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「越跌越買」不是價值投資 一念間

http://xueqiu.com/4624725729/25615460
「越跌越買」是人們對安全邊際的最大誤解，是披著價值投資外衣的狼。

巴菲特說這麼多年來從未見過價值投資蔚然成風，但股市中的大多數人都認為自己是在做價值投資。這是很有意思的一件事。很明顯，要麼有一方錯了，要麼大家說的價值投資根本不是同一回事。

安全邊際是價值和價格的差，是一個當下的概念，它和前一年、前一天的價格毫無關係——無論漲跌。而「越跌越買」的說法顯然隱含了價格趨勢，潛意識裡把價格的變化當成了買入的充要條件。這和技術分析毫無分別，甚至更糟，以至於很多「價值投資者」被越套越深。說到這，大家一定會反駁：如果價值是100，我50買進是打5折，跌到40不是更應該買嗎？未必！這貌似常識的說法裡其實有致命的陷阱。

世界是不斷變化的，不可知的，股市更是如此。第一點「不斷變化」是指諸形無常，當下的你已不再是過去的你，今天的公司已不再是昨天的公司。因此按理說我們每次買賣時都應該重新分析公司的價值。重新是指像你第一次分析公司時的那種心態，那種初心，那種尼采的駱駝、獅子、嬰兒精神三變中嬰兒的狀態。你會虛心地聽取正反的觀點並認真權衡，不帶任何成見。但很明顯，幾乎沒有人能不受過去觀點和看法的干擾，甚至常常會自我強化，愛上股票，偏執地在錯誤中越陷越深。我們50時買進了股票，當股票到40時，並不意味著就一定應該買。我們應該先問問自己，其價值仍然是100嗎？有人會說了，我今天50買了，明天跌停了應該繼續買啊，畢竟價值不會在一天之內變太多。對我來說，每次判斷後，是一次買入還是分幾天買入，應看作一次操作。這和整體的資金管理是密切相關的。如果目標倉位已經配好，哪怕買入完成後繼續跌一般也不會買（當然，根據具體情況會有機動的倉位，但絕對不會孤注一擲甚至融資借貸）。而下一次加倉一定是基本面出現變化時，也就是價值變化時，比如價值從100到110了，或者跌到90了。自然而然，時間上也會間隔一段時間。

第二點「不可知」是指：歷史是或然的，現在是不可知的，將來是不可預測的（總之，我是徹底的不可知論者）。大家寫文章最喜歡說「大概率」怎麼樣怎麼樣，歷史是或然的就是說歷史上實際發生的事並不一定是「大概率」的那個事，因此千萬別把「大概率」這個詞等同於必然發生，然後不顧一切衝進去抄底。現在不可知是很顯然的，以人類目前的認知水平，總有不知道的東西。你即使判斷價值是100，那也僅僅是一種假設，一種「大概率」的可能性，總有你不知道的東西，因此還是應該對市場保持敬畏之心。「越跌越買」的前提是確信自己是正確的，市場是錯誤的，這其實不會經常發生，即使巴菲特等一個機會也常常等很多年。將來不可預測相信沒太多爭議，不再多說。

巴菲特說過應該在別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼，但他沒說應該越跌越貪婪。漲的時候也可能恐懼（恐高），孤注一擲的抄底又何嘗不是一種貪呢。如果「越跌越買」不可靠，難道還能「越漲越買」不成？沒錯，價值投資既可能是越跌越買，也可能是越漲越買，或者越跌越賣，越漲越賣。這裡不是玩文字遊戲，只是想打破「越跌越買」這種害人不淺的說法——這也是曾經讓我最受傷的錯誤觀念。我們對一個公司的估值，必然是以很多假設、很多對未來的判斷為前提的，而倉位也必然是根據這些假設和判斷向著好的方向發展而逐漸增加的。當這些利好逐漸明朗時，可能更多的人會關注到，表現在股價也止跌回升。只要變化繼續向好而安全邊際仍然存在，我們為什麼不能繼續買入，越漲越買呢？我們的判斷和買入是基於基本面的，如果表現在股價上就可能是左側買一部分，右側買一部分（左側稍多於右側）。

