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獲利點將 獲利貢獻 最多達二七% 和鑫、順達、泛鴻海集團受益大

2010-02-15 今周刊





iPad真面目揭曉,摩根士丹利證券預估今年出貨量將有六百萬台水準,依此預估,iPad對相關概念股的獲利貢獻從一%到二七%不等,iPad的大尺寸觸控面闆和內建電池,讓觸控面闆廠和鑫、電池廠順達被點名受益最大。

撰文·羅弘旭

從iSlate、iTablet到最新的iPad,從七吋、十吋,到九.七吋,iPad一如蘋果以往產品發表會前夕,總是有著諸多猜測和謠言。但售價從四 九九美元起跳,讓外資分析師大力看好iPad出貨量,如摩根士丹利證券,就預估今年iPad出貨量,將有六百萬台水準。

iPad的供應鏈中,面闆由南韓樂金顯示(LGD)供貨、固態硬碟(由快閃記憶體Flash組成)由三星拿下,台灣業者無緣分到這二塊大餅。目前iPad搭載十六到六十四GB不等的固態硬碟,比產品上市前推測的一二八GB略低。

以每台iPad平均搭載三十二GB固態硬碟,年出貨量六百萬台計算,將占去全球Flash約一.八%的產能,對Flash價格影響有限。但如果iPad出貨優於預期,在某一季度突然提高庫存水位,仍有可能造成季節性的Flash短缺。

除面闆、固態硬碟外,iPad的組裝及周邊零組件,幾乎全由台廠一手包辦。但iPad在外觀上,就是一片九.七吋的玻璃面闆,整體系統中,觸控面闆為產品主要組件,因此法人也點名iPad觸控面闆的主要供應商和鑫、勝華獲益最大。

至於其他產業如電池、石英元件、散熱模組、印刷電路闆、連接器、組裝代工,約有十五家公司將成為iPad 受惠概念股,美林證券更點名iPad概念股將長期受惠。

觸控面闆 和鑫可能受益最大二○○七年蘋果電腦發表全螢幕觸控的iPhone後,多點觸控已經成為新一代人機介面的標準,現在蘋果更將多點觸控功能應用在平闆電腦上。

在各類觸控技術中,電容觸控面闆是以數位訊號,可提供多點觸控功能,傳統電阻式觸控面闆雖然推出數位電阻式觸控面闆,但多點觸控的誤判率仍高,其他技術則仍有缺點。

因此,就iPad對多點觸控面闆的要求來說,台灣具有投射式電容技術的勝華、和鑫應是主要受惠者。

元大投顧指出,投射式電容的基底材料有玻璃和Film二種。就目前的技術方向來觀察,玻璃材料會是主要方向,技術製程與彩色濾光片製程類似。

而從○七年開始跨入觸控面闆,在南部科學園區擁有五.三代線的和鑫,應是iPad觸控面闆的主要受惠廠商。

國內投顧分析師指出,這波觸控面闆的上遊供應鏈中,供貨商較勁搶單很積極。原本勝華是iPhone主要供貨商,順勢取得iPad的訂單。

宸鴻有小尺寸生產線,但缺乏中大尺寸的生產線,因此找上擁有五代線的和鑫,代工生產Sensor(感應器),再由宸鴻組裝成觸控模組出貨給蘋果。

目前主要大單花落誰家還不能確定,但對於對手搶單的狀況,和鑫私底下表示,「我們五.三代生產線的每一片玻璃基闆能切割成四十片iPad觸控面闆,對手只 能切成八片,哪家切割效率較好一目了然。」目前法人預估,蘋果為了分散採購來源,下給勝華、和鑫的訂單應該不會差太多。但勝華○九年來自觸控模組的營收有 一四七.九億元,和鑫觸控模組營收則僅四十九億元,iPad營收對和鑫的加持效應更為明顯,預料貢獻度可能達今年全部獲利的二七%。

此外,由於過去蘋果產品一向具標竿作用,並往往成為產業標準, iPad推出的最重要意義,是讓觸控面闆從小尺寸的手機應用,直接跨到大尺寸的筆電,這也讓不少切入大型觸控面闆的業者如達虹,未來將有機會搶攻這塊商機。

iPad強調移動使用功能,電池作為產品內建且不可自行更換的組件,電池效率必須往上提升。

電池 順達可能順勢取得iPad訂單根據蘋果公布的數據,iPad的待機時間長達一周,可連續使用十小時無須充電,市場推測,iPad電池可能跟隨MacBook(蘋果筆電)產品,改採用高分子鋰電池。

