最近一則中國遊客在美國自駕違章遭到警方持槍包圍的新聞被港媒報道。
事情大致是,8月10日,一個中國三口之家在美國加州自駕度假,突然在高速公路中央停車,其後又加速行駛,險些釀成車禍。警方覺得異常後,開車閃燈鳴笛追捕。但中國遊客不知道警方閃燈鳴笛是要求停車,於是引發了一場公路追逐。
最後,警方逼停了中國遊客,但念開車人不熟悉當地交通法規,沒有處罰,還送了警局紀念貼紙,安慰了車上被嚇得大哭的男童。
這事情我也經歷過!
等等,這跟財經有什麽關系?不要急,聽我把故事說完。
某年的秋天,我在美國中西部,晚上跟友人Queen吃飯。回酒店的路上,我提出來我來開車。當時我在美國呆了一段時間了,帶著附英文的駕照,平時觀察發現美國的馬路上車少,也沒有人闖紅燈,感覺很好開,於是就想開了。而Queen不知道那是我第一次在美國開車,就把她車借給我了。
剛上路,我感覺很好,路上沒車,就是路燈少點,不過影響不大。從市郊出發快到市中心酒店的時候,有條路Queen不是很熟悉,她說可能可以左轉,但是不確定,於是我們等前後所有的車都走完了,才打左轉燈轉彎。
這時候,我們的後面出現了一部警車,閃著頂燈,沒鳴警笛。我一楞,慢了下來,問Queen是不是我們走錯單行,要停車?Queen說不像,我們繼續慢慢開。
接下來,猶如電影般的情節出現了,正前方出現一部警車,而且左前十點鐘方向也有一部警車,兩部警車打著大照燈迎面開來!這次肯定是我們了。
我停下車,就聽見大喇叭喊:“Turn off your engine(關掉你的引擎)!”“Get off the car! Put your hands on the car(下車,雙手放到車頂上)!”
我都照做了,警車也都停了下來,車門打開。至少兩個警察用槍指著我,另外一個女警舉著槍慢慢走了上來。
“Where is your license(駕照在哪里)?” 我剛想去口袋里掏,她說”Don’t Move. Tell me where is your license? I will get it(你不要動,告訴我證件在哪里,我來拿)!”我告訴她在口袋里,她就走過來從我衣服里掏出駕照。
看了駕照沒問題後,她又檢查了車子及後備箱,大概找酒或者毒品之類的,但什麽都沒發現,就問我剛才為什麽開那麽慢,而且不聽指揮停車。為什麽慢?我要找路啊!為什麽不停車?我跟上文中的中國遊客一樣,不知道要停車啊!“你不知道!全世界都知道警車在你後面閃燈就是要停車的意思!”警察說。
看到我一臉無辜,她和同伴收起了槍,關了探燈,讓我回到車里,幾個警察湊在那里研究怎麽處置我。大概一刻鐘後,他們商量好了,給了我一張罰單!讓我走了!我問警察罰多少?要現金嗎?她說兩星期後上州政府的網站就知道了。
他們走了,我才發現自己的手在發抖。Queen說她不好,沒給我指明道路,願意跟我分一半罰款。我說沒事,回了酒店,見到同事,說看到樓下的警車沒?那是剛才抓我的!同事跟本不相信!
兩星期後我在國內,打開網站,看到罰金150美國大洋,罪名是Do not yield to police car(沒有聽從警察指揮)!不服,還可以申訴!誰有空申訴啊!因為怕以後入境有問題,我痛快地交了罰款了事!
後來我在美國開車,就小心多了,學習了很多美國開車的規矩。比如:不按喇叭,按喇叭在美國相當於問候別人母親;看到停車牌Stop Sign,就全停,而不是像國內的司機師傅教的那樣慢慢溜過去;在沒有紅綠燈的路口,遵循先到先行的原則,而不是轉彎讓直行這樣的國內規矩。後來我沒有再招惹警察,但即使沒看到這則新聞報道,我也不會忘記自己頭被槍指著這檔子事。
那次昂貴的“學費”讓我從此學會一個簡單的道理,在什麽地方,就要學習什麽地方的規矩,否則,嚴重的就是有人用槍指著你!