「當知春鳥開始鳴叫的時候，春天已經過去了一半。」不過那有什麼關係呢？如果你真的看好企業未來五年十年的發展，春天之後還有火熱的夏天和收穫的秋天。
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應該越漲越買還是越跌越買 刺蝟吃大餅

http://xueqiu.com/2100654541/27439616
大師們普遍推薦的買入方法是分批買入，但到底該越漲越買還是越跌越買，則各派的方法截然不同。

利物莫爾為代表的一派認為決不能在下跌時追加資金攤平成本，應越漲越買，保證每一筆買入的資金都是一開始就盈利的。如果買入後即下跌，說明這次買入是錯誤的，就不應再繼續追加更多資金了。

@小小辛巴 和諸多價值投資者則是越跌越買，因為其買入的判據是價格低於價值，那當然是價格越低，就越值得買入。

到底哪種方法正確呢？如果簡單地這樣問，本身就是思維過於單向了，股市裡不是非黑即白的，並沒有絕對的正確和錯誤，每種方法都有其優點和侷限性，有其特定的適用範圍。下面討論一下這兩種買入方法：

- 技術派：順勢交易：

技術派的重要原則是順勢交易，因此大多是做右側交易，當上升趨勢明確後才買入，如果買入後上漲，說明對趨勢方向判斷正確，才應該繼續追加資金。如果買入後下跌，說明是這個買入操作是錯誤的，就不應該繼續買入來擴大這個錯誤，而應該考慮是否該止損了。

這種越漲越買的方法對於買入點的要求很高，要精確判斷上升趨勢確立的那個關鍵點（注意不是說底部的那個最低點，試圖抄到最低點是一種貪心，往往會死的很慘），如果已經漲了一大段，你還是越漲越買，就會造成買入成本過高。

一種很多高手推薦的方法是在放量突破盤整平台時買入一部分，在突破後回撤頸線確認時再買一部分。如果不回撤直接漲上去，就不追高了，等下次回調再買。

- 基本面派：逢低買入

如果是價值投資者，會更喜歡做左側交易，在上升趨勢出現之前就開始越跌越買，前提是要對公司的估值做出準確的分析計算，買入點要足夠低，留出足夠的安全邊際，各檔買入價要拉開足夠的差距。最悲摧的是自以為是在抄底，結果幾檔買入完成後還出現大幅下跌。

在熊市初期和個股的頂部，最忌諱的是越跌越買。大量的散戶在看到下跌時，第一反應就是加倉攤平成本，這種飛蛾撲火般的本能衝動，可能是來自於生活中搶購便宜貨的經驗。像這樣對於個股的估值和漲跌空間都不加判斷，盲目地越跌越買，是利物莫爾強烈批判的錯誤操作方法。

越跌越買的前提，一定是要能夠準確判斷出個股的價值，確認其下跌空間已經不大，而且還要考慮大盤趨勢和牛熊市的狀態。即使如此，也常常會承受在底部長期橫盤的折磨，付出大量的時間成本，這是左側交易的天然缺陷。

- 操作的是大資金還是小資金

大資金建倉時間長，往往需要在左側建倉，如果等到漲起來之後再買，成本就太高了。小資金進出靈活，等到上升趨勢確立後再買，就成功率更高。

不過也不是絕對的，利物莫爾操作的絕對是大資金了，他的越漲越買應該是選擇了市值足夠大的交易品種。

如果志向遠大的話，操作小資金時就應該開始尋找將來適合大資金的操作模式，比如習慣了做短線，當資金規模增大後，需要重新摸索盈利模式，就很痛苦。

- 折衷的方法

還可以考慮把左側和右側交易結合起來的方法，即在中線上升趨勢確立時才開始買入，但不急於追漲，而是在短線回調過程中越跌越買，逐漸加倉。例如看到一隻好股，從基本面和技術面都判斷有很大的上升空間，但已經大幅上漲，於是先只買入1/5的資金量，然後等到下跌到20、30、60、120日線時再各買1/5，如果買到某一檔就漲上去不回頭了，就放棄後面幾檔的買入，留著資金等待其他機會。

各位高手應該有更多心得，歡迎大家各抒己見，多回帖交流。

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補充：昨天貼出上面的文章以後，各路高手發了大量很有價值的回帖，大家可以也看看。受到這些回帖的啟發，我再補充幾句。