電池組裝廠新普、順達受惠台灣是全球筆記型電腦主要代工重鎮之利,分別為台灣排名一、二的電池組裝廠;其中順達早已經取得MacBook電池訂單,預估也將是iPad電池的主要供應商。

石英元件包括石英晶體、濾波器、振盪器等元件,可用於控制電波頻率和穩定訊號;在iPod的主機闆和無線傳輸模組中,都會用到石英元件。

石英元件 晶技供貨比率超過五成日商愛普生一向是全球石英元件龍頭,全球市占率約二成,晶技全球市占率約六.六%,排名第五,蘋果採購石英元件,大部分都來自日商和晶技。

由於晶技原本就是蘋果iPhone、iPod 石英元件的主要供應商,擁有就近組裝、即時交貨等優勢,預料會是今年iPad的主要石英元件供應商,供貨比率超過五成以上。

連接器 正崴繼續大嘗蘋果滋味iPad連接器可分為外部連接器、內部連接器、極細銅軸線和電源線。

由於iPad主要由鴻海代工,關係公司正崴將因此取得外部連接器的主要訂單,據傳供應比率超過八成。

正崴原本就是蘋果的主要供應商,過去iPhone、iPod的供貨都由正崴取得,供貨比率超過五成。靠著過去和蘋果的合作關係以及鴻海居中牽線,來自蘋果的營收比重將超過一五%。

PCB軟闆 台郡營收增加最巨iPad的螢幕除了顯示畫面之外,因為具有觸控功能,同時也是主要的訊號輸入工具。因此,連接螢幕和控制基闆的PCB軟闆,必須由單向傳輸變成雙向傳輸。

雙向傳輸的新型PCB軟闆,必須由PCB廠和控制基闆廠共同合作設計,線路的布線難度增加;在國內,僅有台郡、欣興和健鼎幾家大型軟闆廠具有研發資源,其中,以台郡為主要受惠廠商,法人預估台郡今年二成營收將來自蘋果。

組裝 增加鴻海獲利比率不大鴻海目前已被確認為是iPad的唯一組裝廠,以iPad今年出貨六百萬台預估,群益證券預估,iPad組裝將可為鴻海帶來一○七二億元營收,約占鴻海全年營收四.六%,對於集團營收已達二.五兆元的鴻海來說,只能算是小零頭。

平闆電腦的進入障礙並不高,從○一年第一代平闆電腦現身以來,平闆電腦的觸控靈敏度、手寫輸入辨識、產品體積重量等技術已臻於成熟,但蘋果背後的三大應用 平台iTunes Store、App Store、iBooks Store,是其他競爭對手難以企及的優勢。

從定價策略來看,iPad的單價從五百到八百美元,定價遠低於當初預期的一千美元,相較於只能黑白顯示、定價四八九或三九九美元的電子書Kindle,或 是六百到七百美元的小筆電,iPad都有價格優勢,一○年各投顧法人都樂觀預期iPad基本出貨量可達五百萬台以上,台灣相關零組件也將因此獲得龐大商 機。

各大機構分析師看iPad

必須注意長期獲利動能

1.投資銀行Piper Jaffray分析師Gene Munster:「iPad要價300到400美元,它是一個令人驚異的設計,但投資人必須冷靜觀察iPad的獲利動能可以持續多久。」2.瑞士銀行首席 分析師程正樺:「iPad仍無法取代筆電功能,而電子書的電池大概可以維持二星期,但iPad只能使用約10小時,所搭載的LED背光源面闆並不適合長效 閱讀,所能瓜分的電子書市場將相對有限。」3.市場研究公司Gartner的分析師查爾斯:「重量較輕的iPad,有收發電子郵件、上網和電子書的數位媒 體功能,而最便宜的iPad要價499美元,相較許多要價400美元的小筆電,想要小筆電的人也會慎重考慮iPad。」

