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專坤大陸客 假貨藥房賤招賺到盡

2011-2-24  NM




消委會剛在上星期公布十八間售賣假藥的藥房黑名單,在粉嶺、上水一帶幾乎無人不識的龍豐藥房,其中三間分店榜上有名。

本刊放蛇發現,這間專攻大陸客、在新界區擁有八間藥房的龍豐仍未收斂,竟仍敢向遊客兜售雜嘜貨或即將到期的藥物,實行以賤招賺到盡。

上週六,本刊記者假扮大陸客,到龍豐藥房在北區的多間分店掃貨,雖然未有發現假貨蹤影,但卻領教到龍豐坤客的兩大賤招。

第一招︰力推「大力嘢」

「你要的那個賣完了,我們這個是德國貨,跟美國那個是一樣的東西。」記者在粉嶺聯和墟的龍豐分店,用普通話要求購買美國牌子、可提高人體免疫力的「丙種球 蛋白注射液」,一名店員隨即堆起滿臉笑容殷勤招呼,不過,他指記者要買的美國貨早已斷貨,反而推銷另一種、他聲稱是相同產品的德國貨。

記者拿起德國貨發現產品竟是用來「打點滴」(吊鹽水)的藥品,並非注射劑,店員呃得就呃,堅稱用途一樣︰「這個比美國那個產品強勁十倍!」

據藥房的老行尊表示,這種推銷手法,行內人稱為賣「大力嘢」。所謂「大力嘢」,即訛稱產品功效特別勁。「大牌子產品通常利潤有限,只得百分之十至二十,但如果佢同你sell一啲細牌子或者雜廠藥,分分鐘利潤可以多成倍!」老行尊說。

事實上,龍豐店員口中「強勁十倍」的德國牌點滴,索價八百八十元,不但比記者原本所要購買的美國貨貴足一倍;而且,記者向區內其他藥房查問,這個德國牌子的點滴,零售價原來只需六百多元,擺明開天索價。

第二招︰主動減價「快艇貨」

除了力銷「大力嘢」外,記者再向店員要求買「骨樂健膠囊」,該藥盒面寫明「建議零售價」是二百八十元,店員先向記者開價二百八十元,隨後竟又主動減價︰「你買兩盒算你五百,好不好?」

記者其後再到另外五間龍豐購買此藥,幾乎每間的售價都不同,其中上水新豐路的分店,更平至每盒二百廿元。

龍豐自動調低售價,原來這批藥的到期日是今年六月,即是還有三個月便到期!「店員肯主動減咁多,一定係就快到期嘅『快艇貨』,要嗱嗱臨出貨,寧願賺少啲都唔好蝕到血本無歸!」藥房老行尊爆料說。

根據消委會公布,龍豐三間分別位於粉嶺及大埔的分店,去年在海關放蛇下,共查獲廿二種不同品牌的假藥及球蛋白針劑,最後更被控以《應用虛假商品說明》(即 藥物成分與標籤不符)及《應用偽造商標》罪,合共罰款五萬八千元。(根據法例,最高刑罰可被判罰款五十萬及監禁五年)。本刊多次造訪龍豐藥房要求老闆謝少 海回應出售假藥事件,但謝一直未有現身。

「佢哋已經唔係第一次賣假藥啦,上得山多終遇虎!」另一位在新界區經營藥房廿多年的老行尊黃伯指,龍豐老闆謝少海在十年前開始在上水、粉嶺一帶開藥房。 「佢起初都正正經經做生意,但後來有啲藥成日斷貨,好多客想買又買唔到,佢索性自己去搵其他『代替品』賣。」黃伯指,行內早已知道龍豐售賣假藥。

藥房業界更指,謝少海除了是龍豐的老闆外,亦是康美化妝城的董事。「佢同上水、粉嶺地區的鄉事派好熟絡,上水康美開業時,鄉事委員會仲送咗個超巨型花牌俾佢,三、四層樓咁高,幾咁誇張。」知情人士說。