其實如何買是枝節問題，更重要的是買什麼、何時買，如果股票質地好，股價處於下跌趨勢的末期或上漲趨勢的初期，那麼越漲越買和越跌越買都是正確的；反之如果股票差，或者股價處於下跌初期或上漲末期，那麼無論怎麼買都是錯誤的。

但是頂和底的位置很難準確判斷，為防範判斷錯誤的風險，可以根據實際情況和自己的理念來採用分批買入的方法，避免一次性集中買入的錯判風險。

另外在股價運行的不同階段，可以採用不同的買入策略，在底部剛開始向上突破的階段，如果非常有把握，大勢也配合，可以激進一些，一開始就買入較重的倉位；如果是較高位置調倉換股，可以採用穩健一點的策略，等回調了再逢低買入。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=90609

融資盤比想像中的堅挺啊！甚至越跌越買 502的牛

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_3cee43000102vfjj.html

    這幾天市場大跌，大家紛紛用踩踏來形容資金慌不擇路出逃，我拉了下融資余額的數據，發現前幾大股票融資余額其實壓根沒有減少，甚至最低估的銀行股融資余額還有不少是增長。大家都說融資比市值比例高過美國、臺灣啦，但主要還是集中在些低估大藍籌上，在低位融資買股其實風險不算大，甚至反而可能說明是因為市值太低了，如果市值更快上漲，這個比例不就降下來啦！以中信證券為例，前2天市值兩個跌停板，但融資余額從331億降到309億，下降22億下降比例才6.6%，沒市值下降快，那麽債務比市值比例反而繼續上升啦，按證監會看法，風險進一步加大啦，呵呵，看來只有繼續上漲，才能化解金融風險啦~

證券簡稱 2015.1.20 2015.1.19 2015.1.16
中國平安 320.39  311.78  317.56 
中信證券 309.72  312.48  331.78 
浦發銀行 145.62  141.21  140.71 
海通證券 137.97  139.89  147.94 
興業銀行 127.74  124.16  124.46 
民生銀行 110.76  117.35  122.37 
招商銀行 104.20  104.11  102.56 
中國銀行 98.70  97.02  99.81 
中國建築 98.43  99.22  102.51 
中國重工 85.45  87.18  86.70 
華泰證券 80.58  75.50  79.64 
廣發證券 65.40  63.71  67.63 
工商銀行 54.07  54.41  57.40 
中國石化 53.03  54.49  55.40 
方正證券 49.34  51.03  53.24 
國金證券 49.09  49.39  51.38 
萬科A 48.93  48.54  50.12 
平安銀行 48.67  48.44  49.69 
包鋼股份 48.56  49.49  50.02 
農業銀行 48.17  49.00  56.05 
中國人壽 47.00  43.92  42.37 
興業證券 46.32  47.37  48.75 
招商證券 45.69  44.61  48.65 
光大銀行 45.17  44.79  47.79 
光大證券 44.81  45.81  48.67 
交通銀行 44.56  45.14  44.51 
國元證券 44.01  44.76  46.80 
浙江龍盛 43.94  43.23  40.96 
蘇寧雲商 43.47  43.67  43.56 
長江證券 42.18  41.91  44.15 
中國北車 41.24  36.76  36.96 
中國南車 41.04  38.46  38.71 
華夏銀行 40.90  41.19  41.68 
遼寧成大 40.31  40.92  41.85 
伊利股份 39.77  41.09  41.76 
中興通訊 39.50  40.41  41.33 
中國鐵建 38.52  37.62  40.24 
太平洋 38.46  39.03  40.62 
中國聯通 37.23  37.46  39.03 
國電電力 37.05  38.18  40.77 
中國石油 36.92  36.86  37.95 
同方股份 36.91  33.84  34.05 
建設銀行 35.18  36.04  38.35 
廣匯能源 35.01  35.58  35.89 
北方稀土 34.65  35.57  36.83 
長江電力 33.60  33.66  33.84 
鵬博士 33.51  33.06  33.49 
吉林敖東 33.17  32.49  34.02 
中國太保 33.12  31.83  33.04 
中航資本 33.08  32.85  30.68 
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降準後的股市，還是“十二道金牌”or“越放松越跌"？

