屋756個月(約63年)才能收回購房的本錢。

廈門的回報期之所以這麽長,與其近年來快速上漲的房價有關。自2009年以來,廈門房價都保持上漲的勢頭,即便是2014年全國房價下行調整的時候,廈門房價仍持續上漲,尤其是在今年以來一二線房價的上升過程中,廈門作為二線“四小龍”的一員,漲幅相當驚人。

50多歲的陳先生來自福建泉州,目前在浙江做點小生意,2014年底在廈門杏林灣入手了一套80多平方米的房子,每個月要還1.2萬元左右,去年年中由於資金緊張,陳先生一度想要賣掉這套房子,不過最後還是支撐下來。“幸好支撐了下來,現在這套房子升值了至少100萬,做生意要賺多少年才能賺到啊。”

“廈門房價基本就是喊上去的。”去年8月以後一直在廈門各個區域看房的肖先生說,相比去年8、9月,現在廈門城區的大部分房價已上漲三四成。“現在許多上班族靠自己已經不大可能買得起這邊的房子。”

根據中國房價行情平臺的數據,5月份廈門的平均房價已達到29027元,超過一線城市廣州近9000元,直逼北上深,位居全國第四。不過房價在高漲,房租上漲相對較慢,目前廈門的租金水平位居全國第六,僅相當於北上深的五成多,相當於廣州的86%。這也說明,相比高漲的房價,廈門的實體經濟所能支撐的租金水平要滯後很多。

另一個經濟特區深圳位居第二,其租售比為1∶740,相當於要收租62年才能回本。盡管深圳的房租也漲了不少,但畢竟房價上漲的速度更快。2015年以來,深圳大部分區域的房價都漲了一倍以上。

在廈深之後,是去年下半年以來房價高速增長的二線城市南京,其租售比達到1∶631,相當於要收租53年才能回本。北京排名第四,租售比與南京相近。上海位居第五,其租售比也達到了1∶616。這五個城市的租售比都超過了1∶600。

值得註意的是,相比房價,租售比排名靠前的城市,不再是一線城市“專屬”,多個二線城市均漲幅靠前,例如除了租售比周期最長的廈門外,南京也高居第三,珠海、溫州、蘇州、天津和合肥分列第6到第10位。

這其中,廈門、南京、珠海、蘇州和合肥都屬於去年下半年以來房價高漲的二線城市。但是由於房租遠遠沒有房價上漲的步伐快,因此這些城市的房屋租賃周期也在不斷拉長。

租賃回報周期過長,也影響了住房租賃市場的培育。張大偉認為,租售比過低是影響建立住房租賃市場的關鍵因素,要想達到《意見》想要的效果,需要後續配套措施的出臺,使房價不再大幅上漲,整體價格平穩,租售比提高,這樣才能建立完善的住房租賃市場。

42個主要城市平均租金

排名

城市名稱

平均租金(元/月/㎡)

同比上年

1

北京

71.24

+13.46%

2

上海

66.34

+13.47%

3

深圳

66.25

+10.96%

4

廣州

44.47

+1.64%

5

杭州

41.39

+5.62%

6

廈門

38.38

+3.22%

7

三亞

36.42

-3.42%

8

南京

33.23

-1.94%

9

哈爾濱

32.65

+3.12%

10

福州

32.37

-1.88%

11

珠海

31.88

+2.52%

12

天津

30.90

+3.26%

13

大連

30.61

-4.27%

14

溫州

30.21

-3.95%

15

寧波

29.59

+0.27%

16

鄭州

28.85

+0.70%

17

武漢

27.94

+1.53%

18

蘭州

27.53

-0.68%

19

蘇州

27.13

+3.86%

20

濟南

25.69

+3.28%

21

海口

24.88

-5.29%

22

南寧

24.41

-1.81%

23

東莞

24.33

+2.84%

24

成都

24.33

-2.84%

25

佛山

24.14

-2.42%

26

青島

24.14

-2.11%

27

昆明

24.06

-4.47%

28

拉薩

23.67

+5.77%

29

長沙

23.61

+3.84%

30

貴陽

23.06

-4.31%

31

重慶

23.03

-2.52%

32

西安

22.89

-3.81%

33

南昌

22.70

+2.69%

34

西寧

22.40

-1.14%

35

長春

22.05

-5.99%

35

太原

21.82

-2.89%

37

沈陽

21.74

-3.97%

38

合肥

21.52

+2.75%

39

烏魯木齊

21.24

-1.79%

40

無錫

20.15

-0.36%

41

呼和浩特

19.05

-7.54%

42

石家莊

18.11

-3.46%

 

 

部分城市房屋租售比

排名

城市名稱

售租比(年)

租售比

平均單價(元/㎡)

平均租金(元/月/㎡)

1

廈門

≈63

1:756

29,027

38.38

2

深圳

≈62

1:740

49,005

66.25

3

南京

≈53

1:631

20,956

33.23

4

北京

≈53

1:630

44,892

71.24

5

上海

≈51

1:616

40,844

66.34

6

珠海

≈48

1:574

18,284

31.88

7

溫州

≈48

1:570

17,224

30.21

8

蘇州

≈47

1:568

15,417

27.13

9

天津

≈47

1:561

17,323

30.90

10

合肥

≈45

1:535

11,503

21.52

11

石家莊

≈42

1:498

9,018

18.11

12

三亞

≈41

1:495

18,019

36.42

13

福州

≈41

1:486

15,745

32.37

14

青島

≈40

1:476

11,491

24.14

15

廣州

≈39

1:466

20,712

44.47

16

東莞

≈37

1:448

10,893

24.33

17

杭州

≈37

1:447

18,516

41.39

18

濟南

≈35

1:418

10,736

25.69

19

南昌

≈34

1:406

9,220

22.70

20

武漢

≈33

1:399

11,157

27.94

中國 房價 行情 平臺 臺租 金榜 北上 領銜 房租
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海航領銜 航企激戰歐洲上空