這個道理不限於開車,公司經營也一樣。
說個大家都知道的公司,華為。華為的當家人任正非以前不接受媒體采訪,是出了名的。我去過國內知名報業集團的一家人物周刊的總部,該周刊十年接近500張封面人物,密密麻麻排在大樓一面墻上。但該刊物的負責人之一當年跟我說過,這里面沒有任正非。為了采訪他,什麽方法,什麽人脈都用過了,沒用。
不接受采訪不曾影響華為的生意。我認識的一名華為前員工告訴我,在國內,華為、中興兩家公司把外國在華競爭對手根本不放在眼里,“他們跟我們沒法玩!”
但是任正非在2015年就改變了套路,主動走出來接受采訪了,還都是國際場合比如達沃斯論壇。為什麽?他自己說:“我見媒體,都是公共關系部逼的。我見國外媒體,是因為國外的商業生態環境需要!”原來華為在國內的玩法,到了國外沒人跟他們玩。華為要走向世界,必然要遵守國際的玩法了。
此前華為的不接受采訪,所謂保持低調,在國外人看來就是背景神秘。傳言中,華為被套上了很多帽子——說他紅頂商人也有,說他們軍方背景也有,導致美國商務部就曾要求華為提供過去五年向朝鮮、伊朗、敘利亞、古巴和蘇丹出口的全部信息,否則沒有生意做!
所以,當你想在家門口走街串巷做小商小販可以,但當走向全球舞臺時,必須保持一定的公開透明。商業機密可以不說,但是要像其他的五百強企業一樣,接受股東、社會和公眾的監督。這不是美國單邊的貿易壁壘那麽簡單。試想,如果你連一家企業做什麽,怎麽做都不知道,你願意他出現在你自己的家門口嗎?
這也是為什麽,任正非不僅接受采訪,今年6月,華為還在歐洲舉辦了創新日活動,宣布在法國設立數學研究中心,口號是“在歐洲,為歐洲!”
多麽熟悉的聲音!“根植中國,服務中國!”是不是無數外資五百強企業在國內也喊過?
沒辦法,華為學習國外企業融入中國的方法融入歐洲,不然就沒辦法做生意了。2015年,華為在歐洲的研發投入達3億美元,因為其2015年歐洲中東非洲銷售收入為197億美元,2016年,對歐洲采購的金額預計將達42億美元。
這麽多錢來來往往,如果不在歐洲投入,不遵循歐洲的體系,等到歐盟像美國那樣要求公司公布這樣那樣信息,就晚了。相當於在美國開車不知道交規,而被槍指著頭。美國警察可能偶爾法外開恩一次,但是幾十億上百億的生意,是沒人敢當兒戲的。
也許你說我的公司不大,跟世界玩法不搭界。我不認同。從1986年中國向關貿總協定遞交複關申請,到2001年加入世界貿易組織,花了十五年。這是開弓就沒有回頭的箭,到了今天,我們的經濟跟世界已經融為一體,全世界都在坐美國的飛機去看巴西的奧運村里睡的中國蚊帳!今天,我們無法再回頭閉關鎖國,也不能寄希望於獨善其身,只有像華為那樣,接收世界規則挑戰,直到有一天自己主導規則。
(作者為五百強公司管理人士,文章不代表本報觀點,歡迎來信[email protected]與作者交流)
按既定安排,12月5日深港通將正式開通。深港通中潛在哪些投資機會,又暗含哪些殺機?被訪的諸多港資人士認為,南下投資,若是長線布局,藍籌股是首選標的;若為短線操作,市值徘徊在50億元上下的港股標的,股權分散的港股標的和殼資源值得關註。需警惕的是,港股投資,便宜不一定是好選擇,謹防陷入中小市值股的坐莊陷阱中。若以炒作的想法奔去香港,或陷入危機。因為虛高的股價和虛假的商業模式是做空資金的狙擊目標,一旦股價低於質押平倉價,將導致資金鏈斷裂。
深港通下 港股投資發令槍響,你何時起跑?是做急先鋒,還是後援軍?