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1362

本帖最後由 jiaweny 於 2015-2-9 14:37 編輯

降準後的股市，還是“十二道金牌”or“越放松越跌"？
作者：陳傑


由於目前仍處於淡季，因此大部分傳統行業（水泥、鋼鐵、煤炭等）價格仍在下跌。地產銷售周環比仍為負值，但由於去年同期為春節假期，因此同比增速出現明顯上行，目前的信息還不足以判斷地產市場是否仍能維持去年四季度的強勢。相比之下，本周出現景氣回升的主要是一些化工品（化纖、橡膠、PVC等），因為原油價格近期的明顯反彈帶動了他們的漲價。


就市場判斷來說，我們根據前期的“三步走”邏輯線索（第一步：規範流向股市的資金渠道；第二步：加快新股發行；第三步：再一次貨幣寬松），認為前兩步是“垃圾時間”，而在第三步邁出之後，“垃圾時間”也將結束，股市會再次進入強勢格局。因此在本周三降準後，我們也立即調整了觀點，對市場趨勢判斷由謹慎轉為樂觀，但周四和周五的股市表現卻與我們的樂觀預期相背離。我們和一些投資者交流時，大家認為A股歷史有兩次下跌和現在比較像：第一次是1996年的“十二道金牌”最終帶來牛市中回調30%的慘劇（此後再創新高），第二次是2012年貨幣政策不斷寬松股市卻持續下跌，每一次降息降準都是逃命的信號。對他們來說，無論是第一種情況還是第二種情況發生，都意味著現在不能“扛著”（大家倉位都挺高的），而需要減倉應對。就此問題，我們看法是：


1、現在和1996年相比的相似之處是：1、都是經歷了長期熊市之後的見底回升；2、都經歷了貨幣政策由緊到松的轉變，且在貨幣政策放松後股市上漲明顯加快；3、過快的上漲都招致了監管層的調控。1996年以前A股經歷了三年熊市，而在96年春節以後，股市在沒有明顯外力影響的環境下開始觸底反彈。而隨著惡性通脹的結束，1996年國內開始進入降息周期，在1996年5月和8月兩次降息以後，股市的上漲速度更是明顯加快（從1月到5月降息以前，上證綜指上漲了28%；從5月降息後到12月中旬以前，上證綜指上漲了83%）。隨著股市的暴漲，管理層在當年10月份開始連續發文加強股市監管，但前期均未能使股市降溫（“前十一道金牌”），直至12月16日人民日報發文明確提出“暴漲非理性”（即“第十二道金牌”）後，股市在一個月內暴跌了30%。可見，在1996年12月A股暴跌之前的種種特征與去年下半年以來的A股市場確實有相似之處。




2、但現在與1996年的“十二道金牌”相比，股市在國民經濟以及實體融資中的地位已大大提升，單純的打壓後患無窮，未來股市調控的重點將是進一步健全其直接融資通道。1996年即使在大盤指數翻倍之後，A股總市值也只有1萬億元，與當年GDP相比（7萬億）只占14%，且當年通過股市的直接融資規模也只有310億元，與當年銀行新增1萬億的貸款規模相比可以忽略不計。而當時A股市場的體制還很不健全，隨著股市的暴漲，各種違規資金操作、坐莊行為層出不窮。在當時的環境下，監管層確實有必要“下重手”打壓股市又不必過於擔心有太大負面影響，可謂“不讓股市降溫誓不罷休”。而反觀現在，A股總市值達到43萬億元，接近GDP規模（64萬億）的70%，且2014年通過股市的直接融資規模也接近8000億元。可見無論是對國民經濟還是實體融資而言，股市的地位已不可與1996年同日而語，且去年以來國務院已將“降低實體融資成本”作為經濟工作的核心任務，股市作為重要的直接融資渠道，其作用更是不可忽視。因此，我們認為和1996年的“十二道金牌”相比，目前對於股市的監管肯定不是單純的打壓，而是規範操作，並進一步健全股市直接融資的功能，使其更好地為降低實體融資成本服務。