整理:陶曉嫚、孫蓉萍

對EPS貢獻度最高可達27%——iPad受惠概念股公司 代號 產業 iPad營收對ESP貢獻 2010年預估EPS 和鑫* 3049 觸控面闆 27% 2.1元勝華 2384 觸控面闆 6% 0.9元正達 3149 強化玻璃 - - 新普 6121 電池 5% 13.2元順達 3211 電池 15% 10.8元晶技 3042 石英元件 1% 4.1元鴻海 2317 組裝 1% 10.36元正崴 2392 連接器 3% 3.9元台郡 6269 PCB 10% 3.1元健鼎 3044 PCB 4% 7.0元欣興 3037 PCB 4% 3.0元超眾 6230 散熱模組 - 4.0元* 宸鴻負責模組 資料來源:美林、元大、永豐證券
獲利 點將 貢獻 最多 多達 達二 二七 和鑫 鑫、 順達 、泛 泛鴻 鴻海 集團 受益
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京聯順達:圈地生財的「馬路王國」,年入8億元!

http://www.iheima.com/archives/37874.html

3萬個停車位和8億元收入

去年4月,北京市交通委運管局公佈了截至去年北京備案停車位的狀況,北京約有5萬多個車位則屬於佔道停車位。而北京晚報報導,一家叫做京聯順達的民企掌控了北京近3萬個有合法備案的路邊停車位,佔有60%以上的路邊停車市場。

這意味著什麼?年入收至少8億多。經濟之聲特約評論員張彬估計,「北京市這些停車位主要集中在城區,大概10塊錢一小時,第二小時15塊,我們就按10塊錢來算,每天按8小時算,10塊錢乘以8小時再乘以365天再乘以3萬,至少有大概8億多。」

京聯順達究竟是何方神聖?

在北京市工商局的網站上,京聯順達公司註冊資本1000萬元,主營業務中僅有機動車公共停車場服務和技術開發、技術服務。

「京聯順達」這個名字對於許多人來說有些陌生,而它的前身為「公聯順達」。新京報2011年7月28日報導,「經過股權轉讓,北京公聯順達智能停車管理有限公司已變更工商註冊登記,改名為北京京聯順達智能停車管理有限公司,股權結構變更為法人獨資。」

而公聯順達又是何方神?百度百科對公聯順達的介紹,大致是:公聯順達公司成立於2002年11月,是由在北京市停車行業佔主導地位的多家企業進行資源重組,國營公聯公司控股,多方投資的大型專業化停車管理企業。公司現有管理和工程技術人才150餘名,基層員工3000多人。作為北京市從事專業城市路側停車管理的大型企業,負責管理北京八個城區500多條道路,3萬多個路側停車位,佔北京市路側停車資源90%的市場份額。

一個京聯,一個公聯;一個私企,一個國企;兩者背後到底有什麼樣的江湖遊戲?

以下為民生週刊2012年第2期報導《公聯順達罪與罰》節選:

2011年7月8日,北京市公聯公司發佈公告稱:北京公聯公司的子公司北京公聯安達停車管理有限公司,原為北京公聯順達智能停車管理有限公司的股東,因公聯順達改制,公聯安達已將其持有的順達股份全部轉讓,北京公聯公司及公聯安達停車管理有限公司,與原北京公聯順達智能停車管理有限公司之間已經不存在任何經濟及法律聯繫。

原北京公聯順達已多次向北京公聯公司承諾盡快辦理工商註冊變更登記,並將原公司名稱中的「公聯」字樣去除。這時,人們才發現,原「公聯順達」已悄然更名為「京聯順達」,而原公聯順達這個一直自稱國有控股的停車管理公司竟然在三年前就已民營化,變成個人資產,只是雙方公司都沒有把分家的事實公佈於眾,以致「京聯順達」還能以「公聯順達」為國家利益收費的名義繼續馳騁江湖。

就在公眾對這則公告摸不清頭腦時,有關北京停車業的兩大巨頭賈維、祁力之間的賄賂案曝光於公眾視野。

賈維,國有企業北京公聯安達停車管理有限公司(下稱公聯安達)原董事長。公聯安達經營著北京數十萬個停車位,是北京停車業公認的龍頭老大,約佔整個行業20%-30%的份額。

