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沽空機構看跌七成 桑德急跌半成後停牌

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本帖最後由 Adam 於 2015-2-4 17:14 編輯

沽空機構看跌七成 桑德急跌半成後停牌



沽空機構再出擊，今次對象為桑德國際（967），Emerson Analytics認為，桑德誇大收入來源，加上賬目混亂，2013年公布的盈利或僅及實際的三分之一，建議強烈沽售，目標價2.4元，意味下跌幅度達70%。

報告質疑，早於桑德2010年上市前，為吸引投資者的青睞而“作故仔”。招股文件顯示，旗下兩個鄭州水務項目的90%收入，已於2008年入賬，但公司其實於2009年初才簽訂有關工程合約，由此可見，管理層的誠信出現問題。

此外，報告稱桑德多年來一直對賬目“做手腳”，收入中相當大部份其實並不存在。利息收入意外地低，反映公司實質現金賬戶或只及披露的三分之一。

根據Emerson Analytics對桑德的盈利調整，以2013倍23倍市盈率作為基準計算，桑德合理價為2.4元。

該股中途停牌，停牌前報7.58元，跌5.3%，成交1,320萬元，市值114億元。

SoundGlobal-HK_0967-StrongSell.pdf

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股樓跌半 有幾出奇？ 周顯

1 : GS(14)@2015-05-06 12:57:39

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】話說「末日博士」麥嘉華警告投資者，美股出現由聯儲局所催生的泡沫，一旦調整，有可能暴跌40%。

對於以上的說法，我的反應是﹕股市下跌40%，很多人會覺得很驚訝，但如果對於股票史有一點點的知識，那就會覺得這是很普遍的事，反而，如果在一個熊市之中，下跌幅度只有10%至20%，這才不正常。問題只在於，究竟是在現價位下跌40%，還是再升幾成，再下跌40%，如此而已。

關鍵在哪個水平開始跌

這正如我講樓價，下跌五成，根本是很平常的事，在香港、在全世界，下跌五成以上的樓市，也不知試過多少次，反而，在一次房地產熊市中，下跌10%或20%，才是不正常的事，也只有完全不懂得房地產市場的人，才會天真地以為樓價只會下跌一成至兩成。

樓價下跌三至五成，雖然說是很正常，但究竟是在什麼價位下跌呢？是在現價位便開始下跌，抑或是在中原指數再升50%、甚至是100%之後，才再下跌五成，這也是有極大極大分別的。

我常常說，如果政府完全沒有出招，今日的樓價，恐怕會比現時還要高出三成以上，換言之，現時樓價其實已遭到打壓。假如政府任由樓價在市場自由浮動，也許，樓價到了明年或後年，已經比現時的價格高出五成。那麼當供應大量增加，樓價大跌五成，就反而是非常正常的事了。

簡而言之，如果任由資產價格自由浮動，在其熊市時，下跌75%以下，都是常常出現，不足為奇的事。至於75%這個數字從何而來，這是Fisher Black在評估股市的合理波幅時，所評估出來的數字，我認為這也可以應用在樓價之上。

[周顯 投資二三事]
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=290177

股樓跌半 有幾出奇？ 周顯

1 : GS(14)@2015-05-06 13:03:50

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
股樓跌半 有幾出奇？
2015年5月6日

【明報專訊】話說「末日博士」麥嘉華警告投資者，美股出現由聯儲局所催生的泡沫，一旦調整，有可能暴跌40%。

對於以上的說法，我的反應是﹕股市下跌40%，很多人會覺得很驚訝，但如果對於股票史有一點點的知識，那就會覺得這是很普遍的事，反而，如果在一個熊市之中，下跌幅度只有10%至20%，這才不正常。問題只在於，究竟是在現價位下跌40%，還是再升幾成，再下跌40%，如此而已。

關鍵在哪個水平開始跌

這正如我講樓價，下跌五成，根本是很平常的事，在香港、在全世界，下跌五成以上的樓市，也不知試過多少次，反而，在一次房地產熊市中，下跌10%或20%，才是不正常的事，也只有完全不懂得房地產市場的人，才會天真地以為樓價只會下跌一成至兩成。