不過,上水鄉事委員會主席侯志強一聽記者問起謝少海,堅稱不認識此人;當日與謝少海齊齊為醒獅點睛的前主席簡炳墀卻指,是朋友介紹認識謝,只知道他是正當商人。

謝少海做藥房起家,生意越做越大,除任職十六間公司董事,更持有十六個物業和鋪位,市值超過兩億。

諗頭多多的謝,近月更打算涉足骨灰龕生意。他任董事的巨豐(香港)有限公司在去年以一億五千萬購入位於粉嶺業暢街的六層高貨倉,近日更向城規會提交申請, 將貨倉改建為八萬個骨灰位的龕場,成功申請機會很微,但若成功,以每個位平均售價二萬元計,單是出售龕位收入便達十六億,相當和味!

對於市面不少假藥充斥,香港醫院藥劑師學會副會長崔俊明建議市民,到藥房買藥時,可要求先見藥劑師︰「藥劑師一定唔敢向你賣假藥同過期藥,如果佢咁做,隨 時會被吊銷牌照。」長遠而言,他更建議政府應效法歐美國家,規定藥房持牌人必須是執業藥劑師,以進一步規管藥房的操守。


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唔怕醜袁彌明賣雜貨出位招賺廿萬

2009-8-20  NM




現年二十八歲的過氣港姐袁彌明(Erica),從十四歲開始做模特兒、拍電影。近年又經常在其個人網誌、網上電台、甚至城市論壇論盡娛樂圈,言行出位,一度惹來不少報章雜誌訪問。不過,年輕貌美的「o靚模」一出,她只能淪為評論員,在旁抨擊歪風。

長 江後浪推前浪,娛樂圈就是那麼現實。「搵唔到食」的Erica絕非無腦,她利用本身的知名度,在銅鑼灣開設樓上鋪「袁彌明生活百貨」(mi ming mart),轉戰商界,賣其代理的美容及護膚品,月入竟然也有廿萬。她說相比娛樂圈「好睇唔好食」,現在收入實在豐厚。

記者初次見袁彌 明,她笑容可掬,比平時在電視上見到「串串貢」的樣子不一樣,但不足兩分鐘她已變臉。租用其鋪部分位置開化妝班的拍檔Kenneth,隨意用了其電腦查閱 電郵,她即時噴火:「我都話咗部電腦係我私人o架!我隨時要用,你自己買番部入去用啦,嗰幾千蚊!」她這番話提醒所有人,她並非容易相處。

袁 彌明的鋪頭於本月開張,她把鋪名以自己的名字命名,賣自己用後認為好的美容護膚及家居用品,連鋪頭紙袋都大大隻印上自己的名字,簡直將自己變成生招牌。開 這間鋪的念頭來自她的一次工作,「當時女性雜誌《ELLE》找我寫blog,介紹護膚品。不過我在其他媒體已有數個地盤,已無時間再寫。」於是她主動要求 改為拍攝短片,親身上陣介紹她使用過的新奇護膚用品或將自己的美容經驗與觀眾分享。

爭代理撼贏屈臣氏

直至今年一月,她介紹一隻由美國公司pHion 出產的綠粉,產品含四十多種已經處理的蔬菜粉末,她已經吃了兩年,每日沖水飲用,可令皮膚質素改善及通便秘。短片一出,即惹來數百個讀者向她留言,紛紛表 示於香港購買不到,要求幫忙。「咁我就幫佢哋向美國生產商直接訂貨,一個月已經收咗八百幾張單,最初只係收番車馬費同運費。」之後每個月,她都收到逾千人 要求她代買綠粉。一個月後,突然殺出一個程咬金,「供應商嗰邊話俾我知,屈臣氏想向佢哋攞綠粉的代理,我聽到嗰陣覺得好嬲,我咁辛苦幫個原本香港冇人識嘅 產品做起咗個品牌,你一下子想搶咗去?」

二話不說,袁彌明即時預備計劃書給供應商,爭取該產品的代理。她向美國總公司分析,香港女士都貪小便宜,故提議推出買三罐綠粉送一罐的優惠;而且送出的一罐,費用由她支付。她更自掏荷包印製有關該綠粉的宣傳單張,及變身產品代言人。袁在過去取貨其間,已主動向該公司提供顧客意見和銷售數字等數據,美國公司覺得她有誠意,最後決定把產品代理權交給她,「屈臣氏只肯承諾每月最少賣出六百罐綠粉,我一個月都賣過千罐啦,根本佢哋就冇誠意攞個代理權!」

