ZKIZ Archives


台中銀行遭突襲 公司派中纖王家拉警報

2011-2-24  TWM




台中銀行經營權大戰再起。本刊調查,從去年12月起台中銀遭突襲,市場派悄悄透過大眾證券大買台中銀9萬多張股票,使今年董監改選提前拉警報。6年前入主台中銀行的中纖王家老大、台中銀副董事長王貴賢20日說:「對方手法老練、口袋深,但我們絕不放棄台中銀。」

王貴賢小檔案

現職 台中商銀副董事長、中國人造纖維常務董事、德信證券董事、磐亞公司董事、大益企業監察人

生年 1969年

家世 父為中纖前董事長王朝慶

婚姻 妻為沈氏印刷沈金塗之女沈嘉瑩(現為華南金控監察人)

學歷 美國波士頓大學財經系、紐約大學金融財政系碩士

經歷 花旗銀行加拿大分行產業研究員、德信證券董事長、中纖董事長

走過近一甲子的台中銀行經營權再起風波。去年十二月以來,特定買盤透過大眾證券,大買台中銀股票九萬多張,短短二個月就拿下近五%股權。手筆之大、行動之快,已令台中銀當權派中纖王家拉警報。

市場加碼 釀商戰

處在暴風核心的台中銀行副董事長、王家老大王貴賢,上週日(二十日)坦言對手兵臨城下,「我們也不知對手是誰?」「對方看來像老做手,手法老練,而且有首富級口袋,非常有實力。」絲毫不敢輕敵。

其實,去年就有人提醒王家:「聽說有人要花五十億元拿下台中銀。」而這次市場派神祕吃貨,券商圈也傳出:「是首富排行榜排得上名的。」甚至有市場傳言點名,就是前國泰金控副董事長蔡鎮宇。王家聽在耳裡,心中不禁大駭。

上週五(十八日),蔡鎮宇致電本刊喊冤:「我已經退休,沒有新聞價值,不要再寫我了。」他再三否認有買台中銀股票,還強調:「我如果有買,股價因此上來就算了;但我真的沒買,投資者因此受傷就不好。」

神祕買盤 猜對手

本 刊就蔡鎮宇否認介入一事問王貴賢,他反而焦急地提問:「那外界說的首富指的是誰?是郭家(指郭台銘)?還是王家(指台塑王家)?」鴻海董事長郭台銘,曾表 達對投資銀行有興趣,但從未提及商業銀行;而王貴賢與台塑創辦人王永慶二房次子王文祥與有私交,「王家」若對台中銀行有意,王貴賢不會沒管道打探。

至於傳言中,最有可能的另一大幕後買盤,則是令中纖王家如芒刺在背的台中銀老股東、南投陳怡德家族。陳怡德人在美國渡假,聯絡不上,一位熟悉陳家人士表示:「當年台中銀爆發曾正仁超貸案,陳怡德父親陳希哲說:『就當我們投資賠掉算了!』大舉買股拿經營權不像陳家作風。」

儘 管陳家作風低調,但實力不容小覷。陳家為台中銀創始股東,第一代陳萬曾任第一屆董事長,第二代陳希哲是第一屆台灣省議員,早年陳希哲在台中銀設有辦公室, 如今由陳家長子陳怡德擔任常董。陳家有二位名女婿,大女婿張明正是趨勢科技創辦人、二女婿姜豐年是新浪網前董事長,陳家對女婿事業多有投資,且獲利不少。

根據本刊調查,大買台中銀的神祕市場派,與身價上百億元的林姓地產大亨有密切關聯。

備戰董監 增持股

記者進一步追問,究竟誰的可能性大,王貴賢這才回說:「我們不猜測,要等到股票過戶截止日之後,股東名冊出爐,才知道對手是誰。一切都等過戶後再說,會先跟對方談,如果談不攏,也有好幾個方案…。」

王貴賢似乎心中已有腹案,但不想把話說絕,話鋒一轉,馬上又釋出善意,「把銀行做大,不是我一人的功勞,其他有興趣的人,也歡迎一起合作。」他並意有所指地說:「假設是大股東買股,那表示對我們有信心,才會加碼買。」

台中銀預定六月二十二日召開股東會,截止過戶日期是四月二十二日,也就是還有二個月時間,對手可能持續在市場買股、增加籌碼。對此,王貴賢不甘示弱:「我們持股也不少,大約有二七%,看不到的不只這些,我們絕不放棄,也持續再買。」

據了解,中纖王家去年十二月中旬,注意到有特定買盤買進台中銀股票,於是展開反攻,透過中纖集團旗下德信證券,陸續買進三萬張,並研擬備戰方案。

 知情人士說,中纖王家最可能反擊的攻勢,就是提早召開股東會,讓市場派措手不及,沒時間繼續買股。「但不管怎樣,有人敢挑戰市場派起家的中纖王家,這場戰役絕對很精采。」

獨鍾金融 終入主

王貴賢的父親王朝慶從迪化街布商起家,一九八二年進駐中纖,從此被冠上「中纖王家」,接著推動磐亞上櫃、投資成立德信投信與德信證券,沒多久又入主久津與台中銀,成為一家集團企業負責人。王家崛起過程相當傳奇,市場派色彩濃厚。

而王朝慶對金融股情有獨鍾,是從買進美國花旗股票開始。當時,王家買到花旗總部提高警覺,甚至還派了一位高層主管特地飛到台灣,專程拜訪這位「大股東」,最後,王朝慶獲利出場,大賺一筆。

後來,王朝慶轉進台灣金融股,從華銀、一銀、彰銀、台企銀、萬泰銀到華信銀(永豐金前身),幾乎都賠錢出場,卻依然澆不熄他對金融股的熱愛。○五年,王朝慶砸下三十億元取得台中銀約三成股權,並高價收購委託書,當時市場喊到一張三百元,終於以市場派之姿如願入主台中銀。

一名券商回憶:「當年股東會,王朝慶動員七、八輛遊覽車,率領三、四百名員工到場,真是驚天動地大陣仗,光是計票時間長達四個多小時,最後在十五席董事、五席監事中,掌握九董四監,台中商銀正式變天,而國泰金控名譽副董事長蔡鎮宇,則以第一高票當選董事。」

二代接班 保衛戰

王 朝慶還安排三個兒子從小出國念書,念的也都與金融相關。其中,大兒子王貴賢為紐約大學商研所畢業,目前掛名台中商銀副董事長;二兒子王貴鋒是紐約大學企管 博士,久津案爆發,曾在王朝慶安排下回久津負責重整,也待過里昂證券,目前是中纖董事長兼總經理;至於小兒子王貴增,曾任中纖集團的德信證券董事長。

近年,王朝慶生病在床,中纖王家一度爆發老二王貴鋒、老三王貴增內鬨,爭奪中纖董事長一職,後來由大哥王貴賢出面協調,這場險些上演的兄弟鬩牆才落幕。如今,台中銀經營權保衛戰,落到王家第二代身上。

事實上,台中銀過去歷經多場變天風暴。台中銀由蔡鴻文等家族創於一九五三年,一九九二年被蔡一手提拔的劉松藩,結合外力廣三集團曾正仁取得主導權,蔡鴻文憤而偕子蔡裕芳退出經營層。

一九九八年間,因曾正仁以人頭超貸,台中銀爆發違約交割,造成異常擠兌五百四十億元,震驚全國。當時,計畫籌組國泰金控的霖園集團,相中在中部股票代收款市占率頗高的台中銀,因此由蔡鎮宇領軍,插旗台中銀。

由虧轉盈 引覬覦

不料,台中銀十餘位經理人立即串連,請出蔡裕芳等老股東復出,打破霖園合併的計畫。為此,蔡鎮宇一度惱怒大罵,「如能出嫁已不錯,還想招贅」。

然 ○五年,台中銀老股東再次錯失經營權,中纖王家突襲成功。所幸,台中銀近年獲利改善,去年前三季由虧轉盈,稅後純益四?一六億元;今年一月逾放比率降到 ○?五七%,法人預估今年稅後純益上看二十億元,EPS(每股盈餘)達一元,加上未來陸資入股的想像空間不小,因此吸引不少法人買盤,包括台產及遠雄人壽 等均有持股,國泰蔡家的霖園投資及萬寶開發持股有六%以上。

此次的神祕買盤來勢洶洶,究竟是老股東反撲,還是另有市場派覬覦,對中纖第二代恐怕都是一場硬戰。

台中商業銀行 小檔案

員工人數 逾1700人

營業據點 全省79家分行

歷年經營權更迭

1953年 成立,由出生南投的創辦人陳萬出任首屆董事長。

1968年 另位創辦人蔡鴻文接任董事長,此時蔡家實力已凌駕陳家之上。

1989年 南投陳家取回經營權。

1990年 陳家因處理台中港分行購地自建及保證發行商業本票案不當,將經營權交還蔡家。

1992年 蔡鴻文一手提拔的劉松藩,結合廣三集團曾正仁取得主導權,形成蔡、陳、曾3派鼎立局面。

1998年 廣三集團爆發以人頭向台中企銀超貸74億元醜聞,廣三持有的台中商銀股權轉移陷入膠著。

1999年 霖園集團旗下的匯通銀行有意入主,但遭老股東頑抗,最後老公司派蔡、廖、楊、陳等9大家族共同掌控51%股權。

2005年 以成為銀行家為畢生夢想的中纖集團董事長王朝慶親自領軍,順利入主。


臺中 銀行 突襲 公司 派中 中纖 王家 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22727

供應鍊震斷 台面板半導體汽車拉警報

2011-3-17  TNM




日本一直是台灣最大上游原料進口 國。上週五,日本東北遭9級強震襲擊,重創石化業,位在關西的高科技產業重鎮,雖躲過浩劫,但災後限電措施拖累日廠產能,恐導致台廠爆發搶料大戰。包括半 導體、面板與汽車業,短期零件供應吃緊,第2季末出貨將拉警報。台股15日爆出恐慌性賣盤,一度重挫447點。

上週五,日本 東北發生九級強震及海嘯災變,以及隨後核電廠受創的壞消息不斷傳出,台灣科技大廠老闆各個神經緊繃,尤其是上游原料高度仰賴日本的面板、半導體及汽車業 等。台股十五日因日本核災危機擴大,引發恐慌性賣壓,盤中一度重挫四百四十七點,五百多家跌停,在政府基金護盤下,尾盤以八二三四點作收。

面板零件 備料吃緊

友達董事長李焜耀,上週日出席台大校園徵才活動,面色凝重地說:「日本強震對科技業,一定會有所影響。」「只是發生地震之後,與日本方面的通訊一直聯繫不上,還不知道會有多大的影響。」

週一各大面板廠採購人員一大早上班,就急著與上游供應商聯繫。一位面板業主管焦急地說:「很多供應商在東京的電話都不通,有些人還失聯,根本無法搞清楚狀況。」就算聯絡上,日本供應商對廠房受損狀況及未來供應情況,答案多是:「不清楚、不確定,待確認中。」

日本一向是面板設備和半導體重要供應商,面板高度仰賴的異方性導電膠(ACF)和半導體矽晶圓都在當地生產。其中,用來貼合面板模組驅動IC的ACF日本大廠「日立化成」,全球市占逾五成,供應台灣面板廠四成以上,而日立化成正好在重災區,業者的焦慮可想而知。

為降低庫存、讓財報好看,台灣面板廠零件備料約只有一個月。「如果日本震災衝擊超過一個月,全球面板零件的供應就會出現吃緊。」業者擔心台廠缺貨,造成客戶流失,「市占很可能被自製率較高的韓國搶走。」

產地斷電 晶圓缺貨

就算零件短缺,造成面板報價調漲,「到時候,誰手上的庫存多,就會奇貨可居。但長期而言,只要零件供給跟不上,市場買氣再好、價格再高,也吃不到這塊肥肉。」業內人士分析。

有業者已做最壞打算,「雖然科技重鎮關西不在災區,但日本電力供應吃緊,未來何時復工沒人知,只好先清查供應鏈上的庫存,不夠的,趕緊找第二供應商支援。」

台灣半導體業者同樣陷入窘境。半導體業的原料矽晶圓,最大宗來自日本的信越化學。信越位於福島的白河工廠月產能高達八十萬片,占全球矽晶圓供應量二○%左右,雖然沒受創,但因電力供應中斷,也不知何時恢復產能。

晶圓代工業者表示:「連同放在代理商的庫存一起算,未來一季都不會出現缺貨,一旦缺貨,使用比較低階晶圓片的太陽能廠商將首當其衝。」矽晶圓片將出現缺貨危機,業者擔心恐爆發搶料大戰。

全球最大電子代工大廠鴻海,雖未在日本設廠,但地震後第一時間就注意關鍵零組件貨源,尤其是出貨熱旺的iPhone 4、iPad 2中,包括觸控面板、電池等零組件供應狀況,雖然尚有庫存,仍與供應商保持密切聯繫。

車廠停產 重挫裕隆

印 刷電路板大廠,十四日都接獲三菱瓦斯化學一封信,「手機載版材料BT樹脂基本將暫停供貨,也不接受訂單。」這使得宏達電、蘋果等智慧型手機面臨無法出貨的 危機。此外,智慧型手機及數位相機,所使用高階軟板,多來自全球第一大軟板廠日本Nippon Mektron,其主要工廠位於重災區茨城縣,因此短期內供給恐受影響。

受大震牽連,日本三大汽車豐田、本田與日產部分廠區宣布暫時停產,週一、週二,台北股市投資人信心受挫,全面殺出汽車類股,包括裕隆、裕日車與中華車都跌停作收。

日系車占台灣車市七成以上,其中八成已國產化,但仍有部分關鍵零組件來自日廠,因此市場擔心第二季起恐爆缺件潮。其中,裕隆集團旗下的裕隆為日產代工、中華車為日本三菱代工,裕日車負責銷售;而和泰汽車為豐田負責銷售、旗下國瑞為其代工。

維修庫存 短期無虞

剛 回台的裕隆汽車董事長嚴凱泰,在日本傳出災變時,立刻下令各事業體向日本合作廠商表達關心及協助之意,並了解全球供應商調配情形。裕隆汽車總經理陳國榮對 本刊說:「裕隆集團旗下有日產、三菱等數個品牌,整車進口部分,未來數個月供貨無虞;而國產車所需的零組件,除日本外,大陸、東南亞及美國也有供應商,可 進行全球零組件調整。」

和泰總經理蘇純興則表示:「目前各車型平均有二週至一個月的庫存量,在台灣售後維修零組件有一個月以上的庫存量,整體影響還在評估中。」

石化價揚 韓廠轉單

雖然台灣車廠強調庫存仍有二週至一個月、供應鏈受損不大,但車用電子廠商表示,「汽車的相關零組件製造、認證長達五年以上,尤其是車用電腦處理器、載板,轉單重建不易,中長期供貨都會受影響。」

相 形之下,台灣石化業者因日本石化業受創,反而受惠。由於地震及海嘯,造成日本Cosmo、新日本石油(JX Nippon)多座煉油廠失火,接著,又有多座位於重災區的煉油廠、附屬芳香烴廠,以及三菱化學(Mitsubishi Chemical)的二座輕油裂解廠關閉,使得柴油、乙烯、丙烯、PX 、PVC及EVA等石化產品價格,這幾天應聲高漲。

日本野村證券在 災後第一時間所做的調查研究指出,日本是化纖材料PTA原料「對二甲苯」(Para-xylene)的出口大國,供應全球九%,若四大煉油廠持續停工,對 二甲苯產能將損失一五%。也因此,日本地震當天,亞洲市場上的對二甲苯馬上勁揚五一?五美元,來到每噸一六五一.五美元,台灣與中國大陸的價格也跟著漲到 每噸一六七一?五美元。

一名石化業者私下表示,對二甲苯和PTA是台塑集團旗下台化最賺錢的產品,台化也是國內最大的供應商。國內還有中美和、亞東石化也是PTA大廠,原先跟日本進貨的韓國廠商,已跟台廠接觸詢價。

復工難期 台塑受惠

台塑集團總裁王文淵,在日本地震後第一個工作天,率領台塑七人小組緊急前往麥寮六輕開閉門會議。據悉,會中討論重點在六輕對地震、海嘯的應變能力,以及制定海嘯後石化製品價格的策略。

地震前就來台北採購的日本石化業者山村表示,在向南亞塑膠洽談寶特瓶粒的過程中,原本只需要一千噸,看到日本發生地震的新聞後,馬上加碼多訂了三百噸。「連究竟何時復工,我們日本業者自己也不清楚。」

其實令山村擔心、同時也是復工最大變數的,是日本核電廠事故。由於日本全國已實施分區限電,目前供電以民生、交通用電優先,再加上有幾個化工廠、儲油槽爆炸,因此沒有人把握何時可復工,台灣業者也只能密切觀察後續發展。