來源: http://www.yicai.com/news/5028735.html

最近一個月,歐洲杯在地面激戰之時,中歐之間的上空也異常熱鬧,多家國內外的航空公司集中發力歐洲,陸續開通多條中國到歐洲各個城市的直飛新航線。

事實上早在若幹年前,歐洲就是國內航企開通最多洲際航線、擁有最多航點的區域,而與亞洲到北美的運力與需求情況相比,歐亞航線目前還是處於運力大於需求的狀況,歐洲經濟也尚未徹底複蘇之時,一場中歐上空的戰役,卻已經開打。

海航系突圍

端午節期間,海南航空(600221.SH)一架塗有“Hai!Manchester”的A330彩繪飛機,首次降落在英國曼徹斯特機場,意味著中國大陸到倫敦以外的首條英國航線開通。

這條航線也是去年習近平主席訪英時,親自“代言”宣布要開通的中歐航線,與其一起“站臺”的,還有英國首相卡梅倫。當時主席的到訪,還促使中國訪英遊客簽證有效期從6個月放寬至兩年。

“曼徹斯特是英國第三大城市,更是英國西北地區商務、金融、保險和運輸的中心,還擁有兩支世界級足球隊曼聯和曼城,距離很多度假目的地也都很近,比如利物浦、約克、倫敦、愛丁堡、湖區國家公園等,旅遊、公商務、夏令營客流需求巨大,這條航線我們已經研究了幾年。”海南航空國際業務總監李祥如此闡述選擇這條獨飛航線的原因,“此外,曼徹斯特有超過4000名中國留學生,還是‘英格蘭北方經濟中心’合作計劃的中心,北京建工集團等中國企業已經開始在曼徹斯特進行空港城、地產、酒店等方面的投資。”

此外,開通曼徹斯特航線也是對“一帶一路”戰略的參與和執行。在此之前,海南航空還開通了北京到布拉格、北京到特拉維夫兩條獨飛的歐洲航線,更早期則開通的是北京-布魯塞爾、北京-柏林、北京-莫斯科、北京-聖彼得堡、杭州-西安-巴黎和重慶-羅馬等中歐航線,很多都是在一帶一路沿線國家的布局,還將國內的重慶和西安這些“一帶一路”戰略構想包括的城市與歐洲更緊密的連接。

顯然,與國航、東航、南航傳統三大航的歐洲航線主要圍繞法蘭克福、巴黎、倫敦等傳統的歐洲樞紐城市展開不同,海航系的航空公司正在打造新的歐洲航空版圖。

之所以說是“海航系”,是因為除了海南航空,海航集團旗下的多家航空公司也開始發力歐洲。比如海航系下的天津航空,就剛剛開通了天津到莫斯科的直飛航線,還計劃在月底開通天津-重慶-倫敦航線;另一家成員公司首都航空則開通了北京到丹麥首都哥本哈根,並申請開通杭州-北京-里斯本航線。

對於旗下航空公司“飛出去”如何協調,李祥告訴記者,集團會對國際航線網絡進行統一規劃,旗下各航空公司也有不同的定位,比如海南航空以吸引公商務客源為主,新開航線會看有沒有公商務前景,並且主要選擇從國內一線城市飛國外二線城市,或者從國內二線城市飛國際一線城市的錯位競爭;首都航空則以旅遊休閑客為主,會與集團旗下的凱撒旅遊合作;天津航空主要開拓天津始發到國際一線城市,承接北京航空需求的溢出,打造進出北京的“第二空中通道”。

競爭白熱化

當然,海航系也不是唯一一家深耕歐洲市場的航空公司,除了中歐第一大航空承運人國航的持久耕耘,去年重點在推進中美航線“太平洋計劃”的東航,也開始在中歐航線發力,計劃在6月底一口氣開通上海到莫斯科、布拉格、阿姆斯特丹和馬德里四條歐洲航線。

對於三大國有航空來說,競爭壓力不只來自海航,還有主打“中轉牌”的中東航企的崛起。近年來,包括阿聯酋航空、阿提哈德航空、卡塔爾航空、土耳其航空等都在賣力打造著各自的中轉樞紐,搶占了亞歐航線上越來越多的客源,而包括漢莎、法航等中歐航線上的傳統老牌航企,也正面臨市場份額流失的窘境。

比如擁有伊斯坦布爾地理優勢的土耳其航空近年就在全球迅速擴張,不斷開通新航點,僅2015年一年就開了23個目的地,目前在歐洲的目的地就超過100個,與此同時,土耳其新機場正在如火似荼的修建,預計會在2018年的上半年交付運營,屆時將成為全球最大的機場,一期工程完成後,年客運能力將達到9000萬人次。

“中東的航空公司運力擴張快,機隊年齡低,不過相對於中轉航班,直飛依然會是更多商務客和高品質旅遊客人的首選,因此還是要趁現在油價較低時搶占有利位置和市場份額,”多位行業內人士告訴記者,“畢竟現在的趨勢是國際旅客的增長高於國內旅客,我們不開(新航線),可能就被競爭對手搶開了。”

這也是很多歐洲航空公司在思考的。比如漢莎集團旗下的奧地利航空公司就恢複了一度停飛的上海-維也納直航航線,西班牙國家航空公司也打算在月底開通上海到馬德里直航,與東航直面競爭。

而相比航空老大哥們的“單打獨鬥”,海航還在通過收購的方式希望加速發力。早在2012年,海航集團就成為法國藍鷹航空的第二大股東,後者從法國6座機場飛往葡萄牙、馬里、阿爾及利亞、突尼斯等多個歐洲目的地;最近,海航去年投資的巴西蔚藍航空又被傳出要增資葡萄牙TAP航空公司,海航也將入股。