3、現在和2012年相比的相似之處是：1、宏觀數據均比較疲弱；2、均處於貨幣政策持續放松通道之中。在2010年以後，“四萬億”對經濟的刺激效果逐漸減弱，國內的宏觀、中觀數據和企業盈利均開始不斷惡化。而另一方面，為了應對經濟下滑，貨幣政策從2011年12月5日開始放松，至2012年年中一共降準3次、降息2次。而反觀當前，經濟數據和企業盈利也是不斷下滑，並且央行已先後啟動一次降息和一次降準，而在最近這次降準之後，股市已連續下跌2天，這讓大家非常擔心會不會重演2012年“貨幣政策越放松、股市越跌”的情景。




4、2012年宏觀經濟正處於從“增量經濟”向“存量經濟”轉軌的“下臺階”階段，市場對於宏觀經濟“底在何方”非常擔憂；而現在已處於窄幅波動的“存量經濟”格局之中，市場對於經濟波動的敏感度明顯下降。從2000年到2010年，國內經濟處於一種“增量經濟”模式之中，GDP的波動雖然很劇烈，但中樞水平高達10%。而2011-2012年是非常明顯的GDP下臺階階段，GDP增速先是從2010年的10.4%下滑至2011年的9.3%，然後又進一步下滑至2012年的7.7%，最近兩年則穩定在7.5左右的水平，進入一種“存量經濟”模式。在這三個不同的階段，剛好也經歷了三次貨幣寬松周期，分別是2008年、2012年以及現在這一次。在2008年“增量經濟”模式下的貨幣寬松周期，“投資時鐘”邏輯有效，市場最關註的是什麽時候經濟再次V型反轉。因此在貨幣放松周期的前半段市場仍然慘烈下跌，但是在貨幣放松周期的後半段，隨著經濟企穩回升的預期加強，股市也見底反轉。在2012年“下臺階”階段的貨幣寬松周期中，市場仍在沿用“增量經濟”模式下的“投資時鐘”思維，始終非常關註貨幣政策放松是否帶來經濟的觸底回升。而當時宏觀數據的不斷下滑導致投資者對基本面趨勢陷入持續恐慌，市場還掀起了中國GDP“底在何方”的大討論，很多人擔心中國的GDP中樞會下滑到5%以下。因此，當時每一次貨幣政策放松，投資者都把其理解為是經濟進一步惡化的信號，導致股市不斷下跌。而本輪貨幣寬松周期中，GDP已完成了“下臺階”最快的階段，並已處於窄幅波動的“存量經濟”格局之中。在此時，市場並不會太關註貨幣政策放松是否會帶來經濟大幅反轉（只要不出現斷崖式下行的系統性風險就行），而更在意這種貨幣政策放松是否會帶來資金利率的下降以及流動性的充裕。



5、在存量經濟模式下的貨幣寬松通道已得到確認，我們認為這將使股市繼續處於強勢階段，而對杠桿資金監管所影響的是市場波動的斜率和振幅。我們認為驅動本輪股市反轉的初始動力源自2014年政策環境從“高利率倒逼企業去杠桿”轉向“千方百計降低實體融資成本”，前者導致了2013年的兩次嚴重“錢荒”，而後者帶來了2014年下半年以來持續的貨幣寬松環境，同時在其他資產收益率降低以及對貨幣政策進一步寬松的強烈預期下，居民存量資產配置也開始加速向股市轉移。而反觀融資融券、傘形信托等“加杠桿”的方式在股市反轉之前就早已存在，在股市反轉之後，他們的作用是放大器和加速器，使市場的上漲斜率和震蕩幅度都遠大於以往。因此，我們認為對股市杠桿資金加強監管以後，將使市場波動的斜率和振幅收斂，但是並不會就此逆轉市場的運行趨勢——由於目前的“存量經濟”格局沒有被打破，貨幣寬松通道也已得到確認，我們認為這將使股市繼續處於向上趨勢之中。在行業配置上，建議關註與油價上漲正相關的一些傳統周期行業：化工、油服、煤炭、有色。






