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上市公司財務報表14大「陷阱」揭秘 阿笨

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上市公司財務報表14大「陷阱」揭秘

阿笨按:很多準則已經有了相應的調整,現在2006年准則大手術之後有過很多調整,呵呵,不過這些地方仍然值得回味一下,還是有很多借鑑之處;這也是上市公司常玩的手段;會計實務中的陷阱很多,呵呵,其實國內的造假水平也很次,但是可能某些利益存在,故意視而不見的居多;
大家一定要對第一條千萬要注意:
郎 咸平對這一點研究非常透徹,郎咸平的論文中數篇論文(比如《東亞公司中所有權和控制權的分離》、《西歐公司的最終控制權》等)對這種金字塔似的股權結構來 解釋上市公司本身具有「掏空上市公司」(術語也有人翻譯成隧道行為)越做虧損可能上市公司大股東越能夠從虧損中獲利(郎教授這種通過控制權和現金流權分離 的研究用事實向大家講述了一個個掏空上市公司的這種私人激勵),數本書(比如《操縱》、《企業的秘密》、《中國式MBO》等)幾個案例(比如德隆案,比如 科林格爾案);

                                2001年8月30日 07:54
新聞晨報8月30日報導:隨著銀廣夏造假事件的曝光,作為「經濟警察」的會計師事務所的可信度大打折扣。為更好地保護自身利益,投資者應學會識別上市公司各種伎倆。最近一期《財經》雜誌刊文揭示了14類財務報表「陷阱」。

1、銷售給控股股東和非控股子公司

上市公司將產品銷售給控股股東和非控股子公司,因無須合併報表,因而不必以對外的銷售作為最終的銷售實現。對於上市公司而言,雖未對外實現銷售,但已合法地實現了銷售。

2、在不同控股程度子公司間安排銷售

在同時擁有幾家不同控股程度的子公司且均經營同一業務的情況下,如果上市公司想增加利潤,可將訂單全部或大部分交由本部工廠或控股程度高的子公司生產,降低少數股東損益;反之,則將訂單大部分交由控股程度低的子公司生產,提高少數股東損益。

3、上市公司溢價採購控股子公司產品及勞務並形成固定資產

上 市公司溢價採購控股子公司產品及勞務形成固定資產,一方面,該類交易無須披露,另一方面子公司的銷售可確認實現。由此,子公司的收益可確認為當期合併報表 利潤,而上市公司的固定資產雖定價過高,但因其折舊分多年提取,因而當期利潤增加因素遠大於因折舊增加而導致的利潤減少因素。

4、調節銷售收入確認方式

上市公司跨年度實現的銷售,需要在年度間分配利潤。一般企業根據銷售的不同階段劃分收入實現比率,而調節該類比率,會影響噹期盈利。

5、不同成本費用項目之間的分類變化

雖然會計制度對成本費用有較明確的劃分,但有些項目的歸類仍有一定的彈性。另外,在銷售費用和管理費用之間,也有一些歸類上的差異。如果上市公司的歸類發生變化,則費用比率也會發生波動。

6、廣告費用與商標使用費

擁 有自有品牌的上市公司,既可將廣告費用視為收益性支出計入當期銷售費用,也可將廣告費用支出視為資本性支出分期攤銷。對於使用控股股東品牌的上市公司而 言,一種情況是控股股東支付當期廣告費用,而上市公司按該品牌產品的銷售額提取一定比率支付給控股股東作為商標使用費;另一種情況是上市公司除支付商標使 用費外,還支付當期廣告費用。前一種高估了當期利潤,後一種低估了當期利潤。

7、利息費用

如果控股股東佔用上市公司資金,有的上市公司不收取資金佔用費,有的雖收取,但費用比率不同。如果上市公司與其關聯方之間資金佔用費用巨大,則收取的利息費用對當期利潤影響巨大。此外,利息費用的資本化也常被用來作為降低費用和提高利潤的手段。

8、所得稅返還款的確認期間

對返還的所得稅款,有的上市公司採用權責發生制確認,有的上市公司採用收付實現制確認,即於實際收到返還款時確認收益。如確認政策有變,則不同期間的所得稅返還款確認金額存在較大彈性。