樓價下跌三至五成，雖然說是很正常，但究竟是在什麼價位下跌呢？是在現價位便開始下跌，抑或是在中原指數再升50%、甚至是100%之後，才再下跌五成，這也是有極大極大分別的。

我常常說，如果政府完全沒有出招，今日的樓價，恐怕會比現時還要高出三成以上，換言之，現時樓價其實已遭到打壓。假如政府任由樓價在市場自由浮動，也許，樓價到了明年或後年，已經比現時的價格高出五成。那麼當供應大量增加，樓價大跌五成，就反而是非常正常的事了。

簡而言之，如果任由資產價格自由浮動，在其熊市時，下跌75%以下，都是常常出現，不足為奇的事。至於75%這個數字從何而來，這是Fisher Black在評估股市的合理波幅時，所評估出來的數字，我認為這也可以應用在樓價之上。

[周顯 投資二三事]
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=290182

油價跌半成 美股曾瀉400點 紐油布油齊跌穿30美元

1 : GS(14)@2016-01-16 11:03:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/ec_eck1.htm


【明報專訊】內地股市再大跌，加上國際社會對伊朗的制裁即將解除，原油供應料將進一步增加，油價昨再跌破每桶30美元關口，紐約期油及布蘭特期油均急跌逾5%至每桶29美元水平。加元、俄羅斯盧布及英鎊也隨之大跌，道指昨早段曾急跌逾400點，曾跌穿1.6萬點關口。至今早零時30分，道指報16008點，跌370點。

能源及金融股領跌，標指早段跌2%。由於法律等開支減少，以資產計美國第三大銀行花旗第四季盈利急升，由上年同期的3.44億美元或每股6美仙，增至33.4億美元或每股1.02美元，不過其股價昨早段隨大市跌逾5%。德法股市昨跌逾2%。亞太股市跌至3年新低。避險情緒升溫，美國10年期國債孳息昨一度跌穿兩厘，期金升2%至每盎司1096美元水平。日圓兌美元昨升1%，每美元兌116.93日圓。

伊朗制裁解除 油價承壓

紐約期油和布蘭特期油本周價格跌幅逾一成。德國商業銀行(Commerzbank)分析稱，當前油價難以持久反彈，對伊朗的制裁解除後，將對油價有更大壓力。彭博社綜合分析師預測，伊朗在制裁解除後首個月，日產量將增加10萬桶，或3.7％。制裁解除的半年內，產量將增加40萬桶。

日經指數昨收報17147.11點，跌93.84點，跌幅為0.54%，約是3個半月新低。MSCI 亞太區(日本除外)指數昨跌0.7%至2012年中以來最低。法國第二大銀行Natixis稱，中國經濟增長放緩繼續困擾市場，現已成為油價的系統風險。中國是全球第二大石油消費國，其原油需求佔全球12%。但市場人士表示，對中國經濟的擔憂所導致的股市下跌已反應過度。

加元跌穿69美仙 13年最低

澳元兌美元昨跌1.5%至0.6881，見2009年4月以來低位。俄羅斯股指昨大跌4.6%，本周跌7.7%。俄羅斯盧布兌美元昨跌幅擴大至2%，每美元兌77.53盧布。加元兌美元昨曾跌穿69美仙，是2003年以來首次。英鎊兌美元低見1.4326，見5年低位。

國際基準油價跌穿每桶30美元之際，大量原油其實一直在基準價格以下出售。石油輸出國組織(OPEC，油組)的原油價格跌至每桶26美元以下，出口至亞洲的阿曼原油期貨周三跌至每桶25.88美元。加拿大原油每桶更低於15美元，是全球最廉宜的出口來源之一。原油出口商提供折讓，主要是彌補買家承擔的高昂運費，或因原油質素較低。