除 了綠粉,她亦代理了一個護膚品牌SYNERGIE MINERALS,主要出產防曬、護膚用品。傾談代理時,她主動邀請代理商來港視察環境,並支付其食宿費用。兩款產品都不用代理權費用,只收入貨價,而袁 彌明的零售定價,與供應商訂立的最低銷售價格一樣,即毛利約三成。另外她亦引入其他簡單的化妝及護膚用品。

素顏拍片谷產品

拿 了兩個主要的代理權,袁彌明沿用拍片介紹產品這招,並放上YouTube免費宣傳,甚至在此與網友對話及介紹產品;而且有自己的生意後,她更加「賣命」, 即使是賣腳皮銼,她會將腳對準鏡頭,一路挫自己的腳板,一路講解她所介紹的死皮銼有何優點及其使用方法,此時鏡頭還近鏡見到她的死皮。其他雜嘜牌腳皮銼一 般售價三、四十元,她介紹的要一百六十二元,今個月已經賣了一百個。在介紹粉底時,她亦會以「嚇人」的素顏上陣,由粉底搽起,逐步教讀者怎樣使用化妝品, 可謂犧牲「色相」。

她希望這些「真人Show」,可加強生活百貨的形象,令客人不會覺得短片一味「hard sell」。看過短片而買綠粉的客仔Bernice說:「佢啲短片喺自己屋企拍,好生活化,同埋可信性高。我成日去唔到廁所,飲咗綠粉後腸胃真係好咗!」 袁有賣暗瘡產品,但就從未拍過有關去暗瘡產品的短片,「我都無乜暗瘡,好無說服力,雖然我知道呢類產品會好好賣,但我都只係暫時入咗一啲貨,要諗吓點 sell。」

要引起讀者追看短片的興趣,袁彌明說還有竅妙:「我每條片大概長八分鐘,如果淨係講件產品點好係好悶嘅。每隔約三十秒就要提出 一個女性關心的話題,如便秘、黑頭太多等字眼,目的是吸引讀者繼續看下去。如介紹由橄欖油提煉的護膚油Squalene時,她在短片中說:「點解要用 Squalene呢?因為廿五歲以上的女性皮膚質素會急轉直下……」廿秒後,她提出:「我知好多女士都會話『我塊面已經好多油o架啦喎,仲搽油?』其實 Squalene只係身體流失咗嘅嘢,唔係油嚟o架,係……」

找拍檔分擔租金

最初袁彌明在網上售賣產品,還租用荃灣荃豐中心 格仔鋪兩格,及擺放小部分到位於尖沙咀海防道的AnthonG護膚品專門店,增加銷售點。自信爆棚的袁彌明覺得她是AnthonG的重要收入來源:「我淨 係佣都俾佢哋近九萬蚊o架,唔信你問吓佢哋吖!」由於生意愈來愈好,她開始在facebook賣廣告,大谷知名度;並於今個月開始租下位於銅鑼灣富明街的 樓上鋪,除了賣其代理的兩個品牌產品外,她亦積極在外國雜誌、網站找新產品,及從她的顧客中找靈感:「客人生痔瘡都問我!試過有fans口唇的皮經常甩, 問我點算,我最後就搵咗隻sara happ lip scrub的磨砂產品俾佢,佢用完之後,嘴唇甩皮問題即刻有改善,我亦因此引入呢隻牌子。」

銅 鑼灣樓上鋪租金一萬八,為了分擔租金,她亦計好數,拉攏替她化妝兩年多的化妝師Kenneth,分租了其中五十呎的地方作化妝室,為客人提供化妝意見及開 設化妝班。Kenneth曾替娛樂圈中人樂基兒、蔣怡及蔡少芬等化妝,行內有名,「除咗減輕負擔,佢嘅學生上完堂又可以過嚟睇嘢,我嘅客買完嘢又可以望吓 化妝課程,互相帶動人流。」而Kenneth亦覺得跟袁彌明拍檔有好處:「我係一個好傳統嘅化妝師,只識化妝。但佢好有marketing sense,佢建議我點宣傳及定價,又教咗我做生意應幾時及點俾discount。」