祁力,民營企業北京京聯順達智能停車管理有限公司(下稱京聯順達)總經理。目前京聯順達掌控北京近3萬個有合法備案的路邊停車位,佔有60%以上的路邊停車市場。

綜合檢察機關的起訴書和有關媒體的調查,這起案件並不複雜:2006年8月至2010年5月間,賈維收受祁力200萬元的賄賂,在原北京公聯順達智能停車管理有限公司(下稱原公聯順達)股權改造過程中,同意將公聯安達所持有的原公聯順達56%的股權,全部轉讓給祁力的私人公司。由此,原公聯順達這個國有控股的停車管理公司徹底民營化,變成祁力個人的資產。

正如一些媒體指出,該賄賂案的要害,不僅僅是一個簡單的國有資產非法轉讓問題。公聯安達轉讓的56%的股權背後,是北京城八區近5萬個路邊停車位(備案與未備案的數量總和)的經營權歸屬。在機動車保有量已近500萬輛的北京,「停車難」已成為京城一大頑疾。全市公共停車位僅74萬餘個,其中,已備案的路邊停車位僅5萬餘個。而賈維與祁力非法交易的,正是這5萬多個路邊停車位中的絕大部分,以及一些未經備案的路邊停車位。因此,有業內人士將本案的標的物喻為「皇冠上的明珠」。

停車壟斷的江湖秘籍

2000年左右,隨著機動車保有量的增加,停車難問題逐漸顯現。北京市效仿國外城市,開始在主城區數百條街道劃出佔道停車位。因其便捷,這些路邊停車位很快便成為車主的首選停車處。「先路邊,再路外,然後地下」,是車主停車自然而然的選擇次序。

路邊停車位被劃給公聯公司,歸公聯安達分公司管理並收費。2001年9月,賈維升任公聯公司總經理。很快,公聯公司發起了對公聯安達的改制。 2002年5月,公聯安達被改製為獨立法人單位。2002年11月下旬,公聯公司對停車業務改革,以「馬路牙子」(路肩)為界,分割停車業務。由公聯安達和祁力任董事長的北京京恩技術發展有限公司(下稱京恩技術)共同出資,設立原公聯順達。原公聯順達負責「馬路牙子以下」即路邊停車位業務,公聯安達則負責「馬路牙子以上」,即路外停車場和地下停車場業務。當年統管城八區幾乎全部佔道停車位,以及近半數路邊公共停車位、地下停車位。

此後,北京停車場背後的故事大抵都與公聯安達和公聯順達有關。

到了2007年,雖然經過不同程度的競爭,公聯安達在路外停車場、地下停車場業務所佔份額已顯著下降。但京城停車位中最寶貴的資源、「香餑餑」——佔道停車位,仍然為原公聯順達所壟斷。當年,公聯安達決定出售手中56%的原公聯順達股權。

2007年9月28日,北京產權交易所掛出公告,公開掛牌轉讓原公聯順達56%的股權。然而一個月掛牌公示期中,面對垂涎已久的「香餑餑」,上千家民營停車公司只產生了一家意向受讓方——北京京恩順達投資有限公司(下稱京恩投資)。而該公司正是祁力為了獲得股權而新設立的公司。

後來,賄賂案曝光,公眾才明白這筆著名交易中的種種怪異現象,也才明白祁力那筆200萬賄賂的魔力。

據相關媒體調查,北京地區多家民營停車公司都表示,不是不想參加當初的那筆交易,而是無法參與,玄機就在公聯安達制定的受讓方條件中。北京產權交易所當初的公告顯示,交易「受讓方應當具備的條件」一共五條,其中,「具有五年以上北京路側停車管理經驗者優先」、「具有世界範圍內協助交警進行相關管理工作的歷史和經驗者優先」、「標的企業股東京恩技術公司不放棄優先購買權」等條件被視為賈維給祁力量身定做。

2007年10月末,京恩投資以約1725萬元的掛牌價,毫無懸念地奪得那筆交易。祁力控制的京恩技術,原就持有原公聯順達其餘44%的股份。2008年11月,此44%股份被也被劃至京恩投資。此番交易後,祁力通過京恩投資,擁有了原公聯順達100%的股權,即原公聯順達由國有控股徹底轉變為民營企業。