此外,海航還在通過收購的形式在歐洲延伸航空上下遊產業鏈,不僅投資了歐洲第三大商務酒店集團NH酒店,以及瑞士航空配餐公司Gategroup,其在6大洲的35個國家開展業務,每年為320萬個航班的3.5億旅客提供服務;還完成了對世界最大航空地面服務及貨運服務供應商Swissport100%股權的收購,如果將上下遊的業務整合打通,將有利於航空業務的提速。

 

 

 

海航 領銜 航企 激戰 歐洲 上空
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資金繼續押寶避險板塊 茅臺領銜20股股價創新高

近日,一些基金經理與賣方分析師又喊出“吃飯行情”,而實際上,計算機、傳媒等板塊5日來實為凈流出,可見不乏殺小票者,基金經理更願意配置防禦類板塊。

“可以看到,現在主要是在配置消費類和有色,以防禦為主。下來我們更傾向於防禦性配置消費。”滬上一家上市券商策略分析人士表示。

盡管目前大盤在3000點上下震蕩,但仍不乏大牛股出現。統計顯示,剔除新股及今年上市的次新股,在前複權後便有21只股票的股價在7月7日創下歷史新高,其中又有3只個股上市至今漲幅超過10倍。

萬科事件之外,投研的另一個關註點便放在了其中一只個股身上。

白酒回暖

2016年7月7日,貴州茅臺(600519.SH)股價再一次創下歷史新高。與之相對應的是,白酒板塊及食品消費領域等防禦性板塊在近幾日的大紅大紫。

對消費板塊行情的偏好,在年初時便有基金經理提出。特別是白酒行業,今年來出現了多個熱點,白酒企業紛紛提價,1月至今郎酒、劍南春、洋河、五糧液、口子窖等紛紛提價,其中郎酒紅花郎在1月全線提價15%;五糧液普5出廠價在3月從659元上調至679元;口子窖的出廠價和零售價也都上調了10元∕瓶。

毫無疑問,提價措施有助於提升上市酒企的估值水平,同時能帶動行業估值的提升。

經過連日來的上漲,白酒的估值已經較此前有所上升。放大到整個食品飲料板塊,目前該板塊PE為31.05倍,為全部A股的1.48倍;這兩個指標的歷史平均水平分別則是35倍和1.75倍。

賣方研究員們更多地是從行業基本面來分析,普遍的邏輯是,2012年底,受到反腐的政策影響,酒類行業尤其是高端白酒進入行業調整期,庫存與價格在4年後進入到谷底。而隨著個人消費的崛起以及供給端的收縮,白酒行業正逐步回升,白酒龍頭率先提價是行業尤其是高端白酒回暖的關鍵信號。

2015年年報和2016年一季報顯示,白酒龍頭企業收入和預收賬款方面有較大改善,其中貴州茅臺2015年的預收賬款同比增長459.64%,2016年一季度同比增長206.11%,五糧液在2016年一季度預收賬款同比增長777.02%。

因此,國海、國金、中原、中泰等多家券商研究人士都認為,白酒將是下半年值得配置的一個板塊。

有基金經理則從微觀角度來進行解讀。北京一位基金經理指出,制造業上市公司2016年一季度毛利率上升至歷史高位,在收入同比微幅增長的前提下,營業利潤大幅增加了15%左右。

“下個階段仍看好白酒。馬上就中秋了,白酒的消費又進入高潮期。”上海一家私募的投資總監如是表示。

5日來,食品飲料(中信一級行業)上漲7.84%,金徽酒(603919.SH)、老白幹酒(600559.SH)的漲幅則都超過了20%。

偏向防守

“現在取得絕對收益的主要是建材有色、白酒醫藥、新興產業這幾個行業,下半年我們更多認為應重點在防禦性板塊上。”上述滬上上市券商策略分析人士表示。

這與一些基金經理或賣方喊出的“吃飯行情”有所不同。其認為,在目前存量消耗的行情下,解禁減持以及基金發行低迷都無法支持“吃飯行情”的出現。

而在震蕩行情下,避險資金更願意尋找具有較高安全邊際的資產,從目前來看,計算機、傳媒、通信等也沒有與鋼鐵、煤炭一道實現普漲。

“白酒相對來說估值優勢較大,同時處於逆轉拐點,行業去庫存情況較好,白酒有望進入下一輪提價周期。白酒板塊的低估值和估值修複促成較高的安全邊際,在震蕩行情中吸引了避險資金的加入。”一位白酒行業分析人士指出。

在茅臺股價連創歷史最高背後,是眾多券商的力推。本報記者註意到,多家賣方分析師力挺茅臺,邏輯基本上是茅臺上半年完成了近7成的銷量,下半年配額很難滿足需求,因此渠道普遍呈現囤貨惜售的心態,加劇了供需矛盾推動近期茅臺出現了有價無量、價格持續攀升的局面。

“我們近期一個關註的點便是大健康、大消費這種處於低谷的價值型股票,著重關註半年報超預期的品種。”深圳一位公募基金經理則表示。

事實上,在當前的結構性行情下,亦有一些個股股價同茅臺一樣創下了歷史新高。Wind統計顯示,僅僅在7月7日,剔除新股N豐元及今年上市的次新股有21只股票創下歷史新高的股價,而六月份以來則有88只個股股價創下歷史新高。其中,頗受市場關註的貴州茅臺上市15年來股價上漲了近61.45倍。

本報記者註意到,上市至今兩市共有224只個股的漲幅超過了10倍,其中漲幅最高的是遊久遊戲(600652.SH),上市至今漲幅高達405倍,漲幅在百倍以上的個股亦然有7只。這些個股,上市日大多在1990年至1995年。

統計進一步顯示,上述224只股價漲幅在10倍以上的個股股價新高大多發生在去年“股災”前,只有貴州茅臺、蘇泊爾(002032.SZ)、興業礦業(000426.SZ)、方大集團(000055.SZ)、中通客車(000957.SZ)、國軒高科(002074.SZ)等六只個股股價歷史新高發生在今年,而且除貴州茅臺外,興業礦業和中通客車的歷史新高都是出現在7月7日。