○五年參選港姐的袁彌明,會考二十四分,有六個B,在美國Tufts University修讀經濟。她的爺爺袁勃,經營攝影器材,是廣東道「科苑」相館的創辦人。父親袁弓夷又是做生意,其公司Teleart專替Casio製造手錶,並曾在Nasdaq上市。因此,她自問天生就是做生意的材料, 娛樂圈只是她從商的踏腳石而已。

開業成本02/09

入貨︰$190,000

雜費︰$6,000

運費︰$1,500

總投資︰$197,500

營業資料18/7-17/8/09

營業額︰$903,000

入貨︰$500,000

佣金︰$87,000

租金^︰$35,000

人工*︰$40,000

運費︰$14,000

廣告︰$15,000

雜費︰$10,000

盈利︰$202,000

^租金包括樓上鋪、格仔鋪及貨倉

*人工包括五名兼職員工

 


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膽大心細 跟著景氣循環抓住機會財外資金童化身高收益債高手 憑一招賺八成

2013-05-27  TWM
 
 

 

強調月配息、高利率的高收益債券基金,近幾年來成為台灣基金投資人的最愛。

不過,如果沒有正確的投資觀念與方法,僅貪圖其固定利息又自以為可保本,就貿然投資這類基金的話,會有蝕本的風險。

撰文‧謝富旭

郭先生,今年六十五歲,是事業有成的貿易公司老闆。把事業交棒給孩子後,就積極研究理財,尋找投資機會,為自己上半輩子奮鬥累積下來的資產尋求保值之道。豈料,他聽信銀行理專的話,投資高收益債券基金,竟是開啟人生下半場一次災難的開始。

「我自認為不是貪心的人,每年報酬率有五%到六%就好,而且資產價格不要波動太大,不然會睡不著覺,就失去了退休理財首重安穩的意義了!」被財富管理銀行理專奉為VIP客戶的他侃侃而談。

退休族慘遭滑鐵盧

貪圖每月領利息 老本不到一年腰斬二○○七年時,理專向郭先生推薦高收益債券基金,讓他大為心動。「理專說,投資高收益債券基金,每月都可領回現金當利息,換算成年利率高達七%以上,這種基金大多投資在公司債或新興市場政府債券,即使有倒債違約風險,但很低,機率不到五%,很適合我這種退休族。」郭先生當時心想:「年利率七%的話,等於每投資一百萬元,每月可領回近六千元(五八三三元),如果投資一千萬元的話,不就每月可領回近六萬元?」理專最後丟下的一句話,成為郭先生決定投資高收益債的關鍵:「現在是低利率時代,錢都往高利率的資產跑,要買要趁快、趁早。愈晚買,隨著愈多資金湧入高收益債市場,利率就會愈來愈低,每個月的配息就愈來愈少!」這一席話,讓郭先生拿出二千萬元退休老本,於○七年買進二檔高收益債券基金。

「理專沒騙我,剛開始每個月真的領到七%左右的利息!」然而,當「快樂收租公」不到一年,爆發雷曼兄弟公司倒閉事件,即使每月收息仍有進帳,但郭先生投資在高收益債的淨值卻直直墜落,最慘時,甚至虧損三○%以上!

停損後淨值才彈升 比認賠還心痛「起初我說服我自己,運氣背嘛,好像買到地段差的房子,又遭逢不景氣,房價跌也是沒辦法的事,還好租得出去,每月都有『租金』(月配息)進帳。」但隨著郭先生高收益債淨值帳面虧損超過二○%,接著再擴大成三○%,甚至逼近四○%,「我愈想愈不對,畢竟高收益債不是看得到、摸得到、且可以住人的房子,而是一張張的『紙』啊,如果違約潮出現,變成壁紙怎麼辦?」這股心中深沉的恐懼,讓郭先生決定「壯士斷腕」進行停損,在○九年的春節前贖回所有的高收益債基金。「二千萬元的本金,最後拿回來剩一千多萬元,當時我還有一點慶幸,想說自己敢勇於停損算是滿有guts的!」豈知,金融海嘯期間暴跌的高收益債,隨著各國政府救市方案啟動,也跟著快速彈升。僅一年的時間,高收益債紛紛收復海嘯期間跌幅八成以上的失土。郭先生說:「眼睜睜看著基金贖回後,淨值快速彈升,比認賠七、八百萬元的時候還要痛苦!」

