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重鎚美股要小心 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4560213

美股在聯儲局議息前續創新高,議息結果一如市場所料維持每月買債規模不變,投資者趁好消息出貨,美股調整。美股專家李順威指出,指數回挫時,沽售重點是動力股——生化、科技、乾貨船、本土能源、中國概念無一幸免,但從傳媒所見,風險意識仍然極低。李氏認為,沽售背後無特別消息,基本因素並沒有在這兩三個星期改變了,變的只是人心和資金流向。

聯儲局議息會議後的聲明指出,在9月議息後,經濟活動溫和擴張,就業數據持續改善,但樓市復蘇後見放緩,且通脹水平一直略低於長期目標水平。聲明又指出,經濟及就業數據的下跌風險已下降,但是否退市,需要有更多經濟及就業改善的證據。聯儲局按兵不動,退市(Tapering)時間仍然是個謎。

然而,目前市場卻普遍認為,聯儲局會在2014年中才退市的看法,意味資金派對未願停,其中,新舊債王都認為要等耶倫上場後才會退市。去年最賺錢的對沖基金經理、大好友泰珀(David Tepper)更表示,聯儲局短期內都不會Tapering,是明年3月還是6月,現時無法知道,但頗為肯定的是,在一段長時間內都不會減慢買債﹔而他的信念就是只要大規模的QE一日存在,股市仍會繼續上升。但這種樂觀跟年中時的悲觀,還不是一樣一廂情願?!

事實上,泰珀雖然繼續看好美股明年還會有頗大的升幅空間,但他亦表示,現時華府的政治環境叫人難做投資決定。尤其是債限爭議或將成為美國政壇的新常規,每隔一、兩年一鬧,除非一黨盡取白宮及兩院控制權,否則將無可避免衝擊市場信心。

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留意近期利率市場的活動已反映投資者對美債有所看法。以美國一個月TED息差為例,數字已於10月初出現逆向,10月中更急跌至負數水平。TED 是比較同檔期的貨幣市場利率與債市利率,量度銀行同業間相對銀行與政府間的信任度。金融海嘯以來,銀行同業間信任度低,TED處高位﹔現在,TED下跌至十多年來未嘗一見的負數水平,反映市場對美國政府的信任度更低,寧拆錢予同業亦不願借錢給政府(買國債),這明顯存在信心危機。

在這問題上,投資者更要留意美國較長年期的債息走勢變化。交通銀行(香港分行)環球金融市場部的何文俊指出,在聯儲局短期內開始收水機會極低的情況下,仍見三年以上的美債孳息開始回升,當中十年期及三十年期長息單周更升68個基點,似乎美債走資情況仍然持續。在第二季聯儲局揚言收水時,美國債息、滙水齊升,但今回暫見息升滙不升,即美債續走資而美滙無甚錢入。國債和貨幣價值取決於投資者對政府的信心,股市估值相對受經濟和企業前景影響較大;債限爭拗下,股市向好而債、滙走弱,配合TED息差逆向兼負值,要驚的恐怕是政府而不是市場了。

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事實上,根據美國投資公司協會(ICI)最新數字,在美國長期互惠基金中,債券基金的走資情況嚴重,今年首九個月共錄得近290億美元淨流出,且由6月開始連跌四月。股票基金亦非想像吸資,九個月錄得近1060億美元的新錢淨流入,當中美股基金只佔40億美元;尤有甚者,在今年首九個月內,美股基金共有六個月即三分二時間錄得資金淨流出,要不是今年1月吸資達183億美元墊底,早已入不敷支【圖】。滙市無成交可看,但美滙指數由7月高位近85跌至目前的79邊,沽壓明顯,看來在聯儲局收水預期下,美國資產未受追捧,至少其本土長線投資者並不特別看好。

更為有趣的是,按照ICI的估計數字,在918日聯儲局臨陣退縮後,美股基金毫不受惠,連續走資三周,淨流出近132億美元;同期債券基金亦淨走資近12億美元【表】,相信與政府部門停擺和債務上限爭拗有關。

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美國股、債基金走資,錢往哪裏去?從數據看,非環球股票基金莫屬。在今年九個月共1060億美元的新錢淨流入中,近96%(約1020億美元)均流入非美股的環球股票基金,從未有一個月出現淨流出。在9月聯儲局議息前三星期,新資金淨流入共77億美元;其後三星期,即美國政府停擺和債務上限爭拗期內,新資金淨流入共30億美元,合共107億元,換言之,近月美國政經局勢混亂,市況波動,但長線基金投資者的部署始終如一:離開美國,買入非美國風險資產。

現在仍然重鎚美股的讀者,小心了!
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重鎚出擊壓力大 輕裝上陣表現更佳 基金經理黃國英(Alex Wong)的博客

1 : GS(14)@2012-01-11 21:41:13

http://blog.yahoo.com/_QV5MGN2N5 ... ticles/594917/index
重鎚 出擊 力大 輕裝 上陣 表現 更佳 基金 經理 國英 Alex Wong 博客
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中共重鎚封殺Google