5產業宮城震災中得利

半導體後段封測、IC設計:日商爾必達秋田封測廠已宣布停工,後續可望有轉單效應。

太陽能多晶矽:日本M.Setek的仙台廠7成產能受損嚴重,多晶矽產能吃緊。

被動元件(MLCC族群):全球供貨龍頭Murata有3座廠在宮城,震災後預料將短少5%的產能,台廠有機會取而代之。

鋼鐵:日本為全球第2大鋼鐵產國,震災造成5座高爐停工恐達6個月,鋼價短線趨漲。

石化:日本災區5煉油廠產能受影響,塑化報價看漲。


供應 鍊震 震斷 面板 半導體 汽車 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=23318

上海灘血鉛警報

http://magazine.caixin.cn/2011-09-24/100309005_all.html


  國際大都市上海出現大規模血鉛超標事件,快速城市化進程中的諸多問題亟待解決

財新《新世紀》 記者 於達維 特約記者 陳怡
一名血鉛中毒的患兒躺在上海新華醫院的兒科病床上,等待她的將是漫長的藥物驅鉛和恢復過程。楊傳敏 攝

 

  如果飲用水源被污染,或許可以購買外地生產的桶裝水。當呼吸的空氣有問題的時候,又該怎麼辦?上海浦東新區康橋鎮康花新村的居民,正陷入一種無處可逃的恐慌。

  7月初,小區一名幼兒出現莫名不適,被證實為血鉛超標。隨後,家長們紛紛帶著孩子檢測,發現血鉛超標的不在少數。根據浦東新區衛生局截止9月 22日的統計,共發現34名兒童血鉛超標,其中16名超標嚴重的兒童在新華醫院住院治療,其他18人在新華醫院和上海兒童醫學中心的門診治療。

  財新《新世紀》還瞭解到,小區中幾名懷孕婦女也準備投親靠友,異地安胎。相關醫學專家認為,在標榜自己是國際大都市、能夠讓生活更美好的上海,出現大規模血鉛超標,令人扼腕,也暴露出快速城市化進程中的諸多問題。

受害的孩子

  9月15日下午,上海新華醫院,兩三歲的小雨手臂上打著小小的夾板,上面固定著輸液用的膠皮管。她不喜歡呆在病床上,但現在沒法到處跑,只能趴在病房窗戶上往外看。媽媽給她買來畫圖板,陪她畫圖,想讓她安靜下來。

  新華醫院是上海惟一一家擁有兒科排鉛能力的醫院。患兒被分散安排在兒科各個病房,小雨所在的6人病房中,還有3個小孩和她一樣來自康花新村。

  小雨血鉛含量為300多微克/升。她的爺爺說,半年前開始,就覺得孫女比較煩躁,還經常咬人。當時他們以為是孩子頑皮,後來小區很多孩子檢出血鉛超標,他們才帶著小雨去檢測,。

  這批孩子的主治醫師、上海市兒科醫學研究所環境醫學研究室主任顏崇淮介紹,六歲以下兒童血鉛超過100微克/升則屬於超標,200微克/升以上 屬於鉛中毒。血鉛指標250微克/升以上的中重度中毒患兒,需入院治療。他表示,患兒經過靜脈輸液驅鉛治療後效果明顯,第一療程結束時血鉛指標均明顯下 降。

  鉛是已知毒性最大、累積性極強的重金屬之一,對嬰兒的智力和身體發育影響尤其嚴重。鉛中毒的兒童,臨床表現為易激惹、多動、攻擊性行為等,嚴重者有狂躁、譫妄、視覺障礙等。

  小雨的媽媽從醫生那裡聽說,連續五天五夜的輸液治療只是排鉛第一階段,之後如果血鉛仍然超標,需回家調理兩月,再進行五天五夜的治療,這樣的治 療一般要重複兩到三次。曾經有個小孩,前後住了10次院才把血鉛排到正常水平。而且,排鉛治療有副作用,會給小孩的肝、腎造成一定損傷等。

  一名患兒家長說,治療費用仍由他們承擔,4000元住院押金也是自己交的。另一名患兒的爺爺說,「小孩9月25日過生日,現在要在醫院過了。」

  據康花新村居民反映,現在如果帶孩子去市裡醫院查血鉛,醫院即使有能力查,一般也會推到新華醫院。而且,孩子們在新華醫院檢測的結果,與社區醫 院委託的艾迪康醫學檢驗中心相差很多。根據居民自發統計,截至9月20日,康花新村去艾迪康檢測的43名兒童中,33人超標,最高897微克/升;去新華 醫院檢測的53名兒童中,超標29人,最高為535微克/升。

  對此,浦東新區衛生局公共衛生處處長白雲對財新《新世紀》記者解釋,在艾迪康做手指末梢血檢測屬初步篩查,在新華醫院做靜脈血檢測才代表真正的 血鉛含量。他說,康橋地區1167名10歲以下兒童檢測血鉛的結果是34人超標,大部分來自康花新村所在的花牆社區,其中16人需住院治療,現在12人已 出院。

鉛從何來

  在康花新村周圍,林立著電池廠、鋼球廠、香料廠,乃至垃圾焚燒廠。孩子們血鉛超標的元兇到底是誰?

  9月16日,上海市環保局稱,康橋地區主要的鉛排放企業是上海江森自控國際蓄電池有限公司(下稱上海江森)。該公司使用鉛錠和硫酸作為原輔材 料,生產過程中產生的鉛煙、鉛塵由過濾除塵器處理後排放。浦東新區環保部門已責令其暫停生產。此外,該地區的上海新明源汽車配件有限公司未經批准擅自從事 涉鉛生產,也被責令停產。

  上海江森是上海電氣集團所屬上海機電實業公司與美國德爾福汽車系統的合資企業,年產數百萬台蓄電池,為桑塔納2000、通用別克等提供配套。2005年,該公司被美國江森自控(Johnson Controls,下稱江森自控)收購。

  根據環保部發佈的《2011年上海市鉛蓄電池生產、組裝及回收企業公示名單》,上海共有17家鉛蓄電池生產、組裝及回收企業,其中上海江森的廢水排放與廢氣排放兩項均為「達標」。

  康花新區與上海江森的距離在700米到1公里多之間。中國工程院院士、中國環境監測總站研究員魏復盛對財新《新世紀》記者說,鉛酸蓄電池廠在鑄 造過程中,鉛需要經高溫處理,一部分生成氧化鉛,形成很細小的顆粒擴散到空氣中,可以通過肺泡進入血液。「附近有蔬菜、糧食種植的話,也會受到污染。」

  他說,揚塵的影響範圍在1公里左右,所以一般要求衛生防護距離是1公里。蓄電池廠的廢渣需要回收,廢水需要處理,煙塵也需要處理,但「監測的時候,處理了,人走了,就不處理了,這種現象也是很普遍。」

  一般來說,鉛浮塵懸浮高度正好是一米左右的地方,孩子很容易鉛中毒。

  不過,上海江森方面否認自己是排污者。其母公司江森自控亞洲區公關部負責人於丹對媒體稱,公司停產是因為生產用鉛量已經達到環保部門審批年度指 標。她表示,今年6月初,由於維修工不當操作,工廠出現過短暫排放異常,經整改,浦東新區環保部門6月下旬再次檢測時,排放已符合國家標準。

  浦東新區環保局污染防治處處長鞠春芳告訴財新《新世紀》記者,經過環保、衛生專家的調查,現在的結論是康花新村所在花牆社區的血鉛超標明顯高於 其他社區,這一地區的鉛污染與上海江森的鉛排放有關。他說,當初發停產通知,理由確實是鉛指標已經用完,但現在已經把這個調查結論通知了上海江森。

誰的康橋

  康橋鎮是上海市級重要工業園區——康橋工業區的所在地,眾多國際著名企業在此落戶。

  上海規劃院副院長張式煜告訴財新《新世紀》記者,這裡原來是南匯與浦東交界,上世紀90年代就想搞工業,有些工廠的產品號稱低碳、環保,但生產過程的污染其實很嚴重,「都是忽悠人的東西。」

  浦東開發於1990年啟動之後,康橋地區的村子被劃入上海城市規劃外環線以內,並組建了康橋鎮。2009年,康橋鎮隨著原南匯區併入浦東新區。

  康花新村一位居民說,他們原來是住在康橋路的農民,上世紀90年代中期有400多戶被動遷到康花小區,原來的土地被徵用開闢工業園區。如今,他們成為這個工業園區的直接受害者。

  小區另一位居民說,他們住到這裡後,周圍不僅出現了工業園區和二手車交易場,更在2000年後建起了御橋垃圾焚燒廠,焚燒廠距離小區只有幾百米。這位居民說,每天早上和傍晚,垃圾焚燒場都散發出難聞的臭味。

  曾經參與御橋垃圾焚燒廠環評的同濟大學鄧子峰教授告訴財新《新世紀》記者,焚燒廠臭味問題一直存在,但可能不是鉛污染的源頭,因為這裡主要是焚燒生活垃圾,不會有多少鉛排放,當然,也有可能由於垃圾分揀不夠精細,塑料、電池等垃圾被同時焚燒。

  除了康花新村,康橋工業園區周邊還包括浦發綠城、御橋花園等數十個社區。隨著血鉛超標事件的發生,工業園區與近在咫尺的居民小區如何共存,已經成為擺在上海市政府面前的難題。而在當地許多居民看來,要麼工業園區搬走,要麼居民搬走,是僅有的選擇。

 


上海灘 上海 血鉛 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28002

資金鏈拉警報 高利貸將成中國次貸危機?直擊黑暗溫州

2011-10-10  TWM




中小企業向高利貸商借救命錢,隨 後,高利貸公司又被倒閉的中小企業拖垮。

就這樣,無止境的惡性循環,還有無時無刻流傳的謠言,在中國十一國慶期間,成了900萬溫州人的惡 夢。這次高利貸風暴很可能帶來連鎖效應,在鄰近地區引爆。

撰文‧楊方儒、乾隆來

十一國慶長假,中國各地熱鬧無 比,但在溫州,這座一千八百年歷史的古城,此刻卻是全中國最黑暗的地方。

盛夏,溫州的動車追撞事故震驚全球,讓中國高鐵建設的神話,頓時淪 為笑柄。入秋,溫州數百家中小企業經營動盪,從眼鏡、打火機、鞋廠到紡織廠,無一倖免;每一天,溫州人總聽見又一樁老闆跑路、跳樓的壞消息。

《今 周刊》採訪團隊直擊溫州,發現這座優美古城,已成驚悚之城!事實混雜著謠言,在溫州人耳邊流傳,因為近九成溫州市民,都有借錢給其他人,自己又是民間借貸 的一分子,一環扣著一環,放高利貸,幾乎成了溫州的「全城運動」!在歡樂的節慶氣氛裡,溫州人卻竊竊私語、忙著打探消息,他們最想知道的是:「哪家工廠聽 說倒了?哪一家高利貸好像出事了?」走在溫州市區最繁華的錦源路上,我們察覺,這裡沒有國慶長假應有的熱鬧,街邊商店也沒有打出太多折扣吸引買氣,因為商 人心知肚明,再怎麼促銷,今年溫州的消費者,肯定不會有心情購物。

五光十色的夜生活也黯淡多時,溫州鬧區的三大酒店「天上人家」、「翡翠明 珠」和「華僑」,每家都有上百間包廂,如今,一個晚上只有不到十間包廂有人尋歡作樂,連坐枱小姐都抱怨:在溫州賺不到錢了,準備轉移陣地。

溫 州怎麼了?這股冷清的市況,來自高利貸風暴。自從中央緊縮銀根,多數中小企業就無法順利向銀行借款,原有的資金鏈徹底斷絕;但生意還是得做下去,老闆們咬 著牙、轉向民間借款,說穿了,就是借高利貸。中國的高利貸,利率簡直是「恨天高」,九月分平均利率達二五.四%,狠心一點的債主,開出的月息換算年利率, 高達一八○%。

不幸的是,這條資金鏈最近也斷了。欠債的老闆們,因為企業現金流失衡,無力償還貸款,樂觀者低調跑路,悲觀的老闆只能跳樓。

月 息二五% 老闆被逼跑路、跳樓「我二十四小時手機都不敢關機!」順達鞋業董事長蔡志航承認,以前他每天早上打高爾夫,上班時間幾乎都在外頭閒晃,工廠營運全交給副 總、廠長掌管;但現在,他每天緊盯公司營運,到了半夜才敢回家,「很怕別人找不到我,就到處亂說我們公司出事了!」蔡志航語氣沉重地說,只要是企業主,任 何人都可能是謠言受害者。就算公司營運正常,只要一句閒話傳出去,供應商、高利貸業者就擠到工廠門口打探情況,「可能本來我還不想跑,最後卻被嚇跑了!」 流竄的風聲,為何讓溫州人感到草木皆兵,心驚膽戰?真正原因,是最近太多溫州企業老闆活不下去,乾脆一了百了。例如蔡志航的同業、旗下擁有三個品牌的正得 利鞋業老闆沈奎安,就因為還不出高利貸,在市區公寓跳樓身亡。

這個十一長假,幾乎每位溫州市民都在討論兩個人,一位是自殺的老闆,另一位是 「跑路」被找到的老闆。死的是沈奎安,被找到的則是胡福林。

四十七歲的胡福林有很多頭銜。他是溫州信泰集團董事長,也曾擔任第十屆人大代 表、獲頒溫州十大傑出國際商人;但是最新的名號就不太光彩:他被封為溫州市「最大咖的跑路老闆」。因為當地政府統計,胡福林的銀行與民間負債總額,總計超 過二十億元人民幣(約新台幣一百億元) ,但他的事業一年營收,僅不過二.七億元人民幣!

成立十八年的信泰集團,本是溫州市眼鏡產業的龍 頭,員工超過三千人、年產兩千萬副眼鏡;但看似殷實的企業,背後積欠相當於資本額一百倍的債務。這意味著,就算不吃不喝、不計利息,胡福林也要累積十年以 上營收才能償還欠款。就算是營收上百億元的大公司也很難承受這種負擔,何況是一家中小企業?

九月二十一日,胡福林打了一通電話問財務主管: 「八月分的員工薪水,能不能發出來?」財務主管回答:「應該可以在十月一日發放。」通話結束,胡福林就消失了。胡福林拋下事業一走了之的舉動,讓溫州資金 嚴重吃緊的現象浮上枱面,「董事長被迫跑路」,是整起事件最鮮明的形象。

債主眾多 氣氛火爆驚動公安為了解事件發展,《今周刊》採訪團隊來到溫州市甌海區的信泰集團總部,偌大的「信泰」招牌,仍然向路人熱情打著招呼,但集團舵手胡福林連 夜遁逃,讓來往路人全被大聲抗議的債權人取代。九月底以來,信泰門口每天都擠滿債主,甚至有神祕的貨車駐守;據了解,他們多半是上游供應商與客戶,想要搶 貨、搶設備來抵債。幸好有公安維持秩序,否則恐怕連公司招牌都會被拆下來。

在信泰集團現場,我們找到二十六歲的小劉。他對我們說,自己被老 闆指派,「每天眼睛眨都不能眨,要死守在信泰門口!」只為了觀察情勢。在小劉的手上,拿著一張寫有「六十一」的紙條,這是代表他的「債主編號」。據了解, 這條人龍現在已經排到兩百多號,還沒見到尾巴。

「這編號根本是敷衍人的!」小劉氣憤地說,債主為數太多,導致現場氣氛十分火爆,維持秩序的 公安與信泰員工只好虛應故事,發放號碼牌控制情緒。的確,就算把信泰資產全部換成現金,一一清償給債主,也得先完成好幾趟程序。小劉這一張薄薄的紙條,恐 怕也無法換成鈔票。

被問到溫州市高利貸的現狀時,小劉立刻壓低了聲音說,其實真正的高利貸公司,是不敢來現場登記的;因為一旦被外界知道, 這家高利貸公司有多少錢被胡福林捲走了,肯定會引起金主擠兌。

走到溫州鬧區的車站大道上,我們發現,很多擔保公司其實就開在銀行樓上,很多 過不了銀行審核這關的小企業主,只需要進個電梯,轉眼一樣拿到錢。受夠了銀行的高姿態,高利貸業者的甜言蜜語,實在讓很多小老闆們「揪感心」。但是,這層 關係已成為過去式。

「溫州現在成了一座高利貸統治的城市!」溫州宣博眼鏡總經理張博說,溫州黑社會十分猖狂,債主被綁架、毆打已經不是新 聞,他們最初往往只借了三十、五十萬元人民幣,但以利滾利後,最終欠了幾百萬元人民幣。許多人還不了錢,只能拿命抵債,黑幫分子把屍體留在空屋內,報警後 就跑了。

效應擴大 將有四百萬人受波及這是溫州版的雷曼兄弟事件,更可能是中國本土的次貸風暴!資金鏈崩斷的效應,宛如一場撲滅不了的疫情,已經快速蔓延。因為溫州約有三十 六萬家中小企業,受到融資斷絕的影響,保守估計有兩成已經歇業,也就是七萬兩千家公司;如果一家有三十名員工,就是有二一六萬人的生計受影響!萬一農曆年 前景氣更壞,關門大吉的中小企業將倍增至四成,屆時不排除有四百萬人受波及。

這次風波可能擴散的關鍵,在於擔保公司的資金,多半從普通家庭 募集得來;憑著中間人開出豐厚利潤作為誘餌,擔保公司廣為吸納一般市民的存款,如果擔保公司老闆或債務人不堪負荷而跑路,背後勢必有成百、甚至上千個家庭 血本無歸,很可能引發社會事件。這是溫州「失火」震動中國的真正原因!