9、通過內部轉移價格規避增值稅

對於實行垂直一體化的上市公司,如果上游環節免繳增值稅,但其免繳的增值稅額仍可作為下游環節的進項稅額進行抵扣,則上市公司可通過提高上游環節的內部轉移價格,提高進項稅額,從而規避增值稅。

10、資產溢價轉讓,提高當期收益

資產溢價轉讓是上市公司提高當期收益的最便捷手段。

11、以不良實物資產對外投資

上市公司以不良實物資產與控股股東合資成立公司,以降低不良資產帶來的損失。

12、調節股權投資比率

對於連年虧損的子公司,上市公司一般將其股權減持至19%,以採用成本法核算,使虧損不反映在當期報表上;而對於盈利狀況較好的子公司,如股權比率在20%以下,公司會尋求提高至20%以上,以採用權益法。

13、折舊和攤銷年限的變化

某些上市公司可通過將折舊比率確定為一個區間,從而調節每年折舊金額。另外,上市公司在收購股權過程中會形成股權投資差額,對溢價收購所形成的,會計準則要求在10年內攤銷完;對於折價收購所形成的,要求在10年以上攤銷完。對攤銷年限,上市公司有一定的調節餘地。

14、控制資產減值準備的提取和衝回

八項資產的減值準備的提取在實施當年因允許追溯調整,使上市公司可以將各類損失在以前各年度體現。此外,在準備提取和衝回方面,上市公司有調節餘地。

上市 公司 財務 報表 14 陷阱 揭秘 阿笨
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林園:挑選公司的六大財務指標 阿笨

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阿笨按:與巴菲特一脈相承,沒什麼特別出奇的地方,記得2007年前後,林園是最火的時候,那時候就有這本書的吧,記得還有視頻的,今天剛好又看到這些「不合時宜的奇談怪論」,把以前的資料整理出來,再次溫習一遍,雖說這些東西現在選股中,已經深入到血液;

   對於追求那種迅速盈利的那種,一來是運氣,二來很難持續;做一些自己判斷確定性高的品種吧;

   大家都說不要損失本金,試問問,林園投入茅台、深發展的時候,浮虧甚至達到50%的時候,試問這句話又該怎麼說,所以,都是扯淡,別太聽他忽悠,至於什麼是對的,什麼是錯的,有一點可以肯定:短期內波動,不代表錯了,關鍵是要符合自己的品性,自己能做,股票的真正的做錯與對,在於股票真的跌了,但是再也漲不上去了,這是最大的風險;

   有人一直強調時間和效率,這句話是對的,如果你覺得3個月半年夠長了,那麼基本上一個月就是長期了;我的節奏是基本上三年的計劃,半年的算是運氣;

   有人覺得2年翻一倍,不滿意;那是他,不是我,2年翻一倍,如何收益率41.4%,還有什麼不滿的呢?!

   效率,有時候效率就是走向死亡的加速器,不要也罷,不要效率,還可以獲得長久點,要效率似的更快點;

   槓桿就是一個效率的例子,我爆倉的一些熟人多了,資本的本意就是冒險,冒險的意思就是風險,應對風險的秘訣就是四個字字:保守與穩健;

   而歸結點就是:耐心;

   著急有用的話,散戶都是億萬富豪了,所以做了股票就慢慢做;

   一、挑選股票,就是挑選公司

  挑選股票,就是挑選公司,要瞭解公司,就要瞭解它的財務指標。林園很少花大量的時間去研究公司的財務報表。一份詳細的上市公司財務報告,擁有眾多的財務指標。林園只是認真審視其中的六大財務指標,而這種財務分析方法與巴菲特不謀而合。

  巴菲特常用投資收益率指標衡量企業的投資價值。一個上市公司的獲利能力再強、成長性再好,那也是它自身價值的體現。當買進它們並長期持有後,如果不能依靠企業的獲利給投資者帶來豐厚的複利收益,它就不是一個具有投資價值的股票。巴菲特的估值方法就是直接給出了我們投資一個企業的投資收益率,也就是相當於一個企業能夠給我們提供的長期存款利率。