高手狠賺機會財

算利差找出進場點 四年獲利逾八成正當郭先生為自己錯誤的停損動作懊悔不已時,當時擔任匯豐證券高科技產業分析師的蘇穀祥,正為自己逢低進場的聯博全球高收益債券基金如飆股般的漲勢雀躍不已。

「在快速反彈的某段期間,每天總是二%或三%地上漲,很令人難忘。」蘇穀祥於海嘯期間,聯博全球高收益基金淨值跌破三美元以下分數批資金單筆進場,並於今年三月分時淨值回到四.五美元以上全數贖回。「這四年多來,包含月配息,這檔基金讓我獲利起碼八○%以上!」他開心地說。

蘇穀祥在高收益債券基金大有斬獲,並不是瞎貓碰上死耗子,而是至少做了二年以上的基金功課。礙於分析師身分,蘇穀祥無法投資股票,於是在個人理財上集中火力研究共同基金。

「其實,研究基金與研究股票大同小異,只不過,前者更簡單,資訊也更透明。」事實上,在海嘯前二年,蘇穀祥就針對自己有興趣投資的二、三十檔基金納入「追蹤名單」,由於從事裝潢工程的父親也投資聯博全球高收益,就把這檔列入重點名單。

以這檔基金而言,蘇穀祥不僅把歷年來每天基金的淨值數字貼在Excel表,還把每月配息金額、配息年化利率(可在基金公司網站抓取)一併蒐集起來。

他分析,「投資高收益債最重要的指標就是Spread(指高收益配息年化殖利率與美國十年期公債殖利率間的利差,可在Yahoo Finance網站找到),這是衡量高收益債的最重要指標,Spread愈高,代表愈便宜;Spread愈低,代表高收益基金愈貴。」算出Spread還不夠,蘇穀祥徹底發揮他身為外資分析師的嚴謹性格,把這檔基金歷年來的Spread製作成historical pattern(歷史圖表分析)。

這個關鍵的投資功課讓他發現,聯博全球高收益債券基金成立以來,Spread介於四%至一○%。「金融海嘯最危急時,這檔基金年殖利率與美國十年期公債殖利率兩者間的Spread一度躥升近一○%,來到歷史以來的最高點,這明顯地告訴我們,該檔基金已經來到很便宜的價位,這時候不進場,更待何時?」投資高收益債,蘇穀祥很清楚地把它定位在賺「機會財」,而不是一般投資人企求的固定領月配息的「穩健永久財」,長期觀察台灣面板產業的他比喻:「買高收益債就像買華映或彩晶,或頂多像群創的公司債,這些公司財務基本面稱不上穩健,發行公司債當然要以較高的利率來吸引投資人認購,因為風險高的關係,怎麼可能只為了每月有配息,就把大部分老本拿來投資高收益債?」蘇穀祥決定把聯博全球高收益債全部贖回的原因則在於:「現在Spread已經下降到四%出頭,來到歷史的低檔位置,顯示高收益債已經太貴了。再者,只要用功一點,每年要找賺五%以上的機會,即使全球在股、債市已經有一大段漲幅下,也不難找,而且遠比高收益債的風險低許多。」依景氣循環股操作法則 見好就收去年七月自匯豐證券離職的蘇穀祥,以自有資金成立華祥創投,鎖定台灣生技股族群作為投入對象,僅半年多的時間,華祥創投的獲利已逾一倍。