投資港股進行時
深港通下,與投資內地而言,南下投資更勝一籌。
“深港通與2014年11月滬港通開通之時的背景已然不同,當前國內資金深陷資產慌,房地產面臨較大調控,加之人民幣持續貶值,促使國內投資者將眼光更多放到國際市場上。滬港通和深港通成為投資海外的重要途徑。”安信國際證券(香港)有限公司研究部總監韓致立對《第一財經日報》表示:“同時,深股通的標的大多比較貴,我們接觸到的香港投資者對A股的投資興趣不是很大。”根據申萬宏源預測, 2017年港股通有不小於3000億人民幣的南向凈流入,2017年恒生國企指數將會有20%以上的上漲。
深港通下,如何掘金港股?
深港通下的港股通涵蓋417只港股,恒生綜合大型股100只、恒生綜合中型股193只,還有比滬港通下的港股通新增的95只小盤股和不在上述指數成份股內的A+H股29只。那麽大型股、中型股、小型股,哪種更具投資價值?
多位被訪人士首推藍籌股。資深金融及投資銀行家溫天納告訴《第一財經日報》記者,香港市場的藍籌股現金流更優,更為重要的是股息率高, A股派息率一般不超過3%,但在香港藍籌股派息率能達到4%到5%,甚至更高。
其中,更多券商分析師推薦金融股,尤其是中資券商股和中資銀行股。申萬宏源預測,隱含不良率的下降將使得銀行業的估值從0.62倍PB上升至0.8倍PB,對應銀行板塊30%的上升空間和國企指數12%的上升空間。
國金證券(香港)執行董事兼投行部董事總經理黃立沖則更推薦非中國資產的大盤股,尤其是基建股。他告訴《第一財經日報》記者,內陸和香港的大盤估值相比不大,在人民幣不斷貶值的當下,不如更多的配置海外資產,譬如渣打銀行、匯豐銀行與和記黃埔股票。同時,當前美元走強,新興經濟體動蕩,今年出現多起黑天鵝事件,在現金為王的時代中,基建設施相對穩健,不受經濟周期的影響,值得關註。對於不熟悉香港市場的投資者而言,還是穩健投資更為穩妥。
若是註重短線投資,被訪人士認為,市值徘徊在50億元上下的港股標的、股權分散、估值低的港股標的和部分殼資源值得關註。
對於市值徘徊在50億元上下的港股標的,韓致立告訴《第一財經日報》記者:“當前,納入港股通的投資標的,市值需要邁過50億港元的門檻。我們遇到有許多市值在50億元港幣上下波動的公司,此前對市值並不關心,但現在都在積極的進行公關,他們有很大的動力把股票做好,是較好的投資標的。但需要註意的是,由於這些公司並未納入深港通的投資範圍中,無法通過深港通的渠道進行投資,只能借助其他途徑進行投資。”
對於股權分散、估值低的港股標的和部分殼資源,溫天納解釋,當前國內A股“舉牌”風氣盛行,通過深港通或蔓延至港股市場中,部分股權分散、估值低的港股企業若被國內企業收購,其股價有上升的空間,值得國內投資者關註。同時殼資源也值得一試,但韓致立警示,由於信息不對稱,內地投資者很難掌握香港殼資源。對基本面等方面研究,也很難分析到這些投資機會。“不必說投資者,連我們都很難發現這類投資機會。”
值得註意的是,有部分投資者更看重AH股,期待能通過二者估值的縮小中獲取投資收益。但國泰君安研報指出,深港兩地的估值差異短期不會明顯收斂:深圳成份指數板塊平均PE為76.51倍,恒生小型股指數板塊平均PE為19.80倍。從滬港通的經驗來看,開通至今的近兩年時間,滬港兩地的估值差異並沒有因為滬港通的開通而收斂,反而進一步擴大。黃立沖補充,AH股的派息率並不高,總體而言,對於投資者而言吸引力並不大。
便宜不是硬道理
“估值低”是投資者關註港股的重要原因。但事實證明,便宜不一定是硬道理。申萬宏源研究顯示,港股中2016年初10倍PE以下的512支股票中,約有240支下跌,跌幅最深接近90%;2016年初1倍PB以下的811支股票,約有380支下跌,跌幅最深接近90%;2015年全年跌幅超過50%的131支股票當中,70支今年繼續下跌,跌幅最深接近70%(該股2015年下跌80%)。