1 : GS(14)@2012-11-11 11:34:25

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20121111/18063639
據美聯社報導,谷歌中國的服務,包括搜索、電郵(Gmail)、地圖(Google Map)、文件及繙譯等,均在前日(9日)中斷。谷歌的監測報告顯示,從當日早上開始,谷歌在中國的數據流量急劇下降,所有服務都無法到訪。網民欲使用中國谷歌服務,都被指向假的IP地址,但使用特別「翻牆」技術的用戶,翻出中國防火牆後仍可登陸谷歌,訪問敏感網站。
2 : GS(14)@2012-11-11 11:34:37

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20121111/18063641

中共竊取異見人士電郵

但同時,谷歌的經營理念與中共當局分歧日益擴大。中共要求谷歌跟從嚴格審查制度,過濾對中共不利的各種訊息,特別是政治訊息。谷歌初時遵從但捉襟見肘,一方面受輿論和國際人權組織譴責,另方面中共也不滿意,以各種藉口警告和處罰谷歌。
2009年底,谷歌旗下Gmail受到來自中方黑客精心策劃的攻擊,中國異見人士的電郵被竊取,西方輿論譁然,令谷歌終於忍無可忍。2010年3月谷歌發聲明,宣告不再對谷歌中國搜索網進行內容審查過濾,並將搜索服務由中國內地移至香港。
谷歌撤出中國一度演變成中美外交事件,雙方大打口水戰。美國國會就事件專門舉行聽證會,西方輿論狂轟中共審查網絡的做法。但中共堅持己見,公開戲稱谷歌是「水土不服」,指谷歌退出中國「無礙中國互聯網發展」。
《蘋果》記者
3 : GS(14)@2012-11-11 11:34:47

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20121111/18063643
谷歌搜索雖撤出內地移至香港,但中國谷歌(Google.cn)仍在,內地網民仍可利用其搜索未被中共封殺的內容,同時谷歌的多項服務仍大受內地網民歡迎;特別是Gmail電郵,更是眾多內地人及西方在華人士主要工具之一;令中共對谷歌怨恨和打壓不停。
過去兩年來,谷歌在內地的多項服務,不時遭遇「不明原因」故障。今年2月24日Gmail郵箱服務「死機」長達4小時;3月8日,Google.cn及Google.com等均不能被正常解析,中國用戶不能到訪谷歌網站。谷歌調查後稱本身運營正常,出事原因不明。
今年5月,內地傳出國家工信部下令,禁止移動終端產品出廠帶有Google字樣及相關應用軟件,違者不進行任何行政審批。令人關注是,目前蘋果手機最大競爭對手的三星,其Galaxy Nexus就內置Google的標識。
目前Google移動應用產品包括Google eBooks、Street View on Google、Google Tunes、gReader、谷歌拼音輸入法、Google Maps、Google繙譯等。有內地網民哀嘆,雖然谷歌研發的andriod已成為手機主流,但中共對谷歌的怨恨未了。
《蘋果》記者
4 : Louis(1212)@2012-11-11 21:40:49

應該要早得多這樣做的!
5 : teddycmh(30805)@2012-11-11 22:08:54

其實點解咁多美企中共針對google做咁多野?
(相對另外的美企)
6 : hh0610(1603)@2012-11-12 01:32:47

5樓提及
其實點解咁多美企中共針對google做咁多野?
(相對另外的美企)


GOOGLE同中情局千絲萬縷.

另外, GOOGLE在其他國家一樣妥協過. 甚至將資料交俾當地政府, 因而有人被補.
7 : teddycmh(30805)@2012-11-12 04:13:13

有無邊篇相關報導可以參考下?
8 : hh0610(1603)@2012-11-12 09:03:32

在印度的乖孩子谷歌
http://blog.sina.com.cn/s/blog_521090fd0100gtri.html
9 : hh0610(1603)@2012-11-12 09:24:21

井大,網上,一大把。

當然Google 會過濾他自己
10 : hh0610(1603)@2012-11-12 18:34:05

从哥本哈根到谷歌 大气候与小气候(27/3002)2010-01-19 05:35
从哥本哈根到谷歌之二 欧美剑出偏…(100/5463)2010-01-18 12:00
时事述评:在印度的乖孩子谷歌(45/4883)2010-01-16 17:47
时事述评:谷歌翻中国政府的桌子(98/8101)2010-01-16 08:09
时事述评:打你的是自由战士,打俺…(68/5602)2010-01-15 07:49
希拉里会议的客人名单(31/7036)2010-01-14 13:52
时事述评:二十一世纪的洗心运动(71/6338)2010-01-14 09:49
http://blog.sina.com.cn/s/articlelist_1376817405_0_11.html

這裡有人認為他是憤青.
中共 重鎚 封殺 Google
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281918

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