不管是共同基金還是生技股,蘇穀祥強調,進行投資前一定要有清楚的策略定位。「投資生技股,我就把它定位成還是處於初升階段的產業趨勢財;高收益債基金,我就視為是機會財,有點像操作景氣循環股,要懂得逢低買進,見好就收。我目前基金部位較多的東協、泰國與印尼基金,就視為是賺總體經濟的長線趨勢財,投資要領是要懂得放長線釣大魚。」藝高人膽大可考慮進場 保守者慎入著有《第一次領薪水就該懂的理財方法》的暢銷理財作家蕭世斌指出,所謂「高收益債券基金」是指投資評等在Ba級以下債券的基金。依信評機構穆迪的債券分級系統,以債信的良窳,把債信區分為Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、C等級。評等Ba(含)以下的債券,皆屬「非投資等級」,即俗稱的高收益債。

蕭世斌指出,根據穆迪的歷史資料,在一九七○年至二○○八年間,Ba級債券每五年為一個時間區間的違約率高達八%,B級則高達二一%。「高收益債真的不適合想當包租公、包租婆心態的保守投資人投資,況且,只要整體違約率稍有上升,即使沒有違約的高收益債,也常常無端遭到池魚之殃。反而是藝高人膽大的投資人,才適合投資這種商品。」上述郭先生及蘇穀祥現身說法的投資經驗告訴我們,高收益債券基金投資絕對不適合傻瓜投資術,千萬不要貪圖每月配息的小利,而讓自己的老本陷在你不知道的巨大風險之中。

蘇穀祥

出生:1968年

現職:華祥創投負責人

經歷:里昂證券、匯豐證券高科技產業分析師

學歷:東吳大學經濟系

蘇穀祥用3步驟,找出最佳買賣點

步驟1

蒐集每個月高收益債基金殖利率與10年期美國公債的利差(Spread),繪成曲線圖。

步驟2

利差處於歷史相對高點(9%以上),代表很便宜,資金分數批單筆買進。

步驟3

利差處於歷史相對低點(4%以下),代表很昂貴,資金分數批單筆賣出。

破解高收益債的3大投資迷思迷思1.投資高收益債每月可領回利息,適合保守的退休族。

正解高收益債主要投資財務不穩健的公司債,是風險相當高的投資。

迷思2只要基金經理人很厲害,高收益債倒債的機率就很低,我投資的本金就不會被侵蝕掉。

正解高收益債整體平均違約率若上升,其他沒有違約的高收益債也會跟著劇烈下跌,導致本金虧損。

迷思3只要利率仍很低,投資高收益債風險就很低。

正解即使利率很低,但全球景氣惡化,仍有可能使高收益債違約率上升。

台灣人瘋高收益債!

台灣人投資高收益債高達8000億元,占境內外基金投資總額的16.6%,目前仍有多檔熱烈募集中。

基金名申請募集金額

安泰ING環球高收益150億元聯博新興市場企業債200億元保德信新興市場企業債150億元日盛全球新興債券100億元華南永昌人民幣高收益債未定

資料來源:各投信


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頻創高還能買?達人教你三招賺美股 美國景氣穩定復甦 全球熱錢持續搶進

2016-08-08  TWM

受到資金寬鬆、美國就業回溫,帶動美股指數再創新高,國內投資人轉戰美股也成為趨勢。在美國超級財報周之際,投資達人分享他們對後市看法及操作建議。

美國標普五百指數頻創新高之際,七月十五日,通訊軟體LINE在美、日同步掛牌,成為今年科技業最大的IPO(首次公開發行),上市後股價在兩地都大漲近三成。如LINE這樣的優質股前往掛牌,加上全球資金匯集,是美股領先轉牛的底氣,國內投資人因此積極轉戰美股。

這股風潮有多熱?數據顯示,今年五月國內複委託美股成交金額達新台幣三四六億元,是五年前同期三倍以上。儘管不少人認為美股估值過高,但資金極度渴求收益,仍是美股高檔盤旋不墜的動力。