  巴菲特說:「只要企業的股東權益報酬率充滿希望並令人滿意,或管理者能勝任其職務而且誠實,同時市場價格也沒有高估此企業」,那麼他「相當滿足於長期持有任何證券」。

  巴菲特主要研究損益表、資本轉投資的條件和公司產生現金的能力。

  1. 把重心放在股東權益報酬率,而不是每股盈餘

  大多數的投資人藉著每股盈餘來判斷公司年度的績效,看看它們是否創下紀錄或較上一年度有顯著的進步。但是既然公司藉著保留上年度盈餘的一部分,來不斷增加公司的資本,盈餘的增長(自動增和的每股盈餘)就顯得毫無意義。當公司高聲宣佈「每股盈餘破紀錄」的時候,投資人就被誤導而相信經營者一年比一年表現更好。衡量每年度績效的一個比較真實的方法是:股東權益報酬率——營運收益與股東權益比,因為它已考慮了公司逐漸增加的資本額。

  2. 計算「股東盈餘」

  企業產生現金的能力決定了它的價值。巴菲特找出那些產生超過營運所需現金的公司,而將不斷消耗現金的公司排除在外。但是在決定一家企業的價值時,很重要的一點是要瞭解到,並不是所有的盈餘都在平等的基礎下所創造出來的。有高固定資產的公司,相對於固定資產較低的公司,將需要更多的保留盈餘,因為盈餘的一部分必須被劃撥出來,以維持和提升那些資產的價值,因此,會計盈餘需要被調整以反映一些產生現金的能力。

  巴菲特提供一份較為正確的計算方式,他稱之為「股東盈餘」。決定股東盈餘的方法是將折舊、耗損和分期攤銷的費用加上淨利,然後減去那些公司用以維持其經濟狀況和銷售量的資本支出。

  3. 尋找高毛利率的公司

  高毛利率反映出的不只是一家壯大的企業,同時也反映出經營者控制成本緊抓不放的精神。巴菲特欣賞注意成本觀念的經營者,而厭惡放任成本不斷擴大的經營者。股東也間接獲得那些企業的利潤。被不智花費的每一塊錢,都將剝奪股東的利潤。多年來,巴菲特已經觀察到有高營運成本的公司,通常會尋求維持或補貼這些成本的辦法。而低於平均成本的公司,則多半自傲於它們自己能夠找到削減支出的辦法。

  4. 對於保留的每一塊錢盈餘,可以確定公司至少已經創造了一塊錢的市場價值

  這是一個便捷迅速的財務檢測,它不只會告訴你企業的優勢,同時也讓你知道經營者如何理性分配公司的資源。用公司的淨收入減去所有支付給股東的股利,所剩餘的就是公司的保留盈餘。現在,再加上十年來這家公司的保留盈餘。下一步,找出公司目前的市價和它十年前市價的差價。如果你的企業在這十年之間的保留盈餘轉投資毫無生產力,市場最後將會把這個企業定出低價的價格。如果市場價值的改變小於保留盈餘的總和,這家公司便走上衰退的道路了。但是如果你的企業已經能夠賺得較平均水準為高的保留盈餘報酬率,企業市場價值的上漲利潤應該會超過公司保留盈餘的總和,如此每一塊錢都創造出超過一塊錢的市場價值。

  國際大師巴菲特的伯克希爾?哈薩韋公司的股票從來沒有分紅-拆股過,因此,對於長期持有,甚至終生持有伯克希爾?哈薩韋公司股票的人來說,是無法獲得任何現金流的。之所以沒有分紅,其實也非常簡單,因為巴菲特認為,如果利潤用於再投資,可以產生高於投資額的等價購買力回報,那麼這個投資就是成功的。

  在巴菲特眼中,利潤是複合增長的基礎。林園雖然也知道這個道理,但買入股票「貓著」後,也不希望它老是不漲,這樣,資金的時間價值就被抹殺了。林園會主動要求他「持有」的公司多分紅,提這樣的要求也是股東的合法權益,聽不聽是他們的事,只要他也是其中的一 分子,他就會不停地「吆喝」。當然,如果他的組合中有高派息公司,他就會建議「現金分紅」,這樣對一些低市盈率的股票非常有效,如新興鑄管,銅都銅業等。組合中有成長型的企業,林園就會建議以送「紅股」方式分紅,這樣可以通過反覆「除權」、「填權」來獲得收益。如雲南白藥、五糧液、招商銀行等。