在中國,放高利貸何以成了一種流行?從一個數據可以看出端倪。工商、 農民、中國和建設銀行,是中國規模最大的四家銀行,在這四大銀行取得貸款的中小企業約有三十萬家,這個數字,竟只占全中國中小企業總數的六.五%。也就是 說,即使中小企業業績再好,在一百家提出貸款申請的公司中,只有不到七家,能成功從銀行借到錢。

「中小企業融資真難!」中國知名經濟學家茅 于軾分析,中國的大銀行幾乎只為大企業服務,小銀行才為小企業服務;但至今,政策仍未開放民營小銀行成立,這也是中小企業融資問題無法解決的根本。

浙 江當地不少中小企業主說,他們從來沒和銀行打過交道,因為算入所有開銷,無擔保品的銀行信貸利率已達一五%,直逼民間借款開出的條件。一長串複雜流程,更 是嚇跑急著用錢的老闆,所以幾乎所有銀行的信貸額度,都無法達到預定目標。

融資困難 逼中小企業走上絕路官方態度搖擺未決,是醞釀此次風暴的另一個因素。全力往紅色主義靠攏的直轄市重慶,最近出現民間借款公司被罰款五百萬元人民幣,以及被 判處八年有期徒刑的案例;和溫州相比,「一國多制」確實很弔詭。事實上,包括銀行在內,溫州登記有案的金融機構已超過一三○○家,即使在首都北京,也只有 五百餘家,可以想見溫州官方審核態度的浮濫。

更弔詭的是,溫州市政府表態,「支持」在銀行基準貸款利率四倍以內的「正常」民間借貸!此舉立 刻引起廣泛質疑:利率不超過銀行條件的四○○%,難道就算正常嗎?四倍以內,就能保障借貸雙方的權益嗎?

「我不明白,這個四倍的規定是如何 計算出來的。為什麼四倍以內是好事,一旦超出就變壞了?」茅于軾強調,他懷疑這規定是毫無根據的,應該立刻廢除。

在這樣的情形下,台灣正規 的租賃公司雖然紛紛搶灘大陸,但一方面是大陸客戶不習慣找租賃公司借錢,一方面他們也對客戶選擇相對嚴謹,如果有一絲危險跡象,就不會把錢匯出。在客戶不 確定性攀高的前提下,台系租賃公司這一波業績,並沒有嘗到太多甜頭。

其實在當地,正常的經商環境,是所有人提到的數字「減少一位數」。因為 在浙江,經營中小企業的平均毛利率,只有三%左右;一至三年的貸款利率,則不到七%。現在的實際貸款利率,動輒高達兩位數,可見浙江版的金融風暴正在醞釀 中,溫州只是個開頭,鄰近的杭州、寧波、台州等地,勢必會受波及。

為何我們認為,這次風暴會擴大?溫州龍灣最近破獲的非法吸金案,足以當作 整起事件的注腳。據了解,這次案件提供資金的金主,全都是司法界相關人士,個別投入的資金,有的多達八千萬元人民幣!龍灣警方私下指出,只提供一、兩千萬 元人民幣的「小額度」,這家高利貸業者還「根本不理」。

一群司法人員,個個都能拿出這麼大筆資金,恐怕也是另類的「溫州奇蹟」!更令人憂心 的是,連司法人員也沉迷暴利,難道剛剛吹起的溫州資金風暴,到此就會落幕?

真是高利貸!

中國各種貸款方式一覽

融 資管道 換算年利率概況商業銀行對中小企業貸款 9%親友或關係企業間拆借 12%至15%正規小額貸款公司 18%擔保公司 18%至24%當鋪 36.5%至182.5%非正規小額貸款與個人放貸 146%至182.5%溫州今年面臨資金斷鏈的老闆跑路或倒閉大事紀

單位:人民幣

4 月 ●江南皮革董事長黃鶴,因欠下巨額賭債逃往國外。

●波特曼咖啡老闆嚴勤為,因向民間借入高息資金逃往國外。

5月 ●三旗集團老闆陳福財,因公司周轉不靈逃亡。

6月 ●溫州鐵通電器合金實業的范姓股東,因涉及上千萬元民間借貸逃亡。

●浙江 天石電子老闆葉建樂,因欠下7000萬債務無法償還逃亡。

7月 ●恆茂鞋業老闆虞正林逃亡。

●巨邦鞋業董事長王和霞,因參股 信用擔保公司周轉不靈,涉及1億元融資款項而逃亡。

8月 ●錦潮電器董事長戴列竣,傳其參與經營的擔保公司出問題而逃亡。

● 耐當勞鞋材董事長戴志雄,因欠下巨額債務而逃亡。

●部落之神鞋業董事長吳偉華逃亡。

●唐鷹服飾董事長胡緒兒,曾向多家商業銀 行貸款總額約2億元,後來與全家逃亡。

9月 ●星際鞋業、歐霸標準件等企業老闆逃亡。

●百樂家電董事長鄭珠菊欠債約2.8億 元,攜款潛逃時被警方逮捕歸案。

●奧米流體設備科技董事長、總經理等人逃亡,公司精密加工設備不翼而飛。

●福燕兄弟實業董事 長因積欠上億元高利貸逃亡,房產被銀行拍賣。

●龍灣藍天大藥房董事長,因涉及8000萬元資金問題而逃亡。

●浙江信泰集團董 事長胡福林出逃,所欠款項達8億元,知情人透露實際欠款20多億元。

高利貸市場規模

1100

億 元人民幣

溫州高利貸的總規模高達1100億元人民幣,這筆資金相當於31座北京「鳥巢」體育館的造價,也能興建四條台北捷運機場線!規模之 大可想而知。

中國人民銀行溫州支行:《溫州民間借貸市場報告》從事民間信貸的溫州人89%溫州市登記人口約為912萬人,有從事高利貸放款 或曾借貸的比率約為89%,意味著超過800萬溫州人,都是高利貸資金鏈的一分子。

中國人民銀行溫州支行:《溫州民間借貸市場報告》


資金 鏈拉 警報 高利貸 高利 將成 中國 次貸 危機 直擊 黑暗 溫州
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28317

最難過的還是年關——城商行開出「紅色警報單」

http://www.infzm.com/content/64324

「我當行長這麼多年了,今年是第一次經營指標完成不了。」在最近上海銀監局組織的一次15家中小銀行行長座談會上,一位行長如是說。現場隨之一片躁動,其他幾位行長也大倒苦水。

對銀行來說,壞消息真是接二連三,中小企業們的經營危局讓銀行們備受壓力,忙於查證各路信息,信貸員和行長們過得戰戰兢兢,到處是雷區和黑洞。

「年初我們就進行了全面風險排查,實地走訪,一個不漏。這不同於普通的貸款管理,目的一是摸清小企業經營這麼多年,風險程度到底有多大,我們該怎麼 應對。二是瞭解小企業還有哪些金融需求,從行長到信貸員,我們每家企業一個個走訪,和企業主交流,和企業競爭對手、上下游交流,和主管機構交流。」寧波銀 行上海分行行長施道明告訴記者。這家銀行擁有52000戶小企業客戶。

即便是進行了如此周密的風險排查,在情況危急的今日,這位15年行齡的行長也絲毫不敢大意。「現在我們是輿情監控一道,風險人員檢查一道,一線的客戶經理再密切觀察,三個渠道緊盯著。」

擔心的不止寧波銀行。2011年10月19日-23日,記者走訪了江浙的數家城商行、小額信貸公司,發現銀行員工們一湊到辦公室裡,最熱的話題就是 「跑路」老闆們的種種細節,比如溫州洞頭縣一位老闆前所未有地請300名員工去雁蕩山過中秋,趁機將工廠設備變賣一空後跑路了。

「原定行程只要一天就夠了,他硬是安排住一個晚上,連保安都安排去了。」一位副行長邊說邊搖頭。

這些議論並非是止於閒談。南方週末記者發現,有的銀行在蒐集了大量新聞報導和各方情況後,根據案例,為信貸人員的貸後管理羅列了更為周密的「排雷」警報。

「我們要求信貸員查看這些情況,一旦發現就要提高警惕,甚至直接凍結貸款。」一位不願具名的城商行行長告訴記者。他們反覆總結出了一套紅色警報單。

比如老闆行為反常,與日常性格常態表現不符。前兆之一就是出國、外出考察變得頻繁,常常見不到人,打不通手機。

再比如忙著轉移貨物。往往很多企業主在出逃之前會將大批值錢的原材料外轉。

拖欠貸款自然是最明顯的標示。如果以前企業月結利息都很正常,卻突然出現不理睬或故意推諉不償還銀行到期本金和按規定付息,往往是出現了問題。

「我們的客戶經理幾乎全在外面,一是拉存款,另外就是盯著企業貸後管理,以前一個月排查一次,現在頻率大大增加。」這位行長透露說,「有的同行甚至雇了農民工潛伏在貸款企業門口盯梢,每天發幾次短信,查看企業的貨物出入是否正常。」

 

紅色警報單

出現以下現象,則拉響警報

1.無償加班,拖欠工資,背離行業傳統。加班不給補償、拖欠工資超出了行業中一般企業的慣例,企業可能處於崩盤前夕,這時候企業主惡意出逃的幾率較大。

2.老闆行為反常,與日常性格常態表現不符。平時穩重謹慎的企業領導人,突然變得焦躁不安;平時從來不向別人伸手借錢的,突然四處奔走,張口大筆借錢融資;企業領導人出國、外出考察變得頻繁,常常見不到人,手機接打無效。

3.貨物忙轉移,呈現虛假繁忙。往往很多企業主在出逃之前會將大批值錢的原材料外轉,他們白天正常工作,夜間將有價值的原材料外轉(當然外轉地點只有公司 高層才知),外表上看起來該企業日夜繁忙。銀行信貸員可以從企業的熟人中瞭解到這些事項,進而查看企業財務報表,運輸費用是否有不正常增長來判斷。

4.產品市場表現異常火爆,超過理性程度。事物發展都有自己的階段和週期,異常的火爆,一般說來,要麼是透支廣告費,要麼是透支促銷費。

5.企業賬戶資金異動頻繁,或大額資金調動。目前銀行貸後管理日漸完善,一般要求貸款企業在本行開立結算賬戶,企業主出逃前必然會存在轉移資金的做法。不 過,現在企業多通過非正常的相關交易來掩蓋抽逃資金、轉移財產的實質,因此,銀行需關注企業賬戶資金異動頻繁,或大額資金調動,尤其是跨行資金調動。

6.拒絕貸款人檢查和向貸款人提供虛假財務資料。

7.拖欠貸款是最明顯的標示。

8.其他可能跡象。如廠房租賃快到期卻不及時續約、變賣重要資產美其名曰資金周轉(甚至拿出一部分來還貸款以迷惑商業銀行高層)、以明顯低於市場的價格甩存貨等,需要各銀行通過歷史經驗甄別。

(舒眉整理)

最難過的將是年關

雖然令人不安的信號接踵而至,但不少受訪銀行表示,「眼下還不到最困難的時候。」他們普遍的判斷是,到年底情況會更加糟糕。

長期觀察浙江民間融資的浙江大學教授史晉川對記者說,「這次出問題的企業在浙江的企業中間屬於金字塔的中上層,塔基的大量中小企業並沒有發現異動。」

他介紹,浙江目前有20多萬家企業,最頂尖的是240家大企業,第二部分是4700多家中型企業,再接下來是2.7萬家規模以上小型企業,這些企業 的年銷售收入2000萬以上;剩下的是規模以下的企業有17萬多家。「出問題的是4700家,年產值都在上億或者幾個億不等的。」

這個判斷也得到了阿里巴巴金融的印證。阿里巴巴金融的信貸總監楊潤江告訴南方週末記者,從7月份開始,他們聯合北京大學國家發展研究院分別對長三 角、珠三角的2313、2989家企業進行了走訪、網絡問卷調查,結果發現小企業未出現傳說中的倒閉潮。2011年以來中小企業面臨多重壓力,但相比生產 成本上升,訂單萎縮等現實困境,融資難問題並非中小企業最為迫切的問題。

「我們現在比較擔心的是大企業拖欠小企業的賬款,現在已經發現這樣的苗頭。」無錫的一位城商行副行長擔憂地說。

一個日益明顯的信號是,大企業應付賬款增多,小企業應收賬款變多。以小企業集中的印刷行業為例,目前應付賬款/應收賬款為1:2.5。

由於大企業的融資出現困難——貸款收緊、發債審批趨嚴、上市公司再融資也遇阻——有些大企業資金鏈緊張,開始延緩支付。而小企業在面對大企業時,議價能力很低,這樣使得企業之間正常的資金流動出現斷流,很多企業便是被這種債務拖死。

10月13日,國務院常務會議公佈了9條緩解中小企業融資問題的改變措施,各地方出台了相應的執行細則,金融政策主要明確了兩方面內容,一是確保貸款餘額的穩定,即在企業還款後,同樣額度的貸款要盡快審批發放。二是原則上不催貸,給予企業一定信心。

看起來,繃緊的資金鏈條將得到一些舒緩。不過,接受南方週末記者採訪的銀行人士普遍預測,現在不是最壞的時候。

最困難的時候將是年關。因為企業必須結清工人工資與上游貨款,資金鏈壓力達到最大。而政府的這些新措施沒有增加新的貸款額度,銀行存貸比考核依然嚴格,企業獲得資金的難度依然較大。

「如果明年1月沒有針對性的措施出台,部分企業的資金鏈斷裂將是大概率事件。」這位行長說。

逆向擴張的哲學

「問題企業恰恰都是規模擴張過快的大型民企集團。這些企業投資過大,多方舉貸,而且多數涉足房地產。」

雖然多數銀行在應對目前危機時出現收縮,觀望,但也有銀行和小額信貸公司沒有成為驚弓之鳥,他們反而在小心翼翼地進行擴張。

「阿里金融下一年的客戶目標數是40萬,現在是10萬。」阿里金融的信貸總監楊潤江告訴記者。

楊潤江來阿里金融前,在傳統銀行工作了16年,過去戶均10萬到5億的企業都曾是他的客戶,這位面孔白淨,態度溫和的信貸總監,說起話來慢條斯理,邏輯清晰。

楊潤江介紹,阿里金融不做100萬以上的貸款,他們的管理有很多細緻的指標,精確到客戶接電話的頻率,如果幾次打電話找不到客戶,或者網絡上顧客對於客戶的評價趨於冷淡,這些細微的變化都會引起他們的注意。「我們的不良率現在控制在0.88,而且全部是信用貸款。」

至於未來增長,他說,「接下來的一兩年之內,我們跟經濟週期可能是作為一個反向的運動,經濟不好的時候,企業更需要錢,但是我們通過自己更小心的篩選,給需要幫助的人提供資金幫助。」

想要在這波危機中擴張的,並不只有阿里金融。火中取栗的銀行們,小心翼翼地總結著教訓:

2009年,時任寧波銀行副行長羅孟波就已經開始總結2008年金融危機以來,出問題企業的一些共同點,「華聯三鑫、江龍控股、飛躍集團、金烏集團都是規模擴張過快的大型民企集團。這些企業投資過大,多方舉貸,而且多數涉足房地產。」他說。

部分民營企業正在經歷轉型的彎道,要想幸運地躲過企業多元化帶來的風險並不容易。「作為銀行一定要更冷靜,要比企業冷靜,要比政府冷靜。」施道明加 重了語氣。「對轉型跨度特別大的企業,我們會非常謹慎,我們做銀行這麼多年下來有一個體會,越是在一個專業領域做的越長,越專業,越較少接觸其他行業的 話,對他的支持力度銀行是越大的。那些跨區域,跨產業的所謂多元化,類似於投機性的,我們認為遲早可能會出風險。」

難過 還是 年關 商行 開出 紅色 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28833

金融脫媒警報

http://magazine.caixin.com/2012-04-06/100376726.html

  近年來,中國的金融脫媒現象日益顯著,其突出表現之一是銀行存款增速大幅放緩。據中國人民銀行統計,2011年人民幣各項存款餘額80.9萬億 元,同比增長13.5%,增速比上年末低6.7個百分點,同比少增2.3 萬億元;當年4月和10月,個人存款環比減少4629.1億元和6987.2億元,極為罕見。

  伴隨著金融脫媒而來的,是金融資產結構的重大變化。迅速發展的理財產品和信託產品,是其主要表現。

  大致算來,2011年各類理財和信託產品餘額共計9萬億元。其中,銀行理財產品4.2萬億元,信託產品4.8萬億元;而在信託產品中,銀信合作 類為1.6萬億元,非銀信合作類3.2萬億元。與當前中國股市25萬億元的市值、債市22萬億元的市值相比,量級已經非常大。

  為什麼理財產品和信託產品發展如此迅猛?一是這類產品與銀行存款在期限上驚人地匹配,具有很強的替代性;二是流動性好,銀行理財產品一年以內的 佔94%,同時很多產品約定了抵押融資比例和贖回比例,進一步提高了流動性;三是回報理想,遠超可供參照的基準;四是基礎資產豐富,涵蓋股票、債券、信 貸、票據、利率、貨幣甚至藝術品等,可隨意取用。