事實上,完整拿到原公聯順達股權後的兩三年裡,祁力也不願與公聯安達完全撇清關係。雖然交易合同要求祁力一方於2008年底前修改公司名稱,不得有「公聯」字樣,但直至2011年6月即賈維被調查七個月之後,原公聯順達才正式更名京聯順達。而在相當長的時間裡,「雙達」均不對外強調已分家的事實。以致京城的停車顧客,至今仍然以為路邊車位均為國有企業經營。

有業內人士指出,原公聯順達的民營化,並未使北京路邊停車位的經營真正市場化。其實質,是由國有壟斷轉變為民營壟斷,而這無益於北京停車業的健康發展。

靜態交通能否有靜態江湖

2011年11月底,北京二中院傳出消息,賈維涉嫌受賄200萬元案件經開庭審理後,因需要提取新的證據或傳新的證人到庭,已中止審理。而來自檢方的消息稱祁力將另案處理。

然而「雙雄」的落馬,「雙達」的飄搖,並未能止息停車業的江湖紛爭。

路邊停車位屬於典型的公共資源,其經營權應公開、公平分配,收益歸全民所有。然而,北京大量的路邊停車位,一開始就被無償劃給國有企業公聯安達經營,沒有經營權的使用期限,收費數額也並未公開;並且,幾經股權變更,被稱為「皇冠上的明珠」的路邊停車位收費權,幾經波折,竟然收歸民企囊中。

路邊停車位由民企經營,並未帶來好的變化。儘管北京近幾年機動車高速增長,停車費標準也大幅調高,但路邊停車位的收費依然是個黑洞——壟斷路邊停車位經營的「特殊公司」,年銷售收入只有人民幣7000萬至1億元,利潤最多時每年僅150餘萬元;而政府得利也不多,2009年,北京財政全年收取的佔道停車費為3372萬元。2010年收取佔道停車費僅僅2110萬元。2000多萬或者3000多萬的佔道停車費只佔全市2000多億元財政收入的很小一部分。

有業內人士為原公聯順達算過一筆賬:即便按其合法備案的總停車位近3萬個、每小時收費2元、白天80%的車位使用率、夜晚50%使用率簡單推算,其年總銷售收入最保守估計應在2億元以上。而近兩年,隨著停車位價格上漲,其總收入至少在5億元以上。這還不算該公司未經備案的大量私劃線停車位的收入。

巨額的停車費,究竟進了誰的腰包?巨額公共資源收益流失誰之過?這依然是一個混沌的江湖,充滿了真實的謊言和幕後的利益。

京城停車業兩巨頭

停車業大佬賈維

賈維,現年49歲,北京石景山區人,1984年畢業於北京建築工程學院土木工程系道路與橋樑專業。 2010年11月被有關部門帶走前,他是北京市公聯公路聯絡線有限責任公司(下稱公聯公司)總經理,正局級。公聯安達是公聯公司全資設立的國有停車企業。從2003年起,賈維也負責管理公聯安達。受賄行為開始的2006年8月前,他已身兼公聯安達董事長之職。

關於賈維的背景,業內人士有各種猜測,多人稱其「大有來頭」。但賈維為人和做事均不高調,平時對公聯安達事宜並不上心。但是公聯安達經營著北京數十萬個停車位,是北京停車業公認的龍頭老大,約佔有整個行業20%-30%的份額。

馬路權貴祁力

祁力,現年44歲,北京西城區人。1988年至1992年,他曾在北京輕工學院攻讀四年,之後從商。其從商經歷也堪稱傳奇。畢業前後,祁力開辦了他的京恩系企業。

祁力最早從北京路邊停車計費的咪表業務中,首次嘗到了停車業的甜頭。之後通過買賣華夏銀行股票斬獲過億元資金。最終依靠賈維,成為北京路邊停車位的壟斷者。

業內人士認為,經過十幾年的苦心經營,祁力的「京恩系」企業已經完成在京城停車業的完美佈局。隨著北京路邊停車收費價格一再提高,他的京恩順達正迎來黃金時期,收穫季已然來臨。如果不是賈維案東窗事發,屬於祁力的又一個春天即將來臨。

然而,在賈維案衝擊之下,他的「馬路王國」能否持續,被打上一個巨大的問號。

京聯 順達 圈地 生財 馬路 王國 年入 億元
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