第一招:判定趨勢

景氣復甦、寬鬆依舊 股市仍看多「美國六月ISM製造業指數與非製造業指數,均在五十以上,而且離盛衰分界還有空間;與景氣復甦連動密切的房地產數據,也還在高檔。」投資名師林成蔭從數據判斷,美國景氣還是在穩定復甦路上。而且即使景氣好轉,整體通膨風險明顯上揚前,聯準會升息的可能性也不高;芝加哥商品交易所的聯邦基金利率期貨顯示,九月升息機率僅一三%;十一月適逢美國總統大選,機率更低,意味資金暫不會撤出美股,可視為利多。

林成蔭認為,當各國不斷實施寬鬆貨幣政策、聯準會又暫時不會升息,龐大資金將持續找強勢族群,再創新高的美股當然是首選;此外也會往低基期市場,或其中的低股價另闢機會。

若從美國企業獲利基本面來看,市場預估第二季財報將比去年同期衰退四%至五%。主因是油價下跌,傷害能源股獲利,拖累整體表現;但若投資人細分產業,可發現有不少企業逆勢成長。

超級財報周 選股不選市

林成蔭表示,現階段資金動能對股市的影響,還是大過實際景氣。

也就是說,儘管整體企業獲利預估將衰退,加深股市回檔的可能性,但因資金持續寬鬆,大幅度下修機率也不高。

「有時你認為股市已經太貴,但過一段時間之後,卻發現它好像更貴了!」林成蔭解釋,這是因為貨幣寬鬆效應下,歐洲、日本央行都反覆放水,美國去年升息的效應被抵銷殆盡;尤其日本央行七月可能加碼寬鬆、英國也可能再降息,資金過剩的事實,短期並不會改變。

那麼,投資策略該如何擬定?林成蔭表示,大原則還是「選股不選市」,表現較好的各產業,仍值得挖寶。例如從亞馬遜到奇異(GE),重量級企業近期將陸續公布財報,投資人可檢視企業獲利與預估值的差異,若數值優於預期,或許是接下來公司業績有值得更樂觀的理由。

第二招:找對方向

多關注四大類股 少憂慮拉回風險當非農就業人口優於市場預期,積極資金持續回流股市,也讓這波美股指數再創歷史新高。接下來一連串企業財報陸續公布,若業績亮眼,有助於支撐行情。不過,對於創新高的美股,投資人往往感到遲疑,裹足不前的理由都是懷疑:股市已在相對高點,該不該等回檔再進場?

對於這個疑問,投資美股十年、持續開課三年的財子學堂講師麥道森表示,這兩年美國景氣持續擴張,股市節節攀升,已經打破幾年前,市場依景氣循環觀點,認為美股面臨「六年魔咒」的唱空預言。

麥道森認為,投資人與其憂慮後市,不如重新審視資金配置;以美國股市占全球總市值近五成而言,個人資金至少要配置二至三成在美股才合理。

「投資美股的好處在於產業高度分散,像是標普五百指數成分股中,沒有一個行業占比超過兩成;其次,美國公司經營全球市場,集中特定區域的風險較低。」麥道森解釋,標普五百指數成分股一般可區分為十大產業,其中又以必需性消費股、非必需消費股、醫療保健股,以及工業股,長期報酬表現較佳,且具較低的波動風險,值得投資人關注。

嬌生、寶僑、迪士尼看好

若投資人想發掘美國股市的潛力企業,可先從四大類股對應的ETF著手,再從成分股當中,追蹤有興趣的個別標的。

例如醫療保健類股屬穩定型產業,其中的嬌生、聯合健康集團近年股價表現強勢。嬌生因具獲利穩健及高股息特性,每季財報數字若合乎預期,就有買盤浮現;聯合健康集團為美國最大的健康保險公司,也是道瓊成分股之一,市場預估今年業績可再成長兩成,股價也是屢創新高。

必需性消費類股中,寶僑年營收超過七六○億美元,從嬰兒照護與家居用品、衣物清潔,再到健康照護、美容用品等,皆可看到其品牌布局。而且各品牌的定價能力佳,以其大企業的成本優勢,符合護城河概念,加上公司每年股息穩定成長,也具高殖利率題材。

非必需消費類股當中的迪士尼,也是具護城河概念的代表,不僅品牌價值帶來高議價能力;在業務上更包括媒體ESPN、ABC電台,以及迪士尼品牌的電影、商品、主題樂園等,也透過收購的漫威公司,擴大獲利來源。