  金融脫媒及金融資產結構的變化,影響深遠。首先,它會導致流動性緊張常態化。2011年是金融市場流動性極度匱乏的一年,銀行間7天回購利率最 高超過9%,在5%以上也持續了相當長的時間,各類機構飽受資金稀缺之苦,甚至有機構在敏感時點出現爆倉。不少人將流動性緊張歸結為央行的公開市場業務操 作。但分析顯示,央行2011年的對沖比率相當低,只有1%左右,遠低於正常時期的70%,甚至較實行全面寬鬆政策的2009年還要低。

  在筆者看來,促使流動性緊張常態化最根本的原因,是金融脫媒及其伴生的金融資產結構的變化。

  銀行理財業務的發展,是應對金融脫媒的策略。其對流動性的影響不再是季節性的。

  歷史上,貨幣市場利率上行後會很快回歸,目前已不再適用。

  在2011年6月資金緊張之時,市場大都預計7月中旬資金會趨於緩解,但實際上持續的時間遠超預期。同時,理財產品在表內與表外之間頻繁移動, 導致波動性增大以及M2失真,M2較實際貨幣條件低估。這給銀行體系的流動性管理帶來極大挑戰。融資結構在發生變化,傳統上的資金拆出方,在關鍵時點甚至 成為資金淨融入方。

  同樣重要的是,金融脫媒及金融資產結構的變化,使全社會都直接參與到利率的決定當中,促進了利率市場化的進程。

  此前利率的決定侷限在相對狹小的傳統金融市場參與方。而如今,資金的供應方包括普通個人、私人銀行高端以及各類金融機構與非金融機構、上市公司 與非上市公司;資金的需求方也多樣化;資金中介方既有正規金融機構,也包括影子銀行;所涉及的基礎資產更是豐富多樣。這實際上打通了官方借貸與民間借貸、 正規金融機構與影子銀行。

  從這個意義上講,利率的決定已經超越原有的金融體系,超越原有的參與者,相互滲透,實體經濟與虛擬金融結合更緊密,其結果是資金逐漸實現在全社 會範圍內配置。2011年首次出現並持續的U型收益率曲線,在一定程度上反映了這一變化。中國的利率市場化程度遠比通常認為的要高。在討論中國的利率市場 化進程時,忽視這一因素,會產生很大的偏差。

  總之,金融脫媒及相伴而生的金融資產結構的重大變化,對於流動性狀態和利率市場化的進程,正在產生重大而深遠的影響。此趨勢不可逆,而且份量會 日益加重,必須高度重視。

  作者為中信證券董事總經理


金融 脫媒 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32566

蘋果的安全警報

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=2006
 除了放上最新的使用視網膜屏幕的MacBook Pro產品廣告,蘋果網站最近還做了一件事,那就是悄悄更換了一句宣傳語。


  「It doesn't get PC viruses」(它不會感染電腦病毒)這句宣傳語已經被蘋果沿用多年,但如今它已經被 「It's built to be safe」(它致力於搭建安全的系統)所取代。


  在「不會感染病毒」方面,蘋果已經不那麼自信。


  摧毀這種自信的是一種名為Flashbake的木馬病毒。截至今年4月,全球已經有超過74.8萬台Mac OS X系統的計算機被這種病毒感染。它就像一個特洛伊木馬,偽裝成Flash播放器的安裝程序,讓用戶自己將病毒種植到Mac上。只要用戶訪問惡意網頁,系統 便會被感染。


  Flashbake顯然是有備而來的。設計它的黑客通過這些中毒電腦竊取用戶隱私、修改搜索引擎結果,並且操縱這些電腦製造虛假流量,攻擊網站。從作用上看,它與那些常見的Windows系統病毒並無不同,只是這次遭殃的平台不是Windows,而是Mac OS。


  北美地區成為了這次病毒襲擊的重災區。俄羅斯IT安全方案提供商Dr.Web4月初的一份報告統計,感染這種病毒的Mac OS系統計算機中,有80%來自美國和加拿大。


  這場襲擊其實本應是可以避免的。早在2011年9月,Flashbake的最初版本就被信息安全解決方案提供商卡巴斯基發現並且加入到病毒資料庫,只不過在當時卡巴斯基並未預估到這款病毒可能會帶來的危害。


  夾雜在眾多針對Windows系統的木馬和病毒之中,Flashbake被放過了。卡巴斯基沒有針對這種木馬採取查殺措施,直到它真正爆發之後。


  對此卡巴斯基亞太區病毒分析總監Evgeny Aseev解釋說,從第一版出現至今,Mac OS操作系統已經有了30年歷史,針對這種系統的病毒並不是第一次出現。但此前,它從未造成什麼危害。


  1982年,一個叫Rich Skrenta的15歲美國高中生—現在他是硅谷搜索引擎公司Blekko的CEO,就編寫了可以感染Apple II電腦的Elk Cloner病毒。而第一個Mac OS X病毒是在2006年被發現的,它是一個通過聊天程序iChat傳播的蠕蟲病毒。


  這些早期的襲擊,更多的是出於黑客們的征服欲或者惡作劇心理。在過去的幾十年裡,黑客產業鏈似乎遺忘了蘋果系統,用戶規模更為龐大的微軟Windows系統是它們的主要目標。


  「黑客選擇攻擊目標的原則最重要的就是用戶的數量。」Evgeny Aseev說。這條灰色產業鏈條中通行著兩個魯莽而簡單的準則:第一個,在那些市場佔有率高的計算機系統中有利可圖;第二個,發現利益,攻陷系統,感染更多。


  著名的Mac OS X和iOS黑客Charles Miller曾經把Mac OS X系統比作位於偏遠鄉村的一間沒有門鎖的農舍,而將Windows稱為社區治安糟糕的一幢城市公寓。即便城市公寓的門窗都被裝上防盜網,但仍然不安全,因為懷有覬覦之心的人太多了。


  比起微軟Windows系統超過90%的佔有率,蘋果系統只能算是小眾。再加上之前的在線交易系統和支付應用並不普及,黑客並沒有太多的興趣和精力來製作和傳播基於Mac OS X的病毒—這就是蘋果系統「安全」的真相。


  當然,蘋果系統的「封閉性」在一定程度上的確可以保障系統的安全。這家公司幾乎從來不和第三方廠商合作,在蘋果的應用商店裡,下載的都是經過審核的更有安全保障的軟件。其結果一方面讓用戶的自由受限,但另一方面,黑客也更難獲得內部的系統數據。


  但這種封閉並非堅不可摧。雖然蘋果移動操作系統iOS不允許用戶安裝第三方輸入法,但在Mac OS上,這種限制並不存在。「Mac平台也有第三方輸入法的漏洞,只是討論它的人少,也沒有造成太大的影響。」科技博客ifanr作者張恆說。


  在Windows系統上,第三方輸入法的漏洞要大得多。最近幾年Windows平台爆發過多起第三方輸入法漏洞,黑客能夠繞過用戶驗證而登陸系統,這給微軟帶來了極其惡劣的影響。


  Mac OS眼下也在採取一些加強的安全措施。7月剛剛開始發售的Mac OS X的最新版本Mountain Lion(山獅系統),針對蘋果應用商店實行與iOS一樣的強制「沙盒機制」(Sandboxing),用戶下載的應用無法訪問其他應用。


  新版的另一個特徵是增添了Gatekeeper功能,用戶在下載非Mac應用商店內的產品時,系統會自動發出警告。用戶可以選擇關閉提醒,不過Gatekeeper仍然會對下載的軟件進行審核,確保惡意程序無法侵入系統。


  這還不能解決未來那些更嚴重的問題。


  一篇名為《蘋果的水晶監獄與開放平台的未來》的文章,最近被刊登在非盈利數字維權組織EFF的網站上。作者Micah Lee質疑了蘋果審核功能的效果,他認為僅僅依靠「審核」未必能保證用戶下載到的軟件絕對安全。


  對於蘋果而言,更嚴峻的挑戰還在於,隨著蘋果操作系統市場份額的增加,它已經不再是過去那間沒有安裝門鎖的「農舍」了。


  在系統的底層安全性上,雖然還沒有哪家權威機構能夠對蘋果和微軟系統做出比較,但蘋果系統的確有一些先天優勢,比如它採取的內核代碼的安全性就比微軟系統更強。


  「但微軟在本世紀初在全公司範圍內實施了嚴格的安全編程流程,大大提高了系統安全性。」IT社區CSDN及《程序員》雜誌主編劉江告訴《第一財經週刊》。


  操作系統遠比你想像中複雜,蘋果創始人喬布斯曾公開宣稱而Mac OS X舊版包含8600萬行代碼這比Windows系統還多不少。其中的組件有的是蘋果自己開發的,有的是開源的,這些都可能存在漏洞。這些漏洞還會在一些應用軟件上出現,比如瀏覽器等。


  「要明白,只要這些代碼是人寫的,就會存在漏洞。」劉江說。按他的說法,在計算機安全界,有一種觀點已經得到公認,那就是Safari瀏覽器比 Windows IE瀏覽器更容易攻破,歷次黑客大會都多次證實了這一點。這暴露的不僅是操作系統底層的問題,也是整個操作系統安全體系的問題。


  電腦黑客通常有很多方式利用計算機的漏洞,比如竊取有商業價值的信息,或者將攻破的遠程電腦作為「肉雞」謀利,Flashbake就是如此。所謂的「肉雞」就是指被黑客攻破,種植了木馬病毒的電腦,黑客能夠像操縱傀儡一樣隨意操縱「肉雞」電腦。


  要襲擊蘋果Mac系統,黑客需要的只是另寫一套不同於Windows系統的攻擊代碼,完成的只是一個語言層面上的改變。


  此前,很多蘋果電腦用戶、甚至蘋果公司自己,都可能沉浸在蘋果封閉性所帶來的安全假象中。360殺毒工程師高禕瑋說,蘋果一直以來都自認為其操作系統是安全可控的,也從不使用第三方反病毒供應商提供的漏洞補丁,且發佈補丁的速度極為緩慢。


  早在今年2月,甲骨文公司已經就Flashbake病毒所針對的Java漏洞推出了補丁,但蘋果公司並沒有採納甲骨文的補丁,而是在長達兩個月之後,也就是大規模蘋果電腦遭受感染的情形下才推出自己的補丁。


  在安全防範上,蘋果欠缺的另一個關鍵能力是實戰經驗。劉江認為,與微軟相比,蘋果的安全對應措施和流程有些業餘,主觀上缺乏危機意識和責任心。在美國,曾有媒體和行業專家呼籲美國政府機構介入,改變這種現狀。


  現在Flashbake的出現應該會加速這種改變。畢竟這是一個充滿利益驅動的灰色市場,蘋果過去所積累的系統安全「壁壘」在它面前顯得那麼不堪一 擊。隨著蘋果Mac OS X系統在最近幾年市場佔有率的穩步提升,再加上在線交易和支付手段的普及和成熟,蘋果系統潛在的市場利益已經吊足了那條灰色產業鏈的胃口。


  在2012年蘋果全球開發者大會上,蘋果公司公佈Mac系統的基礎安裝數量已經達到6600萬,市場佔有率開始突破5%。7月,憑藉便宜的售價和多達200項的功能提升,新版山獅系統僅僅在推出之後的第四天,就達到300多萬次下載量。


  卡巴斯基總裁Eugene Kaspersky在一次採訪中說,如今的蘋果已經陷入這十幾年來微軟所處的危險世界,未來將會有更多的惡意病毒攻擊Mac。


  雖然目前Mac平台上的惡意程序的數量還無法和Windows平台上的數量相比,但從Flashbake的表現看,這樣的病毒所造成的影響和危害絲毫不比Windows平台上的病毒差。


  蘋果的操作系統中威脅不止來自於外部的黑客和PC端,它同樣來源於用戶本身以及移動終端。很多iPhone用戶熱衷於為手機越獄,一方面,越獄本身是利用了系統中的漏洞給予手機系統的最高用戶權限,另一方面,越獄同樣會把原本蘋果系統置於高危的外部環境中。


  「蘋果系統對於黑客產業來說是新大陸之一,另外一個是安卓系統。」高禕瑋說。


  面對無法維繫的安全神話,蘋果用戶需要做的是積極升級操作系統,並且安裝專業的殺毒軟件,來保障系統安全。


  而對於蘋果這家驕傲而又固執的公司而言,最重要的是轉變態度。


蘋果 安全 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=36048

彭淮南的話要聽!債券基金拉警報


2013-07-22 TCW
 
 

 

央行總裁又開金口!這一次,他談的是十年期美國公債。

七月十日,央行總裁彭淮南指出,雖然無法預測時機,但十年期美國公債(簡稱十年債)殖利率突破三%,「將是必然的現象」。七月十二日,這個數字約為二.五八%,如果彭淮南的預期實現,那麼十年期美國公債殖利率,至少還會上升約○.五個百分點。

十年債殖利率上揚,意味什麼?中華經濟研究院長吳中書指出,長天期國債殖利率如果上漲,代表對景氣復甦的預期轉好,以目前美國經濟局勢來看,十年債殖利率長期回到三%應該在預期中。

由於十年債是市場看待總體經濟的指標,也是各種政府債券的主流券種,若像彭淮南所言,殖利率突破三%,那麼各種債券行情將隨之下滑。

可能的後果是,國人近年熱中投資的債券型基金,績效將遭受負面影響。回顧四年前,當黃金進入大牛市,彭淮南主張黃金沒有孳息,堅持不隨市場起舞、不加碼買黃金,回頭來看,彭老決策準確。這一次,彭老對債市預言,也值得投資人深入解讀。

變盤關鍵因素QE縮手,美基本面好轉

公債殖利率上升,代表景氣回溫趨勢確立,投資人傾向避險的態度鬆動,才會拋售代表無風險的美國公債,準備投資其他波動較大的金融資產。自從五月底,美國聯準會(Fed)主席柏南奇發言,準備縮減量化寬鬆規模以來,這股趨勢就開始了。

「我非常非常贊同」,一位債券基金經理人私下透露:「我還覺得,總裁的估計算客氣了。」

這位經理人分析,經濟基本面好轉,公債殖利率就會連帶上揚,從美國就業情況來看,六月非農就業人口增加十九萬五千人,比預期還好,所以「今年美國GDP成長,甚至有三.五%的空間。」

歷史經驗顯示,當美國經濟成長來到三%左右,十年債殖利率極少停留在二%,因此「十年債到三%,這是必然的」,「就像日月潭乾旱時,九隻青蛙的雕像一定會出現在水面上,道理是差不多,」他說。

操盤兩大建議避公債、選全球型公司債

彭老的發言,其實還有弦外之音:對投資人發出警告。當十年債殖利率上揚,公債價格下跌,債券基金績效可能也會跟著回檔。這個變動,正好涵蓋國內投資人布局最多的商品。

截至五月底止,國人持有境外固定收益型基金達新台幣一兆六千五百億元,比股票型基金多五千九百億元,是各類型基金中金額最高的一類;這些部位,很可能因為美國公債殖利率上揚,成為報酬下滑的主要災區。

面對今年可能上演的債市變局,操盤手分析,當QE規模逐步縮減,十年債殖利率已沒有下調空間;目前利率持續上揚的風險,高於企業違約的風險,而利率上揚主要影響公債類商品,因此建議投資人:

一、最好避開投資公債比重較大的債券基金,例如持有較多和美國公債高度連動的國債,這類基金便應減少持有。如果已出現虧損,建議暫時停損退場。

二、傾向保守的投資人,建議可選擇投資等級的全球型公司債,讓組合中比重較高、獲利較佳的美國企業當領頭羊,以降低債券基金受到美國退出QE的衝擊程度。

上一次,彭淮南準確預測的行情,是金價。二○○九年下半年,金價突破每盎司一千美元關卡、展開大行情,當時彭老在立院答詢指出,黃金雖然大漲,使央行擁有不少未實現獲利,但黃金本身無法產生任何孳息,更重要的是,黃金是做為新台幣的發行準備,不是當成待價而沽的商品,因此央行並不打算賣黃金獲利。

彭老鐵口證據預測金價,保住國庫身家

然而,金價持續上漲,整整兩年之後才見到波段高點,在這期間,韓國、印度央行進場大買黃金,挑戰彭淮南不加碼黃金決策的聲音,也越來越大。

例如去年九月,金價上漲到每盎司一千七百六十四美元。彭淮南再度被立委詢問:「現在是不是買進黃金的好時機?」彭淮南現場並未直接答覆立委問題,而是反問:「現在買會不會被套牢?」

他直言,黃金價格的波動幅度,是美國公債價格波動的三倍,所以自認為撿到便宜、逢低進場的買家,「你也可能虧三倍!」央行在前波全球「瘋」黃金熱潮中保持觀望,沒讓國庫資金套牢在高點,稱得上有先見之明。

相較之下,韓國央行顯然遜色許多。二○一一年七月,韓國央行出手買進黃金,引發全球矚目,自當年至今,韓國央行先後買進九十公噸黃金,累計擁有一百零四公噸黃金,若以目前價位計算,帳面虧損可能在十億美元以上。

有了彭淮南過往預言準確對照,投資人如果手上抱著淨值已經虧損的債券基金,聽到這一句關鍵的預言,可得要多加留意行情,免得部位持續失血下去。

【延伸閱讀】10年債殖利率爬升,債券淨值就看跌!—10年債與債券基金近年走勢

註:富蘭克林全球債券基金A為目前國內規模最大之債券型基金,且以政府債券為主,故以該基金淨值為觀察指標比較資料來源:GoGoFund


淮南 的話 話要 要聽 債券 基金 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=69389

錢荒再現 中國經濟前景拉警報 125兆元地方債是資金緊俏最大黑洞(120-122)