來源：環球老虎財經

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「我每天買，越跌我越買」

1 : GS(14)@2012-05-17 00:39:55

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120516/16340786


力撐人和股值最平

劉央管理的西京投資持有人和約6%股權，身在北京的劉央透過電話回應本報查詢時，極力否認正在沽貨，更霸氣不失地高呼：「好多人都以為我賣，我為甚麼要賣呢？我絕對沒有賣！我還在買，我告訴你。」她認為人和的基本面沒有問題，更是地產股中最便宜的，不會聽信謠言，亦正不斷低吸其他股票，直指「我信心十足，所以我可以很負責任的跟你講，從2012年到今天，我放進市場3億美金……我就每天買，它越跌我越買！」。
不過，受累一輪洗倉風暴，劉央所主理的西京投資中國基金今年至周一，錄得負回報10.8%，大幅跑輸恒指同期的7%升幅，單在過去一個月已蝕9.8%，她持約12.7億股的人和最重傷，今年累跌62%，市值蒸發6.8億元。
明星基金齊跑輸

劉央昨表示，投資中國要看經濟周期，不是單看「 May or June」，目前的淡風只是信心危機，認為以現時資產市場的低水平，沒理由不買，「為甚麼不買？第一，你就沒信心；第二，你就沒錢」。
事實上，其他星級基金在經歷5月的跌市後，回報全線大縮水。有「股壇金手指」稱號的謝清海，旗下惠理基金本月勁蝕約7%，旗鑑基金回報由上月底的9.8%，大幅放緩至本周一的1.9%；歐洲股神安東尼．波頓主理的富達中國特殊情況基金，截至上周五止今年每股資產淨值增4%，相對3月初時的17%大幅下降。
恒指昨縱然反彈，惟撇去除淨因素的即月期指，仍然大低水89點； H指則收復萬關報10084點，升97點或1%。主板成交額565億元，不過沽空率卻重上10.5%，盈富基金（2800）沽空率更高達47%的逾一周高位。靈獅控股主席黃偉康認為，外圍因素持續惡化，兩萬關料為反彈浪頂，後市未宜樂觀。
2 : 自動波人(1313)@2012-05-17 00:45:07

睇佢幾時輸死.....
3 : Ar Yan(11362)@2012-05-17 00:53:53

越跌越買同不停追閒有咩分別

睇下你身家多定個市跌得多

如果誠哥追老莊的貨，可能都會破產
4 : 鱷不群(1248)@2012-05-17 03:07:18

客戶不贖回基金都偷笑，如果不賣貨，我很懷疑她那有錢每天買
5 : mr_dlm(19486)@2012-05-17 11:35:45

安心上路
6 : GS(14)@2012-05-17 21:36:53

3樓提及
越跌越買同不停追閒有咩分別

睇下你身家多定個市跌得多

如果誠哥追老莊的貨，可能都會破產


誠哥買晒他D股全部股權都唔會破產的...
7 : GS(14)@2012-05-17 21:37:19

4樓提及
客戶不贖回基金都偷笑，如果不賣貨，我很懷疑她那有錢每天買


我覺得他當人傻仔，現在出來都是交戲...
8 : GS(14)@2012-05-17 21:37:43

5樓提及
安心上路


祝他好運，使唔使那些寧波車?
9 : GS(14)@2012-05-17 22:22:14

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=67531
文章由 miaomiao » 週三 5月 16日, 2012年 11:26 am
有呢盞燈照住,我決定未係時候買

文章由 ben6000 » 週三 5月 16日, 2012年 11:47 am
佢有幾多錢可以輸 :inv168_01:

文章由 toby88 » 週三 5月 16日, 2012年 11:52 am
d 錢都唔係佢嘅 :inv168_09:

文章由 u5p » 週三 5月 16日, 2012年 12:13 pm
牛市個個都o係股神, include 老散

文章由 u5p » 週三 5月 16日, 2012年 12:16 pm
「越跌越買」

典型老散輸錢發脾四對白 :mrgreen:

文章由 Insider » 週三 5月 16日, 2012年 8:38 pm
:arrow_u: :arrow_u: :arrow_u: :arrow_u: :arrow_u:

雖然有句說話：人不可以貌相
但係，亦唔係金科玉律

文章由 阿牛2 » 週三 5月 16日, 2012年 8:59 pm
睇來都係五窮六絕七番身啦
10 : GS(14)@2012-05-19 09:47:35

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=67531&start=15
有新文章由 hw » 週五 5月 18日, 2012年 11:58 am
佢上一次係輸到落閘, 唔准人 redeem, 之後就開個新既 fund 將批垃圾轉入去, 有機會翻既就自己留起.