加國原油每桶售價實為15美元

來自北海的布蘭特期油和西得克薩斯州的紐約期油，是公認的高質素輕質原油。不過全球只有四成原油屬輕質，超輕原油提煉較難，賣家通常都要提供折扣。此外，距煉油廠較遠的原油也有一定折扣。

(綜合報道)
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=294291

沽空機構﹕Tesla股價年底前跌半

1 : GS(14)@2016-03-04 23:26:37

【明報專訊】繼加拿大藥廠Valeant後，「電動車王」Tesla成了沽空機構Citron Research的狙擊目標。該機構預期，受供求問題影響，Tesla股價將於年底前跌至100美元，較周二收市的186.35美元低46%。Citron Research稱，市場消息對Tesla似乎沒有多大好處。Tesla多次出現交付延誤，當前油價低迷，加上中國經濟增長放緩，令市場憂慮電動車的需求。Tesla股價昨早段跌1％，報184.58美元。



市場憂慮Tesla推出Model X和Model 3可能出現的生產和交付延誤。不過，Tesla上月預期，今年可望交付8萬至9萬輛新車，高於分析師預期的7.9萬輛，提振了投資者的希望。Tesla第四季的全球交付量按年增長76％，期內銷售按年增長59％。Tesla預期，推出Model 3將導致今年營運支出增長20％，不過該公司正專注於降低生產成本，相信利潤率可望提升。

(CNBC)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160303/news/ec_ecp1.htm
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=296636

德銀再唱淡 港樓價10年跌半 莊太量：人口早老化 理據不足

1 : GS(14)@2017-06-09 07:44:23

【明報專訊】德意志銀行發表報告指，本港人口結構受老化因素等影響下，預期本港樓市需求轉弱，碰上市場供應增加，因此調低本港中期（2018至2021年）樓價預測，估計空置率由現時4%升至9%，料至2026年每平方呎樓價將由現水平累跌48%，因此發展商也有需要轉型及朝向「薄利多銷」策略。除了德銀做大淡友之外，摩根士丹利亦在今年初轉軚看淡樓市，花旗更在5月份發表報告，形容本港樓市已經見頂。

明報記者 陳偉燊

德銀指，香港的人口增長停滯不前，出現老化現象，年齡逾60歲者由目前佔總人口的22%，增至30%，同時面對移民數目減少，以至25至44歲年齡層人口減少，由1995年佔總人口的38%，降至2026年時的26%。在前述因素困擾下，限制了市民的融資能力，拖低供付能力。該行估計，到2019年有供付能力的人口將降至只有11.5%。在供應方面，該估計由2017至2026年私人樓宇供應每年平均為19,330個單位，遠高於10年平均每年10,926個，其間整體剩餘93,781個單位。

在預期美國息率未來兩年有機會加息7次，本港按揭息率將在期內提升1.75厘、達3.75厘下，德銀估計整體樓價到2026年時會跌48%，屆時將趨向供求平衡。發展商再不能夠如過往般純以累積土地儲備去運作，而是需要做到貨如輪轉。

謝清海：樓市有泡沫機會大

瑞信方面則稱，樓市存在供應、息率及政策干預的風險，因此購入擁有零售及寫字樓物業的收租股，遠比發展商為佳，並且需要選擇性買入。大和則稱，用家及發展商均已接受高樓價現實，並且開始加快轉換農地。

趙國雄：德銀只是「斷估」

有「股壇金手指」之稱的惠理基金創辦人謝清海接受《Now新聞台》訪問時指，未見股市現泡沫，相反樓市出現泡沫機會更大，呼籲散戶應該分散投資。長實地產（1113）執行董事趙國雄對德銀報告回應：「沒有人可預知10年後市况，看來報告是斷估。」他強調，只要經濟穩定，樓價可保持升勢，現時看不到香港經濟有下調迹象。

香港中文大學劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長兼教授莊太量也不認同，以人口作報告立論絕不正確，反指香港樓價一向和香港人口周期關係不太，就如報告內也指香港25至44歲人口佔總人口比重由1995年的38%降至現時29%，但過去22年內樓價不跌反升，便可作為反證。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0938&issue=20170609
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