2013-12-30  TCW  
 

 

時序進入年底結帳時刻,六月以來忽隱忽現的中國錢荒壓力瞬間再起;人民銀行雖以「三天三千億元人民幣」的強力資金水喉搶救,但只要地方債問題一日不解決,錢荒恐怕就會一直是中國經濟的鬼魅。

撰文‧張向東(北京傳真)十二月十二日,筆者與富強建材公司的李董事長協商一個新投資案;李董事長是華東某一省的大腕商人,省內的常委書記、部長是與他從小一起長大的鐵桿哥們,部長小孩在澳洲念書的生活費與學費,都是李董事長支持的。

擁有如此深厚的關係,政府相關新建築的外牆與室內塗料,有三分之一都是富強建材的生意,誰也搶不走。意外的是,席間李董事長竟然話鋒一轉,面帶笑容開口借錢:「台方的資金可否在年底前借我們周轉一下?利息會有一○%以上,具體條件好談。」原本在商討明年金額約新台幣十五億元的新投資案,話題瞬時轉成年底的短期融資。

央行緊急注資一.五兆元

事實上,就在與李董會面兩天前的十二月十日,大陸的中國銀行、建設銀行、交通銀行與農民銀行,剛剛在台灣募集了總額高達新台幣三三五億元(折合人民幣約六十七億元)的「寶島債」,這批「寶島債」期限有三年與五年期,利率介於三.二五%至三.七○%之間,對中國的資金需求者來說實在太便宜。

時機如此湊巧!就在中國四大銀行從台灣以平均年息三.五%募走三三五億元資金、李董事長開口以利息一○%借錢周轉後一周,整個中國的銀行體系再度爆發「錢荒」危機。

這波錢荒的高峰期在十二月二十日,人民幣拆款市場七天期的銀行隔夜拆款利率飆升到七.六五四%,比前一天高出一.一八二%,比一周前整整高出了三○○個基本點(三%),到期日落點在農曆年前的「兩周」與「一個月」期的拆款利率也同步暴漲,資金充足的國有大型銀行坐享高利,而需錢孔急的股份制商業銀行,以及無法參加銀行拆款的中小型城市商業銀行,大量面臨跳票危機。

年底的錢荒,逼得中國人民銀行(中央銀行)緊急向市場注入高達人民幣三千億元、相當於新台幣一.五兆元的短期融通。十九日當天銀行體系甚至為此延後半小時收市,所有銀行的資金缺口到下午五點鐘才軋平。

在人民銀行行長周小川的授權下,人民銀行在十九日下午四點五十五分,以發送微博的方式對外聲明:「我行以短期流動性調整工具(SLO)調節市場流動性。」隔天上午利率再飆高,央行又再投放,三個交易日合計已經灌注了約新台幣一.五兆元的強力水喉,試圖澆熄井噴的利率之火。

資金緊俏也再度引發中國股市重挫,十二月十六至二十日當周,雖然歐美股市聯袂大漲,紛紛創下近五年高點,但上海與深圳股市卻連續九天收黑,二十日星期五,上證指數當日暴跌二.二%,是全世界主要股市中表現最糟者。

錢荒壓力鍋不斷噴發

十二月銀行錢荒,是一三年「六月錢荒」的延續,當時市場傳言光大銀行與民生銀行「缺了百億元人民幣」,指標性的七天期拆款利率一度飆升至一一%,股市則天天破新低,六月二十四日當天,上海股市暴跌三.八%,連續跌穿「建國底」一九四九.四六點,直抵一八八七.七七點的「光緒底」(編按:共產黨在一九四九年建國,光緒皇帝在一八七五年即位)。

六月錢荒在中央銀行的資金挹注下獲得緩解,但是資金緊俏的壓力卻「回不去了」(見附圖),七、八月的拆款利率維持在三.五%左右,比起上半年高出將近一○○個基本點,十月雖然有上海自貿區的重大利多,又逢三中全會前的政治敏感時刻,但是銀行體系的「錢荒壓力鍋」卻不斷噴發,一直到十二月終於再度爆發劇烈的搶錢危機。

有了六月錢荒的教訓,各大銀行想盡辦法圈錢,四大銀行在台灣發行「寶島債」只是圈錢策略之一,大陸國企在香港發行的「點心債」,利率與發行金額也同步創下新高。

除了拚命在海外圈錢,各銀行更卯足力道發行「理財產品」。根據普益財富監測公司的統計,光是在十二月九日到十三日的五天內,就有八十七家銀行發行了七一四款理財產品,平均預期利率上升到五.六一%。另外,銀行大量發行「七天期」的貨幣市場基金,平均收益率升高到四.五%,其中最高的是民生銀行的「現金寶七天期貨幣基金」,民生銀行從十一月十四日以來,持續用六%的高利吸收資金,遠比銀行七天期的拆款利率還高出一個百分點。

全體銀行理財產品的平均預期利率,是資金鬆緊的另一個溫度計,這個指標從七月開始,已經連續五個月都向上攀升,而且越接近年底,銀行理財商品期限越短、利率越高。

東方證券負責銀行業的分析師金麟認為:「這波錢荒與六月錢荒的基本原因一樣,都是影子銀行仰賴同業拆借支撐,遭逢六月底與年底的資金緊俏壓力所造成的。」不過,金麟也指出,經過了六月恐慌性的震撼教育,人民銀行與國有商業銀行都已經有了經驗,所以這波銀行拆款利率高點來到七%,低於六月的一一%。

地方債務病灶威脅金融安定令人大惑不解的是,中國人民幣貨幣供給額 M2的餘額,到了十一月底已經突破一○七兆元,相當於新台幣五百兆元,是全世界發行量最大的貨幣,而且年增率還達到一四.二%。此外,中國全體銀行的存放比(貸款除以存款)只有七一.六%,遠低於美日與台灣,從官方的統計數字來看,中國資金極為氾濫,不應該持續出現錢荒危機才對。

原來錢荒的病灶,正在政府沒有統計的「地方債」。李克強總理在三月正式接任之後,鎖定地方債嚴格管控,今年八月更命令國務院審計部,對全國所有各級地方政府,進行地毯式的地方債務審查。然而,審計部從八月大張旗鼓地毯式審查,至今卻不公布地方政府債務總額。

原本各界以為十一月召開三中全會之前,國務院會公布統計,並且提出具體的減債方案,但是不論是習近平的黨中央、或者是李克強的國務院,都絕口不提地方債問題,隱晦的態度讓外界拚命猜測,地方債的「黑洞」到底有多大。

在各界「地方債大猜謎」之中,高盛證券在九月初發布估計,金額是人民幣十五兆元,里昂證券估十八兆元;十月十五日渣打銀行發布報告,認為地方債已達二十四兆元,並指「地方債將導致部分商業銀行倒閉」。

令人驚訝的是,中國內部統計的驚悚程度,比較高盛、里昂毫不遜色,例如中國社會科學院金融研究所主任劉煜輝認為,地方債務的黑洞「已經突破二十兆元」,清華大學教授俞喬主持的《中國地方政府債務問題研究》在十一月初發布,認為總額在十九.四一兆元,每年利息負擔一兆元。到了十二月,市場已經傳言「審計部統計,實際上已經逼近三十兆元。」總額估計約新台幣一二五兆元的地方債,成了大陸金融體系最大的黑洞,這些資金被拿去大量投入無效益的城市新區土地開發,或者效率低落的鐵公路建設,中間還被貪腐官員中飽私囊,宛如黑洞般吸光每年一四%的新增貨幣供給額,而且地方債借新還舊造成源源不絕的資金壓力,是錢荒的根本亂源。

在中國四大銀行從台灣發行寶島債吸金後,鴻海董事長郭台銘高分貝抨擊,認為寶島債會幫助大陸企業打擊台灣企業。實情恐怕不僅如此,如果把兩岸資金流通的閘門打開,台灣的資金更有瞬間被大陸黑洞吸光的可能。

金管會當然了解大陸資金黑洞的威脅,所以設定「總量管制」,第一批寶島債發行上限人民幣一百億元,最終發行了六十七億元,而且只准幾乎不會倒的四大國有銀行前來發債,台灣則設法利用這批債券,作為人民幣離岸金融中心的試驗。

時序已經進入年底結帳時刻,但是大陸企業與金融機構卻深陷在烏雲密布的錢荒危機,大家關心的不是來年的「前景」,而是眼前的「錢緊」,農曆年前,從地方政府到國營企業,包括富強建材李董事長這樣的大腕商人、以及中國銀行等大型銀行,大家都為了「年終三點半」疲於奔命,今年的農曆新年,苦不堪言。

錢荒 再現 中國 經濟 前景 警報 125 兆元 地方 債是 資金 緊俏 最大 黑洞 120 122
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=87221

4催命符 房市多頭拉警報


2014-06-09  TCW
 
 

 

八德案揭開官商勾結圖利的黑暗面,內政部甚至一度宣佈喊停,要將合宜住宅打入冷宮。六月三日開盤,營建股早盤最高跌幅達一.五四%,為盤面受挫最深類股。遠雄集團旗下遠雄、遠雄港、遠雄悅來三家公司全打入跌停鎖死,「合宜宅概念股」如日勝生、皇翔也下跌二%左右。

「他不會只停在這裡,一定一個個接著查,誰知道下一個是誰?」德明財經科大財金學院副教授花敬群說,接下來,遠雄出現退訂潮、弊案連環爆都是遲早的事,因此,在不知道下一個會燒到誰的情況下,整個產業信心都受到影響,建議買方先縮手觀望。

文戲武戲齊下嚴懲遠雄,同業短期低調避風頭

這次廉政署舉著打房的大旗懲辦趙藤雄,至少會讓建商的推案、購地先冷卻一下,觀察風向球再尋求下一步動作,加上以往在重大選舉前夕,本來就是房地產的淡季。過去打房,用的是限制銀行貸款成數、奢侈稅、囤房稅,都還僅僅是文戲。這下嚴辦不法建商,武戲上場了,建商再怎麼樣也要避避風頭。建商內部,氣氛確實有些不同。業者透露,「花錢打點」在業內並不少見,因此,早在端午節前、新聞爆出時,許多建商就臨時召開會議,叮嚀下屬須以此事件為鑑,「往後處理要更小心。」看來,業內指標性業者遠雄跌跤,對同業來說並不是機會,而是政府殺雞儆猴的警惕,人人自危。

台灣房屋高資產中心執行長邱太煊分析,遠雄推案量龐大,從南到北,高雄、台南、台中、苗栗、桃園、台北都與政府有合作的案子。這些標到的公共工程,接下來也將一一被檢視,俗話說「建商不倒、房地產不跌」。如果銀行接下來緊縮遠雄集團融資,對遠雄抽銀根,整個房市將出現連鎖蝴蝶效應,對台灣房地產市場造成巨大的衝擊。

目前,在文戲和武戲加起來,四道金牌的連環催命下,短期內,房市多頭行情將會進入一個冰封期。但是長期來看,業者並不完全悲觀。國泰建設發言人陳仁澤說,合宜住宅的存在,容易破壞周邊價格,以林口A7合宜住宅為例,釋出四千多戶、推案量達三百六十億元,就佔去年三二九檔期林口推案量的一半。量大、每坪開價平均又只有十五萬,硬比周邊少了三○%,造成民眾比較、拉低房價。營建署宣佈合宜住宅喊停,會讓房價恢復市場機制,由供需決定。

合宜住宅假像一店面、出租戶及車位所有權屬於建商

合宜住宅既然有破壞周邊房地產價格的特性,為何各大建商都要來搶這塊肉?其實在政府與建商的合約中暗藏玄機,從大家都搶著要可看出,合宜住宅根本是肥肉一塊,也將成為政府未來防堵漏洞的重點。

合宜住宅強調「只租不賣」,甚至「限定建物每坪最高售價」,但這些看似嚴格規定限制的背後,其實是開了很多扇可供建商謀利的巧門,「賺錢的眉角都藏在法規的細節裡,合宜住宅其實是居住不正義。」立委段宜康說。

以林口A7合宜住宅為例,營建署告訴大家:林口A7案是由四家建商(遠雄、皇翔、名軒、麗寶)得標,合約明訂每坪平均售價需落在約十五萬元之內,每坪售價比當地實際售價少了三成,共釋出四千二百三十八戶,其中一成是出租戶,不得出售,好像這些建商蓋合宜住宅都像在是在做公益一樣。

但沒告訴大家的是,這個合約明訂的「每坪平均售價」並不包括合宜住宅一樓的店面、出租戶以及車位,這些店面、出租戶及車位的所有權都屬於建商所有。

根據合約,合宜住宅中籤戶,並不包含車位,所以如果住戶需要車位,還要另行跟建商購買,但車位售價並不受「每坪平均售價」限制。而最值錢的一樓店面,所有權也屬於建商,建商可以租也可以賣,而且沒有「每坪平均售價」的限制。

由於看好林口A7未來會有龐大住戶進駐,A7合宜住宅的店面,目前一坪已經喊到七、八十萬元,「光是店面,建商一坪就賺了五、六倍以上,」邱太煊表示。除了「一樓店面」及「車位」屬於建商,林口A7有二百二十四戶的出租戶,所有權也歸建商所有。

合宜住宅假像二出租房可轉賣,且不受最高售價限制

根據合約規定,只要經過五年,建商就可以開始轉售這些原本供出租的房子,且不受「每坪平均售價十五萬元」的限制,甚至,若是這些原本準備出租的房子,半年內租不出去,建商也可不受限制,予以出售,段宜康甚至還發現,這些合宜住宅的出租戶都保留在建物的高樓層。

就一般的大樓來講,都是越高樓層價格會越好,所以合理來說,建商如果要保留戶數做出租,應該會把低樓層拿來出租才合理,但實際上建商卻不是這樣做。

段宜康表示,出租的房子因為所有權歸建商所有,因此,建商把出租戶都留在高樓層,這樣做是為自己保留最有價值、未來最有增值空間的物件。「只租不賣」、「要讓弱勢者來租」,名義上好聽,其實是個幌子,而這三個合宜住宅案,全部存有這樣的荒謬。

八德案可以說是讓合宜住宅「不合時宜」的真相曝光,未來社會各界勢必會用顯微鏡來檢視政府釋出與建商合作的案子,這將會阻斷這種檯面下的暴利發生,建商的投入也會相對謹慎,意味著居住正義政策將會大打折扣,業界甚至開玩笑,辦了一個趙藤雄,還有千千萬萬個趙藤雄,房市多頭還是會捲土重來,這點恐怕是不會改變的。

催命 房市 多頭 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=102038

美國“反思”埃博拉應對方式 全球拉響抗病毒警報

來源: http://wallstreetcn.com/node/209366

_78181969_78121102

在美國本土首例“人傳人”埃博拉病毒病例確診後,美國衛生當局敦促各醫院反思對埃博拉患者處置方式。世衛組織警告埃博拉病毒的蔓延威脅到了某些國家的“根本生存”。

周日美國美國疾病控制和預防中心(CDC)確認,一名曾經照顧過已經死亡的美國本土首例埃博拉病患鄧肯(Thomas Eric Duncan)的女性醫護人員的埃博拉病毒檢測呈陽性,成為首例在美國經傳染感染病毒的患者。

周一,美國疾病控制和預防中心主任托馬斯·弗里登(Thomas  Frieden)說,這個埃博拉病例“將大幅改變”美國處理埃博拉的方式,他要求美國所有醫院把剛剛去過西非、有發熱和其他癥狀的病人當成埃博拉患者對待。

他說:“我們必須反思,因為即便只有一個傳染病例也不可接受”。

弗里登說, 就醫院而言,首先在診斷階段,所有醫院在接診過去21天里去過利比里亞、塞拉利昂和幾內亞的有發熱或其他癥狀的患者時,都要考慮他們有可能感染了埃博拉病毒。

其次,在治療埃博拉患者方面,目前護理程序較為複雜,疾控中心正與相關醫院密切合作進行簡化,以使操作“更簡單、更容易”。

對於確診感染埃博拉的女護士,弗里登說,這名醫護人員病情穩定,但尚不清楚她如何感染。

他還澄清說,一天前他曾表示該護士“違反程序”,有人理解為這是把問題推到這名護士或醫院的頭上,“抱歉那肯定不是我要表達的意思”。

他說醫護人員很有可能在脫掉被汙染防護服的環節不小心接觸埃博拉病毒,因此疾控中心還在調研有沒有更容易脫掉的防護服,從而減少醫護人員被感染的風險。

與此同時,世界衛生組織警告說,埃博拉病毒的蔓延威脅到了社會的“根本生存”,並可能導致出現“垮掉的國家”。

周一世界衛生組織總幹事陳馮富珍表示:“我過去從沒有見過哪一種疾病,能像埃博拉那樣威脅那些極端貧困國家的社會和政府生存。”

“我從來沒有見過哪一種疾病,可以如此嚴重威脅到一個國家的生存。”

她同時也警告說,人們的恐慌感比“埃博拉病毒本身散播地更快。”