更值得警惕的是對估值低、盤子小的小盤股的判別。比滬港通下的港股通相比,深港通下,新增了95只小盤股和不在上述指數成份股內的A+H股29只。這些小盤股受到市場的關註。但黃立沖警示,“香港小盤股和A股的質地相當但估值更低,如果以此作為緣由來購買,可能會血本無歸。”有些恒生中小型股股價攀升,雖不能說是老千股,但有可能是被莊家擡起來的股票。這和A股的操縱手法雷同,但股民在香港受到的損失更大,因為香港證監會更註重證據和程序,依據大數據監控只能識別風險,但若要起訴,需要證據。
“對香港股票的投資,應更加註重基本面的分析,註重公司業績。但有不少A股投資者帶著炒作概念的投資思路跑去香港,結果虧的一塌糊塗。” 韓致立說。
過度炒作預期可能會存在隱患,一來大股東可能存在股票質押,二來如果存在業績不達預期的隱患可能被做空機構狙擊。通過題材熱點炒作吸引投資者,業績通過關聯交易,商譽等虛化價值,股價操縱拉升,大股東(公司實際控制人)通過低折價率股權質押融資加杠桿,回補業務缺口,但這樣的模式不可持續。虛高的股價和虛假的商業模式是做空資金的狙擊目標,一旦股價低於質押平倉價,將導致資金鏈斷裂。申萬宏源分析師梁金鑫告訴《第一財經日報》記者,需要註意的是,根據香港交易所披露,在香港市場外部投資者分布中,美國占比約為23%,英國約為27%。香港市場參與者多為外資,他們常常不見兔子不撒鷹。
前述被訪的諸多人士均警示,盡管香港市場會逐步融入A股的炒股風格,但投資香港,更需註重公司的業績和公司治理機構。梁金鑫說,要註意上市公司給的業績指引是否能夠兌現,是否有遠不達預期的現象發生,以及上市公司是否出現過大幅折價的配售和供股。
做急先鋒 還是後援軍
12月5日深港通正是起航。投資者是否應該蜂擁而上?
韓致立說,何時通過深港通,投資港股,取決於投資者的心態。如果註重長期投資,“則是早起的鳥兒有事吃。”現在就可開始研究,或買一些大型的優質港股。未來香港的價值窪地將有所擡升,當下布局,在未來短則1至2年、長則5至6年,隨著香港整體估值的向上,將有所收益。
若是註重短線投資,當下海外政局不穩,12月4日意大利舉行修改憲法的公民投票,法國正在進行下屆總統選舉,在美國加息預期下,新興資本市場動蕩。加之香港股市敏感,若因這些因素使得港股走向地位,在此些時候把握住時機,應該是不錯的投資機會。
但也有被訪人士警示,不排除深港通開通後,港股股價將下跌。“盼星星,盼月亮,就盼12月。”黃立沖說:“或有投資機構和大股東提前布局,等待內地韭菜進場進行接盤。這一幕曾在滬港通開通之際上演。加之當前國際環境並不明朗,美國加息對國際金融市場影響較大,投資者可等國際市場利率穩定後進行投資,是較為理智的。”
可以預計,未來投資香港,投資者在多元化資金配置中將面臨更多機遇。港交所行政總裁李小加12月1日發表網誌表示,對內地投資者而言,互聯互通意味著他們足不出戶就可以通過本地券商、按自己的交易習慣投資海外市場,進行多元化的資產配置。除了現有的股票,互聯互通機制還將把ETF納入投資標的。他們可能希望投資美國的生物科技股、中東的能源股、德國的制造業股票、南美的礦業股、澳洲的農業股等品種。目前,香港的股票市場還不可能吸引所有的海外公司都來香港上市,但是我們的“貨架”上有來自世界各國的ETF產品,南下投資者可以通過這些ETF來投資世界各地不同類型的股票。除了ETF基金,未來投資類型還有望擴充至新股、商品、債券。
就在夏天,炒著滬港通的我們,還在追問小加總,深港通什麽時候會開。
盼星星、盼月亮著,明天就是深港通開車的大好日子啦,全城撒花!
