ZKIZ Archives


超常收益可遇不可求 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0100nolw.html
 

人有以偏概全的思維傾向,容易把個別現象當作普遍規律。舉個典型例子——買彩票。由於幾乎每期彩票都能開出最大獎,這是個確定性事件,於是乎,成千上萬的人趨之若鶩,妄想中頭彩,全然不知這是超小概率事件。

    投資也是一樣。許多人看到大師和一些高手獲得超常收益,便孜孜以求其成功秘笈,複製其法,期盼自己也能如願以償。網絡、媒體、報章、論壇、座談、課程,等等,充斥了對這些個別事例的宣揚,放大了其效用,許多人便誤以為這是大概率事件,自己也能做到。

    倘若真正理解了股市機理,或許就會明白:超常收益是偶然事件,是不可追求的。

    想一想,股市幾百年以來,怎麼就只出了這幾個屈指可數的股神?各個時期的那些少數的高手怎麼一轉眼都消失了?

    再想一想,A股開市以來,也只有100來只大牛股,分佈於多個板塊之中,有誰事先確知它們是未來大牛股而買入的?即使買入,重倉的又有多少人?始終持有不動的又有多少人?

    當然,未來的大牛股一定還會產生,然而它們會在哪裡呢?許多人沿襲大師和高手們的招數企圖尋到它們,這顯然是在做超小概率事情,因為連它們自己都不知道今 後究竟是否能夠成為大牛股,你又何以能知道?不信你去問問這些公司的董事長或老總,誰能確切地告訴你他的股票必是未來的大牛股?碰到純粹是運氣,而你敢單 單為了碰運氣而重倉它們並「永遠」不動嗎?假如你敢,則與賭博無異。

    因為股市是個典型的複雜適應系統,是個博弈市場,具有高度不確定性,其中任何因素都僅僅是必要條件而非充分條件,因此任何事情都不可事先安排,也無法事先 預知的,事實上,偉大的公司且又是偉大的股票或是貌似「偉大的」股票都是少數現象……縱然你秉承了大師和高手們的投資理念,遵循了他們的選股思路,沿襲了 他們的操作方法,等等,你也不一定能夠取得像他們那樣的超常收益。即便他們重起爐灶,也都未必能夠重演以往的超常業績。為什麼?因為他們這些超常業績是已 經發生了的事件,再往後將面對的同樣是一個不確定的市場,重起爐灶立即便進入了「超常收益的未知世界」。而想複製他們的輝煌成就,顯然是「把結果當原因」 的思維錯覺。

    因此,投資是做大概率事情,須要遵循大數定理,心態應該放平,遵照常識,做個常人,做好常事。看看巴菲特、索羅斯、彼得•林奇等股神們,他們的年均收益都 差不多為30%左右,這絕對不是偶然現象,而是大數定理的反映。有報導,巴菲特之子曾經談及父親時說,他只是碰巧成了富豪。

    平淡無奇是最佳狀態,超常收益可遇不可求。


超常 收益 可遇 不可 xuyk
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32867

不同意!石破茂公開反對安倍超常規連任首相

據日本新聞網30日報道,日本前地方再生大臣石破茂,今天在接受媒體訪問時,公開表示反對自民黨內一部分安倍支持者準備修改黨章,讓安倍首相在2018年之後繼續獲得連任的企圖。

石破茂稱,黨內討論讓安倍首相超越黨章規定連任三期的問題顯然過早,對於這一問題必須慎重對待。對於執政的自民黨內成立專門機構於近日開會,為安倍連任創造條件的做法表示了反對。

日本前地方再生大臣石破茂

擔任過自民黨幹事長和防衛大臣等要職的石破茂,在去年就公開表示要接安倍的班。在8月初的內閣改造中,他不接受安倍希望他繼續擔任地方再生大臣的邀請,決定離開內閣當一名黨內的批判者,以籌集反安倍勢力。

目前,安倍已連續2期擔任自民黨總裁,任期將於2018年9月到期,因此日本自民黨幹事長二階俊博等人主張修改黨章將總裁任期延長至3期9年,並預計在2016年年內集中討論得出最終結論。

石破茂最近表示,希望訪問中國,與中國高層進行交流。

同意 石破 破茂 公開 反對 安倍 超常規 超常 連任 首相
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=212621

國有金融資產超常規膨脹

1 : GS(14)@2018-10-28 11:49:02

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 8711&issue=20181028
【明報專訊】內地首次公布金融企業國有資產的專項報告,2017年國有金融企業資產總額241.0萬億元(人民幣.下同),負債總額217.3萬億元,資產負債率90.2%。

無論負債總額還是負債率,金融類國有企業都高於非金融類國有企業。2017年全國非金融類國有企業資產總額183.5萬億元,負債總額118.5萬億元,資產負債率64.6%。

無論企業數量,還是就業人數,金融企業都遠不及實體經濟,但資產總額卻遠遠領先後者,為內地經濟「脫實入虛」再填註腳。

內地經濟「脫實入虛」

據財政部統計測算,2013至2017年全國金融企業集團國有資產年均增長16.1%。這一速度遠高於同期GDP、人均收入、非金融類國企資產的增速。

運行良好的金融可以成就實體經濟,但糟糕的金融只會吹大泡沫。在實體經濟沒有發生實質突破前,內地許多市場的價值都在極短的時間內翻番,房地產、虛擬貨幣、共用經濟、資管產品輪流炒作。

近年來,為了擺脫困境,中央一直督促各地去產能、降槓桿(主要是指實體經濟),清理殭屍企業。但金融類國有企業負債率明顯偏高。金融企業資產超常規膨脹,借助的工具是高槓桿。2013年末,內地M2餘額110.65萬億元;2017年末,M2餘額167.68萬億元。中國央行超越美聯儲,成長為全球第一大央行,每年新增貨幣供應佔全球一半。

央行貨幣超發埋下通脹隱患的同時,也造就了一個又一個的金融巨無霸。國有金融企業也是受益者。

大型國有商業銀行、保險公司、證券公司大都已在A股上市,而且都是各自領域的領頭羊,其中不乏A股股指的成分股。

人行貨幣超發 超逾美聯儲

A股波動,國有金融上市公司的市值也隨之漲跌。今年A股委靡不振,國務院副總理劉鶴以及人行、證監會、銀保監會高層近日紛紛出面為股市打氣,宣布一系列「輸血」措施。國務院金融穩定發展委員會10月20日召開防範化解金融風險第十次專題會議,繼續督促解決中小微企業和民營企業融資難題。

恐慌的A股暫時趨穩。10月25日,上證指數收報2603.8點。但今年第一個交易日(1月2日),上證指數收報3340多點。10個多月的時間裏,僅上海股市的市值就已縮水5.6萬億元。

與此同時,內地的金融企業還要面臨政策調整:壓縮高風險的金融業務,打擊野蠻擴張,遏制金融亂象,由此導致新的資產整合。
國有 金融 資產 超常規 超常 膨脹
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=351454

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019