陳馮富珍援引世界銀行的預測稱,疫情爆發後90%的經濟支出都是源自公眾為避免感染而做出的非理性的措施。

紐約肯尼迪國際機場繼續監控來自利比里亞、塞拉利昂、和幾內亞乘客體溫。美國疾控中心說到自周日以來,有91%的乘客乘客體溫被監控,並沒有發現任何一例子體溫超標,或者埃博拉相關癥狀。

昨天波士頓地方媒體報道稱,波士頓洛根國際機場一次性發現了五例埃博拉病毒疑似感染者,均來自阿聯酋航空公司起飛自迪拜的同一架次航班,這加劇了美國航空股板塊大跌。之後更新報道證明這些人只是流感癥狀,並且沒有在近期到過西非疫區。

歐洲方面,英國各個主要機場周二開始將開始體溫監控。英國首相卡梅倫稱,必須采取“有力措施”阻止病毒傳染到英國。

世衛組織總幹事陳馮富珍昨天說,埃博拉病毒已經在西非造成超過4000人死亡,這是世界和平和安全所面臨的危機。

她還說病毒爆發“凸顯了全球社會增長和經濟發展的不平等,富人有最好的治療,窮人只能等死。”

她還說:“幾十年來缺乏基礎衛生建設和服務意味著一個國家在疾病沖擊下脆弱不堪。”

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

美國 反思 埃博拉 應對 方式 全球 拉響 抗病毒 抗病 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=114923

世界經濟放緩擔憂加劇 全球市場拉響“防空警報”

來源: http://wallstreetcn.com/node/209456

美債、標普

投資者對世界經濟放緩的擔憂昨夜進一步升溫,拉響了全球金融市場的“防空警報”,美國國債收益率伴隨著股市雙雙暴跌,整個市場哀鴻片野,部分多頭已經繳械投降。

美國十年期國債收益率是衡量美國經濟健康程度的關鍵標尺,自美聯儲去年5月開始提及縮減貨幣刺激措施以來,昨日首次跌至2%以下,並伴隨著天價成交量。據ICAP數據共有9240億美元的美國國債成交,創下歷史記錄。

美國國債是傳統避險資產,當投資者們對通脹或經濟增長前景信心不足時,往往會將資產轉移配置債券。

掀起驚濤駭浪的不止債券市場,全球股市昨夜也集體出現暴跌。富時Eurofirst 300指數狂瀉3.2%,創2011年末以來最大單日跌幅。美國標普500一度跌幅也達到3%至1820點,創6個月新低,抹平全年漲幅,不過最終有所反彈收盤於跌0.8%。

外匯市場中,美元指數盤中大跌1.67%,創下15個月最大日內跌幅,歐元、日元等非美貨幣集體對美元出現了1%以上漲幅,這樣大的幅度在外匯市場中並不常見。

商品方面,黃金價格一度大漲20美元至1248美元/盎司。國際原油價格在日內幾經震蕩,但盤後美國庫存上周大增1020萬桶的狀況則又予以其致命一擊,WTI原油價格的80美元關口命懸一線,目前價格處在5年多來低位。

歐洲通縮、新興市場增速不斷下降加之油價大跌,全球投資者開始重新評估世界經濟增長前景。昨日中、美、歐這三個世界最大經濟體又齊齊公布較差的經濟數據,這引爆了投資者的避險情緒,導致昨夜市場出現大幅波動。

昨日公布的中國9月CPI年率升幅回落至1.6%,創56個月新低;歐元區最大經濟體德國的9月CPI確認僅增長0.8%;而美國的9月PPI環比下降0.1%,為2013年8月份以來首次下降;同時段公布的10月紐約聯儲制造業指數和9月零售銷售增長也雙雙大幅不及預期。

較差的美國數據公布後,瑞信(Credit Suisse)將美國三季度GDP同比增幅預期由原先3.3%下調到3.0%,另一家機構高盛(Gold Sachs)也基於同樣的理由將美國三季度GDP增幅預期下調到3.2%。

昨夜的美國數據不佳還促使交易員們減少對美聯儲2015年加息的押註。

昨日媒體報道稱,美聯儲主席耶倫上周末在華盛頓的一次閉門會議上表示對美國經濟增長的可持續性抱有信心。消息公布後,美國國債漲幅和股市跌幅均收窄。期貨價格顯示交易員們押註美聯儲將在2015年12月份加息,9月 份加息可能降至37%。基準10年期國債收益率2013年6月份以來首次跌 破2%,盡管美聯儲預計本月將結束債券購買計劃。

摩根大通資產管理(JPMorgan Asset Management)的固定收益投資組合經理Iain Stealey表示:“美聯儲的量化寬松(QE)正在終結,全球增長與通脹預期正在下降,所以人們希望持有無風險資產,這意味著‘買美國國債’。”美國國債收益率呈現出了自2009年信貸危機最嚴重時以來的最大單日波幅。

“看到此等行情讓我們感到震驚,”GMP證券的固定收益策略總監Adrian Miller表示,“10年期美國國債收益率達到如此水平,回到美聯儲談論退出QE之前的情形,真令人大跌眼鏡。如果你還擁抱風險的話,你將無處可藏。”(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

世界 經濟 放緩 擔憂 加劇 全球 市場 拉響 防空 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=115358

南方周末記者親歷紐約暴雪“烏龍”從最強警報到“最深重道歉”

來源: http://www.infzm.com/content/107527

“史上最強暴雪”未能如期而至,第二天清晨紐約市區路面雪已融化。 (南方周末記者 袁端端/圖)

2015年1月27日清晨7:30(紐約當地時間,下同),紐約人做好了被暴風雪把整個城市席卷的準備,但意想不到的是,他們等來了的卻是道路和交通的解禁通知。

這場“史上最大”暴風雪從預測的91厘米(3英尺)厚變成了可憐的18厘米(7英寸),清晨市中心曼哈頓的道路積雪已經融化。按市長白思豪的話說,紐約“躲過這場惡劣的暴風雪”。

過去的幾天,這場暴風雪牽動了整個紐約市的神經,紐約市政府選擇以一種謹慎與保守的方式來應對。學校關閉、商場關閉、公園關閉,甚至連整個公共交通系統都第一次因為暴風雪關閉。

媒體和公眾開始質疑政府部門是否反應過度。交通恢複的半小時後,紐約州州長安德魯·庫默向大眾解釋,“顯然,現在降雪比我們估計的要少得多。我們確實有些過度反應了。”但他也強調,穩妥點總比後悔要好。

“那不是我下的指令,州長在關停地鐵系統前沒有問過市政廳。”紐約市市長白思豪表示對於地鐵和公交系統的全面關停,在指令下達前他並不知情。這段發言看上去像是想撇清某種關系。

國家氣象局氣象學家蓋瑞·薩托考斯基在自己的推特上發了好幾條道歉信息,語氣聽上去頗難為情:“我向所有的決策制定者和大眾致以最深重的道歉。你們做出的艱難決定都是希望建立在正確的結論上,但很可惜,再說一次,非常抱歉。”

暴雪欲來風滿樓

雖然傳說中“史上最強暴風雪”並沒有出現,但它所帶來的緊張氣息至今仍令人記憶猶新。

1月25日,紐約市市長白思豪在曼哈頓西14街的環衛處停車場召開發布會,宣布周一來臨的暴風雪極有可能成為紐約市歷史上最嚴重的雪災,他用到了“威脅生命安全”(life-threatening)和“歷史性”(historic)這些嚴重的字眼。他還建議市民應盡量留在室內,避開強風、低能見度以及危險的道路狀況。

此前,國家氣象局向包括紐約市在內的多個東海岸城市發布暴雪警報,稱這場“歷史性的”暴風雪將出現在26日下午或晚上,持續到27日晚間。

白思豪在發布會上信心滿滿,他表示紐約市政府將戰勝這次危機。

紐約市應急系統全速運轉了起來。市政系統準備了包括500輛食鹽融雪機、1500臺掃雪機、1806把雪鏟、超過25萬噸的鹽;2400名清潔工將使用這些工具,從25日晚上7點一直忙到26日早上7點,接著另外2400名清潔工會頂上,繼續工作12個小時。

現代城市在暴風雪面前,十分脆弱。像紐約這樣的超級城市,自然水系的萎縮,讓雪水不易下滲,容易變成地面積水,導致險情。

為避免交通事故,紐約市所有的公交車都裝上了防滑輪胎。在白思豪講話的時候,近500名交通運輸局的雇員正分布在紐約共6000英里的大小街道上,填補路上的坑窪,他們已經填上了一千多個,並計劃在26日之前再填八百個。

此事甚至驚動了總統,正在訪問印度的總統奧巴馬聽取了有關暴風雪的消息;白宮表示正在與東岸官員保持聯系。

得克薩斯州農工大學研究防災規劃的肖渝教授告訴南方周末記者,美國的應急管理系統是受過多次歷史考驗的。“9·11”以後,美國整個應急系統的重要性不斷提高。每個縣里會有一個應急管理辦公室(OEM),負責指揮協調政府各部如交通、醫院、衛生等及私人機構共150個單位。如果發生緊急情況,需要多部門共同響應,OEM就是現場的總協調,在聯合事故處理指揮部中,最高級別的政府部門既不是警察局,也不是消防局,而是OEM。

26日約8時,紐約開始下雪。據南方周末記者觀察,雪在上午10點時慢慢變大,並伴隨強風。

15時,南方周末記者在雷克星頓地鐵站看到,人流量明顯比平時更多。由於許多機構宣布提前下班或停業,人們湧進車廂,希望早點回家。

18時,紐約市所有公園宣布關閉;聯合國位於紐約的總部宣布關閉;紐約市所有的公共學校停課,共有100萬名學生受到影響。

20時,本是百老匯演出開始的時間,但禁演讓整條劇院街陷入一片漆黑;同時,世界上最大的百貨商場梅西百貨提前一個半小時結束營業,第五大道周圍的眾多奢侈品店也紛紛提前關門。

21時,紐約市市長白思豪宣布紐約市進入緊急狀況;在紐約州州長的要求下,紐約國家警衛隊派出了260名執勤的士兵和空軍協助雪暴時的應急響應。

23時,紐約市執行州長在六小時前發布的交通禁令:地鐵以及公交系統停運,所有非緊急車輛禁止通行,違者將面臨最高三百美元罰單。這是紐約市歷史上首次因暴風雪而全面關閉地鐵、巴士等交通系統。

大紐約地區三大機場肯尼迪機場、拉瓜地亞機場、紐瓦克機場幾乎全線癱瘓,絕大部分航班被取消。其中27日當天超過4200架次航班被取消,至28日,這個數字增加到8000架次。

“所有的措施都是為了保證人的安全。”肖渝教授說。在她看來,紐約做出一系列舉動都是為了最大限度地保證安全。整個社會系統願意接受因為停工、停學、停業帶來的損失。

為了面對這場暴風雪,紐約市作出了萬全的準備並嚴格地付諸實施。當這一天已接近尾聲時,紐約的街道上因交通禁令而空無一人,車輛也幾乎絕跡。

這座城市選擇以一種保守的姿態來迎接暴風雪,南方周末記者也通宵守候,準備記錄這座特大城市的應對之策。但出人意料的是,雪越下越小。至28日淩晨六點,幾乎停了。

有驚無險。唯一的一場慘劇發生在長島蘇福郡,一名17歲少年在與其他兩名夥伴輪流玩雪地輪胎時失去平衡撞上路燈桿,被緊急送往醫院後宣布不治身亡,這是這場暴風雪目前造成的首起死亡事故。

政府部門做了最大強度的應對,紐約人買完了商店里的食品。 (南方周末記者 袁端端/圖)

質疑聲、道歉聲、反駁聲

27日,紐約人發現,讓他們提心吊膽的這場暴風雪強度離預測的五分之一都不到。

紐約州州長安德魯·庫默覺得有必要解釋一下。他在接受CNN的采訪中說,“我們從氣象學家那里得知雪將會有兩英尺厚(61厘米),要知道這兩英尺足以讓整個紐約癱瘓。所以我們做了為保證人民安全的正確的事。”最初,國家氣象局的預測是2-3英尺(61-91厘米厚)。

幾周之前,因氣象學家低估了布法羅市的雪災情況,他還公開批評國家氣象局。但紐約州的官員們沒有太多選擇,紐約市沒有自己的氣象預警系統,一直依靠國家氣象局有限的人員和設備進行預測。

安德魯·庫默告訴公眾,他們正在建立紐約自己的氣象預測系統,這將會是全美最先進、最精妙的系統,預算是1800萬美元。“因為我們的重大決定不得不依賴這一系統。”

27日下午三點。美國國家氣象局召開新聞發布會,通報了這次暴雪預測的過程。局長路易斯·烏瑟里尼對媒體承認,他們沒能在暴雪來臨之前,解釋預測降雪量的困難,導致所有人以為預測結果就是一定會發生的。

“但這是我們根據有限信息內做出的最好也是正確的預測。”路易斯對南方周末記者解釋,之所以會和公眾的感受差別如此之大,是因為各部門沒有把預測的不確定性告訴大家。

“難道這不是一次很失敗的預測嗎?”發布會現場,美聯社一位男記者尖銳地指出,所有人都認為這次預測十分糟糕。

“預測沒有好壞之分。為最壞的情況做打算,執行的規避風險措施依然是正確的決定。”路易斯顯然不能接受“失敗”這個指控。

另一種聲音則把帽子扣向媒體。新澤西州的州長克里斯·克里斯蒂(Chris Christie)認為是大眾傳媒推波助瀾,讓各方過度反應。

“你們媒體24小時在不間斷的播可能到來的災害。人們采取的決定都是依據這些。”在他看來,預測錯了是一種幸運,人們的生活可以回歸到常態,但政府在保護人民安全上過於謹慎並沒有錯。

截至南方周末截稿時,雖然紐約市上空還在飄著雪,但已經沒有人關心它了。人們對於這次烏龍預測的追責熱情已經遠遠超過了那場子虛烏有的史上最強暴風雪。這個決策系統中,每個環節的行為都在受到嚴格審視。

南方 周末 記者 親歷 紐約 暴雪 烏龍 最強 警報 最深 道歉
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=130019

PM2.5超標 「致癌髒空氣比食安更可怕」 台灣空汙也失控 雲嘉、離島拉警報


2015-03-16  TWM  
 

 

中國主持人柴靜自費拍攝紀錄片,喚醒民眾關注空汙問題。事實上,台灣的PM2.5問題同樣嚴重,民眾卻普遍缺乏警覺,除了大都會台北、高雄,觀光景點嘉義、金門與高雄美濃也在壞空氣排行榜上有名,值得正視。

撰文‧何欣潔

中國名主持人柴靜自費製作紀錄片《穹頂之下》,揭露中國空氣汙染問題,成為中國兩會前夕的熱門議題。不過,許多人恐怕還不知道,片中柴靜背著二十四小時監測儀器、努力試圖記錄的「PM2.5」細懸浮微粒(直徑小於或等於二.五微米的懸浮微粒),台灣幾乎全島都超過世界衛生組織(WHO)標準,可能是導致呼吸道、心血管疾病,甚至是癌症病例日益增加的元凶。

「骯髒的空氣,比食安更可怕。」嘉義市空汙防制委員、醫師余尚儒憂心地說,PM2.5成分複雜,包括汽機車、工廠排放的硫氧化物、氮氧化物、揮發性有機物,當中更可能含有戴奧辛、重金屬成分,被國際癌症研究機構(IARC)列為一級致癌物質,「黑心油你可以選擇不吃,但你無法選擇不呼吸。」

隱憂!全台空汙破表

恐致癌、引發心血管疾病

林口長庚醫院臨床毒物科主任顏宗海也表示,PM2.5比髮絲更細,小到足以穿透人體呼吸系統,帶著重金屬等汙染物,不僅對氣喘或慢性肺部疾病患者有危害,還可能沉積在肺泡裡,「長久下來,恐怕有可能導致肺癌,而且它停留在肺泡,可能進入血液,也容易引發心血管方面疾病。」在過往,PM2.5對人體健康的危害,多半難以證明直接因果關係,專家多以「可能提高致病率、死亡率」來警告高風險地區的民眾;製造空氣汙染的大廠,如雲林六輕,多半也否認周邊地區民眾罹癌風險與工廠排放氣體的關聯性。但今年三月五日,國際醫學期刊《新英格蘭醫學雜誌》發布最新研究,明確指出空氣品質與兒童肺部發展確實有高度關聯性。

台灣的PM2.5問題究竟有多嚴重?按照WHO管制標準,全年平均應在十微克╱立方公尺(單位下同)以下,但根據環保署一四年發布的空氣品質監測報告,全台灣一三年平均值為二十四,遠遠超標。

各縣市中,雲林縣PM2.5年均值高達三十四居冠,嘉義、屏東、高雄甚至離島金門也統統超過WHO標準。在醫師眼中,已經是對所有年齡層的民眾都會產生健康危害的等級。

即使是汙染程度最低的花蓮,年均值十三也超標,沒有辦法「及格」,民眾以為平日在都會地區上班,假日到南部或離島散心,就可以「大口呼吸新鮮空氣」,事實上只是自我安慰,「你吸進去的PM2.5,搞不好比平常在台北、高雄上班時吸得更多。」余尚儒說。