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北上廣租房也不易:北京東城領銜 每平米月租破百

一線城市和二線核心城市房價節節升高的同時,租金也水漲船高。

中國房價行情平臺發布的全國行政區租金排行榜顯示,目前北京和上海的核心區的房租已經突破了100元/平方米/月的大關。可以說,大城市租房也不易。

需要特別指出的是,由於中國房價行情平臺的數據始建於2005年,而2010年後,北京和上海兩大城市的行政區劃進行了調整,一些區被合並取消。例如2010年7月,北京東城區、崇文區合並,成立新的東城區,西城區、宣武區,設立新的北京市西城區。2011年,上海黃浦區、盧灣區兩區建制撤銷,設立新的黃浦區;2015年,閘北區、靜安區"撤二建一",成立新的靜安區。

由於原有的區域之間房價差別較大,比如原靜安區與原閘北區房租就相差較大,因此為了更具有可比性,這里的數據仍沿用原有的行政區劃來劃分。

數據顯示,北京的原東城區最高,平均租金達到了105.59元/平方米/月,也就是說在這里租一套100平方米的房子,月租金就超過了1萬多元。從北京市中心城區數據來看,東城區房租一直遙遙領先,從2010年後的6年間,東城區房租增長了56.1%。

在原東城區之後,原西城區的平均租金也達到了103.89元/平方米/月,朝陽區、原崇文區、海澱區、原宣武區進入前十名。在前十名中,北京占據了6位,總體上看,北京是目前我國房價最貴的區域。

北京房租從中心城區逐漸向四環、五環、六環輻射,呈現明顯的遞減趨勢。數據顯示,6年間,北京中心城區的房租增幅最快,二環內房租漲幅為57.7%,五環外房租漲幅為48.5%,相差10個點左右。從南北區域看,北邊比南邊租金更貴、漲幅更快。該數據表明,2015年,二三環內,北邊房租比南邊貴29.6%,五六環外,北邊比南邊房租要貴33.6%。

從前十名來看,除了北京的6個區域外,另外4個區域全部來自上海,這也說明北京和上海作為兩個強一線城市,對全國的資金、人才等資源具備最強的吸引力,房租也是全國最貴。

其中,原盧灣區和原靜安區的平均租金都突破了100元/平方米/月大關,具體來看,原盧灣區達到了103.58元/平方米/月,原靜安區達到了101.71元/平方米/月,此外上海的長寧區和原黃浦區分列五、六位。

在10名之後,深圳的福田區以83.03元/平方米/月位居第十一位,南山區位居第十三位,羅湖區位列第十八位,前18名全部來自於京滬深三大一線城市。

排名

行政區名稱

所屬城市

平均租金(元/月/平方米)

同比上年

1

東城區(原)

北京

105.59

+10.22%

2

西城區(原)

北京

103.89

+9.09%

3

盧灣區(原)

上海

103.58

+5.94%

4

靜安區(原)

上海

101.71

+4.42%

5

長寧區

上海

92.92

+5.71%

6

黃浦區(原)

上海

89.76

+8.29%

7

朝陽區

北京

88.48

+11.11%

8

崇文區(原)

北京

86.64

+10.87%

9

海澱區

北京

85.57

+12.26%

10

宣武區(原)

北京

84.15

+13.28%

11

福田區

深圳

83.03

+6.10%

12

徐匯區

上海

81.87

+8.36%

13

南山區

深圳

77.93

+6.74%

14

普陀區

上海

75.92

+14.20%

15

虹口區

上海

75.89

+10.70%

16

閘北區(原)

上海

75.66

+15.72%

17

楊浦區

上海

75.11

+18.99%

18

羅湖區

深圳

70.67

+2.01%

北上 租房 不易 北京 東城 領銜 平米 月租 破百
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探路金融綜合監管 上海副市長領銜“聯席會議”

作為自貿區金融開放創新的又一舉措,上海金融綜合監管試點實質性啟動。

7月19日下午,上海金融綜合監管聯席會議暨自貿試驗區金融工作協調推進小組會議召開。這是上海金融綜合監管聯席會議第一次會議,也意味著處於監管真空、交叉地帶的準(類)金融機構和金融行為,將在上海實現全覆蓋式的監管。

根據上海市政府辦公廳日前印發的《發揮上海自貿試驗區制度創新優勢 開展綜合監管試點 探索功能監管實施細則》(下稱《實施指南》),上海要將所有從事金融業務或變相從事金融業務的行為,都納入監管範疇,進而規範金融市場秩序,防範和化解金融風險,促進上海金融業持續健康發展。

為更好地開展金融綜合監管試點,上海市建立了金融綜合監管聯席會議機制。聯席會議由上海市政府分管金融工作的副市長和副秘書長分別作為第一召集人和召集人。而出席此次會議的,是上海市副市長周波和市政府副秘書長金興明。

此次聯席會議,就上海開展金融綜合監管試點工作進行了專題研究,並明確了相關部門的任務分工,實質性啟動了上海金融綜合監管試點工作。

近年來隨著我國金融業不斷發展,對完善金融監管體系,提高金融監管能力提出了新的要求。

會議稱,上海開展金融綜合監管試點,探索功能監管,有利於發揮自貿試驗區制度創新優勢,健全和完善金融風險防控體系,促進金融監管與金融創新的良性互動,為國家層面金融監管改革探索路徑、積累經驗。

上海自貿區作為金融開放創新的前沿,自2013年以來陸續推進了“一行三會”的“金改51條”、“金改40條”的逐步落地,在資本項目可兌換、利率市場化、擴大人民幣跨境使用等方面推出了多項改革,且部分已經在全國複制推廣。