  當然,企業的硬朗度,也是林園選股的基本指標。他說的硬朗度就是指企業的盈利能力,賺錢的絕對數量的大小,要選賺錢絕對數量大的企業,企業手上的現金越來越多,毛利率越高越好。為什麼紅燒肉、粉蒸肉這些傳統小吃,中國人都喜歡吃,因為它們是經過千百年市場檢驗的好東西,他選公司時很注重選擇這樣的老字號公司,它們的產品都是經過時間考驗的,他認為這樣的公司才是靠得住的公司,基本不受管理層變動因素的影響,這樣的公司才能夠做到輕鬆賺錢。他堅信茅台酒總有一天會賣到1000元以上的價格。要選擇產品價格穩定或趨升的公司,只有這樣的公司才能夠給它算賬,才不會出錯。不買賬算不清的公司的股票,未來只有把企業的賬算清楚了,才能夠確定你的盈利,而不是拍腦袋去決定。要知道股價能否持續上漲,95%的因素是取決於公司的經營情況,以及發生在公司裡的故事,而只有5%的因素是股市炒作造成的。搞清楚公司的經營情況,調研和跟蹤是非常必要的,對你投資的公司要清楚到每個月的經營指標才行。

  二、林園挑選公司的六大財務指標

  1.利潤總額——先看絕對數從會計的角度講,利潤是企業在一定會計期間的經營成果,其金額表現為收入減費用後的差額。利潤總額由四部分組成,即營業利潤、投資淨收益、補貼收入和營業外收支淨額。

  利潤總額=營業利潤+投資淨收益+補貼收入+營業外收入-營業外支出營業利潤=主營業務利潤+其他業務利潤-營業費用-管理費用-財務費用主營業務利潤=主營業務收入-主營業務成本-主營業務稅金及附加其他業務利潤=其他業務收入-其他業務支出利潤總額能直接反映企業的「賺錢能力」,它和企業的「每股收益」同樣重要,若一家上市公司一年只賺幾百萬元,在林園看來,這種公司是不值得他去投資的,還不如一個個體戶賺得多。所以,林園對企業年利潤總額的定義至少都要賺1個億,比如武鋼、寶鋼每年都能賺上百億元,招商銀行也能每年賺數十億元,這樣的企業和那些「干吆喝不賺錢」的企業不是一個級別的。企業只有賺足了錢,才有不斷擴張的動力,才有在行業週期不景氣時抵禦風險的能力,而足夠數量的利潤才能保證企業有足夠的創新費用支持,企業的生命力才能長久,這也符合長期投資的最基本要素,如果企業沒有這樣長久生存並成長的能力,也就沒有必要去在它身上實踐價值投資。

  林園在挑選重倉股的時候,首先考察的是利潤總額絕對數量大的公司,然後結合其他財務指標,以及該企業的經營特色去決定是否值得投資。他之所以會看重這個指標,有一個很重要的原因。投資者應該知道上市公司披露財務報告的時間與實際會計年度會有一定的時間差,而通過提前知道未披露的財務報告數據,就可以有效地對股價短期走勢做出判斷,這是很多短莊利用財報披露的時差,做短炒的依據。而知道了利潤總額後,就掌握了企業的賺錢情況,短時間內,這些企業的利潤不會有快速變化的,在披露報告的時間差內,可能有些指標發生變化,從而影響到對公司的正確認識。因此,一旦知道了這些企業的賺錢能力,投資者就沒有什麼可擔心的,一些機構也是利用這個特性建倉的。

  2.每股淨資產——不要去關心股票的淨值又稱為賬面價值,也稱為每股淨資產,是用會計統計的方法計算出來的每股股票所包含的資產淨值。其計算方法是用公司的淨資產(包括註冊資金、各種公積金、累積盈餘等,不包括債務)除以總股本,得到的就是每股的淨值。股份公司的賬面價值越高,則股東實際擁有的資產就越多。

  這一指標反映每股股票所擁有的資產現值。每股淨資產越高,股東擁有的資產現值越多;每股淨資產越少,股東擁有的資產現值越少。通常每股淨資產越高越好。而且很多投資者,認為每股淨資產賬面價值是財務統計、計算的結果,數據較精確而且可信度很高。