他舉例,一四年二月二十二日,導演魏德聖帶著國片《KANO》團隊來到嘉義,進行萬人遊行造勢, 當日PM2.5數值便高達七十,「隊伍中的影迷,沒有人察覺這樣的健康風險!」在街上搖旗的影迷中,許多仍是小學學童,更有高齡超過九十的老嘉農球員,所有的人都在不知情且未佩戴口罩的狀況下歡呼,呼吸與心血管系統可能早已受到傷害。

低估!中南部監測站過高

道路揚塵、車輛廢氣難測

在柴靜揭露中國空氣汙染問題之後,台灣民眾難免認為,這些骯髒的空氣全數是來自中國的境外移入,事實卻不然,因為雲嘉南地區鄰近沿海工業區,污染更重。

根據環保署在一四年發布的調查,台灣PM2.5之來源,除北部的基隆受到東北季風影響,高達六成的空氣汙染來自境外輸入,其餘空汙嚴重的地區,多半來自本土的道路揚塵、工業與車輛行駛,「而且,這些來自街頭的空氣汙染源,在現行的監測方式下,很可能會被嚴重低估。」余尚儒分析,台灣的空氣品質監測站通常設在高樓,以一三年全國PM2.5問題最嚴重的數個監測站為例,斗六測站位於斗六高中樓頂,距離主要道路有一○五公尺之遙;嘉義測站則位於嘉義大學頂樓,與主要道路同樣有三十公尺距離;單日PM2.5數值時常破百的南投埔里測站,同樣在埔里國中樓頂,離主要道路二十五公尺。

而國內目前只有台北市、新北市和高雄市設有路邊的交通空氣品質監測站,對於每天行走或騎乘機車的多數民眾而言,路邊監測數據反而「更有感」,「起碼在汙染狀況改善之前,能夠讓老人、孩子避免在空氣過於骯髒的情況下出門,或配戴口罩,減少患病的風險。」專家呼籲。台灣民眾、政府都對PM2.5問題過度缺乏警覺心,對國民健康絕對是一大隱憂,值得正視。

髒空氣排行榜,中南部最嚴重—— 台灣2013年前10大的PM2.5濃度測站美國、日本管制標準:15 WHO管制標準:10 1.雲林縣 斗六 34.0 2.屏東縣 屏東 33.6 3.嘉義市 嘉義 33.5 4.高雄市 前金 33.2 5.金門縣 金門 33.1 6.台南市 新營 31.5 7.台南市 台南 30.8 8.南投縣 南投 30.2 9.嘉義縣 朴子 29.4 10.高雄市 美濃 28.2 濃度單位:微克/立方公尺 資料來源:環保署

PM2 超標 致癌 空氣 比食 食安 安更 可怕 臺灣 灣空 空汙 汙也 失控 雲嘉 嘉、 離島 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=138416

對中國高曝險 外資銀行拉警報! 債權金額過高比蘋果、高通的麻煩還大


2015-09-14  TWM

中國經濟陷入衰退,布局這塊市場的企業紛紛叫苦,高盛點名對中國高曝險的二十家美國企業,以零組件廠為最大宗。其實,相較於科技業和食品業,外資銀行踩的地雷,恐怕更超乎想像。

才在不久前,深耕中國市場

在大家眼中還是一大優

勢,彷彿站穩這個山頭,就能搶占未來商機。孰料,如今優勢反成風險,參與這場大賭局的全球各大企業,為數不少看似都成了輸家,但其實,布局中國的風險不一,有的言過其實,有的遭到低估,端看企業性質而定。

高盛(Goldman Sachs)八月曾針對標普五百(S&P500)企業中,點名對中國高曝險的二十家,奇怪的是,逾四分之一營收來自大中華市場的蘋果,竟然不在名單上。

上榜企業只有三家為傳產公司,分別是水利度假村(Wynn RESORTS:

擁有澳門賭場)、百勝

鬢飲集團(YUM:子公司包括肯德基與必勝客)、美強生營養品(嬰幼兒奶粉大廠)。其餘十七家大多為零組件供應商,所生產的零組件在中國製造成成品,進而銷售到全球各地。

以美商高通(Qualcomm) 為例,營收比重六一%是中國的貢獻,但搭載高通晶片、在中國組裝完成的手機卻行銷全球。蘋果的曝險程度,恐怕還更高。因為蘋果賣的是高單價產品,但中國經濟正陷入衰退,消費者可能不如以前闊氣。

零組件廠慘了?

全球需求仍在 衝擊不大不過,對零組件廠而言,只要全球對高科技產品的需求仍在,晶片就不怕沒有市場。如果產業價值鏈驟變,生產據點轉移(例如遷到印度),只要全球智慧型手機市場依然暢旺,中國變天對零組件廠的衝擊並不嚴重。

速食連鎖店與奶粉廠也不必發愁,中國的消費大軍永遠是最好的靠山。倒是永利可得擔心了,澳門的博弈產業過去十五個月急轉直下,對業績前景絕非好事。

再看到外資銀行,對中國的曝險程度乍看之下並不高。

根據國際清算銀行(BIS)的數據顯示,外資銀行對中國銀行、企業、消費者、政府部門的債權水平,仍處於可掌控的範圍,唯獨澳洲與英國銀行對中國的曝險部位偏高。

此外,外資銀行對中國市況異常機警,自二〇一四年第三季已逐漸降低對中國銀行的債權水平。

外資銀行踩雷?

中國外債是希臘的三倍

這樣的評估看似合理,卻可能是假象。國際清算銀行在六月季報中指出,以絕對數值計算,中國是全球第八大債務國,債務金額總計一兆美元。

比比看就知道——外

國銀行對希臘的債權金

額一直在三千億美元上

下,沒有超過。

相較之下,外資大

銀行對中國的曝險金額

高出更多。

英國銀行對中國的

曝險遠高出其他國家,

去年底高達一九八〇億

美元(註:今年為一九

三二億美元),再對照

營收大部分來自中國的

港商匯豐銀行與英商

渣打銀行,英國的曝險程度尤其嚇人。由

於「債務積壓」debt

Overhang.國家的債務

超越國家未來償還能

力)是中國經濟的一大問題,對高曝險的外資銀行,是雪上加霜。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)幾個月前曾撰文寫道:「債務居高不下加上經濟增速減緩,對中國是雙重打擊,代表投資效率逐漸降低。

在此情況下,必須累積更多資金與債務,方能維持經濟成長水平,以金錢換取社會和諧。

急忙搶救之下,造成產能過剩,房市供過於求,在二、三線城市尤其嚴重。目前正

在上演的經濟『再平

衡』(rebalancing)過程,使得資產跌價,

連帶衝擊到以資產為

擔保的債務人士

相較於科技企業

和食品公司,銀行面臨的風險更大,也可能付出更多的成本。

當然,中國現階

段的問題還比不上

希臘債務危機,但已

經出現外資銀行不得

不正視的警告跡象,

例如:最近的股市大

失血:中國政府極力出手救股市,卻回天乏術:截至今年七月的前十二個月,「國際準備」(intermational reserves.國家為了支付貿易及資本不均衡的赤字所持有的準備,如外匯存底)已蒸發三一五〇億美元。

中國經濟正值風雨飄搖之

際,最先成為受災戶的,除了出口依賴中國的國家之外,恐怕是金融機構。

中國是全球第八大債務國,債務金額總計一兆美元。比比看就知道一一外國銀行對希臘的債權金額一直在三千億美元上下,沒有超過。

譯者.連育德

彭博觀點精選

全球發行量第一的財經專業媒體美商Bloomberg公司,獨家授權本刊精選摘譯專欄內容。透過《彭博》的獨特視野,帶您看透天下大事,掌握全球趨勢之先。

里奧尼德,波希德斯基(Leonid Bershidsjy)

《彭博觀點》撰稿

人,現旅居德國柏林,著有三本小說與兩本非小說。


中國 高曝 曝險 外資 銀行 警報 債權 金額 高比 蘋果 高通 麻煩 還大
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=160048

少子化拉響人口負增長警報

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4691861.html

少子化拉響人口負增長警報

第一財經日報 王羚 2015-09-28 06:00:00

五六年前,江蘇徐州某鄉鎮幼兒園一個班能收三四十個孩子,現在大班只有三十個左右,中班只有二十多個,小班連十個都不到。即使考慮到人口流動的因素,這樣幅度的減少依然異常。
“這幾年明顯感覺入園的孩子越來越少。現在是中班的孩子比大班的少,小班的孩子比中班的少。不光我們一家幼兒園,鎮里其他幼兒園都是這個情況。”上述幼兒園園長王女士告訴《第一財經日報》。

五六年前,江蘇徐州某鄉鎮幼兒園一個班能收三四十個孩子,現在大班只有三十個左右,中班只有二十多個,小班連十個都不到。即使考慮到人口流動的因素,這樣幅度的減少依然異常。

“這幾年明顯感覺入園的孩子越來越少。現在是中班的孩子比大班的少,小班的孩子比中班的少。不光我們一家幼兒園,鎮里其他幼兒園都是這個情況。”上述幼兒園園長王女士告訴《第一財經日報》。

王園長幼兒園孩子數量的遞減只是全國少兒人口逐步減少的一個縮影。過去幾十年來,中國的少兒人口從數量到占總人口的比重都在持續下降。在公眾不察覺間,中國早已進入少子化時代。

嚴重少子化

少子化這個詞來源於日語,最直白的意思就是孩子太少而且越來越少。3年前,日本人口學者以一種特殊的方式吸引了公眾的註意力。他們制作了一個“兒童人口鐘”,發布在互聯網上,以倒計時方式提醒公眾日本距“只剩最後一名兒童”還有多長時間。根據他們的預測,到3011年5月,日本將沒有兒童。

日本人很認真地在敲響警鐘,但許多中國人也許只會認為這是危言聳聽——1000年還遠著呢!中國可沒有這個危險,咱們人多啊,13億多人,世界第一呢!實際情況如何呢?

根據人口統計學標準,一個社會0~14歲人口占比15%~18%為“嚴重少子化”,15%以內為“超少子化”。目前日本的少兒人口比重約為13%,處於“超少子化”階段。而根據第六次人口普查,中國2010年0~14歲人口總量為2.2億,占總人口的16.6%,已經處於嚴重少子化水平。

這種變化從歷史來看更加觸目驚心。根據統計數據,中國0~14歲人口比重從上個世紀六七十年代到現在一路下滑:1964年為40.7%,1982年為33.6%,1990年為27.7%,2000年為22.9%,到2010年已經降為16.6%。

從絕對數量看,1980年後出生人口為2.28億,1990年後出生人口為1.75億,而2000年後人口只有1.46億。20年時間內,出生人口減少了36%。

除了人口普查和抽查的數據之外,還有一些數據同樣可以提供中國孩子在減少的證據。從教育部的在校生統計數據看,從1998年開始,小學在校生開始減少。從2004年,初中生人數逐年減少。減少幅度從數十萬到四五百萬不等。

從招生情況看,小學招生人數從1997年的2500萬減少至2014年的1658萬,初中招生人數也從最高峰時每年招生2263萬人,下降至去年的1448萬人。

根據六普數據的推算可以看出,未來問題會遠比現在更嚴重。在未來10年,中國23~28歲的生育旺盛期女性的數量將萎縮44.3%,如果生育率沒有明顯提升,0~14歲人口占總人口的比例將降至10%以下,比“超少子化”水平還要低一大截。

負增長預警

許多人有這樣的觀點,認為中國人口很多,而且還在不斷地增加,人口負增長可能永遠不會出現,即使出現也應該在遙遠的將來。但實際上,這是一個巨大的誤區。

人口學者何亞福解釋說,中國生育率如此低但人口還在增長的原因是人口慣性。雖然孩子數量越來越少,但依然高於老人,等到60後開始老去,中國出生人口將遠少於死亡人口,總人口萎縮的速度在人類歷史上將是空前的。中國少兒人口數量逐年減少,正是人口負增長的一個先兆。

根據聯合國《世界人口前景2010修訂本》按高、中、低三種生育率方案對中國人口增長率所做的預測,按照中方案,中國人口將在2026年轉入負增長,此後負增長的速度越來越快,直到2060年才穩定下來。而按照低方案,中國人口在2017年達到13.6億的峰值後迅速下降。而《第一財經日報》采訪的學者普遍認為,中國人口萎縮的具體時間取決於人口政策和生育率的變化,但基本可以肯定在聯合國的中方案和低方案之間。

中國人民大學人口學者顧寶昌判斷,中國人口負增長的大勢已定,21世紀中國面臨的最大風險就是人口負增長造成的風險。

說到負增長帶來的負面後果,日本是個最典型的例子。日本人口老化嚴重,在2005年就已經出現人口負增長。與此同時,日本經濟出現長達二十多年的萎靡不振。目前學術界普遍認為長期低生育率導致的人口高齡化、少子化正是日本經濟長期萎靡的主要原因。年輕人越少,社會越會趨於保守,創新能力和經濟活力都會大大下降。

少兒人口是未來的消費主力和勞動力。少子化帶來的直接後果就是未來內需不振以及勞動年齡人口減少。據統計,中國的勞動年齡人口從2011年開始出現凈減少。隨著勞動年齡人口減少,養老保險的繳納者數量減少,而養老保險的領取者卻在增加,養老壓力將會空前巨大。同時,勞動力減少也將倒逼經濟結構轉型,對未來社會的消費結構和產業結構產生影響。

人口學者梁建章、黃文政撰文表示,少子化導致的人口老化和萎縮會給經濟發展帶來長期的負面影響。人口減少會導致消費與需求同步萎縮,經濟失去動力和活動,匹配效率下降,最終導致人均GDP的相對下降。

中央黨校國際戰略研究所副所長周天勇教授通過研究不同國家的人口趨勢與經濟發展的關系後認為,低生育導致的人口陷阱是中國經濟下行的首要根源。

誰願意多生娃

中國嚴重少子化的現實背後,是不斷走低的總和生育率(每個婦女在育齡期間平均生育子女數)。根據歷次人口普查,中國的總和生育率已經低到非常危險的水平。

本報采訪發現,1.4左右的總和生育率基本上是絕大多數人口學者認可的。按照中國人口2.2的世代更替水平,1.4的超低生育率意味著每隔一代人(25~30年)出生人數將萎縮36%,兩代人就萎縮60%。

聽起來挺恐怖,但少子化的狀況並非不可以改變。一個簡單的方法就是,既然孩子少,那就努力多生,提高總和生育率就可以提高少兒人口比重。

但是要多生娃並沒有說起來那麽容易。首先在中國,傳統“重數量,輕結構”的人口觀念還沒有改變,生育政策還只調整到單獨二孩,全面二孩政策雖然已經在加快推進(本報曾獨家報道),但至今沒有看到實質行動。

其次,即使政策改變,也未必如有些人想象的,政策一旦放開,大家就都生二孩了。中國社科院人口學者鄭真真曾參與2006~2010年江蘇省生育意願和生育行為的五年追蹤調查,結果發現符合生二孩政策的,最終只有30%左右的人真的生育了二孩。

人口生產有其特有的慣性,要人為改變它非常難。一個普遍現象是,把生育率降下來不容易,把已經降下來的生育率再提升上去更加不容易。日本在總和生育率下降到1.57之後,開始重視鼓勵生育。不僅在內閣設立了少子化擔當大臣來專門應對少子化危機,還采取了多種獎勵生育的措施,但是效果始終不佳。韓國為了提高生育率,甚至在兒童節打出公益廣告,“你能給孩子最棒的兒童節禮物是弟弟妹妹”。

廣告再溫情,也抵不住部分群體生育意願低下的冷淡。在中國城市,人們已經把一孩當成正常的默認狀態,往往需要強烈的理由才會去生育第二個孩子。

根據北京大學人口學者郭誌剛的研究,除了政策因素之外,人口城鎮化和推遲生育也是壓低總和生育率的重要因素。中國社科院、中國人民大學等多家機構對生育意願所做的調查表明,養育成本過高、女性職場壓力等多種因素都影響民眾的整體生育意願。

城鎮化是社會發展的必然階段;生育推遲是現代生活方式的伴生物。這兩者都非人力可以改變。可以改變的是生育政策、養育方式以及整個社會對生育的觀念。在嚴重少子化、超低生育率的今天,再對生育政策進行調整已十分必要。而從建設健康的生育文化、歸正扭曲的生育觀入手,著力構建一個孩子友好型的社會也已經非常急迫。

分辨哪些是不能改變的而接受它,哪些是能夠改變的而勇敢去改變,這是一種智慧。擁有這種智慧就能造福後代。

編輯:一財小編

更多精彩內容
關註第一財經網微信號
少子化 少子 拉響 人口 增長 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=162250

華鑫信托兌付危機警報解除 投資者獲本息全額兌付

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4716420.html

華鑫信托兌付危機警報解除 投資者獲本息全額兌付

一財網 張菲菲 2015-11-24 22:41:00

在延期一周後,11月23日,“華鑫信托融鑫源4號”的本息終於分批、分筆、足額陸續抵達投資者的賬戶,這也宣告了華鑫信托國際有限公司(下稱“華鑫信托”)兌付危機警報解除。