金融創新也帶來了監管的新要求。周波表示,各部門要正確處理創新與監管的關系,認真落實金融綜合監管試點要求,主動跨前,勇於擔當,形成工作合力;要充分發揮聯席會議的功能,加強溝通協調,明確責任分工,努力實現監管全覆蓋;要加強信息互聯共享,先易後難,穩紮穩打,分步驟推進上海金融綜合監測預警平臺建設。

上海金融綜合監管試點,以市場全覆蓋為目標,也就是全面覆蓋經營機構、全面覆蓋金融產品、全面理順監管分工。

為了實現全面覆蓋經營機構,《實施指南》稱,上海要編制兩張清單,分別是“分業監管機構清單”、“重點監測金融行為清單”。

其中,分業監管機構清單涵蓋由一行三會及其派駐機構負責準入和日常管理的各類持牌金融機構,以及由上海市政府有關部門和區(縣)政府負責管理的類金融機構;

重點監測金融行為清單,則包括P2P網絡借貸、股權眾籌融資、私募股權投資或私募證券投資、通過互聯網開展資產管理和跨界從事金融業務等活動、以投資理財名義從事金融活動、非融資性擔保以及其他疑似金融活動。

由此,凡是從事金融業務或變相從事金融業務的行為,都將納入監管範疇,改變類金融活動監管不足、無序發展的情況。

今年是上海自貿試驗區建設三周年,上海金融綜合監管聯席會議暨自貿試驗區金融工作協調推進小組會議還研究部署了下一步推進自貿試驗區金融開放創新試點的重點工作。

會議稱,要繼續加快推進“金改40條”實施細則的出臺,適時啟動有關業務試點,繼續推動金融創新實例實施,不斷完善金融發展環境,研究探索金融服務業負面清單和金融安全審查,認真做好自貿試驗區金融開放創新試點三周年工作總結和專項評估工作,努力交出一張滿意的答卷。

探路 金融 綜合 監管 上海 市長 領銜 聯席 會議
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Netflix領銜流媒體大戰 亞馬遜想出了自制劇先試看後付費的新招

亞馬遜公司本周二宣布, 首次將亞馬遜視頻上的原創網絡劇發布到包括Facebook和YouTube在內的社交媒體網站 。第一批試看劇集來源於10部黃金時段網絡劇和兒童劇集,均已在Facebook和YouTube上線,內容未刪減,非亞馬遜超級會員也可觀看。

而此前,亞馬遜以前公開的原創劇和電影的預告片,連同電視宣傳片、預演和社交媒體上的其他內容,情節都不完整。

亞馬遜表示,發布試看劇集的目的不是讓人們在亞馬遜以外觀看或購買這些系列劇,而是讓他們體驗亞馬遜金牌會員所能享受的待遇。除了兩天免費送達服務,金牌客戶還可通過Prime Video免費觀看數千部電視節目和電影,以及其他許多內容。

在美國,在線流媒體付費服務公司有很多, 比如Hulu、HBO、亞馬遜等, 競爭也十分激烈,但Netflix在該領域的優勢仍是顯而易見的。Netflix是一家專註於電影與電視劇的流媒體視頻網站,以訂閱作為盈利點。自熱播美劇《紙牌屋》開始,Netflix推出了《超感獵殺》 、《毒梟》等一系列熱播網劇。 目前,Netflix數據下載量達到約35%,傲視所有視頻平臺。 截止到2016年第二季度,Netflix已經擁有8300萬訂閱戶,在超過190個國家上線,每天累計播放內容1.29億個小時。

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哪些城市富豪最多:京滬深杭領銜 浙商仍然最牛

13日,胡潤研究院發布《2016碧桂園森林城市• 胡潤百富榜》,上榜門檻已連續四年保持20億元。今年有2056位企業家財富達到20億元及以上,比去年增加179位上榜,為三年來最低漲幅。

那麽,這2056位富豪都來自哪里呢?

浙商仍最牛

以省份看,廣東仍然是最多上榜企業家設立企業總部的地區,有406位,比去年增加53位;北京仍為第二,有342位,比去年增加42位;浙江保持第三,有278位,比去年增加16位。江蘇和上海緊隨其後,分別是187和170位,山東和福建位列六、七位。

第一財經記者統計發現,以企業總部算,這七個沿海省份的上榜企業家達到了1570位,占總上榜企業家數量的76%。總體上看,富豪主要集中來在南方,其中廣東、浙江、江蘇、上海、福建這五省份的總數達到了1121位,占全國的55%左右,北方主要是北京一枝獨秀,另外第三經濟大省山東也有107位。

表1:各省份富豪分布

 

總部

總部人數(人數變化)

出生地人數(人數變化)

地區首富

公司

1 -

廣東

406 (+53)

232 (+20)

馬化騰

騰訊

2 -

北京

342 (+42)

46 (-26)

王健林家族

萬達

3 -

浙江

278 (+16)

248 (-23)

馬雲家族

阿里巴巴

4 -

江蘇

187 (+20)

121 (-10)

嚴昊家族

蘇太華系

5 -

上海

170 (+27)

40 (-9)

史玉柱家族 *

巨人

6 -

山東

107 (-3)

95 (-9)

張士平家族

魏橋創業

7 -

福建

80 (+14)

88 (+0)

許世輝家族 *

達利食品

8 -

四川

45 (-6)

57 (+2)

劉永好家族

新希望

9↑

河南

40 (+7)

43 (+3)

安康家族 *

華蘭生物

10↓

河北

34 (-5)

24 (-4)

魏建軍、韓雪娟夫婦

長城

11↑

遼寧

34 (+4)

31 (-3)

楊凱 *

輝山乳業

12 -

湖南

32 (+2)

56 (+1)

周群飛、鄭俊龍夫婦

藍思科技

13↓

內蒙古

29 (-10)

22 (-8)

杜江濤、郝虹夫婦

君正

13↑

香港

29 (+1)

4 (+4)

肖建華、周虹文家族

明天

13↑

安徽

29 (+5)

