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從港滬通談資金分配 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/07/ibond.html
巴黎:
筆者繼續減持美股,增加中港股票比重。大多數基金經理並不認為這次升市是牛市的開始,而鄧普郭獨排眾議,並認為派對剛剛開始,中資股可以升二成。

月前筆者談過港匯指數己多次超過强方保証,過去多次出現這情况通常會接著牛市。但升市次次原因不同,不能有鬍子就是老豆的解釋一概而論,筆者認為這次的帶動是各方人馬為做港滬通生意帶動。

時移世易,連股神也立百年之後遺書必買指數基金,即基金公司選一個有代表性指數,只要豎起個牌,定好内部跟足指數買賣的守则和機制,便像自動波前行,生意源源不絶。港滬通后必然有更代表的A股ETF推出,而ETF生意如同地産經紀,只收管理费,無論升跌均赚,往往卻能帶動外來資金,或本地閒資流向,即錢向利益流。

筆者有一篇舊文叫價格N次方,
http://parisvalueinvesting.blogspot.com/2009/09/n.html  二的N次方
說影嚮股票價格有N種因素,有長有短,投機人追遂短期变化萬端因素,不及價值投值投人只追逐長遠的唯一因素價值來得穩妥。
過去筆者對價值以外的因素較為死硬派,不過筆者新偶像Michael Burry 的經驗釋放了我某些包袱,他說我們不是Graham,不是Buffett,要把自己的個性特長融合,走自己的價值投資。朋友可從我的組合幾個月前突然集中幾支不被看好的内銀,連大赚的富國也減持發現一二。Michael Burry 说:我是價值投資派,問題是,某幾個指標(短期),真的work。

價值投资人應该問同樣的問題:

----IBank們全力以待港滬通引動環球资金到中港市場,你今天應該站那一邊?-----

如果像筆者組合有頗多的美股,無論從價值,市場的資金流向看,轉美股和港股的比重都是適合的策略。筆者再以舊文影響價格因素數量是2的N次方和賭馬值博率作比喻縂結,股票價值被低估因素,無論有N个因素也會是其中一個必然的選擇,這個像香港賽馬博彩下注裕語説的胆的位置派彩(穩定回報)是跑不掉,投資人無論牛熊都不能放棄,但若發現有另一個短期因素確實存在和肯定,就沒有理由不用那個膽拖另一隻腳(短期因素)下注派彩更高的連贏!

最後希望各Blog友在食正這個等了5年才來的升浪的同時,也别忘記以價值投資法去控制風險。

Happy investing to all of you:)
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