在延期一周後,11月23日,“華鑫信托融鑫源4號”的本息終於分批、分筆、足額陸續抵達投資者的賬戶,這也宣告了華鑫信托國際有限公司(下稱“華鑫信托”)兌付危機警報解除。

“我們的錢都收到了。”一位投資者長舒了一口氣,他向《第一財經日報》證實本息已於昨日到賬,獲得了全額本息兌付。

近來,華鑫信托融鑫源4號備受媒體關註。該項目是華鑫信托於2013年8月6日發起設立、由廣發銀行代銷的“華鑫信托融鑫源4號能源集合資金信托計劃”。

根據相關合同約定,該信托計劃項下還款義務人應於今年8月6日還款1.746億元,但截至11月16日,欠付1.626億元。該信托項目因延期兌付問題,一時間陷入輿論漩渦。

事發後,投資者多次與廣發銀行、華鑫信托見面磋商,這兩家機構分別於11月14日、16日發布公告,紛紛表明各自立場,並積極協商解決方案。

經過一周的磋商協調,融資方寧夏寶塔能源化工有限公司(下稱“寧夏寶塔”)日前發布了“關於華鑫信托全部兌付的公告”。

寧夏寶塔表示,公司本著負責任的態度,全力保障投資人的利益,已經兌付全部余額。華鑫信托已經在11月20日向受益人分配合同項下全部股權收益款。

對於這起兌付事件的始末,寧夏寶塔稱,該公司於2013年由華鑫信托為其發行2億元集合信托計劃,其中於2015年2月到期的1.5年期計劃產品應全部還本付息,另於2015年8月到底的2年期信托產品到期後,寶塔能源化工按與華鑫信托達成的約定進行了部分還款。

11月24日午間,廣發銀行也發布了“關於華鑫信托融鑫源4號本息全額兌付的公告”。廣發銀行表示:“我行系信托計劃的代銷渠道之一,作為產品代銷方,我行規章制度完備,營銷人員符合資質,銷售過程依法合規,文本資料完整準確。”

廣發銀行相關負責人對本報記者表示,作為代銷方,該行已將資金托管賬戶中的錢足額分配給投資人。期間,總行高層積極敦促並協調內外部關系。

華鑫信托相關負責人對《第一財經日報》表示,華鑫信托融鑫源4號出現兌付難題後,早於今年8月成立了項目應急小組,期間多次與融資企業、廣發銀行磋商和協調解決方案。在延期未兌付後,努力做好投資者安撫工作。

編輯:呂值渺

更多精彩內容
請關註第一財經網、第一財經日報微信號

華鑫 信托 兌付 危機 警報 解除 投資者 投資 本息 全額
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=171838

創業板退市風險股股價借反彈獲喘息 公募基金警報未解

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4752374.html

創業板退市風險股股價借反彈獲喘息 公募基金警報未解

一財網 楊佼 2016-02-22 16:02:00

不過,股價的止跌對於一眾重倉的公募基金來說並不意味著警報解除。不同於主板公司創業板上市公司符合退市條件的實行的是直接退市機制

券商、保險股大幅上漲,繼此前一周的反彈之後,滬深兩市繼續上攻,陷入退市危機的創業板相關個股也獲得了喘息之機,甚至借機大幅反彈。

2月22日,券商、保險板塊午後大漲,中國人壽率先封住漲停,這是該股自2015年12月2日以來的第一次漲停。新華保險、中國太保雖然尾盤有所回落,但截至收盤仍上漲5.97%、3.6%,中國平安也上漲3.51%。券商方面,除了東方證券漲停,東興證券、西部證券漲幅也超過5%,存在券商概念的錦龍股份也封住漲停。

在券商、保險板塊的推動下,滬深指數均大幅上漲,其中滬指上漲2.35%,站上2900點。借助整體上漲,多只因陷入退市風險,在1月22日早上開盤後一度大幅下跌的創業板股票,也止跌反彈。

今年以來,星河生物、欣泰電氣、同花順、銳奇股份、京天利、金亞科技、吉峰農機、恒順眾昇、寶利國際、安碩信息等10家創業板上市公司,因業績連續虧損、信披違法違規、被立案調查等原因,先後發布退市風險警示。

盡管2月22日滬深兩市高開,但上述10只股票仍然大幅下跌,其中同花順跌幅一度達到6.4%,安碩信息下跌5.9%,瑞儀器股份、京天利最大跌幅均超過5%。但得益於整體上漲,截至收盤,安碩信息、京天利跌幅收窄至1.25%、1.29%,同花順跌幅收窄到3.78%,吉峰農機則在尾盤迅速翻紅,漲幅更是達到5.23%。

不過,股價的止跌對於一眾重倉的公募基金來說並不意味著警報解除。不同於主板公司,如果財務狀況惡化,還可以變成ST或*ST,創業板上市公司符合退市條件的實行的是直接退市機制。因此,上述10只股票存在著直接退市的風險。

根據公開信息,目前已經發布退市風險的10家創業板公司中,出現了不少公募基金和國家隊的身影。其中,京天利、星河生物、安碩信息、金亞科技、同花順、銳氣股份等6家,均是公募基金和國家隊的重倉股。

同花順2015年年報顯示,其前十大流通股股東中,公募基金、國家隊仍然占據四席,持股最多的為中央匯金公司,持股數為1611萬股,其次為全國社保基金一一七組合,持股數量為320萬股。此外,銀華基金、富國基金旗下產品也分別持有126.8萬股、124.2萬股。

公募基金、國家隊持股最多的京天利和安碩信息。根據2015年三季報,其前十大流通股東席位,全部被公募基金、中央匯金公司、證金公司包攬。其中,證金公司通過6家公募基金持有約249萬股,華商基金三只產品合計持有約471萬股,中央匯金公司持有139.1萬股。

安碩信息的情況也與此類似。三季報顯示,除了易方達名下的兩只產品,分別持有160萬股、85.5萬股外,其前十大流通股股東中的八個,均為中央匯金公司和證金公司。其中,前者持有206萬股,證金公司的7個專項資管計劃合計持有403.6萬股。

編輯:王樂

更多精彩內容
請關註第一財經網、第一財經日報微信號

創業板 創業 退市 風險 股價 反彈 喘息 公募 基金 警報 未解
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=186392

最強厄爾尼諾來襲 長江流域拉響防範大洪水警報

來源: http://www.yicai.com/news/2016/04/4769624.html

最強厄爾尼諾來襲 長江流域拉響防範大洪水警報

一財網 周芳 2016-04-01 13:34:00

本次超強厄爾尼諾事件將於2016年5月結束,這是1951年以來第三次最高等級的厄爾尼諾事件,且特征與1998年誘發長江特大洪水災害的超強厄爾尼諾事件高度相似。

罕見的超強等級厄爾尼諾事件可能誘發較重洪澇災害,其嚴重程度很可能堪比1998年長江特大洪水災害。

國家防總秘書長、水利部副部長劉寧在3月31日召開的長江防總2016年指揮長視頻會議上表示,開始於2014年9月的厄爾尼諾事件已經成為1951年有觀測記錄以來持續時間最長、強度最大的一次厄爾尼諾事件。

“本次超強厄爾尼諾事件將於2016年5月結束,這是1951年以來第三次最高等級的厄爾尼諾事件,且特征與1998年誘發長江特大洪水災害的超強厄爾尼諾事件高度相似。”劉寧指出,受此影響,今年我國氣象年景總體偏差,長江流域汛期發生大洪水的可能性很大,防汛抗旱形勢極為嚴峻。

長江防總表示,今年以來,長江流域部分地區因降水偏多,已經提前進入汛期。湘江、贛江於今年3月已經出現了超警洪水過程,入汛時間較常年提前了11天。

長江流域氣象中心預測數據進一步顯示,受超強厄爾尼諾事件影響,2016年5月金沙江上遊、嘉陵江流域東部、重慶至宜昌、長江中下遊流域大部降水偏多1到5成,其中長江下遊幹流偏多2到5成。2016年6~8月的主汛期,長江流域降水大部偏多,四川東部、三峽區間、烏江流域、長江中下遊將偏多1到5成,中遊部分地區將偏多5到8成。

長江防總常務副總指揮、長江水利委員會主任劉雅鳴稱,種種跡象表明,今年汛期長江中下遊發生大洪水的可能性很大,防汛抗旱形勢嚴峻。

《第一財經日報》記者從長江水利委員會獲悉,為趕在汛期到來之前做好全面防範,3月初開始,長江防總相繼派出6個省市檢查組和2個水庫檢查組,分赴雲南、貴州、四川、重慶、湖北、湖南、江西、安徽、江蘇、上海、陜西、河南等十二省(市)和上遊白鶴灘、烏東德等在建水庫工程以及長江委屬丹江口、陸水水庫,開展防汛抗旱準備工作檢查。

據悉,此次汛前檢查是歷年來派出組數最多,覆蓋範圍最廣,涉及內容最多的一次。

從檢查結果來看,流域各地防汛抗旱各項工作正有序有力開展,但仍存在著一些薄弱環節亟待整改加強。一方面,自1998年大洪水之後,長江流域已連續多年未發生大範圍、流域性的大洪水,特別是三峽工程等上遊控制性水庫建成投運,使得一些地方對防汛工作的重要性認識不夠,防汛意識淡薄。部分基層幹部變動大,基本情況不熟悉,缺乏抗洪指揮經驗。農村“空心化”嚴重,大量青壯年外出務工,一旦發生險情,當地防汛搶險人員缺乏,影響防汛抗旱應急保障能力。

另一方面,“十二五”期間,水利工程建設得到大規模的開展,但目前有部分水利建設還未全面建成,汛前未完工的水利工程點多面廣、度汛標準低,給安全度汛工作帶來了嚴峻考驗。部分中小型水庫缺乏有效管理和維護,安全度汛的壓力較大。

同時,受全球氣候變化影響,特別是在今年氣象年景總體偏差的情況下,極端天氣導致的區域洪旱災害將更加頻繁。而隨著“依托黃金水道,建設長江經濟帶”發展戰略的推進,長江流域城鎮化和工業化水平不斷提高,城鎮人口和社會財富日益聚集,一旦發生洪澇災害,損失將越來越大。

此外,長江支流防洪及長江中下遊崩岸問題逐步凸顯。長江一些支流尚未得到系統治理,整體防洪標準較低,一些堤防堤身斷面單薄,堤身、堤基質量差,堤身除險加固尚未完成,部分河段存在需清障擴卡、拓寬疏浚等方面問題,遇大洪水,易發生險情。長江中下遊局部河岸崩塌嚴重,已成為影響長江兩岸防洪工程安全及河勢穩定的重要因素。

面對嚴峻的長江防汛抗旱形勢,劉雅鳴表示,將全面落實防汛抗旱各項措施,確保長江幹流和主要支流、大型和重點中型水庫、大中城市防洪安全,努力保證中小河流和一般中小型水庫安全度汛,切實保障人民群眾生命安全和城鄉居民生活用水安全,滿足生產和生態用水需求。

編輯:李秀中

更多精彩內容
請關註第一財經網、第一財經日報微信號

最強 厄爾 尼諾 來襲 長江 流域 拉響 防範 大洪 警報
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=191283

日本央行寬松“警報”解除 下半年還有哪些大事件可期?

7月29日,全球市場屏氣靜待的大事件——日本央行7月貨幣政策決議終於在一片意外聲中落下帷幕。不按常理出牌的日本央行行長黑田東彥,在市場幾乎一邊倒的預期下選擇按兵不動。

對於此次維持利率不變,日本央行給出的理由是,在英國意外脫歐以及新興經濟體經濟增速普遍放緩的大背景下,海外經濟體的不確定性有所增加,同時全球金融市場的動蕩局面也在持續。的確,今年以來“黑天鵝”事件頻發,全球經濟複蘇乏力,讓以美聯儲、日本央行等為代表的大國央行進行政策決議時更加畏手畏腳。

渣打中國投資策略總監王昕傑在接受第一財經記者采訪時表示,雖然寬松政策對於日本經濟的刺激作用十分有限,但日本央行目前處於十分尷尬的位置,預計進一步寬松仍將是未來不得已的選擇。

高外溢性削弱日本貨幣政策效果

自今年1月29日,日本央行出乎市場意料宣布實施負利率後,經濟並未獲得明顯上漲動力,進而加大了市場對其進一步寬松的預期,然而在4月及7月兩次貨幣政策會議上,日本央行又意外地選擇按兵不動。

今日,日本央行表示將維持政策利率-0.1%,維持貨幣基礎年增幅目標80萬億日元,唯一有所變化的是日本央行將ETF年度購買規模從此前的3.3萬億日元擴大至6萬億日元。

在投票委員中,三分之二以上人數支持維持現有貨幣政策不變,僅有少數委員認為應該進一步擴大寬松規模。

王昕傑對第一財經記者表示,一直以來,日本央行在運用貨幣政策方面比美聯儲、歐洲央行等都更為激進,但無奈很難發揮預期效果。“事實上從90年代起,日本央行已經開始實行量化寬松,但這麽多年過去了,日本央行在政策方向上沒有變化,只能從規模上進行刺激”。

眼下日本央行面臨貨幣寬松政策“失效”困境與該國此前長期陷入“流動性陷阱”有明顯關聯。

自90年代資產泡沫破滅後,日本出現了長達10年的經濟低迷與通縮。2008年金融危機後,日本經濟再次陷入困境,任憑質化及量化寬松(QQE)政策與負利率都未能將其拉出泥沼。

日本首相安倍晉三(Abe Shinzō),自2012年底上臺後陸續亮出其振興經濟的“三支箭”但並未明顯扭轉日本經濟困境。

“流動性陷阱”給日本當地企業帶來沈重打擊,企業利潤下降限制了投資,從而抑制其進一步的發展。同時,日本作為出口主導型經濟體,近年來出口並不景氣,使得企業大多選擇消極投資,並傾向於縮減公司規模以求自保。因此,安倍陸續推出所謂的QQE、積極的財政政策以及結構性改革這“三支箭”都是圍繞如何提高通脹率從而振興產業為出發點。

盡管連年實施極其寬松的貨幣政策,但日本面臨的通縮風險依然揮之不去, 令人質疑日本銀行提振增長及通脹的成效。由於日本的長期通脹預期一直徘徊於0.5%附近,有關日本央行把政府債務核銷或貨幣化的談論正在增加,不過此舉所涉風險較高,除非經濟下滑轉急,渣打銀行財富管理部預計日央行不會輕率為之。

“日本的出口情況跟上世紀七八十年代相比已經發生了巨大改變。現在主要問題是,一方面制造業外移,另一方面以技術含量為支撐的本土企業又鮮有新產品推出,產業無法找到新的增長點。在尖端科技上無法與美國相比,原有優勢產業又受到來自韓國、中國臺灣的沖擊。”複旦大學日本研究中心副教授魏全平對第一財經記者說道。

王昕傑也對第一財經記者稱,日本貨幣政策的外溢性太高。“每當日本央行在國內釋放流動性,日本國內的企業很快就把流動性帶到國外,這就導致貨幣政策對國內經濟刺激作用大打折扣,預期目標很難實現。”

盡管如此,王昕傑預計,進一步擴大擴大貨幣寬松力度仍將是日本央行的主要選擇。“安倍在新一輪選舉後,仍然獲得大部分民眾支持,拿到絕對執政權,這意味著他仍將繼續堅持安倍經濟學。”

雖然日本政府決定將提高銷售稅之期延後至2019 年,消除了一大經濟不確定因素,但渣打預期日本政府在下半年推出的財政刺激方案會令日益沈重的貨幣政策負擔雪上加霜。

此外,近期始終在高位徘徊的日元,未來走勢關鍵仍在於日本央行的政策行動。若日央行不能大力放寬貨幣政策,日元強勢可能會延續;然而一旦日央行實行非常規的政策放寬措施, 特別是正當日元投機性多頭充斥之際,日元可能會被大幅推低。渣打預計,在日元強勢下,央行很有可能在未來幾月加大政策放寬力度, 最終將日元推低。

下半年你必須知道的大事件

在全球經濟複蘇乏力的同時,不確定性的增加和地緣政治趨緊都可能使市場風險上升。“黑天鵝”事件時有發生已經成為阻礙各國央行制定宏觀政策的最大擔憂,下半年,美國、日本、歐洲三大央行的貨幣政策仍將是市場關註的重點,同時人民幣納入SDR將給匯市帶來怎樣影響同樣值得期待。

從目前情況來看,美國經濟自一季度的下行後開始反彈,美國就業數據在此前連續三月下跌後,6月份強勁反彈;工資增長持續加速, 為3季度消費帶動的經濟增長提供支持。業內人士分析稱,對於這種溫和預期,工資推動的通脹跳升是關鍵的風險。

此外,英國公投退歐可能為全球經濟帶來陰雲。英國將首先面對其影響,歐洲其他地區緊隨其後。 相較之下,新興市場面臨的風險有所減弱。

渣打財富管理部在報告中表示,在當前全球經濟環境下,建議投資者進行多元化宏觀投資策略,該策略具有某些類似保險的特質有助於在接近美國經濟周期尾聲時控制風險。

同時,加入宏觀策略的配置能夠在參與多元化策略的長期表現的同時幫助降低回撤壓力。

日本 央行 寬松 警報 解除 下半年 還有 哪些 大事 件可 可期
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=207746

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019