  然而,林園對這個指標有不同的看法。他認為,能夠賺錢的淨資產才是有效淨資產,否則可以說就是無效淨資產。比如說,上海房價大漲之後,有一些人要對上海商業股淨資產進行重新估值,理由是上海地價大漲了,重估後它的淨資產應該大幅升值,但在林園看來,這種升值不能帶來實際的效益,也可以說是無意義的,最多也只是「紙上富貴」。

  因此,每股淨資產高低不是林園判斷企業「好壞」的重要財務指標,因為它總是被人為地進行修飾。費心思去判斷修飾它的動機,不如不去關心,反而不會擾亂自己的選股思路。

  3.淨資產收益率——10%以下免談淨資產收益率和每股收益都是反映企業獲利能力的財務指標,是單位淨資產在某時段的經營中所取得的淨收益,其計算公式為:淨資產收益率=(淨收益/淨資產)×100%如果企業沒有發生增資擴股等籌資活動,淨資產收益率水平的高低主要反映上市公司盈利能力的大小。如果公司發生了增資擴股,公司的稅後利潤必須同步上升,才能保持原來的淨資產收益率水平。所以,在上市公司不斷增資擴股的情況下,淨資產收益率是否能維持在較高(>10%)的水平,才能反映上市公司業績成長性是否較好。為了讓證券市場上的資金流入獲利能力較強、成長性較好的上市公司,證監會要求配股的上市公司,淨資產收益率必須連續三年平均在10%以上。其中,任何一年都不得低於6%。

  淨資產收益率愈高,表明公司的經營能力越強。比如2003年,林園買入貴州茅台時,除去貴州茅台賬上的現金資產,其淨資產收益率應該為80%以上,實際上就是投資100元,每年能賺80元。林園對招商銀行北京分行的調研也發現其淨資產收益率也達53%。

  這個指標能直接反映企業的效益,林園選擇的公司一般要求淨資產收益率應該大於20%。淨資產收益率小於10%的企業他是不會選擇的,因為任何公司都會增資擴股的,如果連證監會的10%的規定都無法滿足,那還有什麼可研究的呢。

  4.產品毛利率——要高、穩定而且趨升

  此項指標通常用來比較同一產業公司產品競爭力的強弱,顯示出公司產品的訂價能力、製造成本的控制能力及市場佔有率,也可以用來比較不同產業間的產業趨勢變化。但不同產業,則會有不同的毛利率水準。

  林園選擇的公司的產品毛利率要高、而且具有穩定上升的趨勢,若產品毛利率下降,那就要小心了——可能是行業競爭加劇,使得產品價格下降,如彩電行業,近10年來產品毛利率一直在逐年下降;而白酒行業產品毛利率卻一直都比較穩定,例如:山西汾酒連續5年毛利率保持上升,從2001年的59.7%至2005年達到72.1%,中端產品的平均價位在50元以上,毛利率超過70%,高端產品的毛利率超過80%。但由於高端產品在公司產品銷售中所佔比例僅為3%~4%,因此業績並不是最好的。

  林園的標準是選擇產品毛利率在20%的企業,而且毛利率要穩定,這樣他就好給企業未來的收益「算賬」,增加投資的「確定性」。比如貴州茅台的產品毛利率驚人,高度與低度茅台酒的毛利率分別達到了83.28%和81.67%。這主要得益於產品漲價和銷售渠道的拓展。

  5.應收賬款——注意迴避

  應收賬款是指企業因銷售商品、產品或提供勞務而形成的債權。應收賬款是伴隨賒銷而發生的,其確認時間為銷售成立。按照我國會計準則的規定,同時滿足商品已經發出和收到貨款若取得收取貨款的憑據兩個條件時,應確認收入,此時若未收到現金,即應確認應收賬款。應收賬款的確認時間因具體銷售方式不同而有所區別,如寄銷、分期收款銷售等等。

  應收賬款的計價由於從應收賬款中取得現金需要一段時間,因此,嚴格地說,應收賬款不能按其到期值(面值)計價,而應按未來現金的現值計價,但企業為了財務報告的美化,多數應收賬款按其到期可收回的價值計價。

  應收賬款是企業流動資產的一個重要項目。隨著市場經濟的發展,商業信用的推行,企業應收賬款數額普遍明顯增多,應收賬款的管理已經成為企業經營活動中日益重要的問題。

  應收賬款管理不善的弊端:

  (1)降低了企業的資金使用效率,使企業效益下降。由於企業的物流與資金流不一致,發出商品,開出銷售發票,貨款卻不能同步回收,而銷售已告成立,這種沒有貨款回籠的入賬銷售收入,勢必產生沒有現金流入的銷售業務損益產生、銷售稅金上繳及年內所得稅預繳,如果涉及跨年度銷售收入導致的應收賬款,則可產生企業流動資產墊付股東年度分紅。企業因上述追求表面效益而產生的墊繳稅款及墊付股東分紅,佔用了大量的流動資金,久而久之必將影響企業資金的周轉,進而導致企業經營實際狀況被掩蓋,影響企業生產計劃、銷售計劃等,無法實現既定的效益目標。

  (2)誇大了企業經營成果。由於我國企業實行的記賬基礎是權責發生制(應收應付制),發生的當期賒銷全部記入當期收入。因此,企業的賬上利潤的增加並不表示能如期實現現金流入。會計制度要求企業按照應收賬款餘額的百分比來提取壞賬準備,壞賬準備率一般為3%~5%(特殊企業除外)。如果實際發生的壞賬損失超過提取的壞賬準備,會給企業帶來很大的損失。因此,企業應收款的大量存在,虛增了賬面上的銷售收入,在一定程度上誇大了企業經營成果,增加了企業的風險成本。

  (3)加速了企業的現金流出。賒銷雖然能使企業產生較多的利潤,但是並未真正使企業現金流入增加,反而使企業不得不運用有限的流動資金來墊付各種稅金和費用,加速了企業的現金流出,主要表現為:

  ① 企業流轉稅的支出。應收賬款帶來銷售收入,並未實際收到現金,流轉稅是以銷售為計算依據的,企業必須按時以現金交納。企業交納的流轉稅如增值稅、營業稅、消費稅、資源稅以及城市建設稅等,必然會隨著銷售收入的增加而增加。

  ② 所得稅的支出。應收賬款產生了利潤,但並未以現金實現,而交納所得稅必須按時以現金支付。

  ③ 現金利潤的分配,也同樣存在這樣的問題,另外,應收賬款的管理成本、應收賬款的回收成本都會加速企業現金流出。

  (4)對企業營業週期有影響。營業週期即從取得存貨到銷售存貨,並收回現金為止的這段時間,營業週期的長短取決於存貨周轉天數和應收賬款周轉天數,營業週期為兩者之和。由此看出,不合理的應收賬款的存在,使營業週期延長,影響了企業資金循環,使大量的流動資金沉澱在非生產環節上,致使企業現金短缺,影響工資的發放和原材料的購買,嚴重影響了企業正常的生產經營。

  (5)增加了應收賬款管理過程中的出錯概率,給企業帶來額外損失。企業面對龐雜的應收款賬戶,核算差錯難以及時發現,不能及時瞭解應收款動態情況以及應收款對方企業詳情,造成責任不明確,應收賬款的合同、合約、承諾、審批手續等資料的散落、遺失有可能使企業已發生的應收賬款該按時收的不能按時收回,該全部收回的只有部分收回,能通過法律手段收回的,卻由於資料不全而不能收回,直至到最終形成企業單位資產的損失。

  所以,對應收賬款應當儘量採取迴避的態度,因為你無法判斷這筆錢的未來究竟會怎樣。

  另外,應收賬款數量多,存在兩種情況。一種是可以收回的應收賬款,比如:新興鑄管,其應收賬款都是各地的自來水公司延期付款,自來水公司屬於市政基礎工程部分,就算其經營發生問題,但涉及民生問題,政府部門會用財政進行彌補,所以不用擔心他們還不上錢,新興鑄管多年來都能夠順利收回。再比如雲天化的應收賬款也是由於和用戶的貨到付款方式形成的,所以,基本不屬於賒銷等方式,只是銷售收入的確認「滯後」了,收回自然不成問題。而另外一種情況是產品銷售不暢造成應收賬款多,這就要小心了,說明企業的產品市場銷路有問題,只能採用賒銷來消化庫存,提高周轉率,因此不管其他財務指標變得有多漂亮也掩蓋不了未來前景可能變壞的信號。

  6.預收款——越多越好!