38 (+0)

李縝家族 *

安徽國軒

16 -

湖北

25 (+4)

50 (+7)

閻誌 *

卓爾

16↑

重慶

25 (+4)

24 (+6)

吳旭家族 *

協信控股

18 -

天津

22 (+3)

10 (-1)

李金元

天獅

19↑

山西

18 (+5)

16 (+3)

楊建新、樊梅花夫婦

跨境通

20↓

陜西

14 (-2)

23 (+0)

史貴祿家族 *

榮民

21↓

廣西

13 (-3)

12 (+0)

黎福超

桂林福達

21 -

雲南

13 (-1)

13 (-2)

李文斌家族

俊發

21↑

江西

13 (+1)

25 (+0)

李義海

濟民可信

24↑

吉林

12 (+2)

14 (-2)

薄世久、李桂屏夫婦 *

長久

25 -

新疆

11 (+1)

5 (+0)

孫廣信

廣匯

26↓

貴州

10 (+0)

4 (-1)

姜偉家族

貴州百靈

27↓

黑龍江

9 (-2)

15 (-5)

方同華家族

珍寶島藥業

28↑

甘肅

7 (+1)

15 (-1)

闕文彬

恒康

29 -

海南

5 (-1)

2 (+0)

康喬 *

海虹控股

29↑

西藏

5 (+1)

0 (+0)

雷菊芳 *

奇正藏藥

31↓

美國

4 (-3)

0 (+0)

張磊

高瓴資本

31↑

寧夏

4 (+1)

2 (-1)

孫珩超 *

寶塔石化

33 -

青海

3 (+1)

2 (+1)

肖永明家族 *

藏格鉀肥

34 -

澳門

1 (+0)

0 (+0)

陳明金

金龍

34 -

英國

1 (+0)

0 (+0)

霍焱

卡普拉投資管理

來源:《2016碧桂園森林城 市•胡潤百富榜》(- 對比去年排名不變 ↑對比去年排名上升 ↓對比去年排名下降 *對比去年新的地區首富)

從企業家出生地來看,浙商人數今年是248位,比去年減少23位,但仍然排名第一。若考慮到人口基數,浙商的領先優勢就更加明顯。2015年,浙江總人口為5539萬人,位列國內各省份第10位,僅相當於廣東、山東的一半左右,比江蘇也有不小的距離。

表2: 2015年各省份人口數量

省份

人口(萬)

廣東

10849

山東

9847.16

河南

9480

四川

8204

江蘇

7976.3

河北

7424.92

安徽

6949

湖南

6783

湖北

5851

浙江

5539

廣西

5518

雲南

4741.8

江西

4565.6

遼寧

4382

福建

3839

黑龍江

3833

陜西

3792.87

山西

3664

貴州

3529.5

重慶

3016.55

吉林

2753.3

甘肅

2599.55

內蒙古

2511.04

上海

2415.27

新疆

2360

北京

2170.5

天津

1546.95

海南

910.82

寧夏

667.88

青海

588.43

西藏

323.97

(註:第一財經記者統計,其中黑龍江為2014年數據。)

來自浙江諸暨、目前在廣州創業的陳新明認為,浙江商人比廣東商人更拼,更有冒險精神。另外長久以來,浙江對教育一直很重視,在以互聯網+為為代表的產業轉型升級過程中,浙商也走在了前列。

例如,在80後白手起家的富豪中,大多數是從事新興產業,這其中,來自浙江的最多。比如深圳大疆創新的汪滔就是杭州人,上海遊族網絡的林奇是浙江溫州人。浙江年輕一代的創富能力可見一斑。

浙江之後,位居第二的是粵商,有232人,比去年增加20人。陳新明說,廣東人當中,主要有廣府、客家和潮汕三大部分,這其中,潮汕商人與浙商一樣,拼搏與冒險性最強,因此商業力量也最為強大。

在本次胡潤百富榜的前五名中,第三名的馬化騰和第四名的姚振華均來自潮汕地區,其中姚振華這一年來因為萬寶大戰,可謂是“天下無人不識君”。

與浙江、潮汕相似,福建的存在感也出來了。盡管福建的人口排在全國第15,經濟總量位居全國第12,但出生於福建的富豪數量卻位居第5,總部企業數位居第7。

表3:2016碧桂園森林城市•胡潤百富榜》前五名

 

姓名

財富(億元)

漲幅

年齡

公司

1 -

王健林家族

2150

-2%

62

萬達

2 -

馬雲家族

2050

41%

52

阿里巴巴

3↑

馬化騰

1650

38%

45

騰訊

4 *

姚振華

1150

820%

46

寶能

5↓

宗慶後家族

1120

-17%

71

娃哈哈

企業家總部與出生地差異較大省份主要包括北京、上海和廣東三個地方,比如出生在北京的富豪人數只有46位,但企業總部人數342位;出生在上海的人數只有40位,但企業總部人數達到了170位;出生在廣東的富豪為232位,但企業總部為406位。

這種現象其實也很好理解,北京、上海以及廣東的深圳、廣州作為我國的四個一線城市,市場最為發達,吸引了大量的外來創業者,比如恒大的許家印就來自河南,巨人的史玉柱來自安徽。另一方面,很多民營企業在做大做強之後,會把企業總部遷到京滬這樣的一線城市,比如萬達的總部就從大連遷到了北京。

都在哪些城市:京深滬杭領銜

從富豪所在城市來看,北京仍然是最多企業家偏好居住的城市,322位上榜企業家居住在北京,比去年增加43位,占全國的比重為13%。這是因為北京作為全國的中心,吸引了大量的外地企業尤其是北方其他省份的民營巨頭前來設立總部。