除此之外,公用事業類的成分股,多屬於低波動、穩定型公司,並以內需行業為主。在低利率環境、高波動年代,反而表現突出,像是杜克能源,為美國最大公用事業公司,具長期獲利及穩定的股東報酬率,也可加以留意。

至於市場知名度也很高的谷歌、臉書等科技股,雖然本益比居高不下,但麥道森認為科技產業的波動性高,一般散戶難以從財報或實際生活,取得具參考性的關鍵資訊,較不建議大膽追高。

第三招:降低風險

布局ETF 但須壓低投資成本美股長多,透過ETF也能帶來可觀報酬。利用指數化投資已十年的投資達人綠角,在近期美股創新高、台股九千點攻防時,他仍面不改色,按原步調繼續定期投資全球市場,他的自信來自於哪裡?

「猜測市場漲跌,長期績效不一定能超過市場整體表現。」綠角強調他的投資邏輯:「總體經濟分析的好壞,並不能準確判斷股市是否高估或低估。」綠角不主動選股、不重壓單一產業、不選擇進場時間,他最重視資產配置,以及投資成本。他認為,利用ETF直接投資全球市場,等於一次買齊所有產業;扣除通膨,有機會創造股票類約五%、債券類產品約一%的報酬率,長期累積下來,表現也相當可觀。

公債ETF 輔助資產配置綠角建議,投資人只要買進VT(全球股市ETF),就等於布局全球重點個股,是最簡單的進場方式。欲分區布局的投資人,則可利用VTI(美國股市ETF)搭配VXUS(全球美國以外股市ETF)涵蓋全球股市。

當然,如果想主動調整各區域市場比重,也可利用四檔區域型ETF變化投資組合。綠角直言,以四個標的、分區域布局,儘管操作較繁雜,但部分美國券商開放客戶,免手續費買進區域市場ETF,更能降低總成本。像是美國市場以VTI為代表,追蹤歐洲成熟市場的VGK、亞太成熟市場的VPL,新興市場則以VWO為代表。綠角認為,以目前市場價值而言,建議可配置美國市場五成資金、歐洲二五%、亞太成熟市場一五%,新興市場一○%,達到全球化分散投資。

在黑天鵝不斷的年代,綠角建議可利用公債ETF,如以IEI(美國中期公債ETF)搭配BWX(國際公債ETF)各半,作為防禦型資產;若以累積退休金為目標,配置比率可參考公式:「一一○減目前年齡,等於投資組合中持有股票比率。」如現年三十歲,不妨以八成資金持有股票,兩成持有高評等債券,以平衡風險。

綠角也以自身經驗提醒投資人,投資美股ETF時,交易手續費及匯款費用是不可忽視的成本,他建議可每季或每半年進場一次,並且每年將全年資金一次匯齊,以免投資成本過高,侵蝕整體獲利。

投資美股 不可不知6大差異!

差異1交易時間不同

美股交易時段分兩種,3月第2個星期日凌晨2時起為「夏令節約時間」,自台北時間晚上9點30分到凌晨4點;11月第1個星期日凌晨2點起為冬季時間,則是台北時間晚上10點30分到凌晨5點,與台股日夜顛倒。

差異2漲跌幅限制不同

台股漲跌幅限制為10%,美股無漲跌幅限制。

差異3交易單位不同

台股盤中交易單位為1張、每張1000股;美股雖有每1手100股設計,但盤中可只買1股。

差異4除權息制度不同

台股公司集中在二、三季配發現金與股票股利,除權息後股價、股數相應調整;美股無此制度,但股價太高影響流通性時,公司往往將原股分拆,例如蘋果公司曾將每1股分拆為7股,以增加流通量。

差異5交割日期不同

台股交割制度是「T(交易日)+2日」,如今天交易,兩日後才完成款項交割;美股則為「T+3日」。

差異6配息制度不同

台股每年配息一次,集中在二、三季;美股不限制公司配息次數,如可口可樂每年配息為4、7、10、12月,也可配發特別性質現金股利。

撰文 / 黃瑋瑜

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