  預收款與應收賬款恰好相反,預收賬款是反映企業預收購買單位賬款的指標,屬於資產負債表流動負債科目。按照權責發生制,由於商品或勞務所有權尚未轉移,所以預收賬款還不能體現為當期利潤。但是,預收賬款意味著企業已經獲得訂單並取得支付,所以只要企業照單生產,預收賬款將在未來的會計期間轉化為收入,並在結轉成本後體現為利潤。

  因此,預收賬款的多少實際上預示了企業未來的收入利潤情況,對於估計上市公司下一個會計期間的盈利水平具有重要的參照意義。

  特別是在我國經濟整體處於供大於求的狀況下,「先收款後發貨」不僅避免了大多數企業面臨的產能閒置、營銷費用高企問題,而且規避了「先發貨後收款」中存在的壞賬可能。其背後更深層次的原因在於企業或所屬行業競爭力或景氣程度的提升。

  預收款多,說明產品是供不應求,產品是「香餑餑」或者其銷售政策為先款後貨。預收款越多越好,如貴州茅台長期都有十幾億元的預收款,2005年末預收賬款佔公司主營收入的39.26%,2006年第三季度時預收賬款達到23.76億元,表明公司產品具有較強的市場談判力,這個指標能反映企業產品的「硬朗度」。由此看來,該公司在未來幾年要做的事情就是開足馬力生產,因為僅預收賬款就讓其賺得盆滿缽滿。
林園 挑選 公司 六大 財務 指標 阿笨
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記得《阿笨與阿占》嗎 紅猩阿笨已14歲做老竇

1 : GS(14)@2015-10-07 01:51:19

日本節目《阿笨與阿占》早年大受歡迎,為觀眾帶來唔少歡樂,不過猩猩阿笨自二、三年前開始已絕跡螢光幕,趁住阿笨啱啱喺10月1號過咗14歲生日,諧星志村健就去動物園探吓阿笨,睇吓佢嘅近況,呢個過程就透過前日播出嘅節目《志村動物園》特輯播出。志村健當年同阿笨經常合作,直頭當佢仔一樣,呢一日志村健帶住蛋糕去動物園探阿笨,仲同佢玩自拍,阿笨冇見一排已經大隻咗好多,原來已經做埋人老竇,阿笨嘅囡囡就透過節目首度曝光,志村健仲形容係孫女已經出咗世,仲話俾阿笨爬頭做咗老竇咁話。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20151005/19321373
記得 阿笨 笨與 與阿 阿占 紅猩 猩阿 笨已 14 歲做 做老 老竇
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艾粒配《阿笨與阿占》難忘猩狗情深永別了阿占

1 : GS(14)@2016-03-15 16:07:53

■黑猩猩阿笨拖着狗狗阿占一齊完成任務,每次都笑料百出。



十年前在港播出的日本綜藝節目《阿笨與阿占》,黑猩猩阿笨和鬥牛犬阿占行孖咇出發完成任務,發生的趣事令人笑到碌地,可惜狗狗阿占在本月8日離世,終年12歲,當年聲演過阿笨阿占的艾粒大表傷感,少爺占希望阿占在天之靈過得開心。


風靡亞洲的日本綜藝節目《阿笨與阿占》,黑猩猩阿笨和鬥牛犬阿占是對好拍檔,牠們經常在互補不足情況下完成所有任務。無綫於06年播出第一輯節目,並由當年的男子組合I Love U Boyz(艾粒)成員Donald及少爺占聲演阿笨和阿占,由於反應熱烈,翌年再添食,所以阿笨和阿占是伴着香港人成長,是大家的集體回憶。不過,阿蘇Cuddly Dominion動物園官方facebook網頁,日前證實阿占已於上周二早上8時與世長辭,終年12歲,園方表示不設公開悼念活動。



充滿正能量

《阿笨與阿占》是日本NTV節目《志村動物園》的其中一個環節,兩位主角在訓練師宮澤先生指導下,完成多項大家以為不可能的任務。阿笨性格活潑好奇,喜歡話事,與冷靜服從的阿占恰好相反,這對活寶貝往往在進行任務時發生拗撬,甚至試過大打出手,不過很快又攬頭攬頸,和好如初,繼續互相扶持共度患難,阿笨和阿占確實為觀眾發放正面訊息和正能量。當年節目播出時收視成績最高達26點,有逾百萬觀眾捧場,外購節目來說成績斐然,當年便獲無綫台慶頒獎禮頒發「最佳外購節目獎」,《兒歌金曲頒獎典禮2006》甚至有構思請阿笨和阿占來港撐場,但最終未能成事。