有新文章由 ben6000 » 週五 5月 18日, 2012年 12:18 pm
股場果然多騙子 :inv168_01: ，其實金管局會唔監管雞金，雞金唔比贖回，就拉 :inv168_38: 佢

文章由 hw » 週五 5月 18日, 2012年 12:56 pm
呢d基金只要唔raise public money (散戶錢), SFC多數唔會管, 而亦唔輪到佢管, 佢地既能力範圍只有魚毛雞仔, 大鱷麻鷹根本無放佢地在眼內.

文章由 rocket » 週五 5月 18日, 2012年 1:27 pm
好多年前爆過一單野, 馬會公積金有個基金佬, 輸咗就篤落馬會公積金, 贏咗就篤落自己唔知邊個戶口, 爆咗出黎個基金賠錢比馬會, 最後馬會轉基金, 但係散戶買基金, 你又點知佢點運作?

文章由 ben6000 » 週五 5月 18日, 2012年 2:41 pm
年中銀行幫毒工廠都賣左唔少貨出，亞公亞婆退休金都唔知有無剩 :o
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279424

中環在線--秋官效應新觀點：越悲越跌

1 : GS(14)@2012-06-15 00:39:15

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120614/16424411

一年多度嘅秋官效應聲討大會又嚟料，由1992年《大時代》玩咗廿年，發展到今日，鄭少秋任何拍劇相關行動都被視為跌市元凶，大家覺得厭咗未？未！因為里昂又出咗份報告，話今次效應可以令恒指跌到17650點，即係跌多1376點咁多，小型股災呀！信唔信好先？
點解無啦啦會出報告？事緣交銀羅家聰之前喺《信報》寫咗篇文，話有啲秋官效應分析係出術（ academic dishonest），里昂覺得題目有爭議性，所以就出報告再分析。唔使擔心，寫報告嘅兩位分析員，睇名計應該係港男，唔係鬼佬談港劇。
利好 TVB股價

咁里昂點講呢？佢就話今次唔係淨係計秋官啲劇出街後恒指表現係點，新分析方法直頭幫秋官喺劇入面角色設立嘅「悲情指數」，以「大時代式」冚包散為最悲：負10分。結果發現角色下場越悲哀，個市就越大鑊，而佢哋估計今次《心戰》都有負7分咁悲，估計個市會跌近7%，喺17650見底，直至套劇6月29號播完，三個月後就反彈7%。
報告又話秋官效應對 TVB（511）股價利好，播放期間平均升一成，到月尾57蚊！華華再睇真啲，報告喺談及《信報》文章嗰段旁邊引述高登討論區名言──認真便輸了（ You will lose if you take it too seriously），寫成8頁紙為咗玩一吓曲線，唔通投行入面有人想「出櫃」，認係高登仔？
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279875

滬股三千關淪陷深圳股市失守萬關　股民憂中央越救越跌

1 : GS(14)@2016-01-14 13:26:52

■A股昨午後轉升為跌，內地股民普遍對後市未感樂觀。　美聯社



【本報訊】滬深股齊失守心理關！人民幣回穩加上貿易數據意外造好，惟滬綜指三千點攻防戰終在四個半月後再失守，昨挫2.4%，深成指亦瀉逾3%跌穿一萬關，國家隊顯然未出手托市。A股在好消息下卻未止瀉，分析指反映內地陷信心危機，有股民質疑中央再出手只會「越救越跌」。記者：黃尹華　何仲豪


滬綜指昨早段最多曾升1.5%，但午後轉升為跌，且越跌越多，全日跌73點或2.42%，收報2949點，是去年8月26日以來，再度跌穿3000點。深成指跌314點或3.06%，收報9978點，同樣跌穿1萬點的重要關口。股市走弱投資熱情亦低迷，兩市昨成交額5,188億元（人民幣．下同），為除1月7日開市15分鐘後即因「熔斷」跌停後，為2015年10月以來的新低。