不過,北方也只有一個北京進入前十名,在北京之後,其他進入前十名的城市均來自南方,這也說明南方省份的民營經濟更為發達,更容易產生富豪。

例如,深圳保持第二,195位,比去年增加23位。上海保持第三,162位,比去年增加25位。G20舉辦地杭州排在第四,123位,比去年增加5位。

從產業結構上看,金融投資行業今年上榜人數比例上升最快,其次是IT。目前,中國的三大金融中心分別是北京、上海和深圳。三大矽谷分別是北京海澱、杭州濱江和深圳南山,此外上海也聚集了不少IT富豪。

從這個角度上看,北京、深圳和上海的富豪數量位居前三也就很好理解。而二線城市杭州盡管金融業的發展不如北上深,但杭州集聚全國超過三分之一的電子商務網站,同時,在電子支付、雲計算、快遞、網絡營銷、信息技術、運營服務等領域湧現眾多專業的電子商務服務商,成為我國名副其實的“電商之都”。其上市公司數量僅次於京滬深,穩居全國第四。

相比之下,一線城市廣州由於以汽車、造船、石化等傳統制造產業以及房地產為主,在金融產業方面遠不如北上深,在IT、高新技術產業方面也不如京深杭,因此富豪數量位居第五也屬正常。

不過,隨著廣州產業轉型升級的加速,尤其是傳統商貿向現代商貿的加快轉型,廣州正在迎頭趕上。數據顯示,今年人數漲幅最大的是廣州,增加17人,達到78人。

此外,值得註意的是,盡管城市規模、經濟總量與富豪數量有著很大關系,但一些經濟總量比較靠後的城市,富豪數量卻十分靠前,比如紹興、廈門、臺州、福州和溫州等城市,其富豪數量的排名遠高於其GDP的排名,這些城市主要位於浙江、福建、廣東等地,這也說明再次說明,南方沿海城市以民營經濟為主,更容易出產富豪。

表4:富豪居住地城市前20名

 

居住地

%

人數(人數變化)

1 -

北京

13.0%

322 (+43)

2 -

深圳

7.9%

195 (+23)

3 -

上海

5.5%

162 (+25)

4 -

杭州

4.8%

123 (+5)

5 -

廣州

3.2%

78 (+17)

6 -

蘇州

2.0%

49 (-4)

7↑

香港

1.54%

38 (+1)

8↓

成都

1.5%

37 (-4)

9 -

寧波

1.45%

36 (+1)

10 -

佛山

1.4%

34 (+1)

11↑

紹興

1.3%

31 (+0)

12↑

東莞

1.1%

27 (+2)

12↑

廈門

1.1%

27 (+5)

12↑

重慶

1.1%

27 (+4)

15 *

臺州

1.0%

25 (+5)

15↑

南京

1.0%

25 (+1)

17↓

無錫

0.97%

24 (-6)

17 -

福州

0.97%

24 (+2)

19↓

長沙

0.9%

23 (-9)

19↓

溫州

0.9%

23 (-2)

19 *

天津

0.9%

23 (+3)

來源:《2016碧 桂園森林城市•胡潤百富榜》

註:-對比去年排名不變 ↑對比去年排名上升 ↓對比去年排名下降 *對比去年新進入前20名

哪些 城市 富豪 最多 京滬 深杭 領銜 浙商 仍然 最牛
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消息稱中國人壽領銜財團20億美元投資喜達屋酒店股權

據《華爾街日報》報道,Starwood Capital Group周二表示,將美國酒店資產組合的部分股權賣給了中國人壽保險股份有限公司牽頭的財團。這些資產組合價值大約20億美元。

Starwood Capital表示,中國人壽將擔任該財團的牽頭投資者,該財團還包括一些主權財富基金,上述資產組合涉及位於美國40個州的280家酒店。

Starwood Capital首席執行官Barry Sternlicht表示,很榮幸有機會擔任中國人壽資本的管理機構,同時很高興能為公司開啟一個史無前例的合作關系。

消息 中國 人壽 領銜 財團 20 美元 投資 喜達 達屋 酒店 股權
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地產富豪榜:王健林許家印領銜 廣東福建人最多

房地產行業是最容易產生富豪的行業。在剛剛發布的《2016碧桂園森林城市•胡潤百富榜》總榜中,地產行業上榜富豪財富總和為各行業最高,但上榜人數占比從去年的16.1%下降到了15.4%。

胡潤研究院18日發布胡潤百富榜子榜之一《2016胡潤房地產富豪榜》,這是胡潤研究院連續第十一次發布“胡潤房地產富豪榜”前50名。與胡潤百富榜總榜不同,房地產富豪榜只計算企業家在房地產領域的財富。

根據榜單,62歲的首富王健林及其家族以1150億元第六次成為“地產首富”; 58歲的許家印以505億元上升兩位到第二,恒大今年前三季度銷售首次超過萬科,登上行業第一位置;75歲的北京地產女王陳麗華以490億位居第三。

粵派實力最強

從企業總部來看,廣東增加6人,時隔五年多強勢回歸,超過北京成為最多地產富豪設立企業總部的地區,有18位上榜;北京今年減少2位至14位,退居第二。浙江超過福建排名第三,有5位上榜。

廣東是改革開放的前沿,房地產市場發展也最早,市場化程度也最高,整體實力也最為強勁。第一財經記者統計發現,去年的房地產百強前10名中,廣東就占了6家。

在廣東,房企巨頭不僅有“招保萬金”(招商地產、保利地產、萬科、金地集團)四大國有控股房企,民企里有威震全國的華南五虎(恒大、碧桂園、富力、合生創展、雅居樂、),更有去年以來因萬寶之爭而聲名在外的寶能,以及星河灣、佳兆業、花樣年、奧園、卓越、時代、龍光、茂業、敏捷等一眾品牌實力房企。

2002年,富力地產通過招投標斥資32億元拿下了北京廣渠門東五廠“地王”,在業內引起轟動,打響了粵派房企“北伐” 的第一槍,現在粵派房企已經在全國房地產市場開花結果。而當初的粵派房企也大多完成了全國戰略的布局。