當然,新的一天,相信你們和博主一樣,有不少的問題,比如這次解放軍會不會來?還嚷不嚷嚷要拿下定價權?拿下定價權又能不能掙錢?港股這估值到底是窪地,還是個沒水的坑?2017年的投資機遇又在哪里?
剛好12月7日,蝸牛妹會在華泰證券深圳的策略會上,跟四位PM請教下互聯互通的機會,他們是世誠投資(香港)CEO,前海開源基金投資總監,中融基金國際部總監,以及惠理基金的基金經理。
想來聽live的筒子們,找華泰證券報名去就好了。呼籲你們悠著點來,不要擠爆場地;來的筒子也請放低對網紅wannabe的期待,畢竟沒有期待就沒有傷害。
來不了現場,但想問問題的筒子們,我們留言處見。博主還會挑出三條問的最好的問題,送出最新推出的中環渣男手機殼。
沒被博主翻到牌子,又灰常想買的筒子,請去閱讀原文找購買鏈接,聖誕元旦都要到了,還能去哪里找到這麽個性化的送禮佳品(下周等我的殼到了,再給你們拍個賣家秀)。
剩下的,那我們就周一、周三見了,比心!
百度官微19日發布消息稱,決定發布“Apollo計劃”,將向汽車行業及自動駕駛領域的合作夥伴提供一個開放、完整、安全的軟件平臺,幫助他們結合車輛和硬件系統,快速搭建一套屬於自己的完整的自動駕駛系統。
據百度方面介紹,“Apollo”平臺的結構包括一套完整的軟硬件和服務體系,包括車輛平臺、硬件平臺、軟件平臺、雲端數據服務等四大部分,將開放環境感知、路徑規劃、車輛控制、車載操作系統等功能的代碼或能力,並且提供完整的開發測試工具。
同時,還會在車輛和傳感器等領域選擇協同度和兼容性最好的合作夥伴,共同組成協作聯盟,推薦給項目參與方使用,進一步降低無人車的研發門檻,促進技術的快速普及。
百度集團總裁兼首席運營官陸奇表示,“中國作為全球最大的汽車生產和銷售市場,汽車品牌眾多,合作環境更加開放。百度這次主動開放自動駕駛技術,將與汽車行業碰撞出非常多的創新機會,能更廣泛地釋放我們技術積累的價值,帶動行業快速變革。而放眼美國及其他汽車產業較為發達的市場,百度所倡導的開放創新的行業生態,也將對自動駕駛的加速發展起到促進作用。”
百度早在2015年開始大規模投入無人車技術研發,當年12月即在北京進行了高速公路和城市道路的全自動駕駛測試,2016年9月獲得美國加州自動駕駛路測牌照,11月在浙江烏鎮開展普通開放道路的無人車試運營。
那麽,“Apollo計劃”接下來要做什麽?百度介紹,目前的具體計劃是:
2017年7月,開放封閉場地的自動駕駛能力;
2017年底,輸出在城市簡單路況下的自動駕駛能力;
2020年前逐步開放至高速公路和普通城市道路上的全自動駕駛。
後續會逐漸公布更詳細的計劃。
1962年,美國總統肯尼迪對“Project Apollo(阿波羅計劃)”曾說過這樣一段話:“We choose to go to the moon in this decade and do the other things, not because they are easy, but because they are hard。”自此以後,“Apollo”這個詞就被賦予了非凡的意義:具備開創性,又需要匯聚眾多參與者的力量,能為社會發展帶來巨大推動力的超級工程。百度相信自動駕駛和智能汽車也是這樣的事業。
作為全球範圍內第一家宣布對外開放自己技術和平臺的無人車技術領先企業,百度決定選擇“Apollo”作為此次計劃的代號。
1969年,“阿波羅計劃”使阿姆斯特朗在月球上邁出了人類的一大步。百度稱,“今天,我們希望未來可以解放雙手,使每個人開車時也能自由地仰望星空。”