內地證券行人氣大減

本報記者本周二走訪深圳證券行，發現即使中證監上周匆匆取消熔斷機制，及後又不斷發表安撫市場情緒言論補鑊，但內地股民似乎不領情。記者所見，證券行近日人氣大疏落，現場訪問多位散戶對後市看法，普遍都不看好，更有股民認為，中央如果再出手救市，只會越救越跌。其中一位散戶文先生直言，「大市跌到2800點應後會見底，但如果中央再救市，肯定會再跌下去」。他表示，國家隊入市將來必須出貨，反而成為後市的重大不利因素，「國家隊去年買的那些股票，現在是不是在出貨，誰也不知道」。事實上，內地財經網可顯示每個證券行營業部的成交額，由於國家隊證金公司的股票戶口開設在中信證券（6030）總行，去年暴力救市期間，該營業部每日買入金額超過數十億，成觀察國家隊動向風向標（見表）。散戶胡先生表示，自己每天都留意信證總行營業部買賣情況，見到9月至今再無出現大額成交，顯示國家隊不再入市，但他其實不相信救市效果，「現在估底是沒有用的，所有的技術指標都是在往下」。傲揚集團投資總監尹滿華指，經歷去年7月及今年初兩次股災，投資者半年內「被摑兩巴」難免信心受挫，加上份屬利淡因素的A股註冊制將於3月啟航，相信中證監此前不會有大規模措施或救市行動，以免再令市況波動。他又認為滬綜指3000點的「救市」指標已不如以往，「中央會喺行政上保護股市，多過頂住指數」。








A股ETF昨全軍盡墨

A股虎頭蛇尾拖累在香港上市的A股ETF（指數買賣基金）昨全軍盡墨之餘，南方A50（2822）及安碩A50（2823）有走資迹象，本周首兩個交易日各自錄逾5億元資金流出，華夏滬深300（3188）亦走資2.5億元。亨德森多元資產聯席主管歐康禮表示，雖然中港股市市盈率處於多年低位，投資價值吸引，但市場對中央政策去向仍存有猶豫，在投資信心回歸前也不宜沾手。


■胡先生

【內地股民對後市看法】

胡先生：「雖然大家都在看國家隊有沒有出手，但覺得救市應該沒用的。現在不能估底，所有的技術指標都是在往下。」


■文先生


文先生：「大市（滬指）跌到2800點應該見底，如果中央再救市，國家隊將來必須出貨，大家都怕，肯定會再跌。」





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160114/19450832
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=294155

西環集中營︰西環越力挺　林鄭民望越跌

1 : GS(14)@2017-02-06 07:24:15

距離特首選舉提名期只有一個多星期，左派圈子再傳有京官南下為林鄭月娥箍票，不少非選委政界人士及民主派選委對北京及西環力挺林鄭，無不暗笑，「北京挺林鄭越露骨，佢民望就越冇機會升」，以之前的造勢「大龍鳳」為例，有民主派中人指對林鄭民望的負面效果多於正面，若北京欽點林鄭做下屆特首，「北京搵個低民望嘅人做特首，仲點維持社會和諧？」


獲商界撐場反失基層支持


該民主派人士直言，林鄭最大支持群體料來自支持建制市民，以及基層及弱勢社群，但林鄭那場造勢「大龍鳳」卻找來大批商界及地產商撐場，「有街坊睇完電視同我講，乜原來林鄭同地產商、大商家關係咁好？佢第日做特首實要還人情債，幫晒班商家佬！」他笑言林鄭在西環出死力助選下，其實正行着唐英年當年競選舊路，「當年梁粉點樣攻擊唐唐？咪話佢官商勾結囉！」他說西環做法或許令林鄭洗脫不獲商界支持的標籤，反過來說卻會令她失去基層支持，「亦好難再攻擊曾俊華親商界，咁多大孖沙撐林鄭，肯定比曾俊華仲親」，該民主派人士認為，林鄭民望縱使不下跌，「搞完呢場大龍鳳，想升都好難」。有民主派選委更稱，看曾俊華眾籌走勢，他在民意戰中應可繼續領先林鄭，「如果到時西環同林鄭拎過半選委提名，擺明欽點林鄭，民意反彈更大，林鄭民望更冇得升」，到時北京就要「破天荒」欽點一名並非民望最高的候選人做特首，「香港民意一定唔服，香港更加唔和諧」，未來5年香港管治更困難，他笑言「到時張德江、王光亞都退晒休、張曉明都調走，個爛攤子咪留畀習近平搞」。季陶周一、三、五刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170206/19919337
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=325593
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