■阿占在3月8日離世,終年12歲。

■前晚《志村動物園》便播出《阿笨與阿占》昔日溫馨片段來悼念阿占。



即使阿笨與阿占於2012年後沒再合作,並先後絕迹幕前,但觀眾依然掛念牠們。阿占不幸逝世,日本前晚播出節目《志村動物園》時,結尾便追悼阿占播出《阿笨與阿占》昔日溫馨場面。各地網民對阿占死訊深表惋惜,紛紛留言悼念,有網友說:「我都係由細睇到大,我都接受唔到,RIP。」也有網友說:「占占多謝你畀我哋嘅歡樂。」阿占其實已婚,其伴侶於06年為阿占生下兩隻狗仔、三隻狗女。



■志村健去年10月帶着自拍神器到動物園為阿笨賀生辰。

■艾粒成員少爺占(左)和Donald當年聲演《阿笨與阿占》,非常生動鬼馬。電視圖片



難忘拉過河

當年聲演阿笨和阿占的Donald和少爺占,昨日得悉阿占死訊後,Donald說:「收到消息好唔開心,畢竟《阿笨與阿占》陪伴大家成長,有幸可以為牠們配音。我同占都試過分別為阿笨阿占聲演,所以無分彼此。最有印象一集係一齊過河嗰集,最後阿笨拉着阿占一齊過河嗰幕最感動!」少爺占則說:「配過兩輯《阿笨與阿占》,好少有啲配音節目係配完之後咁深入民心,希望佢喺天堂開開心心,將來有日會遇番調皮嘅阿笨啦!」少爺占表示無綫曾構思叫他們到鹿兒島拍攝尋找阿笨與阿占題材的節目,最後因版權問題未能成事,遺憾跟阿笨和阿占緣慳一面。過往有不少愛護動物團體炮轟電視台利用受保護動物演出,令阿笨要退出螢光幕,阿笨年前開始要傳宗接代,與跟動物園的雌性黑猩猩Poko生下B女Pudding。去年10月阿笨14歲生日,《志村動物園》主持志村健一直視阿笨如囝囝,志村健抽空到動物園探望壽星仔,並送上生日蛋糕及自拍神棍,阿笨還拿起自拍神棍玩selfie。採訪:小米



■猩猩女Pudding是阿笨的獨生女。

■阿占也繁殖了下一代,共有五隻小狗。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20160314/19528157
艾粒 粒配 阿笨 笨與 與阿 阿占 難忘 猩狗 狗情 情深 永別 了阿
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阿占臨終片段曝光阿笨脫衣圓拍檔遺願

1 : GS(14)@2016-04-18 12:11:37

■《阿笨與阿占》深得亞洲觀眾歡迎,兩位主角更是最佳拍檔。


日本節目《阿笨與阿占》曾風靡亞洲觀眾,黑猩猩阿笨已退出幕前榮升老竇,其昔日拍檔阿占上月初傳來離世噩耗,令各地粉絲深感惋惜。近日電視台公開阿占臨終時的片段,在動物傳心師Heidi協助下,得悉阿占遺願是能再一次聞到阿笨的氣味。《阿笨與阿占》是NTV長壽節目《志村動物園》其中一個人氣環節,當中兩位主角近年已告別螢光幕,繼阿笨因襲擊人類而被困在籠中生活後,阿占亦在阿蘇Cuddly Dominion動物園內功成身退,卧病多時的阿占,終在上月8日早上8時與世長辭,終年12歲。



喪失視力

受到熊本大地震影響,位於阿蘇的動物園也一度關閉,幸而員工與園內動物沒有受傷。前晚播出的《志村動物園》,首度公開阿占臨終前拍下的珍貴片段。片段拍攝於今年2月,當時阿占已四肢無力,要利用咕
阿占 臨終 片段 曝光 阿笨 笨脫 脫衣 衣圓 拍檔 遺願
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