敢於創新、務實內斂、細膩精致、講究“風水”,是粵派房企的一大特色。同時,或許是由於語言和文化(比如很多廣東企業家習慣了說粵語,普通話表達不夠流暢)等因素,相比“北派”的張揚和抽象,粵派地產的沈穩和務實一直令人矚目。

比如,在廣東的地產富豪里,你幾乎看不到類似像潘石屹、孫宏斌、馮侖等喜歡玩微博或者在媒體面前發表觀點的,也看不到類似宋衛平這樣用《論語》里的話來考應聘者的。廣東的富豪們,奉行的是務實、低調。

在華南一眾地產民企中,出新聞最多的當屬恒大,老板許家印來自河南,並不精通粵語的他與低調的粵商還是有較大差別。

在廣東之後,北京是地產富豪設立企業總部第二多的地區。都說一方水土養育一方人,來自一個地方的企業,總會帶有一些共性。對於北系房企的特點,可以用“大氣粗獷、風格硬朗”來形容。北派開發商在個性方面,也遠遠比南派要張揚。劉曉光、馮侖、任誌強、潘石屹等一批“名嘴”,用他們敏銳的思考和犀利的言論,把“北派”張揚的個性發揮到了極致。

當然,位居北京的地產企業總部中,有不少是屬於在其他地方發展壯大後,總部遷過來的,比如萬達的總部就從大連搬到了北京,同樣情況的還有王健林的小兄弟孫喜雙創辦的一方;龍湖地產的總部也從重慶搬到北京。

在廣東和北京之後,總部位居浙江的地產企業家數量位居第三,共有5家。浙派地產入圍榜單包括了新湖、濱江、銀億等企業。

從總部所在城市來看,北京第一,其次是深圳,有10位。

閩系:富貴險中求

從企業家出生地來看,粵商又比去年增加5位,以16位上榜遙遙領先;閩商減少3位,以6位保持第二名。

這幾年,房地產市場中,“閩系”房企正快速成為房地產業的重要力量。自2013年起,以泰禾、陽光城為代表的閩系房企通過布局北京、長三角等核心區域,隨後其他房企紛紛效仿,閩系房企在全國攻城略地引發廣泛關註。

這其中,泰禾、陽光城成為閩系房企的典型代表。2013年和2014年,泰禾集團曾在北京、上海兩大一線城市大舉拿地引發廣泛關註。泰禾集團董事長黃其森去年底在接受《第一財經日報》等媒體采訪時介紹,泰禾2013年和2014年總共拿地花了350億,如果到2015年再去拿,可能要700億了。

與此同時,陽光城2013年也連續在福州、上海、蘇州 、蘭州、西安等城市拿下十余幅地塊,拿地金額逾130億元。

到今年,閩系房企繼續在全國迅猛擴張。根據中原地產研究中心統計數據,至今年8月,11大閩系房企2016年拿地已經投入1406.9億,刷新了歷史紀錄。包括陽光城、泰禾、建發、正榮、融信、禹洲等在內的“閩系”開始頻頻於上海、北京、杭州、合肥等一二線城市以高溢價率壓倒其他龍頭房企拿地。從布局區域看,閩系房企在深耕福建大本營的同時,大多選擇北上進入到北京、長三角市場,並向中部核心城市合肥、鄭州、武漢等滲透。

而對於珠三角,除了泰禾意外,其他閩系房企基本沒有涉及,這大概是因為廣東房企實力太強,閩系房企揚長避短的選擇。

大手筆拿地的同時,多數閩系開發商都走高周轉模式。他們的標桿是以高周轉見長的融創中國,大部分閩系開發商都喜歡融創中國的速度加萬科的管理模式。

廣義的角度看,閩系地產富豪中,既有總部位於福建的泰禾、陽光城、正榮、中駿、禹洲、融僑等,也有總部設立在北京上海的福建籍地產富豪,比如世茂、旭輝、融信、升龍、寶龍等總部都位居上海,世紀金源、金輝等總部則位於北京。

不過相比粵系、北派地產企業,閩系地產企業大多起步較晚,規模與粵派等仍有不小差距。比如,目前進入前30強的閩系房企仍比較少,這也是為何在胡潤的地產富豪榜中,閩系的波動較大的一大原因所在。

很多人都知道福建商人信奉“愛拼才會贏”的打拼精神,其實除了愛拼,閩商還信奉“富貴險中求”。敢於冒險、勇於拼搏,也使得他們在地產江湖里面迅速殺出一片天地。在2016年中國房地產100強名單中,閩系房企占20席。前50強名單中,閩系更是占到了14席。

表:地產富豪企業總部所在地及出生地

 

總部

人數(人數變化)

 

 

出生地

人數(人數變化)

1↑

廣東

18 (+6)

 

1 -

廣東

16 (+5)

2↓

北京

14 (-2)

 

2 -

福建

6 (-3)

3↑

浙江

5 (0)

 

3 -

浙江

5 (0)

4↓

福建

3 (-3)

 

4↓

江蘇

4 (-1)

5 -

江蘇

3 (-1)

 

5↑

四川

3 (0)

6 -

河北

2 (0)

 

5 -

重慶

3 (-1)

6 -

上海

2 (0)

 

5↑

北京

3 (0)

8↓

重慶

1 (-1)

 

8 -

山東

3 (+1)

9 -

湖北

1 (0)

 

9↓

河北

2 (0)

9 *

雲南

1 (+1)

 

10 -

河南

1 (0)

11 *

貴陽

1 (+1)

 

10 -

湖北

1 (0)

 

 

 

 

10 -

吉林

1 (0)

 

 

 

 

10 *

雲南

1 (+1)

 

 

 

 

10 *

甘肅

1 (+1)

數據來源:《2016碧桂園森林城市•胡潤百富榜》

-對比去年排名不變 ↑對比去年排名上升 ↓對比去年排名下降 *對比去年新上榜

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